Экспресс-анализ финансового состояния можно провести в режиме ограниченного времени, поскольку для такого анализа не нужны предварительные, специально выполненные расчеты. Значительную долю расчетов можно выполнить, имея только формы бухгалтерской отчетности на определенные даты. Это дает возможность получить оперативную информацию о финансовом состоянии компании в конце отчетного года. В статье расскажем о порядке проведения экспресс-анализа на примере конкретной производственной компании.
ЦЕЛЬ И МЕТОДИКА ПРОВЕДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
Систематический финансовый анализ состояния компании является составной частью работы ее экономического отдела. Анализ финансового состояния — важная составляющая эффективного управления финансами. Такой анализ позволяет:
• оценить ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность и деловую активность по итогам отчетного анализируемого периода;
• выявить основные проблемы и предложить пути их решения.
Расчеты по финансовому анализу требуют различных трудозатрат. Все зависит от объема и состава показателя выручки, наличия инвестиций, заемного капитала, установленных правил управленческой отчетности.
Сегодня есть много методик финансового анализа. Все они укладываются в общую схему, которая включает анализ:
• имущества и источников его формирования;
• ликвидности и платежеспособности;
• финансовой устойчивости;
• финансовых результатов деятельности;
• рентабельности и деловой активности.
Финансовый анализ можно проводить внепланово (например, нужна оперативная информация для инвестора, учредителя, кредитора или контрагента по крупной сделке).
Чаще всего финансовые расчеты проводят перед окончанием финансового года. Ведь уже есть финансовая картина текущего года и возможность произвести в нем оперативные финансовые операции для оптимизации итоговых расчетов на 31 декабря.
При «предновогоднем» расчете финансового состояния компании финансисту поможет применение методов экспресс-анализа. Он получит оперативную информацию, которая позволит принимать решения в короткие сроки. Чтобы использовать в данном случае экспресс-анализ, нужно понимать, чем он отличается от классического финансового анализа.
Классический финансовый анализ
В ходе финансового анализа изучают основные показатели, коэффициенты, которые позволяют объективно оценить не только текущее финансовое состояние организации, но и ее возможности, перспективы в будущем.
На основании результатов анализа можно правильно выстроить стратегию развития, улучшить механизм управления активами и привлеченными средствами компании.
Пользователи результатов финансового анализа:
- менеджеры и руководители предприятия;
- работники предприятия;
- акционеры и собственники бизнеса;
- покупатели и заказчики;
- поставщики и подрядчики;
- инвесторы;
- арбитражные управляющие;
- налоговые органы.
Главным источником информации для проведения финансового анализа является бухгалтерская отчетность компании:
- Бухгалтерский баланс (далее — Баланс);
- Отчет о финансовых результатах.
Для более глубокого анализа часто используют иные формы отчетности, которые составляют по итогам года:
- отчет о движении денежных средств;
- отчет об изменениях капитала.
Для проведения полного анализа необходимо:
- построить взаимосвязанные аналитические таблицы;
- подробно проанализировать статьи баланса;
- провести факторный анализ изменения показателей финансового состояния.
Экспресс-анализ финансовой отчетности
Экспресс-анализ дает возможность получить оперативную оценку финансового благополучия и динамики развития компании.
Основное преимущество экспресс-анализа перед классическим — короткие сроки проведения. Он может занять от нескольких часов до двух дней. За это время пользователь может сделать общие выводы без сложных расчетов и детализированной информационной базы. То есть при этом не используется углубленный анализ финансового состояния компании на основе данных финансовой отчетности, аналитического бухгалтерского и управленческого учета.
Результаты экспресс-анализа финансовой отчетности могут быть интересны как внутренним, так и внешним пользователям.
Внутренние пользователи — специалисты функциональных подразделений, менеджеры среднего звена, высшее руководство. Руководителям результаты анализа нужны, чтобы грамотно оценить деятельность компании и подготовить решения о корректировке финансовой политики.
Внешние пользователи — партнеры, инвесторы и кредиторы. Этим пользователям информация понадобится для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данной компании. Это могут быть решения о приобретении, инвестировании, заключении длительных контрактов.
Экспресс-анализ позволяет внешним пользователям оценить:
- выгодность и надежность сотрудничества с компанией;
- способность компании своевременно погашать свои обязательства, обеспечивать эффективное использование инвестированных средств.
Использование экспресс-анализа не ущемляет информационные интересы пользователей. При правильном обращении с цифрами сводных финансовых отчетов и продуманной методологии экспресс-анализ финансовой отчетности может дать комплексный срез состояния компании. Это крайне важно для принятия серьезных управленческих решений.
ПРИМЕНЯЕМЫЕ МЕТОДЫ ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗА
Методики экспресс-анализа могут включать:
- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;
- анализ структуры имущества и вложенных в него средств;
- анализ оборачиваемости оборотных средств;
- анализ деловой активности и эффективности управления.
В статье мы рассмотрим следующие методики экспресс-анализа:
- анализ вертикальных и горизонтальных изменений статей бухгалтерской отчетности;
- анализ ликвидности компании на основе данных бухгалтерской отчетности;
- анализ рентабельности компании на основе данных бухгалтерской отчетности.
Расчет этих показателей не требует долгих подготовительных действий по расчетам, дает ответ о текущем положении дел в компании.
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ!
Бухгалтерскую отчетность можно составлять не только на конец квартала или года, но и на любую требуемую отчетную дату для расчетов. Главное условие: в учете должны быть отражены все первичные документы и закончены все финансовые расчеты, которые относятся к отчетному периоду.
