23 января, 00:01 / Инвестиции
Эксклюзивно по подписке
В фаворитах у аналитиков Alibaba, а также акции технологических, энергетических и сырьевых компаний
Эффект смены политики в отношении коронавируса даст мощный толчок для переоценки фондового рынка / Anthony WALLACE / AFP
Фондовый рынок Китая показал хороший старт в 2023 г.: индекс Гонконгской биржи Hang Seng вырос на 11,4%. Со своих пиковых значений февраля 2021 г. к концу октября 2022 г. бенчмарк упал почти на 53%, но с начала ноября начал расти и к концу года поднялся на 34,7%, продолжив рост и в 2023 г.
Индекс Hang Seng растет за счет сокращения дисконта в оценке рынка по сравнению с историческими уровнями, говорит аналитик по международным рынкам акций «БКС мир инвестиций» Игорь Герасимов: мультипликатор P/E Hang Seng был ниже 8х в конце октября 2022 г. при среднем историческом значении за последние пять лет 10х – 10,5х. С ноября 2022 г. такой разрыв в оценке сошел на нет за счет открытия китайской экономики от коронавирусных ограничений, снижения опасений инвесторов насчет отношений между КНР и США из-за Тайваня, относительной стабилизации рынка недвижимости (он не начал восстанавливаться, но перестал усиленно падать), объясняет аналитик. Более полугода назад китайские власти запустили мощную программу стимулов и ее влияние на фондовые рынки уже проявляется, к тому же снизились и риски регулирования высокотехнологичной индустрии в Китае, добавляет управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий.
Гонконгские перспективы
Morgan Stanley ожидает бурного роста рынка акций Китая в 2023 г. благодаря дальнейшему смягчению коронавирусных ограничений и росту деловой активности в стране – банк прогнозирует рост индекса Hang Seng на 13%. На китайском рынке давно не было роста и в условиях низких процентных ставок и оживления экономики акции китайских компаний могут стать доходными в 2023 г., полагают опрошенные «Ведомостями» аналитики.
Эффект смены политики в отношении коронавируса даст мощный толчок для переоценки фондового рынка, считает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. Хотя, по ее словам, пики 2021 г. выглядят пока «несбыточной мечтой» из-за заложенного в цены ужесточения регулирования и геополитического дисконта. Дела в Китае обстоят намного лучше, чем рисует западная пресса, и в плане экономики, и в плане технологий, продолжает Малых: по данным Bloomberg, установка батарей на электротранспорт взлетела в июле на 114%, а продажи таких авто удвоились в том числе за счет госсубсидий. Иностранные прямые инвестиции в IT-сектор Китая выросли на 31% г/г в первом полугодии 2022 г. В 2022 г. ВВП Китая вырос на 3% (официальный прогноз – 5,5%).
При этом аналитики улучшили прогнозы по росту ВВП на 2023 г. В БКС также ожидают роста экономики КНР на 5,5% в 2023 г. и восстановления роста корпоративных прибылей. Несмотря на трения между Вашингтоном и Пекином, глобальные инвестбанки заинтересованы в китайских акциях, отмечает Малых. По ее словам, усиление бизнес-активности вместе с доступом к недорогим российским ресурсам поможет Китаю показать опережающие темпы экономического роста в сравнении с Западом, а мягкая денежная политика поддержит рынок акций.
Власти КНР активно поддерживают и экономику в целом, и отдельные отрасли (полупроводниковую, строительство), добавляет портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин. Он указывает на ряд событий, которые улучшили перспективы китайских компаний: получение американскими органами документации китайских компаний (после ужесточения в 2021 г. требований к раскрытию информации эмитентами из КНР), что снижает риск делистинга их с площадок США, а также шаги к более мягкому регулированию технологического сектора. Поэтому Скрябин позитивно оценивает долгосрочные (один год и более) перспективы рынка акций Гонконга.
На фоне роста индекса Hang Seng почти на 50% с конца октября 2022 г. Герасимов не видит существенной возможности для дальнейшего бурного восстановления рынка, но для инвесторов возможности не исчезли. Прибыль китайских компаний индекса MSCI China может вырасти на 6–10% за год, отмечает он. Оценочные мультипликаторы по рынку также могут вырасти до значений выше исторических. P/E Hang Seng может быть на уровне 11х – 11,5х за счет улучшения рыночных настроений и ожиданий долгосрочного роста китайской экономики.
В БКС прогнозируют рост гонконгских акций в 2023 г. примерно на 14–18%. Но с учетом роста рынка на 11% с начала года инвесторам следует быть готовыми к небольшим просадкам: экономика КНР уже открывается, и велик риск упустить дальнейший рост рынка Гонконга.
Основные риски
Геополитика остается ключевым риском для рынка Гонконга, считают аналитики. Не исключены санкции в отношении КНР со стороны США, в том числе в случае возможной эскалации геополитического напряжения (Китай/Тайвань), считает Скрябин. Но в среднесрочной перспективе военный конфликт на Тайване маловероятен, так как на выборах в 2024 г. ожидается приход к власти на острове прокитайского президента, говорит Малых. Помимо сложных отношений Китая и США управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев выделяет риск в секторе недвижимости в материковом Китае и очередные ковидные ограничения. Скрябин также видит риск в снижении акций на глобальных рынках.
Ключевые риски на рынке Гонконга связаны с его относительно высокой волатильностью, добавляет Герасимов: с января по октябрь 2022 г. Hang Seng упал более чем на 40%, а в ноябре – декабре вырос на 35%. Также он напоминает о валютных рисках: бумаги торгуются в гонконгском долларе (HKD), а большинство компаний зарабатывает в юанях и при ослаблении юаня против доллара (курс гонконгского к американскому в диапазоне 7,75–7,85) оценка гонконгских акций будет страдать. Хотя верно и обратное – рынок Гонконга рос с начала года в том числе за счет укрепления юаня.
Самые интересные акции
Все опрошенные аналитики положительно оценивают перспективы гонконгских акций, доступных российским инвесторам.
