Методики рейтинговой оценки страховых компаний

Методика рейтинговой оценки страховых компаний

Ак Барс Банк применяет собственную методику рейтинговой оценки страховых организаций, желающих сотрудничать и участвовать в кредитных программах банка.

В основе рейтинговой оценки — анализ двух основных параметров компании:

• финансовая устойчивость;
• устойчивость к бизнес-риску.

Некоторые оценки имеют «риск-сигналы» и «стоп-факторы».

Риск-сигнал — количественный или качественный показатель, указывающий на наличие признаков увеличения кредитного риска страховой организации.

Стоп-фактор — фактор, характеризующий повышенный кредитный риск страховой организации. Наличие в рейтинговой оценке контрагента одного «Стоп-фактора» предоставляет право на отказ в рассмотрении заявки о сотрудничестве страховой организации с банком.

Наличие двух и более «риск-сигналов» также является «стоп-фактором».

При наличии в рейтинговой оценке даже одного стоп-фактора страховая организация теряет возможность быть включенной в перечень страховых организаций соответствующих требованиям банка и условиям предоставления страховой услуги.

Оценка финансовой устойчивости

Максимальная величина оценки финансовой устойчивости контрагента составляет 100 баллов.

Оценка складывается из следующих показателей, представленных в Приложении 1 (для организаций специализирующихся на страховании жизни в Приложении 1.1).

Расчет финансовых показателей производится в соответствии с Приложением 2 к настоящей методике.

По общему количеству баллов финансовой устойчивости в соответствии с Таблицей, представленной в Приложении 3, определяется рейтинговая оценка (дробное число от 1 до 10), присвоенная страховой компании по результатам анализа финансовых показателей:

Оценка устойчивости к бизнес-риску

Максимальная величина оценки устойчивости к бизнес-риску составляет 3,00. Оценка складывается из показателей, представленных в Приложении 9.

Выбор уровня градаций показателей устойчивости к бизнес-риску страховой компании осуществляется на основе мотивированного суждения, раскрываемого экспертом с учетом выполнения определенных условий, носящих рекомендательный характер (Приложение 10 к настоящей методике).

Общая рейтинговая оценка

Общая рейтинговая оценка страховой компании (финансовая устойчивость и устойчивость к бизнес-риску) определяется в количественном выражении по следующей формуле:

где:
R — рейтинговая оценка финансового положения страховой компании.
R_фп — оценка, присвоенная страховой компании по результатам анализа финансовых показателей.
R_б — устойчивость страховой компании к бизнес-риску.

Полученное значение рейтинговой оценки переводится в общепринятую Банком систему оценок по формуле:

где:
R’ — итоговая рейтинговая оценка страховой компании.
k — поправочный коэффициент перевода (k=0,15).

Рейтинговая оценка компании

Исходя из итоговой рейтинговой оценки на основе Приложения 11 определяется кредитный рейтинг контрагента и принимается решение о сотрудничестве со страховой компанией.

На страховом рынке существует множество видов ранжирования и рейтингования компаний. Занимаются этим и специализированные рейтинговые агентства, и аналитические структуры, и даже сами клиенты. Как разобраться в этом многообразии и на какие оценки обращать внимание в первую очередь?

Основная проблема для тех, кто пытается самостоятельно разобраться в различных видах ранжирования компаний, — это кажущаяся схожесть рейтингов и рэнкингов. Они похожи даже по названию. Однако важно не путать эти понятия. Рэнкинги — это прежде всего оценка количественных (объемных) показателей деятельности компании; рейтинги — качественных. Другое важное различие — основа для их составления. Если рэнкинги базируются прежде всего на статистике Банка России по страховому рынку, то для присвоения рейтинга агентства анализируют гораздо больше информации. Потому рэнкинги составляют, а рейтинги присваивают.

Я бы выделил четыре вида оценок. Во-первых, это рейтинги кредитоспособности или финансовой устойчивости от рейтинговых агентств, которые характеризуют то, насколько та или иная компания в состоянии отвечать по своим обязательствам. На данный момент аккредитованными Банком России агентствами по присвоению кредитных рейтингов страховщикам являются АКРА и «Эксперт РА». У нескольких российских страховщиков есть рейтинги и от «большой тройки» международных рейтинговых агентств, но это, скорее, исключение.

