Приобретение контрольного пакета акций зарубежной компании это

Прямые инвестиции — это внесение ценных активов в устав предприятия с передачей корпоративных прав на управление компанией человеку, который вложил собственные средства. По сути, данное понятие предполагает выстраивание длительных взаимоотношений между организацией и физическим либо юридическим лицом. То есть, инвестор получает возможности оказывать влияние на развитие и ведение деятельности компании, в которую он вложил средства.

Определение понятий

Прямые инвестиции предполагают получение определенной доли в компании (контрольной либо меньшей). В случае приобретения контрольного пакета акций его величина может меняться в установленных пределах. Зависит это от числа долей, распределенных между другими совладельцами предприятия.

Под портфельными инвестициями также подразумевается покупка определенного объема акций. Основная разница между двумя понятиями заключается в том, что последний тип капиталовложений не предполагает передачу определенного объема прав, позволяющих оказывать влияние на функционирование компании. Портфельный тип капиталовложений — это приобретение акций или иных активов на финансовом (фондовом) рынке.

Выявить разницу между приведенными понятиями помогает мировой опыт. Согласно ему, прямая форма инвестирования предполагает вложения в активы компаний, в рамках которых приобретаются не менее 10% акций. Такая доля позволяет оказывать влияние на организационную деятельность предприятия.

Выделяют также тип инвестиций, который не относится к прямым или портфельным. К этому виду капиталовложений относится следующее:

торговые или иные займы (кратко- и долгосрочные), привлекаемые с целью ведения внешнеэкономической деятельности;
вклады до востребования, которые привлекают строительные компании, банки, кредитные союзы и другие организации, занимающиеся финансовой деятельностью;
реинвестированние доходов, полученных в национальной валюте;
инвестиции, проводимые с помощью наличных средств.

Прямые инвестиции бывают двух типов:

капиталовложения в зарубежные компании (иностранные инвестиции);
капиталовложения в отечественные компании (или в экономику страны).

Другие типы инвестиций, включая портфельные, предполагают приобретение активов либо обязательств. К этому относится покупка/продажа облигаций, акций, деривативов и другого.
Определение понятий, связанных с портфельными и прямыми инвестициями

Существует два термина, применяемых в отношении прямых и портфельных инвестиций: финансовые обязательства и общая инвестиционная деятельность. Под первыми понимаются операции, проводимыми с ценными бумагами отечественных предприятий, которые представляют промышленный сектор. Остальные виды инвестиций предполагают работу (владение) со следующими активами:

наличные средства;
любые формы депозитов в коммерческих банках;
займы;
другие активы компании.

В финансовые обязательства включены:

наличные деньги, рассчитанные в национальной валюте страны, к которой относится компания;
депозиты в банках-резидентах;
кредиты, выданные в рамках торговой деятельности;
авансовые средства, привлеченные для осуществления экспорта товаров и услуг;
другие обязательства предприятия.

Общая инвестиционная деятельность — это процесс ведения совместной кооперации, не предполагающей организацию отдельного юридического лица и без оформления соответствующей документации. Данный тип деятельности предусматривает подписание соглашения (договор, контракт) между партнерами. Подобные операции отражаются в отдельных отчетах. Также в отношении общей инвестиционной деятельности ведутся собственные бухгалтерский учет и аудит.
Особенности инвестиций в международные компании

Согласно законодательству, физические и юридические лица вправе вкладывать собственные средства в международные компании. Если проводятся прямые капиталовложения, то инвестор получает право влиять на деятельность организации; если портфельные — такие права исключены.

Первый тип вложений осуществляется разными способами. Ряд компаний создает новые предприятия (филиалы, отделения) за границей, которые:

ведут производственную деятельность;
инвестируют в зарубежные организации путем покупки контрольной либо меньшей доли в компаниях.

Активы, приобретенные компаниями (филиалами) за границей, остаются в полном их владении.

