Эссе на тему интеллектуальный капитал как актуальная составляющая компании

Интеллектуальный капитал как актуальная составляющая компании

Автор:   •  Декабрь 18, 2021  •  Эссе  •  1,503 Слов (7 Страниц)  •  284 Просмотры

Страница 1 из 7

Сочинение: Понятие интеллектуального капитала

Содержание

Введение…………………………………………………………………….………3

1.Понятие интеллектуального капитала и методы оценки интеллектуального капитала ……………………………………………………………………..…….5

2. Измерение и оценка стоимости интеллектуального капитала………………16

3. Методология оценки нематериальных активов….…………………….……22

Заключение………………………………………………………..…….….…..…28

Расчетная часть(вариант 27)…………………………………………….…..…..30

Список литературы……………………………………………………………….55

Введение

Актуальность темы контрольной работы. В условиях информационной экономики интеллектуальный капитал признается ведущим экономическим ресурсом, наличие и использование которого является основой деятельности любой компании и влияет на ее эффективное функционирование. Значимость данного фактора производства возрастает с каждым днем, поскольку в современном мире приоритет отдается интеллектуальной (творческой) деятельности индивидов и организаций. Основой общественного развития человечества признан «умственный запас», поэтому проблема воздействия интеллектуального капитала на результаты финансово-хозяйственной деятельности компаний является весьма актуальной в настоящее время.

Высшей формой человеческого капитала выступает интеллектуальный капитал. При всех успехах разработки теории и программ искусственного интеллекта человеческий интеллект, креативные способности ученых, изобретателей, конструкторов и технологов остаются незаменимым источником инноваций. В рыночной экономике при доминировании частной собственности новые знания и интеллектуальные продукты капитализируются, принимают значения капитального актива в инновационном бизнесе.

На современном этапе информация, научные знания, профессиональный, научный и культурный потенциал общества как интеллектуальные ресурсы определяют структуру национальной экономики, качество производимых продукции и услуг, эффективность функционирования хозяйства.

Процессы интеллектуализации производственных процессов, усложнения систем управления организациями обуславливают необходимость анализа понятия интеллектуальных ресурсов и интеллектуального капитала. Специфическое экономическое содержание актуализирует проблемы управления ими как особыми активами современной организации.

Эффективное использование интеллектуальных ресурсов дает возможность получать дополнительные конкурентные преимущества предприятиям и становится приоритетным ресурсом и фактором производства, обеспечивая устойчивые позиции на завоеванном сегменте рынка. Поэтому в настоящее время актуализируется проблема эффективности внутрифирменного управления интеллектуальными ресурсами, которая требует поиска форм и методов ее решения.

Цели и задачи исследования. Цель настоящей работы – дать достаточно полное описание современного состояния интеллектуального капитала. Рассмотреть понятие интеллектуального капитала и методы оценки интеллектуального капитала, измерение и оценку стоимости интеллектуального капитала и методологию оценки нематериальных активов.

Понятие интеллектуального капитала и методы оценки интеллектуального капитала.

Понятие нематериальных активов и интеллектуального капитала.

Рыночная экономика в значительной степени развивается за счет создания и использования интеллектуальных ценностей и других видов нематериальных активов, которые представляют собой определенную ценность и должны подлежать оценке.

Нематериальные активы – группа активов, используемая не менее года, не имеющая материально-вещественного содержания, но способная приносить чистый доход или создавать условия для его получения, а также отчуждаться.

С точки зрения назначения и правового регулирования нематериальные активы подразделяются на три группы:

1. Интеллектуальная собственность – продукт интеллектуального творчества, в большинстве случаев зарегистрированный в со­ответствии с принятым порядком. Распоряжение им регулируют специальным законодательством. Объектами интеллектуальной собственности являются произведения науки, искусства, промыш­ленные образцы, различные ноу-хау, товарные знаки, деловая репутация, изобретения, знаки обслуживания программы ЭВМ, базы данных и т.п.

2. Имущественные права – права на пользование определен­ными ресурсами или имуществом. Сюда входят права на пользо­вание землей, водными ресурсами, недрами, зданиями, оборудо­ванием и т.п.

3. Капитализированные затраты (отложенные), которые представляют расходы на научно-исследовательские работы, опытно-кон­структорские работы, расходы на создание предприятия (в том числе в уставный капитал) и т.п.

Объекты интеллектуальной собственности наиболее часто используются в процессе функционирования предприятия, поэтом им следует уделить особое внимание.

«Ноу-хау» означает массив техниче­ской информации, которая является секретной, существенной и иден­тифицированной в любой подходящей форме.

Термин «секретной» означает, что ноу-хау как сформированный массив или в точной конфигу­рации и сборке его компонентов не является общеизвестным или легко доступным, так что частично его ценность состоит во времени, выигранном лицензиатом, когда ему сообщено это (ноу-хау).

Термин «существенном» означает, что ноу-хау включает информацию, которая имеет значение для целого или существенной части:

· способа производства или

· продукта или услуги, или

· для их развития, и исключает информацию, которая является тривиальной.

Таким образом, ноу-хау должно быть полезным, то есть позволяющим обоснованно ожидать, начиная с даты заключения соглашения, улучшения конкурентоспособной позиции лицензиата, например, помогая ему войти в новый рынок или предоставляя преимущество в конку­ренции с другими производителями или поставщиками услуг, которые не имеют доступа к лицензированному секретному ноу-хау или друго­му секретному ноу-хау, сопоставимому с этим.

Термин «идентифицировано» означает, что ноу-хау описано или зарегистрировано таким способом, который делает возможным проверить выполнение критериев секретности и существенности, а также гарантировать, что лицензиат не ограничен незаконно в использова­нии его собственной технологии. Чтобы быть идентифицированным, ноу-хау может быть изложено либо в лицензионном соглашении, либо в отдельном документе, либо быть зарегистрировано в любой другой подходящей форме не позднее момента, когда ноу-хау передано или вскоре после того, при условии, что отдельный документ или другой отчет могут быть сделаны доступными, если возникнет потребность.

Объектами ноу-хау могут являться конструкторская, технологическая и другие виды документации, научные отчеты, монографии, методики проведения экспериментов и т.п., которые имеют коммерческую ценность.

Товарный знак или иное средство индивидуализации идентифи­цирует продукт или услугу как исходящие из конкретного источника, обычно — коммерческого предприятия. Ценность товарного знака и, следовательно, его стоимость очень тесно связана с репутацией. В некотором смысле товарный знак — это символ деловой репутации.

Брэнд — это коммерческое воплощение репутации. Брэнд включает товарный знак, а также привязку к специфическому продукту или чему-то большему, чем один продукт, например, формулу или рецепт, фирменную упаковку, стратегию маркетинга, рекламную программу или содействующие мероприятия и репутацию.

Рассматривая соотношение между брэндом и товарным знаком, можно отметить общие черты и различия.

С одной стороны, брэнд — различающее название и/или символ (типа эмблемы, товарного знака или дизайна упаковки), предназначенный для идентификации товара или услуги, или одного продавца или группы продавцов, и для дифференциации этих товара или услуги от аналогичных товаров конкурентов. Таким образом, брэнд сообщает клиенту о происхождении продукта и защищает клиента и производи­теля от конкурентов, которые пытались бы поставлять продукты, ка­жущиеся идентичными.

Товарный знак несет с собой другие элементы, приписанные брэнду, а именно, что товарный знак несет с собой полное дополнение всех компонентов, также необходимых, чтобы быть признанным как брэнд.

Различие между брэндом и товарным знаком особенно важно, когда рассматривается срок эксплуатации того и другого. В пределах одного брэнда может иметь место постоянный оборот непосредственно составляющих его компонентов, поскольку в ответ на потребности бизнеса и натиск конкурентов появляются рекламные программы и стратегии маркетинга. Срок эксплуатации товарного знака может даже вообще не зависеть от конкретного продукта, если знак достаточно сильный и универсальный и если переходная часть притязания тщательно контролируется.

Обычно под деловой репутацией понимают положительную оценку юридического лица другими участниками имущественного оборота. Деловая репутация юридических лиц, традиционно относящаяся к числу личных нематериальных и неотчуждаемых благ, она вместе с тем имеет присущую только ей особенность. Особенность заключается в институте коммерческой концессии, при которой деловая репутация по договору может быть передана одной стороной в пользование другой стороне за вознаграждение на определенный срок или бессрочно, а также по договору простого товарищества, когда деловая репутация может быть вкладом товарища по указанному договору.

Хотя деловая репутация никогда не оказывается са­мостоятельным и единственным предметом договора коммерческой концессии, передача именно устоявшейся деловой репутации — основная цель договора коммерческой концессии. Передаваемые права на фирменное наименование и (или) коммерческое обозначение представляют правовой интерес для пользователя именно потому, что в них воплощена положительная деловая репутация правообладателя. При этом пользователь обязан обеспечивать надлежащее, то есть достигнутое правообладателем качество товаров, работ или услуг, а также обязанность ин­формировать потребителей наиболее очевидным для них способом о факте использования средств индивидуализации (фирменное обозначение, товарный знак и т.п.) в силу договора коммерческой концессии.

Категория интеллектуального капитала возникла в результате стремления к более полному учету основных факторов, участвующих в производстве наряду с физическим капиталом, землей и трудом.

С точки зрения возможностей пообъектного учета, интеллектуальный капитал тождественен понятию нематериальных активов. Будучи включенной в баланс, стоимость нематериальных активов увеличивает общую стоимость капитала предприятия.

Однако данное «учетное» понимание нематериальных активов является слишком узким. В теории интеллектуального капитала обосновывается 6олее широкое толкование данного понятия. В его основе лежит утверждение, что именно интеллектуальный капитал является причиной расхождения между рыночной и балансовой стоимостью предприятия, поднимая рыночную стоимость над балансовой оценкой. Разница между этими величинами дает вторую, неотраженную в учете часть стоимости нематериальных активов предприятия.

Таким образом, если мы из рыночной стоимости предприятия вычтем его балансовую стоимость, то получим стоимость нематериальных активов, то есть интеллектуальных ресурсов. В мире информационного менеджмента и менеджмента знаний считается, что стоимость знаний предприятия можно представить как разницу между его балансовой стоимостью и реальной рыночной стоимостью, которая равна цене акции, умноженной на число акций. Определяемая таким образом стоимость интеллектуальных ресурсов предприятия может достигать чрезвычайно больших размеров. Превышение рыночной стоимости над балансовой стоимостью активов предприятия обеспечивается его преимуществами по сравнению с конкурентами. Разрыв между рыночной и балансовой стоимостью наиболее значителен для предприятий, работающих в сфере интеллектуального производства.

Все подходы к оценке стоимости нематериальных активов выводят их величину как разницу между рыночной стоимостью и стоимостью материальных активов. Безусловно, рыночная стоимость предприятия включает стоимость как материальных, так и нематериальных активов. Но если баланс оценивает и суммирует стоимость отдельных ресурсов предприятия, то рынок рассматривает и оценивает предприятие как целое. Известно, что свойства системы больше, чем сумма свойств образующих ее частей. Соответственно, стоимость целого должна превышать сумму стоимостей его эле­ментов. Данное утверждение справедливо для любого набора ресурсов. Если можно было бы представить предприятие, которое объединяет только традиционные ресурсы (капитал и труд), то и в этом случае синергетический эффект, возникающий в результате объединения ресурсов, должен привести к повышению его рыночной стоимости над балансовой стоимостью активов. То же самое справедливо и для системы, вклю­чающей материальные и нематериальные активы. И в этом случае рыночная стоимость предприятия должна включать некую «системную добавку», или «системный коэффициент». В большинстве случаев именно с этой добавкой связана готовность покупателя, приобретающего то или иное предприятие, за­платить за него сверх стоимости активов последнего. Вместе с тем, указанный синергетический эффект не всегда проявляется в превышении рыночной стоимости предприятия над балансовой стоимостью активов. В хозяйственной практике нередки случаи, когда предприятия, имеющие убытки или весьма невысокую доходность, продаются по ценам, намного ниже балансовой стоимости их основных фондов, даже при хорошем состоянии последних. Причиной является именно низкая доходность предприятия. Приобретая такой производственный комплекс, инвестор надеется получить иной системный эффект, используя факторы производства для выпуска иной продукции или для иного вида деятельности.

Методы оценки интеллектуального капитала.

В оценочной практике получили распространение различные методы оценки стоимости нематериальных активов, которые реализуются в рамках перечисленных выше подходов, а именно:

— методом преимущества в прибыли;

— методом выигрыша в себестоимости;

— методом избыточной прибыли;

— методом роялти;

— методом прямого сравнения продаж.

Метод «Преимущества в прибыли»

Данный метод реализует доходный подход, используется в основном для оценки идентифицируемых нематериальных активов, используемых предприятием для собственных производственных и управленческих нужд.

Сущность метода состоит в том, что обладатель оцениваемого объекта имеет возможность получить дополнительную прибыль за счет роста качества и количества выпускаемой продукции по сравнению с предприятиями, которые им не обладают. Этот метод оценки применим в том случае, когда с достаточной степенью точности можно определить преимущество в прибыли — величину дополнительной прибыли, которая может быть получена ввиду обладания нематериальным активом и исполь­зования его при осуществлении хозяйственной деятельности.

Стоимость объекта равна:

∆Пt – преимущество в прибыли, т.е. дополнительная прибыль равная разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и прибылью, полученной от реализации продукции без использования изобретения;

r – ставка дисконта;

T – предполагаемый период получения преимущества в прибыли.

Срок полезного применения объекта интеллектуальной собственности зависит от сроков старения знаний и возможного раскрытия их конфиденциальности. Этот период соответствует 20-летнему периоду действия патента РФ на изобретение. При определении срока действия договора на передачу ноу-хау в международной практике принятым считается срок, равный пяти годам, а по отдельным договорам он изменяется в пределах от двух до десяти лет.

Метод «Выигрыш в себестоимости»

Данный метод также обеспечивает оценку идентифицируемых нематериальных активов в рамках доходного подхода. При использовании данного метода исходят из того, что при условии постоянной цены товара, производимого с использованием оцениваемого нематериального актива, дополнительная прибыль определяется как раз­ность себестоимостей указанного и ранее производимого без использова­ния названного результата товара. Таким образом, предполагается, что при использовании объекта интеллектуальной собственности сокращаются затраты на производство продукции. При этом в калькуляциях используют­ся данные по следующим статьям затрат: сырье, материалы, комплектую­щие изделия; обслуживание и ремонт производственного оборудования; амортизация; топливо и другие виды энергии; заработная плата, админис­тративно-управленческие расходы.

Стоимость объекта равна:

∆Сt – экономия на затратах в результате использования объекта интеллектуальной собственности.

Метод «Избыточной прибыли»

Метод применяется для оценки деловой репутации предприятия (гудвилла) и основывается на предпосылке о том, что гудвилл, не отраженный в бухгалтерском балансе, приносит предприятию избыточные прибыли, т.е. обеспечивает доходность выше среднеотраслевого уровня. Стоимость гудвилла определяется путем капитализации избыточной прибыли.

Метод «Ставок роялти»

Данный метод является комбинацией доходного и сравнительного подходов и позволяет оценить стоимость объектов промышленной собственности, на использование которых предприятие продает лицензии третьим лицам (лицензиатам). Для осуществления такой деятельности предприятие должно быть обладателем патента или исключительной лицензии. Для применения этого метода необходимо иметь следующие данные: срок действия лицензии; объем производства и (или) продаж продукции по лицензии и производственную программу лицензиата; цену единицы продукции по лицензии, производимой и продаваемой лицензиатом; значение ставок роялти.

За расчетный срок действия лицензии принимается период времени от даты вступления договора о предоставлении лицензии в силу до оконча­ния срока его действия, в течение которого лицензиат будет использовать объект лицензии. При этом названный срок обычно состоит из периода освоения объекта лицензии и периода его коммерческого использования. Расчетный срок действия лицензии, независимо от вида и условий выпла­ты лицензионного вознаграждения, определяется объектом лицензии — про­дукцией по лицензии или технологическим процессом — и, в первую очередь, сроком его морального старения, а также оставшимся сроком действия исключительного права.

Наряду со сроком морального старения, на длительность действия ли­цензии на объекты промышленной собственности оказывает влияние па­тентная ситуация по объекту лицензии. Так, в случае изобретений следует учитывать, что сроки действия патентов на изобретения в различных госу­дарствах составляют 15 — 20 лет. Однако в большинстве случаев расчетный срок действия лицензии может быть установлен в пределах 10 лет, хотя возможны отступления в сторону его увеличения.

Объем производства может быть определен одним из следующих способов: путем оценки возможного спроса на продукцию по лицензии, произведенной по результатам изучения релевантного рынка с учетом наличия конкурентов и возможностей потенциальных лицензиатов по освоению этого рынка; на основании данных, полученных от потенциального лицензиата, путем оценки в максимальных производственных возможностей потенциального лицензиата и, частности, путем оценки максимальной производительности специального производственного оборудования потенциального лицензиата, на котором может осуществляться использование технологического процесса и (или) производство продукции по лицензии.

В качестве цены продукции по лицензии обычно принимается отпускная цена предприятия без учета скидок, предоставляемых покупателю, затрат на упаковку, хранение, стра­хование, транспортировку, уплаты налогов и других затрат.

