К внутренним источникам финансирования бизнеса относится выпуск ценных бумаг

Чтобы предприятие развивалось, в него нужно вкладывать деньги. Без регулярных инвестиций работа компаний замедляется, рентабельность и прибыльность снижаются. Рассказываем о разных источниках финансирования бизнеса, об их преимуществах и особенностях

Содержание

Источники финансирования бизнеса: что это
Виды источников финансирования
Внутренние источники финансирования
Внешние источники финансирования
Финансирование из государственного бюджета
Как выбрать источник финансирования

Сервис

Здесь вы можете зарегистрировать бизнес бесплатно и без визита в налоговую

Подать заявку

Источники финансирования бизнеса: что это

Так называют способы обеспечить проект деньгами для развития и дальнейшей работы. Когда предприниматель вкладывает средства в другие компании, он инвестирует. Определить, какие источники финансирования подойдут конкретному бизнесу, помогает анализ:

• нужного объема денежных вливаний;

• назначения инвестиций;

• возможности вернуть заемные деньги; 

• срока их использования;

• затратности идеи и периода ее окупаемости.

После этого составляют список источников. Сначала указывают самые выгодные способы увеличить капитал.

📌 Совет
Результаты сотрудничества с субъектом финансирования соотносят с целями получения дополнительных денег. Если благодаря источнику актуальные задачи решаются выгодно, его оставляют в списке. Когда польза от привлечения инвестиции минимальна, вариант вычеркивают.

Виды источников финансирования

В основе классификации — учет ресурсов, из которых на счет фирмы поступают деньги. Источники финансирования бывают внутренними, внешними и комбинированными. В первом случае подразумеваются средства предприятия и его учредителей, во втором — те, что поступают от сторонних структур. При смешанном финансировании используют оба вида источников.

Субъектами внутреннего финансирования становятся люди, заинтересованные в том, чтобы фирма продолжала деятельность и развивалась. К этой категории относятся в том числе учредители предприятия.

Преимущества внутренних источников:

• повышают устойчивость фирмы за счет быстрого привлечения нужного объема денег;

• позволяют легко принимать решения о развитии бизнеса и контролировать реализацию новых идей;

• снижают объем внешнего долга;

• дают возможность экономить на налогах;

• снимают задачу поиска инвесторов.

Недостатки самофинансирования:

• истощается финансовая подушка предприятия, из-за чего денег может не хватать на решение рутинных задач;

• нужной суммы может не быть в наличии — не каждая фирма имеет достаточный для развития запас средств;

• как правило, недоступно для предприятий с сезонной прибылью;

• амортизационный фонд уменьшается;

• замедляется рост рентабельности (в сравнении с получением финансовой помощи от сторонних инвесторов).

Субъектами внешнего финансирования становятся инвесторы или компании, предоставляющие займы на разных условиях. Нередко малому и среднему бизнесу помогает государство. Разрабатываются федеральные или региональные программы, по условиям которых компании могут претендовать на субсидии.

Внешние источники имеют следующие преимущества:

• возможность привлечь требуемую сумму;

• применять средства, как правило, можно свободно;

• возможность усовершенствовать техническую базу и поддержать рост предприятия;

• производство расширяется даже при отсутствии собственных запасов;

• деньги фирмы остаются в обороте;

• рентабельность и прибыльность бизнеса увеличиваются.

Недостатки внешних источников:

• нужно отчислять проценты;

• вернуть деньги придется вне зависимости от того, какую пользу они принесли;

• собственный доход компании уменьшится из-за долга;

• чтобы обеспечить кредит, придется передать часть активов в залог;

• финансовая стабильность компании уменьшится, а вероятность банкротства возрастет;

• при получении займов могут возникнуть бюрократические трудности.

Быстро и без проволочек получить кредит для бизнеса можно в Сбербанке. 👇

Внутренние источники финансирования

Для самофинансирования можно использовать:

1. Амортизационные отчисления. Часть дохода накапливается в отдельном фонде, из него покрывают затраты на покупку или ремонт оборудования. Со временем техника изнашивается, и ее балансовая стоимость снижается. Поэтому часть амортизационного фонда можно направлять на развитие фирмы. Средства в дальнейшем придется возвращать.

2. Собственную прибыль предприятия. Если из общих доходов вычесть все расходы, получится сумма, часть которой можно направить на развитие бизнеса. Предприниматели делают этот способ основным источником финансирования.

3. Кредиторскую задолженность. Фирма использует часть денег, которые должна контрагентам, например поставщикам. Рано или поздно средства придется возвращать, чтобы исполнить обязательства перед партнерами. Это влечет дополнительные издержки.

4. Устойчивые пассивы. Для финансирования бизнеса можно использовать часть денег, которую компания в ближайшее время должна потратить на текущие нужды. К устойчивым пассивам относятся предоплата за заказанные товары, социальные отчисления, заработная плата сотрудников. Инструмент считается краткосрочным, поскольку средства нужно быстро вернуть на счет.

5. Резервы запланированных платежей и расходов. Существуют траты, которые нельзя спрогнозировать точно. К ним относятся штрафы, неустойки, гарантийное обслуживание, компенсации за неиспользованные отпуска. На такие расходы в бюджет ежегодно вводят некоторую сумму. Часть денег можно направить на развитие фирмы.

6. Отложенные доходы. Так называется запланированная прибыль — средства, уже поступившие на счет, но пока не отраженные в отчетах. К этой категории относятся авансовые платежи, подарки спонсоров, подписки на издания.

Некоторые владельцы предприятий решаются на продажу части недвижимости или техники. Но это невыгодно: имущество приходится реализовывать по низкой цене, а покупать новое по рыночной стоимости. Другой вариант — сдать в аренду неиспользуемые активы. Это приносит пользу, но не всегда, поэтому такой источник финансирования не считается регулярным.

