Компания приобрела инвестиционный пай функция финансов

(см. текст в предыдущей редакции)

1. Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

(в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в любой рабочий день.

Инвестиционный пай биржевого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая в любой рабочий день требовать от уполномоченного лица покупки инвестиционного пая по цене, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, и право продать его на бирже, указанной в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на предусмотренных такими правилами условиях. Инвестиционный пай биржевого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право его владельца, являющегося уполномоченным лицом, в срок, установленный правилами доверительного управления этим фондом, требовать от управляющей компании погашения принадлежащего ему инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, либо, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим фондом, выдела приходящейся на него доли в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд.

(в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим фондом.

Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев.

(в ред. Федерального закона от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Инвестиционный пай, ограниченный в обороте, удостоверяет также право владельца этого пая в случае, если такое право предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, инвестиционные паи которого ограничены в обороте, требовать выдела имущества, приходящегося на его долю в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, при погашении инвестиционного пая.

(абзац введен Федеральным законом от 26.07.2019 N 248-ФЗ)

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковые права, за исключением случаев, установленных настоящим Федеральным законом.

2. Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой.

Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого, интервального и биржевого паевых инвестиционных фондов, не ограничивается. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого паевого инвестиционного фонда, указывается в правилах доверительного управления этим фондом.

3. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости.

4. Количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом.

Возникновение и изменение дробных частей инвестиционных паев у их владельца допускаются в связи с выдачей или обменом инвестиционных паев, погашением неоплаченной части инвестиционного пая в соответствии с пунктами 3 и 8 статьи 17.1 настоящего Федерального закона, частичным погашением инвестиционных паев в соответствии с подпунктом 3 пункта 6 статьи 17 настоящего Федерального закона или погашением инвестиционных паев в соответствии с подпунктом 1 пункта 4 статьи 14.1 настоящего Федерального закона, а также в иных случаях, предусмотренных нормативными актами Банка России.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Обращение и погашение дробной части инвестиционного пая допускаются одновременно с целым инвестиционным паем. Погашение дробной части инвестиционного пая без целого инвестиционного пая допускается только при отсутствии у ее владельца целого инвестиционного пая. Дробная часть инвестиционного пая предоставляет владельцу права, предоставляемые инвестиционным паем, в объеме, соответствующем части целого инвестиционного пая, которую она составляет.

Для целей отражения в правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом количества выданных инвестиционных паев все дробные части инвестиционных паев этого фонда суммируются. В случае, если в результате сложения образуется дробное число, в указанных правилах количество выданных инвестиционных паев выражается дробным числом.

В случае, если одно лицо приобретает инвестиционные паи с двумя и более дробными частями инвестиционных паев, эти паи образуют целый инвестиционный пай (целые инвестиционные паи) и (или) дробную часть инвестиционного пая, которые равны сумме этих дробных частей.

5. Инвестиционные паи свободно обращаются по завершении (окончании) формирования паевого инвестиционного фонда. Ограничения обращения инвестиционных паев могут устанавливаться федеральными законами.

Учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев. При этом учет прав на инвестиционные паи на лицевых счетах номинального держателя может осуществляться в случае, если это предусмотрено правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

6. Специализированный депозитарий, регистратор, аудиторская организация и оценщик, с которыми управляющей компанией заключены соответствующие договоры в отношении паевого инвестиционного фонда, не могут являться владельцами инвестиционных паев этого фонда.

Паевой инвестиционный фонд — самый простой с точки зрения профессионалов рынка, но не самый легкий в понимании частного инвестора инструмент. В ликбезе «РБК Инвестиции» ответили на часто задаваемые вопросы о ПИФ

Что такое ПИФ

ПИФ 
(паевой инвестиционный фонд) — это инструмент коллективного инвестирования. Инвесторы вкладывают деньги или имеющееся у них имущество в единый фонд, который покупает на общие средства те активы, которые определены его стратегией, — акции,
облигации 
, недвижимость и другие. Общее имущество фонда делится пропорционально вложенным средствам на паи, каждый из которых удостоверяет право собственности инвестора на часть имущества фонда.

Среди управляющих компаний по количеству ПИФ на российском рынке лидирующие позиции, по данным НАУФОР, занимают: «Альфа-Капитал», «Первая», «ВИМ Инвестиции», «Райффайзен Капитал», «Тинькофф Капитал», «Газпромбанк — Управление активами» и другие.

Виды ПИФ

Всего в России зарегистрировано 1965 ПИФ. В 2021 году число пайщиков ПИФ выросло в три раза — до 8,7 млн. Самое большое количество пайщиков зафиксировано у биржевых фондов — 5,6 млн, согласно данным Банка России (.pdf). По итогам 2021 года чистый приток средств в ПИФ составил ₽989,5 млрд.

ПИФ различаются по способу организации, которая включает в себя сроки покупки (выдачи) и продажи (погашения) паев.

Срок погашения паев — это срок, в который управляющий фондом обязуется вернуть пайщикам их денежные средства в размере стоимости принадлежащих им паев на момент их гашения за минусом комиссий и налогов. По общему правилу фонды могут работать и, соответственно, иметь срок погашения паев не более 15 лет. Минимальный срок действия фондов жестко прописан в законодательстве только для закрытых фондов — три года. Для всех остальных действует правило пролонгации — если пайщики не требуют погашения 75% и более паев, то договор считается продленным на новый аналогичный отрезок времени.

Открытые ПИФ

ОПИФ (открытый паевой инвестиционный фонд) — это фонд, паи которого можно приобрести, обменять или погасить в любой рабочий день по текущей стоимости чистых активов (СЧА), количество паев ОПИФ не ограничено.

Закрытые ПИФ

ЗПИФ (закрытый паевой инвестиционный фонд) — это фонд, паи которого можно приобрести только во время формирования ЗПИФ, выпуска дополнительных паев или у пайщиков фонда. Погасить пай можно только в установленный правилами фонда срок — от 3 до 15 лет с возможностью пролонгации. Количество паев ограничено в соответствии с правилами доверительного управления фондом.

Интервальные ПИФ

ИПИФ (интервальный паевой инвестиционный фонд) — это фонд, паи которого можно приобрести, обменять или погасить только в течение определенных интервалов времени, установленных правилами фонда, количество паев ИПИФ не ограничено.

Биржевые ПИФ

БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд) — это фонд, паи которого можно купить и продать на бирже, количество паев БПИФ не ограничено. Паи БПИФ также можно погасить через уполномоченных лиц, назначенных управляющей компанией. БПИФ формируются из
ценных бумаг 
в соответствии с биржевым индексом. У паев БПИФ две цены — рыночная, как у
ETF 
и акций, и индикативная (iNAV), которая публикуется на сайте Мосбиржи. Приобрести пай БПИФ по расчетной цене iNAV практически невозможно, но благодаря ей инвестор может оценить, переплачивает он за пай или берет его со скидкой.

