Курсовая бизнес план финансового оздоровления предприятия

Бизнес-планирование финансового оздоровления

Содержание

Введение

1. Финансовое планирование на предприятии

1.1 Финансовый план как составная часть бизнес-плана

1.2 Методы финансового планирования

1.3 Виды финансовых планов и их роль в управлении
предприятием

2. Бизнес-планирование финансового оздоровления

2.1 План финансового оздоровления предприятия

2.2 Проблемы финансового оздоровления предприятия

Заключение

Практическая часть

Список литературы

Введение

Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой
деятельности хозяйственного субъекта. В ходе финансового планирования каждая
организация всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет
возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее
эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе
анализа информации о финансах хозяйственного субъекта, получаемой из
бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы
мероприятий по обеспечению организации необходимыми финансовыми ресурсами и
повышению эффективности финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Планирование финансовых показателей позволяет находить внутренние резервы
предприятия, соблюдать режим экономии. Получение планового размера прибыли и
других финансовых показателей возможно лишь при условии соблюдения плановых
норм затрат труда и материальных ресурсов. Объём финансовых ресурсов,
рассчитанных на основе финансовых планов, устраняет чрезмерные запасы
материальных ресурсов, непроизводительные расходы, внеплановые финансовые
инвестиции.

Благодаря финансовому планированию создаются необходимые условия для
эффективного использования производственных мощностей, повышения качества
продукции.

Ни одно предприятие не сможет работать прибыльно в условиях рыночной
экономики без тщательно подготовленного бизнес-плана. Бизнес-план дает
детальные пояснения, как будет происходить управление инвестициями для
обеспечения прибыльности предприятия, а также возвратности инвестиций.

Постоянные изменения экономической среды, в которой действует
организация, предполагают уточнение и пересмотр бизнес-плана, что, в свою
очередь, требует выработки механизма привлечения управленческого персонала к
данной работе.

В общем случае бизнес-план составляется для внешних и внутренних целей.
Внешняя сторона бизнес-плана предназначается для оправдания доверия инвесторов
и кредиторов, убеждения их в потенциальных возможностях компании,
компетентности ее сотрудников, а также необходимости оказания ей стратегической
и финансовой помощи.

1. Финансовое планирование на предприятии

1.1 Финансовый план как составная часть бизнес плана

В целях увеличения объема прибыли, рентабельности своей работы
предприятие должно постоянно разрабатывать проекты, которые предусматривают вложение
финансовых ресурсов в создание новых технологий, организацию новых производств,
реконструкцию производственных площадей и оборудования для выпуска
конкурентоспособных товаров на внутреннем и внешнем рынках, строительство
филиалов и цехов, приближенных к источникам сырья и рынкам сбыта. Каждый из
этих проектов должен быть обоснован в бизнес-плане от идеи до расчета
конкретной суммы прибыли, которая будет получена от его реализации.

Бизнес-план представляет собой программу, которая описывает экономико-организационную
сторону проекта, реализация которого должна принести прибыль
предприятию-инвестору.

Всем участникам бизнес-план дает необходимую информацию для анализа и
оценки проекта с точки зрения его разумности и реалистичности, перспективности
и результативности.

Бизнес-план состоит из трех частей (рис. 1):

Рис. 1. Структура бизнес-плана предприятия

1. Описание проекта (разделы маркетинга и производства).

. Финансовая информация (баланс, финансовый план, стратегия инвестиций,
товарно-материальное обеспечение, кредитование, страхование и расчеты
рентабельности).

. Сопроводительные документы (организационный и юридический планы,
учредительные документы, копии контрактов, лицензий и т. п.).

Бизнес-план включает следующие разделы:

Общее описание проекта, в котором указывается цель осуществления затрат,
их необходимость, характеристика инвестиционного объекта.

Характеристика товаров, услуг, патентов, «ноу-хау», которые смогут быть
предложены рынку, или других результатов, которые достигаются после завершения
проекта и дают прибыль.

Маркетинговая программа, которая разрабатывается с целью исследования и
прогнозирования рынка.

Характеристика сырьевой и экспериментальной базы, кадровое обеспечение и
других сторон ресурсного обеспечения проекта.

Расчет экономической эффективности финансовых результатов проекта и
сроков окупаемости затрат.

Как правило, бизнес-план составляется, если предприятие испытывает
недостаток собственных финансовых ресурсов для выполнения того или иного
проекта, и это вынуждает его обращаться к инвесторам или в банк за кредитом.
Качество, обоснованность, убедительность материалов и расчетов, которые
содержатся в бизнес-плане, имеют первоочередное значение для решения вопроса об
источниках финансирования.

Ключевым разделом бизнес-плана является финансовый план. Для инвестора,
как и для самого предприятия, он интересен, поскольку: обобщает результаты всех
предыдущих разделов бизнес-плана; обосновывает общие потребности данного
проекта в инвестициях; позволяет судить о том, насколько данный проект вообще
приемлем с экономической точки зрения; показывает источники получения
финансовых ресурсов и направления их расходования, соотношение текущих
потребностей в денежных средствах с движением наличности, дает оценку
финансового состояния предприятия в результате реализации проекта.

Вышеизложенные аспекты финансового плана отражаются в трех основных его
частях:

. Плане доходов и расходов (план прибыли и убытков).

. Плане денежных поступлений и выплат (плановый кассовый бюджет или план
движения наличности).

. Плановом балансе.

Особенность финансового плана по сравнению с другими разделами
бизнес-плана состоит в том, что перечисленные финансовые документы имеют
стандартную форму, не допускающую отклонений.

Главным инструментом разработки бизнес-плана является сметное
планирование. Смета — это форма планового расчета, которая определяет подробную
программу действий предприятия на предстоящий период. Задачей составления сметы
является расчет объемов затрат и потребности в ресурсах путем умножения норм
расхода ресурсов на планируемый объем экономического показателя (продажа,
выпуск продукции, объем услуг и т п.).

Сметы составляются на год в целом с поквартальной (или помесячной)
разбивкой. Работа выполняется обычно под руководством финансового директора
бригадой менеджеров, в которую включаются представители бухгалтерии и других
отделов предприятия.

Различают два подхода к расчетам смет:

Разработка сметы с «нуля». Применяется в случаях, когда проектируется
новое предприятие или когда предприятие меняет профиль работы.

Планирование от достигнутого. Применяется в случаях, когда профиль работы
предприятия не изменяется.

Сметы подразделяются на два вида: сметы по основной деятельности
предприятия и сметы по не основной деятельности предприятия.

План доходов и расходов составляется на основе смет продаж и смет
расходов.

Смета продаж обычно составляется в первую очередь. Оценка дохода в
денежном выражении служит основой, на которой базируются все другие сметы.
Объем продаж оказывает существенное влияние на факторы, связанные с
формированием чистой прибыли.

Смета продаж обычно включает в себя информацию о предполагаемых объемах
продажи по каждому товару и ожидаемую цену единицы каждого товара.

Смета расходов отражает ожидаемые расходы по производству и продаже, а
также общие и административные расходы. Смета текущих расходов классифицирует
расходы по отдельным их элементам, таким, как прямые материальные затраты по
оплате труда, накладные расходы.

План денежных поступлений и расходов позволяет оценить, сколько денежных
средств необходимо вложить в проект в разбивке по периодам, проверить
синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, обеспечить
будущую ликвидность предприятия.

Плановый баланс состоит из четырех разделов: доходы и поступления
средств, расходы и отчисления, кредитные взаимоотношения, взаимоотношения с
бюджетом. По всем этим разделам осуществляется балансовая взаимоувязка доходов
и расходов как по каждому разделу, так и по финансовому плану в целом. Главная
цель этого баланса — проверка синхронности поступления и расходования денежных
средств, и, как результат, определение будущей ликвидности. Статьи баланса
могут быть разукрупнены, что позволяет учесть особенности финансирования
конкретного проекта.

После составления такого планового баланса задачи финансового
планирования сводятся к более точному определению предстоящих расходов и
доходов, правильному расчету необходимой суммы средств и будущих финансовых
результатов.

Из всего вышесказанного можно сказать, что планирование финансов
предприятия — важная часть работы по обеспечению устойчивого финансового
положения предприятия, позволяющая принять к осуществлению мероприятия по
ликвидации «узких мест», выбрать наиболее выгодные источники финансирования и
зоны вложения финансовых ресурсов.

Финансовое планирование является и отправной точкой, и конечным пунктом
всей системы планирования, включая в себя производственно-хозяйственную и
финансовую деятельность предприятия.

.2 Методы финансового планирования

Планирование финансовых показателей осуществляется посредством
определённых методов. Методы планирования — это конкретные способы и приёмы
расчётов показателей. При планировании финансовых показателей могут применяться
следующие методы: нормативный, расчётно-аналитический, балансовый, метод
оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование.

Нормативный метод — на основе заранее установленных норм и
технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего
субъекта в финансовых ресурсах и в их источниках. Такими нормативами являются
ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных
отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах и др. В финансовом
планировании применяется целая система норм и нормативов, которая включает:

федеральные нормативы — являются едиными для всей территории Российской
Федерации, для всех отраслей и хозяйствующих субъектов. К ним относятся ставки
федеральных налогов, нормы амортизации отдельных видов основных фондов, ставки
тарифных взносов на государственное социальное страхование. Республиканские
нормативы, а также местные нормативы действуют в отдельных регионах Российской
Федерации.;

отраслевые нормативы — действуют в масштабах отдельных отраслей или по
группам организационно-правовых форм хозяйствующих субъектов. Сюда входят нормы
предельных уровней рентабельности предприятий-монополистов, предельные нормы
отчислений в резервный фонд, нормы льгот по налогообложению, нормы амортизационных
отчислений отдельных видов основных фондов;

нормативы хозяйствующего субъекта — это нормативы, разрабатываемые
непосредственно хозяйствующим субъектом и используемые им для регулирования
производственно-торговым процессом и финансовой деятельностью, контроля над
использованием финансовых ресурсов, других целей по эффективному вложению
капитала.

К этим нормативам относятся потребности в оборотных средствах, нормы
кредиторской задолженности, постоянно находящиеся в распоряжении хозяйствующего
субъекта, нормы запасов сырья, материалов, товаров, тары, нормативы
распределения финансовых ресурсов и прибыли, норматив отчислений в ремонтный
фонд.

Нормативный метод планирования является самым простым методом. Зная
норматив и объёмный показатель, можно легко рассчитать плановый показатель.

Расчётно-аналитический метод — на основе анализа достигнутой величины
финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в
плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Данный
метод планирования широко применяется в тех случаях, когда отсутствуют
технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть
установлена косвенно, на основе анализа их динамики и связей.

Расчётно-аналитический метод широко применяется при планировании суммы
прибыли и доходов, определении величины отчислений от прибыли в фонды
накопления, потребления, резервный, по отдельным видам использования финансовых
ресурсов.

Этот метод планирования показывает влияние факторов на величину прибыли,
однако он в достаточной степени не учитывает влияние всех меняющихся условий
хозяйствования на финансовые результаты и не обеспечивает их достоверности
прежде всего из-за постоянно меняющихся условий хозяйствования.

Балансовый метод — путём построения балансов достигается увязка имеющихся
в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод
применяется, прежде всего, при планировании распределения прибыли и других
финансовых ресурсов, планировании потребности поступлений средств в финансовые
фонды — фонд накопления, фонд потребления.

Фонд накопления — это денежные средства, направляемые на производственное
развитие предприятия и иные аналогичные цели, предусмотренные учредительными
документами, т.е. на создание нового имущества предприятия.

Фонд потребления — это средства нераспределенной прибыли, направляемые на
материальное поощрение работников коллектива и иные аналогичные мероприятия, не
приводящих к образованию имущества предприятия.

Валовая прибыль представляет собой сумму прибылей от реализации
продукции, от прочей реализации и доходов по внереализационным операциям за
вычетом расходов по ним.

Хозяйствующие субъекты, в том числе получившие убыток, имеющие превышение
фактических расходов на оплату труда работников, занятых в основной
деятельности в составе себестоимости продукции (работ, услуг) по сравнению с их
нормируемой величиной, уплачивают в бюджет налог с суммы превышения этих
расходов. Хозяйствующий субъект самостоятельно определяет направления
использования прибыли, если иное не предусмотрено уставом.

При прогнозировании баланса рассчитываются, ожидаемые значения его
активных статей. Что касается пассивных статей, то работа с ними завершается с
помощью метода балансовой увязки показателей и выявляется потребность во
внешних источниках финансирования.

При реализации балансового метода планирование финансовой деятельности
предприятия осуществляется и от возможности производить товары или услуги, и от
потребностей рынка в них. В процесс управления предприятием явно включается маркетинг.

Следовательно, этот метод позволяет интегрировать взаимоотношения
потребитель — предприятие с внутренними бизнес-процессами предприятия.

Метод оптимизации плановых решений — заключается в разработке нескольких
вариантов плановых расчётов, с тем, чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.
Собственно прогнозирование осуществляется в ходе имитационного моделирования,
когда при расчетах варьируют темпами изменения базового показателя и
независимых факторов, а его результатом является построение нескольких
вариантов прогнозной отчетности.

При этом могут применяться разные критерии выбора:

— минимум приведённых затрат;

— максимум приведённой прибыли;

минимум вложения капитала при наибольшей эффективности
результата;

минимум текущих затрат;

минимум времени на оборот капитала, т.е. ускорение
оборачиваемости средств;

максимум дохода на рубль вложенного капитала;

максимум прибыли на рубль вложенного капитала;

максимум сохранности финансовых ресурсов.

Экономико-математическое моделирование — позволяет найти количественное
выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их
определяющими. Эта связь выражается через экономико-математическую модель.

Экономико-математическая модель представляет собой точное математическое
описание экономического процесса, т.е. описание факторов, характеризующих
структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью
математических символов и приёмов. В модель включаются только основные факторы.

Корреляционная связь — это вероятностная зависимость, которая проявляется
лишь, в общем, и только при большом количестве наблюдений. Корреляционная связь
показывается уравнениями регрессии различного вида. При расчёте моделей
планирования первостепенное значение имеет определение периода исследования.

Период исследования должен браться таким, чтобы исходные данные были бы
однородны. При существенных изменениях условий работы хозяйствующего субъекта в
плановом периоде в рассчитанные на основе экономико-математических моделей
показатели вносятся необходимые коррективы.

Экономико-математическое моделирование позволяет также перейти в
планировании от средних величин к оптимальным вариантам. Повышение уровня
научно обоснованного планового показателя требует разработки нескольких
вариантов планового показателя, исходя из различных условий и путей развития
хозяйствующего субъекта с последующим отбором оптимального варианта. Для
нахождения такого оптимального варианта используются экономико-математические
модели.

Построение экономико-математической модели финансового показателя
складывается из следующих основных этапов:

. Изучение динамики финансового показателя за определённый
отрезок времени и выявление факторов, влияющих на направление этой динамики и
степени зависимости. Расчёт модели функциональной зависимости финансового
показателя от определяющих факторов. Разработка различных вариантов плана
финансового показателя.

. Анализ и экспертная оценка перспектив развития плановых
финансовых показателей. Принятие планового решения. Выбор оптимального варианта.
Оптимизации принятия решений при экономико-математическом методе способствует
использование ЭВМ, автоматизированных систем финансовых расчетов.

В экономико-математическую модель должны включаться только основные
факторы. Проверка качества моделей производится практикой. Планирование
основных финансовых показателей на основе экономико-математического
моделирования является основой для функционирования автоматизированной системы
управления финансами.

1.3 Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием

Финансовое планирование в организации включает следующие виды финансовых
планов:

перспективное финансовое планирование;

текущее финансовое планирование;

оперативное финансовое планирование.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели,
пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой
реализации целей предприятия.

Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает
период времени от одного года до трех лет. Однако такой временной интервал
носит условный характер, поскольку зависит от экономической стабильности и
возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их
использования.

Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии
предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой
стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как,
являясь составной частью общей стратегии экономического развития, она должна
быть, согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией.
В свою очередь, финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию
предприятия. Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой
корректировку финансовой, а затем и общей стратегии развития хозяйствующего
субъекта.

Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей
финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения.

Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития
и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия.

Важным моментом при разработке финансовой стратегии является определение
периода ее реализации. Он зависит от ряда факторов, к основным из них следует
отнести:

динамику макроэкономических процессов;

тенденции развития отечественного финансового рынка;

отраслевую принадлежность предприятия и специфику производственной
деятельности.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика
предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой,
амортизационной, дивидендной, эмиссионной.

Важное значение при формировании финансовой стратегии имеет учет факторов
риска.

Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое
является воплощением стратегии компании на рынке.

Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния
предприятия на длительную перспективу. В отличие от планирования задачей
прогнозирования не является реализация разработанных прогнозов на практике, так
как они представляют собой лишь предвиденье возможных изменений.
Прогнозирование предполагает разработку альтернативных финансовых показателей и
параметров, использование которых при наметившихся тенденциях изменения
ситуации на рынке позволяет определить один из вариантов развития финансового
положения предприятия.

Состав показателей прогноза может значительно отличаться от состава
показателей будущего плана. В чем-то прогноз может казаться менее подробным,
чем расчеты плановых заданий, а в чем-то он будет более детально проработан.

Основой прогнозирования являются обобщение и анализ имеющейся информации
с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых
показателей. Методы и способы прогнозирования должны быть достаточно
динамичными для того, чтобы своевременно учесть эти изменения.

Отправным моментом прогнозирования является признание факта стабильности
изменений основных показателей деятельности хозяйствующего субъекта от одного
отчетного периода к другому. Это положение тем более верно, что информационной
базой прогнозов являются бухгалтерская и статистическая отчетности предприятия.

Результатом перспективного финансового планирования является разработка
трех основных финансовых документов:

прогноза отчета о прибылях и убытках;

прогноза движения денежных средств;

прогноза бухгалтерского баланса.

Основной целью построения этих документов является оценка финансового
положения предприятия на конец планируемого периода. Для составления прогнозных
финансовых документов важно правильно определить объем будущих продаж. Это
необходимо для организации производственного процесса, эффективного
распределения средств, контроля над запасами. Прогноз объемов продаж дает
представление о той доле рынка, которую предполагается завоевать своей
продукцией.

