X5 retail group российская компания или нет

Рассмотрим, кому принадлежит Пятерочка, кто стоит “у руля” гигантской торговой сети. Как она создавалась, история ее развития в России. Какие торговые сети принадлежат той же фирме — эта и другая интересная информация на Бробанк.ру.

X5 Retail Group

У многих на слуху название организации X5 Retail Group. Если рассматривать, кому принадлежит сеть магазинов Пятерочка, то она находится в управлении именно X5. Но у этой компании есть собственники, которые фактически и являются главными лицами торговой сети.

Кроме Пятерочки в руках X5 Retail Group сосредоточено управление следующими крупными торговыми сетями:

• Карусель;
• Перекресток;
• Чижик.

Чижик — новый формат продуктовых супермаркетов от X5. Проект был запущен в октябре 2020 года. Он напоминает склад, схож с магазином Светофор. Такая форма деятельности позволяет устанавливать максимально низкие цены.

Компания X5 Retail Group была образована в 2006 году путем слияния торговых сетей Пятерочка и Перекресток. Изначально же сеть Пятерочка принадлежала компании Pyaterochka Holding N, которая была зарегистрирована в Нидерландах.

X5 Retail Group — это управленец торговой сети, но не ее собственник.

Кому принадлежит Пятерочка на самом деле

Управленец торговой сети — X5 Retail Group, но сама компания также распределена между различными собственниками. Структура акционерного капитала компании на конец 2020 года выглядит так:

• 47,86% — CTF Holdings S.A;
• 11,43% — Intertrust Trustees Ltd (Axon Trust);
• 0,09% — директоров;
• остальная часть пакета акций находится в свободном обращении.

В компании нет больше акционеров с долей владения более 3%. Всего же выпущено почти 67,9 млн. акций.

Так что, если задаться вопросом, кому принадлежат магазины Пятерочка в России, то главный собственник — CTF Holdings S.A, второе “лицо” Intertrust Trustees Ltd (Axon Trust). Но и у этих структур тоже есть собственники.

CTF Holdings S.A

Итак, торговая сеть Пятерочка находится под управлением X5 Retail Group, которая в свою очередь на 47,86% принадлежит CTF Holdings S.A. Это самый крупный владелец с наибольшей долей акции. Поэтому именно он руководит сетью, принимает важные решения.

Но CTF Holdings S.A тоже кому-то принадлежит. И это Альфа-Групп. Это инвестиционный консорциум, который финансирует создание различных проектов. В эту структуру входят компании с совершенно разным направлением деятельности.

Организации, входящие в Альфа-Групп:

• X5 Retail Group, в состав которой как раз входят Пятерочка и торговые сети Перекресток и Карусель;
• ABH Holdings S.A, в состав которой входит Альфа-Банк в России, Беларуси, Казахстане и Украине;
• Альфа-Капитал, Альфа-Страхование;
• ведущая инвестиционная компания в РФ А1;
• производство минеральной воды IDS Borjomi International;
• Росводоканал.

В итоге на самом деле сеть Пятерочка принадлежит Альфа-Групп, которая и проинвестировала создание всем известной торговой сети. И что самое интересное, получается, что у Пятерочки и Альфа-Банка один собственник. Но, конечно, между собой компании никак не коррелируют. Они просто созданы на одной платформе.

Разбираясь, кому принадлежит Пятерочка на самом деле, можно копнуть еще глубже. Альфа-Групп в свою очередь принадлежит ABH Holdings, зарегистрированной на Виргинских островах. А она на 77,07% принадлежит российским бизнесменам Михаилу Фридману, Герману Хану и Алексею Кузьмичеву.

Получается такая структура собственников Пятерочки:

1. Управленец — X5 Retail Group.
2. CTF Holdings S.A, которой на 47,86% принадлежит X5 Retail Group.
3. Альфа-Групп, которая владеет CTF Holdings S.A.
4. ABH Holdings, которая владеет Альфа-Групп
5. Михаил Фридман, Герман Хан и Алексей Кузьмичев, в руках которых сосредоточены 77,07% пакета акций ABH Holdings.

У истоков: Фридман, Хан и Кузьмичев

В большей степени Альфа-Групп и Пятерочка принадлежат Михаилу Фридману. Это российский предприниматель, миллиардер, один из богатейших жителей России. Объем его состояния в 13 миллиардов долларов поставил его на 8 место в списке самых богатых россиян по версии Форбс.

Михаил Маратович родился в семье инженеров, в 1986 году с отличием окончил Московский институт стали и сплавов. После окончания института работал инженером на заводе Электросталь.

В студенческие годы Фридман познакомился с Германом Ханом и Михаилом Кузьмичевым, с которым и начал строить бизнес. Первая компания Альфа-фото была открыта в 1988 году: продажа фотоматериалов и оборудования.

В числе “первооткрывателей” был также Михаил Алфимов, от фамилии которого и был образован один из самых крупных на сегодня брендов Альфа. Но профессор и доктор математических наук дальше в бизнес не пошел, он посвятил себя науке.

Альфа-Групп же появилась в 1989 году и изначально занималась экспортом нефти и металлургической продукции. Уже позже на базе Альфа-Групп стали возникать новые проекты, в том числе и торговая сеть Пятерочка.

Наибольшая доля — у Фридмана, за ним идут:

1. Герман Хан, занимает 14 место среди богатейших граждан РФ с состоянием в 8,5 млрд. долларов.
2. Алексей Кузьмичев, занимает 18 место среди богатых людей России по версии Форбс, его состояние — 7,66 млрд. долларов.

Можно сказать, что торговая сеть Пятерочка принадлежит одним из самых богатых людей в России. Но они занимаются не только торговой сетью, у них много проектов, и один из ключевых — Альфа-Банк, входящий в ТОП банков РФ.

История развития сети Пятерочка

Сегодня торговая сеть Пятерочка — один из гигантов продуктового рынка России. По информации от Альфа-Групп по итогу 2019 года под брендом Пятерочка работали 15354 супермаркета. И это число постоянно увеличивается, сеть все время ищет новые площади и размещает на них свои магазины.

Первая Пятерочка была открыта в 1990 году в Санкт-Петербурге. Тогда она принадлежала компании Pyaterochka Holding N. V. Постепенно сеть расширялась, собственник стал продавать франшизу. В итоге в 2004 году был открыт сотый продуктовый магазин.

В 2006 году Пятерочка слилась с сетью магазинов Перекресток, в результате была образована общая управляющая компания X5 Retail Group. Под ее началом торговая сеть стала федеральной.

Руководство Пятерочки

С 2018 года главный пост генерального директора торговой сети Пятерочка занимает Сергей Гончаров, который до этого работал в конкурентной сети, возглавлял магазины Магнит Косметик.

