В какой форме получает доход предприниматель ведущий бизнес владелец акции владелец облигации

Рассказывает просто о сложных вещах из мира бизнеса и управления. До редактуры — пять лет в банке и три — в оценке имущества. Разбирается в Excel, финансах и корпоративной жизни.

Прибыль — разница между тем, что заработал бизнес, и всеми его расходами. Для компаний это главный показатель, по которому оценивают успешность бизнеса.

Прибыль используют для расчёта налогов, а также для того, чтобы отслеживать эффективность бизнес-процессов. Проанализировав показатели прибыли, можно определить, верные ли решения принимают управленцы и насколько грамотно компания управляет расходами.

В бизнесе используют четыре вида прибыли: маржинальную, валовую, операционную и чистую. В статье разберёмся, чем они отличаются друг от друга, как их рассчитать и как с помощью них определить рентабельность бизнеса.

• Маржинальная прибыль
• Валовая прибыль
• Прибыль от реализации, или операционная прибыль
• Чистая прибыль

---

Прежде чем разбираться в видах прибыли, важно понять, чем прибыль отличается от выручки. Иногда начинающие предприниматели путают эти понятия.

Выручка — это все деньги, которые бизнес заработал в результате своей деятельности. Например, от продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг.

Прибыль — это часть выручки, оставшаяся после расходов, которые бизнес понёс, чтобы эту выручку получить. Расходы могут быть, например, на зарплаты сотрудников, уплату налогов, закупку материалов, рекламу.

Допустим, индивидуальный предприниматель продаёт рюкзаки и сумки ручной работы. За месяц он продал товара на 80 тысяч рублей. Это его выручка. Из этой суммы он потратил 40 тысяч на материалы, 3 тысячи — на оплату коммунальных услуг, ещё 3 тысячи — на рекламу в соцсетях, 4 тысячи — на уплату налога на прибыль. В этом случае его прибыль составит: 80 − 40 − 3 − 3 − 4 = 30 тысяч рублей.

В зависимости от того, какие расходы учитывают в таком расчёте, выделяют четыре основных вида прибыли. Подробнее о них говорим в следующих разделах.

Обучение в Skillbox

• Курс «Финансы для предпринимателя» — для начинающих предпринимателей и наёмных руководителей. На нём учат строить финансовые модели и грамотно планировать расходы.
• Курс «Финансовый аналитик» — для всех, кто хочет научиться оценивать финансовое состояние компании, находить неэффективные статьи расходов и увеличивать прибыль бизнеса.

Маржинальная прибыль — это выручка бизнеса за вычетом прямых переменных расходов. Она показывает, сколько денег компания получила от продажи товаров или услуг.

Маржинальная прибыль = Выручка − Прямые переменные расходы

Прямые переменные расходы напрямую зависят от объёмов продаж. К ним относят, например, деньги на закупку сырья, расходных материалов, затраты на доставку товара покупателям, зарплаты сотрудников, которые работают на проценте с продаж.

В нашем примере переменными расходами будут затраты на материалы для рюкзаков. Соответственно, маржинальная прибыль будет равна: 80 − 40 = 40 тысяч рублей.

Объём продаж может меняться каждый месяц, поэтому маржинальная прибыль бизнеса тоже всегда разная.

Чтобы определить маржинальную рентабельность, нужно маржинальную прибыль разделить на выручку.

Маржинальная рентабельность = Маржинальная прибыль / Выручка × 100%

В нашем примере маржинальная рентабельность будет равна: 40 / 80 × 100% = 50%.

Показатели рентабельности нужно отслеживать в динамике, анализируя данные нескольких месяцев:

• Если рентабельность растёт, значит, бизнес верно работает с расходами: уменьшает их и при этом либо сохраняет выручку на прежнем уровне, либо увеличивает её.
• Если рентабельность падает, значит, бизнесу нужно либо снижать расходы, либо увеличивать стоимость своих товаров или услуг.

Валовая прибыль — это выручка за вычетом прямых переменных и постоянных производственных расходов. Она показывает, сколько остаётся денег, если выручку очистить от себестоимости.

Валовая прибыль = Выручка − Прямые переменные расходы − Прямые постоянные производственные расходы

---

Валовая прибыль = Маржинальная прибыль − Прямые постоянные производственные расходы

О прямых переменных расходах мы говорили выше.

К прямым постоянным производственным расходам относят, например, оплату коммунальных услуг, стоимость аренды, амортизацию оборудования. Эти расходы есть, даже если бизнес не получает выручки. Они не зависят от объёма продаж и не меняются каждый месяц.

В нашем примере прямыми постоянными производственными расходами будут коммунальные платежи. Валовая прибыль предпринимателя будет равна: 80 − 40 − 3 = 37 тысяч рублей.

Валовую прибыль можно определять как для бизнеса в целом, так и для отдельных товаров и услуг. С помощью неё контролируют целесообразность их производства и продажи. А также определяют, какие направления нужно развивать дальше, а какие лучше закрыть.

В случае с валовой прибылью нет необходимости определять рентабельность — удобнее оценивать показатели по абсолютным значениям.

Операционная прибыль (прибыль от продаж или прибыль от реализации) — деньги, которые получает бизнес после вычета всех расходов на реализацию товаров или услуг. Другими словами, это валовая прибыль, очищенная от коммерческих и административных расходов.

Аналог операционной прибыли в финансовом анализе — показатель EBITDA. Он не включает в себя проценты по кредитам, налог на прибыль и амортизацию. EBITDA позволяет сравнивать между собой компании одной отрасли с разной структурой капитала, производства и разными налоговыми режимами.

Операционная прибыль = Выручка − Прямые переменные расходы − Прямые постоянные производственные расходы − Коммерческие расходы − Административные расходы

---

Операционная прибыль = Валовая прибыль — Коммерческие расходы — Административные расходы

Коммерческие расходы — это затраты на продвижение товаров и услуг. К ним относят, например, затраты на рекламу, разработку логотипов, зарплату SMM-специалистов и копирайтеров.

Административные расходы — это затраты, которые не связаны с производством товара или оказанием услуги напрямую. Например, это зарплата администраторов, менеджеров, оплата банковских услуг, плата за работу консультантов.

В нашем примере с рюкзаками коммерческими расходами будут затраты на рекламу. Административных расходов в этом периоде у предпринимателя не было. Таким образом, операционная прибыль будет равна: 80 − 40 − 3 − 3 = 34 тысячи рублей.

Операционную рентабельность считают по тому же принципу, что и маржинальную.

Операционная рентабельность = Операционная прибыль / Выручка × 100%

В нашем примере операционная рентабельность будет равна: 34 / 80 × 100% = 43%.