Внешние источники финансирования

К ним относят все типы кредитов, привлечение сторонних инвесторов. Каждый источник необходимо подробно изучить.

Кредитование

Банковская ссуда — основной способ профинансировать предприятие. У кредитования есть преимущества:

• оформить займ на любые цели быстро и относительно легко;

• кредитором может быть одна организация, это упрощает обслуживание;

• при последующем оформлении ссуды процентная ставка обычно снижается.

• требуется платить проценты по кредиту;

• как правило, нужно предоставить залог;

• молодым предприятиям могут не дать кредит.

📌 Совет
Если ИП или ООО ведет деятельность больше трех месяцев, выручка не превышает 400 млн рублей в год, а собственник бизнеса — резидент РФ, оформить кредит на выгодных условиях можно в Сбербанке.

Лизинг

Подразумевает аренду оборудования и транспорта с последующим выкупом. Среди положительных сторон лизинга:

• лояльные требования к клиенту;

• ускоренная амортизация, уменьшающая налоговую нагрузку;

• увеличенные сроки кредитования.

Недостатком считаются ограничения на эксплуатацию имущества, которые накладывает лизингодатель. Кроме того, если у предоставляющей технику компании возникнут проблемы, заемщик может лишиться оборудования.

Долговые бумаги

К этой категории относятся векселя, облигации, сертификаты. Долговые бумаги считаются хорошей заменой кредита. Их основные преимущества:

• низкие процентные ставки;

• возможность долго использовать привлеченный капитал.

Способ сложно реализовать на практике, особенно если фирма малоизвестная.

Доли в капитале предприятия

Их продают стратегическим инвесторам или пайщикам. Первые стремятся управлять предприятием, вторые — быстро получить прибыль. Преимущества способа:

• можно использовать большие суммы в течение длительного периода;

• выплаты по капиталу не обязательны.

Недостаток способа — контроль над бизнесом передается сторонним лицам.

Выпуск акций

Это сложный и рискованный источник финансирования. Преимущества метода:

• позволяет привлечь крупную сумму на длительный период;

• повышает кредитный рейтинг фирмы;

• увеличивает лояльность подчиненных;

• у собственников появляется возможность выйти из дела;

• ценные бумаги можно реализовывать на вторичном рынке.

• требует вкладывать дополнительные деньги; 

• придется регулярно проходить проверки;

• нужно постоянно увеличивать прибыль компании, чтобы поддерживать стоимость акций;

• крупный инвестор может выкупить контрольный пакет бумаг и начать управлять бизнесом.

Слияние с другой фирмой

При объединении капиталов появляются новые внутренние источники денег. Однако учредитель перестает распоряжаться компанией единолично.

Финансирование из государственного бюджета

1. Вложения в капитал бюджетных учреждений и предприятий. Возможная прибыль компании будет принадлежать государству.

2. Субсидирование фирм. В программах участвуют как государственные, так и частные организации. Субсидии выдаются на безвозмездной основе.

3. Государственный заказ на изготовление того или иного продукта. Вырученные после выкупа изделий деньги направляются на развитие бизнеса.

Как выбрать источник финансирования

Найти подходящий способ привлечь капитал помогают следующие шаги:

1. Определить стоимость использования ресурса. Учесть инфляцию, процентные ставки, налоговые платежи, премии и вознаграждения.

2. Оценить доступность источника. Определить размер и правовую форму компании, объем оборотных денег и активов, кредитную историю.

3. Оценить связанные с финансированием риски. К ним относятся: снижение стабильности бизнеса, инфляционные и инвестиционные издержки.

4. Определить способы снижения рисков: страхование, резервирование денег.

Самым надежным ресурсом считается тот, благодаря которому бизнес стабильно развивается, а прибыль перекрывает долги.

Сервис

Здесь вы можете зарегистрировать бизнес бесплатно и без визита в налоговую

Подать заявку

Спрятать пояснение

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕСА

1. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1)
Совокупность форм и методов финансового обеспечения производства товаров и
услуг называют финансированием.

2)
Многие предприятия заинтересованы в долгосрочном привлечении заёмных средств.

3) При
выборе источников финансирования осуществляется прогнозирование возможных
изменений в составе активов и капитала предприятия.

4) К
внешним источникам финансирования бизнеса относят амортизационные отчисления.

5)
Привлечение кредитов рассматривается как внутренний источник финансирования
бизнеса.

2. Установите
соответствие между источниками финансирования бизнеса и типами источников: к
каждой позиции,   данной в первом столбце, подберите соответствующую позицию из
второго столбца.

ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕСА		ТИП ИСТОЧНИКА
А) чистая прибыль Б) банковский кредит В) амортизационные отчисления Г) средства внебюджетного фонда Д) средства населения		1) внутренние источники финансирование бизнеса 2) внешние источники финансирование бизнеса

А	Б	В	Г	Д

 3. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) Финансирование — это
способ обеспечения предприятия денежными средствами.

2)
Основной недостаток самофинансирования бизнеса связан с ограниченностью
имеющихся у его владельцев средств.

3)
Внешнее финансирование бизнеса может осуществляться путём выпуска акций
предприятия.

4)
Внешние источники финансирования — это источники поступления денежных
средств, которые образованы за счёт результатов предпринимательской
деятельности предприятия.

5)
Главный внешний источник финансирования фирмы — её прибыль.

4. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) К
внутренним источникам финансирования бизнеса относят заемный капитал.

2) Под
финансированием понимается процесс образования капитала фирмы во всех его
формах.

3)
Внешнее финансирование всегда обеспечивает финансовую независимость
предприятия.

4)
Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств фирмы.

5)
Акционирование позволяет фирме привлечь внешние средства.

5. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1)
Уровень самофинансирования предприятия зависит от его внутренних возможностей.

