Рейтинг стран по уровню привлекательности ведения в них бизнеса

Что такое рейтинг Doing Business и зачем он нужен

Успешность бизнеса зависит не только от предпринимателя и его команды, но также и от обстоятельств и обстановки в деловом и инвестиционном климате страны, которые могут подорвать все начинания и успешность бизнеса. Прежде всего это такие условия как уровень бюрократии в стране, система налогообложения, контроль предпринимательской деятельности со стороны законодательства и власти и многое другое.

Именно для оценки легкости ведения бизнеса и общего уровня делового климата в странах мира Всемирным Банком был создан специальный рейтинг — Doing Business. Если быть точнее, то индекс был создан двумя экономистами — Сименоном Дянковым и Гехардом Польем в 2003 году на основе исследования другого экономиста лауреата Нобелевской премии 2021 года — Оливера Харта.

Начиная с 2003 года рейтинг Doing Business публикуется ежегодно Всемирным Банком на основе годовых данных. По состоянию на 2021 год в рейтинг входит 190 стран мира.

Общий рейтинг Doing Business формируется на основе индекса. Высокий показатель этого индекса сигнализирует о качестве и простате регулирования бизнеса в стране и защите прав собственности предпринимателя. Общий индекс рейтинга Doing Buisness расчитывается на основе специализированных индикаторов.

Лучшие страны для инвестиций сейчас!

В этой статье вы узнаете:

Как спрогнозировать доходность инвестиций? Как найти самую привлекательную для инвестиций страну? О чем нам поведает коэффициент CAPE? И мы сможем ответить на главный вопрос этой статьи о целесообразности начала инвестирования прямо сейчас?

Фондовый рынок США растет более чем на 10% в год вот уже несколько лет. Инвесторы всего мира знают о цикличности рынков и о регулярности возникновения финансовых кризисов. Только ленивый аналитик не пророчил падение американского рынка в 2021 году, как в прочем, и в предыдущие годы.

Стоит ли слепо верить в силу американского бизнеса?

А что с европейским рынком? Как поведут себя рынки Китая и Бразилии?

Стоит ли рассчитывать на рост в ближайшем будущем?

Или инвестировать уже поздно?

Прогноз инвестиционной привлекательности

Особенно краткосрочный прогноз инвестиционной привлекательности того или иного региона заранее обречен на неудачу по ряду причин:

1. динамика будущих прибылей компаний слабо связана с экономическим развитием страны;
2. динамика фондового рынка не находится в прямой зависимости от роста прибылей крупных компаний страны;
3. прогноз прибыли крупных компаний страны, слабо связан с внутренними экономическими изменениями в этой стране.

Кроме того, фондовые рынки стран подвержены влиянию таких спонтанных факторов как войны, падение цен на ключевые активы (нефть), девальвация, политические и экономические заявления, происшествия техногенного характера и т.д.

Становится понятно, что всем известное соотношение цены к прибыли, классический показатель P/E, при прогнозировании будущей доходности работает плохо, как на короткой, так и на длинной дистанции.

Показатель CAPE

Для прогноза на длительных периодах 10-15 лет можно и нужно использовать коэффициент CAPE.

Профессор и лауреат нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер, разработал циклически скорректированный показатель отношения цены акции к прибыли (CAPE), который показывает отношение текущей цены акции к средней прибыли за последние 10 лет, скорректированной на инфляцию. Этот показатель показывает, оценен ли рынок акций дорого или дешево по сравнению c прибылью компаний, которую они так или иначе будут показывать. То есть это усовершенствованный коэффициент P/E, созданный для длинного горизонта прогнозирования.

Данный коэффициент нет смысла использовать как однозначный показатель для входа и выхода из активов различных регионов. При этом, зачастую он дает достаточно хорошие рекомендации при составлении долгосрочного инвестиционного портфеля. Моделирование, основанное на статистических данных, доказало пригодность и эффективность использования CAPE на горизонтах в 10-15 лет в различных странах.

Прежде чем рассмотреть практическое применение коэффициента при инвестировании, обратим внимание на средне исторические показатели CAPE.

Например, для США этот показатель близок к 17, а для всего мира, исключая США чуть более 18. Значения очень близки. И можно сказать, что значения этого коэффициента выше 17-18 будут говорить нам о перекупленности рынка и о будущем возможном снижении доходности этого рынка на периоде 10 лет.

Значения ниже среднего указывают на недооцененность и потенциал повышения доходности.

Это очень грубая оценка, так как у каждой страны и региона существуют свои исторически рассчитанные средние значения CAPE. Но мы помним, что сильно они не различаются.

Например, сейчас CAPE американского фондового рынка имеет значение почти 30, в то время как историческое среднее значение 17. Снижение основных индексов США до этих значений предполагает коррекцию более чем на 30%. Однако, известно, что в 2000 году перед кризисом доткомов CAPE был более 40. А до достижения таких значений может пройти еще много времени.