Как мы говорили выше, показатели рентабельности нужно отслеживать в динамике — для этого анализируют данные нескольких месяцев. Если рентабельность становится отрицательной, нужно искать причины в размере расходов бизнеса или ценообразовании товаров и услуг.

Чистая прибыль — прибыль после вычета всех расходов, процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации. Она показывает, сколько денег принёс бизнес за период. Если чистая прибыль отрицательная, значит, бизнес работал в убыток.

Чистая прибыль = Выручка − Прямые переменные расходы − Прямые постоянные производственные расходы − Коммерческие расходы − Административные расходы − Налог на прибыль − Проценты по кредитам − Амортизация

---

Чистая прибыль = Операционная прибыль − Налог на прибыль − Проценты по кредитам − Амортизация

Для нашего примера чистую прибыль бизнеса мы уже рассчитали в самом начале. Она составила: 80 − 40 − 3 − 3 − 4 = 30 тысяч рублей. Кредитов у предпринимателя нет, амортизацию он не учитывает.

Таким образом, 30 тысяч рублей — это сумма, которую предприниматель получил «на руки» в чистом виде. Эти деньги он может потратить на свои нужды или инвестировать в развитие своего дела.

По чистой прибыли оценивают рентабельность бизнеса, которая показывает его общую эффективность.

Рентабельность бизнеса = Чистая прибыль / Выручка × 100%.

В нашем случае рентабельность бизнеса равна: 30 / 80 × 100% = 38%.

В случае снижения рентабельности в следующих периодах предпринимателю нужно будет скорректировать расходы или увеличить цены продукции.

• Прибыль — разница между тем, что заработал бизнес, — его выручкой, — и всеми расходами.
• Главные виды прибыли в бизнесе — маржинальная, операционная, валовая и чистая прибыль.
• Маржинальная прибыль — разница между выручкой и прямыми переменными расходами.
• Валовая прибыль — разница между маржинальной прибылью и постоянными производственными расходами.
• Операционная прибыль — доход бизнеса до уплаты процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации.
• Чистая прибыль — прибыль бизнеса после вычета всех расходов, процентов по кредитам, налога на прибыль и амортизации.
• Для оценки эффективности бизнеса нужны показатели рентабельности за несколько месяцев. Если рентабельность снижается, бизнесу нужно пересмотреть статьи расходов или увеличить цены на товары или услуги.

Другие материалы Skillbox Media для предпринимателей

Научитесь: Финансы для предпринимателя
Узнать больше

Содержание:

• Акции – это
• Облигации – это
• Отличия
• Сравнительная таблица
• Что выбрать

Акции и облигации – два базовых финансовых инструмента на фондовом рынке. Прежде всего они различаются уровнем риска, размером доходности и правами, которыми наделяют инвестора. Разберёмся во всём подробнее.

Понятие акций и их основные свойства

---

Акции – долевые ценные бумаги. Они позволяют инвестору стать владельцем части компании. Например, после покупки акций СберБанка вам начинает принадлежать маленькая доля этой компании.

Акции дают возможность зарабатывать, но это не единственное право инвестора. В зависимости от размера пакета акций могут быть и другие права. Например, инвестор получает право голоса на собрании совета директоров, может влиять на бизнес или блокировать решения других владельцев, которые ему не нравятся. Правда, такие возможности есть только у крупных акционеров. Для этого нужно приобрести хотя бы 2% от всех акций, а это очень дорого.

Обычные инвесторы не влияют на управление компанией, а поэтому при выборе больше ориентируются на вид акций. Они бывают обыкновенными или привилегированными. У последних есть приоритет при выплате дивидендов и распределении капитала компании, если она ликвидируется. Владельцы привилегированных бумаг первыми получают выплаты.

---

Как заработать на акциях

---

Есть два способа. Первый – заработок на курсовой разнице. Если акции будут расти в цене, то вы получите прибыль, продав их по более высокой стоимости. Допустим, цена акций, когда вы их покупали, была 100 рублей, а через год выросла до 150 рублей. В этот момент вы решили продать их, зафиксировав прибыль в 50 рублей.

Чтобы заработать, необязательно продавать акции. Вы можете держать их и регулярно получать дивидендные выплаты – это второй способ заработка. Но не все компании их платят. Например, Яндекс не перечисляет выплаты, а совет директоров этой компании не делал заявлений о том, что собирается делать их в будущем.

Дивиденды – часть от чистой прибыли компании. Если она не платит их, значит вкладывает деньги в новые проекты и развитие, пытаясь охватить больше рынков сбыта и выпустить больше востребованных продуктов. В период подобного роста наличие дивидендов может стать негативным фактором, но когда компания достигнет нужных целей, владельцы бизнеса могут одобрить практику дивидендов и начать переводить их акционерам.

Компании перечисляют дивиденды по-разному. Одни переводят их раз в квартал, а другие раз в полгода или год. Организации, которые не переводят дивиденды, не всегда делают это из-за бурного развития. Наоборот, у них могут быть сложности в бизнесе и отсутствовать чистая прибыль, а значит и источник дивидендов.

Даже стабильные и известные корпорации, которые всегда делали выплаты, могут отменить их. Так в 2022 году, из-за геополитического конфликта России и Украины, крупнейшие российские организации стали массово отменять выплаты, ссылаясь на сложные обстоятельства, которые сложились вокруг их бизнеса из-за санкционного давления.

Понятие облигаций и их свойства

---

Облигация – долговая ценная бумага и по сути продвинутый вариант долговой расписки. Её выпускает эмитент – тот, кто хочет занять денег в долг. Им может быть государство, муниципальное образование или компания. Покупая облигацию, инвестор даёт эмитенту свои средства взаймы под процент, который будет считаться его доходом. Рассмотрим каждый тип облигаций подробнее.

• Государственные. В России их выпускает Министерство финансов. Они называются ОФЗ – облигации федерального займа. Считаются консервативным и надёжным финансовым инструментом. В США такие облигации называются казначейскими.

• Муниципальные. Их выпускают субъекты РФ, чтобы привлечь деньги в региональный бюджет. Так, инвестор может приобрести бумаги какого-то конкретного региона, например, Московской, Воронежской или Иркутской области.

• Корпоративные. Их размещают компании, например, РЖД, Почта России, Ростелеком и т.д. Они отличаются по уровню риска, который зависит от масштабов организации. Бывают надёжными или, наоборот, с высокой степенью риска.

---

Как зарабатывают на облигациях

---

Облигации имеют срок погашения. Он бывает разным – три, пять, десять или даже двадцать лет. Также у облигации есть номинал – начальная сумма при выпуске, которую эмитент возвращает в дату погашения бумаги. Чаще всего российские облигации имеют номинал в 1 000 рублей. Если вы захотите получить деньги раньше, то бумага перепродаётся другому инвестору на бирже.