ПИФ и ETF: в чем отличия

ETF (exchange traded fund) — это биржевой фонд, в котором собраны ценные бумаги на основе какого-либо индекса, сектора, товара или другого актива. Акция (пай) ETF — это ценная именная бездокументарная бумага, которая подтверждает опосредованное право ее владельца на соответствующую часть активов фонда.

Наиболее близким по значению к ETF на российском рынке паевых фондов считается биржевой, однако у них и тем более у других форм паевых фондов есть отличия.

• «Фонды ETF и БПИФы обращаются на бирже, и могут инвестировать в различные активы — от акций и облигаций до драгоценных металлов и недвижимости. Однако в отличие от ETF биржевые ПИФ находятся в российской юрисдикции, а значит, на них распространяются все законодательные льготы — например, инвесторы после трех лет могут рассчитывать на налоговый вычет. Бумаги биржевых ПИФ доступны неквалифицированным инвесторам — в отличие от ETF, инвестировать в которые можно только, если их бумаги торгуются в России и имеют биржевой листинг. В противном случае придется приобретать статус квалифицированного инвестора», — рассказал директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
• ETF обеспечивают полную прозрачность и раскрывают 100% своих активов в режиме реального времени. ПИФ с 1 октября 2021 года обязаны раскрывать только крупнейшие позиции портфеля и только раз в месяц, раскрытие полного состава фонда делается раз в квартал. Некоторые российские УК раскрывают крупнейшие позиции в составе фонда на ежедневной основе по собственной инициативе, что обеспечивает аналогичную ETF прозрачность.
• В пассивно управляемых фондах ETF традиционно минимальная ошибка отслеживания относительно индекса, и она открыто публикуется. Контроль за следованием индекса в ETF осуществляется превентивно — до совершения сделок и добавления активов в фонд. В ПИФ, особенно активно управляемых, возможно более сильное отставание от индекса, хотя за соблюдением условий доверительного управления, в том числе по составу и структуре активов, в которые УК вкладывает средства инвесторов, следит специальный депозитарий. Но для сделок, совершаемых на бирже, предварительное согласование со спецдепозитарием не требуется — сделки с финансовыми инструментами проверяются постфактум в конце дня. При выявлении отклонений от заявленной структуры фонда или других нарушений спецдепозитарий уведомляет об этом как УК, так и регулятора — Банк России.
• Расчетная цена ETF-пая (iNAV) определяется, исходя из стоимости базовых активов. Поскольку структура фонда открыта, то и iNAV дает адекватную стоимость активов фонда в каждый момент времени и позволяет инвестору оценить, оправдана ли рыночная цена, какую она дает премию или дисконт. Если фонды ПИФ не раскрывают в ежедневном режиме свою структуру, то фактически цена iNAV может совершенно не отражать реальной стоимости и обычный инвестор не может их проверить. Cогласно законодательству, стоимость пая ПИФ может отклоняться от iNAV до 5%.
• ETF можно купить и продать исключительно на бирже, ПИФ же можно купить как на бирже, если они там торгуются, так и подав заявку напрямую управляющей компании (уполномоченному лицу) или в банк-агент.
• Паи одного ETF нельзя обменять на паи другого ETF, тогда как обмен между некоторыми ПИФ одной управляющей компании возможен.
• Стоимость пая ETF на бирже меняется ежесекундно, они торгуются так же, как и другие биржевые инструменты. Стоимость пая ПИФ определяется один раз по итогам прошедшего дня и неизменна в течение следующего дня (за исключением БПИФ, у которого рыночные цены также меняются в течение торгов, а расчетная цена публикуется каждые 15 секунд).
• ETF могут выплачивать дивиденды, ПИФ дивиденды не выплачивают (по состоянию на начало апреля 2022 года). Если в портфеле ETF или ПИФ находится актив, по которому предусмотрены какие-либо платежи (купоны по облигациям или дивиденды по акциям), то управляющий ПИФ эти поступления реинвестирует, а управляющий ETF может как реинвестировать, так и выплатить владельцам паев ETF. Обычно размер дивидендов по ETF известен заранее.
• С паями ETF можно осуществлять торговые операции, характерные для акций: получать денежные средства взаймы от брокера под залог паев ETF, а также получать паи ETF взаймы от брокера для коротких (шорт) операций.

В 2022 у владельцев паев ПИФ и БПИФ может появиться возможность получать промежуточные доходы — дивиденды и купоны от бумаг, входящих в фонды. Сейчас купоны и
дивиденды 
реинвестируются. С 1 февраля 2022 года управляющие компании получили возможность создавать ПИФ с выплатой промежуточных доходов — за счет полученных в состав имущества фонда дивидендов и (или) процентных (купонных) или иных аналогичных доходов по денежным средствам и ценным бумагам, составляющим фонд (указание Банка России № 6023-У от 23.12.2021, .docx). «При получении такого промежуточного дохода не будет прерываться срок для получения налоговой льготы за долгосрочное инвестирование. Ожидается, что механизм может быть реализован при создании новых фондов», — рассказал «РБК Инвестициям» начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов.

Как работают паевые инвестиционные фонды

Управляющие компании по собственной инициативе или по инициативе группы инвесторов, желающих создать паевой фонд, проходят обязательную регистрацию правил доверительного управления в Банке России. Управляющая компания должна обладать лицензией на осуществление деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами. Затем УК принимает заявки от пайщиков, принимает имущество и деньги в оплату паев при формировании фонда, завершает формирование фонда и выдает пайщикам паи.

В функционировании ПИФ задействованы специализированный депозитарий, который хранит имущество фонда и следит за выполнением инвестиционной декларации, регистратор, учитывающий права на паи фонда, аудитор, оценщик и в качестве регулятора Банк России. Паи инвестиционных фондов по закону отделены от имущества УК, они не могут быть использованы для совершения сделок с контрагентами ни самой УК, ни брокером.

ПИФ — это самая юридически защищенная форма инвестирования, говорит директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. «В формат паевого инвестиционного фонда встроен многоуровневый контроль. Управляющая компания только управляет, сами ценные бумаги хранятся отдельно, в специализированном депозитарии. Без его проверки и одобрения не проводится ни одна транзакция. Кроме того, специализированный депозитарий следит за правильностью расчета стоимости пая и корректностью операций, связанных с выдачей, погашением и обменом паев. Учет прав на паи ведет еще одна независимая структура — регистратор. Кроме того, весь процесс проходит в зоне ежедневного надзора Банка России. Эта конструкция очень хорошо себя зарекомендовала. За всю историю индустрии паевых фондов, с начала 1990-х, не было ни одного случая, когда бы интересы инвесторов пострадали от недобросовестных действий участников рынка или в их портфелях находились не те активы, за которые управляющая компания отчитывается», — отметил Исаков.

Пай — это ценная бумага наряду с акциями и облигациями, из-за схожести обращения паи биржевых фондов часто называют также акциями, но стоит понимать, что инвесторы паевых фондов не владеют напрямую акциями компаний, которые покупает фонд. Стоимость пая может как расти, так и падать в зависимости от роста или падения активов фонда.

Каждый пай наделяет владельца одинаковым объемом прав. Цены на пай ПИФ устанавливаются по совокупной стоимости чистых активов (СЧА): цена 1 пая = СЧА / количество паев. Покупка пая ПИФ не требует обязательного участия в биржевых торгах, паи можно купить в банке и у управляющих компаний.

Как заработать на ПИФ

Средневзвешенная доходность ЗПИФ в 2021 году составила 28,8%, ОПИФ — 7,0%, БПИФ — 5,2%, ИПИФ — минус 0,3%, по данным Банка России.

Доходность ПИФ может расти или падать за счет нескольких факторов:

• стоимость чистых активов. Чем больше каждый из активов внутри фонда растет в цене, тем выше общая стоимость портфеля и каждого пая в отдельности. Соответственно, если продать пай в момент, когда общая СЧА выше той, чем была при покупке, то инвестор получает прибыль. И наоборот — снижение стоимости чистых активов приведет к убыткам, если продать в этот момент;
• прирост капитала. При продаже из портфеля ценной бумаги, которая выросла в цене, происходит общий прирост капитала фонда. Если продается подешевевший актив, то и капитал фонда уменьшается;
• выплата дивидендов. Когда фонд получает дивиденды по акциям или купоны по облигациям, входящим в его портфель, он распределяет пропорциональную сумму этого дохода между инвесторами. На текущий момент российские фонды реинвестируют их, за счет чего растет общая стоимость активов. В 2022 году на рынке могут появиться открытые ПИФ, которые смогут выплачивать промежуточные доходы инвесторам сразу после их получения.

При оценке доходности инвестиций в ПИФ необходимо вычитать из нее комиссии, которые удерживает управляющая компания, и налоги. Комиссии могут быть установлены за покупку и продажу пая, вознаграждение УК за управление деньгами инвесторов, за работу спецрегистратора. Размеры комиссий указаны в правилах доверительного управления каждого конкретного фонда.

Стоит ли вкладывать в ПИФ

Какие есть риски инвестирования в ПИФ?

• Нет гарантии получения дохода. Динамика стоимости пая зависит от стоимости портфеля ценных бумаг, в которые размещены средства фонда. Ценовой риск (изменение курсовой стоимости ценных бумаг в портфеле) присущ как фондам облигаций, так и фондам акций. При этом фонды облигаций, как правило, обладают также и кредитным риском. Для минимизации последнего следует обратить внимание на уровень концентрации (максимальной доли одного корпоративного эмитента) внутри фонда.
• Нет гарантии сохранности средств. Вложения в паевые фонды не застрахованы государством. Обеспечивается только право на пай, но его цена может упасть до нулевых отметок при падении рынка.
• Неоправданные ожидания. Инвестор может выбрать ПИФ, не соответствующий его инвестиционной стратегии, не проанализировав возможный состав фонда, историческую доходность и риск-профиль. Разумным инвестиционным горизонтом, чтобы стратегия фонда смогла себя показать, принято считать три года и более — на длинном горизонте инвестиции приносят наибольший эффект и дают возможность получить налоговую льготу. Историческая доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем, но позволяет проанализировать «поведение» фонда в различных рыночных условиях.

Какие есть преимущества инвестирования в ПИФ?

• Низкие первоначальные вложения. Стоимость паев среди биржевых фондов начинается от ₽1, большинство открытых ПИФ доступно от ₽1000.
• Диверсификация. Риск распределяется сразу между несколькими финансовыми активами, а значит, снижение стоимости одних ценных бумаг компенсируется ростом других. С помощью ПИФ инвестор даже с небольшим капиталом может собрать высоко диверсифицированный портфель, в котором могут быть бумаги десятков разных компаний из разных секторов и даже стран. Также многие ПИФ дают возможность инвестировать в товарные активы, то же золото, избавляя инвестора от необходимости приобретать и хранить физический металл.
• Ликвидность. ПИФ — ликвидная форма инвестирования, покупка и продажа (погашение) паев возможны в любой рабочий день, отсутствует минимальный требуемый срок инвестирования. Высокой ликвидностью обладают БПИФ — купить или продать паи биржевого фонда инвестор может буквально за доли секунды через брокерские приложения.
• Более низкий нерыночный риск. «Отдельно приобретенные клиентами акции и облигации брокер может использовать для совершения сделок с контрагентами, что при неблагоприятном развитии событий и возникновении финансовых проблем у брокера порождает риск потери инвестором вложений. С бумагами биржевого или открытого фонда такого случиться не может, поскольку они по закону отделены от имущества УК, а учет портфеля ведется отдельной организацией — спецдепозитарием», — пояснил Брагин.
• Профессиональное управление портфелем. Инвестору не нужно тратить время на ребалансировку своего портфеля и реинвестирование денежных потоков, а выбор ценных бумаг, составление портфеля и риск-менеджмент со стороны профессионального управляющего фондом, как правило, достигают лучших результатов по сравнению с самостоятельным управлением.
• Прозрачная форма инвестирования. Имеет публичную историю доходности, очищенной от всех комиссий и издержек, ежедневную стоимость пая, основанную на рыночных котировках, а также ежеквартальное раскрытие полного состава фонда.

«В 2022 году мы увидели реализацию геополитических рисков, которые отразились не только на динамике цен на активы, входящие в состав БПИФ, но и на изменении финансовой инфраструктуры рынка в целом. В связи с этим нам всем предстоит перестроить инфраструктуру с учетом новых реалий, — говорит генеральный директор УК «Тинькофф Капитал» Руслан Мучипов. — Но инвестирование в БПИФ было и по-прежнему остается удобной возможностью диверсифицировать свой портфель по активам, отраслям или регионам. Это особенно важно в текущих условиях неопределенности и повышенной
волатильности 
. Инвестирование средств в БПИФ позволит минимизировать возможные риски по отдельным эмитентам или активам».

Налогообложение паевых инвестиционных фондов

Налогооблагаемая база возникает при погашении (продаже) инвестиционных паев. Доход, который образуется при погашении паев, облагается подоходным налогом — 13% для физических лиц, а по достижении доходов ₽5 млн — 15% НДФЛ на ту часть, которая свыше суммы доходов ₽5 млн.

Например, доход по ценным бумагам за год составил ₽5,5 млн. С ₽5 млн НДФЛ будет удержана по ставке 13% — ₽650 тыс., а с ₽500 тыс. — по ставке 15% — ₽75 тыс.

При исчислении налога из налогооблагаемого дохода вычитаются расходы, связанные с приобретением, хранением и реализацией пая (комиссии, надбавки).

НДФЛ удерживается автоматически — управляющая компания наделена функциями налогового агента, поэтому она рассчитывает и выплачивает доход пайщику уже за минусом налогов, никаких дополнительных действий от него не требуется.

ПИФ не платят налоги с принадлежащего им имущества. Это позволяет управляющему реинвестировать весь полученный доход в покупку новых активов, что увеличивает эффективность вложений пайщиков ПИФ.

Налоговая льгота — от налога освобождается ₽3 млн дохода с проданных (погашенных) ценных бумаг за каждый год инвестирования (₽9 млн за три года плюс ₽3 млн за каждый последующий). Налоговый вычет также применяется к доходам от операций с паями открытых паевых инвестиционных фондов, управление которыми осуществляют российские управляющие компании, находившихся в собственности налогоплательщика более трех лет, согласно ст. 219.1 НК РФ.

При покупке паев биржевого фонда на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) можно применить налоговые льготы и не платить налог при продаже паев.

Рекомендуем наш аккаунт в сети «ВКонтакте» — оперативный контент об инвестициях, много видео и полезных лайфхаков

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли.
Подробнее

Как устроены паевые инвестиционные фонды

13.01.20

У вас есть небольшая сумма, и вы хотите ее приумножить. Ставки по вкладам не устраивают, а об инвестициях знаете мало.

Чтобы разобраться в торговле ценными бумагами, нужно потратить немало времени, и поначалу высок риск потерять деньги.

Начинающим инвесторам помогают минимизировать риски специальные инструменты, один из них — паевый инвестиционный фонд. Что это такое и как работает, я рассказываю в статье.

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Паевый инвестиционный фонд (ПИФ) – фонд, объединяющий средства инвесторов взамен на паи, для вложения этих средств в акции, облигации, недвижимость и другие активы. Инвестированием и управлением средств ПИФа занимается управляющая компания.

Паевые инвестиционные фонды: виды и особенности

Пай: что это такое и какие термины нужно знать начинающему инвестору

Чем отличаются ПИФы от инвестиций в облигации, акции и банковские вклады

Особенность паевых инвестфондов в отличии от банковских вкладов и инвестиций в акции, либо облигации – он не приносит доход или убыток, до тех пор, пока пай находится у вас на руках. Финансовый результат инвестор получает в момент продажи пая. 

Например, в мае 2022 года вы купили долю в инвестфонде за 2000 рублей. Весь год компания инвестировала в ценные бумаги и сыграла в плюс. Цена пая через год увеличилась на 500 рублей, и вы его продали за 2500. Ваш доход составил 500 рублей, за вычетом налогов. О налогообложении паевых инвестиционных фондов мы расскажем ниже.

Открытые ПИФы

Закрытые ПИФы

Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) самый популярный вид фондов. Минимальная сумма входа в подобный актив, для квалифицированных инвесторов (на профессиональном жаргоне «квалы») – 1 млн рублей. Неквалифицированные инвесторы (попросту «неквалы»), могут инвестировать, начиная от 300 000 руб.

Купить доли в закрытом инвестфонде можно только в день открытия, а продать в день закрытия. По законодательству, минимальное время работы ЗПИФ 3 года, а максимальное 15 лет. Не маленький интервал для обычного человека. Длинная дистанция также является неким фильтром, пропускающим только финансово обеспеченных людей, готовых вложить свои деньги на длительный срок. При этом, потенциальная доходность ЗПИФ, выше чем ОПИФ.

Интервальные ПИФы

Например: у ИПИФ «Альфа-Капитал», согласно его правилам доверительного управления, период открытия интервала с 1 по 14 апреля и с 10 по 23 октября. В это время пайщики могут покупать, гасить и обменивать доли. Всё остальное время средства остаются в работе.

По видам активов они подразделяются на фонды финансовых инструментов, недвижимости и на комбинированные паевые инвестфонды. Разберём этот момент подробнее.

Виды ПИФов по составу активов

Фонды рыночных финансовых инструментов

Инвестфонды финансовых инструментов, работают с ценными бумагами: займами, долями в компаниях и деньгами. Именно эти ПИФы самые популярные, часто доступны для неквалифицированных инвесторов и чаще всего открытые.

Порог входа в такой проект очень низкий. Например в УК «Ингосстрах инвестиции», минимальная цена пая всего 1000 руб. Низкая стоимость доли, связана с тем, что ценные бумаги по своей сути не очень дорогие. Для управления ими не нужен большой штат сотрудников. Эти активы не облагаются НДС при продаже.

Например, на конец июня 2022 года, по данным портала Investfunds, паевой инвестфонд «Райффайзен — Потребительский сектор» от управляющей компании «Райфайзен капитал» показывает свыше 51% убытка с начала года. При этом ПИФ «Райффайзен — Сырьевой сектор», той же УК, в прибыли более чем на 4%. 

Фонды недвижимости

Инвестиция в фонды недвижимости считается наиболее надёжной. Недвижимое имущество застраховано, цены на «недвижку» чаще растут. 

Работает подобный инвестпроект, аккумулируя средства пайщиков, желающих вложиться в недвижимые активы — допустим в коммерческие помещения. Он собирает, к примеру, с 10 инвесторов по 3 млн. руб. и аккумулирует в итоге 30 млн. На эти деньги управляющей компанией покупается коммерческая недвижимость, в нашем случае склад. Деньги, полученные от аренды складских помещений, идут в доход пайщиков. Кроме того, если не возникает никаких рыночных негативных факторов, стоимость актива растёт в цене, с ней растут и доходы пайщиков. Соответственно этому возрастает и вознаграждение УК.

Кстати, часто фонд недвижимости запускается под строительство определённого здания, либо покупку земельного участка. 

Комбинированные фонды

В 2016 году, на российском рынке появился новый финансовый инструмент для инвесторов — комбинированный ПИФ. В такую “кубышку” можно включать любое движимое и недвижимое имущество одновременно, кроме наличных денег. 

Инвестиционный портфель может содержать и недвижимость, и дорогие яхты и предметы искусства и акции. Состав портфеля зависит от правил доверительного управления ПИФа

Биржевые ПИФы

К слову, раньше других подобные паевые инвестфонды появились за границей и называются они ETF-фонды. Другими словами, БПИФ это аналог ETF. 

Что лучше ПИФ или БПИФ

Если вы готовы инвестировать значительные средства на длительный срок — лучше от 3-лет, выбирайте классические ПИФ. Купите несколько долей в разных, работающих в различных рыночных вертикалях. Например одну долю приобретите в фонде играющем на рынке российских акций, а другую вложите в инвестпроект по недвижимости. Таким образом вы диверсифицируете риски.

Если вы не можете вкладывать значительные средства, выбирайте БПИФ. Низкие комиссии, отсутствие необходимости самому собирать доли в инвестпортфель, низкий финансовый порог входа, делают этот инструмент очень популярным среди начинающих инвесторов.

Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы

Как стать квалифицированным инвестором

Как заработать на ПИФ

Кроме того, доли можно обменять, подарить, передать по наследству и избавиться от них иным способом, не связанным с деньгами и разрешённым законодательством.

Сколько можно заработать ПИФ

Что обещают паевые фонды в России: уровень доходности и риска

Однако следует учитывать, что чем выше уровень предполагаемого дохода, тем выше и уровень риска. Например, в ЗПИФ погашение паёв возможно только в день его закрытия. Если в момент гашения, цена СЧА будет ниже чем на старте, то вы погасите доли ниже цены покупки и останетесь в убытке.

Напомним, что такое СЧА: этот стоимость чистых активов, не обременённых никакими обязательствами и задержками.

Поэтому стоит понимать, что при относительной безопасности, инвестиций в ПИФы по сравнению с той же торговлей акциями или игрой на стоимости валют, риски уйти в минус всегда присутствуют.

В какие фонды вкладывать деньги

Начинающий инвестор часто полагает, что профессионалы работающие в УК, точно знают что делать с его кровно заработанными деньгами, чтобы доход был гарантированный и несёт деньги в проект, показавший самый большой прирост дохода в процентах. По сути верно, что в управляющей компании работают профессионалы. Но так как ПИФ, это рисковый актив, стоит разобраться в какие вкладывать деньги. Не стоит забывать известную поговорку про корзину и яйца.

Независимо от состава инвестпортфеля, задача управляющего выбрать правильное время для покупки актива и продать его также вовремя, получив сбалансированный доход с учётом заданного уровня рисков и дохода.

Как мы писали выше, вариантов вложений для инвестора много: фонды ценных бумаг, недвижимости (обычно это ЗПИФ), предметы искусства и многое другое. При всём богатстве выбора, важно трезво оценить эффективность управляющего активами, того или иного инвестфонда.

Налогообложение паевых инвестиционных фондов: как не платить НДФЛ не нарушая закон

Пайщики инвестфондов должны выплачивать налог на доход физических лиц. Таково законодательство. Базой для расчёта суммы, является разница между полученной выручкой с продажи пая и ценой его покупки.

Несмотря на обязанность платить налоги, у российских инвесторов есть одна лазейка, чтобы избежать этого бремени. Суть её проста: по законодательству, если держать средства в фонде более 3-х лет, то НДФЛ можно не платить.

На момент создания ПИФа пайщики, как правило, не платят налоги, за исключением внесения в доверительное управление ценных бумаг, в этом случае уплачивается налог на прибыль организаций. Доходы ПИФа налогами не облагаются. При реализации пая возникают объекты налогообложения НДФЛ (для физических лиц) и налога на прибыль (для организаций).

Пошаговая инструкция, как получить доход на ПИФах

По законодательству, в России не предусмотрена выплата промежуточных доходов в открытых и интервальных ПИФах. Но, можно получать регулярный доход погашая часть паёв, например, на размер суммы дивидендов, полученных инвестфондом.

К примеру, мы купили 100 паёв по 2000 рублей. За определённый период стоимость пая увеличилась на 500 руб. При этом часть дохода получена с выплат дивидендов по акциям 200 рублей на долю. А вторая часть как доход при операциях с ценными бумагами — 300 рублей.

Чтобы получать регулярный доход совместимый с дивидендами, пайщику нужно погасить 8 паёв. 200*100/2500. (200 рублей, это дивидендный доход доли *100 имеющихся паёв / 2500 — текущая стоимость доли ). В итоге после гашения восьми паёв мы получим 4000 рублей прибыли, за минусом 13% налога — 3480 руб. чистыми.

Однако как и у всех финансовых инструментов, у подобных инвестпроектов также есть и недостатки. Список ниже.

При всех недостатках, подобный вид вложений очень популярен среди простых граждан. Зачем держать деньги дома, под подушкой, чтобы их покупательскую способность съедала инфляция? Гораздо выгоднее отнести накопления профессионалам, чтобы их преумножить.

Насколько популярны ПИФы в 2022 году

Известный инвестиционный портал Investfunds сообщил, что только в апреле российские фонды лишились рекордных 23 млрд руб. Подавляющее большинство ПИФ за первые 4 месяца текущего года показали убыток.

Приобретение или погашение инвестиционных паев онлайн

Если Вы — физическое лицо-резидент РФ:

• Для приобретения инвестиционных паев онлайн необходимо:

  1. Зарегистрироваться в Личном кабинете. Для регистрации Вам понадобятся сканы страниц паспорта (разворот с фотографией и пропиской):

     Регистрация через Госуслуги

     Если у Вас есть зарегистрированная и подтвержденная учетная запись на Едином портале государственных и муниципальных услуг (функций) (Госуслуги), в Личном кабинете на странице «Регистрация» Вы можете выбрать вариант «Зарегистрироваться через Госуслуги». После указания электронной почты и мобильного телефона, и предоставления согласия на обработку персональных данных, Вы получите СМС-сообщение с паролем для входа в Личный кабинет.

     Регистрация по паспортным данным

     Если у Вас нет зарегистрированной и подтвержденной учетной записи на Госуслугах, в Личном кабинете на странице «Регистрация» Вы можете выбрать вариант «Зарегистрироваться по паспортным данным». После заполнения регистрационной формы и предоставления согласия на обработку персональных данных, осуществляется проверка через единый электронный сервис единой системы межведомственного электронного взаимодействия (СМЭВ), после которой Вы получите на электронную почту, указанную в регистрационных данных, письмо с подтверждением регистрации и СМС-сообщение с паролем для входа в Личный кабинет.

  2. После завершения процедуры регистрации необходимо заполнить предлагаемые формы Анкет, а затем оформить Заявку на приобретение инвестиционных паев и оплатить инвестиционные паи через Личный кабинет или с помощью мобильного приложения «Апрель Капитал», доступного для скачивания в AppStore и GooglePlay.

  Сумма оплаты включает в себя надбавку, если она предусмотрена Правилами фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете. Оплата инвестиционных паев считается произведенной в дату поступления денежных средств на банковский счет, открытый Управляющей компании для фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете.

  Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев, включаются в состав фонда в срок не позднее 5 (Пяти) рабочих дней с даты поступления денежных средств на банковский счет, открытый Управляющей компании для фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете.

  При получении документов, подтверждающих оплату инвестиционных паев, и при наличии соответствующей Заявки на приобретение инвестиционных паев, регистратор вносит приходную запись, то есть зачисляет соответствующее количество инвестиционных паев на персональный лицевой счет в реестре владельцев инвестиционных паев фонда. С этого момента Вы становитесь владельцем инвестиционных паев. Уведомление о проведенной операции доступно в Личном кабинете или в мобильном приложении «Апрель Капитал».

• Для погашения инвестиционных паев онлайн необходимо оформить Заявку на погашение инвестиционных паев через Личный кабинет или с помощью мобильного приложения «Апрель Капитал».

  В Заявке на погашение инвестиционных паев указывается количество погашаемых инвестиционных паев и реквизиты рублевого счета, на который будут перечислены денежные средства.

  Погашение инвестиционных паев осуществляется в срок не более 3-х (Трех) рабочих дней со дня приема Заявки на погашение инвестиционных паев. Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 (Десяти) рабочих дней со дня погашения инвестиционных паев.

  При получении Заявки на погашение инвестиционных паев регистратор вносит расходную запись, то есть списывает соответствующее количество инвестиционных паев с персонального лицевого счета владельца инвестиционных паев. Уведомление о проведенной операции доступно в Личном кабинете или в мобильном приложении «Апрель Капитал».

  Управляющая компания осуществляет перевод денежных средств за погашенные инвестиционные паи на счет владельца, указанный в Заявке на погашение инвестиционных паев. Владельцу инвестиционных паев перечисляется сумма за вычетом суммы скидки, если она предусмотрена Правилами фонда, и суммы НДФЛ* в случае получения владельцем дохода от погашения инвестиционных паев.

* Обращаем внимание, что Вы имеете право на получение инвестиционного налогового вычета от погашения инвестиционных паев, если данные инвестиционные паи непрерывно находились в собственности более 3-х (Трех) лет и были приобретены после 01.01.2014 года.

Приобретение или погашение инвестиционных паев в офисе управляющей компании

Для подачи Заявки на приобретение инвестиционных паев должны быть предоставлены следующие документы:

• Если Вы — физическое лицо-резидент РФ:
  • документ, удостоверяющий личность в соответствии с законодательством РФ;
  • если Заявка подается уполномоченным лицом — нотариально заверенная доверенность, выданная инвестором на имя уполномоченного представителя с указанием объема полномочий, а также нотариальная копия документа, удостоверяющего личность в соответствии с законодательством РФ лица, в пользу которого представитель осуществляет операции с инвестиционными паями;
  • реквизиты рублевого счета в банке на территории РФ.
• Если Вы — юридическое лицо-резидент РФ:
  • нотариально заверенная копия Устава, Учредительного договора и/или документа, его заменяющего;
  • нотариально заверенная копия Свидетельства о государственной регистрации юридического лица, а также Свидетельство о создании юридического лица до 01.07.2002г. (при наличии);
  • карточка или нотариально заверенная копия карточки с образцами подписей и оттиском печати юридического лица;
  • в случае, если от юридического лица действует уполномоченный представитель — доверенность (или нотариально заверенная копия доверенности), выданная руководителем юридического лица на имя его уполномоченного представителя;
  • нотариально заверенная копия Свидетельства о постановке на налоговый учет;
  • документ, удостоверяющий личность руководителя и/или уполномоченного представителя (лица, подписывающего Заявку на приобретение инвестиционных паев);
  • документы, подтверждающие полномочия и избрание органов управления;
  • документ, удостоверяющий личность бенефициарных владельцев и/или выгодоприобретателей;
  • сведения об акционерах/участниках юридического лица;
  • реквизиты рублевого счета юридического лица в банке на территории РФ;
  • заполненные формы Анкет в целях соблюдения 115-ФЗ, FATCA и CRS.

На основании предоставленных Вами документов представитель Управляющей компании оформляет Заявку на приобретение инвестиционных паев, а также Заявление на открытие лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев фонда и Анкету зарегистрированного лица (в случае первого приобретения инвестиционных паев фонда), которые проверяются и подписываются Вами. Один экземпляр Заявки на приобретение инвестиционных паев и Анкеты остается у Вас.

После подачи Заявки на приобретение инвестиционных паев может быть произведена оплата инвестиционных паев. Для оплаты Вам необходимо обратиться в любой из удобных для Вас банков и перевести деньги на банковский счет, открытый Управляющей компании для фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете. Сумма оплаты включает в себя надбавку, если она предусмотрена Правилами фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете. Оплата инвестиционных паев считается произведенной в дату поступления денежных средств на банковский счет, открытый Управляющей компании для фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете.

Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев, включаются в состав фонда в срок не позднее 5 (Пяти) рабочих дней с даты поступления денежных средств на банковский счет, открытый Управляющей компании для фонда, инвестиционные паи которого Вы приобретаете.

При получении документов, подтверждающих оплату инвестиционных паев, и при наличии соответствующей Заявки на приобретение инвестиционных паев, регистратор вносит приходную запись, то есть зачисляет соответствующее количество инвестиционных паев на персональный лицевой счет в реестре владельцев инвестиционных паев фонда. С этого момента Вы становитесь владельцем инвестиционных паев и получаете от регистратора уведомление о проведенной операции способом, указанным в Анкете — по почте или в офисе Управляющей компании.

Для подачи Заявки на погашение инвестиционных паев должны быть предоставлены следующие документы:

• Если Вы — физическое лицо-резидент РФ:
  • документ, удостоверяющий личность в соответствии с законодательством РФ;
  • если Заявка подается уполномоченным лицом — нотариально заверенная доверенность, выданная инвестором на имя уполномоченного представителя с указанием объема полномочий, а также нотариальная копия документа, удостоверяющего личность в соответствии с законодательством РФ лица, в пользу которого представитель осуществляет операции с инвестиционными паями;
  • реквизиты рублевого счета в банке на территории РФ.
• Если Вы — юридическое лицо-резидент РФ:
  • в случае, если от юридического лица действует уполномоченный представитель — доверенность (или нотариально заверенная копия доверенности), выданная руководителем юридического лица на имя его уполномоченного представителя;
  • документ, удостоверяющий личность руководителя и/или уполномоченного представителя (лица, подписывающего Заявку на погашение инвестиционных паев);
  • реквизиты рублевого счета юридического лица в банке на территории РФ;
  • заполненные формы Анкет в целях соблюдения 115-ФЗ, FATCA и CRS.

