Источники финансирования бизнеса экономика 10 класс

Название предмета и класс: экономика, 10 класс

Название урока и название темы: урок №14 «Источники финансирования фирмы»

Перечень вопросов, рассматриваемых в теме:

– Источники финансирования фирмы: внутренние и внешние.

– Амортизация и коммерческие кредиты.

– Ценные бумаги: акции, облигации, вексель.

– Надёжность и доходность ценных бумаг.

– Фондовый рынок и рынок капитала.

Глоссарий по теме: накопленная прибыль, амортизация, коммерческий кредит, ценные бумаги, долевые и долговые ценные бумаги, акция, обыкновенная акция, привилегированная акция, облигация, вексель, фондовый рынок, эмиссия, финансовый институт, инвестиция, рынок капитала, неорганизованный рынок ценных бумаг, организованный рынок ценных бумаг.

Теоретический материал для самостоятельного изучения

Источники финансирования фирмы

Ранее в уроках мы уже сравнивали фирму с организмом. Любому живому существу для роста и развития нужно питание. Точно так же и фирме для развития нужно питаться, но питанием для фирмы являются не бутерброды с колбасой, а финансовые средства.

Представьте, вы владелец небольшой мебельной мастерской. Вы изготавливаете качественную продукцию, у вас много заказов, и вы намерены расширить бизнес. Для этого необходимо закупить новое, более мощное оборудование, возможно, арендовать новое помещение, нанять больше работников. Где же вам взять на это деньги?

Фирма для развития может использовать внутренние средства или получить деньги извне.

Внутренние средства – это средства, формирующиеся в результате хозяйственной деятельности фирмы. У фирмы есть два источника: накопленная прибыль и амортизационный фонд.

Как мы помним, продавая товары и услуги, фирма получает выручку. После оплаты расходов на производство остаётся прибыль фирмы. У предприятия есть часть расходов, не относящихся к производству (например, выплата налогов). На это уходит часть прибыли. А вот оставшаяся часть и есть накопленная (или нераспределённая) прибыль, то есть та прибыль, которую можно потратить на расширение производства.

Ещё одним источником внутренних средств является амортизационный фонд. Амортизация – стоимость замены изнашивающегося оборудования, машин, зданий. Фирма рассчитывает срок эксплуатации оборудования, делит стоимость на этот срок и каждый год отчисляет эту сумму в специальный фонд, чтобы потом иметь возможность купить новое оборудование взамен старого.

Однако фирме может не хватить внутренних средств, и тогда она может найти средства во внешних источниках. Внешними источниками могут выступать заёмные средства, продажа ценных бумаг (то есть привлечение средств инвесторов) и средства из государственного бюджета.

Заёмными средствами могут являться кредиты. Кредит может предоставить банк под определённые проценты. Кроме этого, существует коммерческий кредит. Это предоставление ресурсов в долг одним предприятием другому на условиях оплаты сегодняшней покупки в будущем.

Виды ценных бумаг

Ценные бумаги делятся на долевые и долговые. Долевые ценные бумаги удостоверяют, что владелец получает долю в имуществе компании.

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения долга.

К долевым относятся обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенная акция даёт владельцу право на получение прибыли в виде дивидендов на участие в управлении компанией и на получение части имущества в случае банкротства.

Привилегированная акция даёт владельцу право на получение фиксированных дивидендов и первоочередное получение части имущества в случае банкротства, но не даёт права участия в управлении.

К долговым ценным бумагам относятся облигации и векселя.

Облигация – долговая ценная бумага, которая удостоверяет долг фирмы, даёт право на получение процента и возврат всей суммы долга по истечению срока.

Вексель — это ценная бумага, подтверждающая обязательства должника уплатить требуемую сумму кредитору через оговорённый срок после его предъявления.

Все ценные бумаги обладают двумя характеристиками: надёжностью и доходностью.

Главное правило любого инвестирования – чем больше доходность, тем меньше надёжность (или тем больше риск).

Ценные бумаги продаются на фондовом рынке. Фондовый рынок – система экономических отношений между покупателями и продавцами ценных бумаг. Отличительная черта такого рынка – это то, что товаром здесь являются эмиссионные ценные бумаги. Эмиссия – это выпуск в обращение ценных бумаг. Она бывает частной и государственной.

Подведём итоги. Для развития предприятия фирме нужны источники финансирования. Они могут быть внутренними (то есть использование внутренних средств, таких как нераспределённая прибыль и амортизационный фонд) и внешними (кредиты, средства государственного бюджета и ценные бумаги).

Что такое фондовый рынок?

Как мы уже поняли, фондовый рынок – это особый финансовый институт, где продают и покупают ценные бумаги. На этом рынке есть три основных группы игроков: эмитенты, инвесторы и трейдеры. Эмитенты – это фирмы, которые выпускают ценные бумаги и продают их на фондовом рынке. Инвесторы – люди, которые имеют возможность и желание эти бумаги купить. Они стремятся получить от них доход, то есть заработать на дивидендах. И, наконец, трейдеры. Это те, кто получает доход не за счёт дивидендов, а за счёт изменения цен на акции, то есть спекулирует ценными бумагами. Другими словами, если вы инвестор, вы купили акции и не продаёте их, получая при этом часть прибыли компании. Трейдер же может продать акцию уже через 30 минут после покупки, так как цена на неё резко возросла. Существует ещё посредник между человеком, желающим купить акции, и фондовым рынком – это брокер.

Разобравшись в действующих лицах, давайте перейдём к рассмотрению того, что же мы можем приобрести на фондовом рынке. Это, конечно же, не помидоры с огурцами, а разные виды ценных бумаг, а именно акции, облигации, опционы и фьючерсы. Акции и облигации мы уже изучили, перейдём к оставшимся.

Опционы строятся на следующем принципе: игрок на бирже предполагает, что цена на какой-либо финансовый инструмент в течение определённого времени каким-то образом изменится. Так, мы можем предположить, например, что через сутки доллар упадёт по отношению к евро. Мы покупаем опцион, уплачивая за него некоторую сумму, которая называется премией опциона (например, 100 рублей). Через указанный нами срок (в нашем примере это день) проверяется верность нашего предположения. Если оно оказалось верно, то мы получаем назад свои деньги и плюс получаем прибыль. Если же мы не угадали, то мы теряем деньги, которые потратили на покупку опциона.