Также существует другой вариант проведения прямых инвестиций в зарубежные предприятия. В этом случае отечественные компании (физлица) покупают контрольный пакет акций иностранной организации. Обычно он равен 25-процентной доле в уставном капитале.

Под портфельными инвестициями в зарубежные компании понимаются капиталовложения в организации, размер которых слишком мал, либо их акции распределены между участниками таким образом, что скупка контрольного пакета, предоставляющего право контролировать деятельность предприятия, невозможна. Данный тип вложений характерен преимущественно для небольших стран. Однако подобные инвестиции совершают и крупные государства.

Прямые капиталовложения характерны для монополий, так как они приносят большую прибыль.

Нередко бывает достаточно сложно выделить разницу между рассмотренными типами инвестиций. Такую особенность часто используют западные агентства (учреждения), собирающие статистические данные. Они вместо прямых указывают в отчетах портфельные инвестиции.

Разница между понятиями прослеживается не только в способах контроля над предприятием. Если портфельные инвестиции приносят дивиденды, то прямые — значительную часть прибыли компании, в которую вложены средства.

Источник

Пакет акций и его виды: контрольный, блокирующий, мажоритарный

10 Марта 2021

С ростом популярности инвестирования как способа сбережения и преумножения средств, биржевая торговля стремительно становится для все большего количества людей обыденным делом. Миллионы людей покупают и продают акции каждый день, смотря на этот процесс как на некую виртуальную игру, где требуется угадать направление движения графика. Сам же процесс купли-продажи акций напоминает больше ставки в азартной игре. Тем не менее, покупая акцию, инвестор приобретает пусть и, как правило, очень маленькую, но все же долю в компании, становится одним из ее собственников, то есть получает все вытекающие из такого права собственности права, в том числе и право управления компанией.

Управление акционерным обществом имеет трехуровневую структуру: наиболее важные вопросы решает общее собрание акционеров; не менее важные, но имеющие текущий характер вопросы находятся в ведении совета директоров; наконец, текущее оперативное управление осуществляет исполнительный орган.

Собственники, то есть акционеры компании, если они не являются также ее сотрудниками, исполняющими обязанности членов совета директоров или исполнительного органа, участвуют в управлении компанией только посредством голосования на общем собрании участников.

Пакет акций — это количество акций акционерного общества, находящееся во владении одного акционера или, в частных случаях, не находящееся в прямом владении, но подконтрольное ему.

Поскольку акционерные общества, особенно публичные, имеют большое число участников, вопросы, выносимые на решение общего собрания решаются общим голосованием, решение принимается простым большинством, в отдельных случаях требуется так называемое «квалифицированное большинство», которое составляет 75% от числа голосов. Число голосующих акций, необходимое для принятия решения, требующего просто большинства голосов, называется контрольным пакетом.

Контрольный пакет акций – это количество голосующих акций, находящихся в распоряжении акционера, достаточное для принятия большинства решений на общем собрании акционеров.

В самом простом случае контрольный пакет состоит из 50% +1 акция. Например, если у компании выпущено 1000 обыкновенных акций, для обладания контрольным пакетом достаточно наличия 501 акции. Собственник контрольного пакета называется контролирующим акционером. Контролирующий акционер, как правило, назначает большую часть совета директоров компании (число мест в совете чаще всего нечетное). Именно контролирующий акционер через совет директоров назначает исполнительный орган компании, определяет ее стратегию и влияет на основные вопросы текущей повестки. Контролирующий акционер через совет директоров контролирует назначение дивидендов компанией, а через голосование на общем собрании – решение о выплате.

Поскольку организационно-правовая форма акционерного общества предполагает большое число акционеров, каждый из которых имеет свои права, контрольный пакет не дает полного контроля над компанией. Так, ряд вопросов можно решить только квалифицированным большинством более 75% голосов. Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» квалифицированным большинством решаются следующие вопросы:

· внесение изменений и дополнений в устав общества или его утверждение в новой редакции;

· определение количества, номинальной стоимости, типа объявленных акций и прав, ими предоставляемых;

· реорганизация общества;

· ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

· одобрение крупных сделок, предметом которых является имущество стоимостью свыше 50% балансовой стоимости активов общества;

· приобретение обществом размещенных акций.