Примечательно, что на посту Гендиректора Гончаров сменил Ольгу Наумову, которая наоборот ушла в Магнит и заняла там пост Генерального директора. Но буквально через год она покинула нового работодателя, так как не сошлась во мнениях с акционерами относительно вектора развития компании.

Частые вопросы

Комментарии: 84

Большие рынки — большие сети. В таких странах, как США, Россия, Бразилия, Индия, можно вместить далеко не один аналог белорусского «Евроопта». Не исключено, что когда-нибудь оттуда к нам придет кто-то крупный и купит здесь местную сеть либо создаст свою «дочку». Примеры уже есть: «Детмир»
и «Светофор». Но такие гиганты, как X5 Group, к нам еще не зашли. А ведь могут. OL предлагает внимательно изучить эту группу.

Кто входит в Х5?

Формально бизнес не российский. Головная компания X5 Retail Group N.V. зарегистрирована в Амстердаме. Но де-факто база в России. Основа — это три сети: «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель». Есть у корпорации и свой ответ «Светофору» — дискаунтеры «Чижик». Этот проект группа в ближайшие годы хочет распространить на все российские города-миллионники. Их в соседней стране полтора десятка.

Масштабы бизнеса

В целом у группы свыше 17 тыс. магазинов. Кроме этого, есть отдельное большое подразделение по производству готовых или полуготовых блюд для розницы. Проще говоря, сеть кулинарий и пищевых цехов. Конечно, есть свой огромный грузовой автопарк и в целом большая логистическая система. Еще одно важное направление — онлайн-продажи. Здесь несколько проектов. Параллельно с ними фактически группа создала свой сайт — food.ru.

Вот еще немного цифр для понимания. В торгово-логистической империи работает почти 400 тыс. человек. Общая выручка X5 за 2020 год превысила 1,9 трлн российских рублей (более $27,7 млрд). Чистая прибыль составила свыше 28,3 млрд российских рублей (почти $397,4 млн).

Как создавалась империя?

Изначально было две отдельные сети: «Перекресток» и «Пятерочка». Первая основана в 1994 году в Москве, вторая — в 1999-м в Санкт-Петербурге. В 2006 году компании слились. Были и другие поглощения. Например, в 2004 году «Перекресток» присоединил к себе ярославскую «365».

Связь с Беларусью

Почему нельзя исключать прихода X5 в Беларусь? Потому что здесь уже есть база. И это не только ретейл. У группы три основных владельца: Герман Хан, Михаил Фридман и Алексей Кузьмичев. Им принадлежит почти половина всех акций через западное юрлицо российской корпорации «Альфа-групп». Именно она контролирует Альфа-Банк как в России, так и в Беларуси.

Также у «Альфа-групп» есть доля в Turkcell. Она в свою очередь владеет оператором life:). Еще одна связка есть непосредственно с ретейлом. В белорусских сетях широко представлена продукция FMCG от одной из «альфовских дочек». Это вода «Боржоми», «Святой источник» и другое. Через этот родственный бизнес у X5 уже должно быть немало «разведданных» о том, как работает наш розничный рынок, да и оптовый тоже.

Еще о собственниках

Кроме названной тройки владельцев, в деле был российский долларовый миллиардер Андрей Рогачев. Около десяти лет назад «экзитнулся», продав свои 11%. Сейчас у него новый бизнес в торговле, в том числе в e-commerce. Благодаря выходу Рогачева и IPO «Пятерочки», которое было в Лондоне еще до слияния с «Перекрестком», сейчас в свободном обращении порядка 40% акций X5 Group. А еще один крупный акционер — фонд Intertrust Trustees Ltd, зарегистрированный на острове Гернси, то есть в особой британской юрисдикции.

Проекты за пределами России

В Беларуси X5 пока нет, только родственные бизнесы. Но вот на украинский рынок группа вышла еще в 2004-2005 годах. Тогда «Пятерочка» купила несколько магазинов франшизы Spar в Киеве. Также появились точки в Казахстане (но в Беларуси франшизой Spar владеет
ЗАО «Юнифуд», которому принадлежат магазины «АЛМИ»).

Также за рубежом Х5 не только открывает магазины, но ищет новые технологии. Например, в 2019 году группа вместе с партнерами запустила конкурс стартапов в Израиле. Понятно, что не просто так, а для поиска идей и кадров. Рано или поздно X5 обратит более пристальное внимание и на Беларусь. Особенно с учетом экономической интеграции, которую пока никто не отменял.

Фото: «Яндекс.Карты», «Перекресток», flickr.com / LetterOne Group, РБК

X5 Group («Х5») — одна из ведущих российских мультиформатных продуктовых розничных компаний.

Компания управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом «Пятёрочка», супермаркетами под брендом «Перекрёсток» и жесткими дискаунтерами под брендом «Чижик». Компания занимает лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru Перекрёсток, 5Post и «Много Лосося».

Компания основана в 2006 году в результате слияния рознично-торговых сетей «Пятёрочка» и «Перекрёсток». При слиянии объединённая компания получила опцион на право покупки сети гипермаркетов «Карусель» в 2008 году, принадлежавшей тогда акционерам «Пятёрочки».

Управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом «Пятёрочка», супермаркетами «Перекрёсток», гипермаркетами «Карусель» и магазинами «шаговой доступности» под брендом «Перекрёсток Экспресс». Рыночная доля по выручке по итогам 2018 года составила 10,7%. Акции в форме глобальных депозитарных расписок котируются на Лондонской фондовой бирже (LSE) и Московской бирже (MCX).

28 сентября 2018 года российское издание журнала Forbes опубликовало рейтинг крупнейших частных компаний, в котором X5 Group заняла второе место после компании «Лукойл».

В 2018 году Х5 возглавила топ-50 самых быстрорастущих компаний России по выручке и чистой прибыли по версии РБК и вошла в топ-10 ритейлеров Европы по товарообороту по версии IGD. По итогам 2017 года заняла 47 место в топ-250 ритейлеров мира и 18 место в топ-50 быстрорастущих ритейлеров мира (по версии Deloitte).

Крупнейший пакет X5 (47,86%) у совладельцев «Альфа-Групп» — Михаила Фридмана (21,9%), Германа Хана и Алексея Кузьмичёва. 14,43% принадлежит основателям «Пятёрочки», 0,06% — директорам X5. Казначейские акции — 0,02%, акции в свободном обращении — 37,64%.

В 2011 году один из основателей «Пятёрочки» Андрей Рогачёв вышел из капитала X5 Group, продав свой пакет акций 11% на бирже. Вырученные от продажи средства пошли на создание новой сети дискаунтеров «Верный».

В свободном обращении на Лондонской фондовой бирже (LSE) — глобальные депозитарные расписки на 37,64% акций компании (биржевой тикер — LSE: FIVE, депозитарий — Bank of New York Mellon). Капитализация компании на Лондонской фондовой бирже в ноябре 2017 года — $10,4 млрд.

