Зарубежный опыт кредитования малого бизнеса

Пандемия коронавируса заставила многие правительства ввести карантин, ограничить работу компаний и организаций. Одна из самых пострадавших отраслей – малый и средний бизнес (МСБ), на котором в значительной степени держится экономика многих стран. Лишь небольшое число таких фирм может протянуть без заработка до конца ограничительных мер, к тому же неизвестно, сколько времени уйдет на восстановление после того, как они будут сняты.

Согласно отчету Федерального резервного банка Нью-Йорка в США среди финансово «здоровых» малых предприятий лишь около 20% имеют достаточно средств, чтобы нормально работать два месяца при отсутствии выручки. Среди менее финансово состоятельных таких менее 10%. Поэтому правительства срочно разработали программы помощи МСБ; одна из основных мер – предоставление кредитов на зарплату (обычно 70–80%). Причем, например, в США такие займы могут быть трансформированы в гранты, если фирмы в итоге не уволят работников (или наймут новых).

Но одно дело – принять программу, и другое – обеспечить быструю выдачу денег. Так, Маттиас Кнаур, владелец швейцарской компании, обеспечивающей техническую поддержку для компьютерной техники, потратил одну или две минуты на заполнение одностраничной заявки – и через полчаса деньги от правительства Швейцарии уже были на счете его фирмы. Тогда как его британской «дочке» в кредите из правительственной программы было отказано после нескольких дней напряженных телефонных переговоров, рассказал Кнаур Financial Times. Аналогичная ситуация, по его словам, в других странах Европы: «Британцы все еще пытаются понять, что делать, в Германии система полностью перегружена, а во Франции нужно заполнять кучу бумажек».

«Компании и самозанятые должны получить как минимум частичную компенсацию дохода, потерянного из-за мер изоляции, введенных правительствами. Это можно рассматривать как аналог страховой выплаты за ущерб в результате природной катастрофы. Иначе бизнес окажется под грузом дополнительных долгов, которые значительно замедлят восстановление экономики после снятия ограничений», – считает Ив Бонзон из банка Julius Baer. Он даже считает, что государство может в качестве одноразовой меры перевести соответствующим компаниям средства на арендные платежи – это было бы «в общих интересах».

США

В США программа выдачи кредитов через Управление по делам малого бизнеса (SBA) на $350 млрд заработала в прошлую пятницу. Компании со штатом до 500 человек включительно могут получить кредит на сумму до $10 млн под 1%; деньги можно потратить на зарплаты, оплату аренды, коммунальных услуг. Если компания не уволит сотрудников, сумма кредита, потраченная на такие первоочередные расходы в течение восьми недель в период с 1 марта по 30 июня, будет прощена – как тело долга, так и проценты.

Однако наплыв желающих получить средства в первые дни был настолько большим, а меры по обеспечению функционирования программы – настолько не подготовленными, что это спровоцировало многочисленные жалобы как от бизнеса, так и от банков. Последние сетовали, что министерство финансов и SBA не объяснили многие детали, в том числе по кредитам, не предоставили формы для заполнения заявок по новой программе, а имевшаяся на сайте SBA форма содержала множество полей, которые непонятно было как заполнять (к тому же вручную), а сайт постоянно зависал. Многие банки оказались не готовы сразу же принимать и обрабатывать заявки. Так, JPMorgan Chase стал делать это только в понедельник утром и быстро приостановил работу портала до 17.00 из-за технических проблем. Citigroup ко вторнику не начал принимать заявки. Bank of America хоть и заработал по программе уже в пятницу, отрядив на нее 3000 сотрудников, отдал приоритет уже имеющимся клиентам с кредитами, за ними идут клиенты, получающие другие услуги банка, а только потом он пообещал рассматривать заявки со стороны. Это вызвало волну негодования среди предпринимателей и законодателей.

Последние уже готовятся принять дополнительный пакет помощи МСБ – еще на $250 млрд к концу этой недели, по информации The Wall Street Journal (WSJ), и включить в него требование о равном подходе к обращающимся за кредитами.

По данным на вторник, SBA зарегистрировала просьбы о 220 000 кредитах на сумму около $66 млрд, привела WSJ данные из письма в конгресс от президентской администрации, которая просит увеличить финансирование программы.

Сложности с выдачей займов связаны в том числе с опасениями банков. Они должны кредитовать МСБ из своих средств, а затем просить SBA возместить их в течение семи недель. Если заемщики выполнят условия кредита и потратят деньги на предусмотренные им нужды, SBA возместит средства банку в полном размере. Если же деньги пойдут на другие цели, расплачиваться с банками будут сами заемщики в течение двух лет. Многие могут не выжить, опасаются финансисты: по данным опубликованного в прошлую пятницу опроса 500 малых предприятий, проведенного Торговой палатой США и страховщиком MetLife, около четверти из них закрылись, еще 40% могут по крайней мере временно приостановить работу в ближайшие две недели.

Поэтому в понедельник Федеральная резервная система объявила о новой программе, которая должна быть развернута примерно за три недели. Банки смогут продать ФРС эти антикризисные кредиты, что позволит им не резервировать дополнительный капитал, снять с себя риски и выдать больше займов.

Швейцария

Власти страны вместе с банками подготовили программу помощи МСБ за четыре дня. В ней участвует 121 банк, за первую неделю работы было выдано более 15 млрд франков ($15 млрд) более чем 76 000 компаний.

Пакет антикризисных кредитов малому бизнесу на 20 млрд франков был представлен 25 марта. В прошлую пятницу Берн объявил, что увеличит его размер до 40 млрд франков.

Программа состоит из двух пунктов. Во-первых, компании могут попросить срочный беспроцентный заем на сумму до 10% от их годовой выручки, но не более 500 000 франков. Эти кредиты полностью гарантированы правительством. Нужно лишь подать заявление. Во-вторых, можно получить кредит на сумму до 20 млн франков; его также выдаст банк, но 85% гарантировано правительством и ставка по этой части составляет 0,5%. Оставшиеся 15% кредита – деньги банка по рыночной ставке. 

Великобритания

Четыре пакета мер, которые должны помочь компаниям и работникам пережить кризис, оцениваются в 60 млрд фунтов ($75 млрд). Плюс госгарантии по кредитам на 330 млрд фунтов, что эквивалентно 15% ВВП.

Работодатель может подать заявку на правительственный грант, который покроет 80% зарплаты временно оставшихся без работы сотрудников – до 2500 фунтов ($2915) в месяц. Однако эти выплаты начнутся ближе к концу апреля, а запуск аналогичной программы по выплатам самозанятым планируется в начале июня (они также смогут получить 80% от заработка, который будет рассчитываться как средний за последние три года). Эксперты указывают, что эти меры реализуются слишком медленно, учитывая стремительный рост безработицы.

МСБ также может участвовать в госпрограмме кредитования компаний, деятельность которых была вынужденно приостановлена. Ко 2 апреля министерство финансов получило 130 000 заявок, но одобрило, по его данным, лишь 983. Правда, 3 апреля министр финансов Риши Сунак заявил, что компании уже получили 3,5 млрд фунтов ($4,3 млрд).

Проблема возникла с тем, что некоторые банки требуют от предпринимателей предоставить личные гарантии или обеспечение, сообщила BBC. Кредит выдается на сумму от 25 000 до 5 млн фунтов, государство гарантирует банку возврат 80%, если заемщик не сможет расплатиться. Но «кредиторы могут потребовать обеспечение», указывает UK Finance (бывшая Британская банковская ассоциация). Barclays предупредил клиентов, что потребует предоставить личные гарантии для доступа к госпрограмме кредитования, HSBC сообщил BBC, что сделает это для сумм свыше 100 000 фунтов. Однако Royal Bank of Scotland, который также владеет крупной розничной банковской сетью NatWest, ничего не просит.

Действия банков вызвали критику бизнеса и законодателей. Представитель министерства финансов Стив Барклей заявил в парламенте: правительство не предполагало, что банки смогут также требовать обеспечение по госкредитам. 

Франция

Париж забюджетировал более 45 млрд евро на помощь бизнесу, как малому, так и крупному, и пообещал госгарантии по кредитам на 300 млрд евро. По данным министерства финансов на 2 апреля, 40 000 компаний попросили кредиты на 7 млрд евро, или по 130 000 на фирму в среднем. При этом министр финансов Брюно Ле Мэр заявил, что помощь компаниям, платящим дивиденды, будет урезана или вовсе не предоставлена.

Правительство также обещает оплачивать работникам 84% их зарплат, если их не уволит работодатель. По данным на начало апреля, около 400 000 компаний обратились за помощью для 4 млн сотрудников, что составляет 20% рабочей силы, занятой в частном секторе.

Будет отложена выплата налогов и соцвзносов для всех компаний, а для малых предприятий – и коммунальных платежей. Правительство также создало «фонд солидарности», в который частные компании могут вносить средства, чтобы помочь самозанятым и владельцам малого бизнеса. 

Германия

Центрами поддержки бизнеса стали государственный банк развития KfW и вновь созданный антикризисный фонд. Первый гарантирует банковские кредиты на общую сумму 500 млрд евро ($544 млрд); на его сайте можно получить общую информацию, но кредиты выдают банки. Фонд может гарантировать кредиты на 400 млрд евро, выдать гранты на 100 млрд евро и напрямую предоставить до 100 млрд евро на пополнение капитала. Но получить информацию о мерах поддержки фонда онлайн в начале апреля еще было невозможно, отмечает Bloomberg.

Кроме того, по данным агентства, банки медленно работают с заявками от бизнеса, опасаясь рисков, несмотря на то что госгарантии покрывают до 90% убытка по кредитам (ставка по ним составляет 1%). Мейнольф Брауэр, гендиректор сети колл-центров Walter Services, попросил 8 млн евро, чтобы продолжать оплачивать работу 2000 сотрудников; за две недели он не получил не только денег, но даже никакого ответа, пожаловался Брауэр FT.

Программа поддержки работников Kurzarbeit распространяется на компании, у которых под угрозой увольнения могут оказаться 10% сотрудников; также выплаты могут получать люди, имеющие временную работу. Правительство компенсирует 60–67% зарплат. Оно ожидает, что помощь получат около 2,35 млн человек, размер программы превысит 10 млрд евро.

Совокупный размер антикризисных мер оценивается примерно в 1 трлн евро ($1,09 млрд), правительство дает «неограниченное обещание» помочь как малому бизнесу, так и очень крупным компаниям, заявлял министр экономики Петер Альтмайер.

Другие страны

Правительство Италии одобрило антикризисные меры на 25 млрд евро ($27 млрд) еще в середине марта. Они включают 5 млрд евро на госгарантии по кредитам, поддержку временно отстраненных от работы, мораторий на выплаты по кредитам, в том числе ипотечным, для малого и среднего бизнеса. Бизнес-ассоциации жалуются, что средств недостаточно, получить их сложно. Правительство готовит пакет стимулирующих мер еще на 30 млрд евро.

Власти Канады пообещали неограниченную помощь и обнародовали выделение 202 млрд канадских долларов ($143,4 млрд). Стимулирующие меры включают отсрочку в уплате налогов, госгарантии по кредитам, компенсацию 75% зарплат работникам любых компаний вне зависимости от размера, чья выручка сократилась на 30% из-за пандемии.

Правительство Японии на этой неделе одобрило пакет почти на 108 трлн иен ($1 трлн). Малые предприятия, пострадавшие от кризиса, смогут получить прямые выплаты из бюджета в размере до 2 млн иен ($18 300). Также им предоставлена отсрочка по уплате налогов.

Шпынова Анна Игоревна

Москва 2009

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Малые и средние предприятия как объекты кредитования

1.1. Роль и место малого и среднего бизнеса в национальной экономике
1.2. Источники формирования финансовых ресурсов малых и средних предприятий

Глава 2. Зарубежный опыт кредитования малых и средних предприятий

2.1. Оценка зарубежных рынков кредитования малых и средних предприятий
2.2. Особенности кредитования предприятий малого и среднего бизнеса
2.3. Поддержка кредитования предприятий малого и среднего бизнеса со стороны специализированных институтов и государства

Глава 3. Направления совершенствования кредитования малых и средних предприятий в Российской Федерации

3.1. Особенности кредитования малых и средних предприятий в Российской Федерации
3.2. Рекомендации по совершенствованию поддержки кредитования малых и средних предприятий

Заключение

Приложения

Развитие мировой экономики убедительно доказывает важнейшую роль малых и средних предприятий (МСП) в национальной экономике. Они способствуют борьбе с безработицей за счет создания новых рабочих мест, формированию нормальной конкурентной среды. Малые предприятия в большей степени способны реагировать на колебания потребительского спроса, на изменение конъюнктуры рынка, тем самым придавая экономике дополнительную стабильность. В процессе своей деятельности предприятиям малого и среднего бизнеса приходится решать сложные проблемы, связанные с финансированием хозяйственных операций. Зарубежный опыт свидетельствует, что при поиске внешних источников финансовых ресурсов основное внимание малые и средние предприятия уделяют банковскому кредиту.