2)
Прибыль фирмы рассматривается как внешний источник финансирования бизнеса.

3) B
условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная деятельность фирм
может осуществляться с привлечением заёмных средств.

4)
Источником финансирования предприятия может стать выпуск акций и их размещение
на бирже.

5)
Финансирование за счёт собственных средств упрощает процесс принятия
управленческих решений по развитию предприятия.

6. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1)
Наращивание объёмов внешнего финансирования бизнеса повышает степень контроля
собственника за предприятием.

2)
Наиболее распространённой формой финансирования является банковский кредит.

3)
Внутреннее финансирование бизнеса не сопряжено с дополнительными расходами,
связанными с привлечением капитала.

4) К
внутренним источникам финансирования бизнеса относится сдача в аренду
неиспользуемых активов фирмы.

5)
Финансирование частного бизнеса не может носить государственный характер.

7. Владельцы
компании по производству компьютерного программного обеспечения планируют
расширение своего предприятия. Выберите из приведённого ниже списка возможные
источники финансирования, которые могут использовать владельцы компании.
Запишите цифры, под которыми они указаны. 

1)
страховые взносы                                                                           2)
выпуск и продажа акций

3)
привлечение инвестиций                                                4)
амортизационные отчисления

5)
реструктуризация производства                                    6) привлечение
специалистов высокой квалификации

8. Владимир
составляет бизнес-план развития своего предприятия. Что из перечисленного ниже
он может использовать как источники финансирования бизнеса? Запишите цифры, под
которыми они указаны.

1)
привлечение кредитов                                                    2)
налоговые отчисления

3)
прибыль от реализации продукции предприятия        4) средства амортизационного
фонда

5)
выпуск и размещение акций предприятия                   6) повышение
производительности труда

9.Выберите
верные суждения о финансировании бизнеса и запишите цифры, под которыми они
указаны.

1)
Финансирование позволяет полностью или частично покрыть издержки производства.

2)
Основной недостаток самофинансирования бизнеса связан с ограниченно­стью
имеющихся у фирмы средств.

3)
Внешнее финансирование бизнеса может привлекаться посредством выпуска акций и
их размещения на фондовом рынке.

4)
Внутренним источником финансирования бизнеса является выпуск облигаций.

5)
Внешний источник финансирования фирмы — амортизационные отчисления.

10.
Выберите верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры,
под которыми они указаны.

1)
Финансирование — это способ обеспечения предприятия денежными средствами.

2)
Основной недостаток самофинансирования бизнеса связан с ограниченностью
имеющихся у его владельцев средств.

3)
Внешнее финансирование бизнеса может осуществляться путём выпуска акций
предприятия.

4)
Внешние источники финансирования — это источники поступления денежных средств,
которые образованы за счёт результатов предпринимательской деятельности
предприятия.

5)
Главный внешний источник финансирования фирмы — её прибыль.

11.Фирма X планирует
расширение производства. Что из приведённого ниже они могут использовать как
источники

финансирования
бизнеса? Запишите цифры, под которыми они указаны.

1) привлечение
кредитов                                                                    2)
налоговые отчисления

3) повышение производительности
труда                                        4) прибыль от реализации продукции
предприятия

5)
совершенствование производственных технологий                   6) выпуск и
размещение акций предприятия

12.Установите
соответствие между примерами и видами источников финансирования: к каждой позиции,
данной в первом столбце, подберите соответствующую позицию из второго столбца.

ПРИМЕРЫ ВИДЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ А) чистая прибыль фирмы Б) государственный заказ В) получение кредитов Г) амортизационные отчисления Д) выпуск и продажа ценных бумаг 1) внутренние 2) внешние

1) внутренние 2) внешние

13. Владелец
типографии И.В.Симонов хочет расширить свой бизнес. Выберите в приведённом
списке внешние источники финансирования бизнеса и запишите цифры, под которыми
они указаны.

1)
внедрение новых технологий                         2) банковский кредит                           3)
выпуск акций

4)
амортизационный фонд                                  5) накопленная прибыль                     6)
государственный заказ

14. Выберите верные суждения об источниках финансирования
бизнеса и запишите цифры, под которыми они указаны.

1)
Совокупность форм и методов финансового обеспечения производства товаров и
услуг называют финансированием.

2)
Многие предприятия заинтересованы в долгосрочном привлечении заёмных средств.

3) При
выборе источников финансирования осуществляется прогнозирование возможных
изменений в составе активов и капитала предприятия.

4) К
внешним источникам финансирования бизнеса относят амортизационные отчисления.

5)Привлечение
кредитов рассматривается как внутренний источник финансирования бизнеса.

15. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1)
Финансирование — это способ обеспечения предприятия денежными
средствами.

2)
Основной недостаток самофинансирования бизнеса связан с ограниченностью
имеющихся у его владельцев средств.

3) Внешние
источники финансирования — это источники поступления денежных
средств, которые образованы за счёт результатов предпринимательской
деятельности предприятия.

4) Внешнее
финансирование бизнеса может осуществляться путём выпуска акций предприятия.

5)
Главный внешний источник финансирования фирмы — её прибыль.

16. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) К
внутренним источникам финансирования бизнеса относят заемный капитал.

2) Под
финансированием понимается процесс образования капитала фирмы во всех его
формах.

3)
Внешнее финансирование всегда обеспечивает финансовую независимость
предприятия.

4)
Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств фирмы.

5)
Акционирование позволяет фирме привлечь внешние средства.

17.
Укажите три источника финансирования бизнеса и проиллюстрируйте каждый из них
примером.
(Каждый пример должен быть сформулирован развёрнуто).

18.
Дать пояснение понятию «Амортизация» и составить к нему два
предложения.

 19.
Составить развернутый план по теме «Эффективность деятельности фирмы»

ОТВЕТЫ.

