Компании производители удобрений в россии на бирже

В рамках высокой инфляции цены на сырьевые товары, сельхозпродукцию и удобрения растут. Стоимость азотных и фосфорных удобрений на глобальном рынке в 2021 году выросла вдвое по отношению к ценам 2020 года, а спрос на удобрения есть всегда.

В этой подборке — 7 поставщиков удобрений, чьи акции российский инвестор может купить на СПб- и Московской биржах.

Данные актуальны на момент публикации. Не является инвестиционной рекомендацией. Учитывайте также возросшие риски при торговле зарубежными акциями в условиях ужесточения санкций

Еще статьи об инвестициях:

1. Как диверсифицировать портфель по секторам.
2. Обзор «Фосагро»: фосфаты и комплексные удобрения.
3. Обзор «Акрона»: зарабатываем на минеральных удобрениях.

Положение в отрасли

Сравнение операционных показателей

Сравнение финансовых показателей

Дивиденды

Капитализация и динамика котировок

Лидер отрасли

Сектор удобрений переживает не лучшие времена. Виной всему низкие цены на удобрения и высокая конкуренция. Аналитики рассказали, стоит ли инвестировать в акции таких компаний

Для вложений в акции компаний сектора удобрений сейчас не лучшие времена. Так считают аналитики, опрошенные РБК Quote. Сектор выглядит хуже по финансовым показателям, чем другие экспортные отрасли. Среди негативных факторов — низкие цены на удобрения в мире и высокая конкуренция среди производителей, рассказал руководитель департамента продаж инвестиционной компании «Инстант Инвест» Роман Жаткин. «Мы не рекомендуем к покупке эту отрасль», — заключил он.

«Возможности инвестирования в сектор удобрений на российском рынке весьма ограничены, — согласен с коллегой старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов. — Отрицательным образом сказываются высокие запасы в США, низкие цены на зерновые культуры, а также риск роста поставок со стороны марокканского экспортера удобрений OCP и саудовской горнодобывающей компании Ma’aden».

Тем не менее инвесторам, желающим диверсифицировать свой портфель, акции российских производителей удобрений могут подойти, полагает Роман Жаткин. По просьбе РБК Quote аналитики сравнили представителей российского рынка удобрений: «Уралкалий», «Акрон» и «ФосАгро».

Диверсификация 
— это способ минимизировать возможные убытки путем распределения своих средств в разные финансовые инструменты.

«Уралкалий» добывает калийную руду, производит удобрения и поставляет хлористый калий покупателям. Доля компании в мировом производстве калийных удобрений достигает 20%. «Уралкалию» принадлежат рудники и калийные фабрики, а также лицензии на разработку месторождений с общими запасами более 4,3 млрд тонн. Производственные мощности «Уралкалия» расположены в городах Березники и Соликамск.

Компания разрабатывает месторождение калийно-магниевых солей «Верхнекамское». Это месторождение принадлежит к крупнейшим в мире, а в России оно является единственным подобного типа. Производитель поставляет на экспорт около 80% своей продукции.

Акции «Уралкалия» торгуются на Московской бирже. Крупнейшими акционерами компании являются владелец «Уралхима» Дмитрий Мазепин (20%), предприниматель Дмитрий Лобяк (20%) и сама компания.

Сейчас на бирже обращаются лишь около 3,2% акций компании. В ноябре 2017 года «Уралкалий» принял решение о делистинге с Московской биржи. В компании объяснили это падением числа акций в свободном обращении. На тот момент оно составляло 5,23% против 27,8% в 2015 году. В 2015 году компания также ушла с Лондонской биржи.

Аналитики не рекомендуют покупать акции «Уралкалия». В частности, так полагает аналитик компании «Солид» Вадим Кравчук. Малое число акций в свободном обращении означает проблемы с ликвидностью и незаинтересованность руководства в поддержании курса акций, объяснил эксперт.

«У компании незначительное число акций, находящихся в свободном обращении, и цена фактически определяется ожиданиями очередного выкупа акций, а не фундаментальными показателями, — предупредил Роман Жаткин из «Инстант Инвест».

К тому же компания не справляется с долговой нагрузкой. По итогам 2018 года компания сообщила о чистом убытке в ₽8,85 млрд. Годом ранее «Уралкалий» получил прибыль ₽50,86 млрд. Это превышение возникло отчасти из-за высокой долговой нагрузки — выплаты по кредитам превысили доходы компании. Снижению прибыли также способствовали курсовые разницы.

«Акрон» — группа компаний, которая занимается производством и продажей удобрений. Предприятие существует с 1992 года. Компания объединяет два производственных предприятия, «Акрон» и «Дорогобуж». «Акрон» владеет лицензиями на добычу фосфатного сырья и калийно-магниевых солей в России. Компании также принадлежит лицензия на геологоразведку калийных солей в Канаде.

