Российская металлургическая компания продала крупную партию стали британскому машиностроительному

1. Выберите верные утверждения.

Ожидания дефляции могут привести к уменьшению совокупного спроса.

При прочих равных ускорение инфляции в стране приводит к реальному ослаблению её национальной валюты.

Отсутствие структурной безработицы означает, что экономика находится в состоянии перегрева

При неизменной численности экономически активного населения изменение уровня безработицы и численности занятых будут сонаправленными.

Это вытекает из формулы

Уровень безработицы (u) – это отношение числа безработных к числу рабочей силы (сумма занятых и безработных), определённое в процентах: u = U: L × 100% или u = U: (E + U) × 100%. Другими словами, уровень безработицы показывает долю (в процентах) безработных в рабочей силе.

2. Инвестор собирается вложить средства на два года. Годовая процентная ставка равна 3% годовых, двухлетняя – 2,5% годовых. Выберите верные утверждения

Если инвестор ожидает, что годовая процентная ставка не будет меняться, ему выгоднее сейчас вложить средства на 1 год, а затем еще на 1 год При изменении условий кредитования из за изменения ставки рефинансирования лучше вкладываться на минимальный срок

Участники рынка, вероятно, ожидают снижения процентных ставок в следующем году

Если инвестор тоже ожидает снижения ставок в следующем году, ему точно выгоднее вложить средства сразу на два года

Выбрав верную стратегию, инвестор может гарантировать себе доход за два года не менее 3% годовых

3. Российская металлургическая компания продала крупную партию стали британскому машиностроительному заводу, благодаря чему смогла погасить долг перед французским банком BNP Paribas. Как данные операции будут отражены в платёжном балансе России (для записи в форме CA+CF+OR=0):

Сальдо счёта текущих операций увеличится за счёт роста экспорта Увеличение положительного сальдо счета текущих операций произошло вследствие опережающего роста стоимостного объема экспорта в основном из-за взлета мировых цен на сырьевые товары.

Сальдо счёта текущих операций снизится за счёт роста импорта

Сальдо финансового счёта увеличится (приток капитала)

Сальдо финансового счёта снизится (отток капитала)

Золотовалютные резервы увеличатся

Золотовалютные резервы снизятся

Можете объяснить ответы на 4 – 5 – 6, если вы знаете на них, конечно верные ответы

4. ЦБ страны вмешивается в валютный рынок, чтобы обуздать чрезмерное укрепление валюты. Это может привести к:

· Истощение валютных резервов

· Увеличение валютных резервов

· Сокращение денежной базы Сокращение денежной базы – результат усилий ЦБ по нормализации валюты

· Более высокие внутренние процентные ставки

5. Рост цен на нефть может повлиять на экономику страны-импортера нефти следующим образом:

· Его валюта будет дорожать.

· Центральный банк начнет скупать иностранную валюту.

· Рост ВВП ускорится.

· Уровень безработицы будет расти Что касается стран-импортеров нефти, то рост цен на нефть будет иметь противоположный результат по сравнению со странами экспортерами нефти. Так повышение цен на нефть приводит к росту издержек на производство, так как нефть является одним из наиболее важных факторов производства. Рост расходов на производстве будет перенесено на потребителей, что в свою очередь приведет к снижению спроса из-за высоких потребительских цен. Снижение потребления приведет к снижению производства, и таким образом к росту безработицы.

6. Валюта страны будет обесцениваться в реальном выражении в следующих ситуациях:

· Инфляция за рубежом ускоряется, в то время как номинальный обменный курс и внутренняя инфляция остаются стабильными.

· Внутренняя инфляция ускоряется, в то время как номинальный обменный курс и инфляция за границей остаются неизменными Если страна становится богаче, внутренняя инфляция увеличивается в результате высокого совокупного спроса в экономике

· Валюта основного торгового партнера девальвирована, при прочих равных условиях.

· У основного торгового партнера дефляция, при прочих равных условиях

Ну, и посмотрите, пожалуйста, на ваш взгляд, что думаете об ответах на остальные тесты?

7. Выберите верные утверждения о законе (кривой), связывающем уровень безработицы и инфляции:

Кривая Филлипса описывает положительную зависимость между уровнем инфляции и безработицы.

Кривая Филлипса в долгосрочном периоде вертикальная (т.е. говорит об отсутствии связи между уровнем безработицы и инфляции)

Закон Оукена (Окуня) связывает уровень циклической безработицы и инфляции.

Если кривая Филлипса существует, при проведении экономической политики в долгосрочном периоде существует выбор между инфляцией и безработицей.