Расчетная ставка роялти устанавливается на основе анализа отечествен­ной и зарубежной практики заключения лицензионных договоров. В от­дельных случаях, когда необходимые данные в источниках информации отсутствуют, расчетная ставка роялти может быть определена путем ана­лиза экономического эффекта или прибыли, которые может получить по­тенциальный лицензиат в результате использования объекта лицензии.

Стоимость объекта равна:

Вt – выручка от продажи продукции по лицензии в t-й год;

Rt – размер роялти в t-м году, %;

Сt – расходы, связанные с поддержанием патента или исключительной лицензии в силе (юридические, административные и организационные);

T – срок действия лицензионного договора, лет.

Метод «Прямого сравнения продаж»

Данный метод реализует сравнительный (рыночный) подход. Метод имеет ограниченное применение в силу уникальности и специфики оцениваемых объектов; используется в основном только для оценки лицензий на использование готовых программ для ЭВМ. Метод предполагает определение стоимости объекта по цене сделок купли-продажи аналогов с учетом поправок на различие характеристик.

Измерение и оценка стоимости интеллектуального капитала.

На современном этапе развития экономики важное значение приобретают нематериальные факторы производства как источники добавленной стоимости и конкурентных преимуществ. В условиях «новой экономики», где превалируют интеллектуальные ресурсы, возрастает необходимость их измерения с целью оценки ресурсной базы предприятия и разработки направлений инвестирования. Интеллектуальные ресурсы, представленные интеллектуальным потенциалом персонала и интеллектуальными активами, заключенными в интеллектуальной собственности, представляют интеллектуальный капитал предприятия. Интеллектуальный капитал является индикатором роли использования знаний в организации.

Вложения в интеллектуальный капитал, как показывает мировая практика, являются наиболее рентабельными. При выборе направлений распределения объемов инвестиций, которые будут использованы для развития материальных активов и интеллектуального капитала, в первую очередь нужна объективная оценка интеллектуального капитала организации. В исследованиях и разработках приобретение и накопление знаний занимают значительное место. Но создаваемый при этом интеллектуальный капитал не находит отражения в балансовых отчетах.

Существуют определенные методические подходы к измерению и оценке стоимости интеллектуального капитала, но единого подхода к тому, какую систему считать самой совершенной, по-прежнему нет. Поэтому наиболее верным будет в данном случае просто начать оценивать интеллектуальные активы, не дожидаясь, пока ученые и практики придут к согласию по поводу того, какую систему измерения признать стандартом. Гораздо важнее, чтобы организация регулярно оценивала свои интеллектуальные активы, а методологию такой оценки всегда можно уточнить впоследствии после достижения консенсуса о едином подходе к измерению и оценке стоимости интеллектуального капитала.

Можно отметить две основные причины, по которым организациям следует оценивать свои интеллектуальные активы. Во-первых, и это важнее всего, такая оценка позволяет выявить компоненты знаний, присутствующие в организации, чтобы ими можно было управлять и развивать их. В этом заключается смысл оценки интеллектуального капитала с точки зрения решения внутренних задач. Во-вторых, такая оценка необходима для выявления истинной стоимости организации, которая может быть объявлена на фондовом рынке. Обе эти причины важны, поскольку полученная оценка вооружает руководителей сведениями, необходимыми для планирования ее будущего развития. Западные ученые отдают приоритет второй причине, обуславливая тем, что она позволяет включить нематериальные активы в общую стоимость компании, делая их доступными для бухгалтерского учета. Истинную стоимость организации невозможно правильно оценить без учета таких факторов, как корпоративная культура, доступ к рынкам, численность работников знаний, узнаваемость брендов, позиции в конкурентной борьбе. Однако для белорусских предприятий, на наш взгляд, первоочередность принадлежит первой причине, поскольку важное значение имеет осознание роди интеллектуального капитала в деятельности предприятия и затем отражение интеллектуального капитала в отчетах предприятия.

Оценка и измерение интеллектуального капитала предприятия как было отмечено выше, необходимы для того, чтобы знать, каким интеллектуальным потенциалом обладает организация, и что может принести ей добавленную стоимость.

Рассматривая подходы к измерению и оценке стоимости интеллектуального капитала, которые разработаны западными учеными и собственно самими корпорациями, следует отметить, что они не приспособлены к оценке деятельности отечественных организаций. Однако не следует полностью отказаться от данных методических подходов, а принять некоторые их положения с целью развития организации. Важной задачей является осознание роли интеллектуального капитала в деятельности организации и возможность осуществления попытки измерять и оценить интеллектуальный капитал

Концепция интеллектуального капитала тесно связана с концепцией управления бизнесом посредством измерения и классификации. Это крайне важно с позиций обеспечения эффективного менеджмента, так как результативное управление предполагает возможность количественной и качественной оценки объектов и процессов. Разработчики систем измерения интеллектуального капитала утверждают, что измерение элементов, которые в прошлом не подвергались количественной и качественной оценке, позволит менеджерам получить более ясное представление о способности организации достичь своих целей.

Одна из причин создания систем измерения и оценки стоимости интеллектуального капитала заключается в стремлении идентифицировать и использовать активы, которые прежде оставались нераспознанными.

Планируя достижение определенной цели, организация должна оценить свое нынешнее состояние, определить разрыв между ним и желаемым будущим состоянием и, наконец, сформировать последовательность действий, необходимых для устранения этого разрыва.

В современном деловом мире идентификация нынешнего состояния организации требует оценки всех ее активов. Необходимо оценить, в какой степени все имеющиеся у нее активы обеспечивают ее структурными, информационными и материальными ресурсами, необходимыми для достижения рассматриваемой цели организации. Ключевым процессом в такой оценке является измерение активов на основе показателей, отражающих влияние на степень достижения корпоративных целей. Эти показатели должны быть выбраны так, чтобы с их помощью можно было понять, в какой степени имеющиеся нематериальные активы организации способствуют достижению стоящей перед ней цели. Проблема заключается в оценке этих активов и выявлении недостающих элементов с тем, чтобы на их основе решить, может ли обнаруженный дефицит быть восполнен, или следует вовсе отказаться от проекта. При этом полученные величины показателей должны стать основой управленческих решений и действий организации. Таким образом, измеряемые показатели должны быть релевантными конкретным целям и давать представление о том, что необходимо сделать для их достижения, если это вообще возможно.

Одним из наиболее распространенных методов оценки стоимости интеллектуального капитала считается схема, предложенная братьями Рус. Данная схема состоит из трех этапов измерения интеллектуального капитала:

— Формирование языка для описания интеллектуального капитала;

— Определение показателей интеллектуального капитала;

— Создание отчета об интеллектуальном капитале.

На рисунке 1 отражены основные этапы измерения и оценки стоимости интеллектуального капитала, используя которые организация может самостоятельно выбрать ту классификацию и те показатели, которые для нее являются основополагающими.

Рисунок 1. Схема измерения интеллектуального капитала предприятия

1 этап. Формирование языка интеллектуального капитала. Этот этап включает определение самого понятия интеллектуального капитала и классификацию элементов. При такой классификации активы организации разделяются на группы, относимые к физическому, финансовому и интеллектуальному капиталу. Подобная классификация позволяет исключить некоторые активы из интеллектуального капитала и таким образом, по крайней мере, определить те из них, которые интеллектуальным капиталом не являются. Конкретный способ классификации активов зависит от разделяемого авторами отчета об интеллектуальном капитале, а также видения будущего организации и отрасли. Важно, чтобы классификация и язык, разработанный для обсуждения интеллектуального капитала, были понятны и отвечали потребностям пользователей отчетов об интеллектуальном капитале. Главное условие данной схемы – это не переусложнить задачу.

2 этап. Определение показателей интеллектуального капитала. Как правило, предлагаемые показатели оказываются более адекватными, если они выбираются совместно с людьми, занятыми в областях, в которых будут проводится измерения, и людьми, которые будут проводить эти измерения. Определение показателей необходимо для того, чтобы определить ценность неосязаемых активов для организации. На данном этапе необходимо определиться с методикой измерения интеллектуального капитала и оценкой его стоимости. Существует множество методических приемов оценки интеллектуального капитала, которые отвечают тем или иным целям развития предприятия. Однако принимать в чистом виде данные методы неприемлемо, поскольку наблюдаются существенные различия в деятельности отечественных и зарубежных организаций. Поэтому необходимо выбрать те показатели, которые будут отражать цели и задачи организации. Анализ интеллектуального капитала отечественных предприятий показал, что измерение и оценка ИК предприятиями не проводится, в том числе не уделяется должное внимание нематериальным активам, в состав которых входит интеллектуальная собственность. Западные методики, в частности, оценивающие рыночную стоимость компании и через нее – интеллектуальный капитал, неприемлемы, поскольку в основном разработаны применительно к условиям стабильно функционирующей экономики. Фондовый рынок Республики Беларусь не достаточно развит, и как следствие, не может дать достоверной информации о рыночной стоимости организации. Однако необходимость измерения и оценки интеллектуального капитала очевидна, поскольку интеллектуальные ресурсы стоят на первом месте, отодвигая материальные активы на второй план.

Создание отчета об интеллектуальном капитале – заключительный этап схемы измерения. В результате разрешение проблемы количественной и качественной оценки интеллектуального капитала доводится до уровня его учета наряду с материальными активами компании. Составление отчетности – важная задача, однако не следует стремиться к идеальной форме отчета. Необходимо отражать те показатели и тенденции, которые являются главными для предприятия в данный период и позволяет сопоставить достигнутые результаты с поставленными целями.

Таким образом, измерение и оценка стоимости интеллектуального капитала достаточно новое направление менеджмента, которое еще не выработало свои стандарты. Однако недооценивание интеллектуальных ресурсов, не эффективное их использование не позволят организации занимать ведущие позиции и использовать свой интеллектуальный потенциал. Поэтому осуществление измерения и оценки стоимости интеллектуального капитала заслуживает более пристального внимания, как со стороны самих предприятий, так и государства.

Методология оценки нематериальных активов

Цели оценки

Оценка – комплекс мероприятий юридического, экономического, организационно – технического и иного характера, направленных на установление ценности объекта оценки как товара.

Деятельность юридических лиц и индивидуальных предпринимателей по проведению оценки как услуги третьим лицам, в частности, по установлению рыночной стоимости объекта оценки, регулируется Федеральным законом от 29 июля 1998г. № 135 – ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской федерации».

Цель оценки и дальнейшее ее использование должны быть четко сформулированы, так как от этого зависит стандарт оценки, объем и структура необходимой для оценки информации, возможные рекомендации оценщика.

Стандарты оценки — нормативно закрепленные требования к выполнению работ экспертом по оценке.

Целями, для которых требуется оценка, могут быть:

Предстоящая сделка по продаже или покупке оцениваемой собственности.

Раздел имущества между владельцами предприятия.

Выделение из крупного предприятия небольшой жизнеспособной фирмы.

Планируемое поглощение одного предприятия другим.

Реорганизация фирмы.

Ликвидация предприятия.

Налогообложение.

Неденежные вклады в другие компании.

Базы оценки

Стоимость в обмене (exchange value) предполагает вероятную цену продажи при условии, что условия обмена объекта собственности известны обеим сторонам и сделка является взаимовыгодной.

Наиболее часто встречающейся формой этой стоимости является обоснованная (справедливая) рыночная стоимость (fair market value). Под ней понимается наиболее вероятная цена, выраженная в денежном эквиваленте, по которой в день оценки собственность могла бы перейти из рук добровольного продавца в руки добровольного покупателя в результате коммерческой сделки на открытом конкурентном рынке при условии, что обе стороны действуют компетентно, расчетливо и без принуждения.

При формировании рыночной стоимости необходимо учитывать следующее:

1. Между сторонами нет никаких особых взаимоотношений (например, материнская и дочерняя компании) и они действуют независимо каждая в своих интересах без сговора и мошенничества.

2. Длительность экспозиции (маркетинговый период) в любом случае должна быть достаточной, чтобы собственность привлекла к себе внимание адекватного количества покупателей.

3. Рыночная стоимость понимается как стоимость имущества, рассчитанная без учета торговых издержек и каких-либо сопутствующих налогов. Стандарт рыночной стоимости рассчитывается всегда, когда заказчиком оценки является продавец.

Под стоимостью в пользовании (value in use) подразумевается стоимость объекта собственности в представлениях конкретного пользователя и с учетом его ограничений.

Так как стоимость в пользовании связана с потребностями конкретного субъекта, ее часто называют субъективной стоимостью. Наиболее часто используемой формой такой стоимости является инвестиционная стоимость (investment value). Это стоимость собственности для конкретного инвестора или группы инвесторов, имеющих определенные цели и критерии оценки инвестиционного проекта.

Эта стоимость рассчитывается, как правило, исходя из данных, предоставляемых заказчиком оценки, без проверки их соответствия уровню спроса и предложения на рынке.

Ликвидационная стоимость – стоимость объекта интеллектуальной собственности при вынужденной продаже, банкротстве. Определяется ликвидационная стоимость конкурсным управляющим в ходе инвентаризации и оценки всего имущества предприятия — должника. Для осуществления оценки конкурсный управляющий вправе привлекать оценщиков и иных специалистов с оплатой их услуг за счет имущества должника, если иное не установлено собранием кредиторов или комитетом кредиторов.

Стоимость замещения определяется как наименьшая стоимость эквивалентного объекта интеллектуальной собственности.

Эта стоимость рассчитывается исходя из предполагаемых затрат на создание или приобретение аналогичного объекта интеллектуальной собственности, с учетом износа объекта оценки.

Основными показателями, определяющими стоимость объектов интеллектуальной собственности, по мнению авторов различных научных публикаций, являются:

— надежность правовой охраны соответствующего объекта;

— возможность оцениваемого объекта свободно применяться на рынке без нарушения прав третьих лиц (показатель патентной чистоты объекта);

— технико-экономическая значимость объекта правовой охраны;

— издержки владельца исключительных прав на создание (разработку) объекта правовой охраны;

— издержки владельца исключительных прав на патентование (регистрацию) объекта промышленной собственности, включая пошлины, сборы и другие расходы на поддержание охранных документов в силе, а также оплату услуг патентного поверенного или представителя;

— издержки на организацию использования объекта промышленной собственности, включая затраты на его маркетинг;

— затраты на страхование рисков, связанных с объектом промышленной собственности;

— срок действия охранного документа (патента, свидетельства) на момент оценки его стоимости или срок действия лицензионного договора;

— издержки владельца исключительных прав на разрешение правовых конфликтов по оцениваемому объекту промышленной собственности, в том числе в судебном или добровольном порядке (на приобретение прав третьих лиц);

— ожидаемые поступления лицензионных платежей по данному объекту промышленной собственности (при условии фиксации объемов лицензионных платежей);

— ожидаемые поступления в форме компенсационных (штрафных) выплат (платежей) при условии подтверждения факта(ов) нарушения исключительных прав владельца объекта промышленной собственности;

— срок полезного использования оцениваемого объекта;

— фактор морального старения оцениваемого объекта;

— среднестатистические ставки роялти для данного вида объектов правовой охраны;

— промышленную (производственную) готовность оцениваемого объекта;

— расходы, связанные с необходимостью уплаты налогов и сборов.

Обязательная оценка

Ст. 8 ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской федерации» устанавливает следующие условия проведения обязательной оценки:

— Определение стоимости объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям, в целях их приватизации, передачи в доверительное управление либо передачи в аренду.

— Использование объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям, в качестве предмета залога.

— При продаже или ином отчуждении объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям.

— При переуступке долговых обязательств, связанных с объектами оценки, принадлежащими Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям.

— При передаче объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям, в качестве вклада в уставные капиталы, фонды юридических лиц.

— При возникновении спора о стоимости объекта оценки, в том числе:

— при национализации имущества,

— при ипотечной кредитовании физических и юридических лиц в случаях возникновения споров о величине стоимости предмета ипотеки.

— При составлении брачных контрактов и разделе имущества разводящихся супругов по требованию одной из сторон или обеих сторон в случае возникновения спора о стоимости этого имущества.

— При выкупе или ином предусмотренном законодательством Российской Федерации изъятии имущества у собственников для государственных или муниципальных нужд.

— При проведении оценки объектов оценки в целях контроля за правильностью уплаты налогов в случае возникновения спора об исчислении налогооблагаемой базы.

Действие ст.8 Закона не распространяется на отношения, возникающие при распоряжении государственными и муниципальными унитарными предприятиями и учреждениями имуществом, закрепленным за ними на праве хозяйственного ведения или оперативного управления, за исключением случаев, когда распоряжение имуществом в соответствии с законодательством России допускается с согласия собственника этого имущества.

Заключение

Современный бизнес диктует необходимость установления равновесия между финансовыми и нефинансовыми компонентами. Нефинансовая часть бизнеса именуется интеллектуальным капиталом. Он становится новым источником богатств. Например, знания, информация, практические навыки, творческие способности работников, а также такие моральные ценности как отношение человека к труду, культура и организация труда и т.д. С другой стороны, к интеллектуальному капиталу можно отнести техническое и программное обеспечение, патенты, организационные структуры и т.д.

Использование интеллектуального капитала означает строгий учет при анализе стоимостных показателей структурного и человеческого капиталов. Следовательно, интеллектуальный капитал создает реальную возможность оценивать результаты любого вида коллективной деятельности, сравнивать динамику стоимостных показателей любого типа предприятий.