1.       
123

2.       
12122

3.       
123

4.       
245

5.       
1345

6.       
234

7.       
234

8.       
1345

9.       
123

10.     123

11.     146

12.     12212

13.     236

14.     123

15.     124

16.     245

17.
Пояснение.

Содержание
верного ответа
(допускаются иные формулировки ответа, не искажающие его смысла).

В
ответе могут быть приведены следующие примеры:

1)
Часть прибыли фирмы (внутренний источник). Например, хозяин автомастерской
направил часть полученной прибыли на приобретение нового оборудования;

2)
Кредит в банке (внешний источник). Например, владелец сети продовольственных
магазинов взял в банке кредит и использовал его для покупки современной
холодильной установки;

3)
Государственная дотация (внешний источник). Например, фермер получил средства
из государственного фонда поддержки малого бизнеса для закупки дополнительной
партии кормов.

18. Амортизация
—
постепенный перенос стоимости основных средств производства на себестоимость
продукции (по мере их материального износа или морального устаревания).

19.План
по теме «Эффективность фирмы»

1.
Понятие эффективности фирмы.

2.
Показатели эффективности фирмы:

а)
прибыль;

б)
рентабельность;

в)
самоокупаемость и др.

3.
Издержки фирмы:

а)
постоянные издержки;

б)
переменные издержки.

4.
Постоянные издержки:

а)
арендная плата;

б)
расходы на содержание здания;

в)
затраты на подготовку и переподготовку кадров;

г)
заработная плата управленческого персонала и др.

5.
Переменные издержки фирмы:

а)
приобретение сырья;

б)
оплата энергии;

в)
оплата топлива;

г)
оплата транспортных услуг;

д)
расходы на тару и упаковку и др.

6.
Источники финансирования фирмы:

а)
внутренние источники финансирования;

б)
внешние источники финансирования.

                               ИСТОЧНИКИ
ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕСА

Бизнес не растет сам собой. Рост
нужно постоянно стимулировать. Для этого нужны дополнительные денежные
вливания.

Финансирование —
это способ обеспечить свой бизнес деньгами для функционирования или развития.
Если предприниматель вкладывает в сторонние фирмы — это уже инвестирование.

Виды источников
финансирования

Привлечь деньги в можно из внешних
и внутренних источников. Чтобы понять, какой из возможных инструментов самый
подходящий, задайте себе 4 вопросов:

1.       Зачем и
сколько денег мне надо? На какой срок? Какой результат я планирую получить?

2.       Где я могу
взять их взять?

3.       Какой
ресурс мне обойдется дешевле всех? Составьте список в порядке возрастания
стоимости.

4.       Какой
будет отдача от использования каждого инструмента (или их сочетании)?
Просчитайте прибыль и составьте  рейтинг — от малоэффективных к выгодным.

Такой несложный анализ позволит
выбрать ресурс, который принесет наибольший результат с меньшими затратами.
Рассмотрим эти инструменты

  Внутренние
виды финансирования.   Когда бизнес вкладывает сам в себя. Это:

1.     Прибыль. Если
от совокупности доходов отнять все расходы, то получим сумму, часть которой
можно пустить на развитие фирмы. Обычно так и делают.

2.     Амортизационные
отчисления. Часть
прибыли предприятия аккумулируется в специальном фонде для будущих расходов на
ремонт или замену оборудования. Но его балансовая стоимость из-за износа
постоянно уменьшается и часть средств из амортизационного фонда можно пустить в
дело. Конечно же, деньги потом придется вернуть.

3.     Кредиторская
задолженность. Фирма берет деньги из суммы, которую должна была
отдать своим кредиторам (чаще всего поставщикам). Но рано или поздно их
придется вернуть и есть риск не выполнить обязательства. А это чревато
дополнительными издержками.

4.     Устойчивые
пассивы. Можно
использовать часть суммы, которую фирма должна будет потратить в ближайшее
время на запланированные платежи, но пока не израсходовала. Например,
заработная плата работников, соцотчисления, предоплата за товары и услуги. Это
краткосрочный инструмент, потому что деньги надо будет быстро вернуть на
баланс.

5.     Резервы
предстоящих расходов и платежей. Есть статьи
расходов, которые невозможно точно спрогнозировать. Например, штрафные
санкции/пени/компенсации, компенсации на неиспользованные отпуска, гарантийное
обслуживание и т.д. Но на них в бюджете ежегодно закладывается определенная
сумма. Часть этих денег тоже можно пустить на развитие производства.

6.     Отложенный
доход. Это
как бы «прибыль наперед» — деньги, которые уже поступили на счета, но отражены
они будут только в последующих периодах.  Например: авансовые проплаты,
подписка на периодические издания, спонсорские подарки.

А можно продать часть оборудования
или недвижимости. Но это невыгодно, потому что продавать имущество придется
задешево, а покупать потом — по рыночной цене.

Еще вариант — сдать в аренду
неиспользуемые активы (оборудование, недвижимость). Но это разовый способ и его
нельзя назвать регулярным источником.

 Внешние виды
финансирования   .Когда деньги привлекаются извне. Это могут быть:

1.     Банки
(заемный капитал). Самый распространенный вид финансирования. Это
долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, лизинг, торговые кредиты, ссуды,
векселя. Здесь нужно просчитать свои возможности, сможет ли бизнес покрыть
проценты по займу. 

2.     Государство. Предприятиям
государственного сектора выделяются деньги из госбюджета в виде: прямых
капитальных вложений (государство рассчитывает на соразмерную часть прибыли),
субсидий (безвозмездное спонсирование) или госзаказа (государство покупает
продукцию или услуги фирмы).

3.     Продажа
акций. Можно
дополнительно выпустить и продать акции компании. В ОАО инвесторами может
выступить любой человек, в ЗАО круг инвесторов ограничен. Или преобразовать
форму собственности для привлечения средств, например, из ИП в ОАО.

