Новости·
12 авг 2022, 14:29
0
0
Пять крупнейших китайских госкомпаний объявили о делистинге в США
О своем намерении уйти с биржи в Нью-Йорке в один день заявили China Life Insurance, PetroChina, China Petroleum & Chemical, Aluminium Corporation of China и Sinopec Shanghai Petrochemical
China Life Insurance, PetroChina, China Petroleum & Chemical, Aluminium Corporation of China и Sinopec Shanghai Petrochemical объявили о намерении провести делистинг своих бумаг с Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). Крупнейшие китайские государственные компании решили уйти с торговой площадки из-за спора между КНР и США об аудите, пишет Bloomberg.
Стороны до сих пор не могут договориться о том, должен ли американский Совет по надзору за бухгалтерским учетом (PCAOB) проверять аудиторские документы компаний из КНР. В мире есть лишь две юрисдикции, которые запрещают PCAOB проводить соответствующие проверки, — материковый Китай и Гонконг. Местные власти объясняют это соображениями национальной безопасности и конфиденциальности.
Если США и Китаю не удастся достичь соглашения по этому вопросу, то примерно 300 китайских компаний придется покинуть американские площадки. При этом 150 эмитентам исключение из котировальных списков грозит уже в 2023 году. Совокупная стоимость кандидатов на делистинг, среди которых — Alibaba и Baidu превышает $2,4 трлн.
В июле компания Джека Ма попала в список эмитентов, которым грозит делистинг. Вслед за этим котировки Alibaba обвалились на Нью-Йоркской фондовой бирже на 10%. Тогда же председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер усомнился, что странам удастся договориться о доступе к аудиторским отчетам.
Еще раньше, в мае, акционеры китайской компании DiDi, владеющей одним из крупнейших в мире сервисов по заказу такси DiDi Chuxing, проголосовали за ее делистинг с NYSE после давления со стороны регулирующих органов. «Китайский Uber» провел IPO в США 30 июня 2021 года. Тогда DiDi разметила 317 млн расписок по $14 за бумагу. Таким образом, всего было привлечено $4,4 млрд, что делает IPO DiDi крупнейшим дебютом китайской компании в США с 2014 года, когда Alibaba привлекла $25 млрд.
Китайские госкомпании уходят с фондового рынка США
Они отказываются выполнять новые требования американского регулятора
Крупные госкомпании КНР проводят добровольный делистинг с Нью-Йоркской фондовой биржи, за ними могут последовать и остальные. / Ted Shaffrey / AP
Пять китайских государственных компаний: нефтяные и нефтехимические PetroChina Co., China Petroleum & Chemical Corp., Sinopec Shanghai Petrochemical Co., страховая China Life Insurance Co. и производитель алюминия Aluminum Corp. of China Ltd. заявили 12 августа о намерении добровольно исключить свои акции из оборота на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). «Эти компании строго соблюдали правила рынка капитала США и нормативные требования с момента их листинга в Соединенных Штатах, и решение об исключении из списка было принято исходя из их собственных деловых соображений», – прокомментировал ситуацию представитель Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг Китая. На пятничных торгах в США акции этих компаний упали на 4,5–6,2%. После их делистинга на фондовом рынке США будут зарегистрированы только три китайские госкомпании национального уровня – авиакомпании China Southern Airlines Co. и China Eastern Airlines Corp., а также энергокомпания Huaneng Power International Inc.
Кто ушел
PetroChina Co. Ltd. – ведущая нефтекомпания Китая, выручка в 2021 г. составила $405 млрд. China Petroleum & Chemical Corp. является второй по величине нефтекомпанией с выручкой за 2021 г. $425 млрд. Выручка Aluminum Corp. of China Ltd. с за 2021 г. – $42 млрд. China Life Insurance Co. – ведущая компания по страхованию жизни с выручкой в 2021 г. в $128 млрд. Shanghai Petrochemical Company Ltd. – нефтехимическая компания с выручкой в 2021 г. в $12 млрд.
