Чем отличается инвестиционная компания от инвестиционного фонда

Что такое инвестиционные фонды и как они работают

С помощью инвестиционных фондов можно собрать сбалансированный портфель, потратив на это минимум времени. Фонды подходят даже начинающим инвесторам, но важно правильно их выбирать, чтобы не потерять деньги.

Словарь инвестора

Специальный депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет депозитарную деятельность и контролирует работу управляющих компаний, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Кастодиан — финансовый агент, выполняющий учет и хранение ценных бумаг. В некоторых случаях кастодиан может администрировать счета, проводить расчеты по сделкам, осуществлять налоговую поддержку. В отличие от депозитария, кастодиан учитывает индивидуальные потребности каждого клиента, обслуживает как частных лиц, так и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Инвестиционный фонд — инструмент коллективных инвестиций, состоящий из готового набора диверсифицированных активов.

ПИФ — паевый инвестиционный фонд, в котором инвестор получает ценные бумаги фонда — паи — пропорционально вложенным деньгам. ПИФ не требует участия в биржевых торгах, а купить долю в нем можно через специализированные финансовые организации. Управляющие компании сами выбирают стратегии и отбирают активы.

БПИФ — биржевой паевый инвестиционный фонд, который торгуется на бирже. Биржевые фонды копируют индексы или покупают акции фондов, которые копируют индексы.

Рыночная цена пая — та цена, за которую пай можно купить на бирже. Она формируется на базе спроса и предложения инвесторов, как и цена любого рыночного актива.

Индикативная стоимость пая (iNAV) — это цена пая, которая рассчитана исходя из стоимости активов, которые входят в фонд. Она позволяет понять, сколько инвестор переплачивает или недоплачивает, покупая пай по рыночной цене.

Индекс — набор финансовых активов, отобранных по определенному признаку и в определенных пропорциях. Критерий отбора может быть любым — размер капитализации, принадлежность к определенной отрасли или стране, уровень доходности. Индекс нельзя купить на бирже, но можно купить индексный фонд.

Стоимость чистых активов (СЧА) — оценка имущества фонда под управлением компании. Стоимость чистых активов меняется каждый день, и ее публикуют на сайте управляющей компании.

Что такое инвестиционные фонды

Инвестиционные фонды — финансовый инструмент, состоящий из готового набора диверсифицированных активов. Долю в инвестиционном фонде может купить любой желающий, приобретая паи фонда.

Главное преимущество фондов — в диверсификации. Так называют базовый принцип инвестирования, согласно которому не стоит держать все деньги в активах одной компании, страны или отрасли.

Например, можно купить 500 бумаг разных компаний из индекса S&P 500, но для этого понадобится много денег. А можно купить одну акцию инвестиционного фонда, который следует за индексом, например, Vanguard S&P 500 с портфелем из тех же компаний с теми же как в оригинальном фонде. Это обойдется примерно в $360.

Состав фонда

Внутри фонда могут быть самые разные финансовые инструменты: одни фонды инвестируют в акции определенной страны, другие — в отдельные отрасли, третьи — в драгметаллы или недвижимость. Фонд может состоять только из акций или только из облигаций, а может выбрать сразу несколько типов активов. Вариантов много.

Инвестор фонда владеет его активами опосредованно. То есть если фонд инвестирует в акции Amazon и Google, то владелец пая не считается акционером этих компаний. Он не может участвовать в акционерных собраниях и влиять на управление бизнесом.

Кто управляет фондом

Инвестиционным фондом распоряжается управляющая компания. К управляющим компаниям законодательством предъявляются довольно жёсткие требования. Это отдельный вид деятельности с самостоятельной лицензией и отдельные юридические лица. Управляющая компания работает на основании лицензии, выданной Центральным банком Российской Федерации. Сама компания должна иметь как минимум 20 млн рублей собственных средств.

Именно управляющая компания решает, какие активы войдут в портфель и в какой пропорции. За свою работу она берет с инвесторов комиссию — ее максимальный размер закреплен правилами фонда. Под управлением УК обычно находятся сразу несколько фондов.

Как появились инвестфонды

Прототип инвестиционных фондов появился еще в 1770-х. Из-за массовых банкротств британских предприятий и банков пострадали многие инвесторы за пределами Лондона. Тогда голландский брокер Авраам ван Кетвич решил создать финансовый инструмент, который давал возможность диверсифицировать портфель без необходимости покупать множество бумаг. Его инвестиционный фонд вкладывался в гособлигации Австрии, Швеции, Дании, России и других стран.

Фонд ван Кетвича успешно работал еще 50 лет, что привело к появлению похожих фондов в Британии, Швейцарии и США. Финансовых инструментов становилось все больше, а диверсификация — лучше. Первый биржевой фонд появился в 1990 году в Канаде, в 1993 — в США. Это был фонд Standard & Poor’s Depositary Receipts или SPDR. Спустя пять лет он вырос до $160 млн, а сейчас это самый популярный биржевой фонд в мире с активами на $329 млрд.

Преимущества инвестиций в фонды

• Экономия времени. Не нужно тратить время на анализ ценных бумаг и сделки — долю в фонде можно «купить и забыть».
• Диверсификация. Даже если какая-то компания из фонда обанкротится, в хорошо диверсифицированном фонде потери инвестора будут минимальны.
• Прозрачность. Всю информацию о стратегии и управлении фонды публикуют открыто, ее всегда можно детально изучить, прежде чем инвестировать в фонд. Все издержки тоже известны заранее.
• Вложения могут быть минимальными. Если для покупки золота на Мосбирже понадобится как минимум 40 тысяч рублей, то инвестировать в фонд на золото от FinEx можно от 800 рублей.
• Высокая ликвидность. Долю в крупных фондах можно легко купить и продать в любое время.

Минусы

• Доход не гарантирован. Если активы фонда упадут в цене, то же самое произойдет и с ценой пая. Даже доходность фонда в прошлом не дает стопроцентной уверенности, что завтра фонд не принесет убыток.
• Издержки. Для активно управляемых фондов комиссии могут достигать 3-5% от суммы инвестиций. На долгосрочном горизонте они могут «съедать» значительную часть прибыли.

Инвестиционные фонды в России

В России больше всего распространены ПИФы или паевые инвестиционные фонды. Паевой здесь означает, что инвесторы получают ценные бумаги фонда пропорционально вложенным в него деньгам. Эти ценные бумаги называют паями.