Существование неосязаемых активов представляет признание того, что в активы включается еще одно важное слагаемое, дающее их владельцам, как конкурентное преимущество, так и увеличение прибыли. Повышению стоимости активов компаний способствует сложение средств в создание нового научно-технического решения или технологического процесса. С течением времени значение неосязаемых активов все время возрастает. В некоторых компаниях они переходят в осязаемые активы. Например, торговые марки, авторские права, патенты и т.д.

Бурный технический прогресс и жесточайшая конкуренция приводят к возникновению совершенно новых типов взаимоотношений между производителями, потребителями, поставщиками и т.д. Только истинные достоинства и ценности дают возможность компаниям не только выжить, но и процветать. И в этом значительная роль принадлежит интеллектуальному капиталу, который вскоре станет важнейшим критерием оценки собственности компаний. Только он способен отразить динамику устойчивости и рентабельности предприятий и позволяет судить о подлинной стоимости компаний по таланту и творчеству его работников, а также качеству используемых ими орудий труда. «Теперь у нас есть новая мера стоимости — это интеллектуальный капитал и средства его оценки. Эта система изменения включает в себя более широкий круг объектов: она применима не только к коммерческим предприятиям, но и к правительственным и некоммерческим организациям».

Возросшая эффективность инвестиций в знание, в образование требуют от предприятий, фирм изменения структуры управления с целью обеспечения доступа более широкого круга сотрудников к новым научно-техническим достижениям и информации о них.

Расчетная часть.( Вариант 27)

Задание 1. Расчет средней цены капитала ( WACC )

1. Исходные данные.

Для покрытия своих инвестиционных потребностей предприятие планирует в будущем году привлечь следующие виды капитала:

Нераспределенная прибыль в сумме 60 млн. руб.

Эмиссия обыкновенных акций в сумме 250 млн. руб. Расходы по эмиссии планируются в размере 4,5% от фактически вырученной суммы. Дивиденды за первый год составят 90 рублей на 1 акцию. Затем они будут ежегодно увеличиваться на 2%. Изучение финансового рынка показало, что для привлечения акционерного капитала в объеме 125 млн. руб. цена 1 акции должна быть установлена на уровне 500 руб. Для удовлетворения дополнительной потребности в капитале акции придется продавать по цене 420 руб.

Эмиссия привилегированных акций в сумме 70 млн. руб. Расходы по эмиссии планируются в размере 2% от фактически полученной суммы, дивиденды – 140 руб. Первая эмиссия в объеме 28 млн. руб. может быть размещена по цене 800 руб. за акцию. Для привлечения остающихся 42 млн. руб. цену 1 акции необходимо повысить до 850 руб.

Эмиссия купонных пятилетних облигаций на сумму 350 млн. руб. Номинал 1 облигации 10 тыс. руб., курс 100, расходы по размещению составят 1,5% от фактической выручки. Для облигаций первого выпуска (105 млн. руб.) установлен годовой купон 23% (выплата раз в год). По второму выпуску купонная ставка составит 26%.

Предприятие уплачивает налог на прибыль по ставке 35%.

Плановые амортизационные отчисления составят 25 млн. руб. в год.

Для расчета WACC предприятие использует маржинальное взвешивание.

2. Решение.

2.1. Расчет издержек (цены) отдельных источников капитала:

а) цена заемного капитала (Kd )

Предприятие сможет разместить только 30% (105 млн. руб.) облигационного займа с купонной ставкой 23%. С учетом расходов по эмиссии (1,5%) выручка от продажи одной облигации составит 9850 руб. (10000 * (1 – 0,015)). Следовательно, денежный поток от первого выпуска облигаций: 9850; -2300; -2300; -2300; -2300; -12300.

Построим уравнение для нахождения IRR этого потока:

9850 = .

Решением данного уравнения является IRR = 23,541%. Скорректировав это значение на эффект налогового щита (t = 35%), получим:

Kd 1 = 23,541 * (1 – 0,35) = 15,302%.

То есть предприятие сможет привлечь заемный капитал в объеме 105 млн. руб. по средней цене 15,302%.

По остальным 245 млн. руб. займа предприятие должно выплачивать купон в размере 26%. Следовательно, денежный поток будет выглядеть следующим образом: 9850; -2600; -2600; -2600; -2600; -12600.

IRR этого потока составит 26,576%. Скорректировав это значение на ставку налогообложения, получим:

Kd 2 = 26,576 * (1 – 0,35) = 17,274%.

б) цена капитала от эмиссии привилегированных акций (Kps )

Цена привилегированных акций при объеме 28 млн. руб. составит 800 руб. за 1 акцию. С учетом расходов на эмиссию (2%) предприятие получит от продажи 1 акции 784 руб. (800 – 800 * 0,02). Так как дивиденд установлен в размере 140 руб., находим:

Kps 1 = = 17,857%.

Чтобы получить следующие 42 млн. руб., предприятие должно повысить цену 1 акции до 850 руб. Доход от продажи акции составит 833 руб. (850 – 850 * 0,02). Издержки по привлечению капитала составят:

Kps 2 = = 16,807%.

в) цена обыкновенного акционерного капитала (Kes )

Для нахождения цены обыкновенного акционерного капитала воспользуемся моделью Гордона. Для первой эмиссии 125 млн. руб. получаем:

Kes 1 = = 20,848%.

Цена следующих 125 млн. руб. будет равна:

Kes 2 = = 24,438%.

г) цена нераспределенной прибыли (Kre )

Цена нераспределенной прибыли равна цене акционерного капитала без учета расходов на эмиссию. Из двух рассчитанных ранее цен Kes 1 и Kes 2 следует выбрать первую, так как она относится к тому выпуску акций, который последует сразу за использованием нераспределенной прибыли. Скорректировав ее величину расходов по эмиссии, получим:

Kre = = 20,000%.

2.2. Определение структуры капитала и точек излома графика WACC:

а) структура капитала

Предприятие использует маржинальное взвешивание, поэтому следует рассчитать удельные веса вновь привлекаемых источников ресурсов. Всего предприятие планирует получить 730 млн. руб., в том числе: собственный капитал на сумму 310 млн. руб. (60 млн. руб. – нераспределенная прибыль и 250 млн. руб. – обыкновенные акции); привилегированный акционерный капитал на сумму 70 млн. руб.; заемный капитал на сумму 350 млн. руб.

Амортизационные отчисления 25 млн. руб. на данном этапе расчетов не учитываются, так как их величина не влияет на среднюю цену капитала. Следовательно, маржинальная структура капитала характеризуется следующими данными:

доля собственного капитала (we ) – 42,466% (310 / 730);

доля привилегированных акций (wps ) — 9,589% (70 / 730);

доля заемного капитала (wd ) — 47,945% (350 / 730).

б) нахождение точек излома графика WACC

В точках излома (ВРi) происходит увеличение средней цены капитала в результате замены менее дорогого источника более дорогим. Каждая такая точка будет находиться в конце интервала, на котором средняя цена капитала постоянна. Первый перелом графика WACC произойдет после того, как предприятие исчерпает нераспределенную прибыль и перейдет к внешнему финансированию за счет выпуска обыкновенных акций. Так как плановый объем нераспределенной прибыли равен 60 млн. руб., а удельный вес собственного капитала (we ) – 42,466%, ВР1 = 141 млн. руб. (60 / 0,42466).

Аналогичным образом найдем другие точки перелома, не указывая пока их порядковых номеров, так как на графике они будут отражены не по очередности, а по мере возрастания абсолютной величины:

-вторая эмиссия акций произойдет после того, как предприятие израсходует 60 млн. руб. нераспределенной прибыли и 125 млн. руб. доходов от первой эмиссии. Общая сумма менее дорогого собственного капитала составит 185 млн. руб. (60 + 125). ВР = 436 млн. руб. (185 / 0,42466);

-вторая эмиссия привилегированных акций будет осуществлена по мере исчерпания капитала, полученного от первой эмиссии (28 млн. руб.) В общем объеме капитала удельный вес привилегированных акций (wps ) составляет 9,589%, поэтому ВР будет равна 292 млн. руб. (28 / 0,09589);

-выпуск облигаций с более высокой купонной ставкой (26%) последует за использованием 105 млн. руб., полученных от первой эмиссии. Доля заемного капитала (wd ) равна 47,945%, следовательно, ВР составит 219 млн. руб. (105 / 0,47945).

Всего на графике будет четыре точки излома WACC. Упорядочив их по возрастанию абсолютной величины, получим:

ВР1 = 141 млн. руб.;

ВР2 = 219 млн. руб.;

ВР3 = 292 млн. руб.;

ВР4 = 436 млн. руб.

2.3. Расчет предельных значений WACC:

Наличие четырех точек излома означает, что на графике WACC будет 5 горизонтальных отрезков: от 0 до 141; от 141 до 219; от 219 до 292; от 292 до 436; от 436 до 730.

Рассчитаем среднюю цену капитала для каждого из них.

На первом интервале собственный капитал будет представлен в виде нераспределенной прибыли, цена которой равна 20,000% (Kre ). Цена привилегированного акционерного капитала на этом интервале составит 17,857% (Kps 1 ), а цена заемного капитала 15,302% (Kd 1 ).

WACC1 = 20,000 * 0,42466 + 17,857 * 0,09589 + 15,302 * 0,47945 = 17,542%.

На втором интервале произойдет переход от использования нераспределенной прибыли к первой эмиссии обыкновенных акций. Собственный капитал теперь будет представлен акционерным капиталом, цена которого составит 20,848% (Kes 1 ). Остальные слагаемые средней цены остаются неизменными:

WACC2 = 20,848 * 0,42466 + 17,857 * 0,09589 + 15,302 * 0,47945 = 17,902%.

На третьем интервале предприятие исчерпает возможности финансирования за счет более дешевого заемного капитала и начнет выпускать облигации с более высокой купонной ставкой. Цена заемного капитала на этом этапе составит 17,274% (Kd 2 ). Остальные элементы будут такими же, как и на втором интервале.

WACC3 = 20,848 * 0,42466 + 17,857 * 0,09589 + 17,274* 0,47945 = 18,848%.

На четвертом интервале предприятие осуществит вторую эмиссию привилегированных акций, которая обойдется ему дороже, чем первая. Цена привлеченного таким образом капитала составит 16,807% (Kps 2 ). Цены собственного капитала и заемного капитала не изменятся в сравнении с предыдущим интервалом:

WACC4 = 20,848 * 0,42466 + 16,807 * 0,09589 + 17,274* 0,47945 = 18,747%.

На последнем, пятом этапе, произойдет вторая эмиссия обыкновенных акций. В результате этого возрастет цена собственного капитала – до 24,438% (Kes 2 ). Цены остальных источников капитала останутся такими же, как и на четвертом этапе.

WACC5 = 24,438 * 0,42466 + 16,807 * 0,09589 + 17,274* 0,47945 = 20,271%.

2.4. Построение графиков WACC:

На рис. 1 представлен график WACC, построенный по данным предыдущих расчетов. На нем нашли отражение все 5 интервалов и 4 точки излома. Как хорошо видно на графике, наиболее резкий скачок цены капитала происходит в его правой части, при переходе предприятия к самому дорогому источнику финансирования – второй эмиссии обыкновенный акций – цена которого превышает 23%. Основанием для подобного решения может являться только наличие у предприятия инвестиционных проектов, ожидаемая доходность которых выше цены капитала, привлекаемого для финансирования этих проектов.

Рис. 1. График WACC без учета амортизационных отчислений

Чтобы отразить амортизацию на графике (рис. 2), нужно увеличить крайний левый горизонтальный интервал на величину, соответствующую сумме 25 млн. руб. Одновременно на эту же самую величину сдвинется вправо весь график. Теперь общий объем капиталовложений составляет 755 млн. руб. (730 + 25), а объем ресурсов, доступных предприятию до первой эмиссии обыкновенных акций равен 166 млн. руб. (141 + 25).

Рис. 2. График WACC с учетом амортизационных отчислений

Следует отметить, что изменилось положение графика только относительно оси абсцисс. Координаты по оси ординат остались неизменными. Цена амортизации как источника капитала равна его средней цене и поэтому не может повлиять на изменение WACC. Цена этого источника равна 17,542%.

3. Обоснование инвестиционных решений.

Само по себе определение цены капитала не является конечной задачей финансового менеджмента. Знание величины WACC позволяет обосновывать инвестиционные решения и формировать бюджет капитальных вложений. Любые инвестиции оправданы только в том случае, когда их ожидаемая доходность (с учетом риска), выше цены капитала, при­влекаемого для финансирования этих инвестиций. Для ответа на этот вопрос строится график инвестиционных возможностей предпри­ятия, на котором планируемые суммы капиталовложений по отдельным проектам сопос­тавляются с уровнем ожидаемой доходности этих проектов.

Предположим, предприятие располагает пятью инвестиционными проектами: А, Б, В, Г, Д. в табл. 1 приведены про­гнозируемые денежные потоки по каждому из них.

Таблица 1

Прогнозируемые денежные потоки и ожидаемая доходность

инвестиционных проектов, млн. руб.

Годы	Проекты
А	Б	В	Г	Д
-65	-150	-120	-160	-165
1	12	26	18	25	43
2	28	31	29	28	48
3	47	74	56	43	57
4	—	83	82	66	54
5	—	60	—	73	46
6	—	—	—	58	33
7	—	—	—	42	—
IRR	13,09	20,04	15,42	19,51	18,19

Приоритетными для предприятия являются проекты с более высокой доходностью, поэтому они ранжируются по степени убывания IRR:

Б — 20,04%; Г — 19,51%; Д — 18,19%; В — 15,42%; А — 13,09%.

Нанеся полученные значения на диаграмму (рис. 3), получим график инвестицион­ных возможностей предприятия. По оси абсцисс графика показаны суммы инвестиций, необходимых для реализации проекта — отрицательные денежные потоки в нулевом пе­риоде (см. табл. 1).

Предприятие располагает инвестиционными проектами на общую сумму 660 млн. рублей. Для их реализации ему необходимо привлечь в планируемом году капитал на та­кую же сумму. Однако привлекаться должен только такой капитал, средняя цена которого (WACC) ниже ожидаемой доходности проектов.

Предельные значения WACC были рас­считаны выше и представлены в графическом виде (рис. 2.).

Для отбора проектов, кото­рые могут быть включены в бюджет капиталовложений, необходимо наложить график предельных значений WACC на график инвестиционных возможностей (рис. 4).

Рис. 3. График инвестиционных возможностей

Рис. 4. Совмещенный график для определения предельной цены

капитала

Точка пересечения возрастающей кривой цены капитала с убывающей кривой инвестиционных возможностей будет соответствовать предельному уровню WACC. Привлечение капитала по более высокой цене не имеет смысла, так как финансируемые из этого капитала проек­ты не смогут обеспечить внутреннюю норму доходности.

На рис. 4 точка пересечения двух графиков представлена следующими координатами: по оси ординат 18,848%, по оси абсцисс 317 млн. рублей. Это означает, что максимально приемлемая для предприятия цена капитала составляет 18,848%.

Суммарные инвестиции по проекту Б и Г составляют 310 млн. рублей, поэтому для их реализации не придется привлекать весь доступный капитал. Чтобы не на­рушить маржинальную структуру капитала, на величину «лишних» 7 млн. рублей (317 — 310) должны быть пропорционально уменьшены все виды ресурсов, привлекаемых по предельной цене (18,848%): эмиссия обыкновенных и привилегированных акций, а также облигаций.

Важно подчеркнуть, что полученное предельное значение WACC (18,848%) должно использоваться для дисконтирования денежных потоков по всем проектам, включенным в план капитальных вложений. Иными словами, предприятие должно использовать для дис­контирования цену привлечения последнего (предельного) рубля, обеспечивающего положительную NPV отобранных проектов.

Рассчитаем чистую приведенную стоимость (NPV) проекта Б.

Для этого продисконтируем денежные потоки по проекту, используя ставку 18,848%.

NPVБ = +

+ = 4,811 млн. руб.

Рассчитаем чистую приведенную стоимость (NPV) проекта Г.

Для этого продисконтируем денежные потоки по проекту, используя ставку 18,848%.

NPVГ = +

+ = 3,463 млн. руб.

Оба данных проекта имеют положительную NPV, то есть их реализация обеспечит прирост капитала собственников предприятия.

Задание 2. Определение альтернативных издержек

Лучшему усвоению концепции альтернативных издержек способствует использование блок-схемы, предложенной английским ученым Б. Райаном.

Рассмотрим пример использования данной схемы рассуждений в ходе оценки величины альтернативных издержек. Предприятие получило заказ на реализацию партии изделий в количестве 5000 штук по цене (без НДС) 60 рублей за 1 шт. Данное изделие освоено предприятием, но в последнее время его выпуск не осуществлялся из-за отсутствия спроса.

Для его изготовления необходим единственный вид материала, запас которого в объеме 3,5 тн имеется на предприятии и должен быть возобновлен в том же объеме. Цена приобретения материала на момент последней закупки составила 30 руб. за 1 кг (без учета НДС), однако в настоящее время она повысилась на 5%. На производство 1 изделия требуется расходовать 0,55 кг данного материала.

Трудоемкость 1 изделия составляет 0,45 нормо-часа, часовая тарифная ставка основных рабочих, занятых на его производстве (с учетом социальных начислений) – 20 рублей. Для полного выполнения заказа в течение 21 дня необходимо привлечь на этот период 25 рабочих, из которых 10 будет вновь принято по трудовому соглашению на 21 день, 10 – использовано из числа штатных работников, временно простаивающих из-за отсутствия работы, 5 – отвлечено от других работ. Производительность труда и заработная плата у каждого из 25 рабочих будет одинакова.

