Какие этапы есть в оценке бизнеса?
Оценка бизнеса — услуга, которая очень популярна по всей стране, которая имеет свои естественные этапы. И если несколько лет назад такая процедура проводилась в основном как необходимая мера, то сегодня владелец компании является инициатором экспертизы бизнес-операций почти в 90% случаев.
Содержание:
- 1. Предназначение и потребность в оценке
- 1.1. Когда проводится оценка?
- 2. Методы и этапы оценки бизнеса
- 2.1. Этапы проведение экспертизы
- 3. Подготовительный этап — первый этап оценки бизнеса
- 4. Расчетный этап — второй этап оценки бизнеса
- 5. Заключительный этап — третий этап оценки бизнеса
1. Предназначение и потребность в оценке
Независимая оценка результатов бизнеса по инициативе владельца отнюдь не из-за праздного любопытства, она открывает новые перспективы для предпринимателей, позволяет более эффективно использовать собственные активы, анализировать и использовать новые источники дохода и снижать эксплуатационные расходы.
1.1. Когда проводится оценка?
- Кредитование. В этом случае инициатором может быть как владелец бизнес-единицы, так и банк или другое кредитное учреждение. В то же время компания действует либо в качестве предмета залога, либо в качестве обеспечения по кредиту, то есть в качестве источника средств для погашения кредита. Вероятность утверждения кредита зависит от суждения эксперта.
- Инвестиции. По понятным причинам перед инвестированием каждый инвестор хочет получить полную информацию о состоянии дел для расчета эффективности инвестиций.
- Оценка стоимости компании всегда проводится при проведении ликвидационной деятельности и объявлении о банкротстве . Это делается как по требованию кредиторов для погашения своих обязательств, так и по требованию правовых норм.
- Увеличение количества владельцев. Это может быть продажа акций (в том числе их допэмиссия), передача прав на акции, привлечение деловых партнеров и т.д.
- Реорганизация. Оценка бизнеса компании является обязательной при слиянии компаний или, наоборот, при разделении прав собственности.
В любом случае, оценка бизнеса — это инструмент для принятия всех решений — управленческих, коммерческих или юридических.
2. Методы и этапы оценки бизнеса
Существует три метода оценки результатов бизнеса — затратный, доходный и сравнительный. Имена показывают, какой параметр активности является отправной точкой для расчета. Каждый из методов имеет свои преимущества и недостатки, но теоретически конечный результат должен быть одинаковым при выборе одного из подходов.
На практике цифры и отчеты разные, хотя разница в цифрах не критична. Выбор метода оценки зависит от многих факторов, и каждый из них имеет приоритет в каждом отдельном случае при обсуждении договора на оказание экзаменационных услуг.
Следует отметить, что каждый процесс оценки проводится в течение ограниченного времени в региональном контексте. Требуется учитывать особенности региона деятельности. Например, услуги или товары в Москве могут быть нежелательны и, наоборот, они могут определенно занять коммерческую нишу в нашем Тольятти. Этот параметр особенно важен при оценке малого бизнеса.
2.1. Этапы проведение экспертизы
- Старт или контракт. На этом этапе обсуждаются все тонкости и вопросы оценки предприятий, определяются временные рамки работы и утверждается период, за который рассчитываются данные. Это также включает в себя заключение договора.
- Сбор информации. Здесь собираются различные данные о деятельности компании или сервисной компании — учитываются материальные и нематериальные активы, определяется сумма ожидаемых доходов и расходов, анализируются тенденции рынка и спроса, а также доверие к деловым партнерам. Акцент здесь делается на региональное сочетание видов деятельности.
- Аналитика. На этом этапе все собранные данные обобщаются и обрабатываются. Здесь основная работа проводится для расчета бизнес-результатов по определенным формулам.
- Сводка и отчетность по результатам. На основании полученных результатов формируется итоговый отчет с подробным описанием всех преимуществ и недостатков работы, разрабатываются рекомендации по оптимизации бизнеса.
Экспертное суждение компании — это емкий процесс, который требует глобальных знаний в области экономики, маркетинга и менеджмента. Независимый подход к ведению бизнеса позволяет определить эффективность компании с открытым и масштабным подходом.
