Компании серебро акции добывающие в россии

Многие считают, что золото отличается высокой ценностью, а значит, заслуживает больше доверия. Серебро хоть и дешевле, но тоже представляет интерес. Это обусловлено тем, что рынок Ag небольшой, а волатильность высокая, что способствует увеличению прибыли при правильном выборе инструмента инвестирования. Вместе с изменением цены драгметалла растут и акции предприятий. Нужно лишь узнать, какой из компаний, добывающей серебро, стоит доверять при инвестировании.

Серебро и свойства, придающие благородство и экономический интерес

Ag – следующий после золота драгметалл, который отличается благородством. Кроме того, он издавна представлял высокую ценность, подчас интерес к материалу превышал Au. Серебро достаточно долго использовалось для чеканки монет, постепенно его вытеснил более дешевый металл, т. к. Ag отличается мягкостью, быстро теряет форму. Но такое свойство позволяет применять его в других сферах, например, промышленности (производство радиодеталей, создание покрытий на контактных частях механизмов, плат).

Благодаря особому благородству драгметалл часто используется для изготовления украшений. Широкая область применения отчасти сыграла свою роль в распространении белого материала. Однако его ценность обусловлена и другими свойствами. Среди них:

• низкая подверженность окислению;
• коррозионная стойкость;
• механическая износоустойчивость;
• наивысшая среди существующих материалов отражающая способность;
• высокая тепло- и электропроводность.

Интерес к серебру при инвестировании обусловлен также экономическими свойствами драгметалла. Отмечают приемлемую потребительскую стоимость, что на фоне постоянно изменяющегося рынка позволяет получить больше прибыли, т. к. снижение или рост цены в данном сегменте рынка – явление быстро проходящее. Для сравнения золото может удерживать стоимость (как высокую, так и низкую) на протяжении длительного периода.

С одной стороны, это хорошо, но с другой, при обвале цены приходится долго ожидать ее восстановления хотя бы до прежнего уровня, как в случае с Au.

Список других свойств, которые делают драгметалл привлекательным с экономической точки зрения:

• высокая волатильность котировок;
• большие запасы;
• высокий спрос делает серебро привлекательным для инвестирования;
• широкая область применения, что также способствует упрочнению интереса к этому металлу;
• высокий потенциал дефицита драгметалла.

Лидеры по добыче серебра. Главные месторождения природного металла

Список стран-лидеров по добыче Ag сильно отличается от рейтинга по производительности государств в сфере добычи золота. Но в обоих случаях Россия не сдает свои позиции. Объем ресурсов составляет 116 тыс. т. Ежегодно добывается более 2 тыс. т серебра. Другие страны-лидеры (список составлен, согласно данным Геологической службы Америки):

• Мексика – более 6 тыс. т;
• Перу – 4,3 тыс. т;
• Китай – 3,6 тыс. т;
• Польша – 1,3 тыс. т;
• Чили – 1,3 тыс. т;
• Россия – 1,2 тыс. т;
• Австралия – 1,2 тыс. т;
• Боливия – 1,2 тыс. т;
• Аргентина – 1,1 тыс. т;
• США – 0,9 тыс. т.

Боливия стала участником скандала, когда было обнаружено, что на рудниках по добыче серебра работают дети. Оказывается, страна снизила минимальный возраст, с которого несовершеннолетним разрешается работать. Теперь работником может стать ребенок 10 лет и старше. Это обусловлено тем, что Боливия считается одной из беднейших стран мира.

 Наиболее крупные рудники:

• Antamina (Перу), серебро получают в качестве побочного продукта;
• рудник GC (Китай);
• рудники компании «Полиметалл» (Россия);
• Cannington;
• San Cristobal (Боливия);
• Cerro Moro (Аргентина).

Положение России на рынке серебра

Общее количество добываемого Ag во всем мире составляет 27 тыс. т. Причем существенная доля этого количества принадлежит драгметаллу, который был поднят из недр земли на территории России, Китая, Аргентины. Объем серебра, которое добывается на территории РФ, составляет около 8% от общего количества.

Серебро относится к защитным активам, поэтому за последний год его цена возросла, а позиции на рынке драгметаллов укрепились. Отчасти этому способствует отрасль «зеленой» энергетики, для развития которой в большом количестве используется Ag. Повышение цены стало причиной увеличения объемов экспорта: из России за границу было вывезено более 340 т.

ТОП-5 мировых компаний-производителей серебра

Существенный объем добытого Ag обусловлен специфическим распределением полезных ископаемых по миру. Лишь в некоторых странах находятся наиболее крупные месторождения, обнаружив которые компании начинают добычу ценного металла. Высокая производительность при разработке серебра позволяет нарастить обороты, занять лидерские позиции по объемам Ag в мире.

Wheaton Precious Metals Corp. (WPM)

Акции компании Silver Wheaton предлагаются на биржах, торгующих сырье (Au и Ag, в том числе). Транснациональная компания существует с 2004 г., за это время сменилось немало руководителей. На сегодняшний день ее производительность возросла до 26 унций за год. Причем на продажу поступает существенное количество аргентума. Кроме него, добывается также золото. Недавно организация сменила название на Wheaton Precious Metals Corp.

First Majestic Silver Corp. (AG)

Главный офис компании по добыче серебра находится в Канаде. Однако функционирует она в Мексике. Здесь разрабатываются крупные месторождения, уже насчитывается 7. Одним из направлений деятельности является производство слитков, их продажа. За последний год было добыто около 11,7 млн унций. История компании началась в 2006 г., когда произошло слияние двух организаций. С тех пор количество направлений деятельности увеличилось. Были приобретены предприятия по цианированию, рудники, завод по производству Ag доре.

Pan American Silver Corp. (PAAS)

Когда изучается информация о добыче серебра, компания Pan American Silver Corp. обеспечивает существенную его долю в США. Основное направление деятельности – добыча драгметалла и выполнение всех подготовительных операций (разведка, разработка). Причем аргентум является основным сырьем, во время его извлечения из недр земли попутно поднимают медь, золото, цинк. Эти полезные ископаемые представляют собой попутный продукт, получение которого не являлось первичной целью.

Endeavour Silver Corp. (EXK)

Горнодобывающая компания имеет высокий потенциал, т. к. ее акции постоянно растут в цене. Главный офис находится на территории Канады. Основные направления деятельности:

• исследование местности;
• приобретение и разработка рудников.

Компания занимается добычей серебра в Мексике, Чили. По прогнозам вскоре Endeavour Silver может стать крупнейшим производителем Ag. Этому способствует большой потенциал разрабатываемых рудников.

Hecla Mining

Компания начала свою деятельность ближе к концу XIX в. Главный офис находится на территории США. Причем ведется разработка не только серебряных месторождений, но и золотых. Основное преимущество Hecla Mining – низкая затратность. Наиболее крупные из рудников по добыче серебра находятся на Аляске, в Айдахо. Кроме того, параллельно ведется разработка месторождения на территории Квебека.

Именно комплексный подход к добыче драгметаллов обеспечил существенный рост объемов ценных ресурсов. За 1 год компания получает более 12 млн унций серебра. Несмотря на перспективы, высокий экономический потенциал, акции, связанные с серебром Hecla Mining, торгуются дешевле, чем ценные бумаги других организаций горнодобывающей отрасли.

Российские рудники и крупные добывающие компании

Росту объемов драгметалла РФ способствует деятельность наиболее крупных компаний. Среди них чаще всего лидерские позиции занимают те, что одновременно добывают разные ценные металлы (золото, серебро). Причем Ag может быть побочным продуктом. Его получают, добывая золото.

Целью разработки месторождений является добыча Au, однако при этом из недр земли поднимается Ag, смешанный с рудой. Причем объем золота существенно превосходит количество серебра. Из-за этого белый драгметалл учитывается вместе с желтым, т. к. необходимо сначала провести очистку любым доступным методом с учетом величины потерь. Рост объемов серебра значительный, за каждый квартал он увеличивается на несколько млн унций.

ЗАО Чукотская горно-геологическая компания (Kinross Gold)

Kinross Gold – компания, появившаяся в Канаде. Основная часть драгметаллов добывается на Африканском континенте, еще 20% – в США, столько же – в РФ. Кроме того, есть российское представительство, занимающееся той же деятельностью – добывает драгметалл. Существует в России с 1995 г. (ГГК Чукотская горно-геологическая компания). Большая часть аргентума добывается на руднике «Купол».

Highland Gold Mining (Великобритания)

Компания-производитель серебра считается одной из крупнейших. Главный офис находится на территории Великобритании, заводы расположены по всему миру. Держателем основного пакета акций являлся Роман Абрамович. Направления деятельности: геологоразведка, освоение и добыча драгметалла. Причем основной целью считается получение золота. Ag – попутный продукт, его количество намного меньше, чем Au. Однако Highland Gold Mining активно развивается, поэтому даже средний объем Ag составляет существенную долю мировой добычи этого металла.

