Клиринг — это регулярные безналичные расчеты за товары и услуги между юридическими и физическими лицами. При клиринге вместо наличных платежей происходит взаимозачет требований и обязательств. Название происходит от английского clearing — «очищение».
Например, банк Т должен банку С 150 Р. А банк С должен банку Т 200 Р. Банки могут перевести друг другу долги в два действия: переводом 150 и 200 Р соответственно. А если бы банки пользовались клиринговыми расчетами, действие было бы всего одно: долги взаимозачлись и банк С перевел бы банку Т оставшиеся 50 Р долга.
Клиринговая деятельность лицензируется Центральным банком согласно федеральному закону «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». Лицензия выдается бессрочно, но ее может аннулировать ЦБ.
Типы клиринга
По количеству участников клиринг бывает простым и многосторонним. Простой — между двумя участниками, многосторонний — если участников больше двух.
По типу организации расчетов — централизованным и нецентрализованным. Централизованный — через счета клиринговой организации. Этот вид клиринга встречается на бирже. Нецентрализованный — без участия клиринговой организации. Этот вид клиринга характерен для внебиржевой деятельности.
По типу участников клиринг делится на несколько видов:
- Межбанковский — расчеты происходят между банками.
- Валютный — между разными странами при международной торговле.
- Товарный — между предприятиями за поставленные товары и услуги.
- Биржевой — между физическими и юридическими лицами за ценные бумаги и производные инструменты.
Основные функции
Клиринг уменьшает количество платежей наличными и переводов и расширяет безналичный расчет. Предприятия сокращают затраты на хранение и перевозку денег и таким образом увеличивают свою прибыль.
За счет клиринга и электронных операций переводы денег происходят быстрее.
Этапы
Клиринг происходит в четыре этапа. На первом этапе заключают сделку, на втором — сверяют все условия, на третьем — вычисляют, кто и кому должен перевести деньги, а на последнем этапе исполняют все договоренности путем взаимозачетов.
Вот как эта схема выглядит в банковском клиринге, если банк — член клиринговой палаты:
- Клиенты сдают в банк чеки и векселя на инкассо. Это первый этап — заключение сделки.
- Банк создает ведомость всех сданных чеков и векселей и передает ее в клиринговую палату. Это второй этап — сверка условий внутри клиринговой палаты.
- Клиринговая палата собирает все ведомости банков-участников и определяет, кто должник, а кто кредитор. После этого клиринговая палата направляет общую ведомость в центральный банк, а векселя и чеки — обратно в банки. Это третий этап — сверка расчетов в ЦБ.
- ЦБ списывает соответствующие суммы с корреспондентских счетов банков-участников. Это четвертый этап — исполнение сделки.
Расчет клиринга
Существует два способа расчетов по клирингу.
Классический способ. Клиринговая палата рассчитывает итоговое сальдо каждого члена отдельно и передает данные в ЦБ. Деньги хранятся на корреспондентских счетах в ЦБ. В клиринговой палате существуют только транзитные счета участников, и остатки на них всегда равны нулю. Этот способ надежный, потому что ЦБ может обеспечить достаточное количество денег на корреспондентских счетах организаций, если их деятельность рискованная, — так снижается риск невыполнения обязательств.
Объясняем сложное простым языком
Дважды в неделю в вашей почте
Метод авансирования более рискованный, потому что расчеты ведет клиринговая палата, а не ЦБ. Клиринговая палата действует как банк и самостоятельно считает итоговое сальдо своих членов. Палата создает гарантийные фонды и даже может давать в долг членам. В ЦБ клиринговая палата ежедневно сдает только общее изменение остатков средств всех членов палаты. Сведения по корреспондентским счетам банков-членов палата в центральный банк не передает.
Клиринговая компания
Клиринговая организация, или клиринговая палата, — юридическое лицо, которое вправе вести клиринговую деятельность по лицензии.
Клиринговые организации не могут заниматься производственной, торговой, страховой и другими видами деятельности. Минимальный размер собственных средств клиринговой организации составляет 100 млн рублей.
Клиринговая организация обязательно публикует учредительные документы, правила клиринга и тарифы. Правила клиринга регистрируются в ЦБ.
Клиринговые кредиты
Некоторые зарубежные банки, например швейцарский WIR Bank, дают предпринимателям клиринговый кредит — это денежные средства, которые можно использовать внутри банка для клиринговых расчетов.
Процент за использование клирингового кредита меньше, чем проценты по другим кредитам. Но банк в обязательном порядке обучает клиентов, которые хотят воспользоваться клиринговыми кредитами.
Преимущества и недостатки клиринга
С помощью клиринга упрощаются и ускоряются расчеты. Сокращение наличных средств уменьшает затраты предприятий на инкассацию и хранение денег. Ликвидность предприятий увеличивается за счет уменьшения баланса платежей и тех сумм, что они переводят друг другу. Клиринговые балансы, которые хранятся в ЦБ, можно использовать в качестве резервов — это выгодно коммерческим банкам.
К недостаткам клиринга можно отнести необходимость заключать договоры и увеличение рисков, что партнеры не исполнят свои обязательства.
Как снижают риски клиринговых операций
Участники клиринговых операций подвергаются нескольким видам риска:
- Системный риск — если один из участников обанкротится и не выполнит свои обязательства.
- Кредитный риск — если из-за разрыва во времени между окончательными расчетами и обменом платежными поручениями один из участников не выполнит свои обязательства, потому что у него будет недостаточно денег на счетах.
- Риск неликвидности — если один из участников не сможет быстро превратить свои активы в деньги и не расплатится по обязательствам.
Чтобы снизить эти риски, клиринговые организации ежедневно отслеживают размер собственных средств и обязательств.
В структуру клиринговой организации обязательно входит комитет по рискам. Он разрабатывает автоматическую систему управления рисками, которая отслеживает основные коэффициенты участников клиринга. Например, коэффициент денежного потока и коэффициент денежных выплат должны быть больше 1,5, а коэффициент ликвидности — больше 2.
Кроме того, клиринговые организации создают гарантийные фонды из взносов участников и сокращают время расчетного периода. В некоторых сделках есть возможность аннулировать результаты — расчеты во время клиринга носят неокончательный характер.
Клиринг в периоды финансовых кризисов
Во время финансовых кризисов увеличивается количество неплатежей. С помощью клиринга можно уменьшить платежный баланс и сохранить наличность.