Обычно эмитенты гасят облигацию в конце её срока, но иногда применяют механизм амортизации, то есть гасят номинал постепенно и выплачивают его частями. Так эмитенты распределяют нагрузку по выплате долга, потому что не хотят делать объёмные выплаты единоразово.

После выпуска облигации её номинал постоянно меняется. Если цена облигации выросла выше номинала, то теоретически её уже можно выгодно продать, не дожидаясь даты погашения – это первый способ заработка.

Второй – заработок на купонном доходе. Это специальный и регулярный платёж, который эмитент переводит инвесторам за то, что пользуется их деньгами. Купон бывает трёх видов:

• Постоянный. Эмитент гарантирует выплачивать определённый размер купона заранее оговорённое количество раз в год. Например, 35 рублей на облигацию два раза в год.

• Переменный. Здесь размер купона привязан к какому-то показателю и будет меняться в зависимости от его динамики. Показателем может быть ключевая ставка ЦБ, средняя межбанковская процентная ставка, безрисковая ставка гособлигаций и т.д.

• Бескупонные бумаги. Купоны не выплачиваются, но номинал может индексироваться в соответствии со ставкой Центробанка.

Отличие акций от облигаций

---

Когда инвестор покупает акции, он становится совладельцем компании и вправе рассчитывать на получение прибыли от бизнеса, но в то же время берёт на себя риски. Любая негативная ситуация в отрасли, которая влияет на конкретную компанию, скажется и на доходности инвестора.

В случае с облигациями инвестор является кредитором, а не совладельцем. Рисков потерять деньги меньше. Конечно, даже государство, у которого вы купили облигации, может обанкротиться, но обычно это происходит только на фоне общего экономического краха, гиперинфляции и дефолта, когда страна не может расплатиться по своим обязательствам.

У облигаций меньше рисков, чем у акций, но и меньше доходность. На акциях зарабатывают десятки процентов в год, а доходность облигаций способна уберечь деньги только от инфляции или обогнать процент по банковскому вкладу. На большее рассчитывать не стоит.

Покупатель акций получает права на управление компанией. Чем крупнее акционер, тем больше он влияет на деятельность организации. Инвестор, который приобрёл облигации, предоставляет деньги в долг, и не имеет никаких прав решать, как должен развиваться бизнес. Кроме того, он не претендует на часть имущества компании, если она ликвидируется. У тех, кто инвестирует в акции, есть такое право.

Доход по облигациям определяется заранее. Эмитент сообщает о графике выплаты купонов и озвучивает суммарную доходность к погашению. Инвестор может прогнозировать свой заработок. По акциям нет никаких гарантий. Компания не обязана платить дивиденды или обещать сделать так, чтобы стоимость её акций увеличилась. Здесь перед вложением денег инвестор сам просчитывает возможную доходность на основе фундаментальных показателей компании и оценивает риски.

Сравнение облигаций и акций

---

Характеристика	Акция	Облигация
Значение инвестора	Совладелец бизнеса.	Даёт деньги в долг, как банк.
Определение ценной бумаги	Долевая.	Долговая.
Права	В зависимости от количества акций во владении, инвестор может участвовать в бизнесе компании, а также претендовать на имущество.	Нет прав на влияние или имущество.
Заработок	За счёт роста котировок цен акций и/или дивидендов.	Благодаря росту стоимости или выплате купонного дохода.
Волатильность	Может быть очень высокой, но зависит от сферы экономики, где работает организация.	Низкая.
Гарантии	Нет гарантий по дивидендам или росту цены акции. Всё зависит от успехов компании на рынке и экономической обстановки.	Чаще всего величина купона и доходность указаны заранее.
Риски и доходность	Один из самых высокорисковых, но при этом высокодоходных инвестиционных инструментов.	Риски потерять вложения минимальны, но и доходность чуть выше, чем у банковского депозита.
Кто выпускает	Владельцы акционерного общества.	Государство, регионы, предприятия с любой формой управления.
Срок владения	Можно держать акции сколько угодно.	Имеет дату погашения, после которой инвестору будет возвращена номинальная стоимость.

Что выбрать: акции или облигации

---

Многое зависит от ваших целей и терпимости к риску. Если вы хотите получать высокую доходность и не боитесь сильных просадок, обратите внимание на акции. Когда стоит задача сберечь деньги от инфляции и не брать на себя повышенных рисков, стоит присмотреться к облигациям.

Хорошим решением будет покупать акции и облигации одновременно. При этом не нужно инвестировать в акции только одной компании и облигации одного определённого выпуска. Распределяйте вложения по разным организациям и сочетайте в своём инвестиционном портфеле оба типа ценных бумаг в нужной пропорции:

• 10-20% акций на 90-80% облигаций – защитный портфель для тех, кто не любит риск.

• 30-50% акций на 70-50% облигаций – умеренный портфель со сбалансированным уровнем риска.

• 60-80% акций на 40-20% облигаций – агрессивный портфель с высоким риском.

---

Читайте: Что такое акции

---

Акции и облигации — это инвестиционные инструменты, которые приобретают инвесторы с целью получить доход на фондовом рынке. Однако прежде чем начать инвестировать, необходимо сперва разобраться, что из себя представляют эти финансовые инструменты, ознакомиться с их характеристиками и особенностями торговли с ними для того, чтобы чётко понимать, в каких ситуациях лучше покупать акции, а в каких — облигации.

Основные характеристики акций и облигаций

Рассмотрим, чем отличаются акции от облигаций простыми словами.

Акция представляет собой ценную бумагу, которая даёт право владельцу получать часть прибыли в виде дивидендов и право на участие в управлении компанией.

Акции могут быть обыкновенными и привилегированными.

Обыкновенная акция даёт право голоса на собрании акционеров, но не гарантирует выплату дивидендов. Владельцы привилегированных акций ограничены в праве управления компанией, но находятся в приоритете при получении выплат в случае ликвидации фирмы, а также стоимость такого типа акций благодаря более низкой своей волатильности меньше подвержена отрицательным тенденциям на фондовой бирже.

Что касается облигации, то это тоже ценная бумага, но принцип её работы отличен от акций. По сути, облигация выпускается для предоставления займа, когда в лице кредитора может выступать частное лицо, банк или другая компания. Покупая облигацию, инвестор даёт деньги взаймы на определённое время, периодически получая проценты. В экономике это называется купонным доходом. Однако стоит отметить, что на фондовом рынке имеются и дисконтные облигации. По ним не выплачивается купон, но такие облигации продаются дешевле своей номинальной стоимости (сумма, которая будет выплачена заёмщику после погашения облигации). В конце срока действия ценной бумаги инвестор получит сумму, заявленную как номинал облигации. Эта курсовая разница и будет считаться в данном случае доходом.