Следующий инструмент – фьючерс. Фьючерс – это обязательство одной стороны продать другой стороне некоторый товар по обговорённой цене в будущем. Рассмотрим на примере. Фирма А хочет приобрести у фирмы Б пять тонн товара В через год. В данный момент этот товар стоит, например, 100 тысяч за тонну. Фирмы оформляют фьючерс, и фирма Б обязуется через год продать фирме А это количество товара по той цене, которая была зафиксирована на момент оформления фьючерса. При этом цена на товар В может в течение года как расти, так и понижаться, но сделка будет совершена в соответствии с ценой, указанной во фьючерсе.

И напоследок ещё одно важное определение. Слушая экономические новости, вы можете часто услышать не совсем понятное словосочетание «голубые фишки». Давайте разберёмся, что оно означает. Оно пришло на фондовый рынок из мира игрового бизнеса. В казино это самая дорогая фишка. В мире финансов она превратилась в акции крупнейших и самых надёжных компаний.

Соотношение надёжности и доходности ценных бумаг

Как мы поняли из урока, ценные бумаги обладают двумя характеристиками: надёжностью и доходностью. Надёжность отражает вероятность потерять вложенные средства. Доходность покажет, какой доход вы получите в случае, если приобретёте этот финансовый инструмент. Мы также сформулировали основной закон инвестирования – чем выше доходность, тем больше риск (или тем меньше надёжность).

Разные ценные бумаги обладают разной степенью надёжности и, соответственно, доходности. Так, самая высокая надёжность – у государственных ценных бумаг (государственных облигаций), вслед за ними идут региональные и муниципальные. Далее следуют корпоративные долговые бумаги, за ними – акции. Причём внутри акций тоже есть разделение. Привилегированные акции более надёжны, чем обыкновенные (так как, как мы помним, они имеют первоочередное право на получение части прибыли в случае банкротства предприятия). Но и доходность таких акций будет ниже. Если в акции написано, что владелец получает 10% от номинальной стоимости акции, то он в любом случае получит 10%, в то время как владелец обыкновенной может получить 20% (если у фирмы высокая прибыль) или не получить ничего (если прибыли нет).

Для расчёта доходности существует следующая формула:

Д = (Ск.п. – Сн.п.) : Сн.п. x 100%,

где Сн.п. – это стоимость ценной бумаги на момент покупки, Ск.п. – это стоимость на конец периода владения ценной бумагой.

В общем, совершая инвестирование в любой финансовый инструмент, мы всегда должны помнить главное правило инвестирования – чем выше доход, тем больше риск.

Рынок капитала

Подробно рассмотрев устройство фондового рынка, мы с вами начали знакомство с рынком капитала. Это такой рынок, где покупается и продаётся денежный капитал. Фондовый рынок – одна из составных частей этого рынка. Если представить структуру рынка капитала, то она сведётся к 4 основным компонентам: кредитный рынок; рынок акций; государственные инвестиции; рынок облигаций.

Давайте поподробнее рассмотрим кредитный рынок. Кредит – это денежная ссуда, выдаваемая кредитным учреждением фирме на условиях возвратности и под определённый процент. Другими словами, фирма должна будет вернуть всю сумму, которую она заняла, и заплатить процент за то, что она этими деньгами пользовалась.

Чтобы рассчитать, какую сумму заёмщик выплатит банку в конце срока, можно использовать формулу простых процентов. Она выглядит следующим образом:

Sn = S0 x (1 + I : 100 x n),

где Sn – сумма в конце срока, S0 – изначальная сумма, i – процент, n – срок кредита.

Организованный и неорганизованный рынок ценных бумаг

Мы уже познакомились с понятием «фондовый рынок» и поняли, что там продаются и покупаются ценные бумаги. Очень часто такой рынок, то есть рынок ценных бумаг, делят на два типа – организованный и неорганизованный.

Организованный или биржевой рынок ценных бумаг является рынком аукционного типа, то есть, где ценные бумаги продаются путём гласных торгов. Это наиболее распространённый вид рынка ценных бумаг. Главными характерными чертами является наличие твёрдо установленных правил между игроками на рынке.

Но существует также и неорганизованный рынок ценных бумаг. Его также называют свободный, розничный или внебиржевой. Это такой рынок, где обращение ценных бумаг ведётся без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Другими словами, торговля здесь происходит стихийно, не существует одних твёрдых правил, которых придерживаются все игроки, никакой информации о сделках не фиксируется. Такой вид отношений выгоден, если сделки небольшие и выходить на профессиональный, биржевой рынок выходит очень дорого.

Примеры и разбор решения заданий тренировочного модуля

1. Вставьте нужные слова в пропуски в тексте.

Как мы знаем, существует два типа ценных бумаг: 1.____ и 2.____. К первому типу относятся 3.____ и 4.____ акции. Ко второму – 5.____ и 6.____. Все ценные бумаги обладают двумя важными характеристиками: 7. _____ и 8.______

Элементы:

А. долевые; Б. долговые; В. обыкновенные; Г. привилегированные; Д. облигации; Е. векселя; Ж. надёжность; З. доходность.

Решение:

Как мы знаем, существует два типа ценных бумаг: долевые и долговые. К первому типу относятся обыкновенные и привилегированные акции. Ко второму – облигации и векселя. Все ценные бумаги обладают двумя важными характеристиками: надёжность и доходность.

1. Соотнесите вид финансирования с источником.

Две категории: Внешние и внутренние.

Элементы: 1. амортизация; 2. нераспределённая прибыль; 3. коммерческий кредит; 4. грант от государства; 4. привилегированные акции; 5. облигации; 6. банковский кредит; 7. обыкновенные акции; 8. вексель.

Решение:

Внешние: 3, 4, 5, 6, 7, 8;

Внутренние: 1, 2.

