Сколько акций нужно купить чтобы стать совладельцем компании

Самая простая и понятная почти каждому ценная бумага — это акция. О них много говорят, многие начинают инвестировать именно с них. Разбираемся, что это, как она выглядит, как на ней заработать

1. Что это
2. Как заработать
3. Где купить
4. Как купить: инструкция

Что такое акции

Акция — это ценная бумага, которая удостоверяет право собственности на долю в акционерном обществе. Покупая акцию, вы становитесь совладельцем акционерного общества, которое эти акции выпустило. При этом в зависимости от типа акций в вашей собственности и их количества у вас появляется разный набор прав. Среди основных: получать прибыль в качестве дивидендов, перепродавать бумаги, участвовать в собрании акционеров. Чем больше акций общества у вас в портфеле, тем больше может быть ваше влияние на деятельность компании. В России обращение акций регулирует закон «Об акционерных обществах» и закон «О рынке ценных бумаг».

Раньше акции были бумажными, но сейчас существуют только в электронной форме. Так их удобнее покупать, продавать и регистрировать, ведь за день одну и ту же акцию могут купить и продать несколько раз.

«Современные акции публичных компаний в России существуют только в бездокументарной форме — в виде электронных записей на счетах в депозитариях», — объясняет эксперт Школы Московской биржи Никита Карташов. Депозитарий — это организация, ведущая учет прав собственности на ценные бумаги, которые учитываются на специальных счетах-депо, рассказал Карташов.

Бумажные акции в 2022 году можно купить только как сувенир из 1990-х годов или антикварный экземпляр, если речь идет о бумагах, выпущенных в XIX веке или ранее. Человек, который коллекционирует бумажные акции и другие вышедшие из обращения
ценные бумаги 
, называется скрипофил. Например, так выглядела акция ЗИЛ.

Акции делятся на два основных типа:

• обыкновенные. Они дают право участвовать в собраниях акционеров и право участия в голосованиях. Однако дивиденды по ним можно получать только по решению собрания акционеров. При ликвидации АО владельцы таких акций не могут рассчитывать на приоритетную выплату компенсаций;

• привилегированные, или «префы». У них, наоборот, больше финансовых преимуществ, но при этом они меньше влияют на деятельность компании. В законе «Об акционерных обществах» говорится, что в уставе компании должен быть прописан размер дивиденда по каждому типу привилегированных акций, то есть у владельцев этих бумаг есть преимущественное право на получение выплат. При ликвидации компаний владельцы таких бумаг стоят выше в очереди на получение компенсации, чем инвесторы в обыкновенные акции. Однако право голоса таких акционеров ограниченно определенным списком тем — в частности, вопросами реорганизации, ликвидации компании и делистинга, когда ценные бумаги перестают торговаться на бирже.

«То есть если с обыкновенными акциями все зависит от финансовых показателей, то, владея привилегированными акциями, инвестор может рассчитывать на регулярные
дивидендные выплаты 
(определенной суммы или фиксированного процента от прибыли). Чтобы понять, как распределяется прибыль между акционерами в конкретной компании, необходимо ознакомиться с дивидендной политикой на сайте
эмитента 
», — пояснил представитель «Тинькофф Инвестиций».

Однако компания может отказаться от выплат не только по обыкновенным, но и по привилегированным акциям. В дивидендной политике могут быть прописаны условия, при наступлении которых можно ничего не выплачивать, например, если вместо прибыли компания получила убыток. Кроме того, отказ от дивидендов может произойти в чрезвычайных обстоятельствах, в частности из-за санкций. Например, это произошло со Сбербанком в 2022 году — правительство дало распоряжение Минфину не предусматривать выплату дивидендов по результатам 2021 года по обыкновенным и привилегированным акциям «Сбера». Многие другие компании также отказались от выплат.

«Даже по «префам» эмитенты могут годами не платить дивиденды — например, если у компании нет чистой прибыли, из которой должны производиться дивидендные выплаты», — рассказал Никита Карташов, эксперт Школы Московской биржи. Если дивиденды не выплачены, то привилегированные акции приравниваются к обыкновенным и тоже становятся «голосующими», отметил личный брокер «Открытие
Инвестиции 
» Ярослав Лазарев.

Конвертировать привилегированные акции в обычные можно, если это позволяет устав общества, а вот наоборот — нельзя. Чаще всего обыкновенные акции более ликвидны и торгуются дороже привилегированных. В качестве примера можно назвать акции Сбербанка с так называемой премией за голос, добавил Лазарев. Однако бывают и обратные случаи, обычно тогда, когда размер дивидендов по разным типам акций разительно отличается.

Как зарабатывают на акциях

Основных причин купить акции компании две:

• стать совладельцем бизнеса и иметь возможность влиять на ее деятельность;

• заработать прибыль.

Если говорить о способах заработка на акциях, то основных три:

• получение дивидендов. Если цель именно такая, то лучше ориентироваться на привилегированные акции, которые практически гарантируют дивиденды определенного размера. Нужно обращать внимание на дивидендную политику компании и типы привилегированных акций — возможны варианты, когда у компании есть несколько типов таких бумаг и они подразумевают разный размер дивидендов;

• покупать акции на долгий срок в расчете на рост их цены. В этом случае владелец покупает акции в портфель и ждет несколько лет, когда стоимость акций вырастет. При продаже он может получить существенную прибыль, но может и прогадать. Обычно такие вложения рассчитывают на перспективу от 3 до 20 лет;

• спекулировать ситуативно в расчете на то, чтобы получить прибыль от изменения цены за короткое время. Стратегий у такого подхода несколько, как правило, этим занимаются трейдеры. Иногда время от покупки до продажи акции может составлять всего несколько минут.

