На фоне западных санкций правительство выделит 1 трлн руб. из ФНБ на выкуп бумаг российских компаний. Распоряжение об этом подписал глава кабмина Михаил Мишустин. Эксперты полагают, что деньги пойдут на поддержку фондового рынка
В 2022 году Минфин направит на приобретение акций российских эмитентов до 1 трлн руб. из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр Михаил Мишустин. Документ опубликован на официальном портале правовой информации. Условия выкупа будет определять Минфин.
Согласно распоряжению, для этих операций ведомство будет вправе привлекать госкорпорацию ВЭБ.РФ, а также «специализированные финансовые организации». РБК направил запрос в Минфин и ВЭБ.РФ.
В документе не разъясняется, будет ли речь идти о приобретении акций на фондовом рынке или о выкупе бумаг непубличных компаний.
По состоянию на 1 февраля общий объем средств ФНБ составлял в рублевом эквиваленте 13,6 трлн руб. Однако валютные активы ФНБ (в частности, евро на счетах в Банке России, которые он разместил в европейских активах) попали под санкции США, Евросоюза, Великобритании и Японии как часть резервов Банка России, США отдельно запретили любые транзакции с участием ФНБ. От использования доллара и фунта стерлингов фонд отказался летом 2021 года. Исходя из данных на 1 февраля, без учета заблокированных Западом средств и денег, уже вложенных в проекты внутри страны, в ФНБ для инвестиций в российские компании было потенциально доступно около 4,6 трлн руб. в эквиваленте (это преимущественно активы в китайских юанях и золотые счета в Банке России).
Во время мирового кризиса 2008 года госкорпорация ВЭБ.РФ уже получала средства ФНБ на поддержку фондового рынка в период его обвала. Тогда ВЭБ.РФ выделили 175 млрд руб., которые были инвестированы в акции «Газпрома», «Роснефти», ЛУКОЙЛа, Сбербанка и ВТБ.
На фоне начала военной операции в Донбассе обвал российского фондового рынка стал крупнейшим в истории: в четверг, 24 февраля, индекс Мосбиржи в моменте падал на 45,4%, индекс РТС — на 49,25%. Затем стоимость бумаг частично скорректировалась, в пятницу индекс Мосбиржи прибавил в цене 20%, а РТС — 25,8%. Но после ввода санкций против ЦБ для предотвращения нового обрушения рынка торги акциями 28 февраля и 1 марта не проводились.
Зачем нужна эта мера
Скорее всего, в правительственном распоряжении речь идет именно о покупке акций на фондовой бирже, и эта мера рассчитана на краткосрочную поддержку рынка, заявил главный экономист Macro-Advisory Владимир Тихомиров. Правительство понимает, что при открытии торгов котировки российских компаний могут упасть еще сильнее, чем они падали ранее, и надеется, что средства ФНБ сгладят этот провал. Впрочем, скорее всего, власти не исключают и возможности заработать: в средней или долгосрочной перспективе можно существенно выиграть, приобретя акции российских компаний сейчас.
Такая мера нужна государству, чтобы заработать в момент, когда акции просели, согласен старший юрист юридической компании РКТ Владислав Холодков, так как после окончания военных действий они должны пойти вверх. Затем эти позиции будут закрыты, а деньги вернутся в ФНБ, полагает эксперт.
Результаты аналогичной меры в 2008 году говорят о том, «что она эффективна в общей синергии», говорит главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко: «Если вы стоите над пропастью и решаете устроить пикник — вы упадете. А если вы знаете, что ситуация будет дальше деэскалироваться и вернется органический спрос, то это может быть очень эффективно».
Сейчас в условиях, когда нерезиденты не могут продавать бумаги (соответствующий запрет ввел с 28 февраля Центробанк), мера по выкупу акций может оказаться эффективнее, чем в 2008 году, говорит старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин. Когда бумаги скупали в 2008 году, государство начало из них выходить спустя два-три года, как только ситуация стабилизировалась, напоминает руководитель дирекции по работе с акциями «Альфа-Капитала» Эдуард Харин.