В третьем квартале 2020 г. на российский рынок паевых инвестиционных фондов пришло рекордное число частных инвесторов — 646 тыс. человек. Все больше инвесторов предпочитают фонды, потому что считают депозиты невыгодными. В среднем, доходность ПИФ ощутимо выше банковского вклада: 6-6,5% против 4,5-5% годовых по депозиту в банке. Но если вклады до 1,4 млн рублей застрахованы государством, то у ПИФов нет такой страховки.

Цену пая рассчитывают исходя из стоимости чистых активов (СЧА) — это оценка всего имущества, входящего в фонд под управлением УК. Стоимость чистых активов меняется каждый день, ее публикуют на сайте управляющей компании. Чтобы найти цену одного пая, СЧА делят на количество выпущенных паев. Как правило, чем больше СЧА фонда, тем выше доверие инвесторов.

Например, в условном фонде есть одна акция Газпрома и одна акция НЛМК — по 200 рублей каждая. Стоимость чистых активов будет равна 400 рублей. Фонд решил выпустить 200 паев, значит, цена одного пая составит 2 рубля.

Комиссии фондов

Управляющая компания берет комиссию за свою работу. Когда инвестор покупает пай, он платит:

• Комиссию за управление, которая начисляется на сумму инвестиций. Обычно в пределах 1-5% в год, по закону она не может превышать 10%;
• Надбавку при покупке пая, фактически комиссию — до 1,5%;
• Комиссия депозитария, комиссии депозитария регистратора и тд — до 0,5% от активов в год;

При продаже пая инвестором управляющая компания тоже может взять деньги — эта комиссия называется скидкой. Ее размер не может превышать 3%. Надбавка увеличит цену пая при покупке, а скидка наоборот — уменьшит цену при продаже.

Все комиссии и надбавки инвестор платит вне зависимости от того, приносит ПИФ доход или нет. Вознаграждение управляющей компании уже учтено в ежедневной стоимости пая, поэтому ничего дополнительно платить не нужно.

Виды ПИФов

ПИФы различают по ликвидности — возможности в любое время купить или продать пай. Паи открытых ПИФов можно купить и продать в любой рабочий день. Они подойдут для регулярных вложений и активной стратегии портфеля. В России больше двухсот открытых паевых фондов, поэтому розничному инвестору есть из чего выбрать. Порог входа во многие открытые ПИФы не превышает 1000 рублей, а для их покупки не нужен статус квалифицированного инвестора.

Интервальные ПИФы доступны только в определенные промежутки времени — например, только в июне и декабре. В другие месяцы сделки совершать нельзя. Неудобства компенсирует более высокая доходность: УК может спланировать более удачную стратегию без опасений, что кто-то из пайщиков внезапно решит забрать деньги.

В закрытые ПИФы можно инвестировать в процессе создания фонда, а выйти только когда фонд будет расформирован. Чаще всего закрытые ПИФы создаются под конкретный проект и его участников. Например, инвесторы заранее договорились купить «в складчину» помещение для аренды, собрали нужную сумму — фонд сформирован, то есть закрыт.

Куда инвестируют ПИФы

ПИФы могут состоять из самых разных активов. Чаще всего российские инвесторы вкладываются в консервативные фонды с вложениями в облигации, однако Банк России отмечает растущий интерес инвесторов к фондам на акции.

Есть ПИФы, которые инвестируют в иностранные фонды — это так называемые «фонды фондов». Например, «Сбер управление активами» покупает акции фонда SPDR S&P 500, формирует из них собственный фонд «Глобальные акции» и продает его паи российским вкладчикам. Несмотря на одинаковый портфель активов, это разные по своей сути инструменты. За управление УК Сбера берет 1% в год, к этому прибавляется комиссия спецдепозитария — до 0,65% и расходы на покупку и продажу.

Кроме того, владельцы фонда SPDR S&P 500 получают ежеквартальные дивиденды, которые не выплачивает ПИФ Сбербанка. По закону Российские открытые ПИФы в целом не могут платить дивиденды инвесторам. Но это не значит, что управляющие забирают дивиденды себе — на них УК покупает активы в ПИФы, то есть реинвестирует. Для инвестора это значит, что стоимость пая вырастет соразмерно дивидендам.

Среди инвесторов есть спрос на такие фонды фондов. Как и многие фонды на иностранных биржах, в России SPDR S&P 500 доступен только квалифицированным инвесторам и владельцам счетов у зарубежных брокеров. Поэтому для многих проще переплатить посреднику, чем разбираться с получением статуса или открытием такого счета.

Стоимость чистых активов российских фондов по типу инвестиций – с годами растет доля фондов на акции и иностранные ценные бумаги. Источник: Банк России

Несмотря на то, что ПИФы могут состоять из иностранных финансовых инструментов, паи таких фондов торгуются только в рублях.

Как защищены инвесторы

Во что и как будет вкладываться ПИФ, написано в инвестиционной декларации фонда — ее можно найти на сайте управляющей компании. УК не может резко менять стратегию фонда — за ее соблюдением следит спецдепозитарий, который ведет учет пайщиков и активов.

Зачастую регистратор и спецдепозитарий входят в один холдинг с УК. Например, у ВТБ есть свои управляющая компания, регистратор и спецдепозитарий. Это не запрещено законом, хотя и вызывает вопросы у других участников рынка — в частности, провайдера иностранных инвестфондов FinEx.

Активы ПИФ отделены от имущества управляющей компании, она не имеет права его присваивать. Это значит, что управляющая компания не сможет забрать деньги вкладчиков и скрыться. Если УК что-то нарушит, Банк России оштрафует ее и может лишить лицензии. В этом случае ЦБ организует собрание пайщиков, которые могут выбрать новую УК или доверить прекращение работы фонда спецдепозитарию — тогда он реализует имущество компании и вернет деньги инвесторам.

Биржевые ПИФы

Классический ПИФ не требует участия в биржевых торгах, а купить долю в нем можно через управляющую компанию или банк. Но есть биржевые ПИФы — они торгуются на фондовых биржах.

БПИФ существуют не так давно — первый биржевой инвестфонд начал работу в сентябре 2018 года. К концу февраля 2021 года на Мосбирже доступны 40 биржевых паевых фондов.

Чем отличаются БПИФ от традиционных фондов.

По сравнению с классическими ПИФами, у БПИФ есть пара преимуществ:

• Скорость сделок. Пай можно продать прямо в приложении или терминале, и сразу получить свои деньги. Ликвидность обеспечивает маркет-мейкер.
• Комиссии ниже. У ПИФов комиссии в среднем равны 3-5% в год, а у БПИФ — 0,9-1,5%.