ООО «Амур Золото»

Организация занимается разработкой россыпных месторождений. Основной целью является добыча золота. Серебро, как и у остальных компаний, является сопутствующим продуктом производства драгметалла. Изначально появилась организация «Артель Старателей», которая в дальнейшем преобразовалась в «Амур Золото». Располагается на территории Хабаровского края. Основными являются месторождения: ГУ «Буор», ГУ «Улахан».

Международная компания Nordgold

На рынке появилась в 2007 г. Сегодня это международная организация, регулирующая деятельность дочерних фирм, рудников и месторождений в разных регионах. Представительства Nordgold есть по всему миру: от Америки до России. Главным направлением деятельности считается добыча золота. Ag является попутным продуктом, поэтому его получают в меньших количествах, чем Au. Основные виды деятельности: поиск, разведка и разработка участков, где были найдены следы драгметалла.

Динамика разработки серебряных месторождений

Наблюдается небольшой прирост объема серебра, это обусловлено тем, что месторождений Ag не так уж много – драгметалл преимущественно содержится в виде компонента различных руд, что усложняет его обнаружение.

Курс серебра на бирже сегодня

Курс цен установлен за 1 тройскую унцию, равную 31,1034768 г. Центробанк РФ определил стоимость 1 грамма 64,85 – при покупке, а также 63,8 – при покупке. При этом Московская биржа (ММВБ), торгующая ценными бумаги и драгметаллы, как и другие подобные организации, не определяют цену физического серебра – все операции производятся в информационном пространстве. Например, Ag, торгуемый на Нью-Йоркской бирже, можно приобрести по курсу 27,81 долл.

Серебро – металл, связанный с золотом, динамика изменения цены отмечается на фоне общего настроения рынка сырья.

Серебро, как инвестиционный продукт: преимущества и риски

Компании, торгующие серебром, другими ценными бумагами, драгметаллами, предлагают приобрести его по цене, которая уже включает в себя комиссию. Но сначала нужно оценить риски, узнать о преимуществах такого инструмента инвестирования. По некоторым критериям Ag – лучший способ вложений, это обусловлено факторами:

Как можно приобрести акции компаний, добывающих серебро

Акции, российских компаний, добывающих серебро, на бирже ценятся не меньше зарубежных. Это обусловлено большим оборотом, высокой прибылью, постоянным развитием и расширением таких организаций. Спрос на их акции растет. Приобрести ценные бумаги можно на Мосбирже. Однако покупка недоступна физическим лицам, действовать придется через посредников.

Для этого необходимо открыть счет в банке (например, Тинькофф предлагает такую возможность). Нужно выбрать компанию-добытчика, о каждой есть информация на бирже и представлена в свободном доступе на обзорных сайтах. Следует обратить внимание, какая руда и в каком количестве добывается, объем прибыли и т. д.

Широкое использование серебра человеком

Основные отрасли, в которых используется аргентум:

• производство ювелирных украшений;
• электроника: создание контактных элементов микросхем, изготовление радиодеталей;
• фотография;
• припой;
• производство посуды;
• изготовление стеклянных изделий с отражающими поверхностями;
• медицина, стоматология и др.

Видео: серебро, добыча и серебро, российские и мировые компании по добыче

Комментарий финансового аналитика

Post Views: 18 469

Серебро — один из древнейших финансовых активов в мире. Также оно является востребованным производственным сырьем во многих отраслях промышленности. Как и золото, оно универсально, пользуется признанием, устойчиво к инфляции, позволяет в течение длительного времени сохранять покупательную способность капитала, поэтому используется для покрытия рисков в самых тяжелых для финансовых рынков стрессовых ситуациях.

Инвесторы активно вкладывают деньги в драгоценные металлы в периоды кризисов и экономической неопределенности. Большинство выбирает в качестве защитного актива золото, полагая его более надежным. Однако серебро не уступает ему по уровню защищенности, а в ряде случаев даже более привлекательно для инвестирования. Эти два металла во многом похожи, но серебро отличается ценовой доступностью и более высокой волатильностью.  Демократичная стоимость и размашистые движения курса делают его весьма интересным для инвестиций. К примеру, в 2020 году драгметаллы дружно росли на фоне кризиса, вызванного пандемией COVID-19, но цена на золото увеличилась на 24%, а стоимость серебра — на 47%. Это позволило биржевым игрокам, сделавшим ставку на серебро, заработать почти вдвое больше тех, кто ставил на золото. Поэтому вложения в серебро могут быть не только более удобными, но и более выгодными.

Сегодня в мире напряженная геополитическая обстановка, в экономике тоже целый ряд трудностей — как раз время для защитных инструментов. Так что сегодня вкратце разберем все способы инвестирования в серебро и особенно выделим акции серебродобывающих компаний и различные фонды, специализирующиеся на серебряном секторе, — как самые востребованные, доступные и понятные для рядовых инвесторов активы.

Способы вложиться в серебро

Для инвестирования в серебро подходит множество различных финансовых инструментов:

• обезличенные металлические счета в банках;
• покупка серебра напрямую на бирже (например, актив SLVRUB_TOM в валютной секции Мосбиржи);
• приобретение серебряных слитков и монет;
• облигации иакции компаний, добывающих серебро;
• фьючерсы и опционы на металл на срочных рынках;
• различные фонды — ETF, ПИФы, — специализирующиеся на инвестициях в серебро;
• внебиржевые CFD-контракты (контракты на разницу);
• торговля валютными парами на основе серебра на рынке Forex (например, XAG/USD).

Наиболее популярными среди инвесторов являются акции серебродобывающих компаний и фонды, поэтому их мы рассмотрим подробней, выделив наиболее интересные и перспективные активы.

Обзор лучших акций добытчиков серебра

Аналитики считают инвестирование в акции серебродобывающих компаний более выгодным и безопасным, чем вложения непосредственно в сам металл. Добывающие предприятия способны приносить прибыль даже при падении котировок на сырье. Кроме того, многие эмитенты выплачивают держателям своих акций дивиденды, что обеспечивает дополнительный доход от инвестиций. Мы выделили несколько наиболее перспективных компаний, полностью или частично специализирующихся на добыче серебра. Некоторые из них можно найти на Московской и СПБ бирже, остальные — на американских торговых площадках.

Pan American Silver

Pan American Silver Corp. (тикер NASDAQ: PAAS) — канадская горнодобывающая корпорация, занимающаяся добычей серебра, золота, цинка, свинца и меди. Основана в 1994 году. Производственный цикл включает разведку, добычу, переработку, аффинаж и рекультивацию. География распространяется на Канаду, Мексику, Перу, Аргентину и Боливию. У майнера диверсифицированный портфель добывающих рудников.

Рыночная капитализация — 4,32 миллиарда долларов. Это крупнейший представитель среди металлургических производителей, фокусирующихся на серебре. Финансовое положение устойчивое, себестоимость производства низкая, темп роста сомнений не вызывает. Для инвесторов, стремящихся зарабатывать на металлах, Pan American Silver предлагает беспрецедентный потенциал роста в ближайшие несколько лет. Для развития бизнеса ведутся геологоразведывательные мероприятия в La Colorada, готовится к запуску проект Navidad и возможен перезапуск шахты Escobal. 

Акции PAAS ожидаемо следуют за ценами на серебро, однако на средней и длинной дистанции всегда обгоняют их, что делает бумаги особенно перспективными для вложений. Консенсус аналитиков по стоимости акций на ближайший год — 29,43 доллара (+43% от текущей цены). Кроме того, компания делится с акционерами прибылью, выплачивая дивиденды, что позволяет получить дополнительный профит. Дивдоходность — 0,48 доллара на акцию (2,34%).

Endeavour Silver

Endeavour Silver Corp. (тикер NYSE: EXK) — канадская компания по поиску и добыче драгоценных металлов. Создана в 2004 году. С 1981 по 2004 год была известна как Endeavour Gold Corp. Имеет действующие проекты в трех локациях: Мексика, Чили, США.

Объем производства золота и серебра в 2021 году — 8,3 миллиона унций в серебряном эквиваленте. Новый проект Terronera площадью 20128 гектаров в ближайшие несколько лет позволит увеличить годовой объем производства еще на 6 миллионов унций. 

По данным последнего корпоративного отчета, у компании здоровый баланс средств, превосходные показатели EBITDA, растущая выручка. Рыночная капитализация — около 600 миллионов долларов. Ожидается, что прибыль на акцию будет расти на 117% в год в течение ближайших трех лет. Недавнее падение акций создало благоприятную точку входа в длинные позиции по EXK. Учитывая активы, баланс и перспективы компании, эксперты прогнозируют в течение следующих 12 месяцев увеличение стоимости акций EXK на 113%.

Silvercorp Metals

Silvercorp Metals Inc. (тикер NYSE: SVM) — канадская горнодобывающая компания, которая приобретает, исследует и разрабатывает полезные ископаемые в Китае. Основные добываемые металлы — серебро, свинец и цинк.