Облигации бывают трёх видов:

• государственные. Например, облигации федерального займа, выпущенные Министерством финансов РФ.
• муниципальные, выпущенные органами местного самоуправления. Например, облигации администрации города Томск.
• корпоративные, выпущенные акционерными компаниями. Например, облигации МТС.

Вложение в акции. На чём зарабатывают?

Основная цель, которая стоит перед инвестором, — извлечь прибыль. Существует два способа: получить дивиденды и/или получить доход от разницы между ценой покупки и продажи акций.

Начнём с дивидендов.

На величину выплат влияют многие экономические показатели компании. Если предприятие убыточное, то эмитент не может выплачивать дивиденды. Однако если прибыль положительна по итогам финансового периода, то тогда компания решает, какую часть прибыли направить на выплату её акционерам. Если рассматривать дивидендную политику крупнейших российских компаний, то можно заметить, что Сбербанк, Газпром, Лукойл и МТС ежегодно выплачивают дивиденды своим акционерам со средней доходностью выше ставок по банковским вкладам.

Дивидендная доходность обыкновенных акций, %

Ещё один способ заработать на акциях — курсовая разница.

Простыми словами, инвестор покупает акцию, чтобы впоследствии продать её дороже. В 2021 году отличным примером выгодной покупки могли стать акции Сбербанка. За 11 месяцев курс акций вырос более чем на 27%.

Из чего состоит прибыль от облигаций

Прибыль облигаций складывается из совокупных размеров купонных выплат. Ставка купона, размер выплат и его регулярность всегда известны заранее. Например, на Московской бирже торгуются облигации Сбербанка с плановой датой погашения 17 ноября 2023 года и купонной доходностью 8,7% годовых. Выбранные облигации отмечены наивысшим рейтингом надёжности, что говорит инвесторам о гарантии выплаты всех купонов в срок. У дисконтных облигаций прибыль образуется от разницы цены погашения (равна номиналу облигации) и цены покупки. На практике можно встретить и комбинированный вариант — облигации с небольшим дисконтом, приносящие купонный доход.

Отличия эмитентов

Итак, подведём краткие итоги:

Что такое инвестиционная стратегия

Насколько бы простыми ни казались акции и облигации в понимании принципов их работы, всегда нужно иметь определённый план инвестирования и стараться придерживаться его. Прежде чем начать инвестировать, стоит определиться с целью, сроком и типом инвестиционного портфеля, то есть, другими словами, инвестору необходимо составить инвестиционную стратегию.

Инвестиционная стратегия — это план, следуя которому, мы продаём и покупаем ценные бумаги. Без плана инвестиции превращаются в рискованную игру, в результате которой рыночные котировки часто могут снижаться, а инвестор — испытывать психологическое давление от постоянных убытков.

Для начала инвестору стоит определиться с целью инвестирования. Например, накопить на образование детям, купить новую машину или сформировать финансовую подушку безопасности. Затем необходимо определиться с допустимым уровнем риска или с приемлемой доходностью своего портфеля. Инвестиции в рискованные акции или облигации с низким кредитным рейтингом потенциально могут принести доходность в десятки процентов годовых, но и риск получить огромные убытки будет соответствующим. Поэтому считается, что консервативный инвестиционный портфель, собранный из акций голубых фишек (акции самых крупных и надежных компаний) и облигаций с повышенным рейтингом надёжности, может приносить доходность в 10—12% годовых.

Чем отличаются стратегии инвестирования

Обращая внимание на акции, стоит выделить наиболее надёжные инвестиционные стратегии, которым следуют многие инвесторы.

Инвестирование в недооцененные компании.

Идея стратегии проста. Акция компании всегда имеет две цены: рыночную и внутреннюю, которая часто не совпадает с рыночной. Задача инвестора сводится к тому, чтобы найти такую компанию, в которой внутренняя цена акции была бы выше рыночной. Главное преимущество данной стратегии заключается в её доходности. Правильно выбранная компания для покупки может принести доходность по акциям свыше 20% менее чем за один год (как в примере со Сбербанком), однако не стоит забывать, что доход по акциям не гарантирован, а лишь является прогнозом.

Инвестирование в растущие компании.

Суть стратегии заключается в поиске акций тех компаний, которые из года в год показывают рост выручки и чистой прибыли. Например, по итогам первого полугодия 2021 года компания Tesla увеличила объём продаж своих электрокаров. Положительные финансовые показатели дали позитивный настрой инвесторам на продолжение покупки акций автомобильного гиганта, что неминуемо привело к росту их рыночных котировок.

Инвестирование в акции, входящие в биржевой индекс.

Цель данной стратегии заключается в том, чтобы выбрать определённый индекс (РТС, Dow Jones и т. д.) и купить акции, входящие в этот индекс. Таким образом, инвестиционный портфель, состоящий из множества компаний, будет менее подвержен негативным влияниям новостной ленты или резким падениям котировок отдельно взятой компании, а ликвидность таких акций будет крайне высока.

Теперь рассмотрим инвестиционные стратегии при покупке облигаций.

При выборе тех или иных облигаций нужно ответить на следующие вопросы:

• на какой срок вы готовы инвестировать;
• какой кредитный рейтинг облигаций для вас приемлем;
• какую потенциальную доходность ожидаете получить;
• планируете ли продавать облигацию до даты погашения.

Исходя из ответов на данные вопросы, можно сформировать следующие инвестиционные стратегии:

Облигации как альтернатива банковским вкладам.

Цель стратегии — подобрать облигации надёжного эмитента с регулярными купонными выплатами и доходностью, сравнимой с депозитами.

Критерий отбора в данном случае будет включать в себя только ликвидные облигации крупных компаний, срок погашения которых составляет до трёх лет с кредитным рейтингом не ниже среднего и с дивидендной доходностью 6—8% годовых.

Сбалансированная стратегия.

В данном случае инвестор формирует инвестиционный портфель из ликвидных облигаций крупных и средних компаний со сроком погашения до 5 лет с рейтингом надёжности не ниже среднего и с размером дивидендов 6—12% годовых.

Как можно заметить, рост доходности по облигациям в данном случае связан с увеличением сроков погашения и снижением требований к размеру компании.

Спекулятивная стратегия.