Таким образом, в противовес контрольному пакету часто выделяют блокирующий пакет, который составляет 25% +1 акция. Блокирующий пакет позволяет при желании заблокировать любое решение по перечисленным выше важнейшим вопросам, для которых требуется квалифицированное большинство. Таким образом, для полного контроля над компанией контролирующему акционеру необходимо договариваться с акционером, владеющим блокирующим пакетом, или же стремиться к тому, чтобы самому владеть более чем 75% акций. Только так можно полностью контролировать компанию. Как пример компании, в которой один акционер владеет более чем 75% акций, можно привести «Полюс». Впрочем, таких примеров на российском рынке достаточно.

Мажоритарные и миноритарные акционеры

На практике далеко не всегда в компании есть один контролирующий акционер. Если ни один из акционеров не владеет больше чем половиной голосующих акций компании, то роль контролирующего акционера может выполнять тот, у кого акций больше всего, однако в таком случае более уместно называть такого акционера или его пакет акций мажоритарным. Мажоритарный акционер, не обладающий контрольным пакетом в привычном понимании, не всегда может контролировать на 100% избрание исполнительного органа и распределение прибыли, однако в условиях, когда остальные акционеры не действуют согласованно, мажоритарный акционер может иметь влияние, сопоставимое с возможностями контролирующего акционера.

В противоположность мажоритарному акционеру принято выделять миноритарных, то есть тех, которые в отдельности ничего не решают. Тем не менее, миноритарный акционеры также могут оказывать влияние на управление компанией, в некоторых случаях — определяющее. Так, при наличии мажоритарного акционера, у которого менее 50% акций, миноритарные акционеры объединившись, то есть голосуя совместно, могут принять нужное решение. На практике, конечно, большому числу акционеров сложно скоординироваться для принятия общего решения, во всяком случае, если дело не касается каких-либо естественных общих интересов. Кроме того, на практике редко встречаются мажоритарные акционеры, не обеспечившие себе более или менее серьезный контроль над компанией, порой посредством вспомогательных инструментов, таких как акционерное соглашение, или иных договоренностей с другими акционерами.

Определение контроля часто упирается в различия между количеством акций и количеством голосов. Так, существуют не голосующие по обычным вопросам повестки дня общего собрания привилегированные акции. Таким образом, акционер может иметь долю в уставном капитале более 50%, но при этом не иметь большинства голосов на общем собрании. В зарубежной корпоративной практике, особенно в США, часто встречаются случаи, когда отдельные категории акций имеют больше голосов, чем другие. Так, некоторые категории акций компании Alphabet (Google) предоставляют владельцу 10 голосов, в то время как «стандартные» — всего один. Такие акции с особыми правами принадлежат, как правило, основателям компании, что позволяет им привлекать инвесторов, не теряя при этом контроль над компанией. Похожая схема контроля реализована в голландской материнской компании «Яндекса».

В иных случаях контроль над компанией может достигаться посредством акционерных соглашений.

Акционерное соглашение – это договор между акционерами компании об осуществлении ими своих корпоративных прав.

Так, акционеры могут договориться друг с другом голосовать по определенным вопросам повестки общего собрания определенным образом. Или же могут договориться о том, что кто-то из них вообще не голосует, или голосует так, как другой участник договора. Таким образом, акционерное соглашение может позволить контролировать компанию, не владея при этом контрольным пакетом. Так как акционерные соглашения заключаются между отдельными акционерами, содержание таких соглашений зачастую неизвестно третьим сторонам, что может позволить контролировать компанию скрыто. Во всяком случае, до возникновения противоречий. В российской практике примером управления с использованием акционерного соглашения может быть компания «Норильский никель».