В период мировых кризисов клиринговые расчеты становятся платежным средством внутрибанковских расчетов между любыми предприятиями. Например, во время кризиса 1929 года валюты не хватало — клиринговые расчеты позволяли ее экономить. Во время Второй мировой войны на клиринги приходилось ⅔ товарооборота между европейскими странами.
Клиринг на бирже
На Московской бирже клиринг проводит небанковская кредитная организация — центральный контрагент «Национальный клиринговый центр», НКО НКЦ. На Санкт-Петербургской бирже клирингом занимается акционерное общество «Клиринговый центр МФБ», АО «КЦ МФБ».
Эти организации гарантируют исполнение платежей и выступают посредниками в каждой сделке. Поэтому инвесторам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг не надо оценивать риски всех участников и волноваться, что сделка сорвется.
Например, на срочной секции Московской биржи промежуточный клиринг происходит с 14:00 до 14:05. В эти 5 минут предварительно подсчитывают, кто и кому должен. Деньги списывают или зачисляют на счет во время основного клиринга — с 18:45 до 19:00.
Ежедневно по всему миру совершается огромное количество финансовых операций. Чтобы грамотно осуществлять все эти расчеты и снижать риски при проведении транзакций, была придумана клиринговая система. Узнаем из статьи, что такое клиринг и в каких сферах можно использовать клиринговую деятельность.
Что такое клиринг
Клиринг – это, простыми словами, безналичный взаиморасчет двух сторон за товары, услуги, ценные бумаги и прочие активы. Слово «клиринг» происходит от английского «clear» и дословно означает «очистить», «прояснить».
Широкое распространение клиринговые системы получили в период Великой депрессии в США. Когда в 1929 году случился недостаток валюты в стране, взаиморасчет обязательств через клиринг спасал компании от банкротства и позволял им сохранять свой платежный баланс ликвидным. Во время Второй мировой войны на клиринговые организации приходилось и вовсе более 60% всего товарооборота между европейскими государствами.
Благодаря клиринговым услугам сокращается количество наличных платежей в экономике и растет спрос на безналичный расчет. Предприятия уменьшают затраты на хранение и перевозку денег и тем самым увеличивают свою прибыль. Также повышается скорость проведения расчетов.
Пример использования клиринга
Допустим, есть две организации – А и Б. Компания А должна выплатить компании Б 500 тысяч рублей. Фирма Б должна вернуть фирме А 1,5 млн рублей. Вместо того чтобы каждый погашал свой долг по отдельности, организации могут провести между собой клиринговую операцию. В результате этого компания А ничего не платит, а компания Б погашает долг в размере 1 млн рублей. Таким образом, вместо двух операций (по одной транзакции от каждого участника), клиринг позволяет упростить погашение задолженностей до одного перевода и ускорить взаиморасчет.
Клиринговая деятельность в России находится под контролем Центрального банка и регулируется Федеральным законом «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». Лицензия на осуществление клиринговой деятельности бессрочная. Однако в случае грубого нарушения законодательства со стороны клиринговой организации ЦБ РФ имеет право аннулировать лицензию.
Термины и понятия
Перед тем как разобраться с работой клиринговой системы, ознакомимся с основной терминологией клиринга.
Клиринговая компания
Клиринговая компания – это юридическое лицо, которое имеет право вести клиринговую деятельность. При этом по закону подобные организации (палаты) не могут одновременно с клирингом заниматься также производственной, торговой, страховой или другими видами деятельности.
Основные функции клиринговой палаты:
- Определять взаимные обязательства по поставкам и расчетам участников торговли.
- Проводить все клиринговые операции по взаиморасчетам в полном объеме и в назначенный срок.
По российскому законодательству минимальный размер собственных средств клиринговой организации составляет 100 млн рублей.
Участники клиринга
Участник клиринга – это юридическое лицо, которому клиринговая организация оказывает услуги по взаиморасчету.
Если компания хочет стать участником клиринга и осуществлять биржевые сделки, то она должна заключить договор с клиринговым контрагентом. Далее участнику присваивается идентификационный номер и открывается торгово-клиринговый счет. В зависимости от категории распределения, в клиринговом центре каждый участник должен соответствовать требованиям.
Например:
- Иметь определенный размер собственного капитала.
- Владеть лицензией профессионального участника фондового рынка.
- Иметь необходимый рейтинг кредитоспособности, устанавливаемый ведущими рейтинговыми агентствами, и т. д.
Если по каким-то причинам один из участников клиринга не может выполнить свои обязательства на бирже, то клиринговая система обязуется провести взаиморасчет из собственного гарантийного фонда.
Клиринговый счет
Представляет собой банковский счет, на котором временно хранятся денежные средства. Как правило, клиринговый счет используется различными фирмами для грамотного распределения своих финансовых потоков. Например, подобные счета отлично позволяют компании отслеживать все свои поступления и расходы и упрощенно вести бухгалтерский учет.
Принято выделять два типа клирингового счета:
- Внутренний. Денежные переводы между организациями внутри одной страны.
- Международный. Финансовые перечисления между разными государствами с возможностью конвертации валюты.
Торгово-клиринговый счет иногда носит название «эскроу-счет». Подобный счет необходим, чтобы зачислить на него денежные средства и заморозить их дальнейшее перечисление до тех пор, пока не будут выполнены все условия по сделке. Обычно эскроу-счет открывает нейтральная сторона (например, банк), которая следит за исполнением всех обязательств.
Клиринговый кредит
Клиринговый кредит – это денежные средства, которые фирма может получить от своего контрагента только для проведения платежей и/или погашения долга по клирингу. С одной стороны, подобный кредит помогает сводить все взаиморасчеты к нулю. С другой, у участника клиринга образуется уже задолженность перед посредником.
Особое преимущество клирингового кредита состоит в том, что процентная ставка по нему зачастую ниже, чем в банке.
Расчет клиринга
Есть два способа расчета по клирингу:
- Классический. Клиринговая компания рассчитывает итоговое сальдо (остаток по счету) каждой отдельной фирмы и передает отчет в Центральный банк. Потому что корреспондентские счета, где хранятся деньги для взаиморасчетов, находятся под контролем ЦБ. Классический способ расчета по клирингу снижает риск невыполнения обязательств, так как Центральный банк обладает достаточным размером резервов, чтобы успешно обеспечить осуществление платежей со стороны всех участников сделки.
