Рассматривается концепция аналитического моделирования финансового состояния компании в рамках современного подхода к анализу финансового состояния.
В качестве конкретных направлений применения концепции излагаются вопросы аналитического моделирования бухгалтерского баланса, влияния хозяйственных операций на изменение финансового состояния, тенденций изменения устойчивости финансового состояния, необходимого прироста собственного капитала компании, изменения ликвидности и управления финансовой устойчивостью компании. Обосновываются условия кризисного финансового состояния и характер совместной динамики финансовых коэффициентов. Построена аналитическая имитационная модель финансового состояния компании.
Для научных работников, преподавателей по направлениям «Экономика», «Менеджмент», финансовых аналитиков, финансовых менеджеров.
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
Москва ИНФРА-М 2022 АНАЛИТИЧЕСКОЕ АНАЛИТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ Å.Â. ÍÅÃÀØÅÂ Å.Â. ÍÅÃÀØÅÂ Монография Монография
Негашев Е.В. Аналитическое моделирование финансового состояния компании : монография / Е.В. Негашев. — Москва : ИНФРА-М, 2022. — 186 с. — (Научная мысль). — DOI 10.12737/1641. ISBN 978-5-16-009397-0 (print) ISBN 978-5-16-100418-0 (online) Рассматривается концепция аналитического моделирования финан- сового состояния компании в рамках современного подхода к анализу финансового состояния. В качестве конкретных направлений применения концепции изла- гаются вопросы аналитического моделирования бухгалтерского баланса, влияния хозяйственных операций на изменение финансового состояния, тенденций изменения устойчивости финансового состояния, необходи- мого прироста собственного капитала компании, изменения ликвидно- сти и управления финансовой устойчивостью компании. Обосновыва- ются условия кризисного финансового состояния и характер совместной динамики финансовых коэффициентов. Построена аналитическая ими- тационная модель финансового состояния компании. Для научных работников, преподавателей по направлениям «Экономи- ка», «Менеджмент», финансовых аналитиков, финансовых менеджеров. УДК 336.1.5(075.4) ББК 65.290-93 Н41 © Негашев Е.В., 2013 УДК 336.1.5(075.4) ББК 65.290-93 Н41 ISBN 978-5-16-009397-0 (print) ISBN 978-5-16-100418-0 (online) Р е ц е н з е н т ы: Н.М. Заварихин, д-р экон. наук, профессор (Московский государ- ственный университет им. М.В. Ломоносова); В.Г. Когденко, д-р экон. наук, профессор (Национальный исследо- вательский ядерный университет «МИФИ»)
Предисловие Аналитическое моделирование финансового состояния является од- ним из методов финансового анализа деятельности компании (коммер- ческой организации). Аналитические финансовые модели изначально ориентированы на цели, задачи, приложения финансового анализа. В определенной степени прообразом аналитических финансовых моде- лей служат структура и взаимосвязи показателей финансовой отчетно- сти. Специфика аналитических моделей финансового состояния компа- нии проявляется в использовании при их построении принципов, спосо- бов, приемов бухгалтерского учета, прежде всего балансового уравне- ния, связывающего активы компании в денежной оценке и источники их формирования. Аналитические модели финансового состояния могут применяться не только для решения задач анализа, но и для дедуктивно- го построения и обоснования теории и методики анализа финансового состояния. Разработка аналитических моделей финансового состояния с учетом их соответствия содержанию и структуре бизнес-процессов компании может быть полезна для развития такого нового направления аналитической работы как бизнеc-анализ. Поскольку финансовое состояние компании является многомерным объектом, обладающим свойствами системы, то для его исследования могут использоваться как методы системного анализа, так и математи- ческие методы описания и анализа многомерных структур. Но для ана- литического моделирования финансового состояния применение инст- рументария системного анализа и математического моделирования но- сит вспогательный характер удобного средства решения задач анализа финансового состояния. В монографии рассматриваются концепции анализа и аналитического моделирования финансового состояния, общие и частные аналитиче- ские модели различных сторон финансового состояния компании, алго- ритмы применения моделей при проведении ретроспективного, про- гнозного и стратегического анализа деятельности компании.
