Что произошло с акциями российских компаний

Что случилось

В среду, 15 марта, американские торговые площадки — Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) — объявили о готовящемся принудительном делистинге акций ряда российских компаний. Nasdaq с 24 марта намерен прекратить листинг бумаг «Яндекса», Ozon, Qiwi и HeadHunter, а NYSE — компании CIAN. 

Фактически торги этими акциями не ведутся на зарубежных площадках с 28 февраля прошлого года — это произошло вскоре после начала «спецоперации»* на Украине. Остановка торгов преподносилась как временная: тогда биржи объясняли, что изучают последствия введенных в отношении России санкций. Однако с тех пор торги так и не были возобновлены. 

Все пять компаний, делистинг которых запланировали американские площадки — это компании с иностранной регистрацией. Согласно общим правилам ЦБ, допуск бумаг иностранных компаний к организованным торгам на российских площадках (в частности, на Мосбирже) возможен только в том случае, если компании листингованы на иностранных площадках. Однако в конце года Банк России ввел мораторий до 30 сентября 2023 года на прекращение торгов такими акциями в России в случае их делистинга за рубежом. При этом компании должны продолжать раскрывать отчетность. ЦБ не ответил на запрос Forbes о том, планирует ли он продлевать этот мораторий. Сейчас торги бумагами всех пяти компаний продолжаются на Мосбирже в обычном режиме. 

Что намерены делать компании

Компании уже заявили о планах подачи апелляции либо изучают такую возможность. «Яндекс» намерен обжаловать решение Nasdaq «в ближайшее время». У компании есть семь дней для того, чтобы подать апелляцию — в этом случае специальная комиссия при Nasdaq ее рассмотрит, слушания должны пройти в течение 45 дней после подачи апелляции. Возможность обжаловать решение также изучает Ozon, рассмотрит такую возможность и Qiwi, сообщили представители компаний Forbes. Ozon подчеркнул, что в любом случае намерен оставаться публичной компанией. CIAN заверил, что продолжит раскрывать финансовые и операционные показатели в соответствии с международными стандартами. Все компании подчеркивают, что делистинг не окажет влияния на их операционную деятельность.

На вопрос о том, рассматривает ли компания вариант с редомицилляцией в Россию с последующей конвертацией депозитарных расписок, торгующихся на Московской бирже, в обыкновенные акции,  Ozon сообщил, что, «конечно же, рассматривает разные варианты листинга с февраля 2022 года, когда торги на Nasdaq были приостановлены». Как отмечает компания, обязательств по выкупу бумаг с Nasdaq при делистинге не возникает. Независимо от того, произойдет делистинг или нет, инвесторы на Nasdaq остаются держателями депозитарных расписок, то есть сохранят право голоса и право получать дивиденды. 

Каковы возможные последствия

Все возможные риски в связи с возникновением обязательств перед зарубежными акционерами уже реализовались в связи с тем, что торги не ведутся уже год, указывает инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. Остановка торгов, в частности, привела к срабатыванию ковенантов по конвертируемым облигациям «Яндекса» — компании пришлось их выкупать. «Таким образом, делистинг — не более чем техническая процедура», — заключает Нигматуллин.

При этом, по его словам, растет вероятность смены прописки головных компаний, поскольку для них важно сохранение листинга на других площадках. На это же указывают аналитики канала «Мои инвестиции» — по их мнению, принудительный делистинг может ускорить процесс корпоративной реструктуризации в компаниях и переезда в Россию или одну из «дружественных» стран. «Учитывая сроки действия временного моратория ЦБ, возможные механизмы разрешения проблемы иностранного листинга компании могут начать объявлять уже в ближайшие месяцы», — допускают аналитики.

Если делистинг состоится, это вряд ли повлечет за собой последствия для бизнеса российских высокотехнологичных компаний, говорит старший аналитик по стратегии рынка акций SberCIB Investment Research Андрей Крылов. В случае с «Яндексом», который намерен провести реструктуризацию бизнеса, Yandex N.V. потенциально поможет получить разрешение возобновить торги этими акциями в США, если при реструктуризации контроль над российским бизнесом будет передан российским частным инвесторам, допускает он. 

