Версия для печати и копирования в MS Word
Автор подчеркивает, что в условиях гиперинфляции вести успешный бизнес невозможно. Используя знания обществоведческого курса, приведите три аргумента в обоснование этого вывода.
Прочитайте текст и выполните задания 21—24.
Под инфляцией понимается дисбаланс спроса и предложения (нарушение общего равновесия), проявляющийся в общем росте цен. Но это не означает, что в период инфляции растут все цены. Цены на одни товары могут расти, на другие могут оставаться стабильными; цены на одни товары могут расти быстрее, чем на другие, В основе этих пропорций лежит разное соотношение между спросом и предложением, так как изменение какого-либо одного из данных факторов влечет за собой изменение равновесной цены на товар или услугу.
Инфляцию можно определить как «непрерывный общий рост цен». И в этом случае ключевыми словами будут «непрерывный», т. е. рост цен, происходящий постоянно, и «общий», т. е. повышение цен охватывает все рынки. А что происходит с деньгами? Они обесцениваются, падает их покупательная способность.
Однако не всякое повышение цен служит показателем инфляции…
С точки зрения проявления различают открытую и подавленную инфляцию. Первая характерна для стран с рыночной экономикой, где взаимодействие спроса и предложения способствует открытому неограниченному росту цен. Вторая — это скрытая инфляция, присущая экономике с командно-административным контролем за ценами и доходами…
С точки зрения темпов роста цен выделяют три вида инфляции:
— умеренная, когда цены растут менее, чем на 10% в год, стоимость денег сохраняется. На Западе ее рассматривают как момент нормального развития экономики, который не вызывает особого беспокойства;
— галопирующая инфляция — рост цен измеряется двузначными и более цифрами в год. Считается, что она опасна для народного хозяйства и требует антиифляционных мер;
— гиперинфляция — цены растут астрономическими темпами. Вести успешный бизнес в условиях гиперинфляции почти невозможно. Речь может идти только о стратегии выживания.
В Д. Камаев
1
Укажите два определения инфляции, которые приводит автор?
2
В тексте упомянуты ключевые понятия социально-гуманитарных наук. Используя обществоведческие знания,
— укажите не менее трёх основных признаков понятия «инфляция»;
— объясните связь названных автором причин возникновения инфляции. (Объяснение может быть дано в одном или нескольких распространённых предложениях.)
3
В тексте отмечается, что не всякое повышение цен служит показателем инфляции. Опираясь на обществоведческие знания, приведите два фактора, которые могут привести к росту цен. Проиллюстрируйте один из них примером.
4
Задания Д22 C3 № 622 
Приведите два критерия, лежащие в основе выделения различных видов инфляции и перечислите виды инфляции им соответствующие. Опираясь на знания обществоведческого курса, укажите еще один любой критерий выделения типов инфляции и приведите два вида инфляции, выделяемых на основании данного критерия.
Спрятать пояснение
Пояснение.
Содержание верного ответа (допускаются иные формулировки ответа, не искажающие его смысла).
В ответе могут быть приведены, к примеру, такие аргументы:
1) обесценение денег в условиях гиперинфляции ведет к бартерному обмену и нарушению связей между предприятиями в рамках производственного цикла;
2) в силу неустойчивости и непредсказуемости экономических процессов при гиперинфляции становится невозможным планировать производство на длительный срок;
3) обесценивание денег ведет к резким диспропорциям между оплатой труда и ценами на произведенную продукцию.
Могут быть приведены другие аргументы.
Спрятать критерии
Критерии проверки:
| Критерии оценивания выполнения задания | Баллы |
|---|---|
| Приведены три аргумента | 3 |
| Приведены два аргумента | 2 |
| Приведен один аргумент. | 1 |
| Ответ неправильный | 0 |
| Максимальный балл | 3 |
Инфляция влияет и на конечных потребителей, и на бизнес. Давайте разберемся, как именно она отражается на доходах и можно ли защитить деньги от обесценивания.