Обязательная и дополнительная литература по теме урока:

1. Королёва Г. Э. Экономика. 10-11 классы: Учебник для учащихся общеобразовательных учреждений / Г. Э. Королёва, Т. В. Бурмистрова. – М. : Вентана-Граф, 2017. – 192 с. : ил. – С. 73–77.
2. Липсиц И. В. Экономика. Базовый курс: учебник для 10, 11 классов общеобразовательных учреждений. – М. : Вита-Пресс, 2018. – С. 123–128, 166–176.
3. Финансовая грамотность: материалы для учащихся. 10, 11 классы / Ю. В. Брехова, А. П. Алмосов, Д. Ю. Завьялов. – М. : Вита-Пресс, 2014. – 400 с. – С. 80–134.

Для
того чтобы начать своё дело необходимы средства. Прежде чем получить прибыль,
приходиться понести определённые издержки. Именно поэтому
предпринимательство и считается рискованным делом: средства потратил, а прибыль…
может, будет, а может, и нет.

Проблема
поисков источников финансирования встаёт перед фирмой и тогда, когда требуется
расширить производство, и тогда, когда наступают «тяжёлые времена», которые
как-то надо пережить.

Источники финансирования бизнеса

Все
возможные источники пополнения капитала можно разделить на две большие группы: внутренние
и внешние.

Фирма
может инвестировать в собственное развитие часть полученной прибыли. Можно
продать или сдать в аренду неиспользуемое оборудование, пустующие площади.
Снизить уровень запасов сырья, комплектующих, для торговых предприятий –
товаров. Иногда для этих целей используется амортизационный фонд, то есть те
отчисления, которые делаются в счёт необходимой в будущем замены оборудования.

Внутренние и внешние источники финансирования

Внутреннее
финансирование имеет несколько весомых плюсов. Фирме не
приходится нести никаких дополнительных расходов.

Не
надо, например, отдавать кому-то часть прибыли: банковские проценты по кредиту
или дивиденды акционерам. Владелец (или владельцы) предприятия полностью
сохраняют контроль над производством и сбытом продукции в своих руках.

 Минус
один, но ещё более весомый: внутренних источников часто элементарно не
хватает для обновления основных фондов, для расширения производства, для
реализации нового бизнес-проекта.

Тогда
приходится прибегать к внешним источникам. Первое, что приходит
на ум – кредит. Он выдаётся на определённый срок на условиях
возвратности, платности и гарантированности. Кредиты предлагают многие банки. В
большинстве случаев предприятие вполне свободно решает, как именно эти средства
будут использоваться. Но нужно помнить не только о необходимости их
своевременного возврата, даже в случае банкротства фирмы, но и о том, что
выплата задолженности и процентов по ней может серьёзно увеличить издержки
производства. К тому же, достаточно редко банки идут на предоставление
долгосрочных кредитов (более чем на три года), а некоторым проектам для
реализации требуется больше времени. Кроме того, в обеспечение кредита часто
предприятие должно предоставить залог, который может быть равен сумме взятого в
долг.

Кредит

Кредит
бывает не только банковский, но и коммерческий. Его
предприятия-партнёры предоставляют друг другу в форме аванса, предоплаты или
отсрочки платежа. Условия коммерческого кредита более лояльны, проценты по нему
чаще всего меньше. Но он не может быть долгосрочным.

Привлечь
дополнительные средства можно также, включив в число учредителей фирмы новых
людей. Они внесут свой пай, увеличив уставной капитал. Но с ними придётся
делиться властью. Можно выпустить в обращение акции или облигации. Если фирма
достаточно надёжна, хорошо зарекомендовала себя на рынке, вполне возможно
найдётся достаточное количество людей, которые захотят стать её акционерами. В
случае чего возвращать стоимость акций им не придётся. Но частью прибыли надо
будет поступиться. И потом, некоторые важные решения необходимо будет принимать
коллегиально – на собрании акционеров или заседании совета акционерного
общества. Это может снизить оперативность руководства компанией. Но
акционирование – очень популярный в мире вариант привлечения дополнительных
инвестиций. Большинство крупных компаний – акционерные общества.

Если
речь идёт о необходимости обновления основного капитала, то можно также
прибегнуть к лизингу. Этот термин происходит от английского
глагола to lease– сдать в аренду.

У
лизинговой компании можно приобрести недвижимое или движимое имущество в
долгосрочную аренду с правом последующего выкупа или без него. Это могут быть
задания, сооружения, машины, станки, компьютеры… В принципе, даже целиком
оборудованное предприятие. В этом случае отпадет проблема залога. Само
имущество им является. Чаще всего лизинговые компании не требует немедленной
оплаты. Она может осуществляться из доходов от продажи продукции, выпущенной на
этом оборудовании. Предприятие может также воспользоваться дополнительными
услугами: техническое обслуживание взятого в лизинг имущества, обучение
персонала и тому подобное. Платежи по лизингу полностью включаются в издержки
производства.

Лизинг

Когда
речь идёт о дополнительных источниках финансирования, крупные фирмы оказываются
в более предпочтительном положении. У них обычно выше собственные доходы, их
кредитоспособность вызывает больше доверия у банков. Мелким предприятиям
приходиться тяжелее. В большинстве развитых государств мира малый бизнес может
рассчитывать на государственную поддержку, финансирование из специальных
бюджетных и внебюджетных фондов.

Экономика
10 класс

Учебник:
Экономика. Основы экономической теории. Учебник для 10-11 кл. общеобразоват.
учрежд. Профильный уровень образования /Под ред. С. И. Иванова. — 15-е изд. — В
2-х книгах. Книга 1. — М.: ВИТА-ПРЕСС, 2017.

Раздел IX:
Рынки факторов производства и распределение доходов.

Предметом данного
раздела являются рынки ресурсов, к которым, как известно, относятся труд,
капитал, земля. Рассмотрев рынки ресурсов, вы сможете уяснить природу
доходов домашних хозяйств в рыночной экономике и понять механизмы, определяющие
их уровень.

Тема: Капитал и процент. Основные источники финансирования бизнеса.

Кодификатор
2020 вопрос 2.7 Основные источники финансирования бизнеса.

Капитал
и процент.

