Самые перспективные биотехнологические компании сша

Биотехнология является одним из крупнейших промышленных секторов с точки зрения рыночной стоимости. Это обширная область, которая охватывает продвижение в пищевой и сельскохозяйственной промышленности, а также научные исследования и разработки в области медицины, генетических исследований и биоинженерии. Только в Соединенных Штатах за последнее десятилетие появились сотни биотехнологических компаний.

Многие компании растут как крупные предприятия в Соединенных Штатах. По состоянию на 2016 год в США насчитывалось 449 публичных биотехнологических компаний. Это больше, чем в 2015 году, когда насчитывалось 442 публичных биотехнологических компаний. В том же году в Соединенных Штатах действовало 2336 частных биотехнологических компаний.

Количество биотехнологических компаний по годам.

Некоторые из этих компаний проводят биофармацевтические исследования для продвижения инноваций, разработки и коммерциализации лекарств в областях с высокими неудовлетворенными медицинскими потребностями.

Другие биотехнологические компании предоставляют услуги в области геномики и протеомики, производят лабораторные принадлежности, химикаты и инструменты. Ниже приведена подборка биотехнологических компаний в США, основанный на их рейтинге и рыночной капитализации.

ТОП 10 биотехнологических компаний США.

1. Amgen Inc. тикер на бирже AMGN.

Amgen Inc., ранее известная как прикладная Молекулярная генетика, является американской многонациональной биотехнологической компанией, базирующейся в Таузанд-Окс, Калифорния. Она была основана в 1980 году для разработки инновационных препаратов, обслуживающих области неудовлетворенных медицинских потребностей, и является мировым лидером в области биофармацевтики. В 2016 году чистая прибыль компании составила $ 7,72 млрд. По данным журнала Forbes, Amgen является крупнейшей в мире биотехнологической компанией 2018 года.

Рыночная стоимость – 143 млрд. долларов.

Стоимость акции – 241$.

Основные продукты.

Энбрел, противовоспалительное средство против ревматоидного артрита.

Neulasta & Neupogen, близкородственные препараты, используемые для профилактики инфекций после химиотерапии, лучевого отравления и ВИЧ / СПИДа.

2. Gilead Sciences (GILD).

Основанная в 1987 году, в Фостер-Сити, Калифорния, Gilead Sciences, Inc. стремится стать одной из ведущих биотехнологических компаний США. Gilead – это биофармацевтическая компания, которая занимается исследованиями, разработкой и коммерциализацией инновационных лекарственных средств, в первую очередь противовирусных препаратов, используемых для лечения ВИЧ/СПИДа, заболеваний печени (гепатит В и гепатит С), рака, воспалительных и респираторных заболеваний, а также сердечно-сосудистых заболеваний. Чистая прибыль компании в 2017 году составила 4,628$ млрд.

Рыночная капитализация — 79,68 млрд. долларов.

Стоимость акции – 62$.

Основные продукты.

Harvoni и Sovaldi для лечения гепатита С эти препараты стоят около 1000 долларов за таблетку и имеют коэффициент излечения более 90%.

3. Biogen Inc. (BIIB).

Biogen Inc., ранее известный как Biogen Idec, базируется в Кембридже, штат Массачусетс. Она была впервые основана в 1978 году в Женеве, Швейцария, но переехала в Соединенные Штаты в 2003 году, после слияния с калифорнийской IDEC Pharmaceuticals. Компания специализируется на производстве и поставке препаратов для лечения неврологических, гематологических и аутоиммунных заболеваний. В 2017 году эта биотехнологическая компания имела чистую прибыль в размере 2.539$ млрд.

Рыночная стоимость – 52,6 млрд. долларов.

Стоимость акции – 286$.

Основные продукты.

Avonex, Plegridy, Tecfidera, Tysabri и Fampyra для лечения рассеянного склероза.

Элоктат для лечения гемофилии А.

Алпроликс для лечения гемофилии В.

Газива для лечения хронического лимфолейкоза.

Ритуксан для лечения неходжкинской лимфомы. Это первое одобренное FDA лечение моноклональными антителами.

4. Vertex Pharmaceuticals (VRTX).

Vertex Pharmaceuticals Inc. была основана в 1989 году в Бостоне, штат Массачусетс, как биофармацевтическая компания. У них есть два исследовательских центра – один в Калифорнии, США, а другой в Оксфорде, Англия. Vertex является одним из первых биотехнологических предприятий, которые следуют рациональной стратегии разработки лекарств.

Рыночная стоимость – 60,67 млрд. долларов.

Стоимость акции – 238$.

Основные продукты.

Телапревир, ингибитор протеазы для лечения гепатита С.

Orkambi, комбинированный препарат Люмакафтора и Ивакафтора, для лечения муковисцидоза у людей с мутацией в гене, кодирующем белок CFTR.

5. Illumina, Inc. (ILMN).

Illumina, Inc. основана в 1998 году в Сан-Диего, штат Калифорния. Это одна из крупнейших биотехнологических компаний, разрабатывающая интегрированные системы для анализа генетической изменчивости и биологических функций с помощью методов секвенирования и массивирования. Портфель ее продуктов и услуг включает в себя секвенирование всего генома, генотипирование, профилирование экспрессии генов и протеомику, а также неинвазивное пренатальное тестирование (NIPT). Illumina также продает секвенсоры ДНК. Ее заказчиками являются академические институты, центры геномных исследований, больницы и клинические исследовательские организации, фармацевтические и биотехнологические компании, референс-лаборатории.

Рыночная капитализация – 47,7 млрд. долларов.

Стоимость акции – 327$.

Основные продукты.

Интегрированные системы для анализа генетической изменчивости и биологической функции с помощью методов секвенирования и массивирования.

DNA sequencer их технология помогла снизить стоимость секвенирования генома человека с 1$ млн до 4000$.

6. Regeneron Pharmaceuticals, Inc (REGN).

Regeneron Pharmaceuticals – биофармацевтическая компания, базирующаяся в Иствью, штат Нью-Йорк. Она была основана в 1988 году с акцентом на изобретение и производство лекарств в областях высокой неудовлетворенной медицинской потребности. Компания также разработала набор (VelociSuite) запатентованных технологий для генетических исследований, определения мишеней для терапевтического вмешательства и производства полностью человеческих моноклональных антител против опухолевых и вирусных антигенов.

Рыночная стоимость – 42,37 млрд. долларов.

Цена акции – 385$.

Основные продукты.

Инъекция EYLEA для лечения неоваскулярной возрастной макулярной дегенерации.

Аркалист для специфических, редких аутовоспалительных состояний.

Залтрап колоректального рака.

Препарат для лечения семейной гиперхолестеринемии или клинического атеросклероза.

Дюпиксент для лечения атопического дерматита.

Кевзара при ревматоидном артрите.

7. Alexion Pharmaceuticals (ALXN).

Компания Alexion была основана в 1992 году и базируется в Бостоне, штат Массачусетс. Эта биотехнологическая компания также занимается исследованиями аутоиммунных нарушений и фокусируется на основных терапевтических областях гематологии, нефрологии, неврологии и редких метаболических и генетических нарушениях.

Рыночная стоимость – 25,9 млрд. долларов.

Стоимость акции – 385$.

Основные продукты.

Солирис при редких нарушениях атипичный гемолитико уремический синдром и пароксизмальная ночная гемоглобинурия.

Стренсик для Гипофосфатазии.

Канума для лечения дефицита Лизосомальной кислоты липазы.

8. Biomarin Pharmaceutical Inc (BMRN).

Компания BioMarin Pharmaceutical, Inc., базирующаяся в Сан-Рафаэле, Калифорния, была основана в 1997 году и имеет офисы в Азии, Европе и Южной Америке. Биомарин связан с разработкой и коммерциализацией инновационных биофармацевтических препаратов для лечения редких заболеваний, вызванных генетическими причинами. Компания специализируется на ферментативной заместительной терапии. Биомарин стал первой биофармацевтической компанией, предоставившей средства для лечения мукополисахаридоза и фенилкетонурии.

Рыночная стоимость – 15,8 млрд. долларов.

Стоимость акции – 88$.

Основные продукты.

Палинзик и Куван для фенилкетонурии (ФКУ).

Вимизим для мукополисахаридоз Ива.

Альдуразим при мукополисахаридозе.

9. Agilent Technologies Inc (A).

Agilent Technologies была основана в 1999 году как общественная научно-исследовательская и производственная компания. Штаб-квартира компании находится в Санта-Кларе, штат Калифорния, и предоставляет лабораторные принадлежности и инструменты, услуги, программное обеспечение и расходные материалы. Они специализируются в области безопасности пищевых продуктов, экологии и судебной медицины, фармацевтики (открытие и разработка лекарств), диагностики и терапии, химии и энергетики (альтернативная энергетика), а также исследований (рак, сердечно-сосудистые заболевания, диабет, болезнь Альцгеймера, Паркинсона, аутизм и другие заболевания).