Глава 1. СОВРЕМЕННЫЙ ПОДХОД К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ПОНЯТИЯ «ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ КОМПАНИИ» И КОНЦЕПЦИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ Построение концепций анализа и аналитического моделирования финансового состояния компании (коммерческой организации) в значи- тельной степени зависит от того, как определяется понятие «финансовое состояние компании». Приведем несколько определений, представлен- ных в литературе по финансовому и экономическому анализу: «Финансовое состояние – это комплексная характеристика предпри- ятия через призму финансовых отношений. Категория «финансовое со- стояние» подразумевает обобщенное, комплексное представление ито- гов деятельности всех подразделений предприятия в универсальной (денежной) форме. Это эффективность и деловая активность (рента- бельность, оборачиваемость), финансовая устойчивость и ликвидность, платежеспособность, сопровождающиеся ростом рыночной стоимости» [27, с. 12]; «Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить долговые обязательства» [22, с. 65]; «Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов» [20, с. 3]; «Финансовое состояние предприятия (ФСП) отражает способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлека- тельность» [26, с. 382]. В приведенных определениях понятия «финансовое состояние» их содержание и объем [13, с. 186-190] существенно различаются, что в общем случае должно приводить к различию концепций и методик ана- лиза финансового состояния, основывающихся на различных исходных определениях. Тем не менее часто методики анализа финансового со- стояния, представленные в литературе по финансовому анализу, незна- чительно отличаются между собой, несмотря на значительные различия определений понятия «финансовое состояние». Данный парадокс объ- ясняется тем, что обычно для построения методик анализа финансового состояния не используется гипотетико-дедуктивный метод [12, с. 148-149], при котором методика анализа должна строго следовать из исходных понятий и предположений (гипотез, аксиом) концепции анализа. Напротив для логически непротиворечивого аналитического моделирования финансового состояния компании необходимым усло- вием является гипотетико-дедуктивное построение концепции анализа финансового состояния. В рамках настоящей работы будем использовать следующее опреде- ление:
Финансовое состояние компании на определенный момент време- ни – это соотношение двух групп показателей: 1) стоимостных ве- личин и структур активов; 2) стоимостных величин и структур ис- точников формирования активов. Таким способом определенное финансовое состояние компании мо- жет быть представлено на определенную дату в разных вариантах (фор- мах), в большей или меньшей степени агрегированных или детализиро- ванных, одним из которых является бухгалтерский баланс компании. Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчет- ность организации» (ПБУ 4/99) бухгалтерский баланс должен характе- ризовать финансовое положение организации по состоянию на отчет- ную дату (с точки зрения приведенного определения «финансовое со- стояние» и «финансовое положение» являются тождественными поня- тиями). Форма представления финансового состояния в виде бухгалтер- ского баланса может рассматриваться в качестве исходного варианта, относительно которого определяются более агрегированные или более детализированные формы представления финансового состояния. Для сформулированного определения финансового состояния кратко изложим логически соответствующую ему концепцию анализа финан- сового состояния [24, с. 69-126; 23, с. 40-111; 31, с. 140-181]. Целью анализа является оценка качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за отчетный период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности компании. Основные источники информации для анализа: бухгалтерский баланс и другие формы финансовой отчетности, данные бухгалтерского и управленческого учета. Бухгалтерский баланс как наиболее важный ис- точник информации для анализа финансового состояния должен быть подвергнут определенной трансформации, заключающейся в перерас- пределении статей между разделами баланса для уточнения состава и величин внеоборотных и оборотных активов, в приведении баланса в более агрегированный вид (т.е. уменьшении количества балансовых статей путем их объединения), а также в зачете регулирующих (кон- трактивных и контрпассивных) статей, искажающих итоги баланса и его разделов. Результатом такой трансформации является аналитический баланс, ряд показателей которого может отличаться от показателей бух- галтерского баланса и который выступает в качестве информационного источника анализа, полученного в результате аналитического преобра- зования бухгалтерского баланса [23, с. 30-33; 11, с. 31-34; 10, с. 91-92]. Основные задачи анализа финансового состояния компании: структурно-динамический анализ активов компании и источников их формирования (горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ); анализ финансовой устойчивости компании; анализ ликвидности и платежеспособности компании. Структурно-динамическому анализу финансового состояния обычно предшествует общая оценка динамики эффективности использования
активов, которая основывается на наиболее агрегированной балансовой
модели:
(1.1)
где
K
A
– итог бухгалтерского баланса, равный итоговым стоимост-
ным величинам активов и источников их формирования в бухгалтер-
ской оценке.