Как правило, прогнозы объемов продаж составляются на три года. Годовые
прогнозы объемов продаж разбиты по кварталам и месяцам. Чем короче прогнозы
продаж, тем точнее и конкретнее должна быть содержащаяся в них информация. Это
связано с тем, что в первый год производства уже известны покупатели продукции,
расчеты на второй и третий годы носят характер прогнозов, которые составлены на
основе маркетинговых исследований.

Текущее финансовое планирование является планированием осуществления; оно
рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой
конкретизацию его показателей.

Текущее планирование хозяйственной деятельности предприятия состоит в
разработке плана прибылей и убытков, плана движения денежных средств, планового
бухгалтерского баланса, поскольку эти формы планирования отражают финансовые
цели организации (предприятия). Все три плановых документа основываются на
одних и тех же исходных данных и должны корреспондироваться друг с другом.

Документы текущего финансового плана составляются на период, равный
одному году. Это объясняется тем, что за год в основном выравниваются сезонные
колебания конъюнктуры рынка. К тому же такой период времени соответствует
законодательным требованиям к отчетному периоду. Для точности результата
осуществляют дробление планового периода на более мелкие единицы измерения:
полугодие или квартал.

План прибылей и убытков. Разработку финансового плана целесообразно
начинать с плана прибылей и убытков, так как, имея данные по прогнозу объема
продаж, можно рассчитать необходимое количество финансовых ресурсов. Этот
документ показывает обобщенные результаты текущей (хозяйственной) деятельности.
Анализ соотношения доходов с расходами позволяет оценить резервы увеличения
собственного капитала предприятия. Еще одна функция, выполняемая эти документом
— расчет плановых величин различных налоговых выплат и дивидендов.

План движения денежных средств. Следующим документом текущего финансового
планирования является годовой план движения денежных средств. Он представляет
собой собственно план финансирования, который составляется на год с разбивкой
по кварталам.

Годовой план движения денежных средств разбивают квартально или
помесячно, поскольку в течение года потребность в денежных средствах может
значительно меняться и в каком-либо квартале (месяце) может оказаться
недостаток финансовых ресурсов. Кроме того, разбивка годового плана на короткие
промежутки времени позволяет отслеживать синхронность притоков и оттоков
денежных средств и ликвидировать кассовые разрывы.

Необходимость подготовки данного документа обусловлена тем, что понятия
«доходы» и «расходы», используемые в плане по прибыли, не отражают напрямую
действительного движения денежных средств: затраты на реализованную продукцию
не всегда относятся к тому же временному периоду, в котором последняя была отгружена
потребителю (метод начислений). Кроме того, в плане прибылей и убытков
отсутствует информация о направлениях деятельности предприятия.

Плановый баланс. Заключительным документом финансового плана является
плановый бухгалтерский баланс на конец планируемого года, который отражает все
изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий и
показывает состояние имущества и финансов предприятий.

Обычно текущее планирование баланса начинается с планирования активов.

Данные об изменении материальных активов берутся из перспективного плана,
финансовых активов — из долгосрочного плана финансирования. Из программ
производства, снабжения, продаж определяются размеры запасов. Другие статьи
нормируемых оборотных средств планируются на основании прошлого опыта и в
соответствии с финансовым планом. Основой для планирования стоимости основных
средств являются инвестиционные проекты.

В пассиве баланса изменение собственного капитала рассчитывают исходя из
возможности увеличения (уменьшения) капитала на момент составления плана и
изменения резервного капитала, образуемого в соответствии с законодательством и
учредительными документами. Объем необходимого заемного капитала получают как
разницу между активом баланса и собственным капиталом.

Формирование баланса происходит на основании запланированных изменений
статей планового баланса предыдущего года, а также плана прибылей и убытков.

Оперативное финансовое планирование. В целях контроля за поступлением
фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых
ресурсов предприятию необходимо оперативное планирование, которое дополняет
текущее. Это связано с тем, что финансирование плановых мероприятий должно
осуществляться за счет заработанных предприятием средств, что требует повседневного
эффективного контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов.

Оперативный план необходим для обеспечения финансового успеха организации
(предприятия). Поэтому при его составлении необходимо использовать объективную
информацию о тенденциях экономического развития в сфере деятельности
предприятия, инфляции, возможных изменениях в технологии и организации процесса
производства.

Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение
платежного календаря, кассового плана и кредитного плана.

При составлении платежного календаря финансовый отдел тесно
взаимодействует с бухгалтерской службой, поскольку бухгалтерия обеспечивает
сбор информации об операциях по счетам предприятия, об уплате налогов, о
состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, о расчетах с поставщиками и
подрядчиками и проч.

Платежный календарь составляется на месяц, 15 дней, декаду, пятидневку.
При этом срок определяется исходя из периодичности основных платежей
предприятия. Наиболее целесообразно составление платежного календаря на месяц с
подекадной разбивкой. Для того чтобы платежный календарь был реальным, его
составителям необходимо следить за ходом производства и реализации, состоянием
запасов, дебиторской задолженности в целях предупреждения невыполнения
финансового плана.

Календарь платежей составляется на основе реальной информационной базы о
денежных потоках предприятия.

Информационной базой платежного календаря служат:

— планы, составленные на предприятии;

— выписки по счетам предприятия и приложения к ним;

нормативно установленные сроки платежей для финансовых
обязательств;

договора;

счета-фактуры;

график выплаты заработанной платы;

внутренние приказы.

2. Бизнес-планирование финансового оздоровления

2.1 План финансового оздоровления предприятия

План финансового оздоровления включает следующие разделы рис. 2:

Рис. 2 План финансового оздоровления предприятия

В состав кратких сведений по плану финансового оздоровления включаются:

срок реализации плана;

общая сумма средств, необходимых предприятию;

требуемая государственная помощь;

финансовый результат реализации плана;

наименование и реквизиты агента правительства.

Возможные направления и варианты в области финансового оздоровления
предприятия в систематизированном виде могут быть следующими (Таблица 2.1.):

Таблица 2.1.

1. Изменения в организационной стратегии
Стратегии роста
Интегрированный рост	расширение путем добавления новых структур внутри отрасли: — вертикальная интеграция прямая (приобретение фирм-продавцов) или обратная (приобретение фирм-поставщиков); — горизонтальная интеграция (усиление контроля либо приобретение фирм-конкурентов)
Концентрированный рост	изменение продукта или рынка в рамках традиционной отрасли: — захват рынка (увеличение доли на традиционных рынках); — развитие рынка (новые рынки для старого продукта); — развитие продукта (новый продукт на традиционном рынке).
Диверсифицированный рост	изменение продукта, рынка, отрасли: — центрированная диверсификация (новые производства, совпадающие с основным профилем); — горизонтальная диверсификация (новая непрофильная продукция для традиционных рынков); — конгломеративная диверсификация (новые непрофильные производства для новых рынков).
Стратегии сокращения бизнеса
Выделение	передача части акций вновь образуемой компании: — реструктуризация «вверх» (создание материнской компании для нескольких независимых ранее фирм, каждая из которых передает часть собственной новой); — реструктуризация «вниз» (выделение независимого дочернего предприятия из действующей компании); — горизонтальная реструктуризация (выделение сестринских компаний путем создания фирм, специализирующихся в определенных сферах деятельности).
Продажа части акций	деинвестирование (продажа отдельных сегментов бизнеса).
2. Изменения в организационной и правовой форме
Расширение сферы деятельности	слияние, присоединение, создание филиалов и представительств, покупка имущества, аренда имущества, лизинг имущества, приватизация, совместное предприятие, участие в инвестиционных проектах, венчурные инвестиции, лицензирование, маркетинговые соглашения, технологическое участие, франчайзинг.
Сокращения сферы деятельности	разделение, выделение, продажа имущества, сокращение собственного капитала, сдача имущества в аренду, безвозмездная передача активов, передача имущества в зачет обязательств, консервация имущества, ликвидация отдельных подразделений, предприятия в целом.
Выбор типа объединения по степени участия в управлении	концерн, синдикат, картель, холдинг, финансово-промышленная группа, ассоциация, стратегический альянс, союз.
3. Структура и системы управления
Жесткие факторы организации	инструменты, сфера действия которых распространяется на абстрактные организационные структуры.
Выбор типа организационных структур управления	иерархические структуры — элементарная структура, линейно-штабная структура, линейно-функциональная структура, дивизиональная структура.
Мягкие факторы организации	инструменты, воздействующие на поведение персонала
Развитие персонала	повышение профессиональной квалификации, повышение общей квалификации.
Организация отношений доверия	стимулирование внутрифирменных и предпринимательских отношений, создание в коллективе атмосферы творчества.
Интегрированные организационные концепции	развитие фирменной культуры.

Процесс планирования предполагает анализ существующего положения
предприятия, определение общего направления и стратегии развития, анализ
эффективности, перспективности и стратегического соответствия отдельных видов
деятельности предприятия, стратегическое позиционирование. Реструктуризации
можно представить в форме двух основных организационных стратегий: расширения
или сокращения бизнеса.

Стратегия, направленная на интегрированный рост путем добавления новых
структур внутри организации, называется вертикальной интеграцией.

Различают интеграции:

прямая интеграция — приобретение фирм-продавцов;

обратная интеграция — приобретение фирм-поставщиков.

При горизонтальной интеграции возникают следующие условия организационной
стратегии:

компания конкурирует в растущей отрасли;

компания может стать монополистом в определенном регионе без привлечения
особой поддержки местных властей или сильной конкурентной борьбы;

увеличение масштабов производства обеспечивает основные стратегические
преимущества;

у компании есть достаточные и капитальные, и трудовые ресурсы, чтобы
успешно справиться с задачами своего расширения;

конкуренты компании допускают ошибки из-за недостатка опыта управления
или отсутствия особых ресурсов, которыми располагает компания.

Концентрированный рост включает в себя следующие организационные
стратегии:

захват рынка;

развитие рынка;

развитие продукта.

2.2 Проблемы финансового оздоровления предприятия

При проведении крупномасштабных преобразований у предприятия могут возникнуть
следующие отрицательные моменты:

продажа части имущества;

продажа части активов;

сокращение персонала;

переобучение персонала;

поэтапное отправление работников в неоплачиваемый отпуск;

снижение заработной платы;

потеря кредитов и займов;

потеря постоянных клиентов.

Можно выделить следующие трудности и проблемы, которые могут возникнуть
на пути реализации плана преобразования предприятия в рамках арбитражного
управления: реструктуризация и реформирование предприятия могут быть
существенно затруднены.

Одна из основных причин — несвоевременность возбуждения производства по
делу о несостоятельности. Чаще всего к данной процедуре обращаются тогда, когда
наиболее благоприятное время для преобразований было упущено, предприятие
находится в глубочайшем кризисе и негативные последствия данного положения
необратимы.

Затягивание муниципальными органами процедуры перевода обязательств по
обслуживанию объектов социального значения, жилого фонда. Возможность влияния
со стороны кредиторов на выбор арбитражного управляющего, кредиторы
препятствуют назначению внешнего управляющего, если они не могут контролировать
его действия.

Следующей проблемой является активное противодействие заинтересованных
лиц, частные интересы которых в данных процессах каким-либо образом ущемлены.
Возможность затягивания процедуры возвращения имущества предприятию с помощью
судебных разбирательств на различных уровнях.

Соответственно, предприятия в процессе реформирования своего бизнеса
сталкиваются с различными проблемами. Это продажа имущества, продажа активов,
сокращение персонала, потеря кредитов и займов, потеря постоянных клиентов.
Сокращение персонала приводит к потере квалифицированных кадров, ухудшает
морально-психологическую атмосферу в коллективе.

Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, входящих
в структуру расширенного бизнес-плана, сложный и трудоёмкий процесс, требующий
высокого профессионализма разработчиков, развитой интуиции и практического
навыка.

Заключение

Планирование финансовых действий на разных уровнях системы управления
фирмой связано с определением того, что, кто, когда, где и в каком количестве
потребуется для достижения сформулированной цели.

Финансовое благополучие субъектов хозяйствования зависит от использования
эффективных методов планирования финансов.

Современные масштабы разного рода изменений, имеющих место в макро- и
микросреде, а также увеличение объемов информации о рынке настолько объемны,
что эффективное финансовое планирование является единственным способом
формального прогнозирования будущих проблем, перспектив и возможностей.

И так можно сказать что, разработка финансовых планов должна проводиться
на постоянной основе. Необходимо учитывать, что они быстро устаревают,
поскольку ситуация на рынке меняется динамично. В связи с этим рабочие версии
должны постоянно обновляться. В компании должны иметься варианты финансовых
планов, предназначенные для различных адресатов в зависимости от целей.

Практическая часть

Финансовое прогнозирование и выбор источников финансирования

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Интерсвязь», которое функционирует
в сфере производства современных средств связи. Вам потребуется
проанализировать финансовую отчетность данного АО и определить темп роста
объемов производства исходя из сложившихся на предприятии экономических
тенденций. Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для
поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в
1,5 раза.

Требуется

. Определить финансовые возможности АО для наращивания объема
производства и, соответственно, экономического потенциала за счет собственных
финансовых возможностей и привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

. Построить прогнозную финансовую отчетность при следующих условиях:

 максимально возможный в данных условиях темп роста объемов
производства;

 рост стоимости закупок материала на 15%.

Для этого необходимо рассчитать прогнозные значения показателей
финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с
использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты
финансирования из возможных:

 краткосрочная банковская ссуда;

 долгосрочная банковская ссуда;

 увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска
акций.

Ставка процента за кредит составляет 10% по краткосрочным ссудам, 20% —
по долгосрочным ссудам.

Условия предоставления ссуды:

 кредитоспособность и финансовая устойчивость данного предприятия
(необходимо дать заключение о возможности кредитования);

 общий уровень финансовой зависимости не выше 50% источников
средств;

 общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия не ниже
1,05).

На момент расчета в обращении находятся 10 тыс. шт. простых акций.
Курсовая стоимость соответствует номинальной. Снижение уровня дивидендов на
акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их
ликвидности и инвестиционной привлекательности АО.

Предполагается, что предприятием задействованы все производственные
мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства.

Необходимо ответить на следующие вопросы:

) сумеет ли предприятие при существующих ограничениях обеспечить
необходимое финансирование для расширения производственно-коммерческой
деятельности;

) какой темп экономического роста АО «Интерсвязь» возможен при заданных
ограничениях;

) целесообразно ли такое расширение деятельности с точки зрения влияния
на уровень самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой
устойчивости и рентабельности;

) изменится ли темп экономического роста АО в дальнейшем.

Исходные данные для анализа и финансовых расчетов представлены в
финансовой отчетности АО «Интерсвязь» за отчетный год (табл. 3.1 и табл. 3.2).

Таблица 1 Сведения по балансу АО «Интерсвязь» на 01.01.08г., руб.

АКТИВ	Начало периода	Конец периода
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	20 883	21 070
Незавершенное строительство	4 009	1 700
Основные средства:
остаточная стоимость	94 765	93 819
Долгосрочные финансовые вложения	1 821	1 753
Прочие внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу I	121 478	118 342
II. Оборотные активы
Запасы:
производственные запасы	15 037	7 465
незавершенное производство	4 218	5 898
готовая продукция	6 917	5 112
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	42 282	37 465
Дебиторская задолженность по расчетам:
по выданным авансам	412	0
Прочая текущая дебиторская задолженность	295	9 016
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	41 323	11 730
в иностранной валюте	6 745	5 218
Прочие оборотные активы	0	0
Итого по разделу II	117 229	81 904
БАЛАНС	238 707	200 246
ПАССИВ	Начало периода	Конец периода
I. Собственный капитал
Уставный капитал	60 000	60 000
Добавочный капитал	31 382	34 527
Резервный капитал	15 000	15 000
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	10 223	14 879
Итого по разделу I	116 605	124 406
II. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	7 410	0
Прочие долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу II	7 410	0
III. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	73 898	30 857
Краткосрочные обязательства по расчетам:
с бюджетом	17 276	21 789
по внебюджетным платежам	7 986	719
по страхованию	6 590	3 506
по оплате труда	8 942	6 120
с участниками	0	412
Прочие краткосрочные обязательства	0	12 437
Итого по разделу III	114 692	75 840
БАЛАНС	238 707	200 246

Таблица 2 Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за
2007г., руб.

Статьи отчета	Сумма
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67 224
Налог на добавленную стоимость	11 204
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020
Себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)	26 413
Валовая прибыль	29 607
Прочие операционные доходы	1 827,6
Административные расходы	9 231,3
Расходы на сбыт	1 250,7
Прочие операционные расходы	1 345,6
Финансовые результаты от операционной деятельности
Прибыль	19 607
Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения
Прибыль	19 607
Налог на прибыль от обычной деятельности	6 305,4
Финансовые результаты от обычной деятельности
Чистая прибыль	13 301,6
Элементы операционных расходов
Материальные затраты	6 025
Расходы на оплату труда	7 899
Отчисления на социальное страхование	3 357
Амортизация	4 955
Прочие операционные расходы	1 000
Итого	23 236
Расчет показателей прибыльности акций
Среднегодовое количество простых акций	10 000
Скорректированное среднегодовое количество простых акций	10 000
Чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию	1,33016
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию	1,33016
Дивиденды на одну простую акцию	0,8646

Указания к решению задачи варианта 3

. Целесообразно составить уплотненный аналитический баланс и

отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.

. Рассчитать аналитические показатели для определения темпа
экономического роста АО: долю реинвестированной прибыли в чистой,
рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при
существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить
необходимость привлечения дополнительных ресурсов.

. Составить предварительную прогнозную отчетность и определить
необходимую сумму дополнительных финансовых ресурсов.

. Определить возможные источники финансирования в соответствии с
заданными ограничениями. Составить уточненную прогнозную отчетность; определить
достаточность предлагаемого финансирования.

. Дополнить выводы необходимой информацией, представленной ниже.

При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных
источников средств составляет …%.

Потребность во внешнем финансировании составляет по предварительной
оценке … руб.

При существующих ограничениях эта потребность полностью не может быть
удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит
…% с использованием всех возможных источников.

Темп экономического роста за счет собственных источников
(самофинансирования) увеличится и составит …%. Рентабельность собственного
капитала не изменится и составит …%.