Русецкий рекомендует среднесрочные вложения в акции высокотехнологичных компаний (Alibaba, Tencent и др.). Интересными считает их и Беляев, но советует подождать потенциальной технической коррекции для формирования долгосрочной позиции в секторе. Скрябин рекомендует крупнейшие компании-лидеры со ставкой на восстановление потребительского спроса и в целом экономики (Alibaba, JDcom, Metuan, BOC), дивидендные истории в стабильных бизнесах (WH Group) и энергетические компании PetroChina, Sinopec.
1,5%
потерял индекс мосбиржи за неделю
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 16 по 20 января сократился на 1,5%, опустившись до 2166,69 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС опустился на 1,83% до 991,88 пункта. Доллар за пять торговых дней окреп на 0,06% (4 коп.) до 68,83 руб., евро – на 0,61% (45 коп.) до 74,6 руб. Юань, наоборот, ослаб на 0,7% (7 коп.) до 10,12 руб.
Лидерами роста с 16 по 20 января стали бумаги Ozon (3,5%), Московского кредитного банка (2,4%), Мосбиржи (2,2%), Polymetal (1,6%) и префы «Сургутнефтегаза». В аутсайдерах за этот период оказались бумаги «Газпрома» (-3,5%), «Татнефти» (-3,4%), «Лукойла» (-3,2%), «Роснефти» (-2,7%) и АФК «Система» (-2,7%).
Российский рынок акций в конце недели торговался преимущественно в отрицательной зоне на фоне сохранения слабых внешних настроений, склонности рубля к укреплению и фактора пятницы, обращает внимание инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Настрой на мировых площадках, по его словам, в последние дни омрачился ястребиной риторикой представителей монетарных властей США. Нефть этого не замечает, сохраняя импульс ценового роста (+1,71% в пятницу), который связан с ожиданиями увеличения топливного спроса в Китае, где смягчаются карантинные ограничения и прогнозируется традиционный для этого времени года всплеск поездок, добавляет стратег.
В понедельник председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью. Выхода важной статистики в этот день не ожидается. В США продолжат выходить финансовые результаты компаний в рамках сезона отчетностей. Биржи КНР будут закрыты всю неделю в связи с новогодними праздниками по лунному календарю. Краткосрочный взгляд на российский рынок нейтральный, говорит Бахтин. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 23 января – 2120–2220 пунктов. Прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю – 67–70 руб./$.
В фаворитах экспертов – акции Alibaba. В «БКС мир инвестиций» годовая целевая цена по бумагам – 134 HKD (апсайд 14,5%). Акции будут расти за счет восстановления потребления в Китае с открытием от карантинов и за счет восстановления оценки и бизнеса, отмечает Герасимов.
В «Финаме» текущая целевая цена по акциям Alibaba – 154,6 HKD (апсайд 32%). Компания сейчас оценивается примерно в 8,6 прогнозного EBITDA 2024 финансового года – это достаточно низко даже с учетом замедленных темпов роста, отмечает Малых. Запасы средств на счетах и стабильно сильная генерация свободного денежного потока позволяют Alibaba проводить байбэк (недавно увеличен на $15 млрд). А развитие сегмента облачных вычислений и расширение охвата основного e-commerce бизнеса могут позволить Alibaba в 2023–2024 гг. наращивать выручку примерно на 10% в год – это неплохой темп роста при текущих мультипликаторах, резюмирует аналитик.
Бенефициаром оживления внутреннего туризма станут железнодорожные перевозки, говорит Малых и рекомендует сделать ставку на оператора железных дорог MTR Corporation. По ее словам, прогнозы аналитиков предполагают выход компании на рекордные показатели выручки (+16% г/г) и прибыли (+41% г/г) в 2023 г. Целевая цена «Финама» по бумаге 63,70 HKD предполагает потенциал роста на 50%.
Отход властей КНР от политики нулевой терпимости в области коронавируса стимулирует спрос на сырьевые товары, что позитивно для акций горно-металлургического сектора, продолжает Малых. Динамика цен на алюминий, никель, медь, золото и серебро показывает признаки разворота к росту, и его бенефициарами станут китайские производители металлов, ориентированные на внутренний рынок. В этом секторе Малых рекомендует бумаги China Hongqiao с потенциалом роста более 46% при таргете 13,06 HKD.
Перспективными в БКС считают и акции крупнейшей угольной компании в Китае – China Shenhua Energy. По словам Герасимова, компания может нарастить выплату дивидендов за 2022 г. за счет роста цен на уголь. В БКС ожидают дивидендную доходность по акции на уровне 14% в 2023 г., что привлекательно с учетом выплат в устойчивой валюте – гонконгском долларе. Целевая цена по бумаге – 28 HKD (апсайд 11%).
Главное
Hide
- Alibaba (BABA)
- JD.com (JD)
- Baidu.com (BIDU)
- NetEase (NTES)
- Weibo Corp (WB)
- Tencent (TCEHY)
- Итог
В последние годы оплот китайской экономики, технологический сектор, выглядел ослабевшим на фоне международных конкурентов. Затянувшийся торговый конфликт с США и пандемия COVID-19 нанесли Китаю серьезный урон. Аналитики не могли сойтись во мнении, хватит ли у Китая сил, чтобы оправиться от удара: страна с одной из мощнейших экономик в мире оказалась под реальной угрозой экономического кризиса. Однако в начале 2022-го года китайская технологическая индустрия выглядит намного здоровее. Самые перспективные китайские акции – те, что связаны с электронной коммерцией, социальными сетями и стриминговыми сервисами – переживают подъем, немыслимый в прежние «мирные» времена. Шанхайская фондовая биржа (SSE) и Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE) занимают стабильные позиции в списке фондовых бирж с наибольшей капитализацией в мире – с 5,1 триллиона и 3,6 триллиона долларов США, и рынок продолжает расти. Мы предлагаем ознакомиться с самыми перспективными китайскими акциями, которые можно купить прямо сейчас.
