Период формирования структуры мирового нефтяного бизнеса соответствует

Полный контроль над объектом зарубежных инвестиций обеспечивается вывозом …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О ссудного капитала

О предпринимательского капитала в форме прямых инвестиций

О предпринимательского капитала в форме портфельных инвестиций

Ядро мировой экономической системы составляют около … ТНК

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О 100

о 300

О 500

Понятие «охват контролем» означает …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О разнообразие заданий для достижения целей корпорации

О число подчиненных в подчинении одного руководителя

О количество и объем выполняемых работ

Наиболее распространенной формой корпоративных образований во Франции является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О картель

О концерн

О консорциум

О синдикат

О ассоциация

Наиболее распространенной формой организации корпораций в Англии и США является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О консорциум

О концерн

О конгломерат

О синдикат

О холдинговая компания

О ассоциация

О картель

К группе показателей, характеризующих содержание и организацию процесса управления, относится …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ звенность системы управления

□ производительность аппарата управления

□ степень централизации

□ адаптивность системы управления

□ нормы управляемости

Основными держателями акций в большинстве японских корпораций являются …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О аутсайдеры

О «кейрецу»

О инсайдеры

О «дзайбацу»

Одной из особенностей такой организационной формы интеграции корпораций, как синдикат, является сохранение участниками …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О юридической, производственной самостоятельности

О коммерческой самостоятельности

О финансовой самостоятельности

Прямые, или реальные, инвестиции предусматривают …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О инвестиции в иностранные акции и иные ценные бумаги

О помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия

О международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, финансовым учреждениям

Инсайдером является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О лицо, напрямую не связанное с деятельностью корпорации

О служащий корпорации либо лицо, имеющее отношение к принятию важных управленческих решений

О служащий корпорации, владеющий ее акциями

Совокупность юридических лиц приобретает статус финансово-промышленной группы по решению …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О совета управляющих ФПГ

О участников ФПГ

О полномочного государственного органа

О собрания акционеров центральной компании ФПГ

Среди форм корпоративных объединений двумя наиболее ограничивающими самостоятельность входящих в их состав корпораций являются …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ картель

□ корнер

□ синдикат

□ трест

□ концерн

□ консорциум

□ холдинг

Основными целями некоммерческих корпораций являются …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ получение льгот или полное освобождение от налогов

□ координация предпринимательской деятельности, защита общих имущественных интересов

□ защита интересов держателей ценных бумаг, выпущенных с целью объединения крупного капитала

□ получение контроля над значительной частью рынка

□ непосредственное воздействие на уровень цен

□ влияние на размеры и распределение национального продукта, уровень занятости и покупательскую способность

населения

Корпорации с точки зрения наличия у них цели извлечения прибыли классифицируются как …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ коммерческие

□ производственные

□ некоммерческие

□ сельскохозяйственные

□ финансовые

Формой объединения корпораций, участники которой в результате заключения соглашения о регулировании объема производства и условиях сбыта и найма рабочей силы сохраняют коммерческую и производственную самостоятельность, является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О синдикат

О концерн

О картель

О трест

Консорциумы получили широкое распространение в сфере промышленности …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О во второй половине XIX в.

О в первой половине XX в.

О во второй половине XX в.

Период формирования структуры мирового нефтяного бизнеса соответствует …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О второй половине XIX в.

О первой половине XX в.

О второй половине XX в.

Степень централизации или децентрализации в организации или ее подразделениях может измеряться с помощью таких переменных, как…

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ число решений, принимаемых высшим менеджментом

□ важность решения для корпорации в целом

□ степень контроля исполнения решения

Группой участников корпоративных отношений, влияющей на ценовую политику корпорации, являются …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ поставщики

□ потребители

□ инсайдеры

Наиболее распространенной организационно-правовой формой создания отечественных корпорации является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О ассоциация

О общество

О товарищество

О муниципальное предприятие

В мировом нефтяном бизнесе преобладают …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О вертикально-интегрированные нефтяные компании

О горизонтально-интегрированные нефтяные компании

Стратегия конгломеративной диверсификации подразумевает …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О расширение за счет производства продукции, технологически не связанной с производимой ранее и реализуемой на новых рынках

О поиск возможностей роста на существующем рынке за счет новой продукции

О организацию нового производства с использованием имеющихся технологий

Наиболее распространенными формами корпораций в Германии являются …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ картель

□ концерн

□ консорциум

□ синдикат

□ холдинговая компания

□ ассоциация

□ конгломерат

Аналогом финансово-промышленных групп в Японии являются …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О «чеболи»

О «сюданы»

О «кейрецу»

О «дзайбацу»

В современном корпоративном управлении, в частности, выделяют … модель управления акционерными корпорациями

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ американскую

□ японскую

□ французскую

□ немецкую

□ англо-американскую

Основной наиболее общей для ведущих экономических государств причиной возникновения транснациональных корпораций является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О стремление к получению сверхприбыли

О получение возможности добиться наращивания масштабов производства

О интернационализация производства и капитала на основе развития производительных сил

Основным признаком корпорации является …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О союз частных предпринимателей

О статус юридического лица

О объединение промышленных предприятий

Понятие формализации включает в себя степень …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О использования заранее установленных правил и процедур, определяющих поведение служащих

