Первая акционерная компания основана в каком году

Великие географические открытия XV—XVII веков привели к появлению в Европе новой формы коммерческих предприятий — акционерных обществ. Подготовка дальних морских торговых экспедиций требовала очень больших вложений капитала, а финансовые риски были слишком велики для одного или нескольких (пусть даже состоятельных) торговцев. Из-за бурь и нападений пиратов в родной порт возвращалось лишь одно торговое судно из трёх. Зато удачное плавание приносило огромную прибыль.

Идея, которая стоит за акционерными обществами, проста: и риски, и прибыль следует делить между большим количеством инвесторов (акционеров). При этом каждый акционер отвечает по обязательствам общества только в пределах своего взноса (стоимости купленных акций), а не всем своим имуществом, как было в более ранних объединениях купцов. Акционерное общество выпускает ценные бумаги, которые называются акциями. Купив их, любой человек становится акционером, то есть совладельцем, или пайщиком, общества. Прибыль (дивиденды) выплачивается из расчёта на одну акцию. Она распределяется между акционерами пропорционально числу их акций: чем большей суммой рискует инвестор (чем больше он покупает акций), тем больше его прибыль в случае успеха.

Самым первым акционерным обществом считается Английская компания купцов-авантюристов, созданная в 1553 году при участии 250 акционеров. Два года спустя возникла английская Московская компания, специализировавшаяся на торговле с Россией. В 1600 году королева Елизавета I подписала указ о создании Английской (позднее Британской) Ост-Индской компании, призванной развивать торговлю с Индией. В 1602 году своя Ост-Индская компания появилась в Голландии. Она получила право строить форты и формировать регулярные вооружённые силы, чтобы эффективно противостоять португальской, испанской и английской торговой экспансии на Востоке.

Английские компании отличались тем, что их акции распространялись по закрытой подписке среди ограниченного круга лиц. Акции Голландской Ост-Индской компании мог приобрести любой голландец, располагавший суммой в 3 гульдена. Правда, это были большие деньги. На них можно было купить три воза пшеницы. Поэтому значительную часть первых акционеров составляли обеспеченные люди — ремесленники и мелкие предприниматели. Уже на начальном этапе работы компании собранный ею капитал (540 тыс. гульденов) был сопоставим с финансовыми возможностями таких богатых голландских городов, как Амстердам и Мидделбург. Всего же за время существования компании было выпущено 2153 акции на общую сумму 6,5 млн гульденов.

Дивиденды в первые годы своего существования компания не выплачивала. Лишь в 1610 году акционеры впервые получили что-то — частично в денежной форме, частично пряностями, которые ценились в то время на вес золота. В дальнейшем, вплоть до 1644 года, компания выплачивала дивиденды натурой — привезёнными из колоний товарами, а затем перешла на денежные выплаты.

Но акционеры могли рассчитывать не только на дивиденды. Пайщики Голландской Ост-Индской компании имели право без ограничений перепродавать свои акции на Амстердамской фондовой бирже. Таким образом, владелец акции, помимо дивидендов, мог рассчитывать ещё и на доход от её перепродажи — если стоимость ценной бумаги на бирже вырастет. Действительно, акции Ост-Индской компании постепенно дорожали. За первые 120 лет истории компании их стоимость выросла более чем в 11 раз.

К 1669 году компания стала, пожалуй, самой богатой частной организацией в мире. В её распоряжении было свыше 150 коммерческих судов, 40 военных кораблей, 50 000 служащих и частная армия в 10 000 солдат. Она проводила захват новых территорий и сама участвовала во многих колониальных войнах. В 1641 году, создав вооружённые отряды из местного населения и пригласив наёмников, компания изгнала из нынешней Индонезии своих конкурентов — португальцев. Ост-Индская компания создала целую сеть торговых факторий, в том числе на мысе Доброй Надежды, в Персии, Бенгалии, Малакке, Китае, Сиаме, на Формозе. Так, в 1652 году корабельный врач Ян ван Рибек основал на южной оконечности Африки продовольственную базу для снабжения судов, направляющихся из Европы в Индию. Со временем база превратилась в населённый пункт Капштад, а впоследствии в главный порт ЮАР — Кейптаун. С Голландской Ост-Индской компанией связано несколько географических открытий. Например, в 1609 году её служащий капитан Генри Гудзон во время поиска морского пути в Китай вокруг Америки открыл реку и залив, названные позднее его именем. На берегах реки Гудзон впоследствии был основан город Нью-Йорк.

Выводы (исторический и финансовый)

Великие географические открытия привели к появлению в Европе новой формы коммерческих предприятий — акционерных обществ

В акционерном обществе риски и прибыль делятся между большим количеством акционеров. Чем большей суммой рискует инвестор, тем выше его прибыль в случае успеха

Акции большинства торговых компаний распространялись среди ограниченного круга лиц. Акции голландской компании мог приобрести любой человек

Владелец акции может рассчитывать на дивиденды — долю в прибыли, а также на доход от её перепродажи — если стоимость ценной бумаги вырастет

Предыстория

К концу XVI века благодаря техническим инновациям и успехам в борьбе за независимость от Испании Нидерланды стали ведущим торговым центром Европы, а столица их крупнейшей провинции (Голландии) город Амстердам – ещё и ведущим мировым финансовым центром. Основными направлениями торговли в те времена были Индия и Юго-Восточная Азия (Ост-Индия) и Америка (Вест-Индия). В торговле с ними голландцам составляли конкуренцию другие морские державы: Португалия, Франция, Испания (в основном – в Америке), позже – Англия. Причём конкуренция отнюдь не всегда носила честный характер: были распространены нападения на порты, пиратство и захват иностранных судов.

Чтобы эффективнее противостоять конкурентам и управлять голландской торговлей в Ост-Индии, Генеральные Штаты (высший руководящий орган Нидерландов) приняли решение объединить отдельные торговые предприятия, существовавшие в то время, в одну компанию.

Компания нового типа

Созданная в 1602 году компания существенно отличалась от всех компаний, существовавших раньше. Все участники получили специальные документы – собственно, акции компании, удостоверявшие их права на долю в прибыли от торговли. При этом все акции были равны между собой, но распределялись пропорционально первоначальному финансовому вкладу в компанию. Кроме того, акции можно было свободно продавать кому угодно, что позволяло любому человеку приобрести долю в компании, а руководство VOC могло выпускать новые акции и таким образом привлекать дополнительные вложения. Руководил компанией совет директоров, изначально включавший всех основателей компании (всего 16 купцов), а затем избиравшийся акционерами, что тоже было новой практикой: раньше все владельцы должны были напрямую участвовать в принятии решений.

Развитие и упадок

Голландская Ост-Индская компания стала первой и во многих других аспектах: например, когда её акции стали не просто свободно продаваться, а обращаться на бирже, VOC стала первым публичным акционерным обществом. Другое новшество – то, что сейчас называется «прямые иностранные инвестиции»: VOC первой стала строить свои предприятия на иностранной территории, а не просто покупать товары у местных производителей и купцов.

Успехи Голландской Ост-Индской компании привели к появлению аналогичных акционерных обществ и в других странах, но политические обстоятельства способствовали её упадку. Так, уже во второй половине XVII Нидерланды уступили статус ведущей морской державы Англии в результате резкого роста английской экономики и нескольких войн. Кроме того, иностранные конкуренты успешно копировали лучшие практики голландцев, располагая к тому же ещё и поддержкой больших государственных бюджетов.

В результате, к концу XVIII века объём торговли VOC очень сильно упал, прибыль превратилась в убыток, новых вложений практически не было, и в 1798 году компания была расформирована.

О том, как регулируются акционерные общества в РФ, читайте 26 декабря.
Как создавалось первое в России АО смотрите 7 марта.

Хотя история Голландской Ост-Индской компании завершилась печально, мы обязаны ей появлением наиболее популярного до сих пор механизма привлечения капитала. И хотя прошло более 400 лет, в мире существует огромное количество компаний, созданных и управляемых по такому же принципу: от малого бизнеса до крупнейших транснациональных корпораций. Эта история даёт важный урок: покупая акции даже самой крупной и кажущейся абсолютно надёжной компании, нужно быть осторожным и не вкладывать в неё весь свой капитал, как бы заманчиво это не казалось.

Шесть веков назад в Европе появился первый акционерный банк

Попытки создания акционерных обществ были ещё в Древнем Риме. Однако к появлению настоящего банка привели крупные государственные долги перед богачами в Средние века

Я уже писал о том, что отсчёт истории того или иного явления или института порой начинается с достаточно поздних дат. Вместе с тем многие экономические явления и экономические институты возникали гораздо раньше. Так, первый мировой финансовый кризис разразился не в середине XIX века (1857-58 гг.), как написано во многих учебниках по экономической истории, а на полтысячелетия раньше – в 1346 году, когда произошло банкротство ряда банкирских домов Флоренции.

