Как открыть инвестиционную компанию в россии с нуля

Инвестиционные компании – сравнительно «молодой» сегмент бизнеса для России. О том, что такое ИК и как в ней «разобраться», AllKredits уже писал в материале «Как выбрать инвестиционную компанию?». Однако одно дело инвестировать в готовое предприятие и совсем другое стать его «родителем».

Содержание:

1. Деятельность инвестиционных компаний
2. Что нужно, чтобы открыть инвестиционную компанию
3. Лицензия ФСФР для инвестиционной компании

Деятельность инвестиционных компаний

Несмотря на «молодость» направления, его популярность в настоящее время растет в геометрической прогрессии. Начинающий инвестор основательно задумался над тем, что сбережения должны работать и даже сделал для этого первые шаги, ознакомившись с понятием ценных бумаг, а также попытавшись разобраться в инвестиционных стратегиях. А значит, готов к таким услугам и хочет со временем стать настоящим профессиональным инвестором.

Планируя такую компанию как будущий вид бизнеса, необходимо понимать, что купля-продажа ценных бумаг – лишь малая часть работы предприятия, помимо этого, существуют и другие различные виды деятельности:

• Брокерская – операции с ценными бумагами по поручению или на основе комиссионного договора;
• Дилерская – операции с ЦБ от своего лица и за свой счет;
• Клиринговая – определение обязательств: сверка, сбор, корректировка информации по сделкам, подготовка документации и т.д.;
• Депозитарная – переход и учет прав, хранение сертификатов;
• Управление активами – доверительное управление;
• Ведение реестров – хранение, обработка, ведение реестров держателей;
• Организация торговли – посредническая деятельность по заключению сделок.

Квинтэссенция работы такого предприятия – заработок денег для клиентов, что является мощным стимулом последних для привлечения своего социального круга. Однако стабильная положительная деятельность не может строиться на пустом месте и для нее необходим штат экспертов и экономистов, выдающих точные прогнозы, на основе которых формируется инвестиционный портфель.

Что нужно, чтобы открыть инвестиционную компанию

Как и любой бизнес, ИК начинается с открытия юридического лица, которое может принимать любую организационно-правовую форму, кроме формы ИП.

Простейшей и наиболее востребованной ОПФ в России является общество с ограниченной ответственностью. Подробнее о том, как зарегистрировать ООО, можно прочесть в материале AllKredits «Как самостоятельно зарегистрировать ООО: пошаговая инструкция». Помимо этого, стоит обратить внимание на материал «Как зарегистрировать ООО онлайн?», в котором приведен интересный механизм, предлагаемый Сбербанком.

Не будем подробно говорить о том, что нормальный бизнес должен иметь бизнес-план, отвечающий на такие вопросы, как:

• Конъюнктура рынка;
• Маркетинговые исследования;
• Анализ рисков;
• Финансовая модель;
• Концепция проекта, его миссия;
• Штатное расписание;
• Система управления;
• Карта развития.

По сути, первые этапы регистрации инвестиционной компании ничем не отличаются ото всех процедур, уже рассмотренных AllKredits в предыдущих материалах.

Главным отличием в данном случае становится только получение лицензии в ФСФР.

Лицензия ФСФР для инвестиционной компании

Лицензия ФСФР – основной документ для деятельности ИК, который не только предоставляет доступ к рынку ценных бумаг, но и дает право предприятию оказывать заявленные услуги.

Получение лицензии жестко регламентировано требованиями. Так, требования к собственным средствам организации составляют:

• Для брокерской и дилерской деятельности – не менее 10 млн руб.;
• Для доверительного управления – не менее 35 млн руб.;
• Для депозитарной деятельности – не менее 70 млн руб.

Помимо этого, существуют требования к штатной комплектации предприятия, которая в обязательном порядке должна включать в себя:

• Генерального директора – опыт работы в смежных специализированных областях не менее 1 года, квалификационный аттестат серии 1.0, отсутствие судимости;
• Контролера – высшее экономическое или юридическое образование или стаж работы не менее 2 лет, квалификационный аттестат серии 1.0, отсутствие судимости;
• Специалистов с аттестатами не ниже 1.0, количество которых зависит от выбранной деятельности:
  • Брокерская или дилерская – не менее двух;
  • Брокерская и дилерская – не менее трех;
  • Брокерская, дилерская и доверительное управление – не менее 4;
  • Все виды – не менее шести.

О том, что такое квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, можно подробнее прочесть в материале AllKredits «Аттестат ФСФР: зачем нужен брокерский аттестат и как его получить?».

С необходимым пакетом документов для получения лицензии ФСФР можно ознакомиться на кликабельном скриншоте.

Существует несколько организационно-правовых форм, которые используются при создании инвестиционных (венчурных) фондов в России. 

Наиболее распространенными формами являются три — фонды в форме некоммерческих организаций (некоммерческих юридических лиц), фонды в форме инвестиционных товариществ и ЗПИФ (закрытые паевые инвестиционные фонды).

Так, в форме фонда как некоммерческой организации (некоммерческого юридического лица) действует Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ), учреждённый Агентством стратегических инициатив (АСИ). Минусами такой формы является то, что прибыль фонда не подлежит распределению между учредителями, а управление им довольно сильно зарегулировано законодательством. Данная модель не очень распространена, поэтому я более не уделю ей внимания в данной статье.

Гораздо более интересной формой структурирования инвестиционного (венчурного) фонда является ЗПИФ. Это довольно распространенная в России модель. К примеру, на сайте фонда фондов РВК (Российской венчурной компании) приведён некоторый перечень фондов, действующих в форме ЗПИФ.

Самой популярной же формой структурирования инвестиционного (венчурного) фонда сейчас является инвестиционное товарищество. На территории России на данный момент большинство фондов действует именно в этой форме, хотя ещё совсем недавно она была известна лишь в узких кругах (с перечнем некоторых фондов, действующих в данной форме можно ознакомиться, к примеру, также на сайте РВК). В какой-то степени надо отдать должное РВК за популяризацию данного инструмента. Создание и деятельность инвестиционного товарищества регулируется Федеральным законом «Об инвестиционном товариществе» от 28.11.2011 No 335-ФЗ (далее — закон о ДИТ).

Именно об инвестиционном товариществе как возможной форме, в которой может действовать инвестиционный (венчурный) фонд, я и хочу рассказать в данной статье. 