Несмотря на то, что контрольный пакет позволяет осуществлять контроль над компаний, бесправными миноритарных акционеров назвать нельзя. Так, например, все акционеры на равных имеют право на выплаты со стороны общества в виде дивидендов, на обратный выкуп своих акций, на часть имущества общества в случае его ликвидации (сообразно своей доли в уставном капитале). Любой акционер имеет право принимать участие в общем собрании участников, в том числе очно, посещая такое собрание.

Миноритарный акционер, владеющий 2% акций может выдвигать на голосование кандидатуру в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию, а также вносить предложения по вопросам, включаемым в повестку общего собрания. Имея 10% акций, акционер может инициировать созыв внеочередного общего собрания, требовать ревизии финансово-хозяйственной деятельности общества. При наличии 15% акций акционер получает право назначать 1 представителя в совет директоров, если такой совет имеет более чем 7 мест. Полный набор прав всех акционеров в зависимости от их долей в обществе перечислен в упомянутом выше ФЗ «Об акционерных обществах».

Стоит также отметить, что некоторые ограничения на возможности обладателя контрольного пакета накладывает публичный статус компании. Так, все торговые площадки предъявляют дополнительные требования к торгующимся компаниям, особенно к тем, которые относятся к высоким уровням листинга. В числе таких требований может быть наличие независимых директоров в совете директоров. Независимыми считаются члены совета директоров, не назначаемые непосредственно отдельными акционерами и не зависящие напрямую от них. Наличие независимых директоров важно для защиты прав миноритарных акционеров.

В сложившейся российской практике редко встречаются случаи, когда компания контролируется широким кругом инвесторов, как это часто бывает, например, в США. Причины тому кроются как в особенностях формирования крупного бизнеса в нашей стране – стремительная единовременная приватизация – так и в законодательных особенностях: миноритарные акционеры относительно плохо защищены, во всяком случае, даже крупные частные инвесторы и фонды не всегда могут отстоять свою позицию в споре с мажоритарными акционерами. Понятно, что в таких условиях диверсифицировать крупный капитал, вкладывая его в различные компании в форме миноритарных долей в них, нецелесообразно и рискованно. Кроме того экономику, финансовую систему и деловую среду в России нельзя назвать устойчивыми, а потому намного спокойнее, когда есть возможность держать руку на пульсе и не быть сторонним наблюдателем.

Стоит коснуться и темы злоупотребления возможностями контролирующего акционера. Так, имея контроль над операционной деятельностью компании, можно оптимизировать расчеты группы компаний, или выводить прибыль из компании в обход ее распределения, например, в форме выдачи займов, подчас невозвратных или не совсем соответствующих рыночным условиям. Практика защиты миноритарных инвесторов от таких злоупотреблений, увы, еще очень неразвита. Будем надеяться, что по мере развития финансовых рынков ситуация будет исправлена. Пока же знание собственников компаний, возможностей и репутации контролирующих акционеров находящихся в портфеле акций так же важно, как анализ их фундаментальных показателей или макроэкономических факторов.

Гид по мажоритарным акционерам российского рынка

Теги: обучение

Источник

Что такое Прямая инвестиция?

Прямые инвестиции чаще называют прямыми иностранными инвестициями (ПИИ). ПИИ относятся к инвестициям в иностранное коммерческое предприятие, предназначенным для приобретения контрольного пакета акций предприятия. Прямые инвестиции обеспечивают финансирование капитала в обмен на долю в капитале без покупки обычных акций компании.

Ключевые моменты:

Прямые инвестиции или прямые иностранные инвестиции предназначены для приобретения контрольного пакета акций предприятия.
Прямые инвестиции обеспечивают финансирование капитала в обмен на долю в капитале без покупки обычных акций компании.
Прямые инвестиции могут включать открытие компанией из одной страны собственного бизнеса в другой стране.
Прямые инвестиции также могут включать в себя получение контроля над активами бизнеса, уже работающими в зарубежной стране.
Есть три основных типа прямых инвестиций: вертикальные, горизонтальные или конгломератные.