Издержки, связанные с высокой степенью риска по кредитованию предприятий малого и среднего бизнеса, банки, в конечном счете, перекладывают на заемщиков посредством высокой ставки по кредиту или требованием предоставить обеспечение в большом объеме. В том случае, когда в силу высокой степени банковского риска снижается доступность кредита на приемлемых для предприятий условиях, у зарубежных малых и средних предприятий есть возможность воспользоваться различными видами поддержки, а именно, услугами специализированных институтов: гарантийных учреждений, благодаря вмешательству которых снижается степень банковского кредитного риска, и кредитных кооперативов, предоставляющих малым и средним предприятиям финансирование на более выгодных (с точки зрения ставки процента, требуемого обеспечения) условиях, по сравнению с банками.

На российском рынке кредитования малых и средних предприятий банковские структуры играют крайне незначительную роль: для создания новых предприятий и для финансирования своего развития банковские кредиты привлекают порядка 10–16%¹ малых предприятий и индивидуальных предпринимателей, осуществляющих свою деятельность без образования юридического лица. В современных условиях расширение доступа российских предприятий малого и среднего бизнеса к кредитным ресурсам приобретает особую актуальность, в связи с чем необходимо серьезное изучение зарубежного опыта активного участия коммерческих банков и специализированных институтов в кредитовании малых и средних предприятий и использование данного опыта в Российской Федерации.

Глава 1. Малые и средние предприятия как объекты кредитования

1.1. Роль и место малого и среднего бизнеса в национальной экономике

Практически в каждой стране существует свое понятие предприятий малого и среднего бизнеса². Основой для определений могут служить один или несколько критериев. В качестве одного критерия может выступать, например, число занятых на предприятии (как в Великобритании, Словацкой Республике, Мексике, Греции), или максимальная величина дохода, который получает компания. В некоторых странах определение малых и средних предприятий базируется на двух критериях одновременно: на числе занятых и на обороте компании (как в Португалии)³.

В Европейском Союзе (ЕС) на наднациональном уровне основой для правового определения малых и средних предприятий служит Рекомендация Комиссии Европейских сообществ 2003/361/EC для определения микропредприятий, малых и средних предприятий, согласно которой компания относится к сфере малого и среднего бизнеса, если ее показатели не превышают установленных максимальных пороговых значений числа занятых и либо годового итога баланса, либо годового оборота компании. Кроме того, учитывается также степень независимости компании, чтобы исключить более зависимые с экономической точки зрения предприятия, связанные с какой-либо крупной фирмой или группой, из программ поддержки малых и средних предприятий (см. табл. 1).

Страны	Максимальные значения критериев	Категории предприятий
Микро- предприятия	Малые предприятия	Средние предприятия	Крупные предприятия
Европей- ский Союз	число занятых, чел.	≤ 9	от 10 до 49	от 50 до 249	≥ 250
годовой оборот, евро	≤ 2 млн.	≤ 10 млн.	≤ 50 млн.	>50 млн.
годовой итог баланса, евро	≤ 2 млн.	≤ 10 млн.	≤ 43 млн.	> 43 млн.
степень независимости	пороговое значение участия в капитале или прав голоса, принадлежащих другому предприятию или организации, составляет 25%, за установленными исключениями
Российская Федерация	число занятых, чел.	≤15	от 16 до 100	от 101 до 250	≥ 251
выручка	предельные значения выручки от реализации товаров (работ, услуг) и балансовой стоимости активов устанавливаются Правительством РФ один раз в пять лет с учетом данных сплошных статистических наблюдений за деятельностью субъектов малого и среднего предпринимательства (положение вступает в силу с 1 января 2010 г.)
балансовая стоимость активов
степень независимости	суммарная доля участия в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) малых и средних предприятий установленных категорий владельцев не может превышать 25%

Источники: 1. Commission Recommendation 2003/361/EC of 6 May 2003 concerning the definition of micro, small and medium-sized enterprises // Official Journal. — 2003. — May 5. — No. L 124. — P. L 124/36–L 124/41.
2. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации: Федеральный закон от 24 июля 2007 г. N 209-ФЗ.

Определение, содержащееся в Рекомендации 2003/361/EC, главным образом адресовано странам-членам Европейского Союза, Европейскому инвестиционному банку и Европейскому инвестиционному фонду, однако, оно носит рекомендательный характер. Пороговые величины, установленные в Рекомендации, представляют собой максимально допустимые значения, и страны-члены и институты Европейского Союза имеют право фиксировать меньшие лимиты, если это обусловлено целями осуществляемой ими политики и деятельности. Кроме того, для упрощения решения административных вопросов в определенных случаях для отнесения предприятия к категории малого и среднего бизнеса можно использовать только один критерий, в частности, число занятых.

Зарубежный опыт подтверждает, что законодательство может не содержать четких количественных критериев определения малых и средних предприятий. В частности, в США в Законе о малом бизнесе (впервые принятом 30 июля 1953 г.) не прописаны пороговые значения каких-либо показателей. Согласно данному закону малым считается независимое предприятие, не доминирующее в сфере своей деятельности, т.е. не оказывающее контролирующего илизначительного воздействия на отрасль⁴.

В одной стране может существовать несколько определений предприятий малого и среднего бизнеса в зависимости от того, для каких целей они разрабатывались (для определения статуса предприятия с юридической точки зрения, ведения статистического учета и в других целях). Так, в Канаде финансовые учреждения, правительственные и другие организации в своей деятельности оперируют довольно широким кругом определений малых и средних предприятий: национальное агентство Статистика Канады для отнесения предприятий к сфере малого и среднего бизнеса использует критерии числа работников на предприятии и его годовой доход⁵, а Ассоциация канадских банков к сфере малого и среднего бизнеса относит предприятия, у которых объем разрешения на выдачу ссуды (т.е. максимальная сумма, которую предприятие может получить в виде ссуды) не превышает 1 млн. долл.⁶ (необходимость подобного подхода обусловлена тем, что большинство поставщиков финансовых услуг в Канаде не ведут учет числа занятых у своих клиентов).

Несмотря на существующее разнообразие принципов отнесения предприятий к категории малого и среднего бизнеса, в целях государственной поддержки малых и средних предприятий используются отдельные законодательно зафиксированные критерии. В Европейском Союзе в процессе принятия решения о возможности участия предприятия в государственных программах поддержки предприятий малого и среднего бизнеса является обязательным применение Рекомендации Комиссии Европейских сообществ 2003/361/EC, а в США в этом случае Закон о малом бизнесе предусматривает использование дополнительных критериев для отнесения предприятий к категории малого бизнеса — отраслевых стандартов размера фирмы, выраженных либо в виде числа занятых, либо в виде среднегодового объема денежных поступлений предприятия⁷. Предприятие считается малым, если значение требуемого стандартом показателя не превышает максимальный уровень, зафиксированный по основным группам отраслей и их подгруппам⁸.

В Российской Федерации с 1 января 2008 г. действует определение малых и средних предприятий, установленное в Федеральном законе «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» от 24 июля 2007 г. N 209-ФЗ. Субъекты малого и среднего предпринимательства подразделяются на три категории: микропредприятия, малые и средние предприятия. Для отнесения предприятий к той или иной группе учитывается соответствие их показателей предельно допустимым значениям критерия средней численности работников, а также одного из финансовых критериев, выручки или балансовой стоимости активов, при обязательном соблюдении ограничений на структуру капитала малых и средних предприятий (см. табл. 1). Данное определение в целом соответствует мировому опыту, в частности, европейскому, и основывается на критериях, которые признаны важнейшими для определения малых и средних предприятий во многих странах: числе занятых, финансовых показателях и степени независимости.

Упрощенное по сравнению с Федеральным законом N 209-ФЗ определение субъектов малого и среднего бизнеса использует ОАО «Российский банк развития» — государственная кредитная организация, являющаяся агентом Правительства Российской Федерации по осуществлению инвестиций, одно из основных направлений деятельности которой состоит в осуществлении государственной поддержки малого предпринимательства⁹. В целях реализации своей Программы по поддержке малого и среднего предпринимательства Российский банк развития относит к данным субъектам бизнеса только неаффилированные по отношению к региональному банку, крупной организации (предприятию) и государству (Российской Федерации и ее субъектам) коммерческие организации или индивидуальных предпринимателей, средняя численность работников которых за два предшествующих последовательных календарных года не превышает 250 чел., при этом отсутствует подразделение на микро-, малые и средние предприятия¹⁰.

На основе изучения критериев, используемых для определения малых и средних предприятий за рубежом и в Российской Федерации, можно сделать вывод, что ввиду отсутствия единого, общепринятого подхода к отнесению предприятий к категории малого и среднего бизнеса, существует множество определений, основывающихся на различных критериях и принятых в разных странах. Вероятно, единственной в той или иной степени общей чертой многих определений можно считать то, что они подчеркивают независимость малых и средних предприятий от контроля более крупных предприятий или их групп в том, что касается права собственности. Такое разнообразие определений, по нашему мнению, неизбежно, так как экономическое развитие государств шло по разным направлениям, и также в соответствии с национальными особенностями формировалась и национальная законодательная база в каждой стране. Помимо исторических причин, следует также отметить, что формальное определение малых и средних предприятий может потребоваться для решения различных конкретных задач, и в этой связи вряд ли вообще может существовать единообразное, универсальное определение малых и средних предприятий. Следовательно, по вышеуказанным объективным причинам расхождения в национальных определениях субъектов малого и среднего бизнеса можно считать оправданными, а некоторые допущения, которые приходится делать при сопоставлении статистических показателей по малым и средним предприятиям в разных странах, можно считать приемлемыми и не искажающими общую картину.

Рассматривая роль и место малого и среднего бизнеса в национальной экономике, можно выделить несколько факторов, благодаря которым малый бизнес имеет особое значение в экономике страны. Так, он не требует крупных стартовых инвестиций, но при этом обеспечивает быстрый оборот ресурсов и высокую динамику роста. Малый бизнес помогает внедрять инновации, решать проблемы безработицы и реструктуризации экономики. За счет меньшего масштаба малые предприятия, которые по своему характеру основываются на учете местных потребностей, оказываются более гибкими к меняющимся экономическим условиям. Реагируя на изменения конъюнктуры, «малое предпринимательство… фактически способствует сглаживанию колебаний делового цикла»¹¹ Помимо этого малый бизнес может способствовать социальной и политической стабильности в стране, поскольку по своему экономическому положению и условиям жизни частные предприниматели близки к большей части населения и составляют основу среднего класса, являющегося гарантом такой стабильности.

В промышленно развитых странах высока доля малых и средних предприятий в производстве валового продукта. В Канаде на них приходится порядка 45% ВВП¹² (см. приложение 1). Доля малого бизнеса в ВВП США, произведенного частным сектором (за исключением отрасли сельского хозяйства), также остается относительно стабильной уже на протяжении нескольких десятилетий и колеблется около уровня, равного 50%. Американские исследователи обнаружили, что доля малого бизнеса в экономике зависит в первую очередь от того, насколько динамично развиваются те сектора экономики, в которых доминируют малые предприятия, в первую очередь, сфера услуг. При этом в условиях растущей экономики малые предприятия расширяют свою деятельность, и некоторые из них переходят в категорию крупных, что может повлечь за собой снижение доли малого бизнеса в ВВП. Однако рост в тех отраслях промышленности, которые предоставляют наибольшие возможности для создания и развития малого бизнеса, способствуют постоянному притоку новых фирм в эту сферу и динамичному функционированию уже созданных предприятий. Таким образом, устойчивая доля малого бизнеса в ВВП США главным образом объясняется тем, что, с одной стороны, увеличилась доля сферы услуг в экономике, а с другой стороны, в этой сфере снизилась доля малых предприятий, в то время как малые предприятия стали преобладать в промышленности¹³.

Необходимо отметить, что процент предприятий малого и среднего бизнеса от общего числа фирм в рассматриваемых нами зарубежных странах в исторический перспективе остается высоким и довольно устойчивым. В США число малых предприятий существенно не менялось со временем, это можно объяснить тем, что в процессе своего развития, а также под влиянием происходящих в экономике изменений некоторые малые предприятия становились крупными фирмами, тогда как некоторые крупные фирмы, наоборот, становились малыми предприятиями. Хотя роль малого бизнеса в экономике США в целом оставалась практически неизменной, однако, менялось положение самих малых предприятий и их влияние на экономику страны, особенно в зависимости от фазы цикла деловой активности. Так, именно малые предприятия стали тем «локомотивом», который способствовал преодолению экономикой США спада, отмеченного в 2001 г.¹⁴ Признается, что предприятия малого и среднего бизнеса являются основной движущей силой экономического роста, и в Канаде¹⁵.

Особую роль малых предприятий в зарубежных странах в преодолении последствий спада отмечает российский исследователь В.А. Рубе, говоря о том, что «после мирового экономического кризиса 1973–1975 гг. малый бизнес показал способность к выживанию и приспособлению к новым условиям, численность его значительно выросла. Вместе с тем крупный бизнес переживал значительные трудности, связанные с негибкостью жестких гигантских производственных структур»¹⁶.