Оценка бизнеса является наиболее важным этапом в бизнесе любой компании, которая производит товары и услуги. Оценка бизнеса необходима для того, чтобы руководство компании могло понять положение бизнеса на рынке, а также улучшить систему управления и разработать стратегию развития компании.
Процесс оценки бизнеса состоит из трех основных этапов:
- Подготовительный;
- Расчетный;
- Заключительный.
3. Подготовительный этап — первый этап оценки бизнеса
Подготовительный этап включает в себя следующие работы:
1. Выбор стандарта и методов расчета стоимости;
2. Сбор, анализ информации с целью оценки:
- Профиль компании;
- Информация об акциях акционеров в капитале компании;
- История компании, перспективы развития;
- Финансовые отчеты;
- Данные об активах, пассивах компании, последней оценке недвижимости;
- Параметры отраслей, влияющих на эту компанию;
- Экономические факторы, влияющие на компанию;
- Информация о состоянии рынка капитала (ставки доходов, биржевые операции, данные о реструктуризации компании);
- Информация о предыдущих сделках.
Следует обратить внимание на важность использования оценочных компаний экспертами при оценке ретроспективной деловой информации, финансовой отчетности, финансово-экономических показателей. В процессе расчета стоимости бизнеса возникает необходимость в корректировке финансовой и бухгалтерской отчетности из-за влияния фактора времени.
Процесс корректировки финансовой отчетности включает в себя:
- Объединение финансовой информации о компании, а также ее аналогах;
- Перевод затрат на отчетность в текущие значения;
- Корректировка доходов и расходов для объективной характеристики компании в долгосрочной перспективе;
- Учет неработающих активов и обязательств, а также связанных с ними доходов и расходов;
- Исправление информации об инфляции путем непосредственной корректировки уровня инфляции, а также путем дисконтирования уровня инфляции.
В процессе оценки деятельности финансовое положение компании оценивается тремя способами:
- Дифференцированное бронирование долговых обязательств по срокам погашения;
- Использование баланса ликвидности (перегруппировка активов по скорости оборота);
- Использование показателей для сравнения размеров средств.
4. Расчетный этап — второй этап оценки бизнеса
Расчетный (оценочный) этап включает выполнение расчетной операции в соответствии с выбранными методами оценки бизнеса.
5. Заключительный этап — третий этап оценки бизнеса
Заключительный этап включает в себя корректировку стоимости вашего финансового положения, оценочной доли (включая оценку акций), ликвидности и других факторов.
Таким образом, оценка бизнеса представляет собой структурированный процесс расчета стоимости на основе достоверной информации и финансовой отчетности компании.
Материалы по теме
#статьи
- 27 дек 2022
-
0
Оценка бизнеса: всё, что о ней нужно знать любому предпринимателю и менеджеру
Рассказали, что такое оценка бизнеса, в каких случаях она требуется и как проходит.
Иллюстрация: Оля Ежак для SKillbox Media
Рассказывает просто о сложных вещах из мира бизнеса и управления. До редактуры — пять лет в банке и три — в оценке имущества. Разбирается в Excel, финансах и корпоративной жизни.
Оценка бизнеса — определение стоимости компании.
Стоимость компании нужно знать, если её планируют продавать или покупать. Также бизнес обязательно оценивают при его реорганизации или банкротстве.
Хотя официально оценкой бизнеса могут заниматься только сертифицированные оценщики, всем предпринимателям полезно знать, как она проходит. Например, чтобы понимать, от чего зависит стоимость компании, или самому определить её ориентировочный диапазон.
В статье рассказываем:
- что такое оценка бизнеса и для чего её проводить;
- какие есть подходы и методы в оценке бизнеса и от чего зависит стоимость компании;
- как компании подготовиться к оценке и какой пакет документов нужно собрать;
- как проходит оценка бизнеса поэтапно.
Оценка бизнеса — процесс определения его стоимости. Объектом оценки может быть компания целиком, доля в её уставном капитале или пакет акций.
Оценкой бизнеса занимаются независимые оценщики. Они анализируют состояние отрасли, изучают документы компании, делают финансовый анализ, проводят расчёты и подготавливают отчёт об оценке. Дальше бизнес использует этот отчёт для своих целей.