Точно так же, к сожалению, обстоит дело с освещением вопроса об истории акционерных обществ, которые сегодня являются важнейшей организационно-правовой формой бизнеса в большинстве стран мира, в том числе России. Под их началом производится более 80% валового продукта страны, а доля занятых работников составляет 70%. Читаем в Википедии: «Акционерное общество – это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделён на определённое число акций в соответствии со ст.96 Гражданского кодекса Российской Федерации (ч.1). Участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций».

Чаще всего отсчёт истории акционерных обществ начинается с конца XVI – начала XVII века. Акционерные общества, согласно учебникам, появились в первых странах победившего капитализма – Голландии и Англии, причем в сфере колониальной торговли (колониальные компании). В 1595 году (по другим данным – в 1602-м) была учреждена Голландская Ост-Индская компания. Позднее появились Голландская Вест-Индская компания, также Суринамская, Северная и Леванская компании. Наконец, следствием этого бума акционерного учредительства стало появление в XVII веке Амстердамской биржи. С отставанием всего на 10-20 лет началось учредительство акционерных компаний в Англии. Первой из них стала Английская Ост-Индская компания (учреждена в 1609 году, по другим данным – в 1613 году).

Однако, как выяснилось в XIX веке в результате углубленных исторических исследований, попытки создания компаний, напоминающих современные акционерные общества, предпринимались еще в Древнем Риме, более двух тысячелетий назад. Историки (преимущественно немцы) обращали внимание на то, что в Древнем мире пытались создать корпорации, имевшие некоторые признаки современных акционерных обществ. Тогда корпорации («корпорация» – термин, близкий по значению к акционерному обществу) существовали в зачаточном состоянии и решающего влияния на ход экономического развития не оказывали. Общепризнано, что первым прототипом стали торговые (купеческие) гильдии, которые возникали для морской транспортировки товаров для их продажи в других странах. Это была своеобразная «складчина», совместная деятельность по снаряжению и сопровождению торгового судна или даже каравана судов нескольких или многих купцов.

Такая кооперация тем не менее не вела к консолидации капиталов участников проекта, сохранялся принцип «денежки порознь». Торговые гильдии (называемые в современной литературе также товариществами, партнёрствами) не были самостоятельными хозяйственными единицами, это была совместная деятельность при солидарной ответственности участников. Торговая гильдия отвечала за долги каждого из своих членов, подобно тому, как лица одной национальности отвечают друг за друга на чужбине или как граждане солидарно отвечали за долги общины.

Скорее всего, корпорации впервые появились в Риме. Термин «корпорация» происходит от латинского выражения «corpus habere», обозначающего права юридической личности. Такие права стали признаваться за частными союзами в Римской империи начиная со II века до Р.Х., однако окончательного признания гильдий и иных гражданско-правовых объединений как равных с физическими лицами субъектов права в Древнем Риме так и не произошло. В те давние времена были лоббисты внесения в римское право полноценного понятия «корпорации» и соответствующего ему «юридического лица».

Фото: BAO/Globallookpress    

Кое-кому хотелось скрыться за вывеской корпорации (юридического лица), чтобы снять с себя лишние риски. Сохранялся принцип персональной юридической ответственности физического лица, а юридическое лицо такую ответственность размывало. Общество в штыки встретило юридическую новацию.

Считается, что настоящие акционерные общества возникли в Европе в Средние века. По мнению многих историков, это произошло по крайней мере за три века до появления упомянутых нами колониальных торговых компаний Голландии и Англии. Причём, судя по всему, первые настоящие акционерные общества были в банковской сфере.

Я уже писал, что в XIII-XIV веках в северной Италии возникло большое количество частных банков – в Венеции, Генуе, Флоренции, Ломбардии. Это были банкирские дома, которые имели конкретных хозяев. Это мог быть один хозяин или же товарищество, включающее в себя членов семьи и родственников. У каждого была своя доля в капитале, и ответственность по обязательствам банка была полная и солидарная. Доля в обязательствах соответствовала доле в капитале. Иногда вся ответственность могла быть перенесена на одного человека (главу банка), но это для внешних партнёров и клиентов. Внутри банка была солидарно-субсидиарная ответственность перед главой. Отношения внутри семейного товарищества могли быть неформальными, острые ситуации разруливались на семейных советах отнюдь не с помощью юридических норм (см.: Рота П. История банков. История старинных кредитных учреждений у древних греков и римлян, у средневековых итальянцев и в Голландии и Германии XVII и XVIII столетия. Перевод с итал. 2-е издание. – М.: ЛЕНАНД, 2014).

Рождение средневековых банков в Италии было обусловлено несколькими причинами. Например, такой, как ограбление крестоносцами в 1204 году Константинополя (четвёртый крестовый поход).

Взятие крестоносцами в 1204 году Константинополя. Фото: BAO/Globallookpress    

Значительная часть награбленного тогда золота стала первоначальным накоплением капитала для оборотистых ростовщиков, которые обслуживали папский престол и князей, руководивших крестовыми походами.

Ещё одной причиной рождения банков стало то, что итальянские города-полисы вели напряжённые войны за «место под солнцем» между собой, а также с Византией, турками и др. Для таких войн властям городов-полисов нужны были деньги. Можно было бы, конечно, дополнительные деньги собирать за счёт повышения налогов. Но богатым итальянцам такой способ не нравился. Они добились того, что необходимые для войны деньги стали аккумулироваться с помощью займов. Ими пытались охватить как можно большую часть населения. Историки говорят, что займы были добровольно-принудительные. Правда, власти городов-полисов старались, чтобы народ деньги предоставлял добровольно, а для этого поднимали процент по займам. Сбором денег через займы и выплатами по государственному долгу занимались товарищества, получившие в итальянских городах-республиках название «маоны» (маон – maonae; от арабского maonah – «помощь, предприятие»). Маоны вступали в тесное общение с правительственными чиновниками, вмешиваясь даже в государственную фискальную политику, добиваясь доступа к государственному имуществу (продажа в погашение долгов или приобретение права управления) и т. п.

Историки утверждают, что в первый раз такая схема была апробирована в Генуе ещё в XII веке. Генуэзская республика вела войну с Алжиром и Тунисом, и в 1148 году было учреждено товарищество, которое дало республике большую денежную ссуду, а в обмен получило право сбора некоторых налогов для обеспечения процентов и погашения займа.

Генуя. Фото: Collection Jaime Abecasis/Globallookpress    

В XIV веке Генуя попеременно воевала с турками, венецианцами и византийцами, что способствовало появлению маонов. В ходе войны Генуи с Византией в 1346 году генуэзский флот овладел островом Хиос, управлением которого руководило общество – маон Хиоса, считающееся первым из таких объединений (Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. T. 1. М., 2003. С. 372). Маонов стало много, и между ними велась острая борьба за клиентов и за доступ к государственной казне. В Италии происходило то, что можно назвать «слияние и поглощение» маонов.

В конце XIV века генуэзское правительство задолжало некоторым состоятельным гражданам (как владельцам и совладельцам маонов) гигантские суммы. Долги государства были внесены в специально созданную книгу cartularium (книга записей, реестр). В начале XV века маоны объединились в кредитное учреждение, капитал которого состоял из суммы задолженности правительства и был разделён на 20 400 долей, которые были отчуждаемы. Банк получил право взимания государственных налогов в уплату долга и проводить банковские операции: выдавать кредиты, принимать вклады, выпускать билеты (банкноты), учитывать векселя, проводить расчёты.

Это новое учреждение было названо Банком Святого Георгия (итал. Banco di San Giorgio), дата его рождения – 1407 год. То есть 612 лет тому назад. Те маоны и частные банки, которые не вошли в первоначальное объединение, вскоре были поглощены Банком Святого Георгия (БСГ). Это уже было полноценное акционерное общество, поскольку капитал банка составлялся из долей (акций), которые могли продаваться и покупаться на рынке. Кстати, некоторые исследователи считают, что БСГ можно рассматривать в качестве прототипа будущих Центробанков. Банк Святого Георгия получил право выпускать банкноты, которые свободно обращались в пределах Генуи и имели надёжное обеспечение – доходы государственной казны.

«Дом Святого Георгия». Генуя, Италия. Фото: Sandro Pavlov / Shutterstock.com

Специалисты по экономической истории и истории права считают, что именно Банк Святого Георгия был той моделью акционерного общества, которая затем стала распространяться по Европе. Вскоре после создания БСГ в Милане был учреждён Банк Святого Амвросия, имевший также статус акционерного общества. Наш известный правовед Константин Победоносцев отмечал, что первыми акционерными объединениями стали созданные в Италии «акционерные компании (для банковского дела)» (Победоносцев К. П. Курс гражданского права, Т. 3, М., 2003, С. 481).