В долгосрочном аспекте выбора между инфляцией или безработицей нет и кривая Филлипса имеет вид вертикальной прямой, проходящей через точку естественного уровня безработицы. Иными словами, любой данный уровень инфляции в долгосрочном периоде времени коррелирует с естественным уровнем безработицы. На долгосрочных временных интервалах кривая совокупного предложения представляет собой вертикальную линию естественного объема производства. Абсолютный уровень цен изменяется пропорционально росту денежной массы (совокупного спроса). Это свойство денег в долгосрочном аспекте влиять только на общий уровень цен получило название «нейтральность» денег.

8. Если X и Y – независимые случайные величины, то:

P(X = a;Y = b) = P(X=a) + P(Y=b)

P(X = a |Y = b) = P(X=a)

P(X = a |Y = b) = P(X=a)*P(Y=b) Вероятность совмещения событий А и В равна произведению вероятности одного из них на условную вероятность другого, вычисленную в предположении, что первое событие осуществилось, т.е. P(AB)=P(A)PA(B) (*).

P(X = a |Y = b) = P(X=a) + P(Y=b)

9. Если эконометрическая оценка НЕ является несмещённой, то:

Выбран неверный метод оценивания регрессии.

Её математическое ожидание равно истинному значению параметра.

Её дисперсия минимальна в классе эффективных оценок.

Она может быть состоятельной. Оценка параметра называется состоятельной, если её предел по вероятности равен истинному значению оцениваемого параметра: β^ p → β. Говоря проще, если оценка параметра состоятельна, то всё, что вам нужно, чтобы узнать его истинное значение, — собрать достаточно большую выборку. Поэтому эконометристы очень любят состоятельные оценки в сочетании с большими массивами данных.

Фото: Paul Hackett / In Pictures via Getty Images

Международный масштаб

Южно-Уральская торгово-промышленная палата (ЮУТПП, расположена в Челябинске) в конце января 2023 года обсудила инициативу создания Евроазиатской биржи металлов с челябинской Общественной палатой. Решили, что надо привлекать федеральные организации и выносить вопрос на летний саммит БРИКС (в эту организацию входят Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР).

Сейчас китайское отделение Торгово-промышленной палаты России ведёт переговоры с властями КНР, сообщил первый вице-президент ЮУТПП Игорь Аристов.

Бизнесмены из Челябинской области продвигают идею биржи, поскольку 72% поступлений в региональный бюджет поступает от металлургических предприятий, объясняют в ЮУТПП.

На запуск площадки понадобится около года, считают в палате.

В 2010 году создать Российскую биржу металлов предлагала Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Первую торговую площадку хотели разместить в Екатеринбурге. Создание биржи металлов, говорил тогдашний глава ФАС Игорь Артемьев, не потребует больших затрат. Но металлурги отнеслись к идее прохладно, биржа не была создана.

Зачем нужна альтернатива LME

Главный вопрос, который должна решить Евроазиатская биржа, — установить более справедливые цены на цветные металлы для российских компаний и их коллег из дружественных стран.

В последние десятилетия в российской цветной металлургии сложилась практика определения цен на металлургическую продукцию и отдельные виды рудных материалов в привязке к ценам Лондонской биржи металлов, объяснил MASHNEWS председатель комитета по инновациям и инвестициям ЮУТПП Сергей Колобов.

«На сегодняшний день LME является основной площадкой, устанавливающей цены на цветные и редкоземельные металлы на мировом рынке. Биржа определяет правила работы трейдеров и допуска металлов к торгам. Таким образом, она оказывает серьёзное влияние как на мировой, так и на внутренние рынки большинства государств, использующих котировки LME в ценообразовании. Это негативно влияет на внутрироссийский рынок металлов и, как следствие, на обрабатывающие отрасли промышленности», — говорит он.

Лондонская биржа, существующая с 1877 года, прежде формировала справедливые рыночные цены на металлы. Сейчас, в силу политического давления со стороны британских властей, перестала в полной мере выполнять эту функцию, отмечает Колобов.

Он напомнил, что в апреле 2022 года LME ввела запрет на размещение меди, свинца, первичного алюминия и алюминиевых сплавов из России. Это было сделано в связи с санкциями, введёнными Великобританией, — она установила 35-процентные пошлины на ряд товаров из РФ.

Запрет касается меди, производимой «Норильским никелем», алюминия, выпускаемого на предприятиях «Русала» в Красноярске, Братске, Саяногорске, Новокузнецке и Волгограде, Кандалакшском и Богучанском заводах. Также в списке производителей, попавших под ограничения LME, — предприятия Уральской горно-металлургической компании (медь), компании «Фрегат» (свинец), «Пермцветмет» и «СЕАЛ и К» (алюминиевые сплавы).

«Эти действия не только наносят ощутимый ущерб российским экспортёрам, но и ведут к долгосрочным негативным последствиям для экономики, поскольку нарушают процесс рыночного ценообразования», — отмечают в Южно-Уральской торгово-промышленной палате.