Рыночная капитализация – 27,9 млрд. долларов.

Стоимость акции – 90$.

Основные продукты.

Биореагенты для рыбных зондов, ГХ и ВЭЖХ, МС, иммуногистохимия, микрочипы, спектроскопия, обогащение мишеней.

Вакуумная технология.

Читайте так же ТОП 10 биотехнологических компаний мира.

Исследователи и инвесторы собрались на ежегодной фармацевтической конференцию по здравоохранению компании JPMorgan. На главном мероприятии в года для данной сферы участники решали множество вопросов. Вполне вероятно, ответы на них они получат еще нескоро.

Покупка малых биотехнологических фирм означает рост для всей отрасли — но удастся ли налоговой реформе США заставить крупные фармацевтические компании активнее вкладывать капитал в подобные предприятия? Справится ли система здравоохранения с высокими ценами на новые лекарства, такие как препарат для генной терапии против рака или каких-либо редких заболеваний, ведь ценник на них обычно колеблется от $300 000 до $900 000? Смогут ли страховые компании и государство обуздать рост цен на лекарства вообще и ежегодное повышение стоимости продукции фармацевтических гигантов в частности?
Возможно.

Скучная встреча биотех-стартапов

Самыми перспективными игроками на встрече оказались мелкие компании, едва оправившиеся от прошлых неудач. После того, как некоторые инвесторы разглядели в многострадальной вакцине фирмы Novavax новую надежду для бизнеса, ее акции выросли в цене на 50% и сейчас торгуются на уровне $2. Благодаря урегулированию патентного спора с компанией Teva, цена акций Alder Therapeutics, разрабатывающей препарат против мигрени, подскочила на 30%, однако по сравнению с прошлым годом их стоимость все еще ниже на 25%. Ценные бумаги компании Nektar Therapeutics, которая сейчас может похвастаться рыночной капитализацией в $10 млрд, выросли в цене на 16%: инвесторы не теряют надежды, что лекарство этой компании от рака отлично себя проявит в сочетании с иммунотерапией от Merck и Bristol-Myers Squibb.

• Наука против старости. Как разогнать эволюцию и быть вечно молодым

Не обошлось также и без оглушительных провалов. После того, как компания Axovant обнародовала данные о том, что малоэффективный препарат против болезни Альцгеймера снова доказал свою бесполезность, а потом еще по ошибке заявила о действенности другого своего лекарства (от болезни Паркинсона), котировки акций компании Axovant обрушились на 50%. Председатель совета директоров Вивек Рамасвами и генеральный директор Дэвид Ханг, должно быть, чувствовали себя как на эшафоте. Тем не менее, у них по-прежнему имеются огромные суммы, которые удалось привлечь компании Roivant Sciences, материнскому предприятию Axovant, и на эти средства можно придумать что-то новое и более впечатляющее.

Перспективы

А что с крупными сделками? Инвесторы и сами бы рады, но если спросить потенциальных покупателей, то они скажут, что из-за новых налоговых законов, которые помогут компаниям получить доступ к заокеанским рынкам сбыта и прибыли, а также вернуть капитал в Соединенные Штаты, ровным счетом ничего не изменится. Сомневаться в этом пока не приходится. Адам Шехтер, президент по разработкам в области здравоохранения в компании Merck приветствует налоговую реформу и считает, что она также «уравняет в возможностях» и предприятия, ведущие бизнес только в США. Но важно ли для заключения сделок что-нибудь еще? Эксперт полагает: «На рост числа слияний и поглощений указывает не только это. Многое зависит от типа и стоимости конкретных активов».

Пол Бионди, руководитель развития бизнеса в Bristol-Myers Squibb, утверждает, что налоговая реформа может стать мощным «стимулом» для проведения нескольких крупных сделок. Впоследствии, по его мнению, число сделок возрастет, потому что сейчас объем операций по слияниям или поглощениям относительно мал, а рынок всегда стремится к средним значениям: «Я считаю, что скоро сделок будет заключаться больше, долгосрочный тренд заключается в стремлении к некой средней величине».

Новый лидер отрасли

Одной из крупнейших сделок в JPMorgan стала покупка корпорацией Celgene компании Impact Biomedicines за совокупную планируемую сумму $7 млрд ($1,1 млрд в качестве первоначального взноса) — и эта сделка чуть было не сорвалась. По словам Джона Худа, исполнительного директора Impact, о продаже компании и об условиях сделки никто еще не думал даже в декабре. Он утверждает, что внутри компании разгорались «серьезные споры» о том, стоит ли компанию продавать вообще. Окончательное решение приняли после главного вывода: запуск препарата в продажу (лекарства для больных миелофиброзом, которым не помог «Джакафи» производства Incyte) состоится скорее и без значительных рисков именно под началом корпорации Celgene.

«Есть только одна компания, располагающая самой обширной инфраструктурой для исследований в области рака и заболеваний крови. Эта компания не станет для нас препятствием. А если вдруг они не смогут предоставить лекарство больным, я буду лично говорить об этом с руководителем развития бизнеса Celgene Робертом Хершбергом». Исполнительный директор Impact Чарли Макдермотт объясняет: «Мы все время получаем от больных письма о том, что они умирают и этот препарат им просто необходим».

Джон Худ успел стать для мира биотехнологий настоящей звездой, потому что те, кто занимается разработками лекарственных средств, компаниями обычно не руководят. В течение всего нескольких лет он привлек для своего предприятия инвестиции в размере $100 млн и продал компанию Celgene.

Это цена или номер телефона?

Как бы там ни было, в JPMorgan больше обсуждают не Impact, а Celgene. Многие считают, что корпорация слишком много переплатила, а еще более широкий круг наблюдателей задается вопросом, не придётся ли фармацевтическому гиганту заключать еще более дорогостоящую сделку, особенно с учетом истекающего срока патента на «Ревлимид», один из ключевых препаратов для Celgene. Многие инвесторы советовали корпорации приобрести компанию Bluebird Bio, ведущую разработки в области генной терапии.

Даже несмотря на все приобретения Celgene, ясно становится одно: люди, занятые в фармацевтической индустрии реагируют на цены частных биотехнологических компаний так же, как обычные люди, не связанные с фармацевтикой, реагируют на цены лекарств. Неужели это может стоить столько? Я задал этот вопрос Кристине Бароу, партнеру инвестиционной фирмы ARCH Venture Partners и признанному виртуозу по поиску инвестиций для стартапов. Она отмечает, что, Denali, одна из компаний, в которые инвестирует ее фирма, в этом году вышла на рынок ценных бумаг — отчасти для того, чтобы обеспечить себе выход на массовые рынки в будущем. Она просчитывает все далеко наперед: «Мне совсем не хочется, чтобы компания занимающаяся здравоохранением и имеющая капитализацию в размере $10 млрд оставалась частной и закрытой организацией».

Помимо поглощений и слияний, огромный интерес представляет то, как новые научные прорывы (например, первая генная терапия от Spark Therapeutics или уничтожающие раковые образования T-лимфоциты, разрабатываемые компаниями Novartis и Gilead) поведут себя в условиях открытого рынка. А чем все это обернется в итоге, мы сможем увидеть лишь через некоторое время.

Перевод Антона Бундина

В 2018 году в британском научном журнале Nature появилась статья о китайском ученом Хэ Цзянькуе, который отредактировал геном эмбрионов двух девочек так, что они стали устойчивы к ВИЧ-инфекции.

С тех пор я заинтересовался отраслью биотехнологий. Из названия следует, что биотехнологии находятся на стыке фундаментальных и прикладных наук. Сектор биотехнологий появился более ста лет назад, а термин ввел венгерский инженер Карл Эреки.

В статье я расскажу об отрасли и о том, на что смотреть, если решите инвестировать в биотех.

Об отрасли

Сейчас биотех включает в себя пару десятков подотраслей. Вот некоторые из них:

1. Генная инженерия — манипулирование генами человека, животных и растений. Пугающий некоторых термин ГМО также относится к этой области биотеха.
2. Клонирование — технология получения генетически идентичных клеток или организмов, клонов.
3. Бионика — прикладное применение биологических процессов, то есть попытка перенести такие процессы в техническую форму. Например, их математическое моделирование.
4. Крионика — методы сохранения клеток, органов, тела человека и животных при аномально низких температурах.
5. Фармакология — поиск лекарственных веществ и разработка лекарств на их основе.
6. Биоинформатика — программы, алгоритмы, математический анализ, которые применяются в исследованиях по геномике, науке о генах.
7. Биомедицинская инженерия — использование инженерных принципов в выращивании искусственных органов, киборгизации и иных процессах, требующих симбиоза инженерной мысли и биологии.

