Фирменной продукцией компании татнефть не являются

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Источник

1.1. Миссия Компании
Обеспечение поступательного развития Компании как одного из крупнейших вертикально-интегрированных российских производителей нефти и газа, продуктов нефтегазопереработки и нефтехимии на основе эффективного управления активами акционеров, рационального использования природных ресурсов и корпоративной социальной ответственности.

1.2. Стратегические цели Компании и способы их достижения
Ключевая стратегическая цель – удвоение долларовой стоимости Компании к 2025 году, в том числе за счет:
• наращивания объемов рентабельной добычи нефти;
• увеличения объемов производства и реализации готовых видов продукции высокой конкурентоспособности (бензинов, дизельного топлива, шин и др.);
• формирования и реализации инновационно-направленной инженерно-технической политики;
• обеспечения высокого уровня корпоративной социальной и экологической ответственности;
• разработки комплексных программ повышения внутренней эффективности и экономической стабильности на всех предприятиях Компании;
• постоянного развития компетенций персонала.

1.3. Ценности Компании
МЫ ЛИДЕРЫ
• МЫ лично и уверенно берем на себя ответственность.
• МЫ ставим перед собой и коллективом амбициозные цели.
• МЫ вдохновляем коллектив и ведем за собой к достижению поставленных целей.
МЫ КОМАНДА
• МЫ ценим и поддерживаем друг друга.
• МЫ достигаем общие цели за счет сплоченности и понимания роли каждого из нас.
МЫ ОТКРЫТЫ К СОТРУДНИЧЕСТВУ
• МЫ выстраиваем честные и открытые равноправные отношения с внешними партнерами и коллегами, направленные на достижение успеха Компании.
МЫ ЭФФЕКТИВНЫ
• МЫ стремимся к достижению максимальных результатов Компании на основе оптимального использования ресурсов и соответствия стандартам промышленной и экологической безопасности.
МЫ ТЕХНОЛОГИЧНЫ
• МЫ ищем передовые научные идеи и технологии.
• МЫ внедряем новые решения.
• МЫ совершенствуем и используем знания, накопленный опыт.
Ценности Компании являются фундаментом формирования и развития ключевых компетенций сотрудников.

1.4. Основные принципы деятельности Компании
• действовать в соответствии с законодательством;
• уважать и учитывать интересы акционеров, сотрудников, потребителей и других заинтересованных сторон;
• соблюдать этические нормы, соответствующие высокому статусу одной из крупнейших нефтяных компаний страны, действовать, основываясь на принципах добропорядочности, честности, справедливости во взаимоотношениях со всеми заинтересованными сторонами;
• открыто информировать заинтересованные стороны о своей деятельности в порядке и в формах, установленных действующим законодательством и внутренними документами Компании;
• придерживаться принципов добросовестной конкуренции, с уважением относиться к своим конкурентам;
• противодействовать коррупции во всех ее формах;
• вносить посильный вклад в экономическое и социальное развитие регионов деятельности и создание благоприятных условий жизни в них;
• обеспечивать сохранность, защиту и приумножение активов акционеров, собственников и инвесторов;
• соблюдать права человека, признавая их важность и всеобщность;
• использовать ресурсы с максимальной эффективностью;
• применять новейшие технологические достижения;
• обеспечивать безопасные условия труда и защиту здоровья персонала;
• заботиться об окружающей среде.

1.5. Компания и сотрудники
Высокий уровень профессионализма сотрудников, их приверженность корпоративным ценностям, ответственность и добросовестность являются залогом успешной деятельности и развития Компании.
Компания предоставляет равные возможности всем своим сотрудникам независимо от пола, возраста, национальности или религиозной принадлежности.
Компания проводит честную, справедливую и открытую политику в отношении своих сотрудников. Эта политика действует на всех этапах работы с персоналом.
Компания предоставляет всем своим сотрудникам возможности для профессионального и карьерного роста. Карьерный рост в Компании зависит в первую очередь от уровня развития компетенций и показателей личной эффективности.
Компания стремится создать эффективную систему материального и нематериального вознаграждения сотрудников, которая позволяет объективно оценивать вклад каждого сотрудника, привлекать наиболее квалифицированных сотрудников, стимулировать развитие и профессиональный рост сотрудников.
Компания стремится к созданию комфортной рабочей среды, основанной на взаимном доверии и уважении.
Компания заботится о благосостоянии и социальной защищенности своих сотрудников и их семей, предоставляет различные формы страхования и реализует социальные программы. Компания поддерживает ветеранов, пенсионеров, инвалидов труда и семьи сотрудников, пострадавших на производстве.
Все основные аспекты взаимных обязательств сотрудников и Компании оговорены в Коллективном договоре и трудовом контракте.
Компания уважает право сотрудников на объединение и свободу ведения коллективных переговоров. В ПАО «Татнефть» данное право реализуется посредством участия сотрудников в деятельности профсоюзной организации и в процессе формирования Коллективного договора.

Источник

Добыча углеводородов в районе г. Альметьевск. Фото Line Artworks
Продолжаем изучать компании нефтегазового сектора, на очереди ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина» и её годовой отчёт. Сегодня впервые рассматриваем компанию, крупнейшим акционером которой является субъект федерации — суммарная доля акций ПАО «Татнефть», принадлежащих юридическим лицам, находящихся под прямым контролем Республики Татарстан, составляет 34%. Среди этих юрлиц крупнейшим держателем является АО «Связьинвестнефтехим», который много ещё чем в Татарстане владеет. Если вы хотите, чтобы ваш регион был таким же богатым и успешным как Татарстан, задумайтесь, как сделать из того, чем он владеет, привлекательную публичную компанию со стабильным дивидендным потоком (ну, хотя бы миллиардов пятьдесят в год).
Бизнес Татнефти наиболее вертикально интегрирован среди всех российских нефтяных компаний: основная технологическая цепочка заканчивается не на нефтехимии, как у большинства, а на переработке полимеров. Татнефть описывает свою бизнес модель следующим образом: разведка и добыча, нефтегазопереработка, нефтегазохимия, шинный бизнес, композитные материалы, сбыт. Помимо этого, компания представлена в таких отраслях как энергетика, машиностроение и банковский бизнес.
Кстати, у меня уже была статья об одном из предприятий Татнефти — Миннибаевском ГПЗ и производстве ШФЛУ на нём, приглашаю почитать.