Где купить акции

Акции выпускаются в рамках эмиссии, которая регистрируется в Банке России. Каждая акция уникальна, при перепродаже она будет менять владельца, этот факт также будет регистрироваться в депозитарии, который хранит информацию о сделках с ценными бумагами. Купить акцию можно разными способами — как на бирже через брокера, так и на внебиржевых торговых площадках, но результат сделки должен быть зафиксирован.

Биржи

Биржа 
 — это финансовая организация, которая отвечает за проведение торгов ценными бумагами, сводит покупателей и продавцов, организует и гарантирует расчеты и поставку ценных бумаг, а также следит за исполнением сделок и ведет их учет.

• Здесь все ценные бумаги проходят процедуру листинга — допуска к торгам на бирже. Площадка отбирает компании, которые соответствуют ее стандартам.

• Процесс покупки и продажи ценных бумаг на биржах также регламентирован, торговые площадки устанавливают правила, которым должны следовать участники торгов.

• Для торговли на бирже частному инвестору нужно иметь
  брокерский счет 
  . В любую сделку закладывается комиссия бирже и брокеру. Некоторые брокеры предлагают тарифы месячной оплаты, в которую входит определенное количество сделок. Кроме того, брокеры выступают в качестве налогового агента, то есть удерживают налоги с инвестора и выплачивают их государству.

В России крупнейшие торговые площадки — это Московская биржа и СПБ Биржа.

Внебиржевые площадки

Есть два вида внебиржевого рынка:

• неорганизованный — это свободный рынок, где покупатели и продавцы самостоятельно находят друг друга, могут устанавливать любые цены и сроки исполнения сделки. Однако торговля бумагами на таком рынке более рискованна;

• организованный — на этом внебиржевом рынке есть определенные требования, хотя и не столь жесткие, как на биржах. Сделки заключаются с помощью профессиональных посредников, например брокеров, или через банки.

Внебиржевые площадки регулируются не так жестко, требования к листингу компаний на них значительно мягче. Как правило, там оказываются те эмитенты, которые не смогли пройти
листинг 
для организованных торгов. Примеры таких площадок — RTS Board и MOEX Board. Традиционно доступ на внебиржевой рынок имеют квалифицированные инвесторы.

В «Тинькофф Инвестициях» пояснили, какие есть преимущества у покупки акций на внебиржевом рынке:

• разнообразие. На внебиржевом рынке торгуется более 650 акций, что почти в два с половиной раза превышает показатели Московской биржи. Например, на внебиржевом рынке можно встретить бумаги «Мурманского тралового флота» или «Метростроя»;

• потенциал роста. Маленькая компания может расти гораздо быстрее, чем гигант с миллиардной капитализацией. Также есть вероятность, что акции купленной компании рано или поздно начнут торговаться на Московской бирже и привлекут внимание широкого круга инвесторов. Так произошло, например, с компаниями ММК и НЛМК;

• экзотика. На внебиржевом рынке можно реализовать достаточно необычные инвестиционные идеи, которые будут не так сильно зависеть от состояния мирового рынка.

В «Тинькофф Инвестициях» отметили, что к недостаткам можно отнести низкую
ликвидность 
 — большой объем акций трудно купить, а потом и продать. Кроме этого, могут возникнуть проблемы с соблюдением прав миноритарных акционеров.

Напрямую у эмитента

Акционерное общество после эмиссии ценных бумаг может оставить их для продажи только через собственный канал. Например, если это ограниченная эмиссия для конкретных покупателей или компания не хочет тратить деньги и силы на процедуру листинга.

По словам личного брокера «Открытие Инвестиции» Ярослава Лазарева, приобрести акции напрямую у продавца можно через режим переговорных сделок (РПС) через функционал брокера или по договору купли-продажи. «При этом, разумеется, ваши права на акции должны быть зафиксированы в месте хранения. Маленький совет: технологичнее и быстрее все-таки купить на бирже», — отметил эксперт.

Как купить акции: пошаговая инструкция

Способ покупки акций будет зависеть от нескольких факторов:

• есть ли уже сформированная стратегия инвестирования;

• от суммы, которую инвестор готов потратить на покупку;

• стоит ли задача купить определенные акции или только из какого-то сегмента;

• будет ли инвестор покупать и продавать акции сам или доверит это трейдеру.

Если эти пункты уже определены, начать стоит со следующей последовательности:

1. Выберите брокера. Обратите внимание на пакет услуг, которые он предоставляет, есть ли подходящий вам тариф, к каким рынкам и бумагам он дает доступ. Если вы хотите воспользоваться опцией доверительного управления, то ее тоже можно поискать у брокера. В целях безопасности проверьте отзывы и лицензию Банка России.

2. Откройте брокерский счет. Есть две опции:

   • Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это разновидность брокерского счета, которая позволит получать налоговый вычет до ₽52 тыс. в год или освободит прибыль по сделкам от подоходного налога. Однако у него есть ряд ограничений. ИИС нельзя закрывать в течение трех лет, иначе налоговая льгота пропадет, а полученные вычеты придется вернуть. Сумма вложений ограничена ₽1 млн в год. Можно положить и больше, но по сумме, на которую будет превышен лимит, получить вычет не получится. Положить на ИИС можно только рубли;

   • Обычный брокерский счет не имеет, по сути, никаких ограничений. Более того, инвесторы с таким счетом также имеют право на налоговый вычет в определенных случаях.

   Какой счет выбрать, зависит от вашей стратегии, суммы, которую вы планируете инвестировать, и других факторов. Например, на обычном брокерском счете проще продать активы и вывести с него средства.