В феврале 2018 года компания вышла на Московскую биржу (MCX) (биржевой тикер — MCX: FIVE). Также в феврале 2018 года компания обошла по капитализации основного конкурента — «Магнит».

Руководство

Наблюдательный совет

Наблюдательный совет X5 Group в начале ноября 2006 года возглавил сын одного из основателей международной сети Carrefour Эрве Деффоре.

В марте 2013 года место председателя Наблюдательного совета занял Дмитрий Дорофеев, ранее бывший в нём председателем комитета по назначениям и вознаграждениям.

В 2015 году Наблюдательный совет X5 возглавил Стефан Дюшарм, который в 2008–2012 годах до перехода на должность главного исполнительного директора компании уже был независимым директором в Наблюдательном совете.

Топ-менеджмент

С 2006 и до марта 2011 года пост главного исполнительного директора занимал Лев Хасис.

С марта 2011 до июля 2012 года должность главного исполнительного директора занимал Андрей Гусев.

С июля 2012 по ноябрь 2015 года должность главного исполнительного директора и председателя правления X5 занимал Стефан Дюшарм.

С ноября 2015 года должность главного исполнительного директора компании занимает Игорь Шехтерман.

На 30 сентября 2022 года под управлением Компании находилось 20 227 магазинов с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России.

Сеть включает в себя 18 865 магазинов «Пятёрочка», 972 супермаркетов «Перекрёсток» и 316 «жёстких» дискаунтеров «Чижик».

Под управлением Компании также находится 52 распределительных центра и 4 247 собственных грузовых автомобилей на территории Российской Федерации

X5 является одним из крупнейших российских работодателей. На сегодняшний день в компании работают более 325 тыс. сотрудников.

Доля ведущих продуктовых ритейлеров в России в 2018 году, %

Торговая сеть «Пятёрочка»

Торговая сеть «Перекрёсток»

Торговая сеть «Карусель»

Прочие активы

Структура акционерного капитала X5 Retail Group на 01.04.2019, %

Финансовые показатели

Основные риски для миноритарных акционеров

Собственники

Акционерами X5 на декабрь 2018 года являются:

• CTF Holdings S.A. — 47,86%,
• Intertrust Trustees Ltd (Axon Trust) — 11,43%,
• директора X5 — 0,07%,
• казначейские акции — 0,01%,
• акции в свободном обращении — 40,63%.

Активы

2020: Региональное присутствие

2018: 13,6 тысяч магазинов

На 30 сентября 2018 г. под управлением X5 Retail Group находились 13 685 магазинов с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Сеть включает в себя:

• 12 822 магазина «Пятерочка»,
• 712 супермаркетов «Перекресток»,
• 92 гипермаркета «Карусель» и
• 59 магазинов «Экспресс».

Под управлением X5 Retail Group находится 40 распределительных центров и 3 293 собственных грузовых автомобиля на территории Российской Федерации.

Показатели деятельности

Основная статья: Финансовые показатели X5 Retail Group

2022: Рост выручки на 18,3%, до 2,6 трлн рублей

В 2022 году чистая выручка X5 достигла 2,6 трлн рублей, что на 18,3% больше, чем годом ранее. Финансовые и операционные результаты ритейлер опубликовал 24 января 2023 года.

Согласно отчету, выручка дискаунтеров «Чижик» по итогам 2022 года выросла в 12 раз относительно 2021-го и составила 35,8 млрд рублей, а количество магазинов увеличилось в 7 раз, до 517 на конец декабря 2022 года. Выручка «Пятерочки» повысилась на 18%, до 2,1 трлн рублей, «Перекрестка» — на 8,3%, до 365 млрд рублей, выручка «Карусели» снизилась на 50%, до 15,6 млрд рублей.

Рост сопоставимых продаж (LFL) у X5 в 2022 году составил 10,8%. Число магазинов сети выросло на 11,5%, до 21 тыс. 323, компания открыла 2,2 тыс. новых магазинов (против 1366 новых магазинов в 2021 году) на фоне расширения формата магазинов «у дома» и «жестких» дискаунтеров, а также благодаря стратегическому партнерству с группами компаний «Красный Яр» и «Слата» в Восточной Сибири. Большая часть новых точек пришлась на магазины «Пятерочка» (1 192 по итогам года). Кратный рост по открытию магазинов продемонстрировал «Чижик» — за год было открыто 445 магазинов.

Средний чек в Х5 Group вырос на 7,2%, до 469 рублей, число покупателей — на 10,4%, до 6,3 млрд. Офлайн-продажи X5 в 2022 году оказались равными 2,53 трлн рублей, что на 17,7%, чем годом ране. Цифровая выручка увеличилась на 46,6%, до 70,35 млрд рублей.

Торговая площадь Х5 на 31 декабря 2022 года выросла на 8,3%, до 9,107 млн кв. м. В 2022 выручка сопоставимых магазинов «Пятерочка» по итогам 2022 года выросла на 11,7% (чек увеличился на 7,9%, трафик — на 3,5%). За год сопоставимые продажи «Перекрестка» выросли на 10,8% (средний чек повысился на 7,2%, покупательский трафик не изменился).

Финансовые результаты X5 за 2022 г

Информационные технологии в X5 Retail Group

Основная статья: Информационные технологии в X5 Retail Group

Онлайн-бизнес

Основная статья: Онлайн-бизнес сети магазинов Перекресток

История

2022

Признание крупнейшим импортером алкоголя в России

В январе-марте 2022 года X5 Group импортировала в Россию 21,6 млн л вина, что на 31% больше в сравнении с аналогичным периодом 2021-го. Объем всех спиртных напитков, ввезенных группой, достиг 24 млн л. Ритейлер стал крупнейшим импортером алкоголя в РФ, пишет «Коммерсантъ» в номере от 7 ноября 2022 года. Подробнее здесь.

Выход на рынок Дальнего Востока, инвестирование 10 млрд рублей в это

X5 Group заключила соглашение о сотрудничестве с Корпорацией развития Дальнего Востока и Арктики (КРДВ), предполагающее начало операционной деятельности ритейлера в Дальневосточном федеральном округе (ДФО). Об этом пресс-служба X5 сообщила 6 сентября 2022 года.

Стороны соглашения договорились объединить усилия по развитию продовольственного рынка в Дальневосточном федеральном округе. Участники определят перечень мероприятий, необходимых для выхода торговой сети в ДФО, в том числе потребность в инфраструктуре (электроэнергии, земельных участках для РЦ) и логистике (подъездных путях ж/д и автотранспорта).

По итогам комплексного анализа X5 Group оценит возможности по развитию современной розничной торговой сети в ДФО. Инвестиции в создание распределительных центров и магазинов в ДФО могут составить до 10 млрд рублей.