Кредитные рейтинги иногда называют рейтингами финансовой устойчивости, а значит, они «говорят» и рядовому клиенту о вероятности, что его страховая сумма будет выплачена в срок, если наступит страховой случай, и что с компанией ничего не случится. История российского страхового рынка показывает, что несколько компаний, у которых были крайне низкие рейтинги (либо не было рейтингов вообще), в дальнейшем обанкротились. При этом надо отметить, что наличие высокого рейтинга вовсе не означает, что проблем гарантированно не будет: рейтинги показывают вероятность финансовых проблем, но никто не может на 100% сказать ни про какую компанию, что она никогда не обанкротится. С другой стороны, если рейтинг высокий, это значит, что и вероятность такого сценария ничтожно мала, даже ниже 1% для наивысших уровней. В практическом плане это значит, что работать с такой компанией можно, не опасаясь за ее финансовое состояние.

Есть и еще нюансы. Возьмем для примера одну компанию, у которой рейтинг «BBB» со «стабильным» прогнозом, а у другой — «BB», но прогноз «позитивный». Кто-то может подумать, что употребление термина «позитивный» автоматически делает компанию более устойчивой, но это не так. «Позитивный» прогноз означает в данном случае, что компания находится на этапе улучшения своих финансовых показателей, а значит, и рейтинг может быть повышен в скором будущем. Но если сравнивать не динамику, а текущий уровень финансовой устойчивости, то, конечно, чем выше рейтинг, тем ниже риски.

Страховщиков также оценивают аналитические и консалтинговые структуры, которые рассматривают нефинансовые показатели (качество предоставляемых услуг, уровень сервиса, качество управления, социальную ориентированность компании и т. д.). Самый известный пример — оценки соответствия стандартам менеджмента качества — сертификация ISO. Кстати, наличием такого рейтинга, как и высокой оценкой, могут похвастать очень немногие страховщики. Национальное рейтинговое агентство (НРА) присваивает свои рейтинги надежности и качества услуг страховых компаний, а также составляет рэнкинги страховых компаний. Аналитическое агентство «БизнесДром» присваивает страховщикам «Знак качества», оценивая компании методом «тайных покупателей», делая акцент на качестве клиентского сервиса. Очевидно, что клиенту, который решил приобрести продукт посложнее, чем ОСАГО или страхование выезжающих за рубеж, подобные оценки могут помочь подобрать «свою» компанию, отталкиваясь именно от качества работы с клиентами: вежливость и компетентность персонала, доступность информации, удобство мобильного приложения — эти и другие критерии ложатся в основу присваиваемых рейтингов.

Существуют и так называемые «народные рейтинги», когда на специализированных площадках в Интернете голосуют пользователи страховых услуг. Что касается «гласа народа», то в первую очередь речь идет о «Народном рейтинге» на портале Банки.ру. «Народный рейтинг» рассчитывается на основе количества и качества отзывов, которые оставляют клиенты, а также активности представителей страховой компании в решении проблем. Для больших розничных страховщиков это вполне релевантная практическая оценка их клиентского сервиса, а вот для маленьких компаний может оказаться недостаточной выборка отзывов. Поэтому «народный рейтинг» отлично подходит для сравнения именно страховщиков из числа крупнейших.

Наконец, рэнкинги — ранжирование по объемным показателям. Таких может быть почти бесконечное количество. Вы наверняка видели разнообразные «топы» страховых компаний: начиная от величины портфеля по конкретному виду страхования, по размеру активов, капитала и заканчивая объемом выплат. Однако стоит обратить внимание на то, что попадание страховщика в тот или иной топ (по активам, сборам и т. д.), составляемый различными структурами, не означает, что компания имеет высокую финансовую устойчивость. Но, с другой стороны, любой рэнкинг — это интересный инструмент анализа положения компаний на рынке и объемов их деятельности в разных разрезах.

Какой рейтинг более важен для потребителя страховых услуг? Очевидно, что и «финансовый» (надежность и финустойчивость от РА, аккредитованных ЦБ), и «клиентский», основанный на большом количестве отзывов и реакции на эти отзывы представителей страховых компаний. Каждый нужен, главное — понимать их отличия. Любой рейтинг отвечает на вполне конкретный вопрос. Будет ли компания работать через год, или с большой вероятностью потеряет платежеспособность и может лишиться лицензии? Обеспечивает ли она страховые услуги высокого качества? Соответствует ли она требованиям международных стандартов менеджмента качества? На каждый вопрос — свой рейтинг. Универсальной оценки, которая в совокупности покажет, какая компания «самая-самая», нет, потому что шкала сравнения должна быть конкретной, а не «в общем». Но, конечно, на рынке есть лидеры и финансовой устойчивости, и качества услуг, и им хочется пожелать и дальше оставаться такими ориентирами для конкурентов.