Решение задачи

1) Составим уплотненный аналитический баланс путем агрегирования
некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их
перекомпоновки, а также отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных
показателей (табл. 3, табл. 4).

Таблица 3 Уплотненный аналитический баланс АО «Интерсвязь» на 01.01.08г.,
руб.

Актив	Начало периода	Конец периода
I. Внеоборотные активы	121 478	118 342
II. Оборотные активы	117 229	81 904
в том числе:
Запасы	26 172	18 475
Дебиторская задолженность:	42 989	46 481
Денежные средства:	48 068	16 948
Баланс	238 707	200 246
Пассив	Начало периода	Конец периода
I. Собственный капитал	116 605	124 406
в том числе нераспределенная прибыль	10 223	14 879
II. Долгосрочные обязательства	7 410	0
III. Текущие обязательства	114 692	75 840
в том числе:
Кредиторская задолженность:	73 898	30 857
Текущие обязательства по расчетам:	40 794	32 546
Прочие текущие обязательства	0	12 437
Баланс	238 707	200 246

Таблица 4 Уплотненный отчет о прибылях и убытках АО «Интерсвязь», руб.

Статьи отчета	Сумма
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67 224,0
Налог на добавленную стоимость	11 204,0
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020,0
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26 413,0
Валовая прибыль	29 607,0
Прочие операционные доходы	1 827,6
Совокупные затраты (административные расходы, расходы на сбыт, прочие операционные расходы)	11 827,6
Прибыль до налогообложения	19 607,0
Налог на прибыль	6 305,4
Чистая прибыль	13 301,6
Дивиденды	8 646,0

) Рассчитаем аналитические показатели для определения темпа
экономического роста АО: долю реинвестированной прибыли в чистой,
рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при
существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определяется
необходимость привлечения дополнительных ресурсов (табл.5).

Коэффициент реинвестирования определяется, как частное от деления
величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли, и показывает,
какая часть чистой прибыли была вложена в предприятие после выплаты дивидендов,
т.е. характеризует дивидендную политику предприятия:

Учитывая,
что из чистой прибыли 13 301,6 руб. на выплату дивидендов идет сумма 0,8646
руб. * 10 000 шт. акций = 8 646 руб., определим коэффициент реинвестирования:

Коэффициент
рентабельности собственного капитала характеризует способность предприятия
генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и
определяется как чистая прибыль компании, выраженная в процентах к собственному
капиталу:

Определим
темп роста, который фирма сможет достичь и поддерживать без увеличения доли
заемных средств:

Определим
максимальный темп устойчивого роста, который достигается при полном
реинвестировании прибыли в бизнес (RR = 1):

Таким
образом, максимальный рост объема производства в условиях отсутствия заемных
средств оставляет 11,97%.

Таблица
5 Аналитические показатели деятельности АО «Интерсвязь», руб.

Коэффициент реинвестирования (RR)	35,0%
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)	10,7%
Коэффициент устойчивого или сбалансированного роста (SGR)	3,89%
Коэффициент устойчивого или сбалансированного роста (SGR) (при RR = 1)	11,97%

3) Составим предварительную прогнозную отчетность и определим необходимую
сумму дополнительных финансовых ресурсов.

Согласно расчетам отдела перспективного развития АО «Интерсвязь» для
поддержания конкурентоспособности целесообразно увеличить объем как минимум в
1,5 раза. Тогда затраты и доход от реализации продукции тоже увеличатся в 1,5
раза. Получим скорректированный отчет о прибылях и убытках (табл. 6).

Таблица 6 Скорректированный отчет о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»,
руб.

Статьи отчета	План	Прогноз (увеличение объема производства в 1,5 раза)
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67 224,0	100 836,0
Налог на добавленную стоимость	11 204,0	16 806,0
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020,0	84 030,0
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26 413,0	39 619,5
Валовая прибыль	29 607,0	44 410,5
Прочие операционные доходы	1 827,6	2 741,4
Совокупные затраты (административные расходы, расходы на сбыт, прочие операционные расходы)	11 827,6	17 741,4
Прибыль до налогообложения	19 607,0	29 410,5
Налог на прибыль	6 305,4	9 458,1
Чистая прибыль	13 301,6	19 952,4
Дивиденды	8 646,0	8 646,0
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию	1,33016	1,99524

Поскольку предполагается, что предприятием задействованы все
производственные мощности и структура активов оптимально соответствует объему
производства, то раздел «Активы» прогнозного баланса можно получить аналогично
прогнозу отчета о прибылях и убытках, умножив его статьи на 1,5 (табл. 7).

Таблица 7 Скорректированный «Актив» баланса АО «Интерсвязь» на
01.01.08г., руб.

Актив	План	Прогноз (увеличение объема производства в 1,5 раза)	
I. Внеоборотные активы	118 342	177 513	59 171
II. Оборотные активы	81 904	122 856	40 952
в том числе:			0
Запасы	18 475	27 713	9 238
Дебиторская задолженность:	46 481	69 722	23 241
Денежные средства:	16 948	25 422	8 474
Баланс	200 246	300 369	100 123

Из данных таблицы 6 следует, что предполагаемый рост объема производства
в 1,5 раза потребует увеличения активов на 100 123 руб.

Увеличением объема производства повлечет за собой рост краткосрочных
источников финансирования на 50%. При этом объем долгосрочных источников
останется без изменения, т.к. не связан непосредственно с темпами роста
выручки.

Сумму нераспределенной прибыли определим по формуле (таблица 8):

руб.

Таблица 8 Аналитические показатели деятельности АО «Интерсвязь», руб.

Наименование показателя	До увеличения объема производства	После увеличения объема производства
Чистая прибыль (NP)	13 302	19 952
Дивиденды	8 646	8 646
Нераспределенная прибыль	14 879	21 862

Скорректированный «Пассив» баланса представлен в таблице 9.

Таблица 9 Скорректированный «Пассив» баланса АО «Интерсвязь» на
01.01.08г., руб.

Пассив	План	Прогноз (увеличение объема производства в 1,5 раза)	D
I. Собственный капитал	124 406	131 389	6 983
в том числе нераспределенная прибыль	14 879	21 862	6 983
II. Долгосрочные обязательства	0	0	0
III. Текущие обязательства	75 840	113 760	37 920
в том числе:
Кредиторская задолженность:	30 857	46 286	15 429
Текущие обязательства по расчетам:	32 546	48 819	16 273
Прочие текущие обязательства	12 437	18 656	6 219
Баланс	200 246	245 149	44 903

Определим потребность в привлечении дополнительных финансовых ресурсов
(табл. 10).

Прирост чистых активов (активы организации за вычетом бесплатного
финансирования, т.е. кредиторской задолженности) составляет:

∆NA = ∆A — ∆CL =
100 123 — 37 920 = 62 203 руб.

Величина предусматриваемого внутреннего финансирования (чистая прибыль за
вычетом дивидендов):

IFN = NP — DIV = 19 952 — 8 646 = 11 306 руб.

Потребность в дополнительном внешнем финансировании (требуемый рост
чистых активов за вычетом предполагаемого внутреннего финансирования):

EFN = ∆NA — IFN = 62 203 — 11 306 = 50 897 руб.

Таблица 10 Аналитические показатели деятельности АО «Интерсвязь», руб.

Наименование показателя	После увеличения объема производства
Прирост чистых активов	62 203
Внутреннее финансирование	11 306
Внешнее финансирование	50 897

На основании данных, представленных в таблице 10, можно сделать вывод,
что в условиях роста объема производства в 1,5 раза (на 50%) у предприятия
возникает потребность в привлечении дополнительных денежных средств в сумме 62
203 руб., из которых 50 897 руб. (82%) должны быть привлечены из внешних источников.

) Определим возможные источники финансирования в соответствии с заданными
ограничениями. Составим уточненную прогнозную отчетность; определим
достаточность предлагаемого финансирования.

1) краткосрочная банковская ссуда (ставка 10%);

2) долгосрочная банковская ссуда (ставка 20%);

) увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска
акций.

Проверим выполнений условий предоставления ссуды (табл. 11):

. Общий уровень финансовой зависимости:

Следовательно,
предприятие мало зависит от внешних источников.

.
Общая ликвидность предприятия (коэффициент покрытия) отражает способность
компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только
оборотных активов.

Текущие
активы полностью покрывают текущие обязательства.

.
Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общих
источниках финансирования организации:

Доля
собственных средств в структуре источников финансирования превышает долю
заемных средств, все обязательства предприятия могут быть покрыты его
собственными средствами.

.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать
текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на
расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений:

Считается,
что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, в нашем случае
каждый день потенциально могут быть оплачены 22% срочных обязательств.

.
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) прямо
пропорционален финансовому риску предприятия и определяется как отношение
заемного капитала к собственному капиталу.:

Показывает,
что на 1 руб. собственных средств приходится 61 копейка заемных средств. Чем
ниже значение показателя, тем выше степень защиты кредиторов в случае
неблагоприятных условий и результатов хозяйственной деятельности.

.
Показатель наличия собственных оборотных средств:

СОС
= Собственный капитал — Внеоборотные активы = 124406 -118342 = 6 064 руб.

Нормальные
источники покрытия запасов:

НИПЗ
= СОС + Расчеты с кредиторами + Краткосрочные кредиты =

=
6 064 + 30 857 = 36 921 руб.,

СОС
< Запасы < НИПЗ, 6 064 < 18 475 < 36 921.

.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует
достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для
финансовой устойчивости:

Норматив
для значения Косс > 0.1 (10%) был установлен постановлением Правительства
Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по
реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
У АО «Интерсвязь» недостаточно собственных оборотных средств.

.
Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц чистой
прибыли заработала каждая единица активов, и характеризует эффективность работы
финансовых менеджеров компании и специалистов в области управленческого учета:

Таблица
11 Аналитические показатели деятельности АО «Интерсвязь», руб.

Наименование показателя	Значение
Общий уровень финансовой зависимости	38%
Общая ликвидность предприятия	1,08
Коэффициент платежеспособности	62%
Коэффициент абсолютной ликвидности	22%
Коэффициент финансового левериджа	61%
Показатель наличия собственных оборотных средств	6 064
Нормальные источники покрытия запасов	36 921
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,07
Коэффициент рентабельности активов	6,6%

По результатам анализа финансовой устойчивости и платежеспособности АО
«Интерсвязь» можно сделать вывод о том, что предприятие имеет вторую степень
кредитоспособности (ограниченная). Предприятие испытывает недостаток средств,
имеет значительную долю собственных средств, но в то же время предприятие
неустойчиво.

Поскольку условия для предоставления ссуды выполняются, рассмотрим, какой
из займов будет приносить большую прибыль используя эффект финансового
левериджа. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных
средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного
капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается
рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств:

ЭФР = (1 — Кн)*(ROA — Цзк) * ЗК/СК,

где ROA — рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов, %;

СК — среднегодовая сумма собственного капитала;

Кн = 24% — коэффициент налогообложения;

Цзк — средневзвешенная цена заемного капитала, %;

ЗК — среднегодовая сумма заемного капитала.

Если
Цзк = 20%, то ЭФР = = — 0,042.

Если
Цзк = 10%, то ЭФР = = — 0,001.

Дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором
использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного
капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность
собственного капитала снизится, т.к. часть чистой прибыли, генерируемой
собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного
капитала по высоким ставкам процента).

Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа
всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В
этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный
эффект. Такое расширение деятельности с точки зрения влияния на уровень
самофинансирования предприятия в дальнейшем, его финансовой устойчивости и
рентабельности, нецелесообразно, так как возрастает зависимость от заемного
капитала и теряется маневренность и ликвидность. В таких условиях предприятие
будет работать лишь на погашение банковской ссуды.

Следовательно, привлечение краткосрочной или долгосрочной ссуд не выгодно
для АО «Интерсвязь».

Рассмотрим вариант выпуска дополнительных акций.

Стоимость акции — 60 000 (УК) : 10 000 = 6 руб. Необходимо выпустить 8
483 акций на сумму 50 896,6 руб. (85% от УК):

Такой
вид финансирования также не выгоден в силу неопределенности последствий этого
выпуска. Существует вероятность, что 51% акций завладеет другое лицо, кроме
того возможно произойдет распыление акций между инвесторами, падение рыночной
цены на акцию.

Таким
образом, максимальный темп роста, который может достичь АО «Интерсвязь»,
достигается при полном реинвестировании чистой прибыли и составляет 11,97%, и в
этом случае дивиденды не выплачиваются. Однако снижение уровня дивидендов на
акцию нецелесообразно, так как это отрицательно скажется на уровне их
ликвидности и инвестиционной привлекательности АО. В связи с этим представим
прогнозную отчетность АО «Интерсвязь» при увеличении объема в 1,5 раза и при
предполагаемом финансировании за счет собственных средств, привлеченных
выпуском дополнительных акций (табл. 12, табл.13).

Таблица
12 Скорректированный отчет о прибылях и убытках АО «Интерсвязь», руб.

Статьи отчета	План	Прогноз
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67 224,0	100 836,0
Налог на добавленную стоимость	11 204,0	16 806,0
Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020,0	84 030,0
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26 413,0	39 619,5
Валовая прибыль	29 607,0	44 410,5
Прочие операционные доходы	1 827,6	2 741,4
Совокупные затраты (административные расходы, расходы на сбыт, прочие операционные расходы)	11 827,6	17 741,4
Прибыль до налогообложения	19 607,0	29 410,5
Налог на прибыль	6 305,4	9 458,1
Чистая прибыль	13 301,6	19 952,4
Дивиденды	8 646,0	15 980,2
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию	1,33016	1,99524

Таблица 13 Скорректированный баланс АО «Интерсвязь», руб.

Актив	План	Прогноз
I. Внеоборотные активы	118 342	177 513
II. Оборотные активы	81 904	122 856
в том числе:
Запасы	18 475	27 713
Дебиторская задолженность:	46 481	69 722
Денежные средства:	16 948	25 422
Баланс	200 246	300 369
Пассив	План	Прогноз
I. Собственный капитал	124 406	186 609
в том числе нераспределенная прибыль	14 879	10 861
II. Долгосрочные обязательства	0	0
III. Текущие обязательства	75 840	113 760
в том числе:
Кредиторская задолженность:	30 857	46 286
Текущие обязательства по расчетам:	32 546	48 819
Прочие текущие обязательства	12 437	18 656
Баланс	200 246	300 369

Рассчитаем аналитические показатели на основе полученного прогноза.

1) коэффициент реинвестирования:

2) коэффициент рентабельности собственного капитала:

3) коэффициент устойчивого или сбалансированного роста:

Таким
образом, темп роста и уровень реинвестирования снизится на 1,7% и 15,1%
соответственно, а рентабельность собственного капитала останется неизменной.

)
Главная цель производственного предприятия в современных условиях — получение
максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом.
Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную
задачу управленца.

При
существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных
источников средств составляет 3,89%, а максимальный рост объема производства за
счет самофинансирования и при условии полного реинвестирования чистой прибыли
составляет 11,97%.

Потребность
во внешнем финансировании по предварительной оценке составляет 50 897 руб.

Ни
один их возможных вариантов привлечения денежных средств — краткосрочная
банковская ссуда, долгосрочная банковская ссуда, — не может быть применен для
АО «Интерсвязь».

При
существующих ограничениях потребность во внешнем финансировании не может быть
удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта с
использованием всех возможных источников достигается при полном
реинвестировании чистой прибыли и составляет 11,97%.

Темп
экономического роста за счет собственных источников (самофинансирования)
увеличится и составит 11,97%. Рентабельность собственного капитала не изменится
и составит 10,7%.

финансирование план стратегия платежный

Список литературы

1. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. — М.: ЭКСМО, 2008.

. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. —
М.: Финансы и статистика, 2009.

. Финансовый менеджмент / под ред. проф. Г.Б. Поляка. — М.:
Волтерс Клувер, 2009.

. Финансовый менеджмент /под ред. проф. Колчиной Н.В. — М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

. Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. Анализ и оценка
кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие. — 2-е изд., стер. —
М.: КНОРУС, 2008.

. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.:
Олимп-Бизнес, 2009.

. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс.
— В 2-х т. — СПб.: Экономическая школа, 2005.

. Бригхэм Юджин Ф., Эрхардт Майкл С. Финансовый менеджмент. —
СПб.: Питер, 2007.

. Ли Ч.Ф., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и
практика. — М.: Инфра-М, 2000.

. Ефимова О.А. Как анализировать финансовое состояние
предприятия — М. Перспектива 1995г.

. Иванов А.П., Хрусталев Е.Ю.// Метод формирования и оценки
конкурентной стратегии компании (финансовый аспект) // Финансовый менеджмент

. Колесникова Н.А., Миронов А.Д.. Бизнес-план. Методические
материалы. — 3-е изд., доп./ М.: Финансы и статистика, 2001.

. Маниловский Р.Г. Бизнес-план М., Финансы и статистика. 2002

. Овчинников В.В. «Основы глобализации инвестиционного
бизнеса» — М: Международный центр консалтинга и маркетинга, 2002г.

. Попов В.М., Кураков Л.П., Ляпунов С.И., Мингазов Х.Х.
Бизнес-план: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и
документация. М.: Финансы и статистика, 2003 г.

. Станиславчик Е.Н. «Бизнес план — управление инвестиционными
проектами» М: «Ось-89», 2001г.

. Буров В.П., Ломакин А.Л., Морошкин В.А. Бизнес-план фирмы:
Теория и практика. — М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство
«Экмос», 2000. — 210

. Основы предпринимательской деятельности (Экономическая
теория. Маркетинг. Финансовый менеджмент) / Под ред. В.М. Власовой. — М.:
Финансы и статистика, 1999. — 102.

. Постановление правительства «О несостоятельности
(банкротстве) предприятий» № 421 от 25.04.1995г.

. Полный сборник законов РФ II том — М: ООО «Экзамен», 2001 — 880

. Пелих А.С. «Бизнес-план» — М: издательство «Ось-89»,
1999г.- 96

. Сыроежин И.М. Планомерность. Планирование. План. — М:
Экономика, 1986г — 248.