Разработанный при администрации Дональда Трампа закон о привлечении иностранных компаний к ответственности, вступивший в силу в прошлом году, предусматривает, что США запретят торговлю ценными бумагами компаний, аудиторы которых не могут быть проверены американскими регуляторами бухгалтерского учета в течение трех лет подряд. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) определила значительное количество китайских компаний как несоответствующих требованиям после публикации их последних годовых отчетов. 29 июля SEC добавила гиганта электронной коммерции Alibaba в растущий список компаний, акции которых могут исключить из торгов на американской бирже, если США и Китай не смогут достичь соглашения по аудиту. Всего, по данным Bloomberg, под угрозой делистинга находится почти 300 китайских компаний с рыночной капитализацией в $2,4 трлн. Среди них кроме Alibaba – еще один гигант электронной торговли JD.com Inc, и Baidu Inc – главная поисковая интернет-платформа на китайском языке. В январе 2021 г. NYSE исключила из листинга компании China Mobile Ltd., China Telecom Corp. и China Unicom Hong Kong Ltd в соответствии с указом Трампа, как связанные с Народно-освободительной армией Китая.
Стратегически ни Китай, ни США не могут позволить себе серьезного противостояния, уверен доцент Школы востоковедения НИУ ВШЭ Михаил Карпов. Сейчас отношения между Пекином и Вашингтоном находятся «на ниспадающем тренде», однако уже через пару месяцев обстановка улучшится, прогнозирует эксперт. Уход же китайских компаний с американского рынка объясняется не только политической эскалацией из-за визита спикера палаты представителей конгресса США Нэнси Пелоси на Тайвань. Со времен Трампа США требуют от китайских предприятий, которые присутствуют на американском фондовом рынке, большей транспарентности. Эти требования не устраивают китайскую сторону, именно поэтому ряд компаний приняли решение уйти из США – эмитентам из КНР попросту дискомфортно работать на американском рынке, добавляет Карпов. По его мнению, стратегически от этого больше проигрывает именно Китай. Рынок КНР не может заменить американский, особенно учитывая колоссальные проблемы и макроэкономические диспропорции в самом Китае, резюмирует эксперт.
Решение лежит в русле политики китайских властей, которые уже на протяжении ряда лет демонстрируют негативное отношение к размещению своих компаний на фондовом рынке США, считает директор Центра комплексных европейских и международных исследований НИУ ВШЭ Василий Кашин. Сейчас эти настроения явно усиливаются на фоне растущего политического конфликта между двумя странами. И в данном контексте мы, с одной стороны, видим риторику в конгрессе США с призывами ограничивать доступ китайских компаний к американскому финансированию и, с другой, растущие рестрикции со стороны руководства КНР, говорит Кашин. В последнее время оно занимается тем, что проводит постоянное моделирование различных вариантов санкций, которые могут быть введены против Китая, например в случае конфликта вокруг Тайваня, и пытается максимально себя обезопасить.
Область, где отношения США и Китая портятся уже длительное время и будут портиться еще быстрее, – это технологии, говорит Кашин. США стараются ограничивать технологическое сотрудничество с Китаем там, где они могут это позволить без каких-то последствий для себя. Одновременно с этим они пытаются выдавливать китайские технологические компании с мирового рынка, вводя против них разного рода санкции, заключает Кашин.
Регуляторы США и КНР близки к достижению договоренности об аудиторских проверках китайских компаний, бумаги которых котируются на американских биржах, выяснила WSJ. Соглашение о выездных проверках аудиторских записей в Гонконге может предотвратить делистинг китайских компаний в США. Акции крупнейших компаний из Китая в США на фоне этих новостей выросли более чем на 6-8%
США и Китай приблизились к заключению сделки по аудиту китайских компаний, акции которых котируются на американских биржах, сообщает The Wall Street Journal (WSJ) со ссылкой на собеседников, знакомых с ходом переговоров. Окончательные договоренности позволят регуляторам из США отправиться в Гонконг для проверки аудиторских отчетов китайских компаний и предотвратят их делистинг американских фондовых бирж.
По словам источников газеты, регуляторы из Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний в Вашингтоне готовы отправиться в Гонконг для проверки записей аудитов китайских компаний. В свою очередь регуляторы по ценным бумагам в Пекине принимают меры, чтобы китайские компании, зарегистрированные в США, и их бухгалтерские фирмы передали в Гонконг свои документы по аудиту и другие данные из материкового Китая, рассказали собеседники газеты.
По их словам, представители американской стороны могут приехать в Гонконг с первой выездной инспекций уже в сентябре. Китайские власти пока официально не комментируют ситуацию. В июле глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер сообщал, что переговоры с Китаем по допуску американских регуляторов к материалам аудита китайских компаний идут успешно.