Оценка динамики эффективности использования активов осуществ-
ляется путем сопоставления для двух смежных отчетных периодов тем-
пов роста средней величины активов с темпами роста выручки от про-
даж и чистой прибыли:
Ч
Ч
P
N
K
P
P
I
N
N
I
K
K
I
Ч
0
1
0
1
0
1
,
,
, (1.2)
где
0
1,K
K
– средняя величина активов (источников) в отчетном и пре-
дыдущем периоде,
0
1, N
N
– выручка от продаж в отчетном и предыдущем периоде,
Ч
Ч P
P
0
1 ,
– чистая прибыль в отчетном и предыдущем периоде.
Рассмотрим основные возможные варианты соотношения индексов
(1.2) в предположении прибыльности деятельности компании (если дея-
тельность убыточна или в смежных периодах прибыль сменяется убыт-
ком или наоборот, то оценки динамики эффективности использования
активов могут отличаться от рассматриваемых ниже). Возможны четыре
варианта:
1)
(1.3)
Если темпы роста прибыли и выручки больше темпов роста активов, то
в отчетном периоде использование активов было более эффективным,
чем в предыдущем периоде, и имел место рост деловой активности
(оборачиваемости активов):
2)
(1.4)
В данной ситуации повышение эффективности использования активов
происходило за счет роста рентабельности продаж (т.е могло быть свя-
зано с ростом выручки от продаж, прочих доходов или со снижением
себестоимости продаж, коммерческих, управленческих и прочих расхо-
дов – прочие доходы и расходы здесь интерпретируются в соответствии
с Положениями по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ
9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99)):
3)
(1.5)
В данной ситуации снижение эффективности использования активов
происходило за счет снижения рентабельности продаж (т.е. снижение
рентабельности активов сочеталось с ростом деловой активности ком-
пании):
4)
(1.6)
Если темпы роста прибыли и выручки ниже темпов роста активов, это
свидетельствует о снижении эффективности использования активов и
деловой активности компании.
Общая оценка динамики эффективности использования активов не
относится непосредственно к анализу финансового состояния ( она мо-
жет предварять его в качестве экспресс-анализа динамики финансовых
результатов и активов).
Первым блоком анализа финансового состояния является структур-
но-динамический анализ активов и источников их формирования.
Для его проведения необходима детализация балансовой модели (1.1).
На начальном этапе детализации в составе активов выделяют внеобо-
ротные и оборотные, в составе источников – собственные и заемные,
что позволяет построить четырехэлементную балансовую модель:
(1.7)
где F – внеоборотные активы;
E – оборотные активы;
С
K
– собственные источники;
З
K – заемные источники (обязательства).
Термин «собственные источники» (или «собственный капитал») до
известной степени условен, поскольку обозначает капитал собственни-
ков компании и может интерпретироваться как величина, аналогичная
задолженности компании перед собственниками [16, с. 233], но с неоп-
ределенным сроком погашения, поскольку предполагается, что собст-
венники заинтересованы в продолжении деятельности компании. Такой
подход соответствует принципу непрерывности деятельности, являю-
щемуся базовым принципом бухгалтерского учета и означающему, что
компания будет продолжать деятельность в течение неопределенно
продолжительного временного интервала, достаточного для погашения
существующих обязательств, и что ликвидация компании в указанном
интервале маловероятна [3, с. 18; 7, с. 35].
Структурно-динамический анализ финансового состояния условно
можно разбить на горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ (в
реальном аналитическом исследовании приемы перечисленных видов
анализа применяются совместно).
При проведении горизонтального анализа изучаются величины акти-
вов и источников их формирования на начало и конец отчетного перио-
да:
З
С K
K
E
F
0
0
0
0
,
,
,
, (1.8)
З
С K
K
E
F
1
1
1
1
,
,
,
, (1.9)
и их абсолютные и относительные изменения за отчетный период:
З
С
K
K
E
F
,
,
,
, (1.10)
з
з
с
с
K
K
K
K
E
E
F
F
0
0
0
0
,
,
,
, (1.11)
где индексом 0 и 1 помечены величины активов и источников на начало
и конец периода, а символом обозначается изменение показателя за
отчетный период с учетом алгебраического знака.
К абсолютным изменениям активов и источников применимо балан-
совое соотношение, аналогичное (1.7):
(1.12)
которое может использоваться для контроля ошибок при проведении
анализа.