- Метод авансирования. Отличается повышенной рискованностью в исполнении обязательств, так как в данном случае все функции ЦБ берет на себя клиринговая компания (палата). Она обязана также создать гарантийный фонд и в случае чего выдавать клиринговые кредиты участникам сделки. В Центральный банк клиринговая палата по закону должна только ежедневно передавать общее изменение остатков средств участников, а сведения по корреспондентским счетам – нет.
Вне зависимости от способа расчета по клирингу, для каждого участника сделки открываются временные расчетные счета для проведения финансовых операций. После завершения сделки временные счета закрываются, а итоговое сальдо выводится на основной счет каждой из сторон.
Виды
Есть множество критериев классификации клиринговой деятельности.
По количеству участников сделки:
- Простой. В сделке по переходу прав или средств участвуют только две стороны.
- Многосторонний. Проводится комплексный взаиморасчет по многосторонним обязательствам между разными участниками.
- Централизованный. Все обязательства по исполнению сделок берет на себя клиринговая палата.
По виду сторон:
- Товарный. Взаиморасчет по поставленным товарам или оказанным услугам между коммерческими предприятиями.
- Межбанковский. Исполнение взаимных безналичных обязательств между банками.
- Биржевой. Взаиморасчет по финансовым активам между профессиональными участниками фондового рынка.
- Валютный. Исполнение взаимных обязательств между странами при международной торговле.
По виду обеспечения:
- Полное. Участники сделки самостоятельно погашают все свои обязательства.
- Частичное. Размер сделки зависит от доступной суммы на счетах участников клиринга.
- Без обеспечения. Заключение сделки без подтверждения платежеспособности сторон.
Существует еще одна классификация клиринговой деятельности – по времени. Клиринг может осуществляться либо в дневную, либо в вечернюю сессию. Основная разница состоит в том, что в дневную клиринговую сессию перевод денег только резервируется. А само перечисление средств на счета участников сделки происходит уже в вечернюю сессию.
Клиринг на бирже
Две самые крупные и широко известные биржевые площадки в России – Московская (ММВБ) и Санкт-Петербургская (СПВБ) биржи. На каждом из фондовых рынков расчет по клирингу возложен на определенную организацию. На ММВБ это акционерное общество «Национальный Клиринговый Центр». Представляет собой небанковскую кредитную организацию. Осуществляет клиринговую деятельность и выполняет функции центрального контрагента на валютном рынке, рынке ценных бумаг и деривативов. На СПБВ роль клирингового центра исполняет акционерное общество «Клиринговый центр МФБ».
Зачем клиринг на бирже? Клиринг существенно упрощает биржевые процедуры между профессиональными участниками рынка. Эта операция обеспечивает прозрачность денежных расчетов, оценивает и снижает инвестиционные риски, уменьшает издержки и отображает реальный финансовый результат торговли за день.
Клиринговая сессия на Московской бирже
Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг ведется в строго отведенное время. Данный временной период принято называть клиринговой сессией. Он бывает, как было сказано в статье ранее, дневным и вечерним.
Дневная клиринговая сессия на срочной секции Московской биржи проходит с 14:00 до 14:05. В эти 5 минут специалисты подсчитывают, кто, кому и сколько из участников клиринга предварительно должен. Затем в вечернюю клиринговую сессию подсчитывается общий финансовый результат и осуществляется уже непосредственно взаиморасчет по сделке. Время клиринга вечерней сессии – с 18:45 до 19:00.
Если говорить простыми словами, то для компании дневной клиринг – это предварительный финансовый показатель ее торговли, а вечерний – это окончательное подведение итогов и взаиморасчет. Если торги закончились в минус, то размер потерь спишется со счета, а если в плюс, то прибыль, наоборот, зачислится на счет.
Пример работы клиринговых сессий
Допустим, на бирже ведут торговлю два трейдера. Утром, в начале торгов, один трейдер купил у другого фьючерс за 1000 рублей. К моменту наступления дневной клиринговой сессии в 14:00 стоимость бумаги выросла и составила 1200 рублей. Финансовый результат (вариационная маржа) предварительно фиксируется. Для первого трейдера это прибыль в 200 рублей, для другого – убыток. Затем до начала вечерней клиринговой сессии котировки по фьючерсу снизились и составили 1150 рублей. Таким образом, итоговый результат за торговый день у первого трейдера – прибыль в 150 рублей (1150 – 1000), а для продавца фьючерса – это убыток в аналогичном размере. Именно из цены в 1150 рублей за бумагу будет осуществляться расчет между участниками рынка.
Клиринг проходит не только на срочном рынке. Подобные клиринговые расчеты осуществляются на фондовой и товарной биржах, а также на рынке драгоценных металлов.
Как работает клиринг — этапы
Главная цель клиринговой деятельности – упростить процесс финансовых переводов в торговых соглашениях до минимума. Однако для достижения поставленной цели необходимо пройти несколько этапов. Рассмотрим их.
- Заключение сделки. Сама сделка – это еще не клиринг, а лишь основа для проведения клиринговых процедур.
- Сверка всех условий по договору. Клиринговая палата обязана проверить заключение фактической сделки с данными в финансовых документах. Если обнаружатся расхождения, необходимо будет провести корректировку параметров сделки.
- Регистрация сделки. Производится, если между участниками клиринга согласованы все условия.
- Подтверждение сделки. Все стороны должны в обязательном порядке подтвердить проведение данной финансовой сделки.
- Вычисление взаимных требований. Клиринговая организация должна определить сумму денежных, товарных и других обязательств участников сделки, а также рассчитать размер комиссионных биржи, расчетной палаты, депозитария, брокера и т. д.
- Предварительный подсчет обязательств. На бирже ежедневно заключаются тысячи различных операций по купле-продаже ценных бумаг. Вся информация по сделкам поступает напрямую в клиринговую организацию, задача которой определить объем требований и обязательств по каждому участнику.
- Взаиморасчет. На данном этапе продавцы передают права на тот или иной актив (ценная бумага, товар, услуга), а взамен получают денежные средства или другой финансовый актив.
- Подготовка передаточного распоряжения. Если предметом сделки были ценные бумаги, то клиринговая палата обязуется подготовить запись о переходе прав собственности на инвестиционный актив и передать этот документ депозитарию или реестродержателю.
- Подтверждение права владения на тот или иной актив. На завершающем этапе клиринговой деятельности покупатель получает документ, где указаны его права на актив. В случае с ценными бумагами – это выписка из реестра или со счета депо о принадлежащих ему инвестиционных инструментах.