Итак, инвестиционное товарищество (ИТ) обладает следующими характерными признаками:

• ИТ действует по классической схеме — general partner (управляющий партнёр, GP), как правило, привлекает капитал сторонних инвесторов (limited partners, LP) и управляет фондом (капиталом и портфелем);
• ИТ имеет гибкую систему управления, благо законодательством многие вопросы отданы на регулирование самими партнёрами посредством заключаемого ими договора инвестиционного товарищества (ДИТ);
• ИТ имеет возможность быстрого введения в фонд новых инвесторов (limited partners), а также выведения прежних инвесторов (LP) с выплатой (выделением) им их доли (при условии, если это предусмотрено договором инвестиционного товарищества);
• ИТ имеет гибкую систему выплаты инвесторам дивидендов, которая также устанавливается договором инвестиционного товарищества;
• вкладом управляющего партнёра (GP) помимо денег может быть и иное имущество, имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, профессиональные и иные знания, навыки и умения, а также деловая репутация;
• вкладом LP могут быть только деньги, если иное прямо не предусмотрено договором инвестиционного товарищества.

Порядок создания инвестиционного (венчурного) фонда в форме инвестиционного товарищества 

Создание инвестиционного товарищества происходит в следующем порядке. 

Создаётся юридическое лицо, выступающее инициатором и, как правило, управляющим товарищем (GP) в будущем инвестиционном товариществе (фонде). Указанное юридическое лицо формирует собственный капитал в виде денег или иного имущества, имущественных прав (иных прав, имеющих денежную оценку), профессиональных и иных знании, навыков и умений, деловои репутаций. Формируя свой собственный капитал, GP, по сути, готовит для будущих LP коммерческое предложение (оферту). 

После формирования собственного капитала инициатор инвестиционного товарищества (как правило, будущий GP) осуществляет поиск LP, которые вместе с ним войдут в инвестиционное товарищество и внесут соответствующий вклад в общее имущество товарищей. Участниками инвестиционного товарищества могут быть коммерческие организации, а также некоммерческие организации (постольку, поскольку осуществление инвестиционнои деятельности служит достижению целеи, ради которых они созданы, и соответствует этим целям). Физические лица не могут являться сторонами договора инвестиционного товарищества. Количество товарищей может быть не менее 2 и не более 50. 

Стоит отдельно отметить, что реклама инвестиционного товарищества запрещена, а также не допускается привлекать новых лиц к совместной инвестиционной деятельности посредством публичной оферты. При этом не является рекламой размещение информации о фонде на сайте инвестиционного товарищества в сети «Интернет», а также на других сайтах в сети «Интернет».

При достижении договоренности о формировании минимально необходимого капитала для запуска деятельности инвестиционного товарищества будущие товарищи (далее также «партнёры») заключают договор инвестиционного товарищества (ДИТ), неотъемлемой частью которого является политика ведения общих дел (инвестиционная декларация). ДИТ в обязательном порядке заверяется нотариально. После заключения ДИТ в инвестиционное товарищество могут войти новые товарищи путём заключения и нотариального удостоверения соглашения о присоединении к ДИТ.

При этом никакого отдельного (специального) юридического лица, являющегося инвестиционным (венчурным) фондом не создаётся. Фондом является совокупность активов, учитываемых уполномоченным управляющим товарищем, и совокупность юридических лиц, являющихся товарищами (партнёрами). При этом представительскую функцию фонда выполняет управляющий товарищ (управляющие товарищи) в виде того или иного юридического лица (юридических лиц). Подчеркнем, юридическое лицо, являющееся управляющим товарищем, как таковым фондом не является. Такое юридическое лицо лишь представляет фонд как совокупность активов и товарищей (партнёров). 

ДИТ должен быть заключен с указанием срока или с указанием цели в качестве отменительного условия. Срок действия ДИТ, в том числе заключенного с указанием цели в качестве отменительного условия, не может превышать пятнадцать лет. В случае, если срок действия договора инвестиционного товарищества не указан, такой договор действует в течение пятнадцати лет.

Формирование и управление имуществом инвестиционного товарищества

Общее имущество товарищей (партнёров) обособляется от имущества управляющего товарища (GP) и других товарищей (LP) и учитывается уполномоченным управляющим товарищем (в качестве него выступает либо единственный GP, либо кто-то из лиц, являющихся GP) на отдельном балансе (по общему имуществу ведется самостоятельныи учет).

Общее имущество находится в общей долевой собственности товарищей. Размер доли каждого из товарищей в общем имуществе (капитале инвестиционного товарищества) определяется пропорционально стоимости внесённого им вклада. В случае внесения товарищами вклада в общее имущество не в виде денег, денежная оценка такого вклада осуществляется либо в соответствии с положениями ДИТ, либо оценщиком.

При передаче имущества передающий имущество товарищ и принимающий имущество управляющий товарищ (GP) оформляют акт приема-передачи имущества. Передаваемые в состав общего имущества товарищей денежные средства зачисляются на отдельныи банковский счет или банковские счета. При этом в распоряжении банку о перечислении денежных средств должно быть указано, что денежные средства передаются в состав общего имущества товарищей по ДИТ с индивидуальным обозначением данного договора. Детали оформления и учёта иных видов имущества, переданных в виде вкладов товарищей, определяются ст. 10 закона о ДИТ. 

В течение срока деятельности инвестиционного товарищества раздел общего имущества и выдел из него доли по требованию товарища не допускаются, за исключением случаев, предусмотренных ДИТ. 

Решения, касающиеся общих дел товарищей, принимает управляющий товарищ, если иное не предусмотрено законом о ДИТ или договором инвестиционного товарищества. Для принятия решений, касающихся общих дел товарищей, договором инвестиционного товарищества может быть предусмотрено создание инвестиционного комитета. Решение тех или иных вопросов также может быть отнесено к компетенции общего собрания товарищей. Полномочия управляющего товарища на совершение сделок и ведение иных общих дел товарищей от имени всех товарищей основаны на ДИТ. При этом для осуществления этих полномочий управляющему товарищу не требуется доверенность. 

В отношениях с третьими лицами в связи с ведением общих дел товарищей GP обязан указывать, что он действует в качестве управляющего товарища, и раскрывать индивидуальные признаки ДИТ. В противном случае GP обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ему имуществом.

За ведение общих дел товарищем GP имеет право на получение вознаграждения в размере и в порядке, которые устанавливаются ДИТ. Как правило, вознаграждение управляющего товарища состоит из следующих частей:

— вознаграждение за управление (обычно составляет 2 % в год от суммы капитала инвестиционного товарищества); 

— вознаграждение за успех.

С уважением, Евгений Рябов, инвестиционный и корпоративный юрист, автор книги «Стартап и инвестор: правила игры»

email: [email protected]

+7 (987) 207 73 80

Telegram t.me/eriabov

Создать с нуля инвестиционную компанию, точнее — успешный международный холдинг, сложно. Я все же попробую!