Альтернативой LME должна стать неподконтрольная властям Великобритании и других недружественных стран Евроазиатская биржа металлов, ориентированная на работу с производителями и трейдерами Евразии и стран БРИКС. Такая биржа должна превратиться в новый центр мирового ценообразования на рынке металлов.

Производители из стран БРИКС заинтересованы в этом, считают в ЮУТПП.

Возможна ли конкуренция с Лондоном?

Президент Института энергетики и финансов Марсель Салихов сомневается в том, что новую международную биржу металлов, которая бы отвечала интересам России, стоит создавать в рамках БРИКС.

«Представим, такая биржа появляется в нашей стране. Главное — привлечь на неё крупных покупателей из других, пусть даже дружественных стран. На такой бирже главными игроками являются именно покупатели, а не продавцы металла. И им придётся выполнять все требования нашего законодательства, связанные с экспортом-импортом продукции: конвертировать валюту, открывать счёт в российском банке и так далее. Возникнет множество преград, которые вряд ли захочет преодолевать какая-нибудь компания из Китая или Бразилии. На мой взгляд, сначала следует открыть биржу металлов в Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС), где создано единое таможенное пространство. Нам будет проще гармонизировать наше законодательство для такой структуры. А затем, например, после пяти лет работы биржи, когда мы отладим все её механизмы, можно пригласить на эту площадку и другие страны», — говорит эксперт.

По словам Марселя Салихова, создание международной биржи металлов — длительный и сложный процесс.

«Чтобы конкурировать с LME, необходимо время на появление соответствующей инфраструктуры. Лондонская биржа не просто так доминирует в мировой торговле металлами. У неё 500 складов в разных уголках планеты. Если вы покупаете медь или никель на Лондонской бирже, то можете забрать металл на любом из этих складов. Это супервыгодно для глобальных компаний, которые ведут бизнес по всему миру», — подчёркивает он.

Китайский фактор

Инициативу ЮУТПП поддержала Торгово-промышленная палата России (ТПП РФ). Она попросила крупнейших российских производителей металла и металлотрейдеров сформулировать своё отношение к этому предложению, 95% из них его одобрили.

Как заметил Марсель Салихов, ничего удивительного в этом нет. Промышленники, связанные с экспортом, поддержат любую инициативу, которая поможет им с реализацией своей продукции за рубежом. При этом в публичном пространстве промышленники ведут себя осторожно. В компании «Норильский никель» не стали комментировать MASHNEWS предложение южноуральцев.

Первый вице-президент ЮУТПП Игорь Аристов заявил, что с идеей создания Евроазиатской биржи металлов китайские власти сейчас знакомит отделение ТПП России в КНР. По мнению Игоря Аристова, ключевым является вопрос, какая страна захочет стать лидером в этом процессе.

«Вероятно, Китай здесь своего не упустит», — заметил Игорь Аристов. В любом случае эта тема будет обсуждаться на саммитах ШОС (июнь) и БРИКС (август).

Золоту тоже нужна новая биржа

В России недовольны и деятельностью другой международной финансовой организации, расположенной в Британии, — Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association; LBMA). Она ежедневно устанавливает спотовые цены на золото, серебро, платину и палладий. Расчёт цены происходит через электронные аукционные площадки.

В марте 2022 года у предприятий в России были отозваны лицензии LBMA. Это значит, что российские золотые слитки потеряли статус банковского актива, объясняют специалисты.

Евразийская экономическая комиссия (регулирующий орган ЕАЭС) летом 2022 года направила в Минфин РФ предложение создать свою международную биржу драгметаллов и Комитет по фиксингу для определения цен на золото в национальных валютах стран — участниц ЕАЭС.

Минфин направил это предложение участникам рынка для его оценки.

СПРАВКА MASHNEWS:
На мировом рынке никеля участились случаи мошенничества. 17 марта 2023 года LME сообщила, что на одном из складов Лондонской биржи металлов в Роттердаме обнаружена партия фальшивого никеля. Как пишет Financial Times, в упаковках вместо никеля обнаружены камни. Проверку на складе в Роттердаме проводили в связи с тем, что в феврале 2023 года трейдер Trafigura потерял $577 млн из-за другого факта мошенничества: в контейнерах вместо никеля оказались окрашенные камни. Компания подала в суд на индийского предпринимателя Пратика Гупту, у предприятий которого она приобретала партии металла.

https://ria.ru/20221228/metallurgiya-1841850987.html

Итоги года: российская металлургия испытала культурный шок от новых рынков

Итоги года: российская металлургия испытала культурный шок от новых рынков — РИА Новости, 28.12.2022

Итоги года: российская металлургия испытала культурный шок от новых рынков

Китайский иероглиф, означающий «кризис», состоит из двух знаков: «опасность» и «возможность». Уходящий 2022-й заставил российских металлургов в полной мере… РИА Новости, 28.12.2022