Каждый этап клиринговой деятельности должен быть осуществлен в строго отведенный для этого период времени. Если клиринг проводится на бирже, то для взаиморасчетов специалисты руководствуются следующей формулой:
Д = T+n, где
- T – дата заключения сделки;
- n – количество дней, через которые должны быть произведены расчеты.
По международным стандартам проведения биржевых торгов, работа по клирингу должна осуществляться не позднее T+1. Дополнительный день необходим для проверки сделки на достоверность и устранение всевозможных расхождений.
Плюсы и минусы клиринговой системы
Клиринговая система за счет своего удобства и простоты использования в финансовых сделках широко применяется в различных сферах экономики. Клиринговые процедуры осуществляются не только на фондовой или какой-либо другой бирже, но и в коммерческих сегментах рынка и даже в международной торговле между государственными компаниями. Узнаем, какие конкретные плюсы и минусы могут нести в себе клиринговые системы.
Преимущества
- Ускоренное проведение финансовых и других операций.
- Сокращение количества денежных переводов.
- Уменьшение комиссионных и других издержек.
- Снижение финансовых рисков за счет наличия гарантийного фонда и систем страхования.
Недостатки
- Риск допустить ошибку во взаиморасчетах перед участниками клиринга.
- Высокая стоимость клиринговых операций.
В современном мире клиринговая деятельность – это незаменимая вспомогательная система во взаиморасчетах между участниками сделок. Благодаря контролю над проведением операций и учету взаимных обязательств компаниям нет необходимости самостоятельно исполнять все требования по сделке. Эту функцию берет на себя клиринговая система, которая также обеспечивает стабильность торгов и снижает различные риски по транзакциям.
Популярные вопросы
Какие клиринговые центры бывают в России?
На Московской бирже за проведение клиринга отвечает АО «Национальный Клиринговый Центр» (НКО НКЦ). На Санкт-Петербургской бирже эти обязательства исполняет «Клиринговый Центр МФБ» (НКО-ЦК).
В чем разница между клирингом и гроссом?
Основная цель клиринга – снижение финансовых переводов и экономия на операционных расходах. Гроссовая система расчетов используется только тогда, когда необходимо срочно провести окончательный взаиморасчет между участниками.
Что такое коллективное клиринговое обеспечение?
Коллективное клиринговое обеспечение – это ситуация, когда исполнение обязательств каждого участника сделки может быть выполнено за счет гарантийного фонда клиринговой палаты.
3.7
Рейтинг статьи 3.7 из 5
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
В общем случае клиринг (англ. clearing, очищение) — это взаимозачёт требований и обязательств по операциям. К примеру, банк А должен банку Б 2 млн рублей, а банк Б банку А — 1 млн рублей. Вместо того чтобы переводить друг другу все эти деньги, банки могут провести между собой клиринговую операцию, после чего банк А переведёт банку Б 1 млн рублей. Таким образом, клиринг упрощает расчёты и позволяет быстрее проводить операции.
Это упрощённая схема. Клиринг может быть многосторонним, а не только между двумя участниками. Допустим, на биржах он может быть централизованным — через клиринговую организацию.
На Московской бирже клиринг происходит в определённое время. К примеру, на срочном рынке, где торгуются производные финансовые инструменты — фьючерсы и опционы, — дневной промежуточный клиринг проходит два раза в день: с 14:00 до 14:05 мск. А основной, вечерний, — с 18:50 до 19:05 мск.
Допустим, инвестор А покупает у инвестора Б в 12:00 фьючерс по цене 1 тысяча рублей. К 14:00, когда начинается дневной клиринг, цена фьючерса на бирже, предположим, снизилась до 900 рублей. Получается, что инвестор А к этому моменту имеет убыток в 100 рублей, инвестор Б — прибыль в таком же размере. Сумма 100 рублей называется вариационной маржой.
Во время дневного клиринга расчёта не происходит — вариационная маржа только резервируется на счёте. Если к моменту начала вечернего клиринга цена фьючерса снизилась, скажем, до 850 рублей, то со счёта инвестора А инвестору Б по результатам клиринга перечисляются уже 150 рублей. По производным финансовым инструментам клиринг происходит ежедневно. Для трейдеров клиринг по сути есть финансовый результат по сделкам за день.
После завершения клиринга вариационная маржа обнуляется. Если позиция не была закрыта, то есть если инвестор А не продал фьючерс, то расчёт происходит снова — до следующего клиринга.
Клиринг проводят и на других рынках — фондовом, срочном, товарном, а также на рынке драгметаллов. Главная функция клиринга — расчёты между участниками торгов. На бирже каждую секунду может заключаться большое число сделок, и взаимозачёты позволяют их проводить быстрее и платить меньше комиссий.
К примеру, инвестор купил акции компании А на 1 тысячу рублей и в тот же день — акции компании Б на ту же сумму. По итогам торговой сессии фиксируется изменение в составе портфеля, но движения денежных средств не происходит. Это позволяет сократить операционные издержки. Во время клиринга торги на бирже не проводятся. По сделкам, заключённым в вечернюю сессию, клиринг проходит на следующий день.
За то, чтобы расчёты были произведены, отвечает клиринговая организация. Если по каким-то причинам участник сделки не может исполнить обязательства, она перечисляет деньги из собственного резерва. Резерв формируется за счёт взносов участников клиринга.
Клиринговые организации должны иметь лицензии от регуляторов. Их деятельность определяется Федеральным законом «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». К ним предъявляются требования от регуляторов по размеру собственного капитала и резервного фонда, который формируется из взносов участников торгов. Также они должны каждый год проходить аудит.
Как правило, на каждой торговой площадке есть свой клиринговый центр. Это должна быть независимая от организатора торгов компания, что необходимо для разделения рисков. На МосБирже работает «Национальный клиринговый центр» (входит в группу МосБиржи), а на СПБ Бирже — АО «Клиринговый центр МФБ».
Клиринг важен в первую очередь для тех, кто торгуют на срочном рынке, где торгуются производные финансовые инструменты. Как частные инвесторы могут использовать фьючерсы и опционы, рассказываем тут.
Чтобы торговать фьючерсами и опционами, неквалифицированные инвесторы должны сдать тест у брокера. Об особенностях и стратегиях торговли фьючерсами — в этой статье.
Опционы дают возможность заработать на изменении стоимости активов, в некоторых случаях ограничивая возможные убытки. Как работают опционы и какие стратегии работы с ними можно использовать, читайте здесь.