Alibaba (BABA)
Потенциал роста: +81,74%
Рекомендации «Активно покупать»: 90%
Alibaba Group Holding Ltd – это публичная компания, работающая в направлении интернет-коммерции, и по совместительству крупнейшая китайская компания по рыночной капитализации. На Alibaba приходится более 50% дохода от всех операций в китайском сегменте электронной коммерции, который продолжает расти с каждым годом, а значит – становится все более привлекательным для инвестирования.
Alibaba принадлежит несколько крупных проектов в Китае:
- Taobao – китайский аналог Ebay, C2C платформа для продаж, которой активно пользуются частные пользователи и крупные компании
- Alibaba Cloud – главный китайский облачный сервис с огромным охватом и потенциалом для дальнейшего расширения
- Tmall – B2C ритейлер для торговли в Китае и за рубежом.
В период мирового экономического кризиса Alibaba удалось не только пережить крах глобального фондового рынка, но и показать рост, что свидетельствует о способности компании оставаться островком стабильности даже во времена экономических трудностей. В 2022 году ситуация повторяется: мировой рынок претерпевает глобальные изменения, и аналитики советуют уделить особое внимание позициям, способным пережить бурю.
Сейчас купить акции Alibaba можно со значительной скидкой. Позиции компании все еще восстанавливаются после значительного падения в 2020 году, спровоцированного ограничениями по доставке. Однако вместе с укреплением экономики графики снова пойдут вверх, и тогда дальновидные инвесторы смогут зафиксировать значительную прибыль.
JD.com (JD)
Потенциал роста: +58,32%
Рекомендации «Активно покупать»: 85%
JD – главный конкурент Alibaba по внутренней торговле и электронной коммерции. Компания контролирует около 17% от всего оборота на китайском электронном рынке – то есть, является второй в секторе электронной коммерции.
В отличие от «большого брата», JD имеет меньше выходов на внешний рынок, поэтому экономические колебания, спровоцированные коронавирусом, затронули акции JD.com в меньшей степени. В 2022 году JD инвестирует преимущественно в улучшение логистических цепочек и развитие искусственного интеллекта. На компанию работают перспективные китайские технологические фирмы, специализирующиеся на роботехнике и беспилотных транспортных средствах.
Из европейских площадок JD ближе всего к американскому Amazon и российскому OZON: это локальный первопроходец в сфере быстрой доставки с бесконечным потоком новых продуктов. В краткосрочной перспективе JD всегда будет проще адаптироваться к меняющемуся рынку за счет более гибкой структуры. В то время как Alibaba терпела убытки из-за ограничений по доставке, JD контролировал доставки непосредственно между продавцом и покупателем, продолжая доставлять товары даже в условиях локдауна.
Быстрая приспособляемость позитивно сказалась на котировках, и, хотя с восстановлением Alibaba ее основной конкурент временно сдал, аналитики отмечают значительные перспективы роста. Акции JD стоит брать сейчас с прицелом на долгосрочное инвестирование: к концу 2022 года они имеют неплохой шанс крупно подняться в цене.
Baidu.com (BIDU)
Потенциал роста: +58%
Рекомендации «Покупать»: 75%
Baidu – хрестоматийный пример «голубых фишек». Так называют акции наиболее надежных, крупных, ликвидных компаний с постоянно растущими показателями доходности. Корпорация специализируется на технологиях, рекламе, интернет-услугах и искусственном интеллекте.
Если вы собираетесь покупать китайские акции на фондовом рынке, не пропустите Baidu. Это текущий лидер китайского рынка поисковых систем, на который приходится значительная доля фондового рынка в Китае. Компании принадлежит Baidu.com, крупнейший китайский поисковик, который получает около 76% от всех локальных поисковых запросов ежегодно. Это пятый по популярности сайт в мире и второй поисковый движок, уступающий первенство только американскому технологическому гиганту Google.
Помимо движка, Baidu дает возможность увеличить инвестиции за счет развития собственных облачных сервисов (Baidu Wangpan – один из мировых лидеров в индустрии по объему оказываемых услуг) и стремительно развивающемуся бесплатному сервису Baidu Maps, местному аналогу Google Maps.
Сейчас акции технологического гиганта все еще торгуются по скидке: как и другие лучшие китайские компании, получающие основной доход от рекламы, Baidu зафиксировал спад активности корпоративных клиентов в 2020 году. Однако аналитики считают, что по мере укрепления экономического сектора потребность в интернет-услугах поднимется до прежнего уровня и даже выше. Тогда на бирже снова будут лидировать площадки, торгующие рекламой в особо крупных объемах – а значит, для Baidu начнется новый золотой век.
NetEase (NTES)
Потенциал роста: +26%
Рекомендации «Активно покупать»: 83%
NetEase – это креативная китайская технологическая компания, которая работает по всем направлениям сразу, от собственной электронной почты и онлайн-словарей до игрового направления. Успехи в игровой индустрии – главный повод обратить внимание на NetEase в 2022 году: ведь вопреки ожиданиям инвесторов, с окончанием локдауна Китай стал играть даже больше, чем раньше.
Игровой доход NetEase связан, в первую очередь, от прибыли за предоставления контента и коммуникационных сервисов для разработки компьютерных и мобильных видеоигр. Компания сотрудничает с одним из крупнейших издателей в игровой индустрии, Blizzard Entertainment, и другими крупными мировыми брендами, в т.ч. Marvel, Microsoft и т.д., для локализации наиболее популярных игровых продуктов для активного внутреннего рынка в Китае. Под логотипом NetEase в КНР выходят такие легенды игрового мира, как Hearthstone, World of Warcraft и StarCraft II – то есть, компании удалось охватить самые популярные игры некитайского производства с монетизацией через систему подписки и внутриигровые покупки.
В 2022 году NetEase занимается разработкой собственной первой мультиплеерной игры в виртуальной реальности: большой шаг вперед для технологической индустрии развлечений Китая. Кроме того, компании принадлежат ведущие компании цифрового обучения в Китае, которые предоставляют разнообразные услуги по получению дополнительного образования и специальных навыков, а также основного образования, под брендом Youdao. Все это положительно сказывается на доходах компании, поэтому есть все основания уже сейчас внести NetEase в топ самых надежных и перспективных китайских стоков на текущий год.