Идея инвестиционной стратегии сводится к тому, чтобы не иметь серьёзных ограничений при выборе облигаций, так как в конкретном случае срок погашения облигации не важен, а кредитный рейтинг ценной бумаги может указывать на то, что её эмитент подвержен негативным факторам внешней и внутренней среды. Грамотное применение данной стратегии может принести инвестору от 15% годовых и выше. Однако стратегию следует применять только профессиональным инвесторам, которые уже обладают знаниями о механизме работы с рискованными облигациями, так как риск банкротства эмитента в данном случае крайне высок.

Сравнение доходности ценных бумаг

В целом, сравнивая между собой акции и облигации, можно уверенно говорить о том, что уровень доходности акций существенно выше за счёт неограниченного роста их котировок на фондовой бирже. Увеличение прибыли компании является главным катализатором удорожания цены её акций, что потенциально может принести инвестору значительный доход как в виде будущих дивидендов, так и в виде роста курсовой разницы. Однако этого может и не случиться, так как доход по акциям не гарантирован, а правильное направление движения котировок в краткосрочном периоде трудно предугадать, поэтому многие инвесторы отказываются от высокой потенциальной прибыли в пользу гарантированного небольшого процентного дохода, приобретая облигации.

Сроки получения выплат

Для владельцев акций единственный способ получения периодических выплат — это дивиденды, которые выплачивает эмитент. Однако надо сказать, что не на всех предприятиях предусмотрена активная дивидендная политика. В противном случае инвестор может заработать, только продав ценную бумагу дороже её покупки.

Что касается владельцев облигаций, процентный доход гарантирован и выплачивается на регулярной основе с периодичностью, зафиксированной в документах, регламентирующий выпуск облигаций (раз в месяц/квартал/год).

Ликвидность. Как можно быстро превратить бумагу в деньги

Уровень ликвидности ценной бумаги означает её быстроту обмена в денежные средства. Несмотря на то, что самыми ликвидными финансовыми инструментами инвестирования являются акции и облигации, не каждая ценная бумага может быть быстро конвертируема в деньги.

Например, акции и облигации голубых фишек (Газпром, Лукойл, МТС) можно купить и продать на фондовой бирже за пару секунд, но при этом обмен ценных бумаг в денежные средства компаний второго эшелона, т. е. с более низкой капитализацией и объёмом торгов, может занять определенное время — от нескольких часов до недель или даже месяцев.

Что рискованнее — акции или облигации

Так как цель инвестора — заработать, а не потерять денежные средства, стоит всегда рассчитывать отношение выгоды от приобретения финансового актива к потенциальному риску получения убытков.

По защищённости инвестиционных инструментов облигации более надёжны, чем акции. Главный критерий оценки риска акции и облигации — дефолт эмитента. Соответственно, когда начинается процедура банкротства, в первую очередь компания погашает долги перед кредиторами, а значит, первыми выплаты процентов получают именно владельцы облигаций, и только в последнюю очередь — владельцы акций.

Что лучше и выгоднее для инвестиций

Акция — более доходный финансовый продукт, так как движение котировок вверх не ограничено. Однако есть и обратная сторона. Доходность акций можно только прогнозировать, но не утверждать, к тому же акция более волатильна, нежели облигация. Соответственно, рыночные котировки акций могут как расти на десятки процентов, так и существенно снижаться. В таком случае будет лучше консервативному инвестору приобрести облигации, так как доходность по ним гарантирована, но будет меньше.

Подводим итоги: акции или облигации. Что выбрать

По итогу следует заключить, что выбор акций и облигаций прямо связан с целью, ради которой потенциальный инвестор приходит на фондовый рынок.

Если инвестор консервативен, перед ним стоит долгосрочная цель по созданию капитала и ему необходима гарантия получения дохода, тогда его инвестиционный портфель должен состоять преимущественно из облигаций крупных эмитентов. Однако если инвестор готов пойти на повышенный риск ради получения доходности в десятки процентов, намерен уделять формированию своего инвестиционного портфеля значительное количество времени и обладает определённым уровнем знаний в области ценных бумаг, тогда ему лучше обратить внимание на рынок акций, формируя свой портфель не только из акций голубых фишек, но и из акций средних или даже мелких компаний с хорошей финансовой отчётностью.

Популярные вопросы

Валовая прибыль

С помощью валовой прибыли определяют целесообразность продажи или производства отдельных товаров или услуг. Для этого используют формулу:

Валовая прибыль = Выручка от продажи – Себестоимость.

Главное, что в этом случае считают прямые затраты, связанные с этим товаром. Например, себестоимость шаурмы 80 рублей, а клиентам продают за 180 рублей. Валовая прибыль равна 100 рублей.

Этот показатель помогает предпринимателям рассматривать бизнес по отдельным направлениям. В перспективе станет понятно, какие направления выгодно развивать, а от каких проще отказаться.

Операционная прибыль

Этот показатель используют, чтоб понять, насколько компания успешно ведет дела по основной деятельности. Для расчета применяют формулу:

Операционная прибыль = Выручка – Расходы по основной деятельности.

Расходы по основной деятельности = Прямые + Косвенные(Переменные) + Постоянные.

Кроме этого, используют и другую формулу:

Операционная прибыль = Маржинальная прибыль – Постоянные расходы.

Например, у деревообрабатывающего цеха маржинальная прибыль 4 000 000 рублей. а расходы 3 600 000 рублей. Значит, операционная прибыль составляет 400 тысяч рублей. Если в течении полугода или года показатели падают, то бизнес теряет рентабельность.

Пример отчета о прибыли из сервиса ПланФакт:

Чистая прибыль

Это главный финансовый показатель компании. Расчет выглядит так:

Чистая прибыль = (Выручка компании + Прочие доходы) – (Расходы по основной деятельности + Прочие расходы + Амортизация + Проценты по кредитам + Налог на прибыль(доходы)).

Обратите внимание, что нужно вычесть все затраты: постоянные, переменные, налоги и амортизацию. Итоговый результат показывает, насколько успешен бизнес в целом.

Например, показатели ларька с шаурмой за месяц выглядят так:

• Выручка — 465 000
• Постоянные расходы — 100 000
• Переменные расходы — 150 000
• Налоги — 50 000
• Кредитные платежи — 20 000
• Амортизация — 5000

Чистая прибыль = 465 000 – (100 000 + 150 000 + 50 000 + 20 000 + 5000) = 140 000 рублей.

Эти деньги можно потратить на свои нужды или инвестировать в развитие бизнеса.

Зачем считать разные виды прибыли и как ее анализировать

Все это делается для управленческих решений. Подсчет прибыли показывает, как на самом деле работает бизнес. Ведь иногда кажется, что компания зарабатывает достаточно денег, но их не хватает на масштабирование, развитие и запуск новых направлений.