Выбор направления и соответствующей методики экспресс-анализа зависит от пользователей и конечной цели, которую преследует компания.
Если цель экспресс-анализа — получить укрупненные показатели, можно составить свернутый аналитический баланс. Этот баланс формируют путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей, что повышает его наглядность. На базе такого баланса рассчитывают большинство показателей оценки.
Далее необходимо получить информацию о качественных изменениях в структуре средств предприятия и их источников, а также об их динамике. Это возможно с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Анализ вертикальных и горизонтальных изменений статей бухгалтерской отчетности
Горизонтальный анализ (анализ динамики) заключается в сравнении показателей финансовой отчетности с показателями предыдущих периодов. При этом выявляют и анализируют резкие изменения статей баланса в динамике и сравниваются изменения разных статей отчетности.
Вертикальный анализ проводят, чтобы выявить удельный вес отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и сравнить результат с данными предыдущего периода.
Прежде чем начать эту часть экспресс-анализа, необходимо выявить наличие «слабых» статей:
- «Непокрытые убытки прошлых лет»;
- «Непокрытый убыток отчетного года»;
- «Кредиты и займы, не погашенные в срок»;
- «Кредиторская задолженность просроченная»;
- «Векселя выданные, просроченные».
Эти статьи могут присутствовать в балансах не только убыточных, но рентабельных компаний. Степень риска зависит от соотношения удельных величин данных статей в валюте баланса.
Присутствие «слабых» статей в балансе свидетельствует о том, что у компании есть проблемы с контрагентами и определенные недостатки, которые могут существенно отразиться на ее финансовом положении.
Материал публикуется частично. Полностью его можно прочитать в журнале «Планово-экономический отдел» № 12, 2022.
Каждая организация стремится работать с максимальным уровнем отдачи. Для достижения успеха внедряются новые системы управления бизнес-процессом, выявляются и устраняются недочеты во всех сферах хозяйствования. Важно проводить оценку финансового состояния организации, анализировать финансовую отчётность. Оптимальным инструментом здесь будет метод экспресс-анализа.
В чём суть экспресс-анализа
Обычно анализ финансового состояния проводят на основании данных бухгалтерской отчётности. Необходимую информацию содержат два документа:
- Бухгалтерский баланс. Он позволяет оценить эффективность размещения капитала, размер и структуру заёмных средств, достаточность капитала для текущей хозяйственной деятельности и развития.
- Отчет о финансовых результатах. Содержит данные о доходах/расходах компании, полученных результатах за определенный период.
Экспресс-анализ финансовой отчетности состоит из нескольких этапов: вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерской отчетности, анализ и оценка показателей рентабельности, анализ и оценка ликвидности и платежеспособности, анализ и оценка финансовой устойчивости.
Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерской отчётности
Горизонтальный и вертикальный анализ необходимы для поддержания стабильного положения организации. К такому анализу часто прибегают банки, инвесторы и кредиторы, чтобы оценить и минимизировать риски от финансирования.
Вертикальный (структурный) анализ показывает изменение статей баланса, позволяет увидеть, что произошло с дебиторской и кредиторской задолженностью компании, оборотными средствами по сравнению с предыдущими годами. Оценить, улучшилось или ухудшилось состояние предприятия. Структуры конечных данных бухгалтерского баланса приводятся в виде отдельных величин. А статьи отчётности приводятся в процентах к его итогу.
Сумму активов (в балансе) и выручки (при анализе ОФР) при вертикальном балансе принимают за 100%. Каждую дальнейшую статью нужно представить в виде процентной доли от базового значения.
Чтобы рассчитать процентный показатель, нужно каждую строчку анализируемого года поделить на валюту баланса и умножить на 100. Пример баланса приведён в таблице 1.
Таблица 1. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса (пример).
|
№ п/п |
Баланс предприятия |
Значения показателей |
Вертикальный анализ |
||
|
01.01.2017 |
01.01.2018 |
01.01.2017 |
01.01.2018 |
||
|
АКТИВЫ |
775 600 |
810 400 |
100 % |
100% |
|
|
1. |
Оборотные средства |
450 110 |
512 800 |
58,03% |
63,28 % |
|
1.1. |
Товарно-материальные средства |
51 000 |
45 300 |
6,57% |
5,59% |
|
1.2. |
Краткосрочная дебиторская задолженность |
270 600 |
390 000 |
34,81% |
48,12% |
|
1.3. |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
128 510 |
77 500 |
16,57% |
9,56% |
|
2. |
Основные средства |
325 490 |
297 600 |
41,97 % |
36,72% |
|
2.1. |
Здания и сооружения |
266 600 |
246 050 |
34,37% |
30,36% |
|
2.2. |
Амортизация |
58 890 |
51 550 |
7,54% |
6,36% |
|
ПАССИВ |
771 100 |
809 300 |
100% |
100% |
|
|
3. |
Собственный капитал |
373 900 |
448 500 |
48,49% |
55,42% |
|
4. |
Долгосрочная задолженность |
100 700 |
94 500 |
13,06% |
11,68% |
|
5. |
Краткосрочная задолженность |
296 500 |
266 300 |
38,45% |
32,86% |
Например, если оборотные средства на 01.01.2017 года составляют 450 110. Эту сумму нужно разделить на валюту баланса 775600 и умножить на 100. Выходит, что показатель равен 58,03%. Аналогично вычисляется процентный показатель на 01.01.2018 года. Он будет равен 63,28%. Из этого следует, что по сравнению с предыдущим годом оборотные активы увеличились на 5,25%.