Вот ситуации, когда нужна оценка бизнеса:
- продажа/покупка компании или её доли;
- слияние, поглощение, ликвидация и другие типы реструктуризации компании;
- выкуп акций или имущества у акционеров компании;
- решение споров о стоимости имущества компании — например, налоговых или конфискационных;
- страхование бизнеса.
Во всех этих случаях компания должна обязательно обратиться к оценщикам для того, чтобы они подготовили отчёт об оценке.
Также компания может проводить оценку «для себя». Например, чтобы:
- понимать реальную стоимость компании;
- принимать грамотные управленческие решения — от каких бизнес-процессов лучше отказаться, а в какие, наоборот, инвестировать;
- готовить корректные бизнес-планы, основанные на действительных, а не прогнозных показателях;
- оценить кредитоспособность компании и возможность использовать активы как залог.
Есть три подхода к оценке бизнеса: сравнительный, затратный и доходный. При каждом используют свои методы оценки. Подробно все подходы и методы оценки описаны в ФСО V — Федеральном стандарте оценки. Мы расскажем главное, что о них нужно знать.
Сравнительный подход. Чтобы понять, сколько стоит компания, её сравнивают с аналогичной, стоимость которой известна. Для этого используют цены совершённых сделок или цены из объявлений о продаже.
Предпочтительнее использовать цены совершённых сделок — так стоимость оцениваемого бизнеса будет достовернее. Если сведений о совершённых сделках у оценщика нет или их недостаточно, он может использовать цены в объявлениях.
При сравнительном подходе цены компаний-аналогов корректируют в зависимости от разных нюансов. Вот некоторые из них:
- Возможная разница между ценой предложения и итоговой ценой сделки. На момент оценки итоговая цена сделки неизвестна, поэтому оценщик снижает стоимость для возможного торга.
- Период, в который предложение о продаже находится на рынке. Чем он больше, тем выше вероятность торга.
- Насколько характеристики компаний-аналогов соответствуют характеристикам оцениваемой компании. Например, если у оцениваемого бизнеса три склада, а у аналога четыре, оценщик должен внести корректировку на «лишний» склад.
- Насколько цены аналогов соответствуют другим предложениям на рынке. Если они завышены или занижены, оценщик должен исключить их из расчёта.
В оценке бизнеса сравнительный подход применим не всегда — сложно найти две одинаковые или хотя бы похожие компании. Даже если такой аналог найдётся, будет сложно получить достоверную информацию о нём.
Затратный подход. Опирается на стоимость активов компании. Предполагает, что стоимость бизнеса зависит от размера понесённых на него расходов.
Согласно этому подходу, стоимость бизнеса — деньги, которые останутся у собственников, если они продадут всё имущество компании и раздадут все долги.
Есть два основных метода затратного подхода в оценке бизнеса:
- Метод чистых активов. Оценщик оценивает материальные и нематериальные активы компании — например, недвижимость, транспорт, оборудование, ценные бумаги, товарные знаки, собственные изобретения компании. Затем из этой суммы вычитает величину обязательств — долгов.
- Метод ликвидационной стоимости. Оценщики рассчитывают сумму, которую собственник получит, если ликвидирует компанию и распродаст все материальные активы по отдельности. В этом случае учитывают затраты на демонтаж, комиссионные выплаты, налоги на продажу имущества и другие сопутствующие затраты.
Затратный подход используют в случаях, когда бизнес не приносит стабильных доходов. Например, когда компания создана недавно либо находится на этапе ликвидации. Подход не применяют, когда у компании мало или нет активов.
Доходный подход. Опирается на возможные будущие доходы компании. Предполагает, что стоимость компании зависит от размера доходов, которые компания будет генерировать в будущем. Соответственно, чем больше прибыли приносит бизнес, тем он дороже.
В доходном подходе есть два метода — метод прямой капитализации и метод дисконтирования. Чаще всего применяют метод дисконтирования. Оценщик прогнозирует будущие доходы компании на несколько лет вперёд. Затем с помощью ставки дисконтирования дисконтирует их к дате оценке. То есть рассчитывает, сколько будущие доходы будут стоить «сегодня». Дальше суммирует эти будущие потоки и делит на величину (1 + i)n, где i — ставка дисконтирования, n — период прогноза в месяцах. Получившееся значение — стоимость бизнеса.
