Санкционные юристы рассказали, как могут действовать инвесторы в ожидании решений по разблокировкам активов на счетах НРД
Большинство российских инвесторов по-прежнему не дождались ответа спустя два месяца после крайнего срока подачи заявок на разблокировку активов на счетах, открытых Национальному расчетному депозитарию (НРД) в бельгийском депозитарии Euroclear и люксембургском Clearstream.
«Ответа нет, ни положительного, ни отрицательного», — рассказал руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Начальник отдела правового обеспечения корпоративной деятельности ИК «Велес Капитал» рассказала, что ответ на обращение получили только от Казначейства Бельгии, но не от Люксембурга.
«В нем сказано, что наше заявление получено в установленный срок (до 7 января 2023), это значит, что мы выполнили одно из заявленных требований. Далее, что Казначейство Бельгии получило большое число запросов, поэтому срок рассмотрения обращений будет увеличен, но увеличенный срок рассмотрения не повлияет на решение, которое будет принято в отношении нашего заявления. Есть новости, что сначала будут рассмотрены заявления физлиц, а только потом заявления от профучастников», — отметила Устинова, напомнив, что некоторые физические лица уже получили отказы в ответ на обращения.
«РБК
Инвестиции
» выяснили, стоит ли ждать ответа и какие сценарии возможны дальше.
1. Ожидать решений бельгийского и люксембургского регуляторов
«Ситуация с разблокировкой активов российских инвесторов остается стабильно непростой. Десятый санкционный пакет ЕС не принес каких-либо положительных решений, напротив, под санкции подпали новые банки, что осложнило разблокировку активов их клиентов. Все заявители, обратившиеся за разблокировкой, вынуждены ожидать решений европейских регуляторов, поскольку только национальные регуляторы обладают полномочиями на выдачу разрешений на разблокировку (этого не может сделать даже суд)», — подвел итог руководитель международной и санкционной практики Delcredere Андрей Рябинин.
Он посоветовал «запастись терпением и прорабатывать план юридических мероприятий на случай отказа в разблокировке или задержки с вынесением решения, которую можно трактовать как незаконное бездействие».
2. Обжаловать задержку или отказ в судебном порядке
«В случае дальнейших задержек (а также в случае отрицательных решений) заявители могут обратиться за защитой в национальный административный суд, а если и там не найдут справедливого решения, то в Европейский суд по правам человека», — рассказал Рябинин. Он подчеркнул, что при обращении в суды важно соблюдать установленные сроки: «Например, в Бельгии установлен 60-дневный срок на административное обжалование решения регулятора».
«Инвесторы, получившие отказы, могут обжаловать решение казначейства в государственном Совете Бельгии», — также рассказал санкционный юрист, партнер адвокатского бюро NSP Сергей Гландин.
Этот вариант считает возможным и санкционный юрист Елена Рязанова: она рассказала, что инвесторы могут написать жалобу на имя руководителя органа, рассматривающего заявку инвестора, или финансовой организации, или инициировать судебное производство в Европейском суде. «Есть много опций. Либо индивидуально каждым инвестором. Но это дорогое удовольствие. Не все могут себе это позволить. Либо один большой коллективный иск», — добавила Рязанова.
Она также предположила, что можно направить жалобу в российский арбитражный суд, но это не будет иметь эффекта: «Сомнений в выигрыше у меня нет. Но вот добиться исполнения этого решения за рубежом в условиях санкций представляется практически невозможным».
3. Ожидать изменений в ограничениях ЕС
Сергей Гландин указал на то, что сейчас Совет ЕС заканчивает проверку по каждому фигуранту санкций и его соответствию первичным критериям попадания в список, что дает надежду на отмену ограничений: «15 марта ожидается продление санкций на очередные полгода. Законодательство ЕС требует от Совета ЕС не реже раза в год проверять каждого фигуранта списка».
Также, по словам юриста, позитивным сценарием будет изменение норм Регламента ЕС: «Например, ЕС излагает статью 6b в новой редакции, позволяющей субъектам делового оборота ЕС (Euroclear и Clearstream) разблокировать и выпустить все, заведенное через мостик НРД, неподсанкционным лицам без необходимости идти за разрешением в соответствующий компетентный орган власти страны — члена ЕС».
НРД — центральный депозитарий России. Он ведет учет прав собственности на российские ценные бумаги, которыми владеют инвесторы. НРД проводит расчеты по сделкам, а также является промежуточным звеном хранения некоторых иностранных
ценных бумаг
, которые торговались на СПБ Бирже и Мосбирже.
НРД имеет счета в международных депозитариях Euroclear и Clearstream, которые перестали проводить по ним операции в марте 2022 года. С 3 июня прошлого года НРД подпал под санкции Евросоюза, часть бумаг российских инвесторов оказалась заморожена, а дивиденды и купоны по ним перестали приходить. Выплаты копятся в зарубежных депозитариях, но не могут дойти до счетов россиян.
Еврокомиссия заявляла в публикации официального журнала ЕС, что допускает разморозку заблокированных активов россиян, если с их помощью будут завершены операции и сделки, заключенные до 3 июня 2022 года. Иностранным контрагентам дали возможность проводить операции с российским депозитарием до 7 января 2023 года при соблюдении ряда условий. Срок установлен нормой Регламента ЕС 269/2014.
Российские брокеры и управляющие компании отчитались о том, что успели подать обращения в органы ЕС до 7 января — именно в этот день истек срок действия лицензии, выданной Министерством финансов Бельгии НРД.
НРД 20 декабря получил генеральную лицензию Минфина Люксембурга, которая позволяла разблокировать ценные бумаги неподсанкционных лиц, зависшие в Clearstream из-за санкций против НРД. А 22 декабря разрешение на вывод активов российскому депозитарию дал и Минфин Бельгии — регулятор депозитария Euroclear. Генеральные лицензии депозитариев предусматривали, что подать заявку на разблокировку ценных бумаг можно до 7 января 2023 года.