Главное отличие БПИФ от классических ПИФов — стратегия. Если управляющие ПИФов чаще всего самостоятельно анализируют рынок и подбирают активы, то биржевые фонды просто копируют индексы или покупают акции фондов, которые копируют индексы. То есть формируют фонды фондов.

Индекс — это абстрактный набор финансовых активов, отобранных по определенному признаку и в определенных пропорциях. Это S&P 500, NASDAQ Composite, FTSE 100. Критерий отбора может быть любым — размер капитализации, принадлежность к определенной отрасли или стране, уровень доходности. Индекс нельзя купить на бирже, но можно купить индексный фонд.

Например, в России есть индекс Мосбиржи IMOEX — в него входят акции самых крупных российских компаний, которые торгуются на бирже. IMOEX помогает отследить изменения стоимости этих акций и понять, насколько вырос или упал российский фондовый рынок. И есть БПИФ под тикером TMOS, который в точности повторяет динамику этого индекса. Управляющая компания не анализирует рыночную ситуацию и активы — она пропорционально распределяет вложенные в фонд деньги, покупая бумаги из индекса. Если индекс вырастет на 20%, то и пай БПИФ вырастет на 20%.

По данным Investfunds и Мосбиржи на конец января 2021 года

Как рассчитывается цена БПИФ

Еще одна особенность БПИФ — наличие двух цен пая. Рыночной стоимости и индикативной стоимости или iNAV.

Рыночная цена — та, за которую пай можно купить на бирже. Она формируется на базе спроса и предложения инвесторов, как и цена любого рыночного актива.

Индикативная стоимость — это цена пая, которая рассчитана исходя из стоимости активов, которые входят в фонд. Она позволяет понять, сколько инвестор переплачивает или недоплачивает, покупая пай по рыночной цене. Купить БПИФ по индикативной цене нельзя — она служит ориентиром. Найти iNAV можно на сайте Мосбиржи.

В отличие от ПИФов, БПИФы могут торговаться в разных валютах, но на доходность это не влияет. Например, купить паи фонда VTBH можно в долларах и рублях — это нужно для удобства торгов, чтобы инвестору не приходилось конвертировать рубли в доллары для сделки. Купленный пай в фонде VTBH за рубли — это все та же доля в наборе долларовых бумаг.

Иностранные инвестиционные фонды

Американский рынок инвестиционных фондов — самый крупный в мире. Примерно 46% американских семей вкладываются в инвестиционные фонды, хотя всего 40 лет назад таких было только 6%. На конец третьего квартала 2020 года в США в открытые инвестиционные фонды вложили $29,5 трлн — это практически половина всех активов под управлением фондов по всему миру.

ETF: что такое и как устроены

Exchange Traded Fund — это торгующийся на бирже фонд, которым управляет инвестиционная компания — ее называют ETF-провайдером или ETF-менеджером. Например, ETF есть у инвесткомпаний Vanguard, BlackRock, VanEck.

Помимо провайдера, в работе фонда участвуют еще несколько организаций — депозитарий, кастодиан, независимые аудиторы и ETF-администратор. Кастодиан отвечает за хранение активов фонда, депозитарий ведет их учет. Администратор следит за тем, чтобы структура ETF точно отражала заявленный индекс. Аудиторы проверяют финансовую отчетность фонда и анализируют на соответствие эмиссионной документации. Такая многоступенчатая структура нужна для независимого и всестороннего контроля за фондом.

Обычно ETF — это открытые фонды, но есть и те, которые доступны ограниченному кругу инвесторов. Они структурированы как Unit Trusts или паевые трасты и схожи с российскими закрытыми паевыми фондами:

• Паевые трасты можно купить только на этапе формирования фонда
• Торги проходят по расчетной стоимости пая, а не по рыночной
• Управляющие трастов не используют активную стратегию: обычно они покупают активы и не меняют состав портфеля до расформирования фонда
• Чаще всего такие трасты включают в себя инструменты с фиксированным доходом: облигации, векселя, недвижимость
• UIT создаются на длительный срок и у них всегда определена дата расформирования, в которую инвесторы получат назад свои деньги.

Издержки ETF и их цена

Расходы управляющей компании на содержание фонда отражает показатель TER или Total Expense Ratio. Он включает расходы на управление, плату депозитарию, аудитору, кастодиану. Комиссию ежедневно удерживают из стоимости доли в фонде, инвестору дополнительно ничего платить не нужно. Из-за пассивного управления, комиссии ETF в среднем ниже, чем у обычных фондов: 0,5-0,75% в год против 0,6-1,14% для классических американских фондов.

Доли в ETF называют акциями, у них также, как и у БПИФ, есть рыночная и расчетная стоимость. Рыночную можно узнать на бирже, а индикативную — на сайте фонда.

Рыночная и расчетная цены фонда FXUS от FinEx на Мосбирже

Из чего состоят ETF

ETF могут состоять из ценных бумаг, драгметаллов, деривативов — ограничений практически нет. Поэтому сегодня существуют тысячи фондов с самой разной структурой. Например, есть ETF Global X Millennials — это фонд на акции любимых миллениалами брендов. Или Direxion Work From Home ETF — он инвестирует в сервисы, которым выгоден повсеместный переход на удаленную работу.

Большинство ETF — индексные. Например, есть фонды на региональные индексы — в них входят акции компаний определенных стран. У VanEck есть фонд Vectors Russia ETF, который повторяет индекс MVIS Russia Index. В него входят крупнейшие компании, которые генерируют как минимум половину выручки в России.

Крупнейшие активы ETF на российские компании от VanEck

Фонды могут инвестировать в индексы отраслей экономики — в электронную коммерцию, финтех, робототехнику, биотехнологии, добычу нефти. Например, фонд FXIT от FinEx повторяет индекс Solactive US Large & Mid Cap Technology Index. В него входят американские технологические компании — IBM, Apple, Microsoft, Alphabet.

Иностранные ETF и российские фонды: в чем разница

Иностранные ETF часто сравнивают с российскими БПИФ и даже называют их аналогами. На деле, между этими инструментами достаточно много различий. БПИФ — скорее, что-то среднее между классическими ПИФами и ETF.

*Актуально для американских и европейских ETF

Взаимные фонды

Помимо ETF в США распространены взаимные фонды или mutual funds. В отличие от ETF, такие фонды не торгуются на бирже. По сути, это аналоги ПИФов. Они чаще используют активную стратегию управления, их комиссии выше, а цена паев рассчитывается исходя из стоимости чистых активов. Взаимные фонды могут инвестировать в разные активы, в том числе повторять индексы. Купить паи взаимных фондов можно напрямую у инвесткомпании либо через брокера.