Текущие значения CAPE для некоторых стран

Страна	CAPE	PE	DY (дивдоходность)
Россия	7,2	5,5	6,9%
Турция	7,7	8,1	3,5%
Италия	19,1	13,5	3,1%
Сингапур	13,5	13,1	4,0%
Китай	14,2	9,5	3,0%
Бразилия	16,9	14,7	3,0%
Южная Корея	11,4	11,9	2,5%
Чехия	9,9	13,6	5,8%
Южная Африка	17,1	13,1	4,7%
Великобритания	15,8	16,0	4,6%
Германия	17,2	17,3	3,1%
США	29,2	20,6	1,9%
Индия	20,5	27,5	1,4%
РАЗВИТЫЕ РЫНКИ	24,2	18,0	2,5%
РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ	14,7	13,5	3,3%
BRIC	14,1	12,4	2,9%

Это ссылка на источник информации и полную таблицу:

https://www.starcapital.de/en/research/stock-market-valuation/

Так же даю ссылку на ресурс, который позволит посмотреть CAPE выбранных стран и наложить их на график в сравнении с США:

https://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app

Привлекательные для инвестиций страны

Получается, что самые выгодные для инвестиций в следующие 10 лет будут Россия и Турция. Интересными показателями обладает Китай, развивающиеся страны в целом, страны BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и даже некоторые страны Европы и Азии. Подробнее о перспективах инвестиций в Китай вы сможете увидеть в этом ролике.

Не рассматривайте эту информацию как рекомендацию, однако учесть ее при составлении инвестиционного портфеля можно. И не стоит забывать, что платой за высокую доходность является повышенный рыночный риск.

Рынок США не всегда рос опережающими темпами относительно других рынков. Были периоды, когда развивающиеся страны и Европа обгоняли американский рынок в течение нескольких лет.

А теперь пришло время ответить на главный вопрос статьи

Он звучал так: А не поздно ли уже инвестировать?

Краткий ответ звучит так: инвестировать никогда не поздно!

Однако, необходимо в своем инвестиционном портфеле учитывать наряду с многими другими характеристиками и коэффициентами, еще и потенциальную страновую доходность, измеряемую коэффициентом CAPE. И несмотря, на то, что фондовый рынок США сейчас является локомотивом мирового рынка и занимает в нем главенствующую долю, есть смысл сократить или, по крайней мере не увеличивать долю своих активов в этом регионе. Сделать это можно, например, за счет наиболее перспективных, с точки зрения страновой доходности, регионов. А вот допустимую степень увеличения риска при подобной перебалансировке портфеля, нужно определить индивидуально.

Заключительной общей мыслью будет являться рекомендация использовать коэффициент CAPE при формировании общей структуры инвестиционного портфеля и учитывать, таким образом, потенциальную доходность активов в разрезе их страновой принадлежности.

Желаю вам принимать на себя оправданные риски и да пребудет с вами сила сложного процента!

С уважением,

Александр

Индикаторы рейтинга

Индекс легкости ведения бизнеса или другими словами рейтинг Doing Business рассчитывается на основе десяти индикаторов, отражающих состояние экономики и бизнеса в стране.

Итак, вот список 10 ключевых индикаторов Doing Business от Всемирного Банка:

• Скорость регистрации бизнеса
• Скорость получения разрешения на строительство
• Подключение к электросетям
• Процесс регистрации собственности
• Процедура получения кредита
• Защита прав инвесторов
• Налоги на бизнес
• Уровень международной торговли
• Обеспечение исполнения контрактов
• Процедура ликвидации бизнеса

Для индикаторов по мимо скорости всех основных процедур, то есть времени на их исполнение, также учитываются затраты, необходимый капитал, сила и соблюдение юридических прав процедур, открытость финансовой информации, количество необходимых документов и самих процедур и другие параметры.

Также стоит отметить, что из года в год бывает так, что некоторые индикаторы добавляются, а некоторые, наоборот, исчезают из рейтинга. Так начиная с 2011 года появился индикатор «Подключение к электросетям».

Положительные факторы

В настоящее время основой инвестиционной привлекательности России по-прежнему остается колоссальная сырьевая и ресурсная база. Кроме того, в стране хорошо развита добывающая отрасль. На сегодняшний день большинство зарубежных инвесторов вкладывают собственные капиталы именно в предприятия, которые заняты добычей и частично переработкой нефти, газа, металлов и прочих природных ресурсов.

Не стоит забывать и о серьезном человеческом потенциале, которым обладает Российская Федерация. Несмотря на глобальный развал системы образования, которым были отмечены 90-е годы прошлого века, еще с советских времен осталось большое количество квалифицированных рабочих, ученых, управленцев и сотрудников других специальностей. В последние годы к ним стали примыкать новые кадры, выпускаемые высшими и средними образовательными учреждениями. Последних отличает принципиально новый уровень компетенций и готовность работать на современном инновационном оборудовании.