Однако НРД заявлял, что общее разрешение Люксембурга невозможно исполнить. Согласно его условиям, Clearstream должен быть единственным заявителем, соответственно, от люксембургского депозитария требовалось полное прекращение договорных отношений с НРД по всем активам. По мнению Clearstream, это представлялось невозможным.
НРД отмечал, что в качестве альтернативного механизма Минфин Люксембурга рассмотрит вопрос о возможности выпуска лицензий для индивидуальных заявителей по аналогии с Казначейством Бельгии. Однако на сайте Минфина Люксембурга говорится, что ведомство «не будет выдавать индивидуальные разрешения».
Кроме того, в августе прошлого года центральный депозитарий подал иск об отмене санкций в Суд Европейского союза в Люксембурге.
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее
Весной 2022 года из-за санкций европейские ценные бумаги оказались заморожены у примерно 5 млн россиян. Недавно стало известно, что Euroclear заработала на этих заблокированных активах россиян 340 млн евро, реинвестировав купоны и дивиденды. Возмутительно, говорят брокеры и чиновники. Но что они делают для помощи россиянам? Когда можно рассчитывать на разморозку своих бумаг? Финтолк объясняет.
Содержание
Какие активы и кто заморозил
После начала военных действий на Украине мировое сообщество начало постепенно сворачивать сотрудничество с РФ по всем направлениям. В том числе гражданам России запретили инвестировать в экономику западных стран.
В марте российские инвесторы столкнулись с тем, что европейские клиринговые системы Cleanstream и Euroclear приостановили взаимодействие с центральным депозитарием РФ (НРД). После этого российские инвесторы не смогли распоряжаться своими европейскими ценными бумагами и получать выплаты по еврооблигациями/акциям.
Ранее схема работала следующим образом, но сейчас цепочка прервана:
Позже, в июне, НРД попал под пакет санкций ЕС. После этого взаимодействие было приостановлено не просто по воле душевной, а уже по прямому запрету европейского законодательства (санкции действуют до сих пор, в ноябре 2022 года).
Чуть раньше, в конце мая, по указанию ЦБ РФ Санкт-Петербургская биржа провела обособление бумаг и перевела около 1 050 наименований акций (список здесь) на неторговые счета. Владельцы акций остались собственниками, но осуществлять торговые операции с ними не могли. Инвесторы увидели, что схема вообще мутная: в денежном эквиваленте было обособлено около 14 % активов. У кого-то в портфеле заморозили все акции «неугодных эмитентов», у кого-то часть, а кто-то остался в числе счастливчиков.
Как власти и брокеры пытаются решить проблему
С тех пор начались поиски путей восстановления доступа к замороженным активам.
Предложения властей
Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что рассматривается идея создания компенсационного фонда на базе Агентства по страхованию вкладов для российских инвесторов, чьи активы заморожены. Предполагается: компенсационный фонд будет пополняться за счет инвестиционных доходов (купонов, дивидендов) от активов, которые принадлежат инвесторам из «недружественных» стран и находятся на счетах типа «С».
Глава ВТБ Андрей Костин предложил следующую схему: нерезиденты выкупают у российских инвесторов заблокированные иностранные активы, далее средства поступают на счет типа «С», где хранятся полгода, а потом переводятся на зарубежный счет нерезидента. По мнению бизнесмена, этот процесс может работать в обратном порядке: российский инвестор приобретает у нерезидента из «недружественных» стран российские акции, а взамен отдает свои замороженные активы.
Суд НРД с ЕС
В августе НРД подал заявление в Евросоюза с иском к Совету ЕС о неправомерности и необоснованности введения против него блокирующих санкций. Но, как известно, суд — дело затяжное, процесс может длиться годами.
Индивидуальные лицензии
Недавно Евросоюз озвучил способ разморозить активы российских инвесторов: национальные компетентные органы в странах Евросоюза (например, Euroclear или Clearstream) могут завершить контракты и другие соглашения с НРД, заключенные до 3 июня 2022 года. Однако все операции с депозитарием иностранным контрагентам можно завершить до 7 января 2023 года, после — только через суд.
Тогда же, в октябре, НРД подал коллективное заявления в министерства финансов Люксембурга и Бельгии на получение генеральных лицензий на разблокировку активов неподсанкционных инвесторов. Планируется, что будут в частном порядке рассматривать каждое юридическое и физическое лицо (то есть должны будут идентифицировать клиентов и данные по портфелю) на факт исключения из санкционного списка ЕС и предоставлять доступ к ранее заблокированным активам.
Брокеры «Финам», «Фридом Финанс», «БКС Мир инвестиций», «Альфа-Капитал», «Открытие Инвестиции», «Велес Капитал» и даже ETF-провайдер FinEx сообщили, что планируют направить обращение в организации по экономическим вопросам стран ЕС, не дожидаясь по общему запросу от НРД отрицательного ответа, чтобы получить лицензии и перевести заблокированные активы своих клиентов в более безопасные депозитарии.
Когда россиянам разблокируют иностранные акции
Эксперт Финтолка Николай Вавилов предполагает, что инвесторы еще не скоро получат полноценный доступ к своим замороженным бумагам.
Николай Вавилов, специалист департамента стратегических исследований Total Research:
— Прорабатывается множество различных вариантов по разблокировке активов российских инвесторов. Но результативность оставляет желать лучшего. Ожидать, что все замороженные бумаги будет доступны в ближайшее время, точно не стоит. С учетом европейской бюрократии процесс может затянуться на годы.
Есть парочка приятных моментов:
- Еще в августе клиенты брокера «Тинькофф» получили доступ к «Вечному портфелю USD». Брокер выкупил заблокированные активы на сумму 550 млн рублей, доступ получили 450 000 клиентов.