Последние два года, были потрачены на изучение фондового рынка, различных видов инструментов. На собственной шкуре, были применены различные стратегии, от высокого дохода до быстрой потери денег — опыт, приобретенный в каждой сделке — бесценный.

За короткое время сдав экзамен, а не за «оборот по счету» и получив статус квалифицированного инвестора, открылись новые возможности и расширенный список ценных бумаг, в том числе прямое участие в IPO зарубежных компаний, торговля Penny stocks на OTC Markets и многое другое.

За два года, были протестировано 4 Российских брокера, смело скажу для создания в России инвестиционной компании, ни один из этой четверки не подходит. Есть плюсы и минусы у каждого брокера, углубляться в подробностях не будем.

Открывать брокерский счёт для своей компании, буду у зарубежного брокера на, то есть ряд причин. Одна из плюсов зарубежных брокеров, программа по страхованию депозита. В России страховка отсутствует. После изучения брокеров и ценных бумаг как Российского рынка, так и Американского. Я приступил к стратегии.

На проработку стратегии ушло больше 8 месяцев, куда будет инвестировать компания. Классическая схема по которой идут большинство фондов, мне кажется слишком скучной. Высокая доходность всегда обусловлена — высокими рисками. Где доходность выше ~50% в валюте, в России — это пирамидные проекты.

В моем понимании под высокой доходностью, стоит понимать все что свыше 21~39% годовых в долларах, но не более. У каждого инвестиционного фонда своя стратегия в пример берём только Западный опыт. Каждая инвестиционная компания собирает максимально диверсифицировано своей портфель, по сути копируя друг друга. Меняя только состав портфеля по Эмитентам и их процентному соотношению.

Почему я выбрал за основу “invest” холдинг, а не индексный фонд. Холдинг звучит мощно, а значит он должен управлять и владеть компаниями, а не просто держать их в составе своих активов. Для влияния над компаниями нужен существенный капитал, что не под силу рядовом инвесторам. Если посмотреть с другой стороны на выше сказанное. Владеть такими компаниями, можно при финансировании в них на стадии зародыша, выбрав инновационный продукт или идею. Обычно такие инвестиции называется венчурными.

Венчурная инвестиционная компания для России не новость. Стоит отметить, если цель инвестиционной компании выйти на публичный рынок через ipo, а миссия компании заработать инвесторам доходность выше рынка, такая бизнес модель имеет право на жизнь в России.

Некий такой Русский Berkshire Hathaway.

Кстати бизнес модель Американского инвестиционного холдинга Уоррена Баффетта и Чарли Мангера не повторять в России, основной операционной деятельностью Berkshire было страхование. Можете изучить биографию компании и поймёте почему не получится применить в России.

В рамках российского законодательства и правового поля есть много нюансов которые я сейчас изучаю и прорабатываю.

Процессе регистрации инвестиционной компании займет много времени, скорее всего предпочтение будут, пройти регистрацию компании как Inc в США (Акционерное общество) с последующей регистрацией юридического лица в России, как дочки.

Личные активы, ценные бумаги, думаю не стоит рассказывать, что без проблем можно перевести от одного брокера к другому, так и от физического лица к юридическому лицу (даже в рамках международного перевода) от Российского брокера к Зарубежному брокеру.

Активы компании будет хеджированы 50/50

Состав имеющегося личного портфеля, долевое участие в процентом соотношении.

Хотелось бы прочитать комментарии, тех людей которые прочитали до конца, буду благодарен любому совету и мнению со стороны. Спасибо за внимание.

Кажется, что открыть стартап сложно. Но есть правила, с помощью которых можно снизить риски.

Я работаю юристом в сфере корпоративного права и инвестиций больше 6 лет. Сопровождаю создание компаний в крупном бизнесе и стартапов, а также помогаю с привлечением инвестиций от сотен тысяч до нескольких миллиардов рублей. Последний проект, который я сопровождал — создание компании-стартапа в сфере онлайн-образования и привлечение инвестиций в него.

В этой статье я дам основные советы, как запустить стартап и каких правил нужно придерживаться, чтобы начать проект с меньшими рисками.

Что такое стартап

Стартап — это бизнес-проект, который обычно находится на стадии идеи либо разработки MVP — минимально работоспособного продукта, который может удовлетворить какую-то потребность рынка. На самых ранних этапах у основателя даже может не быть оформлено ИП или юридическое лицо.

Стартап не обязательно работает на большой рынок, он может работать и на рынок B2B. Главное отличие стартапа от другого типа бизнеса — это начинающий проект с большими рисками и непонятными перспективами. Он нацелен на создание инноваций, привлечение инвестиций и большие темпы роста.

Стартапы часто создаются на основе потребностей людей, которые еще никто не успел удовлетворить, в то время как малый бизнес воспроизводит текущие модели потребления. Например, в сфере флористики может быть стартап, который создает платформу для поставщиков и покупателей цветов по всей стране, а может быть малый бизнес — киоск, где продают букеты.

Стартап можно открыть в разных отраслях. Особенно многие слышали о стартапах в сфере ИТ, потому что сейчас можно обучиться программированию из любой точки мира и иногда даже бесплатно, а потом создать свой стартап. В некоторых отраслях есть свои особенности. Например, в финансах и медицине открыть стартап гораздо сложнее с точки зрения того же законодательства и необходимости экспертизы в этих областях.

Преимущества запуска стартапа

В отличие от малого бизнеса основатели стартапа, как правило, имеют амбициозные планы по захвату доли рынка, надеются на большой доход и стремительный рост компании. И поэтому у стартапа больше шансов привлечь крупные инвестиции, чем у малого бизнеса. Для венчурных инвесторов привлекательнее получить кратную прибыль с повышенными рисками, чем стабильную, но еле растущую прибыль.

Крупные компании хоть и более стабильны, но часто бюрократизированы, и согласования решений идут месяцами. Стартап — более гибкий, он может быстро адаптироваться к изменениям рынка, отвечать на запросы потребителей, автономно принимать решения.

Из других преимуществ: в стартапе можно быстро проверить гипотезу, нащупать рынок и потребность, не привлекая значительное количество ресурсов. Стартап может сделать MVP, протестировать продукт, начать продажи, а если не пойдет — переориентировать деятельность.

Еще стартап обладает преимуществом в привлечении ценных специалистов, которым не интересно просто работать по найму. В стартап таких сотрудников можно привлечь опционом — правом на получение доли в компании. Если компания получит большую оценку, то на этом можно хорошо заработать, а также сотрудник с опционом больше думает о развитии бизнеса, так как по сути становится его совладельцем

Как определить готовность к запуску стартапа

Запуск для стартапа — понятие очень условное. Если есть идея, как решить проблему рынка, вот вам и стартап. Как правило, формальной стадией запуска является подготовка MVP — создание базового продукта, на котором можно оценить, удовлетворяет ли он спрос.