На рост показателя оборотных средств повлияла дебиторская задолженность. Нужно выяснить, почему она растёт. Досрочная задолженность уменьшилась, доля собственного капитала находится в пределах 50% от пассива, значит уровень стабильности организации — средний.
Горизонтальный анализ позволяет проследить изменения, произошедшие за предыдущие годы. Оценить, какой результат складывается: положительный или отрицательный.
Нужно взять любые два или три периода (года или квартала) и сравнить значения абсолютных и относительных показателей. Первые имеют денежное выражение, а вторые — процентное. Смотрите таблицу 2.
Таблица 2. Горизонтальный анализ финансовой отчетности предприятия (пример).
|
№ п/п |
АКТИВ |
Значения показателей |
Горизонтальный анализ |
||
|
01.01.2017 |
01.01.2018 |
Абсолютное изменение |
Относительное изменение, % |
||
|
АКТИВЫ |
775 600 |
810 400 |
34 800 (810 400 — 775 600) |
4,49 (34 800/810 400) х 100 |
|
|
1. |
Оборотные средства |
450 110 |
512 800 |
62 690 |
13,93 |
|
1.1. |
Товарно-материальные средства |
51 000 |
45 300 |
— 5700 |
— 11,18 |
|
1.2. |
Краткосрочная дебиторская задолженность |
270 600 |
390 000 |
119 400 |
44,12 |
|
1.3. |
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
128 510 |
77 500 |
— 51 010 |
— 39,69 |
|
2. |
Основные средства |
325 490 |
297 600 |
— 27 890 |
— 8,57 |
|
2.1. |
Здания и сооружения |
266 600 |
246 050 |
— 20 550 |
— 7,71 |
|
2.2. |
Амортизация |
58 890 |
51 550 |
— 7 340 |
— 12,46 |
|
ПАССИВ |
771 100 |
809 300 |
38 200 |
4,95 |
|
|
3. |
Собственный капитал |
373 900 |
448 500 |
74 600 |
19,95 |
|
4. |
Долгосрочная задолженность |
100 700 |
94 500 |
— 6200 |
— 6,16 |
|
5. |
Краткосрочная задолженность |
296 500 |
266 300 |
— 30 200 |
— 10,18 |
Из таблицы видно, что за год дебиторская задолженность увеличилась на 44%.
Горизонтальный и вертикальный анализ можно применять комплексно, поскольку они дополняют друг друга.
Анализ и оценка финансовой устойчивости
На финансовую устойчивость влияет доля заёмных средств. Не очень хорошим показателем является, если заёмные средства составляют более половины средств компании.
Проанализировать финансовую устойчивость можно как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе на основе абсолютных и относительных показателей (Таблица 3).
Таблица 3. Основные показатели финансовой устойчивости.
|
Показатель |
Описание и значение |
|
Коэффициент автономии |
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. |
|
Коэффициент финансового левериджа |
Отношение заемного капитала к собственному. |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
Отношение собственного капитала к оборотным активам. |
|
Коэффициент покрытия инвестиций |
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. |
|
Коэффициент обеспеченности запасов |
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. |
|
Коэффициент краткосрочной задолженности |
Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности. |
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. |
|
Коэффициент мобильности имущества |
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации. |
|
Коэффициент мобильности оборотных средств |
Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов. |
Также финансовую устойчивость организации отражает ликвидность активов в сравнении с коэффициентами текущей и быстрой ликвидности.
Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности
Такую оценку можно провести на основании данных финансовой отчётности предприятия. Как правило, анализ и оценка производятся за три периода. Для этого применяются три приёма.
- Анализ ликвидности баланса — структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса.
- Расчет коэффициентов ликвидности — позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
- Анализ движения денежных средств предприятия прямым или косвенным методом. Позволяет оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
Анализ и оценка показателей рентабельности
Рентабельность компании позволяет судить о прибыльности, эффективности хозяйственной деятельности и экономической целесообразности.
Она полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.
Соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, даёт возможность оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с результатами отчетных периодов и определить место анализируемого предприятия среди других предприятий отрасли. Показатели рентабельности можно использовать как инструмент в ценообразовании и инвестиционной политике.
Оценить рентабельность можно с помощью пяти показателей (Таблица 4).
Таблица 4. Основные показатели рентабельности.
|
Показатель |
Формула |
Значение |
|
Рентабельность продукции (Rnp) |
Rnp
Пп |
Применяется показателя при внутрихозяйственных аналитических расчетах, контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, внедрении в производство новых видов продукции и снятии с производства неэффективных изделий. |
|
Рентабельность продаж (оборота) — Rn |
Rnp В — выручка от продажи продукции, работ, услуг. |
Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции. Рост показателя свидетельствует о росте цен на продукцию при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или снижении затрат на производство при постоянных ценах. Снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию либо о снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спроса на нее. |
|
Показатели рентабельности капитала: а) рентабельность собственного капитала —RCK б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала — Rи в) рентабельность всего капитала предприятия — RQK |
Rск
Пч
Rи
Кик
Rок
Бср |
Характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует иметь в виду, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов. Показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может также свидетельствовать о падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов. |
|
Рентабельность оборотных активов — Ro6 |
Rоб
АОср |
Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода. |
|
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов — RB |
Rв
АВср |
Отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабельности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициента рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, затоваренности готовой продукцией на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств. |
Показатели рентабельности нужно рассматривать в динамике, а по их тенденции можно судить об эффективности ведения хозяйственной деятельности.
Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности
Обычно проведение анализа финансовой отчетности начинается с горизонтального анализа. Горизонтальный анализ финансовой отчетности предполагает, что компания работает в течении нескольких периодов, при этом данный анализ фокусируется на тенденциях и изменениях в финансовых отчетах с течением времени. Наряду с суммами, представленными в финансовых отчетах, горизонтальный анализ может помочь пользователю финансовой отчетности видеть относительные изменения с течением времени и выявлять позитивные или, возможно, тревожные тенденции.
Рассмотрим анализ финансовой отчетности предприятия на примере. Возможен анализ различных форм финансовой отчетности. Мы будем использовать отчет о прибылях и убытках (показанный ниже), чтобы объяснить, как можно подготовить трехлетний горизонтальный анализ.
Сравнительный отчет о прибылях и убытках
| 2014 | 2015 | 2016 | |
| Выручка | 100 000 | 108 000 | 120 000 |
| Себестоимость продаж | — 78 000 | — 82 000 | — 90 000 |
| Валовая прибыль | 22 000 | 26 000 | 30 000 |
| Операционные расходы | — 17 500 | — 19 400 | — 21 600 |
| Операционная прибыль | 4 500 | 6 600 | 8 400 |
Табл.1. Пример анализа финансовой отчетности
В данном подходе к горизонтальному анализу назначается базовый год, а сумма каждой статьи финансовой отчетности в последующие годы конвертируется в процент от суммы за базовый год. Предполагая, что 2014 год является базовым, доходы за 2015 и 2016 годы составили 108% и 120% от суммы базового года.
Аналогичные вычисления были сделаны для остальных элементов отчета о прибылях и убытках, как показано ниже.
| 2014 | 2015 | 2016 | ||||
| Выручка | 100 000 | 100% | 108 000 | 108% | 120 000 | 120% |
| Себестоимость продаж | — 78 000 | 100% | — 82 000 | 105% | — 90 000 | 115% |
| Валовая прибыль | 22 000 | 100% | 26 000 | 118% | 30 000 | 136% |
| Операционные расходы | — 17 500 | 100% | — 19 400 | 111% | — 21 600 | 123% |
| Операционная прибыль | 4 500 | 100% | 6 600 | 147% | 8 400 | 187% |
Табл. 2. Пример анализа финансовой отчетности
Из этого экспресс анализа финансовой отчетности можно сделать выводы о некоторых интересных тенденциях. Суммы и проценты в долларах для каждой статьи финансового отчета увеличивались с каждым годом, но тенденции по каждому пункту отличались. Например, в 2016 году, когда выручка составляла 120% от суммы базового года, себестоимость проданных товаров была меньше – всего 115% от суммы базового года. Возможно, компания повысила отпускные цены и/или снизила стоимость запасов.
Обратите внимание, что чистая прибыль за 2016 год составила 187% от суммы базового года; хотя операционные расходы увеличились до 123% от суммы базового года, что было более чем компенсировано благоприятными тенденциями в доходах и себестоимости проданных товаров.
В дополнение к сопоставлениям с базовым годом могут быть проанализированы суммарные и процентные изменения от одного года к другому. Например, выручка за 2015 год увеличилась на 8 000 долл. или на 8% по сравнению с предыдущим годом, а доходы за 2016 год увеличились на 12 000 долл. или 11,1% по сравнению с предыдущим годом.
Как выбрать базовый год? По сути, выбор базового года зависит от конкретного пользователя финансовой отчетности. Например, когда инвестор пытается решить, покупать или продавать акции компании в момент, когда компания испытала значительные изменения, например, приход нового руководства или разработка новой линейки продуктов. В такой ситуации, возможно, за базовый год будет принят последний год перед изменениями.
Являются ли эти пропорциональные увеличения, которые мы рассчитали для вышеприведенного примера, положительными? Возможно, что конкуренты в той же отрасли показывают еще больший рост. Чтобы интерпретировать пропорциональные изменения, пользователю потребуется дополнительная информация – отраслевые средние показатели и/или показатели другой компании, которую пользователь финансовой отчетности также рассматривает в инвестиционных целях.
Вертикальный анализ финансовой отчетности
Вертикальный анализ финансовой отчетности проводится в целях определения общего финансового состояния, поскольку все суммы за данный год конвертируются в проценты от основного компонента финансовой отчетности. Анализ по вертикали или по размеру позволяет увидеть состав каждого финансового отчета и определить, произошли ли существенные изменения.
После того, как общая сумма активов каждого года устанавливается как 100% (или общие обязательства плюс акционерный капитал, поскольку суммы должны быть сбалансированы), суммы различных счетов рассчитываются в процентах от общей суммы активов.