Фонды на недвижимость

Инвестиционные фонды недвижимости или Real Estate Investment Trust используют деньги вкладчиков для покупки или строительства недвижимости, которую сдают в аренду или перепродают. Также REIT могут покупать в портфель ипотечные ценные бумаги. Не менее 90% доходов распределяются между вкладчиками, остальное фонд использует для покрытия расходов и часть оставляет себе в качестве вознаграждения. Паи REIT могут торговаться на бирже в виде ETF — например, Real Estate Select Sector SPDR Fund.

Хедж-фонды

Для квалифицированных инвесторов с большим капиталом есть хедж-фонды. В отличие от ETF и взаимных фондов, хедж-фонды почти не регулируются госорганами. Они не ограничены в выборе активов и стратегии, поэтому часто могут предложить большую доходность. Но такие фонды не обязаны детально раскрывать информацию о СЧА и составе портфеля. Отсюда их главный недостаток — непрозрачность и риск потерять активы. Частным инвесторам хедж-фонды недоступны из-за высокого порога входа и требований к квалификации.

В 2007 году известный инвестор Уоррен Баффет и управляющий Тед Сейдис поспорили, какой фонд принесет больший доход на длинном горизонте – индексный или хедж-фонд. То есть, пассивная или активная стратегия. Спустя 10 лет индексный фонд на S&P 500 принес Баффету 126% доходности, а пять хедж-фондов Сейдиса – только 36%. Управляющий потерял значительную часть прибыли на комиссиях.

Как выбрать фонд для инвестиций

Определиться с целью инвестирования. Например, целью может быть создание финансовой подушки безопасности или активный рост капитала.

Для накопления подойдут более консервативные фонды — они инвестируют в недвижимость, гособлигации и облигации крупных компаний. Риски потерять деньги минимальны, доходность чуть выше ставок по депозитам — в среднем, 4-10% годовых.

Для быстрого увеличения капитала больше подходят индексные ETF или фонды с акциями в портфеле. Риски вырастают, но больше и потенциальный доход. Надежнее те фонды, которые инвестируют сразу в несколько отраслей и стран.

Промежуточным вариантом могут быть фонды на высокодоходные облигации или со смешанным портфелем, которые вкладывают и в акции, и в облигации.

Определиться с суммой и сроками инвестирования. Порог входа в фонды на недвижимость или ПИФ с активным управлением может быть высоким. У ETF и БПИФ минимальная сумма инвестиций обычно ниже, чем у других фондов.

Не стоит вкладывать все средства в один фонд — если стоимость пая начнет падать, вместе с ним будет обесцениваться весь портфель. Лучше распределить инвестиции между фондами нескольких стран и отраслей.

Для целей с коротким сроком лучше выбрать надежные фонды, а для долгосрочных подойдут и более рискованные. Акции больше подвержены колебаниям, чем облигации и драгметаллы. Но на длинном горизонте они дают большую доходность.

Некоторые управляющие компании создают «всепогодные» фонды. Концепцию всепогодного портфеля предложил знаменитый инвестор Рэй Далио. Он считал, что такой портфель будет приносить доходность при любой ситуации в экономике. Эталонный всепогодный фонд на 30% состоит из акций, на 55% — из облигаций с разным сроком обращения и на 15% — из золота и сырьевых активов. Такой портфель предлагает хорошую диверсификацию, но в долгосрочной перспективе может уступать более высокорисковым фондам.

Выбрать надежную управляющую компанию. Прежде чем отдать деньги УК, нужно понять, кто ею владеет. Это может быть крупный банк, тогда такая УК будет надежнее. Или малоизвестная компания — ее лицензию и учредителей лучше дополнительно проверить. Как правило, чем дольше управляющая компания на рынке, тем надежнее фонд.

Понять состав и стратегию. Название фонда ничего не говорит о его составе. «Фонд высокодоходных IT-компаний» не обязательно инвестирует только в IT-компании. Фонд может называться «Акции США», но внутри будут деривативы и паи других фондов. Поэтому документация фонда — это главный источник информации для инвестора.

Например, в буклете БПИФ «Технологии 100» в качестве инвестиционной идеи заявлены акции 100 крупнейших компаний США.

Источник: буклет БПИФ «Технологии 100»

При этом в документации БПИФ говорится, что фонд следует за динамикой иностранного Invesco QQQ Trust.

Чтобы узнать, во что вкладывается БПИФ, нужно проверить его отчетность.
В инвестиционной декларации должна быть информация, как именно УК будет распоряжаться активами, что покупать и в какой допустимой пропорции.

Декларация фонда может со временем меняться — иногда кардинально. Например, фонд может поменять стратегию и спустя 5-6 лет полностью изменить индекс, который копировал весь предыдущий период. Тогда долгосрочные инвесторы получат совсем не тот продукт, в который вкладывали изначально. Чтобы держать ситуацию на контроле, важно проверять документацию фонда время от времени после покупки доли.

Оценить показатели прошлых лет. Высокая доходность фонда в прошлом не означает, что он будет прибыльным в будущем. Но исторические результаты дают понять, как управляющие справляются с ведением портфеля и насколько их фонд приближен к индексу-ориентиру.

Если это индексный фонд, важно смотреть, какие компании в него входят. Например, в БПИФ «Технологии 100» отличается по составу от Nasdaq-100 на 5%. На первый взгляд, это небольшой процент, но для мира инвестиций — существенное отклонение. При этом сам ETF QQQ Trust практически в точности повторяет индекс Nasdaq-100.

Голубая кривая — динамика БПИФ «Технологии 100», зеленая — индекса Nasdaq-100, оранжевая — Invesco QQQ Trust. Пока отклонения БПИФ идут инвесторам в плюс — фонд немного обгоняет базовые индексы. Но нет никаких гарантий, что так будет всегда. Источник: tradingview.com

Многие инвесткомпании дополнительно рассчитывают прогнозную доходность. Но стоит понимать, что это не гарантия дохода — скорее, маркетинговый материал.

Сравнить издержки. Инвестор платит комиссии управляющей компании вне зависимости от того, приносит фонд прибыль или нет. Кроме самого фонда, комиссию за покупку и продажу пая могут взять биржа и брокер. Это зависит от условий брокерского обслуживания.