«Акрон» выпускает свыше 30 видов продукции и экспортирует ее по всему миру. Штаб-квартира компании расположена в Великом Новгороде. Два крупнейших производства «Акрона» действуют в городах Нижний Новгород и Дорогобуж.

Группу контролирует президент Европейского еврейского конгресса Вячеслав Кантор. Ему принадлежат 88,3% акций компании. Еще 9,43% акций находятся в распоряжении Национального расчетного депозитария. Акции и глобальные
депозитарные расписки 
компании обращаются на Московской и Лондонской биржах.

Несмотря на сложную ситуацию на рынке удобрений, «Акрон» в первом квартале 2019 года сумел нарастить выручку и прибыль. Прибыль компании выросла на 111% по сравнению с показателем за аналогичный период 2018 года. Выручка увеличилась с ₽24 млрд до ₽29,5 млрд. Кроме того, компания на ₽2 млрд сократила долговую нагрузку.

Отчетность указывает на дальнейший рост компании, увеличение прибыли и доходности акций, считает эксперт компании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.

Кроме того, у «Акрона» хорошие долгосрочные перспективы, считает главный стратег компании «Универ Капитал» Дмитрий Александров. Эксперт связывает их с развитием Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае. «Если не произойдет непредвиденных событий внешнего характера, то благодаря месторождению «Акрон» с 2023–2026 годов будет играть более заметную роль на рынке комплексных удобрений», — уверен аналитик.

Средства на освоение месторождения «Акрону» предоставят ВЭБ.РФ, Газпромбанк и Сбербанк. Об этом компании договорились на прошлой неделе. Общий бюджет проекта составляет $2,5 млрд. По планам объемы добычи руды на Талицком участке составят 7,5 млн тонн в год.

В более краткосрочном периоде «Акрон» может пострадать от торговых войн и начинающегося спада в мировой экономике, полагает Дмитрий Александров. Эти факторы способны нарушить маршруты поставок, негативно влияя на спрос. Снижение спроса приведет к падению цен, предупредил эксперт. Впрочем, девальвационный эффект, по его мнению, защитит рублевые котировки.

Есть у «Акрона» и проблемы с
ликвидностью 
, указывает Андрей Лобазов из «Атона». «Оборот меньше $0,5 млн сильно ограничивает возможности инвестирования для крупных институциональных инвесторов. Этим объясняется исторический дисконт «Акрона» к аналогичным иностранным компаниям», — пояснил аналитик.

В «Атоне» рекомендуют держать акции «Акрона». Дмитрий Александров из «Универ Капитала» полагает, что бумаги компании оценены справедливо, и ожидает, что на горизонте 12 месяцев они подешевеют до ₽4511 за акцию.

В инвестиционной компании «Инстант Инвест» считают, что у компании есть потенциал роста в 52%. Целевая цена по акциям «Акрона» составляет ₽6914,36 за штуку. Акции «Акрона» можно рекомендовать к покупке инвесторам, заинтересованным в диверсификации активов, считает Роман Жаткин из «Инстант Инвеста».

«ФосАгро» — группа компаний, которая производит, продает и доставляет фосфорные удобрения. Предприятие было основано в 2001 году. В него входят добывающее подразделение «Апатит», производство минеральных удобрений «ФосАгро-Череповец», «Метахим», дистрибьюторские компании «ФосАгро-Транс», «ФосАгро-Регион», научно-исследовательский институт НИУИФ.

Ключевыми акционерами являются Андрей Гурьев и члены его семьи. Их совместная доля в уставном капитале составляет 48,48% акций. Бумаги «ФосАгро» торгуются на Московской и Лондонской биржах.

«ФосАгро» представил очень сильную отчетность за первый квартал 2019 года, написал главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров. В первом квартале «ФосАгро» увеличил выручку на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль выросла на 208%, а чистый долг снизился на 12%. Чистая прибыль, скорректированная на неденежные валютные статьи, увеличилась вдвое.

Теперь наиболее интригующими событиями являются ожидаемая новая стратегия развития и дивидендная политика «ФосАгро», считает Дмитрий Александров. Тот факт, что на пост председателя совета компании пришел бывший глава Лондонской фондовой биржи (LSE) Ксавье Роле, означает очень амбициозные планы. А привязка дивидендов к денежному потоку позволит прогнозировать их с большей точностью. Впрочем, вряд ли сейчас стоит рассчитывать на существенный рост дивидендов, поскольку цены оставляют для этого мало возможностей, предупредил эксперт.