Когда расчет завершен, сумма процентов всех счетов активов должна быть равна 100%. Величина в процентах по всем счетам обязательств и собственного капитала также будет равна 100% (см. таблицу ниже).
| 2014 | 2015 | 2016 | ||||
| Денежные средства | 608 000 | 30% | 755 000 | 29% | 783 000 | 31% |
| Дебиторская задолженность | 476 000 | 24% | 500 000 | 19% | 556 000 | 22% |
| Запасы | 500 000 | 25% | 615 000 | 23% | 595 000 | 24% |
| Внеоборотные активы | 441 000 | 22% | 760 000 | 29% | 591 000 | 23% |
| АКТИВЫ всего | 2 025 000 | 100% | 2 630 000 | 100% | 2 525 000 | 100% |
| Кредиторская задолженность | 115 000 | 6% | 160 000 | 6% | 65 000 | 3% |
| Задолженность по заработной плате | 55 000 | 3% | 65 000 | 2% | 60 000 | 2% |
| Задолженность по налогам | 18 000 | 1% | 35 000 | 1% | 25 000 | 1% |
| Векселя к оплате | 87 000 | 4% | 210 000 | 8% | 175 000 | 7% |
| Акционерный капитал | 400 000 | 20% | 450 000 | 17% | 450 000 | 18% |
| Добавочный капитал | 600 000 | 30% | 700 000 | 27% | 700 000 | 28% |
| Нераспределенная прибыль | 750 000 | 37% | 1 010 000 | 38% | 1 050 000 | 42% |
| ПАССИВЫ всего | 2 025 000 | 100% | 2 630 000 | 100% | 2 525 000 | 100% |
Табл. 3. Пример анализа финансовой отчетности
Вертикальный анализ баланса будет отвечать на вопросы, касающиеся счетов активов, обязательств и капитала:
- Какой процент от общих активов классифицируется как оборотные активы? Какой процент от общей суммы обязательств и акционерного капитала составляют текущие обязательства? Какова доля запасов в активах? Со временем эта доля изменяется? Если «Да», то увеличивается или уменьшается?*
*Ответы могут привести к дополнительным вопросам: Если доля растет, может ли это указывать на то, что компания испытывает трудности с продажей своих запасов? Если «Да», то это из-за усиления конкуренции в отрасли или, возможно, устаревания запасов этой компании? - Какой процент от общих активов составляет дебиторская задолженность? Со временем доля значительно изменяется? Если «Да», то увеличивается или уменьшается?*
*Ответы могут привести к дополнительным вопросам: Если доля растет, может ли это указывать на то, что компания испытывает трудности с оплатой дебиторской задолженности? Если она снижается, это может означать, что компания ужесточила свою кредитную политику? Возможно, компания теряет продажи, которые она могла бы осуществить с менее жесткой кредитной политикой? - Каков состав структуры капитала или, другими словами, какой процент от общего объема активов составляют обязательства? Какой процент приходится на акционерный капитал?
Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках помогает ответить на вопросы:
- Какова доля выручки от реализации проданных товаров?
- Каков процент валовой прибыли?
- Какова совокупность расходов (в процентах), которые компания понесла в этот период?
Экспресс анализ финансовой отчетности, в приведенном выше примере за три года, показывает, что организация является довольно стабильной. Экспресс анализ финансовой отчетности будет более значимым, если сравнить показатели со средними показателями конкурентов или отрасли в целом, а также показателями за длительный период времени для одной компании. Если отмечены некоторые необоснованные колебания для одной компании с течением времени и/или проценты существенно отличаются от средних по отрасли, следует учитывать возможность искажения финансовой отчетности.
Коэффициентный анализ показателей финансовой отчетности
Методы анализа финансовой отчетности, как было указано выше, помимо горизонтального и вертикального анализа, включают коэффициентный анализ.
Существуют десятки различных коэффициентов, с помощью которых можно анализировать финансовую отчетность. В данной статье приведем несколько важных показателей и сгруппируем их по пяти основным категориям. Коэффициенты представлены в упрощенном виде, чтобы сделать их более понятными.
1. Коэффициенты ликвидности
2. Коэффициенты рентабельности
3. Коэффициенты платежеспособности
4. Показатели операционной эффективности
5. Показатели движения денежных средств
1. Коэффициенты ликвидности
Ликвидность компании – способность выполнять краткосрочные финансовые обязательства. Анализ ликвидности проводится путем сравнения наиболее ликвидных активов компании, которые могут быть легко конвертированы в деньги, с ее краткосрочными обязательствами.
В целом, чем выше уровень покрытия ликвидными активами краткосрочных обязательств, тем лучше. Если компания имеет низкий уровень покрытия, то это может быть признаком того, что ей будет сложно выполнить свои краткосрочные финансовые обязательства, а значит вести текущие операции.
В кризисные времена для бизнеса или экономики компания с недостаточной ликвидностью может быть вынуждена принять жесткие меры для выполнения своих обязательств. Эти меры могут включать ликвидацию производственных активов, продажу запасов или даже продажу бизнес-единицы, что в свою очередь может нанести ущерб, как краткосрочной жизнеспособности компании, так и долгосрочному финансовому здоровью.
Расчет коэффициентов ликвидности основан на показателях текущих активов компании и текущих обязательств, взятых из формы баланса фирмы.
Примеры коэффициентов ликвидности:
- Коэффициент текущей ликвидности;
- Коэффициент быстрой ликвидности;
- Коэффициент денежных средств.
Коэффициент текущей ликвидности – способность компании покрывать свои краткосрочные обязательства текущими активами.
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Текущие обязательства
Коэффициент текущей ликвидности, равный 1,0 или выше, свидетельствует о том, что компания имеет хорошие возможности для покрытия своих текущих или краткосрочных обязательств. Значение коэффициента менее 1,0 может быть признаком проблем или финансовых трудностей.
Коэффициент быстрой ликвидности представляет собой дополнение и уточнение коэффициента текущей ликвидности, с помощью которого измеряется уровень наиболее ликвидных текущих активов, которые доступны для покрытия текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности более консервативен, чем текущий коэффициент, поскольку он исключает запасы и другие текущие активы, которые, как правило, сложнее превратить в деньги.