В США торгуются ценные бумаги около 200 компаний из Китая. В 2020 год в законодательство США были внесены поправки, согласно которым иностранные компании обязаны предоставить американским регуляторам полный доступ к данным о своей деятельности для проведения аудитов до 2024 года. При невыполнении этих требований их ждет делистинг.
В список компаний, которым угрожает делистинг, Комиссия по ценным бумагам и биржам США добавила в том числе Alibaba Group Holding. После публикации WSJ, передает MarketWatch, акции Alibaba, котирующиеся в США, выросли на 7,97% (данные на закрытие торгов в четверг). Акции iQiyi (китайский видеохостинг) прибавили в цене 8,77%, JD (крупнейший онлайн-продавец) — 9,2%, Bilibili (соцсеть для продвижения) —12,09%, Huya (стриминговый сервис с онлайн-видеоиграми) — 10,49%, Nio (компании по производству электромобилей) — 6, 41%.
Блог им. master1
США ускоряют сроки делистинга китайских компаний
- 24 декабря 2022, 17:21
- |
Конгресс ускоряет исключение из-за блокировки доступа к аудиту.
Срок потенциального запрета на торговлю сокращен с трех до двух лет
Американские законодатели усилили давление на китайские компании, чьи акции котируются на американских фондовых биржах, чтобы они были более прозрачными в своих финансовых проверках.
Конгресс в пятницу принял закон, чтобы ускорить сроки исключения компаний из Нью-Йоркской фондовой биржи и Nasdaq, если вашингтонские регулирующие органы не смогут полностью проверить их аудиторские документы. После нескольких месяцев драмы с высокими ставками напряженность ослабла на прошлой неделе, когда Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний заявил, что впервые получил достаточный доступ к аудиторским документам от фирм в Китае и Гонконге.
Тем не менее официальные лица заявили, что продолжат анализировать ситуацию и могут изменить свое решение — угроза стала более серьезной из-за положения, принятого в пятницу.
Китай и США не соглашались по этому вопросу в течение многих лет, при этом Пекин возражал, ссылаясь на соображения национальной безопасности. Положение, включенное в пакет государственного финансирования в размере 1,7 триллиона долларов, ускоряет процесс исключения из листинга с трех лет до двух лет и может затронуть примерно 200 компаний из Гонконга и Китая, которые торгуют на биржах США.
«Я боролся за то, чтобы иностранные компании, использующие американский капитал, стали более подотчетными, — заявил в своем заявлении член Палаты представителей Джон Кеннеди, республиканец из Луизианы, выступавший за изменение. Регуляторы наконец-то получили возможность «напомнить Китаю, что играть по правилам необязательно», добавил он.
Подробнее: Угроза исключения из списка АРС в Китае ослабевает, поскольку США получают доступ к аудиту
Белый дом заявил, что президент Джо Байден вскоре подпишет закон.
Давно назревавшая проблема аудита превратилась в политическую по мере роста напряженности во время правления администрации Трампа. В 2020 году Конгресс установил трехлетний график делистинга акций компаний, документы которых не могут проверить американские наблюдатели.
www.bloomberg.com/news/articles/2022-12-23/us-speeds-up-timeline-in-delisting-threat-for-chinese-companies
- хорошо
-
5
Пять весьма крупных китайских компаний заявили о делистинге на Нью-Йоркской фондовой бирже. Связан ли уход китайцев с рыночной конъюнктурой и законодательством США об отчетности иностранных компаний или это ответ на политический вызов, последствия визита Нэнси Пелоси на Тайвань?
Сразу пять очень крупных китайских компаний, зарегистрированных в США, объявили в пятницу о делистинге на Нью-Йоркской фондовой бирже. С чем это может быть связано и каким образом они теперь намереваются строить свое финансирование?