Что такое инфляция
Если говорить простыми словами, инфляция — рост цен, или снижение покупательской способности денег. Например, раньше на 1 000 рублей можно было купить пять килограммов мяса, а сейчас — всего лишь три килограмма. Денег осталось столько же, а товаров, которые можно за них купить, стало меньше.
Инфляция нужна для роста экономики — без неё наступит стагнация. Но иногда она слишком опасна. Все зависит от того, насколько сильно растут цены. Выделяют несколько разновидностей инфляции по темпам роста:
- Низкая, или ползучая. Это рост цен до 5-6% ежегодно. Например, такой показатель — в Японии, Китае и Швейцарии: цены там растут до 3% в год.
- Умеренная. Это рост до 10% в год. Для рубля умеренной инфляцией считается показатель в 6%, идеально — до 4%.
- Галопирующая. Так называют ситуацию, когда цены растут до 50% в год. Подобная ситуация была в России после экономического кризиса: в 1999 году цены выросли на 36,5%, в 2000 — на 20,2%.
- Гиперинфляция. Это рост на 50% в месяц и более. Такое происходило, например, в Германии в 1920-х годах: тогда показатель достиг 30 000% в месяц.
Бывает и отрицательная инфляция, когда цены снижаются. Такую ситуацию называют дефляцией.
Экономике нужна умеренная инфляция: при низкой она развивается хуже, при высокой — вообще не развивается. Ставки по кредитам растут, объемы производства снижаются, производство становится невыгодным.
Чтобы экономика развивалась, инфляцией управляют. У нас этим занимается Центробанк. В ход идут разные способы, описанные в ФЗ № 86. Основные — денежно-кредитное и бюджетно-налоговое регулирование. Например, Банк России меняет ключевую ставку: процент, под который выдает деньги банкам. Это влияет на ставки по кредитам и вкладам и меняет количество свободных денег среди населения, а значит — снижает или увеличивает покупательскую способность.
Как понимают, что инфляция высокая или наоборот низкая? В России подсчетом занимается Росстат. Он использует формулу Ласпейреса. Это значит, что во внимание берут изменение стоимости потребительской корзины. Для этого работники Росстата раньше фиксировали цены практически вручную в разных торговых точках. В 2022 году методику изменили — теперь расчет будут проводить на основе больших данных.
Почему происходит инфляция
Причин инфляции много. Основные из них:
- рост спроса;
- дефицит;
- девальвация;
- выпуск необеспеченных денег.
Рост спроса влияет на рынок. Простыми словами, чем больше покупательская способность населения (а значит, и спрос), тем больше у компаний закупок сырья, транспортных и других расходов. Также рост спроса позволяет продавцам повышать цены на товары даже в условиях конкуренции.
Дефицит отчасти возникает из-за высокого спроса. Когда люди хотят покупать много, любой форс-мажор вызывает недостаточное количество товаров на полках. Например, к дефициту в отдельно взятых городах или торговых сетях могут приводить перебои в цепочках поставок, изменение курса рубля, задержка сырья от поставщиков.
Девальвация — снижение курса рубля относительно стоимости других валют на международном рынке. Когда рубль дешевеет, товары из-за границы становятся дороже. Дорожать могут даже те товары, которые уже ввезены в страну — продавцы будут стремиться получить большую прибыль, чтобы оплатить новые партии для реализации по высоким ценам.
Выпуск необеспеченных денег приводит к тому, что денег становится больше, а товаров и услуг — нет. Потребителям некуда тратить средства, поэтому свободных денег становится больше.
Почему инфляция растет в 2022 году и что будет дальше
Среднегодовая инфляция в России за последние десять лет составляла 6,3%. В 2022 году Центробанк прогнозирует инфляцию на уровне 18-23%. Повышение показателя прогнозируют, потому что:
- Много компаний прекратили работу в России. Одни временно приостановили деятельность, вторые ушли совсем, третьи готовятся к релокации из России. Сути это не меняет — товаров и услуг стали производить меньше, налогов тоже платят меньше.