3. Скачайте торговое приложение. Сейчас брокеры, особенно те, которые аффилированы с банками, предоставляют торговые терминалы для работы на бирже. У брокеров также есть мобильные приложения, через которые проще покупать и продавать акции.

4. Пополните счет. Сколько вкладывать в первый раз, решает только сам инвестор. Однако эксперты сходятся во мнении, что вкладывать в ценные бумаги нужно те деньги, которые не потребуются в ближайшие несколько лет и которые инвестор готов потерять безболезненно.

5. Купите акции. Выбирать, какие акции покупать, можно разными способами. Крупные брокеры могут предлагать свои варианты: например, подсказывать, какие акции демонстрируют рост, какие рекомендованы для первой покупки или даже предлагать собрать портфель на основе небольшого квиза. При покупке можно обращать внимание на тип акции (обычная или привилегированная), когда и в каком размере выплачиваются дивиденды, динамику изменения цены акции не только за день или месяц, но и за год. Обычно вся эта информация указана в котировке акции в торговом терминале.

В «Тинькофф Инвестициях» посоветовали при покупке фокусироваться не на типах акций, а на особенностях бизнеса конкретной компании. «Стоит смотреть на те компании, которые либо ориентируются на внутренний рынок, либо являются незаменимыми игроками на мировом. Также стоит обращать внимание на уровень долговой нагрузки, динамику выручки и прибыли, а также на отношение к миноритарным акционерам», — отметил представитель брокера. Акции можно покупать с помощью такого продукта, как фонды. Это, по мнению брокера, наиболее эффективный вариант в текущей ситуации.

«Начинающему инвестору традиционно рекомендуют обращать внимание на акции крупных компаний, ядро индекса Московской биржи. Начинающему инвестору можно рекомендовать обращать внимание на
голубые фишки 
, особенно на те, которые выплачивают дивиденды или могут вернуться к их выплате позднее», — рассказал личный брокер «Открытие Инвестиции» Ярослав Лазарев.

Традиционно привлекательным выглядит нефтегазовый сектор (НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, привилегированные акции «Татнефти»), отметил эксперт. По его словам, интересным вариантом инвестиций могут выступать и акции МТС, которые «можно по праву назвать «дивидендным аристократом», считает Лазарев.

«Недооценка дивидендных акций на фоне динамично снижающейся ставки ЦБ может принести доходность, значительно обгоняющую банковский депозит. Стоит обратить внимание и на компании, чей бизнес активно растет, так называемые компании роста, например Ozon, «Самолет», Positive Technologies)», — отметил личный брокер.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка.


Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется.
Подробнее

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг.
Подробнее

Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.

Пакет акций и его виды: контрольный, блокирующий, мажоритарный

10 Марта 2021

С ростом популярности инвестирования как способа сбережения и преумножения средств, биржевая торговля стремительно становится для все большего количества людей обыденным делом. Миллионы людей покупают и продают акции каждый день, смотря на этот процесс как на некую виртуальную игру, где требуется угадать направление движения графика. Сам же процесс купли-продажи акций напоминает больше ставки в азартной игре. Тем не менее, покупая акцию, инвестор приобретает пусть и, как правило, очень маленькую, но все же долю в компании, становится одним из ее собственников, то есть получает все вытекающие из такого права собственности права, в том числе и право управления компанией.

Управление акционерным обществом имеет трехуровневую структуру: наиболее важные вопросы решает общее собрание акционеров; не менее важные, но имеющие текущий характер вопросы находятся в ведении совета директоров; наконец, текущее оперативное управление осуществляет исполнительный орган.

Собственники, то есть акционеры компании, если они не являются также ее сотрудниками, исполняющими обязанности членов совета директоров или исполнительного органа, участвуют в управлении компанией только посредством голосования на общем собрании участников.

Пакет акций — это количество акций акционерного общества, находящееся во владении одного акционера или, в частных случаях, не находящееся в прямом владении, но подконтрольное ему.

Поскольку акционерные общества, особенно публичные, имеют большое число участников, вопросы, выносимые на решение общего собрания решаются общим голосованием, решение принимается простым большинством, в отдельных случаях требуется так называемое «квалифицированное большинство», которое составляет 75% от числа голосов. Число голосующих акций, необходимое для принятия решения, требующего просто большинства голосов, называется контрольным пакетом.

Контрольный пакет акций – это количество голосующих акций, находящихся в распоряжении акционера, достаточное для принятия большинства решений на общем собрании акционеров.

В самом простом случае контрольный пакет состоит из 50% +1 акция. Например, если у компании выпущено 1000 обыкновенных акций, для обладания контрольным пакетом достаточно наличия 501 акции. Собственник контрольного пакета называется контролирующим акционером. Контролирующий акционер, как правило, назначает большую часть совета директоров компании (число мест в совете чаще всего нечетное). Именно контролирующий акционер через совет директоров назначает исполнительный орган компании, определяет ее стратегию и влияет на основные вопросы текущей повестки. Контролирующий акционер через совет директоров контролирует назначение дивидендов компанией, а через голосование на общем собрании – решение о выплате.

Поскольку организационно-правовая форма акционерного общества предполагает большое число акционеров, каждый из которых имеет свои права, контрольный пакет не дает полного контроля над компанией. Так, ряд вопросов можно решить только квалифицированным большинством более 75% голосов. Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» квалифицированным большинством решаются следующие вопросы:

· внесение изменений и дополнений в устав общества или его утверждение в новой редакции;

· определение количества, номинальной стоимости, типа объявленных акций и прав, ими предоставляемых;

· реорганизация общества;

· ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

· одобрение крупных сделок, предметом которых является имущество стоимостью свыше 50% балансовой стоимости активов общества;

· приобретение обществом размещенных акций.