Затем акционерные банки стали появляться в Голландии, Франции, Испании, Португалии, Венгрии, Швейцарии и Германии. В России они появились лишь спустя четыре с половиной века после рождения БСГ – во времена реформ Александра II. В 1864-1872 годах было учреждено 33 акционерных коммерческих банка и 11 акционерных земельных банков (Бовыкин В. И., Петров Ю. А. Коммерческие банки Российской империи. – М., 1994).

Кратко о Банке Святого Георгия. Банк управлялся общим собранием (consiglio generale), состоящим из 480 членов, каждый из них должен был иметь не менее 10 паев, и правлением, члены которого (protettori) должны были владеть не менее 100 паями каждый. Во главе финансового учреждения стояло четыре консула (синдика), состоявших в дружественных либо родственных отношениях с ведущими семействами генуэзской аристократии. Это была своеобразная форма сращивания денежного капитала и государства.

Банк финансировал многие генуэзские колонии. В 1415-1475 года у БСГ был филиал в Крыму, в месте, которое тогда называлось Кафа (нынешняя Феодосия). Отсюда банк управлял торговыми факториями Генуи в Северном Причерноморье.

После падения Константинополя именно БСГ осуществлял непосредственное управление генуэзскими владениями на Корсике и в Газарии. Клиентами банка в эпоху его расцвета были многие правители Европы. Кредиты от БСГ получали папы и другие католические иерархи, монархи (например, королева Изабелла Кастильская, император Карл V Габсбург). Одним из наиболее знаменитых клиентов был Христофор Колумб. Можно сказать, что БСГ помог открыть новую страницу мировой истории, получившей название «эпоха Великих географических открытий». Банк недотянул всего два года до своего 400-летнего юбилея. В 1805 году в результате итальянской кампании Наполеона Генуя была захвачена, и банк закрылся навсегда. Но в мировой истории след Банка Святого Георгия сохраняется до сих пор. Это акционерные общества, ставшие доминирующей организационно-правовой формой современной экономической и финансовой деятельности.

История появления акционерных обществ и их развитие.

Появление
акционерных компаний стало следствием
необходимости огромной концентрации
капитала для, в первую очередь, торговли
с отдаленными колониями и странами. Эта
необходимость возникла в Эпоху великих
географических открытий (с конца 15
века). Основные черты акционерных
компаний наиболее четко прослеживались
в компаниях, которые впервые появились
в Голландии в 16 веке. Правда многие
ученые придерживаются иной точки зрения
и обнаруживают черты, присущие акционерным
компаниям у юридических лиц в более
раннем времени и родиной акционерных
обществ называется и средневековая
Италия, и Древний Рим. А. И. Каминка
утверждал, что мнение будто голландские
акционерные компании являются старейшими,
сложилось лишь потому, что они были
столь яркими, что обратили на себя
внимание всей Европы.[4]

Как
на одну из древнейших переходных форм
к акционерным компаниям указывают на
societates vectigalium publicorum в Древнем Риме, в
основании которых лежала передача в
аренду государственных доходов на
основании договоров, заключавшихся с
одним или несколькими лицами на 3, 5 или
100 лет, которые несли неограниченную
имущественную ответственность перед
государством и вносили определенный
залог. В состав товарищества входили
полные товарищи и вкладчики, отвечавшие
только суммой вклада. Они по своему
характеру довольно похожи на современные
коммандитные товарищества, но сходства
с акционерными компаниями в них трудно
обнаружить, тем более, что существеннейшей
черты акционерной компании — акций, еще
не было, равно как и отчуждаемость долей
историческими источниками скорее
опровергается, чем подтверждается.

На
протяжении 13-го и 14-го столетия получили
особое развитие так называемые
communitates, societates или colonnae, основанные на
том, что некоторые лица отдавали свои
деньги или товары капитану какого-нибудь
отправляющегося в плавание корабля,
вследствие чего образовывался общий
фонд (columna comunuis), доли участников являлись
отчуждаемыми и имели рыночную цену. Но
еще не было понятия «акция» и
имущественная ответственность членов
могла превышать размер сделанного
вклада.

И.
Т. Тарасов указывает в качестве первого
акционерного общества
Генуэзский
банк, учрежденный в 1345 году (по другим
данным — в 1371).
Капитал
банка был разделен на 20400 равных долей,
которые были отчуждаемы; управление
его было выборным, его органами были —
общее собрание и правление. По образцу
Генуэзского банка был учрежден Английский
банк
Патерсона
в 1694 году.[5]

Развитие
акционерного дела последовало в
Голландии. В 1595 году (по другим данным
— в 1602) была учреждена Голландская
Ост-Индская компания, после чего был
учрежден целый ряд акционерных компаний,
среди которых особенно выделялась
Голландская Вест-Индская компания. К
крупным и древнейшим голландским
акционерным компаниям можно так же
отнести
Суринамскую, Северную и
Леванскую компании. Амстердамская биржа
в 17-ом столетии имела такое же значение,
какое имеют в настоящее время крупнейшие
мировые биржи.

За
Голландией, в хронологическом порядке,
следует Англия. Акционерные компании
там появляются в конце 16-го века, и одной
из первых была знаменитая Английская
Ост-Индская компания (учрежденная в
1609году, по другим данным — в 1613).

Учреждению
Английской Ост-Индской компании
предшествовало создание
Англо —
Гамбургской торговой компании, которая
и была самой древней из всех английских
торговых компаний. В 1566 году была
образована Англо-Русская торговая
компания. Но их нельзя считать акционерными
компаниями, так как они имели характер
товариществ: пайщики были выборные и
могли исключаться по постановлению
общего собрания. Признание акционерных
компаний законодательством последовало
с большим опозданием. Акционерные
компании учреждались всякий раз
специальным законом: королевским
декретом, парламентским актом, как
привилегия предприятия, которому особо
покровительствовало правительство.
Законодательное признание акционерные
компании впервые получили во Франции.
Code de commerce (торговый кодекс
1810 года)
представляет первую попытку сформулировать
правила, касающиеся акционерных
компаний[6]

Весь
начальный период становления и развития
акционерного дела в
Европе характеризовался
периодическими массовыми банкротствами,
которые явились следствием ажиотажа
вокруг акционерных обществ. Голандская
Ост —
Индская и Вест — Индские компании
разорились достаточно быстро, в 30-е
годы
17-го столетия в Голландии
ознаменовались многочисленными
банкротствами. В
20-е годы 18-го столетия
спекуляция акциями в Англии достигла
угрожающих размеров. История сохранила
множество примеров создания акционерных
компаний с самыми различными целями:
один шутник напечатал в газетах, что в
известном вымышленном месте будет
открыта, в ближайший вторник, подписка
на акции суммой 2 млн. фунтов стерлингов
для предприятия, имеющего целью
растапливать опилки и из них лить масло,
щели и щепки.[7] Вся эта вакханалия
вынудила английский парламент принять
11 июня 1720 года знаменитый Bubble-Act (закон
о мыльных пузырях), который запретил
основание компаний с ограниченной
ответственностью. В 1734 году был издан
Акт Джона
Бернордса запретивший
спекуляцию акциями и ценными бумагами.
Английский парламент в дальнейшем
принял еще ряд актов, которые должны
были внести порядок в процесс образования
акционерных компаний, среди них особо
выделяется Акт Роберта Пилля — 14 июля
1841 года (запрет на учреждение акционерных
банков, состоявших более чем из 6 членов,
вводит концессионную систему, солидарную
ответственность).

Акционерные
компании существовали и в колониях
Англии в Северной
Америке. К 1776 году
во всех 13 колониях насчитывалось всего
лишь несколько десятков корпораций.
Большую роль играли такие крупные
колониальные английские компании, как
«Вирджиния компани» (возникла в 1629 году)
и
«Гудзон компани» (1670). Они представляли
собой компании по монопольной колонизации
земель в Северной Америке, возникшие
на основании специальных привилегий,
дарованных английским королем. Помимо
чисто экономических функций, они были
наделены большими политическими
правомочиями, благодаря чему эти компании
в определенной степени являлись своего
рода политическими и торговыми
департаментами метрополии.

За
11первых лет независимости, с 1776 по 1787
годы было организовано лишь 20 новых
корпораций. К 1800 году их было 335.