4.     Нефинансовые
организаций.
Это различные фонды поддержки предпринимательства, благотворительные
организации. Здесь спонсирование также безвозмездное.

5.     Проектное
финансирование. Когда инвесторы вкладывают деньги не в
деятельность предприятия в целом, а в конкретный проект, который она реализует.
Прибыль инвесторы получают из дохода от этого проекта.

6.     Партнерство. Когда
инвестором выступает предприятие-партнер. Такое сотрудничество выгодно обеим
сторонам и часто применяется как инструмент изыскания дополнительных средств.

Еще можно привлекать иностранные
инвестиции. Но на практике это возможно только в высокодоходных отраслях
среднего или крупного бизнеса.

Конечно, использование внутренних
инструментов надежнее и обходится бизнесу дешевле, чем привлечение сторонних
средств. Но для капиталоемких производств их часто недостаточно. Чтобы понять,
какой ресурс лучше подходит в каждом случае, надо взвесить все их плюсы и
минусы.

Положительные
стороны источников финансирования

Плюсы
самофинансирования:

• фирма становится более
  устойчивой, потому что деньги привлекаются быстро и в нужном объеме;
• легче принимать решения о
  развитии производства и контролировать исполнение;
• снижается долговая нагрузка по
  внешним обязательствам;
• экономия на налоге на прибыль;
• не надо тратить деньги на
  поиск инвесторов.

Плюсы внешних
ресурсов:

• можно привлечь любую
  необходимую сумму;
• возможность расширять
  производство, когда нет денег;
• собственные средства не
  выводятся из оборота;
• свобода в использовании денег;
• возможность модернизировать
  техническую базу, обеспечить рост и развитие предприятия;
• растет прибыль и
  рентабельность фирмы в целом.

Отрицательные
стороны источников финансирования

Минусы самофинансирования:

·        
предприятие
лишается финансовой «подушки безопасности»;

·        
не
всегда можно изыскать нужную сумму;

·        
прибыль
может быть сезонной;

·        
истощение
амортизационного фонда;

·        
низкий
рост рентабельности по сравнению с привлечением средств извне.

Минусы внешних инструментов:

·        
средства
даются под проценты;

·        
деньги
придется возвращать независимо от полученной от их использования прибыли;

·        
собственная
прибыль уменьшается из-за долговых обязательств;

·        
чтобы
обеспечить заем, нужно заложить часть активов;

·        
меньше
финансовая устойчивость, выше риск банкротства;

·        
бюрократические
трудности при оформлении займов.

Как выбрать
источник финансирования

После того, как определены цели и
сроки финансирования, нужно выбрать инструмент. Алгоритм такой:

1.     Определяем
во сколько обойдется использование ресурса. Здесь учитываются: процентные
ставки, уровень инфляции, премии, вознаграждения и другие выплаты, налоговая
нагрузка.

2.     Оцениваем
доступность ресурса. Обращаем внимание на: правовую форму предприятия, его
размер, финансовое обеспечение, величину активов и оборотных средств, престиж,
кредитную историю, скорость получения денег.

3.     Понимаем
риски, связанные с этим источником: риски неплатежеспособности, снижения
финансовой устойчивости, процентные, инвестиционные и инфляционные риски.

4.     Определяем,
за счет чего можно минимизировать риски: страхование, самострахование,
резервирование средств и т.д.

Наиболее подходящим ресурсом будет
тот, при котором производительность бизнеса стабильно растет, а прибыль с
лихвой покрывает долговые обязательства.

Источники финансирования инвестиций

Инвестиционная деятельность лидирует в плоскости движения денежных средств, а потому во многом оказывает значительное влияние на экономическое положение и развитие государства в целом. Источники финансирования инвестиционных проектов — это пути получения денежных средств, которые могут быть собственными и внешними (заемными и безвозвратными). Это потоки денежных средств и фонды, служащие инвестиционными ресурсами. Структура и объем этих вложений определяют вектор развития инвестиционной сферы, темпы и стабильность роста национальной экономики.

Поиском ресурсов для финансирования инвестиционной деятельности в компании занимается директор. Опытный топ-менеджер рассматривает комплекс потенциальных путей получения ассигнаций и выбирает лучший, оценивания преимущества и недостатки каждого из них.

Типы источников финансирования

Финансовые активы на постоянной основе привлекают для развития бизнеса. Потребность в инвестициях возникает, когда собственных средств компании недостаточно для реализации проекта. Источники финансирования инвестиционных проектов делят на следующие основные группы по направлению привлечения средств, по целевому назначению инвестирования с учетом источника вложений и ресурсам поступлений. Следовательно, инвестиции поступают из внутренних и внешних источников. Последние делятся на заемные и привлеченные. Внутренние формируются за счет мобилизации собственных ресурсов, использования заработанной прибыли и применения резервов. В первую группу попадают:

• собственные средства от амортизации на основной капитал, отчисления от прибыли, поступления от страховщиков и учреждения в формате возмещения ущерба;
• взносы, которые предоставляются на безвозвратной основе, вышестоящими промышленно-финансовыми группами, акционерными обществами, холдинговыми компаниями;
• различные виды активов — программные продукты, земельные участки, промышленная собственность;
• средства, привлеченные после выпуска и продажи акций предприятия;
• благотворительные взносы и аналогичные поступления.

Закономерно считается, что для финансовой устойчивости предприятия целесообразно использовать внутренние источники средств. Однако когда речь идет о капиталоемких проектах самостоятельно обеспечить их функционирование могут не все компании.

Внешние источники финансирования бизнеса предприятия:

• средства из государственного, регионального или городского бюджета, фондов поддержки, которые передаются безвозмездно;
• прямые вложения международных финансовых институтов и организаций, частных лиц, предприятий и государств;
• многочисленные формы займов, предоставляемые на возвратной основе, банковские кредиты, векселя.