Кроме того, Крылов отмечает, что для соблюдения требований по раскрытию информации для компаний, имеющих листинг на Nasdaq, может потребоваться больше затрат, чем для соблюдения требований Мосбиржи по раскрытию информации. «Это значит, что операционные расходы компаний потенциально могут несколько сократиться, если после делистинга компании перестанут соблюдать требования Nasdaq», — считает он. При этом «Яндекс» уже уведомил инвесторов, что вне зависимости от решения Nasdaq о делистинге компания продолжит раскрывать информацию в соответствии с международными стандартами для публичных компаний.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Эмоциональные распродажи и новые геополитические риски толкают российский рынок вниз. Какие перспективы у акций российских компаний и пройдено ли дно, разбираемся с экспертами.

Что происходит

Российский фондовый рынок накануне, 20 сентября, подвергся второй рекордной в 2022 году распродаже. Индекс Мосбиржи снизился на 8,84%, до 2 215,67 пункта. Это максимальное с 24 февраля падение — тогда оно составило более 33%.

Старт торгов 21 сентября также начался снижением. Индекс Мосбиржи в моменте терял 7,8% и падал до 2 043 пунктов, затем начался отскок, и уже к 11 часам индекс превысил 2 124 пункта.

Котировки большинства голубых фишек снижались в пределах 15%.

Масштабное падение происходит на фоне планов правительства по повышению налогов для экспортеров и обострения геополитических рисков. Так, рынок обеспокоили новости о запланированных на 23–27 сентября референдумах о вхождении ЛНР, ДНР, Херсонской и Запорожской областей в состав России и потенциальных новых санкциях против страны. Добавили негатива и сообщения, что для покрытия дефицита бюджета правительство хочет собрать с сырьевых экспортеров около 1,4 трлн руб. в 2023 году за счет повышения вывозных пошлин и ставок НДПИ.

Напряженность на рынке продолжается и в связи с сообщением о частичной мобилизации. Призыву на военную службу будут подлежать только граждане, которые в настоящий момент состоят в запасе, прежде всего те, кто проходил службу в рядах ВС.

Рынок захлестнули эмоции

Инвесторы нервно реагируют на подобные новости и склонны поддаваться панике, говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

Сейчас инвесторами движут эмоции, вызванные ростом геополитических рисков, а рынком правят спекулянты, согласны аналитики аналитического центра Банки.ру. Пока существенного изменения экономических факторов не происходит, замечают они. Однако, скорее всего, в ближайшее время возможно усиление санкционного давления. Новые санкции могут повлиять на экономическую составляющую, что приведет к переоценке участниками рынка российских активов, говорят эксперты. Это, в свою очередь, определит их дальнейшую динамику в среднесрочной перспективе.

«Острой паники на рынке нет», — парирует заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global Георгий Ващенко.

«Но делать предположения о том, что дно достигнуто, на мой взгляд, рано», — добавляет он.

В ближайшие дни рынок, вероятнее всего, удержится выше отметки 2 000 пунктов по индексу Мосбиржи, полагает аналитик. По его словам, желающих покупать в период распродаж всегда хватает. Но в среднесрочном плане акции могут возобновить коррекцию на фоне негативных отчетов и ожиданий, предупреждает он.

Падение не может быть вечным, или есть ли риск остановки торгов

Рынок не может падать без перерывов, поэтому отскок — это неизбежное явление, говорит начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.

«Вспомним рекордный обвал 24 февраля. Уже на следующий день рынок вырос после прохождения пика маржин-коллов», — замечает он.

С недавних максимумов просадка по индексу Мосбиржи составляла почти 20%, говорит аналитик. «Текущий всплеск волатильности обеспечит повышенную амплитуду колебаний и в ближайшие дни. Тем не менее масштаб внутридневных колебаний постепенно будет сокращаться», — полагает он.