В
первый период существования США, каждая
новая предпринимательская корпорация
могла возникнуть только по специальному
решению законодательного органа
соответствующего штата либо федеральных
органов, дававшемуся в форме утверждения
устава корпорации. При этом устанавливались
довольно жесткие рамки для для деятельности
вновь возникающих корпораций с
установлением обязанности строгого
соблюдения последними принципа
специальной правосубъектности (doctrine
of ultra vires). Регламентировался так же
размер капитала и территория на которой
могла функционировать корпорация.

В
1811 году в штате Нью-йорк был принят
первый в истории США общий закон о
предпринимательских корпорациях, в нем
впервые устанавливался явочный порядок
образования компаний, а так же
устанавливалось минимальное число
учредителей. К 1837 году штат Коннектикут
ввел еще более либеральный для бизнесменов
закон о корпорациях. Начиная с конституции
штата Луизиана
1835 года, многие штаты
стали включать в свои конституции
специальные положения, полностью или
частично запрещающие корпораций в
разрешительном порядке.

В
Российской империи развитие акционерного
дела шло с существенным отставанием от
передовых европейских стран. Попытка
впервые внедрить на российской земле
акционерные компании была предпринята
Петром Первым сразу же по его приезде
из первой его поездки в Европу в 1699
году[8]. Но этот указ не привел к образованию
акционерных компаний. В 1739 году Л. Лангом
был составлен проект компании для
торговли с Китаем. Сенат рассмотрел
проект и вынес решение о начале записи
в Коммерц-коллегии всех лиц, пожелавших
участвовать в компании, с указанием
размера вкладываемого капитала. Однако
на призывы правительства никто не
откликнулся. То же самое повторяется в
1740 и 1741 году. Ученые придерживаются по
этому поводу мнения, что крупные
капиталисты того времени были поставлены
в исключительно привилегированное
положение, их свобода была чрезмерна и
посуществу безответственна. Смысла
объединяться не было[9]. Впервые перешли
от проектов к делу в 1757 году, когда была
создана Российская
Константинопольская
компания. В 1758 году создали компанию
Персидского торга.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

7 марта 1757 года была образована первая российская акционерная компания.

На российском инвестфоруме в Сочи было заключено соглашений на 200 млрд рублей. Кто-то скажет «мало», кто-то «и то хлеб». Но, возможно, смотреть нужно не только на количество участников и суммы предварительных договорённостей, но и на степень участия во всём этом самого Российского государства.

Сегодня, когда мы справляем 260-ю годовщину основания первой акционерной компании в России, стоит поговорить о том, что она и почти все последующие всегда умело направлялись в русло общей пользы и учёта актуальных государственных интересов.

Долго запрягали

Развитие акционерных обществ в России – процесс довольно противоречивый. С одной стороны, повелел этим заниматься ещё Пётр I, вернувшийся из Великого посольства. В одном из указов от 1699 года содержится предписание «…городовым всяких чинов купецким людям торговать так же, как торгуют иных государств торговые люди компаниями… иметь о том всем купецким людям меж собою с общего совета установления, которые пристойно бы было к распространению торгов их, от чего надлежит быть в сборе к его великого государя казны пополнению компаниями».

Тема «торговли компаниями» в последующие годы поднималась ещё не раз – и без видимого результата. Европа к тому времени уже более сотни лет вела торговлю с Востоком с помощью Ост-Индских компаний, в торговом капитале участвовали не только крупнейшие купцы своего времени, но и монархи. Россия запрягала.

Известно, что первой такой компанией стала «Российская в Константинополе торгующая коммерческая компания». Её основали купцы Василий Хастатов, Никита Шемякин и Алексей Ярославцев. В дело было решено вложить 100 тыс. рублей, половину из которых вкладывали именно они. Остальные акции по 500 руб. каждая могли быть куплены всеми желающими. Менее известно, что создавалась компания не просто так.

За несколько лет до создания компании на территории современного Ростова-на-Дону (в те времена – территория Войска Донского) была образована Темерницкая таможня. Как раз сам город начал активно развиваться после создания таможни. В те времена современный Ростов-на-Дону был пограничьем и одновременно точкой входа сразу нескольких потоков импорта: Крымское ханство, Османская империя, Иран.

Компанию создали в качестве вспомогательного инструмента для развития Темерницкого порта. Для этого компания получила привилегии: ввозить в Россию товары из этих городов через Темерницкий порт могли только акционеры компании. В итоге если в 1758 году  оборот таможни составлял 87 тыс. рублей, то уже через два года – 240 тыс. А к концу XIX века Темерницкий порт, наряду с портами Санкт-Петербурга и Одессы, входил в тройку крупнейших портов России по грузообороту.

К сожалению, роль первой акционерной компании в развитии города и порта ограничилась всего несколькими годами. Уже в 1762 году «Российская в Константинополе торгующая коммерческая компания», а равно и все прочие были запрещены и ликвидированы указом Петра III. Причиной такого резкого разгона послужили злоупотребления основателей другой компании – «Коммерчествующей в Бухаре и Хиве».

Впрочем, запрет продержался недолго. Уже летом того же года императрицей стала Екатерина II, а в 1763 году появился указ об учреждении компании для торговли на Средиземном море. Новая императрица купила сразу 20 акций этой компании. С тех пор российские государи покровительствовали акционерам. При участи Екатерины II возникли также торговые компании в Воронеже, Нижнем Новгороде и Тобольске, значительно активизировавшие внутреннюю торговлю. С подачи Павла I возникла Российско-Американская компания (РАК), занимавшаяся освоением Аляски. Александр I только лично купил 60 акций этой компании – по 1000 рублей штука. Да ещё члены императорской фамилии купили 11, став совокупно обладателями почти 10% акционерного капитала.

Быстро поехали

Дальше ещё интереснее. Хотя русские и долго запрягали, но оказалось, что закон об акционерных обществах был впервые принят именно в России. В 1836 году его утвердил Николай I. До этого и у нас, и за границей нормы деятельности акционерных обществ регулировались либо общим законодательством, либо специальными актами (Ост-Индская и Российско-Американская компании существовали и действовали как раз на основе таких документов).

Закон подоспел очень вовремя – в 1837 году в России открылась первая железная дорога (Царскосельская). Для её строительства было образовано акционерное общество и в дальнейшем развитие железнодорожной инфраструктуры происходило во многом за счёт акционерного капитала.

Хотя правительство регулировало приложение капитала, пуская его на удовлетворение актуальных потребностей (развития приграничных территорий и новых портов, внешней экспансии, путей сообщений), денег всё равно катастрофически не хватало. Во второй половине XIX века империя активно привлекала иностранный акционерный капитал, причём заложив существующую до сих пор практику. Инвесторов заманивали:

– Невиданной нормой прибыли (до 70%, по утверждению сотрудника Минфина Татищева, который надеялся привлечь в Россию деньги Ротшильдов). Может, и преувеличивал, но не слишком;

– Льготными условиями инвестирования: бесплатные концессии, даровая земля с полезными ресурсами – только строй и открывай производство. Отсюда, собственно и норма прибыли.

Если Урал, осваивавшийся при Петре I и после него, стоял на российских деньгах, то новый индустриальный пояс России – Донбасс – поднимался уже на европейских инвестициях. Достаточно вспомнить, что Донецк некогда был не только Сталино, но и рабочим посёлком Юзовка (по имени промышленника Джона Юза).

Государство всё умеет, если не воровать

Об обоснованности такой политики можно спорить. С одной стороны меньше прибыль, с другой – это реклама для других желающих вложиться в Россию. И, если речь не идёт о стратегических отраслях и не предполагает утраты за ними контроля государства, не так уж наверное и важно – чьи деньги: российские или зарубежные. Тем более, что и те и другие в условиях глобальной экономики приходят с одних и те же офшорных счетов (и уходят на них же).

А вот что действительно важно, так это активная роль государства по управлению инвестициями. Кто знает, насколько успешным было бы размещение капитала РАК, если бы 10% её капитала не выкупила императорская фамилия? Веками Российское государство было инвестором и акционером и даже не задумывалось о популярных сегодня страшилках «государство не может быть эффективным собственником». Может.

Более того, это лучший способ указать частному акционерному капиталу на перспективу вложений. Финансировать государственные интересы (а они, как правило, прогнозируются на годы вперёд) – это же мечта. Практически тихая гавань.

В конце концов, это стоит попробовать хотя бы даже из разнообразия. Если можно годами финансировать чужую экономику (покупая Treasures), то почему хотя бы немного нельзя вложиться и в свою?

Основные исторические формы организации — предшественники акционерных обществ

Акционерное общество как результат исторического развития

Акционерные общества не существовали на протяжении всей истории человечества или с начала появления товарного хозяйства. Они есть результат очень высокого уровня развития товарно-денежных отношений.