Внутренние источники финансирования: плюсы и минусы

Внутреннее самофинансирование предполагает капитальные вложения исключительно из собственных ресурсов. Формируются они от чистой прибыли, внутрихозяйственных резервов и амортизационных отчислений. Привлечение внутренних источников финансирования инвестиционного проекта — один из путей использования средств, которые предназначены для формирования инвестиционного портфеля или изъятия прибыли.

Собственники бизнеса могут реинвестировать прибыль в полном объеме. изымать ее для потребления или вложения в другие проекты, объединять оба подхода. Так предприниматели могут наращивать объемы производства, находить баланс между отложенным и текущим потреблением и увеличивать собственные доходы. Преимущества этого источника:

• решение о привлечении средств принимают менеджеры компании и ее собственники, необходимости в получении согласия других лиц или организаций нет;
• ввиду отсутствия ссудного процента, прибыль с таких инвестиций генерируется в больших объемах;
• риски банкротства снижаются за счет обеспечения платежеспособности предприятия и его финансовой устойчивости.

Самофинансирование ограничено в объемах, не позволяет делать надежные прогнозы в долгосрочной перспективе, хотя и является самым надежным путем финансирования инвестиционных проектов. Компании редко используют собственные средства в качестве основного источника. Это связано с тем, что у молодого бизнеса не хватает для этого ресурсов. Чаще всего ее применяют на начальных этапах жизни предприятия, когда бизнес не может в полной мере воспользоваться кредитными продуктами, либо же для реализации небольших инвестпроектов. Для осуществления стратегических расширений без привлечение других источников не обойтись. К недостаткам самофинансирования относят:

• ограниченный объем средств, что создает ограниченность возможностей для инвестиционной и операционной деятельности;
• высокую стоимость в отличие от заемных источников;
• коэффициент рентабельности собственного капитала остается без изменений за счет отказа от привлечения заемных средств.

Следовательно, используя только собственные ресурсы, предприятие ограничивает темпы развития и не задействует механизмы прироста прибыли на вложенный капитал, хотя и сохраняет финансовую устойчивость.

Чистая прибыль

Начальный капитал составляет совокупность чистой годовой прибыли вместе с нераспределенной прибылью прошлых лет, но даже его недостаточно для покрытия инвестиционных потребностей. Чистая прибыль предприятия — один из внутренних источников финансирования. Величина ее вычисляется как разница между себестоимостью и выручкой от реализации товаров или услуг. Чистая прибыль остается после уплаты налогов и других отчислений. Акционеры и собственники бизнеса могут принять решение о распределении ее на покрытие убытков прошлых лет, выплату дивидендов и формирование различных фондов. Если направлять ее на инвестирование, она может реинвестироваться в активы или аккумулироваться в фонде накопления.

Амортизационные отчисления

Амортизация предназначена обеспечивать воспроизводство нематериальных активов и главных производственных фондов. Амортизационные отчисление, которые выделяются для замены изношенных узлов и производственных мощностей, даже при условии грамотного распределения не составят интерес для предпринимателей. Они являются устойчивым источником финансирования, но не способны покрыть инвестиционные потребности.

В России они начисляются равномерным методом на себестоимость издержки обращения и себестоимость продукции. В этом случае они поступают по единым нормам, которые были установлены в процентном соотношении к стоимости основных средств.

Продажа имущества

Реализация собственного имущества редко приносит достаточно финансирования, поскольку лишь немногие компании могут отказаться от активов без ущерба для производственного процесса. В этом случае речь идет именно об имуществе, предназначенном для собственных нужд. Если перепродажа активов является основной деятельностью компании, это является основным источником дохода и чистой прибыли предприятия.

Финансирование инвестиций через кредитный рынок

Заемный капитал принято считать основным источником финансирования. К заемным источникам финансирования инвестиционного проекта относятся банковские займы, ссуды от физических лиц и организаций, факторинг и лизинг. Особенность использования этого источника заключается в обязательности возврата всей суммы с учетом начисленных процентов за все время использования.

К преимуществам этого пути финансирования относят:

• широкие возможности привлечения средств при наличии гарантий и высокого кредитного рейтинга;
• гибкие условия предоставления займов, способные меняться согласно потребностям заемщика, и возможность выигрывать на разнице процентных ставок;
• более низкие затраты в сравнении с собственным капиталом.

Следовательно, финансовый потенциал бизнеса растет благодаря росту темпов производства и расширения активов. Появляется способность генерировать прирост финансовой рентабельности.

К недостаткам этого пути поступления средств относят:

• серьезные риски потери платежеспособности компании и снижения финансовой устойчивости предприятия;
• высокую зависимость стоимости заемного капитала от изменений финансового рынка, при снижении процентной ставки использование ранее полученных кредитов становится невыгодным;
• активы, полученные от займов, генерируют меньшую прибыль за счет выплат процентов за использование;
• сложности получения займов, для которых необходимы сторонние гарантии, залоговое имущество и выполнение других условий.

Банковские кредиты

Инвестиционный кредит — разновидность займа, которая используется на инвестиционные цели. Суть этой услуги заключается в том, что банковский капитал направляют на возобновление производства, устранение временных разрывов или качественное усовершенствование процесса. Такой займ имеет целевую направленность, предоставляется на длительный срок и несет высокую степень риска.

Коммерческий кредит — займ, который выдается под обязательства должника в формате отсрочки платежа за проданные услуги или товары. Покупатель обязуется погасить и основной долг, и проценты по нему. Чтобы воспользоваться таким займом, у производителя должен быть резервный капитал на тот случай, когда поступления от должников замедлятся.