Соглашение с Корпорацией развития Дальнего Востока и Арктики знаменует начало масштабного проекта по расширению географии X5 на Восток и выходу в Дальневосточный федеральный округ. Совместно с корпорацией мы оценим инфраструктурные потребности и осуществим поиск земельных участков, на которых можно развернуть логистические центры, после чего мы примем решение об инвестировании, необходимом для выхода в регион, – заявила президент X5 Group Екатерина Лобачёва.

В эфире телеканала РБК Лобачева сообщила, что среди регионов Дальнего Востока потенциальными для выхода рассматриваются Приморский, Хабаровский и Забайкальский края, а также Амурская область. Она предположила, что в 2023 году будет открыто около ста магазинов формата «у дома». Отвечая на вопрос, будет ретейлер открывать магазины самостоятельно или за счет сделок M&A, она ответила, что компания «смотрит на разные варианты». ^[1]

X5 купил магазины ушедшей из России финской сети Prisma

16 июня 2022 года X5 Group сообщила о приобретении магазинов ушедшей из России финской сети Prisma. Соответствующее ходатайство российского ритейлера Федеральная антимонопольная служба (ФАС) уже одобрила. При этом финансовые условия соглашения не раскрываются. Подробнее здесь.

Интервью TAdviser с директором департамента развития клиентской аналитики Русланом Ахмедовым

На вопросы TAdviser по уникальному для российского рынка проекту создания сервиса X5ID в мае 2022 ответил Руслан Ахмедов, директор департамента развития клиентской аналитики, X5 Group. Подробнее здесь.

2021

Создание компании для развития «X5 банка»

В середине ноября 2021 года стало известно о создании ООО «Х5 Финансовые Решения». Это совместное предприятие (СП) ритейлера X5 Group и Альфа-банка, зарегистрировано для развитие финансового сервиса «Х5 банк» — системой платежей, которые будут встроены во все бизнес-приложения сервисов группы Х5. Подробнее здесь.

Интервью TAdviser с владельцем продукта Глебом Катаевым

В X5 Group на базе BPM платформы Camunda была разработана информационная система, обеспечивающая автоматизацию процессов управления функцией противодействия мошенничеству и коррупции внутри компании. О бизнес-целях внедрения, особенностях самого решения и его имплементации рассказывают владелец продукта Катаев Глеб и Мартынюк Мстислав, генеральный директор компании «Реюнико», являющейся исполнителем данного проекта. Подробнее здесь.

Запуск сети «жёстких дискаунтеров» «Чижик»

В начале июня 2021 года X5 Group сообщила о развитии сети магазинов-дискаунтеров «Чижик». Было запущено 10 точек, а до конца 2021 года планируется открыть 45. Подробнее здесь.

Изменение названия на X5 Group

18 мая 2021 года X5 Retail Group объявила о ребрендинге, в рамках которого компания меняет название (на X5 Group) и логотип. Обновление корпоративного стиля приурочено к 15-летию ритейлера и связано с его желанием выйти «за пределы продовольственной розницы» и охватить «различные цифровые сервисы на рынке еды и в смежных областях».

Ребрендинг будет проходить поэтапно до конца 2021 года, он начнется с корпоративного бренда и далее затронет все бизнес-направления и продукты B2B, отметили в компании.

Согласно заявлению X5, в новом логотипе на смену строгой оранжевой стрелке пришел зеленый листок, символизирующий свежесть, здоровье, заботу об экологии, сообщили в компании. Новый логотип предложило брендинговое агентство LINII, которое занималось в том числе брендами «Росгосстраха», «Эльдорадо» и сети кофеен «Кофе Хауз».

Листок как будто бережно укрывает буквы X5, связывая буквы названия и символ в единое целое, но при этом сам знак выглядит очень динамичным и современным. Новый знак — про лидерство, экологичный подход к бизнесу и устойчивое развитие, — отметил творческий директор и основатель LINII Михаил Губергриц.

Ранее в 2021 году наблюдательный совет X5 Retail Group утвердил стратегию в области устойчивого развития. Программа основана на четырех глобальных целях устойчивого развития, по которым компания может внести наиболее значимый вклад. Одна из них — содействие ответственному потреблению и использованию ресурсов, для достижения которой компания утвердила планы до 2030 года. Они включают в себя снижение выбросов парниковых газов на 30%, снижение коэффициента образования отходов на 30%, использование 30% возобновляемой энергии в собственных операционных процессах и др. Кроме того, ритейлер планирует достичь углеродной нейтральности к 2050 году.^[2]

Покупка фудтех-проекта «Много лосося»

12 апреля 2021 года X5 Retail Group сообщила о покупке фудтех-проекта «Много лосося». Финансовые условия сделки компании раскрывать не стали. Подробнее здесь.

Запуск программы «Инновации в ритейле» совместно с НИУ ВШЭ

18 февраля 2020 года X5 Retail Group сообщила о том, что совместно с Высший школой бизнеса Национального исследовательского университета «Высшая Школа Экономики» заключили стратегическое соглашение о долгосрочном сотрудничестве в области образования. На первом этапе партнёрства будет запущена совместная прикладная программа «Инновации в ритейле» для студентов НИУ ВШЭ и других вузов. Подробнее здесь.

2020

X5 Retail Group и «Совкомбанк» поделили постаматный проект «Халва» и перестали сотрудничать

12 октября 2020 года стало известно о решении X5 Retail Group и Совкомбанка прекратить сотрудничество по сети постаматов «Халва»: банку отойдут операционная компания и программное обеспечение, а ритейлер оставит за собой часть постаматов. Подробнее здесь.

60% офисных сотрудников переходят на удалённую и комбинированную работу

5 августа 2020 года X5 Retail Group сообщила о переводе 60% своих офисных сотрудников на удалённую и комбинированную работу. Почти половина из них (46%) смогут работать из дома 1-3 дня в неделю, остальные либо перейдут на постоянную работу из дома, либо смогут приезжать в офис один раз в неделю.

Ритейлер обещает сохранить все условия оплаты труда, льготы и компенсации вне зависимости от выбранного формата работы. Решение о графике удалённой работы сотрудник, деятельность которого допускает такой режим, сможет принять самостоятельно и согласовать с непосредственным руководителем, говорится в сообщении X5 Retail Group.

Там же сказано, что внедрение удаленной работы в стандарты Х5 трансформирует текущие процессы работы с персоналом и ускорит цифровизацию компании.

Кроме того, компания проект по трансформации своих офисов на территории России в фиджитал-пространства, которые предполагают сочетание цифрового и физического пространств для работы и взаимодействия.

Офисы Х5 станут пространствами-трансформерами для командной работы. К началу августа 2020 года около 90% площадей занимают рабочие места и 10% отведено под зоны коммуникаций, а после трансформации соотношение должно составить 60% и 40% соответственно. Обновлённый подход в том числе позволит оптимизировать расходы на аренду за счёт отказа от части занимаемых в настоящий момент площадей.

Проект предполагает обучение руководителей и сотрудников работе в новом формате, от проведения встреч до оценки эффективности, интеграцию новых цифровых решений: сервисов бронирования рабочих мест и пространств, инструментов для совместной работы и коммуникаций, дополнительных HR-сервисов широкого спектра, ИТ-инструментов, необходимых для эффективной работы сотрудников и команд.^[3]

Больше 1000 сотрудников X5 Retail Group заразились COVID-19

В начале июня 2020 года стало известно о том, что коронавирусом COVID-19 заразились более 1000 сотрудников X5 Retail Group. Это не так много, учитывая, что, по словам главного исполнительного директора X5 Retail Group Игоря Шехтермана, в компании «на передовой» работают около 260 тыс. человек, которая каждый день общаются с покупателями и поставщиками.

В случае выявления заболевания в магазине, вся команда магазина отправляется на карантин, — рассказал Игорь Шехтерман в интервью РБК. — Проводится полная дезинфекция помещений с привлечением специализированных организаций. Мы утилизируем весь товар, который хранится без упаковки и выводим на работу новую команду.

По словам Игоря Шехтермана, компания подготовила десятки таких команд, которые готовы в любой момент выйти на замену заболевшим коллегам. На момент записи интервью среди заболевшего персонала X5 Retail Group выздоровели примерно четверть сотрудников.

Коронавирус заставил Х5 пойти на дополнительные расходы и сократить докризисные траты. Например, только в марте 2020 года ритейлер потратил более 1 млрд рублей на закупку масок, термометров и средств дезинфекции для работы сотрудников своих магазинов. Дополнительные средства были направлены на благотворительность, специальные программы для пенсионеров и врачей.

Дополнительные расходы потребовались также на увеличение числа работников на распределительных центрах (РЦ) в связи с возросшей нагрузкой на логистику, организацию изолированной работы потоков на РЦ, на дополнительный персонал в магазинах и водителей.

Руководство группы поручило всем подразделениям максимально снизить все затраты. Так, была приостановлена реконструкция магазинов «у дома» «Пятерочка» во всех регионах, кроме Москвы и Санкт-Петербурга. Также из-за коронавируса ритейлер скорректировал планы по открытию новых магазинов в 2020 году.^[4]

Бывший топ-менеджер «Яндекс.Маркета» стал ИТ-директором X5

4 февраля 2020 года стало известно о назначении Антона Валькова новым директором по информационным технологиям X5 Retail Group. Подробнее здесь.

2019: Экс-куратора розничного бизнеса Сбербанка выдвинули в набсовет X5

29 января 2019 года X5 Retail Group выдвинул экс-куратора розничного бизнеса Сбербанка Александра Торбахова в качестве кандидата на вхождение в состав наблюдательного совета группы. Подробнее здесь.

2017: Расширение сети до 11 326 магазинов

11 326 магазинов на 30 сентября 2017 г.

2016: Управление 7 020 магазинами

На 31 декабря 2015 г. под управлением Компании находилось 7 020 магазинов с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Сеть включает в себя 6 265 магазинов «Пятёрочка», 478 супермаркетов «Перекресток», 90 гипермаркета «Карусель» и 187 магазинов «Экспресс». Под управлением Компании находится 35 распределительных центров и 1 561 собственных грузовых автомобиля на территории Российской Федерации.

2015: X5 Retail Group приобрела сеть магазинов Spar

2011

Обновление команды

На 30 июня 2011 года председатель правления и главный исполнительный директор X5 Retail Group N.V. — Андрей Гусев.

После смены исполнительного директора Х5 весной 2011 г., компанию покинуло около десятка топ-менеджеров, проработавших в компании от года до десяти лет. В конце июля 2011 года было объявлено об уходе Дмитрия Ишевского с должности директора по логистике и заказу товара X5 Retail Group^[5].

5 августа 2011 года компания объявила об уходе с поста коммерческого директора Екатерины Ишевской и назначении на эту должность Поля Мартинса, ранее работавшего в международных розничных компаниях Casino Group и Tesco. Поль Мартинс приступил к исполнению своих обязанностей с 13 августа 2011 г.

Управление 2 683 магазинами

По данным на 30 июня 2011 г. под управлением компании находилось 2 683 магазинов с расположением в Москве, Санкт-Петербурге и других регионах европейской части России, на Урале и на Украине.

Мультиформатная сеть компании включает в себя:

• 1 606 магазинов «Пятерочка» формата «мягкий» дискаунтер,
• 306 супермаркетов «Перекресток»,
• 70 гипермаркетов, а также
• 54 магазина «у дома» и
• 647 приобретенных магазинов «Копейка» (включая 315 магазинов, ребрендированных в «Пятерочку» и один в «Перекресток»).

На 30 июня 2011 г. число франчайзинговых магазинов на территории России составляло 705.

2010: Поглощение сети «Копейка»

• В 2010 г. компания приобрела сеть дискаунтеров «Копейка».
• Проект «Магазин будущего» глава «Роснано» Анатолий Чубайс анонсировал осенью 2010 г. За 5 лет предполагалось создать по всей России сеть магазинов, оборудованных считывателями RFID-меток. Это бы избавило покупателей от необходимости выкладывать продукты из тележек для считывания на кассе. Магазины планировалось открывать на базе холдинга X5 (объединяет сети «Перекресток», «Копейка», «Пятерочка» и «Карусель»), поставщиком технологической платформы должен был стать «Ситроникс». Он же должен был производить чипы для RFID-меток на запускаемом совместно с «Роснано» предприятии по технологии 90 нм.

2009

На конец 2009 года акционерами компании являлись: Альфа-групп — 47,9%, основатели «Пятерочки» — 23,1%, менеджмент компании – 1,9%, казначейские ГДР (Treasury Stock) – 0,1%; в свободном обращении находятся 27,0% акций в форме GDR.

2006-2008

18 мая 2006 г. произошло слияние компаний «Пятерочка» и «Перекресток» с целью создания ведущей компании на рынке продуктовой розничной торговли России.

26 июня 2008 г. X5 завершила сделку по приобретению сети гипермаркетов «Карусель», тем самым значительно укрепив свои позиции в формате гипермаркет.