Первоначальное
значение слова «капитал» происходит от латинского «capitalis» — главный.
Понятие капитала в экономической теории претерпело значительные изменения. Если
в XIX веке под капиталом понимали физический капитал, или производственные
фонды, то в настоящее время принято говорить о капитале в широком смысле слова.

Капитал — это
фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые
создали люди для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К
ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения и т.п.

Капитал можно
определить как ценность, приносящую доход. С этой точки зрения капиталом можно
назвать и производственные фонды предприятий, и землю, и ценные бумаги, и
депозит в банке, и человеческий капитал. Все перечисленные блага приносят доход
в различных формах.

Формы
капитала:

Физический
(реальный) капитал

Денежный капитал

Человеческий
капитал

Под физическим
(реальным) капиталом понимаются производственные ресурсы, используемые в
процессе производства товаров и услуг: здания и сооружения, станки, машины,
оборудование и материалы. В процессе производства различные элементы
физического капитала ведут себя не одинаково. Одна часть капитала (здания,
машины, оборудование) функционирует на протяжении длительного периода времени:
от нескольких лет до нескольких десятилетий, другая часть капитала (сырье,
материалы, электроэнергия, вода и т.д.) используется однократно.

Основной
капитал
– это та часть производительного капитала, которая участвует в процессе
производства на протяжении нескольких производственных циклов и переносит свою
стоимость на создаваемые товары по частям.

Каждый элемент
основного капитала имеет законодательно установленный срок службы, в
соответствии с которым предприниматели накапливают перенесенную на производимые
товары и услуги стоимость в форме амортизационных отчислений.

Оборотный
капитал
– это часть капитала фирмы, которая участвует в одном производственном цикле и
полностью переносит свою стоимость на готовые изделия.

При реализации
товаров деньги, затраченные на элементы оборотного капитала, полностью
возвращаются предпринимателю и могут быть снова использованы для приобретения факторов
производства. Затраты на основной капитал так быстро не возвращаются, на это
уходят годы, иногда десятилетия.

Следовательно,
в издержки производства входит вся стоимость оборотного капитала, а от
основного туда включается лишь часть стоимости, исчисляемая исходя из всего
срока жизни этого капитала.

Наряду с реальным
капиталом, всё чаще используют понятие «человеческий капитал». Человеческий
капитал — денежная оценка воплощенной в человеке способности приносить
доход. Человеческий капитал включает врожденные способности человека, а также
образование и приобретенную квалификацию. Вложения в образование представляют
собой инвестиции в человеческий капитал.

Денежный
капитал
– это денежные средства, предназначенные для приобретения реального капитала,
т.е. для осуществления инвестиций. Сам по себе денежный капитал экономическим
ресурсом не является, его непосредственно в производстве использовать нельзя,
однако можно использовать для покупки факторов производства.

Почему существует
спрос на капитал?

Капитал, так же
как и труд, обладает производительностью, т.к. при помощи капитала можно
получить большее количество продукции.

Чистая
производительность капитала — это выраженный в процентах доход на капитал. Например:
если предприниматель покупает станок за 1 млн. руб., должен ли он включить всю
эту сумму в свои текущие издержки? Это нелогично, так как станок будет служить
ему длительное время. Представьте себе, что наш предприниматель взял этот
станок в аренду. Пусть стоимость аренды составляет 5% годовых от цены станка.
Таким образом, можно сказать, что услуги станка обходятся фирме в 50 000 руб. в
год. Все становится на свои места. Что изменится, если он арендует не станок, а
деньги, с помощью которых можно этот станок купить, то есть возьмет кредит на
его покупку под тот же процент? Ровным счетом ничего. Его издержки на оплату
услуг станка останутся такими же. Теперь представьте, что на покупку станка
предприниматель потратил собственные деньги. Что тогда? В этом случае
предприниматель кредитует сам себя. Во сколько он оценит этот кредит? Зависит
от того во сколько он ему обойдется. Издержки – это упущенная альтернатива. В
данном случае, это упущенная возможность выдать кредит на покупку станка
кому-то другому. Эти упущенные проценты и являются издержками предпринимателя.
Таким образом, независимо от того, кто заплатил за станок, фирма или банк, его
ценой, также как и ценой любого капитала является кредитный процент. Если фирма
отказывается от использования своего оборудования, на приобретение которого
были затрачены средства, которые можно было использовать альтернативно, то в
этом случае арендная плата должна покрыть издержки упущенных возможностей, т.е.
недополученный доход.

Процент — плата
за то, что владелец капитала предоставляет другим возможность сегодняшнего,
текущего использования капитала, отказываясь от самостоятельного
альтернативного его применения.

В основе этого
дохода лежат издержки альтернативного использования капитала (деньги всегда
имеют альтернативные способы применения, например, их можно положить в банк,
потратить на акции и т.п.). Размер процентного дохода определяется ставкой
процента, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить
кредитору за пользование деньгами в течение какого-то периода.

Ссудный
процент
— цена, уплачиваемая собственникам капитала за использование их заемных средств
в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью
процентной ставки.

Ставка
ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за
использование одной заемной денежной единицы в год. Например, ставка 5% в год
означает, что за использование 1000 рублей в течение года нужно заплатить 50
рублей.

Рынок
капитала
– это рынок, на котором даются и берутся напрокат деньги. Поскольку деньги
берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и
называют рынком капитала.

Отдача денег в
долг называется предоставлением ссуды или кредита (от лат.
Creditum – «ссуда»). Соответственно, тех, кто дает деньги в долг, называют кредиторами,
а тех, кто берет деньги в долг, называют заемщиками.

На рынке капитала
существует цена, которая показывает, сколько нужно заплатить за прокат денег.
Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же
единицах — деньгах, для измерения цены используют относительные величины —
проценты.

Субъектами
спроса
на капитал является бизнес, предприниматели, а субъектами предложения
выступают домашние хозяйства. Но это не значит, что население предлагает
бизнесу станки, оборудование и т.д. Домашние хозяйства предлагают денежный
капитал.

Спрос на
капитал
– это спрос на заемные средства.