Уровень развития транспортной и производственной инфраструктуры России сложно назвать удовлетворительным. Сохранившиеся с советских времен объекты нуждаются в серьезной модернизации. Тем не менее даже существующего уровня транспортной и производственной инфраструктуры достаточно для того, чтобы Российская Федерация оставалась привлекательной для инвесторов.

Нельзя не отметить и серьезного развития современных телекоммуникационных и интернет-технологий. В настоящее время глобальная паутина стала обыденной частью жизни большинства россиян. Бизнес также активно использует все возможности, которые открывает перед ним интернет.

Рейтинг стран Doing Business с 2006 по 2021 годы

Ниже я представляю вам таблицу рейтинга Doing Business с 2006 по 2020 годы со всеми странами. На 2021 год в рейтинге учитывалось 190 стран. Первые пять мест распределились следующим образом:

1. Новая Зеландия
2. Сингапур
3. Гонконг
4. Дания
5. Южная Корея

Что касается бывших стран СССР, то их места на 2021 год в рейтинге Doing Business следующие:

• Грузия — 7 место
• Литва — 11 место
• Эстония -18 место
• Латвия — 19 место
• Казахстан — 25 место
• Россия — 28 место
• Азербайджан — 34 место
• Армения — 47 место
• Молдавия — 48 место
• Беларусь — 49 место
• Украина — 64 место
• Узбекистан — 69 место
• Киргизия — 80 место
• Таджикистан — 106 место