Как правило, все упирается в идею для стартапа, а также в анализ рынка.

Какая бы интересная идея ни была, если в нише много конкурентов, а рынок небольшой, то шансы на успех снижаются.

Поиск идеи. Есть несколько методик поиска идеи для стартапа: найти конкретную боль потребителя, улучшить или ускорить существующий бизнес, сделать доступными дорогие продукты.

Анализ рынка и выбор ниши. Перед тем как запустить новый проект, проводят анализ конкурентов, потребительских предпочтений, определяют объем рынка — то есть сколько всего продают товаров или услуг и на какую сумму, а также емкость рынка — сколько потенциально может быть продано продуктов.

Анализ можно провести самостоятельно с помощью отраслевых изданий и ресурсов, статистики поисковиков, официальных ресурсов с информацией о финансах и так далее. Например, Федеральная налоговая служба создала сайт, на котором можно посмотреть бухгалтерскую отчетность юридических лиц и оценить выручку, прибыль, рентабельность бизнеса в той же нише.

Есть и другой вариант — заказать специальное исследование у консалтинговых компаний или приобрести готовое. Например, РБК продает маркетинговые исследования различных рынков.

Например, если хочется создать инвестиционную платформу, то при разработке надо учесть, что клиент должен проходить идентификацию и ознакомиться с декларацией о рисках.

Стартап может не учесть эти требования, сделать упрощенную форму регистрации, заплатить программистам, рассчитать конверсию без учета тех клиентов, кто не пройдет идентификацию, запустить продукт, потратиться на рекламу. Позже, когда команда стартапа узнает о требованиях, она будет вынуждена снова платить программистам, чтобы переделать, приостанавливать работу проекта, потеряет репутацию, время и деньги. Хотя этого можно было избежать.

На этапе запуска в том числе важно понять ограничения деятельности стартапа. Если деятельность прямо запрещена законом, то тратить деньги на разработку продукта будет неразумно. Например, нельзя запускать стартап, если его деятельность попадает под признаки финансовой пирамиды, или в сфере лотерей, которые являются в РФ исключительно государственными.

Если требования или ограничения к деятельности не понятны или не известны основателю, то можно обратиться в профильный государственный орган и попросить разъяснить их.

Выбор формы деятельности

Выше мы говорили, что стартап не обязательно сразу регистрировать как бизнес — и это так, особенно на этапе поиска идеи и анализа рынка. Но когда основатели протестировали продукт, проанализировали спрос и пришли к выводу, что проект можно запускать, следует определиться с формой деятельности стартапа.

Индивидуальный предприниматель. На первый взгляд может показаться, что ИП — самая удобная форма для стартапа.

Но привлечь инвестора предпринимателю достаточно сложно: в ИП нельзя выделить долю, организовать корпоративное управление, когда бизнес контролируется основателями и инвесторами.

Если открыть стартап в форме ИП, то при «экзите» — то есть продаже бизнеса — придется делать процедуру asset deal — полностью переоформить компанию на покупателя.

Это вид продажи бизнеса, когда проводится инвентаризация и каждый актив передается отдельно. Права требования и долги переводятся на покупателя бизнеса, в том числе переоформляются сотрудники и так далее. Например, в рамках этой процедуры нужно перевести договор с арендодателем на покупателя бизнеса. Это долгий и сложный процесс, и если на одном этапе что-то отвалится, то продажа бизнеса может затянуться.

Если стартап открывается в форме юридического лица, то для экзита требуется одно действие — продажа доли в компании.

Общество с ограниченной ответственностью. В стартапе, зарегистрированном как ООО, можно выделить доли инвесторам и основателям, консолидировать имущество и обязательства в одном месте — на юридическом лице, а также сформировать несколько органов управления. Например, создать совет директоров, который будет рассматривать стратегические вопросы.

ООО дешевле в сопровождении по сравнению с акционерным обществом: не надо платить регистратору за ведение реестра акционеров — исходя из моей практики, это более 100 000 Р в год — и за каждое собрание акционеров минимум 15 000 Р.

В ООО можно привлечь инвестора, причем разными способами. Например, можно продать существующую долю основателя или увеличить уставный капитал, создав новую долю для инвестора.

Если основатель-ИП умрет, то все трудовые договоры с работниками будут расторгнуты. В ООО работодатель — это компания, у которой собственник может меняться. ООО является консолидированным держателем всех активов: интеллектуальной собственности, имущества, денег и так далее. В ООО, как и в акционерном обществе, действует принцип ограниченной ответственности.

В отличие от ИП, который несет ответственность всем своим имуществом, в случае банкротства участник ООО или акционер АО не отвечает по долгам компании, если только умышленно не довел ее до такого состояния.

Чтобы сэкономить и сохранить способность быстро принимать решения, многие основатели стартапов в России выбирают в качестве формы деятельности ООО. В нем можно выделить долю инвестору, собрать на нем все активы, не взаимодействовать с регистратором для принятия решения, как нужно в АО, и относительно недорого поддерживать деятельность.

Акционерное общество. АО обладает теми же преимуществами, что и ООО. Есть и дополнительные преимущества и недостатки для стартапов.

Привилегированные акции, как правило, не дают право голоса при голосовании на общем собрании акционеров, но дают право на фиксированный размер дивиденда и стоимость, выплачиваемую при ликвидации. Они предоставляются инвестору, чтобы дать основателю больше свободы при ведении деятельности — если выплачиваются дивиденды, то инвестор не принимает решения по большинству вопросов в стартапе.

При этом содержать акционерное общество дороже. У АО должен быть регистратор, который учитывает право на акции. Регистратору нужно платить за ведение реестра, за каждое собрание акционеров, предоставление списков владельцев ценных бумаг и другие вещи.

Ключевые документы стартапа

Документов у любого бизнеса, конечно, может быть много: кадровые, касающиеся интеллектуальной собственности, корпоративные, бухгалтерские, финансовые, технические. Но у стартапа как у компании, которая хочет привлечь инвестиций и партнеров, есть несколько ключевых документов, о которых я расскажу.

Бизнес-план. Он содержит базовую финансовую информацию о проекте, отрасли, продукте, объеме привлекаемого финансирования. В бизнес-плане есть план продаж, маркетинг, прогноз доходов, объема продаж, расходов, прогноз рентабельности на несколько лет.