2022-12-28T11:49

2022-12-28T11:49

2022-12-28T11:49

новый год — 2023

экономика

россия

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/0c/0f/1589359826_0:0:3036:1707_1920x0_80_0_0_9bc2a97289637a1517aa7405132118c0.jpg

МОСКВА, 28 дек — РИА Новости. Китайский иероглиф, означающий «кризис», состоит из двух знаков: «опасность» и «возможность». Уходящий 2022-й заставил российских металлургов в полной мере прочувствовать эту истину не только из-за необходимости философски переосмыслить свалившиеся на них трудности, но и потому, что курс на Запад перекрыл новый «железный занавес», и пришлось спешно осваивать «китайскую грамоту». Февраль превратил золотые горы в черепки. Металлурги из дивидендных султанов превратились в просителей и неожиданно оказались между санкционной Сциллой и государевой Харибдой. С одной стороны — потеря премиальных рынков и отказ западных компаний поставлять необходимое оборудование, а с другой — повышение фискальной нагрузки, крепкий рубль и попытки стимулировать потребление металла внутри страны. Минпромторг в стратегии развития металлургического сектора до 2030 года дал российской промышленности восемь лет на восстановление. Власти полагают, что еще два года компании будут адаптироваться к санкциям, остальные пять – переориентировать логистику и выходить на новые рынки. Но такой «рехаб» встанет металлургам в копеечку. Так, «Северсталь» оценивала затраты на логистику в 40% от стоимости своей продукции: «билеты» в Азию резко подорожали, а избыточные мощности китайской промышленности вынудили российских металлургов объявить бессрочную распродажу. Вторит конкуренту и его коллега по горячему цеху – основной владелец НЛМК Владимир Лисин: по его оценке, Россия экспортировала до 40% от всей продукции, производимой металлургическим сектором, сейчас же он стал «почти бессмысленным». Санкции не ржавеют После начала специальной военной операции на Украине 24 февраля западные страны начали массированную санкционную атаку на экономику России. Металлурги восприняли новые ограничения особенно остро, считает аналитик «Финам» Алексей Калачев. «Российская сталь в этом году почти полностью потеряла европейский рынок после введения ЕС запрета на импорт из России стали и металлопродукции», — говорит он. В марте Европа запретила импортировать продукцию из железа и стали, произведенную в России. При этом в октябре европейские чиновники утвердили уже восьмой пакет санкций, который должен был включать запрет на импорт из России полуфабрикатов для металлургии. Однако призыв занимающихся производством стального проката локальных компаний, которые традиционно получали до 80% необходимого сырья из России и Украины, временно остановил Евросоюз, заставив его отложить запрет на импорт стальных полуфабрикатов до 2024 года. По итогам 2022 года, согласно оценкам Калачева, совокупные убытки российских металлургов от санкций составят около 9 миллиардов долларов. «Только продажи «Северстали» в Европе в 2021 году составили почти 4 миллиарда долларов, продажи НЛМК в ЕС – 2,8 миллиарда долларов, чуть менее чем по 1 миллиарду долларов – у «Евраза» и ММК, и около 500 миллионов долларов – у «Мечела», — объясняет подсчеты аналитик. От разорения сталеваров спасут новые рынки, считают власти. Россия намерена развивать поставки металлопродукции в Турцию, Иран, Китай, Индию а также страны Северной и Западной Африки и Азиатско-Тихоокеанского региона, рассказывал вице-премьер — глава Минпромторга Денис Мантуров. Но питать лишние надежды не стоит, уверен Калачев. «Рынки Юго-Восточной Азии, куда перенаправляют свой экспорт другие сырьевые сектора, оказался неподходящим для стали. Достаточно упомянуть, что именно в этом регионе расположено более 70% мировых сталелитейных мощностей. На Китай приходится более половины мирового производства стали, а металлургическая отрасль Индии – одна из самых быстрорастущих в мире. Здесь есть спрос на руду и уголь, но продать металлопродукцию без большого дисконта невозможно», — считает аналитик «Финам». Империя наносит ответный удар Деньги любят тишину, но звон золота в карманах металлургов весь 2021 год был слишком громким, и возмездие не заставило себя ждать. Еще в России появился новый акциз — на жидкую сталь, 2022 год был посвящен спорам вокруг него и его корректировке. «В начале года ММК, НЛМК, «Северсталь», каждый из них отдельно, предварительно оценивали собственные потери от увеличения налоговой нагрузки в диапазоне от 200 миллионов долларов до 300 миллионов. Сколько получилось в реальности, сказать трудно», — напоминает Калачев. И власти даже как будто прислушались к жалобам бизнеса. В течение года Минпромторг освободил от уплаты акциза на сталь 16 предприятий, обещая расширить этот список, а Мантуров обратился к президенту с просьбой акциз скорректировать. В итоге в ноябре налог пересмотрели и отвязали его формулу от доллара: планка отсечения была установлена в 30 тысяч рублей вместо 300 долларов за тонну. Добавило седых волос металлургам и повышение НДПИ на железную руду и коксующийся уголь. Общие потери от возросшей налоговой нагрузки обещают быть драматичными. «Согласно нашим расчетам, введение акциза на жидкую сталь и повышение НДПИ на железную руду и коксующийся уголь приведут к потере 28% EBITDA у ММК, 10% у Северстали и 9% у НЛМК», — отмечает ведущий аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Данилов. Совладелец «Северстали» Алексей Мордашов еще более конкретен: уплата акциза на сталь в 2023 году составит, по его оценке, 25-30% от прибыли компании. Новая надежда Но главный вызов нового года для металлургов – все же не выросшая налоговая нагрузка и даже не работа в условиях санкций, а падение внутреннего спроса. Так, по прогнозу Всемирной ассоциации стали, потребление металла в России только в уходящем году упадет на 20%, до 35,1 миллиона тонн, против 43,9 миллиона тонн в 2021 году. «Северсталь» в своих оценках чуть более оптимистична. В компании полагают, что внутренний рынок способен потребить 40 миллионов тонн металла при производственных возможностях в 70 миллионов тонн продукции. Самый драматичный прогноз внутреннего потребления дал глава РСПП Александр Шохин: «Внутренний рынок 3 миллиона может поглотить, остальное куда? На склад? Сокращать людей?». Власти видят два основных пути выхода из кризиса: закупки в госрезерв и расширение применения металлоконструкций в строительстве. Также Минпромторг предлагал провести модернизацию ЖКХ и реализовать крупные инфраструктурные проекты — расширение Байкало-Амурской магистрали (БАМа), строительство новых газо- и нефтепроводов в АТР. Вместе с тем независимый эксперт в сфере промышленности и энергетики Леонид Хазанов полагает, что Новый год принесет рост спроса на металлы. По его словам, можно прогнозировать активное оживление в машиностроении, тенденцию к росту в новом году будут демонстрировать автопром и станкостроение на фоне ухода иностранных игроков. «Добыча нефти и природного газа и энергетика будут вести себя достаточно спокойно в силу неопределенности с влиянием введенных и ожидаемых санкций. Тем не менее, пока нет оснований говорить о полной заморозке ранее анонсированных в них инвестиционных проектов, поэтому пока можно говорить о стабильности с их стороны спроса на трубы и иные полуфабрикаты, необходимые для обустройства месторождений, создания и ремонта на них технологической инфраструктуры», — обнадеживает эксперт.