Примечания

X5 Retail Group
Тип	Публичная компания
Листинг на бирже	LSE: FIVE
Год основания	1999
Прежние названия	Balt-Adler Optimart (1 января 1999 — 31 августа 2003) Pyaterochka Holding (1 сентября 2003 — 2 ноября 2006)
Расположение	Россия: Москва
Ключевые фигуры	Стефан Дюшарм (и. о. главного исполнительного директора) Юрий Кобаладзе (управляющий директор по корпоративным отношениям)
Отрасль	Розничная торговля
Оборот	▲ $11,28 млрд (2010 год, МСФО)[1]
Чистая прибыль	▲ $271,2 млн (2010 год)[1]
Число сотрудников	100 тыс. человек (2011 год)
Сайт	x5.ru

X5 Retail Group (читается: икс файв ритэ́йл групп) — российская компания-ритейлер, владелец торговых сетей «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», «Копейка». Компания зарегистрирована в Нидерландах, штаб-квартира — в Москве.

История

Основана в 1999 году.

1 сентября 2003 года компания-ритейлер Balt-Adler Optimart сменила название на Pyaterochka Holding. 3 ноября 2006 года компания-ритейлер Pyaterochka Holding сменила название на X5 Retail Group.

В конце декабря 2008 года вошла в список компаний, которые получили государственную поддержку в период кризиса.

Слияния и поглощения

18 мая 2006 года Pyaterochka Holding приобрёл сеть магазинов «Перекрёсток» у консорциума «Альфа-групп» и инвестиционного фонда Templeton.

В 2007 году X5 Retail Group приобрела крупнейшую липецкую розничную сеть «Корзинка» (включая единственный гипермаркет «Мы» на улице Гагарина, 100б). Вместо универсамов «Корзинка» теперь открыты «Пятёрочки», а в июне 2008 года гипермаркет «Мы» переименовали в «Меркадо суперцентр» (первый подобный бренд в России; см. ниже). Юридическое лицо — ООО «Южный» — осталось прежним.

11 августа 2008 года X5 объявила о решении сохранить бренд «Карусель» и использовать его для всех гипермаркетов X5^[2].

25 ноября 2009 года X5 подписала соглашение о приобретении сети универсамов «Патэрсон»^[3]. В декабре того же года сделка была закрыта; магазины сети позднее были переведены под другие торговые марки, принадлежащие X5 Retail Group (53 магазина были переведены под марку «Перекрёсток» и 22 — «Пятёрочка»)^[4].

В конце сентября 2010 года X5 закрыла сделку по приобретению 16 магазинов розничной сети «Остров», расположенных в московском регионе. Сумма сделки составила $38 млн с учётом долга. Как ожидается, позднее магазины будут переведены под другие торговые марки, принадлежащие X5 Retail Group^[5].

В декабре 2010 года стало известно о том, что X5 договорилась с Николаем Цветковым, владельцем 100 % сети универсамов «Копейка» о покупке всех его акций. Сумма сделки составила 51,5 млрд рублей, включая долг.^[6]. На покупку компания взяла пятилетний кредит у Сбербанка без имущественного обеспечения. Также X5 планирует сменить название сети^[7].

В мае 2011 года X5 Retail Group приобрела 8,45 % акций сети аптек «А5».

Собственники и руководство

Крупнейший пакет X5 (47,8 %) у совладельцев «Альфа-групп» — Михаила Фридмана (21,9 %), Германа Хана и Алексея Кузьмичёва. Ещё 6,2 % делят между собой менеджеры «Альфы»: Александр Косьяненко (3,4 %), Лев Хасис (1,8 %) и Алексей Резникович (1 %). У основателей «Пятёрочки» — 21,2 % компании: у Андрея Рогачёва — 11,14 %, у Александра Гирды — 9,33 %, у Татьяны Франус — 0,59 %, у Игоря Видяева — 0,17 %^{[уточнить]}. В январе 2011 года стало известно, что Андрей Рогачёв свой пакет акций продал^[8].

В свободном обращении на Лондонской фондовой бирже (LSE) — 24,8 % акций компании (биржевой тикер — LSE: FIVE). Капитализация компании на Лондонской фондовой бирже на 16 июля 2007 года — $7,07 млрд^[9].

Руководство

Исполняющий обязанности главного исполнительного директора компании — Стефан Дюшарм^[10].

Деятельность

На 31 декабря 2007 года группа управляла 674 собственными и 680 франчайзинговыми магазинами «Пятёрочка», а также 179 собственными и 8 франчайзинговыми магазинами «Перекрёсток»^[11].

На 31 марта 2009 под управлением холдинга находилось 1144 магазина с расположением в Москве, Санкт-Петербурге и ещё 39 городах европейской части России, на Урале и на Украине. Мультиформатная сеть компании включает в себя 886 магазинов «Пятёрочка» формата «мягкий дискаунтер», 209 супермаркетов «Перекрёсток» и 49 гипермаркетов «Карусель». Число франчайзинговых магазинов на территории России — 586^[12].

На 31 марта 2011 г. под управлением Х5 находилось 2 545 магазинов с расположением в Москве, Санкт-Петербурге и других регионах европейской части России, на Урале и на Украине. Мультиформатная сеть включает в себя 1 472 магазина «Пятерочка» формата «мягкий» дискаунтер, 303 супермаркета «Перекресток», 71 гипермаркет, а также 47 магазинов «у дома» и 652 приобретенных магазинов «Копейка» (включая 45 магазинов, ребрендированных в «Пятерочку»). На 31 марта 2011 г. число франчайзинговых магазинов на территории России составляло 690.

С момента образования, группа реализует стратегию выкупа франчайзинг-партнеров, ориентируясь только на те компании, которые занимают лидирующие позиции в регионах.

«Меркадо суперцентр»

«Мерка́до суперце́нтр» — новый бренд гипермаркетов группы компаний X5 Retail Group N.V. Основан в 2008 году.

Первый гипермаркет «Меркадо суперцентр» был открыт 10 июня 2008 года в Липецке. С этой целью в декабре 2007 года X5 приобрел у ЗАО «Корзинка» «Центр семейных покупок „Мы“» на улице Гагарина, 100б, который был открыт в 2006 году (впервые в Липецке он был совмещен с пекарней).

Планируется, что гипермаркеты под этой маркой в будущем будут открыты по всей Европейской части России и на Урале^[13].

В 2009 году липецкий гипермаркет был переименован в «Карусель». Таким образом, новый проект отказались реализовывать в связи с кризисом.

Показатели деятельности

Совокупная численность персонала — 100 тыс. человек (2011 год)^[14].

Выручка компании за 2007 год по МСФО — $5,32 млрд (в 2006 году — $3,55 млрд, EBITDA — $479,2 млн, чистая прибыль — $141,4 млн (в 2006 году — $103 млн)^[15][11].

Выручка компании за 2008 год по МСФО — $8,35 млрд (рост 57 %), чистая прибыль — $118,7 млн (снизилась на 17,4 %)^[16].

Выручка компании за 2009 год по МСФО — $8,717 млрд (рост по сравнению с 2008 г. на 33 % в рублях и на 4 % в долл. США), чистая прибыль — $165 млн^[17].