Общепроизводственные расходы предприятия составляют 100% к основной заработной плате основных производственных рабочих; общехозяйственные расходы – 50% от этой же базы. Внепроизводственные (коммерческие) расходы составляют 5% от производственной себестоимости реализуемой продукции.

Располагая этими данными, плановый отдел предприятия составляет следующую калькуляцию полной плановой себестоимости изделий:

Таблица 1

Плановая калькуляция полной себестоимости 1 изделия, руб.

№ п/п	Статьи затрат	Расчет	Сумма
1	Основные материалы	0,55 * 30	16,5
2	Основная заработная плата (с начислениями)	0,45 * 20	9,0
3	Общепроизводственные расходы	9,0 * 100%	9,0
4	Общехозяйственные расходы	9,0 * 50%	4,5
Производственная себестоимость 1 изделия	—	39,0
5	Внепроизводственные (коммерческие) расходы	39,0 * 5%	2,0
Полная себестоимость 1 изделия	—	41,0

Цена единицы изделия составляет 60 руб., таким образом, из расчета следует, что на каждом изделии предприятие будет получать 19,0 руб. прибыли (60,0 – 41,0), что в расчете на весь выпуск составит 95 тыс. руб. (19,0*5000). Очевидно, что предприятию стоит соглашаться на выполнение заказа, а не производить данный вид продукции самому.

Рассчитаем далее альтернативные издержки.

Дополнительные исходные данные: рабочим за время простоя предприятие начисляет заработную плату из расчета 30 рублей в день. 5 человек, которых планируется отвлечь от выполняемых ими работ, получают по 125 рублей в день. Перевод их на другую работу на 21 день будет означать для предприятия потерю дохода в сумме 73,5 тыс. рублей, вследствие снижения выпуска изготавливаемой ими продукции. В связи с выполнением нового заказа возрастут не все косвенные расходы предприятия, а только их переменная часть, которая рассчитывается по следующим ставкам: производственные накладные расходы – 10 рублей на каждый дополнительный нормо-час объема работ; переменные коммерческие расходы – 2 рубля на каждое дополнительное проданное изделие. С учетом этих условий расчет альтернативных издержек будет иметь следующий вид:

1. Расчет материальных затрат. На момент принятия решения предприятие располагало необходимым количеством материалов, которые оно не собиралось использовать по другому назначению. Решение о выполнении заказа не могло повлиять на их стоимость, поэтому фактические затраты на закупку уже имеющихся материалов приниматься в расчет не будут. Предприятие планирует возобновить данный запас по более высокой цене 31,5 рубля за 1 кг (30 + 0,05*30), поэтому альтернативные издержки на закупку такого же количества материалов составят 110,3 тыс. рублей (31,5*3500).

Данные расходы связаны с внутренним перераспределением ресурсов, они не вытекают непосредственно из решения о выпуске новых изделий, так как материалы уже имелись на складе предприятия, поэтому их следует отнести к внутренним альтернативным издержкам.

2. Расчет расхода заработной платы. Полностью обусловлена данным решением заработная плата 10 вновь привлекаемых временных рабочих. Исходя из 8-часового рабочего дня, сумма оплаты их труда за 21 день работы составит 50,4 тыс. рублей (10 чел. * 8 час. * 21 день * 30 руб.). Незагруженные штатные рабочие в настоящее время получают повременную оплату труда из расчета 30 рублей в день. Поэтому альтернативные издержки по их заработной плате составят 44,1 тыс. рублей (10 чел * 8 час * 21 дн. * 30 руб. – 10 чел * 21 дн. * 30 руб.). Отвлечение от выполняемой работы еще 5 штатных работников повлечет за собой потерю доходов предприятия на 73,5 тыс. рублей, эта сумма должна быть учтена в составе альтернативных издержек. На прежней работе оплата их труда составляла 125 рублей в день, следовательно, общая сумма издержек по их заработной плате составит 85,6 тыс. руб. (5 чел. * 8 час. * 21 дн. * 30 руб. – 5 чел. * 21 дн. * 125 руб. + 73,5 тыс. руб.). Всего альтернативные издержки предприятия по оплате труда составят 180,1 тыс. руб.

Из них дополнительные денежные оттоки:

-обусловленные рассматриваемым решением (внешние издержки) составят 126 тыс. рублей (25 чел. * 8 час. * 21 дн. * 30 руб.);

-потери, связанные с отвлечением ресурсов (внутренние издержки) составят 54,1 тыс. руб. (73,5 тыс. руб. – 10 чел. * 21 дн. * 30 руб. – 5 чел. * 21 дн. * 125 руб.).

3. Расчет накладных и коммерческих расходов. Трудоемкость дополнительного выпуска 5000 изделий составит 2250 нормо-часов (5000*0,45). Следовательно, увеличение переменных накладных производственных расходов будет равно 22,5 тыс. рублей (2250*10). Прирост переменных коммерческих расходов составит 10 тыс. рублей (5000*2). Данные расходы обусловлены принимаемым решением, поэтому они являются внешними альтернативными издержками. Постоянные косвенные расходы останутся неизменными в любом случае, поэтому они не должны участвовать в расчете альтернативных издержек по данному решению.

Обобщая выполненные расчеты, построим таблицу 2.

Таблица 2

Расчет альтернативных издержек, тыс. руб.

Статьи расхода	Альтернативные издержки
внешние	внутренние	всего
1. Прямые материалы	—	110,3	110,3
2. Прямая заработная плата	126,0	54,1	180,1
3. Переменные производственные накладные расходы	22,5	—	22,5
4. Переменные коммерческие расходы	10,0	—	10,0
Итого альтернативные издержки	158,5	164,4	322,9

Таким образом, суммарные альтернативные издержки составят 322,9 тыс. рублей, что выше стоимости реализации 5000 изделий (300 тыс. руб.) на 22,9 тыс. рублей. Себестоимость одной единицы составит 322900 / 5000 = 64,6 руб., что выше рассчитанной в таблице 1 себестоимости на 23,6 руб.

Получается, что предприятию выгодно соглашаться на выполнение заказа. Помимо этого, как показал расчет альтернативных издержек, производство данной продукции на предприятии не является рентабельным, так как альтернативные издержки выше. В случае увеличения цены данный вид продукции будет выгоднее производить на предприятии.

Задание 3. Определение целесообразности инвестиционных вложений

Фирма решила организовать производство пластмассовых строительных оболочек. Проект участка по их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ (строительство производственных площадей, приобретение и установка технологического оборудования) в течение трёх лет. Эксплуатация участка и изготовле­ние оболочек рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участка планируется осу­ществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ.

Остальные исходные данные приводятся в таблице 1.

Таблица 1

Исходные данные

Год	Капитальные вложения	Объем произ-водства	Цена за единицу	Посто-янные затраты (без аморти-зации)	Пере-менные затраты	Нало-ги	Ликви-дацион-ная стои-мость
1
1	1,8
2	2,3
3	1,9
4	1	1	1	1	1
5	1,08	1,06	1,03	1,05	1,18
6	1,15	1,11	1,05	1,08	1,36
7	1,21	1,15	1,07	1,12	1,5
8	1,26	1,20	1,09	1,17	1,74
9	1,30	1,24	1,11	1,19	2,0
10	1,33	1,27	1,12	1,22	2,2
11	1,35	1,29	1,14	1,24	2,3
12	1,36	1,30	1,15	1,27	2,3
13	1,1	1,33	1,16	1,29	1,8
14	0,8	1,35	1,18	1,32	1,05	1

Определить показатели внутренней нормы доходности, чистого приведённого до­хода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости инвестиций и объекта. Установить экономическую целесообразность организации производства пластмассовых строитель­ных оболочек.

В процессе строительно-монтажных работ предприятие воспользовалось для их инвестирования кредитом коммерческого банка, (инвестирование проекта будет осущест­вляться из расчёта 60% из кредитных средств и 40% за счёт собственных средств). По ус­ловиям договора между банком и предпринимателем возврат кредита будет осуществ­ляться в течение 4-х лет следующими долями (%): 1-й год — 30, 2-й год — 25, 3-ий — 25, 4-й — 20.

За пользование кредитом предприниматель должен платить банку за 1-й год 22% ис­пользуемой в течение года суммы, за 2-ой -26%, за 3-й — 32% и за 4-ый — 35%.

Установить, как изменится эффективность проекта при использовании предприяти­ем кредита коммерческого банка. Сделать вывод о влиянии кредита на эффективность ин­вестиций.

Для выявления эффективности инвестиций реализации проекта выполняются следующие расчетные операции.

1. Определяется показатель внутренней нормы доходности:

, (1)

где Di – доход предприятия в i-ом году жизненного цикла; Ki – капиталовложения в объект в i-ом году; Т – жизненный цикл объекта от начала строительства до конца его эксплуатации в годах; q – показатель внутренней нормы доходности, в долях от единицы.

Доход предприятия на i-ом году жизненного цикла объекта определяется по формуле:

Di = NПРi * (Цi – Спi — ) – Нi + Li, (2)

где NПРi – объем производства в i-ом году; Цi – цена единицы продукции в i-ом году; Спi – переменные затраты на единицу продукции в i-ом году; Спосi – постоянные затраты в i-ом году; Нi – налоги в i-ом году; Li – величина ликвидационной стоимости в i-ом году.

2. Определяется показатель чистого приведенного дохода по формуле:

Ч = > 0, (3)

где qн – норма дисконтирования затрат к началу строительства объекта; Ч – приведенный чистый доход.

3. Показатель рентабельности инвестиций определяется следующим образом:

Р = > 1. (4)

4. Далее вычисляется показатель срока окупаемости инвестиций. Полный срок окупаемости инвестиций определяется из условия равенства балансовой стоимости объекта и полученного на этот срок дохода:

, (5)

где ТОК – срок окупаемости инвестиций.

Срок окупаемости действующего объекта вычисляется по формуле:

Т = ТОК — ∆t, (6)

где Т – срок окупаемости объекта; ∆t – период времени от начала капиталовложений до начала эксплуатации объекта.

а) Решения задания без учета кредита.

Приступая к решению задания, необходимо, прежде всего, трансформировать исходные данные, выраженные через индексы, в абсолютные цифры. Такая расчетная операция для рассматриваемого варианта произведена, а ее результаты на начало соответствующего года представлена в таблице 2.

Заполнение исходно-информационной части таблицы (первые семь столбцов) произ­водится путём умножения индекса показателя на его величину при единичном индексе. Например, при определении капитальных вложений для первого года необходимо индекс показателя (1,8) умножить на 8550. Результат (15390) представляется в первой строке 2-го столбца. Затем требуется определить цену товара для 7-ой строки. Индекс цены для соот­ветствующей строки умножается на показатель для единичного индекса (1,11 * 7,28 = 8,081). Аналогичным образом заполняются все клетки первых 7-и столбцов.

Таблица 2

Исходные данные

Год	Капи-тальные вложе-ния	Объем произ-вод-ства	Цена за еди-ницу	Постоянные затраты (без аморти-зации)	Пере-менные затраты	Налоги	С, руб. на м2	ПБ, млн. руб./год	D, млн. руб./год
8,550
1	15,390
2	19,665
3	16,245
4
5	15,900	7,280	35,800	2,290	16,700	4,542	43,541	26,841
6	17,172	7,717	36,874	2,405	19,706	4,552	54,349	34,643
7	18,285	8,081	37,590	2,473	22,712	4,529	64,945	42,233
8	19,239	8,372	38,306	2,565	25,050	4,556	73,419	48,369
9	20,034	8,736	39,022	2,679	29,058	4,627	82,318	53,260
10	20,670	9,027	39,738	2,725	33,400	4,648	90,526	57,126
11	21,147	9,246	40,096	2,794	36,740	4,690	96,340	59,600
12	21,465	9,391	40,812	2,840	38,410	4,741	99,818	61,408
13	21,624	9,464	41,170	2,908	38,410	4,812	100,590	62,180
14	17,490	9,682	41,528	2,954	30,060	5,328	76,150	46,090
15	12,720	9,828	42,244	3,023	17,535	6,344	44,318	26,783

Три последних столбца таблицы 1 рассчитываются по соответствующим формулам. При этом два первых столбца — это промежуточная информация, которая используется для опреде­ления чистой прибыли (последний столбец). Именно эта информация совместно с данны­ми о величине капитальных вложений по годам инвестиционного периода (2-й столбец) и будет использоваться для расчёта всех необходимых показателей предпринимательского проекта.

Как определяются показатели последних трёх столбцов, покажем на примере 5-й строки.

Первый показатель — себестоимость единицы продукции (С):

C = Cп + Cпос : N = 2,290 + 35,800 / 15,900 = 4,542 руб./м2 .

Второй показатель — балансовая прибыль предприятия (ПБ ):

ПБ = N * (Ц — С) = 15,900 * (7,280 – 4,542) = 43,541 млн. руб./год.

Третий показатель — чистая прибыль (D):

D = ПБ — Н = 43,541 – 16,700 = 26,841 млн./руб.

Полученные результаты, необходимые для дальнейших расчётов, сведём в таблицу 3, характеризующую затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без кредита (тыс. руб.).

Таблица 3

Затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта

(тыс. руб.)

Инвестиционные вложения	Год	Чистая прибыль
8550	0-й
15390	1-й
19665	2-й
16245	3-й
4-й
5-й	26841
6-й	34643
7-й	42233
8-й	48369
9-й	53260
10-й	57126
11-й	59600
12-й	61408
13-й	62180
14-й	46090
15-й	26783

1. Определим показатель внутренней нормы доходности.

Его расчёт строится на основе равенства инвестиционных вложений и чистой при­были, которые приводятся к нулевому моменту времени дисконтированием по уравнению (1). Результат q = 0,3298509. При такой норме суммарный доход и суммарные инвестицион­ные вложения, приведённые к началу инвестиционного проекта, будут равны и составят 38150 тыс. рублей.

2. Определим показатель чистого приведенного дохода по формуле (3):

Ч = 28296 тыс. руб.

При этом чистый суммарный приведенный доход = 70825 тыс. руб. Суммарные приведенные инвестиции = 42529 тыс. руб.

3. Определим показатель рентабельности инвестиций по формуле (4):

Р = 70825 / 42529 = 1,665.

Это значит, что проект при своей реализации позволит полностью вернуть все инвестиционные средства и плюс к этому получить доход 66,5% всей инвестируемой суммы.

4. Определим срок окупаемости инвестиций и реализуемого объекта.

Срок окупаемости определяется по формуле (5) и составляет 8,66 года.

Срок окупаемости самого объекта определяется по формуле (6) и составляет 4,66 года.

Таким образом, все необходимые показатели инвестиционного проекта определены, и можно сделать вывод о целесообразности его реализации, так как важнейшие его параметры эффективности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход, рентабельность инвестиций и срок окупаемости) значительно лучше нормативных значений.

б) Решение задания с учетом кредита.

Решение поставленной задачи начинается с определения фактических вложений в реализацию проекта с учетом погашения кредитованных средств в соответствии с договором между предпринимателем и банком. Результаты расчета сведены в таблицу 4.

Методика заполнения этой таблицы.

Цифры 2-го столбца представляют собой величину инвестиционных вложений в проект согласно условиям задачи. Цифры 3-го столбца – это собственные вложения предприятия в проект (40% требуемых инвестиций), 4-й столбец – инвестиции за счет кредита коммерческого банка (60% требуемых инвестиций). В 5-ом столбце представлены суммы, характеризующие погашение кредита по годам по условиям договора, соответственно (30%, 25%, 25% и 20%). Вся кредитная сумма 5130 тыс. руб. будет возвращена банку порциями в течение 4 лет (1539 + 1283 + 1283 + 1026 = 5130).

Аналогично рассчитываются и заполняются 2, 3 и 4 графы общего массива 5-го столбца. В 6 столбце проставлены суммы строк 5-го столбца. Последний столбец заполняется путем суммирования цифр 3-го и 6-го столбцов. Сумма цифр 2-го столбца точно равна сумме 10-го столбца и составляет 59850 тыс. руб.

Таблица 4

Фактические вложения в реализацию проекта

с учетом погашения кредитованных средств

Год	Инве-стиции в проект, тыс. руб.	Собст. плат. в проект, тыс. руб.	Кредит банка, тыс. руб.	Погашение кредита по годам, тыс. руб.	Пога-шение кредита в целом, тыс. руб.	Пред. платежи, тыс. руб.
5130	9234	11799	9747
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
0-й	8 550	3 420	5 130	—	—	—	—	—	3 420
1-й	15 390	6 156	9 234	1 539	—	—	—	1 539	7 695
2-й	19 665	7 866	11 799	1 283	2 770	—	—	4 053	11 919
3-й	16 245	6 498	9 747	1 283	2 309	3 540	—	7 131	13 629
4-й	1 026	2 309	2 950	2 924	9 208	9 208
5-й	1 847	2 950	2 437	7 233	7 233
6-й	2 360	2 437	4 797	4 797
7-й	1 949	1 949	1 949

Платежи за пользование кредитными ресурсами установлены договором. В соответствии с ним предприниматель платит банку за первый год использования кредита 22% всей суммы, во второй и последующий годы – по 26, 32 и 35% остаточной кредитной суммы. Результаты расчетов представлены в таблице 5. Все цифры по строкам суммируются, и результаты проставляются в 4-м столбце таблицы. Это итоговый результат платежей процентов за используемый банковский кредит с разбивкой по годам. На величину этих сумм доход предпринимателя будет сокращаться, а для банка, наоборот, возрастать.

