Риск того что компания не сможет выполнить своих обязательств

Платежеспособность — это возможность компании выполнить в срок свои обязательства: погасить взятый кредит, перечислить работникам зарплату, оплатить поставленный товар (Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организации, утв. Госкомстатом России 28.11.2002). Платежеспособность считается одним из показателей финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют два основных фактора, из которых складывается платежеспособность организации:

1. Наличие активов: деньги, имущество, дебиторская задолженность, акции и доли в других компаниях, оборудование.
2. Степень ликвидности активов. Ликвидность — это возможность продажи или использования активов для погашения задолженностей. Важен не только размер активов, но и то, насколько быстро компания сможет их реализовать по рыночной цене. Например, продать оборудование или другое имущество, чтобы выполнить обязательства перед кредиторами.

Платежеспособность может быть краткосрочной и долгосрочной. Под краткосрочной понимают способность компании погашать свои срочные обязательства деньгами или краткосрочными финансовыми вложениями — наиболее ликвидными активами. Долгосрочная платежеспособность показывает возможность выполнить обязательства в будущем.

Есть два основных подхода определениям этих понятий. Представители первого считают, что и платежеспособность, и ликвидность — это способность компании вовремя расплачиваться по своим обязательствам.

Сторонники второго подхода разграничивают термины. Если платежеспособность показывает возможность компании рассчитаться по краткосрочным и долгосрочным обязательствам, то ликвидность — скорость продажи активов, за счет которых можно платить по долгам.

Оценка состояния бизнеса — важный инструмент для планирования деятельности компании. Результаты финансового анализа помогают эффективнее использовать ресурсы предприятия и формировать стратегию долгосрочного развития. Наряду с руководителями состояние бизнеса оценивают банки, инвесторы, страховые компании, представители государственных ведомств.

Руководители, собственники, учредители, акционеры

Цель — вовремя выявить, что финансовое положение компании ухудшается, предпринять меры, чтобы исправить ситуацию и не допустить возникновения признаков банкротства.

Партнеры

Если компания планирует новое сотрудничество или рассматривает перспективу долгосрочной работы с контрагентом, то оценивает показатели его платежеспособности. Это помогает определить, сможет ли выбранный партнер погасить свои обязательства в сроки, предусмотренные договором, например оплатить товар или выполненные работы.

Инвесторы

Оценивают целесообразность инвестиций, определяют объем следующих вложений или принимают решение об отказе от проекта.

Банки

Если организация обращается за кредитом на развитие бизнеса, сотрудники банка оценивают платежеспособность фирмы, чтобы выяснить, в состоянии ли она погасить кредит. Также определяют размер ссуды или займа, который можно одобрить.

Для анализа платежеспособности используется довольно много показателей финансового состояния. Их называют коэффициентами. Перечень некоторых показателей и порядок их расчета можно найти в Методологических рекомендациях по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организации или Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Рассмотрим основные коэффициенты.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, насколько организация независима от займов и кредитов, а также объем средств, которые компания может использовать для работы. Показатель рассчитывается как соотношение суммы собственного капитала (стр. 1300 бухгалтерского баланса) и долгосрочных обязательств (стр. 1400 бухгалтерского баланса) к валюте баланса (стр. 1700 бухгалтерского баланса).

Коэффициент независимости, или автономии, показывает, насколько активы организации сформированы из собственных средств — без привлечения стороннего капитала или вложений. Коэффициент рассчитывается как соотношение между показателями собственного капитала (ст. 1300 бухгалтерского баланса) и валютой баланса (стр. 1700 бухгалтерского баланса).

Оптимальное значение показателя — ≥ 0,5 — говорит о возможности организации за счет собственных средств погасить обязательства, а следовательно, указывает на надежность компании.

Коэффициент общей платежеспособности показывает, насколько фирма может покрыть все свои обязательства активами, которыми она располагает.

Наиболее оптимальное значение — 2 — говорит о возможности организации погасить обязательства за счет собственных активов.
Для анализа платежеспособности также используют три показателя в сфере ликвидности активов.