Основными историческими предпосылками возникновения акционерных обществ являются:

• развитие крупного производства на основе достижений научно-технического прогресса, превращение всех основных видов человеческой деятельности в полностью общественный процесс, в совместную деятельность многих людей;
• развитие капиталистических отношений, которое приводит к превращению всех товаров и денежных сумм в формы существования капитала, или в активы, предназначение которых — производство любых форм доходов для их владельцев;
• появление организационных возможностей объединения многих частных капиталов в единый и неделимый совокупный капитал;
• возникновение рынка ценных бумаг в форме вексельного рынка и рынка государственных облигаций.

Становление акционерных обществ — это результат многовекового развития предпринимательства. По мере роста масштабов производственной деятельности и расширения торговли возникла объективная потребность как во все больших капиталах, так и в наличии совершенных форм их организации.

Коллективные формы организации труда известны с незапамятных времен. Издавна люди осознали, что тяжелые и трудоемкие виды работ лучше делать сообща. Однако такие объединения носили кратковременный характер, были нацелены на решение конкретной задачи, при этом участники зачастую не были связаны имущественными и финансовыми обязательствами как по отношению друг к другу, так и в отношениях с третьими лицами. В этих формах объединения преобладали личные трудовые начала.

Только при наличии товарно-денежных отношений коллективные формы организации труда принимают формы объединения не самого труда, а формы объединения товарами, деньгами, имущественными правами, что в своем развитии ведет к развитию капиталистических отношений, а объединяемые ресурсы превращаются в капиталы.

Исторические предшественники акционерных обществ

Организационной и правовой основой развития акционерных обществ послужил опыт ведения совместных дел, который выработали в своей многовековой деятельности различные виды предпринимательских объединений, существовавшие во многих странах Европы.

Основными предшественниками современных акционерных обществ принято считать:

• средневековые мукомольные товарищества Франции;
• горные товарищества Германии;
• морские товарищества;
• торговые гильдии и другие подобные объединения.

Каждая из средневековых форм объединения предпринимателей и их капиталов заложила в общую копилку свою частицу того неоценимого опыта, на основе которого, эволюционируя, появилась современная конструкция акционерного общества.

Историческая роль рынка ценных бумаг

Если различные виды коммерческих товариществ зародили организационные и правовые основы корпоративного устройства, то рынок ценных бумаг предложил механизм обмена паев и акций на наличные деньги и обратно, тем самым создав условия для свободного обращения частных капиталов при одновременном совместном задействовании их в самом процессе производства. Противоречие между производством и обращением капитала получило свое разрешение благодаря рынку ценных бумаг, поскольку капитал разделился на капитал, постоянно занятый в производстве, и на капитал, постоянно находящийся в сфере обращения.

Рынок ценных бумаг сам развивался из своих простейших форм, которые представляли собой деятельность вексельных рынков, средневековых вексельных ярмарок, а в дальнейшем — появление профессиональных посредников рынка ценных бумаг и первых бирж, где совершались сделки с товарами и векселями. Вполне сложившийся к этому времени рынок долговых финансовых инструментов и банковских услуг подготовил необходимые условия функционирования рынка акций.

Свое истинное развитие рынок ценных бумаг получил только в качестве фондового рынка, т. е. с возникновением акционерных обществ на основе выпускаемых ими акций.

Торговые гильдии

Торговые гильдии считаются одним из начальных истоков возникновения корпораций. Они заложили основы ведения коммерческих дел сообща. В торговых гильдиях начинается процесс выработки отношений по поводу соединения личного труда и капитала и способов их управления.

Торговый капитал возникает раньше, чем промышленный, но именно потому и формы объединения торгового капитала являются самыми первыми.

Торговые гильдии, возникшие в средние века, имели различные виды и формы организации:

• объединения купцов, имевших исключительные права торговли на определенной территории;
• объединения купцов для ведения совместных дел при торговле с другими государствами;
• объединения торговых гильдий (ганзы).

Если первые создавались большей частью для получения монопольных прав на ведение торговых операций на подконтрольных территориях, то для вторых необходимость объединения была продиктована теми рисками и трудностями, с которыми приходилось сталкиваться купцам во время длительных перемещений торговых караванов. Справиться в одиночку с подстерегавшими их опасностями не было никакой возможности. Поэтому совместная деятельность была направлена на защиту товаров в пути и в местах их хранения, проведение единой ценовой политики и установление единых правил торговли членами гильдии.

Гильдии торговцев в торговых сделках не участвовали и торговых дел самостоятельно не вели. Их общие издержки покрывались за счет членских взносов, вносимых участниками. Торговые гильдии внешней торговли имели общее имущество в виде складов или представительств, но при этом общего капитала еще не было и каждый из участников вел дела за свой счет, на свой страх и риск. В отдельных случаях члены гильдии несли коллективную ответственность по обязательствам ее отдельных членов. Торговая гильдия — ассоциация, которая имела практически во всех странах одинаковую структуру управления, представленную руководителем и советом из числа членов гильдии, который решал наиболее важные вопросы, организовывал проведение общих собраний членов гильдии.

Торговые гильдии как объединения торговцев не являются прообразом акционерных обществ, поскольку они представляли собой в большей мере союз торговцев, чем юридически самостоятельную организацию.

Торговые гильдии есть основа, на которой впоследствии возникают первые колониальные компании, являющиеся уже непосредственными предшественниками акционерных обществ.

Морские товарищества

Товарищества по строительству и эксплуатации корабля, или морские товарищества, в отличие от торговых гильдий требовали уже не столько личного участия в деле, сколько наличия большого совместного капитала. Поэтому в них начинают преобладать отношения по поводу формирования и управления общим капиталом, а роль личного участия резко снижается.

Строительство корабля для осуществления морской торговли требовало значительных средств, которые одно лицо либо не в состоянии было обеспечить, либо риск потери капитала был очень велик для одного лица. Поэтому в данный проект приглашались для участия компаньоны. Лицо, выступавшее инициатором строительства корабля, называлось «патрон». Патрон становился руководителем морского товарищества, определял количество долей, на которое делится имущество товарищества, вносил свои и собирал с компаньонов причитающиеся средства.

Количество долей, как правило, было не велико и составляло не более полутора десятков, доли при этом были равными. Любые дальнейшие расходы, связанные с эксплуатацией корабля, признавались общими. Патрон в товариществе выполнял функции единоличного исполнительного органа, представлял интересы товарищества в отношениях с другими лицами. Высшим органом управления являлось общее собрание компаньонов. Оно определяло вопросы, связанные с направлениями развития торговли, расходованием средств на ремонт и эксплуатацию корабля, внесением, по мере необходимости, дополнительных средств.

Горные товарищества

Средневековые горные товарищества так же, как и морские, для организации дела требовали значительных средств, но в отличие от последних эти средства требовались регулярно. Несовершенные технологии и примитивные орудия труда не позволяли делать глубоких разработок, отсюда постоянно возникала необходимость освоения новых участков. Средства от продажи руды не обеспечивали этих потребностей, возникала нужда в других источниках привлечения капитала. Возможность свободной продажи своих долей приводит к появлению капиталистов-вкладчиков, а постоянное колебание цен — к появлению разного рода посредников и спекулянтов. Свобода отчуждения долей была присуща и другим видам товариществ, в частности, товариществам по эксплуатации мельниц.

Имущество горного товарищества являлось общей собственностью его членов. Управление делами товарищества находилось в ведении общего собрания. Вопросы на собрании принимались простым большинством голосов. Исполнительным органом горного товарищества был его руководитель — шахмейстер, который в одних случаях назначался на эту должность решением собрания товарищей, в других — государством, либо предложенный собранием кандидат подлежал утверждению государством.

Отличительной особенностью горного товарищества являлось то, что его участники лично не отвечали по обязательствам товарищества.

Горные товарищества имели много признаков будущего акционерного общества и внесли большой вклад в его становление.

Становление акционерных обществ

Появление акционерной формы в банковском деле

Крупным шагом, обозначившим переход от средневековых товариществ к акционерной форме, явился созданный в начале XV столетия Генуэзский банк Святого Георгия, который многие исследователи считают первым акционерным обществом.

Банк Святого Георгия первоначально был создан как особое учреждение, призванное обслуживать государственные займы. Основой, на которой он был создан, были генуэзские маоны (monte). Они представляли собой объединения кредиторов, которые ссуживали свои капиталы государству, а государство рассчитывалось с ними путем предоставления права на получение соответствующей части государственных доходов. Города Италии вели постоянные войны, источником средств для их ведения служили государственные займы, которые были как добровольными, так и принудительными. Постоянный рост займов и сложности их обслуживания и послужили причиной возникновения банка.