О дифференциации в рамках одной корпорации

О соответствия выполняемых служащими функций поставленной руководством задаче

Статус корпорации как юридического лица подтверждается …

Тип ответа: Одиночный выбор • с выбором одного правильного ответа из нескольких предложенных вариантов

О фактом регистрации в государственном органе

О подписанием учредительного договора

О подписанием договора о совместной деятельности

К основным позитивным целям объединения предприятий в корпорации, не противоречащим законодательству, относится …

Тип ответа: Множественный выбор • с выбором нескольких правильных ответов из предложенных вариантов

□ увеличение рыночной доли

□ препятствование доступу на рынок другим фирмам

□ снижение издержек по сравнению с конкурентами

□ раздел товарного рынка

□ поддержание покупных или продажных цен для получения монопольно высокой прибыли

□ укрепление конкурентных позиций на международном уровне

□ оптимизация структуры источников доходов

□ ограничение конкуренции и устранение конкурентов

---

С этим файлом связано 1 файл(ов). Среди них: Документ Microsoft Word.docx.
Показать все связанные файлы

---

Подборка по базе: Метрология. Методические указания по оформлению реферата.docx, Практическое задание Маркетинговый анализ рынка строительной про, История реферат.docx, Глава 2. Стадии развития отношений с клиентами на промышленных и, принципы и методы отбора персонала реферат.pdf, темы рефератов (2).docx, Глава 2. Методика анализа рынка.2.2.задание2.docx, Глава 2. Методика анализа рынка.2.2.задание1.docx, Глава 2. Методика анализа рынка.2.1.задание1.docx, Темы рефератов.docx

---

МИНОБРНАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«УДМУРТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Филиал ФГБОУ ВО «УдГУ» в г. Воткинске

Реферат

По курсу «Мировой рынок нефти и газа»

на тему: «Эволюция мирового рынка нефти»

Выполнил: студент группы ЗУ-ВТН-210301-24(к)

Сафин Д.И.

Проверил: преподаватель

Колесова С.Б.

п.Новый, 2020

Оглавление

Введение

Цена на нефть — один из важнейших макроэкономических факторов, поскольку третью часть потребляемой энергии человечество получает из нефти. Прогнозы нефтяных цен являются основой социально-экономических программ многих стран мира, определяя возможности и темпы роста экономик.

В связи с огромным значением нефтяного сектора для экономики России, государственного бюджета, торгового и платежного балансов страны, анализ факторов, определяющих уровень цен, и совершенствование методических подходов к ценообразованию на нефть в современных условиях являются весьма актуальными. [1]

В качестве фундаментальных факторов, формирующих уровень цен нефти на мировых рынках, следует назвать динамику мировой экономики, ее энергоемкость, соотношение мирового и странового предложения и спроса на нефть, структурные характеристики мирового производства и экспорта нефти, развитие технологии и технических средств добычи и переработки традиционных и нетрадиционных углеводородов и производства энергии из возобновляемых источников, относительный уровень конкурентоспособности других видов топлива, позиции нефтедобывающих государств в отношении нефтяного сектора, политические и геополитические факторы.

В свою очередь, цена на нефть оказывает влияние на экономические и политические процессы, существенно влияющие на инвестиционную привлекательность и цену акций нефтяных компаний, темпы их экономического развития и т.п. Кроме того, цены на нефть являются ориентиром для формирования цен на другие энергоносители, что предопределяет не только темпы развития нефтяной промышленности и сопряженных с ней отраслей, но и в целом экономики стран — производителей и потребителей нефти. Следует отметить, что современные проблемы ценообразования в топливно-энергетическом комплексе сравнительно мало освещены в научных изданиях и публикациях.

Для более широкого понимания проблемы ценеобразования нужно сначала рассмотреть историю формирования цен, а также основные способы торговли нефтью.

1. Пять этапов развития мирового рынка нефти

Современная контрактная структура мирового рынка нефти и механизмы ценообразования на нем отстраивались на начальных этапах развития организованной международной торговли нефтью (с 1928 г. по середину 1980-х гг.) в рамках монопольной ее структуры со сменой основных монопольных игроков. С середины 1980-х гг. мировой рынок нефти развивается в рамках англосаксонской модели построения открытого, конкурентного, высоколиквидного, саморегулирующегося глобального рынка.

В соответствии с одним из постулатов институциональной теории, между двумя соседними периодами устойчивого развития с различными качественными характеристиками будет находиться переходный период. Поэтому мы рассматриваем эволюцию нефтяного рынка в контексте этапов как устоявшихся, так и время от времени меняющихся взаимоотношений между государством, обычно собственником разрабатываемых нефтяными компаниями природных ресурсов, и этими компаниями.

При таком подходе к периодизации в ней находят отражение как периоды накопления потенциала количественных признаков в рамках единой качественной ступени развития рынка, так и переходные этапы от одной качественной ступени к другой.

