Кто вкладывает деньги в бизнес как называется

Почти каждый из нас мечтает стать инвестором, вкладывать капитал в различные активы и жить на дивиденды. Однако в реальности все оказывается гораздо сложнее. Разберемся в статье, что значит быть инвестором и в какие финансовые инструменты можно инвестировать капитал.

Инвестор — это

Инвестор – это, простыми словами, физическое или юридическое лицо, которое инвестирует капитал в финансовые активы с целью получить прибыль. Если инвестор вкладывает деньги в социальные проекты, которые в будущем не принесут денежный доход, то это уже благотворительность, а не инвестиции.

Размещенный капитал инвестора не обязательно должен принадлежать лично ему. Это могут быть также заемные средства или совместный объединенный капитал нескольких вкладчиков.

Чем занимается инвестор и во что вкладывается

Рассмотрим основные виды финансовых активов.

Ценные бумаги

Ценная бумага – документ, который подтверждает право инвестора на получение части прибыли компании, возврат занятых денег и др.

К ценным бумагам принято относить акции, облигации, еврооблигации, паи инвестиционных фондов, фьючерсы, опционы, свопы и прочее.

Покупка ценных бумаг рассматривается в первую очередь как инвестиция, то есть вложение средств с целью получить прибыль в будущем или застраховать финансовые риски.

Поскольку ценные бумаги делятся на биржевые и внебиржевые, то купить их можно либо на фондовой бирже, либо напрямую у эмитента или другого держателя.

Валюта

Инвестиции в валюту – это сравнительно надежный, ликвидный и доступный для многих способ вложения денежных средств. Можно купить доллары США, евро, фунт стерлингов, китайский юань, японскую иену, южнокорейские воны и т. д.

Официально приобрести валюту разрешено в банке или на фондовом рынке. Наиболее выгодно купить ее по биржевому курсу. Пользуйтесь услугами брокера, так как в отделениях банка валюта всегда продается с определенной наценкой.

Драгметаллы

Еще один отличный способ сохранить и приумножить капитал – приобрести драгоценные металлы: золото, серебро, платину, палладий и др. Это финансовый инструмент для защиты капитала в период экономической нестабильности, так как в момент кризиса драгоценные металлы всегда растут в цене. Как и валюту, официально драгметаллы купить можно только в банке или на фондовой бирже.

С марта 2022 года в России отменен налог на добавленную стоимость при покупке золотых слитков. Таким образом Правительство РФ стремится сделать золото альтернативой доллару и евро и ускорить процесс дедолларизации отечественной экономики.

Недвижимость

Если недвижимость используется для получения дохода путем сдачи ее в аренду или от последующей перепродажи по более высокой стоимости, то это тоже относится к инвестиционной деятельности.

Недвижимость считается одним из наиболее защищенных финансовых активов и хорошим способом диверсификации портфеля инвестора. Кроме того, рынок недвижимости менее волатилен, чем рынок ценных бумаг или драгоценных металлов.

Вложить финансовый капитал можно в строительство или покупку уже готовых офисов, торговых помещений, производственно-складских объектов, гостиниц, хостелов, апартаментов и т. д.

Бизнес-проекты и стартапы

У инвестора есть два пути, как распорядиться финансовым капиталом: вложить деньги в уже готовое дело или придумать собственный бизнес. В том и в другом случае инвестиции – это зачастую единственный способ развития бизнес-проекта или стартапа. Поэтому инвестор должен четко понимать, на какой стадии развития находится бизнес, в каком объеме требуются инвестиции, на что будут потрачены деньги, какой финансовый эффект получит компания от этих вложений.

Отличным примером бизнес-проекта служит открытие пекарни, рыболовного магазина, молочного завода и т. д. При этом к стартапам чаще всего относятся идеи из сферы IT: разработка программного обеспечения, мобильного приложения, создание электрокаров, облачных сервисов и т. д.

Криптовалюта

Новый и очень модный способ сберечь и приумножить капитал – инвестировать деньги в криптовалюту. С экономической точки зрения это надежный финансовый актив, который невозможно подделать, отобрать или отследить. Он полностью децентрализован и неподконтролен государству.

К криптовалютам можно отнести Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, Ripple, Moreno и сотни других цифровых монет.

Единственный недостаток криптовалютных инвестиций в том, что это волатильный инвестиционный инструмент. Поэтому консервативным инвесторам данный тип не подойдет.

Виды инвесторов

Классификация типов инвесторов многообразна и производится по нескольким критериям. Ознакомимся с ними.

По форме организации

По организационно-правовой форме профессиональными инвесторами могут быть:

• частное лицо (резидент/нерезидент РФ);
• кредитные организации (Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк и др.);
• коммерческие компании (Норильский никель, Лукойл, МТС и др.);
• пенсионные фонды (Пенсионный фонд РФ, Газфонд, Открытие и т. д.);
• страховые компании (Ингосстрах, Росгосстрах, СОГАЗ и т. д.);
• государственные органы (Министерство финансов РФ);
• субъекты РФ (Кемеровская область, Республика Башкортостан и т. д.).

Также в качестве инвесторов могут выступать различного рода объединения юридических и физических лиц на основе договора о совместной деятельности.

По целям инвестирования

Чаще всего по целям инвесторов подразделяют на две категории:

1. Стратегические. Задача инвестора – стать владельцем как можно более крупной доли в компании, чтобы иметь право принимать стратегические решения по развитию бизнеса.
2. Портфельные. Цель инвестора – купить небольшой пакет акций, чтобы заработать на перепродаже или получить дивидендные выплаты. Такой тип инвесторов не стремится обеспечить себя дополнительными правами в компании, чтобы влиять на решения совета директоров.

Разное количество акций предоставляет инвестору разные права. Например, если во владении меньше одного процента акций, то вы портфельный инвестор. Вы можете только получить дивиденды или компенсацию в случае ликвидации АО.

Стратегическое инвестирование начинается, как только в вашем инвестиционном портфеле оказался хотя бы один процент всех акций компании. В таком случае вы можете уже требовать доступ к реестру акционеров и понимать, кто, помимо вас, находится в списке акционеров. 10% акций дает инвестору право инициировать внеочередное собрание акционеров, а 50% + 1 акция и вовсе позволяет инвестору получить контрольный пакет и принимать самостоятельно решения по большинству корпоративных вопросов.

По уровню квалификации

В силу того, что многие начинающие инвесторы пренебрегают инвестиционными рисками при вложении капитала в тот или иной биржевой инструмент, Центральный банк РФ ограничил для них доступ к некоторым активам. Таким образом, в России всех инвесторов разделили на две группы – квалифицированные и неквалифицированные.

Квалифицированные инвесторы обладают определенными знаниями и опытом работы на бирже, а также имеют большие финансовые возможности, чтобы осознанно вкладывать капитал во все типы активов, в том числе и в высокорискованные с большей потенциальной доходностью (депозитарные расписки АДР / ГДР, иностранные ETF, REIT, CEF, SPAC и т. д.).

Неквалифицированные инвесторы этим критериям не отвечают и вкладывают капитал только в ограниченный круг активов: акции и облигации российских и иностранных компаний, которые торгуются на ММВБ и СПБ биржах, ОФЗ и паи российских инвестиционных фондов.

По инвестиционной стратегии

В зависимости от стратегии инвестирования всех участников рынка принято делить на следующие категории инвесторов:

1. Активный. Инвестор предпочитает вкладывать капитал в быстрорастущие отрасли, где можно за один год потенциально получить доход в десятки процентов годовых. Например, покупка акций роста или облигаций с низким кредитным рейтингом.
2. Пассивный.Такой тип инвесторов ориентируется исключительно на покупку консервативных активов, по которым не ожидается резкий прирост их стоимости. Инвестора больше заботит сохранение капитала с медленным, но стабильным увеличением их котировок. Пример таких инвестиций – покупка акций голубых фишек, государственных облигаций, паев индексных фондов.

Многие инвесторы предпочитают именно активное инвестирование в силу того, что можно обыграть рынок и получить высокую доходность от своих вложений. Как показывает практика, в долгосрочной перспективе даже опытные финансисты порой не могут превзойти рынок. В лучшем случае доходность их портфелей ненамного превысит показатели прибыли индексных фондов.

По степени риска

Еще одна классификация инвесторов – по степени рискованности вложений:

1. Агрессивный. Инвестор предпочитает вкладывать капитал в самые рискованные активы. Например, покупка доли в стартапе до его IPO (публичное размещение акций на бирже). Такие инвестиции чаще всего убыточны, но когда инвестор угадывает с вложениями, рост его капитала может исчисляться в сотни или даже тысячи процентов.
2. Консервативный. Этот тип инвесторов – противоположность агрессивному подходу. Такие финансисты предпочитают не рисковать и вкладывать капитал только в надежные активы. Консервативный инвестор редко теряет деньги на бирже, но не может похвастаться и ошеломляющими показателями по прибыли. Как правило, инвестор покупает только акции и облигации крупных компаний с отличной финансовой отчетностью.
3. Умеренный. Это смесь агрессивного и консервативного подхода к инвестированию. Такой тип инвесторов умело диверсифицирует свой портфель активов и знает, как лучше всего распределить капитал, чтобы его не потерять. Как правило, в его портфеле есть как акции голубых фишек, так и бумаги малоизвестных компаний.

Чаще всего тип инвестора определяется его целями на бирже. Если ваша цель – накопить на образование детям, то консервативный подход – наиболее оптимальная стратегия. Если у вас есть свободные средства и вы хотите получать доходность выше, чем по банковским депозитам, лучше рассмотреть умеренный или агрессивный способ инвестирования.