Малые и средние предприятия являются важными инвесторами в экономику. Например, несмотря на то, что главными инвесторами во Франции остаются крупные предприятия, нельзя не отметить, что в 2006 г. около 45% объема инвестиций в материальные активы приходилось на предприятия малого и среднего бизнеса¹⁷.

В мировой хозяйственной системе в целом на малых и средних предприятиях занято почти 50% трудоспособного населения. В таких странах как Япония и Швейцария на малых предприятиях сосредоточена преобладающая часть рабочей силы (порядка 67%)¹⁸. В США на них приходится около половины занятых в частном секторе экономики¹⁹, в Канаде — 60% от общего числа занятых. В Северной Америке малые и средние предприятия на 60–75% обеспечивают создание новых рабочих мест²⁰.

Характерным, в частности, для США, является численное преобладание работников малых предприятий в общем числе занятых: с 1988 по 1994 гг. разрыв между числом работников малых и крупных предприятий в пользу первых составлял 6–8 млн. чел., к 2000 г. он сократился примерно до 180 тыс. чел. В 2001 г., когда в экономике был отмечен спад, на малые предприятия приходилось 49,9% от общего числа занятых в частном секторе экономики (за исключением отрасли сельского хозяйства), что можно объяснить разорением определенного числа предприятий в период спада. В 2002 г. вновь было отмечено превышение числа работников малых предприятий над крупными²¹.

В промышленно развитых странах Европы, входящих в условную группу «Европа19»²², на предприятиях малого и среднего бизнеса занято более двух третей от общего числа занятых²³, при этом малые и средние предприятия также вносят свой значительный вклад в создание новых рабочих мест: так, в Великобритании в 90-е гг. малыми и средними предприятиями было создано почти в два раза больше рабочих мест по сравнению с большими фирмами (см. приложение 1)²⁴.

Можно отметить, что в США доля работников малых и средних предприятий в общем числе занятых ниже, а доля работников крупных предприятий выше, чем в Европе. Это можно объяснить тем, что в США большинство (около 80%) микропредприятий находятся в единоличной собственности, т.е. являются неинкорпорированными, принадлежат и управляются одним человеком, что при расчетах влияет на средний размер малых и средних предприятий (в Европе этот показатель составляет порядка 50%)²⁵.

Среднее число занятых на одном малом предприятии в США составляет 3 чел., аналогичный показатель по малым и средним предприятиям в Европе — 5 чел. Наблюдаются существенные различия между отдельными странами относительно среднего размера предприятия: он больше в тех странах, где относительно высокий показатель ВВП на душу населения, как, например, в Германии, Люксембурге и Нидерландах (среднее число занятых составляет 7–8 чел.). Обратная ситуация наблюдается в Португалии и Греции (4 и 2 чел. соответственно). Примерно половина малых и средних предприятий не имеют наемных работников, тем самым предоставляя рабочие места и обеспечивая доход только для самозанятых и членов семьи, работающих на предприятии²⁶.

В целом роль малых и средних предприятий существенно варьируется в зависимости от сектора экономики, что главным образом является результатом особенностей производственных процессов в различных отраслях. Так, в Европе крупные предприятия в целом преобладают в добывающей промышленности, в энергетическом секторе, в транспортной отрасли (в частности, воздушных и водных перевозках, однако в сфере перевозок наземным транспортом доминируют малые и средние предприятия), а компании малого и среднего бизнеса — в оптовой и розничной торговле, строительстве, гостиничном и ресторанном бизнесе. Об этом свидетельствуют относительно низкое среднее число занятых на предприятии и большая доля малых и средних предприятий в общем числе занятых²⁷.

Большое число предприятий малого и среднего бизнеса внутри страны может также приходиться на сферу образования, здравоохранения и социальную сферу (как, например, во Франции; см. приложение 2). В Канаде помимо сферы услуг относительно большое число малых и средних предприятий отмечается в обрабатывающей промышленности, сельском хозяйстве и в сфере добычи природных ресурсов²⁸. Данные по США подтверждают вышеуказанную тенденцию и одновременно свидетельствуют о существенной роли малых предприятий фактически во всех отраслях экономики страны (см. приложение 3).

Отличительной особенностью сферы малого и среднего бизнеса является ведущая роль микропредприятий. В частности, странах «Европы-19» они составляют подавляющее большинство не только от общего числа малых и средних предприятий (92,5%), но и от всех предприятий в целом (92,3%), а также превосходят крупные фирмы по показателю доли работников от общего числа занятых: на микропредприятия приходится 39,4%, на крупные предприятия — 30,3% работников от общего числа занятых (см. приложения 1, 4). При этом, например, в Италии на микро-предприятия с числом работников менее 10 чел. приходится основное число занятых — 48%^29. В Канаде на предприятия без наемных работников и на микропредприятия с числом работников от 0,5 до 4 чел. приходится подавляющая часть предприятий малого и среднего бизнеса в таких отраслях, как научная сфера, оказание профессиональных услуг, сельское хозяйство и добыча природных ресурсов (см. приложение 5).

В Российской Федерации на конец 2007 г. было зарегистрировано 1137,4 тыс. малых предприятий (см. приложение 6), причем с 2002 г. наблюдается положительная динамика их числа. В последние годы увеличиваются значения таких показателей, как численность занятых на малых предприятиях, инвестиции в основной капитал³⁰, объем оборота³¹. Поскольку законодательное определение субъектов среднего бизнеса в Российской Федерации до 1 января 2008 г. отсутствовало, по группе малых и средних предприятий в целом можно привести лишь неофициальный показатель, например, общей численности занятых: по состоянию на начало 2007 г. она превышала 25% всего экономически активного населения страны³². С точки зрения отраслевой структуры, в 2007 г. наибольшее число малых предприятий занимались оптовой и розничной торговлей и ремонтом, операциями с недвижимым имуществом и арендой (см. приложение 6). В среднем число занятых в расчете на одно малое предприятие составило в 2007 г. 9 человек³³ (данный показатель остается фактически неизменным с 1999 г.³⁴).

Несмотря на то, что в Российской Федерации наблюдаются некоторые позитивные тенденции в развитии малого бизнеса, сохраняется существенное отставание от промышленно развитых стран по многим важным параметрам, в частности, доли малых предприятий в ВВП, доли их работников в общем числе занятых (см. приложение 1), объеме осуществляемых инвестиций. Устойчиво низким остается число малых предприятий на 10 тыс. жителей: в 2007 г. этот показатель в Российской Федерации составил 80³⁵, тогда как в США, ЕС он уже долгое время исчисляется сотнями³⁶.

Кроме того, не позволяют охарактеризовать положительно развитие сферы малого бизнеса в Российской Федерации следующие факторы:

1. Отрицательная черта отраслевой структуры малого бизнеса заключается в том, что приоритетные отрасли реального сектора экономики развиваются крайне слабо. Доля предприятий, внедряющих новые технологии или выпускающих образцы принципиально новой продукции, чрезвычайно мала. За период с 1999 по 2003 гг.³⁷ доля малых предприятий в сфере науки и научного обслуживания от общего числа малых предприятий сократилась с 4,2% до 2,5 %, а их число снизилось с 37,1 тыс. до 22,1 тыс.³⁸
2. Несмотря на увеличение инвестиций малых предприятий в основной капитал в абсолютном выражении, их доля в общем объеме инвестиций остается крайне низкой (3,9% в 2007 г.), причем ее динамика нестабильна: периоды роста сменяются периодами сокращения³⁹. Главными инвесторами являются малые предприятия, занимающимися строительством и операциями с недвижимым имуществом, арендой, на которые в сумме приходится 53,2% инвестиций всех малых предприятий в основной капитал (см. приложение 6). Удельный вес малых предприятий в таких важных наукоемких отраслях, как химическое производство, производство машин и оборудования, электрооборудования, электронного и оптического оборудования, осуществлявших технологические инновации, в общем числе в 2007 г. составлял от 3,9% до 9,9%⁴⁰.
3. Отдельным блоком выделяются проблемы, связанные с институциональными аспектами функционирования малого бизнеса в Российской Федерации⁴¹. Прежде всего, ощущается отрицательное воздействие со стороны администраций различных уровней. Среди оценок, которые даются органам власти, преобладают нейтральные и негативные, поскольку, по мнению представителей малого бизнеса, данные структуры либо «не влияют» на деятельность предпринимателей, либо «мешают» и «скорее мешают» им работать⁴². А.В. Виленский характеризует административные барьеры как «целый комплекс сложных и противоречивых отношений по поводу взаимодействия бизнеса и власти в структуре хозяйства, основные субъекты которого ориентированы на постоянную борьбу за преференции»⁴³.
4. С вопросом отношения малых предприятий к органам власти тесно связан вопрос коррупции. Если при взаимодействии с государственными органами возникают проблемы, то довольно часто вариант их решения можно найти в обход закона— с помощью незаконных выплат чиновникам. То, что подобная практика широко распространена в регионах их деятельности, утверждают более 40% предпринимателей. В частности, когда проходят контрольно-надзорные проверки на малых предприятиях, прямо или косвенно делаются намеки на необходимость оплаты услуг проверяющих. Близость и тесный контакт с малым бизнесом уполномоченных структур могут создавать среду для распространения коррупции. Руководители малых предприятий довольно часто встречаются со злоупотреблениями и произволом со стороны представителей органов власти, в том числе чиновников, инспекторов, сотрудников правоохранительных органов. Настораживает рост показателя объема незаконных выплат представителям различных органов власти: в 2006 г., по оценкам руководителей малых предприятий, он составил около 9,6% от среднемесячной выручки фирмы, тогда как в 2005 г. был равен 8,5%⁴⁴. Согласно другим экспертам, затраты коммерческих структур на обеспечение так называемых «особых» отношений с представителями государственного аппарата составляют от 30% до 50% прибыли⁴⁵. По оценкам, «коррупционные расходы» малого бизнеса составляют 25–27 млрд. долл. в год⁴⁶, и их можно расценивать как прямые потери неинвестированных в развитие бизнеса средств.
   Личные контакты выходят на первое место среди наиболее эффективных вариантов взаимодействия с представителями государственных и других органов, тогда как публичное и коллективное общение с ними, а также работа в составе постоянных совещательных органов не считаются столь действенными способами⁴⁷. Можно предположить, что от «личного общения » остается один шаг до коррупции как варианта преодоления бюрократических преград.
   Результаты исследования, проведенного региональным общественным фондом «Информатика для демократии» (Фондом ИНДЕМ), свидетельствуют, что предприятия малого бизнеса чаще оценивают уровень коррупции в Российской Федерации как высокий по сравнению с более крупными предприятиями, но при этом практически не выражают готовность с ней бороться⁴⁸. В исследовании признается, что способность противодействия коррупционной практике при общении с органами власти существенно ограничена, что обусловлено низкими шансами предпринимателей отстаивать свои позиции в конфликтных ситуациях в одиночку и неспособностью ассоциаций предпринимателей отстаивать их права, а также принятием коррупционных выплат как разновидности издержек ведения бизнеса, что фактически означает согласие с ними. При этом отмечается, что среди мер, которые сами представители малого и среднего бизнеса могут предпринимать для борьбы с коррупцией, наиболее важными являются меры коллективного противодействия, предполагающие решение проблем совместными усилиями со стороны предпринимателей⁴⁹.
5. Большой проблемой остается правовая защищенность малых предприятий. Довольно значительная часть предпринимателей сталкивалась с проявлениями насилия и угроз со стороны криминальных группировок. На низком уровне находится доверие к судебной системе: отстаивать свои законные права в суде в случае их ущемления не готовы около половины руководителей предприятий, хотя и отмечается тенденция к снижению этого показателя⁵⁰. При этом сами предприниматели идут на нарушение закона: еще одной отличительной особенностью российского малого бизнеса продолжает оставаться высокая доля «теневого» оборота. По разным оценкам, она составляет от 30 до 50% реального показателя их оборота⁵¹.

К числу прочих проблем, мешающих динамичному развитию малого предпринимательства, относятся доступность объектов недвижимости, административные барьеры выхода на рынок, угроза повышения налогов и тарифов естественных монополий, нарушения прав интеллектуальной собственности.

Картина роли и места малых и средних предприятий в национальной экономике будет неполной, если не затронуть вопрос об их взаимоотношениях с крупными предприятиями. По своей сути эти взаимоотношения могут быть обусловлены коммерческими интересами различного рода.

1. В том случае, когда в основе сотрудничества лежит стремление обеих сторон повысить эффективность своей деятельности, в частности, минимизируя издержки или расширяя рынки сбыта продукции, имеет место нормальное экономическое партнерство хозяйствующих субъектов. Оно может принимать различные формы:

• сотрудничество на основе договора субподряда, согласно которому малое предприятие на определенном этапе подключается к технологическому процессу крупной фирмы, выполняя для нее заказ на производство товаров или оказание услуг;
• аутсорсинг, когда отдельные звенья производственной цепочки крупного предприятия или его непрофильные подразделения выделяются в малые предприятия с различной степенью зависимости от материнской компании⁵²;
• система франчайзинга, при которой малое предприятие получает от крупной фирмы право на реализацию или производство товаров или услуг под ее торговой маркой;
• создание инкубаторов для помощи малым предприятиям на стартовом этапе деятельности и другие варианты поддержки (лизинг, венчурное финансирование, сотрудничество в рамках промышленно-научных кластеров и пр.).