Таблица 5

Расчет платежей за кредит

Год	Расчет платежей за кредит с остаточной суммы от заемной величины, тыс. руб. * на проценты	Значение платежных сумм за кредит, тыс. руб.	Плата, тыс. руб.
5130	9234	11799	9747
1	2	3	4
1-й	1 129	1 129	1 129
2-й	934	2 031	934 + 2 031	2 965
3-й	739	1 681	2 596	739 + 1 681 + 2 596	5 015
4-й	359	1 330	2 147	2 144	359 + 1 330 + 2 147 + 2 144	5 981
5-й	646	1 699	1 774	646 + 1 699 + 1 774	4 119
6-й	826	1 404	826 + 1 404	2 229
7-й	682	682	682

Расчет эффективности кредита для банка представлен в таблице 6.

Таблица 6

Эффективность кредита для банка

Величина кредитуемых денежных средств, тыс. руб.	Год	Возврат кредита + проценты за кредит, тыс. руб.
5 130	0-й
9 234	1-й	2668
11 799	2-й	7018
9 747	3-й	12146
4-й	15189
5-й	11352
6-й	7026
7-й	2631
Итого 35910	Итого 58030

Для определения показателя внутренней нормы доходности для банка необходимо решить уравнение:

+.

В результате решения q = 0,2530.

Определение внутренней нормы доходности предпринимательского проекта с учетом кредита представлено в таблице 7.

Таблица 7

Эффективность кредита для предпринимателя

Величина кредитуемых денежных средств, тыс. руб.	Год	Возврат кредита + проценты за кредит, тыс. руб.
8550 – 5130 = 3420	0-й
15390 – 9234 + 2668 = 8824	1-й
19665 – 11799 + 7018 = 14884	2-й
16245 – 9747 + 12146 = 18644	3-й
15189	4-й
5-й	26841 – 11352 = 15489
6-й	34643 – 7026 = 27617
7-й	42233 – 2631 = 39602
8-й	48369
9-й	53260
10-й	57126
11-й	59600
12-й	61408
13-й	62180
14-й	46090
15-й	26783

Внутренняя норма доходности предпринимательского проекта с учетом кредита q = 0,3465.

Эффективность реализации проекта с кредитом оказалась выше, чем без кредита.

Список использованной литературы

1. Андрусенко Т., Измерение интеллектуального капитала. // Корпоративные системы, 2006, №3.

2. Брукинг Э. Интеллектуальный капитал: ключ к успеху в новом тысячелетии / Пер. с англ, под ред. Л. Н. Ковачин Питер, 2008 — 288 с.

3. Джамай Е. В., Бендиков М. А. «Интеллектуальный капитал развивающейся фирмы: проблемы идентификации и измерения» // Менеджмент в России и за рубежом № 4, 2009 г.

4. Иноземцев В. Л. За пределами экономического общества — М.: «Academia» — «Наука», 2008 — 640с.

5. Интеллектуальный капитал Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. “Управление предприятием” (№ 4, 2007)

6. Леонтьев Б. Б. Цена интеллекта.Интеллектуальный капитал в российском бизнесе. — М.: Издательский центр«Акционер», 2008 — 200 с.

7. Модильяни Ф, Миллер М. Сколько стоит фирма. Теорема ММ.: Пер. с англ.- М.: Дело, 2008. – 272 с.

8. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 112 с.

9. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. акад. Г.Б. Поляка. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 527с.

10. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. Проф. Н.Ф. Самсонова — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007-495с.

11. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. проф. Е.И. Шохина — М.: ИДФБК — Пресс, 2007. — 408с.

12. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: “Дело Лтд”, 2007. – 348 с.

13. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 1024 с.

Интеллектуальный капитал как актуальная составляющая компании (с расчётными показателями)

Заказать уникальное
эссе

Тип работы:
Эссе

Предмет:

Электроснабжение

• 1616 страниц
• 9 +
  9 источников
• Добавлена
  27.10.2021

400 руб.

• Содержание
• Часть работы
• Список литературы

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 4
Интеллектуальный капитал как актуальная составляющая компании 5
Заключение 11
Список использованной литературы 12
Приложение 1 Скрытые условия развития организации 14
Приложение 2 Структура интеллектуального капитала организации 15
Приложение 3 – Бизнес-модель интеллектуального капитала при монетизации инноваций 16

Фрагмент для ознакомления

Согласно Сварту, ценность, создаваемая интеллектуальным капиталом, стала больше, чем ценность, созданная материальными активами. Сектор услуг, например, смог значительно вырасти и даже превзойти другие сектора за счет инвестиций в интеллектуальный капитал. Интеллектуальный капитал способствует превращению организации из обычного бизнеса в лидера в своей области и отрасли. Благодаря правильному использованию интеллектуальных активов организация может стать лидером отрасли. Менеджеры, способные эффективно управлять интеллектуальным капиталом, могут иметь возможность предлагать более эффективные стратегии, процессы и даже методы ведения бизнеса для улучшения финансовых и нефинансовых показателей бизнеса.ЗаключениеПо итогам написания данной работы хотелось бы указать, что востребованность этого направления исследований, которые связаны с интеллектуальным капиталом.Это актуальная составляющая компании, без которой не развивается ни одна крупная организация. Элементы интеллектуального капитала, такие как нематериальные активы, гарантируют, что продукты, идеи и концепции не будут скопированы на рынке, который предлагает организации более высокие конкурентные преимущества. Чтобы объекты интеллектуального капитала были признаны в финансовой отчетности, они должны быть идентифицируемыми и измеримыми. Исследование показывает, что интеллектуальный капитал также способствует инновациям. Квалифицированные и опытные сотрудники могут придумывать новые идеи и применять их для улучшения продуктов и процессов. Интеллектуальная собственность положительно связана с производительностью бизнеса. Учитывая выгоды, которые дает вложение в интеллектуальный капитал, менеджеры должны определить нематериальные ресурсы, которые важны для создания и поддержания конкурентного преимущества в организации. Руководство может использовать опыт других организаций, чтобы получить знания о нематериальных ресурсах. Компании, которые могут лучше управлять своим интеллектуальным капиталом, могут работать лучше, чем другие. По завершению данной работы удалось достичь всех поставленных целей и задач в данной работе. Также при ее выполнении применялись актуальные данные из различных источников, включая современную литературу и глобальной международной сети Интернет.Список использованной литературыИнтеллектуальный капитал– Википедия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/Интеллектуальный_капитал, свободный. – Загл. с экрана.Каверина A. А.Интеллектуальный капитал как основа формирования организации. Война и мир в Отечественной и мировой истории 2020 Том 2. Война и мир в Отечественной и мировой истории: матер. междунар. науч. конф.: в 2 т. Санкт-Петербург, 27 марта 2020 года / под ред. В. М. Доброштана, С. И. Бугашева, А. С. Минина, Т. В. Рабуш. Т.2. – СПб.: ФГБОУВО «СПбГУПТД», 2020. – 1294 с.Ю.Б. Надточий, Л.С. Будович. Интеллектуальный капитал организации: сущность, структура, подходы к оценке.Российский технологический журнал.– Том 6. –№ 2, 2018. – С. 82–95.Выпускная квалификационная работа «Учет интеллектуального капитала и контроль эффективности его использования»[Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://core.ac.uk/download/pdf/226265846.pdf, свободный. – Загл. с экрана.Кельчевская Н.Р., Шапошников В.А., Пелымская И.С., Баскакова И.В. Экономика развития. Учебное пособие. — Екатеринбург: Уральский федеральный университет им. Первого президента России Б.Н. Ельцина (УрФУ), 2021. — 116 с.Szelągowski M. Dynamic Business Process Management in the Knowledge Economy: Creating Value from Intellectual Capital. Springer, 2019. — 239 p.Heisterberg R., Verma A. Creating Business Agility: How Convergence of Cloud, Social, Mobile, Video, and Big Data Enables Competitive Advantage. Hoboken: Wiley, 2014. — 387 p.Ievdokymov V., Zavalii T. Conceptual framework of a Balanced Scorecard: a value-oriented approach. Association agreement: driving integrational changes: collective monograph; edited by M. Dei, O. Rudenko, V. Lunov. — Ottawa: Accent Graphics Communications & Publishing, 2020. — Vol. 3. — P. 47–64.The Impact of Intellectual Capital on Business Organization[Электронныйресурс]. – Режимдоступа: https://www.abacademies.org/articles/the-impact-of-intellectual-capital-on-business-organization-7630.html, свободный. – Загл. сэкрана.Приложение 1 Скрытые условия развития организацииПриложение 2Структура интеллектуального капитала организацииПриложение 3 – Бизнес-модель интеллектуального капитала при монетизации инноваций

Список использованной литературы

1. Интеллектуальный капитал – Википедия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/Интеллектуальный_капитал, свободный. – Загл. с экрана.
2. Каверина A. А. Интеллектуальный капитал как основа формирования организации. Война и мир в Отечественной и мировой истории 2020 Том 2. Война и мир в Отечественной и мировой истории: матер. междунар. науч. конф.: в 2 т. Санкт-Петербург, 27 марта 2020 года / под ред. В. М. Доброштана, С. И. Бугашева, А. С. Минина, Т. В. Рабуш. Т.2. – СПб.: ФГБОУВО «СПбГУПТД», 2020. – 1294 с.
3. Ю.Б. Надточий, Л.С. Будович. Интеллектуальный капитал организации: сущность, структура, подходы к оценке. Российский технологический журнал. – Том 6. – № 2, 2018. – С. 82–95.
4. Выпускная квалификационная работа «Учет интеллектуального капитала и контроль эффективности его использования» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://core.ac.uk/download/pdf/226265846.pdf, свободный. – Загл. с экрана.
5. Кельчевская Н.Р., Шапошников В.А., Пелымская И.С., Баскакова И.В. Экономика развития. Учебное пособие. — Екатеринбург: Уральский федеральный университет им. Первого президента России Б.Н. Ельцина (УрФУ), 2021. — 116 с.
6. Szelągowski M. Dynamic Business Process Management in the Knowledge Economy: Creating Value from Intellectual Capital. Springer, 2019. — 239 p.
7. Heisterberg R., Verma A. Creating Business Agility: How Convergence of Cloud, Social, Mobile, Video, and Big Data Enables Competitive Advantage. Hoboken: Wiley, 2014. — 387 p.
8. Ievdokymov V., Zavalii T. Conceptual framework of a Balanced Scorecard: a value-oriented approach. Association agreement: driving integrational changes: collective monograph; edited by M. Dei, O. Rudenko, V. Lunov. — Ottawa: Accent Graphics Communications & Publishing, 2020. — Vol. 3. — P. 47–64.
9. The Impact of Intellectual Capital on Business Organization [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.abacademies.org/articles/the-impact-of-intellectual-capital-on-business-organization-7630.html, свободный. – Загл. с экрана.

Знания, навыки, производственный опыт конкретных людей  (человеческие  авуары) и нематериальные активы,  которые  производительно  используются  в  целях  максимизации  прибыли и других экономических и технических результатов, принято считать интеллектуальным   капиталом. В статье рассмотрены особенности и составляющие стоимости бизнеса с точки зрения интеллектуального капитала.

Все чаще в последнее время при оценке бизнеса поднимается вопрос о стоимости интеллектуального капитала (ИК) компаний, деятельность которых основывается на знаниях и интеллектуальных активах. Эти ресурсы часто являются более критичными для успеха компании, чем финансовые ресурсы, поскольку не могут быть легко замещены и отсутствуют на рынке в готовой для употребления форме.

Таким образом, формулу стоимости бизнеса можно представить в следующем виде: 

    

Впервые термин «интеллектуальный капитал» применил в 1969 Дж.К. Гэлбрейт, указывая, что это нечто большее, чем интеллект, т.к. включает в себя и интеллектуальную деятельность. Популярным этот термин сделал Томас Стюарт, редактор журнала Fortune, чья статья «Мозговая сила» послужила катализатором для освоения темы интеллектуального капитала теоретиками и практиками менеджмента. По  его  мнению,  «…патенты,  процессы,  управленческие  навыки,  технологии,  опыт  и     информация о потребителях и поставщиках. Объединенные вместе, эти знания составляют интеллектуальный капитал» [1].

В последующем зарубежные авторы, отмечая исключительную важность интеллектуального капитала, высказывали различные точки зрения на его структуру и функции.

На сегодняшний день существует множество определений понятия, структуры и функций интеллектуального капитала, в той или иной степени отличающихся друг от друга. Каждая модель по- своему обосновывает выделение элементов и взаимоотношения между ними. Структура интеллектуального капитала в одной из наиболее известных моделей «Skandia Value Scheme», разработанной Л. Эдвинссоном для шведской страховой компании  Skandia,  представлена  ниже (рисунок 1).

В приведенной схеме человеческий капитал рассматривается как компетенция и способности персонала компании. Эта часть интеллектуального капитала покидает компанию вместе с работниками после окончания рабочего дня.

Структурный капитал — это то, что остается в компании после окончания рабочего дня и ухода работников. Он делится на клиентский и организационный капитал. Клиентский капитал представляет собой ценность, заключенную в отношениях с клиентами. Организационный капитал делится на инновационный и процессный капитал. Инновационный капитал состоит в основном из законных прав (патентов, лицензионных соглашений), а также из того, чему трудно дать точное определение, но что в большой степени определяет стоимость компании (идеи, торговые марки). Процессный капитал — это инфраструктура компании (информационные технологии, рабочие процессы и т.д.) [2].

 

Рисунок 1 – Структура интеллектуального капитала в модели Л. Эдвинссона  Б.Б.    

Леонтьев     придерживается     определения      интеллектуального      капитала,     данного Л. Эдвинссоном, согласно которому интеллектуальный капитал состоит из трех составляющих: человеческого капитала, организационного (или структурного) капитала и клиентского (потребительского) капитала, каждый из которых может быть заемным или собственным (рисунок 2).

 

Рисунок 2 – Структура интеллектуального капитала 

В работах российских авторов и переводах зарубежных публикаций совокупность объектов, включаемых в состав ИК, называют активами, так же как в структуре материальных и финансовых ресурсов в бухгалтерском балансе. Вместе с тем за термином «актив» закреплены определённые экономические и правовые атрибуты, которыми не обладает доминирующий ресурс ИК — знания. Для того, чтобы обеспечить семантическую тождественность исследуемых объектов ИК необходимо использовать более широкое понятие — авуары, с выделением в их структуре активов — объектов, соответствующих этому понятию. Авуары — материальные и нематериальные ресурсы производства, не обязательно обладающие ликвидностью и являющиеся объектами собственности, в том числе активы, представляющие одну из сторон бухгалтерского баланса, отражающую в денежном выражении все принадлежащие фирме материальные и нематериальные ценности.

В этом случае ИК фирмы включает и материальные авуары, и активы типа патентов, торговых марок, операционных технологий и компьютерных программ, и неосязаемые авуары — знания, технические навыки, компетентность и деловые возможности сотрудников.

Приведенная выше структура ИК получает расширенное строение (таблица 1).

Как видно из таблицы, в зависимости от конкретной ситуации отдельные интеллектуальные ресурсы  могут  одновременно  являться   и  активом,  имеющими  соответствующие  балансовые    цены и имущественные  права,  и  авуарами,  не  обладающими  такими  свойствами.  При  этом      необходимо

исходить  из  того,  что  авторские  права,  патенты  и  другие  объекты  индивидуальной    собственности в рамках фирмы могут выступать как структурный актив после их приобретения фирмой у владельцев.

Анализ основных методов оценки интеллектуальных активов показывает, что нет единой методики, позволяющей надежно оценить совокупность интеллектуальных активов компании. Кроме того, даже имеющиеся методики не являются адекватным отражением справедливой стоимости интеллектуальных активов и, как правило, выражают стоимость оцениваемых компонентов достаточно приближенно.

Таблица 1 — Типология ресурсов интеллектуального капитала фирмы

 

В вопросах оценки интеллектуального капитала сегодня больше вопросов, чем ответов. Прежде всего, идет путаница между понятиями интеллектуальный капитал (ИК),  интеллектуальная собственность (ИС) и нематериальные активы (НМА).

На сегодняшний день имеется большое количество методов оценки ИК. Так, Карл-Эрик Свейби выделяет 25 методов измерения ИК, сгруппированных в 4 категории:

• метод прямого измерения интеллектуального капитала;
• методы рыночной капитализации;
• метод отдачи на активы;
• методы подсчета очков.

Методы прямого измерения ИК (Direct Intellectual Capital methods – DIC) основываются на идентификации и оценке в денежных величинах отдельных активов или компонентов ИК, после чего выводится интегральная оценка ИК компании.

Недостаток данных методов исходит из специфики интеллектуальных активов. В отличие от материальных активов, результаты взаимодействия которых можно с достаточной точностью предсказать, взаимодействие отдельных, пусть и замечательных самих по себе идей вовсе не наверняка даст положительный совокупный эффект.