- Также в начале ноября некоторые инвесторы получили доступ к небольшой части своих заблокированных бумаг. По официальным данным, удалось договориться с неназванным институциональным инвестором об обмене акций на сумму 312 млн долларов (6 трлн рублей), что составляет где-то 10 % от всех замороженных акций.
Во втором случае схема обмена выглядит так: некий иностранный инвестор внутри СПБ Банка отдает свои свободно обращающиеся иностранные ценные бумаги (не регистрируемые в НРД), а взамен получает такое же количество бумаг тех же компаний, которые находятся на неторговых счетах. В список попало 680 эмитентов.
Это не операция купли-продажи — это обмен. Полученные СПБ Биржей ценные бумаги теперь не включают НРД в цепочке учета прав, и инвесторы получили возможность осуществлять с ними торговые операции. Согласно заявлениям брокеров, акции будут распределены пропорционально между инвесторами.
Что делать инвесторам, если удалось получить доступ к своим бумагам
Конечно, каждый сам решает, как ему поступать с разблокированными бумагами. Есть несколько вариантов:
- оставить все как есть и ничего не продавать;
- распродать все, даже если актив в большущем минусе, зато не бояться вновь подвергнуться блокировке активов;
- перевести ценную бумагу на зарубежный брокерский счет.
Снятие санкций ну очень вряд ли произойдет в ближайшие годы, а вот конфронтация может усилиться. Это вносит очередные риски понимания, а будут ли доступны для торговли дальше иностранные ценные бумаги. Второй момент: мировая экономика все быстрее скатывается в глубокую рецессию и глобальный полномасштабный финансовый кризис.
Николай Вавилов, специалист департамента стратегических исследований Total Research
Американский фондовый рынок продолжает падать, и с учетом роста процентных ставок, замедления мирового спроса, исторически высокой инфляции, внутренних проблем США падение будет продолжаться еще очень долго. Большинство американских бумаг потеряли с начала года от 40 % до 90 % стоимости. И если смогут вернуться к своим уровням до падения, то не раньше, чем через три-пять лет, резюмирует Николай Вавилов.
Что можно сделать для быстрого возврата доступа к своим активам
Уже сейчас можно что-то сделать для разблокировки своих ценных бумаг. Правда, это может быть дорого и малоэффективно.
Можно обратиться в юридические фирмы, которые помогут сопроводить процесс по оформлению индивидуальной лицензии на возврат своих активов. Но говорят, что заявления из-за огромного количества обращений могут рассматриваться очень-очень долго.
Также можно объединиться с людьми, чтобы попробовать решить проблему коллективным методом. Есть, например, телеграмм-канал «Вернем свои акции», где собрались россияне, которые всеми правдами и неправдами пытаются возвратить свои заблокированные активы.
С 7 ноября клиентам БКС стали доступны сделки с частью иностранных ценных бумаг, ранее обособленных на неторговых счетах. Инвесторы могут совершать по ним операции и получать дивиденды, следует из сообщения пресс-службы брокера.
Это стало возможным благодаря тому, что СПБ Банк — расчетный депозитарий биржи — перевел часть иностранных ценных бумаг (674 наименования) с неторговых на торговые разделы субсчетов депо брокеров, отмечают в БКС.
«Перевод иностранных ценных бумаг на торговые разделы для клиентов «БКС Мир инвестиций» произошел автоматически, без дополнительных действий и издержек. Разблокированные акции распределены между клиентами пропорционально количеству этих ценных бумаг в портфелях инвесторов», — следует из сообщения.
Подписаться на Банки.ру в Telegram
Ранее совместными усилиями «БКС Мир инвестиций», профучастники и СПБ Биржа достигли договоренности с иностранным институциональным инвестором для перевода части ценных бумаг на торговые разделы. Институциональный инвестор обменял внутри СПБ Банка свои свободно обращающиеся иностранные ценные бумаги, в цепочке учета прав на которые нет НРД, на равное количество бумаг тех же эмитентов, находящихся на неторговых разделах участников торгов. При такой процедуре обмена активами дисконтов не возникает: данные операции являются депозитарными, а не сделками купли-продажи.
У ценных бумаг, переведенных на торговые разделы, сменилась цепочка учета прав: она не включает НРД. Теперь инвесторы могут совершать биржевые сделки с такими бумагами.
#}
Ставка: от 5.5%
Платеж: 9 059 ₽
#}
Блог им. Silanaroda
Заблокированные активы. Разморозка и смена депозитариев НРД
- 20 марта 2023, 21:52
- |
Уважаемые читатели, добрый день!
Произошла максимально опасная и сложная ситуация.
Банкиры и биржа произвели подмену депозитариев и заблокировали наши акции.
Не существует такого понятия как неторговый счет, это вымысел банкиров против законов…
Банк ВТБ и брокеры отобрали частную собственность, у нас — обычных физических лиц, которые не под санкциями.
Напомню, что наши иностранные акции заблокировал банк ВТБ без предупреждения своих клиентов 1 марта 2022.
Акции на СПБ Бирже, которые мы покупали торговались напрямую БЭБ-BONY, но брокеры подменили нам депозитарии и переместили наши активы в НРД.
Сделано это конечно умышленно! Других выводов и быть не может.
Акции на Мосбирже перестали торговаться 25 февраля 2022 года, а ВТБ отключил нас от торговли по придуманным причинам 01 марта 2022 года.
Выводы понятны.
22.12.2022 года вышла очень важная новость — Министерство финансов Бельгии разрешила разблокировку активов в НРД! Ранее ВТБ заявлял, что акции разблокируют, как Евроклир выдаст лицензию НРД.
СПб Биржа, ВТБ и НРД действуют сообща и блокируют активы.
Наши акции заблокированные из ВТБ должны возвращать в полном объеме. Это даже не обсуждается.