Нефтяной гигант PetroChina заявил в пятницу, что он «добровольно уйдет» с Нью-Йоркской фондовой биржи. Схожие завления сделали крупнейшая страховая компания China Life Insurance, алюминиевый гигант Chalco и энергетическая и нефтехимическая компания Sinopec. В 2020 году американский Конгресс принял закон, который требует от любой компании, акции которой котируются в США, чтобы ее отчетность была заверена фирмой, одобренной независимой американской бухгалтерской организацией. Однако китайские компании — как с материка, так и из Гонконга известны тем, что не предоставляют свою финансовую отчетность аудиторам, утвержденным американскими властями. А с 2023 года такое в США становится окончательно незаконным. Это очень важный момент. Но есть и другие, сиюминутные факторы, считает управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин:
Александр Душкин управляющий активами Международного фонда частных инвестиций
Китайские компании давно поощряются правительством страны к тому, чтобы финансировать себя через американские IPO. Так в 2014 году Alibaba, пионер электронной коммерции, привлекла на Уолл-стрит 25 миллиардов долларов. Но теперь этот период уходит в прошлое. И помимо прочего на такой шаг китайское руководство могли подтолкнуть санкции, объявленные против России, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота» Александр Тимофеев:
Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота»
Пока что предполагается такая схема: с 25 июля китайские компании получили возможность выйти на швейцарскую фондовую биржу в рамках вторичного рынка. Этот механизм назвали China-Swiss Stock Connect. Он позволяет китайским компаниям торговать через швейцарскую биржу SIX Swiss Exchange депозитарными расписками (GDR) на их акции, которые котируются в Китае на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах.
В плане защищенности этой схемы от возможных санкций есть одно слабое звено — это депозитарий Euroclear. Инвесторам прекрасно известно, что произошло с его российскими клиентами за последние месяцы. Хотя, если в этом конфликте речь шла о российских деньгах, вложенных в западные компании, то тут она идет о западных деньгах, которые предлагается вкладывыть в компании китайские.
Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?
Китайский перевозчик DiDi, предоставляющий услуги такси и каршеринга, утром 3 декабря объявил об уходе с Нью-Йоркской биржи на Гонконгскую.
Слухи подтвердились
По слухам, власти предложили DiDi два варианта: перестать быть публичной, то есть уйти с биржи совсем, или же перевести акции на местную площадку. В первом случае компании пришлось бы вернуть акционерам 14 $ за бумагу. Именно по такой цене прошло недавнее IPO. DiDi выбрала второй вариант, только вот ее акции, вероятно, на бирже Гонконга будут стоить еще дешевле, чем сейчас — 7,8 $.
Из-за негативных новостей о делистинге теряют не только миноритарные, но и крупные акционеры DiDi. Примерно треть акций компании держат японский SoftBank и американский Uber.
С чего все началось
DiDi провела IPO на бирже Нью-Йорка в конце июня. На следующий день бумаги выросли на 16%, с 14 до 16,4 $, а всего через пару дней Управление киберпространства Китая начало проверку компании. На время проверки DiDi запретили регистрировать новых пользователей. Через неделю после IPO акции компании подешевели на 21%, через три недели — на 43%, до 8 $.
DiDi — крупнейший сервис по заказу такси в Китае. Сервис хранит большое количество данных о маршрутах и пользователях. Власти обеспокоились, что публичная компания, торгующаяся на американской бирже, может допустить утечку этих данных. Регуляторы предлагали отложить IPO и сначала провести аудит, но DiDi отказалась.
В этом году власти Китая усилили контроль за крупнейшими компаниями. В феврале правительство опубликовало новые антимонопольные правила, а в августе начало разработку закона о защите данных. В результате от действий властей пострадали такие компании, как Alibaba, Tencent, DiDi, TAL и Meituan. Все это негативно сказалось на акциях. Индекс Nasdaq Golden Dragon China, куда входят бумаги торгующихся в США компаний, с начала года упал на 37%.
Давят с двух сторон
Чаще о необходимости таких поправок заговорили в прошлом году. Стало известно: начальство Luckin Coffee, китайского аналога Starbucks, в отчетах искусственно завышает продажи. В результате за три месяца акции Luckin Coffee упали на 96%, а позже их совсем убрали с биржи.
Вероятно, китайские компании, которые ведут свой бизнес честно, были бы не против делиться результатами аудиторских проверок. Только вот власти Китая законодательно это запрещают. Вопрос инвестиций в такие компании становится уже не финансовым, а политическим. В итоге страдают как сами эмитенты, так и обычные инвесторы. Особенно те, что покупают АДР на американских биржах.
Возвращение домой
Возможно, большинство компаний из Китая начнет проводить первичное размещение на местных, а не иностранных биржах. Председатель КНР Си Цзиньпин даже пообещал создать еще одну площадку в Пекине. Сейчас в стране работает три биржи: в Шанхае, Шэньчжэне и Гонконге.
В ситуации с DiDi Китай дал понять, что не заинтересован, чтобы его крупные компании торговались на иностранных площадках. Не исключено, что за DiDi последуют и остальные.