С учетом того что значительная часть ликвидных средств ФНБ находится под санкциями, правительству, вероятно, придется направить на покупку акций рублевые средства, размещенные на депозитах в ВЭБе (530,6 млрд руб. по состоянию на 1 февраля 2022 года. — РБК), а остальную часть триллиона «добрать», например, с помощью продажи юаневых активов, предположил директор Центра исследования экономической политики МГУ Олег Буклемишев. Однако правительство живет в реальности 2008 или 2014 годов, думая, что падение фондового рынка будет компенсировано в дальнейшем. Проблема в том, что недооцененные акции могут и не вернуться к прежним котировкам без фундаментальных изменений в России, которые позволят иностранным инвесторам снова их приобретать, скептичен Буклемишев.
Мера будет эффективна, считает Харин, так как при нынешнем уровне финансового стресса «люди на фундаментальные показатели вообще не обращают никакого внимания», и государство пытается этот уровень стресса снизить. Это уже получилось в финансовой системе: банкам предоставляли рублевую ликвидность на аукционах РЕПО, и сейчас ставки на межбанковском рынке находятся ниже ключевой — около 15%, добавляет он.
Кого может затронуть скупка акций
- «Мне кажется, что государству было бы разумнее вкладываться в государственные компании, которые они контролируют, а не в какие-то частные компании. Тем более для того, чтобы купить что-то, должно быть предложение о продаже. С государственными компаниями это будет проще», — считает Холодков.
- «Это может затронуть и государственные, и частные компании. По какому принципу будут выбирать компании, сказать сложно. Возможно, будут какие-то ценовые уровни — просадка ниже какой-то отметки. Просто чтобы бумаги не падали в какую-то бездну. Или это будет ровно пропорционально всем голубым фишкам, например», — считает Ганелин.
- «Фокус будет на государственных компаниях, но если посмотреть на 2008 год, когда ВЭБ.РФ скупал акции, там покупались акции и частных компаний. Тогда приобретались, в частности, бумаги «Газпрома», «Роснефти», ЛУКОЙЛа, «Сургутнефтегаза», МТС. Думаю, что будут обращать особое внимание на то, как сильно просели акции», — прогнозирует Харин.
- «Это затронет и частные, и государственные голубые фишки, топ-10, для того чтобы поддержать ликвидность», — прогнозирует Луцко.
Павел Токмаков:
Вчера Мишустин дал поручение Министерству финансов осуществить массовую скупку акций российских компаний за счет средств ФНБ . Общая сумма — до 1 трлн рублей.
Однако данный шаг следует рассматривать одновременно со вчерашними указаниями Путина, а также с новыми правилами, которые ввел Центробанк. ЦБ запретил выводить дивиденды за рубеж, а также выплачивать проценты по ценным бумагам в иностранные юрисдикции. Также ЦБ заморозил вклады нерезидентов на нашем фондовом рынке, а Путин запретил выводить прибыль в пользу офшорных материнских компаний.
Что произошло в итоге. В основном именно на этих новостях (а не столько на геополитике) акции наших компаний в Лондоне обвалились. Например, с начала года Сбер упал в 16,5 раз. 28 февраля одна американская депозитарная расписка (4 акции) опускалась до 0,9$. В рублях это 22-23 р за акцию. Подобное произошло потому, что никакого смысла иностранцам владеть акциями наших компаний нет. Дивиденды они получать не могут, а при продаже акций столкнутся с огромными проблемами. А ведь именно высокой дивидендной доходность русский фондовый рынок привлекал нерезидентов. Да так привлек, что на конец первого полугодия 2021 г. порядка 81% акций в свободном обращении на нашем рынке контролировали нерезиденты.
И вот теперь, когда акции обвалились в разы, правительство распечатывает 1 трлн средств ФНБ для их скупки по дешевке. Даже не по дешевке, а за даром. За формальную копеечную стоимость.
Но ведь речь идет не только о государственных Сбере, Газпроме, Роснефти и т.д. Речь идет также о частных НОВАТЭКе, Северстали, ММК, Фосагро, Лукойле и т.д. Во все эти компании придет государство. Где-то больше, где-то — меньше. Но свою долю, а, значит, и определенный контроль получит.