- Ослабление курса рубля и ограничения на оборот валюты вызвали панику у населения. Люди снимали деньги с банковских счетов, пытались купить больше валюты, покупали товары, чтобы сохранить деньги.
- Поток инвестиций в Россию почти полностью прекращен. Из-за этого экономика слабеет, денег становится меньше, а развитие замедляется.
- Появился дефицит. Спрос остался на прежнем уровне, но из-за нарушенной логистики и политики брендов некоторых товаров теперь нет на российском рынке.
Все это приводит к тому, что цены растут. Несмотря на стабилизацию курса рубля, инфляция продолжается.
Что будет дальше? Старший аналитик ГК Forex Club Валерий Полховский поделился своими прогнозами с ПланФактом:
«Можно ожидать, что официальная инфляция в 2022 году составит примерно 20%, то есть будет соответствовать предположениям Банка России. Но реальная инфляция по некоторым товарным позициям может быть выше. И на отдельные товары рост цен составит и 40%, и 50%.
Хотя в случае отсутствия внешних потрясений и улучшения геополитической ситуации к концу года темпы роста будут постепенно замедляться, а в 2023 году мы увидим инфляцию уже на уровне 10%»
Как инфляция влияет на прибыль
На первый взгляд инфляция негативно влияет на всех. При росте цен сбережения обычных граждан действительно обесцениваются, а их покупательская способность снижается.
Но на самом деле все зависит от уровня инфляции. При умеренном показателе роста цен инвесторы начинают вкладывать больше денег в бизнес, а кредиты становятся доступнее. Это приводит к тому, что предприятия начинают производить больше товаров и услуг. Чем больше развиваются компании, тем больше работников им нужно. Это приводит к росту занятости и повышению оплаты труда. Выигрывают все — и потребители, и бизнес.
При галопирующей инфляции ситуация плачевнее:
- кредиторы повышают кредитные ставки, поэтому обслуживать долги становится сложнее, а брать новые кредиты — невыгодно;
- все активы теряют ценность, и реальная доходность снижается;
- планировать будущие затраты сложно, потому что ожидаемый уровень инфляции неизвестен;
- компании вынуждены сокращать расходы, чтобы и дальше получать прибыль или хотя бы покрывать расходы.
В 2022 году ожидается именно галопирующая инфляция. Она негативно скажется и на бизнесе, и на потребителях.
Вывод простой: умеренная инфляция полезна, а галопирующая — вредна.
Как сохранить прибыль при высокой инфляции
Принцип один и для потребителей, и для бизнеса: нужно получать такую прибыль, чтобы она покрывала инфляцию — тогда вы в конечном итоге заработаете.
Эксперты советуют потребителям инвестировать деньги в сырьевые товары, драгоценные металлы и недвижимость. Другими словами — во все активы, цена которых стабильно растет в долгосрочном периоде.
Для бизнеса советы чуть другие: нужно сокращать расходы. Но делать это нужно аккуратно, чтобы не страдало качество бизнес-процессов. Например, можно перевести часть сотрудников на удаленку и снимать меньшую площадь офиса, снизить налоговую нагрузку или использовать льготы от государства.
Один из самых известных инвесторов Уоррен Баффет также рекомендует в период высокой инфляции владеть компаниями, которые не требуют постоянного реинвестирования. Он считает, что такие компании будут только дорожать в период кризиса.
Инфляция необходима экономике, но слишком большой рост цен негативно влияет на всех. Сохранить прибыль можно, если владеть дорожающими в долгосрочной перспективе активами или сокращать расходы так, чтобы прибыль росла.
Сегодня мир переживает инфляционные процессы, которых не встречало целое поколение: в России показатель побил пятилетний рекорд, а в США достиг 30-летнего максимума. С чем связаны эти процессы? Находимся ли мы уже на пике инфляции или рост продолжится и в следующем году? А главное, что в текущей ситуации делать инвесторам — как грамотно ребалансировать портфель, каким активам отдать предпочтение? На эти и другие вопросы ответили наши эксперты.