В настоящее время мы выделяем пять основных периодов эволюции мирового рынка нефти с точки зрения закономерностей изменения контрактных структур, механизмов ценообразования и организации международного рыночного пространства с соответствующими переходными периодами между ними (Приложение 1). До наступления пятого этапа в середине прошлого десятилетия в более ранних работах выделяются четыре таких этапа (Приложение 2). [6]

В приложенной классификации 1928 г. является начальным (стартовым), поскольку периодизация была начата с появления де-факто первого международного регулятора международной нефтяной торговли и,шире, международного нефтяного бизнеса. А это — Международный нефтяной картель (МНК), организационно-правовой базой которого является именно Соглашение в Ачнакарри 1928 г. Этому Соглашению предшествовали многие знаковые события в развитии нефтяного бизнеса, приведшие в итоге к формированию МНК, как то: начало промышленной добычи нефти в США, в Пенсильвании, в 1859 г., зарождение первой биржевой торговли нефтью, формирование неустойчивого, неорганизованного конкурентного (дикая конкуренция) нефтяного рынка; формирование в июне 1870 г. в США Рокфеллером компании StandardOilofNewJersey и последующая монополизация на ее основе американского нефтяного рынка, сосуществование вплоть до 1911 г. организованного монопольного рынка (транспортировка и последующие стадии технологического нефтяного цикла) на базе этой компании и неорганизованного нефтяного рынка (разведка и добыча) в США, устойчивое функционирование нефтяного рынка США на основе монополии Рокфеллера; принятие антитрестовского закона Шермана в США в 1890 г. и до 1911 г. — период «накапливания» сил американской администрацией для реорганизации нефтяного рынка (его демонополизации); раздробление монополии Рокфеллера в 1911 г. и до 1928 г. — период неустойчивого функционирования нефтяного рынка. Уровень столкновения интересов крупнейших игроков на внешних рынках начинает требовать согласованности их действий. Тем самым появляются предпосылки картелизации рынка крупнейшими нефтяными компаниями и заключения между ними соответствующего соглашения, каковым и стало Соглашение в Ачнакарри.

Однако вышеперечисленные ключевые события не позволяют говорить о наличии организованного международного нефтяного бизнеса до заключения соглашения в Ачнакарри и формирования МНК в 1928 г. [6]

1. Первый этап: однобазовая система цен (1928–1947 гг.)

В период с 1928 по 1947 г. в международной нефтяной торговле действовала так называемая однобазовая система цен, при которой цены рассчитывались по формуле «залив плюс фрахт». Если быть более точным, то по формуле «Мексиканский залив плюс реальный или фиктивный фрахт» (рисунок 1) в соответствии с Ачнакаррским соглашением. Оно предусматривало закрепление за каждой компанией определенной квоты продаж на том или ином рынке за преде лами США.

При такой системе ценообразования для покупателя не имело никакого значения, откуда фактически поступала нефть. Если ему можно было поставлять нефть из месторождений, расположенных ближе Мексиканского залива, вся экономия (как на издержках добычи, так и на издержках транспортировки) доставалась компаниям — участницам картеля.

Рисунок 1 — Эволюция механизма и формулы ценообразования на мировом рынке нефти [4]

Иначе говоря, компании МНК при таком механизме определения виртуальной цены СИФ при поставках неамериканской нефти выигрывали дважды:

• на разнице между высокими издержками добычи нефти в США и более низкими издержками добычи нефти за ее пределами;
• на разнице между фактическим (от места фактической добычи) и виртуальным (от побережья США) фрахтом [6].

Поэтому закрепление в качестве ценообразующей формулы «залив плюс фрахт» давало возможность мелким и средним независимым американским нефтяным компаниям сохранять свой бизнес, а крупным международным нефтяным корпорациям — получать сверхприбыли как за счет разницы в издержках (между маржинально высокими издержками добычи американской нефти и низкими издержками добычи ближневосточной и других зарубежных нефтей, добываемых американскими компаниями в рамках концессионных соглашений с развивающимися странами и поставляемых на рынки развитых стран), так и за счет разницы в транспортных расходах (между высокими фиктивными издержками транспортировки из района Мексиканского залива и более низкими реальными издержками транспортировки из ближайшего к месту потребления района добычи.

1. Второй этап: двухбазовая система цен (1947–1971 гг.)

После войны американские и английские административные расследования заставили изменить систему расчета цен «залив плюс фрахт». В 1947 г. компании МНК признали Персидский залив в качестве второй базы для расчета цен, приравняв таким образом цены ФОБ Мексиканский залив к ценам ФОБ Персидский залив (при том, что издержки добычи в США и на Ближнем Востоке оставались разными) и устранив призрачные затраты на перевозку нефти от Мексиканского залива к Персидскому. В действие вступила так называемая двухбазовая система цен, при которой фрахтовые ставки рассчитывались или от Мексиканского, или от Персидского залива, но в обоих случаях исходной была цена нефти ФОБ Мексиканский залив (см. рисунок 1).

В этой новой системе ценообразования присваиваемая компаниями рента уменьшилась на сумму, равную затратам на воображаемую перевозку, но разница между маржинально низкими издержками добычи нефти в районе Персидского залива и маржинально высокими издержками в США, определяющими уровень мировых цен на нефть, сохранилась.

Через механизм трансфертных цен компании выводили эту сверхприбыль из-под налогообложения ближневосточных стран и фиксировали ее в своих центрах прибыли. Действующую в это время формулу ценообразования можно было бы определить как «два залива плюс фрахт», но более точным, на мой взгляд, будет иное: «залив плюс два фрахта».