Фактически это означает массовую национализацию. Любой крупный бизнес будет поставлен под прямой контроль государства. Конечно, нет никакого смысла брать управление над условной Северсталью или Новатэком. Прибыль в офшоры выводиться больше не будет (запрещено законом), контроль цен на внутреннем рынке также будет осуществляться бесперебойно. Налоги будут платить здесь. Что еще нужно? Зачем необходимо взваливать управленческие функции на государство, раздувая чиновничий аппарат? Кончено никакого смысла в этом нет.
В общем, браво Владимир Владимирович. Все идет настолько быстро и настолько правильно, что даже самые когда-то невероятные проекты становятся реальностью.
Сергей Богатырев
https://t.me/SergeyNikolaevich
Минфин получил разрешение на покупку акций российских компаний и ОФЗ на деньги из ФНБ
В 2022 году на инвестиции планируют выделить до триллиона рублей
9 марта президент России подписал закон, который допускает вложение средств из Фонда национального благосостояния в акции российских эмитентов на вторичном рынке и государственные ценные бумаги.
Правительство уже решило выделить в 2022 году из ФНБ 1 трлн рублей на покупку ценных бумаг. Этим займется Минфин, который определит, как и в течение какого срока будут проходить покупки. Для сделок министерство вправе привлекать госкорпорацию ВЭБ.РФ.
Пока из условий известно только то, что ОФЗ и акции, которые можно будет покупать на средства фонда, не должны быть связаны с финансированием самоокупаемых инфраструктурных проектов.
Выкуп ценных бумаг — одна из мер правительства по поддержке российского фондового рынка, который пережил сильное падение в конце февраля. 28 февраля Московская биржа остановила торги российскими акциями и к 9 марта до сих пор не возобновила их.
Фонд национального благосостояния создан в 2008 году и предназначен для обеспечения пенсионных выплат гражданам и покрытия дефицита Пенсионного фонда РФ. ФНБ пополняют из сверхдоходов федерального бюджета от нефтегазового сектора. На 1 февраля 2022 года накопления составляли 13,6 трлн рублей.
Новости, которые касаются всех, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @tinkoffjournal.
После введения антироссийских санкций и резкого роста валюты фондовый рынок нашей страны столкнулся с беспрецедентным обвалом, а падение российских ценных бумаг составило до половины стоимости. В связи с этим, 1 марта Правительством РФ было решено выделить до 1-го триллиона рублей из Фонда национального благосостояния на покупку акций российских компаний. Соответствующее распоряжение подписал глава Кабинета министров Михаил Мишустин.
Большинство экспертов полагает, что подобная мера нацелена на поддержку фондового рынка страны. Однако есть и те, кто находит в этом решении шаг на пути к национализации.
Простые пользователи в комментариях противоречиво восприняли данную теорию. Кто-то выражает решительную поддержку:
Давно пора было, а то все разбазарили, стратегические предприятия должны быть под контролем государства и недра тоже, к тому же, по Конституции они принадлежат народу!
Другие со скепсисом воспринимают идею:
…Это национализация долгов – теперь все понесённые убытки олигархов будут оплачены из нашего кармана. Ничего общего с национализацией средств производства это не имеет.
…Заморозив вложения иностранцев в российские акции, мы лишились более триллиона оборотных денег в экономике. Вот и распечатывают ФНБ, чтобы этот недостаток возместить.
Как известно, падение 24 февраля индекса Мосбиржи на 45,4% ознаменовало крупнейший кризис фондового рынка России. После чего Центральный Банк РФ отменил торги до 5 марта, а вскоре заявил, что отмена продлится как минимум до 9 марта. Выделение средств из Фонда национального благосостояния призвано скорректировать ситуацию на рынке в данный момент и обезопасить акции российских компаний, считают эксперты.