© 2023 АО «Эксперт РА». Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Настоящая информация не может распространяться любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru
Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Рейтинговые оценки выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Статья подготовлена в соответствии с государственным заданием для ФГБУН «Вологодский научный центр РАН» по теме НИР № 0168-2019-0005 «Исследование факторов и методов устойчивого развития территориальных систем в изменяющихся геополитических и геоэкономических условиях»

Одна из характерных черт современного российского страхового рынка – многообразие страховых компаний, конкурирующих между собой. На данный момент клиент получает широкий выбор инструментов, позволяющих обезопасить себя, своих близких, а также бизнес и имущество в случае серьезных, непредвиденных обстоятельств. Большинство страховых компаний предлагают идентичные страховые продукты, поэтому страхователям очень сложно подобрать нужную и надежную компанию. Чтобы сделать правильный выбор в этом разнообразии вариантов, необходимо иметь надежный и в то же время простой в использовании инструмент принятия решений. Но как показывает многолетняя практика, достаточно сложно понять, существуют ли надежные страховые компании и оправдают ли они доверие потребителя. При выборе компании учитываются различные факторы, такие, как ее известность, уровень сервиса, длительность периода работы компании и др. Для формирования отношения к страховщику как к сильной, надежной компании, необходимо на регулярной основе размещать публикации в СМИ.

Рейтинг надежности страховых компаний – показатель, который определяется независимым экспертным агентством на основании финансовых показателей выплат и взносов, которые собирают и выплачивают страховщики. Необходимо отметить, что в современных условиях развития страхового рынка независимая рейтинговая оценка компаний актуальна не только для потребителей, но и для государственных органов власти, инвесторов, а также и для самих страховщиков [2].

Таким образом, тема данной статьи является актуальной, так как выбор страховой компании сегодня является неотъемлемой частью жизни любого образованного человека.

Исходя из вышесказанного, целью исследования является исследование и систематизация методик рейтинговой оценки страховых компаний с позиции надежности.

Развитый страховой рынок разными путями воздействует на всю экономику страны. Очевидно, что страховые организации принимают на себя риски и бизнеса, и общества. Но потребители страховых услуг, как страховщики, так и инвесторы, должны располагать возможностью распознать именно сильные и жизнеспособные страховые компании, отличать их от слабых участников рынка.

Хотя сами страховщики регулярно осуществляют мониторинг рынка, сравнивая свои показатели деятельности с конкурентами, выявляют свои сильные и слабые стороны, такая информация недоступна практически всем остальным участникам рынка. Многие заинтересованы получить информацию о компаниях, стремятся понять, в чем заключается бизнес страховых организаций, что сделать не всегда просто. К этому добавляются и трудности с интерпретацией финансовых документов, а качество и надежность источников информации оставляет желать лучшего[7].

Очевидно, что для принятия решений о выборе той или иной страховой компании большинству респондентов необходима информация, подтверждающая надежность компании, гарантированности выплат, а также данные по свойствам предоставляемых услуг[6].

За сравнительно длительный период развития рыночной экономики на Западе удалось выработать надежный критерий выбора страховых компаний – рейтинг надежности, независимую оценку платежеспособности, финансовой устойчивости.

Рейтинг – комплексная оценка деятельности организации, характеризующая ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед клиентами. На основе рейтинга осуществляется ранжирование страховщиков.

Так, процедура рейтингования основывается на изучении организационной структуры компании, ее доли на страховом рынке, оценке основных страховых продуктов, каналов сбыта, финансовой отчетности за три-пять лет [14].

Рейтинговая оценка дает характеристику организации не только с точки зрения ее инвестиционной привлекательности, а также удобства при проведении экспресс-анализа компании, выступает в качестве вспомогательного инструмента при выявлении рисков и вероятности банкротства [11].

Наличие рейтинговых агентств в настоящее время становится обязательным элементом инфраструктуры развитого страхового рынка. Надо отметить тот факт, что за рубежом рейтинговые агентства публикуют рейтинги страховых компаний на регулярной основе. Методики зарубежных компаний различны, в ходе исследования анализируются количественные и качественные показатели деятельности страховых организаций. Также широко используются мнения экспертов.

В настоящее время в мире функционирует ряд рейтинговых агентств, они присваивают рейтинги странам, банкам, компаниям, проектам. К таким агентствам относят Standard and Poor»s, Moody’s, Fitch IBCA, A. M.Best Co, Duff&Phelps, Weiss Research Inc. и др.

Таким образом, международные рейтинги финансового состояния страховых компаний дают оценку финансовой устойчивости и способности компании обслуживать свои обязательства. Данный рейтинг присваивается именно компании, а не ее обязательствам (хотя агентство Fitch Ratinqg может присвоить рейтинг и долговым обязательствам). Также рейтинг не оценивает готовность менеджмента страховщика выполнять свои обязательства или качество процедур рассмотрения претензий. Рейтинг присваивается страховщикам, действующим в любом сегменте страхования.