При двухбазовой системе цен, формирующейся на основе двух центров доставки, появилась так называемая нейтральная точка, в которой цена нефти, доставленной из двух заливов, оказывалась одинаковой. Поначалу эта точка оказалась расположенной в Средиземном море, по соседству с Мальтой. Все страны, расположенные к востоку от нейтральной точки, снабжались из района Ближнего Востока, расположенные к западу от нее — из района Мексиканского залива и Венесуэлы. [6]

Дальнейшее снижение цен привело в итоге к перемещению нейтральной точки на восточное побережье США. В 1949 г. основные нефтяные компании решили признать Нью-Йорк в качестве единой базы для расчета цен на нефть независимо от места ее добычи. В этом городе и находилась нейтральная точка вплоть до начала 1970-х гг. Это, на наш взгляд, предопределило и дальнейшее местоположение — в Нью-Йорке, а не в какой-то иной точке земного шара — основной и единственной поначалу международной нефтяной биржи.

1. Третий этап: ценообразование на базе цен ОПЕК (1971–1986)

В 1971–1986 гг., когда ценообразование осуществлялось на базе официальных отпускных цен ОПЕК, основной ценообразующей формулой стала «Персидский залив плюс реальный фрахт» (рисунок 1). [4]

После относительно безрезультатного первого десятилетия существования ОПЕК Организация выступила инициатором пересмотра в сторону повышения как уровня официальных (справочных) цен на нефть, так и доли в прибылях и собственности в соглашениях с основными международными нефтяными компаниями.

16 октября 1973 г. шесть основных нефтеэкспортирующих государств Персидского залива приняли решение устанавливать впредь цены каждой страной в индивидуальном порядке без консультаций с главными нефтяными компаниями. С этого момента ценовые ориентиры стал устанавливать рынок разовых сделок, движимый поначалу паническими настроениями покупателей, связанными с ожиданиями физической нехватки предложения.

Таким образом, на этом этапе развития рынка формула ценообразования «кост-плюс» определялась странами ОПЕК, отчасти воспроизводя в зеркальном отображении ситуацию предыдущих лет, когда цены ФОБ определялись маржинальными техническими издержками добычи в США. На этом этапе цена СИФ у покупателя определялась по похожей на период до 1947 г. формуле «залив плюс фрахт», однако на сей раз залив в этой формуле был уже не Мексиканский, а Персидский, фрахт — вполне реальный, а цены ФОБ определялись взлетевшим вверх уровнем официальных отпускных цен ОПЕК, львиную долю в которых составляли не технические издержки (как в случае с США на предыдущих этапах развития рынка), а устанавливаемые странами ОПЕК налоговые отчисления. Устанавливая за счет повышенных налоговых отчислений новые уровни своих официальных отпускных цен, страны ОПЕК ориентировались на оценки маржинальных издержек ее производства: при добыче в труднодоступных районах, при разработке тяжелых и высоковязких нефтей, при получении искусственных ее аналогов из битуминозных песчаников и горючих сланцев. Поэтому поставщики из других, помимо ОПЕК, районов добычи, вычитая из полученной таким образом цены СИФ свои фактические расходы, связанные с транспортировкой, получали величину сверхприбыли, определяемую разницей между официальными отпускными ценами ОПЕК и ценами ФОБ по принципу «кост-плюс» (издержками на устье скважины/в пункте отгрузки) этих поставщиков. [6]

Итак, в 1970-е гг., с переходом контроля над собственным нефтяным хозяйством (ресурсы, добыча, цены) к странам ОПЕК, на нефтяном рынке произошла смена конкуренции с горизонтальной (между отдельными вертикально-интегрированными нефтяными монополиями) на вертикальную (между хозяйствующими субъектами — представителями отдельных звеньев вертикальной структуры нефтяного бизнеса). Практически вся поступающая на рынок нефть стала закупаться уже не на внутрифирменной, а на коммерческой основе, т. е. по официальным отпускным ценам стран — членов ОПЕК, которые стали играть роль мировых цен на нефть. На смену внутрикорпоративным (трансфертным) сделкам в рамках вертикально-интегрированных компаний пришли срочные (как правило, долгосрочные) контракты между юридически независимыми субъектами предпринимательской деятельности — добывающими и перерабатывающими компаниями.

Новые компании представляли две разные группы участников нефтяного рынка: так называемые независимые нефтяные компании, не связанные с картелем «семи сестер» ВИНК, и так называемые неинтегрированные нефтяные компании, не располагающие собственными перерабатывающими или добывающими мощностями (они не являлись ВИНК, ибо не обеспечивали за счет собственных мощностей всю вертикально- интегрированную производственно-сбытовую цепочку «от устья скважины до бензоколонки»).

Также в этот период стали применяться и другие типы рыночных сделок, например, спотовые. На этой стадии развития рынка физической нефти доминировала на рынке коллективная монополия 13 государств ОПЕК. В 1970-е гг. драйвером официальных отпускных цен ОПЕК стали спотовые котировки. [6]

Международная нефтяная торговля в 1970-е гг. была все еще сильно зависима от сложившейся ранее географической структуры поставок и сформированной под нее тогда же компаниями МНК производственно-сбытовой инфраструктуры, несмотря на то, что в 1970-е гг. компании МНК утратили контроль над своими зарубежными добывающими активами в странах ОПЕК (в рамках сформированной ими международной инфраструктуры поставок), контроль над которыми перешел к добывающим странам, которые сформировали на базе этих активов свои добывающие, поначалу неинтегрированные и преимущественно государственные, нефтяные компании.