«Рост инфляции существенный, но не беспрецедентный»
Инфляция — та проблема, с которой инвесторы столкнулись в полной мере в этом году. Причем это не какая-то узкоспециализированная проблема, характерная для одной страны, — она наблюдается по всему миру, заботит и регуляторов, и инвесторов, и простых граждан, которые сталкиваются с инфляцией напрямую в магазинах.
Рост инфляции действительно существенный, хотя беспрецедентным его назвать нельзя. Последнее поколение, например, таких цен не видело: за последнее десятилетие тот уровень, на котором находится инфляция в США или Германии, является максимальным. Конечно, если мы говорим об истории, надо вспомнить прошлый год: кризис, связанный с пандемией, локдауны, приостановка экономик. И чтобы как-то компенсировать это, власти принимают решения как о монетарных, так и о фискальных стимулах. Следствием этих действий стал значительный рост денежного предложения.
На графике выше показано, каким темпом росло денежное предложение. Мы поместили четыре географические точки: Китай, США, Россия и ЕС. По ним видно, что в США рост был наиболее значительным. Но нужно также учитывать довольно специфическую особенность этого кризиса: деньги распределялись и напрямую в пользу населения. Термин «вертолетные деньги» в прошлом году стал известен широкому кругу инвесторов.
Доходы населения в США очень хорошо росли и только сейчас стали возвращаться на докризисную территорию. Еще один важный момент: доходы возросли и за счет того, что люди сидели дома, а структура потребления заметно изменилась.
Товары длительного пользования стали пользоваться гораздо большей популярностью, в то время как спрос на услуги заметно просел. Этот спрос на товары длительного пользования в совокупности с карантинными ограничениями (и ограничениями на производство самих товаров) привели к тому, что сформировался их довольно заметный дефицит, что стало одним из источников всплеска товарной инфляции.
Сейчас фактор товарной инфляции постепенно отходит в прошлое. Но при этом остается открытым вопрос, что же будет с сектором услуг. Я надеюсь, что 2022 год станет годом окончательного преодоления проблем с коронавирусом и можно будет ожидать повышения спроса на услуги. Вполне вероятно, что источником потенциальной инфляции в 2022 году будет уже сектор услуг.
Что может повлиять на рост инфляции в ближайшем будущем?
Если говорить про какие-то драйверы инфляции на ближайшее будущее, то не стоит забывать о том, что в США есть определенные парадоксы на рынке труда: разрыв между открытыми вакансиями и общим количеством безработных является рекордным за последние лет 10. Это приводит к довольно стабильному росту зарплат: около 5% год к году. Тренд сохранится в ближайшем будущем — и это яркий проинфляционный фактор. Можно будет говорить о выходе инфляции на нормальный уровень, когда эти диспропорции на рынке труда исчезнут и темпы роста заработных плат будут более скромными.
Еще один источник инфляции связан с тем, что подорожали энергоносители. При этом существовали заметные ограничения на перемещения рабочей силы, что, в свою очередь, привело к напряжению в сельскохозяйственном секторе. Если посмотреть на динамику продуктов питания, то они росли примерно на 30% год к году. Но и тут есть хорошая новость: индекс цен на продовольственные товары достиг своего максимума, и я сильно сомневаюсь, что в следующем году этот рост продолжится опережающими темпами. Мы увидим либо стабилизацию, либо гораздо более умеренный рост цен, что, в свою очередь, хорошо повлияет на общие показатели инфляции.
Добавлю, что в странах с развивающейся экономикой социальная напряженность растет очень серьезно, и для этого есть два основных источника: рост цен на продовольствие и рост безработицы. Это приводит в том числе и к политической напряженности. Если посмотреть на такой регион, как Латинская Америка, то там во многих странах наблюдается тенденция к «левому» повороту, когда «правые» теряют власть, а «левые» к ней приходят. Если высокая инфляция сохранится, в ближайшем будущем это может стать серьезной проблемой по всему миру.