А сейчас Данис Зарипов расскажет всем желающим, почему Татарстан стронг

Разведка и добыча

Запасы компании расположены в Республике Татарстан, Республике Калмыкия, Ненецком автономном округе, Оренбургской и Самарской областях, а также за пределами России — в Казахстане, Сирии и Ливии.

Изображение ПАО «Татнефть»
На 31 декабря 2021 года запасы нефти и конденсата составили 1 123 млн тонн, в том числе 808 млн тонн доказанных запасов (755 млн тонн в 2020), а запасы газа 114 млрд куб. м (73 млрд куб. м в 2020). При добыче за 2021 год 27,83 млн. тонн нефти расчётный коэффициент восполнения жидких углеводородов составил 290%. Аналогично получаем, что добыв в 2021 году 885,3 млн куб. м газа, Татнефть восполнила его запасы с коэффициентом 4731% к добыче. Это позволило на конец 2021 года иметь доказанные запасы жидких углеводородов на 7% большие, а для природного газа на 56% большие, чем в начале года. 47% запасов являются ныне разрабатываемыми, остальные 53% «в резерве».

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
Стратегическим направлением для Татнефти является расширение ресурсной базы и добычи нефти, в том числе и за пределами Республики Татарстан. В проект инвестировано 6,3 млрд руб., из них 2,8 млрд руб. направлено на приобретение лицензий Верхне-Уратьминского и Макаровского месторождений в Республике Татарстан.
В структуре доказанных запасов 2% составляют запасы нетрадиционной нефти, к которым относятся доманиковые продуктивные отложения и сверхвязкая нефть (СВН). В 2022 году на разрабатываемых месторождениях планируются работы по опробованию перспективных пластов в пробуренном фонде скважин с целью постановки трудноизвлекаемых запасов нефти на государственный баланс.
Если Татнефть остановит геологоразведку, то при сохранении объёмов добычи её доказанных запасов хватит ещё на 29 лет. Лицензионный фонд Группы «Татнефть» на территории Республики Татарстан включает 71 лицензию, за пределами Республики Татарстан лицензионный фонд представлен 38 лицензиями.

Куст скважин. Фото ПАО «Татнефть»
Годовая добыча нефти по компании составила 27,83 млн тонн, что выше уровня 2020 года на 1,8 млн тонн. Добыча газа — 885,3 млн куб. м (831 млн куб. м в 2020). Основная доля текущей добычи приходится на месторождения в Татарстане — 2 уникальных — Ромашкинское, Ново-Елховское и 6 крупных месторождений — Ашальчинское, Бавлинское, Бондюжское, Первомайское, Сабанчинское, Архангельское. Запасы в других регионах пока являются перспективными. В рамках проекта «Разработка месторождений СВН» в разработку дополнительно введены 3 залежи. Всего в процессе разработки находится 21 поднятие сверхвязкой нефти.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
За рубежом деятельность Татнефти сейчас ведётся лишь в Туркменистане — компания оказывает нефтесервисные услуги государственной компании «Туркменнебит». Ведутся переговоры по аналогичной деятельности в Узбекистане. В Казахстане проекты геологоразведки и добычи находятся на стадии обсуждения. Активы в Сирии и Ливии находятся в заморозке с 2011 и 2014 годов соответственно до достижения политической стабилизации в этих странах, персонала Татнефти там на данный момент нет.

Нефтегазопереработка

Бизнес-направление «Нефтегазопереработка» включает производственные мощности АО «ТАНЕКО», Управление «Татнефтегазпереработка» (Миннибаевский ГПЗ), Елховский НПЗ, а также АО «Нижнекамсктехуглерод». Производства сгруппированы на четырех площадках в непосредственной логистической близости к добыче нефти в Нижнекамском и Альметьевском районах Республики Татарстан.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
За 2021 год производство нефтепродуктов бизнес-направлением составило 12,4 млн тонн (11,5 млн тонн в 2020), производство газопродуктов (ШФЛУ и технический углерод) 1,06 млн тонн (1,03 млн. тонн в 2020).

АО «ТАНЕКО». Фото ПАО «Татнефть»
Комплекс нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов АО «ТАНЕКО» (НП и НХЗ АО «Танеко», г. Нижнекамск) — современное предприятие нефтеперерабатывающей отрасли России, имеющее стратегическое значение для развития экономики Татарстана, входящее в Группу «Татнефть».
В 2021 году на ТАНЕКО произведено 12,16 млн т нефтепродуктов, в том числе автобензинов — 1,45 млн т, дизельного топлива — 5,83 млн т, авиационных керосинов — 0,5 млн тонн, произведено 1,66 тыс. т моторных синтетических и полусинтетических, гидравлических и трансмиссионных масел, а также 8,55 тыс. т трансформаторного масла TANECO (ГК).
В 2021 году продолжилась работа по освоению, комплексному опробованию и вводу в эксплуатацию новых технологических узлов и объектов, а также работа по освоению новых видов продукции:
• Запуск установки производства водорода и вакуумного блока ЭЛОУ-АВТ-7
• Введены в промышленную эксплуатацию производство смазочных материалов, установки производства водорода-2, каталитического крекинга, химоводоочистки, замедленного коксования-2, изодепарафинизации дизельного топлива и газофракционирующей установки
• Реализован проект по приему автомобильным и железнодорожным транспортом до 1 млн т дополнительного нефтяного сырья
• Выпуск пропан-пропиленовой фракции, бутан-бутиленовой фракции, тяжелого газойля каталитического крекинга
• Получены одобрения Mercedez Benz, Deutz AG и Cummins, а также лицензия API для новой линейки масел

Важнейший показатель качества работы для ТАНЕКО — выход светлых нефтепродуктов (потому что они дороже, да). Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
На 2022 год запланировано комплексное опробование опытно-промышленной установки гидроконверсии, газофракционирующей установки, секции аминовой очистки и секции отпарки кислых стоков, комплекса получения ароматики второй очереди.