Таким образом, в противовес контрольному пакету часто выделяют блокирующий пакет, который составляет 25% +1 акция. Блокирующий пакет позволяет при желании заблокировать любое решение по перечисленным выше важнейшим вопросам, для которых требуется квалифицированное большинство. Таким образом, для полного контроля над компанией контролирующему акционеру необходимо договариваться с акционером, владеющим блокирующим пакетом, или же стремиться к тому, чтобы самому владеть более чем 75% акций. Только так можно полностью контролировать компанию. Как пример компании, в которой один акционер владеет более чем 75% акций, можно привести «Полюс». Впрочем, таких примеров на российском рынке достаточно.

Мажоритарные и миноритарные акционеры

На практике далеко не всегда в компании есть один контролирующий акционер. Если ни один из акционеров не владеет больше чем половиной голосующих акций компании, то роль контролирующего акционера может выполнять тот, у кого акций больше всего, однако в таком случае более уместно называть такого акционера или его пакет акций мажоритарным. Мажоритарный акционер, не обладающий контрольным пакетом в привычном понимании, не всегда может контролировать на 100% избрание исполнительного органа и распределение прибыли, однако в условиях, когда остальные акционеры не действуют согласованно, мажоритарный акционер может иметь влияние, сопоставимое с возможностями контролирующего акционера.

В противоположность мажоритарному акционеру принято выделять миноритарных, то есть тех, которые в отдельности ничего не решают. Тем не менее, миноритарный акционеры также могут оказывать влияние на управление компанией, в некоторых случаях — определяющее. Так, при наличии мажоритарного акционера, у которого менее 50% акций, миноритарные акционеры объединившись, то есть голосуя совместно, могут принять нужное решение. На практике, конечно, большому числу акционеров сложно скоординироваться для принятия общего решения, во всяком случае, если дело не касается каких-либо естественных общих интересов. Кроме того, на практике редко встречаются мажоритарные акционеры, не обеспечившие себе более или менее серьезный контроль над компанией, порой посредством вспомогательных инструментов, таких как акционерное соглашение, или иных договоренностей с другими акционерами.

Определение контроля часто упирается в различия между количеством акций и количеством голосов. Так, существуют не голосующие по обычным вопросам повестки дня общего собрания привилегированные акции. Таким образом, акционер может иметь долю в уставном капитале более 50%, но при этом не иметь большинства голосов на общем собрании. В зарубежной корпоративной практике, особенно в США, часто встречаются случаи, когда отдельные категории акций имеют больше голосов, чем другие. Так, некоторые категории акций компании Alphabet (Google) предоставляют владельцу 10 голосов, в то время как «стандартные» — всего один. Такие акции с особыми правами принадлежат, как правило, основателям компании, что позволяет им привлекать инвесторов, не теряя при этом контроль над компанией. Похожая схема контроля реализована в голландской материнской компании «Яндекса».

В иных случаях контроль над компанией может достигаться посредством акционерных соглашений.

Акционерное соглашение – это договор между акционерами компании об осуществлении ими своих корпоративных прав.

Так, акционеры могут договориться друг с другом голосовать по определенным вопросам повестки общего собрания определенным образом. Или же могут договориться о том, что кто-то из них вообще не голосует, или голосует так, как другой участник договора. Таким образом, акционерное соглашение может позволить контролировать компанию, не владея при этом контрольным пакетом. Так как акционерные соглашения заключаются между отдельными акционерами, содержание таких соглашений зачастую неизвестно третьим сторонам, что может позволить контролировать компанию скрыто. Во всяком случае, до возникновения противоречий. В российской практике примером управления с использованием акционерного соглашения может быть компания «Норильский никель».

Несмотря на то, что контрольный пакет позволяет осуществлять контроль над компаний, бесправными миноритарных акционеров назвать нельзя. Так, например, все акционеры на равных имеют право на выплаты со стороны общества в виде дивидендов, на обратный выкуп своих акций, на часть имущества общества в случае его ликвидации (сообразно своей доли в уставном капитале). Любой акционер имеет право принимать участие в общем собрании участников, в том числе очно, посещая такое собрание.

Миноритарный акционер, владеющий 2% акций может выдвигать на голосование кандидатуру в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию, а также вносить предложения по вопросам, включаемым в повестку общего собрания. Имея 10% акций, акционер может инициировать созыв внеочередного общего собрания, требовать ревизии финансово-хозяйственной деятельности общества. При наличии 15% акций акционер получает право назначать 1 представителя в совет директоров, если такой совет имеет более чем 7 мест. Полный набор прав всех акционеров в зависимости от их долей в обществе перечислен в упомянутом выше ФЗ «Об акционерных обществах».

Стоит также отметить, что некоторые ограничения на возможности обладателя контрольного пакета накладывает публичный статус компании. Так, все торговые площадки предъявляют дополнительные требования к торгующимся компаниям, особенно к тем, которые относятся к высоким уровням листинга. В числе таких требований может быть наличие независимых директоров в совете директоров. Независимыми считаются члены совета директоров, не назначаемые непосредственно отдельными акционерами и не зависящие напрямую от них. Наличие независимых директоров важно для защиты прав миноритарных акционеров.

В сложившейся российской практике редко встречаются случаи, когда компания контролируется широким кругом инвесторов, как это часто бывает, например, в США. Причины тому кроются как в особенностях формирования крупного бизнеса в нашей стране – стремительная единовременная приватизация – так и в законодательных особенностях: миноритарные акционеры относительно плохо защищены, во всяком случае, даже крупные частные инвесторы и фонды не всегда могут отстоять свою позицию в споре с мажоритарными акционерами. Понятно, что в таких условиях диверсифицировать крупный капитал, вкладывая его в различные компании в форме миноритарных долей в них, нецелесообразно и рискованно. Кроме того экономику, финансовую систему и деловую среду в России нельзя назвать устойчивыми, а потому намного спокойнее, когда есть возможность держать руку на пульсе и не быть сторонним наблюдателем.