Если у фондов одинаковый базовый актив, то фонд с меньшими комиссиями обыграет по доходности фонд с большими комиссиями. Например, у Invesco QQQ Trust есть родственный фонд Simplify Growth Equity PLUS Convexity ETF с таким же базовым индексом. У Invesco комиссия — 0,2% в год, у Simplify Growth — 0,45%. При прочих равных выгоднее вкладываться в фонд Invesco.

У индексных фондов затраты на управление обычно меньше, чем у активно управляемых. Американские ETF с активным управлением в среднем берут 0,69% комиссии в год, индексные ETF — 0,18%. Разница в половину процента кажется незначительной, но за несколько лет она может «съесть» весомую долю дохода. Например, если каждый год инвестировать в фонды 6 тыс. рублей под 6% годовых в течение 30 лет, то ETF с активной стратегией из-за комиссий принесет на 44 тыс. рублей меньше, чем индексный.

Где искать информацию по фондам

Банк России ведет реестр управляющих компаний — ПИФ и БПИФ. В нем есть юридическая информация об управляющей компании, депозитарии и регистраторе. Сравнить управляющие компании можно на сайте рейтинговых агентств — например, Эксперт РА. Чем выше рейтинг, тем надежнее УК.

Подробная информация о составе и условиях инвестирования фондов есть на сайте Investfunds.ru. Там же можно сравнить фонды по СЧА и доходности в разные периоды.

Рэнкинг открытых ПИФов на сайте Investfunds.ru

Биржевые параметры БПИФ и торгующихся на Мосбирже ETF есть на сайте Мосбиржи. Например, там можно найти рыночную и расчетную стоимость акций фонда, максимальную и минимальную цены, объем сделок за день и график котировок. Чтобы найти конкретный фонд, нужно ввести его тикер в поиске и кликнуть на нужное название в выдаче.

Инвестиционная декларация и отчетность фонда должна быть опубликована на сайте управляющей компании — обычно, на странице фонда или в разделе раскрытия информации.

Обширная база по иностранным фондам есть на сайте ETF.com. По каждому фонду можно найти состав в разрезе секторов и стран, историческую доходность, комиссии, схожие фонды.

Топ активов в составе фонда VEA от Vanguard, по данным ETF.com

Подробная динамика фонда также есть на Morningstar. Например, там можно найти iNAV, доходность по годам и стоимость паев относительно базового индекса.

Стратегия иностранного фонда чаще всего содержится в его проспекте ценных бумаг — statutory prospectus. Там же есть информация о рисках, провайдере, кастодиане и других организаторах фонда.

Проспекты по американским взаимным фондам и ETF есть в базе Комиссии по ценным бумагам и биржам США — SEC. Это местный финансовый регулятор, который регистрирует и контролирует фонды.

Как купить и продать долю в фонде

Купить паи российских ПИФов можно напрямую у управляющей компании, через брокера или через банк-агент. БПИФ торгуются на Мосбирже — их может приобрести через брокеров любой желающий.

Из иностранных фондов российскому неквалифицированному инвестору проще всего купить ETF. На Московской бирже доступны акции нескольких фондов от FinEx и ITI Capital. Почти все они — индексные.

Несколько иностранных ETF на акции на Московской бирже

Больший выбор фондов — на Санкт-Петербургской бирже. На конец февраля 2021 года, биржа предлагает порядка 80 инвестфондов. Но иностранные ETF обращаются не на самой Санкт-Петербургской бирже, а на внебиржевом рынке. Внебиржевой рынок доступен только квалифицированным инвесторам. Получить такой статус можно через брокера — требования есть на сайте Мосбиржи.

Чтобы купить фонд, нужно подать заявку брокеру. В ней инвестор указывает необходимое количество паев и цену, которую готов за них заплатить. Цена должна быть не ниже рыночной — никто не захочет продавать паи себе в убыток. Рыночные цены можно посмотреть на сайте биржи или в личном кабинете брокера.

Динамика роста стоимости акций фонда. Источник: приложение Газпромбанк Инвестиции

Чтобы зафиксировать прибыль, паи нужно продать. Процедура обратной продажи ничем не отличается от покупки: для ПИФов нужно обратиться в специализированную финансовую организацию, а биржевые фонды продают через брокера.

Инвестиционные фонды — удобный инструмент для диверсификации портфеля. Широкий выбор позволяет подобрать фонд под свои цели и стратегию инвестирования. Однако перед покупкой доли в фонде нужно четко понимать, как организаторы будут распоряжаться активами и какими будут издержки инвестора.

Кратко

1. 1
   Инвестиционный фонд — это готовый набор финансовых активов. Он снимает с инвестора задачи по управлению портфелем. Фонды могут быть активно управляемыми или копировать индекс.
2. 2
   В России больше всего распространены классические ПИФы, которые не торгуются на бирже. Однако в последние годы появляется все больше доступных биржевых фондов — иностранных и российских.
3. 3
   Красивое название фонда не отражает его реального состава. Перед инвестированием стоит подробно изучить документацию фонда — его проспект или инвестиционную декларацию и отчетность.
4. 4
   При выборе фонда нужно учитывать свои цели и сроки инвестирования, а также комфортный уровень риска.
5. 5
   Не стоит вкладывать деньги в один фонд — качественная диверсификация портфеля с помощью разных по составу фондов поможет снизить риски.

---

Становление и развитие инвестиционных компаний

Инвестиционные компании –это новая форма кредитно финансовых институтов, активно развивающаяся в последние несколько десятилетий в западных странах, а также в США.
Приоритет в развитии этих компаний принадлежит США. Инвестиционные компании путем
выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают
в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом,за счет приобретения
ценных бумаг они осуществляют наравне с другими кредитно-финансовыми институтам
и финансирование экономики. В настоящее время инвестиционные компании разделяются на два типа: закрытые и открытые.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск своих акций сразу
в определенном количестве. Новый покупатель может купить их только у прежних держателей
по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа ,которые называются взаимными фондами, выпускают свои акции постепенно определенными порциями в основном новым
покупателям. Эти акции, как правило, могут передаваться или перепродаваться.

Более удобная организационная форма –компании открытого типа, так как постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпораций. В целом организационная форма инвестиционных компаний как открытого, так и закрытого типа базируется в основном на акционерной форме.