По срокам вложений

По срокам вложений инвестиции разделяются на:

1. Краткосрочные. Срок вложений – до 1 года. Лучше всего покупать краткосрочные облигации, валюту и акции крупнейших компаний.
2. Среднесрочные. Срок инвестиций – от 1 до 3 лет. Предпочтения во вложениях лучше отдать паям инвестиционных фондов, корпоративным облигациям со сроком обращения не более трех лет и драгоценным металлам.
3. Долгосрочные. Срок вложений – от 3 лет и выше. В данном случае наиболее логично вложить капитал в акции роста, недвижимость и облигации с низкой ликвидностью.

Прежде чем покупать тот или иной актив, определите для себя, как скоро вам понадобятся деньги, которые вы сейчас планируете инвестировать. Если вы намерены совершить крупную покупку через 6 месяцев, то вкладывать капитал в инвестиционную недвижимость нет смысла. Маловероятно, что вы успеете быстро продать актив.

Доходы от инвестиций

Доходность финансового портфеля зависит от стратегии инвестирования. Выясним далее, какую прибыль можно потенциально получить при разной степени инвестиционного риска.

Консервативный подход

В среднем портфель будет приносить доходность в 4–15% годовых. Многие акции, облигации и деривативы могут за год вырасти и в разы больше. Из-за того, что вы выбрали такой инвестиционный подход, ваши активы будут расти в цене очень медленно, но зато без резких падений.

Агрессивный подход

Отличается самой высокой степенью доходности. В среднем этот показатель нередко превышает 100% годовых. Как правило, добиться подобной доходности помогают высокорискованные инвестиции в стартапы, недооцененные ценные бумаги мелких предприятий или покупка сложных производных инструментов (фьючерсы, опционы).

Умеренный подход

Как правило, умеренное инвестирование приносит инвестору пассивный доход в 25% годовых. При данной стратегии инвесторы вкладывают капитал в надежные активы, но уже со средним уровнем риска. Например, в акции крупнейших предприятий, но при этом не входящих в список голубых фишек, или в высокодоходные ETF-фонды.

Какие бывают риски

Вне зависимости от того, какие виды инвестиционных активов вы покупаете, всегда есть шанс всё потерять. Даже если вы провели тщательный анализ актива и убедились в его надежности, неожиданно могут возникнуть риски, которые будут угрожать вашему капиталу. В основном все риски делятся на коммерческие и государственные. Разберем их более подробно.

Коммерческие риски

Возникновение неблагоприятных ситуаций внутри компании в период осуществления своей деятельности.

К ним относят:

• падение спроса на продукцию фирмы;
• снижение курсовой стоимости акции;
• рост издержек производства;
• потерю качества товара;
• невозможность погасить кредит.

Возникновение коммерческих рисков всегда напрямую влияют на вложения инвесторов.

Государственные риски

Это разновидность рисков, которая зависит от экономического и политического курса страны и находится вне контроля отдельно взятой компании.

Виды государственных рисков:

• экономический кризис;
• дефолт государства;
• смена политического режима;
• рост инфляции;
• увеличение налогов;
• удорожание пошлин;
• санкции;
• девальвация национальной валюты.

Государственные риски, как и коммерческие, влияют на капитал инвесторов. Даже если с точки зрения финансовой отчетности инвестиции кажутся надежными, то возникновение любого государственного риска может полностью перечеркнуть выгодность данной сделки. К сожалению, для большинства финансистов предугадать то или иное политическое решение невозможно. Поэтому даже при консервативном подходе ваши вложения периодически будут подвергаться негативному влиянию извне.

Защита прав инвесторов

В Российской Федерации инвестиционную деятельность регламентирует Налоговый кодекс и ряд федеральных законов. Например, ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и т. д.

Если мы говорим об инвестициях как о способе вложения денег в ценные бумаги, то в России издан закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Цель данного ФЗ – обеспечить государственную и общественную защиту прав инвестора, а также определить порядок компенсации инвестору в случае нанесенного ущерба ему на рынке ценных бумаг.

Если речь идет об инвестициях в недвижимость, различные бизнес-проекты или в криптовалюту, то вышерассмотренный федеральный закон не подходит. Необходимо рассматривать законодательные акты именно из той сферы, куда были направлены вложения инвестора.

Подведем итоги

Если простыми словами объяснять, что делает инвестор, то он инвестирует капитал. Однако как именно работает инвестор с деньгами – вопрос, на который трудно дать ответ.

Легко вложить деньги в ценные бумаги, валюту, недвижимость или во что-либо иное. Другой момент, как правильно это сделать, как учесть все риски и подводные камни, как разумно диверсифицировать свои активы, какую инвестиционную стратегию предпочесть и т. д.

Без экономического образования и практического опыта стать искушенным инвестором невозможно. Именно поэтому инвестор – это не просто человек с капиталом, который может купить любой понравившийся ему актив, а специалист со знаниями в области налогообложения, брокерского обслуживания и финансового менеджмента предприятия.

Популярные вопросы

Российские инвесторы предпочитают проекты с минимальным уровнем риска, при этом рассчитывают на то, что сумма возвращенных средств превысит первоначальные вложения на 30-50%. Другими словами, чтобы заинтересовать инвестора вы должны показать ему, что вложения в ваш бизнес сопровождаются минимальным риском при высокой доходности.

Где найти инвестора

Поиск инвестора можно вести одновременно в нескольких направлениях — это увеличит ваши шансы на благоприятный исход.

1. Можно обратиться к помощи государства: соответствующие структуры, бизнес-инкубатор или технопарк, возможно, окажут необходимую помощь, если вы сумеете их заинтересовать.
2. Подыскать инвестора могут помочь и кредитные брокеры: многие из них хорошо ориентируются не только в сфере кредитования, но и инвестиций.
3. Можно искать инвестора самостоятельно — на тематических выставках, различных презентационных мероприятиях (как по вашему профилю, так и для инвесторов в общем).
4. Наконец, можно проштудировать интернет-справочники частных кредиторов, объявления в периодических изданиях и Интернете, специальные сайты-посредники.

Заем от частного инвестора

Заем от частного инвестора — оптимальный, а иногда и единственный вариант найти средства на становление или развитие бизнеса. Речь идет о займах от частных лиц, которые приумножают свой капитал, давая деньги под повышенный процент незнакомым людям.

Так как речь идет о незнакомых людях (среди которых есть и безработные, и судимые, и с плохой кредитной историей), риски инвестора очень высоки, и он их перекрывает повышенными процентами.

Большинство частных инвесторов выдвигают практически те же требования к заемщикам, что и банки: возраст от 18 до 65 лет, наличие хотя бы одного документа. Подтверждение доходов обычно не требуется.

Инвесторы для открытия бизнеса

При открытии бизнеса с нуля найти инвестора бывает сложнее, ведь вы не можете наглядно показать ему, что ваша бизнес-идея работает и приносит свои плоды. 
А убедить его, чтобы он вложил деньги в вашу идею, необходимо. Справиться с этой достаточно сложной задачей вам поможет бизнес план (или как минимум технико-экономическое обоснование). Если плана у вас пока нет и вы не готовы составить его самостоятельно, обратитесь за помощью к специалистам.

Если речь идет о мелком бизнесе, то инвесторов вполне можно поискать среди друзей, родственников, знакомых. Для реализации более крупных проектов можно привлекать инвесторов из специализированных сообществ: здесь вы найдете профессионалов, которые смогут не просто вложиться в ваш проект, но дадут несколько советов и рекомендаций по поводу вашего бизнеса (на что обратить внимание, как увеличить прибыль, привлечь клиентов и так далее). А на этапе рождения бизнеса такие советы могут быть важнее финансов.

Иностранные инвесторы

Иностранный инвестор представляет собой лицо, ведущее инвестиционную деятельность в стране, гражданином которой он не является. Речь может идти о:

• предприятиях, созданных на основе правовых норм иностранного законодательства;
• организациях, учрежденных в соответствии с законодательством другой страны;
• частных лицах, являющихся гражданами другого государства;
• международных организациях.

Иностранные инвесторы привлекают не только возможностью получить финансовые средства на развитие бизнеса, но также они могут дать эксклюзивный опыт, познакомить с новыми технологиями, маркетинговыми стратегиями, производственными и техническими ноу-хау.

Права инвесторов

Инвесторы не просто предоставляют в распоряжение заемщиков финансовые средства на развитие бизнеса, но и имеют определенные права:

• самостоятельно определять направление и объемы вложений;
• владеть и распоряжаться результатами вложений;
• контролировать целевое использование средств;
• передавать свои права по договору на вложения, их результаты как физическим, так и юридическим лицам;
• объединять свои средства со средствами других инвесторов;
• рассчитывать на гласность при обсуждении инвестиционных проектов;
• защищать капитальные вложения;
• обжаловать в судебном порядке решения или действия заемщика, органов государственной власти.

Прибыль инвестора

Прибыль инвестора — важнейший показатель при принятии им решения о необходимости/возможности инвестировать свои средства в тот или иной проект. Одни инвесторы согласны получать небольшую прибыль от своих вложений при условии минимальных рисков, тогда как другие готовы мириться с высокими рисками, но и прибыль в случае удачи проекта ждут колоссальную.

Какой вариант подходит для предпринимателя, нуждающегося в инвестициях? Все зависит от направленности вашего бизнеса. Если это проект, связанный с валютным или биржевым рынком, риски будут велики, а вот проекты, подразумевающие работу с недвижимостью, окупаются обычно не скоро, зато практически не прогорают.

Средства инвесторов

Деньги должны работать. Так или примерно так думает сегодня большинство успешных предпринимателей и инвесторов. Вкладывать свои средства инвесторы могут в самые разные проекты, но если вы хотите, чтобы результат вложений вас удовлетворил, необходимо заранее определиться с тем, что именно вы ждете в результате своих действий.

Хотите сохранить средства, уберечь их от инфляции или получить прибыль, соглашаясь с возможными рисками? Готовы вложить деньги и забыть на месяц/год, получив по истечении определенного срока прибыль, или хотите активно участвовать в проекте? Не важно, с какой стороны инвестиционной «баррикады» вы находитесь, не спешите привлекать/вкладывать средства, пока не убедитесь в том, что проект сможет обеспечить вам результат, соотносящийся с вашими желаниями, ожиданиями.

Разбираемся вместе с экспертами, кто такие бизнес-ангелы, как их найти и как оформить с ними отношения

Чтобы перейти от стартапа к многомиллионному бизнесу, нужно финансирование. Яркий пример — компания Apple. Она начала свой путь в гараже одного из основателей — Стива Джоббса, но затем получила финансирование от бизнес-ангела [1]. Когда и чем могут помочь бизнес-ангелы, рассказывают эксперты.

1. Кто такие бизнес-ангелы
2. Чем отличаются от обычных инвесторов
3. Где искать
4. Как их найти
5. Как оформить отношения

Кто такие бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы — это частные инвесторы, готовые вкладываться в стартапы на самых ранних стадиях, принимая активное участие в развитии бизнеса. Несмотря на огромные риски, бизнес-ангелы все же рассчитывают получить от своих инвестиций прибыль, что отличает их от благотворителей. Они могут инвестировать как индивидуально, так и в составе синдиката [2].

Исторически понятие бизнес-ангела близко к меценату, потому что зародилось в театральной среде. В США в начале XX века так стали называть тех щедрых инвесторов, которые давали деньги бродвейским постановкам на грани закрытия [3]. Обычно они не рассчитывали на прибыль, а просто помогали из любви к искусству.

По отношению к бизнесу термин «ангелы» стали использовать благодаря Уильяму Ветцелю, профессору Университета Нью-Хэмпшира и основателю Center for Venture Research. В 1983 году вышла его статья «Ангелы и неформальный рисковый капитал», где он впервые вывел термин для описания инвесторов, которые вкладывают деньги в начинающие предприятия [4]. С тех пор стартапы и компании, которые находятся на сложной стадии развития, ищут тех, кто готов помогать им с учетом больших рисков.

«Пожалуй, самый яркий в мире пример бизнес-ангела — это человек, который пришел в Apple, когда они сидели в гараже, и дал им денег тогда, когда никто еще не давал. Бизнес-ангелы — это обычно люди из индустрии, которые понимают какую-то технологию и пытаются ее поймать. Либо это просто богатые люди, которые готовы инвестировать в бизнесы в интересных для них сферах», — рассказал Сергей Беляев, управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management.

На начальном этапе Apple получила средства от Майкла Марккулы, бывшего менеджера по маркетингу продукции Intel, выпускника Университета Южной Калифорнии в области электротехники [5]. Он вложил $250 тыс. в обмен на 20% акций Apple и был председателем совета директоров до 1996 года [6].

Чем бизнес-ангелы отличаются от обычных инвесторов

Инвестором можно стать разными способами. Например, купить акции и стать акционером — так инвестор вкладывает свои средства в развитие компании, однако его права и возможности будут ограничены в зависимости от доли в компании. Другой способ — вложить средства в фонд, где управляющие будут выбирать активы с расчетом на получение прибыли для инвесторов.

Аналогичным образом работают венчурные фонды, только они инвестируют в компании, которым нужны средства для старта или очередного этапа развития. Важное отличие в том, что венчурный фонд определяет заранее, в какого типа компанию он вкладывает деньги и на каких условиях.

Бизнес-ангелы же могут инвестировать самостоятельно, могут по своему усмотрению выбрать стартап и поставить свои условия. Для компании в этом есть плюс — отношения с частными инвесторами более гибкие, чем с венчурными фондами со сводом правил и жесткими условиями.

Таким образом, можно отметить основные отличительные черты бизнес-ангелов [7]:

• вкладывают собственные деньги;

• выбирают проекты в инновационной сфере;

• могут делать выбор с учетом собственных знаний и опыта в отрасли;

• могут вложиться в компанию в «мертвой зоне», от которой, скорее всего, откажутся венчурные фонды;

• не рассчитывают на получение операционной прибыли, а инвестируют в расчете на то, что при успехе
  капитализация 
  компании и стоимость их доли в ней кратно вырастет;

• помогают компании не только деньгами, но и связями, рекомендациями и советами.

Сергей Беляев считает, что понятия «обычный инвестор» не существует. Каждый этап развития компании рассчитан на определенный тип инвестора. Задача компании после каждого успешного раунда — подготовиться для продажи следующему инвестору. «Любая компания проходит определенные стадии развития: от подвала до Google. На первом этапе все ищут деньги среди друзей и членов семьи. А вот когда появляется концепция, но не хватает денег, то приходят бизнес-ангелы. Дальше приходят венчурные инвесторы ранней стадии, preseed. Эти ребята видят прототип будущего бизнеса, верят в него и вкладывают деньги. Каждый следующий раунд идет по более высокой оценке», — отметил Беляев.

От венчурных фондов бизнес-ангелы отличаются тем, что они дают небольшое количество денег, берут, как правило, достаточно высокий процент в доле и помогают перейти на следующий уровень. Согласно исследованию российского рынка венчурных инвестиций, проведенному проектом Barometer в 2021 году, средний чек инвестиций от бизнес-ангелов составляет $20–50 тыс. [8].

«Инвесторы приносят «живой» внешний капитал. Обычно этот капитал они дают под определенный инвестиционный горизонт. Допустим, компании на следующий год нужен $1 млн, бизнес-ангел выделяет необходимую сумму, но получает за это долю в компании и место в совете директоров, — объяснил Сергей Беляев. — А также помогают создать организационно-регуляторную структуру компании. Обычно бизнес-ангелы получают достаточно приличную долю от бизнеса: до 20% в зависимости от условий. На следующих этапах доля размывается за счет увеличения количества акций».

Где искать бизнес-ангелов

Обращаться к бизнес-ангелам стоит, когда вы понимаете, что у вас недостаточно оснований рассчитывать на институциональных инвесторов. Например, ваш проект находится на стадии идеи или показатели пока слишком невелики, чтобы привлечь серьезные средства.

«Бизнес-ангел хорошо работает в случае, если стартап не знает, как ему развиваться дальше. Например, компания хорошо работает, генерирует прибыль, но со временем упирается в потолок по выручке. И чтобы перейти на следующий этап, нужен большой скачок в виде инвестиций. Тут как раз могут помочь бизнес-ангелы», — отметил управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев.

По его словам, тут очень важно правильно рассчитать оценку бизнеса в текущий момент. «Есть ситуации, когда люди готовы продаться за любые деньги, потому что им нужен кеш. А есть ситуации, когда основатели сильно завышают оценку компании и из-за этого бизнес не складывается. Грамотный бизнес-ангел как раз и занимается тем, что, проинвестировав, помогает выстроить бизнес-процессы», — рассказал эксперт.

Наиболее вероятные способы найти частного инвестора:

• искать среди знакомых бизнесменов, которые готовы вложиться в ваш бизнес;

• обратиться в клуб бизнес-ангелов, там проект будет проходить определенный отбор;

• поискать профессионального бизнес-ангела самостоятельно и обратиться к нему напрямую.

С последним помогут источники:

• рейтинги венчурных инвесторов, частных инвесторов и бизнес-ангелов;

• биржи стартапов;

• разнообразные профессиональные сообщества, где есть активный нетворкинг — создание и развитие сети полезных знакомств.

В России такой формат инвестирования достаточно популярен, и объем вкладываемых средств растет. Согласно исследованию журнала Inc [9], в 2020 году инвестиции бизнес-ангелов в российские проекты выросли почти в три раза — за год объем сделок увеличился с ₽1,7 млрд до ₽3,7 млрд. Количество сделок выросло с 19 до 55. Однако повышение суммы вложенных средств произошло за счет всего одной крупной сделки — миллиардер и предприниматель Роман Абрамович инвестировал $20 млн в игровой сервис 110 Industries.

Для частных инвесторов создаются фонды и ассоциации, которые помогают подбирать проекты и оформлять правовые отношения. Как показало исследование Venture Barometer, 83% бизнес-ангелов предпочитают именно такой формат взаимодействия с бизнесом.

Как найти бизнес-ангела

Для стартапа или компании важно подобрать бизнес-ангела, который не просто вложит деньги, но сможет помочь опытом или связями, не будет ставить чрезмерные условия или слишком активно вмешиваться в операционную деятельность компании. Чтобы понять, что перед вами именно тот, кто нужен, можно обратить внимание на следующие особенности [10]:

• опыт в индустрии. Лучше искать бизнес-ангела с опытом инвестирования в индустрии, в которой работает стартап. Они обладают полезными связями и могут быть более заинтересованными в сделке;

• опыт в инвестировании. Новоиспеченному основателю стартапа лучше иметь дело с опытным инвестором, а не начинающим;

• финансовая стабильность. Чтобы не было дополнительной нагрузки на стартап и дополнительных рисков, стоит учитывать финансовое состояние бизнес-ангела, чтобы он мог инвестировать средства без потенциальных проблем в будущем;

• опыт наставничества. Бизнес-ангелы могут выступать в качестве советника, в частности помогать ориентироваться в этапах финансирования. Если это необходимо, можно учитывать и этот фактор.