Понимание прямых инвестиций

Целью прямых иностранных инвестиций является получение доли в капитале, достаточной для контроля над компанией. В некоторых случаях это вовлекает компанию из одной страны, открывающую собственное дело в другой стране. В других случаях прямые инвестиции включают в себя получение контроля над существующими активами бизнеса, уже работающего в зарубежной стране. Прямые инвестиции могут включать получение контрольного пакета акций компании или доли меньшинства , но приобретенная доля дает инвестирующей стороне эффективный контроль.

Прямые инвестиции в первую очередь отличаются от портфельных инвестиций , покупки обыкновенных или привилегированных акций иностранной компании, а также от требуемого элемента контроля.

Контроль может исходить из иных источников, чем вложение капитала; однако контроль над активами, такими как технологии, считается только критически важным фактором. Фактически, ПИИ часто не являются простой денежной передачей собственности или контрольного пакета акций, но могут включать дополнительные факторы, такие как организационные и управленческие системы или технологии.

Прямые иностранные инвестиции могут быть сделаны физическими лицами, но чаще всего они делаются компаниями, желающими установить бизнес-присутствие в другой стране.

Примеры прямых иностранных инвестиций

На практике прямые иностранные инвестиции принимают множество форм, но обычно классифицируются как вертикальные, горизонтальные или конгломератные инвестиции.

Для вертикальных прямых инвестиций инвестор добавляет зарубежную деятельность к существующему бизнесу. Примером может служить американский производитель автомобилей, который открывает дилерские центры или приобретает бизнес по поставке запчастей в другой стране.

Горизонтальные прямые инвестиции, пожалуй, наиболее распространенная форма прямых инвестиций. Для горизонтальных инвестиций бизнес, уже существующий в одной стране, открывает такие же бизнес-операции в другой стране. Франшиза быстрого питания, базирующаяся в Соединенных Штатах, может открывать рестораны в Китае. Горизонтальные прямые инвестиции также называют зеленым полем ввода на иностранный рынок.

Для прямых инвестиций типа конгломерата существующая компания в одной стране добавляет несвязанную бизнес-операцию в другой стране. Это особенно сложная форма прямых инвестиций, поскольку она требует одновременного открытия нового бизнеса и его открытия в другой стране. Примером прямых инвестиций конгломерата может быть страховая компания, открывающая курортный парк в другой стране.

Источник

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / условия / е / FDI. asp

Что такое «Прямые иностранные инвестиции — ПИИ»

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой инвестиции, сделанные компанией или физическим лицом в одной стране в деловых интересах в другой стране, в форме либо создания деловых операций, либо приобретения бизнес-активов в другой стране, например, владение или контроль доли участия в иностранной компании. Прямые иностранные инвестиции отличаются от портфельных инвестиций, в которые инвестор просто покупает акции иностранных компаний. Ключевой особенностью прямых иностранных инвестиций является то, что это инвестиции, которые устанавливают либо эффективный контроль, либо, по крайней мере, существенное влияние на принятие решений иностранным бизнесом.

РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Прямые иностранные инвестиции — ПИИ»

прямые иностранные инвестиции обычно производятся в странах с открытой экономикой, в отличие от сильно регулируемых стран, которые предлагают квалифицированную рабочую силу и выше средние перспективы роста для инвестора. Прямые иностранные инвестиции часто связаны не только с капиталовложениями. Он может включать в себя также управление или технологию.

Способы прямых иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции могут осуществляться различными способами, включая открытие дочерней или ассоциированной компании в иностранном государстве, приобретение контрольного пакета акций в существующей иностранной компании или посредством средств слияния или совместного предприятия с иностранной компанией.

Порог прямых иностранных инвестиций, устанавливающий контрольный пакет акций, в соответствии с руководящими принципами, установленными Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), составляет как минимум 10% доли участия в иностранной компании, как правило, для инвестора, приобретающего 10% или более обыкновенных акций или голосующих акций иностранной компании. Однако это определение является гибким, поскольку существуют случаи, когда эффективный контрольный пакет акций фирмы может быть установлен с менее чем 10% голосующих акций компании.