Weibo Corp (WB)
Потенциал роста: +66%
Рекомендации «Покупать»: 44%
Weibo Corporation – это лучший пример того, насколько доходными могут быть социальные платформы в Китае. Weibo специализируется на микроблоггинге. Это популярный формат, который создает идеальные условия для появления локальных инфлюенсеров и развития многоступенчатой внутренней рекламы.
Жесткие законы внутри Китая ограничивают внутренний контент платформы: в отличие от Instagram и Twitter, которые развиваются в разных направлениях одновременно, Weibo держит фокус на развлечениях. Это позволяет свести на нет возможные конфликтные ситуации и репутационные риски, связанные с нарушением жесткого китайского законодательства в отношении интернет-площадок. Таким образом, Weibo стала оптимальной платформой для рекламы в интернете с колоссальным охватом и выходом на ежегодно растущую молодую аудиторию.
Инвестирование в акции, связанные с социальными сетями, может быть проблематично в условиях любой другой страны, так как тренды меняются очень быстро. В любой момент может появиться новая большая социальная сеть, которая затмит успех предыдущей площадки, и проект потеряет свой потенциал в качестве рекламной базы – а значит, перестанет быть интересным для инвесторов. Однако Weibo показывает значительный прирост активности с момента открытия, и наглядно демонстрирует потребительский консерватизм, свойственный китайским пользователям. Это хорошее долгосрочное вложение для всех, кто хочет заработать на дальнейшем росте сегмента онлайн-коммерции.
Tencent (TCEHY)
Если говорить про индустрию игровых развлечений, то нельзя проигнорировать самого большого слона в комнате – Tencent с ее капитализацией в 437 миллиардов долларов США. Tencent Holdings Ltd – это крупнейший игровой издатель в мире, который владеет самым популярным мобильным мессенджером в Китае, WeChat.
Резкий экономический рост Tencent связан не только с ее мобильными играми, которые приносят колоссальную прибыль за счет внутренних покупок, но и благодаря представлению собственного платежного сервиса WeChat Pay. Этот сервис разработан специально для онлайн платежей и ежеквартально обрабатывает суммы, сопоставимые с оборотами Alipay, собственного платежного сервиса Alibaba.
Еще одна сильная сторона Tencent – это собственный музыкальный сервис Tencent Music Entertainment, работающий по подписке, который одновременно используется для продвижения Tencent Cloud – облачного сервиса, ориентированного как на корпоративных, так и для частных клиентов. Кроме того, компания вовлечена в сегмент киберспорта и является одним из пионеров по организации игровых турниров в Китае, что дает дополнительные точки роста и привлекает еще больше внимания к основным сервисам Tencent.
Как и другие крупные китайские технокомпании, в начале 2020 года Tencent пережила крупное падение стоимости акций, спровоцированное снижением доходов от рекламы. Однако в отличие от конкурентов, Tencent восстанавливается относительно быстро; поэтому эксперты настоятельно советуют не затягивать с покупкой акций для долгосрочного инвестирования.
Итог
Китайские акции – не самый очевидный выбор для инвестора-новичка. Несмотря на популярность у трейдеров, их все еще невозможно купить на Московской бирже; они редко попадают в американские топы рекомендаций и еще реже дают стабильно растущие дивиденды. Но если вы готовы научиться работать с китайским рынком, то обнаружите, что он имеет свои преимущества, в том числе – способность сохранять позиции и быстро восстанавливаться даже на фоне глобальных внешних конфликтов и внутренних кризисов.
В первой половине 2022 года китайские акции торгуются по дискаунту – это естественное следствие слабого рынка 2020-21 года. Это создает оптимальные условия для того, чтобы собрать сильный инвестиционный портфель с нуля. Эксперты рекомендуют не упускать такую возможность: трейдеры, которые купят акции сейчас, имеют шанс удвоить капитал по основным позициям менее, чем за два года.
Санкционное давление на российских брокеров усложняет частным инвесторам покупку акций западных компаний. В таких условиях можно переключиться на восточные аналоги. Например, ценные бумаги китайских компаний. А какие из них могут взлететь в цене и принести выгоду уже в 2023 году? Финтолк объясняет, на какие бумаги из КНР стоит обратить внимание и что нужно учитывать трейдерам.
Содержание
Daqo New Energy Corporation
Почему может взлететь в 2023 году? Потому что корпорация вовлечена в инновационный и крайне востребованный сектор экономики. Daqo занимается полупроводниками, с которыми сейчас в мире определенные проблемы. Впрочем, компания также интересуется экологией: одним из направлений является разработка оборудования, питающегося от солнечной энергии.
Еще одним фактором, который говорит в пользу роста, является тот факт, что Daqo New Energy Corporation достаточно давно падает в цене и находится далеко от исторических максимумов. 2022 год выдался неоднозначным для компании. К июлю акции выросли почти в два раза. Однако уже в декабре упали ниже позиций начала года. Январь 2023-го выдался относительно неплохим — акции прибавили в цене более чем на 17 %. Однако в феврале рост серьезно замедлился — чуть больше 0,5 %.
К положительным моментам можно отнести результаты технического анализа. Февральская коррекция уже состоялась и не перекрыла январский рост. По ее итогам сформировался уровень поддержки — 40,89 долларов. Ближайшие цели (они же уровни сопротивления) для акций Daqo равняются 46,96 и 49 долларами. Их можно наглядно пронаблюдать на дневном свечном графике:
Компания торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикером DQ. Рыночная капитализация составляет почти 3,5 млрд долларов. Количество акций в обращении — чуть меньше 75 млн.
Интересно, что видение представителей биржи NASDAQ относительно ценной бумаги говорит в пользу последней. Они предполагают, что на горизонте года цена одной акции Daqo составит 65,5 долларов.
TAL Education Group
Почему может взлететь? Потому что дети, как и раньше, будут учиться. TAL Education Group — это компания, предоставляющая образовательные услуги, в том числе репетиторские.