В этих условиях произошла резкая дестабилизация и дезинтеграция рынка нефти:

• участились случаи нарушения нефтеснабжения в странах-потребителях;
• увеличилась неустойчивость цен и пределы их колебаний;
• расширилось число компаний, ведущих операции с нефтью и нефтепродуктами. [6]

При этом число участников рынка нефти увеличилось как на стороне спроса, так и на стороне предложения, поскольку в 1970-е гг. произошла массовая национализация добывающих активов компаний МНК, расположенных в основных нефтедобывающих странах Ближнего и Среднего Востока, Африки, и создание на базе этих национализированных активов национальных нефтяных компаний стран-экспортеров.

Все это стимулировало появление новых форм торговли нефтью, увеличение множественности видов обменных сделок. По мере нарастания амплитуды и частоты колебаний цен, с одной строны, и сокращения объемов запасов новых коммерческих открытий, начиная с 1970-х гг. (что требовало меньшей продолжительности срочных контрактов для обеспечения окупаемости инвестиций в новые проекты по разведке и добыче), с другой, долгосрочные контракты вытеснялись, в качестве доминировавших на рынке, более краткосрочными контрактами.

Логическим завершением этого процесса стало расширенное применение разовых сделок сначала с немедленной поставкой (спот). А затем (как это обычно бывает в экономике) маятник пошел в обратную сторону — контрактная палитра продолжила свое развитие от спотовых контрактов с немедленной поставкой снова к срочным сделкам, но уже другого типа, нежели первоначальные долгосрочные контракты на рынке физической нефти. Это оказались срочные сделки в рамках рынка «бумажной» нефти. [1]

1. Четвертый этап: формирование системы биржевой торговли нефтью (1986 — середина 2000-х гг.)

В конце 1970-х гг. возникли и впоследствии резко расширились биржевые операции с жидким топливом, сначала на Нью-Йоркской товарной и затем на Лондонской международной нефтяной биржах, которые являются сегодня основными центрами торговли фьючерсными нефтяными контрактами в Западном и Восточном полушариях.

Резкие колебания цен на нефть послужили толчком для привнесения в международную торговлю нефтью механизмов управления рисками. Это привело к появлению на рынке нефти менеджеров финансового рынка. Они принесли на рынок физической нефти технику управления рисками, применявшуюся на финансовых рынках — технику биржевых операций на рынках ценных бумаг. [6]

К концу 1980-х гг. произошла практически полная перестройка структуры мирового нефтяного рынка, обеспечившая существенное повышение его диверсифицированности и увеличение многообразия и гибкости его механизмов. Трансформация рынка шла в направлении расширения видов товарообменных сделок, добавления новых сегментов рынка к уже существующим: от долгосрочных контрактов к разовым сделкам с наличной нефтью, далее к форвардным и далее — к фьючерсным сделкам, т. е. доминанта рынка смещалась от сделок в основном с реальной нефтью к сделкам преимущественно с «бумажной» нефтью.

Рисунок 2 – Эволюция срочности нефтяных контрактов с течением времени [1]3

На этом этапе расширение контрактного горизонта уже не означало привязку «намертво» одного производителя к одному потребителю.

Теперь расширение горизонта срочности контрактных обязательств (нарынке «бумажной» нефти) опиралось на разветвленную инфраструктуру поставок. Это обеспечивало возможность покупателям рассчитывать на гарантированное получение необходимых товарных объемов в будущем, не имея собственных добывающих и (или) складских мощностей, но полагаясь на сложившуюся международную систему нефтеснабжения.

Необходимо отметить еще раз общее важное правило: новые виды контрактных сделок не отменяют предыдущие, доминировавшие на предшествовавших этапах развития рынка, но вступают в конкуренцию с ними и отвоевывают для себя конкурентные ниши. Поэтому на рынке работает не принцип «новое вместо старого», а принцип «новое вместе со старым», что ведет к усилению многофакторной/многовекторной конкуренции, постоянной борьбе за новое динамическое равновесие между различными участниками рынка, контрактными структурами, механизмами ценообразования и т. п.

В итоге, уже к концу 1980-х гг. сформировалась мировая система биржевой торговли нефтью и нефтепродуктами, обслуживаемая в основном тремя центрами (Нью-Йорк — NYMEX, Лондон — IPE, Сингапур — SIMEX) и работающая в 24-часовом режиме реального времени (когда закрывается биржа в Сингапуре — открывается в Лондоне, после закрытия которой открывается биржа в Нью-Йорке). [6]

Таким образом, мировой рынок нефти постепенно трансформировался из рынка преимущественно физического (торговля наличной нефтью — первый-третий этапы) в рынок преимущественно финансовый (торговля нефтяными контрактами — четвертый-пятый этапы), что, по сути, исключает повторение нефтяных кризисов, аналогичных нефтяным «шокам» 1970-х гг. (кризисы физической нехватки или опасений нехватки/перебоев с поставками нефти), поскольку сегодняшний нефтяной рынок (начиная с четвертого этапа его развития) предлагает его участникам:

• широко диверсифицированную инфраструктуру мировой торговли физической нефтью;
• широкий спектр инструментов страхования ценовых рисков на рынке «бумажной» нефти, выработанных на различных сегментах рынка ценных бумаг и их производных.