В ходе горизонтального анализа изучаются также структура измене-
ний активов:
A
E
A
F ,
(1.13)
и структура изменений источников их формирования:
K
K
K
K
З
С
,
(1.14)
При анализе структуры изменений определяется, прирост каких источ-
ников, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на изме-
нение
стоимости
имущества
компании
(для
этого
находится
K
K
K
K
З
С
,
max
), а также выясняется, в изменении каких активов,
внеоборотных или оборотных, в наибольшей мере проявилось общее
изменение
стоимости
имущества
(для
этого
находится
A
E
A
F ,
max
).
При проведении вертикального анализа изучаются структуры акти-
вов и источников их формирования на начало и конец отчетного перио-
да (удельные веса в общем итоге баланса):
0
0
0
0
0
0
0
0
,
,
,
K
K
K
K
A
E
A
F
З
С
,
(1.15)
1
1
1
1
1
1
1
1
,
,
,
K
K
K
K
A
E
A
F
З
С
,
(1.16)
и их изменения за отчетный период:
K
K
K
K
A
E
A
F
З
С
,
,
,
(1.17)
В ходе трендового анализа приемы горизонтального и вертикального
анализа применяются к данным ряда смежных отчетных периодов, изу-
чаются динамические ряды абсолютных и относительных величин акти-
вов и их источников для выявления тенденций, доминирующих в дина-
мике показателей. Тенденции могут выявляться на основе линейных и
нелинейных экстраполяций, описываться как детерминированными, так
и стохастическими моделями. На основе трендового анализа могут
строиться прогнозы финансового состояния компании.
Структурно-динамический анализ может проводиться в отношении
отдельных видов активов (внеоборотных, оборотных) и источников
(собственных, заемных) на основе использования их структур, пред-
ставленных в финансовой отчетности и бухгалтерском учете.
Например, на основе формы бухгалтерского баланса, утвержденной Приказом Минфина России от 02.07.2010г. № 66н «О формах бухгал- терской отчетности организаций» (ред. от 04.12.2012) анализ может проводиться в отношении следующих структур активов и источников, которые не полностью совпадают со структурой разделов баланса в свя- зи с корректировками, необходимыми для анализа (в данном случае нижними индексами помечены номера их структурных компонент): Внеоборотные активы ( 10 1 i iF F ): Нематериальные активы ( 1 F ) Результаты исследований и разработок ( 2 F ) Нематериальные поисковые активы ( 3 F ), Материальные поисковые активы ( 4 F ) Основные средства ( 5 F ) Доходные вложения в материальные ценности ( 6 F ) Финансовые вложения ( 7 F ) Отложенные налоговые активы ( 8 F ) Долгосрочная дебиторская задолженность ( 9 F – часть дебиторской задолженности, отраженной в разделе II баланса, присоединяется к внеоборотным активам на основе информации из раздела 5.1 поясне- ний к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах) Прочие внеоборотные активы ( 10 F ) Оборотные активы ( 6 1 i iE E ): Запасы ( 1 E ) Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям ( 2 E ) Краткосрочная дебиторская задолженность ( 3 E – часть дебиторской задолженности, отраженной в разделе II баланса, определяемая на ос- нове информации из раздела 5.1 пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Для построения аналитического баланса, в котором собственные источники равны величине чистых активов, краткосрочная дебиторская задолженность уменьшается на величину задолженности участников (учредителей) по взносам в ус- тавный капитал) Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) ( 4 E )
ID товара
2399132
Год издания
2014
ISBN
978-5-16-009397-0
Размер
20.5×13.9×0.8
Вес, г
180
Рассматривается концепция аналитического моделирования финансового состояния компании в рамках современного подхода к анализу финансового состояния.
.В качестве конкретных направлений применения концепции излагаются вопросы аналитического моделирования бухгалтерского баланса, влияния хозяйственных операций на изменение финансового состояния, тенденций изменения устойчивости финансового состояния, необходимого прироста собственного капитала компании, изменения ликвидности и управления финансовой устойчивостью компании. Обосновываются условия кризисного финансового состояния и характер совместной динамики финансовых коэффициентов. Построена аналитическая имитационная модель финансового состояния компании.
.Для научных работников, преподавателей по направлениям «Экономика», «Менеджмент», финансовых аналитиков, финансовых менеджеров.
.
Рассматривается концепция аналитического моделирования финансового состояния компании в рамках современного подхода к анализу финансового состояния.