Прямые иностранные инвестиции обычно классифицируются как горизонтальные, вертикальные или конгломератные. Горизонтальные прямые инвестиции относятся к инвестору, который устанавливает тот же тип бизнес-операций в другой стране, что и в своей стране, например, поставщик сотовых телефонов, базирующийся в США, открывающий магазины в Китае. Вертикальная инвестиция — это та, в которой различные или связанные с ней виды деятельности от основного бизнеса инвестора создаются или приобретаются в другой стране, например, когда производственная компания приобретает интерес к иностранной компании, которая поставляет детали или сырье, необходимые для производственной компании чтобы сделать свою продукцию.Конгломератный тип прямых иностранных инвестиций — это тот, где компания или физическое лицо делает иностранные инвестиции в бизнес, который не связан с его существующим бизнесом в своей стране. Поскольку этот вид инвестиций включает вхождение в отрасль, у инвестора нет предыдущего опыта, он часто принимает форму совместного предприятия с иностранной компанией, уже действующей в отрасли.

Источник

В соответствии с
определением Организации экономического
сотрудничества и развития прямые
иностранные инвестиции (ПИИ) означают
движение капитала и ресурсов с целью
установления прочных экономических
отношений, организации производства
товаров и услуг на территории принимающей
страны и получения права контроля над
предприятием. Международное движение
капитала в форме прямых инвестиций
носит долгосрочный характер и
осуществляется, как правило, в рамках
транснациональных корпораций. Более
того, прямые инвестиции составляют
основу политики международных корпораций
на мировом рынке. Они обеспечивают им
либо полное владение зарубежными
предприятиями, либо обладание такой
частью акционерного капитала, которая
обеспечивает фактический контроль со
стороны инвестора. Как правило, это
такие инвестиции, при которых у
иностранного инвестора находится не
менее 25% акционерного капитала
инвестируемой компании.

В США, ФРГ, Японии
прямыми инвестициями считают те, которые
охватывают 10% и более акционерного
капитала и дают возможность контролировать
предприятие.

Согласно классификации
ЮНКТАД, к прямым
иностранным инвестициям относятся:

приобретение
иностранным инвестором пакета акций
предприятия в размере не менее чем
10–20% от суммарной стоимости объявленного
акционерного капитала;
реинвестирование
прибыли от деятельности указанного
предприятия;
создание
совместных предприятий – участие
национального и
иностранного партнеров в инвестициях;
заключение
лицензионных соглашений
– передача
иностранным инвестором патентованной
информации, ноу-хау, промышленных
образцов и полезных моделей, товарных
знаков и знаков обслуживания т.д.;
соглашения о сдаче
предприятия под управление иностранным
компаниям в сфере услуг (гостиницы,
общественное питание, транспорт и др.),
при этом необходимые опыт и знания
передаются менеджерам, т.е. осуществляются
«инвестиции в людей».

Прямые иностранные
инвестиции стали все чаще выходить на
зарубежные рынки в форме слияний и
поглощений местных компаний.

Слияние происходит
тогда, когда операции и активы двух
компаний сливаются и ставятся под
контроль новой компании, находящейся
в совместном владении акционеров
исходных компаний.

Приобретение
или поглощение имеет
место, когда
одна компания получает контроль над
другой путем приобретения контрольного
пакета акций с правом решающего голоса.

Самые распространенные
формы реализации прямых иностранных
инвестиций в странах с переходной
экономикой – это создание дочерних и
совместных предприятий.

К портфельным
инвестициям
(ПИ), по версии ЮНКТАД, относятся вложения
в покупку акций, дающих право вкладчикам
лишь получать дивиденд, но не влиять на
функционирование предприятия. Обычно
они составляют
менее
10% в общем акционерном капитале. В ряде
стран (например, в
Германии, Великобритании) этот порог
составляет 20%.