Таким образом, с течением времени происходило расширение географии и пополнение набора инструментов организации международного рыночного пространства: от внутрикорпоративных сделок через срочные контракты к ликвидным рыночным площадкам. При этом эволюция инструментов международной торговли нефтью происходила в полном соответствии со всеми тремя законами диалектики (единства и борьбы противоположностей, перехода количества в качество, отрицания отрицания) в рамках марксового развития по спирали.

А если в двухмерном измерении — то по гиперболе, обращенной вершиной вниз, если говорить о динамике срочности контрактных структур по мере движения от доминирования рынка физической нефти к периоду конкурентного сосуществования рынков физической и «бумажной» нефти. [6]

1. Пятый этап: доминирующая роль ненефтяных игроков (начиная с середины 2000-х гг.)

Нужно задаться вопросом почему обоснованно разделять современный, начавшийся в середине 1980-х гг., период доминирования биржевой торговли жидким топливом на мировом рынке нефти на два самостоятельных периода (этапа) и выделять в качестве самостоятельного этапа период примерно с середины прошлого десятилетия? Можно сказать, что причина заключается в следующем:

С 1986 г. до середины 2000-х гг. рынок «бумажной» нефти носил вспомогательный характер в вопросах ценообразования по отношению к рынку физической нефти, а с середины 2000-х гг. он становится основным.

С другой точки зрения, в 2000-е гг. стал формироваться новый этап ценообразования на нефть. Неустойчивая и разнонаправленная динамика цен на нефть на относительно низком уровне в 1990-е гг. (преимущественно 15–20 долл./баррель) привела к недоинвестированию отрасли — нефтяные компании утратили в тот период долгосрочные ценовые ориентиры (ценовые тренды), в рамках которых проходило развитиерынка на предыдущих временных этапах. Как мы уже говорили ранее, фьючерсные котировки стали доминировать на нефтяном рынке со второй половины 1980-х гг., но они не могли использоваться нефтяными компаниями в качестве ценовых ориентиров для проектного финансирования. Поэтому, начиная с четвертого этапа, цена нефти более не является ориентиром для долгосрочного развития нефтяной отрасли. [6]

Новые деривативные инструменты делали процесс финансового инвестирования в нефть привлекательным для непрофессионалов нефтяного рынка и стимулировали вложения в нефтяные деривативы из ненефтяных сегментов глобального финансового рынка, емкость которых кратно превосходит и «бумажный», и тем более физический сегменты собственно нефтяного рынка. Если говорить о соотношении масштабов рынков (порядок цифр), то приняв объем рынка физической нефти за единицу, рынок «бумажной» нефти можно, по минимуму, оценить как превышающий 3, рынок сырьевых товаров — как превышающий 10, а объем валютно-финансового рынка (всех его сегментов — денежного, валютного, акций, облигаций и т. п.) — как превышающий 100 (рисунок 3).

Рисунок 3 – Мировые рынки – соотношение масштабов операций [6]

При этом есть и более радикальные оценки разрывов емкости товарных и финансовых сегментов нефтяного рынка и, в свою очередь, их разрыва с глобальными финансовыми рынками. Так, И. А. Копытин (ИМЭМО РАН) полагает, что объем рынка «бумажной» нефти превышает его физический сегмент как минимум в 10 раз. А заместитель исполнительного директора МЭА Р. Джонс в публичной дискуссии с автором в рамках Глобального форума биржевых товаров (Женева, январь 2011 г.) оценил разрыв между совокупной емкостью мировых валютно-финансовых рынков и биржевых рынков сырьевых товаров в 100 раз до взлета нефтяных цен в 2007–2008 гг. и в 50 раз на пике нефтяных цен в середине 2008 г. (уменьшение разрыва в результате перетока ликвидности на рынок нефтяных финансовых деривативов). [6]

Итак, наращивание притока так называемых финансовых инвесторов (спекулянтов) из других сегментов мирового валютно-финансового рынка на рынок «бумажной» нефти было вызвано сложившейся после 2004 г. относительной привлекательностью (ожидание продолжающегося роста цен на нефть) и относительной простотой инвестирования в нефтяные деривативы (через товарные индексные и хедж-фонды). За 2000–2008 гг. объем рынка «бумажной» нефти вырос десятикратно и после кризисного снижения в 2009 г. продолжил свой рост, превысив в начале текущего десятилетия предкризисный уровень (рисунок 4).