РФУ (рейтинг финансовой устойчивости страховых компаний) основывается на всестороннем анализе факторов, существенным образом влияющих на финансовую устойчивость организации. Международные рейтинги помещаются в список «RatingWatch», как правило, на небольшой промежуток времени для уведомления пользователей [14].

Системы рейтингов агентств «Standard&Poor’s» и «Moody’s» нацелены на достаточно оперативную и достоверную оценку величины кредитных рисков в экономике страны или организации. Между международными и внутристрановыми рейтингами существует определенная согласованность.

Считается, что наличие у организации даже невысокого рейтинга одного из ведущих международных рейтинговых агентств производит на контрагентов лучшее впечатление, чем отсутствие его вообще. Поэтому присвоение рейтинга для компании предоставляет ей по сравнению с организациями без рейтинга ряд преимуществ: повышение доверия со стороны клиентов, расширение занимаемой доли на рынке, повышение рентабельности и эффективности деятельности и конкурентоспособности. Исходя из этого, становится ясно, что наличие рейтинга одинаково важно как инвестору при принятии инвестиционного решения, так и самой организации, которой присваивался рейтинг.

Кроме международных рейтингов существуют и национальные. Они не подвержены влиянию суверенного риска, а также позволяют использовать все уровни рейтинговой шкалы (от «ААА» до «С»). Национальный рейтинг индивидуален для каждой страны, предназначен для удовлетворения потребностей только конкретного рынка.

Национальная шкала конкретной страны не связана со шкалой другого государства, т.е. национальные рейтинги не сопоставимы между собой.  Для обозначения рейтинга каждого национального рынка добавляется специальный суффикс, который обозначает государство.

Помимо традиционных рейтингов существуют и количественные, которые определяются с использованием статистической модели. Эта модель включает в себя «рейтинговую логику», которая отражает количественный анализ и рассматривается на рейтинговом комитете. Для такого рейтинга требуется наличие данных финансовой отчетности как минимум за три года. Количественные рейтинги позволяют дать обоснованную характеристику финансовой устойчивости организации и ее операционной деятельности [14].

В США широко распространен электронный банк данных по всем страховым компаниям, – это дает возможность распределить компании по риску, размерам и т.п. В Японии рейтинговые агентства дополнительно рассчитывают страховые тарифы (стандартные и примерные) по различным видам страхования, данные тарифы обязательны для всех страховых организаций.

Но современный российский рынок страхования слишком специфичен, поэтому для него не подходит большинство классических методов анализа. Шкала рейтинга международных агентств не приемлема для современных страховых компаний, функционирующих в нашей стране.

В России рейтинговые агентства начали формироваться сравнительно недавно вместе с развитием свободного рынка страховых услуг. В 2001 г. рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые присвоило рейтинг надежности страховой организации. Главное отличие методик российских рейтинговых агентств международных аналогов, по мнению Вибе О.В., заключается в ориентации на Россию, соотнесение компаний с отечественными реалиями, в то время как по международной оценке даже лучшие российские компании занимают скромные места из-за высокого странового риска [2].

Этапы рейтинговой оценки финансового состояния организации, по мнению Шеремета А.Д., следующие (рис. 1).

Комплексная рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансовой деятельности организации. При ее составлении используются данные о производственном потенциале компании, рентабельности его деятельности, эффективности использования ресурсов (материальных и финансовых), состоянии и размещении средств, их источниках и т.п.

По мнению экспертов МВФ, показатели рейтинговой оценки финансовой устойчивости страховой организации включает 5 групп:

• достаточность капитала;
• качество активов;
• прибыль и рентабельность;
• ликвидность;
• чувствительность к рыночному риску.

Данная методика предполагает вычисление значения рейтингового функционала, исходя из значений факторов и присвоенных им весовых коэффициентов. В анализ можно включать данные о компании из прессы, сведения от клиентов компании. Однако минус состоит в том, что нет качественных показателей деятельности компании, которые возможно получить при проведении собеседования с сотрудниками организации [2].

В условиях текущей экономической ситуации наибольший вес имеют показатели ликвидности (в особенности текущая и абсолютная ликвидность), при этом их вес является большим, нежели чем этого можно было бы ожидать при применении аналогичной рейтинговой котировки страховых компаний в развитых странах Европы и Америки. Это обуславливается той приоритетностью, которую имеет платежеспособность организаций в России в целом по сравнению с показателями прибыльности. Со снижением тенденции перманентного кризиса неплатежей значение «весов» показателей ликвидности немного снижается, но незначительно, продолжая оставаться одним из решающих критериев финансовой устойчивости [12].