Как оформить отношения с бизнес-ангелом

Инвестор стремится заработать на своих инвестициях в стартапы, а значит, отношения с ним должны быть четко отрегулированы. Как правило, бизнес-ангелы в ответ на свои вложения рассчитывают получить долю в компании, и здесь могут возникнуть две проблемы:

• если стартап окажется успешным, ангел может уменьшить свою долю за счет регулярных вложений других инвесторов. С точки зрения предпринимателя, это риск потери контроля или значительной степени дохода от стартапа в случае сильного размытия его доли при успешном развитии проекта, отметил управляющий партнер BMS Law Firm Алексей Матюхов;

• риск того, что вложения не принесут результата и компания провалится. Со стороны основателя стартапа это может привести к последующему истребованию средств или выставлению претензий со стороны бизнес-ангела, добавил эксперт.

Риски, связанные с провалом стартапа и последующими возможными финансовыми претензиями со стороны бизнес-ангела минимальны при условии, что предприниматель не допускал грубой небрежности и тем более злоупотреблений или нецелевого расходования денежных средств, рассказал Алексей Матюхов. Он рекомендовал два варианта оформления отношений: либо вхождение бизнес-ангела в капитал юридического лица, либо выдача займа, конвертируемого в акции стартапа.

В первом случае инвестор станет полноценным соучредителем или акционером компании, получая права как на прибыль, так и разделяя риски потери вложений при провале, рассказал Матюхов. Стартап со своей стороны тоже рискует, потому что в зависимости от доли и условий бизнес-ангел может влиять на операционную деятельность и вынуждать принимать определенные решения.

«В целях сохранения контроля над стартапом необходимо прописывать порядок, а в ряде случаев и прямые ограничения участия бизнес-ангела в принятии решений, что можно сделать в рамках учредительного договора. В отдельных случаях можно выпустить привилегированные акции, доход от которых будет начисляться инвестору вне зависимости от финансового положений компании, но при этом данный инвестор может быть ограничен в принятии решений касательно развития стартапа», — отметил управляющий партнер BMS Law Firm.

Вариант займа несет прямо противоположные риски — у инвестора очень ограниченные возможности влиять на деятельность компании, если в соглашении не прописано иное. Однако это действительно до момента конвертации займа в акции или доли компании, рассказал Алексей Матюхов. Эксперт отметил, что если изначальные условия привлечения финансирования по соглашению с бизнес-ангелом не требуют личного поручительства предпринимателя, то все, что требуется предпринимателю для избежания возможных материальных претензий, это:

• соблюдение корпоративных процедур принятия решений;

• должное согласование крупных сделок и сделок с заинтересованностью;

• следование согласованному с бизнес-ангелом плану развития бизнеса и должное документирование описанных моментов.

«Злоупотребления и нецелевое расходование средств являются табу, так как в негативном сценарии напрямую ведут к привлечению предпринимателя к субсидиарной (дополнительной личной материальной) ответственности по обязательствам перед бизнес-ангелом», — рассказал Матюхов.

Документы, которые регулируют подобные отношения, стандартны — это Гражданский кодекс России, закон «Об обществах с ограниченной ответственностью», закон «Об акционерных обществах», а также некоторые нормативные документы Центробанка и документы, регулирующие рынок
ценных бумаг 
, отметил эксперт.

Читайте также:

• Что такое индекс Биг Мака и как он рассчитывается
• Что такое оборотный капитал компании и как учитывать этот показатель

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Вопрос о том, кто такой инвестор, крайне актуален для рыночного уклада экономики. Поэтому ответ на него заслуживает отдельной статьи. Тем более, с учетом важной роли, какую играют инвестиции в эффективном функционировании рынка.

Кто такой инвестор?

Инвестором называют человека или организацию, которые вложили собственные деньги в развитие какого-либо бизнеса. Целью инвестирования выступает получение прибыли в будущем. Если такая задача не ставится, говорить об инвестициях некорректно, правильнее называть подобные вложения благотворительностью.

Направления инвестиций

Сегодня финансовые рынки предоставляют немало возможностей для инвестирования. Основными направлениями вложений выступают такие:

1. Фондовый рынок. Представляет собой площадку для торговли ценными бумагами – акциями и облигациями. Отличается высокой ликвидностью и доходностью, которые компенсируются серьезной рискованностью вложений.
2. Недвижимость. Делится на жилую и коммерческую. Характерной особенностью инвестирования в объекты недвижимого имущества становится надежность, которая достигается стабильным спросом на подобные активы.
3. Бизнес. В этом случае происходит инвестирование в открытие собственного дела или перспективный стартап. В обоих случаях инвестор получает право влиять на управление бизнесом и участвовать в непосредственном его развитии.
4. Сырьевые ресурсы. Их количество весьма велико, но инвестирование в такие биржевые товары, как нефть, газ, сельхозпродукция, металлы и т.д. требует серьезного и ответственного подхода, а также крупных вложений.
5. Драгоценные металлы. Включают золото, платину, серебро, палладий и т.д. Сочетают высокую ликвидность, стабильную ценность и серьезные инвестиционные перспективы.
6. Форекс. Относительно новый рынок. Отличается высокой рискованностью и доходностью. Подходит для спекулятивного инвестирования на короткий срок. Долгосрочных вложений практически не предусматривает.

Приведенный перечень демонстрирует обширный инвестиционный инструментарий. Правильное определение направления вложений – первый и самый актуальный вопрос, интересующий как опытного инвестора, так и новичка. Ответ на него зависит от персональных предпочтений и задач, стоящих перед вкладчиком.

Виды инвесторов

Классификация инвесторов производится по нескольким критериям. По объему осуществляемых операций различают институционального и частного инвестора. Первые занимаются аккумуляцией средств вторых с целью последующего управления. Примерами подобных организаций выступают брокеры, банки, различные инвестиционные фонды.

Частный инвестор вкладывает собственные средства. Нередко он делает это посредством передачи финансовых ресурсов в управление профессиональных участников фондового рынка. Такой подход сводит к минимуму требования к знаниям вкладчика и сокращает его персональные риски.

По характеру инвестиционной стратегии инвесторы делятся на пассивных и активных. Первые ставят во главу угла надежность вложений. При этом приходится жертвовать доходностью, что вполне логично: чем ниже риск, тем ниже получаемая прибыль. Активная инвестиционная стратегия применяется, например, на рынке Форекс. Она характерна для инвесторов-спекулянтов, которые занимаются вложениями на профессиональном уровне.

Еще один критерий для классификации инвесторов на виды – психологическая оценка выбранной инвестиционной стратегии. По этому параметру различают три категории вкладчиков:

• агрессивные. Включают самых активных инвесторов из предыдущей классификации. Они готовы рисковать и получать за это повышенную прибыль;
• консервативные. Риск при инвестировании сводится к минимуму. Используется осторожная стратегия вложений в активы с максимальной надежностью;
• умеренные. Комбинируют особенности поведения двух описанных ранее категорий вкладчиков. Пытаются найти баланс между уровнем потенциально возможного дохода и риском в процессе инвестирования.

По уровню квалификации инвесторы делятся на неквалифицированных и квалифицированных. Под первыми понимаются обычные участники рынка, под вторыми – профессионалы, в большинстве случаев имеющие лицензию или другие разрешительные документы.

Завершающий критерий классификации инвесторов – цели вложения. По этому параметру различают стратегических и портфельных вкладчиков. Первые занимаются инвестированием самостоятельно, вторые – с привлечением профессиональных участников фондового рынка.

Риски инвесторов

Инвестиционная деятельность неизбежно сопровождается рисками. Они делятся на несколько групп, каждая из которых заслуживает более детального рассмотрения. В их число входят такие виды рисков:

1. Системные. Представляют собой внешние факторы по отношению к объекту вложений. Речь идет об инфляционных процессах, колебаниях валютных курсов, ключевой ставке Центробанка и т.д.
2. Несистемные. Включают факторы, которые непосредственно касаются объекта инвестирования. Например, кредитный или отраслевой риск, упущенная выгода, управленческие ошибки и другие подобные параметры.
3. Спекулятивные. Предусматривают недобросовестные поступки отдельных участников рынка, например, направленные на заключение сговора или саботажа по отношению к третьим лицам. Основной принцип инвестора остается неизменным – чем выше риск, тем больше возможная прибыль.
4. Юридические. Включают изменения в нормативно-правовой базе. Выступают разновидностью системных рисков, так как также мало предсказуемы и не подвержены влиянию со стороны инвестора.
5. Персональные. Личные характеристики вкладчика. Предусматривают уровень профессиональной подготовки, знаний и навыков в части анализа получаемой информации.

Базовой задачей любого инвестора становится минимизация рисков. Параллельным и также очень важным мероприятием выступает повышение инвестиционной доходности. Поиск баланса между двумя разнонаправленными процессами позволяет добиться достижения поставленных целей в виде сохранения и приумножения собственного капитала.

Права инвесторов

Помимо рисков, инвестиционная деятельность предусматривает для вкладчика определенный набор прав. В его состав входит исполнение нескольких базовых функций, включая:

• осуществление инвестиций в соответствии с действующими правилами и актуальным законодательством в этой сфере;
• самостоятельный выбор направлений инвестирования;
• при необходимости или желании – заключение договоров на представление интересов с профессиональными участниками рынка;
• обладание и распоряжение приобретенными на законных основаниях инвестиционными активами;
• передача права распоряжаться капиталом третьим лицам, имеющим необходимые лицензии и разрешительную документацию;
• объединение своих активов с капиталами других инвесторов для совершения коллективных инвестиций в рамках действующего законодательства;
• использование других прав, предоставленных актуальной версией нормативно-правовой базы.