Ежемесячно на российском фондовом рынке совершается огромное количество операций. Объем этих операций исчисляется триллионами рублей. Причем с ростом числа частных инвесторов и количество операций, и их сумма месяц от месяца ставят новые рекорды. Возникает резонный вопрос – как осуществляется расчет и учет взаимных обязательств и требований по миллионному числу транзакций? Для этого существует очень важный процесс, который называется клирингом.
В нашей статье мы подробно изучим процесс клиринга на фондовом рынке, подробно разберем такие ключевые моменты как:
-
Клиринг на фондовом рынке (понятие).
-
Участники клиринга.
-
Функции клиринговой организации.
-
Разновидности клиринга.
-
Этапы клиринга.
-
Клиринговая сессия.
-
Расчет по сделкам.
Клиринг на фондовом рынке
Клиринг (в переводе с англ. «clear» – чисто, ясно, очищать) – это биржевая операция безналичных взаиморасчетов между всеми участниками сделок с ценными бумагами, заключенных на фондовом рынке. Во время этой операции регистрируются и проверяются заключенные сделки, в некоторых случаях происходит их корректирование, подсчитываются финансовые итоги всех торговых операций, в конечном результате, согласно этим итогам, между счетами участников этих сделок переводятся денежные средства.
Следует отметить, что клиринг отражает финансовые итоги совершенных сделок с ценными бумагами. Если говорить простыми словами и объяснять на «пальцах» — после получения от биржи информации о регистрации сделки в системе торгов запускается процесс клиринга обязательства по заключенным сделка. В процессе клиринга анализируется информация о всех совершенных сделках и проводятся вычисления количества ценных бумаг к поставкам, размеры денежных сумм, необходимых для оплаты ценных бумаг, а также размеры комиссионных сборов (комиссию брокера, комиссию депозитария и др.), т. е. производит четкое определение взаимных требований и обязательств по сделке. То есть более простыми словами клиринг – это нахождение ответов на вопросы: кто, кому, что и в каком объеме должен? И подготовка на основе полученных ответов итоговых документов.
Участники клиринга
На фондовой бирже происходят операции передачи ценных бумаг лицу, совершившему их покупку, и операции передачи денежных средств лицу, совершившему продажу этих бумаг. Клиринг позволяет сделать эти торговые операции надежными и максимально прозрачными. Операции безналичных взаиморасчетов между всеми участниками сделок выполняет специализированный участник рынка – клиринговая организация. Эта организация облегчает процесс торговли как продавцам, так и покупателям. Фактически, обеим сторонам никогда не придется встречаться или узнавать друг друга. Клиринговая организация собирает всю необходимую информацию и завершает все транзакции (сделки). Эта организация имеет важную роль в обслуживании торгов, потому что ее действия делают фондовые рынки эффективными и уменьшают вероятность ошибки. Более того, она помогает предотвратить общие проблемы с транзакциями. Проведя финансовую проверку обеих сторон, она убеждается, что и покупатель, и продавец могут отстоять свою часть сделки. Клиринг хорош тем, что повышает мобильность активов и объемы продаж, а также уменьшает риски.
В настоящее время деятельность клиринговых организаций регламентируют ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» (№ 7 – ФЗ) и «Об организованных торгах» (№ 325 – ФЗ). Согласно этим законам операции клиринга могут проводить организации, зарегистрированные только в качестве юридического лица. Эти организации должны получить специальную лицензию, которая дает право заниматься деятельностью по осуществлению клиринга.
На фондовых биржах России, таких как Московская и Санкт-Петербургская, деятельность по осуществлению клиринга ведут Национальный клиринговый центр и Клиринговый центр МФБ соответственно:
Эти организации выступают в роли центральных контрагентов. Центральный контрагент — финансовая организация, которая несет ответственность по всем обязательствам совершенных сделок на рынке. Если один или несколько контрагентов по некоторым причинам не могут осуществить передачу ценных бумаг или денежных средств другим контрагентам, то эти обязательства выполняет центральный контрагент, иными словами, он является посредником и все договорные отношения сторон происходят с ним, а не сторонами друг с другом.
Федеральный закон устанавливает к клиринговой организации очень жесткие требования. В свою очередь Центральные контрагенты устанавливают к участникам (являющимся сторонами сделок) тоже определенные требования.
Чтобы стать участником клирингового процесса, организация должна заключить договор с Центральным контрагентом, ему присваивается идентификационный номер и открывается торгово-клиринговый счет. Все участники клиринга имеют определенную категорию (на НКЦ) или код (на МФБ). В зависимости от категории или кода определяются права и требования. Подробнее информацию можно узнать на сайте НКЦ и сайте МФБ.
Список базовых требований, на соответствие которым проверяются все профессиональные участники клиринга:
-
положено иметь определенный размер резервного фонда и собственного капитала.
-
положено владеть лицензией профучастника фондового рынка.
-
положено иметь рейтинг кредитоспособности, устанавливаемый ведущими рейтинговыми агентствами.
-
положено соблюдать все требования нормативных документов о рынке ценных бумаг.
Клиринговая организация проверяет соответствие этим требованиям, далее принимается решение о допуске участника к биржевым торгам на основании соответствия этим требованиям.
Одним из участников клирингового процесса, с которым работает абсолютно каждый инвестор, выступает брокер. Брокер обязан владеть лицензией профучастника рынка — на осуществление брокерской деятельности. На сайте Центрального банка России можно ознакомиться с брокерами (см. «Список брокеров»), имеющими лицензию и выбрать наиболее предпочтительного для себя. Подробнее о том, как выбрать брокера и по каким параметрам проводить его оценку, мы рассказывали в нашей статье «Лучшие брокеры 2021».
Брокер отвечает по общему результату сделок своих клиентов. Он представляет собой крупную организацию, обладающую необходимыми средствами для выполнения транзакции между своими клиентами, тем самым обеспечивая финансовую безопасность.
Брокер, являясь участником клиринга, обеспечивает обязательства по совершенным сделкам участников торгов. Клиринговая организация, работая уже с брокером, наиболее эффективно регулирует клиринг и уменьшает общие затраты.
В качестве обеспечения совершаемых сделок клиринговая организация имеет возможность принимать различное имущество: деньги в разной валюте, различные акции, также облигации, различные товары и прочее, что обеспечивает наиболее эффективное использование денег этими участниками. К тому же, участники торгов сами создают гарантийный фонд, куда зачисляют определенные взносы, и при невозможности исполнения обязательств кем-либо из участников, исполняют эти обязательства за счет накопленных в фонде средств.