Динамика спроса и
предложения на рынке капитала находится под влиянием экономической конъюнктуры.
Во время оживления и подъема бизнес предъявляет повышенный спрос на заёмные
денежные средства, т.е. на кредит, а во время экономических спадов деловая
активность низка и спрос на кредит невелик.

Независимо от
того, берет ли предприниматель капитал в аренду или использует собственный
реальный капитал, доходом на капитал выступает процент.

Почему
процент выступает как доход на реальный капитал? Приобретая
элементы реального капитала, предприниматель руководствуется принципом
альтернативных издержек: либо приобрести (или взять в аренду) оборудование,
либо положить эквивалентную сумму денег в банк, в последнем случае он будет
получать процент по определенной ставке. Выбор будет сделан в пользу
предпринимательской деятельности, если приносимый реальным капиталом доход окажется
не меньше банковского процента. Поэтому за цену услуг реального капитала
принимается цена услуг денежного капитала, т.е. процент.

При анализе
категории процента следует различать понятия номинальная и реальная процентная
ставка.

Номинальная
ставка
– это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции.

Реальная
ставка
– это номинальная ставка, скорректированная с учетом ожидаемых темпов инфляции.

Именно реальная
ставка определяет решение о целесообразности (или нецелесообразности)
инвестиций. Например, если номинальная ставка равна 40%, а ожидаемый темп
инфляции – 50 %, то реальная ставка составит: 40 – 50 = -10 %.

Основными
факторами, влияющими на уровень ставки ссудного процента, являются степень
риска на ссуду; срок, на который выдается ссуда; размер ссуды; уровень
налогообложения; ограничения условий конкуренции на рынке.

Таким
образом, процент в рыночной экономике выступает как цена равновесия на рынке
капитала – фактора производства. Для субъекта предложения капитала процент
выступает как доход, для субъекта спроса – как издержки, которые несет заемщик.

В экономическом
анализе наряду с термином «капитал» используется понятие «инвестиции» или
«инвестиционные ресурсы».

Термин «капитал»
используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного
в средствах производства.

Инвестиции – это
капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.

Процентная
ставка играет большую роль при принятии решения по инвестициям. Ставка
ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Низкая
процентная ставка приводит к увеличению инвестиций и расширению производства, а
высокая, наоборот, сдерживает инвестиции и производство.

Когда решается
вопрос о строительстве завода или закупке оборудования, которые будут работать
и обеспечивать фирме прибыль в течение долгих лет, ожидаемые доходы
сравниваются с издержками на инвестиции. Сложность анализа инвестиций
заключается в необходимости сопоставления двух потоков — затрат и будущих
доходов. Полезность доходов, получаемых в будущем, считается меньшей, чем
сегодняшняя: на текущие доходы к будущему можно получить проценты. Поэтому
нужно специальным образом пересчитать будущие поступления путем процедуры дисконтирования,
т.е. определяется сегодняшнее значение дохода, который может быть получен в
будущем.

Основные
источники финансирования бизнеса.

Ни один
бизнес-проект не может существовать без постоянного вливания финансовых средств.
Причем касается это не только момента становления, но и дальнейшего его успешного
функционирования.

Финансирование
–
это способ обеспечения предпринимательства денежными средствами.

Существуют
внутренние и внешние источники поступления денежных средств.

Внутренние
источники –
это источники поступления денежных средств, которые образованы за счет
результатов предпринимательской деятельности.

К внутренним
источникам относят:

– прибыль;

– амортизационный
фонд – денежные средства, предназначенные для воспроизводства,
воссоздания изношенных основных средств.

– сдача в аренду
помещений, оборудования.

Внешние
источники – денежные
средства, поступающие в организацию из внешнего мира, источниками такого
финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные
организации.

К внешним
источникам относятся:

– кредиты и займы;

– эмиссия акций,
облигаций;

– государственные
дотации – денежные средства, выдаваемые из государственного

бюджета в
безвозвратном порядке для покрытия недостатка финансовых ресурсов у предприятий
и организаций;

– субсидии –
денежные средства, пособия, финансовая помощь, выделенные из государственного
бюджета местным органам власти, предприятиям, населению и предназначенные на
строго определенные цели;

– грант –
денежное пособие, стипендия из специального фонда для проведения научных,
исследовательских и иных работ в зависимости от их актуальности;

– инвестиции
– долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за
границей.

От правильного
выбора источника финансирования зависит эффективность и прибыль всей
организации в целом. Прежде всего, бизнесмену стоит сверить свои действия со
следующим перечнем:

1. Дать
точные ответы на следующие вопросы: для чего нужно финансирование? сколько
денег понадобится? когда фирма сможет их вернуть?

2.
Определиться со списком потенциальных источников обеспечения.

3. Начиная с
самых дешевых и заканчивая самыми дорогими, составить иерархию.

4. Посчитать
затраты и окупаемость бизнес-идеи, для которой ведется поиск источников.

5. Подобрать
самый оптимальный вариант финансирования.

Понять, насколько
выбор источника финансирования был оправдан, можно только по результатам
работы, спустя время: если производительность и оборот организации возросли,
значит, все было сделано правильно.

Практическая
работа.

1. В
приведённом ниже ряду найдите понятие, которое является обобщающим для всех
остальных представленных понятий. Запишите это слово (словосочетание).

Капитал,
факторы производства, материальные ресурсы, экономические ресурсы,
предпринимательские способности.

Ответ:
экономические ресурсы

2. В
приведённом ниже ряду найдите понятие, которое является обобщающим для всех
остальных представленных понятий. Запишите это слово (словосочетание).

Дивиденд,
ссудный процент, рента, заработная плата, факторный доход, прибыль.

Ответ:
факторный доход

3. Гражданин
Р. составляет бизнес-план развития своего предприятия. Что из приведённого он
может использовать как источники финансирования своего бизнеса? Запишите цифры,
под которыми они указаны.

1)
совершенствование производственных технологий

2) амортизационный
фонд

3) повышение
производительности труда

4) доходы от
реализации продукции предприятия

5) привлечение
кредитов

6) налоговые
отчисления

Ответ:
245

4.
Установите соответствие между примерами и соответствующими им факторами производства: к каждой позиции, данной в
первом столбце, подберите соответствующую позицию из второго столбца.