Инфляционная проблема в Турции станет еще острее?
В Турции инфляция в этом году проявила себя в полной мере (около 20% г/г). Страна сейчас переживает непростой период перехода от таргетированного курса к плавающему, то есть турецкий ЦБ с весны не проводит валютные интервенции и позволяет лире свободно колебаться.
И все бы ничего, если бы не такое довольно специфическое прочтение монетарной политики: власти считают, что они могут снизить инфляцию, если будут понижать процентные ставки. Это не совсем укладывается в общепринятую логику. Естественно, именно эти действия оказывают дополнительное давление на лиру. Возможно, им стоит даже несколько повысить ставку, и тогда на горизонте нескольких месяцев ситуация успокоится.
«Производители Германии и Китая станут экспортерами инфляции»
Возвращаясь к инфляции, стоит отметить, что повышенный спрос на товары привел к довольно сильному росту цен на фрахт, на контейнерные перевозки. Сейчас все возвращается в более-менее нормальное состояние, и есть резонные предпосылки считать, что те сбои в цепочках поставок, в производстве, которые наблюдались в 2020 году, постепенно уходят в прошлое. В качестве иллюстрации можно привести недавние звонки, которые проводили со своими инвесторами General Motors и Toyota: представители компаний говорили о том, что производства работают без каких-либо сбоев. Значит, проблема с микрочипами тоже каким-то образом решается.
Но есть одна проблема, которая, скорее всего, будет препятствовать возвращению инфляции на очень низкие уровни (скажем, на уровни 2019 года): это большой разрыв между производственной и потребительской инфляцией. Производители товаров и услуг будут пытаться перекладывать инфляцию на потребителей, что, в свою очередь, замедлит процесс нормализации роста цен. В качестве примера приведу Китай и Германию, которые являются ключевыми экспортерами. В Германии отрыв цен производителей от потребительских цен — рекордный, похожая ситуация наблюдается и в Китае. Производители этих стран фактически будут являться экспортерами инфляции.
Если резюмировать все вышесказанное, я бы сказал, что у нас постепенно нормализуется работа экономики. Проблема COVID-19, скорее всего, будет уже не столь существенной в 2022 году, а инфляция с текущих очень высоких уровней уйдет гораздо ниже. Если говорить об индикаторе CPI в США, то, наверное, на конец 2022 года он будет в диапазоне 3,5-4,5%. Но думаю, что практически во всех странах инфляция будет по-прежнему находиться выше того уровня, который таргетируют центральные банки.
«Мы находимся на пике глобальной инфляции»
Commodities и акции находятся в абсолютном «топе» по своей динамике с начала года. Товарные рынки в принципе оправдывают прогнозы и ожидания — исторически они являются лучшим хеджем от инфляции, как показало исследование J.P. Morgan еще в 1970-х годах. В частности, это связано с тем, что они лишены equity-риска, которому подвержены рынки акций.
Если смотреть поквартально, то сейчас мы находимся на самом пике инфляции, который постепенно начнет идти на спад. ФРС и ЕЦБ ожидают, что текущий всплеск инфляции, несмотря на превышение прогнозов, — временный и не требует немедленной реакции в виде ужесточения монетарной политики. В частности поэтому крупнейшие ЦБ не торопятся с повышением ставки. Они знают, что policy mistake может очень болезненно сказаться на рынках в первую очередь, и затем на экономике.
Сейчас инфляция зашкаливает, но, по прогнозам, в IV квартале 2022 года она составит 2,6% против 4,7% в IV квартале этого года. Да, это будет более высокий показатель, чем раньше. Но в предыдущие годы, после финансовых кризисов, ЦБ боролись с инфляцией и задушили ее настолько, что затем пытались «побороть» ее обратно в конце цикла, но не очень удачно. В этой декаде, как ожидается, власти будут более толерантны к инфляции, то есть не будут мешать ей подрастать и даже превышать на какое-то время их целевые уровни.