Коэффициент срочной ликвидности показывает возможность компании погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Наиболее эффективный показатель — от 0,8 до 1 — отражает возможность быстро покрыть краткосрочные обязательства. Еще рекомендуют обращать внимание на показатель состава активов. Он не должен состоять в основном из дебиторской задолженности, так как на ее взыскание нужно время.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. К оборотным относятся активы, используемые в производстве или купленные для перепродажи. Например, сырье или полуфабрикаты для переработки. К ним также можно отнести деньги, ликвидные ценные бумаги и дебиторскую задолженность. В балансе это отражается в строке 1200.

Наиболее оптимальный показатель 1–2. Если он меньше единицы, значит, компания не может погашать свои текущие обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность фирмы расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью высоколиквидных активов.

Если показатель 0,2, это говорит о возможности компании погасить около 20 % от своих краткосрочных обязательств в сжатые сроки.

Для оценки платежеспособности также используются вертикальный и горизонтальный методы анализа бухгалтерской отчетности. Рассмотрим каждый из них.

Горизонтальный анализ позволяет проанализировать, как со временем меняются показатели. Чтобы применить метод, сравнивают показатели балансов на разные отчетные даты за аналогичный период. Например, сопоставляют показатели дебиторской задолженности (стр. 1230 бухгалтерского баланса). Если значение выросло, это может говорить как о недостаточной работе компании по взысканию долгов, так и о расширении производства и привлечении новых партнеров.

По общему правилу, показатель положительной динамики работы компании — это увеличение денежных средств в бухгалтерском балансе. Но такое изменение нужно рассматривать в совокупности с другими значениями. Если у компании становится больше долгов, есть риск, что фирма не сможем погасить свои обязательства перед партнерами.

При вертикальным анализе рассмотривают показатели бухгалтерского баланса на определенную дату. Это позволяет определить структуру активов и обязательств. Другими словами, посмотреть вес каждой позиции в общих показателях баланса. Итог баланса организации принимают за 100 % и рассчитывают процентное соотношение каждой статьи баланса.

Посчитаем вес денежных средств в общем отношении к балансу.

Сначала рассчитаем итого по балансу (=валюта баланса) = стр. 1100 (итого по разделу I) + стр. 1200 (итого по разделу II).

Затем возьмем нужный показатель, например денежные средства и их эквиваленты (стр. 1250 бухгалтерского баланса).

Рассчитываем его вес в процентном соотношении:

Стр. 1250 / валюта баланс × 100 % = вес (%).

С помощью расчета этих показателей можно понять структуру баланса фирмы потенциального контрагента.

На какие основные элементы бухгалтерского баланса необходимо обращать внимание

Схема расположения данных в бухгалтерском балансе составлена так, что активы группируются по степени их ликвидности. Наиболее ликвидные расположены в конце бухгалтерского баланса, а наименее — в начале. Например, денежные средства как наиболее ликвидные располагаются в конце баланса, а недвижимость, которую не так легко продать по рыночной цене, в начале.

Все активы компании можно разделить на четыре основные группы.

Первая группа — высоколиквидные активы

К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые обязательства. С их помощью организация сможет в любое время погасить свои долги. При продаже такие активы почти не теряют в рыночной стоимости. В бухгалтерском балансе показатели стр. 1250 + стр. 1240.

Вторая группа — быстрореализуемые активы

К ним можно отнести дебиторскую задолженность компании сроком до 12 месяцев и другие оборотные активы, например банковские вклады. Такие активы фирма может достаточно быстро перевести в деньги и выполнить обязательства перед контрагентами. В бухгалтерском балансе показатели стр. 1230 + стр. 1260.

Третья группа — медленно реализуемые активы

Включает в себя дебиторскую задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, запасы организации (товар на складе, сырье), финансовые вложения. Для перевода таких активов в деньги понадобится время, то есть их ликвидность ниже активов второй группы. В бухгалтерском балансе показатели стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1170.