В основу организации Генуэзского банка были положены начала, характерные для современного акционерного общества:

• высшим руководящим органом было собрание участников, которое проводилось раз в год за исключением чрезвычайных. Решения на собрании принимались голосованием, при этом должностные лица банка не обладали правом участия в собрании. Функции исполнительного органа выполнял совет протекторов, который избирала особая коллегия из 32 участников. В своей деятельности совет протекторов был подчинен общему собранию участников;
• капитал банка был разделен на равные доли, которые были отчуждаемы и имели свободное обращение;
• участникам банка на их доли начислялись и выплачивались проценты. Их размер зависел от получаемого банком дохода, т. е. по своей экономической сути они уже являлись дивидендами.

Таким образом, Генуэзский банк Святого Георгия дал образцы организации акционерного дела, которые в дальнейшем получили свое развитие в Голландии и Англии. Однако данная форма организации несколько опередила свое время, так как еще не существовало развитого фондового рынка, а объединение капиталов имело причины неэкономического характера и не вытекало из потребностей самой экономики, ее материального фундамента.

Колониальные компании

Эпоха великих географических открытий, начавшаяся в XVI в. и открывшая для Европы новые рынки, резко ускорила рост промышленности и торговли. Особенно бурно развивалась морская торговля, осваивая китайские и индийские рынки, а затем и американский.

Прежние формы организации торговых объединений в виде морских товариществ и торговых гильдий уже не могли обеспечить экономические интересы крупнейших торговых центров Европы, требовалась новая форма организации, новый вид предпринимательского объединения, способный более эффективно решать поставленные задачи.

Исторически такой формой стала колониальная компания. Первые колониальные компании появились в Англии, Голландии и Франции, т. е. в странах, наиболее активно проводивших колониальную политику в отношении новых земель. Освоение колоний требовало значительных средств, которых у правительств не было. Поэтому приветствовалась любая частная инициатива в этом направлении. Соединение частного капитала с военной и дипломатической поддержкой государства позволило создать эффективный экономический инструмент подчинения новых территорий: появились английские, голландские и французские Ост-Индские и Вест-Индские компании, английские компании по освоению Северной Америки. Колониальные компании были созданы и в других европейских государствах, а общее их количество составило порядка 60 единиц.

На момент возникновения колониальные компании не рассматривались в качестве новой, особой организационно-правовой формы, поскольку они вырастали из тех торговых и морских товариществ, которые уже существовали. Однако по мере их развития все более и более вырабатывались те черты, которые впоследствии стали квалифицирующими признаками акционерного общества. Практика организации бизнеса двумя первыми и крупнейшими колониальными компаниями — голландской и английской Ост-Индскими компаниями — выработала по сути организационные и правовые основы акционерного общества.

Голландская Ост-Индская компания

Данная компания была создана в 1602 г. путем объединения уже существовавших торговых компаний по требованию голландского правительства. Вошедшие в компанию торговые товарищества имели в ней разные по величине доли и представительство в органах управления в соответствии с объемами своей торговли. Впоследствии доли всех участников были уравнены и они получили право свободно отчуждать их третьим лицам. Доли участников компании получили название «акции» и стали предметом торгов на Амстердамской бирже. Отчуждение акций происходило путем внесения записи в книги компании в присутствии продавца, покупателя и директора компании. Акции представляли собой документ, подтверждающий право владеющего им лица на пай в компании.

Свобода и легкость отчуждения породили спекуляции акциями в таких масштабах, что потребовалось вмешательство правительства, чтобы нейтрализовать негативные последствия этого явления. Правительству пришлось издать целый ряд указов, в которых устанавливались запреты, с тем чтобы воспрепятствовать злоупотреблениям с капиталом.

Цены на акции компании во многом зависели от того, насколько удачной была очередная торговая экспедиция.

Значительным достижением в формировании основополагающих принципов работы компании явилась ограниченная ответственность ее участников по ее обязательствам.

Структура управления компанией была многоуровневой и отдаленно напоминает современную структуру управления акционерным обществом. Исполнительным органом компании были камеры, их было пять и каждая из них отвечала за определенный вид деятельности (снаряжение кораблей, прием и продажа привозимых товаров и т. п.). Высшим руководящим органом выступал особый совет, в который входили представители всех камер, состоящий из 17 членов. Регулярные общие собрания акционеров компании как таковые не проводились. Предусматривалось только, что по истечении 10 лет каждый участник мог присутствовать на заслушивании отчета компании.

Английская Ост-Индская компания

В отличие от голландской, английская Ост-Индская компания имела более развитую систему корпоративного управления. Так, собрания участников компании проводились ежегодно, а для решения срочных вопросов могли проводиться и чрезвычайные собрания. Решения на них принимались большинством голосов. Право голоса на собраниях участников имели только те, кто имел капитал не менее определенной величины и владел акциями не менее года.

Текущее руководство делами компании осуществлял совет, состоящий из 15 членов, персональный состав которого избирался общим собранием участников. Общее собрание избирало также главного директора компании и кандидата на должность главного директора, который его замещал в случае отсутствия. Внутренняя организация компании формировалась постепенно с учетом существовавших условий развития и практически без вмешательства правительственных органов. Выработанные практикой основные принципы управления компанией впоследствии нашли закрепление в виде законодательных актов.

Последствия создания колониальных компаний для развития фондового рынка

Используя монопольное право на торговлю, дешевый, рабский труд местного населения, колониальные компании обеспечивали получение высоких доходов от продажи колониальных товаров. Доставленные в Европу товары продавались по цене, в 8–10 раз превышающей ту, по которой они приобретались в колониях. Это обеспечивало огромные прибыли акционерам компаний.

Успешная деятельность колониальных компаний, особенно на начальном этапе их развития, послужила мощным толчком к созданию различного рода подобных предприятий. В результате появилось множество мошенников и авантюристов, которые увидели в этом источник быстрого обогащения. Стали появляться компании самого сомнительного свойства, например, для торговли человеческими волосами, для эксплуатации вечного двигателя или просто без объявления рода деятельности.

Вместе с тем заморская торговля оставалась чрезвычайно рисковым делом по ожидаемым результатам, что отражалось на курсах акций. В результате спутником компаний стала безудержная спекуляция их акциями. О масштабах спекулятивных операций говорит тот факт, что в этих сделках участвовало огромное число людей во многих странах Европы. Так, во Франции спекуляция акциями сопровождалась переселением людей из провинции в Париж. На улице Кекампуа, где располагалась биржа, и в ее окрестностях был занят каждый уголок, в дни проведения подписки на акции собиралось огромное количество людей, что приводило к свалкам, в которых нередко гибли люди.

Возникновение фондовых кризисов

Создание капитала компаний на основе выпуска акций предполагало не только совершенствование системы управления компанией, но и требовало создания механизмов формирования и управления рынком акций. На начальном этапе становления акционерной формы организации бизнеса значение этой проблемы сразу не было осознано. Отсутствие опыта государственного регулирования и саморегулирования, отсутствие механизмов прогнозирования развития тех или иных событий привело к значительным потрясениям в экономике ряда европейских государств — появились фондовые кризисы.

Показательны в этом отношении примеры развития кризисов в Англии и Франции.

Фондовые кризисы во Франции

Неоднократные попытки Франции создать колониальные компании, которые могли бы конкурировать с голландскими и английскими, из-за плохого руководства и постоянного вмешательства государства терпели провал. Наибольший успех, а равно и наибольшие потери в этом деле связаны с именем Джона Ло, который в начале XVIII в. основал в Париже банк, а затем принял участие в создании Вест-Индской компании, к которой в течение нескольких лет были присоединены другие колониальные компании Франции.

Создание столь мощной предпринимательской структуры, по сути монополии, обеспечило высокие доходы не только ей самой, но и государственной казне, что послужило на начальном этапе основой экономического роста во всей стране. Однако рост акций не мог продолжаться вечно. Невысокие дивиденды, различные слухи подтолкнули к массовой продаже акций компании. Курс акций начал резко падать, что в конечном итоге привело к его полному обвалу. Последствия кризиса оказались столь сильными, что банкротство компании привело к экономическому упадку Франции, а специальным законом впредь было запрещено какому-либо обществу именоваться Индской компанией.

Создание акционерного общества Джоном Ло опередило свое время, поскольку экономика Франции еще не была готова к такой форме организации производства в силу феодального характера экономики. Только в XIX в. началось массовое создание акционерных обществ на основе промышленного подъема и технической революции. Однако к этому времени форма акционерного общества уже стала известной и опробованной, поэтому законодательство об акционерных обществах создавалось уже с учетом имевшегося опыта.