ПРИМЕРЫ А) профессиональные навыки работников, их способности к труду, квалификация Б) оборотные денежные средства на счетах предприятий В) водные и лесные объекты Г) транспортные средства, принадлежащие предприятиям Д) здания, сооружения, промышленное оборудование

ФАКТОРЫ ПРОИЗВОДСТВА 1) земля 2) труд 3) капитал

Ответ:
23133

5. Выберите
верные суждения о финансировании и источниках
финансирования бизнеса и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Финансирование
— процесс обеспечения деятельности предприятия необходимыми ему денежными
средствами.

2) Достоинством
использования предприятием собственных средств являются простота и
самостоятельность принятия хозяйственных и управленческих решений.

3) Прибыль,
полученная предприятием, выступает в качестве важнейшего внешнего источника
финансирования бизнеса.

4) Ценные бумаги,
эмитированные фирмой с целью реализации на фондовом рынке и привлечения дополнительных
ресурсов для развития — один из источников финансирования.

5) Заимствованные
у коммерческого банка денежные средства относятся к внутренним источникам
финансирования бизнеса, заложенным в бизнес-план любой компании.

Ответ:
124

6.
Установите соответствие между примерами и видами капитала промышленного
предприятия, которые они иллюстрируют: к каждой позиции, данной в первом
столбце, подберите соответствующую позицию из второго столбца.

ПРИМЕРЫ А) сырьё Б) энергетические ресурсы В) здания Г) оборудование Д) готовая продукция

ВИДЫ КАПИТАЛА ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 1) основной 2) оборотный

Ответ:
22112

7. В
условиях рецессии владелец фирмы «Чай и кофе» принял меры по поиску новых
возможностей финансирования фирмы. Выберите в приведённом списке внешние источники финансирования и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) продажа облигаций 2) накопленная прибыль

3) выпуск и размещение акций 4) бюджетные средства

5) коммерческий кредит 6) амортизационный фонд

Ответ: 1345

8. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) Наиболее
распространённой формой финансирования бизнеса является банковский кредит.

2) Наращивание
объёмов внешнего финансирования бизнеса повышает степень контроля собственника
за предприятием.

3) Внутреннее
финансирование бизнеса не сопряжено с дополнительными расходами, связанными с
привлечением внешнего капитала.

4) Финансирование
частного бизнеса не может носить государственный характер.

5) К внутренним
источникам финансирования бизнеса относится сдача в аренду неиспользуемых
активов фирмы.

Ответ:
135

9.
Установите соответствие между примерами (характеристиками) и видами факторов
производства: к каждой позиции, данной в первом столбце, подберите
соответствующую позицию из второго столбца.

ПРИМЕРЫ (ХАРАКТЕРИСТИКИ) ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА A) приложение умственных и физических усилий для создания экономических благ Б) факторный доход — процент B) природные ресурсы, которые используются в производстве Г) средства производства и инфраструктура Д) факторный доход — рента

ВИДЫ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА 1) земля 2) труд 3) капитал

Ответ:
23131

10. Выберите
верные суждения об источниках финансирования бизнеса и запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) Финансирование
— это способ обеспечения предприятия денежными средствами.

2) Основной
недостаток самофинансирования бизнеса связан с ограниченностью имеющихся у его
владельцев средств.

3) Главный внешний
источник финансирования фирмы — её прибыль.

4) Внешние
источники финансирования бизнеса — это источники поступления денежных средств,
которые образованы за счёт результатов предпринимательской деятельности
предприятия.

5) Внешнее
финансирование бизнеса может осуществляться путём выпуска акций предприятия.

Ответ:
125

11. Фирма
«С.» занимается разработкой компьютерных программ для организации системы
бухгалтерского учёта на предприятиях. Что из приведённого на примере этой фирмы
соответствует такому фактору производства, как капитал? Запишите цифры, под
которыми они указаны.

1) компьютеры 2) системные администраторы 3) программисты, операторы

4) коммерческие договора с партнёрами 5) программное обеспечение 6) менеджмент фирмы и её владельцы

Ответ:
15

12.
Установите соответствие между примерами и видами источников финансирования
бизнеса, которые они иллюстрируют: к каждой позиции, данной в первом столбце,
подберите соответствующую позицию из второго столбца.

ПРИМЕРЫ A) чистая прибыль фирмы Б) государственный заказ B) получение кредитов Г) амортизационные отчисления Д) эмиссия акций

ВИДЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕСА 1) внутренние 2) внешние

Ответ:
12212

13. В стране
Д. два авиапроизводителя объединились для создания нового авиалайнера. Что из
приведённого относится к основному капиталу этого производственного
объединения? Запишите цифры, под которыми они указаны.

1) сырьё 2) оборудование

3) полуфабрикаты 4) здания

5) топливо 6) финансовые вложения

Ответ: 246

14. Владелец
фирмы «Модный силуэт» ищет новые возможности финансирования производства.
Выберите в приведённом списке внешние источники
финансирования и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) бюджетные средства 2) накопленная прибыль

3) размещение акций 4) выпуск облигаций

5) амортизационный фонд 6) коммерческий кредит

Ответ: 1346

15. Установите
соответствие между видами инвестиций и основами их классификации: к каждой
позиции, данной в первом столбце, подберите соответствующую позицию из второго
столбца.

ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ А) портфельные Б) реальные В) прямые Г) спекулятивные Д) частные

ОСНОВЫ КЛАССИФИКАЦИИ 1) объект инвестирования 2) основные цели инвестирования 3) форма собственности на инвестиционные ресурсы

Ответ:
21213

16. Выберите
верные суждения о финансировании бизнеса и его
источниках и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Под
финансированием понимается процесс обеспечения деятельности фирмы необходимыми
ей денежными средствами, образование капитала фирмы в различных формах.

2) Недостатком
финансирования фирмы исключительно за счёт внутренних источников является
возможная потеря финансовой независимости и самостоятельности в принятии
управленческих решений.

3) К внешним
источникам финансирования бизнеса относится заёмный капитал.