Во времена пандемии компания была на коне: достигла пика стоимости своих бумаг. Однако в 2021 году власти КНР законодательно сильно ограничили репетиторские услуги для школьников. Это привело к крутому пике акций TAL Education. С февраля 2021 года по март 2022 года они упали в цене примерно в 57 раз!
Определенное восстановление наметилось к концу 2022 года. В 2023-м компания, скорее всего, адаптируется к реалиям современного рынка и продолжит рост.
Сейчас одна акция TAL Education Group стоит 7,19 долларов. Ближайший уровень сопротивления — 7,77 долларов. Ближайший уровень поддержки — 6,12 долларов. Это можно наглядно пронаблюдать из свечного дневного графика:
Акция торгуется под тикером (TAL) на NYSE. Рыночная капитализация компании — чуть меньше 4,7 млрд долларов. В свободном обращении находится почти 649 млн акций.
PetroChina
Почему может взлететь? Потому что цены на энергоносители остаются высокими. Так или иначе, определенное влияние будут оказывать санкции, которые терпят нефтегазовые компании России. И тут выиграют как раз китайские компании, которые смогут маневрировать на рынке. Они-то не вводили санкций, а значит могут торговать со всеми, в том числе с партнерами из РФ.
2022 год для PetroChina можно разделить на две половины: с января по июнь и с июня по декабрь. В 2022 году акции сначала выросли больше, чем на 30 %, а потом упали на 21 %. В текущем году каких-то резких движений в инструменте не происходило: за два месяца бумаги PetroChina подросли на 4,8 %.
В краткосрочной перспективе для акций будет важно последовательно пройти уровни сопротивления в 5,25, 5,3 и 5,35 юаней. Уровень поддержки — 5,12 юаней. На дневном свечном графике это видно наглядно:
Компания торгуется на Шанхайской фондовой бирже (SSE) под тикером 601857. Текущая рыночная капитализация составляет более 951 млрд юаней. Количество акций в обращении — более 183 млрд.
Meituan
Почему может взлететь? Потому, что Meituan — лидер китайского рынка по доставке. Звездным часом компании стал 2020 год. Акции поднялись тогда в 4 раза. Оно и понятно, в разгар пандемии услуги доставки стали особенно актуальны. Тем более это характерно для Китая, с его жесточайшими требованиями.
2021 и 2022 годы для акций Meituan были коррекционными: они упали больше, чем в три раза с 460 гонконгских долларов до 136,6 гонконгских долларов. Начало 2023 года пока складывается как продолжение предыдущей тенденции. Однако все может измениться к концу года.
С технической точки зрения в краткосрочной перспективе рассматривать возможность покупки акций Meituan можно у уровней поддержки 128,6 и 112,9 гонконгских долларов. Уровень сопротивления — верхняя граница гэпа (ценового разрыва) от 7 февраля 2023 года — в 163,8 гонконгских доллара. На дневном свечном графике ниже, вы можете увидеть это наглядно:
Акции торгуются на Гонконгской фондовой бирже (SEHK) под тикером 3690. Рыночная капитализации компании составляет 846,6 млрд гонконгских долларов. Акций в обращении — чуть меньше 6,2 млрд.
Alibaba
Почему может взлететь? Потому что сильно упали в цене, а деятельность компании направлена на торговлю всем и вся. Это некий китайский Amazon. На компанию приходится огромная доля местного рынка: более 50%. Ее деятельность достаточно неплохо диверсифицирована: развит как сегмент C2C, так и B2C. Также отдельное внимание уделяется разработке в области облачных хранилищ.
С ноября 2020 по октябрь 2022 годов акции Alibaba упали более, чем в 5 раз. Однако к концу января 2023 года они поднялись больше, чем в два раза. А вот февраль стал достаточно неудачным. Акция потеряла 20 %, а что еще хуже, на месячном графике сформировался паттерн «медвежье поглощение», который может свидетельствовать о ближайшем снижении.
Сейчас акции Alibaba стоят 89,25 долларов. Ближайший уровень поддержки находится в районе 85 долларов, а уровень сопротивления — около 94,5 долларов. Это можно наглядно увидеть на дневном свечном графике ниже:
Акции Alibaba торгуются как на NYSE под тикером BABA, так и на Гонконгской фондовой бирже под тикером 9988. Рыночная капитализация компании превышает 233,5 млрд долларов. Количество акций в свободном обращении превышает 2,6 млрд.
Baidu
Почему может взлететь в 2023 году? Потому что компания год от года демонстрирует сильные финансовые показатели в независимости от обстановки. Недавно вышел отчет за четвертый квартал 2022 года. Так вот, хотя выручка по сравнению с предыдущими тремя месяцами и упала на 0,1 млрд долларов, была показана чистая прибыль в 696,01 млн долларов против убытка в предыдущем квартале.
В 2022 году динамика акций Baidu была отрицательной. Они упали на 23 %. В 2023 году ситуация изменилась и акции уже прибавили больше 20 %. Не так давно они оттолкнулись от уровня поддержки в районе 131 доллара, что, возможно, спровоцирует их дальнейший рост. Ближайший уровень сопротивления находится в районе 161 доллара. Это можно пронаблюдать из дневного свечного графика ниже:
Акции Baidu торгуются на NASDAQ под тикером BIDU. Рыночная капитализация компании составляет 48,1 млрд долларов. Количество акций в обращении составляет около 345,5 млн.
Baidu сохраняет прочные позиции на конкурентном рынке интернет-рекламы и успешно сокращает издержки вторичного бизнеса — стриминговых услуг. При этом продолжается развитие молодых инициатив компании: облачные вычисления и ИИ, в связи с чем Baidu является одним из немногих китайских техгигантов, получающих господдержку. Особые успехи компания демонстрирует в искусственном интеллекте: в ближайшее время Baidu внедрит в свою поисковую систему (которая занимает 80 % рынка поисковых запросов в КНР) чат-бота, а развиваемый компанией сервис беспилотного такси уже является крупнейшим в мире и доступен в десяти городах Китая.
Роман Лукьянчиков, аналитик Freedom Finance Global.