Подобные формы взаимодействия получили довольно широкое распространение в промышленно развитых странах. Так, от одной четвертой до одной трети стоимости производимых в них готовых изделий обрабатывающей промышленности приходится на фирмы-субпоставщики⁵³. По системе франчайзинга в США работают 80% предприятий в сфере розничной торговли⁵⁴.

Малым предприятиям выгодно партнерство с крупными фирмами по ряду причин, при этом немаловажную роль играют факторы, связанные с финансированием. Подробнее результаты анализа финансовых аспектов сотрудничества будут изложены в следующих частях исследования.

Тем не менее, необходимо обратить внимание и на отрицательные аспекты взаимоотношений предприятий малого и крупного бизнеса, связанные, прежде всего, с утратой малыми фирмами своей независимости. Как отмечает В.А. Рубе, «оставаясь юридически самостоятельным, предприятие, интегрированное в хозяйственный комплекс крупной корпорации, теряет свою экономическую самостоятельность. Оно не выходит больше самостоятельно на рынок, который теперь для него известен»⁵⁵.

2. Взаимодействие малых и крупных предприятий в полулегальных рамках, при котором во главу угла ставятся интересы крупной компании, а малые предприятия становятся «обслуживающим персоналом» ее теневых операций. При этом крупные предприятия могут преследовать различные цели:

• уход от налогообложения;
• накопление прибыли благодаря использованию трансфертных цен;
• перевод прибыли материнской фирмы в дочернее малое предприятие в интересах ее руководства;
• приобретение акций компании через «подставные» дочерние малые предприятия⁵⁶.

Приходится констатировать, что формы отношений первой группы, свидетельствующие о довольно высокой степени организации межхозяйственных связей в экономике, получили в России гораздо меньшее развитие, чем за рубежом, тогда как российская практика «теневого» сотрудничества, напротив, по своим масштабам превосходит западную. В результате создаются препятствия для нормального развития малого бизнеса в рамках закона. Так, около двух третей руководителей компаний малого бизнеса в российских регионах считают, что малые предприятия практически не осуществляют поставки или работы по заказу крупных фирм или делают это крайне редко⁵⁷. В.А. Рубе среди причин, препятствующих развитию субподрядных отношений в России, выделяет низкую деловую культуру малых и крупных предприятий, недостаточную загрузку производственных мощностей самих потенциальных заказчиков – крупных фирм, проблемы качества производимой сторонними предприятиями продукции и соблюдения сроков поставки и платежей, а также слабое регулирование данной сферы правоотношений⁵⁸. Практически те же причины упоминает и А.В. Виленский, добавляя к ним навязывание цен со стороны крупных предприятий, включениевконтрактыкабальныхусловий⁵⁹.

Лишь 7% руководителей российских малых предприятий полагают, что в основном крупный бизнес способствует развитию малого, а почти четверть опрошенных заявляют, что крупные компании мешают малым предприятиям в работе. При этом довольно популярна практика дробления предприятия для «оптимизации» налогообложения, очем свидетельствуют 41% предпринимателей⁶⁰. Как отмечает Ю.Ю. Болдырев, в России «вовсе не преследуются и тем более не караются действия, которые в западном корпоративном праве категорически пресекаются и за которые там всерьез наказывают. Это касается как… сделок с аффиллированными компаниями, так и ряда иных типичных для нас весьма непрозрачных “схем”, включая разнообразные хитрые взаимозачеты ит.п. Это означает, что вполне легально и почти открыто можно осуществлять сделки по перекачиванию реальных ресурсов и собственности из одних предприятий в другие — принадлежащие заинтересованным в этих сделках лицам. Оспорить что-либо в гражданском процессе, опротестовать сделки, да еще и взыскать с виновных управляющих нанесенный акционерам ущерб— практически нереально»⁶¹.

Таким образом, можно сделать вывод, что в настоящее время сектор малого и среднего бизнеса недостаточно развит в российской экономике, что не позволяет ему в полной мере осуществлять те функции, которые характерны для него в промышленно развитых странах.

Для того чтобы предприятия малого бизнеса могли развиваться и успешно выполнять свою роль в экономике страны, им необходим доступ к финансированию. Оно может поступать из различных источников, анализ деятельности которых представлен в следующем параграфе.

1.2. Источники формирования финансовых ресурсов малых и средних предприятий

В целях осуществления своей деятельности предприятие может задействовать финансовые ресурсы, поступающие из различных источников, которые можно подразделить на внутренние и внешние. Л.Т. Ибадова определяет внутренние финансовые ресурсы как ресурсы, образующиеся в процессе хозяйственной деятельности организаций, а к основным формам внешнего финансирования относит «получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д.»⁶² Согласно классификации, которую дают В.Я. Горфинкель и В.А. Швандар, к внутренним источникам относятся прибыль предприятия от основной деятельности, накопленная нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления и другие внутренние источники, к внешним — средства, мобилизуемые на финансовом рынке, и поступающие в порядке распределения (например, страховые возмещения по рискам, дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов)⁶³.

На долю внутренних источников приходится значительный объем финансирования малыми и средними предприятиями своей деятельности. В США нераспределенная прибыль является средством финансирования оборотного капитала и капитальных расходов для 58% и 47% малых предприятий соответственно. При этом нераспределенная прибыль в качестве источника финансирования оборотного капитала особенно важна для мелких по размеру предприятий (активы которых составляют до 100 тыс. долл.), для них этот показатель составляет более 60%, а для финансирования капитальных вложений ее чаще используют компании с активами более 1 млн. долл.⁶⁴ В Канаде показатель использования малыми и средними предприятиями нераспределенной прибыли для финансирования своей деятельности в 2004 г. составлял 54%⁶⁵. В Российской Федерации вложения из собственной прибыли наряду с личными сбережениями учредителей или средствами, зарабатываемыми в других фирмах, являются главным источником финансирования малых предприятий (см. график 1).

Внешние источники формирования финансовых ресурсов малых и средних предприятий можно классифицировать в зависимости от различных параметров. Так, с точки зрения формализации отношений кредитора и заемщика они подразделяются на формальные (кредиты банков, средства, предоставленные лизинговыми, венчурными, факторинговыми компаниями) и неформальные (займы у родственников и друзей владельца бизнеса, полученные им личные ссуды). Соотношение формальных и неформальных источников, используемых предприятием, зависит от размера и срока существования фирмы: прослеживается тенденция, согласно которой мелкие по размеру предприятия и предприятия на начальных этапах деятельности в относительно меньшей степени привлекают формальные источники, чем более крупные малые и средние предприятия и фирмы, прошедшие начальный период своей деятельности. Так, в Канаде личные сбережения владельца предприятия в качестве инструмента финансирования используют 57% малых и средних предприятий, при этом для предприятий на начальном этапе деятельности этот показатель составляет 77% (см. приложение 7); микропредприятия с числом занятых до 4 чел. используют личные сбережения собственника чаще, чем более крупные предприятия (см. приложение 8). Большинство (61,5%) малых предприятий в Российской Федерации были созданы за счет сбережений и имущества собственника. В основе почти пятой части всех предприятий малого бизнеса (18,6%) лежат сбережения и имущество нескольких основателей фирмы. За счет средств родственников и знакомых собственников бизнеса были организованы 15,7% всех российских предприятий малого бизнеса⁶⁶.

Источник: Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ: Отчет по результатам общероссийского исследования / «ОПОРА России», ВЦИОМ. — М., 2005. — С. 62.

Среди источников денежных средств, привлекаемых на финансовом рынке, можно выделить две основные альтернативы внешнего финансирования для малых и средних предприятий: финансирование за счет привлечения заемных средств (кредитование) и финансирование за счет уступки доли капитала (акционирование). Использование этих источников распространено среди малых и средних предприятий в различных странах неодинаково. Согласно выводам Центра исследований европейских МСП («The Observatory of European SMEs»), на структуру капитала предприятия в большей степени влияют сложившаяся финансовая система, а также культура и традиции отдельной страны, чем характеристики самого предприятия, такие, как размер, сфера деятельности, срок существования и прибыльность⁶⁷. Ф. Аллен и Д. Гейл выделяют два основных вида финансовых систем: основанную на деятельности банков (как, например, в Германии, Франции) и основанную на финансовых рынках (как в Великобритании, США)⁶⁸. В первом случае основным источником финансовых инвестиций служат ссуды, и наиболее важную роль в предоставлении финансирования играют банки. Во втором случае, когда финансовая система основана на функционировании конкурентных рынков, более важную роль играют другие формы финансирования (например, выпуск акций и облигаций). Как отмечает Б.Б. Рубцов, «два-три десятилетия назад финансовые системы развитых стран довольно точно можно было разделить на эти два вида», но изменения, имевшие место в 1990-егг., привели к размыванию данной границы, «тем не менее, отличия всё еще сохраняются»⁶⁹.

Финансирование малых и средних предприятий в России соответствует типу финансовой системы, основанной на деятельности коммерческих банков, поскольку такая форма привлечения денежных средств малыми предприятиями, как уступка доли капитала, не получила развития.

Рассмотрим подробнее использование малыми и средними предприятиями двух альтернативных источников внешнего финансирования — кредитования и акционирования.

I. Кредитование представляет собой получение кредита с обязательством возвратить полученную сумму вместе с процентами в течение определенного периода времени. Согласно определению Л.П. Кроливецкой и Е.В. Тихомировой, под кредитом понимается «система экономических отношений, возникающих в процессе предоставления денежных или иных материальных средств кредитором во временное пользование заемщику на условиях возвратности, срочности и, как правило, с уплатой процента»⁷⁰. Основным преимуществом кредитования является то, что после возврата кредита владелец сохраняет свой контроль над предприятием и не несет более никаких обязательств перед своим кредитором.

Зарубежный опыт подтверждает, что именно кредитование является важнейшим внешним источником формирования финансовых ресурсов малых и средних предприятий. Так, в США в 2003 г. более 60%⁷¹ малых предприятий имели кредит в форме кредитной линии, ссуды (на приобретение транспортных средств, оборудования, и потечной ссуды) или финансового лизинга (по сравнению с 55% в 1998 г.⁷²). Также в США 77% владельцев малых предприятий как минимум один раз за время ведения бизнеса обращались за получением кредита⁷³. В странах «Европы-19» в 2002 г. 76% малых и средних предприятий имели кредитные линии в одном или более банке⁷⁴. В Канаде показатель использования кредитных линий несколько ниже (в 2004 г. ими обладали 50% от общего числа малых и средних предприятий), однако данная форма кредита является наиболее популярной среди традиционных⁷⁵ источников финансирования⁷⁶.

При этом можно отметить, что частота использования кредитных линий возрастает с увеличением размера предприятия, что подтверждают данные и по Европе, и по Северной Америке (см. табл. 2, 3).

Число банков	Доля малых и средних предприятий
в зависимости от размера предприятия (по числу работников)	в зависимости от сферы деятельности предприятия
0-9 чел.	10-49 чел.	50-249 чел.	Итого	Пром-сть	Торговля	Сфера услуг	Итого
0 (кред. линии отсутствуют)	21%	16%	16%	21%	16%	21%	23%	21%
1 банк	41%	33%	28%	41%	42%	39%	41%	41%
2 или 3 банка	30%	35%	26%	30%	31%	32%	28%	30%
4 и более банков	5%	9%	19%	5%	7%	4%	4%	5%
нет ответа	3%	6%	12%	3%	4%	3%	4%	3%
Итого	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%

Источник: 2002 ENSR Survey [Electronic resource]: Access to finance / EIM Business & Policy Research // http://www.eim.nl/Observatory_7and_8/fr/ensr/2002/survey_4.htm (13 August 2006)

Зарубежные малые и средние предприятия для привлечения внешнего финансирования используют также кредитные карты, выпущенные как на имя компании – юридического лица, так и на имя физического лица – владельца бизнеса. Кредитные карты обладают преимуществами направления полученных средств по усмотрению предприятия, поскольку кредит не носит целевой характер, а также простоты осуществления контроля над расходами. При этом, как и в случае с кредитными линиями, можно проследить тенденции изменения частоты использования кредитных карт в зависимости от размера предприятия, а также от срока его существования: с увеличением размера предприятия и срока осуществления им своей деятельности возрастает частота использования кредитных карт, выпущенных на имя компании, тогда как частота использования кредитных карт, выпущенных на имя физического лица, напротив, сокращается, о чем свидетельствуют данные по Северной Америке (см. табл. 3).