. Экономика организаций. Под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А.
Швандара — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003-608

Источник

Тема: Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Краснодар 2010

Вариант 2

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

1. Финансовое планирование на предприятии 5

1.1. Финансовый план как составная часть бизнес-плана 5

1.2. Методы финансового планирования 9

1.3. Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием 14

2. Бизнес-планирование финансового оздоровления 21

2.1. План финансового оздоровления предприятия 21

2.2. Проблемы финансового оздоровления предприятия 25

3. Практическая часть 27

3.1. Оценка деловой активности компании 27

3.2. Бюджетирование 30

Заключение 40

Список используемой литературы 42

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйственного субъекта. В ходе финансового планирования каждая организация всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах хозяйственного субъекта, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы мероприятий по обеспечению организации необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Планирование финансовых показателей позволяет находить внутренние резервы предприятия, соблюдать режим экономии. Получение планового размера прибыли и других финансовых показателей возможно лишь при условии соблюдения плановых норм затрат труда и материальных ресурсов. Объём финансовых ресурсов, рассчитанных на основе финансовых планов, устраняет чрезмерные запасы материальных ресурсов, непроизводительные расходы, внеплановые финансовые инвестиции.

Благодаря финансовому планированию создаются необходимые условия для эффективного использования производственных мощностей, повышения качества продукции.

Ни одно предприятие не сможет работать прибыльно в условиях рыночной экономики без тщательно подготовленного бизнес-плана. Бизнес-план дает детальные пояснения, как будет происходить управление инвестициями для обеспечения прибыльности предприятия, а также возвратности инвестиций.

Постоянные изменения экономической среды, в которой действует организация, предполагают уточнение и пересмотр бизнес-плана, что, в свою очередь, требует выработки механизма привлечения управленческого персонала к данной работе.

В общем случае бизнес-план составляется для внешних и внутренних целей. Внешняя сторона бизнес-плана предназначается для оправдания доверия инвесторов и кредиторов, убеждения их в потенциальных возможностях компании, компетентности ее сотрудников, а также необходимости оказания ей стратегической и финансовой помощи.

В курсовой работе рассмотрим следующие вопросы:

1. Финансовый план как составная часть бизнес плана.

2. Методы финансового планирования.

3. Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием.

4. План финансового оздоровления предприятия

5. Проблемы финансового оздоровления предприятия

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Ефимова О.А. Как анализировать финансовое состояние предприятия — М. Перспектива 1995г.
Иванов А. П., Хрусталев Е. Ю.// Метод формирования и оценки конкурентной стратегии компании (финансовый аспект) // Финансовый менеджмент// http://www.finman.ru/articles
Колесникова Н.А., Миронов А.Д.. Бизнес-план. Методическиематериалы. – 3-е изд., доп./М.: Финансы и статистика, 2001.
Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник. М.: ЭКСМО, 2008г.
Маниловский Р.Г. Бизнес-план М., Финансы и статистика. 2002
Овчинников В.В. «Основы глобализации инвестиционного бизнеса» — М: Международный центр консалтинга и маркетинга, 2002г.
Попов В.М., Кураков Л.П., Ляпунов С.И., Мингазов Х.Х.Бизнес-план: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация. М.: Финансы и статистика, 2003 г.
Станиславчик Е.Н. «Бизнес план – управление инвестиционными проектами» М: «Ось-89», 2001г.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Бесплатная оценка

+10

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Курсовые работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Курсовые работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

Если Курсовая работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Курсовая работа: Разработка бизнес-плана финансового оздоровления предприятия ООО СельхозПрод

Содержание

Введение

Глава 1. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации

1.1 Финансовое оздоровление предприятия

1.2 Методика разработки бизнес-плана

Глава 2. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления на примере предприятия «СельхозПрод»

2.1 Краткая экономическая характеристика ООО «СельхозПрод»

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Заключение

Расчетная часть

Список использованной литературы

Приложение

Введение

Предпринимательская деятельность (предпринимательство) представляет собой инициативную самостоятельную деятельность граждан и их объединений, направленную на получение прибыли, осуществляется она гражданами на свой риск и под имущественную ответственность в пределах, определяемых организационно-правовой формой предприятия. Благодаря предпринимательской деятельности производится основная часть богатства многих стран мира. Разрушение традиционных представлений, сложившихся в социалистической экономике, новые взгляды на бизнес и использование денежных ресурсов потребовали новой системы понятий, определений, методических рекомендаций. Оценка бизнеса — это оценка его составляющих: и поддающихся буквальному математическому расчету (например, точка безубыточности), и остающихся вне атрибутов математики (например, оценка идеи заняться бизнесом). С точки зрения бизнеса анализу и оценке подлежат такие его компоненты, как издержки производства, прибыль, рынок как объект маркетинга, финансы предприятия, кредит и т.п.

Бизнес-план — это динамичная оценка проекта (программы), что и отличает его от других методов, например от статичной технико-экономической оценки. Если в системе технико-экономических показателей оценку проекта можно представить в виде фотографии, то в системе блоков бизнес-плана — в виде киноленты, причем как стереокино — с массой многих эффектов, приближающих оцениваемый проект к максимально реалистичному виду. Бизнес-план относится не к «одноразовым» документам, а к постоянным, требующим систематической корректировки, адаптации к меняющимся условиям внешней и внутренней среды. Именно он может дать наиболее объективную оценку бизнеса.

Бизнес-план имеет два принципиальных направления:

— внутреннее — подготовить заказчику информационное досье, программу реализации проектного предложения с оценкой результатов на каждом этапе;

— внешнее — информировать о технических, организационно-экономических, финансовых, юридических и прочих преимуществах (рисках и проблемах) внешнего инвестора и другие заинтересованные организации, муниципальные органы, принимающие решения (отвод участка, получение права на застройку), а также коммерческие банки, предоставляющие кредит.

Назначение бизнес-плана состоит в том, чтобы решить по крайней мере четыре принципиальные задачи: изучить перспективы развития будущего рынка сбыта продукции, чтобы производить только то, что можно продать; оценить затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела; обнаружить всевозможные «подводные камни», подстерегающие новое дело в первые годы его реализации, и предложить различные мероприятия по минимизации проектных рисков в случае нежелательного развития событий; определить критерии и показатели, по которым можно будет регулярно определять, идет ли дело на подъем или катится к развалу. Несмотря на отсутствие законодательства, прямо обязывающего и нормативно регулирующего разработку бизнес-планов, сегодня в России принято значительное количество указов и других законодательных актов, которые формируют деловую среду предпринимательства. Функционирование в ней предполагает необходимость разработки бизнес-плана для получения финансирования проекта. В кризисных же условиях переходного периода бизнес-план предприятия должен, прежде всего, решать задачи улучшения его финансового состояния или финансового оздоровления (санации).

Поэтому цель данной работы – изучить процесс разработки бизнес-плана финансового оздоровления предприятия с проведением диагностики вероятности банкротства и разработка мер финансового оздоровления на примере предприятия ООО «СельхозПрод».

Глава 1. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации

1.1 Финансовое оздоровление предприятия

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

— «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные Часть II. Методика АХД действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

— «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

— «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций [1. с. 147-153].

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы.

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия [3. с. 612-630].

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы.

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики [9 с. 133-142].

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала [11].

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики [1. с. 147-153].

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Признаки банкротства можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; неблагоприятные изменения в портфеле заказов; падение рыночной стоимости акций предприятия; снижение производственного потенциала [3. с. 612-630].

—PAGE_BREAK—

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся: чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники и технологии; потеря опытных сотрудников аппарата управления; вынужденные простои, неритмичная работа; неэффективные долгосрочные соглашения; недостаточность капитальных вложений и т.д.

Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций: реорганизация производственно-финансовой деятельности; ликвидация с распродажей имущества; мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия [1. с. 147-153].

С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий — уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства. Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других [4 с. 58-67].

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Сокращение расходов на содержание объектов жилсоц-культбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.) и перейти к услугам специализированных организаций [6 с. 315-324].

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь [4 с. 58-67].

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь[11. с. 410].

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам: от брака; по производствам, не давшим продукции; от снижения качества продукции; от невостребованной продукции; от утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта; от неполного использования производственной мощности предприятия; от простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов; от перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами; от порчи и недостачи материалов и готовой продукции; от списания не полностью амортизированных основных средств; от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины; от списания невостребованной дебиторской задолженности; от просроченной дебиторской задолженности; от привлечения невыгодных источников финансирования; от несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства; от стихийных бедствий и т.д.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановки персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и др [1. с. 147-153].

1.2 Методика разработки бизнес-плана

Цели и задачи бизнес-плана

Целью бизнес-плана может быть получение кредита, или привлечение инвестиций в рамках уже существующего предприятия, или определение стратегических и тактических направлений и ориентиров самой фирмы в мире бизнеса. При этом предусматривается постановка следующих стратегических и тактических задач: 1) организационно-управленческая и финансово-экономическая оценка сегодняшнего состояния предприятия; 2) выявление потенциальных возможностей предпринимательской деятельности предприятия с акцентированием внимания, как на сильных, так и на слабых сторонах; 3) формирование инвестиционно-проектных целей этой деятельности на планируемый период.

Бизнес-план при решении этих многофакторных задач позволяет достичь следующих результатов: обоснования экономической целесообразности направлений развития фирмы (стратегий, концепций, проектов); расчета ожидаемых финансовых результатов деятельности, в первую очередь объемов продаж, прибыли, доходов на вложенные средства; определения намечаемого источника финансирования реализации выбранной стратегии; подбора персонала, который способен реализовать данный план.

Процесс бизнес-планирования — это последовательное изложение системы реализации проекта, т.е. тех ключевых моментов бизнеса, которые, во-первых, могут быть проверены, причем не только экономистами-профессионалами, но и инвесторами, решающими, в какой бизнес вложить определенную сумму собственных денег, во-вторых, аргументирование убедить инвестора или партнера в выгодности данного бизнеса и необходимости участия в нем или, напротив, предостеречь от вложения денег из-за слишком большого и неоправданного риска [3. с. 612-630].

По объему, полноте изложения фактов, документально подтвержденных и научно обоснованных аргументов бизнес-план может быть трех видов.

1. Полный, содержащий все расчеты, справки, свидетельства и другие материалы, всю «кухню» получения тех или иных результатов. Такой бизнес-план (с вариантами и поисковыми рассуждениями) должен храниться у руководителя фирмы и предъявляться ограниченному числу заинтересованных лиц — самым серьезным участникам бизнеса, например инвестору, банкиру.

2. Достаточный, т.е. содержащий все разделы бизнес-плана (компьютерные версии) по предлагаемому варианту и не обязательно включающий подробные расчеты по альтернативным вариантам. Он носит доказательный характер относительно перспектив реализации проекта и развития предприятия [4 с. 58-67].

3. В виде резюме, т.е. представляющий собой краткие выводы по каждому разделу бизнес-плана, без обоснования и расчетов (может быть приложением к деловому предложению). Такой бизнес-план, содержащий от одной до четырех страниц текста «с ответами без решений», имеет значение некоей «визитной карточки» или даже рекламы самой фирмы либо разрабатываемой продукции (проекта, программы, услуги).

Процесс бизнес-планирования выявляет необходимые звенья (элементы) правовой и финансовой обеспеченности для превращения экономического замысла в материальное воплощение.

Ключевыми моментами бизнес-планирования (содержанием бизнес-плана) являются: обоснование необходимости выпуска продукции (услуг); обоснование возможности выпуска продукции (услуг); выявление потенциальные потребителей; определение конкурентоспособности продукта на внутренних или внешних рынках; определение своего сегмента рынка; достижение показателей различных видов эффективности; обоснование достаточности капитала у инвестора бизнес-идеи; выявление возможных источников финансирования.

Таким образом, бизнес-план в общем виде предполагает изложение системы доказательств, убеждающих инвестора в выгодности проекта, определение степени жизнеспособности и будущей устойчивости предприятий, предвидение рисков предпринимательской деятельности, конкретизацию перспективы бизнеса в виде системы количественных и качественных показателей, развитие перспективного взгляда на организацию и ее рабочую среду путем получения ценного опыта планирования.

Подавляющее большинство новых предприятий создаются для производства продукции или оказания услуг, которые уже существуют и которые производятся другими предприятиями. Но если продукция или услуги уникальны, основаны на каком-либо изобретении, новшестве, ноу-хау или замечательны по каким-то другим причинам, безусловно, имеет смысл воспользоваться этой уникальностью. Такая уникальность — чрезвычайно ценное качество, которое, однако, мимолетно и привлекает массу последователей и подражателей, если приносит прибыль. Поэтому предпринимателю или фирме следует держать свое новшество и свой бизнес-план в тайне, иначе они могут столкнуться с конкуренцией там, где совсем не ожидали этого [3. с. 612-630].

Успех в бизнесе приходит к тому, кто идет на поводу рыночных потребностей, умеет их угадывать и удовлетворять. Только в небольшой части бизнеса преимущество (зачастую ошеломляющее) достигается благодаря превосходству принципиально нового продукта или новой технологии, в результате чего возникает новая потребность или даже новый рынок. Такие достижения на слуху вокруг них много рекламной шумихи. Большинство же предпринимательских действий — в производстве, торговле, обслуживании — весьма обыденны, и успех в них не носит такого взрывного характера. Поэтому не полагайтесь на превосходные качества своего продукта или услуги. Ориентируйтесь на удовлетворение имеющегося рынка и сложившихся потребностей [1. с. 147-153].

продолжение
—PAGE_BREAK—

Блок-схемы назначения и применения бизнес-плана за рубежом и в нашей практике могут быть различными в деталях, но в принципе они одинаковы (табл. 1.).

Таблица 1. Состав разделов бизнес-плана и их цели

Наименование раздела

Состав раздела

Цель

Резюме

Результаты и выводы бизнес-плана — предполагаемого проекта. Новизна производства. Новизна предполагаемой продукции. Сведения об объеме продаж, выручке, затратах, прибыли. Срок возврата кредитов

Объективная оценка продукции, деятельности фирмы. Анализ объема продаж и затрат. Оценка риска, прибыли

Исходные данные и характеристика

Функциональные особенности, местоположение, условия использования территории

Основание для анализа и расчетов

Прогноз конъюнктуры рынка

Современное состояние и тенденции макроэкономических процессов в инвестиционной сфере

Прогноз коммерческой деятельности привлекаемых фирм

Стратегия маркетинга

Маркетинговая ситуация, программа осуществления стратегии. Потенциальные потребители. Рыночная конъюнктура. Цены. Каналы сбыта. Реклама. Прогноз новой продукции. Ценообразование. Ценовые показатели

Анализ состояния рынка, изменения цен, внешних и внутренних факторов, эффективности рекламы. Оценка сильных и слабых сторон фирмы, производственных возможностей

Конкуренция

Потенциальные конкуренты: оценка объема их продаж, доходов, перспектив внедрения моделей, основных социально-экономических характеристик, уровня качества и дизайна их продукции, политики цен конкурентов

Сравнительный анализ (отдельных групп показателей деятельности конкурентов). Анализ цели, стратегии конкурентов, их сильных и слабых сторон

Товар (услуга)

Описание продукта (услуги): потребительские свойства товара, отличие от товаров конкурентов, степень защищенности патентами, прогноз цен и затрат на производство, организацию сервиса

Оценка потребительских свойств товара. Анализ товаров конкурентов. Анализ цен и затрат на производство продукции

Определение затрат

Единовременные и текущие затраты, дисконтирование, прогнозирование инфляции с определением по источникам финансирования

Объемы и структура затрат по видам, источникам и направлениям

План производства

Производственный процесс (его описание). Перечень базовых операций по обработке и сборке. Поставка сырья, материалов, комплектующих изделий с полным перечнем условий (по цене, количеству, качеству). Оборудование, здания, сооружения. Трудовые ресурсы. Затраты на производство продукции

Оценка состояния дел по всем пунктам плана производства

Организация работ и финансирования

Блоки и этапы программ. Организация работы. Установление форм собственности. Виды и источники финансирования. Определение величины и источников получения средств. Обоснование полного возврата средств и получения доходов

Блок-схема организации работ (последовательность) и финансирование по периодам организации проекта (программа). Анализ средств по источникам. Анализ платежеспособности предприятия. Анализ сроков окупаемости вложений

Рынок сбыта

Положение дел в отрасли. Потенциальные потребители. Рыночная конъюнктура

Оценка положения дел в отрасли. Анализ темпов прироста по отрасли, потенциальных потребителей, рыночной конъюнктуры

Определение доходов

Виды производства, себестоимость работ (услуг), условия ценообразования, налогообложения, получение валового и чистого дохода с учетом дисконтирования и индекса инфляции

Оценка объема производства, себестоимости работ (услуг) и т.п.

Финансовый план

Прогноз объемов реализации. Баланс денежных расходов поступлений. Таблица доходов и расходов. Сводный баланс активов и пассивов предприятия. График движения безубыточности

Финансовый анализ деятельности предприятий. Анализ баланса денежных расходов и поступлений. Анализ безубыточности, доходов и затрат. Выявление внутрихозяйственных резервов для укрепления финансового положения

Формирование потока чистых средств

План и структура управления (например, недвижимостью на данной территории), источники водоснабжения, электроэнергии и т.п.

Баланс финансовых расходов и поступлений с учетом всех видов необходимых налогов

Оценка экономической, коммерческой и социальной эффективности

Расчетные показатели и их интерпретация: сроки окупаемости затрат, рентабельность инвестиций, точка безубыточности проекта и др.

Оценка экономической, коммерческой, бюджетной, социальной эффективности инвестиций

Страхование коммерческого риска

Типы риска, условия их возникновения, возможный ущерб. Вероятность появления новых технологий. Альтернативные стратегии. Меры профилактики рисков. Программа страхования и внешнего страхования от рисков

Анализ рисков по источникам и причинам. Анализ риска статистическим, экспертным и комбинированным методами. Анализ выбора инвестиционных решений. Поиск механизма предотвращения риска, форм и условий страхования

В бизнес-плане решаются следующие конкретные задачи:

— уточняются правовые аспекты, нормативы ограничений, требования муниципальных органов;

— проводится анализ исходных материалов — ситуационного плана, показателей технического состояния зданий, проектного предложения строительства или реконструкции, социальных условий и демографического состава населения и др. [6 с. 315-324];

— рассматриваются размеры потерь, связанных со сносом фондов, компенсационными выплатами, предоставлением жилищного фонда переселяемым жителям, а также упущенной выгодой при досрочном прекращении аренды муниципальных объектов коммерческими структурами;

— формируется инвестиционная программа проектного предложения развития территории (или отдельных зданий) с анализом возможных альтернатив;

— определяются формы и условия реализации проектного предложения;

— прогнозируются условия производства продукции (услуг) предприятиями, формируемыми на данной территории, получение ими прибыли, а также финансовые поступления в бюджет (налоги, сборы, выплаты и др.);

— определяются показатели экономической, коммерческой и бюджетной эффективности проектного предложения, а также его социальной и экологической результативности;

— разрабатывается стратегия маркетинга;

— формируется план финансирования и организации функционирования объекта;

— определяются условия, формы, сроки проектирования и строительства объекта;

— уточняются типы коммерческих рисков и условия страхования;

— подготавливается резюме, где в концентрированном виде излагаются основные характеристики, параметры и показатели проектного предложения, его преимущества, получаемые доходы, инвестиционные и эксплуатационные затраты, их структура по источникам финансирования, размеры и сроки поступления в городской бюджет и внебюджетный фонд.