Сотрудник АО «Нижнекамсктехуглерод» даёт стране копоти. Фото ПАО «Татнефть»
АО «Нижнекамсктехуглерод» — крупнейшее российское предприятие по производству технического углерода, которое производит 14 марок техуглерода, обеспечивает потребности шинного бизнеса Группы «Татнефть», а также производителей резинотехнической продукции в России и за границей.

Крупнейший потребитель АО «Нижнекамсктехуглерод» — шинный бизнес Татнефти. Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
Для повышения качества технического углерода реализуется проект модернизации производства. В рамках проекта планируется увеличение мощности производства до 160 тыс. т в год.

АО «Нижнекамсктехуглерод» смотрит на инвестпроекты ТАНЕКО

Нефтегазохимия

Бизнес-направление Нефтегазохимия в настоящее время представлено двумя действующими производственными площадками – в г. Тольятти (ООО «Тольяттикаучук») и в г. Калининграде (ГК «Экопэт»).

ООО «Тольяттикаучук» был куплен в 2019 году у Сибура, в наследство остались корпоративные цвета в оформлении промышленной площадки
ООО «Тольяттикаучук» — одно из крупнейших предприятий нефтехимического комплекса России с основной деятельностью по производству синтетических каучуков различных марок, которые являются сырьем для шин и резинотехнических изделий. Предприятие занимает третье место среди предприятий России по выпуску синтетического каучука.
Крупнейшим потребителем каучука является шинный бизнес компании — KAMA TYRES, но каучук также поставляется и сторонним потребителям.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
Объем произведенной продукции в 2021 году составил 513 тыс. т, выручка (нетто) — 28 810 млн руб. (без внутригрупповой реализации), объем переработанного сырья — 594,1 тыс. т.
Татнефть имеет проект строительства новой установки по производству каучуков и латексов на основе бутадиена и стирола суммарной мощностью 100 тыс. тонн в год на базе ООО «Тольяттикаучук».

ГК «Экопэт». Фото ПАО «Татнефть»
ГК «Экопэт» является крупнейшим производителем в России и Восточной Европе полиэтилентетрафталата (ПЭТФ) пищевого назначения в гранулах, предназначенного для производства ПЭТ-бутылок, а также других видов упаковки пищевого и непищевого назначения под торговой маркой Ekopet. Экопэт был куплен Татнефтью в 2021 году, ведётся работа по его интеграции в технологические цепочки компании. Так Татнефть запланировала строительство установки терефталевой кислоты (ТФК) на площадке нефтеперерабатывающего комплекса «Танеко» мощностью 600 тыс. т в год, что позволит обеспечить собственным сырьем АО «Экопэт», а в ближайшей перспективе приобрести роль основного производителя и поставщика ТФК на региональных рынках полиэтилентетрафталата (ПЭТФ).
Татнефть имеет стратегический проект по строительству производства каучуков в Казахстане стоимостью 71 млрд. руб (ТОО «Бутадиен»). Подписана «дорожная карта» по реализации проекта и рамочный договор по вопросам создания и управления проектной компанией на базе совместного производства ТОО «Бутадиен» в свободной экономической зоне Республики Казахстан.

Шинный бизнес

Шинный бизнес представлен единым брендом KAMA TYRES. Ключевым активом является дочернее ПАО «Нижнекамскшина», которое имеет отдельный листинг на бирже. Поэтому рассматривать подробно я его здесь не буду, оставив для отдельной статьи. Тут коротко:

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»

Композитные материалы

В состав бизнес-направления включены ООО «Татнефть-Пресскомпозит», ООО «П-Д ТатнефтьАлабуга Стекловолокно» и ООО «КАМАТЕК».
Суммарное производство продукции подразделением за 2021 год составило 30,9 тыс. тонн композитов.

ООО «П-Д Татнефть-Алабуга Стекловолокно». Фото ПАО «Татнефть»
ООО «П-Д Татнефть-Алабуга Стекловолокно» — один из крупнейших производителей стекловолокна и продукции на его основе в России и СНГ. Продукция ООО «П-Д Татнефть-Алабуга Стекловолокно» востребована в строительной индустрии, дорожно-строительной инфраструктуре, автомобилестроении, жилищно-коммунальном хозяйстве, нефте- и газодобыче, электротехнической промышленности, судо- и авиастроении, ветроэнергетике.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
Рынки сбыта: Российская Федерация — 75% (43 региона), экспорт — 25% (Германия, Венгрия, Латвия, Словакия, Турция, Узбекистан, Казахстан, Беларусь, Украина, Молдавия).
На 2022 запланировано увеличение объема производства на 30,3 тыс. т.
ООО «Татнефть-Пресскомпозит» производит композитную продукцию в виде стеклопластиковых труб и профилей, ключевыми рынками сбыта для продукции являются нефтегазовая и нефтехимическая отрасль, проекты по строительству в условиях химически агрессивной среды, включая соленую морскую воду, автомобилестроение, инфраструктурные проекты.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
Рынки сбыта: Российская Федерация — 94,5%, экспорт — 5,5% (Беларусь, Казахстан).
На 2022 год запланировано строительство завода по производству стеклопластиковых труб в г. Бавлы, что позволит увеличить производительность в 2,5 раза.
ООО «КАМАТЕК» производит изделия из SMC (Sheet Moulding Compound) — стеклопластиковые композиты для автомобильной промышленности.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»
Рынки сбыта: Российская Федерация — 100%.
На 2022 год запланирована пуско-наладка полученной Линии грунтования и покраски, для обеспечения полного цикла операций для получения готовых крашенных изделий.