Методика присвоения рейтинга страховым компаниям «Эксперт РА» состоит в оценке текущего уровня платежеспособности компании и анализе возможностей покрытия будущих обязательств (финансовая устойчивость). Методология агентства также предусматривает сопоставимость рейтингов между собой. «Эксперт РА» регулярно проводит мониторинг присвоенных рейтингов.

На рис. 2 представлена схема анализа страховых компаний по методике «Эксперт РА».

По результатам анализа страховым компаниям присваивается один из 11 рейтинговых классов [22]. Рейтингование страховщиков косвенным образом влияет на развитие российского страхового рынка благодаря процедурам идентификации надежности страховых компаний. Однако, несмотря на популярность рейтинговых агентств, результаты их исследований не всегда вызывают доверие пользователей. Это происходит по нескольким причинам. Во-первых, агентства получают плату за услуги, что ставит под сомнение объективность их исследований. Во-вторых, рейтинги обновляются редко, а это не соответствует требованиям к оперативности информации. Также российские рейтинговые агентства не включают в общий анализ качество предоставляемых услуг.

Данные проблемы частично решают современные методики рейтинговой оценки. Также этими проблемами занимаются многие экономисты, в России это в первую очередь Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С., а также Зубец А.Н., Соловьев В.И., Вибе О.В. и мн. др. Сравнительная характеристика современных рейтинговых оценок страховых компаний представлена в табл. 1.

Наиболее распространенной в российской практике методикой является методика, предложенная Шереметом А.Д., Негашевым Е.В. и Сайфулиным Р.С. Именно на основе данной методики построены все остальные, представленные в табл. 1.

Исследование показало, что ее достоинства заключаются в том, что методика:

• базируется на многомерном подходе к оценке финансового состояния;
• использует показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике;
• содержит сравнительную оценку, учитывающую достижения всех конкурентов;
• использует гибкий вычислительный алгоритм для получения рейтинга.

Данную методику, описанную подробно в табл. 1, можно дополнить показателями из справок, представляемых в налоговые органы, из форм статистической отчетности и других источников. Особенностью данной методики является то, что система показателей не является однонаправленной. В большинстве случаев, чем выше уровень показателя, тем лучше финансовое состояние компании. Но возможны варианты, когда наилучший показатель будет минимальным.

Все методики учитывают важнейшие показатели финансовой деятельности организации. Выбор используемых коэффициентов зависит от целей и потребностей составления рейтинга, а так же с какой позиции рассматриваются компании.

Также стоит отметить, что практически во всех методиках показатели организации сравниваются с неким эталоном – организацией с идеальными показателями. Этот эталон может быть как условным, так и реальным (наиболее успешный конкурент, у которого все показатели наилучшие). Такой подход соответствует практике рыночной конъюнктуры, где каждая организация стремится выглядеть лучше своих конкурентов. Хотя в большинстве случаев компания-эталон может характеризоваться показателями деятельности, принадлежащих к разным отраслям экономики, – это не помешает проведению оценки. Рейтинг может определяться на конец периода экономической деятельности, в динамике (рассчитываются темповые коэффициенты роста показателей), и также и по обоим вариантам. Во втором случае получим оценку не только текущего финансового состояния организации, но и эффективности деятельности на перспективу [16].

Также необходимо отметить методику на основе эконометрических моделей, авторами которой являются Соловьев В.И. и Задорожная Т.М. Авторы утверждают, что добавление в число регрессоров таких факторов, как отраслевая принадлежность компании и государственная поддержка, повышает качество моделей.

Финансовые показатели, отобранные авторами и подходящие к страховым организациям, следующие:

• размер компании;
• прибыль до налогообложения;
• выручка;
• заемные средства;
• чистая прибыль;
• краткосрочные активы;
• включение компании в системообразующие предприятия;
• наличие государства в структуре акционирования.

Данная модель может использоваться для компаний, которым на данный момент рейтинговые агентства еще не присвоили рейтинг. Так, если все модели будут указывать на низкий рейтинг, это должно служить сигналом для более подробного изучения ситуации в компании [13].

В заключение отметим, рейтинговая оценка отображает «болевые» места в деятельности компании, расставляет ориентиры для реализации объективных управленческих решений, является показателем риска банкротства, а также позволяет пользователям быстро и эффективно выбрать контрагентов. Методики рейтинговой оценки, а также состав факторов, влияющих на страховые компании, должны учитывать временной период тенденции конъюнктуры рынка и степень влияния различных факторов на финансовую устойчивость страховщиков.