Глава 2. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления на примере предприятия «СельхозПрод»

2.1 Экономико-социальная характеристика хозяйствующего субъекта

продолжение
—PAGE_BREAK—

Сельскохозяйственное производственное предприятие ООО СПП «СельхозПрод» было зарегистрировано постановлением администрации Брянского района на основании Устава от 02.11.99 г. № 35 и является правопреемником СПК «Столбовское». Общество является юридическим лицом по Российскому Законодательству и действует в соответствии с федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и иными правовыми актами РФ. Целью деятельности Общества является получение прибыли его участниками на основе удовлетворения потребностей граждан, хозяйственных обществ и любых других законных образований в товарах работах, услугах, предлагаемых обществом. Общество самостоятельно планирует свою хозяйственную деятельность, определяет перспективы развития, исходя из спроса предоставляемых услуг и необходимости обеспечения производственного и социального развития общества. Общество осуществляет свою производственную и коммерческую деятельность силами трудового коллектива по договорам, заключенным с гражданами и юридическими лицами. Общество выполняет работы, оказывает услуги и реализует отходы производства по ценам и тарифам, устанавливаемым самостоятельно или на договорной основе и в соответствии с действующим законодательством РФ [3. с. 612-630].

Расчеты общества по своим обязательствам производятся в наличном и безналичном порядке через учреждения банков в соответствии с правилами выполнения расчетных и кассовых операций, утверждаемыми ЦБ РФ. Для контроля финансово-хозяйственной деятельности общества Общее собрание может выбрать ревизионную комиссию (ревизию). Члены ревизионной комиссии (ревизор) не могут занимать должность в органах управления общества. Для проверки и подтверждения правильности годовых отчетов, бухгалтерских балансов и контроля финансово–хозяйственной деятельности общество по решению общественного собрания или по требованию любого Участника может привлечь профессионального аудитора. Проверка (ревизия) финансово–хозяйственной деятельности общества может осуществляться по окончании финансового года, а также во всякое время по инициативе ревизионной комиссии или по требованию любого Участника. Должностные лица общества обязаны по требованию ревизионной комиссии или аудитора давать объяснения и представить финансово–хозяйственные документы. По итогам проверки финансово–хозяйственной деятельности, ревизионная комиссия или аудитор составляют заключение, содержащие данные о достаточности отчетности, а также информацию, выявленных фактов нарушений и злоупотреблений лицами общества [6 с. 315-324].

Основные виды деятельности организации:- производство высококачественной продукции с/х и ее переработка; — реализация с/х продукции по договорам и через собственную торговую сеть; — торгово-закупочные операции, как на территории РФ, так и за ее пределами; — иная деятельность, предусмотренная законодательством РФ.

Предприятие осуществляет свою деятельность на территории Брянской области. Центральная усадьба хозяйства расположена в районном центре п. Локоть. В его состав входят два отделения, которые расположены в д. Городище и д. Столбово. Центральное отделение находится в г. Брянске. Здесь также находятся пункты сдачи основной продукции и основные базы снабжения. Это позволяет реализовывать крупный рогатый скот ОАО «Брянскому мясокомбинату». Кроме того, КРС реализуется ЗАО «Клинский мясокомбинат». Зерно реализуется по генеральному договору поставок ОАО «Мелькрукк» и в небольшом количестве хлебоприемному предприятию «Брасово-КПП». Общая земельная площадь хозяйства составляет 3667 га, в том числе сельскохозяйственные угодья – 2458 га, из них пашня – 1613 га. Землепользование располагается на четырех участках: улучшенные сенокосы на осушенных землях; пашня, используемая для выращивания зерновых кормов для откорма скота; пашня, занятая посевами сельскохозяйственных культур; хозяйственные постройки и открытые площадки для содержания скота на откорме. Природно-климатические условия способствуют развитию сельскохозяйственного предприятия. Наличие в хозяйстве довольно значительных сенокосов (810 га) и пастбищ (30 га) создает благоприятные условия для развития животноводства. В СПП «СельхозПрод» несмотря на отсутствие целевого финансирования природно-охранных мероприятий ежегодно проводят работы по рекультивации и улучшению землепользования. Руководители и специалисты предприятия принимают меры по внедрению в производство ресурсосберегающих и безотходных технологий, следят за производственной и технологической дисциплинами, контролируют ответственность кадров на всех уровнях за экологическим состоянием всех производственных участков. Рациональные размеры предприятия способствуют росту экономической эффективности производства. Размеры СПП характеризуют такие показатели, как численность работников, стоимость имущества, объем валовой продукции, площадь сельскохозяйственных угодий и др. (табл. 2).См. приложение. На основе данных, внесенных в таблицу 2, можно сделать заключение, что основные экономические показатели предприятия из года в год изменяются в лучшую сторону. Размер стоимости имущества в 2006 г. составил 47403 тыс. руб. и по сравнению 2004 г. возрос на 16%, по сравнению с 2005 г. на 4,3%. Выручка от реализации продукции соответственно увеличилась на 65% и 19,9%, валовой доход на 56,4%, 68,7%. Чистая прибыль составила 2488 тыс. руб. в 2006 г. по сравнению с 2005 г. она увеличилась в 2,37 раза. Следует отметить, что на предприятии растет уровень производительности труда по сравнению с 2004 г. на 62,2%, а по сравнению с 2005 г. на 23%. Производственный потенциал используется интенсивно, фондоотдача составила 1,12 руб., по сравнению с 2004 г. она возросла на 60%, с 2004 г. на 19,1%, а материалоемкость соответственно снизилась на 29,5% и 12,7%.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Рассчитаем интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий, по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

Если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой (промежуточной) ликвидности [1. с. 147-153].

Коэффициент быстрой ликвидности — отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. В нашем примере на начало года величина этого коэффициента составляет 0,88 (13 780/15 700), а на конец — 0,90 (19 700/22 000). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим [9 с. 133-142].

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20—0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. На анализируемом предприятии (табл. 2) на начало года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,32 (5040/15 700), а на конец — 0,25 (5505/22 000), что соответствует норме.

Таблица 3 Показатели ликвидности предприятия

Показатель

На начало года

На конец года

Абсолютной ликвидности

0,32

0,25

Быстрой ликвидности

0,88

0,90

Текущей ликвидности

1,78

1,73

Отметим, что только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности — показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

Коэффициент финансовой независимости Кфн показывает удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса (ВБ = ВА+ОА = СК+ДО+КО). Он характеризует какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств, его оптимальное значение 0,5: Кфн = СК/ВБ

Значения Кфн на начало и конец отчетного периода равны 0,55 (25000/45700) и 0,52 (29500/56800) соответственно. Значения этого коэффициента на начало и конец отчетного периода близки к нормативному, т.е. 50% имущества предприятия приобретено за счет собственного капитала. За отчетный период это состояние практически не изменилось.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Ксос рассчитывается по формуле: Ксос = (СК-ВА)/ОА

В случае исследуемой организации его значения на начало и конец отчетного периода равны 0,44 ((25000-17700)/28000) и 0,42 ((29500-18800)/38000) соответственно. Только 40% оборотных средств являются собственностью предприятия. В сочетании с показателем финансовой независимости ниже нормативного уровня это должно привлечь внимание руководства.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами рассчитывается по тому же принципу как и Ксос. Кмз=СК/МПЗ.

На начало отчетного периода этот показатель равен 0,57 (25000/16345), на конец отчетного периода – 0,52 (29500/22145). Критическое значение Кмз равно 0,6. то есть собственным оборотным капиталом должно покрываться не менее 60% потребностей в запасах. Остальная часть запасов может покрываться за счет заемных источников. Чем выше рассматриваемый коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Номер показателя

На начало года

На конец года

фактический уровень показателя

количество баллов

фактический уровень показателя

количество баллов

продолжение
—PAGE_BREAK—

—PAGE_BREAK—-PAGE_BREAK—-PAGE_BREAK—

522100

Объем реализованной продукции в 2004 г. на 12,21 % выше, чем в 2003 г., а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7 %. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 99600 тыс. руб. до 126250 тыс. руб., или на 26,75 %, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2004 г. на 31600 (69900 — 38300) тыс. руб. меньше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2004 г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1, т.е на каждый 1 рубль кредиторской задолженности предприятия приходится 9 руб. вложенных в оборотные активы предприятия можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1) рост объема продаж;

2) увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44,88 до 49,15 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 60,99 до 68,03 дней. Этот срок представляете слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 59,97 до 101,38 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным. Готовая продукция не востребована, но можно предположить, что продукция не конкурентоспособна, слишком высокая цена, не эффективно работает отел сбыта.

Список использованной литературы

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?.. — М.: Финансы и Статистика, 2004 – 223 с.

Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов.- М. ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-360с.

Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., — М.: Новое знание, 2004. – 640 с.

Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 281 с.

Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М 2002 – 495 с.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2005 – 425 с.

Уткин Э.А. Финансовый менеджмент — М.: Зеркало 2002. — 264с.

Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2003 – 463 с.

Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. д.э.н. проф. А.М.Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 284 с.

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/под ред. акад. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 527 с.;

Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 504 с.;

Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 2003 – 463 с.

Черняк В.З. Бизнес планирование: Учебник для вузов.- М. ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-470с.

Яшин С.Н., Совершенствование теоретических и практических основ определения экономического состояния промышленных предприятий в целях управления их экономическими развитием // Финансы и кредиты 2003 №12.

Источник

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО
ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра финансового менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Разработка бизнес-плана
финансового оздоровления организации»

Москва – 2011 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………	3
1. Финансовое планирование на предприятии…………………………..	5
1.1.	Финансовый план как составная часть бизнес-плана…………	5
1.2.	Методы финансового планирования……………………………	9
1.3.	Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием……………………………………………………..	14
2. Бизнес-планирование финансового оздоровления……………………	21
2.1.	План финансового оздоровления предприятия…………………	21
2.2.	Проблемы финансового оздоровления предприятия…………..	25
3. Практическая часть……………………………………………………..	27
3.1. Оценка деловой активности компании………………..………….	27
3.2. Бюджетирование…………………………………………………..	30
Заключение………………………………………………………………….	40
Список используемой литературы………………………………………..	42

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое планирование занимает важное
место в организации финансовой деятельности хозяйственного субъекта. В
ходе финансового планирования каждая
организация всесторонне оценивает свое
финансовое состояние, определяет возможность
увеличения финансовых ресурсов и выявляет
направления наиболее эффективного их
использования. Финансовое планирование
осуществляется на основе анализа информации
о финансах хозяйственного субъекта, получаемой
из бухгалтерской, статистической и управленческой
отчетности.

Финансовое планирование представляет
собой процесс разработки системы мероприятий
по обеспечению организации необходимыми
финансовыми ресурсами и повышению эффективности
финансовой деятельности в предстоящем
периоде.

Планирование финансовых показателей
позволяет находить внутренние резервы
предприятия, соблюдать режим экономии.
Получение планового размера прибыли и других
финансовых показателей возможно лишь
при условии соблюдения плановых норм
затрат труда и материальных ресурсов.
Объём финансовых ресурсов, рассчитанных
на основе финансовых планов, устраняет
чрезмерные запасы материальных ресурсов,
непроизводительные расходы, внеплановые
финансовые инвестиции.

Благодаря финансовому планированию
создаются необходимые условия для эффективного
использования производственных мощностей,
повышения качества продукции.

Ни одно предприятие не сможет работать прибыльно в условиях рыночной
экономики без тщательно подготовленного
бизнес-плана. Бизнес-план дает детальные
пояснения, как будет происходить управление
инвестициями для обеспечения прибыльности
предприятия, а также возвратности инвестиций.

Постоянные изменения экономической
среды, в которой действует организация,
предполагают уточнение и пересмотр бизнес-плана,
что, в свою очередь, требует выработки
механизма привлечения управленческого
персонала к данной работе.

В общем случае бизнес-план составляется для внешних и внутренних
целей. Внешняя сторона бизнес-плана предназначается
для оправдания доверия инвесторов и кредиторов,
убеждения их в потенциальных возможностях
компании, компетентности ее сотрудников,
а также необходимости оказания ей стратегической
и финансовой помощи.

В курсовой работе рассмотрим следующие
вопросы:

1. Финансовый план как составная
часть бизнес плана.

2. Методы финансового
планирования.

3. Виды финансовых планов и
их роль в управлении предприятием.

4. План финансового оздоровления предприятия

5. Проблемы финансового оздоровления предприятия

1. Финансовое
планирование на предприятии

1.1 Финансовый план как составная
часть бизнес плана

В целях увеличения объема прибыли, рентабельности
своей работы предприятие должно постоянно разрабатывать
проекты, которые предусматривают вложение
финансовых ресурсов в создание новых
технологий, организацию новых производств,
реконструкцию производственных площадей
и оборудования для выпуска конкурентоспособных
товаров на внутреннем и внешнем рынках,
строительство филиалов и цехов, приближенных
к источникам сырья и рынкам сбыта. Каждый
из этих проектов должен быть обоснован
в бизнес-плане от идеи до расчета конкретной
суммы прибыли, которая будет получена
от его реализации.

Бизнес-план представляет собой программу,
которая описывает экономико-организационную
сторону проекта, реализация которого
должна принести прибыль предприятию-инвестору.

Всем участникам бизнес-план дает необходимую
информацию для анализа и оценки проекта с точки зрения его разумности
и реалистичности, перспективности и результативности.

Бизнес-план состоит из трех частей (рис.
1):

1. Описание проекта (разделы маркетинга
и производства).

2. Финансовая информация (баланс, финансовый
план, стратегия инвестиций, товарно-материальное
обеспечение, кредитование, страхование
и расчеты рентабельности).

3. Сопроводительные документы (организационный
и юридический планы, учредительные документы,
копии контрактов, лицензий и т. п.).

Рис. 1. Структура бизнес-плана предприятия

Бизнес-план включает следующие разделы:

Общее описание проекта, в котором указывается
цель осуществления затрат, их необходимость,
характеристика инвестиционного объекта.

Характеристика товаров, услуг, патентов, «Руда», которые
смогут быть предложены рынку, или других
результатов, которые достигаются после
завершения проекта и дают прибыль.

Маркетинговая программа, которая разрабатывается
с целью исследования и прогнозирования
рынка.

Характеристика сырьевой и экспериментальной
базы, кадровое обеспечение и других сторон
ресурсного обеспечения проекта.

Расчет экономической эффективности
финансовых результатов проекта и сроков
окупаемости затрат.

Бизнес-план составляется, если предприятие
испытывает недостаток собственных финансовых
ресурсов для выполнения того или иного
проекта, и это вынуждает его обращаться
к инвесторам или в банк за кредитом. Качество,
обоснованность, убедительность материалов
и расчетов, которые содержатся в бизнес-плане,
имеют первоочередное значение для решения
вопроса об источниках финансирования.

Ключевым разделом бизнес-плана является
финансовый план. Для инвестора, как и
для самого предприятия, он интересен,
поскольку: обобщает результаты всех предыдущих
разделов бизнес-плана; обосновывает общие
потребности данного проекта в инвестициях; позволяет
судить о том, насколько данный проект
вообще приемлем с экономической точки
зрения; показывает источники получения
финансовых ресурсов и направления их
расходования, соотношение текущих потребностей
в денежных средствах с движением наличности,
дает оценку финансового состояния предприятия
в результате реализации проекта.

Вышеизложенные аспекты финансового
плана отражаются в трех основных его
частях:

1. Плане доходов и расходов (план прибыли
и убытков).

2. Плане денежных поступлений и выплат
(плановый кассовый бюджет или план движения
наличности).

3. Плановом балансе.

Особенность финансового плана по сравнению
с другими разделами бизнес-плана состоит
в том, что перечисленные финансовые документы
имеют стандартную форму, не допускающую отклонений.

Главным инструментом разработки бизнес-плана
является сметное планирование. Смета
— это форма планового расчета, которая
определяет подробную программу действий
предприятия на предстоящий период. Задачей
составления сметы является расчет объемов затрат и потребности
в ресурсах путем умножения норм расхода
ресурсов на планируемый объем экономического
показателя (продажа, выпуск продукции,
объем услуг и т п.).

Сметы составляются на год в целом с поквартальной
(или помесячной) разбивкой. Работа выполняется обычно
под руководством финансового директора
бригадой менеджеров, в которую включаются
представители бухгалтерии и других отделов
предприятия.

Различают два подхода к расчетам смет:

— Разработка сметы с «нуля». Применяется
в случаях, когда проектируется новое
предприятие или когда предприятие меняет
профиль работы.

— Планирование от достигнутого. Применяется
в случаях, когда профиль работы предприятия
не изменяется.

Сметы подразделяются на два вида: сметы
по основной деятельности предприятия и сметы по не основной
деятельности предприятия.

План доходов и расходов составляется
на основе смет продаж и смет расходов.

Смета продаж обычно составляется в первую
очередь. Оценка дохода в денежном выражении
служит основой, на которой базируются все другие сметы. Объем
продаж оказывает существенное влияние
на факторы, связанные с формированием
чистой прибыли.

Смета продаж обычно включает в себя
информацию о предполагаемых объемах
продажи по каждому товару и ожидаемую
цену единицы каждого товара.

Смета расходов отражает ожидаемые расходы
по производству и продаже, а также общие
и административные расходы. Смета текущих
расходов классифицирует расходы по отдельным
их элементам, таким, как прямые материальные
затраты по оплате труда, накладные расходы.