Как правило, покупателей компаний или будущих инвесторов интересует не количество и стоимость её активов, а размер доходов, который они смогут от неё получить. Поэтому доходный подход лучше всего работает, когда нужно определить стоимость бизнеса для дальнейшей покупки/продажи или инвестиций в него.
У каждого подхода своя логика расчётов — ни один из них не применим во всех случаях оценки. Поэтому оценщик учитывает индивидуальные особенности и специфику бизнеса, цель оценки, вид стоимости.
Оценщик может использовать все три подхода, может — только два или один, если этого достаточно для достоверного расчёта. При этом он должен обязательно обосновать в отчёте об оценке, почему не применял другие подходы.
Вот три шага, которые компания должна сделать перед оценкой.
Первый шаг — определить цель оценки. Основные цели оценки мы перечисляли выше — чаще всего это:
- купить или продать компанию или её долю;
- провести реструктуризацию компании;
- разработать бизнес-план или долгосрочную стратегию развития;
- оценить финансовые результаты деятельности компании и на основе них принять дальнейшие управленческие решения.
От цели оценки будут зависеть подходы и методы, которые оценщик будет использовать, а также вид стоимости, который он будет определять.
Стоимость бизнеса может быть рыночной, ликвидационной или инвестиционной. Например, рыночную стоимость определяют для целей покупки/продажи компании. Инвестиционную — чтобы понять целесообразность инвестирования в компанию. Ликвидационную стоимость рассчитывают в случаях вынужденного отчуждения бизнеса — например, при банкротстве.
Второй шаг — выбрать оценщика. Оценщики могут работать в оценочных компаниях или на себя. У них обязательно должны быть такие документы:
- диплом о профессиональной переподготовке в области оценочной деятельности;
- квалификационный аттестат по направлению оценки бизнеса;
- свидетельство о членстве в СРО оценщиков;
- полис страхования профессиональной ответственности оценщика.
При выборе оценщика важно обращать внимание на его опыт работы в этой сфере и репутацию. Репутацию можно проверить, например, по отзывам в открытых источниках.
Третий шаг — собрать документы. Окончательный пакет документов запросит оценщик, но заранее можно подготовить:
- копии учредительных документов (Устав, Учредительный договор);
- копии документов об образовании юридического лица;
- бухгалтерскую отчётность за последние три года (формы 1–5);
- копии документов о деятельности компании (например, бизнес-план);
- информацию о наличии или отсутствии у бизнеса обременений и иных ограничений (например, обременения залогом);
- документы на объекты недвижимости компании (выписку из ЕГРН, правоустанавливающие документы, технические документы, договоры долгосрочной аренды);
- документы на движимое имущество (правоустанавливающие документы, ПТС);
- реквизиты заказчика оценки (для юридических лиц — карточку организации, для физических лиц — копию паспорта РФ).
После того как компания определила цель оценки и собрала первичный пакет документов, она обращается к оценщику.
Дальше процесс оценки бизнеса проходит пять этапов.
Подготовка. На этом этапе оценщик и компания-заказчик согласовывают цель оценки, сроки работ и их стоимость. На основании этого составляют задание на оценку и заключают договор.
Задание на оценку — обязательный документ, в который включают информацию:
- об объекте оценки и имущественных правах в отношении него;
- о цели оценки;
- о предполагаемом использовании результатов оценки;
- о виде стоимости, которую нужно определить;
- о дате оценки;
- о допущениях, которые нужно будет учесть при оценке.
Подробнее о задании на оценку, а также об общих понятиях оценки, подходах и требованиях к проведению оценки можно почитать в ФСО IV.
Идентификация и анализ объекта оценки. На этом этапе оценщик изучает предоставленные и запрашивает дополнительные документы, которые понадобятся для определения стоимости бизнеса. При необходимости — выезжает в офис компании, получает недостающую информацию от собственников или менеджеров.