Кредитная линия

Кредитная линия означает, что финансово-кредитное учреждение берется предоставлять заемщику займы в рамках согласованного лимита и на заданный срок (не дольше 12 месяцев). Подобное обязательство может быть возобновляемым и невозобновляемым. Первый вариант означает, что после погашения части займа, клиент может получить новую ссуду. Он необходим тем, кто нуждается в оборотных средствах для поддержания определенного объема производства и испытывает нехватку ресурсов. Невозобновляемая кредитная линия предполагает выполнение обязательств по одному кредитному контракту. Средства используются для оплаты товарных поставок, но после исчерпания лимита или завершения срока действия договора, кредитные отношения завершаются.

Ипотека

Долгосрочные ссуды для покупки недвижимости оформляются при условии передачи права на объект недвижимости кредитору для обеспечения сделки. Ипотечный займ оформляют при наличии документального подтверждения рентабельности инвестпроекта, доказательств высокого уровня доходов клиента и оптимальной цены имущества.

В банковской практике займы инвестиционного характера работают согласно важному правилу: срок кредитования не должен превышать период службы объекта, для которого он предоставлен. Именно поэтому ипотечные кредиты выдаются на значительный период, чтобы бизнес мог сократить нагрузку по регулярным выплатам, повышая доступность займа.

Лизинг

Финансовый лизинг имеет много общего с долгосрочными займами, однако отличается тем, что предмет договор лизингодатель передает лизингополучателю в пользование на заданный срок за установленную плату и на оговоренных условиях. Срок лизинга соответствует периоду полной амортизации предмета договора. Когда договор завершается, предмет лизинга может стать собственностью лизингополучателя. Возвратный лизинг дает лизингополучателю оборотные средства и инструмент минимизации налогов.

Оперативный лизинг содержит меньше гарантий, поскольку лизингодатель рискует, приобретая и передавая имущество лизингополучателю. Последний не может требовать перехода права собственности после завершения действия договора, а предмет соглашения можно передавать в лизинг многократно. Гарантия окупаемости затрат лизингодателя отсутствует, а потому ставка по такому договору выше. Такой вид лизинга наиболее актуален для сезонного бизнеса или предприятий, нуждающихся в оборудовании для разового использования.

Привлеченные источники финансирования

Наблюдается положительная тенденция к увеличению доли привлеченных средств, поскольку ограниченность собственных ресурсов компаний делает их недостаточным источником финансирования инвестиций. Более того, привлеченные источники — частные и государственные вложения, средства от облигаций и эмиссий акций — обладают практически неограниченными возможностями. Это практически бездонный рынок. Предоставляя привлекательные условия доходности для потенциальных инвесторов в долгосрочной перспективе, компания может удовлетворять любые свои инвестиционные запросы. На практике не каждая компания может воспользоваться преимуществами рынка капитала. Регулированием этого процесса занимаются как рыночные механизмы, так и государственные органы в виде антимонопольного законодательства.

В общепринятой практике к привлеченным источникам финансирования инвестиционных проектов относятся любые поступления средств, которые вовлекаются для инвестирования и не принадлежат компании по праву собственности. В эту группу входят средства государственной поддержки, выпуск и реализация акций компании, паевой капитал, помощь учредителей, благотворительные взносы, а также такие активы, как патенты, торговые марки, программные продукты компании. Мобилизация средств на рынке капитала возможна за счет долгового и долевого финансирования. В первом случае компания выпускает и реализует облигации (срочные ценные бумаги), а во втором — выбрасывает акции на рынок.

Выпуск и продажа акций

Доходность акций зависит от работы предприятия. Закрытые акционерные общества имеют меньше возможностей для привлечения капитала, чем открытые. При этом они более ограничены в распространении информации, которая составляет коммерческую тайну. Выпуская акции в открытый доступ, собственники бизнеса повышают их ликвидность. Впервые размещая акции на бирже, компания увеличивает их стоимость на 15 %, а потому покупатели первого дня торгов часто проигрывают относительно рынка. Следовательно, акционерное финансирование инвестиционных проектов представляет собой привлечение средств без обязательств по возврату и на неопределенный срок. При этом рост числа акционеров приводит к дроблению дохода между ними и существенно затрудняет управление, а иногда и грозит полной потерей контроля. Новые эмиссии компаний, которые давно работают на рынке, могут быть негативно расцениваться инвесторами и неблагоприятно отразиться на их стоимости.

Облигации

Корпоративные облигации — это ценные бумаги, которые дают собственнику фиксированный доход и обращаются на вторичном рынке, открывая возможности для игр на разнице рыночной и номинальной цены. Это инвестиции для получения оговоренных форм доходов и возврата авансированных сумм в установленные сроки. До 1999 года практика выпуска корпоративных облигаций отсутствовала в России, и только годы спустя наблюдается увеличение сроков заимствование, рост числа эмитентов и объемов инвестирования.

Для компаний различных форм собственности облигации приносят заемный капитал без привлечения дополнительных лиц в управление бизнесом и изменения структуры собственности. Облигационные займы для предприятий дешевле банковских займов. Однако воспользоваться таким путем могут только платежеспособные компании с безупречным рейтингом доверия у инвесторов.

Бюджетное финансирование инвестиций

Долгое время доля инвестиций бюджетных средств в отечественной экономике неуклонно снижалась. При этом следует понимать, что этот источник финансирования является ключевым для некоммерческих отраслей социальной сферы, ВПК и инфраструктуры. С 2006 года у бизнеса появилась возможность привлекать государственное финансирование из специального инвестиционного фонда. В результате Федеральные власти сегодня поддерживают капиталоемкие проекты с большим сроком окупаемости, которые являются малопривлекательными для частных инвесторов.

