Финансовая отчетность компании ростелеком

Новый сервис, где искусственный интеллект отвечает на вопросы

AnyQuestion

Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятий

Бухгалтерская (финансовая) отчетность

за 2020 год

Формат отчетности: Полная

Единица измерения: 384 — Тысяча рублей

Для удобства скрыты нулевые строки

Бухгалтерский баланс

Отчет о финансовых результатах

Отчет об изменениях капитала

Отчет о движении денежных средств

Отчетности ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Финансовый обзор

Ключевые финансовые показатели

Финансовые показатели «Ростелекома» по итогам 2018 года свидетельствуют о стабильном положении компании и хороших перспективах дальнейшего развития. Основными факторами, повлиявшими на динамику результатов Группы в отчетном периоде, стали наращивание цифрового сегмента и повышение внутренней эффективности.

В 2018 году выручка «Ростелекома» увеличилась на 5 %, до 320,2 млрд рублей; OIBDA – на 4 %, до 100,9 млрд рублей, чистая прибыль – на 7 %, до 15,0 млрд рублей. Основным драйвером роста финансовых показателей стало развитие цифровых услуг. Доля цифрового сегмента в выручке компании увеличилась на 7 п. п., до 55 %.

Структура выручки

В 2018 году выручка «Ростелекома» увеличилась на 5 % и составила 320,2 млрд рублей. Основной вклад в выручку внесли сегменты B2C и B2B/G, на долю которых пришлось 43 и 38 % выручки соответственно. Наибольший рост показал сегмент B2B/G, выручка от которого выросла на 11 %, тогда как объем выручки от остальных сегментов практически не изменился.

В разбивке по видам услуг наибольший вклад в прирост выручки принесли ШПД – 9,3 млрд рублей, ТВ – 7,1 млрд рублей, а также дополнительные и облачные услуги – 10,9 млрд рублей. Наибольший относительный рост к прошлому году в 42 % продемонстрировали дополнительные и облачные услуги. Компания продолжила уменьшать долю услуг фиксированной телефонии в совокупной выручке: доля по итогам 2018 года составила менее 22 %.

Росту выручки в 2018 году способствовали следующие факторы:

1. развитие дополнительных и облачных услуг, включая реализацию проектов «Умный город», видеонаблюдения, продвижение облачных сервисов и услуг дата-центров;
2. развитие услуг ШПД: увеличение абонентской базы и рост ARPU, подключение лечебно-профилактических учреждений к сети Интернет;
3. продвижение услуг платного телевидения: увеличение абонентской базы в сегменте «Интерактивного ТВ», рост ARPU;
4. развитие оптовых услуг.

Операционные расходы

Операционные расходы в 2018 году выросли на 6 %, до 284,4 млрд рублей. Увеличились все виды операционных расходов, наибольший рост в 10 % показали расходы по услугам операторов связи.

На динамику операционных расходов в 2018 году прежде всего повлияли следующие факторы:

• по услугам операторов связи – рост затрат на аренду каналов, а также пропуск трафика, сопровождающийся увеличением доходов, в том числе по контрактам с крупными корпоративными и государственными заказчиками, а также от «Tele2 Россия» по реализации синергии в части сетевой инфраструктуры;
• по прочим операционным расходам – организация видеонаблюдения за выборами, поставка оборудования в рамках проектов B2B/G и рост расходов на продвижение услуг;
• расширение объемов опционной программы.

В 2018 году показатель OIBDA увеличился на 4 %, до 100,9 млрд рублей. В отчетном периоде подход к расчету показателя изменился: с III квартала 2018 года к расчету не принимается расход по негосударственному пенсионному обеспечению.

Долг

Общий долг «Ростелекома» на конец 2018 года вырос на 2,3 %, до 204,3 млрд рублей. Чистый долг составил 186,7 млрд рублей, увеличившись на 3 %. Отношение чистого долга к OIBDA не изменилось и составило 1,9. Более 99 % общего долга компании составляют рублевые обязательства.

Прогноз

Мы ожидаем позитивную динамику основных финансовых показателей в будущем, что позволяет нам поставить следующие цели на 2019 год:

• рост выручки и OIBDA не менее 2,5 %;
• CAPEX в пределах 65–70 млрд рублей с учетом 7 млрд рублей регуляторного CAPEX и без учета реализации госпрограмм.

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

«Ростелеком» (MCX: RTKM, RTKMP) — крупнейший государственный провайдер цифровых услуг на российском рынке. Занимает лидирующие позиции в сегментах мобильной и домашней телефонии, высокоскоростного доступа в интернет, платного телевидения, цифровых сервисов и кибербезопасности.

5 августа компания представила операционные и финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2021 года. Ключевые финансовые показатели растут, а выручка и прибыль обновили исторические максимумы. Но абонентская база телекоммуникационного бизнеса в сегментах доступа в интернет и услуг платного ТВ в последние годы растет медленно. Судя по всему, телекоммуникационный рынок в России вошел в стадию насыщения и менеджменту «Ростелекома» в ближайшие годы придется искать новые точки роста и развивать альтернативные направления бизнеса.

Предлагаю рассмотреть основные операционные и финансовые показатели по итогам первого полугодия 2021 года, чтобы лучше понять, что происходит с бизнесом.