Стоит коснуться и темы злоупотребления возможностями контролирующего акционера. Так, имея контроль над операционной деятельностью компании, можно оптимизировать расчеты группы компаний, или выводить прибыль из компании в обход ее распределения, например, в форме выдачи займов, подчас невозвратных или не совсем соответствующих рыночным условиям. Практика защиты миноритарных инвесторов от таких злоупотреблений, увы, еще очень неразвита. Будем надеяться, что по мере развития финансовых рынков ситуация будет исправлена. Пока же знание собственников компаний, возможностей и репутации контролирующих акционеров находящихся в портфеле акций так же важно, как анализ их фундаментальных показателей или макроэкономических факторов.

Гид по мажоритарным акционерам российского рынка

Теги: обучение

Что такое акция

Акции — это ценные бумаги, которые выпускают акционерные общества. Они подтверждают право акционера на владение определенной долей бизнеса. Те, кто покупает акции, становятся совладельцами. Даже если компания выпустила сто тысяч акций, а акционер купил только одну — значит, он владеет стотысячной долей акционерного общества или 0,00001%.

Довольно часто инвесторы называют акции активом. Это тоже важно знать, чтобы понимать, о чем идет речь.

Приобретая акцию, владелец получает право:

• участвовать в собрании акционеров и голосовать, если купил акцию с правом голоса;
• получать дивиденды — часть прибыли, которой некоторые компании делятся со своими акционерами;
• претендовать на часть имущества в случае банкротства и ликвидации компании. Однако акционеры самые последние в очереди. Вначале компания рассчитывается со всеми, кому должна — кредиторами, работниками, а в самом конце с акционерами. К этому моменту может уже ничего не остаться.

Акционерами могут быть как частные инвесторы, так и юридические лица.

Роль каждого акционера зависит от процента ценных бумаг, которыми он владеет:

• 1% — можно запросить список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров;
• 2% — можно выдвигать вопросы на повестку общего собрания и кандидатуры в совет директоров;
• 10% — разрешено инициировать внеочередные собрания акционеров;
• 25% + 1 акция — можно запросить документы бухгалтерского учета, получить протоколы заседаний или блокировать решения, для принятия которых требуется согласие 75% акционеров;
• 50% +1 акция — контрольный пакет, владельцу принадлежит решающее слово на общем собрании акционеров;
• 75% + 1 акция — можно принимать любые управленческие решения независимо от всех остальных акционеров.

Большинство частных инвесторов редко владеют даже 1% акций, которые обращаются на фондовом рынке. И даже если процент выше, частные инвесторы чаще всего принадлежат к миноритариям — то есть акционерам с неконтролирующим пакетом акций. Если мажоритарий, тот, у кого более 50% акций, решит не платит дивиденды — остальные миноритарии вынуждены будут смириться с этим.

Чем акции выгодны для владельцев

Акция дает владельцам не только право голоса на собрании акционеров. Покупая эти ценные бумаги, можно получить дополнительные выгоды.

Заработать на росте цены. Приобретая акции, инвестор надеется, что в будущем бизнес будет успешным, компания вырастет и, значит, ценная бумага подорожает. Если расчет окажется верен, акционер продаст свою долю дороже, чем она стоила изначально. Разница между ценой покупки и продажи — это заработок инвестора.

Но за сделки придется заплатить: брокеру — за операции купли-продажи, и депозитарию — за хранение акции. Кроме того, с полученной прибыли инвесторы платят подоходный налог. Но при определенных обстоятельствах размер налога можно снизить или вообще избежать уплаты НДФЛ.

Заработать на дивидендах. Не все компании делятся прибылью с акционерами. Решение о выплате дивидендов зависит от разных условий — дивидендной политики, размера полученной прибыли, решения собрания акционеров и других значимых факторов.

Есть компании, которые десятилетиями выплачивают дивиденды и регулярно повышают их. Обычно это стабильные бизнесы, которые уже давно работают на рынке, завоевали свою долю и им сложно куда-либо расти дальше. А есть компании, которые интенсивно развиваются, поэтому всю прибыль направляют на рост.

Ни рост стоимости акций, ни выплата дивидендов не гарантированы. Инвестиции — это риск, поэтому инвестор должен осознавать, что он может ничего не заработать, а даже потерять. Если, например, акции копании подешевеют или акционерное общество обанкротится.

Есть еще третий вариант заработка на акциях — игра на понижение. То есть инвестор открывает короткие позиции, с расчетом, что цена на ценную бумагу упадет. Затем под эту идею берет взаймы у брокера акции и продает их на фондовой бирже. Если прогноз сбылся, инвестор обратно выкупает акции по более низкой цене и возвращает их брокеру.

Так выглядит маржинальная торговля и это более рискованные сделки, чем стандартные операции покупки-продажи на рынке. Без специальных знаний и понимания, как работает «кредитное плечо», новичкам в такие сделки лучше не ввязываться.

Какими бывают акции

Акции делят на два типа — обыкновенные и привилегированные. Их главное отличие в праве голоса на собрании акционеров и очередности при выплате дивидендов.