Поначалу биотехнологии применялись в основном в сельской и пищевой промышленностях, но сейчас одно из основных направлений биотехнологий — создание лекарств для лечения тяжелых болезней человека и заболеваний, связанных со старением.

У людей преклонного возраста болезни обычно возникают чаще, их сложнее лечить. Кроме того, нужно больше трудоспособных людей: они работают и платят налоги, из части которых формируются пенсии. То есть для любого государства возникает проблема с выплатой пенсий. Радикальные биотехнологии, которые занимаются сложными вопросами замедления старения человека, могут помочь эту проблему решить. Такие фундаментальные причины делают биотехнологии, на мой взгляд, одной из самых привлекательных областей для инвестиций.

В итоге оказалось, что рынок биотехнологий показывает себя лучше прогнозов. По мнению исследовательской компании Abercade, которая специализируется на изучении промышленных рынков и технологий, в 2018 году мировой объем рынка биотехнологий по сопоставимому ассортименту и без учета ГМО уже составил 600 млрд долларов.

Американская консалтинговая компания Global Market Insights считает, что отрасль биотехнологий во всем мире будет к 2025 году оцениваться более чем в 729 млрд долларов. А совокупный среднегодовой темп роста составит 8,3%.

Главная страна биотехнологий сейчас — США. Причины этого — большие инвестиции в сектор и развитая частная медицина. В европейских странах биотех также развивается высокими темпами. К лидерам постепенно подбираются и развивающиеся страны, например Индия, Китай и Бразилия. На Россию в 2018 году приходилось всего 0,6% рынка, а большая часть продукции импортировалась.

По мнению все той же компании Global Market Insights, в развивающихся странах за счет большого количества граждан, роста их доходов и улучшения качества медицины отрасль биотехнологий может выйти на уровень развитых стран.

В исследовании компании Dsight, Национальной ассоциации участников рынка альтернативных инвестиций, DS Law и EY говорится, что на мировом рынке за первое полугодие 2019 года количество венчурных сделок в биотехе превысило 1,7 тысячи, их общая сумма — 21 млрд долларов. Инвесторы вложились в 109 проектов и вышли из 14. В России же произошли всего две сделки — на сумму 5,1 млн долларов.

Многие известные миллионеры и миллиардеры поддерживают отрасль биотехнологий. Основатель платежной системы «Пэйпэл» Питер Тиль пожертвовал и инвестировал в компании из биотеха более 17 млн долларов. Один из основателей криптовалюты Ethereum Виталик Бутерин пожертвовал 2,4 млн долларов некоммерческой организации, которая занимается исследованиями в области старения человека. Британский миллиардер Джим Меллон создал компанию Juvenescence, которая объединяет фармакологию и ИИ, чтобы разработать лекарство от старения.

В какой рынок инвестировать

В биотехнологиях есть публичные компании, которые торгуются на фондовых рынках.

В России публичных компаний в сфере биотехнологий всего три: ПАО «ИСКЧ», ПАО «Фармсинтез», ПАО «ММЦБ». Такую информацию показывает скринер акций на Tradingview.

Несмотря на вызванный разработкой новых тестов и других инструментов против COVID-19 сильный рост акций ИСКЧ и «Фармсинтеза» в апреле, российский рынок биотехнологий я рассматривать не буду: капитализация и ликвидность очень малы, глобальных перспектив, на мой взгляд, тоже немного.

Через российских брокеров можно получить доступ к американскому рынку. На том же Tradingview можно посмотреть количество биотех-компаний в США — они действительно подтверждают статус главного игрока в сфере биотехнологий.

К сожалению, неквалифицированным инвесторам доступны только российский и американский рынки. Через Санкт-Петербургскую биржу, которая дает доступ к американскому рынку, неквалифицированный инвестор может приобрести примерно 70 бумаг из сектора биотехнологий, этот список постепенно пополняется. Чтобы получить доступ ко всем мировым бумагам биотеха, можно либо стать квалифицированным инвестором, либо открыть счет у иностранного брокера.

Пройдемся по матчасти: о чем нужно знать перед инвестициями в биотех. В первую очередь хочу сказать, что для понимания биотеха нужно либо очень хорошо знать биологию и химию, либо читать много экспертных ресурсов. Я шел по второму пути, но постепенно и у меня начинают накапливаться некоторые знания в предметных областях.

О ЧЕМ НУЖНО ЗНАТЬ

Волатильность сектора

В зависимости от результатов тестирования новых препаратов или технологий бумаги могут вырасти или упасть на несколько десятков процентов за день. Например, акции Biogen обвалились на 34%, когда компания прекратила испытание препарата для лечения болезни Альцгеймера. А бумаги Института стволовых клеток человека выросли в 3,5 раза, потому что компания начала разрабатывать тест, определяющий, болел человек коронавирусом или нет.

Я считаю, что заниматься удачными спекуляциями в секторе биотехнологий при такой волатильности может только очень опытный в торговле человек. Лично я выбираю долгосрочные инвестиции.

О ЧЕМ НУЖНО ЗНАТЬ

Как разрабатывают лекарства

Разработка любого проекта начинается с концепта, цели, поиска нужных молекул и химических формул. На первых этапах разработки лекарств сейчас применяют компьютерное моделирование, то есть с помощью программных алгоритмов разрабатывают нужные химические формулы, ищут молекулы и виртуально создают нужный препарат для симулирования его применения человеком или животным. Этот этап называется in silico.

Далее препарат проходит преклинические испытания. Сначала на клетках или тканях, in vitro, а затем — на животных, in vivo. Потом начинаются три главных стадии клинических испытаний. Иногда исследуемые разделяются на несколько групп: каким-то группам дают плацебо, каким-то — разные дозировки препарата. На первой стадии на небольших группах добровольцев оценивается безопасность препарата, идет поиск побочных эффектов. На второй стадии набирается группа страдающих заболеванием людей. Проверяется уже эффективность лекарства против заболевания — по сравнению с группой, которая принимает плацебо. И на последнем, третьем этапе группа испытуемых расширяется для более полной проверки эффективности лекарства и сравнения его с существующими аналогами.

Далее регулирующий орган выдает лицензию на выпуск этого препарата. Например, в США этим занимается управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов — Food and Drug Administration. Но и это еще не все. После может быть проведена еще одна стадия клинических испытаний — постмаркетинговая, которая нужна для оптимизации применения лекарств.

Больше всего одобрений получают лекарства, связанные с заболеваниями крови. Также в тройку лидеров входят лекарства от инфекционных и глазных заболеваний. Реже всего одобряют препараты от онкологических заболеваний — из-за сложности их разработки и не до конца изученного механизма образования опухолей. К тому же рак часто требует персонализированного лечения, что делает массовую разработку препаратов практически невозможной.

Интересна и статистика одобряемости в зависимости от группы заболеваний и фазы испытаний.

На второй стадии клинических испытаний, как и на третьей, лидер по одобрениям — препараты, связанные с болезнями крови. Далее идут препараты против болезней, связанных с обменом веществ, инфекций, глазных болезней. Если препарат добрался до третьей стадии испытаний, то вероятность его одобрения очень высока. Хотя препараты против онкологических заболеваний по-прежнему имеют самую низкую вероятность удачного прохождения испытаний. Замечу, что каждая стадия исследований сопровождается для компаний большими затратами.

О ЧЕМ НУЖНО ЗНАТЬ

Как анализировать клинические испытания

Для анализа клинических испытаний, которые проводит конкретная компания, можно либо зайти на ее сайт, либо воспользоваться данными о клинических исследованиях с сайта biopharmcatalyst.com — там можно ввести название нужной компании и некоторые другие характеристики.

Это же можно сделать и на сайте clinicaltrials.gov.

Еще есть сайт lifespan.io — там можно посмотреть фазы клинических испытаний по компаниям, занимающимся борьбой со старением.

О ЧЕМ НУЖНО ЗНАТЬ

Патенты

Важно изучить принципы патентования лекарственных препаратов и иных технологий в секторе биотеха. Патент — документ, который показывает исключительное право владельца на свое изобретение. То есть патент защищает владельца от того, что какая-то другая компания сделает такое же изобретение и начнет его продавать.

В США, лидере по ежегодному количеству патентов, регистрацией занимается Ведомство США по патентам и товарным знакам, USPTO. Срок действия патента в США составляет 20 лет. Но пошлины уплачиваются только через 3,5, 7,5 и 11,5 года, а не ежегодно, как это принято во многих других странах мира.

Инвесторам важно обращать внимание на две вещи. Главное — это срок действия патента. Во время его действия компания пытается продать свои лекарства и технологии и окупить огромные вложения в R&D. После окончания действия патента другие компании смогут производить идентичные лекарства по уже известной технологии и с известными химическими соединениями. Такие лекарства называют дженериками. Обычно они значительно дешевле оригинальных — за счет того, что производители дженериков не вкладывают большие средства в исследования и поиск химических соединений. Примеры дженериков: ибупрофен, амброксол, парацетамол, риностоп.