.В качестве конкретных направлений применения концепции излагаются вопросы аналитического моделирования бухгалтерского баланса, влияния хозяйственных операций на изменение финансового состояния, тенденций изменения устойчивости финансового состояния, необходимого прироста собственного капитала компании, изменения ликвидности и управления финансовой устойчивостью компании. Обосновываются условия кризисного финансового состояния и характер совместной динамики финансовых коэффициентов. Построена аналитическая имитационная модель финансового состояния компании.
.Для научных работников, преподавателей по направлениям «Экономика», «Менеджмент», финансовых аналитиков, финансовых менеджеров.
.
Инфра-М
На товар пока нет отзывов
Поделитесь своим мнением раньше всех
Как получить бонусы за отзыв о товаре
1
Сделайте заказ в интернет-магазине
2
Напишите развёрнутый отзыв от 300 символов только на то, что вы купили
3
Дождитесь, пока отзыв опубликуют.
Если он окажется среди первых десяти, вы получите 30 бонусов на Карту Любимого Покупателя. Можно писать
неограниченное количество отзывов к разным покупкам – мы начислим бонусы за каждый, опубликованный в
первой десятке.
Правила начисления бонусов
Если он окажется среди первых десяти, вы получите 30 бонусов на Карту Любимого Покупателя. Можно писать
неограниченное количество отзывов к разным покупкам – мы начислим бонусы за каждый, опубликованный в
первой десятке.
Правила начисления бонусов
Книга «Аналитическое моделирование финансового состояния компании: Монография — (Научная мысль-Финансовый анализ) /Негашев Е.В.» есть в наличии в интернет-магазине «Читай-город» по привлекательной цене.
Если вы находитесь в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Казани, Екатеринбурге, Ростове-на-Дону или любом
другом регионе России, вы можете оформить заказ на книгу
Евгений Негашев
«Аналитическое моделирование финансового состояния компании: Монография — (Научная мысль-Финансовый анализ) /Негашев Е.В.» и выбрать удобный способ его получения: самовывоз, доставка курьером или отправка
почтой. Чтобы покупать книги вам было ещё приятнее, мы регулярно проводим акции и конкурсы.
Негашев, Евгений Владимирович — Аналитическое моделирование финансового состояния компании [Текст] : монография
Карточка
Негашев, Евгений Владимирович.
Аналитическое моделирование финансового состояния компании [Текст] : монография / Е. В. Негашев ; Финансовый ун-т при Правительстве Российской Федерации. — Москва : ИНФРА-М, 2013. — 183, [2] с. : ил.; 21 см. — (Научная мысль. Финансовый анализ).; ISBN 978-5-16-009397-0
(Научная мысль. Финансовый анализ)
На тит. л.: Электронно-Библиотечная Система znanium.com
Экономика. Экономические науки — Российская Федерация — Финансы предприятия
Шифр хранения:
FB 1 14-3/381
FB 1 14-3/382
Описание
| Автор | |
|---|---|
| Заглавие | Аналитическое моделирование финансового состояния компании [Текст] : монография |
| Дата поступления в ЭК | 27.01.2014 |
| Каталоги | Книги (изданные с 1831 г. по настоящее время) |
| Сведения об ответственности | Е. В. Негашев ; Финансовый ун-т при Правительстве Российской Федерации |
| Выходные данные | Москва : ИНФРА-М, 2013 |
| Физическое описание | 183, [2] с. : ил.; 21 см |
| Серия | (Научная мысль. Финансовый анализ) |
| ISBN | ISBN 978-5-16-009397-0 |
| Примечание | На тит. л.: Электронно-Библиотечная Система znanium.com |
| Тема | Экономика. Экономические науки — Российская Федерация — Финансы предприятия |
| BBK-код | У9(2)261.9,0 |
| Язык | Русский |
| Места хранения | FB 1 14-3/381 |
| FB 1 14-3/382 |
АНАЛИТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ/НЕГАШЕВ, ЕВГЕНИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ.
65.9(2)261
Н 41
НЕГАШЕВ, ЕВГЕНИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ.
АНАЛИТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ : МОНОГРАФИЯ / Е. В. НЕГАШЕВ. — М. : ИНФРА-М, 2014. — 186 с. — (НАУЧНАЯ МЫСЛЬ). — ISBN 978-5-16-009397-0 : 275.00 р.
ББК 65.9(2)261.9
Рубрики: ПРЕДПРИЯТИЯ—ФИНАНСЫ.
Экземпляры:
Всего: 1, Отдел книгохранения — 1 экз.
Свободны:
Отдел книгохранения — 1 экз.: (Инв. С 1514243)
Похожие издания по классификации
Назад к каталогу
Аналитическое моделирование финансового состояния компании
ISBN 978-5-16-009397-0
Издательство:
Москва: Инфра-М
Аннотация
Рассматривается концепция аналитического моделирования финансового состояния компании в рамках современного подхода к анализу финансового состояния. В качестве конкретных направлений применения концепции излагаются вопросы аналитического моделирования бухгалтерского баланса, влияния хозяйственных операций на изменение финансового состояния, тенденций изменения устойчивости финансового состояния, необходимого прироста собственного капитала компании, изменения ликвидности и управления финансовой устойчивостью компании. Обосновываются условия кризисного финансового состояния и характер совместной динамики финансовых коэффициентов. Построена аналитическая имитационная модель финансового состояния компании.
Для научных работников, преподавателей по направлениям «Экономика», «Менеджмент», финансовых аналитиков, финансовых менеджеров.
Библиографическое описание
Скопировать библиографическое описание
Негашев Е.В. Аналитическое моделирование финансового состояния компании / Е.В. Негашев. — Москва : Инфра-М, 2017. — 186 с. — ISBN 978-5-16-009397-0. — URL: https://ibooks.ru/bookshelf/355844/reading (дата обращения: 22.03.2023). — Текст: электронный.
1. Негашев Е.В. Аналитическое моделирование финансового состояния компании: монография. М.: Инфра-М, 2013. 186 с.
2. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: Инфра-М, 2003. 237 с.
3. Негашев Е.В. Анализ финансового состояния промышленных предприятий в условиях рыночной экономики: дис. … канд. экон. наук. М., 1991. 200 с. URL: http://www.znanium.com/ (дата обращения: 16.12.2015).
4. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: учеб. пособие. М.: Высшая школа, 1997. 192 с.
Литература
Аналитическое моделирование финансового состояния компании: монография
Е.В. Негашев.
М.: Инфра-М, 2014. – 186 с.
Эта работа Евгения Негашева, доцента Финансового университета при Правительстве РФ, изобилует формулами, пересказывать которые невозможно, да и не нужно. Ограничимся представлением общих авторских подходов.
Построение концепций анализа финансового состояния компании зависит от того, как определяется это «финансовое состояние». А определений, пишет автор, очень много. Одни определяют его как совокупность показателей, отражающих «способность предприятия погасить долговые обязательства». Другие – как «наличие и использование финансовых ресурсов». Третьи – как способность «финансировать свою деятельность, поддерживать платежеспособность и финансовую привлекательность».
Тем не менее, хотя определения разнятся значительно, методики анализа мало отличаются друг от друга.
Этот парадокс объясняется тем, что обычно для построения методик анализа финансового состояния не используется гипотетико-дедуктивный метод. А только гипотетико-дедуктивное построение концепции анализа является необходимым условием для непротиворечивого аналитического моделирования.
Целью анализа является оценка качества финансового состояния предприятия, изучение причин его ухудшения (или улучшения) и подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости.
Тут появляется понятие «финансовой устойчивости», которое, говорит автор, определить даже сложнее, чем понятие финансового состояния. Евгений Негашев (для облегчения понимания) ссылается на механику. Представьте, пишет он, шар, находящийся в равновесии в нижней точке вогнутой поверхности, при небольшом отклонении под влиянием внешних воздействий после нескольких колебаний возвращается в исходное состояние. Напротив – шар, находящийся в равновесии в верхней точке выпуклой поверхности, при небольшом отклонении скатывается с верхней точки. И в исходное состояние уже не возвращается. В первом случае состояние шара устойчивое, во втором – нет.
Вывод: понятие финансовой устойчивости компании должно формулироваться в рамках общенаучного контекста современных представлений об устойчивости. Финансовое состояние надо рассматривать как многомерный объект, обладающий свойствами системы. И устойчивость финансового состояния должна рассматриваться как одна из важнейших системных характеристик.
Для того чтобы определить финансовую устойчивость компании, необходимо задать критерий, позволяющий отличать устойчивые финансовые состояния от неустойчивых. Тут возможны юридический и аналитический подходы к формированию критерия финансовой устойчивости. При юридическом подходе критерий устанавливается на основе норм права. При аналитическом – на основе теоретического анализа балансовых моделей.
В экономических обоснованиях управленческих решений могут применяться как математические, так и интуитивные модели. Понятно, что при использовании интуитивных моделей выше вероятность получения грубых или ошибочных прогнозов. Поэтому сейчас интуитивные модели применяются ограниченно, а все большее распространение получают математические модели. Правда, отмечает автор, аналитическое моделирование финансового состояния компании остается достаточно сложной задачей – как с финансовой, так и с математической точки зрения.
В дальнейшем в своей монографии Евгений Негашев рассматривает вопросы аналитического моделирования бухгалтерского баланса, влияния хозяйственных операций на изменение финансового состояния, тенденций изменения устойчивости финансового состояния, необходимого прироста собственного капитала компании, изменения ликвидности и управления финансовой устойчивостью компании.
Книга, считает автор, будет полезна как научным работникам и преподавателям, так и финансовым аналитикам и финансовым менеджерам.
Аудит и анализ при банкротстве:теория и практика: монография
М. В. Чернова.
М.: Инфра-М, 2014. – 208 с.
Нынешняя практика банкротств в России подвергается критике и правоведами, и экономистами, и предпринимателями – за медлительность, коррупционность и прокредиторскую направленность. И эта критика, говорит автор монографии, справедлива. Потому что несостоятельность предприятия открывает широкие возможности для злоупотреблений – как со стороны арбитражного управляющего, так и отдельных кредиторов.
Одновременно действующее российское законодательство содержит необходимые средства регулирования отношений всех участвующих в процедуре банкротства лиц. Но не используется или используется плохо.
В монографии «Аудит и анализ при банкротстве» Мария Чернова рассматривает механизмы защиты интересов и кредиторов, и должников, приводя многочисленные любопытные примеры из мирового опыта.
Ключевой фигурой в процедурах банкротства является арбитражный управляющий. При этом в России его статус законодательно не до конца определен.
Обанкротившийся должник может располагать значительными активами. И конкурсное производство зачастую используется не для обеспечения выплат по долгам, а для расхищения имущества.
К сожалению, механизмы контроля деятельности арбитражных управляющих недостаточно хорошо отработаны в российской практике. В теории арбитражный суд и прокуратура осуществляют контрольные функции при рассмотрении жалоб должника и кредиторов на действия арбитражного управляющего. И арбитражный суд наделен широкими полномочиями по истребованию информации и отчетов арбитражного управляющего. Но на практике рассмотрение отчетов судами носит формальный характер из-за их загруженности. К тому же невозможно убедиться в достоверности отчетов управляющего без владения специальными знаниями и методиками проверки финансовой документации.
А было бы неплохо, считает автор, обратиться к зарубежным наработкам. Так, в Канаде управляющий представляет специальному органу (Службе суперинтенданта), контролирующему все дела о банкротствах, отчет о поступлении и расходовании средств по делу. Если государственный орган имеет возражения по отчету, отчет рассматривается судом. В Швеции контроль за деятельностью антикризисных управляющих осуществляется органом, находящимся в подчинении Министерства финансов. Формальный контроль заключается в рассмотрении полугодовых отчетов управляющих, материальный контроль – в проведении проверок.
В Великобритании каждого арбитражного управляющего в среднем проверяют два раза каждые шесть лет. Проверки осуществляет лицензирующий орган. Но управляющих, на которых поступает много обоснованных жалоб, проверяют чаще. А количество проверок управляющих, в адрес которых нареканий нет, уменьшается.
Россия пока продолжает находиться в стадии реформирования законодательства о несостоятельности. Но в любом случае понятно, что привлечение аудиторов для проверки достоверности сведений, предоставляемых арбитражным управляющим, и оценки законности его действий весьма целесообразно.
Напряженность конфликта участвующих в процедуре банкротства сторон, отмечает автор, усиливается в условиях недостаточности информации о реальном финансовом положении предприятия-должника. Поэтому отмена режима конфиденциальности в отношении финансовой информации должника, безусловно, поспособствовала бы получению объективных данных и повышению договороспособности участников процесса.
Вообще, слабая доступность данных о финансовых показателях проведения конкурсных производств и отсутствие специальных методик их оценки приводят к тому, что анализ конкурсных производств в целом по России со стороны экономистов не ведется, сожалеет автор. Хотя такой анализ мог бы способствовать предупреждению злоупотреблений в сфере арбитражного управления.
Известно, что институт банкротства должен обеспечить получение денег кредиторами, но одновременно и предоставить правовую защиту должнику. В связи с этим в практике разных стран к целям процедуры банкротства подходят по-разному. В одних государствах в приоритете восстановление деятельности предприятия-должника (скажем, во Франции основной целью банкротства является сохранение несостоятельного предприятия и занятости его работников), в других – выплаты кредиторам. От приоритетов зависит и механизм управления компанией после начала процедуры банкротства.
Понятно, что интересы кредитора и должника друг другу противоречат: дебитор заинтересован в отсрочке платежа, кредитор – в скорейшем получении средств (впрочем, кредиторы тоже не едины в своих желаниях – одни заинтересованы в скорейшем получении долга с любым дисконтом, другие готовы подождать). Защита интересов должника предполагает продолжение бизнеса даже за счет кредиторов. В таких случаях директорат компании сохраняет контроль над предприятием (такое обычно практикуется в США). Если приоритет отдается проведению выплат кредиторам, то контроль переходит к арбитражному управляющему (это применяется в Великобритании).
Из анализа мировой практики видно, что чем сильнее административное вмешательство в процесс банкротства (как судов, так и регулирующих органов), тем выше шанс ликвидации предприятия. Если законодательство отдает приоритет самостоятельным договоренностям должника и кредиторов, то тем больше возможностей реорганизовать ставшее проблемным предприятие.
В России, как и в Великобритании, процедура банкротства предполагает преимущественно ликвидацию должника. Что удивительно – поскольку российское законодательство содержит все основные механизмы защиты интересов должника. Однако в отечественной практике крайне редко применяются реабилитационные процедуры банкротства. Этому автор видит две причины. Во-первых, должники не используют механизмы правовой защиты на ранней стадии платежного кризиса, во-вторых, кредиторы не принимают саму идею прощения части долгов ради сохранения стабильности хозяйственных отношений.
Российское законодательство о банкротстве менее прокредиторское, чем в Великобритании, но руководители российских предприятий-должников не пользуются предоставленными в законодательстве возможностями из-за низкой правовой грамотности.
Отмечает автор и проблему налогообложения предприятий, находящихся в процедуре банкротства, которая требует решения. Так, необходимо поставить вопрос о наличии экономических оснований для исчисления налогов, связанных с реализацией конкурсной массы при банкротстве. Этому есть несколько оснований.
Во-первых, в конкурсном производстве исчисление налога и составление налоговой декларации вовсе не означает реального перечисления налогов в бюджет, поскольку с момента признания предприятия банкротом исполнение обязательств допускается лишь в порядке, установленном Законом о банкротстве. А по этому закону налоговые платежи погашаются только после исполнения всех требований 1-й – 3-й очереди.
Во-вторых, начисление НДС автор вообще считает абсурдным, поскольку организация-банкрот никакого экономического продукта не создает и приращения добавленной стоимости не происходит. Следовательно, нет и оснований для начисления налога на добавленную стоимость при продаже имущества, составляющего конкурсную массу. Однако этот налог начисляется.
Более того, организация – покупатель имущества имеет право предъявить суммы НДС к вычету. При том, что организация-продавец, являясь банкротом, налог в бюджет не платит по причине недостаточности денежных средств. В итоге бюджет ничего не приобретает, а только теряет средства. Нет экономических оснований и для исчисления налога на прибыль.
Автор считает, что необходимо дополнить Налоговый кодекс самостоятельными статьями, устанавливающими особенности уплаты налогов в процессе банкротства. Пока не погашены долги, образовавшиеся до банкротства, исчисление и уплата налогов, связанных с продажей имущества, приводят лишь к наращиванию неплатежей и удалению от цели конкурсного производства, состоящего в соразмерном удовлетворении требований кредиторов.
Интересен и поднятый в монографии вопрос о вознаграждении арбитражного управляющего. В России размер вознаграждения определен Законом о банкротстве, и это, с одной стороны, не позволяет учесть в его величине сложность работы управляющего. С другой стороны, фиксированная часть вознаграждения определена в твердой ежемесячной сумме, что может приводить к затягиванию управляющим ликвидационных процедур (впрочем, и в Великобритании используется повременный способ оплаты управляющего, но там и контроля за ним больше, а в Швеции сумма вознаграждения зависит от сроков реализации конкурсной массы – чем быстрее, тем управляющему платят больше).
Возможно, пишет автор, логично было бы установление вознаграждения арбитражному управляющему в процентах от выплат кредиторам. Это обеспечит прямую зависимость цели конкурсного производства и материальных интересов управляющего.