Есть разные подходы к наполнению бизнес-плана, которые во многом зависят от специфики компании. Например, если стартап связан с производством, то в бизнес-плане отдельно отражаются производственные и капитальные затраты.

Term Sheet. Термшит еще называют меморандумом о взаимопонимании. В начале деятельности основатели и инвесторы, если они есть, заключают соглашение, которое не имеет юридической силы и ни к чему не обязывает. Смысл такого соглашения — структурировать договоренности, чтобы не упустить важные детали.

Представьте, что основателям нужно согласовать 40 вопросов. Делать это устно опасно, можно что-то не так понять, что-то забыть обсудить. Меморандум составляют юристы, которые четко структурируют договоренности.

Недавнее наблюдение из практики: основатели стартапа устно договорились о привлечении инвестиций и создали ООО — потратили деньги. А когда пришли за деньгами, оказалось, что инвестор хочет особые условия, которые не устраивают основателей. Термшит помог бы избежать такой ситуации.

Соглашение может содержать:

• предмет сделки — распределение долей в компании между основателями и инвестором;
• предварительную цену сделки;
• стороны сделки;
• механизм или структуру сделки. Вариантов может быть много. Например, если речь о редком кэш-ауте, когда деньги за долю получает основатель, а не компания, то можно заключить договор купли-продажи. Если деньги получает компания, то реализуется вариант либо увеличения уставного капитала, где инвестор получает «новую» долю, либо конвертируемого займа, либо SAFE (Simple agreement for future equity);
• если планируется конвертируемый заем: сумма займа, условие конвертации, оценка — капитализация и так далее. Конвертируемый заем — это заем, который в будущем может превратиться в долю в компании. Например, инвестор дает в долг 1 млн рублей на 2 года под 15% годовых. Через 2 года он может получить обратно деньги или конвертировать долг в 20% компании;
• существенные условия будущей сделки, например сроки оплаты и передачи документов, основные заверения и гарантии, этапы проверки бизнеса;
• опционы. Например, опцион может предусматривать, в каком случае инвестор может выкупить долю основателя по фиксированной оценке;
• органы управления компании и их компетенция;
• порядок предоставления информации. Например, можно определить, какую информацию компания будет обязана предоставлять инвестору по его запросу. Если речь об ИТ-стартапе, то это может быть информация о выручке, стоимости привлечения клиента, конверсия, затраты на лицензии и так далее;
• порядок ведения переговоров. Например, стороны могут определить порядок и сроки ответов на вопросы, место ведения переговоров;
• конфиденциальность;
• объем и порядок финансирования;
• распределение прибыли;
• отчуждение долей в компании. Например, в каком случае можно продать долю;
• эксклюзивность — запрет основателям вести переговоры о привлечении инвестиций с другими инвесторами. Инвестор несет расходы на подготовку к сделке, поэтому иногда встречается такое положение;
• применимое право. Если ООО российское, то для основателей и инвестора из России в соглашении стороны указывают право РФ;
• если привлечение инвестиций структурируется через иностранную юрисдикцию, то указывают иностранное право;
• срок, когда произойдет сделка;
• запрет конкуренции. Например, не осуществлять деятельность на том же товарном рынке или инвестировать в стартапы на том же рынке. Вопрос запрета конкуренции сложный с юридической точки зрения, поскольку ограничивает конкуренцию, но в целом допускается Федеральной антимонопольной службой РФ;
• расходы — описание, как и кто несет расходы в связи со сделкой. Например, если инвестор привлекает юристов для сделки, то он за них платит;
• срок соглашения — период, в течение которого действует меморандум, а также основные этапы переговоров, совершения сделок.

В уставе также можно определить порядок передачи долей и акций. Например, в уставе ООО может быть предусмотрено, что если участник ООО желает продать долю, то он должен получить согласие других участников.

Корпоративный договор. В отличие от устава он не является обязательным документом для компании, но его лучше заключать.

Корпоративный договор регулирует отношения между основателями компании и инвесторами. В частности, он может детально регламентировать опционы, порядок финансирования, распределение прибыли, отчуждение долей в компании, разрешение конфликтов, порядок использования прав акционеров и другие вопросы. В отличие от того же термшита корпоративный договор — это уже юридически обязывающий документ.

Если все документы согласованы, то можно приступать к созданию компании.

Создание компании

Создать ООО достаточно просто: для этого потребуется подготовить необходимые документы и подать их в Федеральную налоговую службу РФ.

Подать документы можно лично, онлайн с помощью усиленной квалифицированной электронной подписи или через нотариуса. В последних двух случаях уплата госпошлины не требуется.

Создать акционерное общество несколько сложнее, поскольку это требует регистрации выпуска ценных бумаг — акций. То есть помимо документов, необходимых для учреждения ООО, требуется подготовить решение о выпуске ценных бумаг.

При этом решение о регистрации выпуска акций вступит в силу с даты государственной регистрации АО. Если АО не зарегистрировано в течение года с даты принятия решения о регистрации выпуска акций, решение аннулируется.

Подготовка документов для инвесторов

После того как у основателей есть понимание, что за стартап они собираются делать, начинается поиск инвесторов. Перед этим стоит подготовить документы для привлечения инвестиций. Минимальный набор — инвестиционная презентация и финансовая модель или бизнес-план.

Например, основатель заранее не продумал условия инвестиций и только к закрытию сделки понял, что хочет включить требование — чтобы у него был опцион на выкуп доли инвестора, а это противоречит позиции инвестора. В таком случае основатель не только не привлечет инвестиции, но и потеряет время и деньги на консультантов. Наоборот, если заранее определить принципиальные позиции, это поможет сразу искать инвесторов, которые согласны с ними.

Другой пример: основатель и инвестор не определили роли в стартапе. После привлечения инвестиций может оказаться, что инвестор хочет сильно влиять на деятельность стартапа, что противоречит позиции основателя. Итог: отношения основателя и инвестора тормозят сам стартап.

Подготовка инвестиционной презентации происходит обычно после глубокой проработки MVP.

Формулировка инвестиционных конкурентных преимуществ. В инвестиционной презентации проекта отражают сильные стороны проекта. Инвесторам важно показать, в чем преимущество команды и продукта стартапа. Ими могут быть: экспоненциальный рост выручки, экспертиза команды, продукт с положительным пользовательским опытом и другие вещи.

Проработка рисков и инвестиционных гарантий. Одна из задач стартапа — закрыть возможные риски, чтобы проект мог расти и ничто не препятствовало его деятельности. Проработка рисков, то есть анализ возможных рисков и способов их снизить, важна и инвестору, поскольку, вкладывая деньги в стартап, он ожидает определенный результат, пусть и с риском провала.