Особенность инвестиционных компаний состоит в том, что среди покупателей их ценных
бумаг возрастает доля кредитно финансовых учреждений и торгово промышленных корпораций.Каждый инвестор инвестиционного фонда обязан платить комиссионные при покупке для него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различается по компаниям и зависит,как правило, от финансовой
мощи и репутации последней. В целом развитие инвестиционных компаний тесно связано
с динамикой и масштабностью рынка ценных бумаг: чем выше уровень развития рынка ценных бумаг, тем выше уровень развития компании. Поэтому наиболее сильное развитие инвестиционные компании получили в ведущих промышленно развитых капиталистических странах, особенно в США, Канаде, Англии, Германии и Японии.

Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные от реализации собственных ценных бумаг денежные средства, акционерный капитал, резервный
фонд,недвижимость компании.Активные операции инвестиционных компаний обладают определенной спецификой и отличаются от операций других небанковских кредитно финансовых институтов. Дело в том, что основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций, инвестиционные компании
вкладывают в акции различных корпораций и компаний. Около 80% активов инвестиционных компаний составляют акции. В последние годы инвестиционные компании диверсифицируют свою деятельность, вкладывая средства также в облигации корпораций. Специализация вложений заключается в том, что одни компании концентрируют свои инвестиции в обыкновенные акции, другие – в привилегированные, третьи – в облигации. Кроме того, существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных или машиностроительных, автомобильных, электронных корпораций.

Развитие инвестиционных компаний зависит от состояния рынка ценных бумаг, в первую очередь акций. Поэтому частые колебания курсовакций оказывают воздействие на финансовое состояние инвестиционных компаний. Падение курсов акций и особенно биржевые крахи замедляют развитие инвестиционных компаний, а в ряде случаев ведут к банкротству. Так, в начале 1980 х гг.в США темпы развития инвестиционных компаний существенно снизились, в результате ряд компаний обанкротился,а размер активов остальных существенно снизился. Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е.мелких частных инвесторов. Благодаря этому удается, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику и, во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций и, таким образом, собственником. С этой целью ценные бумаги реализуются по низким, доступным для средних слоев населения ценам. В США они колебались в послевоенные годы от 2 до 30 долл.Обычно мелкий частный инвестор привлекается в период биржевого бума, когда курсы акций растут. Однако в условиях ухудшения конъюнктуры (особенно при биржевых крахах) мелкий частный инвестор, как правило, несет наибольшие потери. Практика западных стран показывает, что все таки основными
вкладчиками являются крупные индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры.

В 1970 х гг.возникли новые инвестиционные компании открытого типа, которые получили название взаимных фондов денежного рынка. Такой вид инвестиционных компаний получил развитие, в основном, в США и Канаде. Их название обусловлено тем, что они работают на рынке ценных бумаг в первую очередь с краткосрочными ценными бумагами. Как и другие фонды открытого типа, они также выпускают
акции. Однако их акции весьма дешевы – порядка 1 долл.за акцию. При этом стоимость акций не изменяется в результате колебания ссудного процента, а потому акции имеют твердые цены. Это обусловило широкий приток клиентов в такие фонды, обеспечив им довольно большие накопления.Так, активы фондов денежного рынка в США с нуля в 1970 г.возросли к началу 1990 х гг.до 300 млрд долл.
Формирование пассивных операций этих компаний осуществляется в основном за счет
выпуска дешевых акций. Свои денежные средства они вкладывают в краткосрочные бумаги:
краткосрочные государственные облигации (краткосрочные векселя), муниципальные облигации, коммерческие бумаги частных корпораций, а также в финансовые инструменты (акцептованные векселя,депозитные сертификаты банков). Некоторые фонды такого типа специализируются на бумагах только федерального правительства. Фонды денежного рынка обладают рядом льгот по сравнению с другими инвестиционными фондами: они свободны оттребований хранить обязательные резервы в
Центральном банке (ФРС), не платят налогов по муниципальным облигациям. Кроме того, следует отметить еще одно обстоятельство: длительное время процент по их акциям был выше, чем
по вкладам в коммерческих банках (5,25%) и вкладам во взаимосберегательных банках (5,5%).
Более низкий процент в указанных кредит но финансовых институтах обусловлен соответствующей инструкцией ФРС. Это способствовало в конце 1970 х гг.широкому оттоку денежных средств из коммерческих и сберегательных банков и ссудосберегательных ассоциаций во взаимные фонды денежного рынка. Поэтому с 1982 г.в США было проведено дерегулирование процентных ставок и введены депозитные счета денежного рынка, что позволило отрегулировать потоки денежных накоплений между коммерческими банками, ссудо-сберегательными ассоциациями и взаимными
фондами денежного рынка. В результате начался отлив денежных средств из фондов, что
существенно сократило размер их активов. К началу 1990 х гг.конкуренция за привлечение денежных средств между банками и фондами вступила в более устойчивую фазу, так как последние использовали свободу от резервных требований ФРС, а первые пользовались преимуществами федерального страхования депозитов. Взаимные фонды стали проводить и расширять ряд спекулятивных
операций. Так, фонды стали использоваться как каналы для хранения процентных платежей и дивидендов в ожидании реинвестирования. Кроме того, многие частные лица,которые сами распоряжались своими активами, имели право открывать здесь собственные акционерные счета. Это позволяло акционерам
довольно быстро и бесплатно переводить денежные средства со счетов взаимных фондов
денежного рынка в зависимости от конъюнктуры на счета инвестиционных фондов, занимающихся вложениями в долгосрочные ценные бумаги.

В тот момент, когда банки и другие кредитно финансовые институты снизили свою активность в сфере предоставления кредитов, взаимные фонды ссужали деньгами как компании, находящиеся в сложном финансовом положении, так и нуждающиеся в средствах муниципальные органы. Располагая огромными
суммами частных инвесторов, взаимные фонды как держатели частных акций и облигаций
располагают мощным рычагом давления на корпоративный сектор экономики.

В последнее время спектр деятельности фондов существенно расширился. Объединяя
средства отдельных вкладчиков, они могут превращать низколиквидные активы (муниципальные и бросовые облигации, акции мелких компаний)в высшей степени ликвидные. Так, владелец муниципальных облигаций при реализации может прождать несколько дней и получить у дилера цену ниже рыночной. Однако, такие бумаги огут быть проданы немедленно без всяких потерь, если они помещены в фонд.
Эксперты считают, что в последнее время изменилась природа самих вкладов, которыми распоряжаются взаимные фонды. Воздействие инвестиционных взаимных фондов заключается прежде всего в том, что они способны неликвиды превращать в ликвиды.