Страны	Формы финансирования
Кредитные карты на имя компании	Кредитные карты на имя физ. лица	Кредитные линии
США (в 2003 г.)
все малые и средние предприятия	48,1%	46,7%	34,3%
в том числе по отдельным категориям предприятий
предприятия с числом наемных работников от 0 до 1 чел.	32,0%	48,6%	19,4%
предприятия с числом наемных работников от 2 до 4 чел.	45,7%	48,1%	27,2%
предприятия с числом наемных работников от 100 до 499 чел.	71,5%	32,2%	82,3%
Канада (в 2004 г.)
все малые и средние предприятия	48,4%	50,0%	50,2%
в том числе по отдельным категориям предприятий
предприятия без наемных работников	38,2%	48,5%	41,1%
предприятия с числом наемных работников от 0,5 до 4 чел.	55,7%	54,7%	55,6%
предприятия с числом наемных работников от 100 до 499 чел.	68,1%	н.д.	94,5%
предприятия, осуществляющие свою деятельность в течение 1-2 лет	42,3%	64,0%	48,2%
предприятия, осуществляющие свою деятельность в течение 3-4 лет	43,9%	56,4%	45,0%
предприятия, осуществляющие свою деятельность в течение 5 лет и более	51,0%	45,9%	52,8%

Источники: 1. Mach T. L., Wolken J. D. Financial Services Used by Small Businesses: Evidence from the 2003 Survey of Small Business Finances / T. L. Mach, J. D. Wolken // Federal Reserve Bulletin. — October 2006. — P. A 174, A 176. 2. Principales statistiques sur le financement des petits entreprises // Programme de recherche sur le financement des PME. Gouvernement du Canada. — Decembre 2006. — P. 35.

Другим источником финансирования деятельности малых и средних предприятий является овердрафт. В целом, овердрафт представляет собой более дорогой вариант, тем не менее, ему часто отдают предпочтение из-за его большей гибкости. Стоит отметить, что, хотя ссуды в целом используются чаще овердрафтов⁷⁷, при создании предприятий кредитные учреждения, как правило, предоставляют заемщикам не ссуду, а именно овердрафт или кредитную линию, процентные ставки по которым существенно выше. Кредитные линии несут в себе гораздо больший риск, так как, помимо того, что они дороже, они могут быть закрыты в любое время по усмотрению кредитного учреждения⁷⁸. Безусловно, более предпочтительной для предприятия была бы ссуда, обеспечивающая большую стабильность.

Предприятия малого бизнеса могут использовать одновременно не один источник кредита. В США в 58% случаев в 2001 г. имело место сочетание ссуды, полученной предприятием, с другими источниками, чаще всего — кредитными картами⁷⁹.

Кредитование малых и средних предприятий может осуществляться:

• коммерческими банками;
• небанковскими частными компаниями и организациями (например, лизинговыми компаниями, кредитными союзами, поставщиками);
• специализированными государственными структурами, целью деятельности которых является оказание поддержки малому бизнесу.

Значение банковского кредитования в разных странах не одинаково, тем не менее, основным финансовым институтом для предприятий малого и среднего бизнеса за рубежом являются банки. В 2005 г. в 15 странах-членах ЕС (по состоянию на 1 января 1995 г.) 79% малых и средних предприятий обращались в банк за получением финансовых средств⁸⁰. В США банковский кредит для финансирования оборотного капитала и капитальных вложений привлекают соответственно 54% и 47% предприятий малого бизнеса, и наряду с нераспределенной прибылью он является важнейшим источником финансирования данных расходов⁸¹.

Российские малые и средние предприятия используют банковский кредит в гораздо меньшей степени, чем зарубежные. Для создания предприятия кредиты банков привлекали 10,1% малых предприятий и индивидуальных предпринимателей в России, осуществляющих свою деятельность без образования юридического лица⁸². Банковские кредиты являются вторым по популярности источником средств для финансирования развития бизнеса, но при этом существенно уступаюттаким источникам, как реинвестированная прибыль иличные сбережения учредителей или средства, зарабатываемые в других фирмах (см. график 1). По данным Общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства, «ОПОРЫ России», около половины бизнесменов по России в целом (48,4%) не использовали банковские кредиты в своем бизнесе и не нуждались в этом. Всего 27,6% российских предпринимателей использовали банковские кредиты для финансирования своего бизнеса, 22,4% малых предпринимателей пытались получить кредит в банке, но либо условия оказались невыгодными, либо же банк в кредите отказал⁸³. Показателен тот факт, что малым предпринимателям иногда приходится использовать потребительские кредиты для финансирования деятельности своих предприятий, поскольку потребительский кредит получить проще, чем коммерческий (в случае равных процентных ставок для предпринимателя будет иметь значение то, что потребительский кредит сопровождается меньшим набором документов, а также, как правило, предполагает меньший срок принятия решения). В целом трудности с получением кредита в банке испытывают более половины предпринимателей⁸⁴. Следовательно, финансирование малых предприятий лишь в небольшой степени связано с кредитованием, и в основном бизнес вынужден рассчитывать на собственные средства. Например, опять-таки собственные средства выступают в качестве основного источника финансирования затрат на технологические инновации малых предприятий добывающих и обрабатывающих производств⁸⁵.

Интересно отметить, что, опираясь на данные опросов представителей российского малого бизнеса, сложно сделать вывод о распространенности использования других источников кредита, помимо банков. Почти треть предпринимателей затрудняются дать оценку доступности небанковского кредита или ссуды. Вероятно, данный источник определенной части респондентов не известен⁸⁶, однако нельзя исключить, что многие просто предпочли не делиться информацией о «теневых» кредиторах-частных лицах.

Помимо коммерческих банков, предприятия малого и среднего бизнеса финансируют лизинговыекомпании. В Канаде в 2004 г. лизинг использовали 30,4% малых и средних предприятий⁸⁷, в США в 2003 г. — 8,7% предприятий малого бизнеса⁸⁸. В 2005 г. к услугам лизинговых компаний обратились 24% малых и средних предприятий в 15 странах-членах ЕС (по состоянию на 1 января 1995 г.), где они являются вторым по популярности внешним источником финансирования после банков. При этом в целом в процессе осуществления своей деятельности лизинг задействовался 51% малых и средних предприятий⁸⁹. В таких странах, как Германия, Люксембург, Португалия, Нидерланды большинство лизинговых контрактов и б.льшая часть объема лизинговых операций приходится именно на малые и средние предприятия⁹⁰.

К внешним источникам финансирования предприятий малого и среднего бизнеса относятся также учреждения, образованные попринципу кооперации — кредитные союзы (кооперативы). Их значение в качестве поставщиков заемных средств в зарубежных странах различается, тем не менее, в странах с развитой кооперативной сетью, например, в Канаде, они являются существенным дополнением банковскому кредитованию. Подробнее роль данного источника на рынке кредитования малых и средних предприятий рассмотрена в следующем параграфе.

Коммерческий кредит также является довольно распространенным внешним источником краткосрочного финансирования малых и средних предприятий, который позволяет избежать издержек и проблем, связанных с получением банковского кредита. В США в 2003 г. коммерческий кредит использовался 60,1% малых предприятий⁹¹, в Канаде в 2004 г. — 51,9% предприятий малого и среднего бизнеса⁹². При этом в Северной Америке с увеличением размера фирмы доля предприятий, использующих коммерческий кредит, возрастает, тогда как согласно Центру исследований европейских МСП, микропредприятия прибегают к коммерческому кредиту чаще, чем малые и средние предприятия⁹³.

Среди европейских стран коммерческий кредит наиболее распространен во Франции, где существует традиция отсрочки платежа между фирмами. Большинство малых и средних предприятий предоставляют и пользуются отсрочкой платежа в форме переводных векселей⁹⁴. Использование коммерческого кредита имеет выраженную эффективность в системе взаимоотношений «Крупное предприятие — малое/среднее предприятие — банк»: когда связи между малым или средним и крупным предприятием носят постоянный характер, последнее может предоставить своим партнерам возможность учета тратт в банке, с которым оно сотрудничает, по ставке, которую получило бы крупное предприятие (см. рис. 1).

Подобная система выгодна всем трем сторонам: обязательства крупного предприятия относительно ограничены и состоят в том, чтобы обеспечить осуществление платежей в должный срок, а также чтобы договориться о ставке для малого или среднего предприятия – партнера. При этом не предусматривается какое бы то ни было обязательство в случае финансовых проблем последнего. Риск банка, поскольку плательщик по векселю имеет там счет, практически равен нулю. Наконец, малые и средние предприятия, всвоюочередь, получают более выгодные условия финансирования.

Крупные предприятия могут также участвовать в финансировании предприятий малого и среднего бизнеса прямым иликосвенным образом:

• Косвенное финансирование малого предприятия крупным может осуществляться в форме бесплатных поставок услуг, оборудования или технологии. Крупные предприятия могут, например, организовать образовательные программы для работников малых предприятий, помочь установить системы по контролю над качеством продукции, одолжить оборудование или авансом профинансировать закупки. Они также делятся с малыми и средними предприятиями опытом стратегического руководства, помогают в исследовании новых рынков и завоевании рыночных ниш, предоставляя в их распоряжение, например, собственную экспортную сеть. Затраты на осуществление подобных мероприятий относительно невелики по меркам крупной фирмы, но для малого предприятия имеют огромное значение.
• Прямое финансирование осуществляется в случае, когда у крупного предприятия возникает заинтересованность в развитии сети малых и средних предприятий, в особенности в местах расположения основных для крупной фирмы производственных центров. Подобные взаимоотношения нередко принимают длительную форму, а используемым финансовым инструментом являются средне-или долгосрочные кредиты. Во Франции для операций подобного рода большинство крупных групп создали общества промышленной конверсии, которые иногда становятся отдельными компаниями по предоставлению услуг (финансовых и промышленных) и специализируются на деятельности по созданию предприятий и переподготовке занятых, в том числе для других предприятий. Эти общества распределяют долгосрочные ссуды (на 7–10 лет) с отсрочкой погашения в размере, по ставкам ниже рыночных, не требуя гарантий⁹⁵.
  Использование факторинга как альтернативы банковскому кредитованию также имеет свои особенности. Факторингом пользуется 13% малых и средних предприятий в Канаде⁹⁶, примерно 11% — в Европе, при этом во Франции факторинг используется 32% малых и средних предприятий, тогда как в Швеции этот показатель равен всего 3%⁹⁷. Хотя его значение для европейских малых и средних предприятий возрастает, тем не менее, распространенность факторинга существенно уступает другим источникам финансирования.

Важным внешним источником финансирования малых и средних предприятий являются средства, предоставляемые в рамках различных государственных программ поддержки. Показатели их использования в разных странах не одинаковы: в США более 1% малых предприятий заявляют, что используют средства, предоставляемые правительством⁹⁸, в Европе по разным видам финансовой поддержки показатели использования составляют 2– 9%⁹⁹. В Канаде показатель несколько выше — 11,7% малых и средних предприятий обращались за правительственными средствами в течение последних 3 лет своей деятельности¹⁰⁰. Государственная поддержка в области финансирования предприятий малого и среднего бизнеса осуществляется в различных формах. Могут существовать специализированные банки, занимающиеся кредитованием малых и средних предприятий, или схемы, позволяющие снизить риски банков по портфелю кредитов, выданных малым и средним предприятиям. Так, правительственные учреждения во многих странах, например, Администрация малого бизнеса США (U.S. Small Business Administration), предоставляют гарантии по кредитам, которые обеспечивают погашение ссуд, выданных малым предприятиям институциональными кредиторами, такими, как коммерческие банки и сберегательные учреждения. По данным на 2004 г. в США объем обязательств малых предприятий по полученным в коммерческих банках кредитам составлял порядка 522 млрд. долл., при этом объем кредитов, по которым Администрацией малого бизнеса были выданы гарантии, равнялся примерно 60 млрд. долл.¹⁰¹ Таким образом, фактически Администрация предоставила гарантии по 11% от общего объема кредитов предприятиям малого бизнеса.

Среди основных причин не использования государственной поддержки предприятия малого и среднего бизнеса в Европе и Канаде называют, прежде всего, отсутствие необходимости в подобной поддержке, неосведомленность о том, что можно иметь к ней доступ, а также сложность административных процедур, связанных с ее получением. Можно предположить, что, вероятно, довольно низкие значения данных показателей недооценивают реальную роль правительственных источников в оказании финансовых услуг малому бизнесу по ряду причин: во-первых, показатели могут быть несколько заниженными в том случае, когда малые предприятия обращаются напрямую к институциональным кредиторам, и, вероятно, не имеют информации о том, что данные учреждения участвуют в государственных программах поддержки, например, пользуются кредитными гарантиями специализированных учреждений. Во-вторых, важным показателем, характеризующим сферу предпринимательства, является уровень банкротств недавно созданных предприятий. В Европейском Союзе около 50% предприятий прекращают свою деятельность в течение первых 5 лет после образования. Однако, данный показатель ниже в тех странах-членах Евросоюза, в которых существует эффективная система поддержки бизнеса (включая мероприятия, нацеленные на упрощение доступа к финансированию) как на стадии создания, так и на этапе развития предприятия¹⁰². В тех условиях, когда имеется доступ к банковским ссудам, гарантиям и дополнительным услугам (консультационным, обучающим), уровень банкротств может снизиться до 5–7%¹⁰³. Согласно оценке канадского государственного Банка развития бизнеса (Business Development Bank of Canada), который предоставляет финансовые и консультационные услуги предприятиям малого и среднего бизнеса, спустя пять лет после создания продолжают свою деятельность 67% предприятий, созданных при поддержке кредитов Банка, тогда как средний показатель по малым и средним предприятиям вКанаде в целом составляет 36%¹⁰⁴.