(Эквиваленты денежных средств + товарные ценные бумаги + дебиторская задолженность)/Текущие обязательства
Коэффициент денежных средств – еще одно измерение способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства.
(Денежные средства + рыночные ценные бумаги)/Текущие обязательства
2. Коэффициенты рентабельности
В эту группу входят различные показатели прибыльности. Эти коэффициенты, так же как и показатели операционной деятельности, дают пользователям детальное представление о том, насколько хорошо компания использует свои ресурсы для получения прибыли и увеличения акционерной стоимости.
Долгосрочная рентабельность компании имеет очень большое значение, как для «живучести» компании, так и для акционеров. Именно эти коэффициенты могут дать понимание обо всех составляющих прибыли. В эту группу входят четыре важнейших показателя прибыли, которые отражаются в разных разделах отчета о прибылях и убытках.
В отчете о прибылях и убытках есть четыре уровня прибыли: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. Термин «маржа» может относиться к абсолютному числу для данного уровня прибыли и/или к числу в процентах от чистых продаж/выручки. Анализ рентабельности использует расчет в процентах, чтобы обеспечить комплексную оценку прибыльности компании за 3-5 лет по сравнению и с аналогичными компаниями, и с отраслевыми показателями.
Цель анализа маржи – выявить положительные/отрицательные тенденции в прибыли компании. В значительной степени это качество и рост доходов компании, которые способствуют цене ее акций.
Валовая маржа = Валовая прибыль/Чистые продажи (выручка)
Операционная маржа = Операционная прибыль/Чистые продажи (выручка)
Маржа по прибыли до налогообложения = Прибыль до налогообложения/Чистые продажи (выручка)
Чистая маржа = Чистая прибыль/Чистые продажи (выручка)
3. Коэффициенты задолженности
Коэффициент задолженности компании – отношение общей суммы долга к совокупным активам. Общая задолженность включает, как краткосрочную, так и долгосрочную задолженность. Существует несколько коэффициентов долговых обязательств, которые дают пользователям представление об общей долговой нагрузке компании, а также о соотношении собственного капитала и долга.
Долговые коэффициенты могут использоваться для определения общего уровня финансового риска, с которым сталкивается компания и ее акционеры. В целом, чем больше сумма долга, тем выше потенциальный уровень финансовых рисков, с которыми бизнес может столкнуться, включая банкротство.
Долг – это форма финансового рычага. Чем больше рычаг компании, тем выше уровень финансового риска. С другой стороны, определенный рост кредитного плеча может способствовать росту компании. Хорошо управляемые компании ищут оптимальное количество финансовых рычагов для своей конкретной ситуации.
Примеры коэффициентов:
- Коэффициент задолженности;
- Отношение долга к собственному капиталу.
Коэффициент задолженности сравнивает общий долг компании с ее совокупными активами. Это дает кредиторам и инвесторам представление относительно размера рычага, используемого компанией. Чем ниже процент, тем меньший рычаг используется компанией, и тем сильнее ее позиция. В целом, чем выше отношение, тем больше риск, который компания принимает на себя.
Коэффициент задолженности = Общая сумма обязательств/Общая сумма активов
Отношение долга к собственному капиталу – еще один коэффициент, который сравнивает общую сумму долга компании с ее совокупным акционерным капиталом. Это оценка доли баланса компании, которая финансируется поставщиками и кредиторами.
Как и у предыдущего коэффициента, более низкие показатели означают, что компания использует меньшее кредитное плечо и имеет более устойчивую позицию.
4. Показатели операционной эффективности
Каждый из коэффициентов этой группы имеет разные входные данные и измеряет различные сегменты общей операционной эффективности компании. Эти коэффициенты дают пользователям представление об эффективности и управлении компанией в течение измеряемого периода.
Эти коэффициенты показывают, насколько эффективно компания использует свои активы для получения дохода, насколько эффективно компания конвертирует продажи в деньги, как использует свои ресурсы для генерации продаж и увеличения акционерной стоимости. В целом, чем выше эти коэффициенты, тем лучше для акционеров.
Примеры коэффициентов операционной эффективности
- Фондоотдача;
- Коэффициент продаж (доходов) на одного сотрудника;
- Коэффициент операционного цикла.
Фондоотдача – коэффициент, который является показателем эффективности основных фондов компании (основных средств) в отношении генерирования продаж. Для большинства компаний инвестиции в основные средства представляют собой самый большой компонент совокупных активов. Этот коэффициент предназначен для отражения эффективности компании в управлении этими значительными активами. Чем выше годовой коэффициент, тем лучше.
Фондоотдача = Выручка/Основные средства
Коэффициент продаж (доходов) на одного сотрудника. В качестве показателя производительности персонала этот коэффициент показывает объем продаж или выручку, в расчете на одного сотрудника. Чем выше показатель, тем лучше. В этом измерении трудоемкие предприятия (например, предприятия розничной торговли) будут менее производительными, чем высокотехнологичные, высокопроизводительные производители.
Продажи на одного сотрудника = Выручка/Количество сотрудников (среднее)
5. Показатели движения денежных средств
В этой группе рассматриваются индикаторы денежных потоков, в которых основное внимание уделяется объему генерируемых денежных средств и системы обеспечения финансовой устойчивости, которую получает компания. Эти коэффициенты могут дать пользователям еще один взгляд на финансовое состояние и эффективность компании. Коэффициенты этой группы используют денежный поток в сравнении с другими показателями компании.