Silvercorp Metals впервые зашла в Китай в 2003 году, чтобы занять недостаточно освоенную нишу минеральных ресурсов страны. К настоящему времени стала крупнейшим на территории Китая производителем первичного серебра. Рынок сбыта также в основном ориентирован на КНР. Обрабатывающая промышленность Китая, активно производящая солнечные батареи и ветряные установки для сектора зеленой энергетики, создала растущий спрос на серебро. Silvercorp Metals нацелена на удовлетворение этих потребностей страны.

За 2022 финансовый год компания произвела 6,1 миллиона унций серебра, в 2023 финансовом году планирует произвести от 7,0 до 7,3 миллиона унций. Майнер ведет эффективный и сбалансированный бизнес, уделяет внимание технологическим инновациям и экологии. Рыночная капитализация составляет 465,54 миллиона долларов. Аналитики высоко оценивают потенциал Silvercorp Metals и предрекают компании самый значительный рост среди серебродобытчиков в течение следующих 12 месяцев — + 214%! Помимо этого, заработать можно на дивидендах. Последний раз дивдоходность составила 0,025 доллара на акцию, или 0.95%.

Fortuna Silver Mines

Fortuna Silver Mines Inc. (тикер NYSE: FSM) — еще один майнер из Канады. Специализируется на добыче серебра в Латинской Америке и Западной Африке. Компания управляет серебряными, свинцовыми, цинковыми и золотыми рудниками в Аргентине, Буркина-Фасо, Мексике и Перу. Также разрабатывает пятый — золотоносный — рудник в Кот-д’Ивуаре мощностью 3750 тонн в сутки, ввод в эксплуатацию запланирован на 2023 год. Имеет обширную сеть проектов по разведке новых месторождений в перспективных горнодобывающих районах в Северной, Южной Америке и Западной Африке.

Рыночная капитализация Fortuna Silver Mines — 906,59 миллиона долларов. Объем производства золота и серебра в 2021 году составил 207,192 тысячи унций и 7,5 миллиона унций соответственно. У компании диверсифицированный по металлам и странам портфель, высокопроизводительные шахты, невысокая себестоимость продукции, устойчиво растущие финансовые показатели, широкая геологоразведывательная сеть и четкие стратегические планы на долгосрочную перспективу. Консенсус-прогноз по стоимости акций обещает рост на 67% от текущих значений.

First Majestic Silver

First Majestic Silver Corp. (тикер NYSE: AG) — тоже канадский горнодобывающий концерн. Основан в 1979 году. Ранее носил название First Majestic Resource Corp., в 2006 году переименован. Владеет четырьмя действующими месторождениями: серебряным La Encantada и серебряно-золоторудными San Dimas и Santa Elena в Мексике и золоторудным Jerritt Canyon в США. Также имеет 7 проектов по геологоразведке и разработке в нескольких мексиканских штатах.

За 2021 год компания произвела продукцию в объеме 26,855 миллиона унций серебряного эквивалента, включая 12,8 миллиона унций чистого серебра. Производство золота за этот период достигло 192,4 тысячи унций. Размер рыночной капитализации в 2022 году составил 1,99 миллиарда долларов. В течение последних трех лет майнер постоянно наращивает выручку и операционную прибыль. Активно оптимизирует и расширяет минеральные запасы с помощью экологичных, инновационных и устойчивых методов.

Ноу-хау компании — собственный интернет-магазин по продаже серебряных слитков, монет, медальонов, зерен и других изделий с доставкой по всему миру и по самым низким в сети ценам.

Эксперты рассчитывают на апсайд в 109,5% по стоимости акций AG в предстоящие 12 месяцев. Также инвесторы могут рассчитывать на выплату дивидендов. В предыдущем периоде дивдоходность составляла 0,024 доллара (0,32%).

Обзор лучших ETF на серебро

Еще одним распространенным среди участников фондовой торговли способом инвестирования в серебро является покупка ETF — ценных бумаг инвестиционных фондов, вкладывающих свои деньги в связанные с этим металлом отрасли. На текущий момент инвестиционным потенциалом обладает три фонда.

iShares Silver Trust

iShares Silver Trust (тикер NYSE: SLV) — известнейший «серебряный» ETF, крупнейший на рынке Америки, в динамике повторяющий спотовые цены на металл с точностью на 99%. Создан в 2006 году провайдером iShares, управляется компанией BlackRock. Рыночная капитализация фонда составляет 11,64 миллиарда долларов.

iShares Silver Trust вкладывает средства непосредственно в сам металл, приобретая слитки серебра. Физически слитки находятся в Великобритании, главным хранителем выступает банк JP Morgan Chase.

Фонд наиболее подходит для инвесторов, которые хотят получить доступ к серебру или участвовать в спекулятивной торговле металлом, фактически не приобретая его. Российские трейдеры могут купить акции фонда, получив доступ к бирже NYSE: на Московской или СПБ бирже они не торгуются. Впрочем, есть опосредованный метод покупки этого фонда — через БПИФ AMSL, торгуемый на Мосбирже: он приобретает бумаги iShares Silver Trust и фактически перепродает их в России под видом своего продукта.  

Global X Silver Miners ETF

Global X Silver Miners ETF (тикер NYSE: SIL) — американский фонд, инициированный компанией Global X. Инвестирует в серебродобывающие компании по всему миру. Отлично диверсифицирован географически и защищен от политических рисков. Рыночная капитализация — 671,34 миллиона долларов. В портфель траста сегодня входит порядка 40 крупнейших майнеров, среди которых Pan American Silver, Hecla Mining, Wheaton Precious, Fresnillo и SSR Mining. Фонд выплачивает дивиденды своим пайщикам, дивдоходность — 2,14%.

ProShares Ultra Silver

ProShares Ultra Silver (тикер NYSE: AGQ) — фонд из семейства ProShares. Относится к ETF с кредитным плечом. Рыночная капитализация — 389,63 миллиона долларов, общие активы — 315,39 миллиона. Главная особенность фонда — наличие двукратного, ежедневно обновляемого кредитного плеча на инвестиции в серебряные слитки. Это мощный инструмент для опытных трейдеров, имеющих уверенные оптимистичные прогнозы по серебру на ближайшую перспективу. Подходит для ситуативного участия и краткосрочных спекуляций. Относится к высокорисковым активам и не рекомендуется новичкам и консервативным инвесторам.

Акции добытчиков серебра взлетели на фоне ажиотажа вокруг драгметалла

Рост некоторых добытчиков достигает 25% на премаркете США. На российском рынке растут, однако менее активно, акции «Полиметалла»

Акции добытчиков серебра взлетели на торгах 1 февраля. На премаркете в США по состоянию на 14:57 мск акции прибавляли:

• Wheaton Precious Metals — 12%;
• Pan American Silver — 14%;
• Hecla Mining Company — 21,8%;
• Coeur Mining — 19,3%;
• First Majestic Silver — 25,7%.

Акции компаний растут на фоне ралли на рынке серебра. Мартовский
фьючерс 
на серебро по состоянию на 14:58 мск торговался на 10,7% выше уровня закрытия пятницы. Динамику ценам на серебро могли придать покупки частных инвесторов и общение трейдеров на Reddit. На прошлой неделе участник популярного трейдерского сабреддита WallStreetBets призвал организовать
шорт 
-сквиз по драгоценному металлу, пишет The Wall Street Journal.

Это могло привести к спекулятивным покупкам со стороны частных инвесторов по примеру волны покупок на прошлой неделе, которая прошла в акциях GameStop, BlackBerry, AMC, Nokia и других компаний.

На российском рынке в условиях дорожающего серебра растут акции добывающей компании «Полиметалл». В понедельник на максимуме одна акция добытчика росла на 8,3% — до ₽1776 за бумагу. Капитализация «Полиметалла» достигла максимального уровня с 12 января (₽837,9 млрд).

Эксперты сомневаются, что рост в акциях российского производителя продлится долго. «Рост цен на серебро и подъем акций «Полиметалла» в основном обусловлен спекулятивными факторами, — говорится в обзоре на сайте «БКС Экспресс». — Вполне может оказаться, что резкий рост стоимости серебра продолжится, но уверенности в его устойчивости нет. То есть фактор высоких цен может быть сильным, но непродолжительным, и окажет на финансовые результаты «Полиметалла» не слишком заметное влияние».

«Полиметалл» — один из крупнейших производителей серебра на российском рынке. По итогам первого полугодия 2020 года доля серебра в выручке компании составляла 14%. В четвертом квартале 2020 года компания добыла 4,4 млн унций этого металла, что на 16% меньше, чем годом ранее.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram

Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье.
Подробнее

Примерно в середине прошлого года делал для себя небольшое сравнение основных майнеров серебра. Пока котировки на сам металл стоят в боковике, решил обновить свое представление о финансовых показателях этих компаний. Поделюсь Summary по 5-6 компаниям, сегодня будут первые 3 из них.

Для выборки лидеров использовал статистику годовых объемов майнинга (за 2020 г. пока не нашел), а также фильтр на Finviz по индустрии серебра:

Также подсмотрел основные компоненты в ETF iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (#SLVP):

На всякий случай вот ссылка на сайт ETF.

В этой части приведу ключевые факты и цифры из отчетов компаний Pan American Silver, First Magestic и Mag Silver.