Если бумаги компании торгуются лишь на бирже в США, в случае делистинга инвестору, скорее всего, придется их продать. А если компания расположена на разных площадках, например в Нью-Йорке и Гонконге, как Alibaba, брокер сможет перевести ценные бумаги с одной биржи на другую. Но российским инвесторам, которые покупают акции на местных площадках, вероятно, тоже придется от них избавиться: ни «СПб-биржа», ни Московская прямого доступа к Китаю все еще не имеют.
Капитализация крупнейших китайских компаний, которые торгуются только в США, млрд долларов
| Pinduoduo | 83,3 |
| Nio | 67,5 |
| DiDi | 36,8 |
| KE | 23,8 |
| Lufax | 15,7 |
| Full Truck Alliance | 13,6 |
| Kanzhun | 13,1 |
| Tencent Music | 12,2 |
| Futu | 7,0 |
| Vipshop | 6,6 |
Китайские гиганты уходят с американских площадок
Крупнейшие компании из КНР объявили о делистинге в самый разгар резкого обострения отношений между Пекином и Вашингтоном.
Andy Wong/AP/TASS
Появляются все новые последствия визита Нэнси Пелоси на Тайвань. В конце прошлой недели, пишет New York Times, сообщили об уходе с американских бирж три крупнейшие энергетические компании планеты: PetroChina, Sinopec и Shanghai Petrochemical, а также страховой гигант China Life и крупный производитель алюминия Chalco. Они объясняют делистинг приблизительно одинаково. Среди главных причин административные преграды американских финансовых властей и большие расходы на торговлю акциями в Америке.
Естественно, сообщения о добровольном уходе привели к падению стоимости акций компаний, суммарная рыночная капитализация которых превышает 300 млрд долларов, но не таком уж и большом – в среднем в районе 1%.
Едва ли уход с американских финансовых площадок большой китайской пятерки случайно совпал с серьезным кризисом отношений между США и КНР. Конечно, можно вспомнить принятый в 2020 году закон об ужесточении отношения к иностранным компаниям, акции которых торгуются на американских биржах. Закон вне всяких сомнений направлен против китайского бизнеса, но не очень понятно, почему они медлили с решением почти два года и сообщили о нем через считанные дни после отъезда Нэнси Пелоси из Тайбэя.
Американские законодатели должны поблагодарить спикера Палаты представителей хотя бы за это. В США давно жалуются на то, что китайские компании играют на американских биржах по своим правилам, а не по правилам Министерства финансов США. Несмотря на многолетние годы переговоров и споров Пекин и Вашингтон так и не сумели договориться о том, чтобы американские регуляторы получили полный доступ к отчетам аудиторских проверок китайских фирм, зарегистрированных на биржах в США.
Еще не так давно листинг на Уолл-стрит с его огромной инвесторской базов и бездонным рынком ликвидности считался едва ли не необходимой составляющей успеха крупнейших китайских компаний, стремящихся выйти на международные рынки. Однако политические противоречия между двумя крупнейшими экономиками мира распространились на все сферы отношений, начиная от обороны и заканчивая климатом и включая, естественно, также экономику, финансы и бизнес.
Китайский рыночный регулятор заявил, что уход пятерки гигантов из США не отразится негативно на их финансовом положении, потому что они могут проводить финансирование на многих рынках. «Беглецы», конечно, сохранят свои места на финансовых площадках материкового Китая и в Гонконге.
«Эти компании строго соблюдали правила и регуляционные требования американского фондового рынка после проведения IPO в США,- говорится в заявлении Китайской комиссии по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC).-Решение о делистинге они приняли самостоятельно».
Кстати, все пять уходящих компаний не соответствуют аудиторским стандартам, приведенным в Законе о подотчетности иностранных компаний, принятом два года назад. Недавно, в начале августа, в «черный» список, состоящий более чем из 270 иностранных компаний, был добавлен и лидер электронной торговли в КНР – Alibaba. Кстати, сообщение об этом привело к обвалу ее акций в США на 11%. Очевидно предвидя решение американских регуляторов, Alibaba заявила в июле, что намерена разместить свои акции в Гонконге, чтобы их могли покупать китайские инвесторы.
Многолетний триллионный роман между Китаем и Уолл-стрит, похоже, закончился в прошлом году. Китайский аналог Uber — Didi Chuxing стал одной из первых компаний из Поднебесной, решивших уйти из Америки. Он объявил о планах по делистингу с New York Stock Exchange в конце 2021 года.