Напомню, что наши акции и средства заблокировали ВТБ и СПб Биржа 1 марта 2022 года.
Сейчас много статей, где говорится, что до 07 января брокеры должны разблокировать наши активы или продать их. Некоторые эксперты в кавычках говорят о том, что брокеры могут не успеть. Но ситуация с получением лицензий продолжается с октября месяца. Получается они вводят клиентов в заблуждение и действуют не в наших интересах.
39-ФЗ твердо говорит о том, что брокер обязан действовать в интересах клиента.
В этом случае нарушения наших прав, мы планируем судиться с такими брокерами ВТБ, РСХБ и биржей.
1) Напомним, что наши иностранные акции заблокировал банк ВТБ без предупреждения клиентов 1 марта 2022.
В тоже время брокер Совкомбанк предупредил клиентов о необходимости продать акции до конца марта и р дал всем клиентам свободно продавать активы.
Также важный момент, что из официальных источников СПБ Биржи есть информация, что наши активы торговались напрямую депозитарий БЭБ — DTC (американский депозитарий). Нам же лгут уже 9 месяцев про депозитарий НРД.
2) Министерство финансов Люксембурга дало разрешение на разблокировку активов, ценных бумаг и купонного дохода, которые зависли в международном депозитарии Clearstream до санкций, введенных ЕС в отношении Национального расчетного депозитария (НРД), из сообщения на сайте регулятора. Таким образом министерство «высвобождает определенные замороженные денежные средства и экономические ресурсы», принадлежащие НРД. Активы неподсанкционных инвесторов можно будет перевести из НРД в другие места хранения. Разрешение действует до 7 января 2023 г.
Обычные физические лица никогда не были под санкциями.
Во всех официальных письмах банки и брокеры заявляли как только Евроклир даст лицензию — мы разблокируем ваши акции и средства!
Наша цель — вернуть наши средства, которые заблокированы уже 9 месяцев.28.12.2022 года ВТБ заявил, что не гарантирует возврат наших средств. Еврокомиссия разрешила вернуть а ВТБ не хочет. Значит в марте все продали они.
Видим, что ЦБ не заинтересован возвращать физикам активы т.к. ЦБ видимо на стороне санкционных лиц!
Обсуждаем активно ситуацию и будет подавать в суд. Законом не предусмотрено создание неторговых разделов на клиринге, тем не менее, Горюнов в своей КЦ МФБ слепил клоны торговых субсчетов, назвал их неторговыми, на эти неторговые субсчета записал пустышки-клоны ценных бумаг с торговых субсчетов, придумал название -«обособление», а для обоснования такой махинации придумали сказку про НРД-ЕВРОКЛИР.
Если вы посмотрите на ссылку с Горюновского сайта, где он сослался на Евроклир, то там проблемы возникли в отношении расчетов по российским эмитентам, так как всю бучу затеял наш ЦБ, относительно иностранных ЦБ никаких ограничений не было, этой информации просто нет на сайте Евроклир.
Но народ узнал, что в цепочке должен быть Бони, тогда была придумана песня об открытом способе хранения и Горюновская компания запела, что с учётом беда, они посчитать не могут, депозитариев контрагентов много, но вот большинство бумаг все же учитывалось в НРД. Представители банкстеров даже родили идею о том, что госбанкстеры, в том числе ВТБ просили Горюнова учитывать бумаги исключительно в НРД.
Теперь только тупой поверит в сказку про НРД-ЕВРОКЛИР!
ЦБ родил документ (https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/403520542/), которым фактически разрешил Горюнову и его гопкомпании заниматься фальсификацией депозитарного учёта. Поэтому банкстеры до сих пор рисуют кривые депозитарные документы».
Нет никакой блокировки! Есть отобранные под прикрытием ЦБ активы частных инвесторов.
Телеграм — vernemsvoe.
- хорошо
-
3
Под новый год в СМИ радостно сообщали о близящейся разблокировке активов российских инвесторов. Обнадежили клиентов и брокеры: «мертвые» с начала СВО ценные бумаги «с высокой вероятностью» оживут, ими якобы можно будет снова распоряжаться. Прошел месяц. Оптимизм у всех причастных заметно поубавился.
Под Новый год российские деловые издания сообщали: Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Мосбиржи) получил одобрение на разблокировку активов российских частных инвесторов. Соответствующие лицензии 20 и 22 декабря 2022 года выдали Люксембург и Бельгия – регуляторы депозитариев Clearstream и Euroclear. Соглашение позволит неподсанкционным гражданам разблокировать свои ценные бумаги, которые зависли после начала специальной военной операции на Украине.
Спустя месяц эти холостые информационные выстрелы только еще больше раздосадовали инвесторов.
Напомним, что операции по счетам НРД в международных депозитариях Euroclear и Clearstream перестали проводить в марте 2022 года. 3 июня НРД сам попал под санкции Евросоюза, в результате часть бумаг российских инвесторов заморозили по решению Центробанка РФ, дивиденды и купоны по ним перестали приходить. Выплаты копятся в зарубежных депозитариях, но не могут доходить до счетов россиян.
Выданные что Люксембургом, что Бельгией лицензии на разблокировку ценных бумаг россиян были ориентированы на прекращение правоотношений между европейскими депозитариями и НРД. Минфины стран предоставляли европейским операторам возможность выхода из обязательств по операциям, контрактам и соглашениям с НРД до 7 января.
— Когда только стали появляться слухи о разблокировке ценных бумаг, сразу же было понятно, ясности-то по деталям вообще никакой нет, и это настораживало. Я помню свои настроения по Люксембургу – оценивать реальность или нереальность разморозок невозможно, потому что никакой конкретики нет, а значит, относиться к этим сообщениям приходится с долей скептицизма. Так и получилось, по крайней мере с Люксембургом – до практических действий не дошло, — говорит доктор экономических наук, профессор, главный научный сотрудник института экономики РАН Игорь Николаев.