https://ria.ru/20221226/metall-1841319404.html

https://ria.ru/20221226/biznes-1841262987.html

https://ria.ru/20221215/investitsii-1838968773.html

https://ria.ru/20221228/zoloto-1841812571.html

россия

2022

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/0c/0f/1589359826_0:0:2732:2048_1920x0_80_0_0_3a5bdcd942d054e3af5fa9d5b6222b20.jpg

экономика, россия

С 01.02.2004 тестовый доступ для зарегистрированных пользователей прекращен.
Оформить подписку

Источник

В начале марта 2021 года состоялась крупнейшая сделка на российском трубном рынке

О консолидации на трубном рынке разговоры шли давно — слухи о слиянии рыночных активов рождались ежегодно. Реже предпринимались какие-то шаги. Наконец время пришло: в начале марта Трубная металлургическая компания купила почти 90% Челябинского трубопрокатного завода. Объединенная компания займет более 60% российского трубного рынка и сможет стать бенчмарком для остальных игроков с точки зрения ценообразования, а в перспективе, не исключено, что технологическим лидером.

9 марта Трубная металлургическая компания (ТМК) Дмитрия Пумпянского и Челябинский трубопрокатный завод (ЧТПЗ) Андрея Комарова объявили о сделке: крупнейший российский производитель труб для нефтегазовой отрасли ТМК приобрела 86,4% ЧТПЗ за 84,2 млрд руб. Это пакет компании, принадлежавший ее основному бенефициару господину Комарову. В перспективе ТМК намерена выкупить бумаги и у миноритарных акционеров ЧТПЗ (2,8%). Спустя две с небольшим недели стало известно, что оставшиеся акции ЧТПЗ, принадлежащие Павлу Федорову (10,67%), проданы кипрской компании Starberry Limited. По состоянию на сентябрь 2020 года Starberry Limited входила в группу инвесткомпании «Атон».

Оценка ЧТПЗ для сделки составила, таким образом, 97,3 млрд руб.— это выше рыночной капитализации компании. Сразу после объявления сделки капитализация компании на Московской бирже с 92 млрд руб. на открытии торгов 9 марта выросла до 95 млрд руб.