Сбыт

Компанией осуществляется общее управление продажами нефти и выработанных нефтегазопродуктов, транспортировка нефти и нефтепродуктов, координация деятельности нефтегазоперерабатывающих предприятий Группы «Татнефть». Для транспортировки нефти, нефте- и газопродуктов используются системы магистральных трубопроводов ПАО «Транснефть» и её дочерней ООО «Транснефтепродукт».
Основные потребители нефти в России, помимо собственных перерабатывающих мощностей, — АО «ТАИФ» (г. Нижнекамск) и АО «НЗНП» (Ростовская обл.).
Поставки осуществляются на внутренний рынок и экспорт, соотношение в денежном выражении по всей номенклатуре продукции составляет 69% к 31%. Основные покупатели экспортных поставок — Польша, Нидерланды, Швейцария, Германия, Словакия, Ирландия.
За 2021 год реализовано 17,09 млн. тонн нефти и 9,32 млн. тонн нефтепродуктов.

Фото ПАО «Татнефть»
Сеть автозаправочных станций «Татнефть» по состоянию на 1 марта 2022 года насчитывает 827 станций, в том числе 807 – в Российской Федерации, 18 – в Беларуси и 2 – в Узбекистане. В годовом отчёте Татнефть указывала ещё 79 заправок на Украине, но на сайте теперь речи о них нет, скорее всего компания их больше не контролирует.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»

Энергетика

Энергетические мощности интегрированы в бизнес-модель компании и обеспечивают полный цикл генерации, передачи и реализации тепловой и электрической энергии.

ООО «Нижнекамская ТЭЦ». Фото ПАО «Татнефть»
Основные генерирующие объекты Группы расположены на юго-востоке Татарстана и включают мощности ООО «Нижнекамская ТЭЦ» и АО «Альметьевские тепловые сети», передача и реализация энергии осуществляется ООО «Татнефть-Энергосбыт».
Татнефть реализует проект по переводу энергетических котлов (ТГМЕ-464) Нижнекамской ТЭЦ на сжигание нефтяного кокса, поступающего в виде пыли с установки замедленного коксования АО «ТАНЕКО». Проект позволит диверсифицировать потребление топливных ресурсов.
Основной объем вырабатываемой электроэнергии (99,5%) реализуется на оптовом рынке. 40% вырабатываемой теплоэнергии реализуется юридическим лицам и населению, 60% используется на собственные нужды.

Источник: Годовой отчёт ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина»

Машиностроение

Машиностроительный комплекс Татнефти представляет Бугульминский механический завод. БМЗ является генеральным поставщиком продукции для Комплекса НП и НХЗ «ТАНЕКО». БМЗ специализируется на производстве аппаратов воздушного охлаждения, теплообменных аппаратов, внутреннего и наружного антикоррозионного покрытия труб, испарителей, конденсаторов и пр.

Бугульминский механический завод. Фото ПАО «Татнефть»
В 2021 году сектор произвёл промышленного оборудования на 2,84 млрд. руб (4,30 млрд. руб в 2020).
Структура портфеля заказов: 72% — заказы Группы «Татнефть», 28% — заказы сторонних предприятий.
В 2022 году заводом приняты обязательства осуществить поставку основного статического оборудования в количестве около 150 ед. для АО «ТАНЕКО» и ООО «Нижнекамская ТЭЦ».

Банковский бизнес

Банковский бизнес в портфеле Группы «Татнефть» представлен компаниями Банковской группы ЗЕНИТ.
Сеть продаж Банка насчитывает 109 подразделений в 22 субъектах РФ, в том числе 68 дополнительных офисов, 40 операционных касс вне кассового узла и 1 филиал.

За 2021 год выручка от банковской деятельности составила 16 млрд. руб (18 млрд. руб в 2020).

Финансовые показатели

Михалычу на ТАНЕКО поставили аж четыре монитора! Фото Line Artworks
Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2021 года (таблица из финансового отчёта по МСФО, в миллионах рублей):

По обыкновенным и привилегированным акциям Татнефти предстоят дивиденды по 16,14 руб на акцию, с датой отсечки 08.07.2022, дивидендная доходность 3,5 % для обыкновенных акций и 3,9% для привилегированных.

Все данные взяты из Годового отчёта 2021 ПАО «Татнефть» имени В. Д. Шашина», если не указано иное.

Источник

Татнефть: ставка на нефтепереработку и дивиденды

О компании

Татнефть — это вертикально-интегрированная группа компаний, основные направления деятельности которой — добыча и переработка нефти и газа. По оценке консалтинговой компании Miller and Lents, объем доказанных и выявленных запасов углеводородов компании на начало 2021 года составляет 1,3 млрд тонн нефтяного эквивалента. При существующем объеме добычи этих запасов хватит на 49 лет.

Ключевые месторождения и основные производственные объекты Группы расположены на территории республики Татарстан в Российской Федерации. Кроме этого, Татнефть занимается разведкой и добычей в Ненецком АО, Республике Калмыкия, Ульяновской, Оренбургской и Самарской областях, а также участвует в разработке месторождения в Ливии.

По объему добычи нефти Татнефть занимает 6-е место в России. Из 26,2 млн тонн нефти, добытой за последний год, компания направила на собственные перерабатывающие мощности около 48% — 12,5 млн тонн. Увеличение объема нефтепереработки до 100% является главным катализатором развития бизнеса и приоритетом Группы.

Крупнейшие нефтеперерабатывающие мощности Татнефти представлены шинным производством «КАМА» и нефтеперерабатывающим комплексом «Танеко», на котором глубина переработки нефти сопоставима с показателями самых современных НПЗ. В непосредственной географической близости к этим мощностям компания развивает нефтегазохимический комплекс и высокотехнологичное производство композиционных материалов.

Кроме этого компания владеет собственной розничной сетью из 834 АЗС на территории России, Беларуси, Узбекистана и Украины, генерирующими мощностями на юго-востоке Татарстана и долей 50,4% в банковской Группе «Зенит».

Правительство Республики Татарстан контролирует около 36% голосующих акций Татнефти и является держателем «золотой акции», предоставляющей право назначать своих представителей в Совет директоров и ревизионную комиссию компании, а также налагать вето на важные решения.