Анализ рынка и окружения. Оценщик проводит маркетинговые исследования рынка — анализирует факторы, которые могут повлиять на экономическую деятельность и развитие компании.
Расчёты. Это основной этап. Специалист подбирает подходы и методы оценки, которые подойдут для оцениваемого бизнеса и целей оценки. Затем проводит расчёты: определяет стоимость нематериальных активов компании, недвижимого и движимого имущества. На этом же этапе на основе бухгалтерской отчётности компании оценщик рассчитывает рентабельность и ликвидность бизнеса — делает вывод о финансовом состоянии компании.
Составление отчёта об оценке. Это заключительный этап оценки. Оценщик собирает данные о проделанной работе и оформляет их в отчёт.
Отчёт об оценке — документ, которые составляют в соответствии с законодательством РФ об оценочной деятельности, ФСО VI и правилами СРО, в которой состоит оценщик. В отчёте оценщик отражает своё профессиональное суждение относительно стоимости бизнеса.
Вне зависимости от вида объекта оценки отчёт об оценке должны содержать разделы, перечисленные в разделе II ФСО VI. Вот основные разделы:
- Основные факты и выводы. Это информация о бизнесе, результаты оценки и итоговая величина стоимости бизнеса.
- Задание на оценку.
- Сведения о заказчике оценки и об оценщике.
- Допущения и ограничительные условия, которые оценщик использовал при проведении оценки.
- Описание объекта оценки.
- Анализ рынка объекта оценки и других внешних факторов, которые не относятся непосредственно к объекту оценки, но влияют на его стоимость.
- Описание процесса оценки объекта оценки в части применения доходного, затратного и сравнительного подходов. Оценщик также должен обязательно приложить проведённые расчёты.
- Согласование результатов. В разделе согласования результатов должно быть приведено согласование результатов расчётов, полученных с применением различных подходов.
Дальше оценщик передаёт подготовленный отчёт заказчику, а заказчик использует его для своих целей.
- Оценка бизнеса — процесс определения его стоимости. Чаще всего бизнес оценивают при его продаже или покупке, реорганизации или банкротстве.
- Оценкой бизнеса занимаются независимые оценщики. Они анализируют состояние отрасли, изучают документы компании, делают финансовый анализ, проводят расчёты и подготавливают отчёт об оценке.
- Перед оценкой бизнеса компании нужно определить цель оценки, выбрать оценщика и подготовить пакет документов.
- При оценке используют три подхода — затратный, доходный и сравнительный. При выборе подхода оценщик учитывает индивидуальные особенности и специфику бизнеса, цель оценки, вид стоимости.
Научитесь: Профессия Финансовый менеджер
Узнать больше
* Стоимость услуг определяется отраслевой принадлежностью предприятия, размерами активов и другими факторами
Одним из актуальных направлений деятельности от специалистов «2К-Оценка активов» считается оценка бизнеса в Москве. Представляя собой серьезное и комплексное исследование, целью которого является установление объективной стоимости компании (предприятия), активы которой способны приносить или уже приносят доход, оценка бизнеса требует ответственности, наличия положительного опыта и глубоких познаний, а также соблюдения конфиденциальности.
Особенности оценки бизнеса
В процессе выполнения исследования эксперты устанавливают стоимость всего имущества, представляющего ценность для компании, к которому относятся следующие активы:
- Объекты недвижимости;
- Транспорт;
- Средств производства (оборудование, инструменты, инвентарь);
- Запасы продукции;
- ЦБ;
- Инвестиции;
- Долговые обязательства;
- Нематериальные активы.
Наряду с активами оценке подлежат конкурентоспособность и перспективность бизнеса в целом, и многочисленные факторы риска. По итогам оценки бизнеса получают его реальную стоимость, которая может быть рыночной, инвестиционной и др.
Когда необходима оценка бизнеса?
Поводом для обращения к профессионалам «2К-Оценка активов» для выполнения оценки бизнеса могут выступать следующие ситуации:
- Заключение имущественных сделок;
- Реализация инвестиционных проектов;
- Оформление кредита, овердрафта, займа;
- Страхование;
- А также выбор оптимальной модели управления бизнеса, при разработке стратегии и анализе показателей развития.