Условие	Обыкновенные	Привилегированные
Право голоса на собрании акционеров	Есть право голоса	Право голоса возникает только в том случае, если по итогам года дивиденды не выплачены
Очередность при выплате дивидендов	Выплаты дивидендов не гарантированы	Процент дивидендной выплаты определен заранее. Он закреплен в уставе и дивидендной политике

Некоторые компании выпускают привилегированные акции с особыми условиями:

• неголосующие привилегированные акции — по ним у владельцев первоочередное право на получение фиксированных дивидендов без права голоса, такие акционеры голосуют только при ликвидации компании;
• привилегированные с особыми правами, которые прописаны в уставе компании. К примеру, такие акционеры могут первыми получать доступ к новым выпускам акций или получать дивиденды с одновременным правом голоса на собрании.

Очередность выплаты дивидендов зависит от типа акции:

• первыми получают дивиденды— владельцы привилегированных неголосующих акций;
• вторыми — владельца привилегированных акций;
• третьими получают право на выплату владельцы обыкновенных акций, но только после того, как компания рассчитается по всем привилегированным акциям.

Одна компания может выпускать одновременно все типы привилегированных и обыкновенные акции. Однако максимальная доля всех привилегированных акций не может превышать 25% от размера уставного капитала — статья 102 ГК РФ.

Некоторые компании выпускают только обыкновенные акции. К примеру, у Газпрома и Лукойла только обыкновенные акции. А вот у Татнефти и Сбера есть как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Что такое депозитарные расписки на акции

На фондовой бирже можно купить не только акции компаний, но и депозитарные расписки на акции. Выделяют американские депозитарные расписки (АДР) и глобальные (ГДР), которые дают доступ к акциям, которые торгуются на других международных рынках, кроме американского. Например, к лондонскому, гонконгскому, японскому или китайскому фондовому рынку.

Депозитарная расписка на акцию — это специальные сертификат, который дает право владельцу на одну или несколько акций одновременно. Встречаются также варианты на определенную долю одной акции. То есть, чтобы стать владельцем одной акции потребуется купить 5,10, 20 или любое другое количество депозитарных расписок.

Как правило, депозитарные расписки выпускают на акции зарубежных компаний либо компаний, которые подчинены юрисдикции иностранного государства.

Например, на российских фондовых биржах не получится напрямую купить акции компании Тинькофф или Полиметалл, а только депозитарные расписки. И хотя обе компании в основном ведут бизнес на территории РФ, штаб-квартира Тинькофф находится на Кипре, а Полиметалла — на острове Джерси. Реальные акции, а не ГДР этих двух компаний можно купить на лондонской бирже.

Права владельцев депозитарных расписок ничем не отличаются от прав владельцев акций. Сертификаты можно продать и купить на фондовом рынке.

В чем особенность современных акций

Главное отличие современных акций от тех, которыми торговали 100 или даже 30 лет назад — теперь ценных бумаг нет в физическом виде. Обычно при слове «акция» возникает образ бланка с гербовыми печатями и другими атрибутами, которые подтверждают подлинность бумаги. Сегодняшние акции бездокументарные, то есть представляют собой электронные записи на брокерских и депозитарных счетах.

Всю информацию об акционерах хранят регистраторы и депозитарии:

• если данные хранит депозитарий, подтвердить право владения можно выпиской по счету депо;
• если данные фиксирует регистратор, для подтверждения права можно запросить выписку по лицевому счету, в котором будут указаны наименование и количество бумаг на имя владельца.

У регистратора или депозитария должна быть специальная лицензия Банке России. Если лицензии нет, с такой компанией не стоит связываться, потому что высока вероятность потерять деньги.

Зачем компании выпускают акции

Компании превращают бизнес в акционерное общество и выпускают акции, чтобы инвесторы купили долю и вложили свои деньги. Привлеченный капитал можно потратить на любые нужды, например:

• купить оборудование;
• направить на высокотехнологичные или геологические исследования;
• закупить сырье;
• вложить в производственный процесс;
• увеличить оборотные средства;
• погасить долги перед кредиторами.

Если акции компании обращаются на бирже, то все участники рынка могут оценить ее капитализацию. Это то, во сколько оценивают бизнес по текущим ценам.

Например, при цене акции 100 рублей и количестве акций в обращении 10 000 штук, ее капитализация равна 1 000 0000 рублей. Если акции подорожают — капитализация вырастет, если подешевеют — упадет.

Где продают акции

Акции можно купить на фондовом рынке и вне бирж. Торговля на организованном фондовом рынке более прозрачна и понятна участникам — котировки акций видны в реальном времени. Кроме того, биржа заранее проверяет все компании, которые допущены к торгам, и устанавливает уровень листинга.

На сегодняшний день на российских биржах три котировальных уровня:

1. Первый котировальный уровень листинга или первый эшелон. Обычно это акции надежных и успешных компаний, которые давно известны на рынке, в том числе «голубых фишек». Например, акции Сбера, Газпрома, Татнефти или Русагро.
2. Второй котировальный уровень листинга или второй эшелон. К ним менее высокие требования, чем к компаниям первого уровня, но они также обязаны регулярно отчитываться и предоставлять отчетность инвесторам. Например, акции Группы Позитив, Акрон или Распадской.
3. Некотировальный список или «мусорные» бумаги. На этом уровне к компаниям-эмитентам самые низкие требования. При покупке таких бумаг не получится рассчитывать на помощь биржи в оценке компании. Придется полагаться на собственный анализ и поиск информации. Самостоятельно проверить надежность компании непросто даже опытным аналитикам и инвесторам, тем более новичку. Поэтому вложения в такие бумаги самые рискованные.

Информацию о котировальном списке и эмитентах акций можно найти на сайтах российских бирж — Московской и Санкт-Петербургской.

Для операций на фондовой бирже нужен посредник — брокер, который проводит сделки купли-продажи акции по поручению и от имени частных инвесторов.