Структура выручки и география сбыта

Примерно 43 и 44% выручки Татнефти формируется за счет продажи нефти и нефтепродуктов. Еще 12,6% генерируют нефтехимия и шинный бизнес, а также доходы от вспомогательных и инжиниринговых услуг. Доходы от банковской деятельности составляют менее 2%.

Основной регион сбыта продукции — внутренний рынок. Здесь реализуется примерно 60% добываемой Группой нефти и производимых нефтепродуктов. Оставшаяся продукция уходит на экспорт, в структуре которого преобладают Германия, Швейцария, Нидерланды, Великобритания и Польша.

Структура выручки компании «Татнефть». Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Ситуация в отрасли

Пандемия вызвала глубокую рецессию в мировой экономике. Локдауны и карантинные меры привели к снижению объемов торговли и сокращению туристического потока, а также вызвали резкий спад энергопотребления и спроса на энергоносители.

Однако глобальная экономика продемонстрировала активное восстановление за счет масштабной денежно-фискальной поддержки экономики в ряде стран и политики легких денег крупнейших Центральных банков мира. С учетом сдержанной политики ОПЕК+ в вопросе увеличения добычи нефти некоторые страны столкнулись с нехваткой нефтегазового сырья.

Жаркий весенне-летний период и пиковое потребление электроэнергии для кондиционирования помещений, сохраняющиеся логистические проблемы (нехватка танкеров, недостаточная пропускная способность в портах), а также предстоящая зима только усугубляют дефицит энергоносителей. В итоге с января 2021 года стоимость нефти марки Brent выросла на 61% и достигла $83 за баррель.

Экспоненциальный взлет цен на природный газ, каменный уголь и электроэнергию в Азии и Европе является сильным фактором роста цен на нефть, потому что вынуждает коммунальные предприятия и домовладения использовать нефть и нефтепродукты для выработки энергии.

Цены на нефть продолжат рост, и в случае отсутствия повторных локдаунов текущей зимой могут достигнуть $100 за баррель. Это обусловлено итогами сентябрьского заседания ОПЕК+, на котором не было принято решение об увеличении добычи нефти сверх ранее утвержденного плана, который предусматривал рост добычи на 400 тысяч баррелей в сутки ежемесячно.

Стратегия развития

Утвержденная в 2018 году Стратегия развития компании предусматривает почти 50%-ный рост добычи к текущему уровню: увеличение добычи жидких углеводородов до 38,4 млн тонн к 2030 году при 100%-ном восполнении запасов.

Стратегией развития также предусмотрено повышение маржинальности — главным образом за счет роботизации нефтяных скважин, развития продаж сопутствующих товаров и услуг на сети АЗС и увеличения шинного бизнеса, а также за счет увеличения объемов нефтепереработки и развития газонефтехимического направления, что позволит нарастить объем выпуска продуктов с высокой добавленной стоимостью.

В 2018 году компания декларировала цель увеличить объем нефтепереработки до 15,3 млн тонн (текущий уровень — 12,5 млн тонн). Однако в 2021 году глава Совета директоров Татнефти — действующий президент Республики Татарстан Рустам Минниханов — заявил, что компания может полностью отказаться от продажи сырой нефти и перейти на ее переработку. Фактически это предполагает двукратное увеличение нефтеперерабатывающих и газонефтехимических мощностей.

Изменение существующей Стратегии развития с указанием этапов перехода, их сроков и стоимости должно быть представлено на утверждение Совету директоров в четвертом квартале 2021 года. Ранее утвержденный план предусматривал совокупный объем инвестиций за период с 2019 по 2030 год в объеме 1,16 трлн рублей, значительная часть которых уже была профинансирована в последние 2,5 года.

План финансирования инвестиционных проектов компании Татнефть. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Амбициозная трансформация бизнеса может отразиться увеличением инвестиций на период развития новых производственных мощностей. Однако в перспективе это значительно повысит рентабельность и прибыль Группы, а также снизит зависимость ее доходов от волатильных биржевых цен на нефть, в том числе с учетом усиления экологической и климатической повестки.

Кроме этого устойчивое финансовое состояние и низкая долговая нагрузка позволяют компании привлекать ликвидность для реализации инвестиционных проектов без ущерба для акционеров.

Финансовая часть и экономический прогноз

По итогам 2020 года Татнефть в рамках соглашения ОПЕК+ сократила добычу нефти примерно до 506 тыс. баррелей в сутки (–12,9% г/г). Это привело к 17,7%-ному снижению добычи попутного нефтяного газа.

Это отразилось снижением выручки и чистой прибыли компании на 23 и 45% — до 721 млрд рублей и 104,6 млрд рублей соответственно. Но, несмотря на почти двукратное падение прибыли, этот результат в разы лучше, чем у западных нефтяных компаний, зафиксировавших по итогам года миллиардные убытки даже на операционном уровне.

В первом полугодии 2021 года Татнефть увеличила выручку на 70% г/г — до 568,9 млрд рублей — за счет рост цен на нефть и нефтепродукты, а также постепенного увеличения добычи (+3,3% с начала года). Чистая прибыль выросла почти на 120% г/г и составила 92,93 млрд рублей. Свободный денежный поток составил 59,5 млрд рублей, при этом чистый долг остается на низком уровне — около 6,5 млрд рублей.

Исходя из плана Татнефти увеличить добычу в 2021 году до 26,5 млн т (в соответствии с условиями соглашения ОПЕК+) и текущей ценовой конъюнктуры на рынке энергоносителей, по итогу года компания может зафиксировать 1,235 трлн рублей выручки и примерно 220 млрд рублей чистой прибыли (без учета неденежного убытка и прибыли по курсовым разницам).

Выручка компании в рублях. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Чистая прибыль в рублях. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Соотношение обязательств к активам и уровень чистого долга в рублях. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Дивиденды Татнефти

Один из главных приоритетов Татнефти — рост акционерной стоимости компании через увеличение свободного денежного потока и выплат акционерам.

Действующая дивидендная политика Татнефти предполагает выплачивать акционерам не менее 50% от чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей. Однако до пандемии компания направляла на выплату дивидендов 100% чистой прибыли по РСБУ в качестве промежуточных дивидендов и собиралась перейти на выплату 100% FCF.