Полный список Doing Business всех стран в таблице ниже

Страна	Баллы	место в 2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006
Новая Зеландия	86,80	1	1	1	1	2	2	3	3	3	3	2	2	2	2	1
Сингапур	86,20	2	2	2	2	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	2
Гонконг	85,30	3	4	5	4	5	3	2	2	2	2	3	4	4	5	7
Дания	85,30	4	3	3	3	3	4	5	5	5	6	6	5	5	7	8
Южная Корея	84,00	5	5	4	5	4	5	7	8	8	16	19	23	30	23	27
США	84,00	6	8	6	8	7	7	4	4	4	5	4	3	3	3	3
Грузия	83,70	7	6	9	16	24	15	8	9	16	12	11	15	18	37	100
Великобритания	83,50	8	9	7	7	6	8	10	7	7	4	5	6	6	6	9
Норвегия	82,60	9	7	8	6	9	6	9	6	6	8	10	10	11	9	5
Швеция	82,00	10	12	10	9	8	11	14	13	14	14	18	17	14	13	14
Литва	81,60	11	14	16	21	20	24	17	27	27	23	26	28	26	16	15
Малайзия	81,50	12	15	24	23	18	18	6	12	18	21	23	20	24	25	21
Маврикий	81,50	13	20	25	49	32	28	20	19	23	20	17	24	27	32	23
Австралия	81,20	14	18	14	15	13	10	11	10	15	10	9	9	9	8	6
Тайвань	80,90	15	13	15	11	11	19	16	16	25	33	46	61	50	47	35
ОАЭ	80,90	16	11	21	26	31	22	23	26	33	40	33	46	68	77	69
Северная Македония	80,70	17	10	11	10	12	30	25	23	22	38	32	71	75	92	81
Эстония	80,60	18	16	12	12	16	17	22	21	24	17	24	22	17	17	16
Латвия	80,30	19	19	19	14	22	23	24	25	21	24	27	29	22	24	26
Финляндия	80,20	20	17	13	13	10	9	12	11	11	13	16	14	13	14	13
Таиланд	80,10	21	27	26	46	49	26	18	18	17	19	12	13	15	18	20
Германия	79,70	22	24	20	17	15	14	21	20	19	22	25	25	20	21	19
Канада	79,60	23	22	18	22	14	16	19	17	13	7	8	8	7	4	4
Ирландия	79,60	24	23	17	18	17	13	15	15	10	9	7	7	8	10	11
Казахстан	79,60	25	28	36	35	41	77	50	49	47	59	63	70	71	63	86
Исландия	79,00	26	21	23	20	19	12	13	14	9	15	14	11	10	12	12
Австрия	78,70	27	26	22	19	21	21	30	29	32	32	28	27	25	30	32
Россия	78,20	28	31	35	40	51	62	92	112	120	123	120	118	111	107	95
Япония	78,00	29	39	34	34	34	29	27	24	20	18	15	12	12	11	10
Испания	77,90	30	30	28	32	33	33	52	44	44	49	62	49	38	39	30
Китай	77,90	31	46	78	78	84	90	96	91	91	79	89	83	83	93	91
Франция	76,80	32	32	31	29	27	31	38	34	29	26	31	31	31	35	44
Турция	76,80	33	43	60	69	55	55	69	71	71	65	73	59	57	91	93
Азербайджан	76,70	34	25	57	65	63	80	70	67	66	54	38	33	96	99	98
Израиль	76,70	35	49	54	52	53	40	35	38	34	29	29	30	29	26	29
Швейцария	76,60	36	38	33	31	26	20	29	28	26	27	21	21	16	15	17
Словения	76,50	37	40	37	30	29	51	33	35	37	42	53	54	55	61	63
Руанда	76,50	38	29	41	56	62	46	32	52	45	58	67	139	150	158	139
Португалия	76,50	39	34	29	25	23	25	31	30	30	31	48	48	37	40	42
Польша	76,40	40	33	27	24	25	32	45	55	62	70	72	76	74	75	54
Чехия	76,30	41	35	30	27	36	44	75	65	64	63	74	75	56	52	41
Нидерланды	76,10	42	36	32	28	28	27	28	31	31	30	30	26	21	22	24
Бахрейн	76,00	43	62	66	63	65	53	46	42	38	28	20	18	..	..	..
Сербия	75,70	44	48	43	48	59	91	93	86	92	89	88	94	86	68	92
Словакия	75,60	45	42	39	33	29	37	49	46	48	41	42	36	32	36	37
Бельгия	75,00	46	45	52	42	43	42	36	33	28	25	22	19	19	20	18
Армения	74,50	47	51	47	38	35	45	37	32	55	48	43	44	39	34	46
Молдавия	74,40	48	47	44	44	52	63	78	83	81	90	94	103	92	103	83
Беларусь	74,30	49	37	38	37	44	57	63	58	69	68	58	85	110	129	106
Черногория	73,80	50	50	42	51	46	36	44	51	56	66	71	90	81	70	92
Хорватия	73,60	51	58	51	43	40	65	89	84	80	84	103	106	97	124	118
Венгрия	73,40	52	53	48	41	42	54	54	54	51	46	47	41	45	66	52
Марокко	73,40	53	60	69	68	75	71	87	97	94	114	128	128	129	115	102
Кипр	73,40	54	57	53	45	47	64	39	36	40	37	40	..	..	..	..
Румыния	73,30	55	52	45	36	37	48	73	72	72	56	55	47	48	49	78
Кения	73,20	56	80	80	92	108	136	129	121	109	98	95	82	72	83	68
Республика Косово	73,20	57	44	40	60	66	75	86	98	117	119	113	..	..	..	..
Италия	72,90	58	41	46	50	45	56	65	73	87	80	78	65	53	82	70
Чили	72,60	59	56	55	57	48	41	34	37	39	43	49	40	33	28	25
Мексика	72,40	60	54	49	47	38	39	53	48	53	35	51	56	44	43	73
Болгария	72,00	61	59	50	39	38	38	58	66	59	51	44	45	46	54	62
Саудовская Аравия	71,60	62	92	92	94	82	49	26	22	12	11	13	16	23	38	38
Индия	71,00	63	77	100	130	130	142	134	132	132	134	133	122	120	134	116
Украина	70,20	64	71	76	80	83	96	112	137	152	145	142	146	144	138	124
Пуэрто-Рико	70,10	65	64	64	55	57	47	40	41	43	47	35	35	28	19	22
Бруней	70,10	66	55	56	72	84	101	59	79	83	112	96	88	78	..	..
Колумбия	70,10	67	65	59	53	54	34	43	45	42	39	37	53	66	79	66
Оман	70,00	68	78	71	66	70	66	47	47	49	57	65	57	49	55	51
Узбекистан	69,90	69	76	74	87	87	141	146	154	166	150	150	138	138	147	138