Основные этапы оценки бизнеса в Москве
Как и любое иное исследование, оценка бизнеса проводится в несколько этапов:
1) Подготовительный этап
На данном этапе специалисты «2К-Оценка активов» производят подбор методов оценки и стандарта стоимости, определяются в соответствии с целью исследования и характеристиками оцениваемого бизнеса. На данном этапе также выполняется подготовка и сбор информации, необходимой для выполнения оценки, источниками которой могут быть как сам заказчик, так и прочие (фондовый рынок, статистика, ранее проводимые маркетинговые исследования и т.д.).
Но независимо от источников получения информации она должна охватывать разные стороны характеристики как самого бизнеса (состав участниковакционеров, история становления, перспективы развития, состав и характеристика активов и обязательств), так и соответствующей отрасли экономики, рынка и общие экономические факторы.
На подготовительном этапе большое внимание уделяется также финансовому положению компании и потенциальным рискам. Подобная проверка позволяет не только получать важную справочную информацию о ретроспективном и текущем положении дел на предприятии, подлежащем оценке, но и рассчитывать относительные и абсолютные показатели, влияющие на итоговую стоимость бизнеса.
В свою очередь определение уровня рисков, зависящее от множества факторов, напрямую влияет на итоговую цену, поскольку, чем благоприятнее данные показатели для оцениваемого бизнеса по сравнению с конкурентами из этой же отрасли, тем ниже риск, и соответственно тем выше стоимость бизнеса.
2) Оценочный этап
Данный этап исследования заключается в выполнении необходимых расчетов, предусмотренных выбранными методами оценки бизнеса и в оформлении их промежуточных и окончательных результатов с учетом принципа однозначности и проверяемости. Соответственно, полученные результаты никого не введут в заблуждение.
3) Заключительный этап
На заключительном этапе исследования происходит корректировка стоимости и формирование итогового Отчета оценки бизнеса, принимаемого всеми кредитными учреждениями, госорганами и судами.
Поскольку на этот этап влияет большое число внутренних и внешних факторов, например, ликвидность компании, наличие специальных привилегий или напротив ограничений и т.д., то привлекать к процессу оценки необходимо только опытных и компетентных исполнителей. Зная все тонкости своей работы, профессионалы «2К-Оценка активов» выполнят все оперативно, конфиденциально и корректно, сформировав итоговый отчет согласно требованиям Стандартов оценки и действующего законодательства РФ, ясно и убедительно изложив в нем полученные выводы исследования и подкрепив сделанные выводы необходимыми документами.
Что входит в итоговый отчет?
В итоговый Отчет об оценке бизнеса, как правило, входит информация, сгруппированная в следующие разделы:
- Резолютивная часть содержит ключевые факты и выводы;
- Общие сведения, позволяющие идентифицировать объект оценки;
- Результаты оценки, которые получены при использовании разных методик;
- Итоговая величина стоимости подлежащего оценке объекта;
- Задание для оценки;
- Сведения о сторонах (о Заказчике и Исполнителе);
- Информация об Отчете;
- Допущения и ограничительные условия, использованные при проведении оценки;
- Использованные стандарты оценочной деятельности;
- Описание объекта оценки;
- Анализ рынка (ниши), к которому относится объект оценки и прочих внешних факторов, напрямую не касающихся исследуемого объекта, но влияющих на его цену;
- Описание процесса оценки;
- Согласование результатов;
- Приложения.
Оценка бизнеса в Москве сегодня позволяет не только установить максимально справедливую стоимость бизнеса, но и считается одним из наиболее эффективных инструментов принятия управленческих решений. Соответственно информацию, полученную в ходе исследования, можно использовать как инструмент для оценки эффективности инвестиций, для определения степени влияния внешних факторов и принимаемых решений на капитализацию бизнеса.
Независимая оценочная компания в Москве «2К – Оценка активов» гарантирует высокий профессионализм, компетентность, а также целостность, полноту, достоверность и грамотность отчета об оценке! Окончательная цена отчета об оценке зависит от многих факторов и рассчитывается индивидуально в каждом конкретном случае. Свяжитесь с нашими менеджерами по телефону +7(800) 250-33-75 или через форму ниже и они ответят на все возникшие вопросы!