Дисклеймер: если мы пишем, что что-то выросло или упало на X%, то по умолчанию подразумеваем сравнение с данными отчета за аналогичный период прошлого года, если не указано другое.

Абонентская база

Совокупный рост пользователей услуг платного телевидения также не выглядит впечатляющим — всего 2% за год. Лучше выглядит динамика абонентов интернет-телевидения IPTV. Количество пользователей, подписанных на услуги IPTV, за год выросло на 8% — до рекордных 6,3 млн абонентов.

Сегмент домашней телефонии продолжил падение. За год абонентская база местной телефонной связи «Ростелекома» сократилась еще на 11% — до 13,3 млн клиентов.

Только в сегменте виртуальной телефонии количество абонентов заметно выросло — на 33%, до 185 тысяч клиентов.

Выручка и прибыль

Выручка «Ростелекома» выросла на 9%, до рекордных 270,55 млрд рублей. Основными драйверами роста стали мобильная связь и цифровые сервисы. Доходы от мобильной связи выросли на 12% за счет роста продаж услуг мобильного интернета и голосовых сервисов. Выручка цифрового сервиса выросла на 16% за счет развития цифровых сервисов для государства, облачных услуг и услуг дата-центров, а также продвижения решений в области кибербезопасности.

Основными источниками дохода компании остаются услуги мобильной связи и фиксированного широкополосного доступа в интернет. А доля выручки от предоставления проводной телефонной связи упала до 9,2%.

Операционные расходы компании выросли на 7% — до 226,08 млрд рублей, — кроме всего прочего и за счет роста амортизационных расходов, расходов на зарплату и социальные выплаты, а также расходов на маркетинг и запуск проекта «Цифровой регион».

В результате операционная прибыль «Ростелекома» выросла на 16% — до рекордных 44,47 млрд рублей.

Чистые финансовые расходы снизились на 8% — до 16,85 млрд рублей. Кроме того, компания получила прибыль от «прочей» инвестиционной деятельности в размере 1,78 млрд рублей, а также избежала убытков по курсовым разницам, которые в первой половине 2020 года составили 1,12 млрд рублей из-за девальвации рубля.

Все это позволило «Ростелекому» отразить в отчете рост чистой прибыли на 52% — до 22,98 млрд рублей, что стало рекордом последних лет.

Инвестиции и долги

Инвестиции. Капитальные вложения «Ростелекома» без учета государственных программ выросли на 11% и составили 51,55 млрд рублей, или 19% от выручки, что стало рекордным уровнем инвестиций в развитие за последние годы.

Отмечу, что на весь 2021 год объем инвестиций запланирован на уровне 110—115 млрд рублей. Чистый долг компании за 6 месяцев вырос на 6% и составил на 30 июня 2021 года 493,8 млрд рублей.

Долги. При расчете уровня долговой нагрузки «Ростелеком» использует коэффициент «чистый долг / OIBDA», где OIBDA — операционная прибыль до амортизации, скорректированная с учетом неденежных расходов по долгосрочной программе мотивации и негосударственному пенсионному обеспечению. По итогам первого полугодия коэффициент «чистый долг / OIBDA» составил 2,4×.

Дивиденды

Вместе с новой стратегией менеджмент «Ростелекома» представил новую дивидендную политику на 2021—2023 годы. Ранее базой для расчета дивидендов был показатель свободного денежного потока, теперь — чистая прибыль.

Предполагается, что общий размер дивидендов должен быть не менее 50% чистой прибыли. При этом совокупные выплаты не должны превышать 100% чистой прибыли по итогам отчетного года. В последние годы компания отличалась стабильностью и платила ровно 5 Р на акцию каждого типа.

Новая редакция дивидендной политики в качестве минимального размера выплат оставляет все те же 5 Р на акцию, но с дополнительным условием: дивиденды должны расти минимум на 5% к уровню предыдущего года.

Кроме того, во время недавней телефонной конференции президент компании Михаил Осеевский сообщил, что «Ростелеком» может увеличить дивиденды до 5,5—6 Р на акцию уже по итогам 2021 года.

Что в итоге

Результаты «Ростелекома» за первое полугодие выглядят неоднозначно. С одной стороны, выручка и прибыль компании продолжают расти и достигли нового рекорда, но медленный рост абонентской базы явно свидетельствует о том, что рынок телекоммуникационных услуг в России перенасыщен и высокая конкуренция мешает основным игрокам демонстрировать прежние показатели роста.

В ближайшие годы традиционные направления вроде платного телевидения или интернета, вероятно, будут расти не за счет расширения абонентской базы, а за счет повышения цен на свои услуги.

Поэтому приоритетным направлением для развития компании становится рынок цифровых услуг: облачные технологии, кибербезопасность, цифровые услуги и сервисы для государства, а также поиск новых ниш, где все еще остается возможность для быстрого роста.

Новая стратегия «Ростелекома» обещает к 2025 году рост выручки свыше 700 млрд рублей и удвоение чистой прибыли относительно уровня 2020 года, что можно считать достаточно амбициозной целью для столь крупного холдинга, работающего на очень конкурентном рынке.