WH Group
Почему может вырасти? Да потому, что есть потребители (компания занимается производством свинины и мясных продуктов). 2022 год, в связи с высокой инфляции по всему миру, привел к тому, что компания просто не смогла покрыть издержки ростом цен на продукцию. В 2023 году должно быть полегче, а спрос на пищу будет точно.
В целом акции компании падают достаточно давно: с 2019 года. Однако чисто в ценовом отношении снижение не такое впечатляющее. Акции упали чуть больше, чем в два раза. Некоторые инструменты за меньший срок могут упасть в десятки раз. Это, кстати, будет плюс для консервативных инвесторов, которые не любят резких скачков цены.
WH Group стал по чуть-чуть расти с ноября 2022 года. В январе 2023 года тенденция продолжилась. За это время акции прибавили в цене около 25 %. Тем не менее в феврале акции скорректировались на 5,35 %.
На данный момент акции стоят 4,56 гонконгских доллара. Ближайший уровень сопротивления — 4,71 гонконгских доллара, а уровень поддержки — 4,41 гонконгских доллара. Наглядно их можно увидеть на дневном свечном графике ниже, где они отмечены фиолетовыми линиями:
Акции торгуются на SEHK под тикером 288. Рыночная капитализация компании составляет около 65 млрд гонконгских долларов. Всего акций в обращении — чуть больше 14,1 млрд.
Sinopharm Group
Почему может взлететь? Потому что люди часто болеют (и особенно в последние годы), а деятельность компании преимущественно фармацевтическая, то есть ее услуги будут востребованы. А также потому, что Sinopharm занимается всем: от исследований и разработок новых таблеток до их доставки, дистрибуции и так далее. Иными словами, компания полностью вовлечена в процесс. Многие ее разработки признаны по всему миру, в том числе Всемирной организацией здравоохранения (ВОЗ).
В отличие от многих других фармацевтических компаний, Sinopharm не рос во время пика пандемии, так как компания не стала бенефициаром ситуации. ВОЗ только в июне 2022 года дала заключение по поводу ее вакцины. В связи с этим неудивительно, что акции снижались.
Только начиная с ноября 2022 года ценные бумаги пошли наверх. К концу февраля 2023 года их рост от минимумов осени 2022 года составил 44 % и это явно не предел мечтаний.
Ближайшая цель для акций компании — 22,2 гонконгских доллара — уровень сопротивления, а поддержкой является отметка в 21 гонконгский доллар — текущая цена акций. Все важные движения в акциях Sinopharm Group наглядно вы можете рассмотреть на дневном свечном графике ниже:
Ценные бумаги этого фармацевта торгуются на бирже SEHK под тикером 1099. Рыночная капитализация компания составляет почти 66 млрд гонконгских долларов. В свободном обращении находится более 3,1 млрд акций.
Geely Automobile
Почему может взлететь? Хотя рынок автопрома сейчас переживает не лучшие времена: затруднен поток машин в Россию из-за санкций, определенные проблемы с логистикой и чипами, Geely с этим справился относительно неплохо. Это выражается в финансовых показателях за последние 2,5 года. Посудите сами: за каждый 6 месяц на данном промежутке времени компания показывала прибыль. Кроме того, в первом полугодии 2022 года была еще и самая большая выручка.
Также плюсом для бизнеса компании является то, что многие производители ушли с российского рынка. Явно, что кто-то заполнит образовавшуюся брешь. Понятное дело, что какая-то доля рынка отойдет китайским автопроизводителям и, в частности, Geely.
Акции компании на данный момент стоят в 3,5 раза дешевле (10,54 гонконгских долларов), чем на своем максимуме в январе 2021 года (36,46 гонконгских долларов). Сейчас Geely торгуется около сильного уровня поддержки в районе 10 гонконгских долларов. Ближайший уровень сопротивления — 13,44 гонконгских долларов. Наглядно ситуацию в акциях Geely вы можете увидеть на свечном недельном графике ниже:
Акции торгуются на Гонконгской фондовой бирже под тикером 175. Рыночная капитализация компании превышает 106 млрд гонконгских долларов. Количество акций в свободном обращении — чуть больше 10 млрд.
Zijin Mining
Почему может взлететь? Потому что ситуация в мире все еще сложная: инфляция высокая, обстановка между различными странами напряженная (например, между Китаем и Тайванем). А компания занимается добычей золота, которое во все времена является защитным инструментом. Так еще и у нее диверсифицирована деятельность: Zijin Mining — не просто золотодобытчик, а горнодобывающая компания. Тут также добывают медь и другие минеральные ресурсы.
В отличие от большинства компаний из приведенного списка, акции Zijing Mining и так находятся около исторических максимумов. В связи с этим сложно предполагать резкий рост, но по причинам, приведенным выше, он вполне вероятен.
Сейчас акция на SSE стоит 12 юаней. Ближайший уровень сопротивления — 12,33 юаней, а уровень поддержки — 11,02 юаней. На дневном свечном графике ниже они обозначены фиолетовыми линиями:
Компания торгуется как на SSE под тикером 601899, так и на SEHK под тикером 2899. Рыночная капитализация компании превышает 300 млрд юаней. Всего акций в обращении — более 26,3 млрд.
Итак, что мы имеем? Большинство акций китайского рынка сейчас находятся внизу, в связи с чем вероятен их дальнейший рост. Большинство компаний адаптируются к постковидным реалиям. Кроме того, не вовлеченность Китая в санкции против России также играет на руку восточным эмитентам.
Данная статья несет обзорный характер и не является индивидуальной или какой-либо другой инвестиционной рекомендацией.
Эксперты американского банка считают, что для некоторых китайских акций наступило «время роста». Аналитики JPMorgan назвали три лучшие китайские бумаги, которые могут стать бенефициарами роста в 2022 году
В течение всего 2021 года акции многих китайских компаний стремительно снижались на фоне жестких мер регулирования властей страны. Так, бумаги крупнейшего китайского интернет-ретейла Alibaba за прошлый год опустились на 47%, акции технологического гиганта Tencent снизились на 17%, акции Baidu и JD.com — на 27,46% и 16,4%, соответственно, а бумаги образовательной компании TAL Education рухнули за аналогичный период на 95,3%, свидетельствуют данные торгов. Однако аналитики американского инвестиционного банка JPMorgan увидели большие возможности для роста сразу трех китайских компаний на 2022 год, пишет CNBC.