Функции клиринговой организации
Клиринговая организация, иными словами, является посредником по сделкам. Она упорядочивает, упрощает и делает все расчеты, беря на себя огромный информационный массив, тем самым регулируя рыночные операции. Однако это далеко не единственная ее функция. Давайте рассмотрим некоторые из функций более подробно.
-
Предоставление гарантий. Клиринговая организация гарантирует, что транзакции будут проходить «гладко», и что обе стороны получат то, что им причитается. Это делается путем сбора и сверки информации по транзакциям (сделкам), учета всех транзакций, проверки финансовых возможностей обеих сторон заключить юридическую сделку.
-
Клиринговая организация определяет взаимные обязательства по поставкам и расчетам участников биржевой торговли.
-
Клиринговая организация следит за тем, чтобы покупателю были доставлены нужные ценные бумаги как с точки зрения наименования, так и количества, так что в конце транзакции не будет никаких жалоб. Также следит за тем, чтобы продавец получил свои деньги за проданные ценные бумаги.
Обычный страх трейдеров и инвесторов по поводу рынка – это вовлечение в сделки, в которых одна из сторон не выполняет свою часть соглашения. Клиринговая организация обеспечивает дополнительную безопасность, чтобы трейдеры и инвесторы могли свободно торговать, зная, что их торговые действия и права будут соблюдаться.
Разновидности клиринга
Задача клиринга — обработка больших потоков встречных поручений и платежей участников сделок на рынке. В зависимости от количества участников он бывает:
-
Двусторонний.
-
Многосторонний.
Первый вид клиринга (двусторонний) – предусматривает, что две стороны проходят юридически необходимые шаги для заключения сделки, то есть учитываются обязательства двух сторон.
Многосторонни клиринг отличается от двустороннего более широкой направленностью учета. В данном случае проводится сбор сведений обо всех транзакциях на бирже, произошедших за время торговой сессии, что позволяет видеть данные по каждой задействованной ценной бумаге.
В зависимости от типов участников, помимо биржевого, клиринг бывает:
-
Валютный – когда расчеты совершаются между правительствами различных государств.
-
Межбанковский – когда расчеты совершаются между банковскими организациями.
-
Товарный – расчеты между биржей и рынком действительной продукции.
Этапы клиринга
Старт клиринговой операции наступает в момент совершения биржевой сделки и заканчивается поступлением денежных средств на счет продавца и ценных бумаг на счет покупателя. Условно схему клиринга можно отобразить следующей цепочкой последовательных действий:
Клиринговая сессия
Торговые операции купли и продажи ценных бумаг на рынке проходят непрерывно. В течение дня права на ценные бумаги переходят от одного участника к другому много раз. Но операция клиринга проходит не постоянно, а в определенное время. В режиме реального времени клиринговая организация следит за совершаемыми сделками, обрабатывает данные, регистрирует и оценивает эти сделки, ведет учет обязательств, также ведет учет комиссионных вознаграждений. Получается, что во время торгов деньги и ценные бумаги остаются у своих владельцев. Операция взаиморасчетов проходит в определенные промежутки, называемые клиринговой сессией.
Клиринговая сессия – определенный промежуток времени в каждом торговом дне, в течение которого клиринговая организация проводит учет и взаиморасчеты по совершенным сделкам с ценными бумагами всех участников рынка.
В клиринговую сессию фиксируются результаты торговли на рынке.
На Московской бирже за торговый день проходит несколько клиринговых сессий:
-
дневная (продолжительность 3 минуты) – начинается в 14.00 и заканчивается в 14.03.
-
промежуточная (продолжительность 1 час) – начинается в 17.00 и заканчивается в 18.00.
-
вечерняя (продолжительность 15 минут) – начинается в 18.45 и заканчивается в 19.00.
В промежуточную сессию проводится в основном учет всех позиций, которые были открыты или закрыты, проходит регистрация этих позиций и они вносятся в реестр клиринговой организации.
Как в дневную, так и в вечернюю сессии проводятся операции со счетами участников, то есть по результатам сделок сторона А получает средства на свой счет, сторона Б получает право собственности на ценные бумаги.
На Санкт-Петербургской бирже за торговый день проводится лишь одна клиринговая сессия: начинается она в 16.00 и длится 6 часов — до 22.00.
Расчет по сделкам
Временной промежуток, необходимый для исполнения расчета по совершенной сделке, называется расчетным.
Расчет фактически означает обмен деньгами и акциями между участниками сделки в дату расчета после предварительного согласования сделки. В настоящее время все расчеты по сделкам с ценными бумагами осуществляются в электронном виде.
Дата расчета по Вашей совершенной сделке легко считается по следующей формуле:
D = T + n,
где Т – день, когда вы покупаете или продаете акции (его часто называют торговым днем).
На Мосбирже расчеты по сделкам с акциями производятся в течение 2 рабочих дней, т.е. принят «Режим торгов Т+2», который означает, что деньги будут зарезервированы или списаны на дату заключения сделки, а все операции по поставке акций будут проходить с задержкой в 2 дня.
Вывод
Клиринговые организации относятся к вспомогательным участникам фондового рынка – они не участвуют в биржевой торговле, но выполняют очень важную функцию – контроль операций и учет взаимных обязательств участников биржевых торгов. Благодаря им расчеты по обязательствам становятся максимально надежными. Участникам нет необходимости волноваться за исполнение совершенных сделок, все риски по транзакциям лежат на клиринговой организации, что обеспечивает стабильность торгов.
Брокеры, клиринговые организации, регистраторы, депозитарии – участники рынка, которые выступают посредниками торговых сделок, организуют взаиморасчеты, учет бумаг и т.д. Они обеспечивают надежность процесса торгов на фондовом рынке и учет интересов всех участников. Но стоит помнить совершение торговых сделок, депозитарный учет бумаг, клиринговые расчеты и т.д. – это всего лишь техническая сторона процесса инвестирования. Благодаря отлаженной системе, действиям регулятора (ЦБ РФ) риски в данных процессах минимальны (не поступили средства, не зачислены бумаги и т.д.).
Инвесторам важно помнить и уметь работать с рисками, которые непосредственно связаны с инвестиционным процессом – риски отдельных бумаг, риски макросреды и т.д. Подробнее о рисках мы рассказывали в одной из наших статей «Риски
инвестирования и способы их минимизации».