Вот, к примеру, мнение главного экономиста Macro-Advisory Владимира Тихомирова:
Скорее всего, в правительственном распоряжении речь идёт именно о покупке акций на фондовой бирже, и эта мера рассчитана на краткосрочную поддержку рынка. Правительство понимает, что при открытии торгов котировки российских компаний могут упасть ещё сильнее, чем они падали ранее, и надеется, что средства ФНБ сгладят этот провал. Впрочем, скорее всего, власти не исключают и возможности заработать: в средней или долгосрочной перспективе можно существенно выиграть, приобретя акции российских компаний сейчас.
Кроме того, специалисты вспоминают опыт мирового кризиса 2008 года, когда государство аналогичным способом выделило средства ФНБ на покупку акций «Газпрома», «Роснефти», ЛУКОЙЛа, Сбербанка и ВТБ.
Как прокомментировал руководитель дирекции по работе с акциями «Альфа-Капитала» Эдуард Харин:
Когда бумаги скупали в 2008 году, государство начало из них выходить спустя два-три года, как только ситуация стабилизировалась.
Впрочем, в этом шаге Правительства можно усмотреть и возможную альтернативную перспективу, как думают некоторые. Ведь покупка государством акций российских компаний (в число которых входят не только государственные, но и частные предприятиях, типа НОВАТЭК, Северсталь, ММК, Лукойл) означает, что их деятельность будет поставлена под контроль государства как одного из «акционеров». При этом прибыль в офшоры выводиться больше не будет, так как это запрещено законом, на внутреннем рынке будет осуществляться бесперебойный контроль цен, а налоги будут оплачиваться на территории Российской Федерации, поэтому непосредственного государственного управления внутри компаний не потребуется. Таким образом, выкуп российских ценных бумаг может привести к массовой национализации, предполагает аналитик Константин Двинский.
А какое Ваше мнение, дорогие читатели? Надеемся узнать о нём из Ваших комментариев на нашей дискуссионной площадке!
Искренне Ваш,
За-Строй.РФ
При полном и/или частичном копировании данного материала, для последующего размещения его на стороннем ресурсе, обратная, индексируемая ссылка на источник обязательна!
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Власти решили поддержать российские компании — на покупку их акций потратят до 1 трлн рублей из Фонда национального благосостояния, выяснил Forbes. Для этого Минфин привлечет госкорпорацию ВЭБ.РФ и специализированные финансовые организации
Минфин России в 2022 году направит на приобретение акций российских эмитентов до 1 трлн рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Соответствующее распоряжение правительства опубликовал телеграм-канал «Майский указ», подлинность распоряжение подтвердил источник Forbes, знакомый с документом. По словам собеседника Forbes, документ уже подписан премьером Михаилом Мишустиным.
Согласно распоряжению, для этих операций Минфин будет привлекать госкорпорацию ВЭБ.РФ, а также специализированные финансовые организации. Forbes направил запрос в правительство и Минфин.
После публикации Forbes документ появился на официальном портале правовой информации.
По данным на 1 февраля, объем средств ФНБ составлял в рублях 13,6 трлн рублей. В конце февраля ФНБ оказался одной из структур, попавших под санкции США — американский Минфин запретил операции с фондом. Еще в прошлом году ФНБ полностью завершил выход из долларовых активов.
Бумаги российских компаний в феврале резко обвалились после начала «военной операции»* России на Украине. Капитализация крупнейших российских эмитентов упала на десятки процентов, индекс Мосбиржи с 21 по 25 февраля снизился на 30%. С 28 февраля торгов акциями на Мосбирже не проводится — такое решение принял ЦБ на фоне высокой волатильности. На тех площадках, где торги ценными бумагами российских компаний продолжаются, котировки продолжили падать — например, на Лондонской фондовой бирже 1 марта расписки Сбербанка стоили меньше доллара (примерно в 14 раз дешевле, чем в начале февраля).