Фондовый кризис в Англии

Характерно, что аналогичный кризис в Англии произошел практически одновременно с кризисом во Франции. Широкомасштабные спекуляции с акциями вновь созданной Южной компании привели к тому, что курс ее акций поднимался и падал в течение дня на сотни процентов. Все попытки правительства каким-либо образом отрегулировать этот процесс не увенчались успехом. Разрушительные последствия спекуляций с акциями привели в итоге к принятию в 1720 г. Bubbles Akt, известного как Закон о мыльных пузырях, запретивший создание акционерных обществ и действовавший более 100 лет. История с Компанией Южных морей вошла во многие учебники как наиболее яркий пример выпуска необеспеченных акций и создания финансовых пирамид. Здесь, как и во Франции, проявилась суть акционерного общества. Если оно не имеет экономического фундамента, то оно превращается в надувательство многих частных лиц. Данный закон был отменен лишь через 100 лет в 1825 г., когда промышленная революция потребовала централизации частных капиталов.

Развитие государственного регулирования акционерных обществ в Англии

Законодательное регулирование акционерных обществ развивалось уже на основе имеющегося опыта их создания столетней давности. Это хорошо видно на примере Англии. Английское правительство, памятуя о многочисленных случаях мошенничества и надувательства населения, последовательно проводило политику законодательного регулирования деятельности акционерных обществ.

Актами о компаниях 1856 и 1857 гг. предусматривалась обязательная регистрация акционерных обществ.

В уставе компании должны были указываться место ее пребывания, цели деятельности, уставный капитал.

Разрешалось выпускать только именные акции, а их отчуждение могло происходить исключительно на основании договора.

Акционерным обществам вменялось в обязанность вести точные списки акционеров и обеспечивать свободный доступ к ним для всех желающих.

Был определен порядок, который предусматривал способ ликвидации компаний. Существовало два варианта, один добровольный, т. е. по решению самих акционеров, второй — по решению суда.

В 1862 г. все законоположения об акционерных обществах были сведены в один закон, который в дальнейшем лишь уточнялся и дополнялся отдельными положениями.

Развитие государственного регулирования акционерных обществ во Франции

Во Франции фондовый кризис так же, как и в Англии разрешился запретом на создание новых акционерных компаний. Но в отличие от Англии этот запрет продержался недолго и был через год отменен. В начале XVIII в. отношение к акционерным обществам начинает меняться. Это связанно с принятием Торгового кодекса. В Кодексе впервые вводилось понятие «акционерное общество» как самостоятельный правовой институт, был прописан порядок, регламентирующий создание и функционирование акционерного общества. В этом документе уже отчетливо обозначены основные признаки акционерного общества, прежде всего разделение уставного капитала на акции и ограниченная ответственность акционеров. Вместе с тем сохранялся прежний порядок учреждения акционерных обществ на основе решений правительства. В дальнейшем правительство Франции играло активную роль, последовательно проводя политику развития корпораций. После принятия Торгового кодекса до конца XIX в. было принято еще пять законов, которые совершенствовали отдельные положения корпоративных отношений.

К достижениям французского законодательства этого периода можно отнести появление понятия «учредитель» в законе «О коммандитном товариществе на акциях» 1856 г.

Результатом последовательной политики законодательного оформления акционерных обществ стало дальнейшее увеличение числа корпораций.

Развитие государственного регулирования акционерных обществ в Германии

Появление акционерных обществ в Германии связывают с началом строительства железных дорог. Предоставив эту возможность частному капиталу, правительство при этом решило ее сразу упорядочить, что вылилось в принятие закона в 1838 г. о железнодорожных предприятиях.

В данном законе в том числе содержалось указание о порядке организации акционерных железнодорожных предприятий. Закон предусматривал возможность выпуска именных и предъявительских акций, а также разрешал создавать общество до полной подписки на все акции.

В 1843 г. принимается первый общий закон об акционерных обществах. Основное внимание в законе уделялось правилам создания уставного капитала, прописывалось содержание устава и обязанности органов управления. Деятельность акционерных обществ становилась более открытой для общественности. Вводилось в обязанность публиковать устав, вести отчетность и ежегодно представлять балансы общества. Государство оставляло за собой право контроля за созданием акционерных обществ, установив разрешительную систему их создания.

Промышленный подъем в Германии 1860-х гг. дал толчок к быстрому росту числа акционерных обществ, который, как и в других странах, сопровождался надувательством и биржевой спекуляцией. В общественном мнении стало формироваться негативное отношение к акционерной форме организации капитала. Однако в отличие от Англии и Франции, германские власти избегают крайностей в регулировании корпоративной деятельности.

В 1870 и затем 1884 г. принимаются новые законы об акционерных обществах. Разрешительная система создания обществ заменяется явочно-нормативной, вводится требование полной оплаты уставного капитала, понятие учредителя, находит четкое оформление круг деятельности общего собрания и наблюдательного совета общества. В качестве главного органа управления обществом было определено общее собрание акционеров. В этих законах отражается общий подход немецкого правительства, направленный на развитие частной инициативы, но под строгим контролем государства.

Экономические причины развития акционерных обществ в XIX в.

Массовое появление и развитие акционерных обществ в XIX в. было продиктовано общественными потребностями, связанными с необходимостью ускорения экономического развития на основе централизации, объединения частных капиталов. В условиях возрастающего промышленного роста для дальнейшего развития дела средств единоличного собственника было недостаточно, и решить эту проблему можно было только путем привлечения и объединения материальных и финансовых ресурсов многих частных лиц и отдельных организаций.

Акционерное общество оказалось наиболее универсальным и эффективным организационным инструментом капитала, позволяющим в короткие сроки мобилизовывать огромные средства частных лиц для инвестирования в промышленные и торговые предприятия. Строительство железных дорог или металлургических предприятий в той же Германии или России было совершенно невозможно не на основе акционерного капитала.

Вместе с тем появлению акционерных обществ сопутствовал шлейф мошенничеств, биржевых спекуляций, экономических потрясений и кризисов. Акционерные общества показали, что они являются не только эффективным инструментом ускорения экономического развития, но могут быть и разрушительной силой, если отсутствуют надежные системы государственного регулирования и регулирования в самих акционерных обществах. Потребовались столетия, чтобы выработать правовые, организационные и финансовые механизмы, поддерживающие оптимальное соотношение между частными и общественными интересами, между свободой предпринимательской деятельности и способами ее регулирования.

Библиографическое описание:

Дрыгина, Н. Н. История возникновения и деятельности акционерных обществ в России / Н. Н. Дрыгина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2014. — № 4 (63). — С. 743-745. — URL: https://moluch.ru/archive/63/10079/ (дата обращения: 24.03.2023).

В настоящее время в Российской Федерации акционерные общества — одна из наиболее распространенных форм ведения предпринимательской деятельности.

Эта форма деятельности имеет многовековую историю. Одним из первых акционерных обществ стала созданная лондонскими купцами в 1555 г. «Московская компания торговых предпринимателей». Компания должна была не только заключать выгодные торговые сделки, но и устанавливать дипломатические отношения между Англией и Россией. [1]

Следует отметить, что первые шаги к созданию акционерных обществ в Российской империи были сделаны Петром 1, что было закреплено в Указах от 27 октября 1699 года, 27 октября 1706 года, 2 марта 1711 года, 8 ноября 1723 года. [2]

Первой акционерной компанией можно считать учрежденную 24 февраля 1757 г. «Российскую в Константинополе торгующую компанию» [3] капитал которой состоял из долей, именуемых акциями. Право акционеров удостоверялись билетом и могли быть свободно отчуждены (при этом на покупателя переходили не только права, но и обязанности по внесению дополнительных взносов для развития предприятия). В 1762 г. был создан Акционерный эмиссионный банк.

Деятельность акционерных обществ нуждалась в создании соответствующих законодательных актов. В действовавших в то время нормативных актах многие вопросы деятельности акционерных обществ не получили своего закрепления. До 1807 года уставы акционерных обществ утверждались царскими указами. Указ императрицы Екатерины II 1782 г. закрепил учреждение акционерных обществ, регулируемых манифестом «О даровании купечеству выгодах, отличиях, преимуществах и новых способах к распространению и усилению торговых предприятий». [4] Были узаконены три формы обществ: полное товарищество, товарищество на вере и товарищество по участкам (акционерное общество). Этот манифест впоследствии вошел в Свод законов Российской империи и выделился в Торговом уставе в отдельную главу «О торговом товариществе». [5] В 1798 г. была образована новая акционерная компания «Российско-Американская компания».

Порядок учреждения акционерных обществ в XIX в. в России регулировался Положением о компании на акциях, который был утвержден законом от 06.12.1836 г. Он был одинаковым как для русских, так и для иностранных подданных.