Если проводить покупать и продавать акции напрямую вне биржи, цена может значительно отличаться от рыночной. Это рискованные сделки. Они проходят без участия регулятора, поэтому у инвестора слишком высокий риск. Начинающим инвесторам стоит воздержаться от таких операций, и лучше выходить на биржу при посредничестве брокера.

Какие акции доступны новичкам

Новичкам на российских фондовых биржах доступны сделки акциями первого и второго котировального списка. Также они могут торговать акциями иностранных компаний, которые не прошли листинг на российских биржах. Например, акции Apple или Airbnb на Санкт-Петербургской бирже входят в некотировальный список.

Чтобы не рисковать, а вложиться в действительно надежную компанию, Банк России составил для инвесторов специальный список из 42 крупнейших национальных биржевых индексов. Если компания входит в любой из них, значит это надежный бизнес, который регулярно отчитывается перед акционерами.

Чтобы проводить сделки с акциями, которые не включены в котировальные списки российских бирж или в международные индексы, необходим статус квалифицированного инвестора. Этот статус выдают при выполнении определенных условий и после прохождения специального тестирования. Если торговать через нескольких брокеров, тест придется пройти у каждого, но только один раз.

Чем рискует владелец акции

Инвестиции — это риск. Российские инвесторы никак не застрахованы при торговле на российских фондовых биржах. Любой инвестор должен это понимать, прежде чем выходить на фондовый рынок. Если торговать через американского брокера, инвестиции будут застрахованы по законодательству США.

Основные риски инвестора:

Рыночный риск. Акции на рынке могут не только расти, но и падать в цене. Котировки на ценные бумаги зависят от спроса и предложения на рыке.

К примеру, компания изобрела новый продукт, который будет очень востребован на рынке или открыла новое месторождение, спрос на акции от этого вырастет. Но возможна и обратная ситуация, на производстве произошел взрыв или государство отозвало лицензию, тогда акционеры постараются избавиться от такого актива, значит, цены упадут. Предложение на рынке будет превышать спрос на них.

Кредитный риск. Если компания разорится или не сможет рассчитывать по своим обязательствам, ее акции значительно обесценятся. Акционеры смогут претендовать на долю в имуществе, но вернуть все вложения будет довольно сложно.

Риск ликвидности — это ситуации, при которых инвестору сложно продать купленные акции.

Например, этот риск минимален при торговле акциями «голубых фишек». Сделки с такими активами проходят каждую секунду. А акции компаний из некотировального списка могут торговаться раз в день или неделю, тогда их придется продавать с большим дисконтом, так как на них не будет спроса. Может получиться, что нужной цены бумага вообще не достигнет никогда и инвестор потеряет на таких вложениях.

Валютный риск. При покупке акций зарубежных компаний инвестор получает риск изменения курса. Даже если цена компании в валюте остается неизменной при ее пересчете на рубли они может подорожать или подешеветь. Если при падении цены продать акцию, но при пересчете в рубли выяснится, что она была продана дороже, чем куплена инвестору придется заплатить НДФЛ.

Например, акция компаний Z при покупке стоила 100 долларов США, а при продаже 90. Но при покупке курс доллара был 75 рублей, а при продаже 130. Инвестору придется заплатить 13% налога с суммы: 90*130 — 100 * 75 = 4 200 рублей.

Риск отмены дивидендов. Даже по акциям «голубых фишек» могут отменять выплаты дивидендов при определенных условиях. Поэтому если строить дивидендную стратегию, портфель должен быть очень хорошо диверсифицирован, чтобы отмена выплат одной компании незначительно влияла на общий поток дивидендных выплат.

Сложнее всего избежать рыночного риска. Кредитный также сложно предугадать, но можно покупать только акции компаний, у которых низкая долговая нагрузка и большие капитальные запасы, которые позволят снизить обязательства по займам.

Риск ликвидности маловероятен для известных компаний из первого эшелона ценных бумаг и наиболее вероятен для «мусорных активов». От риска отмены дивидендов не застрахован никто, также как и от валютного риска.

Чем поможет брокер

При покупке акций на фондовой бирже через брокера, акционер получает полный доступ к последующим сделкам с ценной бумагой. Если же брать акции «с рук», возникнет вопрос с их учетом и хранением.

Торговля через брокера, наиболее прозрачный и понятный путь для начинающего инвестора. О том, как выбрать надежного брокера и на что обратить внимание, читайте в отдельном обзоре Бробанка. Не обязательно открывать только один брокерский счет. Для снижения рисков, наоборот, желательно подобрать сразу 2-3 брокеров, чтобы была альтернатива в случае непредвиденных обстоятельств или санкций.

При сотрудничестве с самыми успешными на рынке брокерами акционер получает несколько выгод:

• удобное программное обеспечение;
• консультации по вопросам брокерского обслуживания;
• обучение основам инвестирования;
• доступ к аналитике;
• автоматическое списание большей части налогов, по которым не придется отчитываться самому;
• помощь в вопросах налогообложения, если они касаются других прибыльных операций, с которых брокер не удерживает налог.

За свои услуги брокер берет комиссию. Об этом нужно помнить, чтобы правильно рассчитать, какую доходность принесут вложения в акции. Чаще всего комиссию списывают в виде процента от суммы сделки, но встречаются и варианты процент плюс фиксированная сумма.

Как найти прибыльную идею

Поиск прибыльных акций — это регулярный процесс. Ситуация на рынке постоянно меняется. При отборе акций часто руководствуются ретроспективными данными, то есть котировками за предыдущие периоды. Очень важно запомнить одно из главных правил инвестирования — доходы в прошлом никогда не гарантируют будущую прибыль.