На данный момент Clearstream (Люксембург) отказался от исполнения лицензии, сославшись на то, что выполнить все требования Минфина не представляется возможным. Количество активов в данном депозитарии составляло всего 1/6 часть от всех заблокированных активов россиян. Euroclear (Бельгия) гораздо лояльнее отнёсся к ситуации, но та шумиха, которую раздули в СМИ, существенно искажает изначальный посыл европейских депозитариев, прокомментировал «НИ» председатель правления КПК Капитал Регионов Игорь Бутаков:
— Многие инвесторы стали ждать скорейшей разблокировки активов. Но в проекте лицензии речь шла исключительно о продаже активов, это во-первых, а, во-вторых, со слов брокеров, которые подали заявки на индивидуальные разрешения по клиентам, Euroclear настаивает на полной проверке владельцев ценных бумаг методом Due Diligence, т.е всесторонней оценке всех участников из цепочки хранения бумаг. Данную процедуру должен проводить сторонний аудитор, который обладает авторитетом для Минфина Бельгии. Инвесторы, которые проходили данные проверки хоть раз в жизни, знают, что данная процедура может занимать месяцы, за неделю такое точно не решается. Сейчас, учитывая возросшее количество обращений в Euroclear, такая проверка легко может растянуться и на год, и на дольше, — говорит эксперт.
Еще в процессе ожидания лицензий брокеры сообщали: после одобрения еровпейских регуляторов разблокированные активы из санкционного НРД будут переведены в «безопасные места хранения». Что это за места?
Вывод бумаг из европейских депозитариев в российскую юрисдикцию – ненадежный вариант, сходятся в мнении эксперты. Было бы лучше, если НРД благодаря выданным ему лицензиям просто смог перевести российские активы в другие международные депозитарии, а не на субсчета НРД.
— Говорить о безопасных местах хранения сегодня практически не приходится. Условно безопасно активы могут храниться непосредственно в Euroclear и без участия сторонних депозитариев, особенно депозитариев из Российской Федерации. Дополнительным местом хранения может служить альтернативная юрисдикция от ЕС, например, ОАЭ, Белиз или Казахстан, — говорит Игорь Бутаков.
— Наверное, говоря о «безопасных местах хранения» российские брокеры имеют ввиду немеждународные, российские юрисдикции. Но надо же понимать железное правило: ценность акций определяется тем, что они котируются на международных рынках капитала. О каких таких российских депозитариях речь? Более того, в настоящее время полностью безопасных мест не существует во всем мире, — считает Игорь Николаев.
Так где оказались замороженные средства российских инвесторов после 7 января? Похоже, что часть средств всё-таки оказались в юрисдикции России.
Брокер «Тиньков Инвестиции» сообщил «НИ», что утром 30 декабря в рамках процесса разблокировки Clearstream по поручению НРД часть бумаг была переведена на «обособленные счета». После этого, в этот же день НРД сообщил брокерам, что не может разблокировать активы в рамках генеральной лицензии.
До конца этой недели, то есть в первые дни февраля планируется разблокировать ценные бумаги, которые по согласованию с НРД были переведены на неторговые счета – это депозитарные расписки квази-зарубежных холдингов: YNDX, TCSG, VKCO, AGRO, ETLN, MDMG, GLTR, OKEY.
Во второй половине января «Тинькофф Инвестиции» сообщили о «новой возможности»: владельцы замороженных акций в России теперь вновь могут совершать сделки с некоторыми ценными бумагами – «на внебиржевом рынке внутри Тинькофф». Из последовавших объяснений стало понятно, что это сделки исключительно клиентов брокера с самими собою (?!)
«На внебиржевых торгах в Тинькофф Инвестициях сделки проходят только между нашими клиентами, а сам брокер выступает посредником. Благодаря этому можно купить или продать активы, торги по которым временно остановлены до восстановления взаимодействия НРД и Euroclear. Заключать внебиржевые сделки можно в рабочие дни с 14:00 до 19:00 по московскому времени. Когда восстановят торги на бирже, нам неизвестно», — ответил брокер Тинькофф Инвестиции в комментарии «НИ».
Помимо действий НРД, есть два пути разблокировки активов частного лица, пояснил РБК партнер адвокатского бюро NSP Сергей Гландин:
«Первый путь — по ст. 6b (5) Регламента (ЕС) № 269/2014, когда бумаги и деньги выпускаются в связи с прекращением отношений. Он затруднен или фактически недоступен для частных инвесторов, поскольку предполагает прекращение правоотношений с европейскими депозитариями с помощью разрешения на вывод или возврат активов в соответствии с разрешениями от Главного управления Казначейства Министерства финансов Бельгии и Министерства финансов Люксембурга.
Второй путь — получение индивидуальной лицензии по ст. 6 того же Регламента № 269. «Компетентный орган власти страны — члена ЕС вправе разрешить частичную разблокировку, разморозку, возврат активов по своему усмотрению и в соответствии с теми условиями, которые он сочтет нужными. Поэтому частные инвесторы, которые в индивидуальном порядке подали такое заявление, могут получить любое разрешение. Только когда они его получат — вопрос».
Путь подачи индивидуальной заявки в депозитарий Бельгии или Люксембурга и рассмотрения ее регулятором еще никем до конца не пройден, да и подача такой заявки может обойтись в десятки тысяч евро безо всякой гарантии на успех, подчеркивают эксперты.
На данный момент рынок не знает положительных исходов индивидуальных обращений, судебных разбирательств в пользу российских инвесторов-физлиц. Надежда на разблокировку активов, конечно, есть, но уже сейчас понятно, что без полной процедуры Due Diligence вряд ли стоит ждать успеха. Единственное, что сейчас можно посоветовать российским частным инвесторам — не тратить деньги на услуги юристов, так как прецеденты только ожидаются. Никто не знает, какой будет результат и никто не может дать гарантий, рассуждает Игорь Бутаков.