«Неудобный» момент нахождения интегральной стоимости совокупного интеллектуального капитала можно обойти, рассчитав стоимость сразу, без разбора по частям. На этом принципе основаны методы рыночной капитализации (Market Capitalization Methods – MCM). В этом случае вычисляется разность  между   рыночной   капитализацией   компании   и   собственным   капиталом   ее  акционеров, а полученная величина рассматривается как стоимость ее интеллектуального капитала или нематериальных активов. К этой группе относится, например, коэффициент Тобина.

При всем своем удобстве данный подход показывает не  собственную  стоимость интеллектуальных ресурсов организации, а то, сколько за них готовы доплатить потенциальные потребители.

Более близко к собственной стоимости интеллектуального капитала подходят методы отдачи на активы (Return on Assets methods – ROA). Отношение среднего дохода компании до вычета налогов за некоторый период к материальным активам компании сравнивается с аналогичным показателем для отрасли в целом. Чтобы вычислить средний дополнительный доход от использования интеллектуального капитала, полученную разность умножают на материальные активы компании. Далее путем прямой капитализации или дисконтирования получаемого денежного потока можно определить стоимость всех интеллектуальных ресурсов компании.

Также для оценки используются методы, не предполагающие получения стоимостных результатов – так называемые методы подсчета очков (Scorecard Methods – SC). При их применении идентифицируются различные компоненты нематериальных активов или интеллектуального капитала, генерируются и докладываются индикаторы и индексы в виде подсчета очков. Применение SC методов не предполагает получение денежной оценки ИК. Эти методы подобны методам диагностической информационной системы. Сюда относится широко известная сбалансированная система показателей.

Кроме того, достаточно широкое распространение получили методики, разработанные консалтинговыми агентствами, специализирующимися на оценке интеллектуального капитала компаний- клиентов: «Скандиа Навигатор» (Skandia Navigator), «Селеми Монитор» (Celemi Monitor) и методы оценки стоимости нематериальных активов, разработанные Карлом Эриком Свайби (Methods for Measuring Intangible Assets by K.-E. Sveiby). Рассмотрим примеры факторов, составляющих компоненты интеллектуального капитала, используемые в рамках указанных методик для оценки интеллектуального капитала различных компаний. 

Навигатор Скандия способствует целостному пониманию организации и процесса создания ценности по 5 приоритетным областям: финансовая составляющая, ориентация на потребителя, фокус на процессах, фокус на возобновлении и развитии, человеческий фокус. По каждой из составляющих навигатора (в общем итоге выделяется около 30 ключевых индикаторов) компания рассматривает совокупность показателей, которые отражаются в ее ежегодных отчетах. В частности, индикаторы процесса развития/обновления отражают нацеленность организации на обеспечение долгосрочного возобновления организации и отчасти ее устойчивости. Что же необходимо для того, чтобы организация могла достичь и развить знания, которые необходимы ей для удовлетворения потребностей клиентов? Они включают в себя: степень удовлетворенности сотрудников, маркетинговые затраты на клиента, доля времени, потраченного на образование.

В данной модели интеллектуальный капитал представлен в виде арифметической суммы его элементов. Но возникает проблема, связанная с тем, что в связи со сложностью рассматриваемых явлений  необходимо  учитывать  взаимодействие  элементов  между  собой  и  их  неодинаковую    роль в создании стоимости компании.

Методика Intangible Assets Monitor (Монитор ИК К.Э.Свейби) разделяет неосязаемые активы на внешнюю структуру, внутреннюю структуру и компетенцию людей. Таким образом, нематериальные ресурсы оцениваются по системе индикаторов, упорядоченных в матрице, где по одной оси выделяются компетенции персонала, внутренние структурные характеристики организации и клиенты, а по другой оси – рост (обновление), эффективность и стабильность. Компетенция включает в себя мысленные знания, способности, накопленный опыт и образование.

Внешняя структура ориентирована на отношения с клиентами и поставщиками; это имидж компании, торговые марки, признание продукции. Внутренняя структура ориентирована на поддержание организации и включает патенты, авторские права, базы данных, административные системы, научные исследования и разработки.

Каждый из трех нефинансовых показателей оценивается с точки зрения роста эффективности, стабильности и инноваций.

Такое многообразие методов не может не беспокоить специалистов, так как известно, сколько существует методов, столько и будет результатов оценки.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Брукинг Э. Интеллектуальный капитал. — СПб: Питер, 2011. — 288 с.
2. Букович У., Уильямс Р. Управление знаниями: руководство к действию. – М.: ИНФРА-М,– 504 с.

Интеллектуальный капитал как основной ресурс современного предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

. ПОНЯТИЕ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА

.1 Определение и структура интеллектуального капитала

.2 Свойства и функции интеллектуального капитала

.3 Роль интеллектуального капитала

.4 Измерение интеллектуального капитала

. АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА ООО «ВОСХОД»

.1 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса «Актив»

.2 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса «Пассив»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ГЛОССАРИЙ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Интеллектуальный капитал — знания, навыки и производственный опыт конкретных людей (человеческие авуары) нематериальные активы, включающие патенты, базы данных, программное обеспечение, товарные знаки и др., которые производительно используются в целях максимизации прибыли и других экономических и технических результатов. Сумма знаний всех работников компании и/или инструменты организации, увеличивающие совокупность знаний, т.е. все то, что обеспечивает экономическую конкурентоспособность.

Интеллектуальный капитал зачастую имеет для компании намного большее стратегическое значение, чем ее материальные и финансовые активы. Поэтому чрезвычайно большое значение приобретает умение правильно оценивать, развивать и эффективно использовать состояние интеллектуального капитала предприятий, являющегося не только основным ресурсом современного производства, но и важнейшим компонентом, определяющим рыночную стоимость современной компании. Поскольку на сегодняшний день не существует единого метода количественной оценки интеллектуального капитала, стоит рассмотреть несколько подходов к его оценке.

Степень разработанности проблемы. Для российской науки проблема формирования и развития интеллектуального капитала является недостаточно разработанной по сравнению с зарубежной. В научных работах Э. Брукинга, Т. Бьюзена, Г. Минса, Д. Шнайдера, Ричарда Р. Нельсона и Сиднея Дж. Уинтешт, А. Сливотски, Д. Моррисона и др. уделено большое внимание определению и исследованию экономической сущности интеллектуального капитала. Их идеи получили развитие в разработках Л.С. Шаховской, Б.Б. Леонтьева, В.Л. Иноземцева, С.А. Ленской, в которых приводятся определения, сущности и структуры интеллектуального капитала. Точки зрения Б.Б. Леонтьева и В.Л. Иноземцева, базирующиеся на определении, сформулированном Л. Эдвинсоном, очень близки. А.Н. Козырев совместно с коллегами центрального экономико-математического института Академии наук РФ исследовали комплексную оценку интеллектуального капитала бизнеса, опираясь на зарубежный опыт. Т. Стюарт предложил принципы и интегральные показатели оценки интеллектуального капитала, Д. Тобин, лауреат Нобелевской премии в области экономики, предложил показатель интеллектуального капитала, так называемый коэффициент Тобина — отношение рыночной стоимости к стоимости его замены, т.е. реальных активов (зданий, сооружений, оборудования и запасов), К. Макконнелл и С.Брю большое внимание уделяли инвестициям в интеллектуальный капитал и их отличительным особенностям от других видов инвестиций. Э. Брукинг, исследуя структуру интеллектуального капитала, предлагает включать в его состав наиболее ценные компоненты предприятий третьего тысячелетия (квалификация работников, брэнд, передовые технологии, корпоративная культура), рассматривая поэтапно процесс управления ими, включая процедуры планирования и аудита.

Обзор имеющейся научной литературы, особенно отечественной, показал, что на сегодняшний день не существует единства взглядов в отношении теоретического и методического обоснования влияния интеллектуального капитала на конкурентоспособность предприятий строительного комплекса, что и предопределило постановку данной проблемы.

Цель исследования: рассмотреть интеллектуальный капитал как основной ресурс современного предприятия.

Объект исследования: интеллектуальный капитал.

Предмет исследования: свойства интеллектуального капитала.

Задачи исследования:

. Рассмотреть понятие и структуру интеллектуального капитала.

. Изучить роль интеллектуального капитала в деятельности предприятия.

. Рассмотреть измерение интеллектуального капитала.

Практическая значимость курсовой работы: результаты работы могут использоваться на семинарских занятиях, выступлениях, докладах и т.д.

. ПОНЯТИЕ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА

.1 Определение и структура интеллектуального капитала

«Интеллектуальный капитал — это интеллектуальный материал, включающий в себя знания, опыт, информацию, интеллектуальную собственность и участвующий в создании ценностей. Это — коллективная умственная энергия. Ее трудно обнаружить и еще труднее управлять ею. Но уж если Вы ее обнаружили и заставили служить себя, Вы — победитель» Т. Стюарт.

В последнее время в мировой экономической литературе широко используется понятие интеллектуальный капитал, наряду с которым существуют и сходные: интеллектуальные ресурсы, интеллектуальный потенциал, активы знаний″ и др. Постиндустриальное современное общество выдвигает на первый план категорию интеллектуального капитала, что находит подтверждение в статьях и монографиях западных и отечественных экономистов. Представляется целесообразным проследить эволюцию понятия интеллектуальный капитал. Схематично развитие и становление данной категории изображено в статье на рисунке. Понятие человеческий капитал свойственно этапу индустриальной экономики, а понятие интеллектуальный капитал — более позднему периоду второй волны научно-технической революции — постиндустриальному обществу, которое выдвинуло требование создания новой теории — теории интеллектуального капитала. Проанализировав все теории интеллектуального капитала и его структуры, представляется возможным сделать заключение о том, что в структуру интеллектуального капитала под тем или иным названием входят следующие составные части:

) человеческий капитал (неотделимый от человека и не принадлежащий полностью компании; знания, навыки, опыт, квалификация сотрудников);

) интеллектуальная собственность (права на объекты промышленной собственности, охраняемые патентами и свидетельствами, авторские права, права на ноу-хау);

) потребительский капитал (рыночные активы) (активы, обеспечивающие конкурентные преимущества компании; контракты, заказы, сбытовые возможности, торговые марки и пр.);

) организационный капитал (инфраструктурные активы) (традиции, цели, культура компании, философия управления, бизнес-процессы). Также рассмотрено соотношение составных частей нематериальных активов и интеллектуального капитала и преимущества от использования интеллектуального капитала и интеллектуальной собственности в хозяйственной деятельности экономических субъектов.

Человеческий капитал можно называть персоналом, кадрами или сотрудниками предприятия. Все это будет правильно. Однако, когда современные менеджеры говорят об интеллектуальном капитале, они подчеркивают возможность и целесообразность вложения средств в персонал фирмы, т.е. в образование ее сотрудников и привлечение новых квалифицированных людей со стороны. Дело в том, что расходы на зарплату, а расходы на переподготовку кадров, как правило, относятся к затратным статьям. С точки зрения финансового учета и налогообложения это оптимальный вариант. Однако с точки зрения управленческого учета правильнее было бы капитализировать затраты на обучение и переподготовку персонала. Более того, затраты на оплату труда в какой-то части тоже можно рассматривать как вложения в персонал. Высокая зарплата не только способствует привлечению и закреплению на фирме квалифицированных кадров, но дает им возможность уделять больше внимания своему профессиональному росту. И наоборот, невыплата зарплаты приводит к оттоку наиболее квалифицированного персонала и недовольству всех оставшихся. Потери от этого явления редко подсчитывают в деньгах, но если подсчитать, они огромны.

Интеллектуальная собственность определяется Гражданским кодексом РФ (часть 4,ст. 1225 ) как «охраняемые результаты интеллектуальной деятельности (РИД) приравненными к ним средства индивидуализации».

Таковыми являются:

произведения науки, литературы и искусства;

программы для электронных вычислительных машин (программы для ЭВМ);

базы данных;

исполнения;

фонограммы;

сообщение в эфир или по кабелю радио- или телепередач (вещание организаций эфирного или кабельного вещания);

изобретения;

полезные модели;

промышленные образцы;

селекционные достижения;

топологии интегральных микросхем;

секреты производства (ноу-хау);

фирменные наименования;

товарные знаки и знаки обслуживания;

наименования мест происхождения товаров;

коммерческие обозначения.

Таблица 1. «Структура интеллектуального капитала»

ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЙ КАПИТАЛРЫНОЧНЫЕ АКТИВЫ: это тот потенциал, который обеспечивается нематериальными активами, связанными с рыночными операциями (лояльность клиентов, портфель заказов, каналы распределения и др.)ЧЕЛОВЕЧЕСКИЕ АКТИВЫ: это совокупность коллективных знаний сотрудников предприятия, их творческих способностей, умения решать проблемы, лидерских качеств, предпринимат. и управленческих навыков.ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ СОБСТВЕННОСТЬ: интеллектуальная собственность как актив — инструмент для защиты различных корпоративных активов (торговая марка, авторские права, патенты, ноу-хау и др.).ИНФРАСТРУКТУРНЫЕ АКТИВЫ: это технологии, методы и процессы, которые делают работу предприятия вообще возможной (корпоративная культура, методы оценки риска, методы управления персоналом и др.).

1.2 Свойства и функции интеллектуального капитала

Интеллектуальный капитал как философско-экономическая категория обладает как общими, так и специфическими свойствами. Среди общих свойств мы выделяем:

актуальность (важность компонентов интеллектуального капитала для настоящего момента, их существование и проявление в действительности);

достоверность (отражение интеллектуальным капиталом реального состояния окружающей действительности);

адекватность (соответствие интеллектуального капитала реальному объективному состоянию действительности);

доступность (возможность неоднократного использования интеллектуального капитала неограниченным кругом лиц);

оперативность (уменьшения временного интервала при решении проблем и задач с помощью интеллектуального капитала);

избыточность (создание и функционирование продуктов интеллектуальной деятельности, не влияющих на состояние и свойства интеллектуального капитала);

объективность (непредвзятость, беспристрастность интеллектуального капитала, его существование как отдельного объекта);

полнота (охват интеллектуальным капиталом всех необходимых составляющих в теории и практики);

селективность (выделение интеллектуальным капиталом приоритетов);

упорядоченность (четкая структуризация составных компонентов и элементов);

направленность (характеризуется наличием цели, на достижение которой направлено функционирование интеллектуального капитала).

Интеллектуальный капитал выполняет ряд функций, осуществление которых является проявлением существенных признаков данной экономической категории, т.е. его назначения. Среди них, на наш взгляд, можно выделить следующие:

·информационную — накопление, систематизация и передача знаний, умений, навыков, информации;

·преобразовательную — превращение знаний в новые результаты интеллектуальной деятельности (информация, продукты, услуги и др.)

·научно-исследовательскую — организация и проведение научных исследований в экономической, политической, социальной, духовной сферах общественной жизни;

·аксиологическую — оказание помощи индивидам в осознании значимости для себя и для общества тех или иных событий и явлений, продукций, работ, услуг, участие в формировании личностного отношения к ним, выбор поведения на основе сознательного действия и в соответствии с ценностями;

·интегративную — ориентация на исследования во всех сферах и областях знаний с целью создания новых продукций, работ, услуг;

·регулятивную — установление традиционных норм и правил, которые регулируют поведение субъектов;

·культурологическую — участие в расширении кругозора, образовании, самообразовании, развитии культуры мышления субъектов и т.д.;

·воспитательную — формирование самосознания индивидов;

·практическую (утилитарную) — содействие решению социально-экономических, культурных и других задач;

·охранительную — охрана результатов интеллектуального труда путем их использования в повседневной деятельности.

.3 Роль интеллектуального капитала в деятельности предприятия

интеллектуальный капитал экономический бухгалтерский

В современных условиях внимание ученых мира к пониманию сущности интеллектуального капитала велико. Роль человеческого фактора постоянно возрастает. Если конкурентные преимущества в традиционной экономике обеспечивали доступ к природным источникам и сырью, то в экономике знаний базою успеха стали инновации и предпринимательство, которые основываются на знаниях и информации с развитой инфраструктурной (интернет, базы данных, телекоммуникации, мобильная связь). Неслучайно именно во второй половине ХХ столетия зарождаются и развиваются теории человеческого и интеллектуального капиталов. Под влиянием новых тенденций в развитии мировой экономики взгляды ведущих теоретиков и практиков внесли существенные изменения в понимание факторов экономического прогресса и общественного развития. Постиндустриальная концепция развития наряду с материальными и нематериальными составляющими к национальному богатству в современных условиях относят и человеческий (интеллектуальный) ресурс. Такая трансформация экономики возможна потому, что раньше главными были труд и капитал, то сегодня вышла на арену третья составляющая — интеллектуальный капитал. Экономисты Р. Солоу, П. Ромер отмечали, что в целом только 50% прироста ВВП может быть объяснимо ростом трудовых ресурсов и физического капитала, а другие 50% приходятся на интеллектуальный капитал[7;5].