По мнению Карпунина, сейчас нет рисков для финансовой устойчивости страны, а также навеса огромного количества продавцов, которые могли бы спровоцировать какие-то инфраструктурные проблемы. «Поэтому биржа продолжает торговаться», — говорит он.

Риск остановки торгов акциями сейчас минимальный, согласен Ващенко из Freedom Finance Global. «Торги не приостанавливались даже по отдельным бумагам», — отмечает он.

По его словам, наибольшие риски присутствуют в валютах «недружественных» стран. «Существует вероятность, что действия США и ЕС в конечном счете затруднят работу торгово-клиринговой инфраструктуры в отношении их валют», — предупреждает он.

Как действовать розничным инвесторам, чтобы защитить свои деньги

Розничным инвесторам в первую очередь следует сократить, а лучше закрыть позиции с частичным обеспечением (маржинальные сделки), говорит Ващенко. Увеличивать долю краткосрочных торговых операций, не искать точек входа на длинный горизонт. На длинном горизонте рынок скорее вырастет на фоне как инфляции, так и притока новых средств, а также их частичного перетока из ИЦБ.

«Но тактика «сидеть и ждать» не очень эффективна, трендового подъема, вероятно, не будет еще долго», — говорит Ващенко.

Сейчас внимание стоит обратить на компании несырьевого сегмента, которые менее подвержены риску дополнительной налоговой нагрузки, считает Брагин из «Альфа-Капитала». «Долговой рынок и ОФЗ сейчас — тоже хорошая история, особенно ввиду замедления инфляции и сокращения ставки ЦБ», — полагает он.

Одним из шагов для защиты может быть хеджирование портфеля фьючерсом на индекс Мосбиржи, говорит Карпунин из «БКС Мир инвестиций». Другим вариантом может быть сокращение позиции в акциях в пользу коротких облигаций или облигаций с плавающим купоном, продолжает Карпунин. «В первую очередь имеет смысл обратить внимание на выпуски ОФЗ-ПК с привязкой к RUONIA», — говорит он.

Еще одним шагом для защиты портфеля может быть покупка иностранных бумаг, номинированных в валютах дружественных стран: юанях и гонконгском долларе, считает Карпунин. Это облигации российских компаний в юанях и акции китайских компаний на Санкт-Петербургской бирже, напоминает он.

Что дальше?

Основной вопрос относительно перспектив российского рынка заключается в возможности возвращения компаний к выплатам дивидендов, говорит Брагин. Кроме того, высока неопределенность в отношении роста налоговой нагрузки в 2023 году.

«В настоящий момент акции — это долгосрочная инвестиция. Внутридневные колебания могут быть очень большими, однако экономика продолжает работу, значит компании будут продолжать функционировать и развиваться», — считает Брагин.

«Худшее, что можно сделать — продавать на панике и фиксировать убытки», — заключает аналитик.

Вас также может заинтересовать:

2023-02-15T15:25:26+03:00

2023-02-15T15:25:26+03:00

2023-02-15T15:25:26+03:00

2023

https://1prime.ru/Stocks/20230215/839813114.html

Российский рынок акций падает на фоне дешевеющей нефти

Акции

Новости

ru-RU

https://1prime.ru/docs/terms/terms_of_use.html

https://россиясегодня.рф

Российский рынок акций днем в среду падает почти на 1,3% на фоне снижающихся цен на нефть и опасений из-за нового пакета санкций Евросоюза, следует из данных торгов на Московской… ПРАЙМ, 15.02.2023

акции, рынки, новости, россия, акции, биржа

https://cdnn.1prime.ru/images/83558/62/835586268.jpg

https://cdnn.1prime.ru/images/83558/62/835586267.jpg

https://cdnn.1prime.ru/images/83558/62/835586255.jpg

https://1prime.ru/Stocks/20230215/839807166.html

МОСКВА, 15 фев — ПРАЙМ. Российский рынок акций днем в среду падает почти на 1,3% на фоне снижающихся цен на нефть и опасений из-за нового пакета санкций Евросоюза, следует из данных торгов на Московской бирже и комментария аналитика.

Индекс Мосбиржи к 15.13 мск падает на 1,28%, до 2203,69 пункта, долларовый индекс РТС — на 1,99%, до 933,87 пункта.

Стоимость апрельского фьючерса на нефть марки Brent снижается на 0,39%, до 85,23 долларов за баррель.

«К середине торгового дня основные российские фондовые индексы сильно просели по отношению к уровням предыдущего закрытия. Основным стимулом для продолжения вчерашних распродаж на отечественном рынке акций выступают опасения дальнейшего ужесточения режима внешних санкций в отношении РФ со стороны Евросоюза. Свою негативную роль играет и существенное падение стоимости нефтяных фьючерсов», — говорит старший риск-менеджер «Алго-Капитал» Виталий Манжос.

ОЩУТИМОЕ СНИЖЕНИЕ

Большинство бумаг на отечественном фондовом рынке продолжают заметно дешеветь второй день подряд.

Аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев считает, что рынок снижается из-за стремления инвесторов «ограничить риски на фоне внешнеполитического напряжения, растущего по мере приближения к годовщине начала СВО».

«Накануне ряд недружественных государств рекомендовал своим гражданам покинуть Россию и Белоруссию, Дума и Администрация президента анонсировали важные внутриполитические мероприятия на следующую неделю, а ЕС – десятый пакет санкций. Ожидается, что в этот пакет войдут новые запреты на поставку технологий, а также новые ограничения против нескольких банков, включая «Тинькофф», — объясняет он.

До сих пор избегавший санкций «Тинькофф банк» все же может попасть под них. Как написал в среду Блумберг, банк значится в черновом варианте проекта санкций ЕС, который готовит Еврокомиссия. В списке также находятся Росбанк, Альфа-банк и государственный Фонд национального благосостояния, на которые уже наложены санкции США. На этом фоне к 15.13 мск расписки TCS Group, в которую входит «Тинькофф Банк» снижаются на 5,47%.

Также, несмотря на позитивные корпоративные новости об инвестициях в собственный игровой движок, снижаются расписки VK, теряющие 3,58% своей стоимости.

Среди других бумаг сильнее всего дешевеют расписки Polymetal (-3,48%), привилегированные акции «Мечела» (-3,44%), акции НМТП (-3,03%), расписки «Русагро» (-2,88%) и акции «Полюса»(-2,82%).

Рост показывают бумаги Globaltrans (+2,9%), «Газпром нефти» (+1,78%), «Норникеля» (+0,54%) и «Роснефти» (+0,1%).

Акции «Яндекса» дорожают на 0,48% на фоне публикации компанией отчета за 2022 год по US GAAP, зафиксировавшего рост выручки на 46%, до 521,7 миллиарда рублей. До публикации отчетности бумаги снижались, максимально опускаясь на 2,33%, до 1981,4 рубля.

ПРОГНОЗЫ

«В настоящее время индекс Мосбиржи встретил ожидаемую поддержку около ближайшего значимого уровня 2200 пунктов. Скорее всего, его основное внутридневное движение уже завершено. Поэтому мы ожидаем закрытия индекса Мосбиржи в районе 2190-2220 пунктов, с понижением в пределах 0,5-1,9% по итогам дня», — оценивает Манжос из «Алго-Капитала».

Александр Дорожкин из УК «Ингосстрах-Инвестиции» считает, что негативный тренд по индексу Мосбиржи может продолжиться вплоть до 2000 пунктов.

«Индексы Мосбиржи и РТС на фоне актуализации санкционных рисков находились в существенном минусе, при этом долларовый индикатор обновил минимум с конца прошлого года. Индекс Мосбиржи в то же время опустился до самого низкого значения с конца января и рискует в ближайшие сессии развить коррекционное снижение ближе к 2150 пунктам», — заключает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.

Рынок акций: и первые стали последними

Торговавшиеся вчера намного лучше рынка «Газпром» и «Роснефть» возглавили сегодня снижение российского рынка акций.

коллаж тамары лариной