Так или иначе, разморозка российских активов Евросоюзом будет оставаться большим полем для торгов, пока не будет решен вопрос с замороженными Россией активами иностранцев.
10 ноября 2022, 00:20 / Инвестиции
Эксклюзивно по подписке
Разблокировка иностранных акций не вызвала ажиотажных торгов
Инвесторы не спешат избавляться от бумаг, как и покупать их из-за риска очередной блокировки
Андрей Гордеев / Ведомости
Разблокировка части иностранных бумаг на «СПБ бирже» не привела к резкой активности с акциями со стороны инвесторов, рассказали «Ведомостям» менеджеры брокеров «Финам», «БКС мир инвестиций» и «Инвестиционная палата» (в этот брокер перевел иностранные бумаги своих клиентов брокер «Открытия»). Инвесторы 7 ноября получили возможность осуществлять биржевые сделки с частью иностранных акций, которые из-за санкций против НРД были обособлены на неторговых разделах.
Торговля по разблокированным активам в целом проходила в рамках обычной активности: каких-либо сильных перекосов или повышенной волатильности не наблюдалось, значительных отклонений не было, говорит руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. По наблюдениям БКС, примерно половина инвесторов продавала свои разблокированные активы, а другая решила их держать дальше, отмечает руководитель департамента интернет-брокер «БКС мир инвестиций» Игорь Пимонов.
В «Инвестиционной палате» ожидали большей активности со стороны клиентов, отмечает ее генеральный директор Алексей Седушкин: объем торгов 7 ноября был выше среднего, если сравнивать с торгами января – февраля этого года, клиенты начали торговать с первых секунд, как биржа предоставила такую возможность. В первый день было продано 3,3% разблокированных бумаг, активность пришлась на 2,7% клиентов с такими бумагами, говорит Седушкин.
Спрос на иностранные ценные бумаги сильно снизился с 24 февраля, говорит руководитель отдела брокерских услуг «Тинькофф инвестиций» Иван Рыжиков: обособление бумаг в начале лета на «СПБ бирже», растущий риск санкций против инфраструктурных организаций, ограничения ЦБ в отношении покупки иностранных бумаг (с января неквалифицированные инвесторы не смогут увеличивать позиции в бумагах недружественных эмитентов). Все это не прибавляет популярности этим инструментам, объясняет Рыжиков.
К иностранным бумагам инвесторы сейчас относятся с опаской из-за санкций и глобальной слабости акций и в обозримой перспективе такой настрой сохранится, полагает руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых. Пессимистичный настрой клиентов в отношении иностранных бумаг Седушкин больше связывает не с самими активами, а с инфраструктурными рисками, которые уже один раз реализовались: инвесторы не хотят открывать новые позиции в иностранных бумагах, опасаясь очередных санкций и блокировки их активов в вышестоящих иностранных депозитариях.
Инфраструктура инвестиций в иностранные ценные бумаги, особенно с листингом в США, остается условно доступной и, скорее всего, улучшения этого процесса на горизонте 6–12 месяцев не произойдет, добавляет управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев. Часть инвесторов-спекулянтов будет пытаться играть в этом сегменте рынка, считает эксперт, но долгосрочные инвесторы вряд ли вернутся.
Разблокировка иностранных активов может повысить интерес к российским акциям и принести им новую ликвидность после продажи иностранных активов, полагает Малых. Интерес к российским бумагам будет прежде всего зависеть от конъюнктуры самого российского рынка ценных бумаг, отмечает Седушкин. Клиенты БКС также предпочитают инвестировать в российские дивидендные корзины, доходность которых на горизонте 12 месяцев выше 18%, добавляет персональный брокер «БКС мир инвестиций» Артем Акдерли.
Потенциал иностранных акций
Текущий взгляд на глобальный рынок иностранных бумаг нейтральный – на нем ожидается повышенная волатильность, говорит Акдерли: инвесторы разочарованы заявлением главы ФРС США Джерома Пауэлла о том, что инфляция потребует дальнейшего повышения ставки, а перспективы окончания этого процесса выглядят очень неопределенно. Российско-украинский конфликт далек от завершения, но инвесторы могут посчитать даже отсутствие негативных новостей позитивным признаком, добавляет аналитик. Акдерли также отмечает, что на самой насыщенной неделе сезона отчетности в США результаты опубликовали многие тяжеловесы цифровой индустрии, в том числе Apple, Microsoft, Alphabet и Amazon. И почти все эти бумаги попали под распродажу: рынок увидел признаки замедления динамики бизнеса, хотя некоторые из этих компаний не только нарастили прибыль, но и превзошли консенсус, отмечает Акдерли.
Как удалось разморозить акции
Разблокировка активов стала возможной в результате договоренности «СПБ биржи» с иностранным институциональным инвестором. Он обменял внутри «СПБ банка» (расчетный депозитарий «СПБ биржи») свои свободно обращающиеся иностранные ценные бумаги, в цепочке учета прав на которые нет НРД, на равное количество бумаг тех же эмитентов, находящихся на неторговых разделах участников торгов. У ценных бумаг, переведенных на торговые разделы, сменилась цепочка учета прав: она не включает НРД. Теперь инвесторы могут совершать биржевые сделки с такими бумагами и получать по ним дивиденды.