1. PanAmericanSilver: торгуется в $ в США и в C$ на канадской бирже (#PAAS). Входит в пятерку мировых лидеров по добыче серебра. Основа выручки – добыча и продажа золота (65% выручки) и серебра (25%):

Возраст компании – 27 лет, активы расположены в странах Латинской Америки (Мексика, Перу, Аргентина, Боливия) и Канаде. Текущих разведанных запасов на балансе достаточно для продолжения добычи 30 лет — серебра, 10 лет – золота.

Финансовые показатели и мультипликаторы:

  — в 2020 г. был получен рекордный денежный поток за счет роста цен на золото и серебро;
  — чистый долг компании отрицателен – высокая надежность с точки зрения кредитных рисков;
  — компания наращивает портфель активов. Так, в 2019 г. компания приобрела золотодобытчика Tahoe Resources, который с момента приобретения принес компании $424 млн.

Текущая стоимость при цене $32.5 за акцию:

E/P = 3.6%

ND/EBITDA = -0.6

P/FCF LTM = 22.3.

Ссылка на последнюю презентацию инвесторам тут.

➕
компания относится к лидерам отрасли;
чистый долг отрицателен;
хорошая операционная рентабельность (EBITDA MARGIN)

2. FirstMagestic: торгуется в $ в США (#AG) и в C$ на канадской бирже (#FR). Является компанией с крупнейшей долей выручки от добычи и продажи именно серебра:

 Финансовые показатели и мультипликаторы:

Текущая стоимость при цене $17.3 за акцию:

E/P = 1.0%

ND/EBITDA = -0.9

P/FCF LTM > 100.

Ссылка на последнюю презентацию инвесторам тут.

➕
чистый долг отрицателен;
➖
менее стабильные годовые показатели;

низкая доля рынка относительно более крупных игроков;

Возраст компании – 22 года, все три месторождения компании расположены в Мексике.

Компания не имеет выручки, а лишь затраты и бухгалтерские убытки из года в год. Конечным выгодоприобретателем разведочных работ и новых активов будут другие компании, в частности уже упомянутая Fresnillo. При этом активы компании практически равны акционерному капиталу (чистый долг также отрицателен).

Если интересен подобный тип бизнеса с этапа разведки – нужно изучать технические характеристики разведываемых месторождений.

Для первой части, пожалуй, хватит. Я старался, поэтому прожмите лайк:)
В следующей рассмотрю ещё 2-3 компании и приведу свою сравнительную оценку стоимости и интереса к покупке.

Я в Телеграм.

Я в Инстаграм.

Краткое содержание

• Наши любимые акции из сферы добычи серебра с лучшим соотношением риска и вознаграждения на 2020 год.
• Низкие цены по сравнению с потенциалом роста.
• Высококачественные месторождения с рассчитанными на долгий срок эксплуатации рудниками.
• Исключительно высокая зависимость от цен на серебро.

При анализе связанных с серебром акций за последние 15 лет мы заметили одну тенденцию – они всё чаще исчезают. Цены на серебро держались на низком уровне (ниже 18$) в течение длительного периода времени, что затрудняло строительство и эксплуатацию серебряных рудников. В последнее время у компаний из сферы добычи серебра не было иного выбора, кроме как диверсифицировать свои мощности на добычу золота, которая была более прибыльной.

Осталось так мало предприятий, которые специализируются исключительно на серебре, что их легко можно перечислить. В настоящее время их всего около двадцати во всём мире. Горнодобывающих предприятий, которые специализируются по серебру, так мало, что только пять из них вошли в этот список, хотя нам хотелось бы, чтобы их было хотя бы десять.

В этот список входят пять добывающих компаний, одна компания, занимающаяся подготовкой к добыче, и четыре разрабатываемых проекта. Все они имеют одно общее качество – высококачественные месторождения с рассчитанными на долгий срок эксплуатации рудниками. Кроме того, мы не стали брать в расчёт компании, расположенные в местах повышенного риска, или имеющие не очень надёжные управленческие команды.

Как нам кажется, в нашем списке оказались лучшие из лучших, и все они имеют выдающийся потенциал роста, если цены на серебро взлетят. Некоторые из них могут показаться дорогими, если вы рассчитываете получить большую прибыль при росте цены на серебро. Но если вы хотите воспользоваться потенциалом, который дадут чрезвычайно высокие цены серебра, то покупка акций из нашего списка будет очень разумным решением.

Купить перечисленные в нашем списке акции можно у брокера Exante.

Большинство из этих акций уже начали расти, так что заоблачных прибылей вы не получите. На самом деле, покупка ETF SIL, который специализируется на компаниях, добывающих серебро, вероятно, даст вам тот же результат, но с меньшим риском. Покупка физического серебра тоже может принести больше прибыли, чем некоторые из этих акций с гораздо меньшим риском (лично мы считаем физическое серебро обязательным активом).

Почему нам нравится серебро

Причиной покупки этих акций может быть намерение вступить в игру и получить доступ к серебру. Лично мы не ограничиваем себя только физическим серебром и фондом SIL. Мы также владеем несколькими акциями компаний из сферы добычи серебра. Если серебро взлетит до заоблачных высот и некоторые из этих акций вырастут раз в тридцать, мы хотим на этом заработать.

Есть несколько причин, по которым нам нравится серебро и связанные с его добычей компании.

Вот несколько из них

• • Серебро сильно недооценено и не пользуется любовью инвесторов. В настоящее время GSR (отношение золота к серебру) равно 95, а когда серебро использовалось как деньги, было 16.

Источник: Tradingview.com

• • Серебро является редким металлом. Большая часть добываемого серебра идет из рудников на какие-то производственные предприятия. Лишь малая часть этого металла идёт в хранилища, где складируются запасы. Количество серебряных слитков, доступных для продажи, является крайне небольшим по сравнению с количеством золотых слитков (около 1%).
  • Серебро является самым важным сырьевым товаром в промышленном мире после меди. Около 80% производимого сегодня серебра используется в каких-либо производственных процессах. Совсем мизерная доля добываемого серебра доступна инвесторам за доллары (примерно от 3 до 4 миллиардов долларов).
  • Потенциал дефицита серебра очень высок. Не так давно на рынке возник дефицит палладия, и то же самое может произойти с серебром. Палладий раньше оценивался примерно в 300$ за унцию. Сейчас он стоит больше золота.

Источник: Tradingview.com

• На рынке мало компаний, занимающихся только серебром. Это создает хорошую возможность, так как инвесторы будут вынуждены покупать акции тех компаний, которые всё ещё работают.

Потенциальный риск

Если судить по графику, серебро движется вверх, однако всегда сохраняется вероятность того, что это ложный прорыв. Если цены на серебро упадут, то акции добывающих серебро компаний тоже пострадают. Инвесторы вряд ли станут долго терпеть и удерживать свои позиции. Таким образом, в этом секторе возможна крайняя волатильность, и при большом потенциале роста имеется также большой риск падения.

Медвежий тренд по серебру должен закончиться

Скорее всего, мы всё ещё находимся на медвежьем рынке серебра, и время открывать шампанское ещё не пришло. Пока мы не выйдем из шестилетнего канала, нельзя быть уверенным в том, что начался новый бычий тренд. Таким образом, в то время как многие акции компаний, добывающих серебро, уже прорвались и устремились вверх (First Majestic, Alexco Resource, Pan American Silver, Silvercorp Metals, Hecla Mining и т. д.), цена самого серебра ещё не начала расти.

Источник: Tradingview.com

Если вы посмотрите на график золота, то увидите, что оно вырвалось из своего шестилетнего канала. Однако при взгляде на график серебра хорошо видно, что цена ещё находится в канале. Необходимо закрытие выше 20$, чтобы подтвердить прорыв, хотя недельное закрытие выше 18,50$ даст нам большую уверенность. Как только цена поднимется выше 18,50$, начнётся самое интересное.

Источник: Tradingview.com

Акции, не вошедшие в список

Мы не стали добавлять в список акции, которые считаем слишком дорогими, такие как Pan American Silver, SilverCrest Metals, Silvercorp Metals, Fresnillo Plc, Buenaventura Mining, New Pacific Metals и Industrias Penoles. Если вы хотите получить довольно неплохую доходность, рассмотрите эти возможности.

Мы исключили мелких производителей, таких как Impact Silver, Excellon Resources и Santa Cruz Silver. Все три эти компании могут принести хорошую прибыль, если цены на серебро будут расти.

Мы исключили некоторые акции из-за проблем, которые снижают их профиль риска/вознаграждения. Сюда относятся Avino Silver & Gold, Americas Gold & Silver, Golden Minerals, Almaden Minerals, Minco Silver, Silver Bear Resources, Prophecy Development и Discovery Metals. Эти акции тоже могут принести прибыль при росте цены металла. Но у каждой из них есть проблемы, которые помешали им попасть в топ-10.

MAG Silver

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
MAG Silver	MAG	Серебро	Разработка	11,87$	85 млн	1 044 000 долларов

Компания MAG Silver имеет большой разрабатываемый проект (Juanicipio) в Мексике. Это будет один из крупнейших серебряных рудников в мире. Компании принадлежит 44%, и она не является оператором (рудником занимается Fresnillo). Объём добычи на руднике может составить до 11 миллионов унций серебра в год. MAG получит 5 миллионов унций в год без особых затрат.

По нашим оценкам, свободный денежный поток будет равен примерно 200 миллионам долларов при цене серебра в 50$. Это огромный рудник, но капитальные затраты составляют всего 300 миллионов долларов, и строительство уже почти закончено (завершение должно произойти в 2020 году). В конечном итоге у MAG будет очень мало долгов.

Это рудник высочайшего класса (от 10 до 15 г/т) с очень низкими затратами. Кроме того, при разведке было найдено ещё несколько залежей серебра, и рудник будет расти в размерах. Беспокоит только то, что компания может выделить Juanicipio и создать дивидендные акции.

Если это произойдёт, то рост будет ограничен (хотя дивиденды могут быть огромными). Нам бы хотелось, чтобы они нашли способ открыть ещё пару рудников и создать очень большую компанию. У них имеется целый ряд возможных месторождений, требующих разведки. Нас беспокоит вероятность того, что они захотят остаться геологоразведочной компанией.

First Majestic Silver

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
First Majestic Silver	AG	Серебро	Добыча	12,42$	212 млн	2 639 000 долларов

First Majestic Silver является одной из немногих крупных компаний, которые занимаются только добычей. Большая часть её доходов (93%) приходится на серебро и золото, причём серебро идёт на первом месте. В 2020 году компания планирует добыть около 25 миллионов унций в серебряном эквиваленте. У компании довольно высокие затраты (около 16-17$ на унцию), так что она значительно выиграла от недавнего роста цен на серебро.

Совсем недавно из-за высоких затрат купить акции можно было совсем дёшево – ниже 5$. При текущей оценке рост несколько ограничен, но у компании есть сильная зависимость от цены серебра. Каждый подъём долларовой стоимости металла отражается на нижней строке её баланса (дополнительные 25 млн долларов свободных денег).

И при наличии свободных денег компания может приобрести больше продукции. Недостатки – высокие издержки и мало возможностей для роста. Кроме того, правительство Мексики (где расположены все рудники First Majestic) может повысить налоги на добычу полезных ископаемых, чтобы компенсировать падение доходов от продажи нефти (раньше Мексика была крупным экспортером нефти).

Fortuna Silver Mines

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Fortuna Silver Mines	FSM	Серебро	Добыча	4,09$	164 млн	669 млн долларов

Fortuna Silver Mines занимается добычей серебра в Мексике. Это не элитная компания из сектора добычи серебра вроде First Majestic или Pan American Silver. Однако это надёжный производитель среднего уровня со стабильно хорошими результатами. Как и многие компании из сферы добычи серебра, недавно она приобрела проект, связанный с золотом (Lindero).

Таким образом, теперь она специализируется не только на серебре. Кроме того, у компании нет больших ресурсов (запасы серебра составляют 45 миллионов унций). У неё есть несколько перспективных месторождений, требующих разведки.

В 2019 году компания добыла около 18 миллионов унций в серебряном эквиваленте. При этом общие затраты составили примерно 14$ на унцию. Акции не очень дешевые, но у них значительный потенциал роста. Рудник Lindero добавит 90 000 унций золота в 2020 году (строительство в Аргентине почти завершено). Плохо только то, что компания имеет мало ресурсов для роста и является довольно дорогой.

Endeavour Silver

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Endeavour Silver	EXK	Серебро	Добыча	2,40$	140 млн	336 млн долларов

Endeavour Silver является солидным производителем среднего уровня. Недавно они попали в трудную ситуацию, и им пришлось закрыть рудник из-за нехватки ресурсов. Закрытие рудников всегда стоит денег, к тому же у компании снизился уровень добычи, так что цена их акций сильно упала. Это также в определённой степени повлияло на их репутацию, поскольку руководство никого не предупреждало о том, что в 2019 году может произойти такое событие.

Нам лично нравится их управленческая команда и месторождения. У компании имеется три высокосортных работающих серебряных рудника (Мексика). Кроме того, она разрабатывает ещё два проекта для увеличения объёмов производства. 100% выручки идёт от добычи серебра и золота, при этом 55% от серебра и 45% от золота. Затраты довольно высокие – в совокупности примерно 17-18$ за унцию, но в настоящее время у компании нет долгов.

Кроме того, у неё достаточно много ресурсов – около 120 миллионов унций в серебряном эквиваленте (включая золото). В ближайшем будущем компания планирует добыть 10 миллионов унций в серебряном эквиваленте (включая золото). Единственными тревожными факторами являются высокие издержки и вероятность повышения налогов в Мексике.

Hecla Mining

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Hecla Mining	HL	Серебро	Добыча	3,38$	482 млн	1 629 000 долларов

Hecla Mining занимается одновременно добычей серебра и золота (примерно 50/50). Последние два года у компании были проблемы с затратами, и она теряла деньги. В 2019 году цена акций упала до 1,30$ чуть было не дошла до нуля. Кроме того, у компании очень высокий долг в размере 584 миллиона долларов, при этом только 33 миллиона долларов свободных денежных средств. По этой причине данная акция является самой рискованной в нашем списке.

Из-за долговых проблем компании вы должны относиться к ней с максимальной осторожностью. Если цена опустится ниже 2$, то риск становится экстремальным. Тем не менее, пока цены на серебро держатся выше 17$, всё должно быть в порядке. Нужно только помнить, что у компании есть большая сумма долга, подлежащего выплате в 2021 году, и ей нужно будет найти на это деньги.

Кроме того, в ближайшее время можно ожидать некоторого разбавления акций из-за довольно слабого денежного баланса.

У них были проблемы с рабочими на их руднике Lucky Friday (с уровнем добычи 6 миллионов унций серебра в год) в Айдахо в течение нескольких лет, и из-за этого акции не росли. В настоящее время достигнуто предварительное соглашение с профсоюзом о прекращении забастовки, но члены профсоюза не подписали контракт. Можно считать, что это существующая проблема на 2020 год, хотя она, похоже, близка к решению.

В настоящее время у компании высокие общие затраты (руководство утверждает, что у них низкие затраты и высокая маржа, однако они потеряли много денег в 2019 году). Рост цен на золото/серебро поможет им улучшить свой баланс.

У них довольно много ресурсов и хорошая линейка проектов (450 миллионов унций серебра и 10 миллионов унций золота). Благодаря этому компания может стать очень крупной. Ключом станет рост цен на золото/серебро и хорошие показатели работы. Многие инвесторы сомневаются в качестве управленческой команды компании. Надо признать, что они работали не очень хорошо в течение долгого времени. Их стратегия больше ориентирована на рост, чем на прибыль акционеров.

Сейчас у компании есть три разрабатываемых проекта, которые могут принести большой доход. В настоящее время она пытается получить разрешение на два крупных серебряных проекта в Монтане. Кроме того, они пытаются возобновить добычу на золотом руднике в Неваде, который был приобретён у Klondex Mines.

Акции могут быть немного дорогими, но потенциал роста в них есть. Тревожными факторами являются высокие общие затраты (свободный денежный поток), плохой баланс и сомнительная управленческая команда, которая себя ещё никак не проявила.

Alexco Resource

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Alexco Resource	AXU	Серебро	Добыча по краткосрочным контрактам	2,34$	128 млн	299 млн долларов

Alexco Resource в ближайшее время должна возобновить добычу в Канаде (Юкон). Компания имеет отличное месторождение (Keno Hill) на 100 млн унций и 30 млн унций резервов (800 г/т). Это высококачественное месторождение, рассчитанное на длительный срок работы. Общие затраты (свободный денежный поток) прогнозируются примерно на уровне 13-14$ за унцию.

Это не так уж мало, но компания может значительно выиграть от повышения цен на серебро. Объём добычи составит примерно 4 миллиона унций серебра в год. Можно ожидать, что со временем это число возрастёт.

Поскольку это уже существующий рудник, то капитальные затраты на его перезапуск очень низки. Это займёт 7 месяцев с капитальными затратами примерно в 23 миллиона долларов. Компания планирует взять кредит на 15 миллионов долларов, а это совсем не много. Эти деньги можно будет вернуть в первый же год производства. Возобновление производства намечено в четвёртом квартале 2020 года.

Тревожный фактор один – сделка с Wheaton Precious Metals. Они обязаны отдавать 25% продукции с Keno Hill компании Wheaton на протяжении всего срока эксплуатации рудника. Wheaton выплачивает им установленную сумму до тех пор, пока цены на серебро не достигнут 25$, после чего она вообще ничего не платит.

То есть, Alexco получит больше денег, если серебро будет дешевле. По сути, Alexco страхуется от падения цен на серебро ниже 17$. Если серебро поднимется выше 20$, они получают очень мало денег от Wheaton, и ничего не получают после достижения серебром уровня в 25$.

Акции Alexco довольно дорогие, но у них есть хорошее месторождение, и они могут легко расширить производство. Кроме того, в Канаде просто не так много компаний, которые специализируются исключительно на серебре. Мы не удивимся, если Alexco вырастет более чем в 10 раз при повышении цены на серебро.

Aurcana Corp

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Aurcana Corp	OTCPK:AUNFF	Серебро	Разработка	0,23$	201 млн	46 млн долларов

Aurcana Corp разрабатывает проект по добыче серебра (Ouray) в Колорадо. Кроме того, у компании есть ещё один серебряный рудник (Shafter) в Техасе, который она поддерживает и обслуживает. Ouray выглядит очень многообещающе. Это работавший раньше рудник, который имеет 30 миллионов унций серебра очень высокого сорта (700 г/т). Компании нужно собрать около 35 миллионов долларов, чтобы перезапустить рудник, где можно добывать примерно 2 миллиона унций в год.

Риск заключается в вероятности того, что компания не сможет увеличить капитальные затраты. Но у них есть рудник Shafter, который можно продать или использовать в качестве залога для кредита. Мы считаем, что Ouray скоро начнёт работать. Рудник Shafter также может быть перезапущен и имеет запасы в 18 миллионов унций (240 г/т).

Капитальные затраты на возобновление работы Shafter составляют около 20 млн долларов, и добывать можно будет примерно от 1 до 1,5 млн унций ежегодно.

Мы не знаем, почему акции Aurcana стоят так дешево. Как правило, когда акции стоят дешевле, чем должно быть, на то есть какая-то причина. Но в последние месяцы она начала расти. Как спекулятивная акция, она выглядит довольно неплохо.

Silver One Resources

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Silver One Resources	OTCQB:SLVRF	Серебро	Разработка	0,28$	187 млн	52 млн долларов

Silver One Resources разрабатывает крупный проект по добыче серебра (Candalaria) в Неваде. Этот рудник уже работал, и проблем с разрешением быть не должно. Он имеет большой исторический ресурс в 46 миллионов унций (105 г/т) M&I и 84 миллиона унций предполагаемых запасов (45 г/т). Кроме того, компания обладает отличным разведывательным потенциалом.

Акции растут и с мая почти утроились в цене. Похоже, что компания медленно продвигается вперед, и у неё много работы. Её стоит рассматривать как вариант для долгосрочного инвестирования. Если компания будет добывать 3 млн унций в год, акции могут подняться довольно высоко.

Тревожных факторов очень много. Во-первых, мы не нашли официальной оценки ресурсов или PEA (Предварительная экономическая оценка). Мы не знаем, при какой цене добыча будет экономически выгодной, и сколько компания планирует добывать. Очень много неизвестных величин. Кроме того, компании придётся разбавлять акции, чтобы продвигать проект.

Но даже при таком высоком риске нам нравится потенциал роста, если удастся запустить производство на руднике Candalaria.

Компании Eric Sprott принадлежит 10% акций, SSR Mining – 6,5%, First Mining Gold – 3%, и собственному руководству – 5,5%. Этого, вероятно, достаточно, чтобы предотвратить поглощение компании по низкой цене.

Bear Creek Mining

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Bear Creek Mining	OTCQX:BCEKF	Серебро	Разработка	2,18$	110 млн	240 млн долларов

Компания Bear Creek Mining уже несколько лет продвигает крупный проект по добыче серебра (Corani) в Перу. В итоге он уже близок к строительству. Проект очень большой – 300 миллионов унций (50 г/т). Проблема заключается в том, что из-за низкого сорта он является невыгодным при цене серебра в 17$ с IRR после уплаты налогов в размере 15%.

Нам больше нравится, когда IRR выше 25%, но большой потенциальный денежный поток при повышении цены на серебро делает компанию вполне перспективной.

Первые 5 лет на руднике будет производиться 13 миллионов унций серебра, и в течение следующих 17 лет объём уменьшится до 8-10 миллионов унций. Это довольно много, и мы уверены, что компания будет целью приобретения при более высоких ценах на серебро. Надеемся, что они не предадут акционеров и не примут предложение с низкой премией.

Проект получил одобрение, и всё готово к работе. Нужно только финансирование, которое будет нелегко получить, пока биржа оценивает серебро в 17$. Возможно, им придется подождать, пока она не поднимется до 19 или 20$. Никаких долгов у компании нет, так что можно подождать.

Помимо низкого сорта серебра и финансовых проблем, есть ещё несколько тревожных факторов. IRR получается за счёт неблагородных металлов (свинец и цинк), поэтому при более низких ценах на серебро компания зависит от неблагородных металлов. Кроме того, как только этот проект будет профинансирован и перейдёт в стадию строительства, вокруг будут кружить стервятники, предпринимая попытки поглощения.

Hochschild Mining

Наименование акции	Символ (США)	Тип	Категория	Цена акции (США)	Общее количество акций	Рыночная капитализация (1/1/2020)
Hochschild Mining	OTCPK:HCHDF	Серебро	Добыча	2,33$	515 млн	1 203 000 долларов

Hochschild Mining является крупным производителем серебра и золота из Южной Америки. Она имеет 4 действующих рудника и производит около 16 миллионов унций серебра и 38 миллионов унций в общем в серебряном эквиваленте (включая золото). Это очень много для такой небольшой рыночной капитализации, что делает акции компании привлекательными.

Затраты на серебряный эквивалент не очень низкие – около 15 долларов за унцию, и это одна из причин невысокой оценки. Ещё одна причина заключается в том, что у компании есть долг в размере около 150 миллионов долларов. Но у неё также довольно много свободных денежных средств – около 100 миллионов долларов. Кроме того, 54% акций контролирует одна семья, и она будет следить за тем, чтобы долги не стали слишком большой проблемой.

Ещё одна причина, по которой нам нравится эта компания, заключается в том, что у неё есть большой золотой проект (Volcan) в Чили, который стоит больше, чем вся текущая рыночная капитализация компании при растущих ценах на золото. В месторождении Volcan содержится 9 миллионов унций, хотя и низкого сорта. Hochschild имеет очень компетентную команду управления и сможет легко запустить проект Volcan, как только цены на золото увеличатся.

Ещё один плюс этой компании – она платит дивиденды. Она легко может стать акцией с перспективами роста и с дивидендами. Это лучший вид акций для инвесторов, потому что их дивидендная доходность растет по мере роста цены акций.

Заключение

Это десять лучших компаний из сферы добычи серебра на 2020 год. Конечно, вряд ли они все будут расти, но мы надеемся, что большинство оправдает ожидания. Ключом станет рост цен на серебро и хорошие показатели работы руководства. Будем надеяться, что серебро останется выше 17$ и будет двигаться выше 20$ в 2020 году. Как только цена поднимется выше 20$, положение горнодобывающих компаний улучшится, и они будут производить значительный денежный поток.

Акции компаний, добывающих серебро, готовятся к отскоку, поскольку глобальная неопределённость, вызванная пандемией коронавируса, постепенно ослабевает. Цена на серебро в марте упала до 12$, достигнув рекордно низкого уровня со времен мирового финансового кризиса 2009 года.

В значительной степени в падении цены виновато снижение спроса, поскольку многие производственные компании, использующие серебро в качестве сырья, были закрыты в связи с введением карантинных мер. Большинство компаний, занимающихся добычей серебра, также временно приостановили свою деятельность, что привело к снижению предложения.

В мае агентство Global Data сообщило, что почти две трети проектов по добыче серебра по всему миру было приостановлено.

В августе большинство производственных компаний уже возобновили работу в полном объёме, и спрос превысил пиковый уровень, который был до пандемии. Предложение также вернулось к нормальному уровню, поскольку большинство горнодобывающих компаний начало работать на полную мощность. Цена серебра почти достигла 52-недельного максимума, поскольку спрос продолжает стремительно расти.

Торговля серебром через CFD

Большинство аналитиков ожидает бычьего тренда по серебру в связи со слабостью доллара США и спадом мировой экономики. Федеральная резервная система США вкачала триллионы долларов в экономику, чтобы поддержать её. В результате опасения по поводу инфляции усилились, что вызвало спрос на устойчивые к инфляции товарные активы, включая золото и серебро.

По информации Kitco News, основатель Chancery Asset Management Томас Пуппендаль прогнозирует, что в ближайшие три года цена серебра, скорее всего, достигнет 50$ за унцию. Этот рост является позитивной новостью для инвесторов, желающих диверсифицировать свои портфели с помощью хороших акций.

Серебро славится своей волатильностью по сравнению с золотом, но при благоприятных рыночных условиях оно обычно обеспечивает значительный рост портфеля. Ниже перечислены лучшие акции из сферы добычи серебра, на которые стоит обратить внимание на данный момент по мнению, нашего главного рыночного стратега Дэвида Джонса.

Акции компаний по добыче серебра, рекомендуемые для инвестирования: Pan American Silver Corp (NASDAQ:PAAS)

Pan American Silver Corp (PAAS) – компания из сферы добычи серебра, основанная в 1979 году в канадском городе Ванкувере и ведущая деятельность в Мексике, Перу, Боливии и Аргентине.

Как с технической, так и с фундаментальной точки зрения эта акция кажется хорошим вариантом для среднесрочного и долгосрочного инвестирования. Bank of America присвоил Pan American Silver Corp рейтинг “Strong-Buy” и целевой уровень цены 53$. В настоящее время акции компании торгуются за 33,22$, что на 17% ниже 52-недельного максимума в 40,11$ и на 213% выше минимума в 10,61$.

Данные Stock News показывают, что, судя по дисконтированному денежному потоку (DCF), акции недооценены примерно на 5,5%. Кроме того, Pan American Silver Corp сообщает о сильном денежном потоке и выплачивает ежеквартальные дивиденды с 2018 года.

Однако во втором квартале 2020 года денежный поток упал на 25% по сравнению с прошлым годом после того, как спрос и предложение были уничтожены коронавирусом. Рынок восстановился, но эффект, вероятно, будет ощущаться до последнего квартала 2020 года. Следовательно, эта акция может быть хорошим вариантом для краткосрочных инвестиций.

iShares Silver Trust (SLV)

iShares Silver Trust – биржевой фонд, который даёт инвесторам возможность вложить деньги в рост серебра. Это крупнейший в мире ETF на основе серебра, имеющий активы под управлением в размере 12,6 млрд долларов. В настоящее время SLV торгуется на уровне 25$ за акцию с 52-недельным максимумом в 26,90$ и минимумом в 10,86$ за акцию.

Как объяснялось выше, цены на серебро будут расти из-за нескольких факторов, в том числе из-за растущей инфляции в основных мировых экономиках после эпидемии коронавируса. Это значит, что цена акций будет неуклонно расти, по крайней мере, в долгосрочной перспективе. Данные Financhill показывают, что акции в настоящее время движутся по умеренно бычьему тренду и испытывают давление со стороны покупателей.

Invest.US прогнозирует, что в течение следующих трех месяцев акции вырастут на 63,34% и, вероятнее всего, их цена будет находиться в диапазоне 36,51-46,69$. Индекс относительной силы SLV на уровне 57 показывает, что акции в настоящее время покупаются и продаются достаточно умеренно.

В хранилищах iShares Silver Trust находится более 570 миллионов унций серебра, а количество акций в обращении составляет примерно 615 миллионов. То есть, на каждую его акцию приходится 0,93124 унции серебра. Хотя это меньше соотношения 1 унция на акцию, которое было во время создания ETF в 2006 году, но всё равно лучше, чем у конкурентов.

First Majestic Silver Corp (NYSE:AG)

За последние 30 дней акции First Majestic Silver Corp выросли более чем на 47% и, следовательно, являются одними из лучших в данном секторе, и вы обязательно должны обратить на них внимание. Аналитики дают этим акциям общий рейтинг “Overweight“, то есть, они являются отличным вариантом для покупки.

Несмотря на это, рост цен на акции, связанные с серебром, может снизиться в ближайшие несколько месяцев и оставаться на низком уровне в течение примерно года, после чего он должен восстановиться и дальше поддерживать устойчивый рост. Средний целевой уровень цены акций на ближайшие 12 месяцев составляет 12,75$% при минимуме в 9,25$ и максимуме в 16,5$.

Более того, доходы компании в последнем квартале 2020 года должны упасть на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Следовательно, First Majestic Silver Corp может быть хорошим вариантом для тех, кто собирается инвестировать более чем на год.

Wallet Investor прогнозирует, что выручка этой компании вырастет на 18,31% в ближайшие пять лет. Это значит, что 100$ инвестиций, сделанных сегодня, будут стоить 118,31$ в 2025 году. Данная акция отличается высокой волатильностью и поэтому является хорошей ставкой для внутридневной торговли.

Wheaton Precious Metals Corp (NYSE:WPM)

По данным Yahoo Finance, в первой половине 2020 года WPM получила хорошую прибыль: компания сообщает о выручке в размере более 500 млн долларов и операционном денежном потоке в 330 млн долларов.

Ожидается, что прибыль за второй квартал снизится из-за коронавируса, однако акции всё равно остаются сильным вариантом для хеджирования инфляции. WPM генерирует 55% своих доходов за счёт золота, 41% – за счёт серебра, а остальное – за счёт палладия.

Согласно прогнозам, цены на золото и серебро сохранят значительные темпы роста на фоне продолжающегося повышения общемировой инфляции. Bank of America присвоил WPM рейтинг “Buy” и целевой уровень цены в 64,50$. Следовательно, эта акция является хорошим вариантом для тех, кто заинтересован в краткосрочном инвестировании в данный сектор.

Читайте также Руководство по торговле фьючерсными контрактами на золото и серебро

Акции компаний из сферы добычи серебра, которые стоит купить сейчас: итог

Акции производителей серебра с наилучшими показателями в настоящее время являются обязательным элементом портфеля, учитывая их использование в качестве средства хеджирования от инфляции. Лучшие компании этого сектора демонстрируют стабильные показатели на протяжении многих лет, несмотря на кратковременные падения из-за сбоев, вызванных пандемией коронавируса.

Решил взять в свой портфель немного серебра и стал изучать доступные варианты на рынке. Сразу скажу, что всякие ювелирные украшения, инвестиционные монеты и прочую лабуду не рассматриваю как инвестиции. Слитки кстати тоже мимо. Основная причина — налог в 20%, который придется заплатить сразу при покупке.

Разберем способы вложения в серебро доступные инвестору из России. Их плюсы и минусы, особенности на которые нужно обратить внимание. И выберем оптимальный вариант.

ETF на серебро — фонд AMSL от Атон

Краткое описание БПИФ AMSL — торгуется на Московской бирже и инвестирует в серебро. Правда не напрямую, в составе AMSL иностранный ETF — iShares Silver Trust (тикер SLV). ETF SLV — крупнейший мировой фонд, владеющий серебряными слитками на сумму более 13 млрд. долларов, которые хранятся в Лондоне.

УК АТОН сам не покупает слитки, а приобретает акции зарубежного ETF SLV и перепродает их нам, на Московской бирже под видом своего продукта. Ну да ладно — это их дело. Главное, чтобы они выполняли свою миссию — отслеживание цен на серебро. А выполняют ли они?

Давайте начнем с того, что помимо родной комиссии российского фонда на серебро, которая кстати очень даже немаленькая и составляет 0,95% в год, на инвестора ложатся еще и скрытые расходы в виде комиссий иностранного ETF SLV — 0.5%.

Итого полные расходы инвестора при владении БПИФ ASML — 1,45% в год.

По мне это просто очень много. У нас есть фонды акций, в составе которых сотни разных компаний и плата по ним намного ниже. Меня всегда удивляют аппетиты наших управляющих компаний. Иностранный ETF SLV покупает физические слитки, где-то их хранит, несет дополнительные расходы на инфраструктуру и тысячи и одну прочие издержки. За свои услуги он просит полпроцента в год. Наши фонды, в частности ASML просто за посреднические услуги (там купил — тут продал) хочет в 2 раза больше (под процент) в виде комиссий!!!

Главное преимущество БПИФ AMSL я вижу в доступности и ликвидности. Фонд торгуется на бирже и купить-продать его можно в любой момент. Можно применить все налоговые льготы: покупать на ИИС, не платить налоги при владении более 3-х лет. да и стоит он «копейки» (чуть больше 1 доллара)..

Серебряный фонд от Атона больше наверное подойдет для спекуляций и краткосрочных вложений — на год-два-три. За это время ежегодная комиссия не сильно подъесть капитал.

А вот на долгосроке — владеть фондом по мне очень дороговато. Посмотрите на график серебра за последние 10 лет (взятый кстати с официальной страницы AMSL). За десять лет -40% (минус сорок процентов) доходности. Добавьте к этому (вернее отнимите) набежавшую бы комиссию за управление — около 15%. Итого за десять лет инвестор ничего не заработал, зато исправно бы платил комиссию за управление (посредничество) фонду AMSL, благодаря этому увеличив свой убыток еще на треть.

По решению УК с середины 2022 года БПИФ ASML прекратил свою деятельность.

Другие фонды?

При желании (или возможности) вместо дорогого российского фонда AMSL можно прикупить иностранные ETF на серебро напрямую, тот же SLV. Уменьшив комиссии в 3 раза! Но сразу скажу — вариант не для всех.

Как это сделать?

Иностранные ETF не торгуются (возможно пока) на российских биржах и нужен доступ на зарубежные площадки. Многие российские брокеры дают выход инвесторам на иностранные биржи. Правда здесь есть два жирных минуса:

• для получения доступа нужен статус квалифицированного инвестора (требования к квалу);
• как правило, комиссии за сделки в разы выше, чем мы привыкли платить на Мосбирже. К примеру у моего брокера, помимо стандартной платы в 0.05% от оборота,  дополнительно удерживают биржевой сбор 2 доллара за каждую сделку.

Почитать: Сказ о том, как я квалифицированного инвестора получал и что из этого вышло

Зачем нужен квал в России, когда можно выйти на зарубежного брокера напрямую и через него покупать нужные ETF?Тем более, что один из основных брокеров с которым работают россияне IB — отменил обязательный ежемесячный платеж в 10 баксов и теперь стал доступен для инвесторов с любой суммой.

Плюсы иностранных ETF: низкие комиссии за управление. В разы ниже «российских аналогов». Полезно для владения много-много лет (будет большая экономия на комиссиях).

Минусы: возможно более высокие комиссии за сделку, подача налоговой декларации и отсутствие налоговых льгот (при продаже нужно будет заплатить налог на прибыль).

Акции компаний

Акции компаний добывающих серебро? Скорее нет, чем да. Например, на Мосбирже кроме Полиметалла практически никого нет. А если и есть, то доля добычи серебра ничтожно мала, по сравнению с другими направлениями. Да и у самого Poly доля выручки от серебра составляет всего 15-20% от всего оборота.

А не противник подобных вложений, но покупка акций — это немного другая стратегия, как и класс активов. Тем более основные золото и серебро добывающие компании входят в индекс Мосбиржи, а если у вас в портфеле имеется ETF на этот индекс  — значит вы косвенно владеете этими компаниями.

Поэтому я не рассматриваю вариант покупки акций как чистые инвестиции в серебро.

ОМС

Старые добрые обезличенные металлические счета в банках. Одно из первых моих вложений в драгоценные металлы. В 2008-2009 годах заработал на золоте и палладии кучу денег, несмотря на то, что покупал через Сбербанк (???).

Во всех крупных банках (думаю и банках поменьше) всегда есть возможность вложиться в великолепную четверку:

• золото;
• серебро;
• платина;
• палладий.

Смысл аналогичный покупки-продажи валюты. Банк выставляет котировки в обе стороны, покупай и продавай когда захочешь. Но в отличии от валюты, на руки серебро тебе никто не даст. Купленное серебро будет отображаться в личном кабинете в виде грамм на твоем счете. Практически как на бирже.

Главный плюс ОМС, который я вижу (в принципе он единственный) — нет комиссий за хранение. То есть купил серебра — и держи бесплатно вечность.

Правда минусы тоже есть. И их очень много

Во-первых, это высокий спред (разница между покупкой и продажей). Еще я заметил такую особенность, чем крупнее банк, тем шире у него спред. Как вы поняли — самый невыгодный курс в Сбере (хотя могу ошибаться и существует другой более жадный банк).

Чтобы было понятно о каких значениях идет речь, ниже котировки серебра с сайта Сбера. Разница между покупкой и продажей больше 6 рублей, а это на минуточку почти 11% спреда!!!

Представляете? Если купите через Сбер, серебру нужно подрасти на 11% только для того, чтобы вы вышли в ноль. По таким условиям Сбера, даже вышеупомянутый БПИФ AMSL с его ежегодной комсой под 1,5% выглядит более привлекательно (комиссия в 11% набежит лет за 6-7).

Безусловно можно найти более выгодный курс в других банках. Но здесь мы попадаем сразу на другие неприятные факторы. Для покупки серебра через ОМС нужно быть клиентом этого банка. Продать серебро можно только там, где покупали. Нельзя условно говоря купить серебро в Сбера и продать его в ВТБ.

Но даже если вы нашли самый выгодный курс, стали клиентом банка, инвестировали в серебро через ОМС, для вас есть еще несколько сюрпризов.

Банковский курс по ОМС никак не привязан к мировым ценам на драгоценные металлы. Банки могут ставить цены покупки-продажи практически от балды. Особенно это заметно при резком изменении котировок на бирже. Например, серебро за неделю вырастает процентов на 15%, банк за это же время увеличивает курс для желающих продать всего на 10%, таким образом расширяя спред. Я наблюдал это много раз, когда владел ОМС. Причем это происходит во всех банках. Просто кто-то действует поскромнее, кто-то понаглее.

На ОМС не действует система страхования вкладов. Я бы не стал хранить деньги в серебре у какого-то мелкого банка, пусть даже и с шикарными условиями по покупке-продажи серебра. А если рассматривать вложения на много-много лет, то однозначно только крупнейшие банки страны (у которых не самые лучшие условия).

Если и вкладывать деньги в серебро через ОМС, то только на очень долгий срок (от 10 лет минимум), в очень надежные банки с адекватными условиями покупки-продажи.

Серебро на бирже

Мало кто знает, но серебро физические лица могут напрямую покупать на Московской бирже (торгуется аж с 2013 года). И для этого статус квалифицированного инвестора не требуется. Минимальный лот для покупки серебра — 100 грамм (по текущему курсу это менее 6 000 рублей).

Все происходит в лучших традициях биржевой торговли. Есть стакан с маркет-мейкером, позволяющий покупать серебро по справедливым ценам. Довольно узкий спред. И соответственно низкая биржевая комиссия.

Разница между предложениями на покупку и продажу в стакане — 0.2% или 13 копеек (сравните с 6 рублями в Сбере).

Как купить серебро на бирже?

Название инструмента SLVRUB_TOM.

TOM — означает «завтра». Как из фильма 12 стульев: «Утром деньги, вечером стулья ….» Покупаете серебро на бирже сегодня, на ваш счет драгоценные граммы упадут завтра в 10 часов по МСК.

И за все это удовольствие, кроме стандартных комиссий за сделку, платить больше не нужно. Храни бесплатно на счетах хоть всю жизнь. По моему — это самый оптимальный вариант, включающий в себя все основные плюсы вышеперечисленных серебряных инструментов (БПИФ, ETF и ОМС).

Но не может быть все идеально? Где-то должен быть подвох.

Он есть и не один.

Мало кто из брокеров дает доступ на валютную биржу для покупки серебра (впрочем как и золота).

Причины? Думаю это прямая конкуренция с собственными ОМС. Зачем банку давать нам возможность покупать серебро по биржевым ценам, когда можно «загрузить» клиента через ОМС с хорошей наценкой.

На момент написания статьи доступ к серебру давали всего 9 брокеров (из нескольких сотен зарегистрированных в РФ). Из наиболее крупных и известных Ай Ти Инвест и Открытие. Таких ребят как ВТБ, Сбер или Тинькофф в этом списке нет.

Полный список находится на сайте Московской биржи. Я сравнивал тарифы на покупку драгоценных металлов у разных брокеров и сделал сравнительную таблицу. Кому интересно — милости просим. За информацию денег не беру. 😀

Немного про налоги и льготы

При торговле драгоценными металлами на бирже, брокер не выступает налоговым агентом. Это значит, что налоги нужно декларировать и платить самостоятельно.

---

Кстати при торговле долларами (и другой валютой) мы также обязаны самостоятельно платить налоги на прибыль (по факту не знаю ни одного человека, кто бы это делал). В эту же категорию попадают и доходы по ОМС.

---

Серебро можно покупать на ИИС, соответственно получать вычет на взнос или доход.

При владении металлом более 3-х лет (на обычном брокерском счете) — доход освобождается от уплаты налога. Если продавать серебро раньше, чем через 3 года, к доходу можно применить имущественный вычет (и в большинстве случаев тоже законно избежать налогов). Кто не знал, серебро (впрочем как и золото) по налоговому кодексу является имуществом.

Кому интересно, в одной из прошлых статей я более подробно и с конкретными примерами писал про налоги с драг. металлов и способы их оптимизации.

Резюмируя

Покупка серебра на бирже напрямую — для меня однозначно самый выгодный вариант инвестиций (хоть на краткосрок, хоть на долгосрок). Минимальная стоимость лота не кусается (всего 100 грамм), в отличии от того же золота, где для покупки одного лота нужно около пятидесяти тысяч рублей. Ограничительный фактор — нужно иметь «правильного» брокера, дающего доступ на биржу к драгметаллам.

Лезть куда-то за границу за иностранными серебряными фондами выгоды не вижу, и тем более только ради этого получать доступ на зарубежные биржи. Так же не вижу смысла покупать ОМС у банкиров, которые могут изменять правила игры практически на ходу (курс покупки-продажи) по своему желанию.

Так совпали карты, что у меня есть брокерский счет в Открытии и мне доступна покупка серебра на бирже. Именно этот  способ инвестиций я и выбрал.

Пополнил счет (торговля происходит на валютном рынке) и прикупил с вечера 1 лот (100 грамм) серебра на пробу. На следующий день серебряные граммы упали на счет.

Удачных и выгодных инвестиций в серебро!

Добавлено сентябрь 2021. 

Как оказалось я упустил один важный момент. При покупке серебра объёмом менее 50 лотов взимается дополнительное минимальное вознаграждение, но не более 65 рублей. По факту, даже при покупке 1 лота — брокер списывает 65 рублей.

Поэтому покупать серебро на бирже малыми суммами нецелесообразно. Комиссия за 1 лот составит больше процента. Соответственно при повышении суммы сделки-  будет падать относительные торговые издержки: за покупку на 20-30 тысяч, комиссия снижается до 0,2-0,3% и так далее.