План денежных поступлений и расходов
позволяет оценить, сколько денежных средств
необходимо вложить в проект в разбивке
по периодам, проверить синхронность поступления
и расходования денежных средств, а значит,
обеспечить будущую ликвидность предприятия.

Плановый баланс состоит из четырех разделов:
доходы и поступления средств, расходы
и отчисления, кредитные взаимоотношения,
взаимоотношения с бюджетом. По всем этим
разделам осуществляется балансовая взаимоувязка
доходов и расходов как по каждому разделу, так и по финансовому
плану в целом. Главная цель этого баланса
— проверка синхронности поступления
и расходования денежных средств, и, как
результат, определение будущей ликвидности.
Статьи баланса могут быть разукрупнены,
что позволяет учесть особенности финансирования
конкретного проекта.

После составления такого планового
баланса задачи финансового планирования
сводятся к более точному определению
предстоящих расходов и доходов, правильному
расчету необходимой суммы средств и будущих
финансовых результатов.

Из всего вышесказанного можно сказать,
что планирование финансов предприятия
— важная часть работы по обеспечению
устойчивого финансового положения предприятия,
позволяющая принять к осуществлению
мероприятия по ликвидации «узких мест»,
выбрать наиболее выгодные источники
финансирования и зоны вложения финансовых
ресурсов.

Финансовое планирование является и
отправной точкой, и конечным пунктом
всей системы планирования, включая в
себя производственно-хозяйственную и
финансовую деятельность предприятия.

1.2. Методы финансового планирования

Планирование финансовых показателей осуществляется
посредством определённых методов. Методы
планирования – это конкретные способы
и приёмы расчётов показателей.
При планировании финансовых
показателей могут применяться следующие
методы: нормативный,    расчётно-аналитический,
балансовый, метод оптимизации
плановых решений, экономико-математическое
моделирование.

Нормативный метод — на основе заранее
установленных норм и технико-экономических
нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего
субъекта в финансовых ресурсах и в их
источниках. Такими нормативами являются
ставки налогов, ставки тарифных взносов
и сборов, нормы амортизационных отчислений,
нормативы потребности в оборотных средствах
и др. В финансовом планировании применяется
целая система норм и нормативов, которая
включает:

— федеральные нормативы — являются едиными
для всей территории Российской Федерации,
для всех отраслей и хозяйствующих субъектов.
К ним относятся ставки федеральных налогов,
нормы амортизации отдельных видов основных
фондов, ставки тарифных взносов на государственное
социальное страхование. Республиканские
нормативы, а также местные нормативы
действуют в отдельных регионах Российской
Федерации.;

— отраслевые нормативы — действуют
в масштабах отдельных отраслей или по
группам организационно-правовых форм
хозяйствующих субъектов. Сюда входят
нормы предельных уровней рентабельности
предприятий-монополистов, предельные
нормы отчислений в резервный фонд, нормы
льгот по налогообложению, нормы амортизационных
отчислений отдельных видов основных
фондов;

— нормативы хозяйствующего субъекта —
это нормативы, разрабатываемые непосредственно
хозяйствующим субъектом и используемые
им для регулирования производственно-торговым
процессом и финансовой деятельностью,
контроля над использованием финансовых
ресурсов, других целей по эффективному
вложению капитала.

К этим нормативам относятся потребности
в оборотных средствах, нормы кредиторской
задолженности, постоянно находящиеся
в распоряжении хозяйствующего субъекта, нормы запасов
сырья, материалов, товаров, тары, нормативы
распределения финансовых ресурсов и
прибыли, норматив отчислений в ремонтный
фонд.

Нормативный метод планирования является
самым простым методом. Зная норматив
и объёмный показатель, можно легко рассчитать
плановый показатель.

Расчётно-аналитический метод — на основе анализа достигнутой величины
финансового показателя, принимаемого
за базу, и индексов его изменения в плановом
периоде рассчитывается плановая величина
этого показателя. Данный метод планирования
широко применяется в тех случаях, когда
отсутствуют технико-экономические нормативы,
а взаимосвязь между показателями может
быть установлена косвенно, на основе
анализа их динамики и связей.

Расчётно-аналитический
метод широко применяется при планировании
суммы прибыли и доходов, определении
величины отчислений от прибыли в фонды
накопления, потребления, резервный, по
отдельным видам использования финансовых
ресурсов.

Этот метод планирования
показывает влияние факторов на величину
прибыли, однако он в достаточной степени
не учитывает влияние всех меняющихся
условий хозяйствования на финансовые
результаты и не обеспечивает их достоверности
прежде всего из-за постоянно меняющихся
условий хозяйствования.

Балансовый метод — путём построения балансов достигается
увязка имеющихся в наличии финансовых
ресурсов и фактической потребности в
них. Балансовый метод применяется, прежде
всего, при планировании распределения
прибыли и других финансовых ресурсов,
планировании потребности поступлений
средств в финансовые фонды — фонд накопления,
фонд потребления.

Фонд накопления — это денежные средства,
направляемые на производственное развитие
предприятия и иные аналогичные цели,
предусмотренные учредительными документами,
т.е. на создание нового имущества предприятия.

Фонд потребления — это средства нераспределенной
прибыли, направляемые на материальное
поощрение работников коллектива и иные
аналогичные мероприятия, не приводящих
к образованию имущества предприятия.

Валовая прибыль представляет собой сумму прибылей от
реализации продукции, от прочей реализации
и доходов по внереализационным операциям
за вычетом расходов по ним.

Хозяйствующие субъекты, в том числе
получившие убыток, имеющие превышение
фактических расходов на оплату труда работников, занятых в основной
деятельности в составе себестоимости
продукции (работ, услуг) по сравнению
с их нормируемой величиной, уплачивают
в бюджет налог с суммы превышения этих
расходов. Хозяйствующий субъект самостоятельно
определяет направления использования
прибыли, если иное не предусмотрено уставом.

При прогнозировании баланса рассчитываются,
ожидаемые значения его активных статей.
Что касается пассивных статей, то работа
с ними завершается с помощью метода балансовой
увязки показателей и выявляется потребность во внешних источниках
финансирования.

При реализации балансового метода
планирование финансовой деятельности
предприятия осуществляется и от возможности
производить товары или услуги, и от потребностей
рынка в них. В процесс управления предприятием явно включается маркетинг.

Следовательно, этот метод позволяет интегрировать
взаимоотношения потребитель — предприятие
с внутренними бизнес-процессами предприятия.

Метод оптимизации плановых решений
— заключается в разработке нескольких
вариантов плановых расчётов, с тем, чтобы
выбрать из них наиболее оптимальный.
Собственно прогнозирование осуществляется
в ходе имитационного моделирования, когда
при расчетах варьируют темпами изменения
базового показателя и независимых факторов,
а его результатом является построение
нескольких вариантов прогнозной отчетности.

При этом могут
применяться разные критерии
выбора:

минимум приведённых затрат;
максимум приведённой прибыли;
минимум вложения капитала при наибольшей
эффективности результата;
минимум текущих затрат;
минимум времени на оборот капитала,
т.е. ускорение оборачиваемости средств;
максимум дохода на рубль вложенного
капитала;
максимум прибыли на рубль вложенного
капитала;
максимум сохранности финансовых ресурсов.

Экономико-математическое моделирование — позволяет найти количественное
выражение взаимосвязей между финансовыми
показателями и факторами, их определяющими.
Эта связь выражается через экономико-математическую
модель.

Экономико-математическая модель представляет
собой точное математическое описание экономического процесса,
т.е. описание факторов, характеризующих
структуру и закономерности изменения
данного экономического явления с помощью
математических символов и приёмов. В
модель включаются только основные факторы.

Корреляционная связь — это вероятностная зависимость,
которая проявляется лишь, в общем, и только
при большом количестве наблюдений. Корреляционная
связь показывается уравнениями регрессии
различного вида. При расчёте моделей
планирования первостепенное значение
имеет определение периода исследования.

Период исследования должен браться
таким, чтобы исходные данные были бы однородны.
При существенных изменениях условий
работы хозяйствующего субъекта в плановом
периоде в рассчитанные на основе экономико-математических
моделей показатели вносятся необходимые
коррективы.

Экономико-математическое моделирование
позволяет также перейти в планировании
от средних величин к оптимальным вариантам.
Повышение уровня научно обоснованного
планового показателя требует разработки
нескольких вариантов планового показателя,
исходя из различных условий и путей развития
хозяйствующего субъекта с последующим
отбором оптимального варианта. Для нахождения
такого оптимального варианта используются
экономико-математические модели.

Построение экономико-математической модели
финансового показателя складывается
из следующих основных этапов:

Изучение динамики финансового показателя
за определённый отрезок времени и выявление
факторов, влияющих на направление этой
динамики и степени зависимости.
Расчёт модели функциональной зависимости финансового показателя от определяющих факторов.
Разработка различных вариантов плана
финансового показателя.
Анализ и экспертная оценка перспектив
развития плановых финансовых показателей.
Принятие планового решения. Выбор оптимального варианта.
Оптимизации принятия решений при экономико-математическом
методе способствует использование
ЭВМ, автоматизированных систем финансовых
расчетов.

В экономико-математическую модель должны
включаться только основные факторы. Проверка качества моделей производится практикой.
Планирование основных финансовых показателей
на основе экономико-математического
моделирования является основой для функционирования
автоматизированной системы управления
финансами.

1.3. Виды финансовых планов и
их роль в управлении предприятием

Финансовое планирование в организации
включает следующие виды финансовых планов:

— перспективное финансовое планирование;

— текущее финансовое планирование;

— оперативное финансовое планирование.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие
показатели, пропорции и темпы расширенного
воспроизводства, является главной формой
реализации целей предприятия.

Перспективное финансовое планирование в современных условиях
охватывает период времени от одного года
до трех лет. Однако такой временной интервал
носит условный характер, поскольку зависит
от экономической стабильности и возможности
прогнозирования объемов финансовых ресурсов
и направлений их использования.

Перспективное планирование включает
разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование
финансовой деятельности. Разработка
финансовой стратегии представляет собой
особую область финансового планирования,
так как, являясь составной частью общей
стратегии экономического развития, она
должна быть, согласована с целями и направлениями,
сформулированными общей стратегией.
В свою очередь, финансовая стратегия
оказывает влияние на общую стратегию
предприятия. Изменение ситуации на финансовом
рынке влечет за собой корректировку финансовой,
а затем и общей стратегии развития хозяйствующего
субъекта.

Финансовая стратегия предполагает определение
долгосрочных целей финансовой деятельности
и выбор наиболее эффективных способов
их достижения.

Цели финансовой стратегии должны быть
подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной
стоимости предприятия.

Важным моментом при разработке финансовой стратегии является
определение периода ее реализации. Он
зависит от ряда факторов, к основным из
них следует отнести:

— динамику макроэкономических процессов;

— тенденции развития отечественного
финансового рынка;

— отраслевую принадлежность предприятия
и специфику производственной деятельности.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по
конкретным направлениям финансовой деятельности:
налоговой, амортизационной, дивидендной,
эмиссионной.

Важное значение при формировании финансовой
стратегии имеет учет факторов риска.

Основу перспективного планирования
составляет прогнозирование, которое является воплощением
стратегии компании на рынке.

Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового
состояния предприятия на длительную
перспективу. В отличие от планирования
задачей прогнозирования не является
реализация разработанных прогнозов на
практике, так как они представляют собой
лишь предвиденье возможных изменений.
Прогнозирование предполагает разработку
альтернативных финансовых показателей
и параметров, использование которых при
наметившихся тенденциях изменения ситуации
на рынке позволяет определить один из
вариантов развития финансового положения
предприятия.

Состав показателей прогноза может значительно
отличаться от состава показателей будущего
плана. В чем-то прогноз может казаться
менее подробным, чем расчеты плановых
заданий, а в чем-то он будет более детально
проработан.

Основой прогнозирования являются обобщение
и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных
вариантов развития ситуаций и финансовых
показателей. Методы и способы прогнозирования
должны быть достаточно динамичными для
того, чтобы своевременно учесть эти изменения.

Отправным моментом прогнозирования
является признание факта стабильности
изменений основных показателей деятельности
хозяйствующего субъекта от одного отчетного
периода к другому. Это положение тем более
верно, что информационной базой прогнозов
являются бухгалтерская и статистическая
отчетности предприятия.

Результатом перспективного финансового планирования является
разработка трех основных финансовых
документов:

— прогноза отчета о прибылях
и убытках;

— прогноза движения денежных средств;

— прогноза бухгалтерского баланса.

Основной целью построения этих документов
является оценка финансового положения
предприятия на конец планируемого периода.
Для составления прогнозных финансовых
документов важно правильно определить объем будущих продаж.
Это необходимо для организации производственного
процесса, эффективного распределения
средств, контроля над запасами. Прогноз
объемов продаж дает представление о той
доле рынка, которую предполагается завоевать
своей продукцией.

Прогнозы объемов продаж составляются
на три года. Годовые прогнозы объемов
продаж разбиты по кварталам и месяцам.
Чем короче прогнозы продаж, тем точнее
и конкретнее должна быть содержащаяся
в них информация. Это связано с тем, что
в первый год производства уже известны
покупатели продукции, расчеты на второй
и третий годы носят характер прогнозов,
которые составлены на основе маркетинговых
исследований.

Текущее финансовое планирование является планированием осуществления;
оно рассматривается как составная часть
перспективного плана и представляет
собой конкретизацию его показателей.

Источник

Тема: Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Вуз: Финансовый университет

Год и город: Уфа 2013

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1. РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 5

1.2 МЕТОДИКА РАЗРАБОТКИ БИЗНЕС-ПЛАНА 8

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗАО «БЕЛОРЕЦКИЙ ЗАВОД РЕССОР И ПРУЖИН»

2.1 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ЗАО «БЕЛОРЕЦКИЙ ЗАВОД РЕССОР И ПРУЖИН» 15

2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «БЕЛОРЕЦКИЙ ЗАВОД РЕССОР И ПРУЖИН» 16

3. РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 ОСНОВНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА 24

3.2 РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ 34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 53

ПРИЛОЖЕНИЕ 55

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования обусловлена тем, что для успешного движения вперед организации необходимо знать, каково его нынешнее состояние и как исправить положение, если оно ухудшается (какие рычаги задействовать наиболее эффективно).

Процесс неравномерного развития экономики и тем более отдельных ее частей, колебания объемов производства и сбыта, возникновения значительных спадов производства, что характеризуется как кризисная ситуация, следует рассматривать не как стечение неблагоприятных ситуаций (хотя для отдельной организации это может быть и так), а как некую общую закономерность, свойственную рыночной экономике. Кризисные ситуации, для преодоления которых не было принято соответствующих профилактических мер, могут привести к чрезмерному разбалансированию экономического организма предприятия с соответствующей неспособностью продолжения финансового обеспечения производственного процесса, что квалифицируется как банкротство. Преодоление этого состояния требует применения специальных мер (процедур) либо прекращения деятельности организации и его ликвидации. И это, как показывает мировая практика, также нельзя рассматривать как случайность.

Целью финансового оздоровления является: восстановление ликвидности организации; осуществление эффективной её деятельности на основе использования внутренних ресурсов (резервов) и погашение кредиторской задолженности.

Основным документом, описывающим стратегию проведения финансового оздоровления, является план финансового оздоровления. Главной целью плана финансового оздоровления является определение состава и последовательности действий по восстановлению платежеспособности организации, погашению её кредиторской задолженности и обеспечению безусловного внесения текущих платежей. Методика разработки бизнес-плана финансового оздоровления компании имеет свою специфику. Особенности этой методики вытекают из самой ситуации, в которой находится неплатежеспособная организация.

Поэтому цель данной работы — изучить процесс разработки бизнес-плана финансового оздоровления предприятия с проведением диагностики вероятности банкротства и разработка мер финансового оздоровления на примере предприятия ЗАО «Белорецкий завод рессор и пружин».

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

— раскрыть сущность бизнес — планирования на предприятии;

— рассмотреть структуру и особенность бизнес-плана;

— дать характеристику предприятия ЗАО «Белорецкий завод рессор и пружин»;

— сделать анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

-разработать программу финансового оздоровления ЗАО «Белорецкий завод рессор и пружин».

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)(ред. от 30.12.2011)(с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2012)
«Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 N 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995)(ред. от 25.12.2011)
«Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть первая)» от 31.07.1998 N 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998)(ред. от 26.11.2011)(с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012)
Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ(ред. от 29.04.2011, с изм. от 22.12.2011)»Об обществах с ограниченной ответственностью»(принят ГД ФС РФ 14.01.2012)
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.10г. № 129-ФЗ.
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.11 г. № 529.
Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 450 с.
Антикризисное управление: от банкротства – к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г.П. Иванова. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005.- 432с.
Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура: Учебно-практическое пособие / Отв. ред. Г.А. Александров. – М.: Изд-во БЕК, 2006.- 322с.
Антикризисное управление: учебник / Под ред. Э.М. Короткова. – М., ЭКМОС, 2005. – 411с.
Антонов С.В. Анализ финансовой отчетности как информационное обеспечение управления: результаты анкетирования топ-менеджеров (Начало) // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. — №23. – с.15-18.
Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ. – М. ДИС, НГАЭиУ, 2010. – 128 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2 т. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2010. – 620с.
Берл Густав и др. Мгновенный бизнес-план. Двенадцать быстрых шагов к успеху. – М.: Дело ЛТД, 2005. – 342с.
Бизнес-план. Метод. Материалы / Под ред. Р.Г.Маниловского. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 78с.
Бизнес-план. Зарубежный и отечественный опыт / Под ред. Попова В.М.. – Чебоксары, 2005. – 347с.
Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование. – М.: Инфра-М, 2005. – 290с.
Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2010. – 510с.
Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2010. – 240с.
Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово- экономическое состояние предприятия. — М.: ПРИОР, 2010.- 158 с.
Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия). – М.: Инфра – М, 2010. – 540с.
Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: Экоперспектива, 2004. – 370с.
Финансы предприятий: Учеб. для вузов/ Под ред. Н.В.Колчиной. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006. — 413с.
Финансы предприятий: Учебное пособие/ Колл. авт. под ред. Е.И. Бородиной. – М.: Банки и биржи, 2006. — 455с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 574с.

Внимание!