Главный способ минимизации риска – наличие фундаментальных знаний о работе фондового рынка, о принципах работы разных классов инвестиционных инструментов, принципах выбора надежных активов и правилах формирования инвестиционного портфеля. В открытом доступе сейчас находится огромное количество информации, которая сможет закрыть все пробелы. Но важно оценивать качество этой информации и собрать «единый паззл» из разрозненных источников. Это трудоемко и не всегда доступно. Нами подготовлен 100% концентрированный качественный контент — экспресс-курс «Инвестиции от А до Я», в котором вся информация систематизирована от простого к сложному. А качество информации гарантировано опытом наших экспертов-действующих инвесторов и подтверждено успешными результатами нашего публичного портфеля.
И новички и практикующие инвесторы могут проводить оценку своих инвестиционных решений в нашем сервисе Fin-Plan RADAR, в котором можно увидеть параметры доходности и риска как в разрезе отдельных активов, так и по инвестиционному портфелю в целом.
Исчерпывающую информацию о нашем подходе в инспектировании, о наших программах обучения и возможностях сервиса Fin-Plan RADAR можно узнать на нашем открытом мастер-классе.
Удачных вам инвестиций!
- Главная
- Рынки
- Фондовый рынок
- Организация торгов
- Клиринг и расчеты
Осуществление расчетов и клиринга
Функции клиринговой организации и центрального контрагента на фондовом рынке Московской Биржи осуществляет «Небанковская кредитная организация-центральный контрагент «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество)» (далее – НКЦ).
Сделки купли-продажи ценных бумаг заключаются с НКЦ в качестве центрального контрагента на условиях полного предварительного обеспечения с исполнением в дату их заключения.
Описание порядка действий участников клиринга и типовые формы документов размещены на сайте НКЦ в разделе Клиринг/Фондовый рынок.
Порядок действий Участников клиринга при работе на фондовом рынке
1. Для включения в состав Участников клиринга Организация должна заключить с НКЦ Договор об оказании клиринговых услуг (далее — Договор клиринга) по форме Приложения № 5 Правил осуществления клиринговой деятельности НКЦ на рынке ценных бумаг (далее — Правила клиринга).
2. Для заключения Договора клиринга в адрес НКЦ должен быть предоставлен следующий комплект документов:
- Договор об оказании клиринговых услуг с Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) по форме п.1.1 приложения № 5 к Правилам клиринга.
Договор оформляется и предоставляется в 2 (двух) экземплярах, подписанных уполномоченным лицом юридического лица и скрепленных печатью юридического лица. - Анкета Участника клиринга (Регистрационную карточку, по форме п. 1.1 приложения № 6 к Правилам клиринга на бумажном носителе и в форме электронного документа.
- Нотариально заверенная копия Свидетельства о внесении записи в ЕГРЮЛ, выданная уполномоченным органом исполнительной власти, осуществляющим государственную регистрацию юридических лиц и подтверждающая факт внесения в ЕГРЮЛ записи о государственной регистрации юридического лица (либо о юридическом лице, зарегистрированном до 1 июля 2002 года).
- Копии учредительных документов юридического лица с изменениями и дополнениями с отметкой о регистрации федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным на осуществление государственной регистрации юридических лиц (указанная копия должна быть заверена федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным на осуществление государственной регистрации юридических лиц, или нотариально (указанные документы не предоставляются государственными корпорациями)).
- Выписка из Единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ), действующая на дату предоставления документов и выданная регистрирующим органом не ранее 30—ти дней до дня предоставления выписки из Единого государственного реестра юридических лиц в Клиринговый центр, или нотариально заверенная копия такой выписки.
- Нотариально заверенная копия свидетельства о постановке на учет в налоговом органе.
- Нотариально заверенная копия информационного письма о присвоении кодов статистики или копия, заверенная подписью уполномоченного лица и печатью.
- Нотариально заверенные копии выданных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности и/или деятельности по управлению ценными бумагами (указанный документ не предоставляется юридическими лицами, которые вправе осуществлять брокерскую и/или дилерскую деятельность и/или деятельность по управлению ценными бумагами без лицензии на основании федеральных законов Российской Федерации).
- Нотариально заверенные копии иных лицензий на право осуществления деятельности, подлежащей лицензированию (если имеются).
В отношении единоличного исполнительного органа (далее по тексту – руководитель):
– нотариально заверенная копия письма территориального учреждения Банка России с подтверждением согласования кандидатуры руководителя (только для кредитных организаций);
– нотариально заверенная копия решения (или выписку из решения) уполномоченного органа об избрании единоличного исполнительного органа;
– копия документа, удостоверяющего личность, заверенную печатью юридического лица;
– копия свидетельства о постановке на учет в налоговом органе (ИНН), заверенная печатью юридического лица, либо письмо в произвольной форме с указанием ИНН (при наличии). - В случае подписания Договора об оказании клиринговых услуг, а также иных документов, в том числе используя аналог собственноручной подписи, от имени юридического лица не единоличным исполнительным органом, юридическое лицо предоставляет на такое уполномоченное лицо оригинал доверенности или нотариально заверенную копию, или копию доверенности, заверенную лицом, выдавшим указанную доверенность. В случае, если доверенность будет содержать права на совершение действий, в результате которых в дальнейшем будут совершаться операции с денежными средствами, в отношении таких лиц, указанных в доверенности, необходимо предоставить копию документа, удостоверяющего личность, заверенную печатью юридического лица, а также копию свидетельства о постановке на учет в налоговом органе (ИНН), заверенную печатью юридического лица, либо письмо в произвольной форме с указанием ИНН (при наличии).
- Нотариально заверенная копия карточки с образцами подписей и оттиска печати юридического лица.
- Нотариально заверенная копия решения уполномоченного органа юридического лица (или выписку из решения уполномоченного органа) об одобрении сделок, заключаемых в соответствии с Правилами клиринга с Клиринговым центром, а также Договора об оказании клиринговых услуг в случае, если сделки/договор между юридическим лицом и Клиринговым центром в соответствии с требованиями действующего законодательства признаются сделками с заинтересованностью, в противном случае юридическое лицо предоставляет письмо об отсутствии признаков заинтересованности в указанных сделках (договорах).
- Согласие лиц, указанных в документах юридического лица (в том числе в доверенностях, приказах, банковских карточках, решениях органов управления и договорах, Анкете участника клиринга (клиента) (Регистрационной карточке)), направляемых им в Клиринговый центр в соответствии с Правилами клиринга, на обработку персональных данных (в случае, если документы содержат персональные данные субъекта персональных данных в соответствии с Федеральным законом «О персональных данных»).