Историческая дивидендная доходность акций компании Татнефть. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»

Исключением стал кризисный 2020 год: Татнефть направила средства на дивиденды строго по дивидендной политике, а также выплатила промежуточные дивиденды за первое полугодие 2021 года в размере 16,52 рублей на каждую привилегированную и обыкновенную акцию. Это соответствует минимальному порогу, установленному дивидендной политикой: 50% прибыли по РСБУ.

Консервативное распределение дивидендов обусловлено возросшей налоговой нагрузкой из-за отмены правительством РФ механизма дифференцированного налогообложения. Из-за этого Татнефть лишилась около 39 млрд налоговых преференций в год. Однако после поднятия соответствующего вопроса президентом Татарстана и совещания у президента РФ Минфин заявил о готовности донастроить фискальную систему нефтяной отрасли. Принятие решения ожидается до конца 2021 года.

Низкая дивидендная доходность стала основной причиной отстающей динамики акций Татнефти. Их стоимость с начала года выросла всего на 11% по сравнению с 40–62%-ным ростом акций компаний-аналогов и 61%-ным ростом котировок нефти марки Brent.

Мы считаем, что рост нефтяных котировок до максимального за три года уровня и сопутствующее увеличение доходов компании позволят менеджменту вернуться к прежней практике распределения дивидендов. По итогу 2021 года Татнефть может выплатить акционерам 100% прибыли.

В совокупности с ожидаемым решением Минфина смягчить налоговый режим для проектов по добыче сверхвязкой нефти и месторождений с выработанностью более 80% это может стать мощным катализатором роста акций Татнефти.

Риски компании

Основные риски для бизнеса компании Татнефть аналогичны рискам всего нефтяного сектора. В их числе:

введение повторных локдаунов в результате очередных волн пандемии;
появление штаммов коронавируса, устойчивых к вакцинам;
повторные ограничения ОПЕК+ на добычу нефти;
внедрение экологических налогов и усиление значимости глобальной экологической повестки;
изменение структуры спроса на энергоносители, заключающееся в постепенном замещении углеводородов другими видами энергии;
рост налоговой нагрузки на нефтяную отрасль в РФ.

Однако перспективное увеличение производства продуктов нефтепереработки и нефтегазохимии до 100% от объемов добываемого сырья позволит компании нивелировать главный риск потери доходов, заключающийся в замещении углеводородов другими видами энергии.

Вывод и оценка

Исходя из экономического прогноза, Татнефть торгуется с форвардным P/Е около 6х. Это значительно меньше средней пятилетней оценки компании в размере 9,5х и существенно дешевле отраслевых аналогов.

Возврат к прежней практике распределения дивидендов и вероятное смягчение налогового режима для проектов по добыче сверхвязкой нефти станет мощным стимулом роста акций Татнефти в среднесрочной перспективе.

В то же время значительное увеличение объемов нефтепереработки и производства продуктов газонефтехимии станет катализатором раскрытия акционерной стоимости в долгосрочной перспективе.

Поскольку фактический размер дивидендных выплат для всех видов акций Татнефти идентичен, мы считаем целесообразным покупку более дешевых привилегированных бумаг, торгующихся с 8%-ным дисконтом к цене обыкновенных, предоставляющих право голоса на собрании акционеров.

Прогнозная цена привилегированных акций Татнефти составляет 725 рублей. Потенциал роста — 40% на горизонте 12–18 месяцев.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

ОАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина^[1]

Тип	Открытое акционерное общество
Листинг на бирже	ММВБ: RU14TATN3006, РТС: TATN
Год основания	1950
Расположение	Россия: Альметьевск
Ключевые фигуры	Шафагат Тахаутдинов (генеральный директор) Рустам Минниханов (председатель совета директоров)
Отрасль	Нефтедобыча, нефтехимия
Оборот	▲ 468,0 млрд руб. (US GAAP, 2010 год)
Чистая прибыль	▼ 50,7 млрд руб. (US GAAP, 2010 год)
Число сотрудников	26,5 тыс.^[2]^[3] (2008 год)
Аудитор	ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» (2006—2008)
Сайт	tatneft.ru

Содержание

1 История
2 Собственники и руководство
3 Структура
4 Деятельность
- 4.1 Международная деятельность
- 4.2 Показатели деятельности
- 4.3 Перспективные проекты
- 4.4 Спонсорская деятельность
5 Примечания
6 Ссылки

История

Производственное объединение «Татнефть» создано Постановлением Совета Министров СССР в 1950 году в составе нескольких трестов. В 1994 году преобразовано в акционерное общество.

В 2003 году компания пыталась приобрести контрольный пакет акций турецкой нефтеперерабатывающей компании «Тупрас».^[4]

Собственники и руководство

Основной акционер — государственный холдинг «Связьинвестнефтехим», владеющий по состоянию на май 2005 года 32,51 % акций «Татнефти». The Bank of New York International Nominees владеет 22,82 % акций, группа ТАИФ — 6,02 %, UBS AG — 7,96 %. Капитализация «Татнефти» составляет (на начало апреля 2010 года) $10,68 млрд.

Председатель совета директоров — Рустам Минниханов, президент Татарстана. Генеральный директор — Шафагат Тахаутдинов.