Бесплатная оценка

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Добавить работу

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Похожие работы

Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации
Разработка бизнес-плана на малых предприятиях
Разработка бизнес-плана по внедрению новой услуги коммерческого банка
Разработка бизнес-плана в Project Expert
Методика разработки бизнес-плана
Бизнес-план предприятия, методика его разработки
Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации
Разработка бизнес-плана предприятия в сфере поставок продуктов общественного питания: теория и практика
Бизнес план предприятия, методы его разработки
Разработка бизнес-плана на новый вид продукции (на примере ООО «РЕАЛ»)
Разработка бизнес-плана организации здравоохранения
Бизнес план предприятия и методика его разработки
Основы планирования на предприятии
Реструктуризация предприятия

Источник

СОДЕРЖАНИЕ
I. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………2
1. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ И ОБЪЕКТЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Цели финансового оздоровления предприятия в зависимости от
финансового состояния……………………………………………………4
1.2 Возможности финансового оздоровления……………………………….6
1.3 Роль государства в финансовом оздоровлении…………………………9
2. КРИТЕРИИ ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Признаки и методика оценки финансовой несостоятельности
предприятий……………………………………………………………11
2.2. Критерии оценки уровня финансового состояния предприятия……12

3. ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
3.1. Меры стратегического и тактического характера по предупреждению
кризисной ситуации на предприятии…………………………………19
3.2. Система управленческих мероприятий по финансовому
оздоровлению неблагополучных предприятий………..……………..25
II. РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ…………………………………………………………28
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….30
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………31

ВВЕДЕНИЕ

Проблема платежеспособности в современных условиях рыночной экономики весьма актуальна. Развитие рыночных отношений требует от предприятий повышения ответственности и самостоятельности в выработке и принятии управленческих решений. Важным фактором при этом является учет интересов большого количества групп заинтересованных лиц: собственников предприятия, потребителей продукции, поставщиков, органов власти, общественных организаций и прочих. Выполнение предприятием своих обязательств, а также реализация ожиданий заинтересованных групп зависит от того, насколько оно способно выявлять эти потребности и ожидания, эффективно их удовлетворять, выдерживая оптимальный баланс привлекаемых ресурсов и создаваемого добавочного продукта. Указанная способность предприятия требует эффективной координации действий в различных сферах, привлечения наиболее передовых технологий управления.
Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени быть платежеспособным. Под платежеспособностью подразумевают его способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами и т.д. Профессиональное управление платежеспособностью предприятия способствует оптимизации структуры капитала, обеспечивает краткосрочные и долгосрочные пропорции между активами и обязательствами, предотвращает реальную угрозу банкротства.
В условиях нестабильной внешней среды предприятия со сложным технологическим процессом и высокой ресурсоемкостью производства должны постоянное внимание уделять эффективности использования финансовых ресурсов, как в оперативном плане, так и в долгосрочной перспективе. В результате в практике финансового менеджмента получила распространение методология антикризисного финансового управления как особая система не только экстренной трансформации финансов, но и система обеспечения устойчивого развития и финансового оздоровления.
Объект исследования – финансовое состояние предприятия.
Предметом исследования является финансовое оздоровление неблагополучного предприятия.
Целью работы является изучение теоретических аспектов финансового оздоровления предприятия.
В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:
— раскрыть сущность финансового оздоровления предприятия;
— рассмотреть основные признаки финансовой несостоятельности
предприятия;
— выявить основные направления финансового оздоровления
предприятия

1. СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ И ОБЪЕКТЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Цели финансового оздоровления предприятия в зависимости от
финансового состояния

В современном финансовом менеджменте управление, направленное на финансовое оздоровление предприятия, представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий. Главной целью такого управления является восстановление финансового равновесия предприятия и минимизация размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансовыми кризисами.
Для достижения указанной главной цели в рамках системы финансового оздоровления предприятия необходимо решить следующие задачи:
1. Своевременное диагностирование предкризисного финансового состояния предприятия и принятие необходимых превентивных мер по предупреждению финансового кризиса. Эта задача реализуется путем осуществления постоянного мониторинга финансового состояния предприятия и факторов внешней финансовой среды, оказывающих наиболее существенное влияние на результаты финансовой деятельности. Диагностика предкризисного финансового состояния предприятия по результатам такого мониторинга во многих случаях позволяет избежать финансового кризиса за счет осуществления превентивных защитных мер или, по меньшей мере, существенно смягчить характер его последующего протекания. Принятие превентивных мер по предупреждению финансового кризиса предприятия является наиболее экономичным направлением антикризисного финансового управления, обеспечивающего наибольший эффект (в виде снижения предстоящих потерь) на единицу израсходованных в этих целях финансовых ресурсов.
2. Устранение неплатежеспособности предприятия. Эта задача является наиболее неотложной в системе задач. В ряде случаев реализация только этой задачи позволяет пресечь углубление финансового кризиса предприятия, восстановить его имидж среди хозяйственных партнеров и получить необходимый запас времени для реализации других мероприятий. Вместе с тем, необходимо помнить, что нарушение платежеспособности это лишь один из внешних симптомов проявления финансовых кризисов предприятия, поэтому устранение неплатежеспособности должно осуществляться не столько за счет ликвидации симптомов, сколько путем устранения их причин.
3. Восстановление финансовой устойчивости предприятия. Это одна из основных задач, обеспечивающих реализацию главной цели, требующих наибольших усилий и затрат финансовых ресурсов. Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной структурной перестройки всей финансовой деятельности предприятия. В процессе такой финансовой реструктуризации предприятия в первую очередь обеспечивается оптимизация структуры капитала, оборотных активов и денежных потоков, а в отдельных случаях снижаться его инвестиционная активность.
4. Предотвращение банкротства и ликвидации предприятия. Такая задача стоит перед финансовым управлением при диагностировании глубокого или катастрофического системного финансового кризиса. Как правило, внутренние механизмы финансовой стабилизации и объем собственных ресурсов предприятия оказываются недостаточными для преодоления такого финансового кризиса. Поэтому для предотвращения банкротства и ликвидации предприятия должна обеспечиваться эффективная внешняя его санация (с разработкой соответствующего инвестиционного проекта санации).
5. Минимизация негативных последствий финансового кризиса предприятия. Эта задача реализуется путем закрепления позитивных результатов вывода предприятия из состояния финансового кризиса и стабилизации качественных структурных преобразований его финансовой деятельности с учетом долгосрочной перспективы. Эффективность мероприятий по преодолению негативных последствий оценивается по критерию минимизации потерь рыночной стоимости предприятия в сопоставлении с докризисным уровнем.

1.2 Возможности финансового оздоровления

Реализация мер финансового оздоровления возможна только при соответствующем управлении предприятием. Управление предприятием в условиях кризиса в настоящее время многие авторы называют «антикризисным управлением». Антикризисное управление — это система управления предприятием, имеющая комплексный, системный характер и направленная на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии стратегической программы, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.
Целями антикризисной политики предприятия являются:
1) обеспечение ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;
2) получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности предприятия.
Главной особенностью управления в условиях кризиса является жесткое ограничение сроков, смена критериев принятия решений.
Наступление неплатежеспособности означает для предприятия превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образование дефицита денежных средств. Для решения задачи по восстановлению платежеспособности необходимо совершенствовать или создать платежный календарь; превратить неликвидные активы в денежные средства или погасить с их помощью краткосрочные обязательства предприятия; переоформить краткосрочную задолженность в долгосрочную, а также предпринять ряд других мер.
Рассмотрим более подробно эти меры.
Управление платежеспособностью предприятия представляет собой одну из основных частей финансовой работы, направленную на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью предприятия способствует оптимизации структуры капитала, обеспечивает краткосрочные и долгосрочные пропорции между активами и обязательствами, предотвращает реальную угрозу банкротства.
При управлении платежеспособностью предприятия особое значение обращается на статьи баланса, отражающие наличие денег в кассе предприятия и на расчетном счете в банке. Эти сведения выражают совокупность имущества (денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. В условиях финансового кризиса основной задачей управления платежеспособностью является немедленное изысканииу денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия.
В этой связи одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий считается ведение платежного календаря, разрабатываемого обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоящего из следующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящих платежей и график поступления денежных средств. Использование платежного календаря позволяет выявить временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно принять соответствующие меры по снижению этого риска. В платежном календаре предприятия должны быть учтены текущие платежи и платежи по просроченной задолженности.
Возможной мерой по предотвращения банкротства для акционерных обществ является уменьшение или полный отказ общества от выплаты дивидендов по акциям. Такая мера применима при условии, что акционеры предприятия достаточно уверены в реальности программы финансового оздоровления. Если же дивиденды начислены акционерам, то и в этом случае они могут направить их на развитие производства.
Еще одной мерой, к которой несостоятельные предприятия могут прибегнуть с целью финансового оздоровления и предотвращения банкротства, является выпуск собственных облигаций. Облигация представляет собой эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. В отличие от владельцев акций, владельцы облигаций не являются совладельцами предприятия, не имеют голоса в управлении, а выступают всего лишь кредиторами. Это обстоятельство в целом уменьшает риск от такого инвестирования средств, поскольку держатель облигаций имеет приоритет в получении доходов или возвращении своего капитала в случае недостаточности прибыли для удовлетворения всех предусмотренных законом имущественных претензий, а также в случае банкротства предприятий. Отрицательным моментом является необходимость предоставления информации о своем финансовом положении. Очевидно, что в условиях финансового кризиса предприятия, его облигации будут непривлекательны для большинства сторонних лиц.

1.3 Роль государства в финансовом оздоровлении

Постановлением Правительства утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также способности восстановить (утратить) платежеспособность.
На основании приведенной в постановлении системы критериев принимаются решения о:
— признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия -неплатежеспособным;
— наличии реальной возможности предприятия-должника восстановить платежеспособность;
— наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.
Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия. Данные решения принимаются Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомитете РФ по управлению государственным имуществом в отношении федеральных государственных предприятии, а также предприятий, в капитале которых доля (вклад) Российской Федерации составляет более 25%.
Принятые решения являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, проведения реорганизационных процедур для восстановления платежеспособности, приватизации этих предприятий, ликвидационных мероприятий, а также применения иных установленных действующим законодательством полномочий Федерального управления. Антикризисное регулирование содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства или ликвидацию в случае неэффективности его дальнейшего функционирования.
Основными направлениями государственного антикризисного регулирования являются: совершенствование законодательной базы о несостоятельности (банкротстве) предприятий; осуществление мер по оздоровлению жизнеспособных предприятий, включая оказание государственной поддержки неплатежеспособным предприятиям и привлечение инвесторов, участвующих в оздоровлении этих предприятий; принятие правительством РФ мер, направленных на преодоление кризиса неплатежей; приватизация и добровольная ликвидация предприятий-должников; создание института арбитражных и конкурсных управляющих.
В сферах, имеющих особое значение для экономической и социальной жизни, государство применяет специальные меры предупреждения кризисных ситуаций.
Такие меры можно разделить на две группы:
1. финансовая поддержка,
2. особое администрирование
Подобные превентивные меры позволяют минимизировать риски банкротства общественно-значимых предприятий а также сгладить негативные последствия такого банкротства. К общественно-значимым относятся градообразующие и стратегические предприятия, банки, страховые и финансовые компании, сельскохозяйственные предприятия, а также естественные монополии.
Основные формы финансовой поддержки:
· целевое финансирование на возвратной и безвозвратной основе;
· субсидирование процентной ставки по кредиту;
· предоставление гарантий по кредиту;
· налоговый кредит.

2. КРИТЕРИИ ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Признаки и методика оценки финансовой несостоятельности
предприятий

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает.
Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия:
а) расчет индекса кредитоспособности;
б) использование системы формализованных и неформализованных критериев;
в) прогнозирование показателей платежеспособности.
Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis — MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
Z = 3,3 –К1 + 1,0 • К2, + 0,6 • К3 + 1,4 • К4 + 1,2 • K5,
где показатели К1, К2, K3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:
К1 = Прибыль до выплаты процентов, налогов / всего активов;
К2 = Выручка от реализации / Всего активов;
К3 = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал;
К4 = Реинвестированная прибыль / Всего активов;
К5 = Собственные оборотные средства / Всего активов;
Критическое значение индекса Z рассчитывается по данным статистической выборки и составляет 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z < 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675).
Известны и другие подобные критерии, например, четырехфакторная прогнозная модель.
Приведенная методика имеет один, но весьма серьезный недостаток – по существу ее можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на бирже. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала (показатель K3).
Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того, ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому, многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических оценок системы критериев.
Основанием для признания предприятия неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий:
1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. Если значение коэффициента больше 1, то может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
Внешний уровень признаков — это отражение финансовых отношений предприятия с кредиторами и соответствующими государственными органами (налоговыми органами, бюджетными и внебюджетными фондами). При несостоятельности данный уровень признаков выражается в невыполнении должником своих обязательств. Г.Ф. Шершеневич относил к данному уровню признаков следующие: 1) прекращение платежей по законным требованиям кредиторов; 2) собственное признание должника в своей несостоятельности; 3) исчезновение должника; 4) недостаточность имущества на удовлетворение производимого взыскания.5
Современная правовая теория и законодательство рассматривают второй и третий внешние признаки несостоятельности, выделенные Г.Ф. Шершеневичем, как следствие несостоятельности либо как проявление одной из форм злостного банкротства.
Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» выделяет два вида признаков внешнего уровня: 1) приостановление предприятием своих текущих платежей в течение трех месяцев со дня наступления сроков исполнения требований кредиторов; 2) заведомая неспособность обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

2.2. Критерии оценки уровня финансового состояния предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
Al – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения .
А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы
A3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся «Оборотные активы» и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы».
А4 – труднореализуемые активы. Это «Внеоборотные активы»
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства»
П2 – краткосрочные пассивы. Статьи «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»
ПЗ – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства
П4 – постоянные пассивы. «Капитал и резервы» .
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Al П1;

A3 ПЗ;

А2 П2;

А4 П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности оборотных активов. Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.
Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса).
Кал = А1/(П1+П2)
Является наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия: он показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств.
В отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения. Нормальное ограничение — Кал > 0,2 ~ 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.
Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов (оборотных средств) к сумме текущих обязательств (краткосрочные обязательства):
Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2)
Нормальное ограничение – Ктл от 1 до 2 .Коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из главных показателей характеризующих удовлетворительность бухгалтерского баланса. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту покрытия; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.
Кбл = (Дедиторы + денежные средства) / текущие обязательства
В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако, эта оценка носит условный характер.
Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.
Колб=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) – применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 — 2,0.
Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:
Текущие активы Балансовая прибыль
Клик. = Балансовая прибыль * Краткосрочные долги = Х1 * Х2
где Х1 – показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 рубль дохода; Х2 – показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.
И еще один показатель ликвидности (коэффициент самофинансирования) – отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов. Данный коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.
Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.
При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия.
Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.
Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

3. ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1. Меры стратегического и тактического характера по предупреждению
кризисной ситуации на предприятии