Приведенный перечень сложно назвать исчерпывающим. Но он наглядно показывает разнообразие прав инвесторов, которые надежно защищены действующим в России законодательством. Любое государство стремится создать благоприятную для инвестирования финансовую обстановку, так как она способствует развитию экономики страны.

Инвестиционная обстановка в мире

Практика наглядно демонстрирует: без создания эффективно работающего рынка инвестиций, добиться формирования успешной экономики удается крайне редко. Именно поэтому наиболее привлекательными для вложений государствами становится самые крупные и развитые. В их числе:

• США. Инвестирование на фондовом рынке – обычная практика для значительной части населения (более 50%). Хорошо развиты институциональные инвесторы и другие сопутствующие системы;
• Япония. Активно инвестируют в разных форматах примерно 40% взрослого населения страны. С высокой интенсивностью работает Центробанк государства, в том числе – в части защиты прав вкладчиков любых категорий;
• Индия. Слабое развитие инвестиционного рынка выступает одним из главных факторов сдерживания роста экономики страны. Количество инвесторов составляет полтора процента взрослого населения, что не позволяет аккумулировать достаточный объем инвестиционных ресурсов.

Текущий инвестиционный климат в России ближе не к развитым странам (США или Япония), а к Индии. В этом нет ничего удивительного, если учесть сравнительно небольшое количество активных инвесторов. Их число быстро увеличивается в последние несколько лет, что дает основания для позитивных прогнозов. Количество участников фондового рынка составляет сегодня более 3,5 млн. человек, что уже в несколько раз больше, чем аналогичная доля населения в Индии. Остается рассчитывать на сохранение положительной тенденции и дальнейший быстрый рост отечественного инвестиционного рынка.

Меня зовут Артём, я занимаюсь привлечением инвестиций в стартапы и действующие бизнесы; обучаю предпринимателей привлекать инвестиции в свои проекты под своим наставничеством.

Про что пойдет речь в этой статье:

1. Кто такой инвестор
2. Что важно показать инвестору
3. Как найти инвестора
4. Какие условия предлагать
5. Какие варианты могут быть и какой кому подходит
6. Какие бывают договора
7. Гарантии для инвестора
8. Риски для инвестора

С 1 янв. 2022 по 7 марта 2022 г мы привлекли нашим клиентам более 52 млн рублей.

И свою первую статью, чтобы предприниматели более ответственно подходили к вопросу о привлечении инвестиций в свой проект, я решил написать здесь, после очередного разговора с потенциальным клиентом нашей компании, который сказал:

“Какие финансовые модели, какая unit-экономика, какая окупаемость инвестиций для инвестора — мне это всё не интересно — это ерунда какая-то, я реальным бизнесом занимаюсь и инвестиции ищу — 2 миллиона”

Пожалуйста, не надо так.

1. Кто такой инвестор

Давайте сначала определим, кто такой инвестор, а дальше будет интересней.

Инвестор — это физическое или юридическое лицо, который вкладывает СВОИ деньги для получения дальнейшей прибыли при помощи вашего проекта. Инвестор — это НЕ БАНК, который раздаёт налево и направо.

Инвестору важно, насколько ваш проект рентабельнее, относительно других проектов. Помните, что на данном этапе уже есть конкуренция.

2. Что важно инвестору

Как без расчёта финансовых показателей бизнеса можно понять, сколько денег вы совместно заработаете, насколько ваш проект рентабелен, и вообще, стоит ли им заниматься или есть что поперспективнее? Никак.

Кто-то скажет, это всё ерунда, но напомню, речь сейчас идёт не про бизнес из разряда “давай приору за 120 купим, пробег смотаем, заправим и за 130 продадим”, а про масштабируемый бизнес.

Масштабирование — это способ роста компании через оптимизацию процессов, системное структурирование и радикальное сокращение затрат.

Что важно показать инвестору:

— Unit-экономика — это расчёт, который показывает сколько денег вы зарабатываете с 1 единицы товара/услуги за вычетом всех расходов, а не с партии товара, которую закажете или количества оказанных услуг. {Ниже покажу, как это всё считается}

— ДДС, P/L, баланс {Движение денежных средств, Отчёт о прибылях и убытках}

— Возврат инвестиций, за какой промежуток времени он получит обратно своё тело{сумма, которую он инвестировал}
— Рынок сбыта, кто ваш клиент, где будете их искать
— Окупаемость инвестиций, сколько денег потенциально он заработает общим итогом

— График платежей, как будут происходить выплаты (раз в месяц/раз в квартал)

— Есть ли MVP {минимально жизнеспособный продукт}, т.е была ли выручка в проекте.
— Как оформляется сделка {Ип/ООО}
— Как будет распределяться чистая прибыль {выниматься из бизнеса или реинвестироваться}

— На каких условиях беруться деньги и по какому договору {займа/инвестирования}
— Объём рынка
— Дальнейшие перспективы проекта после первого раунда инвестирования. Инвестору интересно спонсировать проект только в том случае, если у него есть, какое-то, планируемое будущее. В цифрах, а не буквах!

И другое. Но это самые первые и основные вопросы, которые в вас полетят.

Это ОЧЕНЬ ВАЖНО
Не постесняюсь уверенно заявить, что если вы не упаковали это всё структурировано в финансовые модели и презентации — у вас НЕ ПОЛУЧИТСЯ найти деньги у частных инвесторов, какой бы крутой проект у вас не был.

3. Как найти инвестора.

— Друзья, знакомые и ближний круг.

Как бы примитивно и тупо не звучало. Но в свой второй проект, лично я, нашёл деньги именно так. Оказалось, что знакомая раньше работала в промышленной палате, которая, как вы знаете, объединяет весь спектр российского предпринимательства

— Платный трафик (Instagram*/Facebook*/Яндекс/Google/MyTarget)

— Доски с платными объявлениями {Avito, BeBoss и прочее}

— Компании, которые занимаются привлечением инвестиций, они объективно оценят ваш бизнес, и скажут, насколько трудно привлечь деньги в бизнес, учитывая стадию проекта, с какими трудностями можно столкнуться, как их избежать + предложат свою базу действующих инвесторов, с которыми работают на постоянной основе.

4. Какие условия предлагать

— Деньги под процент {Например. 30-40 годовых}. Идеально подойдёт бизнесу, у которого есть, что предложить в залог. Где прибыль ПРЯМО ПРОПОРЦИОНАЛЬНА вложенным деньгам и нужно постоянно повышать ассортимент. Важный критерий, залог должен быть ликвидным. Если проект не заработает, ваши: товар с магазина/мебель/витрины инвестору не нужны.

Исходя из своего опыта, скажу, что на таких условиях сложно найти деньги под проект без выручки.

— Доля в компании. Часто слышу, как предприниматели говорят хочу масштабируемый бизнес, и на выручке 1-2 млн рублей, готовы отдать 50% доли от компании. Теперь, внимание вопрос, для знатоков: Если продать 50% в самом начале инвестору, какую долю отдавать на следующих раундах?

Решение есть. У кого-то точно будет инсайт.

Отдаём 50% компании ровно до того момента, когда инвестор не окупит тело инвестиций, делается это для того, чтобы снизить риски для инвестора и быстрее отдать тело. Далее доля инвестора будет составлять 10%, ну, например. Всё это фиксируется в договоре.

Объясняется это тем, что вы хотите масштабируемый бизнес и планируете привлекать еще раунды инвестирования, и чтобы вам было, что отдавать на следующих раундах другим инвесторам, которые будут будут заносить бОльшие средства.

Но могут быть исключения, например, когда инвестор “крупный”

Какой в данном случае плюс для 1 инвестора?

Разберём на цифрах:
Один из способов оценки стоимости компании — по прибыли, например, за 2 года {Всё сугубо индивидуально и зависит от этапа, на котором находиться компания}.

Пример:
Стоимость компании, когда заходил 1 инвестор составляла — 12 млн Р, доля инвестора 10% — это 1,2 млн Р

Компанию проинвестировали 2 раза и через 2 года стоимость компании составляет 120 млн Р., а доля 1 инвестора 12 млн Р, которую он может продать, или вы можете ее у него выкупииить.

Таким образом, инвестор заработал, не только на дивидендах, но и на продаже компании. Чем позже — тем больше.

5. Договоры

Рассмотрим, какие бывают договоры.

1. Договор займа
2. Договор инвестирования

Отличаются 1 единственным пунктом.

В договоре инвестирования есть очень важный пункт — “данная инвестиция не является займом”, это означает, что в случае провала вашего проекта, с вас нельзя взыскать сумму никаким образом и вы юридически чисты.

* пункт под звёздочкой — кто-то работает совсем без него, просто заводят деньги на общее ООО

Как подписать договор и обезопасить обе стороны:

— Воспользоваться услугами нотариуса
— Подписать через электронную подпись

6. Возможные риски

Прежде чем привлекать, рассчитайте, так называемую, “точку выхода”.
Точка выхода — если всё пойдет не так, как вы планировали, что будете делать? Пропишите самые худшие сценария развития событий, и НАЙДИТЕ на них ответ.

Такие вопросы БУДУТ, напомню, инвестор — не банк.

Ответ: “проект просто песня — рисков нет вообще, бизнес 100 процентный” — откатывает вас на пару шагов от цели. Назад — не вперёд!

В глазах инвестора — это выглядит так, что вы просто не подумали о будущих рисках, и с большим энтузиазмом, но в розовых очках планируете запуск

Например, мой знакомый, который выходил на WildBerries, планировал привезти товар из Китая — искал инвестиции. Один из главных рисков в товарке — не продать и заморозить деньги в товаре. Он договорился со знакомым директором сети магазинов, что в случае, если WB не сработает, он реализует продукцию через его торговую сеть, подписав «договор намерения». Таким образом он сможет вернуть если и не всё тело, то хотя бы какую-то часть.