В Российской Федерации поддержку властей и фондов поддержки предпринимательства при создании предприятия по данным на 2005 г. использовали 1,9% всех российских предприятий малого бизнеса¹⁰⁵, и 1,5% — для финансирования развития бизнеса (см. график 1). По мнению российских предпринимателей, среди различных источников финансирования именно помощь государственных или муниципальных фондов получить труднее всего. Около половины предпринимателей вообще полагают, что меры по содействию малому и среднему бизнесу, в частности, в том, что касается финансовой поддержки, помощи в получении ссуд и кредитов, в их регионах не осуществляются¹⁰⁶. При этом как раз данные направления поддержки бизнеса с точки зрения самих предпринимателей являются самыми важными¹⁰⁷, и их значение существенно возросло: 10 лет назад государственные гарантии по кредитам коммерческим банков были наиболее желательной формой поддержки для чуть более чем 9% малых предприятий¹⁰⁸. Увеличение спроса на подобные услуги может свидетельствовать о желании предпринимателей в б.льшей степени использовать институциональные источники формирования финансовых ресурсов, постепенно сокращая объем частных займов под расписку, проценты по которым еще выше, чем в банках.

Однако следует учесть, что уверенность предпринимателей в отсутствии мер по поддержке бизнеса в определенной степени обусловлена опять-таки незнанием о существовании подобных программ на федеральном, региональном или местном уровнях. Руководители малых предприятий могут быть не осведомлены об услугах по кредитованию и лизингу, деятельности венчурных фондов и других потенциальных инвесторов, возможности использовать новые технологии и оборудование. Недостаток качественной информации сдерживает развитие малого бизнеса, тем более, что в современных условиях успех предпринимательской деятельности в значительной степени определяется достигнутым уровнем ее информационного обеспечения.

II. Акционирование, подразумевающее продажу некоторой доли капитала другому лицу, представляет собой другой источник финансовых ресурсов для малых и средних предприятий. Наиболее привлекательным его аспектом является то, что полученные компанией денежные средства остаются в ее распоряжении, поскольку не существует обязательств перед акционерами (частными инвесторами, компаниями венчурного финансирования), предусматривающих их возврат в прямой форме.

В целом финансирование за счет уступки доли капитала менее популярно у малых и средних предприятий в промышленно развитых странах, чем долговое финансирование. В Европейском Союзе (15 государствах-членах по состоянию на 1 января 1995 г.) в 2005 г. 9% и 6% малых и средних предприятий использовали соответственно средства частных инвесторов и венчурных фондов для расширения своего капитала¹⁰⁹. В Канаде в 2004 г. данную форму финансирования использовали около 6% малых и средних предприятий, и основными партнерами в этом случае являлись частные инвесторы, члены семьи или друзья владельца фирмы, работники предприятия, государственные или правительственные учреждения¹¹⁰. Согласно данным другого канадского исследования, в число основных инвесторов также входят компании венчурного финансирования, при этом с увеличением размера фирмы предприниматели все больше ищут внешних инвесторов для приобретения доли в капитале¹¹¹.

В некоторых странах существуют специализированные биржевые рынки для малых и средних предприятий (например, рынок «Альтернекст» во Франции, «Альтернативный рынок инвестиций» Лондонской фондовой биржи, рынок акций малых и средних предприятий в рамках Шэньчжэньской фондовой биржи в Китае). Хотя правила доступа на подобных рынках мягче, чем на обычных биржевых рынках, тем не менее, не все малые и средние предприятия соответствуют принятым на биржах критериям, чтобы иметь на них доступ. В Российской Федерации в рамках фондовой биржи РТС действует рынок RTS START для компаний небольшой и средней капитализации (до 5 млрд. руб. для включения акций; для включения корпоративных облигаций объем их выпуска по номинальной стоимости не должен превышать 500 млн. руб.¹¹²). По состоянию на сентябрь 2008 г. на данной площадке велась торговля обыкновенными акциями пятью эмитентов, которые, однако, не относятся к категории малых и средних предприятий.

Так называемые «гибридные» формы финансирования¹¹³ (субординированные займы, конвертируемые акции, акции, не имеющие права голоса) сочетают в себе преимущества обоих основных источников внешнего финансирования, кредитования и акционирования. При использовании данных инструментов не требуется предоставление активов предприятия в качестве гарантии. Кроме того, фактически происходит возрастание доли пассивов в структуре баланса фирмы, следовательно, улучшаются финансовые показатели, благодаря чему возрастают шансы предприятия в дальнейшем получить банковский кредит. Однако, стоимость «гибридного» финансирования для заемщика выше, чем долгового, поскольку инвестор в первом случае несет более крупный риск: в случае банкротства предприятия он не обладает преимущественным правом требования по взысканию долгов, это право принадлежит кредиторам.

«Гибридное» финансирование подходит не всем малым и средним предприятиям. Согласно А. Дуэтту, его преимуществами могут воспользоваться прежде всего компании на стадиях быстрого роста (оно позволяет предотвратить «разводнение» капитала), реструктуризации или смены владельца (привлечение «гибридных» инструментов может предшествовать публичному размещению акций на бирже), инновационные предприятия, но в меньшей степени недавно созданные компании¹¹⁴.

После проведения сравнительного анализа источников формирования финансовых ресурсов предприятий малого и среднего бизнеса за рубежом и в Российской Федерации, на наш взгляд, важно подчеркнуть проблему информационного обеспечения исследований в области финансирования малых и средних предприятий в России. Существенной трудностью является нехватка специализированных данных по этой теме. Официальные органы государственной власти (Федеральная служба государственной статистики, Министерство экономического развития Российской Федерации) не ведут сбор сведений о таких важных аспектах, как структура финансов малых и средних предприятий, доступность заемного капитала. Отсутствуют надежные сведения об объемах использования малыми и средними предприятиями таких форм финансирования, как овердрафт, кредитные карты и линии, лизинг, факторинг, коммерческий кредит. В распоряжении исследователей имеются данные неправительственных организаций, в частности, полученные в ходе совместных исследований¹¹⁵ «ОПОРЫ России» и Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ). В целом, российские источники информации о сфере финансирования предприятий малого и среднего бизнеса по своей полноте значительно уступают зарубежным, поскольку в их структуре финансовое состояние малого бизнеса является лишь одним из аспектов предпринимательской деятельности, которому дается оценка.

Тем не менее, на основе имеющейся информации о финансовом состоянии малого бизнеса возможно сделать ряд важных выводов. Так, в 2005 г. более двух третей опрошенных российских предпринимателей в целом позитивно оценивали общее положение дел в своем бизнесе, негативную оценку дали менее трети респондентов. Кроме того, финансовое состояние предприятия, которое является одним из самых важных факторов предпринимательского климата наряду с такими составляющими, как обеспеченность правовой защитой, поддержка со стороны органов власти, состояние конкурентной среды и другими, оказалось самым благополучным его аспектом¹¹⁶.

Оценивая финансовое состояние предприятия с точки зрения того, в какой степени располагаемых финансовых ресурсов хватает для поддержания и развития бизнеса, 53% предпринимателей заявляют, что считают финансовое состояние своего бизнеса «относительно устойчивым»: средств хватает для поддержания бизнеса, но не хватает для его развития. Четверть малых предпринимателей находят финансовое состояние своего бизнеса «устойчивым» (финансовых ресурсов хватает для поддержания бизнеса, а также есть источники для его развития). «Неустойчивым» свой бизнес считают 14% представителей малого предпринимательства; 5% отметили ухудшение финансового состояния¹¹⁷. Сравнив полученные данные с результатами исследования за предыдущий год¹¹⁸, можно сделать вывод, что каких-либо существенных изменений в структуре ответов не наблюдается.

По причине изменения анкеты опроса невозможно выявить один интересный момент, а именно, узнать, оправдались ли ожидания 40,9% респондентов, считавших в 2005 г., что через год финансовое состояние их бизнеса будет лучше, чем в данный момент¹¹⁹. Было бытем более желательно определить, какие факторы повлияли за год на их новые оценки.

Можно принять во внимание тот факт, что не все предприниматели считают развитие бизнеса приоритетным направлением своей деятельности. Для многих из них достаточно иметь фирму и получать прибыль на приемлемом уровне. Однако даже если предприниматель не ставит перед собой цель развития бизнеса, такую проблему может поставить изменившаяся рыночная конъюнктура, и в этом случае предприятия должны обладать ресурсами для приспособления к новым условиям, которые могут потребовать, в частности, внедрения новых технологий, перепрофилирования бизнеса, переобучения персонала.

Именно вопрос расширенного воспроизводства дополнительно иллюстрирует проблему нехваткифинансирования: среди тех предпринимателей, для которых главной целью деятельности предприятия является улучшение экономических показателей и выведение предприятия в разряд среднего бизнеса, более половины говорят, что ресурсами для развития предприятие не располагает¹²⁰. Таким образом, для многих предпринимателей, способных успешно и динамично развиваться, незначительные масштабы бизнеса становятся препятствием, и они оказываются не в состоянии выйти за узкие рамки имеющихся финансовых возможностей.

В пользу исследований «ОПОРЫ России» и ВЦИОМ также говорит тот факт, что они проводились два года подряд, что дает возможность изучать, как изменяются некоторые оценки, которые дают предприниматели различным условиям своей деятельности, в особенности таким ее аспектам, как финансовое состояние¹²¹. Кроме того, опыт данных исследований в будущем можно будет использовать для того, чтобы оценить, насколько реализация тех или иных мер поддержки малых и средних предприятий способствовала позитивному изменению условий предпринимательской деятельности. Этотем более важно, учитывая, что именно оценка результатов традиционно является одним из самых слабых мест программ государственной поддержки малого и среднего бизнеса — фактически во всех четырех Федеральных программах государственной поддержки малого предпринимательства, разработанных в Российской Федерации за период с 1994 по 2001 гг., отсутствовал детальный анализ результатов реализации предыдущих Программ. Так, ни водной федеральной Программе не содержалось в достаточной степени глубокой оценки эффективности предыдущих мер, хотя было бы, безусловно, важно проанализировать в первую очередь то, как повлияли вложенные в реализацию Программ средства федерального бюджета на основные параметры развития малого предпринимательства в стране. Относительно результатов выполнения предыдущей Программы в Программе на 1996–1997 гг. говорится лишь в общих словах о «более целенаправленном создании системы государственной поддержки малых предприятий» и об «усилении внимания к проблемам». Приводятся данные о многократном увеличении за период с 1991 по 1994 гг. числа малых предприятий в различных отраслях экономики и о росте численности занятых в маломбизнесе¹²². Однако это никак нельзя считать результатом действия предыдущей Федеральной программы, так как ее действие охватывало период как раз начиная с 1994 по 1995 гг.

Поскольку малые и средние предприятия осуществляют финансирование своих операций иначе, нежели крупные компании, знание источников и видов финансирования, которые они используют, выявление имеющихся в этой сфере проблем имеют существенное значение при проведении исследований и принятии соответствующих решений в области экономической политики. В связи с тем, что добиться эффективности политики в области поддержки малого и среднего бизнеса (как и в любой другой области) невозможно без глубокого знания объектов, на которые она направлена, а непонимание реального положения малых и средних предприятий и их нужд приводит к принятию неадекватных мер изаконов, которые влучшем случае не оказывают никакого содействия в решении существующих проблем, авхудшем могут их только усугубить, является целесообразным заимствовать опыт других стран в области детального изучения сферы малого и среднего предпринимательства, его потребностей, без которого невозможно проведение целенаправленной и эффективной государственной политики.

В результате рассмотрения источников формирования финансовых ресурсов малых и средних предприятий можно сделать вывод, что, несмотря на определенные страновые различия, выделяются способы формирования финансовых ресурсов, приоритетные для различных категорий предприятий малого и среднего бизнеса. Классификация форм финансирования соответственно типам предприятий, использующих эти формы наиболее интенсивно, представлена в таблице 4.