Выручка компании за 2010 год по МСФО — $11,280 млрд (увеличившись по сравнению с 2009 годом на 24 % в рублях и на 29 % в долл. США), Чистая прибыль составила 271 млн долл. США, увеличившись на 64 % по сравнению с 2009 годом. Официальный Пресс-релиз.

Примечания

Ссылки

• Официальный сайт компании

Ассоциация компаний розничной торговли (АКОРТ)
Персоны	Илья Якубсон (председатель президиума, с сентября 2011 г.) · Илья Белоновский (исполнительный директор)
Члены	Bosco di Ciliegi · Enter Связной · Finn Flare · Real,- · Х5 Retail Group · Азбука вкуса · Ашан · Билла · Вестер · Виктория · Глобус · Глобус Гурмэ · Дикси · Евросеть · К-Раута · Копейка · Лента · Леруа Мерлен · Магнит · Медиа-Маркт · М.видео · Магазин 01 · МЕТРО Кэш энд Керри · Оби · О’Кей · Республика · Снежная Королева · Спортмастер · Старик Хоттабыч · Техносила · Три толстяка · Утконос · Уютерра · Холидей Классик · Эльдорадо
Ассоциация была создана в 2001 году.   Шаблон составлен по информации июля 2012 года

Даниил Гаврилов

X5 Retail Group («Х5») — ведущая российская мультиформатная продуктовая розничная компания. Управляет магазинами нескольких торговых сетей, ведет деятельность преимущественно в центральной части России.

По итогам 2019 года занимает 42 место в топ-250 ритейлеров мира по версии Deloitte

История X5 Retail Group

X5 образовалась в 2006 году путем слияния двух рознично-торговых сетей «Пятёрочка» и «Перекрёсток».

Перекресток был основан Консорциумом «Альфа-Групп». Первый магазин открылся в 1995 году в Москве, а первая Пятерочка появилась в 1999 году в Санкт-Петербурге.

Оба ритейлера развивались достаточно активно, скупали мелкие продуктовые сети и завоевывали признание граждан. 

На момент слияния в 2006 году общее число магазинов двух компаний превышало 600 штук, в то время как Магнит уже в 2005 насчитывал полторы тысячи торговых точек и активно пробирался в центральный округ.

Но через 10 лет, в 2016 году, Магнит уступает первенство по доле рынка и уже четыре года X5 является бессменным лидером.

По итогам 1 кв. 2020 года компания насчитывает 16 658 магазинов, 42 распределительных центра, занимает 11,5% российского рынка продуктового ритейла:

Рис. 1 Доля рынка X5. Помимо X5 положительную динамику показывает DKBR

Давайте взглянем на бизнес подробнее и попытаемся понять, чем обусловлены достижения X5

Суть бизнеса X5 Retail Group

У компании на данный момент есть 3 формата магазинов: 

Магазины у дома — бренд “Пятерочка”

По результатам 1 кв. 2020 приносят большую часть выручки — 79%. Сейчас у компании 15 739 точек, а средняя площадь каждой — 390 м² 

Именно такие небольшие магазины с невысокими ценами, находящиеся в шаговой доступности от дома, являются в нашей стране самым популярным форматом, что в общем-то отражено в выручке.

Менеджмент делает ставку на развитие этого сегмента — множество пилотных проектов запускается именно в пятерках, и магазины плавненько превращаются из жестяных коробок в опрятные торговые точки с удобным расположением товаров, множеством свежих продуктов и кассами самообслуживания.

Сейчас ритейлер стремится к тому, чтобы развиваться по большей части не за счет расширения площадей, а именно за счет модернизации магазинов и увеличения операционной эффективности. Отметим, что по такому же пути идут и Магнит и Лента.

Супермаркеты в лице бренда “Перекресток”

Всего открыто 846 магазинов, которые приносят 17% выручки. Средняя площадь каждого супера — 1058 м²

Перекресток позиционируется, как премиальный сегмент с большим ассортиментом и упором на свежую и ready-to-eat продукцию.

Над этим форматом менеджмент работает в схожем направлении — больше диджитализации и современных технологий, меньше просрочек и неопрятных полок с товарами.

Гипермаркеты — бренд “Карусель”

Формат представлен 73 магазинами и приносит всего 4% всех денег. Средняя площадь каждого гипермаркета — 4026 м²

Гипермаркеты — умирающая история, от которой менеджмент потихоньку избавляется.

Дело в том, что нарастает конкуренция со стороны Ecommerce и “магазинов у дома”. Люди больше не хотят ходить в гигантские магазины и проводить часы в поисках необходимых продуктов.

Часть торговых точек будет закрыта, часть переведена под бренд “Перекресток”, а судьба того, что останется, будет решаться позже.

Онлайн-бизнесы

Сюда входят Perekrestok.ru, Express Delivery, 5Post 

Perekrestock.ru — сервис по доставке продуктов из супермаркетов “Перекресток” запустился в 2017 году.

Express Delivery — оперативная доставка продуктов из Пятерочки. Запущена во время пандемии.

5Post — сеть постаматов, в которых можно забрать заказ из онлайн магазина. 

Пока что доля этих бизнесов крайне мала. В апреле продажи компании через онлайн составили всего 2% от суммарных продаж в регионах, где в данный момент эти сервисы доступны, однако уже этого хватило, чтобы стать лидером на рынке онлайн продаж продуктов питания и обогнать сервис “Утконос”. 

По заявлениям аналитиков именно эпидемия сыграла в этом определяющую роль и заставила развивать инфраструктуру онлайн-продаж быстрее.

Исходя из вышесказанного, можем сделать следующий вывод — менеджмент следит за тенденциями на рынке и пытается извлечь из них максимальную выгоду.

Финансы X5 Retail Group

Теперь обсудим финансовое положение компании и для понимании картины начнем с истории.

Выручка растет неустанно:

Рис. 2 Выручка растет двузначными темпами. Максимальная прибыль была зафиксирована в 2017 году. Обратите внимание, насколько бизнес низкомаржинальный. ROS скоррект. за 2019 год составила всего 2,1%

Правда темпы роста снижаются. Рынок находится в стадии зрелости:

Рис. 3 Темпы роста выручки X5 и всего рынка. Снижение с 2016 года

Но вот прибыль показывала максимальные значения в 2017 году. В 18 случился провал, и при двузначном росте выручки компания получила снижение прибыли, а в 19 чистая прибыль уменьшилась еще сильнее.

Дело в том, что X5, также как и Магнит в 16 году, угодила в ловушку с открытием новых магазинов. Появление новых торговых точек приводило к сильному росту расходов и снижению маржинальности бизнеса.

С каждым новым открытым магазином приходилось увеличивать расходы на амортизацию. Вкупе с со снижением операционной эффективности и высокими финансовыми расходами это привело к таким печальным показателям.