Инфляция в целом (если это не гиперинфляция) — довольно позитивная вещь для экономики, именно поэтому ее пытались оживить. Она показывает, что экономика работает, что-то производит, цены подрастают в более-менее контролируемом диапазоне. Поэтому центробанки могут вмешаться с более агрессивными действиями в случае, если почувствуют, что инфляция начинает уходить из-под контроля. В ближайшие кварталы будет понятно, насколько эти прогнозы имеют место быть, насколько они правдивы, и насколько стоит корректировать осторожную политику крупнейших ЦБ.
Что делать инвесторам в условиях инфляции?
Повторюсь, лучшем хеджем от инфляции являются commodities в широком смысле. Здесь можно приобрести ETF (например, PDBC US, COMT US).
Также, если будут расти номинальные ставки по бондам, в выигрыше окажется, в первую очередь, банковский сектор. Тут можно рассмотреть американские, европейские ETF (KBE US, SX7EEX GY).
В целом интересны акции как класс активов с фокусом на «циклические» сектора и акции «стоимости». Тем, кто хочет инвестировать в тему, стоит также рассмотреть ETF для диверсификации рисков.
Мы видим, что commodities являются не только лучшим хеджем от инфляции, но и очень недоинвестированным сегментом: товарные рынки падали с 2008 года по март 2020. Таким образом, если у вас есть длительное недоинвестирование производства сырья, то в какой-то момент, когда сырье потребуется, может возникнуть дефицит предложения. Именно это мы сейчас и наблюдаем в мире.
Возьмем, к примеру, электромобили: в 2030-2035 годах мы, скорее всего, пересядем на них. Учитывая это, представьте себе, что теперь вам надо решить вопрос, инвестировать в добычу нефти или нет. Это такой рискованный проект, но до 2030-2040 годов надо еще дожить, мы пока по-прежнему ездим на двигателях внутреннего сгорания, и нефть по-прежнему нужна. Но инвестиций туда особо не делается.
Следующий важный тренд — ESG. Если вы хотите добывать сырье и не загрязнять среду, это прекрасно и заслуживает одобрения, но за это надо платить, соответственно, сырье будет дорожать.
Я также добавлю, что российский рынок является одной из крупнейших экспозиций на сырье: не менее 60-65% торгуемых акций — это бумаги сырьевых компаний. Сейчас на рынке акций наблюдается серьезная волатильность, в том числе на фоне геополитической напряженности, но я думаю, что реальная вероятность тяжелых исходов крайне невелика. И текущая коррекция на российском рынке дает прекрасную возможность для инвестиций в сырьевые компании.
К примеру, акции Газпрома: мы ожидаем, что по итогам 2021 года дивиденды могут составить 13-14%. По итогам 2022 года, с учетом цен на газ, это может быть уже 18-20%, а далее произойдет некая стабилизация на уровне 15-16%. То есть компания, которая лет пять может регулярно выплачивать вам дивиденды на уровне 15%, — это замечательная инвестиция.
Следующий важный момент, который нужно упомянуть, — это пандемия. Она приводит к тому, что каждый из нас стал гораздо меньше путешествовать и гораздо меньше тратить на это денег. Люди переключаются на удаленную работу и меньше тратят на транспорт, рестораны. Как результат, скапливаются некие излишки денежных средств, на которые покупают новые смартфоны, бытовую технику, автомобили. В этом свете стоит обратить внимание на акции, которые называются Consumer cyclicals, Luxury goods. Посмотрите, как хорошо себя чувствуют акции того же Hermes: люди отменили поездку, десять раз не сходили в ресторан, а деньги хочется куда-то потратить.