Основные риски для стартапа могут быть такие:

1. Рыночные. Например, есть ли спрос на продукт стартапа и есть ли предпосылки для того, что этот спрос может резко измениться.
2. Продуктовые. Стартап может не попасть в рынок, если неправильно выберет целевую аудиторию или продукт не будет отвечать требованиям клиентов.
3. Командные. Для инвесторов это один из самых весомых рисков, поскольку стартап — не система, генерирующая выручку. На ранних этапах стартап очень зависим от основателей и команды.
4. Финансовые, которые связаны с обеспечением денежного потока, привлечением финансирования.
5. Операционные. Риски, что что-то сломается, сайт не будет работать, сломается CRM или основное дорогостоящее оборудование.
6. Правовые. Есть ли предпосылки для того, что бизнес стартапа будет запрещен или сильно затруднен? Например, если все согласия на обработку персональных данных будет необходимо получать в письменной форме, конверсия стартапа может снизиться.
7. Налоговые. Важно понимать, каковы шансы, что налогообложение может измениться, и как это повлияет на бизнес. Какие налоги и в каком размере нужно платить, где нужно быть налоговым агентом.

Упаковка проекта для инвесторов. Перед тем как привлечь инвестиции, нужно собрать разрозненную информацию о стартапе и сжато представить ее инвестору.

Упаковка проекта — это не просто инвестиционная презентация, бизнес-план и финмодель, но и последовательное выстраивание системы бизнеса.

Система бизнеса — это правила, по которым работает бизнес: что делают сотрудники, как принимаются и осуществляются платежи, как происходит исполнение по договорам и так далее. Инвесторам важно увидеть, что в компании есть выстроенные рабочие процессы и что команда стартапа работает именно так, как заявляет. Если системы нет, то инвестор будет смотреть на способность команды ее выстроить.

Если стартап не на стадии идеи, а получает первую выручку на ООО, то консолидация всех актуальных активов сократит время при подготовке к инвестиционной сделке. Упаковка проекта — это в том числе то, как будут организованы отношения между инвестором и основателями.

Например, я работал со стартапом, у которого привлечение инвестиций растянулось на продолжительное время: у основателя было ИП, которому принадлежал товарный знак, у него было небольшое количество работников и договор аренды. И ИП должен был деньги по займу инвестору. Еще у того же основателя была компания — ООО с имуществом, работниками и договорами с покупателями.

Новый инвестор пожелал приобрести долю в компании, на котором сосредоточены все активы и обязательства бизнеса, а не только часть. Из-за этого основателю пришлось переоформлять работников, передавать имущество и товарный знак ООО, договариваться о переводе долга по аренде и по займу.

Составление бизнес-плана. Выше мы уже говорили о важности бизнес-плана. В нем инвестор должен увидеть модель бизнеса, прогнозы развития стартапа, информацию о рынке, конкурентах, преимуществах стартапа, прогноз расходов и доходов и другое.

Специально для инвесторов в бизнес-плане также указывают объем необходимых инвестиций, период окупаемости, рентабельность.

Без такого плана есть риск не только не привлечь инвестора, но и потерять время и деньги из-за недостатка анализа. Например, если стартап запустил проект в сфере, где маленький объем рынка и большие затраты, то есть существенный риск не окупить инвестиции.

Подготовка презентации. Иногда целесообразно сделать две презентации: короткую на 3—4 слайда с ключевой информацией и расширенную. Короткая презентация позволяет заинтересовать инвестора, чтобы продолжить обсуждение по уже расширенной презентации.

Презентация должна быть четкой, без воды и содержать конкретную информацию. Если слайдов слишком много, то высока вероятность, что инвестор не дочитает. Есть даже упражнение для стартаперов — «лифт» — инвестора нужно за 30 секунд заинтересовать короткой презентацией проекта, пока он едет в лифте.

Инвестиционная презентация как минимум включает такие разделы:

1. Информация о проекте и о продукте проекта.
2. Команда проекта.
3. Анализ рынка и конкурентов.
4. Целевая аудитория.
5. Описание существующей проблемы потребителей.
6. Решение боли потребителей.
7. Бизнес-модель проекта.
8. Маркетинг.
9. Финансовый план.
10. Запрос на инвестиции.

Донесение информации до ЦА. Целевая аудитория стартапа при привлечении инвестиций — инвесторы. Существуют разные варианты поиска инвесторов: обращение к бизнес-ангелам, фондам, профильным компаниям-потребителям, прохождение акселератора или стартап-школы.

В зависимости от стадии развития стартапа обращаются к разного уровня инвесторам. На ранней стадии инвесторами могут выступить родственники и друзья, бизнес-ангелы и некоторые фонды, инвесторы акселератора или краудинвестинга. Чем взрослее стартап, тем крупнее инвесторы.

Если у стартапа есть устойчивый рост выручки, работающая бизнес-модель и продукт, то инвесторами могут выступить крупные венчурные фонды, стратегические инвесторы, профильные компании-потребители.

Подготовка шаблонов для переговоров. Готовить все юридические документы для инвестора на этапе переговоров не всегда целесообразно. Во-первых, коммуникация с инвестором влечет за собой несколько итераций переподготовки документов. Во-вторых, основатели могут зря потратить ресурсы, если не достигнут договоренностей с инвесторами.

По-моему, самый разумный вариант — заранее подготовить шаблон термшита с опорой на инвестиционную презентацию. Обычной практикой является заключение с инвестором соглашения о неразглашении конфиденциальной информации, которое тоже стоит подготовить заранее.

Проведение переговоров

Переговоры с инвестором — это не одна встреча, а серия нескольких. Чем больше инвестиций хочет привлечь стартап, тем дольше и сложнее будут переговоры. Это переговоры не только с инвестором, но и с финансистами, юристами и другими специалистами.

На всех этапах не стоит занимать позицию «Только дайте деньги» — такое отношение настораживает инвестора и ставит основателей в крайне невыгодное положение.

В ходе переговоров, как правило, согласовывают юридические документы. Их готовят либо привлеченные консультанты, либо юристы инвестора. Для основателей на этом этапе важно четко понять последствия всех положений документов.

Например, если в проекте устава есть положение о выходе из ООО, то надо принять, что в любой момент инвестор может в одностороннем порядке выйти из общества и потребовать определенную сумму от компании. В таком варианте нужно будет срочно найти деньги, и поэтому важно учитывать риск ликвидности.

На этапе проведения переговоров может быть проведена комплексная проверка стартапа. Инвесторы могут захотеть проверить отчетность, документы и права на интеллектуальную собственность или иные активы компании, права на долю в ООО и другие.