- Если физическое лицо, на которое требуется предоставить копию документа, удостоверяющего личность, заверенную печатью юридического лица, является иностранным гражданином (лицом без гражданства), то дополнительно необходимо представить:
– заверенную печатью юридического лица и подписью уполномоченного лица юридического лица копию документа, подтверждающего право иностранного гражданина (лица без гражданства) на пребывание (проживание) в Российской Федерации (вид на жительство, разрешение на временное проживание, виза, иной документ, подтверждающий в соответствии с законодательством Российской Федерации право иностранного гражданина или лица без гражданства на пребывание (проживание) в Российской Федерации);
– заверенную печатью юридического лица и подписью уполномоченного лица юридического лица копию миграционной карты;
– письмо юридического лица, содержащее сведения о месте пребывания (проживания). - Отчетность в соответствии со ст. 15 Правил клиринга: для кредитных организаций – за три последних отчетных месяца, для некредитных организаций – за два последних отчетных квартала в форме электронного документа.
- Доверенность на Оператора (при необходимости) по форме, предусмотренной пунктом 1.3.А приложения № 6 к Правилам клиринга, или заявление по форме, предусмотренной пунктом 1.3.Б приложения № 6 к Правилам клиринга, в случае, если полномочия Оператора будут присвоены Руководителю Участника клиринга НКЦ.
- Копия документа, удостоверяющего личность Оператора, заверенная печатью юридического лица.
- Копия свидетельства о постановке на учет в налоговом органе (ИНН) Оператора, заверенная печатью юридического лица, либо письмо в произвольной форме, с указанием ИНН Оператора (при наличии).
- Сопроводительное письмо с описью направляемых в Клиринговый центр документов по форме, размещенной на сайте НКЦ в бумажном и электронном виде.
3. После подписания Договора клиринга и Договора об обмене электронными документами с Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) Участнику клиринга присваивается Идентификатор.
4. Для исполнения обязательств по сделкам с ценными бумагами Участник клиринга должен предоставить в НРД условное поручение депо на перевод ценных бумаг по результатам клиринга на бумажном носителе по форме MF014.
5. Для исполнения обязательств Участника клиринга по денежным средствам через торговый счет клиента Участника клиринга, клиент Участника клиринга предоставляет в адрес НКЦ Уведомление по форме п. 1.6 Приложения № 6 к Правилам клиринга.
6. При открытии торгового раздела в НРД в клиринговой системе НКЦ заводится торгово-клиринговый счет (далее – ТКС). Типы ТКС и порядок проведения с ними операций определены в Регламенте клиринга на рынке ценных бумаг НКЦ.
В случае если Участник клиринга открыл несколько торговых счетов одного типа, для установления их взаимосвязи с торговыми разделами Участник клиринга предоставляет в адрес НКЦ Заявление на регистрацию ТКС, однозначно определяющее такую взаимосвязь (по форме п.1.5 Приложения № 6 к Правилам клиринга).
При проведении операций с ТКС необходимо учитывать, что один торговый раздел может быть привязан только к одному торговому счету, а один торговый счет может быть привязан к нескольким торговым разделам.
7. Для осуществления клиринга по внебиржевым сделкам, в том числе внебиржевым сделкам РЕПО, Участник клиринга должен предоставить в НКЦ Заявление о ТКС для внебиржевых сделок по форме, предусмотренной в пункте 1.10 Приложения № 6 к Правилам клиринга.
8. Для получения счетов-фактур в бумажном виде Участник клиринга предоставляет в адрес НКЦ Доверенность по форме п. 1.7 Приложения № 6 к Правилам клиринга.
Документы просим направлять по адресу: 125009, г. Москва, Большой Кисловский пер., д. 13, (Бюро приема корреспонденции (Экспедиция)).
Телефоны для взаимодействия:
+7 (495) 363–32–32 (заключение договоров и предоставление документов);
+7 (495) 705–96–13, 411–66–76 (общие вопросы клирингового обслуживания).
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или
задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях,
когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными
Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 30.07.2020 11:08
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 26.06.2020 г. (Протокол № 22).
Действовали с 28.09.2020 г. по 13.12.2020 г., за исключением пунктов 22.2, 27.14, Статьи 35
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 03.06.2020 13:30
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 19.05.2020 г. (Протокол № 19).
Действовали с 22.06.2020 г. по 27.09.2020 г., за исключением пунктов 22.2, 27.14, статьи 35
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 15.04.2020 14:24
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 11.03.2020 г. (Протокол № 15).
Не будет введена в действие
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 18.11.2019 9:00
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 01.10.2019 г. (Протокол № 6).
Действовали с 25.11.2019 г. по 21.06.2020 г., за исключением пунктов 22.2., 27.14, статьи 35; пунктов 34.7, 34.8. Пункты 34.7, 34.8 действовали с 16.12.2019 г. по 21.06.2020 г.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 24.07.2019 18:00
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 25.06.2019 г. (Протокол № 4).
Действовали с 05.08.2019 г. по 24.11.2019 г., за исключением пунктов 22.2., 27.14, статьи 35, пунктов 34.7, 34.8.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 11.04.2019 17:05
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 12.03.2019 г. (Протокол № 12).
Действовала с 22.04.2019 г. по 04.08.2019 г. за исключением пунктов 22.2, 27.15, 27.16, статей 35, 36, пунктов 34.7, 34.8.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 07.12.2018 15:20
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 19.11.2018 г. (Протокол № 7).
Действовали с 14.12.2018 г. по 21.04.2019 г.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 30.08.2018 11:55
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 25.07.2018 г. (Протокол № 4).
Период действия с 17.09.2018. по 13.12.2018 г.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 07.06.2018 15:30
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 27.04.2018 г. (Протокол № 12).
Период действия: с 18.06.2018 г. по 16.09.2018 г.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 10.04.2018 14:40
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 06.03.2018 г. (Протокол № 10).
Действовали с 21.05.2018 г. по 17.06.2018 г.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 22.01.2018 13:00
Утверждена решением Наблюдательного совета Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 11.12.2017 г. (Протокол № 7).
Действовали с 29.01.2018 г. по 20.05.2018 г.
Правила клиринга. Часть II. Правила клиринга на фондовом рынке и рынке депозитов
Дата и время размещения на сайте — 28.11.2017 19:15
Утверждена решением Наблюдательного совета Банка «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) от 31.08.2017 г. (Протокол № 3).
Период действия: с 04.12.2017 г. по 28.01.2018 г.