Исследования, проведенные в странах ЕС, показали, что предприятия, которые частично используют интеллектуальный капитал, получают в среднем 14% прибыли, те, что используют его более активно — 39%, а те предприятия, которые интеллектуальный капитал считают базой стратегического развития — 61%. Анализ литературных источников свидетельствует, что данная проблема активно исследуется зарубежными и отечественными специалистами. Тем не менее остаются недостаточно исследованными вопросы, касающиеся определения сущности и эффективности использования интеллектуального капитала, который непосредственно связан с изучением закономерностей развития нематериальных активов. Это касается, прежде всего, наукоёмкой, высокотехнологической информационно-коммуникационной сферы, которая владеет специфическими ресурсами — информацией и знаниями. Вот почему в основе современного социально-экономического развития находится экономическая система «информация — человек — знание». Целью исследований является раскрытие научно-методологических особенностей интеллектуального капитала как производственно-социальной категории на основе нового понимания его внутренней структуры и наполнения его содержанием в контексте инновационного развития. Следует отметить, что в условиях развития экономики, основанной на знаниях, происходит тесное переплетение таких понятий как «интеллектуальный капитал», «человеческий капитал», «инновационная работа», «инновационная деятельность» и т. п.

Сегодня в экономической литературе существует множество противоречивых трактовок сущности интеллектуального капитала и его структуры, что порождает все новые и новые методологические подходы к его оценке и понимания путей его развития. Что касается отечественной экономической науки, то здесь исследования проблематики интеллектуального капитала только начинаются. Очевидно, что далеко не все методы и механизмы развития интеллектуального капитала, которые разрабатываются в странах Запада, способны обеспечить успех в отечественной практике.

Анализ научных источников свидетельствует о существовании разных подходов к пониманию сущности понятий «интеллектуальный капитал» и «человеческий капитал». Некоторые авторы интеллектуальный капитал рассматривают как составляющую человеческого капитала, как его инновационную компоненту. Но большинство научных работников считают, что понятие «интеллектуальный капитал» по смыслу есть значительно более широкое по сравнению с «человеческим капиталом» и содержит в себе отдельные характеристики последнего. Такой подход не уменьшает значения «человеческого капитала», который создает и формирует «интеллектуальный капитал». Но в реальной практике, как правило оценивается фирма по совокупности показателей, среди которых и «человеческий капитал».

Вместе с тем необходимо признать, что основы теории интеллектуального капитала заложены именно концепцией (теорией) человеческого капитала, которая получила в конце двадцатого столетия статус самостоятельного раздела экономического анализа[9;5].Интеллектуальный капитал, как научная «экономическая категория » начал исследоваться недавно, с 90-х годов ХХ ст., а потому в экономической литературе есть много разных вариантов его трактовки.

Глубокое проникновение интеллектуального капитала в производство изменяет его характер, обеспечивает рост его эффективности. В связи с этим особое значение приобретают вопросы, связанные с теоретическими и практическими принципами реализации инновационных процессов с одновременным решением проблем, касающихся проблемы усовершенствования, как методики, так и показателей оценки интеллектуального капитала. Это необходимо для формирования системы управления с определением критериев важности интеллектуального капитала в комплексе показателей оценки деятельности предприятия.

На современном этапе развития экономическая мощь отдельных хозяйствующих субъектов и экономики государства в целом в значительной мере определяется их способностью к созданию, использованию и увеличению интеллектуального капитала, основу которого представляют информация и знания, которые постепенно становятся основными средством и предметом общественного производства. Инновационная экономика может существовать и развиваться лишь в обществе знаний, в котором получение и использование знаний определяется не только соображениями экономической целесообразности, но и тем, что знание в разных формах входят в повседневную жизнь людей.

Информация и общество является средой, в котором функционирует человек. Человек есть творческий организационно-объединяющий элемент информационной среды с обществом. Как информационная, так и общественная среды выполняют только ему присущую функцию. В связи с этим, беря за базу диалектическую систему «информация — знание», предложим авторское понимание структуры интеллектуального капитала предприятия, которая приведена в таблице.

Таблица 2 «Структура интеллектуального капитала предприятия»

№Интеллектуальный капитал1Корпоративный капиталИндивидуальный капитал2Внешняя информацияКорпоративная информацияФормализованные знания, знания на носителяхНеформализованные знания, интеллектуальная собственность3ИнформацияЗнание4Диалектическая система «информация-знание»

Интеллектуальный капитал предприятия создается человеческим персоналом, человеком, который способен информацию превращать в знание. Часть знаний человек своим решением переводит в ранг формализованных и, таким образом, превращает их в корпоративный капитал, а часть оставляет себе в виде «ноу-хау». Практически все составляющие интеллектуального капитала могут функционировать только во взаимосвязи с человеком, так как непосредственные или опосредствованные их носители приводятся в действие знаниями и умениями человека. Поэтому отсутствие, или ненадлежащее инвестирование в развитие человеческих ресурсов, недооценка работников, их необоснованное увольнение приводит к обесцениванию интеллектуального капитала предприятия.

Понятие интеллектуального капитала шире, чем понятие интеллектуальной собственности или нематериальных активов. Оно употребляется для обозначения тех активов, которые являются знаниями и компетенцией персонала, и не могут быть отделены от предприятия, но доступны предприятию и применяются им для получения экономических выгод.

Например, человеческий капитал, воплощенный в работников в виде опыта и знаний, способностей, а также в общей культуре, философии фирмы — определяет успешность любого предприятия и влияет на формирование рыночной стоимости предприятия. Клиентский (потребительский) капитал (в том числе деловая репутация и связи с потребителями) характеризуется такими качествами, как степень проникновения, распространения, постоянность, уверенность в том, что потребители и дальше будут отдавать преимущество данному предприятию . Большинство из этих ценностей (репутация, знания персонала, и т.д.), фактически не принадлежат предприятию, однако эксплуатируются им. Таким образом, интеллектуальные ценности выступают как заемный капитал, который позволяет предприятию увеличивать рентабельность собственных активов . При этом настоящими владельцами являются другие субъекты: персонал, компании — контрагенты, общество. То есть в рассматриваемом смысле интеллектуальные ресурсы проявляют свойства полноценного капитала .

Интеллектуальный капитал как фактор производства имеет производительность. Он используется для производства нового или усовершенствованного продукта или технологического процесса. То есть интеллектуальный капитал на уровне предприятия — это определенный вид ресурсов, который, с одной стороны, подобен другим видам экономических ресурсов, а, с другой стороны, отличается своей уникальностью.

Таким образом, рассматривая интеллектуальный капитал как сумму корпоративного и индивидуального капиталов, мы тем самым показываем, что наш подход согласуется с общим пониманием сущности инновационного развития экономики. Формируя и оценивая интеллектуальный капитал, взявши за основу систему «информация — знания», для условий построения инновационной экономики следует обязательно учитывать и степень социализации в коллективе и обществе.

Выводы:

система «информация — знания» является основной экономической составляющей интеллектуального капитала;

в условиях формирования экономики знаний следует учитывать степень социализации общества;

структуру интеллектуального капитала можно рассматривать как сумму индивидуального и социального (корпоративного) капиталов;

Роль интеллектуального капитала предприятия чрезвычайно важна в современных условиях рынка и заключается во влиянии элементов интеллектуального капитала на экономические результаты и формировании различных экономичных ценностей предприятия. Среди таких ценностей следует выделить: увеличение рыночной стоимости предприятия; повышение эффективности использования всех ресурсов предприятия; рост производительности предприятия; развитие инновационного потенциала; расширение и усовершенствование конкурентных преимуществ предприятия.

.4 Измерение интеллектуального капитала

Интеллектуальный капитал на сегодняшний день это не только основной ресурс современного производства. Это важнейший компонент, определяющий рыночную стоимость современной компании. Одними из первых решением проблемы оценки интеллектуального капитала занимались Л. Эдвинссон и М. Мэлоун. Основной целью их исследования было создание методики количественной оценки интеллектуального капитала в качестве внутреннего ресурса компании. По мнению ученых, интеллектуальным капиталом фирмы является обладание знаниями, практическим опытом, организационными навыками, связями с потребителями и профессиональной квалификацией. Все это и обеспечивает компании конкурентные преимущества на рынке. Причем авторы считали, что главным условием успеха является рассмотрение всех этих факторов в режиме реального времени. Однако надежные методы оценки интеллектуального капитала получить не удалось.

Известный шведский ученый и практик оценки и управления интеллектуальным капиталом Karl-Erik Sveiby предложил для оценки интеллектуального капитала метод соотношения рыночной и балансовой стоимости предприятия, согласно которому интеллектуальный капитал 11 представляет собой разницу между величиной рыночной стоимости фирмы и ее балансовой стоимостью, взятой из финансовых отчетов.

Д. Тобин для оценки интеллектуальности компании предложил более надежный показатель — отношение рыночной стоимости объекта к стоимости его замены. Такая модель позволяет достаточно быстро и просто оценить величину интеллектуального капитала для ряда сопоставимых компаний. Однако данный метод противоречив, так как числитель и знаменатель представляют разные вычислительные процедуры. Балансовая стоимость — отражение принципов бухгалтерского учета, событий и решений, уже произошедших в компании, а рыночная стоимость — отражение текущей деятельности и стратегического положения.

А. Пулик выдвинул методику определения стоимости, добавленной интеллектуальным капиталом, который рассматривается как совокупность структурного и человеческого капитала. В его методике главное внимание уделяется анализу состава и структуры капитала предприятия. Она включает в себя 5 этапов.

) Вычисление добавленной стоимости.

Данный этап основан на сопоставления валового дохода от продажи и затрат по схеме «затраты — выпуск», но в состав затрат не включаются расходы, связанные с оплатой рабочей силы как живого носителя интеллектуального капитала предприятия. Поэтому добавленная стоимость складывается из эквивалента оплаты труда и стоимости прибавочного продукта, который принимает форму прибыли предприятия:

= O — I,

где VA — добавленная стоимость (Value Added О — полный доход от продажи изделий и услуг на рынке (Output); I — затраты за вычетом издержек по оплате труда (Input).

) Вычисление коэффициентов стоимости, добавленной физическим, финансовым и человеческим капиталом.

а)Коэффициент стоимости, добавленной физическим и финансовым капиталом VACA характеризует отдачу в расчете на единицу материальных и финансовых затрат без учета затрат на оплату труда:

=VA/CE,

где СЕ — использованный физический и финансовый капитал.

б) Коэффициент созданной человеческим капиталом добавленной стоимости VAHU (Value Added Human Capital Coefficient) показывает, сколько добавленной стоимости было создано в расчете на денежную единицу, потраченную на рабочую силу:

=VA/HC,

где НС — человеческий капитал, определяемый как сумма всех затрат на персонал.

)Определение стоимости, добавленной структурным капиталом.

В связи с тем, что А. Пулик рассматривает структурный капитал как разность интеллектуального и человеческого капитала, то соответственно, добавленная стоимость должна содержать в себе часть, которую можно отнести на эффект структурного капитала. Затраты на персонал являются частью добавленной стоимости. Если вычесть их из добавленной стоимости, то в остатке будет оценка доли структурного капитала в абсолютном выражении:

= VA — HC,

где SC — часть добавленной стоимости, относимая на структурный капитал (Structural Capital).

) Определение относительной доли вклада структурного капитала в добавленную стоимость предприятия:

=SC/VA,

где VAST — коэффициент, показывающий вклад структурного капитала в создание добавленной стоимости.

) Определение интеллектуального потенциала предприятия.

Чем больше доля добавленной стоимости в стоимости продукции предприятия, тем выше оценка интеллектуальных ресурсов, которую предлагается трактовать как коэффициент стоимости, добавленный интеллектуальным капиталом VAIC:

VAIC =VA/IC=HC+SC/HC+SC+CE,

где IС = НС + SC + СЕ — общая стоимость продукции предприятия. Этот коэффициент показывает, насколько эффективно используются потенциалы предприятия — как финансовый, так и интеллектуальный.

В связи с большим количеством зарубежных методик оценки интеллектуального капитала их объединяют в следующие группы:

непосредственные методы (direct intellectual capital methods), основанные на непосредственной денежной оценке различных составляющих интеллектуального капитала. К этой категории относятся все методы, основанные на идентификации и оценке в деньгах отдельных активов или отдельных компонентов интеллектуального капитала. После того, как оценены отдельные компоненты интеллектуального капитала или даже отдельные активы, выводится интегральная оценка интеллектуального капитала компании;

методы рыночной капитализации- оценивающие разницу между рыночной стоимостью и балансовой стоимостью активов. Вычисляется разность между рыночной капитализацией компании и собственным капиталом ее акционеров. Полученная величина рассматривается как стоимость ее интеллектуального капитала или нематериальных активов;

методы рентабельности активов (return on assets methods) — разница между среднеотраслевой рентабельностью активов и рентабельностью предприятия есть дополнительная эффективность, которую генерирует интеллектуальный капитал. Отношение среднего дохода компании до вычета налогов за некоторый период к материальным активам компании сравнивается с аналогичным показателем для отрасли в целом. Чтобы вычислить средний дополнительный доход от интеллектуального капитала, полученная разность умножается на материальные активы компании. Далее путем прямой капитализации или дисконтирования получаемого денежного потока получается стоимость интеллектуального капитала компании;

индикаторные методы (scorecard methods), оценивающие различные индексы и индикаторы, которые, как предполагается, влияют на величину интеллектуального капитала. Оценка в денежной форме не осуществляется. Идентифицируются различные компоненты нематериальных активов или интеллектуального капитала, генерируются и докладываются индикаторы и индексы в виде подсчета очков или как графы. В связи с тем, что применение этих методов не предполагает получение денежной оценки интеллектуального капитала, можно считать их подобными методам диагностической информационной системы.

Следует учитывать, что сложность оценки интеллектуального капитала связана с переходом от абстрактных нематериальных элементов интеллектуального капитала к финансовым оценкам. Кроме того, практически каждый метод измерения и оценки имеет свои недостатки. Поэтому использование зарубежных методов для оценки интеллектуального капитала российских предприятий без учета их специфики не дает должного результата.

Вопросы оценки интеллектуального капитала как части бизнеса все чаще возникают и перед отечественными предприятиями. В России интеллектуальный капитал, имеющий в своей основе высокий уровень образования и культурные традиции, всегда был и остается главным источником поддержания ее высокого статуса в мире. В настоящее время стоимостная оценка интеллектуального капитала проводится как оценка нематериальных активов в соответствии с разделом «Учет нематериальных активов» Положения по бухгалтерскому учету ПБУ 14/2007 и правовыми документами по вопросам защиты охранных прав интеллектуальной собственности. Настоящее Положение устанавливает правила формирования в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности информации о нематериальных активах организаций, являющихся юридическими лицами по законодательству РФ (за исключением кредитных организаций и бюджетных учреждений). Согласно настоящему Положению, к нематериальным активам относятся:

Произведения науки, литературы и искусства;

программы для электронных вычислительных машин;

изобретения;

селекционные достижения;

секреты производства (ноу-хау);товарные знаки и знаки обслуживания.

В составе нематериальных активов учитывается также деловая репутация, возникшая в связи с приобретением предприятия как имущественного комплекса (в целом или его части).

Нематериальными активами не являются:

расходы, связанные с образованием юридического лица (организационные расходы);

интеллектуальные и деловые качества персонала организации, их квалификация и способность к труду.

Данное Положение регламентирует и порядок учета деловой репутации предприятия.

В Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО 38) к нематериальным активам относятся: патенты; авторские права; лицензии; интеллектуальная собственность; торговые марки, включая бренды и названия публикаций; кино- и видеофильмы. Гудвилл, созданный самой организацией, в большинстве случаев не признается нематериальным активом, поскольку он не идентифицируется и невозможно достоверно определить его стоимость. [10;86]

Однако существующий подход к оценке интеллектуального капитала как нематериальных активов и деловой репутации фирмы с использованием бухгалтерских отчетов не отражает реалий современной экономики, т.к. интеллектуальный капитал расширяет понятие нематериальных активов, вводя в рассмотрение такие активы, которые не поддаются количественной оценке или не отражаются в стандартах учета. Это нематериальные активы компании, связанные со знаниями работников; порождаемые взаимоотношениями с внешней средой (поставщиками материальных ресурсов и покупателями продукции, регулирующими органами, сюда же относятся купленные лицензии, патенты, права); являющиеся результатами НИОКР и создающие задел по технологическим и техническим инновациям, по инвестиционному развитию; отражающие наличие организационной инфраструктуры (созданные регламенты, документооборот, принципы работы с информацией и т.п.) [16;57].

В связи с тем, что лишь ограниченное число активов попадает в стандарты учета (патенты, лицензии, инвестиции в НИОКР), учеными предпринимаются попытки исправить данное положение. В отечественной практике существуют различные подходы к оценке интеллектуального капитала. Так Селезнев Е.Н. предлагает оценивать интеллектуальный капитал по аналогии с оценкой знаний сотрудников фирмы [13;13]:

= CОР — СМ,

где J — стоимость интеллектуального капитала; CОР — рыночная стоимость всех акций организации; СМ — стоимость материальных активов организации.

Но данная формула имеет два существенных недостатка:

) в этом случае и стоимость интеллектуального капитала включается в стоимость той доли нематериальных активов, которые составляют имущественные права (право на владение землей, право на владение природными ресурсами и др.) и приобретаются организацией при ее создании и в процессе роста материальных активов;

)практически полностью отождествляется интеллектуальный капитал с нематериальными активами организации, поскольку не производится дифференцированной оценки кадрового капитала и маркетинговых активов.

Следовательно, чтобы получить объективную оценку интеллектуального капитала организации необходимо ввести понятие интеллектуальный потенциал организации (Jn),который учитывает все три составляющих интеллектуального капитала (данные для их расчета берутся из бухгалтерского учета):

= KК * (СИС + СМА),

где СИС — рыночная стоимость интеллектуальной собственности организации; СМА — рыночная стоимость маркетинговых активов организации; KК — коэффициент качества кадрового капитала.