На основании предоставленных Вами документов представитель Управляющей компании оформляет Заявку на погашение инвестиционных паев, которая проверяется и подписывается Вами. Один экземпляр Заявки остается у Вас.

В Заявке на погашение инвестиционных паев указывается количество погашаемых инвестиционных паев и реквизиты рублевого счета, на который будут перечислены денежные средства.

Погашение инвестиционных паев осуществляется в срок не более 3-х (Трех) рабочих дней со дня приема Заявки на погашение инвестиционных паев. Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 (Десяти) рабочих дней со дня погашения инвестиционных паев.

При получении Заявки на погашение инвестиционных паев регистратор вносит расходную запись, то есть списывает соответствующее количество инвестиционных паев с персонального лицевого счета владельца инвестиционных паев. Владелец инвестиционных паев получает от регистратора уведомление о проведенной операции способом, указанным в Анкете — по почте или в офисе Управляющей компании.

Управляющая компания осуществляет перевод денежных средств за погашенные инвестиционные паи на счет владельца, указанный в Заявке на погашение инвестиционных паев. Владельцу инвестиционных паев перечисляется сумма за вычетом суммы скидки, если она предусмотрена Правилами фонда, и суммы НДФЛ* в случае получения владельцем дохода от погашения инвестиционных паев.

* Обращаем внимание, что Вы имеете право на получение инвестиционного налогового вычета от погашения инвестиционных паев, если данные инвестиционные паи непрерывно находились в собственности более 3-х (Трех) лет и были приобретены после 01.01.2014 года.

Если вы — физическое/юридическое лицо-нерезидент РФ, свяжитесь со специалистами управляющей компании

Паевой инвестиционный фонд, или сокращенно ПИФ, является эффективным инвестиционным инструментом. Он пользуется популярностью у тех, кто заботится о финансовом будущем, и в умелых руках, как правило, приносит высокий доход. Этот инструмент позволяет каждому желающему стать участником фондового рынка через управляющую компанию. 

---

Содержание:

• Простыми словами об экономической сущности ПИФов
• Как работают ПИФы
• Преимущества и недостатки ПИФов
• Диверсификация портфеля
• Основные издержки
• Виды ПИФов
• Структура активов
• Как выбрать подходящий ПИФ
• Как купить пай
• Состояние рынка ПИФов в России

Простыми словами об экономической сущности ПИФов

Паевой инвестиционный фонд консолидирует
средства вкладчиков
(пайщиков), которые потом коллективно инвестируются управляющей компанией (УК). Она управляет
деньгами пайщиков, находящимися в доверительном управлении.
Профессиональные финансисты выбирают объекты инвестирования, решают, какие активы, ценные бумаги покупать, а какие продавать,
а также когда это делать. Простыми
словами, цель УК – увеличивать стоимость
активов.

Пай дает право на определенную долю в коллективном портфеле инвестиций. Любой желающий может стать инвестором, купив один или несколько паев либо его часть. Пай имеет определенную динамическую рыночную цену, которая ежедневно меняется. Его можно покупать, продавать, закладывать. Если комплекс мер выбран удачно, то цена пая увеличивается. Получение дохода происходит после погашения пая.

Немного истории
ПИФы появились в США 1924 году, а в России – в 1996 году. Законодательная база для них была сформирована к началу 2000-х, а соответствующий закон вступил в силу в 2001 году. Активная работа паевых фондов началась с 2002 года.

Как работают ПИФы

Основные участники паевых фондов:

• пайщик – инвестирует деньги, владеет одним или несколькими
  паями;
• УК (в штате: менеджеры, аналитики и управляющие) – управляет
  средствами, определяет основные направления их инвестирования.

Независимыми организациями инфраструктуры выступают:

• депозитарий – выполняет функции сбережения имущества, наблюдения и контроля
  за законностью действий УК;
• регистратор – выполняет учетные функции (паев и пайщиков),
  фиксации прав собственности;
• аудитор – занимается проведением проверок;
• брокер – оказывает операционную поддержку и технически сопровождает
  проведение сделок.

Деятельность ПИФов подлежит лицензированию. Для его открытия необходимо пройти профессиональную аттестацию. Управляющая компания – это юридическое лицо. Она управляет паевыми фондами, размещает средства пайщиков, отвечает за полученную прибыль, предоставляет отчеты. На основании действующих законодательных актов ПИФами управляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Деньги пайщиков разрешено размещать только с целью получения прибыли.

Преимущества и недостатки ПИФов

К преимуществам относятся:

• низкий минимальный
  порог для входа, доступность для большинства вкладчиков, т. к. паи могут дробиться;
• широкий выбор как типов ПИФов, так и специализаций по объектам,
  в которые инвестируются средства;
• высокая степень надежности вложений благодаря многоуровневой
  системе госконтроля и защиты инвестиций;
• сведение рисков к минимуму благодаря внушительному диверсифицированному
  портфелю инвестиций;
• информационная прозрачность деятельности;
• взаимный контроль деятельности: УК, депозитарий, регистратор
  контролируют действия друг друга, а их вместе проверяет аудитор;
• высокая ликвидность паев благодаря их свободному обращению
  (ОПИФы);
• наличие налоговых льгот, возможность производить зачет прошлых
  убытков.

Наряду с этим в ПИФах имеются недостатки:

• риск инвестирования в ПИФы выше, чем в банковские депозиты либо облигации;
• в период системных кризисов ПИФы практически всегда уходят в минус;
• пайщики несут дополнительные расходы: регулярные затраты на УК, комиссии, скидки;
• при обвале рынка велика вероятность аналогичного развития событий со стоимостью паев;
• инвестиции в ПИФы не защищены программой страхования вкладов. УК имеет право реорганизовать или ликвидировать фонды.

Диверсификация портфеля

Для минимизации рисков инвестиционный портфель диверсифицируется.
Грамотные специалисты УК выбирают максимальное количество объектов для инвестирования
средств. Иными словами, средства пайщиков распределяются между различными источниками
дохода, составляющими
инвестиционный портфель. Чем их больше, тем более диверсифицированным считается
портфель.