Воздействие фондов на экономику проявляется также через их влияние на рынок ценных
бумаг. Так, с 1990 по 1993 г.взаимные фонды США вложили свыше 300 млрд долл.в обыкновенные акции и тем самым способствовали росту цен на них. Другое важное воздействие фондов на экономику заключается в том, что они облегчают доступ не только вновь созданным фирмам, но и «старым» достаточно мощным компаниям, которые с их помощью способны мобилизовать акционерный капитал, что обходится им значительно дешевле. Для государственных заемщиков (штатов и местных
органов власти)фонды,обладающие муниципальными облигациями и облигациями штатов,
доход по которым не облагается налогом, являются своеобразным «золотым дном ».

Фонды, по существу, служат основным источником финансирования для поддержания
и расширения региональной инфраструктуры. Большинство американских муниципалистов
не способны продать дорого свои облигации без взаимных фондов,которые занимают прочное
положение на рынке ценных бумаг. Благодаря их сильной позиции на рынке муниципальных
облигаций ежегодные расходы на выплату процентов по ним уменьшились более чем на
400 млн долл., причем только по облигациям, выпущенным в 1998 г.

Ведущие мировые взаимные фонды

В настоящее время в США ведущее положение занимают взаимные фонды,представленные
в табл.1.Такие фонды,как «Фиделити», «Дрейфус», «Вэнгард и «Франклин» завоевали
в США и в западном мире довольно широкоепризнание благодаря своей инвестиционной деятельности.По своему могуществу они находят ся на вершине пирамиды инвестиционных компаний открытого типа. В других западных странах также существуют взаимные фонды. Однако в США они отличаются большим динамизмом и изобретательностью своих действий. Ряд специалистов в США считают, что «фонды превратились в своего рода альтернативу банковской системы страны». Они создают свободное
движение капитала,что не могут сделать банки, деятельность которых ограничена различными
правами. В настоящее время взаимные фонды –изощренный механизм накопления сбережений
населения и превращения их в инвестиции.

Таблица 1. Крупнейшие взаимные фонды США

Взаимные фонды	Активы млрд. долл.	Доля на рынке, %
1. Фиделити Инвестмайтс	164,3	10,2
2. Меррилл Линч	107,6	6,7
3. Вэнгард	92,6	5,8
4. Дрейфус	75,8	4,7
5. Франклин Калифорния Тэкс Фри Инком Фанд	64,6	4,0
6. Капитал Рисерч	62,1	3,9
7. Дин Виттер	52,9	3,3
8. Кемпер	45,4	2,8
9. Федерайтед	45,2	2,8
10. Шиарсон	45,1	2,8

В то же время в деятельности фондов заложен один серьезный недостаток. Если огромные денежные средства находятся в руках ограниченного количества юридических лиц
(взаимных фондов), то возможна дестабилизация рынка ценных бумаг и особенно бирж, если
все фонды одновременно начнут куплю продажу. Об этом свидетельствует ряд последних
биржевых потрясений. Аналогичная картина может сложиться и в отношении рынка муниципальных облигаций, где влияние фондов довольно значительно. Такой рынок может рухнуть моментально, если фондам, скажем, срочно понадобятся деньги и они выбросят большую партию этих облигаций. Кроме того, в практике взаимных фондов не существует «стимуловк длительному владению акциями или к спокойному состоянию капитала», что обусловлено переменным характером их капитала. Поэтому управляющие инвестиционных фондов в отличие от своих коллег по пенсионным фондам действуют довольно оперативно и ориентируются в основном на ближайшую перспективу. Так, владельцы депозитных сертификатов по истечении сроков их действия переводят деньги во взаимные фонды.

Дело в том, что депозитный сертификат гарантируется государством, а обязательства
взаимных фондов не имеют таких гарантий. Однако, фонды завоевали слишком высокое доверие инвесторов, часто пренебрегающих гарантиями. Кроме того, инвестиционные фонды в отличие от банков, брокерских фирм, ссудо-сберегательных ассоциаций и страховых компаний не были замечены в разного рода злоупотреблениях и скандалах. При этом развитие фондов по времени несколько опередило появление норм,регулирующих их деятельность.Главы крупнейших групп компаний взаимных
фондов США оперируют миллиардами долларов, а сами компании фондов владеют крупными пакетами ценных бумаг. При этом в каждой группе находятся десятки фондов,которые управляют своими активами самостоятельно, преследуя собственные инвестиционные цели. Эксперты считают,что в силу быстрого роста числа фондов,в конце концов, они получат огромную власть над корпорациями и компаниями в США. Так, крупнейшая группа взаимных фондов «Фиделити » поощряет своих управляющих портфелями ценных бумаг к тому, чтобы те выставляли требования к руководству компаний и корпораций по обновлению совета директоров, увеличению ставок оплаты труда и принятию решений против поглощений. Таким примерам следуют и другие группы взаимных фондов. Благодаря новым правилам, разработанным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SЕС), взаимным фондам нетрудно проводить такую политику. Однако эта политика не всегда осуществима, если фонды не представлены в совете директоров корпораций.

Согласно существующему в США законодательству, взаимные фонды лишены возможности как либо контролировать деятельность той или иной компании. Только когда управляющий портфелем ценных бумаг становится членом правления компании, тогда он получает доступ к ее внутренней информации,но в этом случае он не может участвовать в принятии решений о продаже или покупке ценных бумаг для своего фонда, не нарушая закон, запрещающий использовать «внутреннюю информацию» при
проведении подобных операций. В результате он не вправе служить акционерам своего фонда и какой либо другой компании. Однако влияние фондов на политику корпораций существенно, поскольку от их инвестиционных решений зависит стоимость капитала на рынке. О могуществе взаимных фондов в США свидетельствуют следующие данные. Только в первой половине 1998 г.фонды приобрели ценных
бумаг на сумму 243,5 млрд долл., тогда как другие кредитно-финансовые институты, вместе
взятые, приобрели ценных бумаг всего на 12 млрд долл. Таким образом, 95%всех вложений в акции в 1998 г.обеспечили фонды. Кроме того, необходимо подчеркнуть и тенденцию: доля акций в индивидуальном владении снизилась с 71%в 1980 г.до 42,2%в 2000 г. При этом косвенное владение ими через фонды растет. Так,за этот же период доля активов взаимных фондов,образованных акциями от
дельных физических лиц,возросла с 5 до 35%. О возросшем значении фондов в накоплении
капитала свидетельствует их растущая доля в финансовых активах США (табл.2).