«ФосАгро», как и «Акрон», можно выбрать для диверсификации портфеля. Обе компании более открыты по сравнению с «Уралкалием». У последнего очень малое число акций в свободном обращении, и цена фактически определяется ожиданиями очередного выкупа акций. «ФосАгро» предпочтительнее, чем «Акрон», для портфеля, так как имеет самую высокую рентабельность по
EBITDA 
среди конкурентов по отрасли и самую низкую себестоимость производства, считает руководитель департамента продаж инвестиционной компании «Инстант Инвест» Роман Жаткин.

В «Инстант Инвест» прогнозируют, что на горизонте 12 месяцев акции «ФосАгро» подорожают до ₽5988,78 за штуку.

В «Универ Капитале» умеренно позитивно оценивают перспективы «ФосАгро». «В целом бумага исторически воспринималась многими как бессрочная
облигация 
, которая торгуется в широком диапазоне и, помимо возможности заработать на колебаниях, приносит несколько процентов годовых дохода. Суть пока не меняется. Очень хорошим долгосрочным фактором является низкая себестоимость сырья», — заключил Дмитрий Александров.

Аналитики «Атона» рекомендуют покупать акции «ФосАгро».

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться.


Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана.

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Акции «ФосАгро» попали в список голубых фишек совсем недавно – Мосбиржа включила бумаги в индекс 16 сентября 2022 года. Причиной послужило то, что в этом году акции компании оказались одними из самых сильных на Московской бирже: в то время как весь рынок после открытия торгов 24 марта полетел вниз, «ФосАгро» демонстрировала уверенный рост, а 29 марта котировки превышали отметку 10 тыс. рублей за акцию (на закрытии торгов 25 февраля стоимость бумаг составляла 5 015 рублей за штуку). В настоящее время прирост стоимости акций компании с 2020 года составляет около 300%.

Производители удобрений практически не попали под американские и европейский санкции: США внесли удобрения в состав жизненно необходимых товаров, а американский Минфин выпустил лицензию, которая разрешает проведение транзакций с Россией при покупке ряда товаров, в том числе удобрений. ЕС и вовсе не накладывал санкций на российских производителей удобрений. Такие исключения стали возможны из-за всемирной угрозы продовольственного кризиса, преодолеть который помогут химические и минеральные удобрения, которые, в свою очередь, сейчас в дефиците. При этом Россия – один из крупнейших производителей и экспортеров удобрений: на ее долю приходится примерно 10% общемирового производства и 16% экспорта. Кроме того, сырьем при изготовлении азотных удобрений выступает природный газ, который сейчас в дефиците в развивающихся странах и в избытке – в России. Все это позволяет отечественным компаниям-производителям удобрений рассчитывать на продолжение сотрудничества с развитыми странами и рост финансовых показателей.

Повышенный интерес инвесторов к «ФосАгро» обусловлен еще и тем, что 3 ноября совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 318 рублей на одну акцию. Если акционеры утвердят эту выплату, то вместе с дивидендами, уже выплаченными компанией в октябре, общая доходность дивидендных выплат «ФосАгро» в 2022 году составит 15,84%.

О компании

«ФосАгро» – российский агрохимический холдинг, крупнейший производитель фосфорных удобрений в Европе и мировой лидер в производстве высокосортного фосфатного сырья – апатитового концентрата. Компания также производит азотные удобрения, аммиак и кормовые фосфаты. Продукция «ФосАгро» поставляется в 102 страны.

В структуру компании входят:

История

«ФосАгро» – достаточно молодая компания: она была образована в 2001 году на базе ассоциации потребителей апатитового концентрата компанией Group Menatep, решившей объединить свои химические активы. Холдинг быстро развивался и уже в 2005 году вышел на первое место по продажам минеральных удобрений в России и СНГ, а в 2009 стал крупнейшим в Европе производителем серной кислоты.

В 2011 году «ФосАгро» заключает соглашение о сотрудничестве со «СберБанком», а в 2012-м начинает сотрудничество с «РУСАЛом» и бельгийским предприятием Prayon. В этом же году компания запускает первое в современной России производство карбамида полного технологического цикла. В 2013 году начинается сотрудничество с японской корпорацией Mitsubishi Heavy Industries, Ltd, а также происходит выход на азиатский рынок – в Сингапуре открывается торговое представительство.

В 2015-м начались совместные с Австралией буровзрывные работы, а с Чехией – производство карбамида. В следующем году компания меняет организационно-правовую форму с ОАО на ПАО, а еще через год вводит в эксплуатацию дополнительные мощности по производству аммиака и гранулированного карбамида, а также запускает очистные сооружения нового поколения. В 2018 году расширяется экспорт удобрений в Индию и открываются дополнительные офисы на Дальнем Востоке и в Аргентине, а в 2019-м объем производства удобрений увеличивается до рекордных 9,5 млн тонн. Тогда же объем продаж удобрений по России превысил 3 млн тонн, что сделало компанию лидеров по поставкам удобрений для российского сельского хозяйства.