«Вместо того чтобы пытаться «найти рыбу» на дне, мы рекомендуем инвесторам проявлять осторожность в отношении бумаг с высокой степенью риска, который не учтен в текущей цене акций. В число наших лучших акций входят компании Kuaishou, Tencent, Baidu, JD, Meituan и NetEase», — заявили аналитики JPMorgan во главе с Алексом Яо.
Tencent
Эксперты ожидают, что китайский технологический гигант продаст большую часть своего инвестиционного портфеля. По их мнению, данное действие может стать поддержкой для акций компании, так как в результате продажи будут учтены ранее не отраженные активы.
«По состоянию на 14 января 2022 года портфель публичных инвестиций Tencent в акции составляет $118 млрд, что соответствует доле в 20% от рыночной стоимости компании», — отметили аналитики. Так, в январе китайская корпорация продала акции сингапурской компании Sea, занимающейся электронной коммерцией и играми, а в прошлом месяце Tencent сократила свою долю в китайской компании электронной коммерции и логистики JD.com.
Согласно годовому отчету, в 2020 году доля Tencent в публично зарегистрированных компаниях, не считая ее дочерних предприятий, выросла на 785,11 млрд юаней ($122,7 млрд), в то время как годовая прибыль китайского технологического гиганта ставила 160 млрд юаней.
Baidu
Аналитики JPMorgan считают, что Baidu «является главным фаворитом», поскольку власти Китая принимают активные меры против монопольного положения крупных технологических компаний. Антиконкурентная политика, которая мешает пользователям одной платформы легко получить доступ к платформе конкурента для покупки аналогичного продукта, называется «огороженными садами».
Фото: Shutterstock
«Открытие китайских «садов» для поисковой системы Baidu может способствовать увеличению предложения контента и услуг поисковой системы, что, по нашему мнению, должно привести как к повышению ценности предложения для потребителей, так и к повышению коммерческой ценности. Мы считаем, что сервисы Tmall и Taobao [дочерние компании Alibaba] представляют наибольшую ценность для монетизации рекламы Baidu, поэтому открытие этих сервисов должно стать ключевым катализатором для акций Baidu», — сказали аналитики банка.
Bilibili
Аналитики американского банка ожидают, что на фоне технологического кризиса в Китае могут открыться привлекательные возможности для инвестиций в новые медиаплатформы. Одной из таких является компания Bilibili — игровая и видеоплатформа, которая популярна среди китайцев поколения Z. По словам экспертов, Bilibili является одним из главных бенефициаров новых маркетинговых тенденций, когда бренды размещают рекламу на определенных платформах перед запуском продукта, чтобы привлечь целевую аудиторию.
Alibaba
BABA
$86,4
(-0,59%)
В JPMorgan ожидают, что компания окажется в числе новых медиаплатформ, которые в этом году вырастут за счет сильного увеличения доходов от рекламы на 60–80%. Такой рост возможен за счет сокращения расходов на рекламу производителей брендовых продуктов на традиционных медиаплатформах.
По результатам третьего финансового квартала доходы компании от рекламы выросли более чем в два раза по сравнению с 2020 годом и составили $181,9 млн, это около 22,5% от общего дохода.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
Какие бумаги Гонконгской биржи позволят заработать в 2023 году, рассказали Павел Шумилов, автор канала «Акции Китая – China Stocks», и Олег Ремыга, руководитель направления Китай, представитель Школы управления «Сколково» в КНР, ведущему Кириллу Токаеву на YouTube-канале «РБК инвестиции».
«За 10 месяцев 2022 рынок акций Китая потерял $6 трлн капитализации, а главный индекс Гонконгской фондовой биржи просел более чем на 35%. Но в ноябре, после смягчения ограничений по коронавирусу, китайские акции устремились вверх», – говорится в программе. В ноябре объем торгов акциями с листингом в Гонконге на СПБ бирже вырос почти на 76% в сравнении с октябрем. Лидерами по объему торгов стали Alibaba, Xpeng Inc и JD.com. По оценке Morgan Stanley, к концу 2023 года индекс MSCI China вырастет на 14%. В декабре частным инвесторам было доступно 79 акций на СПБ бирже с листингом в Гонконге.
К минусам бумаг относят вмешательство регулятора в отдельные сектора, в том числе и в технологический, непрозрачность рынка, спад экономики Китая, гербовый сбор СПБ биржи в размере 0,13% от сделки. Из плюсов можно выделить возможность валютной диверсификации портфеля и высокие дивиденды в размере 7%.
Экономика Китая
«Сейчас мы посмотрим на экономику Китая и увидим хорошие макроэкономические цифры: инфляция порядка 2%, низкая процентная ставка, есть возможность для роста экономики», – отмечает Ремыга. В этом году главными ограничителями роста стали долговая нагрузка, а именно кризис на рынке недвижимости, и политика нулевой терпимости к коронавирусу, которая, по разным оценкам, стоила Китаю 3% ВВП. В 2023 году рост ВВП страны может составить 4,5–5%. Эксперт считает, что Китай отходит от модели экспортной экономики с фокусом на внутренние инвестиции и переходит на модель с фокусом на внутреннее потребление.
Акции компаний
«Тут нужно разделять на краткосрочную инвестицию и долгосрочную инвестицию. Если мы говорим про краткосрок, то многие китайские акции за последние полтора месяца выросли на 100–200%. Поэтому если мы говорим про короткую дистанцию, то, скорее всего, мы сейчас ожидаем боковую тенденцию, либо все-таки небольшую коррекцию после этого роста. Но после я ожидаю роста», – рассказывает Шумилов. Эксперт рекомендует непрофессиональным инвесторам повременить с краткосрочными вложениями в китайские активы, на долгий срок вкладываться перспективно.