Это было одно из главных возражений, а благодаря этому трюку, инвестиции нашлись очень быстро.

Привлечение инвестиций — это не случайное стечение обстоятельств {дадут/не дадут}, а это НАВЫК, которому может обучиться каждый

Если вам понравилась статья и она вам чем-то поможет, я уже отмечу свою маленькую победу. Поставьте лайк, и в следующей публикации я разберу, как рассчитать UNIT-экономику и финансовую модель для инвестора таким образом, чтобы выбирали инвесторов вы, а не они вас.

Вы можете написать в Telegram, если:
1. У вас появились вопросы. Я лично на них отвечу.
2. Вы планируете привлекать инвестиции, но не знаете как всё посчитать. Я отправлю 1 урок, где рассказываю, как считать Unit-экономику, чтобы еще до старта бизнеса понять, будет ли ваш проект рентабелен.

*Meta, которой принадлежит Instagram и Facebook, признана в России экстремистской организацией

Многие предприниматели встают перед выбором: развивать бизнес за счет личных ресурсов или привлечь сторонний капитал — чтобы быстрее масштабироваться.

Зачастую инвестиции необходимы на начальных этапах развития проекта — когда они направляются на разработку прототипа или запуск первых продаж. Из-за повышенной неопределенности и рисков банки отказываются кредитовать подобные стартапы либо делают это под залог личного имущества. Тогда перед бизнесменом встает вопрос о привлечении капитала от частных инвесторов и инвестиционных фондов.

Мой опыт в сфере корпоративных финансов — более 15 лет. Я помогаю стартапам и растущему бизнесу привлечь инвестиции, а также навести порядок в финансах.

В этой статье я расскажу, где искать инвесторов и как не прогадать с условиями финансирования.

Что такое инвестиции и для чего они нужны

Инвестиции — это внешнее финансирование, которое поддерживает бизнес, пока тот не встанет на ноги и не начнет приносить устойчивую прибыль. Или пока у инвестора не закончится терпение — ведь многие проекты так и не реализуют свой потенциал.

Внешнее финансирование зачастую необходимо для развития бизнеса. Согласно опросам, 49% начинающих предпринимателей считают инвестиции ключевым ресурсом для развития компании.

Стадии развития проекта

Посевная и стадия стартапа — когда продукт только разрабатывается и выводится на рынок. Этот период называют еще долиной смерти, ведь по статистике здесь терпят неудачу 8—9 проектов из 10. Они так и не доходят до точки безубыточности, а инвесторы частично или полностью теряют вложенное.

Cтадия расширения наступает, когда компания нащупывает успешную бизнес-модель и эффективную стратегию продвижения, продажи растут, а денежный поток становится положительным.

Рост и зрелый рост — когда компания стабильно укрепляет свои позиции на рынке и становится устойчиво прибыльной.

Если на ранних стадиях главная задача — вывести продукт на рынок, чтобы проверить спрос, то на поздних — наращивать долю рынка и увеличивать прибыль.

Цели привлечения финансирования на разных стадиях развития бизнеса

	Этап	Цели стадии	Основные признакистадии	Цели привлечения финансирования
Посевная (seed stage)	Ранняя стадия	Разработка и тестирование идеи	Продукта нет, денежный поток отсутствует или отрицательный	Создание прототипа, научные разработки, тестирование бизнес-модели, команда
Стартап (startup stage)	Ранняя стадия	Выпуск продукта на рынок	Тест продукта, первые продажи, денежный поток отрицательный	Создание коммерческого продукта, выпуск пробной партии, поиск клиентов
Расширение (expansion stage)	Ранняя стадия	Формирование и укрепление позиции на рынке	Доля продукта на рынке начинает расти, денежный поток может стать положительным	Запуск производства, маркетинг и продвижение, расширение команды
Рост (growth stage)	Стадия роста	Активный рост доли на рынке	Выручка от продаж растет высокими темпами, денежный поток положительный	Маркетинг, выход на зарубежные рынки, модификация продукта
Зрелый рост (mature growth stage)	Зрелая стадия	Удержание доли на рынке	Выручка от продаж стабильна, рост незначителен, денежный поток стабилен	Слияния и поглощения, поиск новых точек роста

Типичные ошибки начинающих предпринимателей

Предприниматели должны помнить, что вложение средств для любого инвестора — это размещение свободного капитала, чтобы извлечь прибыль.

В своей практике примерно в половине случаев я сталкиваюсь с несерьезным подходом стартапов к денежному вопросу: зачастую они относятся к потенциальному инвестору как к банкомату, из которого можно взять деньги под обещание туманных перспектив. То есть предприниматель не имеет четкой бизнес-модели, а рассчитывает, что привлеченные инвестиции как-нибудь запустят продажи.

Или другой вариант: инвестиции ищет владелец умирающей компании. Чаще всего речь идет о небольшом предприятии, которое какое-то время кормило владельца, но потом что-то пошло не так — изменился рынок или ушел ключевой заказчик.

Всем предпринимателям я рекомендую поставить себя на место инвестора и мыслить как он. Профессиональным инвесторам интересны прежде всего:

1. Проекты с запущенными продажами, подтверждающими спрос, и понятной стратегией продвижения.
2. Компании с привлекательными активами: патентами, оборудованием или клиентской базой, которые способны дать синергетический эффект с другими вложениями этого инвестора.

В других случаях я обычно советую искать инвестора в своем ближайшем окружении — среди друзей, знакомых или родственников.

Виды инвестирования

Итак, вы предприниматель и планируете привлечение инвестиций. Чтобы поиск финансирования был эффективным, важно помнить, что каждый инвестор, как правило, специализируется на отдельных отраслях и стадиях развития компании. Поэтому необходимо сосредоточить усилия на тех инвесторах, в чью сферу интереса попадает ваш проект.

Кроме того, следует определиться, какой тип финансирования вам подходит:

1. долевое — то есть инвестиции в обмен на долю в компании. Это делает инвестора полноправным совладельцем бизнеса, дает ему возможность влиять на управление предприятием и получать дивиденды;
2. долговое, или заемное, — это займы и кредиты, которые подлежат возврату в определенную дату с выплатой процентов.

Плюс долгового финансирования в том, что не нужно делиться прибылью и контролем над компанией. Однако если бизнес только-только запускается, начинающий предприниматель вряд ли получит кредит от банка или частного инвестора — разве что под залог дорогостоящего имущества, машины или квартиры. Поэтому поделиться с инвестором долей в бизнесе — неплохой вариант. Идеально, если, помимо денег, инвестор принесет в проект также свои опыт и связи.

Так, венчурный инвестор Питер Тиль в августе 2004 года вложил 500 000 $⁣ (37 184 000 Р) в никому не известную компанию Facebook. Взамен он получил 10,2% компании и членство в совете директоров. Через восемь лет, в 2012 году, его прибыль от продажи этой доли превысила 1 млрд долларов.

Существуют и гибридные формы финансирования, такие как конвертируемый заем. Он дает право кредитору по прошествии какого-то срока или при наступлении определенных событий получить заранее оговоренную долю в компании. Такая форма инвестиций распространена в Кремниевой долине, а в России пока только начинает приживаться.

Способы поиска инвесторов

Набор доступных источников финансирования зависит от стадии развития стартапа и его финансового состояния. Чем компания старше, крупнее по объему продаж и прибыли, тем больше вариантов ей доступно, а стоимость привлечения капитала будет ниже.

И наоборот — чем моложе компания, тем выше риски: инвесторы захотят получить более высокую доходность.

Что нужно для привлечения инвестора. Вот краткий чек-лист готовности стартапа к привлечению инвестиций:

1. Сформирована команда проекта, в которой «закрыты» все ключевые компетенции: стратегия, общее руководство, ИТ-разработка (особенно если проект в сфере ИТ), продажи и маркетинг.
2. Наличие продукта или его минимально жизнеспособной версии — minimum viable product, или MVP.
3. В идеале — запущенные продажи, которые подтверждают платежеспособный спрос на ваш продукт, или хотя бы заявки на его покупку, полученные, например, по итогу тестовых рекламных кампаний.
4. Понимание рынка, его перспектив и трендов, а также ключевых преимуществ вашего продукта по сравнению с конкурентами. Вы должны ориентироваться в своем рынке как рыба в воде и быть готовым ответить на любой вопрос инвестора.
5. План работы над проектом, или «дорожная карта», в том числе в цифрах. У вас должно быть четкое понимание, куда вы идете и какие ресурсы вам нужны для достижения результата, на какие именно цели будут направлены инвестиции и какой результат в продажах и прибыли вы ожидаете получить.

Варианты поиска для стартапов

Рассмотрим самые популярные источники финансирования для бизнеса на ранних стадиях — посевной, стадии стартапа и расширения.

Друзья и знакомые. Такой способ привлечения инвестиций шутливо называют 3F — family, friends, fools, что переводится как «семья, друзья, дураки». Действительно, близкий круг знакомых — первые люди, к которым можно обратиться, чтобы занять денег. Но важно понимать риск испортить с ними отношения в случае, если проект провалится, а вернуть долги быстро не получится.

Бизнес-ангелы. Бизнес-ангел — это частный инвестор, который финансирует проекты на ранней стадии. В обмен он получает долю в компании.

Как правило, его цель — заработать на перепродаже этой доли, когда компания вырастет. Например, он может продать свой пакет акций инвестфонду или стратегическому инвестору на более поздних стадиях развития компании.