Выбор партнеров

Для стартапа часто важно получить от инвестора не просто деньги, а экспертизу, поддержку и единомышленника.

Один из лучших вариантов — выбрать инвестора из той же отрасли стартапа, у которого есть опыт работы в этой сфере и который захочет помочь с масштабированием.

Заключение договора

После проведения переговоров с инвесторами и согласования документов наступает финальный этап — заключение договоров. Если инвестор приобретает долю в ООО у основателя, потребуется нотариальное удостоверение договора.

При заключении договора необходимо обязательно проверять все, что написано в финальной редакции, прошит ли договор, соответствует ли договор согласованной редакции.

К сожалению, встречаются случаи недобросовестного поведения, когда частный инвестор в день заключения сделки приносит несогласованную редакцию договора и ставит ультиматум: подписываем эту редакцию или инвестиций не будет. К такому развитию событий тоже нужно быть готовым.

В России нет какого-то единого «инвестиционного договора», это скорее совокупность договоров. Например, в одной из сделок, которую я сопровождал, были такие документы: договор купли-продажи доли, корпоративный договор, договор займа, договор поручительства, договора залога доли. Все это для того, чтобы привлечь инвестиции. Каждый раз набор может отличаться.

В другом случае может быть вообще один договор купли-продажи доли, и все — это зависит от размера сделки, пожеланий сторон и бюджета.

Для любой начинающей компании одним из важнейших вопросов является управление рисками и бюджетом. Молодой команде — особенно если у неё большого опыта в построении операционных процессов — легко совершить ошибки в бюджетировании и выборе приоритетов. За годы работы я накопил определенный практический опыт в том, что касается создания новых бизнесов и вывода компаний в прибыль, который будет полезен стартапам, особенно в технологической сфере.

Принципы управления рисками и бюджетом определяются стадией развития компании. На начальной стадии основным ориентиром является MVP (от англ. minimum viable product — минимально жизнеспособный продукт). Горизонт планирования на данном этапе — 3 месяца. С управленческой точки зрения, речь идет о планировании на ежемесячной основе с еженедельной проверкой достигнутых результатов и корректировкой понимания того, каким будет проект. Формирование более длинных планов на этом этапе — лишняя трата времени. При переходе к альфа-версии продукта горизонты удлиняются. С этого момента можно применять квартальное и полугодовое планирование. При этом, по факту выполнения конкретных задач планы совершенно спокойно и легко должны пересматриваться.

Персонал

Наибольшее внимание следует уделять расходам на персонал. Подход очень простой. На стадии MVP численность персонала должна быть минимальной — эффективная команда из 3-4 человек, расходы очень понятны и полностью прогнозируются. При переходе к созданию альфа-версии эта статья тоже хорошо прогнозируема: понятно, сколько необходимо людей, чтобы сформировать работающий продукт, его рабочую версию, выпустить в продакшн. Отталкиваясь от трудочасов, можно спокойно спланировать и численность персонала, и расходы на его размещение, и налоги.

Часто возникает вопрос бюджетных допусков и перерасходов. При планировании расходов на создание альфа- и бета-версии допустимо закладывать двукратный перерасход. При таком запасе итоговые траты с вероятностью 99% попадут в диапазон, определенный стратегическим планом проекта.

Целесообразно использование аутсорсинга, причем на внешний подряд нужно выносить максимум задач, как на этапе MVP, так и в процессе разработки альфа-версии. Чем больше работ вынесено на этой стадии на аутсорс, тем более проект легок на подъем и эффективен как команда. Фиксировать стоимость работ не стоит, лучше расплачиваться исходя из результата и отказываться от людей, которые делают долго, дорого и неэффективно в пользу тех, кто делает быстро, дорого и эффективно. Азбучная истина: дешевой и качественной работы не бывает, если у исполнителя нет какой-то дополнительной мотивации. А для аутсорсера всё-таки основным мотиватором являются деньги, у него очень редко есть побочный интерес к проекту.

Что касается затрат на сотрудников, есть два важных момента. Во-первых, для разработчиков на IT-рынке, достигших определенного уровня благополучия и развития, важно заниматься чем-то, что усиливает их как специалистов. Программисту страшно оказаться в болоте, пропустить новые технологии и новые витки развития, отстать от IT индустрии. Это позволяет использовать дополнительную мотивацию. Когда придумываешь крутой проект, когда достаточно заряжен энергией, чтобы убедить людей в прорывном характере идеи, найти сильных специалистов гораздо проще.

Но, чтобы проект сложился, необходимо, конечно же, нанимать специалистов по рыночной цене. 10-15 лет назад, индустрия была более молодой, у людей было больше нематериальной мотивации, чем сейчас. Возможно было найти толковых ребят, которые за еду и интерес, развлечения ради могли написать игру или создать проект. Сегодня тоже так бывает, но это всё-таки редкость, исключение.

Системный подход к ставкам и зарплатам в стартапах таков: нужно предлагать рыночную зарплату. Всё, кроме тех позиций, которые нельзя закрыть никак иначе, надо покупать обычными деньгами. Если есть вакансия, которая критична, и от неё зависит разработка всего проекта, и вокруг нет кандидатов, которых можно завлечь идеей — по этой одной конкретной вакансии можно предложить ставку выше рынка.

Мотивация

Что касается нематериальной мотивации, экономить на этом сейчас стало сложно. Но вопрос, что мы подразумеваем под экономией, не тривиален. Сегодня в Москве хороший программист стоит от 150 000 рублей в месяц. Вершина рынка – зарплата в 250 000-300 000 рублей, лидер в команду может стоить 600 000 и 1 млн в месяц.

При этом, повторюсь, для лидеров команд и ключевых программистов очень важна интересная задача и хорошая среда. Большинство из них хотели бы работать над крупным проектом в сильной команде, когда речь идет о причастности к чему-то большему, интересному. Дополнительная материальная мотивация в этом случае – бонусы или премии, привязанные к успеху проекта. За счет нематериальной мотивации можно сэкономить до 50%. А деньги, не потраченные – это деньги заработанные.

Существует огромное количество вариаций мотивационных схем. Создав за свою жизнь десятки стартапов и поработав с большим количество команд, я пришел к одной достаточно эффективно работающей модели. Во-первых, существуют партнеры – люди, с которыми создаешь бизнес, даже если сам его придумал. Они выполняют в нём ключевые роли, у них должны быть «живые» доли, закрепленные соглашением. Они должны их мотивировать и при этом быть не меньше 5%.

Кроме основателей в проекте есть дополнительная команда. Когда рядом с основателями появляются толковые и деятельные люди, у них должны быть опционы от прибыли проекта или направления, которое они ведут, на уровне 5-10%.