Самой высокой дивидендной доходностью на Гонконгской бирже обладают акции China Petroleum & Chemical – крупнейшей нефтегазовой компании в стране. Текущая дивидендная доходность бумаг составляет 15,3%. Другой лидер по размеру дивидендов – это China Shenhua Energy, крупнейший в мире производитель угля. Доходность бумаг по дивидендам – 13,5%. В топ-3 также вошла Longfor Properties, один из крупнейших частных девелоперов в Китае, с дивидендной доходностью в 12,41%.
Комментируя акции компаний, Ремыга подчеркивает, что сложно судить о перспективах энергетических компаний ввиду изменений цен на нефть и политических рисков. По мнению эксперта, China Shenhua Energy – «тихая гавань», так как страна по-прежнему потребляет много угля. В мире уголь не очень актуален, поэтому компания изолирована от внешних рисков. Приобретать акции девелоперов Ремыга не советует.
Шумилов добавляет, что China Petroleum & Chemical будет пересматривать дивидендную доходность в сторону снижения в течение двух лет. Эксперт связывает это с падением цен на нефть и газ после окончания СВО России. Говоря о China Shenhua Energy, Шумилов отмечает неперспективность отрасли ввиду снижения мирового потребления угля и ожидаемого перехода на зеленую энергетику, в том числе в Китае. Приобрести бумаги угольной компании можно на срок не более двух лет.
Инвестиционная холдинговая компания Tencent Holdings – самая дорогая компания в Китае с капитализацией 3 трлн гонконгских долларов. В I полугодии 2022 года валовая прибыль компании снизилась на 8%, операционная прибыль – на 38% в сравнении с I полугодием 2021 года. «Основная причина – снижение активности рекламодателей и объема платежей. Слабо росло число пользователей соцсетей компании – на 3,8%, ждать активного роста пользователей дальше также не стоит», – рассказывают в программе. Тем не менее, аналитики Investing.com ожидают роста акций на 12% до 357 гонконгских долларов в следующем году.
С этим положением согласен Шумилов: «Покупая бумаги Tencent Holdings, вы покупаете не просто какую-то компанию, это, по сути, такой ETF по Китаю, потому что у него столько долей различных компаний, не только даже китайских, но и американских игровых компаний». Компания обладает большим потенциалом роста.
Второй компанией по капитализации является Industrial and Commercial Bank of China – крупнейший коммерческий банк Китая. Капитализация банка превышает 1,5 трлн юаней. Шумилов отмечает высокую дивидендную доходность бумаг банковского сектора Китая в целом. Ремыга рекомендует держаться подальше от банковского сектора: «Госбанки на себя возьмут удар долговой на нагрузки в Китае. Собственно, они будут решать проблему в секторе недвижимости. <…> Конечно, с госбанками ничего не произойдет, они не обанкротятся, но на стоимости их акций это сказаться вполне может».
Капитализация Alibaba немного ниже 1,5 трлн гонконгских долларов. «Бизнес компании хорошо диверсифицирован. Основные направления – электронная коммерция и облачные сервисы. Alibaba занимает первое место по числу пользователей», – отмечают в программе. Ремыга также считает перспективными такие технологические компании, как Baidu и Xiaomi.
Кризис 2008 года может повториться – мнение топового аналитика Уолл-стрит
Если вы думали, что во время медвежьего рынка акции просто летят вниз без остановки, вы ошибались.
За последние 50 лет, даже во время самых тяжелых финансовых кризисов современной эпохи, кратковременные подъемы происходили в среднем 6,5 раза за медвежий рынок.
Продолжение
Мировые акции в феврале находились под давлением, в том числе акции Китая. Китайские акции секторов недвижимости и технологий продемонстрировали самую слабую динамику, поскольку рынок ждал больше стимулов со стороны государства. Похоже, китайские власти считают, что нынешних стимулов и поддержки достаточно, чтобы избежать кризиса, и мы не ожидаем дополнительных объявлений в ближайшей перспективе.
Возможная китайская военная поддержка России в Украине также привела к падению акций китайских технологических компаний, учитывая большое количество западных инвесторов в свободном обращении.
Мы решили немного снизить риск нашей подборки и заменяем акции JD.com на акции Sinopec. China Petroleum (Sinopec, 0386.HK) — крупнейшая нефтеперерабатывающая компания в мире по объёму производства.
Покупайте акции в ВТБ Мои Инвестиции!
- 24 Января 2023
В продолжение к подборке лучших российских акций и облигаций для инвестиций в 2023 году, подготовил для вас таблицу с прогнозами по китайским акциями.
Рейтинг лучший китайских акций
Всего две крупные российские компании раскрыли прогнозы по китайским акциям: ВТБ и Тинькофф. Как ни странно, ни один из них не указал прогнозную цену, просто дали рекомендацию к покупке (+). Дабы это исправить собрал целевые цены от Yahoo, чтоб можно было ориентироваться хотя бы по их потенциалам.
Фаворитами в этой подборке являются:
-
Li Auto — производитель электромобилей. Текущая цена 22 HKD (гонконгских доллара), прогнозная 34,2 HKD (+55,4%).
-
Longfor Group — девелопер. Текущая цена 25 HKD, прогнозная 38,65 HDK (+54,6%).
-
Country Garden Services — девелопер. Текущая цена 21,1 HKD, прогнозная 30,84 HDK (+46,1%).
Несмотря на прогнозы инвестиционных домов, я бы рекомендовал присматриваться только к компаниям выделенным зеленным цветом. Покупка их акций дает право собственности в отличие от, например, Tencent, где вы по факту просто делаете ставку на рост/падение. Обязательно смотрите, чтоб компания не была VIE-структурой.
Для меня лично лучшими секторами для инвестиций в Китай сейчас являются: финансовый и потребительский. Про финансовые писал здесь, а разбор потребительского сектора выйдет позже. Подписывайтесь на наш канал, чтобы не пропустить.
Мой телеграмм: https://t.me/sergei_ryzhkov
Теги: иностранные компании, прогнозы инвестиционных компаний