Формы финансирования	Типы предприятий, использующих данную форму финансирования чаще других
Овердрафт	Микропредприятия на этапе создания
Займы у друзей и родственников владельца предприятия
Личные сбережения владельцев предприятия	Функционирующие микропредприятия
Уступка доли капитала предприятия частному инвестору
Кредитные линии на имя владельца предприятия
Кредитные карты на имя компании
Кредитные карты на имя владельца предприятия
Нераспределенная прибыль	Функционирующие микропредприятия (для финансирования оборотного капитала)
Малые и средние предприятия (для финансирования капиталовложений)
Банковские ссуды	Малые и средние предприятия в целом
Кредитные линии на имя компании
Коммерческий кредит
Факторинг
Лизинг
Венчурное финансирование
Кредиты специализированных государственных учреждений
«Гибридные» формы финансирования
Выпуск акций на специализированных биржах

Источник: составлено автором по: 1. Enquete sur le financement des petites et moyennes entreprises, 2004. Tableaux de donnees / Statistique Canada, Division des petites entreprises et enquetes speciales; 2. Mach T. L., Wolken J. D. Financial Services Used by Small Businesses: Evidence from the 2003 Survey of Small Business Finances; 3. Scott J. A., Dunkelberg W. C., Dennis W. J., Jr. Credit, Banks, and Small Business — the New Century; 4. SME Access to Finance / European Commission. Flash Eurobarometer 174.

Выбор предприятием той или иной формы финансирования обусловлен присущими им преимуществами и недостатками. Такие источники, как нераспределенная прибыль и личные сбережения собственников, позволяют предприятию не зависеть от внешних кредиторов. Овердрафт, кредитные карты и кредитные линии являются гибкими, но дорогими инструментами. В случае привлечения банковских ссуд после их возврата владелец сохраняет контроль над предприятием, в отличие от венчурного финансирования или выпуска акций. Кроме того, возможность акционирования ограничена необходимостью соответствовать требованиям, предъявляемым к предприятиям специализированными биржами.

С учетом того, что в целом именно кредитование является ведущим источником заемных средств для зарубежных малых и средних предприятий, его особенности требуют дальнейшего анализа, результаты которого представлены в следующей главе.

---

¹ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ: Отчет по результатам общероссийского исследования / «ОПОРАРоссии», ВЦИОМ. — М., 2005. — С. 60, 62.

² Здесь и далее термины «бизнес» и «предпринимательство» употребляются как синонимы. Как отмечает Л.Т. Ибадова, «данные понятия практически тождественны. Отличие состоит лишь в том, что термин «малое предпринимательство» —это юридический термин, поскольку употребляется в нормативных актах за некоторыми исключениями, а «малый бизнес» — экономический. Но, в сущности, это одно и то же явление». (См. Ибадова Л.Т. Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты / Л.Т. Ибадова. — М.: Волтерс Клувер, 2006. — C. 1.) Понятия «предпринимательство» и «бизнес» также в своей работе использует как синонимы А.В. Виленский (см. Виленский А.В. Макроэкономические институциональные ограничения развития российского малого предпринимательства / А.В. Виленский ; Ин-т экономики РАН. — М.: Наука, 2007. — С. 7).

³ Papillon J.-C. Le role de la taille de la firme: les specificites des petites et moyennes entreprises / J.-C. Papillon // Problemes economiques. — Paris: La Documentation francaise, 2005. — №2.885. — P. 9.

⁴ Small Business Act (Public Law 85-536) [Electronic resource]. — § 3. // http://www.sba.gov/library/cfrs/Small-Business-Act.pdf

⁵ К малым и средним относятся предприятия, имеющие своей целью получение прибыли, число работников которых составляет от 0 (если владелец предприятия является единственным занятым на нем) до 499 чел., а валовой доход меньше 50 млн. долл. См. Industries culturelles

⁶ Principales statistiques sur le financement des petits entreprises // Programme de recherche sur le financement des PME. Gouvernement du Canada. Decembre 2006. — P. 4. // http://www.pme-prf.gc.ca/epic/site/sme_fdi-prf_pme.nsf/vwapj/KSBFS_Dec2006_Fr.pdf/$FILE/KSBFS_Dec2006_Fr.pdf

⁷ Объем денежных поступлений равен сумме валового дохода и себестоимости реализованной продукции.

⁸ Table of Small Business Size Standards Matched to North American Industry Classification System Codes [Electronic resource]. Effective July 31, 2006. // http://www.sba.gov/idc/groups/public/documents/sba_homepage/serv_sstd_ tablepdf.pdf

⁹ ОАО «Российский банк развития» после принятия в мае 2007 г. Федерального закона N 82-ФЗ «О банке развития» входит в структуру «Банка развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанка)».

¹⁰ Программа ОАО «Российский банк развития» по поддержке малого и среднего предпринимательства [Электронный ресурс] // http://www.rosbr.ru/ru/small_business/start/support/

¹¹ Курс экономической теории : Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики : учеб. пособие для студентов вузов / рук. авт. коллектива и науч. ред. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. — М., 2007. — (Серия «Учебники Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова».) — С. 662.

¹² Bureau des petites et moyennes enterprises [Source electronique] // http://tpsgc-pwgsc.gc.ca/text/faa/osme_pamphlet-f.pdf

¹³ Small Business Share of Economic Growth: Final Report submitted to U.S. Small Business Administration / Joel Popkin and Company. — Washington, D.C., 2001. — P. 1, 4, 8–11. // http://www.sba.gov/advo/ research/rs211tot.pdf

¹⁴ The Small Business Economy: A Report to the President. — Washington: United States Government Printing Office, 2005. — P. 5–6. // http://www.sba.gov/advo/research/sb_econ2005.pdf

¹⁵ Bureau des petites et moyennes enterprises [Source electronique] // http://tpsgc-pwgsc.gc.ca/text/faa/osme_pamphlet-f.pdf

¹⁶ Рубе В.А. Институциональные аспекты организации малого бизнеса в развитых странах и в России: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / В.А. Рубе. — М.: ИНФРА-М, 2004. — С.23. — (Учебники эк. факультета МГУ им. М.В. Ломоносова).

¹⁷ Les chiffres clefs des PME [Source electronique] / Direction du Commerce, de l’Artisanat, des Services et des Professions liberales // http://www.pme.gouv.fr/economie/chiffresclefstpe/I7.pdf

¹⁸ SMEs in Europe 2003. Observatory of European SMEs. 2003, No. 7. — Luxembourg: Office for Official Publications of the European Communities, 2004. — P. 33, 78. // http://ec.europa.eu/enterprise/enterprise_policy/ analysis/doc/smes_observatory_2003_report7_en.pdf

¹⁹ The Small Business Economy: A Report to the President. — P. 5.

²⁰ Bureau des petites et moyennes enterprises [Source electronique] // http://tpsgc-pwgsc.gc.ca/text/faa/osme_pamphlet-f.pdf

²¹ The Small Business Economy: A Report to the President. — P. 210, 216–219.

²² Данную группу выделяют в своих исследованиях такие организации, как Евростат, ОЭСР, Центр исследований европейских МСП («The Observatory of European SMEs»). В нее включают участников Европейского экономического пространства и Швейцарию.

²³ SMEs in Europe 2003. Observatory of European SMEs. 2003, No. 7. — P. 26.

²⁴ Ермаков В.П. Финансово-кредитные механизмы поддержки и развития субъектов предпринимательства в Российской Федерации: Аналитический сборник / В.П. Ермаков, О.И. Хлынин, Н.Ю. Кочетова. — М., 2002. — С. 5.

²⁵ Highlights from the 2003 Observatory. Observatory of European SMEs. 2003, No. 8. — Luxembourg: Office for Official Publications of the European Communities, 2004. — P. 12. // http://ec.europa.eu/enterprise/enterprise_policy/ analysis/doc/smes_observatory_2003_report8_en.pdf

²⁶ SMEs in Europe 2003. Observatory of European SMEs. 2003, No. 7. — P. 25, 26, 33, 78.

²⁷ SMEs in Europe 2003. Observatory of European SMEs. 2003, No. 7. — P. 30.

²⁸ Principales statistiques sur le financement des petits entreprises. — Decembre 2006. — P. 5, 10, 11.

²⁹ European Commission [Electronic resource]. — Entreprise and Industry. — Policy areas. — Entrepreneurship. — Facts and figures // http://ec.europa.eu/enterprise/entrepreneurship/facts_figures.htm

³⁰ Малое предпринимательство в России. 2008: Стат.сб. / Росстат. — M., 2008. — С. 14.

³¹ Динамика развития малого предпринимательства в регионах России в 2006 году: Ежеквартальный информационно-аналитический доклад, июнь 2007 года / Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства; Подг. А.М. Шестоперов. — М., 2007. — С. 8. // http://www.nisse.ru/analitics.html?id=dynamics_2006

³² Общероссийская общественная организация малого и среднего предпринимательства («ОПОРА России») [Официальный Интернет-сайт] // http://www.opora.ru/

³³ Малое предпринимательство в России. 2008: Стат.сб. / Росстат. — M., 2008. — С. 82.

³⁴ Малое предпринимательство в России. 2006: Стат.сб. / Росстат. — M., 2006. — С. 57.

³⁵ Малое предпринимательство в России. 2008: Стат.сб. / Росстат. — M., 2008. — С. 14.

³⁶ Егорова Н.Е. Формы и экономические механизмы взаимодействия малых и крупных предприятий: Доклад / Н.Е. Егорова; ЦЭМИ РАН. — М., 2001. // http://www.rcsme.ru/libArt.asp?id=3875

³⁷ В связи с введением в Российской Федерации с 1 января 2003 г. Общероссийского классификатора видов экономической деятельности (ОКВЭД) Федеральная служба государственной статистики в своем сборнике «Малое предпринимательство в России. 2008» приводит сведения по видам экономической деятельности, среди которых область науки и научного обслуживания не выделяется.

³⁸ Малое предпринимательство в России. 2004: Стат.сб. / Росстат. — M., 2004. — С. 16, 17.

³⁹ Малое предпринимательство в России. 2008: Стат.сб. / Росстат. — M., 2008. — С. 14.

⁴⁰ Там же. — С. 121.

⁴¹ Результаты анализа взаимодействия российских малых предприятий с финансовыми учреждениями будут изложены в третьей главе исследования.

⁴² Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ: Отчет по результатам общероссийского исследования / «ОПОРА России», ВЦИОМ. — М., 2006. — С. 37.

⁴³ Виленский А.В. Макроэкономические институциональные ограничения развития российского малого предпринимательства. — М., 2007.— С. 35.

⁴⁴ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ: Отчет по результатам общероссийского исследования / «ОПОРА России», ВЦИОМ. — М., 2006. — С. 47, 51, 57.

⁴⁵ Приводится по: Ибадова Л.Т. Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. — М., 2006. — C. 56. Почему крупный и малый бизнес нужны друг другу? // Бизнес для всех [Электронный ресурс]. — 2003. — №17 (395). // http://www.businesspress.ru/newspaper/article.asp?mId=3&aId=262937

⁴⁷ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 38.

⁴⁸ Бизнес и коррупция: проблемы противодействия: итоговый отчет / К.И. Головщинский, С.А. Пархоменко, В.Л. Римский, Г.А. Сатаров; Регион. обществ. фонд «Информатика для демократии (Фонд ИНДЕМ)». — М., 2004. — С. 7, 10.

⁴⁹ Там же. — С. 33, 34, 40.

⁵⁰ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 49, 52.

⁵¹ См. Зангеева С.Б. Польза и преимущества зарубежного опыта поддержки и развития малого и среднего бизнеса применительно к России / С.Б. Зангеева, Е.М. Романова // Финансы и кредит. — 2004. — № 14. — С. 63–71.; Виленский А.В. Макроэкономические институциональные ограничения развития российского малого предпринимательства. — М., 2007. — С. 120.

⁵² К аутсорсингу в форме передачи сторонней компании отдельных функций или частей бизнес-процесса фирмы могут прибегать сами малые предприятия для повышения эффективности своей деятельности, поручая специализированным компаниям, например, ведение бухгалтерского учета и отчетности, обслуживание компьютерной сети и Интернет-сайта.

⁵³ Егорова Н.Е. Формы и экономические механизмы взаимодействия малых и крупных предприятий. — М., 2001. // http://www.rcsme.ru/libArt.asp?id=3875

⁵⁴ Взаимодействие малых предприятий с крупным производством на региональном уровне [Электронный ресурс]: Исследование / Национальный институт системных исследований проблем предпринимательства. — М., 1998. // http://www.nisse.ru/analitics.html?id=interaction_sl

⁵⁵ Рубе В.А. Институциональные аспекты организации малого бизнеса в развитых странах и в России. — М., 2004. — С. 22.

⁵⁶ Подобная практика нашла широкое распространение в России во время проведения чековой приватизации. См. Егорова Н.Е. Формы и экономические механизмы взаимодействия малых и крупных предприятий. — М., 2001. // http://www.rcsme.ru/libArt.asp?id=3875

⁵⁷ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 24, 25, 70.

⁵⁸ Рубе В.А. Институциональные аспекты организации малого бизнеса в развитых странах и в России. — М., 2004. — С. 29, 30.

⁵⁹ Виленский А.В. Макроэкономические институциональные ограничения развития российского малого предпринимательства. — М., 2007. — С. 68.

⁶⁰ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 24, 48, 71.

⁶¹ Болдырев Ю.Ю. О бочках меда и ложках дегтя / Ю.Ю. Болдырев. — М., 2003. — (Авторская серия Русское чудо — секреты экономической отсталости). // http://econ-secrets.narod.ru/1_med.html

⁶² Ибадова Л.Т. Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. — М., 2006. — C. 53.