Как работает Трубная металлургическая компания (ТМК)

Причем непосредственно перед сделкой Андрей Комаров как частное лицо выкупил у ЧТПЗ управляющую компанию нефтесервисного подразделения «Римера» и завод «Алнас» за 1,172 млрд руб.

Участники рынка по-разному отреагировали на сделку. Кто-то опасается монополизации, которая приведет к невозможности конкурентной борьбы, кто-то, напротив, считает, что консолидация позволит эффективнее решать проблемы отрасли.

Инвесторы более оптимистичны. «Рынок позитивно отреагировал на новость. Сделка вписывается в долгосрочную стратегию ТМК по расширению линейки продукции и рынков сбыта на внутренний рынок. Она будет способствовать увеличению стоимости ТМК, поскольку увеличение масштаба бизнеса укрепит переговорные позиции компании на высококонкурентном рынке»,— полагают аналитики «Атон».

«Уверен, консолидация с ТМК, успешной глобальной компанией, которая обладает высочайшей репутацией и строит свой бизнес на принципах устойчивого развития и социальной ответственности, позволит ЧТПЗ и коллективу компании и в дальнейшем поступательно двигаться вперед, внося значительный вклад в социально-экономическое развитие страны»,— сказал Андрей Комаров.

«Приобретенная компания — это признанный, сильный игрок трубного рынка с современным производством, высокопрофессиональным коллективом, собственными научными разработками, налаженными каналами продаж,— приводятся в сообщении ТМК слова основного владельца компании Дмитрия Пумпянского.— Объединение перечисленных преимуществ со всеми компетенциями ТМК даст мощный синергетический эффект как для нашего бизнеса, так и для отрасли в целом, обеспечит энергетическую безопасность России и решение стратегических задач по импортозамещению, а также позволит полностью закрыть потребности отечественных компаний ТЭКа в специальных видах труб и снять в этой части технологическую зависимость сложных нефтегазовых проектов от иностранных разработок и поставщиков. Считаем, что с учетом новых мощностей сможем полностью удовлетворить потребности российских нефтегазовых компаний в высокотехнологичных продуктах».

Стороны отметили, что все необходимые одобрения рыночных регуляторов получены, однако объединенной компании, по требованию ФАС, необходимо будет продать часть производства нефтесервисных труб — OCTG — мощностью 500 тыс. тонн труб.

Летом нынешнего года ЧТПЗ планировал слияние с Загорским трубным заводом, однако сделка не состоялась — видимо, стороны не сошлись в цене. А около двух десятков лет назад (2002–2003 годы) была предпринята попытка объединения активов ЧТПЗ и Объединенной металлургической компании (ОМК). Тогда, похоже, не совпали взгляды владельцев компаний, Андрея Комарова и владельца ОМК Анатолия Седых, на стратегическое развитие объединенной компании.

Необходимая для сделки рыночная конъюнктура сложилась только теперь. Компании трубной отрасли столкнулись с тем, что нефтяников больше не устраивает высокая цена труб. И это происходит на фоне быстрого роста цен на стальную заготовку для труб. Отрасль стремительно теряет рентабельность. ЧТПЗ просто стал первым, кто не выдержал этих ножниц, описывает ситуацию независимый эксперт Максим Худалов.

У ЧТПЗ была высокая долговая нагрузка и не было уверенности в рынке и своей стратегии. А теперь объединенная компания сможет развивать рынок в нужном ей направлении. Объединенной компании проще отстаивать свои позиции на рынке, проще разговаривать с нефтяниками о ценах.

Консолидация до 60% российского трубного рынка скорее выгодна рынку. Едва ли новый игрок займется демпингом. Вероятнее, что все участники трубного рынка будут сотрудничать, а не вести ценовые войны. Появился игрок, который сможет жестко разговаривать с потребителем (нефтегазовыми компаниями), диктат которых сегодня царит на рынке. Это разумная стратегия, особенно для компаний, которые не на 100% контролируют собственную сырьевую составляющую. Раньше необходимости в консолидации не было. Цены на сталь росли пропорционально ценам на трубы, нефтяная отрасль не находилась в глубоком кризисе. На рынке много проблем, объединенной компании их проще решить. Но новые сделки вряд ли состоятся: приобретать активы пока нет смысла — нужно ждать, выйдет ли отрасль из кризиса и если выйдет, то как.

Сможет ли объединенная компания конкурировать в новых экономических и энергетических условиях на международных рынках? Это вопрос. И однозначного ответа на него пока нет. Ясно только, полагают эксперты, что в ближайшей перспективе трубная отрасль не будет высокомаржинальной.