6 декабря 1836 года законом было утверждено «Положение о компаниях на акциях» [6], которое было одинаковым и для русских¸ и для иностранцев. Общества действовали на основе уставов.

Устав был одним из наиболее существенных разновидностей законодательных актов. Уставы регламентировали деятельность различных ведомств, однако петровские уставы издавались большей частью для вооруженных сил, охватывали организацию и деятельность вооруженных сил. В уставе детально расписывали обязанности, ответственность и права работников, чем они похожи на современные должностные инструкции. Устав делился на книги, части, главы, параграфы и пункты, каждая глава имела свое название. В уставе оговаривался размер уставного капитала, порядок распределения акций, права и обязанности акционеров, отчетность, распределение дивидендов, порядок закрытия и ликвидации. Законодательно закреплялся и состав документов акционерного общества. Уставы утверждались соответствующими министерствами, а также публиковались в «Полном собрании законов Российской империи», в «Санкт-Петербургских сенатских ведомостях».

Отношения общества и работников регулировались договором найма в письменной форме. В договоре оговаривался срок найма и вознаграждение за труд, должны были вестись личные счета и расчетные книги их участников.

Установлен был порядок документирования деятельности органов управления акционерным обществом. Проведение общего собрания регулировалось соответствующей инструкцией. Общее собрание акционеров один раз в год принимало постановление, которое удостоверялось протоколами.

Деятельность правления регламентировалась уставом. За операционный период правление готовило отчет с приложением баланса оборотов, который утверждался общим собранием, публиковался и представлялся в Министерство финансов. [7, с.8.] А в период с 1858 по 1897 годы было разработано несколько проектов типовых положений об акционерных обществах. [8, с.13.]

В период с 1893 по 1904 г. Россия подписала ряд конвенций и соглашений о взаимном признании и ограждении прав акционерных обществ с десятью странами мира. Однако, эти соглашения не давали права заниматься предпринимательской деятельностью на территории России без особого разрешения русского правительства.

Дореволюционное российское законодательство довольно детально регулировало и документирование деятельности акционерных обществ. Так, для всей торговли были обязательны три книги:

—       товарная — запись купленных и проданных товаров с ценой;

—       кассовая — статьи прихода и расхода;

—       расчетная — открытие специальных счетов отдельным лицам.

Если велась оптовая торговля, то в акционерных обществах должны были вестись:

—       мемориал — ежедневный журнал для записи всех дел;

—       книга копий всех исходящих писем;

—       фактурная книга — запись фактур на отправляемые товары;

—       главная книга (гроссбух) — отдельные счета по всем оборотам торговли. Она служила для составления баланса.

Были установлены правила ведения книг: нумерация страниц, запрещение делать поправки и подчистки и т. д. Купеческие книги составляли коммерческую тайну и имели срок хранения 10 лет.

До 1917 года акционерное законодательство так и не было сформировано, однако это не сказалось дальнейшем развитии акционерных обществ России:

—       в 1861г. действовало 120 акционерных обществ с капиталом в 100 млн. руб.;

—       в 1881г. — 635акционерных обществ с капиталом в 840млн. руб.;

—       в 1914г. — 2235акционерных обществ с капиталом в 4,7млрд. руб. [9]

После октября 1917 года ВЦИК внес на рассмотрение Высшего Совета народного хозяйства (ВСНХ) документ, предусматривающий национализацию всех акционерных предприятий России. ВСНХ откликнулся проектом декрета, который не был принят, но предусмотренные шаги постепенно реализовывались в др. нормативных актах. Произошла национализация акционерных предприятий, акции которых все-таки не аннулировались, собственники акций могли ими распоряжаться с разрешения местных Советов. Передача акций, в том числе и по наследству, сопровождалась регистрацией в тех же советах. Размер дивиденда по акциям ограничивался ставкой по вкладам в Гострудсберкассах и составлял 4 %.

В годы НЭПа постановлением ВЦИК от 22 мая 1922 года «Об основных частных имущественных паях» было разрешено создание акционерных обществ всем правоспособным гражданам. Принятый в 1922 году Гражданский кодекс РСФСР содержал 45 статей, посвященных акционерным обществам. В дополнение к Гражданскому кодексу был издан целый ряд подзаконных актов.

17 августа 1927 года было издано «Положение об акционерных обществах», в котором в частности указывалось, что «важнейшей задачей государственных акционерных обществ является хозяйственная деятельность, а не приумножение капитала учредителей». Это обозначало, что идея создания акционерных обществ как механизма для увеличения капитала посредством успешной хозяйственной деятельности утратила свою актуальность.

Государственный капитал все глубже проникает в акционерные предприятия, прибыли обществ распределяются соответствующими ведомствами. К началу 1930-х гг. практически все акционерные компании преобразуются в государственные предприятия, после чего наступает пауза, длившаяся многие десятилетия. [10, с.13–14.]

Социально-экономические и политические изменения конца 80-х годов в бывшем СССР привели к появлению частного сектора, в том числе и акционерных обществ. Был использован практический опыт, накопленный за период существования акционерных обществ, однако пришлось столкнуться с полным отсутствием нормативных документов, регулирующих вопросы создания и деятельности акционерных обществ.

Постановление Совета Министров СССР от 19.06.1990г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах» предусматривало возможность создания акционерных обществ и выпуска ими акций, которые могут распространяться как среди юридических, так и физических лиц. Данное постановление создало предпосылки для развития акционерных обществ и до 1995 г. стало основополагающим нормативным документом, регламентирующим деятельность акционерных обществ в России.

В 1995 году был принят Федеральный закон «Об акционерных обществах» [11] которыйрегламентировал порядок создания и правовое положение акционерных обществ. Глава 2 содержала вопросы создания, реорганизации и ликвидации акционерных обществ. Значительное внимание уделяется и вопросам работы с документами.

Статья 11 определяла обязательные сведения и положения для включения в Устав акционерного общества. Ряд других статей определял формы работы общего собрания акционеров, совета директоров, исполнительных органов, обязательные требования к составу документов, их оформлению и удостоверению. Статья 89 определяла обязанность акционерных обществ по хранению документов, их состав.

В соответствии с ФЗ «Об акционерных обществах» от 1995 года акционерным обществом является коммерческая организация, уставной капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 7 августа 2001 г. № 120-ФЗ внес изменения в компетенцию органов управления акционерного общества по вопросу принятия внутренних документов.Впрежней редакции Закона об АО утверждение внутренних документов относилось к компетенции совета директоров общества и предмет правового регулирования этими внутренними документами был четко оговорен — порядок деятельности органов управления общества.

Действующий с 1 января 2002 г. Закон «Об акционерных обществах» четко разграничил полномочия органов управления общества по вопросу принятия внутренних документов. В соответствии с законом, к компетенции общего собрания относится утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов управления и контроля общества (п/п 19 п. 1 ст. 48, п. 2 ст. 85 Закона об АО), к компетенции совета директоров — утверждение внутренних документов общества, за исключением внутренних документов, утверждение которых отнесено Законом об АО к компетенции общего собрания акционеров, а также иных внутренних документов общества, утверждение которых отнесено уставом общества к компетенции исполнительных органов (п/п 13 п. 1 ст. 65 Закона об АО).

Литература:

1.      Ануфриева Ю., Глушецкий А., и др. Федеральный закон «Об акционерных обществах». Практический комментарий к применению // Практикум акционирования. Бюллетень «Правовые нормы о предпренимательстве». М., 1995.

2.      Полное собрание законов Российской империи. Т. 3. № 1706; Т.7. № 4348.

3.      Полное собрание законов Российской империи. 1839. Т.14. № 10694.

4.      Свод законов Российской империи.1857.Т. 11. Ч.2. Ст.55–78.

5.      Свод законов Российской империи. 1857. Т. 11. Ч. 2. Ст. 55–78.

6.      Полное собрание законов Российской империи. Т.11. № 9763.

7.      Быкова Т. А., Санкина Л. В. Документационное обеспечение управления негосударственных организаций: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2010.- С.8.

8.      Ионцев М. Г. Акционерные общества: Правовые основы. Имущественные отношения. Управление и контроль. Защита прав акционеров. 2-е изд., перераб. и доп.-М.: «Ось-89», 2003. — С.13.

9.      Большая советская энциклопедия. М., 1970.

10.  Ионцев М. Г. Акционерные общества: Правовые основы. Имущественные отношения. Управление и контроль. Защита прав акционеров. 2-е изд. переработанное и доп.М.: «Ось-89», 2003. — С.13–14.

11.  Федеральный закон «Об акционерных обществах» принят 26 декабря 1995г. № 208-ФЗ.//СЗ РФ.-1995.-№ 8.-Ст.609.