Рисунок 4 – Биржевой рынок «бумажной» нефти продолжает быстро расти [6]

Заключение

Исторически сложилось, что доход бюджета России сильно зависит от доходов нефтегазового сектора и уровня мировых цен на нефть и газ. Нефть является основным и одним из самых востребованных источников энергии в мире и это обуславливает постоянную изменчивость её цены. В настоящее время волатильность цен на нефть весьма высокая, которая обуславливается предкризисным состоянием рынка углеводородов. Также высокая чувствительность российского бюджета к конъюнктуре цен на мировом рынке подразумевает необходимость адекватных оценок цены на нефть. Невозможно спрогнозировать реальный уровень цен на нефть без анализа и оценки исторических цен, а также выявления факторов, обуславливающих формирование ценообразования углеводородов.

Выделяют пять периодов развития рынка нефти. Первый период проходил в 1928-1947 гг. и характеризуется неконкурентным рынком нефти, доминированием на рынке нефти компаниями Международного нефтяного картеля и ценообразованием «кост-плюс», которое основывается на себестоимости добычи нефти и добавленной стоимости. Второй период – 1947-1969 гг. Характерными чертами данного периода являлись неконкурентный рынок нефти, двухбазовое формирование цен на нефть, основанная на принципе ценообразования «нет-бек от стоимости замещения» на нефтепродукты. Третий период – 1973-1985 гг. Именно в этот период произошло развитие конкуренции на мировом рынке нефти и активным развитием организации ОПЕК и формированием официальных отпускных цен на нефть от стран-участников ОПЕК. Основным ценообразующим фактором являлись баланс спроса и предложения на сырую нефть на мировом рынке. Четвертый этап – 1986-2004 гг. В это время используется биржевое ценообразование, активное использование нефти в финансовых инструментах, дальнейшее развитие конкуренции. Пятый этап начался в 2004 году и продолжается по настоящее время. Характеризуется активным использованием новых IT-технологий, использованием нефти в качестве инвестиционного актива и формированием цены на нефть за пределами нефтяного сектора.

Основными способами торговли нефтью являются:

• фьючерсные контракты, заключаемые на товарных биржах;

• контракты, заключаемые на внебиржевом рынке;

• долгосрочные контракты между потребителями и производителями нефти.

Теоретически цена нефти, как и любого другого товара, формируется с учетом качества на рынках данного товара и отражает соотношение спроса и предложения.

В настоящее время на мировом рынке торгуется порядка 200 — 300 марок нефти различного качества. При этом цена только трех из них (WTI, Brent и Dubai Crude) формируется самостоятельно. Эти сорта называют эталонными или маркерными. Эталонные сорта различаются по регионам добычи и потребления, показателям плотности, содержания серы, определяющим ее качество.

Формирование мировой динамики и текущего уровня цен на нефть происходит в процессе биржевой торговли. Три основных эталонных сорта нефти реализуются через три основные биржи:

• Нью-Йоркскую товарную биржу (NYMEX), торгующую западно-техасской нефтью (WTI);

• Лондонскую нефтяную биржу (IСE) — нефть марки Brent;

• Сингапурскую международную товарную биржу (SIMEX) — ближневосточная нефть сорта Dubai.

Также в заключении следует подчекрнуть, что цена других сортов, в том числе российских, формируется с дисконтом к одному из эталонных сортов, что не всегда адекватно отражает разницу условий добычи и переработки нефти, следовательно, и величину затрат производителей и потребителей, а также различия в показателях ее качества.

Список использованной литературы:

Авдеева Л.А., Соловьева И.А. Методические подходы к ценообразованию на нефть с учетом ее качества // Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ» Том 9, №2 (2017) http://naukovedenie.ru/PDF/48EVN217.pdf (доступ свободный).

1. Алексеева Е.А. История формирования цен на нефть: анализ, оценка и прогноз // Наука, техника и образование. 2016. С. 89-92
2. Брагинский О.Б. Цены на нефть: история, прогноз, влияние на экономику // Рос. хим. ж. (Ж. Рос. хим. об-ва им. Д.И. Менделеева), 2008, т. LII, № 6
3. Конопляник А. А. От прямого счета к обратному (эволюция формулы ценообразования) // Нефть России. 2000. № 8. С. 78–81
4. Плакиткин Ю. А. Мировая экономика: снижение цен на нефть возможно // Нефтегазовая Вертикаль. 2012. Ноябрь. № 21. С. 64–69.
5. Эволюция системы ценообразования на мировом энергетическом рынке: экономические последствия для России / под ред. О. И. Маликовой, Е. С. Орловой. — М: Экономический факультет МГУ имени М. В. Ломоносова, 2017. — 432 с.

Значение нефти в истории человечества

Нефть известна людям с древнейших времен. Как «масло земли» она использовалась в составе «греческого огня» — ужасающего оружия Византии в средневековье. Позже нефть нередко использовали в качестве лекарственного средства. Однако существенный интерес к нефти возник довольно поздно – во второй половине XIX века. В это время в Северной Америке начинается нефтяная лихорадка – массовая разработка близко лежащих месторождений нефти. При этом сфера применения нефти еще достаточно узкая – сырая нефть и нефтепродукты используются в качестве горючего для осветительных приборов, а также в котельно-печном отоплении, постепенно оттесняя каменный уголь с пьедестала главного источника энергии. Однако добыча нефти значительно превышает спрос на нее, что приводит к формированию парадоксально низких цен на нефть в районах ее добычи, где буквально «стакан нефти стоит дешевле стакана воды».