Четвертая группа — труднореализуемые активы

Компания постоянно использует их в своей деятельности. К ним относятся собственная недвижимость, транспорт, зарегистрированные программы, базы данных, изобретения, секреты производства. Чтобы реализовать активы четвертой группы, понадобится больше всего времени, поэтому их ликвидность самая низкая. В бухгалтерском балансе показатели стр. 1100 — стр. 1170.

Если в балансе преобладают активы первой и второй групп, можно сделать вывод о высокой платежеспособности фирмы. Но для комплексного анализа этого недостаточно. Еще нужно оценить показатель чистых оборотных активов. Если они есть, это значит, что компания в состоянии не только погасить обязательства, но и продолжить развитие. Показатель чистых оборотных активов рассчитывается как разница между совокупностью оборотных активов и краткосрочными обязательствами перед третьими лицами.

Чистые оборотные активы = стр. 1200 – (стр. 1500 — стр. 1530 — стр. 1540).

Полученное значение должно быть больше нуля. Это будет говорить о том, что после погашения компанией своих обязательств у нее останутся ресурсы для развития.

При принятии решения важно учитывать не только оценку показателя чистых оборотных активов, но и изменение его значения во времени. Если показатель растет достаточно долго, значит, собственные оборотные активы избыточны, что приводит к снижению деловой активности. При уменьшении показателя можно говорить о недостаточности собственных оборотных средств, что угрожает финансовой стабильности. Другими словами, у организации может быть недостаточно средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства.

Контур.Фокус в разы ускоряет анализ платежеспособности компании. С помощью аналитики и графиков можно быстро сделать выводы о финансовом положении контрагента.

Данные бухгалтерской отчетности загружаются в сервис из Государственного информационного ресурса бухгалтерской отчетности (ГИР БО). Сведения отображаются в блоке «Финансы» в карточке компании. Вы можете быстро посмотреть основные показатели организации по итогам года: баланс, выручку и чистую прибыль. Также Фокус показывает, на сколько изменились значения показателей по сравнению с предыдущим периодом.

А еще в блоке «Финансы» отображаются результаты автоматического финансового анализа компании: статистическая оценка отчетности и экспертный рейтинг. Эти показатели помогают быстро определить, не начнет ли организация процедуру банкротства в следующем году, и оценить ее положение относительно других компаний той же отрасли.

Кликнув на кнопку «Подробности», вы можете детально изучить информацию. Так, данные бухгалтерских форм собраны в таблицах. Нужные поля вы можете добавить в общий интерактивный график, чтобы проследить, как менялось значение каждого показателя, будь то размер уставного капитала или количество заемных средств. Наведя на линию, вы увидите значение показателя в определенный отчетный период.

Подробный анализ финансового состояния контрагента тоже не придется искать — готовый документ уже есть в Фокусе. Скачайте отчет в формате PDF, чтобы понять, из чего сложилась такая оценка финансового состояния предприятия. Документ готовится на основе бухгалтерской отчетности, которую ежегодно сдает компания.

Что такое форс-мажор

Форс-мажор (или обстоятельство непреодолимой силы) – чрезвычайное, непредвиденное и непредотвратимое обстоятельство, возникшее во время действия предпринимательского договора. Его существование невозможно предположить, его нельзя избежать или преодолеть – оно находится вне контроля сторон договора. Как правило, доказанное наличие обстоятельства непреодолимой силы освобождает должника от ответственности за неисполнение обязательств на основании пункта 3 статьи 401 Гражданского кодекса РФ.

В докризисной судебной практике известны случаи, когда компании использовали форс-мажор в качестве аргумента, но далеко не всегда их позиции были удовлетворены.

К примеру, в марте 2017 года Международный коммерческий арбитражный суд (МКАС) при Торгово-промышленной палате РФ в полном объеме удовлетворил иск российской компании, желавшей взыскать задолженность и неустойку с британской фирмы. Суд не принял возражения ответчика о том, что финансовый кризис существенно изменяет обстоятельства и дает ему право на изменение условий сделки.