Вьетнам	69,80	70	69	68	82	90	78	99	99	98	78	93	92	91	104	99
Ямайка	69,70	71	75	70	67	64	58	94	90	88	81	75	63	63	50	43
Люксембург	69,60	72	66	63	59	61	59	60	56	50	45	64	50	42	..	..
Индонезия	69,60	73	73	72	91	109	114	120	128	129	121	122	129	123	135	115
Коста-Рика	69,20	74	67	61	62	58	83	102	110	121	125	121	117	115	105	89
Иордания	69,00	75	104	103	118	113	117	119	106	96	111	100	101	80	78	74
Перу	68,70	76	68	58	54	50	35	42	43	41	36	56	62	58	65	71
Катар	68,70	77	82	83	83	68	50	48	40	36	50	39	37	..	..	..
Тунис	68,70	78	90	88	77	74	60	51	50	46	55	69	73	88	80	58
Греция	68,40	79	72	67	61	60	61	72	78	100	109	109	96	100	109	80
Киргизия	67,80	80	70	77	75	67	102	68	70	70	44	41	68	94	90	84
Монголия	67,80	81	74	62	64	56	72	76	76	86	73	60	58	52	45	61
Албания	67,70	82	63	65	58	97	68	90	85	82	82	82	86	136	120	117
Кувейт	67,40	83	97	96	102	101	86	104	82	67	74	61	52	40	46	47
ЮАР	67,00	84	86	82	74	73	43	41	39	35	34	34	32	35	29	28
Замбия	66,90	85	84	85	98	97	111	83	94	84	76	90	100	116	102	67
Панама	66,60	86	79	79	70	69	52	55	61	61	72	77	81	65	81	57
Ботсвана	66,20	87	61	81	71	72	74	56	59	54	52	45	38	51	48	40
Мальта	66,10	88	83	84	76	80	94	103	102	..	..	..	..	..	..	..
Бутан	66,00	89	81	75	73	71	125	141	148	142	142	126	124	119	138	104
Босния и Герцеговина	65,40	90	87	86	81	79	107	131	126	125	110	116	119	105	95	87
Сальвадор	65,30	91	85	73	95	86	109	118	113	112	86	84	72	69	71	76
Сан-Марино	64,20	92	88	93	79	76	93	81	..	..	..	..	..	..	..	..
Сент-Люсия	63,70	93	93	91	86	77	100	64	53	52	53	36	34	34	27	..
Непал	63,20	94	107	105	107	99	108	105	108	107	116	123	121	111	100	55
Филиппины	62,80	95	124	113	99	103	95	108	138	136	148	144	140	133	126	113
Гватемала	62,60	96	98	97	88	81	73	79	93	97	101	110	112	114	118	109
Того	62,30	97	137	156	154	150	149	157	156	162	160	165	163	156	151	149
Самоа	62,10	98	89	87	89	96	67	61	57	60	61	57	64	61	41	39
Шри-Ланка	61,80	99	100	111	110	107	99	85	81	89	102	105	102	101	89	75
Сейшельские Острова	61,70	100	96	95	93	95	85	80	74	103	95	111	104	90	84	..
Уругвай	61,50	101	95	94	90	92	82	88	89	90	124	114	109	98	64	85
Фиджи	61,50	102	101	101	97	88	81	62	60	77	62	54	39	36	31	34
Тонга	61,40	103	91	89	85	78	69	57	62	58	71	52	43	47	51	36
Намибия	61,40	104	105	106	109	101	88	98	87	78	69	66	51	43	42	33
Тринидад и Тобаго	61,30	105	105	102	96	88	79	66	69	68	97	81	80	67	59	..
Таджикистан	61,30	106	128	123	128	132	166	143	141	147	139	152	159	153	133	..
Вануату	61,10	107	94	90	84	94	76	74	80	76	60	59	60	62	58	49
Пакистан	61,00	108	136	147	144	138	128	110	107	105	83	85	77	76	74	60
Малави	60,90	109	111	110	133	141	164	171	157	145	133	132	134	127	110	96
Кот-д’Ивуар	60,70	110	114	139	142	142	147	167	177	167	169	168	161	155	141	145
Доминика	60,50	111	103	98	101	91	97	77	68	65	88	83	74	77	72	..
Джибути	60,50	112	152	154	171	171	155	160	171	170	158	163	153	146	161	..
Антигуа и Барбуда	60,30	113	112	107	113	104	89	71	63	57	64	50	42	41	33	..
Египет	60,10	114	130	128	122	131	112	128	109	110	94	106	114	126	165	141
Доминиканская Республика	60,00	115	102	99	103	93	84	117	116	108	91	86	97	99	117	103
Уганда	60,00	116	126	122	115	122	150	132	120	123	122	112	111	118	107	72
Палестина	60,00	117	121	114	140	129	143	138	135	131	135	139	131	117	127	125
Гана	60,00	118	123	120	108	114	70	67	64	63	67	92	87	87	94	82
Багамские Острова	59,90	119	125	119	121	106	97	84	77	85	77	68	55	..	..	..
Папуа — Новая Гвинея	59,80	120	108	109	119	145	133	113	104	101	103	102	95	84	57	64
Свазиленд	59,50	121	112	112	111	105	110	123	123	124	118	115	108	95	76	..
Лесото	59,40	122	106	104	100	114	128	136	136	143	138	130	123	124	114	97
Сенегал	59,30	123	141	140	147	153	161	178	166	154	152	157	149	162	146	132
Бразилия	59,10	124	134	125	123	116	120	116	130	126	127	129	125	122	121	119
Парагвай	59,10	125	113	108	106	100	92	109	103	102	106	124	115	103	112	88
Аргентина	59,00	126	118	117	116	121	124	126	124	113	115	118	113	109	101	77
Иран	58,50	127	109	124	120	118	130	152	145	144	129	137	142	135	119	108
Барбадос	57,90	128	142	132	117	119	106	91	88	..	..	..	..	..	..	..
Эквадор	57,70	129	114	118	114	117	115	135	139	130	130	138	136	128	123	107
Сент-Винсент и Гренадины	57,10	130	133	129	125	111	103	82	75	75	75	70	66	54	85	..
Нигерия	56,90	131	146	145	169	169	170	147	131	133	137	125	118	108	108	94
Нигер	56,80	132	143	144	150	160	168	176	176	173	173	174	172	169	160	150