«СПБ банк» перевел 680 наименований ценных бумаг на общую сумму $312 млн (по оценке на 19 октября 2022 г.) с неторговых разделов субсчетов депо брокеров на торговые. «СПБ банк» распределил переводимые иностранные ценные бумаги среди брокеров пропорционально количеству ценных бумаг соответствующего наименования, которые находились у них на неторговых разделах. По тому же принципу брокеры распределили полученные бумаги среди своих клиентов. Например, если на счете клиента было заблокировано 1000 бумаг, а доля разблокировки составляет 10%, то у этого клиента разблокируется 100 бумаг, а если 1000 бумаг было заблокировано у двух клиентов по 999 и 1 бумаге соответственно, то у первого клиента разблокируется 100 бумаг, а у второго – 1 бумага останется заблокирована, поясняют в «Тинькофф инвестициях».
Персональный брокер советует инвесторам, заинтересованным в американских акциях, обратить внимание на бумаги Coca-Cola, T-Mobile и Costco Wholesale.
Coca-Cola представила сильные результаты за III квартал 2022 г., отмечает Акдерли: скорректированная чистая прибыль выросла на 7% г/г до $0,69 на акцию (консенсус – $0,64 на акцию), выручка увеличилась на 10% г/г до $11,05 млрд (консенсус – $10,52 млрд), а органические продажи показали впечатляющий рост на 16%. К тому же менеджмент Coca-Cola повышает прогноз продаж и прибыли на 2022 г. Поэтому в «БКС мир инвестиций» дают по акциям Coca-Cola рекомендацию «покупать» с целевой ценой $73 (апсайд 22,5%).
У акций T-Mobile в БКС целевая цена $165 (+10%). Аналитики подтвердили свою рекомендацию по бумагам после выхода сильных результатов за III квартал 2022 г.
Еще один фаворит аналитиков «БКС мир инвестиций» – Costco Wholesale (крупнейшая в мире сеть складов и магазинов самообслуживания клубного типа) – является финансово устойчивой компанией, а крайне выгодные предложения отличают ее в текущих рыночных условиях, отмечает Акдерли. Costco успешно исполняет бизнес-план, у нее высокий трафик и процент продления клубных карт. Несмотря на то что Amazon представляет угрозу каждому ритейлеру, в «БКС мир инвестиций» сохраняют позитивный взгляд на Costco из-за низких цен и эффективной операционной деятельности и прогнозируют рост акций до целевой цены $610 (+23,8%).
Аналитики «Финама» считают привлекательными для покупки акции биофармацевтической компании Vertex Pharmaceuticals, платежной системы Mastercard и электроэнергетической компании Edison International.
На 1,84% опустился в среду индекс Мосбиржи
Бенчмарк Московской биржи 9 ноября снизился по итогам основной торговой сессии на 1,94% до 2166 пунктов. Его долларовый аналог индекс РТС потерял 2,55% до 1113 пунктов. Доллар за день прибавил 31 коп. до 61,3 руб., евро – 42 коп. до 61,3 руб. Юань укрепился на 8 коп. до 8,45 руб.
Лидерами роста стали бумаги «Полиметалла» (+1,92%), UC Rusal (1,24%), Ozon (+0,72%). Лидерами падения – бумаги «Северстали» (-4,38%), ММК (-4,34), НЛМК (-3,85%), X5 (-3,26%) и ВТБ (-3,16%).
Российский рынок акций отреагировал на ухудшение внешних настроений и откат нефтяных цен от недельных максимумов, говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Лучше рынка выглядели акции золотодобытчиков, отыгрывавших рост цен на желтый металл. Нефть же продолжила ценовое снижение на фоне ухудшения общего сентимента и роста доллара на валютном рынке. Инвесторы оценивали итоги промежуточных выборов в конгресс США. Кроме того, осторожность на рынках растет перед публикацией октябрьского индекса потребительских цен (ИПЦ) в США, которая состоится в четверг. Инфляционные маркеры являются одними из опорных для определения вектора денежно-кредитной политики ФРС, поясняет он.
В четверг в фокусе внимания инвесторов останутся сигналы регуляторов, сырьевые цены, ключевая экономическая статистика, продолжает Бахтин. ЕЦБ выпустит экономический бюллетень, ожидаются выступления представителей FOMC. Из важных статданных помимо октябрьского ИПЦ США отметим недельное число первичных заявок американцев на получение пособий по безработице. Квартальные финансовые отчетности завтра представят AstraZeneca, Merck, Bridgestone, из российских эмитентов VK опубликует финансовые результаты за III квартал. По оценкам БКС, 10 ноября индекс Мосбиржи будет формироваться в пределах 2125–2225 пунктов.
Амплитуда колебаний в валютной паре рубль – доллар в последние дни сократилась, это объясняется некоторым затишьем геополитического и внешнеэкономического фона, а также установившимся балансом между спросом и предложением валют на российском рынке, говорит аналитик. От ослабления рубля в ближайшее время может удерживать приближение даты наступления эмбарго на российскую нефть, что может давить на котировки сырья и, как следствие, поддерживать российскую валюту. Прогноз БКС по курсу рубля к доллару до конца текущей недели – 60–63.
Vertex принесла доходность в размере 39% с начала года и сохраняет потенциал роста до конца года еще на 8% – до целевой цены $333,1, говорит Малых. Главный козырь компании – препараты от муковисцидоза, которым по-прежнему нет равных в глобальном масштабе, и они имеют патентную защиту на долгие годы.
У акций Mastercard, по оценкам аналитиков «Финама», потенциал роста 30% – до $422,4. Несмотря на рост макроэкономических, геополитических и других рисков, базовые прогнозы по-прежнему предполагают дальнейшее расширение мировой экономики в ближайшие годы – на этом фоне Mastercard продолжит уверенно смотреться в финансовом плане, считает Малых. Она отмечает, что компания довольно неплохо чувствует себя в условиях высокой инфляции – ее доходы зависят от объема операций по картам, которые увеличиваются вместе с ростом цен.