Структура

Нефтегазодобывающие управления: «Лениногорскнефть», «Альметьевнефть», «Азнакаевскнефть», «Бавлынефть», «Джалильнефть», «Елховнефть», «Нурлатнефть», «Прикамнефть», «Ямашнефть».
Дочерние и зависимые общества по добыче нефти: ООО «Татнефть-Абдулино», ООО «Татнефть-Северный», ЗАО «Татнефть-Самара», ОАО «Илекнефть», ЗАО «Абдулинскнефтегаз», ЗАО «Калмтатнефть», ОАО «Калмнефтегаз», ЗАО «Севергеология», ЗАО «Севергазнефтепром», ЗАО «Ямбулойл», ЗАО «Татех», ООО «Шунгутойл», ООО «Регион-Нефтепром».
Блок переработки и реализации нефти и нефтепродуктов: Управление по реализации нефти и нефтепродуктов, Управление «Татнефтегазпереработка», Елховская НПУ (НГДУ «ЕН»), ОАО «Танеко», ООО «Татнефть-АЗС-Центр», ООО «Татнефть-АЗС-Запад», ООО «Татнефть-АЗС-Сибирь», ООО «Татнефть-АЗС-Юг», ООО «Татнефть-Транс», ОАО «Альметьевскнефтепродукт», ОАО «Бавлынефтепродукт», ОАО «Заинскнефтепродукт», ОАО «Челнынефтепродукт», ООО «Саймен», ООО «Харьков-Капитал», ООО «Полтава-Капитал», ООО «Процессинговый центр», ООО «ТН-Центроресурс».
Нефтехимический блок: УК ООО «Татнефть-Нефтехим», ОАО «Нижнекамский мехзавод»,Бугульминский механический завод ОАО «Татнефть», ЗАО «Ярполимермаш-Татнефть», ОАО «Нижнекамскшина», ООО «НЗШ ЦМК», ОАО «Нижнекамсктехуглерод», ООО «Татнефть-Нефтехимснаб», ООО «Торговый дом „Кама“» и другие.
Научно-техническое сопровождение: институт «Татнипинефть», НИС, инженерный центр.
Сервисный блок.
Внешний сервисный блок.

Деятельность

Старый логотип ОАО Татнефть

«Татнефть» ведёт добычу на 77 нефтяных месторождениях, крупнейшее из которых — Ромашкинское. Доказанные запасы углеводородов на 1 января 2005 года составляли 5,801 млрд баррелей нефтяного эквивалента. «Татнефть» добывает самую «дорогую», наиболее затратную в России нефть себестоимостью $50 за баррель (на 2008 год)^[5].

Компании принадлежат пакеты акций ряда нефтехимических предприятий («Нижнекамскшина», Ефремовский завод синтетического каучука, «Нижнекамсктехуглерод»), которыми управляет «Татнефть-нефтехим», а также институт ТатНИПИнефть. «Татнефти» принадлежит сеть из 540 АЗС, работающих в различных регионах России.

Помимо прочего, «Татнефть» является учредителем и через аффилированные структуры крупнейшим владельцем банка «Зенит»^[6].

Международная деятельность

В 2005 году компания в результате тендера получила концессию на разработку блока в районе Гадамас в Ливии. В 2006 году компания получил лицензию на разработку ещё трёх блоков в этой стране. Извлекаемые запасы на месторождениях оцениваются в 247 млн тонн.^[7]

Показатели деятельности

Объём добычи нефти в 2010 году составил 25,864 млн т^[8].

Объём добычи нефти в 2005 году — 25,332 млн т, в 2006 году^[9] — 25,3 млн т.

Выручка компании по US GAAP в 2010 году выросла на 23 % и составила 468,032 млрд руб., чистая прибыль в 2010 году сократилась на 11,1 % по сравнению с 2009 годом и составила 50,648 млрд руб. Общая стоимость активов компании увеличилась на конец 2010 года на 14,4 % до 567,179 млрд руб., долг вырос на 18,9 %, до 216,633 млрд руб.^[8].

Перспективные проекты

«Татнефть» ведёт строительство крупного нефтеперерабатывающего комплекса в Нижнекамске (проект «ТАНЕКО», от Татарстанский нефтеперерабатывающий комплекс). На предприятии будет перерабатываться тяжелая высокосернистая нефть, глубина переработки составит 96,9 % (что будет способствовать снижению доли более дешёвой высокосернистой нефти в экспортных трубопроводах «Транснефти»)^[10].

К 2010 году в строительство компанией было вложено уже 79 млрд руб., 48 млрд из которых — в 2009 году. Ожидается, что пуск первой производственной очереди, рассчитанной на переработку 7 млн т нефти в год, осуществится в октябре 2010 года, а к концу года стартует выпуск моторного топлива «Евро-5». По плану, к 2012 году НПЗ будет перерабатывать 14 млн т высокосернистой нефти в год.^[11].

В декабре 2010 года было объявлено, что Татнефть начнёт бурение нефтяной скважины в южной части Сирии.^[12]

Спонсорская деятельность

Компания является владельцем хоккейного клуба «Ак Барс». Крупнейший ледовый дворец Казани, на котором играет команда, называется «Татнефть-Арена»

Примечания

↑ Устав ОАО «Татнефть». // tatneft.ru. Архивировано из первоисточника 9 февраля 2012. Проверено 18 июля 2011.
↑ Среднесписочная численность ОАО «Татнефть». Количество работников по Группе «Татнефть» — 70 тыс. человек.
↑ Годовой отчет ОАО «Татнефть» за 2008 год, стр. 29 (pdf). Архивировано из первоисточника 9 февраля 2012. Проверено 6 июля 2009.)
↑ Russian oil company Tatneft intends to purchase Tupras (англ.)
↑ Невыгодная нефть // РБК daily от 15.09.2008
↑ Сергей Кощеев. Татнефть в Зените. // business-gazeta.ru. Архивировано из первоисточника 9 февраля 2012. Проверено 18 июля 2011.
↑ «Татнефть» закрепляется в Ливии. // tatar-inform.ru. Архивировано из первоисточника 9 февраля 2012. Проверено 18 июля 2011.
↑ ¹ ² Чистая прибыль «Татнефти» в 2010 г по US GAAP снизилась на 11%. РИА Новости. Архивировано из первоисточника 9 февраля 2012. Проверено 26 апреля 2011.
↑ Корр: Екатерина Голубкова «„Татнефть“ закрепила добычу» РБК Daily 28 сентября 2007 года
↑ Главная страница — ОАО «ТАНЕКО» // taneko.tatneft.ru (Проверено 20 августа 2010)
↑ Лилия Ахмадеева. Татарстан переработает нефть и переделает машины. «Деловой квартал — Казань» (5 апреля 2010). Архивировано из первоисточника 9 февраля 2012.
↑ Tatneft to Drill Well in Southern Syria (англ.)