Международная практика предлагает широкий набор инструментов: выкупы акций, реальные или фантомные, прописанные окна для перераспределения долей в проекте, привязки к этапам разработки и KPI, сгорающие опционы. В случаях со стартапами в эти игры лучше не играть: чем жестче условия, тем больше дискомфорта вызывают у людей эти конструкции. Стартап — это не армия, стартап — это скорее творчество. Люди должны получать удовольствие от происходящего, а не думать о том, что если они не успеют что-то сделать, то у них отберут долю или выкупят её по сниженной цене.

Buy-back у сотрудников проекта — это, в принципе, не очень хорошая практика, если только нет задачи вознаградить конкретного сотрудника, заслужившего это многолетним трудом. В целом, это хорошо для кармы и неплохо для проекта, но только если он находится в зрелой стадии. Принудительный выкуп целесообразен только в случае, если нужно поменять сотрудника, который не справляется с задачей и тянет проект на дно. Для этого «на берегу» обязательно должны быть прописаны условия, при которых есть возможность выкупить его, попрощаться с ним, при условии, что это решение поддерживают все остальные участники проекта. Это важно, поскольку угасший или просто слабый человек своим поведением может уничтожить весь проект.

Инвестиции и рынок

Одной из ошибок является использование основателями проекта заемных средств. Это инструмент, которым следует пользоваться с большой осторожностью и применять его в соответствии с простыми, но строгими правилами. На фазе разработки MVP команде лучше оперировать своими собственными деньгами и своим собственным временем. При переходе к альфа-версии лучше найти для проекта не заемные средства, а вложения от ангельского или венчурного инвестора. Причем, даже если команда в него не очень верит.

Идеальным кандидатом будет опытный игрок, который знает нишу проекта и может помочь не только финансово, но и знаниями и умениями. Это сэкономит команде огромное количество средств и времени. Сценарий, когда проект, став адекватным, перешёл из стадии MVP в «альфу», получив ангельского инвестора, и является самым успешным.

Кредитные ресурсы имеет смысл привлекать только тогда, когда уже есть работающая воронка продаж. Когда, к примеру, проект тратит 3 рубля на маркетинг, а они возвращаются в виде 10 рублей в течение 7 месяцев. После этого уже можно привлекать внешние займы, это уже не угрожает полностью обанкротить проект и уничтожить стартап.

С точки зрения ставок ситуация в России понятна: для кредитов в рублях она сейчас доходит до 22% годовых. Это и определяет целесообразность привлечения займов для стимулирования развития и продаж — если внутренняя доходность от кредитных денег составит, например, 50% годовых, их имеет смысл привлекать, если 30% — процентная нагрузка становится болезненной и будет тормозить рост. В такой ситуации лучше привлечь долевого инвестора.

Критерии привлечения совладельцев и инвесторов в проект весьма размыты, но для IT верно общее правило: пускать в бизнес непрофильных инвесторов нельзя. Участие некомпетентного совладельца может привести к самому худшему варианту развития, когда команде мешают работать, не понимают, что она делает, и требуют обеспечения каких-то нерелевантных показателей.

В части стратегии крайне важным является ценообразование на продукт, особенно на этапе выхода на рынок. В последнее десятилетие в мире доминировала модель Uber и Groupon – демпинг, сопровождающийся убытками в $600-800 млн в год, ради захвата рынка. Я не очень верю в эту модель; она действительно позволяет быстро и эффективно захватить рынок, но сегодня, мне кажется, даже в Америке, в Силиконовой долине найти финансирование под подобные проекты всё сложнее и сложнее. Уже запущенным компаниям и проектам, использующим эту бизнес-модель, еще удается привлекать новые раунды финансирования, зачастую от инвесторов и фондов, участвовавших в предыдущем финансировании. Но новостей о новых масштабных начинаниях, которые бы предполагали убыточность не только на инвестиционном, но и на операционном уровне, появляется все меньше.

Одним из больших соблазнов для стартапа является привязка к якорному клиенту. Является ли это удачным решение для IT-стартапа, зависит от типа проекта: якорные клиенты не вписываются в модель B2C, их наличие ведет к расфокусировке и невозможности ориентироваться на сервис для большого количества потребителей. В конечном итоге это ведет к потере своей стратегии. Для B2B сервисов, заточенных на определенную нишу, наличие якорного клиента полезно, поскольку позволяет автоматически закрепиться на рынке и сформировать минимальный объём финансовых потоков.

Как открыть инвестиционную компанию

Инвестиционная компания – это организация, лицензированная ФСФР (Федеральной службой по финансовым рынкам России), имеющая право проводить дилерские или брокерские операции. Проще говоря, она выпускает и продает ценные бумаги, привлекая средства инвесторов. Собранные таким образом финансы затем вкладываются в акции и ценные бумаги иных предприятий, корпораций организаций. Так инвестиционные компании финансируют многие сферы сегодняшней экономики.

Инструкция

Пожалуй, для России инвестиционные компании — достаточно молодой вид деятельности. Однако в других странах, США, Японии, странах Европы, инвестиционные рынки достаточно развиты, что позволяет успешно развиваться и отечественному инвестиционному бизнесу. Обычно в России инвестиционные компании открываются как акционерные общества открытого типа, что делает эмиссию (оборот) ценных бумаг более свободной и приводит к более успешной деятельности.

Для того чтобы открыть инвестиционную компанию выберите организационно-правовую форму будущей компании, проведите общее собрание акционеров, составьте протокол собрания, разработайте пакет учредительных документов.

Подайте копию решения собрания, заверенную нотариусом, в местный налоговый орган вместе с заявлением для регистрации юридического лица – инвестиционной компании. На основании полученных документов о регистрации поставьте предприятие на учет во все внебюджетные фонды.
Откройте расчетный счет в банке.

Подготовьте и подайте необходимые документы в лицензионный отдел ФСФР для получения лицензии на свой вид деятельности. В случае положительного решения лицензия выдается без ограничения срока действия (Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 20.07.2010 г. № 10-49/пз-н «Об утверждении положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»).

В соответствии с Федеральным Законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» вы можете получить лицензию на дилерскую, брокерскую, депозитную деятельность или на деятельность по управлению ценными бумагами. Получите уведомление о принятии решения о выдаче лицензий вашей инвестиционной компании; получите выписку из реестра лицензий, где указаны номера бланков лицензий и сами бланки лицензий инвестиционной компании.
Подберите грамотный персонал и сформируйте штат инвестиционной компании.

Источники:

• как создать инвестиционную компанию

Войти на сайт

или

Забыли пароль?
Еще не зарегистрированы?