Edison остается одним из фаворитов «Финама» в электроэнергетике США. Компания поддерживает низкую долю собственной генерации (до 20%), что снижает негативный эффект волатильности на сырьевых рынках. Компания также является одним из наиболее зеленых холдингов в США, будучи единственным представителем сектора на широком рынке с ESG-рейтингом А от Refinitiv, рассказывает Малых. Бумага привлекательна и с точки зрения дивидендов, предлагая доходность на уровне 5%, добавляет эксперт.
Россиянам стали поступать звонки с предложением разморозить иностранные акции или выкупить их. Об этом «Известиям» рассказали в фонде «За права заемщиков», информацию подтвердили куратор чата «Разборки с брокерами» и представитель финансовой платформы IF+. На рынке полагают, что под этим предлогом мошенники пытаются выманить «комиссию» за такую операцию, а также получить доступ к чужому инвестпортфелю. Для повышения «конверсии» обмана злоумышленники используют актуальную повестку, а также «слитую» информацию о частных трейдерах, полагают эксперты.
В обман на акции
С конца июля на платформу «Мошеловка» (проект фонда «За права заемщиков») стали поступать сигналы о звонках и сообщениях частным инвесторам с предложением выкупа заблокированных ценных бумаг или их разморозки. Об этом «Известиям» рассказала директор фонда «За права заемщиков» Евгения Лазарева. Она убеждена, что такие предложения исходят от мошенников, которые подстроились под информационную повестку.
— Инвесторы, которые соблазнятся такими предложениями, должны будут предоставить злоумышленникам доступ к брокерскому счету, что чревато серьезными финансовыми потерями. Затем с высокой долей вероятности от инвестора потребуют комиссию за услуги по разблокировке и, вероятно, уплату каких-то «дополнительных налогов». Этот элемент часто встречается в легендах, связанных с инвестированием. Также существует риск, что злоумышленники вынудят взять заемные средства «для сохранения контроля над портфелем замороженных ценных бумаг», — рассказала Евгения Лазарева.
Фото: РИА Новости/Сергей Мамонтов
Участникам профильных групп в Telegram поступали звонки с предложением выкупа замороженных ценных бумаг, подтвердила «Известиям» создатель чата «Разборки с брокерами» Дарья Прохоренко. По ее словам, люди на том конце провода представлялись сотрудниками брокера. Также были предложения продать заблокированные активы.
О подобных звонках сообщали и подписчики финансовой платформы IF+, заявил «Известиям» журналист InvestFuture Савелий Трушков. Он пояснил: якобы представитель брокера сообщает, что готов принять замороженные ценные бумаги, и обещает дать возможность их продать. Однако, как сообщает брокер по официальным каналам, такая возможность клиентам не предоставляется. По словам Савелия Трушкова, подобные предложения могут исходить от обычных мошенников, которые попросят оплату за операцию, но ничего не сделают. Или от самих брокеров, использующих нестандартный пиар-ход.
3 июня ЕС ввел санкции против Национального расчетного депозитария (НРД). В связи с этим иностранные акции россиян, которые там учитывались, оказались заморожены. По оценкам ЦБ, стоимость заблокированных зарубежных активов россиян превышает 320 млрд рублей. Блокировки коснулись более 5 млн человек. 1 июля на базе Московской биржи был сформирован Клуб защиты инвесторов, который готовит коллективный иск по разблокировке активов.
В Банке России сообщили «Известиям», что не располагают информацией о широком распространении подобной схемы мошенничества. Если человеку звонят с предложениями о разморозке иностранных акций, в ЦБ рекомендуют прервать разговор, не раскрывать личные и финансовые данные, не переводить по просьбе незнакомых лиц деньги. По любым финансовым вопросам следует самостоятельно звонить брокеру по номеру, который указан на его официальном сайте.
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Михаил Терещенко
— Необходимо отметить, что все операции по брокерскому счету совершаются в порядке, предусмотренном договором, а комиссии взимаются через брокерский счет, а не переводом на счет физического лица, — подчеркнули в регуляторе.
Заперты в бумагах
«Известия» направили запросы крупным брокерам. В «БКС Мир инвестиций» заявили, что разморозка активов невозможна, поскольку они заблокированы на уровне европейской Euroclear. БКС не оказывает услуг по разблокировке замороженных акций или их выкупу, и жалоб на подобные предложения от клиентов в компании не получали. О том, что претензий на сомнительные предложения не поступает, сообщили и в «Финаме». В РСХБ подчеркнули, что собственных программ по выкупу у клиентов заблокированных иностранных ценных бумаг не реализуют.
Впрочем, разблокировка замороженных активов у конкретного клиента теоретически возможна, но только в пределах Национального расчетного депозитария (НРД), допустил руководитель управления развития клиентского сервиса группы «Финам» Дмитрий Леснов. Заблокированные ценные бумаги могут быть проданы с дисконтом посредством внебиржевой сделки — для этого необходимо заранее договориться с покупателем.
По словам представителя «Открытие Инвестиции», вопрос разблокировки активов в условиях санкций против НРД и других участников много раз обсуждался. Юридически это возможно только через получение так называемых лицензий или разрешений на соответствующие операции (например, лицензии минфина США), отметил он.
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Алексей Майшев
«Известия» направили запросы в Мосбиржу и СПб Биржу.
Легенда с разблокировкой замороженных иностранных активов рассчитана не на широкие массы, а на небольшой сегмент населения — частных инвесторов, отметил руководитель аналитического центра Zecurion Владимир Ульянов. Он предположил, что для обзвона мошенники используют «слитые» базы данных брокеров. Точечные звонки повышают конверсию, констатировал эксперт.
Всегда найдутся люди, для которых эта тема будет крайне актуальна: например, если человеку срочно понадобились деньги, а его сбережения вложены в иностранные акции и он уже несколько месяцев не имеет доступа к средствам, добавила директор по консалтингу InfoWatch Ирина Зиновкина. Для таких людей риск попасться на мошенничество выше, предупредила она.