Идеальный для стартапа вариант — когда удается привлечь так называемые smart money, то есть умные деньги. Это инвестиции от бизнес-ангела с опытом и связями в той же отрасли, в которой развивается проект. Тогда шансы на успех проекта существенно возрастают.

Информацию о свежих сделках, а также рейтинги венчурных инвесторов публикуют специализированные агентства и СМИ, такие как IncRussia, Firrma, Rusbase и другие. Один из самых известных рейтингов активности бизнес-ангелов ежегодно публикует «Российская венчурная компания».

Лучше всего обращаться к тем инвесторам, в чей круг интересов попадает ваш стартап, — понять это можно по их последним сделкам. После того как составите шорт-лист подходящих инвесторов, связаться с ними можно через персональные сайты и соцсети. Идеально, если есть общие знакомые, которые смогут вас представить и порекомендовать.

Бизнес-инкубаторы. Бизнес-инкубаторы еще называют акселераторами. Они предлагают программы экспресс-обучения для начинающих проектов. В рамках обучения эксперты помогают стартаперам изучить рынок, отточить концепцию продукта, бизнес-модель и даже найти первых клиентов.

Это также возможность обзавестись полезными связями среди инвесторов. Многие акселераторы после завершения программы проводят для своих проектов демодни, на которые приглашают потенциальных инвесторов — бизнес-ангелов и инвестфонды.

Чтобы стать частью программы акселератора, необходимо подать заявку на его сайте и пройти собеседование. Обычно акселераторы проводят один-два набора в год, поэтому регулярно отслеживайте новости на сайтах и в соцсетях, чтобы не пропустить набор участников.

Корпоративные акселераторы. Отличаются тем, что ищут интересные продукты и сервисы для внедрения в рамках конкретной компании, как правило очень крупной.

Примеры корпоративных акселераторов:

• MTS Startup Hub помогает проектам подготовиться к пилоту с помощью отраслевой экспертизы МТС, запустить пилот на базе МТС, масштабировать его и стать партнером МТС.
• Акселератор Sber500 дает возможность запустить пилотные проекты в более 30 компаниях из экосистемы Сбербанка. Команда финансистов и международных экспертов поможет проекту масштабировать продажи и выйти на новые рынки.
• КРОК — акселератор для стартапов от одной из крупнейших ИТ-компаний в России. Его цель — дальнейшее партнерство и совместные продажи продукта клиентам КРОК, а это более 900 российских компаний.

Набор в корпоративные акселераторы стандартный: нужно подать заявку на сайте, пройти предварительное интервью с аналитиком, а затем очный отбор.

Гранты и конкурсы. Грант — это безвозмездное финансирование, которое стартап может получить от государственных или коммерческих фондов, таких как Фонд содействия инновациям или «Сколково». Чтобы получить грант, проект должен соответствовать требованиям фонда и пройти конкурс.

После выдачи гранта фонд будет отслеживать использование денег по назначению — стартап должен регулярно отчитываться о своих тратах. Грант можно потратить только на заранее согласованные и строго определенные расходы: аренду и ремонт помещения, закупку оборудования и материалов и т. п.

Клубы инвесторов. Клуб инвесторов — это сообщество частных инвесторов или бизнес-ангелов. Организаторы таких клубов ищут интересные стартапы и представляют их сообществу на тематических встречах.

Инвестиции от клуба — это, как правило, синдицированные сделки, то есть совместное финансирование сразу несколькими соинвесторами.

Примеры клубов инвесторов:

• Angelsdeck. Закрытый клуб венчурных инвесторов, рассматривающий широкий спектр стартапов различных стадий и направлений. Совместно с технопарком «Сколково» клуб ежемесячно проводит стартап-конкурсы, на которых можно презентовать свой проект и получить обратную связь от инвесторов.
• United Investors. Основатели клуба ищут компании, которые имеют потенциал за год вырасти по выручке в несколько раз. Информация о проектах презентуется синдикату из более 120 частных инвесторов, а также представителям фондов Mail.ru Group, Сбербанк и Ростелеком.
• Smarthub. Члены клуба инвестируют в высокотехнологичные стартапы с глобальными амбициями и потенциалом достижения оценки не менее 100 млн долларов в течение 5 лет.
• СОБА. «Союз организаций бизнес-ангелов» — петербургский клуб, инвестирующий в стартапы на ранних стадиях. В нем состоят более 650 российских и международных инвесторов. Клуб организует личные встречи инвесторов с предпринимателями, содействует в переговорах и сопровождает сделки.

Как попасть: отправить заявку на сайте клуба или написать основателям через соцсети.

Краудфандинговые площадки. Краудфандинг, дословно «финансирование толпой», — это способ привлечения денег в проект от множества частных лиц через онлайн-площадки.

Ни о какой покупке доли в компании здесь речи не идет, как и о крупных суммах. Зачастую краудфандинг — это лишь способ проверить свою идею на жизнеспособность на этапе запуска проекта. Если продукт ориентирован на рядовых потребителей, а его концепция нравится пользователям площадки — они голосуют рублем.

Венчурные фонды. Венчурный фонд — это компания, профессионально управляющая деньгами пула инвесторов. Такие фонды, как правило, ориентируются на международный рынок и вкладывают в стартапы с многократным потенциалом роста.

Если бизнес-ангелы финансируют проект на ранних стадиях его развития, то фонды обычно подключаются на более поздних этапах — когда компании требуется большой объем средств для увеличения присутствия на рынке.

Как правило, фонды специализируются на определенных отраслях и географических рынках, поэтому эффективнее всего будет общаться именно с теми фондами, в чей фокус интересов попадает ваш проект.

Чтобы привлечь деньги венчурного фонда, нужно отправить презентацию проекта и сопроводительное письмо по контакту, указанному на сайте фонда. Другой вариант — найти управляющего или аналитика фонда в социальных сетях и написать ему напрямую. Скорее всего, это сработает эффективнее, но только в том случае, если ваше сообщение будет четким, кратким и максимально информативным.

Рейтинг 104 активных венчурных фондов России можно посмотреть здесь.

Привлечение инвестиций на поздних стадиях

Мы рассмотрели самые популярные варианты привлечения инвестиций для стартапов на стадии тестирования прототипа и запуска продаж. Теперь перейдем к вариантам для более зрелых проектов — на стадиях масштабирования и роста, когда спрос на продукт подтвержден, база пользователей велика и выручка стабильно увеличивается.

Инвестиционные фонды / фонды прямых инвестиций. Фонды прямых инвестиций, в отличие от венчурных, инвестируют в более зрелые проекты. Зарабатывает фонд на продаже своей доли по более высокой оценке стратегическому инвестору или во время IPO — размещения акций компании на бирже.

До продажи эти фонды стараются встроить компанию в экосистему остальных своих вложений, чтобы получить синергетический эффект.

Как найти: так же, как и венчурные фонды. У всех фондов есть сайты, на которых размещена информация об управляющем и команде. Можно отправить информацию о себе через сайт или найти кого-то из команды в соцсетях и написать там.

Стратегические инвесторы. Стратегический инвестор — это крупная корпорация, которая приобретает компанию, чтобы получить синергетический эффект. Примеры стратегического инвестора — Сбербанк, который в последние пару лет покупал Okko, DocDoc, «Ситимобил», Rabota.ru и другие активы. Или «Яндекс», купивший «КиноПоиск», «Едадил» и Auto.ru.

Чаще всего стратегический инвестор сам находит интересные ему компании и выходит на основателей с предложением о переговорах. Для этого нужно быть на слуху — регулярно публиковаться в СМИ, посещать отраслевые мероприятия и расширять свою сеть контактов. Можно обратиться за помощью к инвестиционным консультантам, которые знакомы с людьми, отвечающими за слияния и поглощения в крупных компаниях.

Если в стартапе уже «сидит» инвестфонд, он будет заинтересован в сделке со стратегическим инвестором, ведь это позволит ему зафиксировать прибыль по инвестиции. Поэтому он сам инициирует переговоры, когда придет время.

Банки. Банковское финансирование — это деньги в долг под конкретные проценты и с заранее определенным графиком погашения. В отличие от инвесторов, банки гораздо более консервативны и соглашаются финансировать только проекты, в платежеспособности которых они уверены. Именно поэтому банки зачастую отказываются кредитовать стартапы на ранних стадиях.

Стандартные требования любого банка: «возраст» компании минимум 6 месяцев, безубыточность, стабильный денежный поток, наличие имущества. Кроме этого, банки почти всегда просят владельцев лично поручиться по кредиту их компании, а отказ воспринимают как неуверенность в будущем своего бизнеса.

Развивайте отношения с банком постепенно, начинайте с более простых продуктов — расчетного счета, выплаты зарплат сотрудникам на счета этого банка (так называемый зарплатный проект) и так далее. У вас будет гораздо больше шансов, что банк одобрит кредит, если у вас уже имеется успешный опыт совместной работы.

Способы поиска инвесторов в интернете

Помимо прямых обращений за финансированием в инвестфонды, банки и клубы инвесторов, полезно быть «на виду» у потенциальных инвесторов с помощью различных пиар-активностей. Публичность повышает шансы быть замеченными, причем не только инвесторами, но и возможными клиентами.

Какие инструменты могут быть полезны:

• блог проекта в соцсетях или на популярных ресурсах для предпринимателей. Примеры: медиаплатформа Vc.ru, блогплатформы TJournal и Spark, сообщество ИТ-специалистов Habr;
• участие в конкурсах стартапов, например «Стартап-кафе», Web Summit, Slush;
• экспертные комментарии в СМИ на темы, связанные с областью вашего проекта. Поиск запросов от журналистов удобно делать, например, с помощью сервиса Pressfeed.