Борис Зак уверен, что без таких расчетов не понять, насколько хорошо развивается бизнес:

«В видах прибыли необходимо разбираться, чтобы понимать эффективность ведения бизнеса и сколько реально зарабатывает предприниматель. Например, валовая прибыль показывает, пройдена ли точка безубыточности компании. И ее размеры могут быть впечатляющими. Но чистая прибыль при этом может оставаться близкой к нулю. Из этого следует вывод, что точка безубыточности пройдена, но зарабатывать компания еще не начала»

Расчеты прибыли помогают понять рентабельность бизнеса. Для этого нужно анализировать цифры несколькими методами.

Горизонтальный анализ (по времени)

Для этого прибыль сравнивают с определенными периодами. Например, март, апрель, май 2020 года с аналогичным периодом 2021 года. Цифры помогут понять, развивается бизнес или нет. В 2020 году на это время пришлась первая волна Covid-19, и многие заведения общепита были закрыты. И если анализ показывает, что у киоска с шаурмой в 2021 году показатели прибыли больше, значит бизнес развивается, не стоит на месте.

При этом анализе можно вовремя заметить падение выручки и принять решения, чтобы улучшить показатели или хотя бы подтянуть к показателям прошлого периода.

Вертикальный анализ (структурный)

Этот подход анализирует структуру выручки, сколько уходит на налоги, косвенные затраты, себестоимость, постоянные расходы и кредитные платежи. Например, чистая прибыль деревообрабатывающей компании в апреле 2021 года была 4 миллиона рублей или 12% от выручки.

В мае чистая прибыль стала 5 миллионов, но чистая прибыль составила 7% от выручки. Значит придется разбираться, почему просела прибыль. Возможно, поставщики увеличили цены из-за того, что в лесах распутица, и трудно вывозить древесину. Тогда в следующем периоде чистая прибыль должна подрасти. Но может компания продала больше материалов с низкой валовой прибылью, и следует пересмотреть бизнес-процессы.

Конкурентный анализ

Показатели бизнеса полезно сравнивать с показателями конкурентов. Для этого обычно используют результаты операционной прибыли. Как узнать цифры конкурентов? Некоторые предприниматели используют инсайдерскую информацию. Например, сотрудник конкурента не подписывал договор о неразглашении информации, а после увольнения рассказал о показателях на новой работе.

Есть финансовые консультанты, которые помогают с бизнес-планами и финансовыми моделями. Если у них десятки клиентов, то они знают показатели по направлениям бизнеса. Раскрывать значения конкурентов они не станут, но подскажут к каким цифрам необходимо стремиться.

Если нет возможности получить данные этими способами, то используйте статистику Росстата. Они ежегодно считают средние показатели по отраслям. Эти цифры помогут сориентироваться в показателям и понять, как себя чувствует компания в сравнении с другими участниками рынка.

Артем Туровец считает, что показатели прибыли показывают эффективность руководителя:

«Расчет прибыли помогает понять, где теряет или зарабатывает бизнес. Если валовая прибыль в порядке, а маржинальная нет, то самое время разобраться с косвенными расходами. Например, сократить зарплату директору или сократить неэффективных сотрудников. А если прибыль в целом не устраивает, то нужно полностью разобрать бизнес и, возможно, закрыть его»

На самом деле неумение считать прибыль может привести к плачевным результатам. Есть реальный случай, когда предприниматель решил открыть производство древесных пеллет на базе леспромхоза. Он арендовал цех и оборудование, а потом получил тендер на поставку продукции в детский оздоровительный лагерь. К сожалению, собственник не умел правильно считать деньги и банально перепутал выручку и прибыль. Платежи от тендера он потратил на покупку автомобиля и недвижимость. Когда пришло время платить по обязательствам, то у компании не было денег на зарплату и покупку сырья. История печально закончилась тем, что за предпринимателем ходят судебные приставы и пытаются взыскать долги.

Должен ли предприниматель самостоятельно во всем этом разбираться

Здесь нет однозначного ответа, но лучше, чтобы предприниматель понимал, как складываются финансовые показатели бизнеса. Хотя бы для того, чтобы в будущем его не могли обманывать сотрудники или сторонние специалисты. Борис Зак уверен, что на начальных этапах лучше во все вникать самостоятельно:

«На базовом уровне предприниматель должен понимать, что такое выручка, что такое прибыль, какой она бывает и как ее рассчитать. Это необходимо для подготовки бизнес-плана, чтобы уже на этом этапе понять, при каких условиях бизнес-проект будет выгодным. По мере роста бизнеса лучше нанять финансиста, который будет следить за этими показателями, чтобы владелец бизнеса мог сосредоточиться на стратегических вопросах»

Эксперт по франчайзингу Евгений Талдыкин думает, что опытные предприниматели разбираются в этих показателях, но на определенных этапах понадобятся эксперты:

«Честно говоря, не встречал предпринимателей, которые не разбираются в видах прибыли. Когда клиенты хотят запустить франшизу, то у них уже есть управленческий и финансовый опыт. Его хватает, чтобы расписать так называемый бизнес-план на салфетке. А вот уже дальше лучше привлекать экономиста, который сделает подробную финансовую модель и детально считает маржинальность и рентабельность. В целом, расчет прибыли дает трезвую оценку бизнесу: выгодный он или нет»

Елена Егорычева уверена, что в крупном бизнесе у предпринимателей другие задачи, и за финансовые показатели отвечают отдельные специалисты:

«На самом деле, человеку, который генерирует предпринимательские идеи, управляет людьми, развивает свой бизнес и масштабирует его, разбираться в видах прибылей и особенностях их формирования нет необходимости и даже потребности. Это компетенции его главного бухгалтера или финансового директора»

Получается, что для развития бизнеса нужно вовремя принимать управленческие решения. Это поможет сделать расчет разных видов прибыли. Если бизнес небольшой, то это реально сделать самостоятельно. Когда показатели вырастут, то лучше нанять отдельных специалистов.

Среди частных инвесторов, торгующих на фондовых биржах, акции и облигации являются наиболее популярными средствами вложения и преумножения капитала. Однако, несмотря на их кажущуюся простоту и доступность, начинающему биржевому игроку перед началом торговли стоит разобраться в их особенностях и различиях. Это поможет инвестировать осознанно и с прогнозируемым результатом. Сегодня мы в деталях рассмотрим эти два финансовых инструмента. Определим, в чем состоит отличие акции от облигации, и решим, каким бумагам нужно отдать предпочтение в той или иной ситуации.