В 2019 году ситуация изменилась в лучшую сторону. Чистая прибыль составила 19 507  млн. и оказалась ниже 2018 года исключительно в связи с изменениями стандартов отчетности, а также с переоценками от реорганизации Карусели.

Если отбросить эти бумажные изменения и взглянуть на скорректированную чистую прибыль, то поймем, что бизнес стал работать лучше. Показатель составил 36 485 млн., а ROS (маржа по чистой прибыли) — 2,1%.

Теперь давайте оценим результаты за первый квартал — как бизнес себя чувствует во время пандемии?

LFL выручка выросла на 5,7% в первую очередь за счет увеличившегося трафика:

Рис. 4 LFL продажи (выручка) = LFL трафик + LFL инфляция

LFL показатели — данные без учета открытия новых магазинов.

Выручка ускорила рост и составила 469 млрд. а валовая маржа выросла до 24,3%:

Рис. 5 Выручка и Валовая маржа. Валовая маржа — отношение валовой прибыль (выручка — себестоимость товаров) к выручке 

EBITDA составила 33 млрд., а чистая прибыль оказалась на 8% ниже чем годом ранее и составила 8,2 млрд.:

Рис. 6 EBITDA и чистая прибыль. Чистая прибыль в первом квартале уменьшилась на фоне переоценке кредиторской задолженности в связи с ослаблением рубля

Показатель Net Debt/ EBITDA немного снизился и держится на комфортном уровне:

 

Рис.7 Отношение чистого долга к EBITDA. Показатель держится на комфортном уровне, а низкие ставки позволяют занимать дешево

Видим, что X5 стала прямым бенефициаром пандемии. По крайней мере в первом полугодии. Все показатели растут и радуют глаз.

Дивиденды Х5 retail group начала платить в 2017 году и совершает выплаты раз в год. Согласно див. политике направляют не менее 25% от чистой прибыли при условии, что чистый долг/EBITDA держится ниже 2,0x, но по факту направляют больше.

По итогам 2019 выплатили 110 рублей на акцию или 115,8% чистой прибыли:

 

Рис. 8 Дивиденды X5. Начали платить в 2017 году, до этого все деньги отправлялись на развитие

По текущим ценам див. доходность составила бы всего 4,3%, однако, учитывая отличные показатели первого квартала, имеются все предпосылки к росту див. доходности за 2020 год.

Финансовый директор компании заявила, что второй и третий кварталы могут оказаться достаточно сильными и менеджмент видит возможности для увеличения дивидендных выплат на 50% г/г

При выплате 165 рублей за 2020 год, див. доходность при цене акций 2520 рублей за штуку будет равняться 6,5% — по прежнему немного, но такова плата за лучшую компанию в секторе.

Ситуация в секторе

Уже можно уверенно заявить, что продуктовый ритейл стал бенефициаром этого кризиса. Магнит вообще обогнал X5 по темпам роста выручки и LFL-продажам, чего мы не видели уже давно.

Основной причиной стало, разумеется, отсутствие возможности питаться в кафе и ресторанах. И самое интересное, что данный эффект не краткосрочный. Вероятно, кризис приведет или уже привел к сдвигам в потребительском поведении.

“Магазины у дома” и онлайн заказы продуктов питания стали для населения более предпочтительным и простым вариантом.

Как мы знаем, X5 уже является лидером на рынке онлайн продуктового ритейла, и к 2023 году компания планирует зарабатывать 2,5% выручки от онлайн-бизнесов. 

При таких небольших прогнозируемых объемах Ecommerce сложно назвать драйвером роста, но, по крайней мере, долгосрочным перспективным рынком он точно является.

Аналитики в следующие 10 лет ожидают рост сегмента с 42 млрд. до 2 127 млрд. — более чем в 50 раз:

 

Рис. 9 Прогнозы по росту объема онлайн-ритейла. Бум начнется после 2022 года

Органический рост рынка, как драйвер роста, тоже стоит под сомнением. Проблема в том, что реальные доходы населения стоят на месте, уровень безработицы вследствие кризиса увеличился, а инфляция достаточно низкая. 

Хоть люди и стали тратить больше денег на продукты, а не на готовую еду в кафе, отсутствие просто напросто денег может побудить покупателей выбирать более дешевые товары.

Возможно последующее развитие X5 и других крупных сетей будет осуществляться за счет вытеснения более мелких игроков.

Сейчас всего 29% рынка принадлежит первой пятерке ритейлеров:

Рис. 10 Доли рынка крупных ритейлеров в разных странах. Доля X5 сравнительно невелика

В США показатель составляет 46%, а в Германии все 74%.

Российский ритейл потихоньку двигается в схожем направлении. В планах у Х5 за следующие 10 лет довести долю рынка до 20%

Достигать планируют в первую очередь за счет увеличения операционной эффективности — модернизации уже существующих магазинов, внедрении новых технологий и методов управления, оптимизации затрат, а также создания большей ценности для покупателей (персонализированные промо, оптимизация ассортимента)

И только потом за счет экспансии и новых онлайн-бизнесов. 

Главной помехой на этом радужном пути может стать конкуренция. Как со стороны оффлайн-ритейлеров, так и со стороны онлайн сервисов доставки продуктов и готовой еды.

Возможно для поддержания трафика, X5 будет вынуждена увеличивать промо-акции, что окажет давление на и без того невысокую маржинальность.

Выводы

1. X5 Retail Group — самый крупный, эффективный и передовой представитель продуктового ритейла в России. Менеджмент следит за тенденциями на рынке, работает над оптимизацией расходов и захватом все большей доли рынка, проводит диджитал-трансформацию существующих торговых точек.
2. Пандемия оказала положительное влияние на сектор и в частности на X5. Ожидаем хороших результатов за второй и третий кварталы. Дивиденды скорее всего будут выше чем за 2019 год.
3. Компания явно торгуется без дисконта. В то время как див. доходность X5 составляет всего 4,3%, главный конкурент Магнит предлагает 7,2% в виде дивидендов. (отношение выплат за 2019 год к текущим ценам на акции)
4. Главным риском для компаний в секторе остается снижение маржинальности вследствие сильной конкуренции в оффлайне и онлайне

Полезные ссылки

https://www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ResultsCenter.aspx — фин. результаты 

https://www.x5.ru/ru/Pages/Investors/InteractiveCharts.aspx — инетрактивная база данных 

https://www.finam.ru/analysis/marketnews/raskryvayushiiysya-potencial-dividendnyx-vyplat-osnova-privlekatelnosti-investicionnoiy-istorii-x5-20200615-12500/ — финдиректор о росте дивидендов  

https://www.x5.ru/ru/PublishingImages/Pages/Investors/ResultsCentre/X5_Annual_Report_2019_ENG.pdf — годовой отчет 2019

https://www.x5.ru/ru/Documents/X5_Investor_Presentation.pdf — презентация для инвесторов