Гондурас	56,30	133	115	115	105	110	104	127	125	128	131	141	133	121	111	112
Гайана	55,50	134	131	126	124	137	123	115	114	114	100	101	105	104	136	105
Белиз	55,50	135	127	121	112	120	118	106	105	93	99	80	78	59	56	..
Соломоновы Острова	55,30	136	119	116	104	112	87	97	92	74	96	104	89	79	69	53
Кабо-Верде	55,00	137	120	127	129	126	122	121	122	119	132	146	143	132	125	..
Мозамбик	55,00	138	122	138	137	133	127	139	146	139	126	135	141	134	140	110
Сент-Китс и Невис	54,60	139	138	134	134	124	121	101	96	95	87	76	67	64	44	..
Зимбабве	54,50	140	155	159	161	155	171	170	173	171	157	159	158	152	153	126
Танзания	54,50	141	135	137	132	139	131	145	134	127	128	131	127	130	142	140
Никарагуа	54,40	142	129	131	127	125	119	124	119	118	117	117	107	93	67	59
Ливан	54,30	143	140	133	126	123	104	111	115	104	113	108	99	85	86	95
Камбоджа	53,80	144	139	135	131	127	135	137	133	138	147	145	135	145	143	133
Палау	53,70	145	132	130	136	136	113	100	111	116	120	97	91	82	62	..
Гренада	53,40	146	147	142	138	135	126	107	100	73	92	91	84	70	73	..
Мальдивы	53,30	147	144	136	135	128	116	95	95	79	85	87	69	60	53	31
Мали	52,90	148	145	143	141	143	146	155	151	146	153	156	166	158	155	146
Бенин	52,40	149	153	151	155	158	151	174	175	175	170	172	169	151	137	129
Боливия	51,70	150	155	152	149	157	157	162	155	153	149	161	150	140	131	111
Буркина-Фасо	51,40	151	151	148	146	143	167	154	153	150	151	147	148	161	163	154
Мавритания	51,10	152	148	150	160	168	176	173	167	159	165	166	160	157	148	127
Маршалловы Острова	50,90	153	150	149	143	140	139	114	101	106	108	98	93	89	87	48
Лаос	50,80	154	154	141	139	134	148	159	163	165	171	167	165	164	159	147
Гамбия	50,30	155	149	146	145	151	138	150	147	149	146	140	130	131	113	..
Гвинея	49,40	156	156	153	163	165	169	175	178	179	179	173	171	166	157	144
Алжир	48,60	157	157	166	156	163	154	153	152	148	136	136	132	125	116	128
Микронезия	48,10	158	99	155	151	148	145	156	150	140	141	127	126	112	106	56
Эфиопия	48,00	159	159	161	159	146	132	125	127	111	104	107	116	102	97	101
Коморы	47,90	160	164	158	153	154	159	158	158	157	159	162	155	146	144	..
Мадагаскар	47,70	161	161	162	167	164	163	148	142	137	140	134	144	149	149	131
Суринам	47,50	162	165	165	158	156	162	161	164	158	161	155	146	142	122	..
Сьерра-Леоне	47,50	163	163	160	148	147	140	142	140	141	143	148	156	160	168	136
Кирибати	46,90	164	158	157	152	149	134	122	117	115	93	79	79	73	60	45
Ирак	46,80	165	171	168	165	161	156	151	165	164	166	153	152	141	145	114
Бурунди	46,80	166	168	164	157	152	152	140	159	169	181	176	177	174	166	143
Камерун	46,10	167	166	163	166	172	158	168	161	161	168	171	164	154	152	130
Бангладеш	45,00	168	176	177	176	174	173	130	129	122	107	119	110	107	88	65
Габон	45,00	169	169	167	164	162	144	163	170	156	156	158	151	144	132	..
Сан-Томе и Принсипи	45,00	170	170	169	162	166	153	169	160	163	178	180	176	163	169	123
Судан	44,80	171	162	170	168	159	160	149	143	135	154	154	147	143	154	151
Мьянма	44,70	172	172	171	170	167	177	182	..	..	..	..	..	..	..	..
Афганистан	44,10	173	167	183	183	177	183	164	168	160	167	160	162	159	162	122
Гвинея-Бисау	43,20	174	175	176	172	178	179	180	179	176	176	181	179	176	173	..
Либерия	43,20	175	174	172	174	179	174	144	149	151	155	149	157	170	..	..
Сирия	42,00	176	179	174	173	175	175	165	144	134	144	143	137	137	130	121
Ангола	41,30	177	173	175	182	181	181	179	172	172	163	169	168	167	156	135
Экваториальная Гвинея	41,10	178	177	173	178	180	165	166	162	155	164	170	165	165	150	..
Гаити	40,70	179	182	181	181	182	180	177	174	174	162	151	154	148	139	134
Республика Конго	39,50	180	180	179	177	176	178	185	183	181	177	179	178	175	171	148
Восточный Тимор	39,40	181	178	178	175	173	172	172	169	168	174	164	170	168	174	142
Чад	36,90	182	181	180	180	183	185	189	184	183	183	178	175	173	172	152
ДР Конго	36,20	183	184	182	184	184	184	183	181	178	175	182	181	178	175	155
ЦАР	35,60	184	183	184	185	185	187	188	185	182	182	183	180	177	167	153
Южный Судан	34,60	185	185	187	186	187	186	186	..	..	..	..	..	..	..	..
Ливия	32,70	186	186	185	188	188	188	187	..	..	..	..	..	..	..	..
Йемен	31,80	187	187	186	179	170	137	133	118	99	105	99	98	113	98	90
Венесуэла	30,20	188	188	188	187	186	182	181	180	177	172	177	174	172	164	120
Эритрея	21,60	189	189	189	189	189	189	184	182	180	180	175	173	171	170	137
Сомали	20,00	190	190	190	190	..	..	..	..	..	..	..	..	..	..	..