4) Сдача
собственником в аренду производственных помещений представляет собой
использование внутренних источников финансирования бизнеса.

5) Банковские
кредиты привлекаются бизнесменами в качестве внутреннего источника
финансирования деятельности фирмы.

Ответ:
134

17. Фирма
«В.», планируя деятельность на период экономического кризиса, не рассчитывает
на внутренние резервы. Какие внешние источники
финансирования бизнеса может использовать эта фирма? Запишите цифры, под
которым они указаны.

1) банковская ссуда 2) уставный фонд

3) сдача в аренду имущества 4) бюджетные средства

5) накопленная прибыль 6) коммерческий кредит

Ответ: 146

18.
Прочитайте приведённый ниже текст, в котором пропущен ряд слов. Выберите из
предлагаемого списка слова, которые необходимо вставить на место пропусков.

Финансовый
рынок —
это рынок, на котором обращается *** (А). По структуре финансовый рынок состоит
из следующих секторов: рынок ссудного капитала, рынок находящихся в обращении
*** (Б), рынок прямых инвестиций и рынок *** (В). Таким образом, рынок ценных
бумаг является одним из видов финансового рынка. Здесь капиталы накапливаются,
концентрируются, централизуются и вкладываются в *** (Г) или становятся
источником покрытия государственного *** (Д). Рынок ценных бумаг — это рынок,
где производятся различные *** (Е) с бумажными активами.

Список
терминов:

1) инвестиции 2) капитал 3) долг

4) деньги 5) ценные бумаги 6) ставка

7) производство малый бизнес 9) операции

Ответ: 254739

19. Используя
вышеизложенный материал (конспект занятия) и обществоведческие
знания, составьте сложный план, позволяющий раскрыть по существу тему «Капитал и процент». Сложный план должен содержать
не менее трёх пунктов, непосредственно раскрывающих тему по существу, из
которых два или более детализированы в подпунктах. (Количество подпунктов
каждого пункта должно быть не менее трёх, за исключением случаев, когда с точки
зрения общественных наук возможны только два подпункта)

№	Критерии оценивания ответа на задание 28	Баллы
28.1	Раскрытие темы по существу	3
Сложный план содержит не менее трёх пунктов, включая два пункта, наличие которых позволит раскрыть данную тему по существу. Оба этих «обязательных» пункта детализированы в подпунктах, позволяющих раскрыть данную тему по существу. Количество подпунктов каждого пункта должно быть не менее трёх, за исключением случаев, когда с точки зрения общественных наук возможно только два подпункта	3
Сложный план содержит не менее трёх пунктов, включая два пункта, наличие которых позволит раскрыть данную тему по существу. Только один из этих «обязательных» пунктов детализирован в подпунктах, позволяющих раскрыть данную тему по существу. Количество подпунктов должно быть не менее трёх, за исключением случаев, когда с точки зрения общественных наук возможно только два подпункта.	2
ИЛИ Сложный план содержит не менее трёх пунктов, включая два пункта, наличие которых позволит раскрыть данную тему по существу. Оба этих «обязательных» пункта детализированы в подпунктах, позволяющих раскрыть данную тему по существу. Хотя бы один любой пункт (обязательный или нет) детализирован в подпунктах в количестве менее трёх, за исключением случаев, когда с точки зрения общественных наук возможно только два подпункта
Сложный план содержит не менее трёх пунктов, включая только один пункт, наличие которого позволит раскрыть данную тему по существу. Этот «обязательный» пункт детализирован в подпунктах, позволяющих раскрыть данную тему по существу Количество подпунктов должно быть не менее трёх, за исключением случаев, когда с точки зрения общественных наук возможно только два подпункта.	1
Все иные ситуации, не предусмотренные правилами выставления 2 и 1 балла. ИЛИ Случаи, когда ответ выпускника по форме не соответствует требованию задания (например, не является сложным планом / не оформлен в виде плана с выделением пунктов и подпунктов)	0
Указания по оцениванию: 1. Пункты/подпункты, имеющие абстрактно-формальный характер и не отражающие специфики темы, не насчитываются при оценивании. 2. 1 балл по критерию 28.2 может быть выставлен только в случае, если по критерию 28.1 выставлено 3 балла
28.2	Корректность формулировок пунктов и подпунктов плана	1
Формулировки пунктов и подпунктов плана корректны и не содержат ошибок, неточностей	1
Все иные ситуации	0
Максимальный балл	4

Источник финансирования бизнеса – источник снабжения финансовыми ресурсами (деньгами) для организации, запуска, поддержания или расширения производственного процесса (то, откуда предприниматель берет деньги для финансирования своего предприятия).

Источники финансирования бизнеса делятся на две категории: внутренние и внешние.

Внутренние	Внешние
Собственные средства Доходы от использования собственности Прибыль Амортизация Резервные фонды	Банковский кредит Займы Инвестиции Эмиссия ценных бумаг Государственная поддержка (Гос. Вливания)

Внутренние источники финансирования бизнеса – это денежные средства, находящиеся в собственности самой фирмы или предпринимателя (деньги фирмы)

• Собственные средства: свободные денежные средства фирмы или предпринимателя, которые они готовы вложить в финансирование своей деятельности.

• Доходы от использования собственности: в качестве источника финансирования бизнеса можно использовать не сам капитал, а доходы, полученные от его использования (например, не вложить в бизнес 1 млн. собственных средств, а вложить их в банк, и направлять на финансирование бизнеса только проценты с этого вклада)

• Прибыль: фирма может направить прибыль, получаемую в результате своей деятельности, на финансирование своей деятельности (например, на расширение)

• Амортизация (амортизационные фонды): фирмы создают амортизационные фонды (резерв средств на ремонт и замену оборудования), которые могут использоваться в качестве источника финансирования бизнеса (для обновления оборудования, зданий и т.д.)

• Резервные фонды: фирма может создавать резервные фонды денежных средств на случай непредвиденных ситуаций, и использовать их в качестве источника финансирования бизнеса при необходимости.

Внешние источники финансирования бизнеса – это денежные средства, которые фирма или предприниматель привлекают со стороны для финансирования своей деятельности (чужие деньги).