Второй важный момент — учет бюджета на юристов, регистрацию патента и уплату пошлин. Молодые компании из сектора биотехнологий часто имеют небольшой запас собственных средств, поэтому любые расходы могут ухудшить и без того шаткое финансовое положение. Если затраты на пошлины и саму регистрацию патентов еще можно приблизительно оценить по информации с сайтов ведомств, которые занимаются вопросами патентов, то затраты на юридическое сопровождение предсказать довольно сложно.

О ЧЕМ НУЖНО ЗНАТЬ

Диверсификация портфеля

Как и в любых других инвестициях, важно собрать хорошо диверсифицированный портфель. В портфеле должны быть крупные и устойчивые к внешним потрясениям компании с большим портфолио препаратов, чтобы в случае проблем при разработке новых лекарств можно было довести до конца все остальные.

Интересно еще и то, что сектор биотехнологий не имеет какой-либо сильной корреляции со всем остальным рынком. В этом мы убедимся далее, наблюдая за графиками.

О ЧЕМ НУЖНО ЗНАТЬ

Судебные разбирательства

Обычно судебные разбирательства биотех-компаний связаны с нарушением патентных прав или небезопасностью клинических испытаний. Такую информацию можно искать на сайтах компаний-биотехнологов, на новостных ресурсах или на сайте FiercePharma.

Судебные разбирательства могут затянуть или приостановить разработку лекарств и их клинические испытания, а это негативно скажется на акциях компаний.

Как инвестировать

Для долгосрочных инвестиций в биотехнологии, которые я рассматриваю в этой статье, применим фундаментальный подход. При этом большее внимание, на мой взгляд, стоит уделять именно портфелю лекарств и его перспективам, а не финансовой оценке самой компании.

Из финансовых показателей я оцениваю возможность компании быстро погасить свои долги, то есть быструю и текущую ликвидность. Еще смотрю на количество свободных денег и финансовый леверидж, то есть соотношение заемного и собственного капитала. В общем, меня интересуют показатели, которые говорят о выживаемости компании в период разработки новых лекарственных препаратов. При этом молодые биотех-компании оценивать еще сложнее, так как у них поначалу нет практически никакой прибыли.

Квалифицированному инвестору доступен уже целый набор ETF на биотехнологии из разных стран, вот самые популярные:

1. iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB). Фонд в основном сосредоточен на биотехнологическом секторе США, хотя небольшое количество международных фирм добавляет некоторую степень страновой диверсификации. Это один из самых обширных фондов в биотехе, в нем акции более 100 эмитентов. Ежегодная комиссия от стоимости чистых активов фонда составляет 0,47%.
2. SPDR S&P Biotech ETF (XBI). Для большей диверсификации фонд распределяет акции в своем составе практически равномерно: в нем более 100 бумаг, но наибольшая доля — всего 2—3%. Комиссия — 0,35%.
3. First Trust Amex Biotechnology Index (FBT). Содержит в себе всего три десятка компаний, но эффективная стратегия выбора бумаг приносит доходность даже при относительно невысокой диверсификации. Комиссия — 0,57%.
4. VanEck Vectors Biotech ETF (BBH). Комбинирует различные стратегии для активного управления 26 различными акциями биотеха. Несколько первых бумаг составляют 40% активов фонда. Комиссия — 0,35%.

Бенчмарк для некоторых ETF в сфере биотехнологий — американский индекс NASDAQ Biotechnology, индикатор биотехнологического сектора США со 122 акциями в составе. Сравним этот индекс с главными индексами США: S&P 500 (красный), NASDAQ 100 (оранжевый) и DOW 30 (голубой):

Во время финансового кризиса 2008—2009 индекс NASDAQ Biotechnology упал совсем немного, обогнав три главных индекса США. Это подтверждает невысокую корреляцию сектора биотехнологий с остальным рынком. В 2015 году индекс достиг своих наибольших значений:

Правда, после 2015 года три основных индекса США обогнали индекс биотехнологий. В 2020 году из-за коронавируса сектор биотехнологий сократил отставание:

Для тех, кто не может или не хочет вкладываться в ETF, я собрал список акций из сектора биотехнологий, которые считаю перспективными на длительном горизонте. Какие-то бумаги доступны неквалифицированным инвесторам, а какие-то нет.

Amgen

Тикер: AMGN. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1980.
Количество сотрудников: 22 000.
Капитализация: 132,75 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 225,67 $.
Выручка за 2019: 23,362 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 7,842 млрд долларов.

Почему перспективна: устойчивое финансовое положение, несмотря на значение финансового левериджа 3,35. Долги компании в основном длинные. Коэффициенты быстрой и текущей ликвидности больше единицы: 1,28 и 1,59 соответственно. Разрабатывает лекарства на основе клеточной и молекулярной биологии для поддержания лечения онкологических заболеваний, артрита, болезней почек и многих других недугов.

Диверсифицированный портфель лекарств из 12 наименований. Основные из них — «Ньюласта»/«Нейпоген» и «Энбрел». Первые используются для профилактики инфекций после химиотерапии, а второй — при лечении ревматоидного артрита и других аутоиммунных заболеваний.

AbbVie

Тикер: ABBV. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 2013.
Количество сотрудников: 30 000.
Капитализация: 165,4 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 93,85 $.
Выручка за 2019: 33,266 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 7,8 млрд долларов.

AbbVie — одна из крупнейших биотехнологических компаний в мире. Продажи по всему миру, но большая часть в США. Создают иммунологические препараты, такие как «Хумира», средства для лечения опухолей кровеносной системы, препараты для лечения гепатита С и другие. При этом стоит обратить внимание, что долговые обязательства превышают активы компании.

Abbott Laboratories

Тикер: ABT. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1888.
Количество сотрудников: 107 000.
Капитализация: 158,95 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 89,86 $.
Выручка за 2019: 31,904 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 3,6 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 1,01 и 1,43 соответственно. Может расплатиться по краткосрочным обязательствам. Финансовый леверидж — 0,6. Долговая нагрузка невысокая. Выручка растет из года в год.

Abbott Laboratories выделяет несколько направлений деятельности: фармацевтическое производство, оборудование для диагностики, детское и лечебное питание. Лекарственный портфель компании состоит из нескольких десятков препаратов. В компанию инвестируют крупнейшие фонды: The Vanguard Group, BlackRock, State Street Corporation и другие.

Novo Nordisk

Тикер: NVO. Доступна квалифицированным инвесторам.
Год основания: 1923.
Количество сотрудников: 38 000.
Капитализация: 149,66 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 64,49 $.
Выручка за 2019: 122,02 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 38,95 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 0,73 и 1 соответственно. Краткосрочные кредитные обязательства немного превышают ликвидные активы компании. Финансовый леверидж — 0,08. Долговая нагрузка небольшая.

Это глобальная фармацевтическая компания с офисами в 80 странах и поставками продукции в 170 стран. Препаратами Novo Nordisk лечатся 30 млн человек. Компания занимает ведущие позиции в таких областях, как лечение диабета, ожирения, управление гемостазом, терапия гормоном роста, заместительная гормональная терапия для женщин. Портфель компании состоит из известных торговых марок: «Левемир», «Новолог», «Новолин-Р», «Новосэвен», «Виктоза» и других.

Johnson & Johnson

Тикер: JNJ. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1886.
Количество сотрудников: 134 000.
Капитализация: 388,08 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 147,3 $.
Выручка за 2019: 82,059 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 15,119 млрд долларов.

Почему перспективна: финансовый леверидж равен всего 0,45, что говорит о преобладании собственных средств над заемными. Коэффициенты быстрой и текущей ликвидности больше единицы — 1,05 и 1,31 соответственно, что говорит о возможности компании погашать краткосрочные обязательства.

В компанию входят 250 различных дочерних компаний по всему миру, то есть бизнес имеет серьезную диверсификацию. Компания разрабатывает лекарственные препараты в таких сферах, как иммунология, неврология, инфекционные заболевания, онкология. Компании принадлежит более 120 торговых марок. Акционерами являются крупнейшие инвестиционные компании, в числе которых The Vanguard Group, State Street Corporation, BlackRock Fund Advisors.

Несмотря на большое количество судебных разбирательств из-за низкого качества некоторых лекарств и опиоидной эпидемии в США, компания все равно генерирует прибыль за счет описанной выше диверсификации бизнеса.

Gilead Sciences

Тикер: GILD. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1987.
Количество сотрудников: 11 000.
Капитализация: 96,27 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 76,75 $.
Выручка за 2019: 22,449 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 5,386 млрд долларов.

Компания занимается разработкой препаратов для лечения ВИЧ-инфекции, различных гепатитов и сердечно-сосудистых заболеваний. Gilead Sciences выпустила такие популярные препараты, как «Харвони» и «Совальди». Первое лекарство представляет собой комбинированный препарат для лечения гепатита C без специальных белков интерферонов. Препарат уничтожает вирус у 90% пациентов. Такая высокая эффективность привела к большим продажам препарата в США и Европе. Второе лекарство применяется для тех же целей, но с минимумом побочных эффектов и с ускоренным курсом лечения. Препараты принесли компании многомиллиардную прибыль.

Pfizer

Тикер: PFE. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1849.
Количество сотрудников: 116 500.
Капитализация: 199,92 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 35,99 $.
Выручка за 2019: 51,75 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 16,273 млрд долларов.

Почему перспективна: Компания имеет низкую общую задолженность, хотя при этом коэффициенты ликвидности немного меньше единицы, что указывает на несколько повышенный уровень краткосрочной задолженности.

В лекарственном портфеле компании — биологические и низкомолекулярные препараты и вакцины для людей и животных, продукция для здорового питания и безрецептурные препараты. Только в России зарегистрировано более 100 продуктов компании для лечения различных заболеваний: ревматоидного артрита, болезней сердечно-сосудистой системы, опорно-двигательного аппарата, урологического профиля, неврологических, эндокринных и так далее. Компания производит самый популярный в мире препарат «Липитор» для снижения уровня холестерина в крови, а также «Лирику», «Дифлюкан», «Зитромакс», «Виагру».

Biogen

Тикер: BIIB. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1978.
Количество сотрудников: 7300.
Капитализация: 50,94 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 306,72 $.
Выручка за 2019: 14,377 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 5,888 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 1,54 и 1,73 соответственно. Финансовый леверидж — всего 0,47.

Компания разрабатывает лекарства против неврологических, гематологических и аутоиммунных недугов. Основной продукт «Текфидера» приносит треть общей выручки и защищен патентом в США до 2028 года, что положительно скажется на будущей прибыли компании. Препарат применяется для лечения рассеянного склероза — вместе с такими лекарствами, как «Авонекс», «Плегриди», «Тизабри» и «Фампира». В арсенале Biogen есть и средства от гемофилии типов А и B, то есть плохой свертываемости крови: «Элоктейт» и «Алпроликс». Препарат «Газива» используется для лечения хронического лимфолейкоза. А вишенка на торте в портфеле компании — первый одобренный FDA препарат на основе антител против неходжкинской лимфомы.

Merck & Co

Тикер: MRK. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1917.
Количество сотрудников: 68 000.
Капитализация: 207,63 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 82,26 $.
Выручка за 2019: 46,84 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 9,843 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 0,87 и 1,11 соответственно. Финансовый леверидж — 1,06. Невысокая долговая нагрузка.

Компания известна крупными вложениями в борьбу с пандемиями, например лихорадкой Эбола. Разрабатываемые препараты направлены на лечение рака, гепатита, устойчивых к антибиотикам инфекций, болезни Альцгеймера. Бизнес компании хорошо диверсифицирован за счет разработки вакцин, безрецептурных препаратов, товаров для здоровья. Основной упор сделан на разработку лекарств от рака и диабета.

Vertex Pharmaceuticals

Тикер: VRTX. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1989.
Количество сотрудников: 2500.
Капитализация: 68,89 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 265,69 $.
Выручка за 2019: 4,162 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 1,176 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 3,42 и 3,54 соответственно. Финансовый леверидж — всего 0,08. Компания практически не имеет кредитной нагрузки.

Два основных продукта компании — «Телапревир» для лечения гепатита C и комбинированный препарат «Оркамби» для лечения тяжелого наследственного заболевания муковисцидоза. Разработка лекарств производится согласно рациональной стратегии.

Roche

Тикер: RO. Доступна квалифицированным инвесторам.
Год основания: 1896.
Количество сотрудников: 94 442.
Капитализация: 283,6 млрд швейцарских франков.
Стоимость акции на 6.06.2020: 331,4 CHF.
Выручка за 2019: 61,466 млрд швейцарских франков.
Чистая прибыль за 2019: 13,497 млрд швейцарских франков.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 1,04 и 1,3 соответственно. Отношение обязательств к активам составляет 0,4. Компания имеет небольшую кредитную нагрузку.

Компания позиционируется как один из ведущих производителей биотехнологических лекарственных препаратов в области онкологии, вирусологии, ревматологии и трансплантологии. Имеет 17 препаратов на рынке. Бизнес диверсифицирован по странам. Roche создает лекарства для лечения рака молочной железы, кожи, толстой кишки, яичников, легких и так далее. Лидер в исследовании рака на тканевой основе и других исследованиях in vitro, лечении диабета, заболеваний глаз и нервной системы.

Illumina

Тикер: ILMN. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1998.
Количество сотрудников: 7300.
Капитализация: 52,05 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 354,11 $.
Выручка за 2019: 3,543 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 1,002 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 3,74 и 4,1 соответственно, что говорит об отличной возможности обслуживания коротких долгов. Финансовый леверидж равен всего 0,25. Компания имеет небольшую кредитную нагрузку.

Illumina занимается разработкой систем для секвенирования генов, то есть определения нуклеотидной последовательности. Большинство направлений компании связано с работой с генами, а также с пренатальными тестами ДНК плода. Заказчики — научные центры, институты, больницы, лаборатории по работе с генами, биотехнологические компании.

Novartis

Тикер: NVS. Доступна квалифицированным инвесторам.
Год основания: 1996.
Количество сотрудников: 118 400.
Капитализация: 195,42 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 85,89 $.
Выручка за 2019: 48,624 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 11,732 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 0,53 и 0,74 соответственно, что говорит о преобладании краткосрочной задолженности. Хотя общая финансовая нагрузка невысокая: финансовый леверидж равен всего 0,72.

Novartis выходит на рынки Азии, Африки, Латинской Америки и на другие развивающиеся рынки, где уровень медицины относительно низок. Novartis — один из лидеров в разработке специальных лекарств от онкологических заболеваний, болезней глаз, невропатологических заболеваний и в организации первичной медицинской помощи. Бизнес диверсифицирован по 140 странам. В портфеле компании более 20 препаратов.

Regeneron Pharmaceuticals

Тикер: REGN. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1988.
Количество сотрудников: 8100.
Капитализация: 67,18 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 597 $.
Выручка за 2019: 7,863 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 2,115 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 3,72 и 4,21 соответственно, то есть компания может с легкостью расплатиться по краткосрочным кредитам. Финансовый леверидж составляет всего 0,06. Финансовой нагрузки фактически нет.

Раньше компания фокусировалась на разработке препаратов, стимулирующих развитие и регенерацию нейронов — нервных клеток организма. В настоящее время клинические испытания проходят 27 препаратов, которые представляют собой антитела к различным белкам. Самый интересный из них — «Эвинакумаб», который находится на третьей стадии клинических испытаний и предназначен для лечения гомозиготной семейной гиперхолестеринемии — наследственного заболевания, связанного с нарушением метаболизма липидов из-за мутаций в генах.

Bristol-Myers Squibb

Тикер: BMY. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1887.
Количество сотрудников: 23 300.
Капитализация: 138,77 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 61,33 $.
Выручка за 2019: 26,145 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 3,439 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 1,51 и 1,66 соответственно, то есть компания может расплатиться по краткосрочным кредитам. Финансовый леверидж составляет 0,94. Финансовая нагрузка приемлемая.

Bristol-Myers Squibb производит лекарственные препараты в нескольких областях медицины, в том числе использующиеся при раке, ВИЧ-инфекции, сердечно-сосудистых заболеваниях, диабете, гепатите, ревматоидном артрите и психических расстройствах. В портфеле компании несколько десятков лекарств.

Alexion Pharmaceuticals

Тикер: ALXN. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1992.
Количество сотрудников: 2525.
Капитализация: 25,59 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 115,21 $.
Выручка за 2019: 4,991 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 2,404 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 3,82 и 4,35 соответственно, то есть компания может с легкостью расплатиться по краткосрочным кредитам. Финансовый леверидж составляет 0,21. Финансовая нагрузка небольшая.

Компания известна своим препаратом «Солирис», использующимся для лечения редкого заболевания — атипичного гемолитико-уремического синдрома, аГУС. При аГУС у людей образовываются тромбы в мелких кровеносных сосудах, что приводит к поражению органов. «Солирис» применяется и для лечения пароксизмальной ночной гемоглобинурии, редкой болезни кроветворной системы.

Alexion Pharmaceuticals участвует в исследованиях иммунной системы, связанных с аутоиммунными заболеваниями, а также в исследованиях гематологических, нефрологических, неврологических, редких генетических заболеваний.

Sanofi

Тикер: SNY. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 2004.
Количество сотрудников: 110 000.
Капитализация: 126,22 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 50,1 $.
Выручка за 2019: 37,631 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 2,806 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 1 и 1,4 соответственно, то есть компания может расплатиться по краткосрочным кредитам. Финансовый леверидж составляет 0,44. Финансовая нагрузка небольшая. Бизнес присутствует более чем в 100 странах мира.

Компания разрабатывает инновационные лекарства от диабета, вакцины для людей и животных. Почти 10% капитала компании держит нефтегазовый гигант Total. Sanofi разработала такие бренды, как «Эссенциале», «Амарил», «Ровамицин», «Софрадекс», «Депакин», «Лазолван» и другие.

Sanofi известна своим активным поглощением других биотехнологических компаний, которые занимаются в том числе ферментной терапией. Из интересных и перспективных препаратов можно выделить «Фрезолимумаб» и RG-012, оба они сейчас на второй фазе клинических испытаний. Это иммунобиологические лекарства на основе моноклональных антител.

Biomarin Pharmaceutical

Тикер: BMRN. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1997.
Количество сотрудников: 2581.
Капитализация: 19,12 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 105,8 $.
Выручка за 2019: 1,704 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: −0,023 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности — 1,72 и 2,58 соответственно, то есть компания может легко расплатиться по краткосрочным кредитам. Финансовый леверидж составляет 0,27. Финансовая нагрузка небольшая. Выручка немного растет практически каждый год, хотя стоит отметить, что компания пока убыточна. Офисы расположены по всему миру: в Азии, Европе, Южной Америке.

В разработке 25 новых препаратов на разных стадиях исследований. Biomarin — первая компания, разработавшая лекарства от мукополисахаридоза и фенилкетонурии, тяжелых наследственных метаболических заболеваний. Основное направление деятельности компании — ферментативная заместительная терапия. Главные препараты — «Альдуразим» и «Вимизим» от мукополисахаридоза, «Палинзик» и «Куван» от фенилкетонурии.

Agilent Technologies

Тикер: A. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1999.
Количество сотрудников: 13 500.
Капитализация: 27,91 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 90,38 $.
Выручка за 2019: 5,163 млрд долларов.
Чистая прибыль за 2019: 1,071 млрд долларов.

Почему перспективна: значения быстрой и текущей ликвидности равны 1,24 и 1,63 соответственно, то есть компания может легко расплатиться по краткосрочным кредитам. Финансовый леверидж составляет 0,52. Финансовая нагрузка небольшая. Выручка растет практически каждый год.

Компания занимается разработкой лабораторных принадлежностей, инструментов, ПО, расходных материалов для исследований в области безопасности пищевых продуктов, экологии, энергетики, химии, фармацевтики и диагностики таких заболеваний, как рак, болезнь Альцгеймера, болезнь Паркинсона, аутизм и сердечно-сосудистые заболевания. Разрабатывает биореагенты для FISH-зондов, спектрометры, микрочипы и другие важные прикладные инструменты. Занимается перспективными исследованиями в области нанотехнологий.

Regulus Therapeutics

Тикер: RGLS. Доступна квалифицированным инвесторам.
Год основания: 2007.
Количество сотрудников: 65.
Капитализация: 22,92 млн долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 0,83 $.
Выручка за 2019: 6,83 млн долларов.
Чистая прибыль за 2019: −18,59 млн долларов.

Почему перспективна: компания разрабатывает олигонуклеотиды — короткие фрагменты ДНК или РНК. Связывание микроРНК — перспективный метод лечения некоторых сердечно-сосудистых заболеваний, рака и гепатита C. Основной препарат RG-012 разрабатывается вместе с Sanofi.

Fibrogen

Тикер: FGEN. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1993.
Количество сотрудников: 461.
Капитализация: 2,91 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 32,64 $.
Выручка за 2019: 256,58 млн долларов.
Чистая прибыль за 2019: −76,97 млн долларов.

Почему перспективна: компания разрабатывает препарат «Памревлумаб» для борьбы с идиопатическим легочным фиброзом. Эта болезнь заключается в поражении легких рубцовой тканью. Наблюдается у людей пожилого возраста. Препарат прошел вторую фазу клинических исследований, в его основе антитело, которое блокирует рост фиброзной ткани.

Foresee Pharmaceuticals

Тикер: 6576. Доступна квалифицированным инвесторам.
Год основания: 2011.
Количество сотрудников: 20.
Капитализация: 7,29 млрд тайваньских долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 72,6 TWD.
Выручка за 2019: 75,2 млн тайваньских долларов.
Чистая прибыль за 2019: −487,21 млн тайваньских долларов.

Почему перспективна: компания разрабатывает лекарства от астмы и хронической обструктивной болезни легких. По данным ВОЗ, ХОБЛ — третья по частоте причина смерти в мире. Препарат FP-025 проходит вторую фазу клинических исследований. Еще компания работает над лекарством FP-001 от рака простаты и занимается эффективными методами доставки лекарств и их рациональным дизайном.

Alnylam

Тикер: ALNY. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 2002.
Количество сотрудников: 500.
Капитализация: 14,65 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 127,59 $.
Выручка за 2019: 219,75 млн долларов.
Чистая прибыль за 2019: −886,12 млн долларов.

Почему перспективна: у компании вообще нет никаких долгов. Правда, бизнес пока что убыточен. Лекарственный портфель компании состоит из 12 препаратов, которые используют принцип РНК-интерференции — она подавляет синтез белка или РНК. Два препарата уже регистрируются, еще пять проходят испытания. Alnylam специализируется на генетических, кардиометаболических заболеваниях, инфекционных заболеваниях печени и болезнях центральной нервной системы и глаз.

Alnylam основал нобелевский лауреат Филлип Шарп, который открыл прерывистую структуру генов. В совет директоров входит другой нобелевский лауреат — Крейг Мелло.

Esperion Therapeutics

Тикер: ESPR. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 1998.
Количество сотрудников: 76.
Капитализация: 1,25 млрд долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 45,35 $.
Выручка за 2019: 148,36 млн долларов.
Чистая прибыль за 2019: −97,17 млн долларов.

Почему перспективна: нулевой долг. Правда, бизнес пока еще не прибыльный.

Основной фокус разработки — бемпедоевая кислота. Она нужна для лечения атеросклероза, хронической болезни артерий. Препарат с бемпедоевой кислотой проходит третью стадию клинических испытаний. Бемпедоевая кислота предположительно лучше статинов, препаратов от повышенного холестерина, тем, что она неактивна до попадания в печень и не разрушает мышечную ткань.

Rhythm Pharmaceuticals

Тикер: RYTM. Торгуется на Санкт-Петербургской бирже.
Год основания: 2008.
Количество сотрудников: 54.
Капитализация: 898,15 млн долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 20,37 $.
Выручка за 2019: 0.
Чистая прибыль за 2019: −140,73 млн долларов

Почему перспективна: компания занимается разработкой лекарств от редких генетических заболеваний, приводящих к ожирению. Люди с таким недугом всегда хотят есть, а препарат подавляет чувство голода и помогает сбросить лишний вес — 10% за год, по исследованиям. Препарат «Сетмеланотид» находится на второй стадии клинических испытаний.

Millendo Therapeutics

Тикер: MLND. Доступна квалифицированным инвесторам.
Год основания: 2012.
Количество сотрудников: 35.
Капитализация: 42,37 млн долларов.
Стоимость акции на 6.06.2020: 2,23 $.
Выручка за 2019: 0.
Чистая прибыль за 2019: −44,57 млн долларов.

Почему перспективна: как и у многих компаний выше, у этой нет задолженности, но пока что нет и прибыли.

Компания занимается разработкой новых методов лечения редких эндокринных заболеваний. Основные препараты компании на ранних стадиях испытаний: «Леволетид» для лечения синдрома Прадера — Вилли, «Неванимиб» против врожденной гиперплазии коры надпочечников, MLE-301 против вазомоторных симптомов менопаузы.

Как поддерживать отрасль биотехнологий, не покупая акции

Самый простой способ стать частью мира биотехнологий — это пожертвовать средства на благотворительность в научно-исследовательские организации. Я также поддерживаю сектор биотехнологий этим способом. Вот через какие фонды можно пожертвовать деньги.

Уже упомянутый бизнесмен Питер Тиль вложил 3,5 млн долларов в Фонд Мафусаила — организацию, из которой появился фонд SENS. Джастин Бономо, профессиональный игрок в покер, пожертвовал часть своих выигрышей на исследования SENS. Джейсон Хоуп, предприниматель из США, пожертвовал организации 500 тысяч долларов. Сам Обри ди Грей пожертвовал 13 млн долларов для финансирования исследований SENS. Виталик Бутерин, создатель криптовалюты Ethereum, пожертвовал фонду SENS 2,4 млн долларов. Все это говорит о том, что организации доверяют.

Организация работает над тем, чтобы привлечь больше внимания к необходимости увеличить инвестиции на фундаментальные исследования в геронтологии. На сайте размещают проекты в области биотехнологий, на которые люди могут пожертвовать деньги. За пожертвования инвесторы получают вознаграждения. Например, в проекте MitoMouse по созданию трансгенных мышей для экспериментов можно было получить от описанного выше фонда SENS футболки, письма с благодарностями и даже персональный видеоразговор с Обри ди Греем. Вознаграждение зависит от суммы пожертвования.

Площадке можно доверять, потому что на ней размещают свои проекты довольно известные в научных кругах организации и личности: Обри ди Грей, Дэвид Эндрю Синклер, компания CellAge, International Longevity Alliance и другие.

Open Longevity — некоммерческий и волонтерский проект, созданный Михаилом Батиным, президентом фонда «Наука за продление жизни». Организация занимается проведением школ долголетия, встреч в Москве, онлайн-лекций.

Существуют и другие некоммерческие площадки для пожертвований на научные исследования в области биотеха, но я жертвовал деньги только описанным выше проектам.

Запомнить

1. Отрасль биотехнологий включает в себя самые разные научные сферы: от всем известной фармакологии до футуристичной крионики.
2. Биотехнологии пока что слабо развиты в России, поэтому для инвестиций лучше выбирать иностранные компании.
3. Для покупки сразу всего сектора биотехнологий можно рассмотреть ETF, но неквалифицированным инвесторам доступны только ПИФы.
4. Для анализа компаний в области биотехнологий нужно учитывать много факторов: помнить об особенностях разработки и тестирования лекарств, оценивать финансовое положение компаний.
5. Биотехнологии можно поддерживать и с помощью пожертвований в некоммерческие организации.

Портфель будущего: Биотехнологический сектор

• 13 июля 2020, 15:37
• |

• хорошо
• 
  11

Сегодня мы поделимся с вами Топ-5 наиболее перспективных для инвестиций представителей биотехнологического сектора.

Акции большинства выбранных компаний теряли в цене в течение года и на фоне появления нового омикрон-штамма продолжили снижение. Но при положительном новостном фоне таким компаниям, как Amicus Therapeutics, Absci, Shattuck Labs, Deciphera Pharmaceuticals и ImmunoGen, может удасться ускоренными темпами вырасти в цене.

1. Amicus Therapeutics

Биотехнологическая корпорация основана в 2002 году. Штаб-квартира располагается в Филадельфии, Пенсильвания. Amicus Therapeutics разрабатывает и производит высококачественные препараты для лечения редких метаболических заболеваний.

11 февраля компания сообщила о том, что AT-GAA — экспериментальная двухкомпонентная терапия для лечения болезни Помпе — на поздней стадии испытаний не смогла достигнуть главной цели.

Акции Amicus Therapeutics Inc (NASDAQ:FOLD) отреагировали на эту информацию падением на 32,89%, до $12,57. С января этого года стоимость ценных бумаг уменьшилась на 54%.

3 декабря Европейское агентство лекарственных средств (European Medicines Agency, EMA) утвердило заявку на получение регистрационного удостоверения для AT-GAA. Инвесторов эта новость не впечатлила, и котировки Amicus Therapeutics ответили проседанием на 6,11%, до $10,45.

Но если FDA (Food and Drug Administration) и EMA одобрят использование AT-GAA для лечения болезни Помпе, то акции Amicus Therapeutics имеют все шансы быстро вырасти в район $19.

2. Absci

Компания использует искусственный интеллект и синтетическую биологию для разработки и производства лекарств. Absci запатентовала технологическую и методологическую платформу Integrated Drug Creation.

Absci Corporation (NASDAQ:ABSI) стала публичной в июле этого года, и уже в течение первых двух недель после IPO котировки скакнули почти на 41%, до $30,29. Но после этого ценные бумаги начали затяжное падение, подешевев с тех пор на 66%.

9 ноября биотехнологическая компания опубликовала отчёт за третий квартал 2021 финансового года. Представленные данные о выручке и убытке за июль–сентябрь разочаровали инвесторов и Уолл-стрит — акции Absci обвалились на 21,08%, до $14,23.

Инвестирующий в здравоохранение хедж-фонд Redmile Group приобрел 8 млн акций корпорации на сумму $93,4 млн. Двенадцать хедж-фондов имеют позиции в Absci почти на $251 млн. Это говорит о привлекательности компании для инвесторов. Перспектива роста котировок в район отметки $25 выглядит достаточно реальной.

3. Shattuck Labs

Этот представитель биотехнологического сектора является пионером в разработке бифункциональных гибридных белков для создания препаратов нового уровня, способных эффективно бороться с онкологическими и аутоиммунными заболеваниями.

Shattuck Labs была основана в 2016 году. Ею создана платформа Agonist Redirected Checkpoint (ARC) для разработки терапевтических препаратов, объединяющих в себе несколько иммунных функций.

Стоимость акций Shattuck Labs, Inc (NASDAQ:STTK) в течение этого календарного года демонстрирует стабильное снижение. С января котировки потеряли в цене 83%, опустившись с $52,41 до $8,67.

2 декабря стало известно, что представители Shattuck Labs выступят на втором ежегодном TIGIT Therapies Digital Summit, который состоится 7–9 декабря 2021 года. Эта информация спровоцировала удорожание ценных бумаг компании на 7%, до $9.

В свете перспективных разработок гибридных белков SL-172154 и SL-279252, которые находятся уже на первой стадии испытаний, восстановление потерянных позиций акциями Shattuck Labs видится вполне возможным.

4. Deciphera Pharmaceuticals

Биофармацевтическая компания была создана доктором философии Дэниелом Л. Флинном (Daniel L. Flynn) в 2003 году. Штаб-квартира находится в Уолтеме, Массачусетс, а исследовательский центр — в Лоуренсе, Канзас.

Специализация Deciphera Pharmaceuticals — разработка и производство инновационных препаратов для лечения онкологических заболеваний.

С января этого года акции Deciphera Pharmaceuticals, Inc (NASDAQ:DCPH) опустились на 86%, с $57,07 до $8,03. Сильный обвал котировок корпорации произошёл 5 ноября: суточное падение составило 75,5%, до $8,82.

Ценные бумаги рухнули на фоне информации о том, что Ripretinib, препарат, разработанный для лечения опухолей желудочно-кишечного тракта, не продемонстрировал позитивных результатов исследований третьей фазы. 

Сейчас акции перспективной и активно развивающейся Deciphera Pharmaceuticals стоят значительно дешевле, чем при IPO, что создаёт для инвесторов возможность выгодно приобрести недооценённый актив.

5. ImmunoGen

ImmunoGen была зарегистрирована в 1981 году и уже через восемь лет стала публичной. Биотехнологическая корпорация разрабатывает и изготавливает лекарственные средства нового поколения для борьбы с раком.

Из данного топа представителей биотехнологического сектора ImmunoGen — единственная компания, которая за 2021 календарный год продемонстрировала положительную динамику: с января котировки прибавили почти 4%.

30 ноября корпорация сообщила о том, что препарат для лечения рака яичников Mirvetuximab продемонстрировал положительные результаты при третьей фазе испытаний. В будущем он может стать основой лекарств от других онкологических заболеваний.

В тот же день было объявлено о размещении 11,6 млн обыкновенных акций по цене $6,6 за бумагу с возможностью покупки до 27,4 млн акций по $6,59. Обе новости спровоцировали удорожание ценных бумаг ImmunoGen, Inc (NASDAQ:IMGN) на 29,89%, до $6,17.

Руководство ImmunoGen ожидает, что FDA уже в первом триместре 2022 года разрешит использовать Mirvetuximab для лечения рака яичников. Как только это произойдёт, акции компании могут устремиться вверх.

Снижение не повод списывать биотех-компании со счетов

В биотехнологическом секторе привлекательными для инвесторов выглядят не только компании, работающие в сегменте COVID-19, но и остальные фирмы, создающие инновационные препараты для лечения онкологических, аутоиммунных, метаболических и других заболеваний.

Из общего количества корпораций данной ниши мы выбрали наиболее перспективные для инвестирования: Amicus Therapeutics, Absci, Shattuck Labs, Deciphera Pharmaceuticals и ImmunoGen.

В течение года почти все они теряли свои позиции, поэтому сейчас у инвесторов есть отличная возможность приобрести акции биотехнологических компаний по низкой цене.

{«id»:13888,»url»:»/distributions/13888/click?bit=1&hash=b9ef1acfaff33313e209ff706cdc085257b1aa0628eda8cd82c15ab939b88cb6″,»title»:»u0414u0435u043bu0430u0442u044c u043fu0440u0435u0434u0441u043au0430u0437u0430u043du0438u044f u0434u043bu044f u0431u0438u0437u043du0435u0441u0430 u0431u0435u0437 u0442u0430u0440u043e»,»buttonText»:»u041du0430u0443u0447u0438u0442u044cu0441u044f»,»imageUuid»:»5a8d05f2-0e2c-5a89-8e96-98d923aa05a2″,»isPaidAndBannersEnabled»:false}

С тех пор как более 12 лет назад закончилась Великая рецессия, на Уолл-стрит стали появляться инновационные, быстрорастущие компании.

Низкие процентные ставки и изобилие дешевого капитала позволили быстроразвивающимся компаниям брать кредиты для найма, приобретения и внедрения инноваций.

Но даже после сильного ралли акций Уолл-стрит по-прежнему видит значительный потенциал роста в нескольких компаниях. В частности, акции биотехнологических компаний привлекают внимание некоторых аналитиков и инвестиционных банков.

Следующие пять биотехнологических компаний, исходя из максимального ценового ориентира, установленного аналитиками или инвестиционными банками, предлагают потенциал роста от 105% до 386% в течение следующих 12 месяцев.

1. Novavax: предполагаемый потенциал роста 105%

Пожалуй, самой известной биотехнологической компанией в этом списке является Novavax (NVAX). Фирма входит в небольшое число предприятий, занимающихся разработкой вакцины против COVID-19. По прогнозам аналитика Майанка Мамтани из B. Riley, ее акции достигнут $305 за шутку. Если 12-месячный ценовой ориентир Мамтани окажется точным, Novavax вырастет более чем в два раза.

Если говорить про эффективность вакцины, то продукт компании обладает большим потенциалом. Novavax провела два масштабных исследования в Великобритании и США/Мексике, которые показали, что вакцина эффективна на 89,7% и 90,4% соответственно. Таких результатов должно быть достаточно, чтобы NVX-CoV2373, вакцина Novavax против COVID-19, обошла продукты Johnson & Johnson и AstraZeneca.

Проблема для Novavax заключается в том, что подача заявок на регистрацию новых лекарственных препаратов на развитых рынках задерживается. Кроме того, появились опасения по поводу степени чистоты производимой вакцины. Трудности есть, но учитывая, насколько недорогой является Novavax по сравнению с другими производителями вакцины против COVID-19, ценовой ориентир в $305 выглядит вполне реалистично.

2. Ligand Pharmaceuticals: предполагаемый потенциал роста 112%

Теперь давайте поговорим про Ligand Pharmaceuticals (LGND), которая является частично биотехнологической компанией и частично платформой для разработки. Согласно прогнозам аналитика H.C. Wainwright Джозефа Пантгиниса, в следующем году Ligand может достичь $310 за акцию. Это означает, что потенциал роста составит 112%.

В отличие от традиционных биотехнологических компаний, которые занимаются разработкой препаратов, Ligand в основном фокусируется на лицензировании интеллектуальной собственности (ИС). Лицензирование новых технологий сопряжено с гораздо меньшим риском, поскольку это дает Ligand больше шансов диверсифицировать выручку.

Недостатком портфеля Ligand, основанного на роялти, является то, что доход может поступать неравномерно. Ligand также рискует потерять выручку от роялти, когда заканчиваются периоды эксклюзивности. Это означает, что значительная часть роста компании основана на приобретениях.

Форвардный коэффициент P/E Ligand уже находится на уровне 36 раз, поэтому трудно предположить, что цена ее акций значительно вырастет.

3. CRISPR Therapeutics: предполагаемый потенциал роста 141%

Еще одна крупная биотехнологическая компания с серьезным потенциалом роста – CRISPR Therapeutics (CRSP). Минимальный ценовой ориентир Уолл-стрит на ее акции составляет $220 за штуку. Достижение отметки в $220 с уровня закрытия в минувшие выходные ($91,33) принесет акционерам компании 141% доходности.

Ажиотаж вокруг CRISPR связан с ее подходом к использованию технологии редактирования генов для изменения геномной ДНК с целью борьбы с трудноизлечимыми заболеваниями. Обоснованность этому подходу придает партнерство CRISPR с компанией Vertex Pharmaceuticals (VRTX), которая может похвастаться богатой историей разработки препаратов для лечения трудноизлечимых заболеваний. Дуэт разрабатывает CTX001 для лечения бета-талассемии и серповидно-клеточной болезни. Во втором квартале CRISPR получила от Vertex платеж за сотрудничество в размере $900 млн.

Кроме того, CRISPR участвует в разработке иммунотерапевтических препаратов, которые могут значительно ускорить лечение пациентов с множественной миеломой и раком крови.

Однако следует отметить, что, хотя все препараты CRISPR выглядят обнадеживающе, они находятся на относительно ранней стадии разработки. Должно пройти время, чтобы большое число инвесторов поверило в компанию.

4. Vaxart: предполагаемый потенциал роста 168%

Небольшая биотехнологическая компания Vaxart (VXRT) также обладает большим потенциалом для роста. Аналитик Ясмин Рахими из Piper Sandler установил ценовой ориентир для Vaxart на уровне $18. Если он окажется прав, акции вырастут на 168% в течение ближайших 12 месяцев.

Уникальность компании Vaxart заключается в ее подходе к борьбе с пандемией COVID-19. Это одна из очень небольшого числа компаний-разработчиков лекарств, работающих над созданием перорального препарата для лечения COVID-19. 26 октября компания объявила о том, что первый пациент в исследовании фазы 2 с использованием VXA-CoV2-1.1-S получил дозу. Платформа Vaxart Vector-Adjuvant-Antigen Standardized Technology (VAAST) предназначена для создания пероральных препаратов, способных активировать системный и мукозальный иммунитет, что должно повысить шансы пациентов в борьбе с вирусами.

Проблема заключается в том, что препарат VXA-CoV2-1, который был нацелен на нуклеопротеин (N) и белок-шип (S) вируса COVID-19, не показал хороших результатов в клинических испытаниях на ранней стадии. Несмотря на то, что он вызывал четкий иммунный ответ у участников испытаний, высокие уровни нейтрализующих антител – как после применения вакцин – отсутствовали.

Вторая фаза испытаний направлена конкретно на S-белок, что, по мнению компании, даст более благоприятные результаты. Тем не менее пока что никто не знает, можно ли разработать жизнеспособный пероральный препарат для лечения COVID-19.

5. Intercept Pharmaceuticals: предполагаемый потенциал роста 386%

Intercept Pharmaceuticals (ICPT) специализируется на лечении заболеваний печени. Рахими из Piper Sandler настроен позитивно в отношении будущего компании – он установил ценовой ориентир в $82. Учитывая, что Intercept закрыла предыдущую неделю на уровне менее $17 за акцию, такой прогноз означает рост на 386% в течение следующего года.

Оптимизм Рахими подпитывает наиболее перспективный препарат компании – обетихолевая кислота (ОХК). ОХК предназначена для лечения неалкогольного стеатогепатита (НАСГ) – заболевания печени, которое поражает от 2% до 5% взрослого населения США и может привести к фиброзу, раку и даже смерти. Для этого рынка объемом $35 млрд не существует ни лекарства, ни одобренных методов лечения.

Хорошей новостью для Intercept является то, что препарат достиг одной из основных важных точек на поздней стадии исследования – статистически значимое уменьшение фиброза без ухудшения состояния НАСГ. Плохая новость заключается в том, что этого все еще недостаточно для того, чтобы Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США дало ОХК зеленый свет. Ожидается, что Intercept будет добиваться одобрения в 2022 году.

Две акции с потенциалом роста более 100%

Что происходит, когда встречные ветры пересекаются с попутными? В метеорологии лобовое столкновение противоположных воздушных масс порождает грозу.

Добавьте сюда немного силы Кориолиса, и гроза станет циклонической. Как однажды описал сказал историк Брюс Кэттон, в политическом контексте это «погода торнадо: самая знойная и самая грозная».

Но, по всей видимости, пока что у нас штиль. Как пишет главный инвестиционный стратег Oppenheimer Джон Штольцфус, «хотя экономические данные по-прежнему свидетельствуют о сохраняющемся высоком уровне инфляции, вызванном перебоями в цепочке поставок, а также нехваткой рабочей силы, все больше людей возвращаются на работу, а спрос на услуги растет. ВВП за третий квартал разочаровал, но рецессия, похоже, не предвидится, так как потребители по-прежнему находятся в хорошем финансовом положении, а рабочих мест до сих пор больше, чем желающих работать».

Вопрос для инвесторов, конечно, заключается в том, какую динамику на этом фоне будет демонстрировать рынок.

Продолжение