Для ряда компаний сейчас критически важно поправить стоимость акций именно через выкуп на открытом рынке, а не допэмиссию, говорит Forbes экономист ПФ «Капитал», в прошлом советник министра экономического развития Евгений Надоршин. «Залоговая стоимость (компании часто используют пакеты акций в качестве залогов по кредитам и прочим сделкам — Forbes) у многих компаний упала до невероятно низких уровней, поэтому выправить ситуацию через допэмиссию при нефункционирующих рынках невозможно», — пояснил эксперт. Эти же меры — выкуп акций через посредника с рынка — предпринимались в кризис 2008-2009 годов, и помогли остановить падение, добавил Надоршин. «Это первая полноценная мера поддержки, которая должна была появиться еще 24 февраля, а не с таким опозданием», — считает он.
С учетом цен российских активов мера поможет поддержать бизнес и российских инвесторов, считает директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. В случае, если фондовый рынок сохранится таким, каким мы привыкли его видеть, и постепенно начнется его стабилизация, правительство в долгосрочной перспективе сможет продать эти акции, заработав деньги в бюджет», — говорит эксперт.
В опубликованном 28 февраля указе Владимира Путина «О применении специальных экономических мер в связи с недружественными действиями США и примкнувших к ним иностранных государств» есть пункт, разрешающий компаниям до 31 декабря 2022 года приобретать размещенные ими акции при условии, что средневзвешенная цена акцийв любые три месяца с 1 февраля 2022 года снизилась по сравнению с этим показателем за три месяца с 1 января 2021 не менее чем на 20%, так же должен снизиться и основной фондовый индекс.
*Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением», либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 53 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.
Проводить такие сделки ведомство сможет без согласия ФАС и ЦБ. Кроме того, власти будут приобретать бумаги кредитных организаций по рыночным ценам
Президент Владимир Путин подписал закон, который разрешает Минфину РФ приобретать привилегированные акции банков за счет средств Фонда национального благосостояния. На это ведомству не потребуется разрешение Центробанка или антимонопольной службы. Кроме того, министерству не нужно будет соблюдать порядок раскрытия информации в форме сообщений о существенных фактах.
Комментирует гендиректор инвесткомпании «Инфраструктура России» Станислав Машагин:
— Привилегированные акции прежде всего созданы для того, чтобы получать дивидендный доход, повышенные дивиденды по привилегированным акциям заменяют право голоса. Я думаю, что государство не хочет расширять свое присутствие в виде действующего акционера, и так достаточно большое количество акций банков принадлежит Центробанку и государству напрямую. Поэтому здесь разумное решение получать дивиденды как пассивному инвестору, оно сейчас Фонду национального благосостояния очень подходит.
— Каким банкам будут таким образом помогать?
— Сбербанк России и его привилегированные бумаги находятся сегодня в несколько странном состоянии, немного неадекватно оценены. Во-первых, упор будет делаться на них, а во-вторых, я думаю, что могут быть специальные выпуски банков и других для продажи Фонду национального благосостояния, это поможет банкам укрепить собственный капитал и повысить достаточность собственных средств и при этом не делиться контролем или не увеличивать его в пользу государства.
— А есть ли риск того, что из-за выкупа акций банком из Фонда национального благосостояния резервы фонда обмельчают?
— Полагаю, что такого риска нет, поскольку, во-первых, цены на сегодняшний день крайне низкие и неадекватные фундаментальной стоимости, по крайней мере для крупных бумаг и для крупных банков, которые торгуются на бирже. Сейчас как раз время, когда государство должно не заниматься полумерами, а активно входить в этот рынок, поскольку бумаги точно позволяют заработать на этих инвестициях, тем более что у Фонда национального благосостояния нет ограничений по времени, ему нужно, наоборот, расширять перечень бумаг не только привилегированных, но и обыкновенных акций.
В середине марта ЦБ разрешил финансовым компаниям до конца этого года скрывать данные о контролирующих лицах, топ-менеджменте и изменениях в структуре бизнеса. Послабления коснулись банков, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и микрофинансовых организаций.
Ряд крупных отечественных компаний из нефинансового сектора перестали также публиковать отчетность из-за ограничений регулятора на покупку их бумаг иностранцами. Речь о Магнитогорском металлургическом комбинате, «Северстали», «Алросе», «Лукойле», «Интер РАО» и АФК «Система».
Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?