Международные
портфельные инвестиции делятся на:

вложения в
ценные бумаги, обеспечивающие участие
в капитале,
– акции, паи, АДР (американские
депозитарные расписки на иностранные
акции, депонированные (хранящиеся) в
банках США и подтверждающие участие
депозитария (владельца этих акции) в
капитале предприятий);
долговые
обязательства
– облигации, простые векселя, долговые
расписки, дающие их держателю право на
гарантированный, фиксированный денежный
доход; казначейские (государственные)
векселя, депозитные сертификаты
(облигации специального государственного
займа), банковские акцепты (согласие
банка оплатить переводной вексель в
указанный срок), дающие право их владельцу
на получение фиксированного денежного
дохода в определенную дату; финансовые
дериваты (финансовые контракты на
определенный срок), которые удостоверяют
право владельца на продажу или покупку
первичных ценных бумаг.

Главными причинами
размещения и увеличения инвестиций за
рубежом являются возможность расширения
рынков сбыта, получения доступа к дешевым
ресурсам, приобретения собственности,
а также стремление разместить капитал
в таких ценных бумагах, в которых он
будет приносить максимальную прибыть
при допустимом уровне риска.

Для принимающей
страны ПИИ имеют ряд преимуществ:

Во-первых,
они служат источником капитала для
вложений в производство товаров и услуг,
обеспечивают рост экспорта, трансферт
(передачу) технической помощи, ноу-хау,
передовых методов управления и маркетинга.

Во-вторых,
иностранные инвестиции в отличие от
иностранных займов и кредитов не ложатся
дополнительным бременем на внешний
долг страны, а напротив, способствуют
получению средств для его погашения.

В-третьих,
ПИИ содействуют наиболее эффективной
интеграции национальной экономики в
мировую благодаря возрастающим внешним
контактам, разнообразному производственному
и научно-техническому сотрудничеству.

В-четвертых,
рост процессов глобализации способствует
развитию человеческого капитала,
увеличению ПИИ в социальную сферу,
медицину и образование.

В-пятых, развитие
одного производства обусловливает
развитие смежных предприятий, укрепляется
социально-экономическая стабильность
и смягчается криминальная ситуация,
растут занятость и доходы за счет
персонала предприятий прямого
инвестирования, расширяется налоговая
база принимающей страны.

Среди негативных
эффектов от прямого иностранного
инвестирования можно
выделить:

антиконкурентную
практику, используемую филиалами ТНК;
злоупотребление
практикой использования трансфертных
(внутренних) цен ТНК, что негативно
влияет на платежный баланс принимающей
страны;
вытеснение
национальных производителей и подавление
национального предпринимательства;
различного рода
уступки ТНК, особенно в производстве
экспортной продукции, позволяют им
избегать требования по регулированию
трудовых отношений и окружающей среды.

Положительные
и отрицательные эффекты имеют и
портфельные инвестиции.

К положительным
эффектам
портфельных инвестиций можно отнести:

приток иностранной
валюты;
увеличение емкости
фондового рынка и, как результат,
снижение уровня банковского процента.

Отрицательные
эффекты
для экономического роста состоят в
следующем. Портфельные инвесторы,
влившись в спекулятивный рынок ценных
бумаг, усиливают колебание хозяйственной
конъюнктуры. Экономика становится
нестабильной, теряя часть ВВП. Резко
меняется курс национальной валюты, что
усугубляет финансовое положение страны.

Республика
Беларусь, как и остальные постсоветские
республики, столкнулась с нехваткой
собственного капитала для трансформации
экономики и с необходимостью привлечения
капитальных средств из-за рубежа. Так,
в 2005 г. в Беларуси иностранные инвестиции
составили только 2% средств, необходимых
для инвестирования. Потенциальная же
потребность белорусской экономики в
иностранных инвестициях на период с
2006 по 2010 г. оценивается в 15,5 млрд. долл.
США.

В нашей экономике
лидирует накопленный капитал из России
(18,9% в
общем объеме инвестиций), на долю Германии
приходится 13,7%, США
– 8,5%, Великобритании – 7,9% [1, с. 7].

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Источник