Чего стоит избегать? Однозначно, покупки облигаций, поскольку подъем процентных ставок в текущей ситуации неизбежен. Обратить же внимание стоит на акции банковского сектора и в целом «циклические акции» — это одно из лучших решений с точки зрения инфляционных процессов. Но опять же, есть теория, а есть конкретная ситуация. Думаю, что надо ориентироваться на то, чтобы было несколько комбинаций на руках: безусловно, это commodities, можно делать ставку через российский рынок акций. Также, как я уже упоминал, интересно инвестировать в luxury-товары, производство бытовой техники, автомобилей.
Тактически правильно также брать кэш, потому что инфляционные рынки достаточно быстро переходят от состояния эйфории к состоянию паники.
Почему российский ЦБ действует так решительно в плане ставок?
Ответ прост: ориентиром для формирования основных принципов политики является Бундесбанк в послевоенные годы, который на любое повышение инфляции отвечал повышением процентных ставок. Эта политика принесла свои результаты: марка стала ключевой валютой, которая завоевала доверие инвесторов. Для российского ЦБ текущие инфляционные процессы являются самым важным индикатором того, что нужно делать с монетарной политикой, поэтому если говорить о краткосрочных решениях, то, конечно, здесь нет никакой четкой определенности. Очень многое зависит от того, где мы увидим показатель инфляции в ближайшие недели, но есть ощущение, что если мы не на пике инфляции, то уже где-то недалеко. На мой взгляд, есть хорошая вероятность, что наш регулятор возьмет паузу в начале следующего года и потом постепенно начнет снижать ставки.
Как обстоит ситуация в Китае?
В Китае сейчас происходят интересные процессы: переход к новой модели экономического роста, которая основана, в первую очередь, на стимулировании локального спроса. Этот процесс начался не сегодня: на съезде Компартии в прошлом году был принят план так называемой двойной циркуляции. В частности, он предусматривает, что темпы роста в Китае должны снизиться с уровня предкризисных 6-7% до уровня 4,5-5,5% (что тоже является хорошим показателем). Сейчас происходит перестройка экономики страны под эту модель.
Думаю, что удастся ее реализовать, и можно ожидать, что китайская экономика в ближайшее время будет расти темпами выше среднемировых. Китай приближается к тому, чтобы стать крупнейшей страной мира по размеру ВВП.
Мы считаем китайские акции одним из самых интересных объектов для вложений на горизонте от 12 месяцев, т.к. волатильность пока сохраняется. С точки зрения risk/award — это один из самых интересных объектов — как китайский рынок в совокупности, так и его интернет- и технологичные компании.
Что происходит на российском рынке акций?
Российские компании стали гораздо более эффективными: растет операционная эффективность и качество корпоративного управления. Когда смотришь на модели компаний, вопрос «покупать или нет», не стоит. Но в периоды геополитической напряженности реакция людей, которые не столь подробно следят за происходящим, заключается в том, чтобы продать бумаги по любым ценам — и вот на рынке возникают такие волнения.
Как эта ситуация может разрешиться? На горизонте — встреча между президентами России и США Путиным и Байденом, которая может успокоить инвесторов и, соответственно, рынки. Консервативным инвесторам, которые хотят, чтобы неопределенность рассосалась и остались чистые модели компаний, стоит подождать этой встречи (не сомневаюсь, что она пройдет хорошо и снимет ряд вопросов), и потом уже покупать.
Думаю, что сейчас все же хороший момент, чтобы нарастить активы. Сложно сказать, будет ли еще движение вниз. Раньше рынки разворачивались очень сложным движением, сейчас же это стало происходить более резко и быстро. Как правило, второй возможности не возникает.
Продолжая использовать этот сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie и пользовательских данных (сведения о местоположении; тип и версия ОС; тип и версия браузера; тип устройства и разрешение его экрана; источник, с которого пользователь пришел на сайт; с какого сайта или по какой рекламе; язык ОС и браузера; какие страницы открывает и на какие кнопки нажимает пользователь; ip-адрес). Это позволит функционировать сайту, проводить ретаргетинг, статистические исследования и обзоры.