Источник

➤ Adblock
detector

«Коммерсантъ» сообщил об убытках российских экспортеров стали

«Коммерсантъ»: экспорт стали и железной руды стал убыточным у российских компаний

Экспорт российской стали и железной руды является убыточным из-за дорогой логистики и крепкого рубля. По оценкам аналитиков, для безубыточности экспорта стали в Китай рубль должен ослабеть на 37%

Российские металлургические компании несут убытки при экспорте стали и железной руды, сектор держится за счет внутреннего рынка. Об этом пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на аналитиков BCS Global Markets (BCS GM).

По их оценкам, только Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) показывает положительную рентабельность по экспорту за счет поставок стальных полуфабрикатов на европейский рынок — слябы, несмотря на включение в восьмой пакет санкций ЕС, разрешены к ввозу до 2024 года в объеме 3,7 млн т в год.

Кроме санкций на убытки экспортеров стали и сырья влияют укрепление рубля и рост транспортных издержек. К примеру, для безубыточности экспорта стали в Китай курс рубля должен быть на 37% ниже, чем сейчас, а в сегменте железной руды — на 16%.

Основные металлургические компании России перестали публиковать промежуточные финансовые результаты, также неясно, будет ли раскрываться итоговая финансовая отчетность за год.

По прогнозам Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, черная металлургия во всем мире будет работать со сниженной рентабельностью в 2022 году и в первой половине 2023 года, а мировой спрос на сталь будет на минимальном уровне за четыре года.

Евросоюз в марте ввел запрет на импорт широкой номенклатуры стальной продукции из России. Вскоре после этого металлурги заявили, что должны будут переориентировать на азиатское направление около 4 млн т стальной продукции в год, сделав большие скидки — до 25% и выше.

В мае «Русская сталь» (объединяет «Северсталь», ММК, НЛМК и Evraz) предупредила правительство об убытках отрасли и сокращении производства, если не будут снижены налоги и ослаблен рубль.

В июле основной владелец НЛМК Владимир Лисин назвал экспорт металлургической продукции из России практически бессмысленным. «Мы имели на всю металлургию 40% экспорта. Сейчас что произошло, во-первых, понятно, что часть экспорта закрылась для нас», — сказал он.

К тому же, если раньше экспорт был локомотивом при волатильности или снижении цен на российском рынке, то сейчас он работает в обратную сторону, добавил Лисин. Причем азиатские направления «достаточно сложные с точки зрения логистики, стоимости фрахта».

В проекте стратегии отрасли до 2030 года говорится, что на адаптацию к санкциям и восстановление российской металлургии потребуется восемь лет . Там отдельно описаны барьеры, вызывающие сложности с переориентацией экспорта из Европы в Азию.

Экспорт стали и железной руды российскими металлургическими компаниями в большинстве случаев приносит им убытки из-за слишком крепкого рубля. К такому выводу пришли эксперты компании BCS Global Markets (BCS GM), пишет «Коммерсантъ».

Отрасль выживает за счет продаж на внутреннем рынке, где рентабельность превышает 30 процентов. Аналитики полагают, что продавать за рубеж с совокупной прибылью в настоящее время удается только НЛМК, поскольку группа продолжает поставки стальных полуфабрикатов на европейский рынок.

Дело в том, что санкции хоть и запрещают российским предприятиям импорт стального проката, но для включенных в восьмой пакет ограничительных мер Евросоюза стальных слябов сделано исключение. В отношении них запрет начнет действовать только в 2024 году, а до этого разрешается ввоз в объеме до 3,7 миллиона тонн в год.

Российские металлурги пытаются переориентироваться на другие рынки, но, как показывают подсчеты BSG, для безубыточных продаж стали в Китай рубль должен быть на 37 процентов слабее, чем сейчас (85 рублей за доллар), а для продаж железной руды — на 16 процентов ниже (72 рубля за доллар).

Официально оценить убытки металлургов не удается из-за того, что компании прекратили публикацию промежуточных финансовых результатов. Также до сих неизвестно, собираются ли они раскрывать итоговую финансовую отчетность за 2022 года.

В конце сентября Минфин предложил ослабить налоговую нагрузку на металлургов через повышение планки отсечения, с которой начинает действовать акциз на жидкую сталь, с 300 долларов за тонну до 30 тысяч рублей за тонну. В ведомстве указывали, что нулевая ставка акциза на жидкую сталь может применяться компаниями при отрицательной рентабельности.

В свою очередь в проекте стратегии развития металлургической промышленности до 2030 года за авторством Минпромторга говорится, что для восстановления объема производства до уровня 2019-2020 годов российской металлургии потребуется не менее восьми лет.

Металлургический холдинг Evraz, находящийся под санкциями Великобритании, планирует продать американский дивизион, который генерирует $320 млн EBITDA в год. Компания намерена собрать заявки и вступить в переговоры с британским регулятором OFSI по поводу согласования сделки. Если сделка произойдет, то станет очередной в серии продаж американских активов российскими металлургами, которые покупали эти активы на фоне высоких цен. По мнению экспертов, американский дивизион может стоить $700 млн.