Коэффициент качества кадрового капитала определяется как:

К = [CОР — (СМ + CН)]/( СИС + СМА),

где CН — рыночная стоимость той доли нематериальных активов, которую составляют имущественные права (право на пользование землей, ресурсами и другие подобные права). Для непрерывного наращивания интеллектуального потенциала необходимо, чтобы инновационные процессы и освоение новой, более совершенной продукции осуществлялись непрерывно. Ивлиева Н.Н. предлагает свой подход к оценке стоимости деловой репутации организации. Алгоритм метода содержит следующие этапы: [9;75] определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия;

нормализация чистой прибыли оцениваемого предприятия;

определение среднеотраслевой рентабельности собственного капитала за несколько предшествующих периодов:

Рссоб = Pч/E,

где Рч — чистая прибыль; Е — стоимость собственного капитала предприятия.

Расчет ожидаемой прибыли на основе умножения средней по отрасли рентабельности на величину собственного капитала предприятия:

Рособ = Е * Рссоб.

Определение избыточной прибыли, которая и приписывается влиянию деловой репутации;

Ризб = Рф — Ро.

Расчет стоимости деловой репутации. Предполагая, что наблюдаемые избыточные прибыли при выпуске данной продукции будут иметь место и в дальнейшем в течение длительного периода времени, можно капитализировать поток этих прибылей и получить оценку рыночной стоимости капитала, воплощенного в деловой репутации:

где R — коэффициент капитализации нематериальных активов, который рассчитывается как величина, обратная количеству приносящих избыточную прибыль лет или методом кумулятивного построения ставки дисконта.

Следует обратить внимание также на то, что результатом использования описанного метода может быть как стоимость деловой репутации предприятия, так и стоимость всех его нематериальных активов, в зависимости от того, какая величина легла в основу вычислений. В том случае, если расчет ведется на основе стоимости собственного капитала предприятия, результатом будет величина стоимости деловой репутации. Если на балансе предприятия отражены не все имеющиеся в наличии нематериальные активы, результатом использования метода избыточных прибылей будет стоимость совокупности не оформленных документально нематериальных активов и деловой репутации.

Кроме этого данный метод требует внесения некоторых уточнений для использования его в условиях российской экономики. Метод избыточных прибылей основан на вычислении среднеотраслевой рентабельности собственного капитала, рассчитанной на базе рыночной стоимости собственного капитала. Это значит, что оценщик должен обладать информацией о рыночной стоимости оцениваемого объекта и его аналогов. В условиях неразвитого фондового рынка в России для подавляющего большинства случаев оценки такая информация является практически недоступной. Поэтому чтобы обеспечить сопоставимость величин стоимости собственного капитала различных предприятий одной отрасли, в качестве базовой стоимости для использования метода избыточных прибылей обычно берется их балансовая стоимость. Следовательно, о точности результатов вычислений можно говорить лишь с определенной долей вероятности.

Ивлиева Н.Н. предлагает следующую методику оценки стоимости интеллектуального капитала предприятия [9;56]:

ИК = VЧ + VР + VС ,

где VИК — стоимость интеллектуального капитала предприятия; VЧ — стоимость человеческого капитала предприятия; VР — стоимость рыночного капитала; VC — стоимость структурного капитала предприятия.

При этом сумма человеческого, рыночного и структурного капитала не всегда будет равна величине интеллектуального капитала. Таким образом, зависимость величины стоимости интеллектуального капитала от его составляющих носит нелинейный характер.

. АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА ООО «ВОСХОД»

.1 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса «Актив»

Таблица 3. Горизонтальный анализ показателей баланса «Актив»

ПоказательНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаАбс.значение%Абс.значение%1.Осн.средства987110010290104,2442.Запасы24111002546105,63.Нематер.активы8100787,54.Денежные средства4751009620,25.Налог на добавленную стоимость238100251105,466.Прочие оборотные активы83100138166,2657.Готовая продукция для перепродажи86810026830,8758.Дебиторская задолженность74510037350

Таблица 4. Вертикальный анализ показателей баланса «Актив»

ПоказательНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаАбс.значение%Абс.значение%1.Осн.средства9871721029073,62.Запасы241116,4254618,23.Нематер.активы80,0570,054.Денежные средства4753,2960,685.Налог на добавленную стоимость2381,62511,86.Прочие оборотные активы830,561380,987.Дебиторская задолженность74553732,68.Готовая продукция для перепродажи8685,92681,9Итого1469910013969100

По данным таблицы №3 можно сказать, что в 2012 году по сравнению с 2011 основные средства возросли на 419 тыс.руб., что составило 4,244%;запасы увеличились на 135 тыс.руб., что составило 5,6%. Нематериальные активы в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшились на 1 тыс.руб., что составило 12,5%;значительно уменьшились денежные средства- на 379 тыс.руб., что составило 79,8%; налог на добавленную стоимость увеличился на 13 тыс.руб., что составило 5,46%; прочие оборотные активы возросли на 55 тыс.руб., что составило 66,265%.

Готовая продукция для перепродажи сократилась на 600 тыс.руб., что составило 69,125%. Значительно уменьшилась дебиторская задолженность — в 2 раза т.е. на 50%, что является положительным фактором. По вертикальному балансу можно сказать, что в 2012 году по сравнению с 2011 доля основных средств увеличилась на 1,6%; доля запасов увеличилась на 1,8%; доля нематериальных активов осталась без изменений, денежные средства уменьшились в доле на 2,52%; доля налога на добавленную стоимость увеличилась на 0,2%.

.2 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса «Пассив»

Таблица 5. Горизонтальный анализ показателей баланса «Пассив»

ПоказательНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаАбс.значение%Абс.значение%1.Уставный капитал5401005401002.Добавочный капитал12195100121951003.Нераспределенная прибыль105010010921044.Займы и кредиты6651008181235.Кредиторская задолженность1498100125783,9

Таблица 6. Вертикальный анализ показателей баланса «Пассив»

ПоказательНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаАбс.значение%Абс.значение%1.Уставный капитал5403,385403,42.Добавочный капитал1219576,41219576,683.Нераспределенная прибыль10506,5810926,864.Займы и кредиты6654,178185,145.Кредиторская задолженность14989,412577,9Итого1594810015902100

По таблице №5 можно сказать, что в 2012 году по сравнению с 2011 годом уставный и добавочный капиталы остались без изменений; нераспределенная прибыль увеличилась на 42 тыс. руб., что составило 4%; займы и кредиты увеличились на 153 тыс. руб., что составило 23%; кредиторская задолженность уменьшилась на 241 тыс. руб., что составило 16,1%.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Цель курсовой работы считаю достигнутой, т.к. я рассмотрела понятие и структуру интеллектуального капитала, выяснила роль интеллектуального капитала на современном предприятии, изучила измерение интеллектуального капитала.

ГЛОССАРИЙ

Интеллектуальный капитал — это интеллектуальный материал, включающий в себя знания, опыт, информацию, интеллектуальную собственность и участвующий в создании ценностей.

Интеллектуальная собственность — права на объекты промышленной собственности, охраняемые патентами и свидетельствами, авторские права, права на ноу-хау.

Потребительский капитал (рыночные активы) — активы, обеспечивающие конкурентные преимущества компании; контракты, заказы, сбытовые возможности, торговые марки и пр..

Организационный капитал (инфраструктурные активы) — традиции, цели, культура компании, философия управления, бизнес-процессы.

Бухгалтерский баланс — документ, характеризующий общее состояние активов и пассивов предприятия на определенный момент (дату) в денежном выражении. Баланс содержит обобщенные данные о финансовом положении организации. Код формы по ОКУД 0710001.

Человеческий капитал — это знания, творческий и интеллектуальный потенциал, личные качества, моральные ценности, умения и навыки, лидерство, культура труда, которые используются для получения дохода организацией либо индивидом

Инвестиционный капитал — в широком смысле — финансовые ресурсы, имущество, интеллектуальный продукт. Инвестиционный капитал — в узком смысле — капитал, вложенный в долгосрочные инвестиции.

Предприятие — самостоятельно хозяйствующий субъект с правами юридического лица, который производит и реализует продукцию, выполняет работы, оказывает услуги.

Финансовый учет — учет наличия и движения финансовых ресурсов предприятий. Основой финансового учета является бухгалтерский учет. Финансовый учет служит целям внешнего анализа финансово-экономической деятельности предприятий, базирующегося на данных публичной финансовой (бухгалтерской) и статистической отчетности.

Налогообложение — система <#»justify»>СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1.Брукинг, Э. Интеллектуальный капитал. СПб, 2001.

. Валеева Н.М. Формирование механизмов устойчивого развития экономики предприятия. Дис. кандидата экономических наук. Владимир, 2003.

. Денисенко В.И. Методика оценки интеллектуального капитала специалиста // Сборник научных трудов. Владимир, 2003.

. Денисон Э. Исследование различий в темпах экономического роста. М.: Прогресс, 1971.

. Джинджолия А.Ф. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий как основной способ повышения уровня интеллектуального капитала сотрудников // СПО. 2004. № 1.

.Добрынин А.И., Дятлов С.А. Цыренова Е.Д. Человеческий капитал в транзитивной экономике: формирование, оценка, эффективность использования. — СПб.: Наука, 1999.

. Иванченко В. Тенденции использования наукоемких технологий // Экономист. 2001. № 3.

. Ивлиева Н.Н. Оценка стоимости интеллектуального капитала предприятия // Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — М., 2005.

. Константинова Е.П. Международ ные стандарты финансовой отчетности : учебное пособие. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008.

. Комаров В.Е. Экономические проблемы подготовки и использования кадров специалистов. 1972.

. Пархоменко В. Д., Пархоменко А. В. Информация и знания: Современные представления, внутренняя взаимосвязь / Владимир Дмитриевич Пархоменко, Алексей Владимирович Пархоменко // Информация и инновации. — 2007. — № 4.

.Селезнев Е.Н. Оценка эффективности использования интеллектуального капитала // Финансовый менеджмент. — 2005. — №6.

. Стюарт Томас А. Интеллектуальный капитал. Новый источник богатства организаций / пер. с англ. В. Ноздриной. — М..: Поколение, 2002.

. Степанова Г. Е., Манохина Н. В. Экономика, основанная на знаниях (теория и практика): учебное пособие / Т. Е. Степанова, Н. В. Манохина. — М.: Гардарики, 2008.

. Теплова Т. Влияние интеллектуального капитала на политику компании // Проблемы теории и практики управления. — 2006 . — № 1.

. Цибульов П.М. Інтелектуальний капітал — визначальний ресурс економічного зростання / Проблеми та перспективи розвитку інноваційної діяльності в Україні: матеріали бізнес-форуму (Київ, 17 квітня 2008 р.) / Відп. ред. Н. В. Притульська. — К.: Київ. нац. торг. економ. ун-т, 2008.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Бухгалтерский баланс ООО «Восход» по состоянию на 2012 г.

АКТИВКод показателяНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периода1234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы11087Основные средства120987110290Незавершенное строительство130Доходные вложения в материальные ценности135Долгосрочные финансовые вложения140Отложенные налоговые активы145Прочие внеоборотные активы150ИТОГО по разделу I190987910297II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы21024112546в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности21114812156животные на выращивании и откорме212затраты в незавершенном производстве21361122готовая продукция и товары для перепродажи214868268товары отгруженные215расходы будущих периодов2161прочие запасы и затраты217Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220238251Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)230в том числе покупатели и заказчики231Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240745373в том числе покупатели и заказчики241500318Краткосрочные финансовые вложения2501717Денежные средства26047596Прочие оборотные активы27083138ИТОГО по разделу II29039693421БАЛАНС3001384813718

Пассив

ПАССИВКод На начало отчетного периодаНа конец отчетного периода1234III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал410540540Собственные акции, выкупленные у акционеров411Добавочный капитал4201219512195Резервный капитал430в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательствомрезервы, образованные в соответствии с учредительными документамиНераспределенная прибыль (непокрытый убыток)47010501092ИТОГО по разделу III4901168511643IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты510Отложенные налоговые обязательства515Прочие долгосрочные обязательства520ИТОГО по разделу IV590V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты610665818Кредиторская задолженность62014981257в том числе: поставщики и подрядчики621734492задолженность перед персоналом организации622270370задолженность перед государственными внебюджетными фондами623269245задолженность по налогам и сборам624217133прочие кредиторы625817Задолженность перед участниками(учредителями) по выплате доходов630Доходы будущих периодов640Резервы предстоящих расходов650Прочие краткосрочные обязательства660ИТОГО по разделу V69021632075БАЛАНС7001384813718

Понятие интеллектуального капитала

Интеллектуальным капиталом в практике бизнеса часто называют имеющиеся нематериальные активы организации, доступные для оценивания и управления, хотя и не зафиксированные формально в документах.

На сегодняшний день интеллектуальный капитал обрел собственную форму движения, реализовав себя в качестве системы. Основной элемент этого движения – наука. Нужно отметить, что существенный отрезок цикла движения интеллектуального капитала связан с расходованием инвестиционных средств, но результат этой деятельности появляется не сразу.

В современных условиях интеллектуальный капитал может быть характерен людям разных профессий, способных творчески мыслить. Но только творческого потенциала недостаточно. Необходимо, чтобы у сотрудника были следующие черты:

• природные качества, включающие здоровье, психофизиологическую устойчивость;
• соответствующее воспитание, дающее индивиду возможность и желание усердно трудиться, постоянно работая над собой;
• профессиональная подготовка;
• постоянное повышение уровня культуры, который расширяет горизонты знаний и мышления.

Носители интеллектуального капитала выступают профессионалы, наделенные уникальными и трудно заменимыми способностями, значимость которых для общества оценивают в условиях рынка.

Иными словами, интеллектуальный капитал организации включает квалификацию, опыт и мотивацию персонала, знания, технологии и коммуникационные каналы, которые могут создать добавленную стоимость и обеспечить конкурентные преимущества организации на рынке.

Структура интеллектуального капитала

Интеллектуальный капитал включает в себя несколько взаимодействующих элементов: человеческий, организационный и потребительский капиталы организации.

«Роль интеллектуального капитала в современной организации» 👇

Человеческий капитал состоит из знаний, творческого и интеллектуального потенциала, личностных качеств, моральных ценностей, умений и навыков, лидерства, культуры труда, используемых, чтобы получить доход организацией или индивидом. Человеческий капитал – не собственность организации, так как выступает как неотъемлемая часть личности сотрудника. Организация может стремиться извлечь максимально возможную выгоду из работы каждого сотрудника, пока он работает в данной компании.

Организационный капитал состоит из технологий, процедур, систем управления, культуры, технического и программного обеспечения, патентов, организационных форм и структур. Организационный капитал преимущественно принадлежит предприятию и может выступать как объект купли-продажи. Организация, желающая оставаться успешной, требует постоянного пересмотра собственного организационного капитала.

Потребительский капитал предприятия является системой устойчивых связей и отношений с клиентами и потребителями. Потребительским капиталом обеспечивается для клиентов возможность продуктивного, удовлетворяющего их потребности в общении и взаимодействии с персоналом предприятия. Он состоит из контактов и соглашений, репутации, бренда, товарных знаков, каналов распределения продукции и портфеля заказов, отношений с клиентами.

Необходимо понимать, что такого рода разделение интеллектуального капитала на типы достаточно условное, так как в реальности они не обособлены. Существует и несколько иных моделей структуры интеллектуального капитала, например, разделение его на внешнюю и внутреннюю составляющие.

Функции и особенности интеллектуального капитала

Как было сказано ранее, интеллектуальный капитал – ведущий капитал, составляющий основу любого предприятия на современном этапе становления рыночной экономики. В связи с этим, важнейшая функция интеллектуального капитала – максимально ускорить прирост массы прибыли посредством формирования и реализации, требуемых для работы предприятия систем знаний, вещей и отношений, которыми обеспечивается его высокоэффективная хозяйственная деятельность. Также интеллектуальным капиталом организации определяется качество ее управленческой системы.

Для существования, интеллектуальному капиталу необходимо постоянно развиваться, осуществляя непрерывное движение.

Определяя понятие «интеллектуальный капитал», следует выделить следующие его особенности:

• интеллектуальным капиталом определяются главные тенденции экономического роста;
• формирование интеллектуального капитала предполагает все более значительных затрат от человека и целого общества;
• интеллектуальный капитал, представленный знаниями, навыками и опытом может накапливаться постоянно;
• накопление интеллектуального капитала вызывает повышение его доходности до определенного уровня, а затем резкое снижение;
• инвестициями в интеллектуальный капитал обеспечивается получение более высокого дохода его обладателем;
• более качественными и длительными инвестициями в интеллектуальный капитал обеспечивается более высокий и долговременный эффект;
• использование интеллектуального капитала всегда контролирует сам индивид вне зависимости от источника инвестиций на его развитие;
• функционирование интеллектуального капитала и степень отдачи от его применения обуславливает свободное желание субъекта, его индивидуальные интересы и предпочтения, его материальная и моральная заинтересованность и мировоззрение.

Интеллектуальный капитал представлен социально-экономической системой, которую характеризуют специфические свойства. Основа интеллектуального капитала – способность человека к труду, создание при этом прибавочной стоимости. Иными словами, личность работника, уникальность его свойств – интегральный показатель качественного развития интеллектуального капитала.