Позиции России в рейтинге Doing Business

В 2012 году Президент РФ Владимир Путин поставил цель и задачу в «майских указах» перед чиновниками и государством, к 2021 году войти в топ 20 стран рейтинга Doing Buisness. Именно с этого момента позиции России в рейтинге Doing Business начали из года в года расти. Однако, России так и не удалось попасть в топ 20 стран, так он занимала 35 место в 2021 году, 31 место — в 2021, и 28 место — в 2021 году. Ниже вы можете на графике проследить позиции России в рейтинге Doing Business с 2006 года по 2021 год.

Далее привожу подробный анализ позиций России в рейтинге Doing Business по основным индикаторам рейтинга также с 2006 по 2020 годы. Наибольших успехов на 2021 год Россия достигла в показателях «Подключение к электросетям» и «Регистрация собственности» — 7-е и 12-е места соответственно. Хуже всего дела обстоят с индикатором «международной торговли», здесь Россия занимает лишь 99-е место по состоянию на 2021 год.

Doing Business	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Позиция в общем рейтинге	79	96	106	120	116	124	120	112	92	62	51	35	35	31	28
Регистрация предприятий	—	33	50	65	104	106	111	101	88	34	41	26	28	32	40
Получение разрешений на строительство	—	163	177	180	182	179	178	178	178	156	119	115	115	48	26
Подключение к электросетям	—	—	—	—	—	183	183	184	141	143	29	30	10	12	7
Наем рабочей силы	—	87	101	101	109	—	—	—
Регистрация собственности	—	44	45	49	45	51	45	46	17	12	8	9	12	12	12
Кредитование	—	159	84	109	87	96	98	104	55	61	42	44	29	22	25
Защита инвесторов	—	60	83	88	92	108	111	117	115	100	66	53	51	57	72
Налогообложение	—	98	130	134	103	107	105	64	56	49	47	45	52	53	58
Международная торговля	—	143	155	161	162	166	160	162	157	155	138	140	100	99	99
Обеспечение исполнения контрактов	—	25	19	18	18	19	13	11	10	14	5	12	18	18	21
Ликвидация предприятий	—	81	80	89	93	103	—	—
Разрешение неплатёжеспособности	—	—	—	—	—	60	60	53	55	65	51	51	54	55	57

Направления формирования благоприятного инвестиционного климата в России

Среди мероприятий, направленных на формирование благоприятного инвестиционного климата в РФ, можно выделить:

• развитие государственно-частного партнерства, способного значительно повысить эффективность инвестиционных проектов за счет использования преимуществ государственных и частных инвестиций;
• совершенствование нормативно-правовых основ инвестиционной деятельности;
• формирование инфраструктуры инвестиционной сферы;
• развитие системы долгосрочного кредитования;
• развитие малого предпринимательства.

Конкретные мероприятия в этом направлении должны предусматривать:

• Внесение изменений или отмена различных законодательных актов, затрудняющих ведение предпринимательской и инвестиционной деятельности.
• Снижение влияния государственных компаний на инвестиционный климат путем приватизации крупных пакетов акций, находящихся в федеральной собственности, и исключением из состава совета директоров акционерных обществ с государственным участием руководителей федеральных органов исполнительной власти с включением вместо них независимых директоров.
• Ужесточение контроля за коррупционными правонарушениями.

Влияние и преимущества рейтинга Doing Business

Споры по поводу влияния и объективности рейтинга идут не переставая. Однако, данный рейтинг активно использует как ученные в своих работах, так и экономисты и политике. Считается что улучшение позиции страны в рейтинге напрямую влияет на экономический рост в стране. Так, переход из 25% стран с низким индексом Doing Business в категорию 25% лучших стран подразумевает ежегодное ускорение ВВП страны на 2,3%.