В 2019 году Совет директоров ПАО «ФосАгро» утвердил Стратегию развития компании до 2025 года. В рамках этой стратегии в 2021 году был запущен завод по производству минеральных удобрений в Волхове и ведено в эксплуатацию новое отделение цеха фторида алюминия. Также в 2021 году «ФосАгро» отметила два юбилея: 20 лет с момента основания компании и 10 – с момента выхода на биржу.

Помимо производства и поставок удобрений компания поддерживает науку и медицину: в 2013 году было подписано соглашение с ЮНЕСКО, которым учреждалась Программа грантов для поддержки перспективных проектов молодых ученых «Зеленая химия для жизни». Первые гранты по этой программе были вручены уже в 2014 году. А в 2016-м «ФосАгро» и НЦССХ им, А.Н. Бакулева подписали договор о поддержке высокотехнологичной медицинской помощи, в рамках которого компания в числе прочего финансирует экстренные операции, проводимые детям, не имеющим бюджетной квоты. Также «ФосАгро» участвует в проектах по защите окружающей среды, таких как Региональная система мониторинга парниковых газов и программа в области устойчивого земледелия «Доктора для почв». В 2021 году продукция компании первой в России получила сертификаты соответствия национальному стандарту ГОСТ Р 58658-2019, который ввел самые жесткие в мире нормы по содержанию мышьяка и тяжелых металлов. А в 2022-м холдинг первым среди Российских производителей удобрений получил сертификат на соответствие продукции стандарту Экологического союза с правом использовать международную экомаркировку «Листок жизни».

Биржевая торговля

IPO акций «ФосАгро» состоялось в 2011 году на Лондонской фондовой бирже. Общий объем привлеченных денежных средств составил 565 млн долларов. С тех пор на Лондонской бирже торгуются глобальные депозитарные расписки на акции (ГДР), а на Московской – непосредственно акции компании. В 2016 году ГДР на акции «ФосАгро» включены в индексы MSCI Russia и MSCI Emerging Markets.

«ФосАгро» выступила одним из инициаторов начала биржевой торговли минеральными удобрениями: в 2007 году на Московской бирже было реализовано 254 тыс. тонн удобрений и заключены контракты на поставку более 500 тыс. тонн в 2008 году.

В 2013 году холдинг размещает первый выпуск еврооблигаций сроком на 5 лет с доходностью 4,204% годовых. Объем денежных средств, полученный в рамках размещения, составил 500 млн долларов. В 2020-м «ФосАгро» размещает евробонды на ту же сумму по рекордно низкой для российских компаний ставке – 3,05% годовых. Спрос на бумаги на пике превысил предложение в 4 раза.

Что сейчас?

Согласно отчету о деятельности, «ФосАгро» в 2021 году увеличила выпуск агрохимической продукции до рекордных 10,5 млн тонн – это на 3,3% больше, чем годом ранее. Благодаря высокому спросу на удобрения всю произведенную продукцию удалось реализовать на внутреннем и внешнем рынках. Причем на долю России и СНГ пришлось менее 30% продаж, все остальное пошло на экспорт, в том числе 28% в страны Европы. А в первой половине 2022 года компания уже успела увеличить объем производства азотных и фосфорных удобрений – на 2,6% и 6% соответственно. Продажи удобрений в первом полугодии увеличились на 10,2%, а благодаря росту их стоимости выручка «ФосАгро» выросла более чем на 90% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Со своей прибыли компания стабильно выплачивает дивиденды, доходность которых представляется привлекательной для инвесторов.

Сдерживающим фактором для роста компании может стать возможное введение пошлин на экспорт удобрений. В случае утверждения правительством таких пошлин «ФосАгро» может потерять около 25% прибыли, что, по мнению некоторых экспертов, может оказать существенное давление и на акции. Однако другие аналитики полагают, что этот фактор уже учитывается в биржевых котировках. При этом в случае ослабления курса рубля, предсказываемого некоторыми экспертами, финансовые показатели компании и размер дивидендов могут существенно вырасти.

Так или иначе, решение об инвестировании в ту или иную компанию каждый инвестор принимает самостоятельно. Если вы считаете покупку акций «ФосАгро» прибыльной идеей, то приобрести их вы можете с помощью АО «НФК-Сбережения». Для этого вам нужно открыть брокерский счет, пополнить его, выбрать интересующие вас ценные бумаги и подать поручение на покупку.

* Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.