⁶³ Малый бизнес. Организация, экономика, управление: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, по направлениям «Экономика», «Управление». / Под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — С. 253.

⁶⁴ Scott J. A., Dunkelberg W. C., Dennis W. J., Jr. Credit, Banks, and Small Business — the New Century / J. A. Scott, W. C. Dunkelberg, W. J. Dennis, Jr. — NFIB Research Foundation. — Washington, D.C., January 2003. — P. 20–22. // http://www.nfib.com/object/3747922.htm

⁶⁵ Enquete sur le financement des petites et moyennes entreprises, 2004. Tableaux de donnees / Statistique Canada, Division des petites entreprises et nquetes speciales. — P. 35. // http://www.ic.gc.ca/epic/site/sme_fdi-prf_pme.nsf/wapj/SurveyOnFinancingofSMEs2004_Fr.pdf/$FILE/SurveyOnFinancingofSMEs2004_Fr.pdf

⁶⁶ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2005. — С. 60.

⁶⁷ The European Observatory for SMEs: Sixth Report / Report submitted to the Enterprise Directorate General of the Commission of the European Communities by KPMG Consulting, EIM Small Business and Consultancy in co-operation with ENSR and Intomart. — Luxembourg: Office for Official Publications of the European Communities, 2000. — P. 155. // http://ec.europa.eu/enterprise/enterprise_policy/analysis/doc/ensr_6th_report_en.pdf

⁶⁸ Allen F., Gale D. Comparing Financial Systems / F. Allen, D. Gale. — Cambridge, Mass: MIT Press, 2000. — P. 42.

⁶⁹ Рубцов Б.Б. Эволюция институтов финансового рынка и развитие экономики / Б.Б. Рубцов // Финансовые институты и экономическое развитие. — М.: ИМЭМО РАН, 2006. — С. 1, 2. // http://www.mirkin.ru/docs/Rub_evolfin.pdf

⁷⁰ Кроливецкая Л.П. Кредитные операции коммерческих банков России: учеб. пособие / Л.П. Кроливецкая, Е.В. Тихомирова. — СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2007. — С. 5.

⁷¹ Mach T. L., Wolken J. D. Financial Services Used by Small Businesses: Evidence from the 2003 Survey of Small Business Finances / T. L. Mach, J. D. Wolken // Federal Reserve Bulletin. — October 2006. — P. A 178. // http://www.federalreserve.gov/pubs/bulletin/2006/smallbusiness/smallbusiness.pdf. Под малыми понимались предприятия с числом занятых менее 500 чел.

⁷² Financing Patterns of Small Firms: Findings from the 1998 Survey of Small Business Finance / U.S. Small Business Administration, Office of Advocacy. — September 2003. — P. 34. // http://www.sba.gov/advo/stats/ssbf_98.pdf

⁷³ Scott J. A., Dunkelberg W. C., Dennis W. J., Jr. Credit, Banks, and Small Business — the New Century. — P. 48.

⁷⁴ 2002 ENSR Survey [Electronic resource]: Access to finance / EIM Business & Policy Research // http://www.eim.nl/Observatory_7and_8/fr/ensr/2002/survey_4.htm (13 August 2006). Под МСП понимались предприятия согласно определению, содержащемуся в Рекомендации Комиссии Европейских сообществ 2003/361/EC .

⁷⁵ Канадские исследователи подразделяют источники финансирования на две категории, традиционные и неформальные. Распределение различных форм финансирования согласно этим двум категориям приводится в приложении 7.

⁷⁶ Principales statistiques sur le financement des petits entreprises. — Decembre 2006. — P. 23.

⁷⁷ SMEs and Access to Finance. Observatory of European SMEs. 2003, No. 2. — Luxembourg: Office for Official Publications of the European Communities, 2003. — P. 21. // http://ec.europa.eu/enterprise/enterprise_policy/analysis/doc/smes_observatory_2003_report2_en.pdf

⁷⁸ Microcredit for European small businesses. Commission Staff Working Document / Commission of the European Communities. — Brussels, September 2004. — SEC(2004)1156. — P. 8. // http://ec.europa.eu/enterprise/entrepreneurship/financing/docs/microcredit_doctravail_en.pdf

⁷⁹ Scott J. A., Dunkelberg W. C., Dennis W. J., Jr. Credit, Banks, and Small Business — the New Century. — P. 25, 26.

⁸⁰ SME Access to Finance / European Commission. Flash Eurobarometer 174. — October 2005. — P. 12. // http://ec.europa.eu/public_opinion/flash/fl174_en.pdf

⁸¹ Scott J. A., Dunkelberg W. C., Dennis W. J., Jr. Credit, Banks, and Small Business — the New Century. — P. 20, 22.

⁸² Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2005. — С. 60.

⁸³ Там же. — С. 12, 64.

⁸⁴ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 35.

⁸⁵ Малое предпринимательство в России. 2008: Стат.сб. / Росстат. — M., 2008. — С. 124.

⁸⁶ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 35.

⁸⁷ Principales statistiques sur le financement des petits entreprises. — Decembre 2006. — P. 35.

⁸⁸ Mach T. L., Wolken J. D. Financial Services Used by Small Businesses. — P. А 174.

⁸⁹ SME Access to Finance / European Commission. Flash Eurobarometer 174. — October 2005. — P. 12, 15.

⁹⁰ SMEs and Access to Finance. Observatory of European SMEs. 2003, No. 2. — P. 31

⁹¹ Mach T. L., Wolken J. D. Financial Services Used by Small Businesses. — P. А 176.

⁹² Principales statistiques sur le financement des petits entreprises. — Decembre 2006. — P. 35.

⁹³ SMEs and Access to Finance. Observatory of European SMEs. 2003, No. 2. — P. 29.

⁹⁴ La Banque et le risque PME / G. Chanel-Reynaud, E. Bloy, J.-P. Allegret et autres; sous la direction de G. Chanel-Reynaud et E. Bloy. — Lyon: Presses Universitaires de Lyon, 2001. — P. 38.

⁹⁵ La Banque et le risque PME. — P. 41.

⁹⁶ Principales statistiques sur le financement des petits entreprises. — Decembre 2006. — P. 23.

⁹⁷ SMEs and Access to Finance. Observatory of European SMEs. 2003, No. 2. — P. 32.

⁹⁸ Mach T. L., Wolken J. D. Financial Services Used by Small Businesses. — P. А 186.

⁹⁹ 2002 ENSR Survey [Electronic resource]: Access to finance / EIM Business & Policy Research // http://www.eim.nl/Observatory_7and_8/fr/ensr/2002/survey_4.htm (13 August 2006)

¹⁰⁰ Le financement des PME canadiennes: Satisfaction, acces, connaissance et besoins. Document de recherche prepare pour Industrie Canada par L’Institut de recherche sur les PME, Universite du Quebec a Trois-Rivieres // Programme de recherche sur le financement des PME. Gouvernement du Canada. — Fevrier 2002. — P. 68. // http://www.pme-prf.gc.ca/epic/site/sme_fdi-prf_pme.nsf/vwapj/sme_attitude_f.pdf/$FILE/sme_attitude_f.pdf. Под МСП понимаются предприятия, имеющие число работников менее 500 чел., оборот свыше 30 000 долл. или как минимум 1 работника, не являющиеся франшизами, холдинговыми или некоммерческими организациями.

¹⁰¹ Ben R. Craig, William E. Jackson III, James B. Thomson. Small-Firm Credit Markets, SBAGuaranteed Lending, and Economic Performance in Low-Income Areas. Working Paper 06–01 / B. R. Craig, W. E. Jackson III, J. B. Thomson. — Federal Reserve Bank of Cleveland. — January 2006. — P. 5. // http://www.clevelandfed.org/Research/Workpaper/2006/wp06-01.pdf

¹⁰² Microcredit for European small businesses. Commission Staff Working Document. — September 2004. — P. 3.

¹⁰³ Microcredit for small businesses and business creation: bridging a market gap. Report / European Commission. Enterprise Directorate General. — November 2003. — P. 11. // http://ec.europa.eu/enterprise/entrepreneurship/financing/docs/microcredit_report_en.pdf

¹⁰⁴ Business Development Bank of Canada. Leading: Annual Report 2007. — P. 30. // https://www.bdc.ca/NR/rdonlyres/eey76zrdgmztlttxebgd6ni7paqkwbbn774cduzqw3hpf7uyn6jtbotpsmdfwtyu6n2lasnyep6rsy6didlsplqazyg/Annual_Report_07Full.pdf

¹⁰⁵ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2005. — С. 60.

¹⁰⁶ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 35, 39.

¹⁰⁷ Там же. — С. 41.

¹⁰⁸ Взаимодействие малых предприятий с крупным производством на региональном уровне [Электронный ресурс]: Исследование / НИСИПП. — М., 1998.

¹⁰⁹ SME Access to Finance / European Commission. Flash Eurobarometer 174. — October 2005. — P. 15.

¹¹⁰ Enquete sur le financement des petites et moyennes entreprises, 2004. Tableaux de donnees / Statistique Canada, Division des petites entreprises et enquetes speciales. — P. 22.

¹¹¹ Le financement des PME canadiennes: Satisfaction, acces, connaissance et besoins. — P. 59, 73.

¹¹² Включение ценных бумаг в RTS START / Фондовая биржа «Российская торговая система»: RTS START [Официальный Интернет-сайт] // http://www.rts.ru/s779

¹¹³ В зарубежной литературе для обозначения «гибридных» форм финансирования в целом используется термин “mezzanine finance”.

¹¹⁴ Douette A. Small and medium-sized European enterprises and the way they are financed: The point of view of the loan guarantee schemes / A. Douette. — European Mutual Guarantee Association. — P. 13. // http://www.aecm.be/PDF/EtudeEurop_UK.pdf

¹¹⁵ «Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ» (март 2005 г.) и «Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах России» (июль 2006 г.), в ходе которых были опрошены руководители (собственники и высшие менеджеры) малых предприятий.

¹¹⁶ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2005. — С. 7, 54.

¹¹⁷ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2006. — С. 34.

¹¹⁸ Условия и факторы развития малого предпринимательства в регионах РФ. — М., 2005. — С. 56.

¹¹⁹ Там же. — С. 58

¹²⁰ Там же. — С. 12.

¹²¹ К сожалению, из-за изменения структуры опроса в 2006 г. по сравнению с 2005 г. сопоставить оценки по всем параметрам нельзя.

¹²² Федеральная программа государственной поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации на 1996–1997 годы: Утв. постановлением Правительства РФ от 18 декабря 1995 г. N 1256 (с изменениями от 17 декабря 1999 г.) // Справочно-правовая система «Гарант» [Электронный ресурс]. / НПП «Гарант-Сервис» // http://www.garant.ru/

Библиографическое описание:

Сайбель, Н. Ю. Кредитование и содействие развитию малого и среднего бизнеса: зарубежная и российская практика / Н. Ю. Сайбель, А. Ш. Совмиз. — Текст : непосредственный // Вопросы экономики и управления. — 2017. — № 1 (8). — С. 98-102. — URL: https://moluch.ru/th/5/archive/51/1824/ (дата обращения: 25.03.2023).

Исследование роли малого и среднего бизнеса в России

малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес, банк, США, бизнес, предприятие, европейский союз, кредитная ставка. Подпишитесь на нашу рассылку.

МСБ-кредитование: проблемы традиционного сектора…

малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес, банк, США, бизнес, предприятие, европейский союз, кредитная ставка. Современные тенденции банковского кредитования малых…

Проблемы развития малого и среднего бизнеса в России

малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес, банк, США, бизнес, предприятие, европейский союз, кредитная ставка.

Влияние денежно-кредитной политики государства на малый…

малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес, банк, США, бизнес, предприятие, европейский союз, кредитная ставка. Значение малого бизнеса в России | Статья в сборнике… Развитие малого бизнеса рассматривается как одна из основных задач…

Опыт поддержки малого и среднего бизнеса в некоторых…

среднее, США, бизнес, малый, малый бизнес, предпринимательский климат, предприятие, электронная торговля, Российская Федерация, Европейский Союз. Малый бизнес как панацея для кризисной экономики.

Методы регулирования рынка банковских кредитов для малого…

малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес, банк, США, бизнес, предприятие, европейский союз, кредитная ставка.

Роль банковского сектора в развитии малого и среднего… малый бизнес, банковский сектор, Китай, банк, малое…

Поддержка малого и среднего предпринимательства в России…

малое предпринимательство, малый бизнес, Российская Федерация, государство, малая форма предпринимательства, предприниматель, Россия, производство товаров, предпринимательская деятельность…

Малый и средний бизнес: зарубежный опыт развития

Почему малые и средние предприятия (МСП) имеют такую значимость в развитых европейских странах и в США? Какова государственная политика в области поддержки МСБ и как она реализуется?

малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес…

Кредитование и содействие развитию малого и среднего бизнеса… малое предпринимательство, среднее, Россия, малый бизнес, банк, США, бизнес, предприятие, европейский союз, кредитная ставка.