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики и реализации. Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.
Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых финансовых параметров, подчиненную целям ускорения всего экономического роста предприятия.
Ключевая задача финансового оздоровления предприятий в рамках активной стратегии – освоение новых рынков сбыта, в обеспечение которой реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки. Оба направления влекут за собой решение задачи повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.
Важным направлением реформирования, обеспечивающим реализацию активной стратегии, является смена поставщиков. С одной стороны, это следствие возросших требований к качеству традиционной продукции, в том числе к качеству комплектующих, материалов и сырья, освоения производства новой продукции и прекращения производства нерентабельной продукции, а с другой – реализуемых мер по снижению энергоемкости и ресурсоемкости производства.
В отличие от активной стратегии, где наблюдается четкая соподчиненность реализуемых направлений реформирования, пассивная стратегия – это не столько стратегия, сколько набор мер, не создающих предпосылки к повышению конкурентоспособности бизнеса. К таким мерам можно отнести ликвидацию (закрытие) убыточных цехов, сокращение персонала, уменьшение расходов на объекты социальной сферы, продажу (сдачи в аренду) основных фондов, реструктуризацию задолженности.
Для того чтобы предприятие могло реально оценить возможность реализации своих активов, необходимо иметь достоверные данные об имеющемся имуществе. С этой целью проводится инвентаризация активов и пассивов предприятия. Также проводится инвентаризация краткосрочных обязательств для возможности определения точной суммы обязательств, которые необходимо погасить и суммы возможных штрафных санкций за просрочку оплаты указанных обязательств. После проведения инвентаризации предприятию необходимо оценить возможности для реализации активов и эффективность такой реализации. Нематериальные активы являются тем имуществом предприятия, которое во многом определяет его деятельность и делает предприятие конкурентоспособным. Поэтому реализация нематериальных активов является нежелательной (даже в целях финансового оздоровления) и возможна только в качестве крайней меры. Для реализации основных средств, необходимо разделить основные средства по назначению: на производственные и непроизводственные. Такое деление производится по принципу реальной их необходимости для осуществления основной деятельности предприятия.
Непроизводственные основные средства предприятию необходимо реализовать. Вырученные от реализации средства можно направить на погашение кредиторской задолженности, при этом предприятие избавляется от текущих расходов по содержанию этих средств.
Предприятию лучше не допускать реализацию производственных основных средств, иначе предприятие лишается своих производственных мощностей. Такая ликвидация возможна только в качестве крайней меры. Предприятию необходимо выделить незавершенное строительство из состава материально-вещественных объектов его непроизводственной части. Продажа объектов незавершенного строительства производственного назначения означает остановку ведущихся инвестиционных проектов (деинвестирование).
Доходные вложения в материальные ценности означают вложения предприятий в часть имущества, здания, помещения, оборудование и другие ценности, имеющие материально-вешественную форму, предоставляемые предприятием за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода.
Запасы предприятия представляют собой остатки материально-производственных запасов, предназначенные для использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг, для управленческих нужд организации, а также другие материальные ценности. В составе запасов отражаются также затраты организации, числящиеся в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходы будущих периодов. Реализация остатков сырья и материалов проводится только в части, которая не повлияет на нормальную деятельность производства. для этого необходимо разделяются остатки на производственные и непроизводственные, и определяется норматив (если такой норматив не установлен) остатков производственных материалов, необходимых для осуществления производственной деятельности предприятия.
Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) анализируются на предмет превращения указанных затрат в дебиторскую задолженность (сдача выполненных работ заказчику или предъявления издержек обращения покупателям) или готовую продукцию (выпуск из производства готовой продукции). Готовая продукция и товары для перепродажи реализуются даже при наличии неблагоприятной конъюнктуры для их продажи. Даже если предприятие получит убыток от реализации готовой продукции и товаров, оно, тем не менее, выигрывает, поскольку получает денежные средства и погашает с их помощью определенную часть кредиторской задолженности, тем самым уменьшая риск банкротства.
Предприятию необходимо выделить дебиторскую задолженность, срок которой наступил и срок которой не наступил, а также изучить вопрос добросовестности покупателей и заказчиков. Задолженность, срок оплаты по которой еще не наступил (и не наступит в ближайшее время) предприятию необходимо продавать третьим лицам с определенным дисконтом. По задолженности, срок оплаты которой наступил и маловероятно, что дебиторы добровольно ее погасят, у предприятия есть две возможности: взыскивать по суду или продавать с дисконтом. При этом необходимо взвесить, если время для осуществления судебного взыскания.
Реализацию дебиторской задолженности возможна следующими способами: финансирование под уступку денежного требования, уступка права требования или перевод долга. При финансировании под уступку денежного требования предприятие получает денежные средства в обмен на дебиторскую задолженность. Сторонами при заключении такого договора выступают финансовый агент и клиент (предприятие). Предметом такого финансирования является только дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами. Право требование, принадлежащее предприятию на основании обязательства, может быть передано им другому лицу по сделке (уступка требования). Для такого перехода согласия должника не требуется. Право требования предприятия (первоначальный кредитор) переходит к новому кредитору в том же объеме и на тех же условиях, которые существовали к моменту перехода права.
Предприятие, уступающее требование другому лицу, обязано передать ему документы, удостоверяющие право требования, и сообщить сведения, имеющие значение для осуществления требования. Это один из наиболее распространенных способов реализации дебиторской задолженности. Перевод своего долга должником на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора. Фактически перевод долга повторяет уступку права требования с одним лишь отличием. Договор заключается межу должником предприятия и третьим лицом, которое обязуется погасить предприятию принятые на себя обязательства должника предприятия. Обычно перевод долга инициируется должником, в связи с чем предприятие при принятии решения об одобрении должно проверить платежеспособность нового должника и согласовать сроки погашения задолженности.
Возможно погасить задолженность покупателей и заказчиков путем зачета кредиторской задолженности предприятия или погашения неденежными средствами. Проведение взаимозачетов кредиторской и дебиторской задолженности, принадлежащим разным контрагентам предприятия, возможно только при наличии информации о наличии договорных отношений между дебитором и кредитором предприятия, и, как следствие, задолженности одного перед другим. Дебиторская задолженность, обеспеченная векселем, может быть отражена по статье «векселя к получению». Реализация векселей может производиться с меньшим дисконтом, поскольку вексель — простое и ничем не обусловленное обещание оплатить определенную сумму. Наличие векселя уже гарантирует векселедержателю право на получение оговоренной в векселе суммы. Именно поэтому реализация векселей более эффективна, чем продажа дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.
Наличие у предприятия задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал маловероятно, поскольку собственники предприятия должны быть больше всех заинтересованы в его финансовом оздоровлении. Выданные авансы не представляется возможным превратить в денежные средства, так как наличие подобной задолженности свидетельствует, что ее погашение будет произведено путем получения предприятием различных товарно-материальных ценностей, работ или услуг.
Предприятию необходимо проанализировать возможность возврата в ближайшее время указанных задолженностей, а также возможность проведения зачетов по налогам и сборам. Задолженность, которую не представляется возможным вернуть или зачесть с ее помощью другую кредиторскую задолженность, предприятие должно попытаться продать заинтересованным лицам с определенным дисконтом. Информация по строке « краткосрочные финансовые вложения» свидетельствует о наличии инвестиций предприятия в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы. При этом срок обращения (погашения) данных финансовых вложений не превышает 12 месяцев после отчетной даты.
Переоформление обязательств, подлежащих немедленной оплате в задолженность с отсрочкой платежа, позволяет предприятию выиграть время, необходимое для восстановления платежеспособности, и устранить угрозу банкротства на настоящий момент.
Способами перевода краткосрочной задолженности в долгосрочную могут быть: заем (или кредит), реструктуризация, новация, вексель. Суть займа (или кредита) заключается в возможности получить денежные средства по договору займа или кредитному договору, возврат по которым производится спустя определенное время, и погашению с помощью этих средств краткосрочных обязательств. В итоге предприятие погашает свои краткосрочные обязательства, но у него возникает аналогичное по размеру обязательство по возврату займа или кредита. Минусом является то, что вновь возникшее обязательство необходимо погасить в большом размере — с учетом оговоренных в договоре процентов. В то же время, вероятность получения займа или кредита у предприятия, находящегося в тяжелом финансовом положении, очень мала. В этом случае денежные средства могут быть выданы предприятию только под залог высоколиквидного имущества. при этом залоговая стоимость этого имущества будет в два раза ниже рыночной. Также договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. При этом, облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Предприятие, в погашение кредиторской задолженности может выдать контрагенту вексель, с определенным сроком погашения и определенным процентом. Вексель, как ценная бумага, удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя (предприятие) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока денежной суммы контрагенту.

3.2. Система управленческих мероприятий по финансовому оздоровлению
неблагополучных предприятий

Главная задача, которая стоит перед коллективом в такой сложный период, — достичь стабильности в работе предприятия. Для чего необходимо в первую очередь выполнить перед кредиторами обязательства, обеспеченные залогом, погасить задолженность в бюджетные и внебюджетные фонды, и, наконец, рассчитаться с кредиторами, с которыми ведется постоянная работа, за сырье, материалы и т.д.
Рекомендации по оздоровлению экономической деятельности предприятия можно выделить в следующие этапы.
1. Первый этап.
На этом этапе необходимо подготовить план финансового оздоровления предприятия. В связи с тем, что предприятие находится в неустойчивой финансовой ситуации, кредитование крайне затруднительно. Необходимо привлечь дополнительные средства для дальнейшей реализации хозяйственной деятельности. Предприятию необходимо оказать финансовую или товарную помощь от посредников, поставщиков или заинтересованных клиентов.
2. Второй этап
На этом этапе необходимо увеличить объёмы производства и реализации. Путем тщательно спланированной работы в области маркетинга предприятию откроется такая возможность, как улучшение позиций на рынках сбыта продукции. Предприятию следует снизить сверхнормативные запасы и сроки их хранения. Добиться снижения издержек можно за счет: поиска поставщиков, предлагающих материалы по более приемлемым ценам; экономии материальных ресурсов и рационального использования сырья, материалов, топлива, энергии. Выявление резервов снижения материальных затрат способом построения баланса расхода материалов по всем его составляющим: полезный расход; отходы возвращенные и безвозвратные; потери утилизируемые и неутилизируемые.
3. Третий этап
На данном этапе необходимо проанализировать спрос на продукцию предприятия. Систематическое наблюдение уровня спроса позволит определить емкость рынка и ассортимент выпускаемой продукции, снять с производства неконкурентоспособные товары, освоить и наладить их производство рентабельных товаров-заменителей. Кроме того, это позволит оптимизировать запасы (реализовать невостребованные и приобрести необходимые). Снижение доли запасов в оборотных активах ускорит их оборачиваемость, снизит налог на имущество, складские расходы. Выручку от залежалых запасов также можно направить на погашение части задолженности, а это позволит повысить значения показателей ликвидности, т.е. увеличить платежеспособность предприятия. Менеджмент предприятия должен постоянно заниматься поиском потенциальных покупателей (закреплением на рынках сбыта). Это позволит обеспечить стабильный рост продаж, а, следовательно, и улучшить показатели эффективности использования имеющихся ресурсов – повысить фондоотдачу, снизить себестоимость и увеличить конкурентоспособность продукции.
Необходимо совершенствование маркетинговой стратегии организации с целью привлечения платежеспособных заказчиков и увеличение объемов предоставляемых услуг. Для повышения оборачиваемости оборотных средств предприятию необходимо более эффективно использовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и его структуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции и др. Предприятию рекомендуется снизить запасы материалов до оптимального уровня, увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли материалов и увеличением денежных средств) и не допускать роста и больших перепадов дебиторской задолженности и готовой продукции на складе, то есть пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.
Для стабилизации финансового положения предприятию необходимо:
· сокращение дебиторской задолженности за счет ужесточения финансовой дисциплины;
· глубокий анализ будущей доходности инвестиций собственных средств;
· ускоренный ввод, ликвидация и реализация промышленных незавершенных объектов на основе инвентаризации незавершенного производства;
· сокращение незавершенных объектов непромышленного характера.
Однако одним из основных направлений финансового оздоровления предприятия является выход на более высокий уровень рентабельности за счет реализации проекта реконструкции и модернизации производства на основе рациональной схемы финансирования и эффективного соотношения объемов собственных и привлеченных средств с учетом использования мер государственной поддержки.

II. РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
Исходные данные для расчетов коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности оборотных активов собственными средствами представлены в таблице 1.
Таблица 1.

Показатель

Предприятие 5

на начало года

на конец года

Актив

1. Внеоборотные активы

170

214

2. Оборотные активы

286

356

Баланс

456

570

4. Капитал и резервы

250

286

5. Долгосрочные пассивы

6. Краткосрочные пассивы
В том числе
краткосрочные кредиты и займы
кредиторская задолженность
доходы будущих периодов
фонды потребления

142

8,0
50
9,0
6,0

188

15,0
90
13
10

Баланс

456

570
Расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности средствами для предприятия 5 представлен в табл. 2.
Таблица 2.

Показатель

На начало года

На конец года

286: (8+50) = 4,93

356: (15+90) = 3,39

(250-170): 286 = 0,28

(286-214): 356 = 0,20

Значение коэффициента текущей ликвидности как на начало, так и на конец года ниже нормативного, следовательно, структура баланса предприятия 5 неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно. Негативным моментом в работе предприятия является и то, что на предприятии наметилась тенденция снижения коэффициентов платежеспособности и текущей ликвидности.
Оценить возможность восстановления платежеспособности предприятия можно с помощью специального коэффициента:

K1к +6/T(k1k – k1н)
k3= ——————— ,
k1норм

где k3 – коэффициент восстановления платежеспособности;
k1н – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
k1k – коэффициент текущей ликвидности на конец периода;
k1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
(k1норм = 2);
T – продолжительность периода в месяцах.
Если k3 > 1, у предприятия существует возможность восстановления платежеспособности при сохранении сложившихся тенденций.
3,39 + 6/12(3,39-1,49)
k3= ——————————— = 2,17 1.
2

Коэффициент восстановления платежеспособности выше 1, следовательно, предприятие 5 сможет нормализовать структуру баланса и стать платежеспособным.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современная экономика предъявляет самые серьезные требования к качеству финансов предприятия, которое напрямую отражается на конкурентоспособности бизнеса и возможности его развития. В условиях нестабильной внешней среды предприятия со сложным технологическим процессом и высокой ресурсоемкостью производства должны постоянное внимание уделять эффективности использования финансовых ресурсов, как в оперативном плане, так и в долгосрочной перспективе. В результате в практике финансового менеджмента получила распространение методология антикризисного финансового управления как особая система не только экстренной трансформации финансов, но и система обеспечения устойчивого развития и финансового оздоровления.
Финансовое оздоровление предприятия, представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий. Таким образом, система финансового оздоровления предприятия является составной частью антикризисного финансового управления, органически связана с основными этапами цикла антикризисного управления, базируется на всесторонней комплексной диагностике ситуации, выражающейся в финансовом кризисе, и направлена на устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости и финансового равновесия предприятия. Реализация комплекса мероприятий финансового оздоровления базируется на системе финансового планирования, целях и стратегии антикризисного финансового управления.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.Изд.4-е – М.: Финансы и статистика, 2002 .-416 с.
2 Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. — М.: ДЕЛО, 2003. — 256 с.
3 Бочаров В.В.Финансовое моделирование- СПб:Питер,2000.-208 с.
4 Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2001. – 298 с.
5 Бухгалтерская отчетность и налогообложение в 2003 году. Сборник ИНСЭИ. Выпуск 1.-СПб; Изд-во СПбГУЭФ, 2003. – 173 с.
6 Вавилин, Е. В.Понятие несостоятельности (банкротства) предприятий //Правоведение. -1997. — № 4. — С. 120 — 125
7 Галанина Е.Н. Бухгалтерский учет: Финансы и статистика, 1997. – 245 с.
8 Ефимова Д.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. Учет, 1999. – 328 с.
9 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. — М.: «Интел-Синтез», 1994. – 239 с.
10 Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. — М.,1998. – 213 с.
11 Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 270 с.
12 Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2000. – 321 с.
13 Козлова Е.П., Парашютин Н.В., Бабченко Т.Н. Бухгалтерский учет. — М.,1999. – 372 с.
14 Козырев В.М.Туристская рента: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2001 .-112 с.
15 Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.:Дело и Сервис, 1998. – 283 с.
16 Кузьмина Л.П. Краткий конспект лекций по курсу «Теория экономического анализа» Часть 1.- Пятигорск: МКА, 1995. – 199 с.
17 Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. — М.: Высшая школа,1999. – 259 с.
18 Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. – 261 с.
19 Папирян Г.А. Менеджмент в индустрии гостеприимства. -М.: Экономика 2000.-207 с.
20 Прыкина Л.В.Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 314 с.
21 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Москва: Инфра-М , 2002. – 468 с.

Источник

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ
ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра «Финансовый
менеджмент»

КУРСОВАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАСОВЫЙ
МЕНЕДЖМЕНТ»

НА ТЕМУ: «Разработка
бизнес-плана финансового оздоровления
организации».

Вариант № 1

Руководитель: Кузнецова Анастасия
Александровна

Калуга, 2007г.

План курсовой
работы по теме: «Разработка бизнес-плана
финансового оздоровления организации»
(на примере ЗАО «Спас-Деменские продукты»).

Введение…………………………………………………………………………..….3

Глава
1. Принципы и порядок составления
БИЗНЕС-ПЛАНА финансового оздоровления
предприятия………………………..…5

Экономическая
необходимость финансового оздоровления
предприятия и реструктуризация
предприятия…………………………………………………………………..5
План финансового
оздоровления предприятия…………………………..…11
Проблемы финансового
оздоровления предприятия…………………..…..16

ГЛАВА
2. РАЗРАБОТКА БИЗНЕС–ПЛАНА ФИНАНСОВОГО
ОЗДОРОВЛЕНИЯ ЗАО «СПАС-ДЕМЕНСКИЕ
ПРОДУКТЫ»
……………..19

1. Краткая
характеристика предприятия……………………………………………19

2. Анализ размера
производства………………………………………………..…..19

3. Анализ финансового
состояния предприятия………………………………..….20

4. Анализ
платежеспособности и
ликвидности…………………………….….…..22

5. Рынок и
конкуренция………………………………………………………….…23

6. План
маркетинга……………………………………………….……………….…24

7. План
производства………………………………………………………….……26

8. Финансовый
план……………………………………….…………….…………..27

Заключение……………………………………………………………………………34

Расчетная
часть (вариант 1)…………………………………………………………36

Список
использованной литературы……………………………………………….46

Введение

Темой данной
курсовой работы является «Разработка
бизнес-плана финансового оздоровления
организации».

Эта тема является
актуальной
на сегодняшний день, т.к. бизнес-план
является рабочим инструментом,
используемым во всех сферах
предпринимательства. Он описывает
процесс функционирования фирмы,
показывает, каким образом ее руководители
собираются достичь своей цели и задачи,
в первую очередь повышения прибыльности
работы. Бизнес-план финансового
оздоровления помогает выходить из
тяжелого финансового положения
предприятия, избежать банкротства,
завоевывать новые позиции на рынке, где
она функционирует, составлять перспективные
планы своего развития и улучшения его
деятельности.

Цель
исследования курсовой работы: исследование
концепции финансового оздоровления
проблемных предприятий в РФ; структура
плана по финансовому оздоровлению
кризисного предприятия; создание
бизнес-плана финансового оздоровления
организации на конкретном примере
предприятия.

Бизнес-план
позволяет решать ряд таких задач,
как обоснование экономической
целесообразности направлений развития
фирмы; расчет ожидаемых финансовых
результатов деятельности, в первую
очередь объемов продаж, прибыли, доходов
на капитал; определение намечаемого
источника финансирования реализации
выбранной стратегии, т.е. способы
концентрирования финансовых ресурсов;
подбор работников, которые способны
реализовать данный план.

В теоретической
части данной
курсовой работы будем значение
бизнес-плана, экономическую необходимость
финансового оздоровления предприятия,
антикризисное управление, разработаем
план финансового оздоровления предприятия,
реструктуризацию и проблемы финансового
оздоровления предприятия.

В практической
части работы
разработаем бизнес-план финансового
оздоровления предприятия на примере
ЗАО «Спас-Деменские продукты». А именно:
изучим анализ размера производства,
анализ динамики и структуры источников
капитала, проведем оценку финансовой
устойчивости предприятия, анализ
платежеспособности и ликвидности,
проведем диагностику риска банкротства
предприятия и разработаем программу
финансового оздоровления.

В расчетной части
курсовой работы проведем анализ и
прогнозирование финансовых результатов
предприятия.

На сегодняшний
день наиболее остро стоит проблема
возникновения финансовой неустойчивости
предприятий основными причинами, которой
являются:^¹
—
Не выгодное и неустойчивое положение
предприятия на торговом рынке;
—
производство, выпуск, продажу дорогой,
не пользующейся спросом продукции;
—
высокая степень зависимости от внешних
кредиторов и инвесторов;
— наличие
неплатежеспособности дебиторов;

— не эффективность
хозяйственных и финансовых операций и
т.п.
Выходом из кризисного состояния
предприятия может быть разработка
мероприятий, в частности плана финансового
оздоровления предприятия.

Предметом
исследования
является структура плана финансового
оздоровления кризисного предприятия.

Объектом исследования
является предприятие ЗАО «Спас-Деменские
продукты» на примере которого разработаем
бизнес-план финансового оздоровления
предприятия.

Соседние файлы в папке Контрольные работы

Источник