Ссылки

Официальный сайт (рус.) (англ.)
НОВОСТИ ОАО «ТАНЕКО» Официальный сайт

Крупнейшие нефтяные компании России
Действующие	Роснефть • ЛУКойл • ТНК-BP • Сургутнефтегаз • Газпром нефть • Татнефть • Славнефть • Башнефть • РуссНефть • Газпром • Exxon Neftegas Limited • Салым Петролеум Девелопмент Н.В. • Total Exploration Production Russie
Ныне несуществующие	ЮКОС • СИДАНКО • ОНАКО • КомиТЭК • ВНК

Состав индекса РТС (с 18 декабря 2012 года по 15 марта 2013 года)
Акрон • АЛРОСА • АФК Система • Аэрофлот • Банк Возрождение • Банк ВТБ • Башнефть • ВСМПО-АВИСМА • Газпром • Группа компаний ПИК • Группа ЛСР • Дикси • Интер РАО ЕЭС • ЛУКойл • Магнит • Магнитогорский металлургический комбинат • Мечел • Мечел(ап) • Мосэнерго • МТС • Московская объединённая электросетевая компания • Мостотрест • М.видео • Новатэк • Новолипецкий металлургический комбинат • Новороссийский морской торговый порт • Норильский никель • ОГК-2 • Полиметалл • Распадская • Роснефть • Ростелеком • Ростелеком(ап) • РУСАЛ • РусГидро • Сбербанк России • Северсталь • Соллерс • Сургутнефтегаз • Татнефть • Татнефть(ап) • Транснефть • Уралкалий • Фармстандарт • ФосАгро • ФСК ЕЭС • Холдинг МРСК • Э.ОН Россия

Состав индекса РТС (с 18 декабря 2012 года по 15 марта 2013 года)

Акрон • АЛРОСА • АФК Система • Аэрофлот • Банк Возрождение • Банк ВТБ • Башнефть • ВСМПО-АВИСМА • Газпром • Группа компаний ПИК • Группа ЛСР • Дикси • Интер РАО ЕЭС • ЛУКойл • Магнит • Магнитогорский металлургический комбинат • Мечел • Мечел(ап) • Мосэнерго • МТС • Московская объединённая электросетевая компания • Мостотрест • М.видео • Новатэк • Новолипецкий металлургический комбинат • Новороссийский морской торговый порт • Норильский никель • ОГК-2 • Полиметалл • Распадская • Роснефть • Ростелеком • Ростелеком(ап) • РУСАЛ • РусГидро • Сбербанк России • Северсталь • Соллерс • Сургутнефтегаз • Татнефть • Татнефть(ап) • Транснефть • Уралкалий • Фармстандарт • ФосАгро • ФСК ЕЭС • Холдинг МРСК • Э.ОН Россия

База расчёта индекса ММВБ (с 18 сентября 2012 года по 17 декабря 2012 года)
АФК «Система» • Аэрофлот • Банк ВТБ • Газпром • Интер РАО ЕЭС • ЛУКойл • Магнит • ММК • Мечел • МТС • Мосэнерго • Новатэк • Новолипецкий металлургический комбинат • Норильский никель • Распадская • Роснефть • Ростелеком • РУСАЛ • РусГидро • Сбербанк России • Сбербанк России (прив.) • Северсталь • Сургутнефтегаз • Сургутнефтегаз (прив.) • Татнефть • Транснефть (прив.) • Уралкалий • ФСК ЕЭС • Холдинг МРСК • Э.ОН Россия

База расчёта индекса ММВБ (с 18 сентября 2012 года по 17 декабря 2012 года)

АФК «Система» • Аэрофлот • Банк ВТБ • Газпром • Интер РАО ЕЭС • ЛУКойл • Магнит • ММК • Мечел • МТС • Мосэнерго • Новатэк • Новолипецкий металлургический комбинат • Норильский никель • Распадская • Роснефть • Ростелеком • РУСАЛ • РусГидро • Сбербанк России • Сбербанк России (прив.) • Северсталь • Сургутнефтегаз • Сургутнефтегаз (прив.) • Татнефть • Транснефть (прив.) • Уралкалий • ФСК ЕЭС • Холдинг МРСК • Э.ОН Россия

База расчёта индекса MSCI Russia
АФК Система (GDR) · ВТБ · Вимм-Билль-Данн (ADR) · Газпром · Интер РАО ЕЭС · ЛУКойл · Магнит (GDR) · Мечел (ADR) · МТС (ADR) · НЛМК (GDR) · Новатэк (GDR) · Норильский никель · Полиметалл · Полюс Золото · Распадская · Роснефть · РусГидро · Сбербанк · Сбербанк (п) · Северсталь · Сургутнефтегаз · Сургутнефтегаз (п) · Татнефть · Транснефть (п) · ТМК (GDR) · Уралкалий · ФСК ЕЭС · Э.ОН Россия

База расчёта индекса MSCI Russia

АФК Система (GDR) · ВТБ · Вимм-Билль-Данн (ADR) · Газпром · Интер РАО ЕЭС · ЛУКойл · Магнит (GDR) · Мечел (ADR) · МТС (ADR) · НЛМК (GDR) · Новатэк (GDR) · Норильский никель · Полиметалл · Полюс Золото · Распадская · Роснефть · РусГидро · Сбербанк · Сбербанк (п) · Северсталь · Сургутнефтегаз · Сургутнефтегаз (п) · Татнефть · Транснефть (п) · ТМК (GDR) · Уралкалий · ФСК ЕЭС · Э.ОН Россия

Источник

О компании

Структура выручки и география сбыта

Ситуация в отрасли

Стратегия развития

Финансовая часть и экономический прогноз

Дивиденды Татнефти

Риски компании

Вывод и оценка

Читайте также

Содержание

История

Собственники и руководство

Структура

Деятельность

Международная деятельность

Показатели деятельности

Перспективные проекты

Спонсорская деятельность

Примечания

Ссылки