Evraz Александра Фролова, Александра Абрамова и Романа Абрамовича запустил сбор заявок на приобретение активов североамериканского дивизиона (Evraz North America, ENA), сообщается в заявлении компании. Evraz подчеркивает, что сбор заявок ведется в соответствии с генеральной лицензией, которую выдало управление по осуществлению финансовых санкций Великобритании (OFSI). Возможная трансакция потребует одобрений на регуляторном и корпоративном уровне, соответствия применимому санкционному законодательству, а также согласования со стороны органов власти, курирующих санкции, включая OFSI.

Evraz North America представляет собой вертикально интегрированный холдинг, производящий стальную продукцию для железнодорожного, энергетического, промышленного и строительного рынков в Северной Америке. В холдинг входят два электросталеплавильных производства, четыре предприятия по выпуску стального проката, восемь трубных заводов и ломозаготовительная сеть из 17 предприятий. Также ведется строительство нового рельсового производства, которое заменит действующее и будет выпускать 100-метровые рельсы. Российские слябы с нижнетагильского предприятия Evraz использовались на заводе компании в Портленде, но с каждым годом их объем падал. В 2019 году поставки слябов из РФ в Портленд в денежном выражении составляли $154 млн, в 2020-м — $26млн, в 2021 году — $8 млн, следует из отчетности компании. По итогам 2021 года выручка дивизиона составила $2,4 млрд, а скорректированный показатель EBITDA — $320 млн. Весь Evraz в 2021 году получил $5 млрд EBITDA по МСФО. В 2021 году ENA произвел 1,88 млн тонн стальной продукции.

Под санкциями Великобритании и ЕС находится крупнейший акционер компании Роман Абрамович, который владеет 28,64%. Сама компания была включена в санкционные списки Великобритании в мае.

Санкции в отношении холдинга объяснялись правительством тем, что Evraz обеспечивает 28% потребности российского рынка в железнодорожных колесах и 97% в рельсах, что критически важно, так как Россия использует железную дорогу для поставок боеприпасов и военнослужащих на Украину.

При этом в отношении североамериканских активов действует специально выданная OFSI лицензия, которая разрешает сделки с ними до 2 сентября этого года.

Уход российских металлургов из Северной Америки был трендом задолго до украинского кризиса. Металлурги покупали американские активы на фоне высоких цен, но из-за кризиса 2008–2009 годов были вынуждены пересматривать свои стратегии. «Северсталь» завершила распродажу американских активов в 2014 году. В 2015 году «Мечел» избавился от единственного североамериканского актива угольной компании Bluestone на очень невыгодных условиях: компания была куплена в 2009 году за $676 млн, а продана российской компанией за $5 млн. В 2014 году газета «Ведомости» писала о планах Evraz передать североамериканский дивизион акционерам с последующим IPO. В 2020 году ТМК продала за $1 млрд свою «дочку» IPSCO Tubulars компании Tenaris. В США остается работать НЛМК Владимира Лисина, которая поставляет на эти заводы полуфабрикаты с липецкой площадки.

Российские металлурги являются одной из самых пострадавших отраслей от западных санкций, которые закрыли европейский рынок для них. В SDN-листе находятся «Северсталь» и ММК. Так как компания Алексея Мордашова была в большей степени ориентирована на экспорт, то ограничения оказывают на нее больший эффект. На этом фоне идут сложные переговоры с российским правительством о корректировке налогообложения.

Мощности Evraz в Северной Америке являются неплохими, говорит Сергей Гришунин из НРА. Даже с учетом предстоящего снижения рентабельности металлургии можно говорить об оценке капитала компании в $1–1,5 млрд.

С учетом долга в районе $500–700 млн стоимость активов может составить до $700 млн, но нахождение компании под санкциями означает риск, что стоимость продажи будет ниже справедливой.

По мнению аналитика, покупателями активов могут стать крупные американские металлургические компании US Steel или Nucor.

Металлурги сталкиваются с серьезными проблемами из-за зависимости от иностранного оборудования

Глава аналитической группы «Ренессанс Капитал» по металлургии и горнодобывающему сектору Борис Синицын отмечает, что до 2018 года связь между американскими и российскими активами существовала — прямые поставки полуфабрикатов от российских заводов Evraz отвечали за 20–30% объема производства стальной продукции североамериканского дивизиона. Но после введения тарифов на импорт в США в 2018 году дивизион самодостаточен — большая часть производства продукции обеспечивается собственной сталью и небольшим объем сторонних полуфабрикатов. Актив занимает свою нишу — крупнейшего производителя рельс и труб большого диаметра в Северной Америке, поэтому, полагает эксперт, интерес к нему точно будет, несмотря на трудоемкий регуляторный процесс.