Примеры коэффициентов денежных средств:
- Коэффициент операционного денежного потока к продажам;
- Коэффициент чистого денежного потока к операционному денежному потоку;
- Коэффициенты покрытия денежного потока.
Коэффициент операционного денежного потока к продажам – соотношение, выраженное в процентах, операционного денежного потока компании с ее чистыми продажами или доходами, что дает инвесторам представление о способности компании превращать продажи в денежные средства.
Коэффициент операционного денежного потока к продажам = Операционный денежный поток/чистые продажи (доход)
Коэффициент свободного денежного потока к операционному денежному потоку измеряет взаимосвязь свободного денежного потока и операционного денежного потока. Свободный денежный поток чаще всего определяется как операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат, который в анализе считается существенным оттоком средств для поддержания конкурентоспособности и эффективности компании. Денежный поток, оставшийся после этого вычета, считается «свободным» денежным потоком, который становится доступным для использования в целях расширения, приобретения бизнеса и/или обеспечения финансовой стабильности. Чем выше процент свободного денежного потока, встроенного в операционный денежный поток компании, тем выше финансовая устойчивость компании.
Свободный денежный поток к операционному денежному потоку = (Операционный денежный поток – капитальные затраты)/Операционный денежный поток.
Таким образом, финансовое состояние организации определяется на основе анализа финансовой отчетности. Финансовый анализ по данным отчетности использует следующие методы анализа финансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный и коэффициентный. Данный анализ удобно проводить в автоматизированной системе, например, «WA: Финансист», которая позволяет с помощью специального инструмента произвольных отчетов рассчитывать любые коэффициенты, а также проводить горизонтальный и вертикальный анализ отчетности.
Пример реализации финансового анализа в WA:Финансист
Возможности «WA:Финансист» по формированию любой произвольной финансовой отчетности на примере «Анализа финансовой отчетности»
«WA:Финансист» позволяет настроить различную отчетность с помощью конструктора «Произвольная отчетность» путем загрузки шаблонов формата excel и их заполнения по плановым или фактическим данным: внутренним данным собственно «Финансиста» или данным из внешних учетных систем.
В статье «Анализ фин.отчетности» на нашем сайте дано описание вариантов финансового анализа и примеры расчета коэффициентов ликвидности для отчета «ОДДС». Посмотрим, как настраивается его заполнение в «WA:Финансист».
Первым делом выполняется действие загрузки макета отчета из файла формата excel:
Макет загружается точно в том виде, как настроен в excel:
Каждой ячейке необходимо присвоить имя типа [ИМЯ] и указать источник, из которого должны заполнять данные отчета.
Варианты источников могут быть следующие:
- Заполнение по какой-либо формуле на основании ячеек текущего отчета или других отчетов;
- Заполнение по данным, хранящимся внутри системы «WA:Финансист» или во внешних учетных системах на платформе 1С.
В Настройках отчета хранится список всех настроенных/доступных для него источников:
После определения списка источников их нужно указать в каждой ячейке отчета:
После выполнения вышеперечисленных действий для всех ячеек отчета он формируется автоматически по данным, указанным в отборах отчета и отборах источников:
Суммы, сформированные в отчете, можно расшифровать по источникам их получения:
В качестве резюме можно описать процесс настройки финансовой отчетности по шагам:
Финансовое
состояние — комплексное понятие,
которое характеризуется системой
показателей, отражающих наличие,
размещение и использование финансовых
ресурсов предприятия, это характеристика
его финансовой конкурентоспособности,
т.е. платежеспособности, кредитоспособности,
выполнения обязательств перед
государством и другими хозяйствующими
субъектами.
Основной
целью анализа финансового состояния
является получение наибольшего числа
ключевых параметров, дающих объективную
и точную картину финансового состояния
предприятия, его прибылей и убытков,
изменений в структуре активов и пассивов,
в расчетах с дебиторами и кредиторами.
При этом анализируется как текущее
финансовое состояние предприятия, так
и его прогноз на ближайшую или отдаленную
перспективу, т. е. ожидаемые параметры
финансового состояния.
Целью
финансового анализа является
оценка информации, содержащейся в
отчетности, сравнение имеющихся сведений
и создание на их базе новой информации,
которая послужит основой для принятия
тех или иных решений.
Именно
оценка финансового состояния предприятия
дает наиболее полное представление о
его ликвидности, платежеспособности,
финансовой устойчивости и положении
на рынке. На основе этих расчетов
строится в дальнейшем финансовая
политика организации. Финансовый анализ
является неотъемлемой частью финансового
планирования. Только финансовый анализ
способен в комплексе исследовать и
оценить все аспекты и результаты
движения денежных средств, уровень
отношений, связанных с денежным потоком,
а также возможное финансовое состояние
данного объекта.
Анализ
финансового состояния предприятия
состоит из 6 этапов:
1.
Горизонтальный и вертикальный анализ
финансовой отчётности.
2.
Анализ и оценка имущественного положения
предприятия.
3.
Анализ и оценка ликвидности и
платёжеспособности предприятия.
4.
Анализ и оценка финансовой устойчивости
предприятия.
5.
Анализ и оценка деловой активности
предприятия.
6.
Анализ и оценка показателей рентабельности
предприятия.