Обратный пример – в 2018 году госкорпорация обратилась в Арбитражный суд Москвы с иском о взыскании пеней за просрочку исполнения обязательств компанией-подрядчиком по государственному контракту. Как утверждал ответчик, причиной приостановки деятельности с его стороны стало усиление мер безопасности в дни проведения чемпионата мира по футболу в 2018 году в России. В результате ответчику удалось доказать, что на исполнение его обязательств повлияло форс-мажорное обстоятельство, и в октябре 2019 года в иске госкорпорации было отказано.

Почему же в одном случае суд установил возникновение обстоятельства непреодолимой силы, а в другом – нет? И что нужно сделать, чтобы суд удовлетворил иск и признал эпидемию коронавируса или государственные ограничительные меры в целях ее нераспространения форс-мажорными обстоятельствами, влияющими на исполнение обязательств по предпринимательскому договору?

Что входит в понятие форс-мажора

В первую очередь, нужно разобраться с тем, какие факторы официально входят в понятие форс-мажора. К ним относятся стихийные бедствия, массовые заболевания (эпидемии и пандемии), забастовки, ограничение перевозок, ограничительные меры государств, запрет на совершение торговых операций и другие обстоятельства, не зависящие от воли сторон договора.

А вот предпринимательские риски (нарушение обязательств со стороны контрагентов, дефицит товаров на рынке или отсутствие денежных средств у компании), финансовый кризис, колебания валютного курса, девальвация национальной валюты и другие обстоятельства, которые стороны договора исключили сами, к форс-мажору не относятся. И их нельзя использовать в суде в качестве аргумента. Вот почему британская компания из примера выше проиграла судебное разбирательство – она пыталась представить финансовый кризис как форс-мажорное обстоятельство.

Казалось бы, все прозрачно и очевидно, эпидемия коронавируса и ограничительные меры государства – обстоятельства непреодолимой силы при исполнении предпринимательских договоров. Однако здесь есть свои нюансы. 21 апреля президиум Верховного суда РФ выпустил обзор по вопросам судебной практики, связанной с фактором коронавируса. Из документа следует, что для признания конкретного обстоятельства форс-мажорным необходимо, чтобы оно носило чрезвычайный, непредотвратимый и внешний по отношению к деятельности должника характер.

Также высшая судебная инстанция указала, что признание эпидемии коронавируса и ограничительных мер государства обстоятельствами непреодолимой силы не может быть универсальным для всех компаний. Оно зависит от типа бизнеса, условий его работы, в том числе региона или города, в котором должник осуществляет свою деятельность, а также обстоятельств конкретного дела (в том числе срока исполнения обязательств, характера неисполненных обязательств, разумности и добросовестности действий должника и т.д.).

При этом обстоятельства, вызванные угрозой распространения коронавируса, а также принимаемые государством меры по ограничению распространения инфекции могут быть признаны форс-мажорными обстоятельствами, если будет установлено их соответствие названным выше критериям и их прямая связь с невозможностью неисполнения обязательств.

По общему правилу, в случае неисполнения обязательств по договору предприниматель несет ответственность до тех пор, пока не докажет, что их исполнение было невозможно вследствие форс-мажорного обстоятельства. При этом отсутствие у должника необходимых денежных средств не освобождает его от ответственности за неисполнение обязательств. Но если отсутствие финансов вызвано ограничительными мерами со стороны государства (например, запретом на осуществление определенной деятельности, установлением режима самоизоляции и т.п.), то оно может быть признано основанием для освобождения от ответственности на основании пункта 3 статьи 401 Гражданского кодекса РФ.

Таким образом, в каждом конкретном случае должнику придется доказывать, что эпидемия коронавируса или государственные ограничительные меры, введенные для борьбы с ее распространением, стали причиной неисполнения обязательств по предпринимательскому договору.

Как доказать форс-мажор

В своем обзоре Верховный суд РФ привел список из четырех пунктов, по которым компании-ответчику необходимо представить доказательства в суде для освобождения от ответственности за неисполнение обязательств по договору:

1. Факт возникновения и длительность действия форс-мажорных обстоятельств.

2. Причинно-следственная связь между ними и невозможностью либо задержкой исполнения обязательств.

3. Непричастность компании к созданию обстоятельств непреодолимой силы.

4. Добросовестное принятие компанией разумно ожидаемых мер для предотвращения или минимизации возможных рисков и ущерба для другой стороны сделки.

Досудебное урегулирование

Сторонам лучше всего попытаться договориться в досудебном порядке – например, заключив дополнительное соглашение к договору о приостановке исполнения обязательств.

Также можно обратиться в региональную Торгово-промышленную палату для получения заключения о форс-мажоре по сделке. Еще одной попыткой разрешить спор мирно может стать предложение об изменении договорённостей в связи с существенным изменением обстоятельств на основании статьи 451 Гражданского кодекса РФ.

Если интерес в дальнейшем исполнении сделки отпал, стороны могут рассмотреть вопрос о разрыве соглашений – либо в связи с фактической невозможностью исполнения договора после возникновения обстоятельств непреодолимой силы (статья 416 ГК РФ), либо в связи с юридической невозможностью её исполнения вследствие установления запрета для конкретного бизнеса на осуществление деятельности (пункт 1 статьи 417 ГК РФ).

Если ни в одном из случаев стороны не пришли к компромиссу, то разрешить спор может только суд.

Как увеличить шансы на победу в суде

Если компания-должник стала ответчиком по иску о взыскании неустойки за несвоевременное исполнение обязательств, то для защиты ей необходимо представить в суд следующие документы:

• Уведомление о наступлении форс-мажора и доказательства его направления другой стороне договора.

• Заключение региональной Торгово-промышленной палаты о форс-мажоре по сделке (его отсутствие не означает проигрыш в судебном деле).

• Доказательства ведения активной переписки с другой стороной договора по данному вопросу.

Если другая сторона отказывается заключить дополнительное соглашение, которое предусматривает изменение условий сделки, то компания-должник может предъявить иск об изменении условий договора. Для этого ей необходимо предоставить в суд следующие документы:

• Проект дополнительного соглашения, которое предусматривает изменение условий сделки, и доказательства направления документа контрагенту.

• Доказательства ведения активной переписки с другой стороной договора по данному вопросу.

Стоит отметить, что использование эпидемии коронавируса и факторов, связанных с ним, в качестве доказательства возникновения обстоятельства непреодолимой силы по предпринимательскому договору – совсем новая практика, и прецедентов на эту тему в России пока нет. Кроме того, доказать факт наступления форс-мажора в этом случае зачастую довольно сложно. Поэтому для минимизации рисков и обхода многочисленных «подводных камней» в процессе судебного разбирательства лучше всего обратиться за помощью к профессиональному юристу с релевантным опытом.

Источник: biz360.ru

Произошел форс‑мажор: можно ли нарушить обязательства

Иногда бизнес сталкивается с самыми неожиданными ситуациями. Как быть, если из-за этого компания вынуждена нарушить договор? Разбираемся, можно ли не исполнять обязательства.

Риск неплатежеспособности заключается в том, что компания не сможет выполнить свои обязательства перед контрагентами в силу нехватки наличных средств или других высоколиквидных активов. В каждый момент времени можно точно сказать, платежеспособна данная компания или нет, поэтому можно применить статистический подход для оценки вероятности данного события и тот же инструментарий, что и при оценке рыночного риска.

Основными факторами, влияющими на риск неплатежеспособности, являются возможность компании привлекать в случае необходимости заемные средства и самостоятельно генерировать денежный поток путем продажи собственных активов.

Компания может ограничить риск неплатежеспособности, поддерживая необходимое количество ликвидных активов, однако их избыток ведет к недополучению компанией прибыли. Кроме того, на риск неплатежеспособности влияет скорость, с которой компания может превратить ликвидные активы в наличные средства. В кризисной ситуации (вспомним о риске рыночной ликвидности) продажа даже ликвидных активов может или занять слишком много времени, или не принести ожидаемого денежного потока.

Выделяют три источника возникновения риска неплатежеспособности: системный, индивидуальный и технический .

Системный риск возникает в том случае, когда в расчетных системах просто не окажется необходимого количества денежных средств или из-за сбоев в функционировании таких систем средства не будут в указанные сроки переведены по назначению. Такой риск может возникнуть в том числе и в результате ошибочных действий регулирующих органов. В качестве примера уместно привести ситуацию, сложившуюся на российском денежном рынке после дефолта по внутреннему государственному долгу 17 августа 1998 г.

Как известно, денежные средства оказались заморожены в государственных облигациях или были переведены банками в валютные активы, свободные остатки на счетах банков составляли всего 5-8 млрд руб., что было явно недостаточно для обслуживания российской экономики. Кроме того, из-за банковского кризиса большая часть платежей просто не доходила по назначению, застревая на счетах «проблемных» банков. Как правило, повлиять на данный фактор риска неплатежеспособности отдельные участники рынка не в состоянии, и системный риск следует воспринимать как неизбежный.

Индивидуальный риск состоит в возможном изменении мнения участников рынка о платежеспособности компании и соответствующем пересмотре отношений с ней. Так, компания может потерять доступ к кредитным ресурсам или не получить ожидаемой цены при продаже активов из-за того, что участники, предполагая возможные проблемы у компании-продавца, будут стремиться заработать на этом.

Поводом для изменения мнения о компании со стороны контрагентов могут быть как объективные факторы (например, снижение кредитного рейтинга), так и субъективные, основанные на слухах и ожиданиях, которые зачастую могут оказаться беспочвенными. В целях избежания данного вида риска ликвидности компаниям можно рекомендовать тщательно следить за своей репутацией на рынке и обращать внимание на корпоративную культуру, для того чтобы пресечь возможность нежелательной утечки информации о состоянии компании.

Технический риск состоит в несбалансированной структуре будущих платежей (forward payment structure) и является наиболее серьезной составляющей риска неплатежеспособности.

В техническом риске неплатежеспособности, в свою очередь, выделяют две составляющие: 1) несбалансированность ожидаемых доходов и расходов и 2) высокая неопределенность размеров будущих платежей. Первая составляющая при внимательном отношении компании к структуре своих платежей, как правило, легко минимизируется. Со второй составляющей дело обстоит сложнее: неопределенность будущих платежей требует поддержания определенного резерва ликвидных средств.

Компания не может держать в качестве ликвидных средств наличность без уменьшения рентабельности своей деятельности, поэтому, как правило, использует в качестве таких средств заемные средства либо ликвидные активы, которые могут быть быстро переведены в денежные средства, например ценные бумаги.

Однако в кризисных ситуациях оба эти источника могут оказаться недоступны в нужном объеме. Для снижения данного вида риска следует проводить исторический анализ структуры платежей компании для планирования объема ликвидных средств. Однако в случае нестандартной ситуации на рынке ретроспективный анализ может оказаться малоэффективным.

Для управления технической составляющей риска ликвидности можно рекомендовать следующий алгоритм:

• провести анализ известных будущих платежей (согласно имеющимся обязательствам и заключенным контрактам);
• составить прогноз появления возможных будущих обязательств (например, на основе истории компании);
• выделить для каждого ожидаемого платежа детерминированную и стохастическую части;
• оценить с помощью вероятностных методов ожидаемое значение стохастических платежей и их возможный разброс;
• составить зависимость необходимого объема ликвидных средств от времени и оценить минимальную и максимальную величину данного объема (для некоторого уровня вероятности);
• оценить способность компании по привлечению средств, при необходимости пересмотреть структуру будущих платежей.