Понятие и характеристики акций

Акция — это долевая ценная бумага, подтверждающая право ее обладателя на определенную долю имущества компании, долю в акционерном бизнесе. Приобретая ее, инвестор автоматически становится одним из акционеров коммерческой организации. Вместе с этим статусом он получает возможность участия в принятии коллективных решений о развитии компании. Также он может претендовать на получение части прибыли фирмы в виде дивидендов, если такое поощрение акционеров предусмотрено корпоративным уставом и решениями руководства. Право голоса и получения прибыли пропорционально доле в акционерном капитале, которую предоставляет ему купленный пакет акций.

Акции выпускаются компаниями, практикующими акционерную форму хозяйствования и распределения уставного капитала. Инвесторы могут приобретать их напрямую у эмитента или действующих акционеров, но наибольшее число бумаг такого типа продается и покупается на фондовых биржах, где происходит их свободный оборот. 

Чаще всего акции делят на два вида:

• Обыкновенные или простые, дающие обладателю право участвовать в общем собрании акционеров, голосовать на нем, получать дивиденды, а также претендовать на долю имущества при ликвидации компании.
• Привилегированные, дающие приоритет при получении дивидендов и ликвидационных выплат, но ограничивающих владельцев в управленческих полномочиях. По привилегированным акциям размер дивидендов четко определен и обычно гарантирован даже при отсутствии у компании прибыли. Но обладатель таких бумаг не имеет права голоса на общих собраниях акционеров, за исключением определенных случаев, затрагивающих его собственные интересы.

Заработок на акциях складывается из двух основных видов дохода:

• прибыль при перепродаже актива, образующаяся из разницы цены покупки и продажи;
• дивидендные выплаты (если они предусмотрены).

Также доход по акциям можно получить при наличии курсовой разницы. Положительное сальдо может образоваться даже при убыточной реализации актива или продаже его «в ноль», если он приобретался за иностранную валюту и за время обладания им валютный курс изменился.

Понятие и особенности облигаций

Ключевое отличие облигаций от акций заключается в том, что они являются долговыми ценными бумагами, а не долевыми. Облигации (или бонды) закрепляют за владельцем право возврата вложенных им средств в четко оговоренный период и получения сверх того фиксированного купонного дохода на протяжении всего срока удержания бумаги. Фактически бонды представляют собой денежные займы: заемщиком выступает эмитент, а заимодавцем — инвестор. Купонный доход по ним является платой за использование займа. Преимуществом таких ценных бумаг является то, что условия их использования и реализации заранее определены и неизменны. По ним легко спрогнозировать будущий доход. 

Облигации выпускаются коммерческими организациями, государствами и их региональными властями. Наиболее распространенная классификация бондов связана как раз с типом эмитента. В соответствии с ней выделяют облигации:

• государственные — эмитированные государственными органами, например, министерством финансов;
• муниципальные — выпускаемые органами региональной власти, например, отдельными областями, краями, автономными республиками;
• корпоративные — с коммерческими организациями в роли эмитентов.

Прибыль от обладания облигациями складывается из двух компонентов:

• периодичные купонные выплаты;
• положительная разница цены покупки и цены продажи (или погашения).

Как и в случае с акциями, доход также может принести изменение курса валют, если облигации приобретались за иностранную валюту. К таким бумагам относятся, например облигации внешних займов, номинированные в иностранной валюте.

В чем заключается отличие акций от облигаций

Акции и облигации — это два принципиально разных вида ценных бумаг. Первые являются долевыми, вторые — долговыми. У них отличаются особенности обращения, формирования дохода и объем прав.

Держатели акций участвуют в управлении организацией, претендуют на часть ее коллективного имущества в соответствии со своей долей, получают дивидендный доход из чистой прибыли фирмы. Бумаги торгуются на бирже неограниченное количество времени и постоянно меняются в цене. Их обладатель при изменении котировок может как выиграть, так и проиграть. Его доход не гарантирован. Дивиденды могут не выплачиваться при отсутствии прибыли или если так решат руководители бизнеса. Владеть бумагами можно сколь угодно долго и продать, когда захочется.

Если эмитент обанкротится, гарантий по возврату вложенных средств нет. Инвестор может полагаться только на получение части средств, оставшихся после распродажи имущества банкрота, в судебном порядке. В очереди кредиторов при банкротстве он будет находиться на последнем месте, т.е. может не получить ничего.  

Обладатели облигаций не имеют никакого отношения к управлению организацией или структурой, выпустившей бумаги, и не могут претендовать на ее имущество. Они выступают лишь кредиторами, фактически предоставляя в долг эмитенту те деньги, которые они вкладывают в покупку бумаги. Взамен получают обязательство возврата номинальной стоимости бумаги и купонный доход. Прибыль по облигациям определена заранее и гарантирована. Купоны выплачиваются определенного размера и по графику. Бумаги свободно торгуются на бирже, их можно перепродать при желании. Однако предельный срок удержания ограничен датой погашения — днем, когда эмитент должен выкупить бумагу и вернуть тем самым занятые средства. Рыночная стоимость бондов меняется незначительно и обычно находится в районе номинальной цены бумаги.

В случае банкротства эмитента гарантий возврата вложенных средств нет. Но инвестор может в судебном порядке претендовать на часть средств, оставшихся после реализации имущества банкрота, в размере номинальной стоимости бумаги и невыплаченных купонов. Он будет помещен в очередь кредиторов раньше владельцев акций, вероятность получения взысканных по суду средств будет выше, чем у них.    

Сравнительная таблица особенностей акций и облигаций

Для большей наглядности мы вынесли отличительные черты двух сравниваемых финансовых инструментов в таблицу.

Характеристика	Акции	Облигации
Роль владельца	Долевой участник бизнеса	Кредитор, заимодавец
Сущность бумаги	Долевая бумага	Долговая бумага
Управленческие полномочия	Предоставляются владельцам простых акций. Предоставляются в значительно ограниченном формате владельцам привилегированных акций.	Не предоставляются
Совокупные источники прибыли для инвестора	Прибыль при реализации, дивиденды, курсовая разница	Прибыль при реализации или погашении, купонные выплаты, курсовая разница
Колебания котировок	Значительные	Незначительные
Рыночная стоимость	Определяется результатами работы компании, перспективами ее развития	Определяется размером процентных ставок на рынке
Волатильность	Может быть сильной	Невысокая
Размер регулярного дохода (дивиденды или купоны)	Не определен для обладателей простых акций. Частично определен для держателей привилегированных бумаг.	Определен заранее
Прибыльность	Итоговая доходность ничем не ограничена. Прибыль может быть высокой.	Доходность умеренная
Эмитент	Акционерное общество	Коммерческая организация с любой формой хозяйствования, государственные или муниципальные органы
Срок обращения	Не ограничен. Бумаги изымаются из обращения только при делистинге с биржи.	Ограничен сроком погашения бумаги
Степень риска	Высокая	Низкая

Что выбрать для инвестирования

На вопрос, что лучше для инвестиций — акции или облигации, — однозначного ответа нет. При принятии решения все определяется инвестиционной стратегией, целями и сроком вложений, готовностью к риску, желаемой прибылью и величиной инвестиционного капитала.