Бюджетная поддержка играет для бизнеса особую роль, поскольку доля иностранных инвестиций зависит от отраслевой принадлежности. Чаще всего прямые вложения поступают в торговлю, обрабатывающие производства и сырьевые отрасли. Наиболее привлекательными остаются производства металлургии, нефтепродуктов и кокса. Остальные сферы нуждаются в дополнительных вложениях и льготах.

Бюджетные займы

Собственникам бизнеса важно понимать, что, как правило, бюджетное финансирование инвестиционных проектов осуществляется в рамках вложений на возмездной и возвратной основе. С этой целью ежегодно принимаются пакеты законодательных актов, пополняются резервы Российского банка развития. Именно он выполняет ключевую роль в выборе направлений для инвестирования в определенную сферу производства. В результате реализуется политика избирательного финансирования выбранных объектов.

Бюджетные ассигнации

Ассигнования — бюджетные субсидиарные средства, которые предоставляются на безвозмездной основе. Осуществляются они в недостаточно рентабельные предприятия общегосударственного значения. Такие производства отмечены повышенной материало- и капиталоемкостью, а потому частные инвесторы видят в них только высокие риски вложений.

На таких условиях финансируются в основном новые развивающиеся отрасли, объекты производственной и социальной инфраструктуры, что позволяет развивать отечественную экономику в различных направлениях, реализуя социальную и финансово-экономическую политику государства.

Инвестиционные налоговые кредиты

Налоговый кодекс РФ позволяет предприятиям пользоваться отсрочкой уплаты налога на условиях платности и возвратности. Предоставляют его на местные налоги или налог на прибыль. Срок действия такого кредита — 1-5 лет, а процентная ставка составляет от 50 до 75 % ставки рефинансирования Банка России.

Источник финансирования бизнеса – источник снабжения финансовыми ресурсами (деньгами) для организации, запуска, поддержания или расширения производственного процесса (то, откуда предприниматель берет деньги для финансирования своего предприятия).

Источники финансирования бизнеса делятся на две категории: внутренние и внешние.

Внутренние	Внешние
Собственные средства Доходы от использования собственности Прибыль Амортизация Резервные фонды	Банковский кредит Займы Инвестиции Эмиссия ценных бумаг Государственная поддержка (Гос. Вливания)

Внутренние источники финансирования бизнеса – это денежные средства, находящиеся в собственности самой фирмы или предпринимателя (деньги фирмы)

• Собственные средства: свободные денежные средства фирмы или предпринимателя, которые они готовы вложить в финансирование своей деятельности.

• Доходы от использования собственности: в качестве источника финансирования бизнеса можно использовать не сам капитал, а доходы, полученные от его использования (например, не вложить в бизнес 1 млн. собственных средств, а вложить их в банк, и направлять на финансирование бизнеса только проценты с этого вклада)

• Прибыль: фирма может направить прибыль, получаемую в результате своей деятельности, на финансирование своей деятельности (например, на расширение)

• Амортизация (амортизационные фонды): фирмы создают амортизационные фонды (резерв средств на ремонт и замену оборудования), которые могут использоваться в качестве источника финансирования бизнеса (для обновления оборудования, зданий и т.д.)

• Резервные фонды: фирма может создавать резервные фонды денежных средств на случай непредвиденных ситуаций, и использовать их в качестве источника финансирования бизнеса при необходимости.

Внешние источники финансирования бизнеса – это денежные средства, которые фирма или предприниматель привлекают со стороны для финансирования своей деятельности (чужие деньги).

*Важно понимать, что деньги не предоставляются просто так, в каждом источнике есть свои мотивы, почему другое лицо готово предоставить деньги для финансирования чужого бизнеса.

• Банковский кредит: кредит, полученный в банке с целью финансирования своей деятельности.

Мотив банка: банк предоставляет кредит с единственной целью – заработать на процентах по кредиту.

• Займы: займы, предоставленные другими предприятиями, в том числе товарные кредиты и принятые векселя.

Мотив: партнеры и контрагенты могут предоставлять займы, товарные кредиты и принимать векселя как с целью получения прибыли за счет процентов, так и с целью поддержания взаимоотношений с фирмой (например, поставщик принял вексель в счет оплаты, т.к. фирма не успела сбыть продукцию и не может рассчитаться с поставщиком в данный момент времени).

• Инвестиции: средства, предоставленные инвесторами, которые направляются на финансирование бизнеса.

Инвестиции – это долгосрочные вложения с определенной долей риска с целью дальнейшего получения прибыли.

Мотив: инвестиции предоставляются с целью получения прибыли в долгосрочной перспективе непосредственно за счет результатов успешной деятельности фирмы. Инвесторы напрямую заинтересованы в развитии компании, а их вложения всегда рискованные т.к. возврат вложенных инвестиций, как правило, осуществляется в виде процента от получаемой компанией прибыли (зачастую, инвесторы получают долю в самой фирме).

• Эмиссия ценных бумаг: выпуск и продажа ценных бумаг с целью привлечения денежных средств для финансирования бизнеса. Под данным источником финансирования бизнеса понимается эмиссия акций или облигаций.

При эмиссии акций, фирмы привлекает денежные средства на безвозвратной основе, а покупатели акций становятся в определенной мере собственниками фирмы, их мотив – получение части прибыли от деятельности компании.

При эмиссии облигаций фирма привлекает денежные средства на возвратной основе. Мотив покупателей облигаций – получение прибыли за счет процентов по облигациям.

*эмиссия ценных бумаг – это один из способов привлечения инвестиций.

• Государственная поддержка (государственные вливания): субсидии и дотации государства – т.е. денежные средства, предоставляемые государством для поддержания или расширения производства, предоставляемые, как привило, на целевой основе.

Мотив государства: стимулирование и развитие социально значимых отраслей. Денежные средства предоставляются государством на строго обозначенные цели, а их использование контролируется специальными надзорными государственными органами.