*Важно понимать, что деньги не предоставляются просто так, в каждом источнике есть свои мотивы, почему другое лицо готово предоставить деньги для финансирования чужого бизнеса.

• Банковский кредит: кредит, полученный в банке с целью финансирования своей деятельности.

Мотив банка: банк предоставляет кредит с единственной целью – заработать на процентах по кредиту.

• Займы: займы, предоставленные другими предприятиями, в том числе товарные кредиты и принятые векселя.

Мотив: партнеры и контрагенты могут предоставлять займы, товарные кредиты и принимать векселя как с целью получения прибыли за счет процентов, так и с целью поддержания взаимоотношений с фирмой (например, поставщик принял вексель в счет оплаты, т.к. фирма не успела сбыть продукцию и не может рассчитаться с поставщиком в данный момент времени).

• Инвестиции: средства, предоставленные инвесторами, которые направляются на финансирование бизнеса.

Инвестиции – это долгосрочные вложения с определенной долей риска с целью дальнейшего получения прибыли.

Мотив: инвестиции предоставляются с целью получения прибыли в долгосрочной перспективе непосредственно за счет результатов успешной деятельности фирмы. Инвесторы напрямую заинтересованы в развитии компании, а их вложения всегда рискованные т.к. возврат вложенных инвестиций, как правило, осуществляется в виде процента от получаемой компанией прибыли (зачастую, инвесторы получают долю в самой фирме).

• Эмиссия ценных бумаг: выпуск и продажа ценных бумаг с целью привлечения денежных средств для финансирования бизнеса. Под данным источником финансирования бизнеса понимается эмиссия акций или облигаций.

При эмиссии акций, фирмы привлекает денежные средства на безвозвратной основе, а покупатели акций становятся в определенной мере собственниками фирмы, их мотив – получение части прибыли от деятельности компании.

При эмиссии облигаций фирма привлекает денежные средства на возвратной основе. Мотив покупателей облигаций – получение прибыли за счет процентов по облигациям.

*эмиссия ценных бумаг – это один из способов привлечения инвестиций.

• Государственная поддержка (государственные вливания): субсидии и дотации государства – т.е. денежные средства, предоставляемые государством для поддержания или расширения производства, предоставляемые, как привило, на целевой основе.

Мотив государства: стимулирование и развитие социально значимых отраслей. Денежные средства предоставляются государством на строго обозначенные цели, а их использование контролируется специальными надзорными государственными органами.

ИСТОЧНИКИ

ФИНАНСИРОВАНИЯ ФИРМЫ

НЕОБХОДИМО ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ :

Стартовый капитал,

для ежедневных расходов

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

ВНУТРЕННИЕ

ВНЕШНИЕ

Прибыль

Кредиты

Накопленная прибыль

(нераспределенная)

Акции (продажа)

Амортизация

Инвесторы

ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги- это документ, предоставляющий

определенные права его владельцу. 

Функции:

ликвидность

доходность

курсовая стоимость (цена)

надежность (рискованность)

ЦЕННЫЕ БУМАГИ:

Долевые

Долговые

ОБЫКНОВЕННЫЕ

ДОЛЕВЫЕ БУМАГИ — удовлетворяют , что владелец получает долю в

имуществе компании (относятся акции)

Акции — ценная бумага, которую выпускает юридическое лицо.

Физические лица, согласно действующему законодательству, не имеют

права разрабатывать и распространять такие документы

— дают право голоса всегда(голосующими)

— дают (но не гарантируют) акционеру право на получение дивидендов.

— право голоса(участия в общем собрании акционеров компании)

• в случае ликвидации АО, владельцы акций имеют право на

получение части имущества, оставшееся после расчётов

с налоговыми органами и контрагентами.

Дивиденды не выплачиваться, если решение принято собрании акционеров.

— имеют приоритетное право на выкуп новой эмиссии до её размещения на рынке.

ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ

— не голосующие. Но если общее собрание акционеров

приняло решение не выплачивать дивиденды, они автоматически

становятся голосующими, начиная со следующего общего собрания.

• как только выплата дивидендов по привилегированным акциям

возобновляется, они снова становятся не голосующими, начиная

со следующего собрания.

• При ликвидации: после всех расчётов акционерного общества,

связанных с налоговыми органами и контрагентами, производится

начисление дивидендов по привилегированным акциям и только

затем по обыкновенным акциям.

Владелец обладает правом:

ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ –не дают владельцу право владения компанией,

они удовлетворяют отношения долга (владелец ценной бумаги дал деньги

в долг фирме)

ОБЛИГАЦИИ -эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет

право получить от лица, её выпустившего (эмитента  облигации ),

в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде

иного имущественного эквивалента.

— Право на безусловный возврат всей суммы по истечении срока

— Право на получение процента

• В случае банкротства фирмы — первоочередное право на возврат

имущес тва

ВЕКСЕЛЬ — ценная бумага, оформленная по строго установленной форме,

дающая право лицу, которому  вексель  передан (векселедержателю),

на получение от должника оговоренной в  векселе  суммы.

— является средством для получения кредита.

— возможность его использования в качестве обеспечения сделок

— инструментом денежных расчетов.

НАДЕЖНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

ЧЕМ ВЫШЕ НАДЕЖНОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ,

ТЕМ НИЖЕ ЕЕ ДОХОДНОСТЬ

Место

По показателю надежности

1

2

По показателю доходности

ВЕКСЕЛЬ

ОБЛИГАЦИЯ

ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ

3

ПРИВЕЛИГИРОВАННЫЕ АКЦИИ

ПРИВЕЛИГИРОВАННЫЕ АКЦИИ

4

ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ

ОБЛИГАЦИЯ

ВЕКСЕЛЬ

ВЫВОД

Главный внутренний источник фирмы – накопленная прибыль

(владельцы вкладывают в дело)

Внешние источники финансирования необходимы любой, даже достаточно

успешной фирме

Продажа ценных бумаг — одна из важных источников финансирования.

Надежность и доходность ценных бумаг – два противоположных плюса:

ЧЕМ ВЫШЕ НАДЕЖНОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ,

ТЕМ НИЖЕ ЕЕ ДОХОДНОСТЬ