Бонды более прогнозируемы и надежны, но прибыль по ним не столь значительна. В долгосрочной перспективе акции способны показать куда большую доходность. Но на коротких временных интервалах они могут серьезно проседать в стоимости, поэтому относятся к более рискованным вложениям.

Если инвестор готов к повышенному риску, тщательному изучению перспектив компаний и их бумаг, трате времени на составление и периодический пересмотр портфеля инвестиций, если он обладает неплохим багажом знаний о фондовом рынке, ему лучше акцентировать внимание на акциях.

Более осторожным консерваторам, не претендующим на сверхприбыль, и людям, не обладающим серьезными знаниями и временем на постоянный мониторинг рынка, лучше предпочесть облигации.

Эксперты считают оптимальным вариантом комбинирование в рамках одного портфеля разных видов бумаг. Сбалансированный, диверсифицированный набор акций и облигаций нескольких эмитентов из разных стран, отраслей и с различающимися стратегиями развития, обеспечит неплохой доход с минимальным уровнем риска. Подробнее о том, что такое диверсификация и как ее проводить, читайте в нашем отдельном материале.

Итак, мы разобрались, в чем существенные отличия двух самых популярных на рынке видов ценных бумаг. Надеемся, начинающим инвесторам наш материал поможет сориентироваться в разнообразии финасовых инструментов и выгодно торговать на бирже.

Чем отличаются акции от облигаций?

Печать

Несмотря на то что и акции и облигации являются ценными бумагами, различия между АКЦИЕЙ и ОБЛИГАЦИЕЙ принципиальные. В то время как

акция является ценной бумагой, удостоверяющей долю собственности ее владельца (акционера) в компании и дает акционеру право на участие в управлении компанией и/или на получение дивидендов, 

облигация фиксирует долговые обязательства компании перед держателем облигации и не имеет отношения к доле в компании и к распределению прибыли и управлению компанией. 

Соответственно, исходя из сущности этих ценных бумаг, их владельцы имеют разные права и возможности относительно дохода, обеспечиваемого этими инструментами, его размера, периодичности и порядка выплаты, а также гарантий получения дохода и рисков, а также возможности влияния на деятельность компании. Акцинеры — совладельцы компании, держатели облигаций — кредиторы.

ВЫПЛАТЫ ПО ЦЕННОЙ БУМАГЕ 

Держатели ценных бумаг периодически получают выплаты, предусмотренные непесредственно каждой ценной бумагой (эмиссионными документами выпуска). 

Акционеры получают дивиденды, определенные решением общего собрания. Других периодических выплат по акциям нет. При ликвидации компании акционеру выплачивается часть средств, при их наличии, после удовлетворения требований всех кредиторов.

Владельцам облигаций выплачивается процентный доход с периодичностью, обозначенной в документе, регламентирующем выпуск облигаций ( решение о выпуске или проспект эмиссии) и при окончании срока обращения облигаций, при погашении, выплачивается номинальная стоимость. Дополнительных выплат по облигациям нет.

РЕГУЛЯРНОСТЬ ВЫПЛАТ

Сроки и регулярность выплат для акций и облигаций различаются и определяются для каждой ценной бумаги отдельно.

Выплата дивидендов на акции происходит обычно один раз в год. Некоторые компании  выплачивают дивиденды раз в квартал. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются отдельно каждым решением о распределении прибыли предприятия акционерам.

Выплаты владельцам облигаций происходят регулярно на периодичной основе — раз в месяц, в квартал, полугодие, год. Периодичность выплат неизменна в течение срока обращения облигационного займа.

РАЗМЕР ВЫПЛАТ

Размер выплачиваемого дохода на акцию определяется ежегодно общим собранием акционеров, зависит от результатов финансовой деятельности компании и может существенно различаться год от года. При неудовлетворительном финансовом результате дивиденты могут не выплачиваться, то есть доходность инвестиции в периоде может быть равна нулю.

Процентный доход, выплачиваемый владельцам облигаций, регламентируется эмиссионными документами выпуска. В них четко  зафиксирована доходность и порядок ее изменения, если такое изменение предусмотрено выпуском облигаций.

СТОИМОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ

И акции и облигации имеют номинальную стоимость, устанавливаемую эмиссионными документами при выпуске. При первичном размещении ценные бумаги обычно продаются и покупаются по номинальной стоимости. В ходе обращения ценных бумаг на вторичном рынке их стоимость может существенно отличаться от номинальной.

Стоимость акции на рынке зависит от финансовых показателей эмитента, уровня выплачиваемых на акцию дивидендов и ожиданий будущих финансовых результатов эмитента. Чем лучше финансовые показатели и ожидания — тем выше стоимость акции. Стоимость акций, соответственно результатам деятельности, может как возрастать так и снижаться.

Цена облигации напрямую связана с ее номинальной стоимостью, предусмотренной к выплате при погашении, номинальной доходностью выпуска, срочностью, а также существенно зависит от общей процентной ставки в экономике. При увеличении стоимости средств в экономике цена облигаций, независимо от финансовых результатов эмитента, снижается, а при снижении — наоборот — растет. То есть находится в обратной зависимости. Изменение рыночной цены может быть существенным, но не влияет на номинальную доходность и выплату при погпшении.

ГАРАНТИИ ВЫПЛАТ, РИСКИ

Как и все инвестиции, инвестиции в ценные бумаги несут риски для инвестора. Акции являются более рискованным финансовым инструментом.

Акционерам не гарантируют возврата инвестированных ими средств или каких-либо выплат на акцию. 

Облигации обеспечены имуществом и активами компании-эмитента, либо другим обеспечением и гарантируют выплату номинала и регулярные выплаты процентного дохода.

 В случае ликвидации компании-эмитента при делении имущества акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигациям.

СРОКИ ОБРАЩЕНИЯ

Акция является бессрочной ценной бумагой, то есть существует до ликвидации акционерного общества.

Облигации выпускаются на срок, определяемый эмиссионными документами.

В результате, при принятии инвестиционного решения в части инструмента инвестиции, взвешиваются все плюсы и минусы акций и облигаций в приложении к частной ситуации каждого инвестора. Единого, «правильного», решения нет, и во внимание нужно принимать множество индивидуальных факторов. После определения вида инвестиционного инструмента нужно сделать выбор среди множества доступных на рынке ценных бумаг. Несколько рекомендаций полезных при выборе конкретного выпуска облигаций для инвестиции предлагается здесь.