Однако период конкуренции множества мелких производителей сходит на нет в 70-х годах XIX века, когда Д. Рокфеллер постепенно скупает сначала нефтеперерабатывающие предприятия, а затем и сами нефтедобывающие скважины, устанавливая в стране монополию «Стандарт Ойл». Тем временем сфера применения нефти стремительно росла. В 1885 Г. Даймлер и В. Майбах запатентовали бензиновый двигатель с карбюратором и использовали его в первом мотоцикле, а в 1886 году в первом автомобиле. Эра бензина медленно, но неотвратимо надвигалась, значение нефти росло. Сравнительно низкие цены на нефть обеспечили достаточно высокий спрос на нее, что позволило нефтепродуктам серьезно потеснить уголь в большинстве сфер его применения. В начале века в 1910 году монополия «Стандарт Ойл» была расформирована под давлением антимонопольного ведомства США, а контроль за мировыми ценами на нефть перешел к т.н. картелю «Семь сестер», в который входило семь нефтяных компаний:

• Exxon,
• Mobil,
• Galf,
• Texaco,
• Standart Oil,
• BP,
• Shell,
• Compani Franzes du Petrol.

«Эволюция мирового рынка нефти» 👇

Бурное развитие автомобилестроения, авиационной отрасли, других сфер потребления нефтепродуктов в условиях низких цен на нефть, посадило человечество на т.н. «нефтяную иглу», сделав нефть стратегически-важным ресурсом, доступ к которому оказывал непосредственное влияние на мировые политические и экономические события. В тоже время с конца XX в. Усиливается тенденция к отказу от нефти, переходу на альтернативные и «зеленые» источники энергии, что связано с соображениями энергобезопасности стран-импортеров нефти, борьбой за экологию, а также развитием новых технологий.

Этапы развития мирового рынка нефти

В развитии мирового нефтяного рынка можно выделить 5 основных этапов:

• 1910-1947 – этап однобазового тарифа на нефть;
• 1947-1973 – этап двухбазового тарифа на нефть;
• 1973-1986 – этап контрактного ценообразования на нефть;
• 1986-2004 – этап биржевого ценообразования;
• 2004 по наст. время – этап ценообразования за пределами нефтяного рынка.

Образование Международного нефтяного картеля (МНК) «Семи сестер» полностью контролировавшего трансфер и торговлю нефти ознаменовало эру дешевой нефти и нефтепродуктов, которая значительно подстегнула как спрос, так и потребление нефти всеми странами. При этом цена за баррель нефти установилась в районе 10 долларов, в то время как закупочная цена у стран-производителей нефти не превышала 2-3 долларов. МНК забирал прибыль от перепродажи нефти себе, в то время как нефтедобывающие страны – прежде всего страны Персидского залива, а также некоторые страны Африки и Южной Америки, продавали нефть с минимальной наценкой от ее себестоимости. МНК инвестировал в нефтедобывающие отрасли и фактически контролировал всю цепочку от добычи, транспортировки, до переработки и продажи нефтепродуктов.

Цена устанавливалась в рамках долгосрочных контрактов, возможность повышения цены была серьезно ограничена. На первом этапе нефтедобывающие страны являлись зависимыми территориями и не имели возможности повлиять на ситуацию, однако после завершения Второй мировой войны, арабские страны постепенно приобретают независимость от европейских держав, что развязывает им руки и приводит к попыткам повлиять на ценообразование нефти, сделать распределение прибылей более справедливым. Создаётся ОПЕК – организация стран-производителей нефти, которая начинает бороться за пересмотр тарифов. Однако действительные подвижки в мировом рынке нефти вызвали лишь события нефтяного кризиса 1973 года.

Военные поражения арабских стран в войне Судного дня против Израиля, который поддерживался американским правительством, и его союзниками по всему миру из числа развитых стран, привели к тому, что страны-члены ОПЕК существенно сократили выработку нефти, резко подняли отпускные цены, которые только в первые дни кризиса увеличились в 3-4 раза, а также ввели эмбарго на поставку нефти в США и страны-союзники.

Последствием кризиса стало разрушение монополии МНК и переход рычага ценообразования нефти к ОПЕК, а также вход на нефтяной рынок СССР, который стал для многих стран альтернативным источником нефти и нефтепродуктов.

Роль бумажного рынка нефти

Если до 1986 года определяющими в установлении цены на нефть были факторы спроса и предложения реальной нефти, особенно после 1973 года, когда был найден некоторый баланс между данными двумя составляющими, то после 1986 года существенное влияние на цены на нефть стал оказывать ее «бумажный рынок». Формирование биржевых операций с нефть происходило не одномоментно, но постепенно на протяжении третьего этапа, и уже на четвертом цена на нефть определяется операциями на бирже, где участвуют не только «хеджеры», т.е. сами поставщики нефти, но и нефтяные спекулянты, которые ставят своей целью заработать на колебаниях курса нефти, не предполагая заключения реальных сделок.

По мере развития мирового рынка и глобализации роль биржевых спекуляций в ценообразовании растет и на пятом этапе реальный спрос и предложение оказывают минимальное воздействие на цены на нефть, в то время как доминирующими становятся биржевые тенденции, в которых главное положение начинают занимать не-нефтяные спекулянты, т.е. игроки за пределами собственно нефтяного рынка.