Диверсификация позволяет:

• сохранить средства;
• инвестировать в более рискованные мероприятия, повышая доход.
  Если сделка сомнительна и влечет убыток, оставшиеся инвестиции компенсируют его.

Законодательство разрешает пайщикам иметь паи нескольких ПИФов.

Основные издержки

ПИФы – доступный инструмент
инвестирования. УК определяет минимальный порог инвестирования. В «Альфа-Капитал»
это 100 рублей. Инвестиции в паевые
фонды связаны с определенными расходами. Финансовыми издержками являются:

• надбавки – комиссионные сборы, взимаемые с инвестора при приобретении
  пая. Размер зависит от объемов сделки (чем выше инвестиции, тем меньше процент)
  и достигает 1,5 %;
• скидки – комиссионные сборы, взимаемые с инвестора при погашении.
  Размер зависит от срока владения, достигает 3 %;
• расходы на управление – взимаются ежегодно, достигают 5 %
  от объема чистых активов. Удерживаются, даже когда фонд терпит убытки.

При выплате денежной компенсации за погашение пая или его вторичной продажи УК взимает налог на доходы инвесторов. При этом она удерживает его с чистого дохода с учетом понесенных издержек. Ставка налога с частных лиц – резидентов составляет 13 %, с нерезидентов – 30 %.

Виды ПИФов

Паевые инвестиционные фонды классифицируются по нескольким параметрам

По возможности выдачи и погашения

ПИФы бывают:

• открытыми – выдача и погашение производятся в любое время
  (рабочий день). Большинство ПИФов
  открытые. ОПИФы инвестируют
  в активы с высокой ликвидностью. Вкладчикам предлагается пониженная доходность, т. к. они в любой
  момент могут забрать свои сбережения. Представлен ограниченный выбор инструментов
  планирования;
• интервальными – паи выдаются и погашаются в ограниченные сроки,
  установленные правилами,
  за год – минимум раз.
  Вложения в ИПИФы недоступны определенное время, что позволяет делать среднесрочные
  инвестиции, повышающие доходность;
• закрытыми – паи выдаются при открытии фонда и погашаются при
  закрытии. ЗПИФы организуются и работают для определенной цели. Обладают широким
  выбором активов для инвестирования, недоступных для открытых фондов. Имеют высокий порог инвестирования,
  потому инвесторами становятся крупные игроки.

По статусу
инвестора

• ПИФы, пайщиками которых может
  стать любой желающий;
• ЗПИФы квалифицированных инвесторов.

По объектам
вложений

Насколько много финансовых инструментов, настолько
же много видов ПИФов:

• недвижимости и ипотечные;
• кредитные и рентные;
• ценных бумаг (облигаций, акций, смешанных инвестиций);
• индексные;
• денежного или товарного рынков;
• хедж-фондовые;
• прямых инвестиций;
• художественных ценностей;
• венчурные;
• фонды фондов.

Распространены отраслевые типы ПИФов. Они работают с активами компаний, специализирующихся в определенных отраслях, секторах экономики.

Структура активов

На территории России деятельность ПИФов регулируется действующим
законодательством, находится под государственным контролем. Федеральный закон ФЗ-156
предусматривает следующее:

• УК и остальные участники подлежат государственному лицензированию;
• проведение аттестаций штатных сотрудников УК и инфраструктурных
  организаций;
• проведение обязательных аудиторских проверок;
• введение системы ограничений для оптимизации рисков, постоянного
  контроля характеристик инвестпортфеля.

Как выбрать подходящий ПИФ

Для выбора паевого инвестиционного фонда необходимо:

1. Определить доступ к деньгам. Для короткого доступа выбор лучше
   остановить на ОПИФ (паи можно погашать в любой момент). Если деньги не планируете
   забирать дольше 5 лет, лучше остановиться на ЗПИФ.
2. Грамотно оценить риски (размеры временных убытков). Они не
   должны вызывать чувства опасности, желания немедленно забрать деньги. На основе
   выбранной степени риска следует выбирать активы.
3. Сравнить отчетность по доходам, изучить структуру инвестиционного портфеля, размеры дополнительных
   расходов, декларацию
   – объем привлеченных средств, уставного капитала,
   стоимость чистых активов.
4. Проверить, входит ли он в реестр ПИФов.

После выбора ПИФа следует собрать информацию об УК:

• проверить наличие лицензии на управление средствами,
• выяснить репутацию и квалификацию управляющего,
• изучить объекты инвестирования,
• узнать размер вознаграждения и иных расходов на нее.

Как купить пай

Есть несколько возможностей приобретения и погашения
паев: в УК с паспортом и ИНН, организации-агенте, через брокера, онлайн.

Порядок покупки пая:

1. Заполнить заявку.
2. Перечислить деньги на транзитный счет УК, которая переведет
   их на счет ПИФа, чьи паи
   покупаются.
3. В день зачисления средств на счет ПИФа или на следующий рабочий день вкладчик юридически становится пайщиком.
4. Регистратору передаются необходимые документы из УК. Он вносит
   вкладчика в реестр пайщиков
   с начислением пая, о чем выдается выписка.
5. Приобретенные ценные бумаги фиксируются на счете, после чего передаются в депозитарий
   на хранение.

Состояние рынка ПИФов в России

Паевые фонды в РФ еще не достигли популярности, которой пользуются на Западе. Многие россияне до сих пор не знают, что такое паевой инвестиционный фонд, какие возможности он открывает. Причин несколько: недостаточная финансовая грамотность, старые стереотипы, боязнь нового. Недоверие вызывает потеря денег от участия в финансовых пирамидах. Это в принципе заставляет с осторожностью рассматривать предложения о вложении средств, даже если проект будет являться прибыльным. Тем не менее количество паевых инвестиционных фондов в России увеличивается, как и число вкладчиков. Но происходит это не так быстро, как того заслуживает.

Взгляд в будущее
На доходность ПИФов влияют многие факторы, в том числе состояние и развитие экономики в РФ и мире, цены на сырье и т. д. Рост финансовой грамотности неизменно приведет к увеличению популярности в России паевых инвестиционных фондов. С каждым годом стоимость пая будет увеличиваться. Именно сейчас намного выгоднее становиться пайщиком, чем это будет через год, пять, десять лет.

Воспользуйтесь предложением управляющей компании «Альфа-Капитал»,
заставьте свои деньги работать
и приносить доход. Минимальная сумма входа составляет 100 рублей, значит, каждый человек может стать
инвестором. Выбирайте фонд, размер и срок инвестиций, сопоставьте риск и доходность и можете смело
подавать заявку на покупку пая. Это можно сделать онлайн или в любом офисе компании
«Альфа-Капитал» в Москве
и других городах России.