Внутренний
анализ направлен на прогнозирование
расширения производственной деятельности,
выбора источников и возможности
привлечения инвестиций в те или иные
активы, сохранения ликвидности и
платежеспособности предприятия или
возможной вероятности банкротства,
повышения финансовой устойчивости
предприятия и повышения конкурентоспособности
предприятия. Результаты анализа могут
служить оценкой работы менеджеров и
основой для принятия эффективных
управленческих решений, направленных
на стабилизацию финансового положения
предприятия на планируемый период.
Кроме того, само предприятие заинтересовано
в надежных партнерах и обращается к
прочтению их отчетности будущих
потенциальных контрагентов.
Практика
финансового анализа выработала основные
методы чтения финансовых отчетов. Среди
них можно выделить 6 основных методов:
1)
горизонтальный (временной) анализ –
сравнение каждой позиции отчетности
с предыдущим периодом. Горизонтальный
анализ заключается в построении одной
или нескольких аналитических таблиц,
в которых абсолютные балансовые
показатели дополняются относительными
темпами роста (снижения);
2)
вертикальный (структурный) анализ –
определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением
влияния каждой позиции отчетности на
результат в целом, такой анализ позволяет
увидеть удельный вес каждой статьи
баланса в его общем итоге. Обязательным
элементом анализа являются динамические
ряды этих величин, посредством которых
можно отслеживать и прогнозировать
структурные изменения в составе активов
и их источников покрытия;
3)
трендовый анализ – сравнение каждой
позиции отчетности с рядом предшествующих
периодов и определение тренда, т.е.
основной тенденции динамики показателя,
очищенной от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных
периодов. С помощью тренда формируют
возможные значения показателей в
будущем, следовательно, ведется
перспективный прогнозный анализ;
4)
анализ относительных показателей
(коэффициентов) – расчет отношений
между отдельными позициями отчета или
позициями разных форм отчетности,
определение взаимосвязей показателей;
5)
сравнительный(пространственный) анализ
– это как внутрихозяйственный анализ
сводных показателей отчетности по
отдельным показателям предприятия,
филиалов, подразделений, цехов, так и
межхозяйственный анализ показателей
данного предприятия в сравнении с
показателями конкурентов, со
среднеотраслевыми и средними
общеэкономическими данными;
6)
факторный анализ – анализ влияния
отдельных факторов (причин) на
результативный показатель. Причем
факторный анализ может быть как прямым
(собственно анализ), когда анализ дробят
на составные части, так и обратным
(синтез), когда составляют баланс
отклонений и на стадии обобщения
суммируют все выявленные отклонения,
фактического показателя от базисного
за счет отдельных факторов. Детализация
процедурной стороны методики финансового
анализа зависит от поставленных целей,
а также различных факторов информационного,
временного, методического и технического
обеспечения.
Логика
аналитической работы предполагает ее
организацию в виде двухмодульной
структуры:
— экспресс-анализ
финансового состояния,
—
детализированный анализ финансового
состояния.
Целью
экспресс-анализа финансового состояния
предприятия является наглядная и
простая оценка финансового благополучия
и динамики развития хозяйствующего
субъекта.
Экспресс-анализ
целесообразно выполнять в три этапа:
подготовительный этап, предварительный
обзор финансовой отчетности, экономическое
чтение и анализ отчетности.
Цель
первого этапа – принять решение о
целесообразности анализа финансовой
отчетности и убедиться в ее готовности
к чтению. Здесь проводится визуальная
и простейшая счетная проверка отчетности
по формальным признакам и по существу:
определяется наличие всех необходимых
форм и приложений, реквизитов и подписей,
проверяется правильность и ясность
всех отчетных форм; проверяются валюта
баланса и все промежуточные итоги.
Цель
второго этапа – ознакомление с
пояснительной запиской к балансу. Это
необходимо для того, чтобы оценить
условия работы в отчетном периоде,
определить тенденции основных показателей
деятельности, а также качественные
изменения в имущественном и финансовом
положении хозяйствующего субъекта.
Третий
этап – основной в экспресс-анализе;
его цель — обобщенная оценка результатов
хозяйственной деятельности и финансового
состояния объекта. Такой анализ
проводится с той или иной степенью
детализации в интересах различных
пользователей. Экспресс-анализ может
завершаться выводом о целесообразности
или необходимости более углубленного
и детального анализа финансовых
результатов и финансового положения.
Цель детализированного анализа
финансового состояния — более подробная
характеристика имущественного и
финансового положения хозяйствующего
субъекта, результатов его деятельности
в истекающем отчетном периоде, а также
возможностей развития субъекта на
перспективу. Он конкретизирует, дополняет
и расширяет отдельные процедуры
экспресс-анализа. При этом степень
детализации зависит от желания аналитика.
Экспресс-анализ
проводится по данным бухгалтерской
отчетности на основе трендового анализа,
который показывает направление изменения
динамики основных показателей.
Основу
экспресс-анализа составляют вертикальный
и горизонтальный анализ. Горизонтальный
анализ предполагает анализ изменения
данных за определенный период времени
в динамике в абсолютном или относительном
выражении. Вертикальный анализ позволяет
отследить изменения в структуре
балансовых показателей. Результаты
экспресс-анализа позволяют выявить
основные негативные или позитивные
направления изменения статей баланса;
по результатам данного анализа экономист
определяет важное направление для
дальнейшего исследования, которое
может потребовать использования других
форм отчетности и методов анализа
(факторный, анализ ликвидности, анализ
финансовой устойчивости и т.д.).
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #