Компания петропавловск последние новости золотодобывающая

© АО «РОСБИЗНЕСКОНСАЛТИНГ», 1995–2023.
Сообщения и материалы сетевого издания «РБК» (зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) 03.12.2021 за номером ЭЛ №ФС77-82385) сопровождаются пометкой «РБК».

18+

letters@rbc.ru

Котировки мировых финансовых инструментов предоставлены Reuters

Чтобы отправить редакции сообщение, выделите часть текста в статье и нажмите Ctrl+Enter

Последние новости

03 февраля 2023 года

• Дата вступления в силу порядка урегулирования и сроки подачи претензий

25 января 2023 года

• Результаты слушаний по утверждению порядка урегулирования

19 января 2023 года

• Время проведения слушаний по утверждению порядка урегулирования

11 января 2023 года

• Итоги совещания по обсуждению порядка урегулирования

03 января 2023 года

• Регистрация требований

Контактная информация:

Макс Зальцман, руководитель направления по связям с инвесторами

E-mail: teamir@petropavlovskplc.com

Телефон: +44 207 201 8900

Почему Petropavlovsk подошел к банкротству

 На этой неделе один из крупнейших российских золотодобытчиков Petropavlovsk, зарегистрированный в Великобритании, объявил, что обратится в Высокий суд Лондона для введение в компании внешнего управления. К концу июня объем активов компании превысил объем ее обязательств — $1,703 млрд против $1,619 млрд, говорится в документах, поданных в суд. 

Проблемы золотодобытчика начались еще весной. Компания была должна Газпромбанку $200 млн по кредиту, для «дочек» Petropavlovsk была открыта кредитная линия на $86,7 млн. В соответствии с условиями кредитного договора компания могла продавать золото только Газпромбанку. Когда в марте банк попал под британские санкции, продолжать продавать ему золото Petropavlovsk, будучи резидентом Соединенного Королевства, не мог. В результате компания не смогла провести платеж по займу, и у Газпромбанка возникло право требования досрочного погашения кредита. Банк потребовал погасить кредит, при этом передав права требования по долгу на $201 млн (с учетом процентов) структуре одного из крупнейших в стране производителей меди, компании УГМК. 

Теперь Petropavlovsk признает, что не может погасить срочный заем, и считает маловероятной возможность рефинансирования. В июне компания привлекла консультантов для изучения вопроса продажи производственных предприятий, что позволило бы расплатиться с долгами. В итоге интерес к покупке Petropavlovsk проявили две компании, с которыми ведутся переговоры, но «ясности насчет того, последует ли продажа, нет». Как писал «Коммерсантъ», на активы золотодобытчика, самый значимый из которых Покровский автоклавно-гидрометаллургический комбинат в Амурской области, претендует как УГМК, так и основной акционер Petropavlovsk Константин Струков.

По ходатайству компании торги ее акциями в Лондоне и Москве были приостановлены. На Мосбирже с начала года бумаги подешевели в 20 раз: они упали с примерно 20 рублей за штуку до 0,9 рубля. 

Какие варианты у Petropavlovsk 

Введение внешнего управления необязательно влечет за собой банкротство, говорит директор московского офиса компании Tax Consulting UK Эдуард Савуляк, но это первая стадия, когда у компании возникли финансовые проблемы. «Если с кредиторами получится договориться на этой стадии, то никакого банкротства не будет. Возможно, какие-то активы будут проданы, чтобы кредиторам выплатить хоть что-то и доказать серьезность намерений», — говорит Савуляк. 

В то же время в английском праве введение внешнего управления в большинстве случаев заканчивается продажей активов и ликвидацией компании, говорит советник адвокатского бюро Nordic Star Артем Берлин. Он уточняет, что в случае с Petropavlovsk речь идет о продаже дочерних компаний для погашения обязательств. При этом ранее компания допустила технический дефолт, что, вероятно, стало отправной точкой для нынешнего решения о внешнем управлении. «Исходя из текущего состояния компании и предоставленных ею прогнозов, наиболее вероятен такой исход, что внешнее управление будет сводиться к реализации ее активов и последующей ликвидации компании в случае их недостаточности для погашения требований кредиторов», — говорит Берлин. 

Что с акционерами

При банкротстве компании формируется реестр требований кредиторов. В английской практике на первом месте в этом реестре — держатели фиксированных платежей и кредиторы, имеющие имущественный интерес в активах. Акционеры в этом случае оказываются последними в очереди. Это означает, что компенсации пропорционально количеству принадлежащих им акций они получат последними, если получат в принципе, говорит Артем Берлин. Держатели облигаций при этом стоят выше акционеров в очереди на выплаты. У золотодобытчика есть обязательства по облигациям на $304 млн и конвертируемым облигациям на $33 млн. 

В отдельных случаях акционеры могут не просто не получить компенсации, но еще и остаться должны в рамках субсидиарной ответственности, добавляет Эдуард Савуляк. Такое, как правило, происходит, если выясняется, что к банкротству привели именно действия акционеров. Однако в истории с Petropavlovsk признаков субсидиарной ответственности акционеров не наблюдается, говорит Артем Берлин. 

При этом сам Petropavlovsk предупреждает, что «маловероятно, что какие-либо средства будут зарезервированы за акционерами, учитывая уровень задолженности группы». 

Также непонятно, как технически будет происходить вся процедура продажи активов с учетом того, что регистрация у золотодобытчика британская, а активы находятся в России, указывает в свою очередь аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев. «Для меня пока большой вопрос, как могут быть структурированы сделки и расчеты по ним с учетом санкций, введенных Великобританией, и противодействующих им мер со стороны России», — говорит аналитик. 

В любом случае, если активы будут распроданы, у акционеров останутся бумаги пустой компании, то есть фактически «фантики», добавляет Калачев. С этим согласен главный аналитик «Ингосстрах-Инвестиций» Виктор Тунев. «Полагаю, что в случае банкротства акционеры вряд ли получат что-то, потому что российские активы иностранной компании, коей является Petropavlovsk, могут быть проданы только с большим дисконтом», — говорит он.

Справка: Petropavlovsk основали в 1994 году Павел Масловский и Питер Хамбро (сначала компания называлась Peter Hambro Mining). В 2020 году в компании произошел корпоративный конфликт, в результате которого Масловский покинул Petropavlovsk. Крупнейший акционер золотодобытчика — компания «Южуралзолото» (ЮГК) Константина Струкова. Основные активы компании расположены в Амурской области — комбинаты «Албын», «Пионер», «Маломыр» и Покровский автоклавно-гидрометаллургический комбинат. Добыча Petropavlovsk по итогам 2021 года сократилась на 18% — до 449 800 унций, по этому показателю компания в  первой пятерке среди российских золотодобытчиков.

1. 

   бумага начала отображаться в разделе иностранных эмитентов, с тикером POG_LN и не в рублях а фунтах. Британия так просто из своих северных колоний (в которых ведет золотодобычу более 100лет) еще никогда не уходила… Кстати там же торгуется бумага Амурзолото, если конечно это не мое воспалённое воображение.

2. 
3. 

   Были акции в БКС, не торговались, но хотя бы отображались. Теперь даже не отображаются. Кто подскажет, что в дальнейшем делать? Понять и про…

   Евгений Краснодар,
   www.youtube.com/watch?v=OKb3ghCYoR4

4. 

   Были акции в БКС, не торговались, но хотя бы отображались. Теперь даже не отображаются. Кто подскажет, что в дальнейшем делать? Понять и простить? Или случайным образом могут ещё всплыть как-нибудь?

5. 

   У друга были акции POGR на ИИС в Тинькофф. Ему надо обязательно вывести деньги. Но Тинькофф упёрся и официально отказывается закрывать ИИС и…

   Тинькофф Инвестиции кажется 👆 у Вас что-то не то происходит…
6. 

   У друга были акции POGR на ИИС в Тинькофф. Ему надо обязательно вывести деньги. Но Тинькофф упёрся и официально отказывается закрывать ИИС и возвращать деньги под предлогом того, что мол акции POGR заблочены и перевести их никуда нельзя, даже на свой же обычный брок счет. И в чате друг их долбил и офциальную претензию слал. Тинькофф отвечает, что деньги не вернет тк счет невозможно закрыть и что либо с ним сделать.
   Кто-нибудь сталкивался? Можно ли как-то найти управу на беспредел Тинькова?

7. 

   Обвинение запросило семь с половиной лет колонии для экс-директора Petropavlovsk Павла Масловского — ИнтерфаксМасловский — основатель и бывш…

   Все Верно,

   Невиновный человек создавший потрясающую компанию сядет на 7 лет… Жалко Масловского. И хоть потерял на «Petropavlovsk» 360.000 рублей но к Масловскому у меня претензий нет, хороший дядька: )

8. 

   вы еще не забыли кидок от Петропавловска ?
   Бывшего главу золотодобывающей компании Petropavlovsk признали виновным в мошенничестве

   Басманный суд Москвы признал виновным основателя и экс-гендиректора золотодобывающей компании Petropavlovsk Павла Масловского по делу о мошенничестве. Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на пресс-службу суда.

   «Суд постановил признать виновным Масловского П. А. по ч. 4 ст. 159 УК РФ (мошенничество в особо крупном размере)», — говорится в тексте приговора.

   Сейчас происходит оглашение приговора. Мера пресечения будет избрана позднее.

   Авто-репост. Читать в блоге >>>

9. 

   Обвинение запросило семь с половиной лет колонии для экс-директора Petropavlovsk Павла Масловского — Интерфакс

   Масловский — основатель и бывший глава компании. Бывший топ-менеджер обвиняется в том, что способствовал покупке офисного помещения в Благовещенске, принадлежащего сыну Павловского, по заведомо невыгодной цене. Petropavlovsk на этой сделке потерял около 95 млн рублей. Бизнесмен все обвинения отрицает.

   Авто-репост. Читать в блоге >>>

10. 

    общий режим с таким ущербом? три этажа адвокатов работают.как минимум

11. 

    чета миллион рублей это курям на смех. у него в барсетке на карманные расходы можно больше найти)
    В 2006 и 2009 году попадал в список 100 богатейших бизнесменов России по версии русского Forbes. В первом случае он занял 92 место (0,49 млрд. $), во втором 76 место (0,5 млрд. $).
    По состоянию на 2012 год состояние Масловского составляло 0,45 млрд. $, занимая 198 место в списке богатейших бизнесменов России по версии русского Forbes.

12. 

    Sergei, и от меня еще по голове его пните

    Mayakovskii, не смогу) у меня не такие длинные ноги и руки

13. 

    Обвинение запросило 7,5 лет колонии для основателя Petropavlovsk Масловского
    Москва. 2 декабря. INTERFAX.RU — Государственное обвинение попр…

    Sergei, и от меня еще по голове его пните

14. 

    Обвинение запросило 7,5 лет колонии для основателя Petropavlovsk Масловского
    Москва. 2 декабря. INTERFAX.RU — Государственное обвинение попросило приговорить к семи с половиной годам колонии основателя и бывшего генерального директора компании Petropavlovsk Павла Масловского, обвиняемого в особо крупном мошенничестве. Об этом сообщили «Интерфаксу» в пресс-службе Басманного суда Москвы.

    «В ходе прений сторон государственное обвинение попросило суд назначить Масловскому наказание в виде лишения свободы сроком на семь лет шесть месяцев с отбыванием наказания в исправительной колонии общего режима со штрафом в размере 1 млн рублей», — сообщили агентству в суде.

    Защита настаивала на оправдательном приговоре, уточнили в пресс-службе.

    Приговор Масловскому будет оглашен 5 декабря в 10:00.
    www.interfax.ru/russia/875087

15. 

    «Посыпать голову пеплом» — контрпродуктивно.
    В конце концов можно действовать большевицкими методами — действовать вопреки ситуации малыми силами.

    У нас только один путь:
    1) Рассылать информацию пострадавшим акционерам. Ещё не всё в группе. Они должны вступить в группу.
    t.me/petropavlovsk_banrot
    2) Направлять уже сформированные сообщения во все инстанции каждому участнику группы. Подписывать петицию.
    t.me/petropavlovsk_banrot/4360
    3)В СМИ привлекать внимание к проблеме. Разослать письма в СМИ. Каждый должен внести свою помощь в решении проблемы.
    t.me/petropavlovsk_banrot/5642
    t.me/petropavlovsk_banrot/5643

16. 

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Кто не хочет биться и ждать — можете подарить — передать свои акции тем, кто готов Биться 🤝

    Друзья, полна…

    Tetra96,
    если на петицию рассчитывать может смысл на РОИ? чейнж орг для них чужой ресурс

17. 

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Кто не хочет биться и ждать — можете подарить — передать свои акции тем, кто готов Биться 🤝

    Друзья, полная информация о наших планах на сегодняшний день.
    Наша группа создана для объединения усилий миноритарных акционеров и держателей облигаций компании Petropavlovsk PLC, направленных на возврат наших денежных средств, вложенных в акции.

    План действий следующий:
    1. Массово подписываем петицию
    chng.it/fKkZPB7YLX

    2. Направляем обращения.
    Для вашего удобства все документы с инструкциями по отправке собрали здесь.
    На данный момент готовы:
    Обращение в ЦБ РФ,
    Обращение в Генпрокуратуру,
    Обращение Президенту РФ,
    Заявление в УК Петропавловска,
    Заявление в СК РФ,
    Заявление в ФСБ РФ,
    Заявление в МВД РФ,
    Пресс-релиз для СМИ (отправляем по возможности)

    Пользуйтесь! Напоминаем, чем больше обращений будет, тем выше шансы на успех. Наша тактика — массовость.

    3. Сообщаем о группе пострадавшим миноритариям. По максимуму объединяем усилия.

    4. Используем любые возможности в PR-сфере, политических отношениях и тд.

    Дорогу осилит идущий. Надо предпринимать все возможные попытки для защиты наших прав. Желаем нам всем удачи!

    Пострадавшие акционеры, которые не отправляли обращения в государственные Органы власти, обязательно отправьте обращения во все!!! государственные Органы власти из списка, пожалуйста. Каждый, кто не отправил. Очень важно!

    Список гос. Органов и вся подробная информация в закреплённых сообщениях выше.

    Обращение каждого миноритарного акционера важно и не бессмысленно! Каждое обращение важно!

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Никто кроме нас самих нам не поможет!!!

18. 

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Кто не хочет биться и ждать — можете подарить — передать свои акции тем, кто готов Биться 🤝

    Друзья, полная информация о наших планах на сегодняшний день.
    Наша группа создана для объединения усилий миноритарных акционеров и держателей облигаций компании Petropavlovsk PLC, направленных на возврат наших денежных средств, вложенных в акции.

    План действий следующий:
    1. Массово подписываем петицию
    chng.it/fKkZPB7YLX

    2. Направляем обращения.
    Для вашего удобства все документы с инструкциями по отправке собрали здесь.
    На данный момент готовы:
    Обращение в ЦБ РФ,
    Обращение в Генпрокуратуру,
    Обращение Президенту РФ,
    Заявление в УК Петропавловска,
    Заявление в СК РФ,
    Заявление в ФСБ РФ,
    Заявление в МВД РФ,
    Пресс-релиз для СМИ (отправляем по возможности)

    Пользуйтесь! Напоминаем, чем больше обращений будет, тем выше шансы на успех. Наша тактика — массовость.

    3. Сообщаем о группе пострадавшим миноритариям. По максимуму объединяем усилия.

    4. Используем любые возможности в PR-сфере, политических отношениях и тд.

    Дорогу осилит идущий. Надо предпринимать все возможные попытки для защиты наших прав. Желаем нам всем удачи!

    Пострадавшие акционеры, которые не отправляли обращения в государственные Органы власти, обязательно отправьте обращения во все!!! государственные Органы власти из списка, пожалуйста. Каждый, кто не отправил. Очень важно!

    Список гос. Органов и вся подробная информация в закреплённых сообщениях выше.

    Обращение каждого миноритарного акционера важно и не бессмысленно! Каждое обращение важно!

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Никто кроме нас самих нам не поможет!!!

19. 

    Здравствуйте.

    Многие Миноритарные акционеры Петропавловск #Pogr Пострадали в связи с известными событиями.
    Разошлите информацию всем акционерам Петропавловск #Pogr, пожалуйста.

    t.me/petropavlovsk_banrot

    В данной группе мы собираемся для борьбы за свои права.

    С помощью Юриспруденция, GR. Юристы ЭНСО. Ensocompany.ru
    @AlexeyGolovchenko

20. 

    Petropavlovsk, по оценке временной администрации, сможет расплатиться с держателями конвертируемых облигаций в рамках исполнения обязательств по пут-опциону приблизительно в конце января 2023 года, сообщила компания.
    Временная администрация надеется не только погасить уже предъявленные в рамках пут-опциона облигации, но и распределить средства между теми владельцами бондов, которые на текущий момент не идентифицированы, говорится в сообщении. Ожидается, что в ближайшие недели администрация сможет подать заявление в Высокий суд Лондона для согласования схемы выплат. Кроме того, временные управляющие до конца 2022 года надеются провести собрание кредиторов для обсуждения схемы выплат.
    Распределение средств будет регулироваться механизмами, гарантирующими, что платежи не производятся в пользу лиц, находящихся под санкциями, отмечается в сообщении.
    У Petropavlovsk в обращении находятся конвертируемые облигации с погашением в 2024 году и еврооблигации с погашением в 2022 году.
    В сентябре структуры УГМК закрыли сделку по покупке активов Petropavlovsk. Золотодобытчик получил около 166 млн фунтов стерлингов наличными, в том числе 6 млн фунтов на финансирование внешнего управления и 3 млн фунтов непредвиденных расходов, а также средства для расчетов с держателями еврооблигаций компании (с учетом начисленных процентов) в размере примерно $201 млн.

    ___________________________________________________________
    Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

21. 

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Друзья, полная информация о наших планах на сегодняшний день.
    Наша группа создана для объединения усилий миноритарных акционеров и держателей облигаций компании Petropavlovsk PLC, направленных на возврат наших денежных средств, вложенных в акции.

    План действий следующий:
    1. Массово подписываем петицию
    chng.it/fKkZPB7YLX

    2. Направляем обращения.
    Для вашего удобства все документы с инструкциями по отправке собрали здесь.
    На данный момент готовы:
    Обращение в ЦБ РФ,
    Обращение в Генпрокуратуру,
    Обращение Президенту РФ,
    Заявление в УК Петропавловска,
    Заявление в СК РФ,
    Заявление в ФСБ РФ,
    Заявление в МВД РФ,
    Пресс-релиз для СМИ (отправляем по возможности)

    Пользуйтесь! Напоминаем, чем больше обращений будет, тем выше шансы на успех. Наша тактика — массовость.

    3. Сообщаем о группе пострадавшим миноритариям. По максимуму объединяем усилия.

    4. Используем любые возможности в PR-сфере, политических отношениях и тд.

    Дорогу осилит идущий. Надо предпринимать все возможные попытки для защиты наших прав. Желаем нам всем удачи!

22. 

    t.me/petropavlovsk_banrot/3496

    Друзья, полная информация о наших планах на сегодняшний день.
    Наша группа создана для объединения усилий миноритарных акционеров и держателей облигаций компании Petropavlovsk PLC, направленных на возврат наших денежных средств, вложенных в акции.

    План действий следующий:
    1. Массово подписываем петицию
    chng.it/fKkZPB7YLX

    2. Направляем обращения.
    Для вашего удобства все документы с инструкциями по отправке собрали здесь.
    На данный момент готовы:
    Обращение в ЦБ РФ,
    Обращение в Генпрокуратуру,
    Обращение Президенту РФ,
    Заявление в УК Петропавловска,
    Заявление в СК РФ,
    Заявление в ФСБ РФ,
    Заявление в МВД РФ,
    Пресс-релиз для СМИ (отправляем по возможности)

    Пользуйтесь! Напоминаем, чем больше обращений будет, тем выше шансы на успех. Наша тактика — массовость.

    3. Сообщаем о группе пострадавшим миноритариям. По максимуму объединяем усилия.

    4. Используем любые возможности в PR-сфере, политических отношениях и тд.

    Дорогу осилит идущий. Надо предпринимать все возможные попытки для защиты наших прав. Желаем нам всем удачи!

23. 

    Petropavlovsk планирует расплатиться с держателями евробондов-22 весной 2023 года
    По оценке временной администрации, компания сможет расплатиться с держателями евробондов-2022 весной 2023 года.
    Срок погашения евробондов – 14 ноября 2022 года.
    В обращении было бондов на $304 млн.
    Участники рынка сообщали что их скупал Банк Санкт-Петербург.

    Активов у компании уже нет, они были проданы УГМК за $201 млн.
    После расчетов с кредиторами акционерам компании ничего не останется.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>

24. 

    Пострадавшие акционеры, которые не отправляли обращения в государственные Органы власти, обязательно отправьте обращения во все!!! государственные Органы власти, пожалуйста. Каждый, кто не отправил. Очень важно!

25. 

    t.me/petropavlovsk_banrot/3464

    Добрый день, друзья. Подготовили для вас образцы заявлений в СК РФ, МВД РФ, ФСБ РФ.

    Документы с инструкциями по их заполнению найдёте здесь.

    Отдельную благодарность выражаем адвокату Александру Владимировичу Почеревину за весомый вклад в разработку текста обращений.
    +7 925 772 0134
    ensocompany.ru
    Юридическая компания(фирма) ЭНСО в Екатеринбурге и Москве

Petropavlovsk (MCX: POGR, LSE: POG) — британский холдинг, владеющий крупным золотодобытчиком с активами в Амурской области, «Петропавловском». Депозитарные расписки компании с 2002 года торговались на Лондонской фондовой бирже, а с 2020 — на Московской.

Что случилось

«Петропавловск» довольно бодро начал торговаться на Московской бирже: старт торгов дали 25 июня 2020 года, цена за депозитарную расписку была около 27 Р, через месяц она превысила 40 Р, а объем торгов в отдельные дни превышал 3 млрд рублей. Уже с середины сентября депозитарные расписки компании вошли в индекс Мосбиржи.

Весной 2022 года начали появляться тревожные новости о компании: раньше «Петропавловск» по условиям займа и кредитных линий продавал все золото своему крупному партнеру и кредитору «Газпромбанку», но в связи с санкциями, наложенными на банк, продажи, а также обслуживание займов стали невозможны.

В итоге в апреле «Газпромбанк» потребовал досрочного погашения займа в размере 201 млн долларов и задолженности по кредитной линии в размере 87,1 млн долларов, а также передал права по займу компании «УГМК-инвест».

В мае «Петропавловск» признал, что не может расплатиться по своим обязательствам, а также выплатить купон по конвертируемым облигациям, несмотря на то, что «Газпромбанк» разрешил продавать золото не ему, а третьим лицам.

В июне «Петропавловск» сообщил, что ему требуется дополнительное время на подготовку и публикацию годовой и финансовой отчетности за 2021 год. В конце месяца стало известно, что из-за проблем компании ее ценные бумаги перестали соответствовать некоторым требованиям листинга, из-за чего Московская биржа перевела депозитарные расписки «Петропавловска» из первого уровня листинга в третий, так что возможность инвестировать в них пропала, в частности, у пенсионных фондов. В итоге «Петропавловск» исключили из индекса Мосбиржи.

Ну а 12 июля стало известно, что компания подала заявление в суд для назначения внешних управляющих и что приостановились торги ее ценными бумагами на иностранных биржах. Торги депозитарными расписками приостановила и Московская биржа.

При этом в целом у «Петропавловска» были не самые плохие перспективы. Акции компании принадлежали к защитному сектору. Ситуация в мировой экономике и политике довольно нервная в последнее время: сильный рост инфляции и сложности геополитики. Это могло стать триггером скупки инвесторами золота и акций золотодобывающих компаний, но этого не случилось.

Несмотря на сложности в бизнесе, компания не опускала руки, развивая производство. Кроме того, она планировала представить новую стратегию на ближайшие три года.

Постараемся кратко проанализировать бизнес «Петропавловска», исходя из его последних опубликованных отчетностей, и понять, мог ли инвестор, изучив их, оценить масштаб рисков.

Какие факторы риска были у компании

Бизнес был хуже, чем у крупных конкурентов. Фундаментальная основа бизнеса «Петропавловска» была не самой привлекательной: себестоимость производства достаточно высокая, объем производства снижался и в 2022 году руководство компании не ожидало его роста.

У компании три основных месторождения: Пионер, Маломыр и Албын, среднее время выработки которых оценивается примерно в 16 лет. По итогам 2020 года запасы «Петропавловска» оценивались примерно в 7 млн унций в золотом эквиваленте, что во много раз меньше, чем у конкурентов компании, входящих в индекс Мосбиржи: «Полюса» и «Полиметалла».

Кроме того, «Петропавловск» значительно уступал им и по качеству запасов: около 60% из них относилось к упорным рудам, то есть к рудам, из которых достаточно сложно и затратно извлекать золото. Это вынуждало компанию активно инвестировать в эту область и нести значительно более высокие затраты на добычу.

«Петропавловск» уступал крупнейшим конкурентам и по объему производства: в 2021 году он составил примерно 0,45 млн унций золота, в то время как «Полюс» и «Полиметалл» произвели 2,72 и 1,68 млн унций соответственно. При этом «Петропавловск» прогнозировал объем производства на 2022 год еще ниже, чем годом ранее, — 0,375—0,405 млн унций.

«Петропавловск» — в целом менее крупный и диверсифицированный бизнес, чем его конкуренты из индекса Мосбиржи: у него меньше месторождений и меньше объем производства. Да и мультипликаторами компания не блистала: ROE крайне скромный, долговая нагрузка выше, чем у конкурентов, при этом оценка по P / E по итогам первого полугодия 2021 года не то чтобы дешевая.

Также злую шутку с «Петропавловском» сыграло отсутствие диверсификации по покупателям.

Запасы золота некоторых публичных золотодобытчиков по состоянию на 2020 год, млн унций:

1. «Полюс» — 104.
2. «Полиметалл» — 28.
3. «Петропавловск» — 7.

Объем производства золота некоторыми публичными золотодобытчиками в 2021 году, млн унций:

1. «Полюс» — 2,72.
2. «Полиметалл» — 1,68.
3. «Петропавловск» — 0,45.

Компания демонстрировала не самые хорошие финансовые показатели. Проблемы с ростом затрат и падением производства, а также изменение цен на золото транслировались в волатильные финансовые результаты «Петропавловска» и постепенно растущую динамику чистого долга.

Также стоит обратить внимание, что динамика выручки и чистой прибыли «Петропавловска» не всегда совпадала, так как вмешивались неденежные статьи: переоценка добывающих активов и производных финансовых инструментов, которыми компания хеджировала цены на золото и курсы валют.

В компании часто менялись акционеры и разгорались скандалы. Основатели то уходили из нее со скандалами, то возвращались, нередко споры переходили в плоскость уголовных дел. Все это должно было насторожить инвесторов.

Компанию основали в 1994 году россиянин Павел Масловский и британец Питер Хамбро. В первой половине 2010-х ценные бумаги «Петропавловска» стала скупать «Ренова» Виктора Вексельберга, которая к концу 2016 года нарастила свою долю до более чем 25%.

Итогом этого стал корпоративный конфликт: «Ренова» и несколько фондов-акционеров выступили за смену состава совета директоров, в частности за уход сооснователя компании Питера Хамбро с поста председателя совета директоров. В итоге летом 2017 года на собрании акционеров это случилось, следом с поста главы компании ушел и Павел Масловский.

Но буквально через полгода после этих событий «Ренова» продала свой пакет акций «Петропавловска» казахскому бизнесмену Кенесу Ракишеву. Следом за этим в 2018 году Масловский и Хамбро снова вернулись в компанию.

Но на этом круговорот крупных акционеров «Петропавловска» не закончился: уже летом 2019 года Кенес Ракишев продал свою долю миллиардеру Роману Троценко, который через полгода перепродал ее компании «Южуралзолото» миллиардера Константина Струкова.

В 2020 году, примерно одновременно с выходом на Московскую биржу, «Петропавловск» погрузился в очередной корпоративный конфликт: основные акционеры компании оказались против предложенных правлением кандидатов в совет директоров, в том числе против Павла Масловского. На внеочередном собрании совета директоров в августе ситуация повторилась, при этом один из акционеров «Петропавловска» — фонд Prosperity — назвал происходящее скрытым поглощением компании «Южуралзолотом».

В итоге Павел Масловский в очередной раз покинул компанию, а совет директоров назначил временным главой «Петропавловска» Максима Мещерякова, который очень быстро попал в новости, так как, по его словам, его 10 дней не пускали в московский офис дочернего предприятия компании.

В итоге 27 августа он сумел войти в него «в сопровождении полутора десятков людей спортивного телосложения». Итогом этого стало возбуждение уголовного дела против Мещерякова.

В декабре 2020 Павла Масловского арестовали по обвинению в растрате. В самой компании в конце 2020 года появилось новое руководство: на пост главы назначили бывшего главу Highland Gold Дениса Александрова.

Компания откладывала обещанные события. В сентябре 2021 года глава компании Денис Александров анонсировал объявление дивидендной политики в рамках новой стратегии в октябре. Но разработка стратегии затянулась: позже появилась информация, что ее опубликуют в первом квартале 2022 года. Стратегия так и не увидела свет, как и отчетность за 2021 год.

В 2022 году проблемы усугубились. Это произошло из-за британских санкций в отношении «Газпромбанка». «Петропавловск» потерял возможность продавать свою продукцию и расплачиваться по обязательствам. В общем-то, это и сгубило компанию: ей нужно было срочно найти новых покупателей своего золота и деньги для погашения обязательств, с чем явно возникли проблемы.

Вместе с тем стоит иметь в виду, что многие крупные российские банки в итоге подпали под санкции, а на Московской бирже торгуются ценные бумаги еще нескольких компаний с иностранной пропиской: например, X5 Group, Globaltrans, «Мать и дитя» и других. Но катастрофические проблемы с погашением своих обязательств возникли только у «Петропавловска».

Одним из объяснений этого может служить его британская прописка. Хотя другой золотодобытчик — «Полиметалл» — также зарегистрирован в британской юрисдикции, на острове Джерси, но на момент написания статьи неизвестно о наличии у него проблем аналогичного масштаба. Также стоит упомянуть опыт ретейлера Fix Price, который уже в конце февраля 2022 года решил перерегистрироваться с Британских Виргинских островов на Кипр.

Компания сильно зависела от конъюнктуры. В обзоре «Полюса» мы уже подробно обсуждали, что котировки акций сырьевых компаний зачастую следуют за ценами на сырье, производимое ими. Собственно, тот же «Полюс», выступая лидером отрасли и имея рекордно низкую себестоимость производства, потерял значительную часть капитализации при падении цен на золото. А уж «Петропавловск», имеющий значительно более высокую себестоимость производства, обладал заметно меньшим запасом прочности — так что цены на золото для него были еще более критичны.

Что в итоге

«Петропавловск» — крупная золотодобывающая компания, которая совсем недавно появилась на Московской бирже, почти сразу вошла в индекс Мосбиржи, но в итоге ее история довольно быстро закончилась сильным падением котировок и делистингом по причине невозможности расплатиться по обязательствам.

Бизнес компании был не в лучшей форме: из-за ухудшения качества запасов «Петропавловску» пришлось переходить на сложную переработку упорных руд, что вызвало снижение операционных показателей и рост себестоимости. Но компания старалась справиться с этим: инвестировала в производство, открывала и улучшала золотоизвлекательные фабрики.

Кроме того, «Петропавловск» на протяжении своей истории не раз находился в состоянии корпоративного конфликта, судов, смены руководства, крупных акционеров и в прочих не самых приятных ситуациях.

Окончательно компанию подкосили санкции, наложенные на основного партнера и кредитора компании — «Газпромбанк», и ограничения на вывод капитала, мешавшие «Петропавловску» из-за его иностранной прописки.

Одним из главных уроков истории «Петропавловска» на Московской бирже для инвесторов должно стать то, что даже нахождение ценных бумаг компании в индексе Мосбиржи не гарантирует, что с компанией все хорошо.

В принципе, еще в 2021 году «Петропавловск» виделся довольно рискованной историей, которая могла подойти рискованным инвесторам, рассчитывавшим на то, что у компании получится преодолеть не лучшие времена.

Вряд ли эта история подходила для вложения в какую-либо стабильную золотодобывающую компанию, чтобы положить в портфель долю золота. Для этих целей лучше подходили более крупные и эффективные конкуренты компании. В 2022 году же инвесторам достаточно было поинтересоваться последними новостями «Петропавловска», чтобы понять, что у него много проблем.