Независимо от своей узкой направленности рейтинг имеет высокую популярность среди глав государств и министерств экономики. Большинство стран работают над повышением 10 основных индикаторов рейтинга и стремятся попасть в топ 20 стран мира.

Одним из преимуществ рейтинга Doing Business является его прозрачность и не высокая затратность исследования — все данные по основным индикаторам находятся в открытом доступе, так что любой может оценить положение своей страны по тому или иному индикатору на сайте рейтинга. Также рейтинг не подвержен субъективным оценкам, большая часть данных опирается на законы и положения.

А дальше упираемся в потолок

Сохранение Fitch долгосрочного кредитного рейтинга со стабильным прогнозом — хороший знак для России с точки зрения поддержания стабильности основных макроэкономических показателей на ближайшие несколько лет, уверен главный аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. Для России это уже второй положительный сигнал в нынешнем году: в середине января рейтинг на уровне ВВВ подтвердило агентство S&P. В целом эти рейтинги дают положительную оценку экономическим действиям властей по преодолению негативных последствий кризиса, вызванного коронавирусом.

По словам Антонова, агентство довольно последовательно в своих отчетах. Так, в последнем обзоре, так же, как и в предыдущем, по-прежнему указывается на слабую веру в антироссийские санкции: новые секторальные санкции, считает Fitch, маловероятны, а из возможных указано расширение ограничений на новые выпуски рублевых облигаций ОФЗ и некоторых финансовых институтов.

«В целом с прогнозом Fitch вполне можно согласиться, но ожидать скорого повышения рейтинга не следует, считает эксперт. В РФ по-прежнему сохраняется множество структурных проблем — достаточно упомянуть сырьевую зависимость и отсутствие реальных возможностей для активного роста сектора малого и среднего предпринимательства. А ситуация с пандемией еще больше усложнила решение этих проблем», — заключает Алексей Антонов.

Критика

В отличие от многих других экономических рейтингов и исследований (например, от рейтинга экономической свободы и рейтинга глобальной конкурентоспособности), рейтинг Doing Business от Всемирного Банка не учитывает более общее состояние экономики в стране, например, состояние инфраструктуры, уровень инфляции, преступности, и другие показатели так или иначе влияющие на бизнес в стране.

Одним из самых существенных недостатков рейтинга является то, что он измеряет только часть деловой среды в исследуемой стране, большинство стран анализируется по одному-двум ключевым городам и не учитывает остальные регионы в стране, ситуация в которых может разительно отличаться. В России, например, исследуется деловой климат только в Москве и Санкт-Петербурге с соотношением доли в индексе 70% — Москва, 30% — Санкт-Петербург. Согласитесь, что деловая ситуация в мегаполисах и столицах значительно отличается в лучшую сторону от ситуации в бизнесе в регионах и глубинке.

А на этом сегодня все про рейтинг Doing Business. Успехов вам уважаемые читатели и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

В Россию верит не только Fitch

Рейтинг был бы на ступень выше, если бы не санкционные действия США и стран Евросоюза, считает преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами Валерий Корнейчук. В течение минувших трех лет профицит бюджета, низкий госдолг и крупные валютные резервы позволяли выдерживать введенные Западом санкции, включая ограничения на инвестиции в новый госдолг. Способность России противостоять внешним ударам поддерживалась повышением гибкости обменного курса и соблюдением бюджетного правила, что позволяло ограничивать влияние волатильности нефтяных цен на экономику страны. Даже в условиях пандемии темпы снижения ВВП России оказались меньше прогнозных 3,8% и составили 3,1% — в то время как ВВП Евросоюза упал на рекордные 7,8%. А восстановление деловой активности и начало массовой вакцинации населения позволяет, по недавно опубликованным данным агентства Blomberg, рассчитывать на рост ВВП в России на уровне 3%.

Важным фактором, по мнению Корнейчука, стало и нежелание стран Евросоюза, убедившихся в неэффективности антироссийских санкций, продлевать их в этом году. Поэтому подтверждение Fitch рейтинга России, заслуживает скорее внимания, чем удивления. «Надеемся, что констатация инвестиционного рейтинга России на уровне BBB со стабильным прогнозом будет способствовать возврату и притоку иностранных инвестиций в нашу страну, которая остро в них нуждается, — говорит он. — По инвестиционной привлекательности Россия уверенно вышла на третье место в мире, уступая лишь США и Китаю».

Долгосрочный кредитный рейтинг России в иностранной валюте от еще двух международных рейтинговых агентств — Standard & Poor’s и Moody’s — также находится сегодня на инвестиционном уровне BBB- (прогноз стабильный) и Baa3 (прогноз стабильный) соответственно. Успехи нашей страны в противодействии распространению пандемии и открытость предоставления результатов, готовность делиться результатами исследований и вакциной для населения создают хорошую основу для активизации инвестиционной деятельности иностранного капитала в России и самой России за рубежом, подводит итог Валерий Корнейчук.