Разработка условий для инвесторов

Выбор варианта — заем или доля. Стратегически долевое финансирование обходится дороже долгового. Ведь кредит или заем вы берете на время и под фиксированный процент, а в случае с продажей доли прибылью компании придется всегда делиться.

Принимая решение о привлечении инвестора в долю, старайтесь искать не просто деньги, но также экспертный взгляд, управленческие навыки и связи. Опытный инвестор поможет наладить бизнес-процессы.

Во-первых, нужно понимать, сколько бизнес приносит в среднем прибыли в год. Во-вторых, сколько на балансе бизнеса числится активов: оборудование, запасы сырья и готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности — то есть долгов перед вами со стороны третьих лиц.

Определение приемлемой процентной ставки для займа. Для этого используется показатель ROA, который показывает рентабельность активов бизнеса. Другими словами, этот показатель служит мерой эффективности компании и показывает, сколько прибыли получает бизнес с каждого рубля, потраченного на формирование его активов.

Итоговая формула:

Рентабельность активов (ROA) = Прибыль за год / ((Активы на нач. года + Активы на конец года) / 2) × 100%

Рассмотрим пример. Представим условный интернет-магазин с таким балансом:

	На начало года	На конец года
Запас товара на складе	3 000 000 Р	3 000 000 Р
Деньги на расчетном счете	500 000 Р	2 500 000 Р
Аванс, уплаченный поставщику товара	1 500 000 Р	1 000 000 Р
Итого активов	5 000 000 Р	5 500 000 Р

Среднее значение активов за год: (5 000 000 Р + 5 500 000 Р) / 2 = 5 250 000 Р.

Предположим, годовая прибыль магазина за год составила 2 500 000 Р.

Тогда рентабельность активов этого бизнеса будет равна: 2 500 000 Р / 5 250 000 Р × 100% = 47%.

Полученный результат можно интерпретировать следующим образом: каждый вложенный в активы компании рубль принес 47 копеек прибыли.

Допустим, ей выделяют кредит по ставке 25% годовых, то есть компания будет вынуждена возвращать банку 25 копеек с рубля в год. С ROA 47% бизнес может позволить себе такой заем, ведь у нее еще остается: 47 − 25 = 22 копейки прибыли.

А вот если бы годовая прибыль интернет-магазина составляла не 2,5 млн, а 1 млн рублей, рентабельность активов снизилась бы до 19%: 1 000 000 Р / 5 250 000 Р × 100%.

Ставку 25% годовых бизнес уже не потянет, так как с каждого рубля заемного капитала после уплаты процентов банку получается убыток: 19 − 25 = −6 копеек.

В случае если бизнес «на ходу», исходные данные для расчета ROA мы берем из отчета о прибылях и убытках. Если же речь идет о стартапе — составляем финансовую модель с максимально консервативными прогнозами.

Подготовка презентации и проведение переговоров

Привлечение инвестиций начинается, как правило, с расчета и обоснования необходимой суммы. Довольно часто начинающие предприниматели прикидывают сумму «на глаз» и расплывчато представляют, на какие цели она пойдет.

Оценка бизнеса для «долевых денег». Это вопрос, о который ломается много копий: какую долю компании отдать инвестору в обмен на финансирование. На самом деле однозначного ответа здесь нет. Переговоры с инвестором — всегда индивидуальный процесс, результат которого зависит от многих факторов.

Перед стартом переговоров у вас должна быть сформулирована четкая позиция: какую сумму и на какие цели привлекаем, какую долю предлагаем, как и сколько инвестор сможет заработать в вашем проекте. А в процессе переговоров вы постепенно приходите к консенсусной позиции.

Чем выше интерес инвесторов к вашему проекту, тем больше шансов на более высокую его оценку. После определения стоимости компании стороны договариваются об условиях инвестирования, составляя предварительное соглашение term sheet — документ, в котором оговариваются все основные детали предстоящего финансирования.

Приведу распространенные подходы к оценке стартапов и бизнеса, которые применяются на практике. Повторюсь: это не универсальное правило, а, скорее, отправная точка для формулирования своей переговорной позиции.

Основные методы оценки стартапа

На разных стадиях развития проекта могут применяться различные подходы к оценке. Рассмотрим самые популярные.

Методы оценки стартапа на разных этапах развития

	Метод фиксированной стоимости	Метод венчурного капитала	Метод дисконтированных денежных потоков (DCF)	Метод мультипликаторов
Посевная	Да	—	—	—
Стартап	Да	Да	Да	—
Расширение	—	Да	Да	Да
Рост	—	—	Да	Да
Зрелый рост	—	—	Да	Да

Метод фиксированной стоимости. Его обычно применяют акселераторы и бизнес-ангелы, финансирующие стартапы на самых ранних стадиях. Так как уровень неопределенности в этот период максимально высок, инвестор применяет единую оценку для всех прошедших его отбор стартапов.

Например, знаменитый американский акселератор Y Combinator обычно инвестирует в стартапы 125 000 $⁣ (9 318 875 Р) в обмен на долю бизнеса 7%. При этом отбор проходят не более 1% от всех претендентов.

Например, согласно своему финансовому плану, стартап планирует, что через три года его рыночная оценка составит 100 млн долларов. Инвестор готов вложиться, если с учетом всех рисков он сможет увеличить свои вложения как минимум в 20 раз.

Тогда текущая оценка стартапа с учетом привлекаемых инвестиций составит: 100 000 000 $ / 20 = 5 000 000 $.

Если стартап привлекает инвестиции на сумму 500 000 $, его оценка до привлечения инвестиций (она называется pre-money) будет 5 000 000 $ − 500 000 $ = 4 500 000 $. И доля инвестора соответственно: 500 000 $ / 4 500 000 $ = 11%.

В финансовом моделировании есть правило, согласно которому срок планирования в модели должен быть не меньше, чем окупаемость инвестиций в проект. Поэтому для капиталоемких проектов, которые требуют многомиллионных инвестиций в строительство или запуск производства, модель будет рассчитываться на 5—7 лет и более. А для небольшого магазина или онлайн-школы будет достаточно прогноза на 3 года.

Суть метода такова: прогнозируемый денежный поток компании дисконтируется, то есть уменьшается, на стоимость привлечения в проект инвестиций — так называемая ставка дисконтирования. Это уменьшение производится по определенной формуле, расчет которой проще всего осуществить с помощью функции в «Экселе» ЧПС — чистая приведенная стоимость.

Например, компания «Ромашка» построила финансовую модель.

Прогноз по финмодели компании «Ромашка»

	1-й год	2-й год	3-й год
Денежный поток, млн рублей	−50	30	100

Инвестор готов вложиться в проект, если доходность на инвестиции составит 35% годовых. Такую ставку дисконтирования мы и будем использовать в нашей формуле в «Экселе»: ЧПС (35%;-50;30;100) = 20 000 000 Р.

Полученные 20 млн рублей — это сумма денежного потока, который сгенерирует проект за 3 года сверх минимально приемлемой для инвестора 35%-й доходности, и она будет первой составной частью нашей оценки.

Далее делается предположение о темпе ежегодного прироста денежного потока за пределами взятого в модели периода. Ведь мы рассчитываем, что бизнес и через три года продолжит приносить выручку.

Cумма, которая останется после дисконтирования денежного потока на горизонте трех прогнозных лет с учетом терминальной стоимости за горизонтом планирования, и покажет итоговую оценку проекта.

Метод довольно непрост для неподготовленного человека, поэтому, чтобы не ошибиться при его применении, рекомендую обратиться за помощью к профессиональному финансисту или в консалтинговую компанию, оказывающую услуги финансового моделирования. Примеры таких компаний: «Альт-инвест», «Финэксперт».

Выбирая подрядчика, важно изучить его кейсы работы со стартапами и отзывы от клиентов, а также убедиться, что он работает в соответствии с принципами международного стандарта финансового моделирования FAST. Согласно этому стандарту, качественная финмодель должна быть гибкой (flexible), уместной для пользователя (appropriate), структурированной (structured) и прозрачной (transparent).

Метод мультипликаторов. Метод мультипликаторов называют еще сравнительным, что отражает его суть. Мультипликатор — это коэффициент соотношения оценки компании и ее финансовой метрики.

Для того чтобы оценить ваш проект этим методом, нужно подобрать информацию об инвестиционных сделках с компаниями-аналогами — конкурентами по отрасли или компаниями с похожей бизнес-моделью.

Например, компания-конкурент с годовой выручкой в 50 000 000 $ привлекла инвестиции на сумму 10 000 000 $, отдав за это инвестору долю бизнеса 10%. Это значит, что инвестор оценил компанию в 10 000 000 $ / 10% = 100 000 000 $ и мультипликатор к выручке будет 100 000 000 $ / 50 000 000 $ = 2. То есть инвестор оценил компанию в две годовые выручки.

Что в итоге. Какой бы подход к оценке вы ни применяли, стоит помнить хороший совет от акселератора Y Combinator всем стартапам:

Как привлекать инвестиции в бизнес

1. Привлечение финансирования в компанию — это отдельный процесс, который потребует времени и усилий от основателей и команды.
2. Финансирование бывает долговым, то есть кредиты и займы под проценты, или акционерным — доля компании в обмен на инвестиции.
3. Долговое финансирование доступно, как правило, более зрелому бизнесу, у которого есть устойчивая прибыль и материальный залог.
4. Инвестиции в капитал нужно искать с учетом стадии развития своей компании и отраслевого фокуса самих инвесторов.
5. Для переговоров с инвесторами нужна серьезная подготовка — разработка финансового плана, расчет и обоснование суммы требуемых инвестиций, расчет потенциальной доходности инвестора, если он решится вложить деньги в ваш бизнес.