Те компании, которые еще год назад были успешны и росли на 10-20% ежемесячно, на текущий момент могут оказаться в аутсайдерах. Или наоборот, стартап из никому неизвестного бизнеса может превратиться в лидера рынка. Поэтому ретроспективный анализ хорош, только для первичного знакомства с бизнесом. Чтобы сделать правильный выбор желательно основываться на фундаментальном анализе в сочетании с техническим. О том, как это работает, читайте в специальном материале Бробанка.

При самостоятельном выборе акций обратите внимание на несколько параметров:

• ликвидность — возможность быстро купить и продать акцию на рынке по рыночной цене, чем больше торговый оборот по акции, тем выше у нее ликвидность;
• дивиденды — платит ли их компания, не платит, и если платит, то насколько регулярно и давно, а также повышает ли размер выплат или они неизменны;
• финансовые показатели и мультипликаторы — капитализация, долговая нагрузка, прибыль, выручка, рентабельность и многие другие.

Акции для инвестирования можно искать в приложении брокера, новостных лентах, аналитике известных агентств и в специальных изданиях. Все направления для поиска идей собраны по этой ссылке. При этом не стоит набирать в портфель все подряд. Очень важно определить собственную финансовую цель и стратегию инвестирования.

Например, консервативному инвестору не подойдут акции «мусорных» компаний, которые слишком волатильны. А при агрессивной стратегии, вкладывать весь капитал в «голубые фишки» покажется слишком скучно.

Что выбрать: акции или банковские вклады

Погружаться в тему инвестирования желательно постепенно. Не все готовы выделить время на изучение тонкостей фондового рынка и финансовых инструментов. Значительно легче отнести деньги в банк и положить их на вклад. Такой подход вполне разумен, если доходность по банковскому депозиту устраивает.

Так, например, в марте 2022 года при росте ключевой ставки до 20% банки предлагали программы под 20-25% годовых. Однако главный минус этих вкладов — краткосрочность. Найти долгосрочный депозит под такой процент гораздо сложнее, так как банки не знают, какая ключевая ставка будет через месяц, полгода или год.

Кроме того, в пользу банковского депозита говорит государственное страхование. Деньги на счетах и вкладах физических лиц защищены на сумму до 1,4 млн рублей. Инвестиции в РФ не застрахованы. О том, как снизить риск при сотрудничестве с брокером и почему ценные бумаги нельзя потерять, читайте в специальном материале Бробанка.

У фондового рынка по сравнению с депозитами несколько преимуществ:

1. Деньги, внесенные на вклад, нельзя снимать до завершения программы, иначе все накопленные проценты можно потерять. А акции можно продавать и покупать на бирже по несколько раз в день или даже каждую минуту. Именно так зарабатывают на рынке трейдеры. Однако новичкам не стоит начинаться с таких сделок, потому что они довольно рискованны для тех, у кого мало или вообще нет опыта.
2. Доходность по акциям может оказаться выше, чем ставка по банковским вкладам. Особенно если речь идет о долгосрочном периоде.
3. Каждый инвестор может самостоятельно формировать портфель с учетом своей финансовой цели, инвестиционной стратегии, желаемой доходности и приемлемого уровня риска. По вкладам условия остаются неизменными на весь срок.

Можно не покупать акции самостоятельно, а открыть брокерский или индивидуальный инвестиционный счет с доверительным управлением. При таком подходе все решения будет принимать профессиональный управляющий. Однако это не гарантирует, что полученный доход окажется выше, чем при самостоятельном инвестировании.

Как заработаться на акциях: советы от эксперта

Акции воспринимаются инвесторами, как самый простой и понятный инструмент инвестирования. Однако не стоит забывать, что этот вид активов один из самых рискованных и волатильных. То есть цена на акции может значительно меняться за короткий промежуток времени — резко расти и резко падать, если возникают какие-то причины. Например, на фабрике произошла авария, против руководства ввели санкции или товар, после исследований оказался неконкурентоспособным — вакцина неэффективна или партия бракованная.

Чтобы заработать на акциях, придерживайтесь нескольких принципов:

1. Сформулируйте цель. Инвестирование без цели, как путешествие без ориентира — можно попасть вообще не туда, куда вам хотелось на самом деле.
2. Не инвестируйте на фондовом рынке без финансовой подушки. Если возникнет кризис слишком велик риск продать акции на просадке, то есть цены окажутся ниже, чем при их покупке либо ниже, чем планировал инвестор.
3. Помните, что риск и доходность — две стороны одной медали. Чем выше возможная доходность, тем рискованнее вложение.
4. Раскладывайте яйца по разным корзинам — диверсифицируйте. То есть покупайте акции компаний из разных секторов экономики и разных стран. Если хотите диверсифицировать риски еще сильнее — покупайте фонды акций на разные биржевые индексы или международные рынки.
5. Следите за новостями компаний, акции которых вы купили в портфель. Не обязательно это делать каждый день, но лучше быть в курсе событий, чем неожиданно обнаружить, что вы держите активы компании-банкрота.
6. Основывайтесь на аналитике, а не интуиции, особенно если вы новичок. Идея, что «бриллианты лучшие друзья девушек» — хорошая, но это не повод скупать все алмазодобывающие компании без изучения их бизнеса.
7. Ребалансируйте портфель. То есть, если вы изначально решили, что инвестируете 50% в акции и 50% в облигации, при падении цен на акции продавайте часть облигаций и докупайте акции. Либо вносите деньги на счет и на них берите акции просевших компаний. Хорошо сбалансированный портфель принесет более высокую доходность.

Статья не является инвестиционной или торговой рекомендацией, а носит исключительно ознакомительный характер.

Комментарии: 0