Таблица 2. Соотношение кредитно-финансовых институтов в накоплении капитала, %

Институты	1975	2000
1. Коммерческие банки	37,4	21,3
2. Ссудо-сберегательные ассоциации	18,8	8,8
3. Страховые компании	17,6	15,3
4. Пенсионные фонды	13,9	26,6
5. Взаимные фонды	2,0	13,1
6. Прочие	10,3	14,9

Большую роль играют фонды на рынке ценных бумаг для вновь создаваемых компаний. Как правило,исход торгов для них зависит во многом от реакции взаимных фондов. Обычно темпы продаж вновь выпущенных на рынок акций и приобретения их взаимными фондами почти совпадают. Взаимные фонды всегда оказывали большое влияние на компании в быстро развивающихся новых отраслях. Так, финансирование биотехнологии в основном осуществляют взаимные фонды. Те из них, чья деятельность ориентирована преимущественно на сферу здравоохранения, контролируют около 7 млрд
долл. К тому же сотни других фондов располагают акциями этой отрасли на многие миллиарды долларов. Так, фонды из группы «Фиделити» владеют суммой в 2,4 млрд долл. в биотехнологических компаниях, т.е. 7% суммарной стоимости акций данной отрасли, при этом половина их находится в руках «Фиделити».

Приток и отток наличности в фонды, располагающие высокодоходными облигациями, оказывают мощное влияние и на рынок бросовых облигаций. Фонды вложили в них 60 млрд долл.и, по сути, стали главным действующим лицом на довольно прибыльном рынке, так как многие из тех, кто в 1980-е гг.
играл там заметную роль, по существу, в начале 1990 х гг.признали себя побежденными. Начиная с 1991 г.от 50 до 80% ежедневных сделок совершаются при участии взаимных фондов. Основное же направление их деятельности не связано ни с акциями, ни с бросовыми облигациями. Инвесторы фондов сейчас предпочитают приобретать облигации, облагаемые небольшим налогом или совсем не
облагаемые налогом. Стоимость этих ценных бумаг правительства достигла в 1999 г.350 млрд
долл. Поэтому взаимные фонды представляют значительную силу на этом рынке, способствуя покрытию дефицита бюджета.

Если на рынке государственных ценных бумаг США видное место занимают пенсионные фонды, страховые компании и зарубежные инвесторы, то на рынке муниципальных
облигаций первое место принадлежит взаимным фондам, хотя 10 лет тому назад банки
и страховые компании занимали здесь практически ведущее положение. Но когда доходность в этой области сократилась и были внесены изменения по налогам, банки и страховые компании резко сократили активность и в настоящее время взаимные фонды остались на этом рынке почти единственными.
Фонды проделали довольно большую работу по налаживанию и организации рынка муниципальных облигаций, имеющих движение в пределах одного штата. Сегодня фонды, специализирующиеся на операциях с такими муниципальными облигациями, развиваются довольно быстро. Одна из причин в том,
что они предлагают местным инвесторам доход, не облагаемый ни налогами штатов, ни федеральными налогами. Например, фонд «Франклин», располагая ценными бумагами местных органов власти и правительства Калифорнии на 18 млрд долл., сосредоточил в своих руках примерно треть активов всех
фондов штата,работающих с облигациями. Поэтому в Калифорнии почти все сделки с облигациями осуществляются под контролем фонда «Франклин». Эмитенты и банкиры постоянно советуются с этим фондом. Практически непрерывно меняются условия сделок с муниципальными ценными бумагами для учета интересов вкладчиков взаимных фондов. Управляющие портфелями ценных бумаг фондов,ведущие операции с данными облигациями настороженно относятся к новым видам финансовых сделок
и соглашений, включая опционы, фьючерсы и свопы. Эмитенты вполне могут сэкономить
деньги, используя эти финансовые инструменты. В то же время они довольно сложны для частных инвесторов, которые вряд ли могут прибегнуть к срочным сделкам без участия взаимных фондов.

Взаимные фонды, оперируя этими облигациями, требуют от эмитентов более полной
и качественной финансовой информации, чем индивидуальные инвесторы. Благодаря
взаимным фондам уровень отчетности и гласности относительно финансов местных органов власти стал неизмеримо выше. И хотя ведение такой отчетности трудно для мелких эмитентов в связи с большими расходами на нее, держатели ценных бумаг и крупных эмитентов теперь лучше информированы. Даже
самые разборчивые эмитенты предпочитают иметь дело с взаимными фондами. В настоящее время легче продавать ценные бумаги нескольким фондам,чем отдельным физическим лицам, число которых может составлять не одну тысячу. Так, Управление по водным ресурсам штата Массачусетс решило
разместить свои облигации на сумму 836 млн долл.и организовало встречу с представителями 25 взаимных фондов. В результате все, кроме двух фондов,приобрели облигации, и в руках фондов оказалось 60% облигаций, выпущенных Управлением по водным ресурсам. Фонды располагают крупными капиталами и скупают эти облигации большими пакетами, поэтому им удается снизить издержки продаж. Меньшая стоимость размещения облигаций позволяет эмитентам снижать подобные расходы на 0,06 –0,1 процентных пункта. Хотя такая экономия кажется вначале незначительной,однако в долларовом выражении она может достигать 230 млн ежегодно. Хотя взаимные фонды работают в основном на рынке акций и муниципальных облигаций, они активно действуют и на денежном
рынке. В 1970 х гг.они позволили индивидуальным инвесторам выйти на рынок коммерческих ценных бумаг,казначейских векселей и депозитных сертификатов с капиталом в 100 тыс.долл.Взаимные фонды в эти годы, ведя операции на денежном рынке,переманили к себе не только лучших вкладчиков, но
и лучших заемщиков банков.

Фонды, забрав самых крупных и платежеспособных клиентов у банков, затруднили для
них расширение кредитования мелких и средних заемщиков. Большая часть новых денег поступает в фонды от тех, кто стремится сделать сбережения, но не удовлетворен низкой банковской ставкой по депозитам, или же тех, кто вложил деньги в акции в надежде на рынок банков. Но если процентные ставки
поползут вверх или на фондовой бирже произойдет крах, то инвесторы начнут отдавать свои ценные бумаги по бросовым ценам. Однако скорее всего они поменяют фонды, но не покинут их. Так, в период биржевого краха 1987 г.у взаимных фондов было взято менее 1%вложенных денег, и обусловлено это их
надежной защитой от подобного рода катаклизмов.

В этом плане для банков единственный способ конкурировать с взаимными фондами, борясь за деньги населения,– это самим за няться этим бизнесом. В 1999 г.банки управляли примерно 12%активов фондов и на их долю приходилось 15% их продаж.о не только банки уподобляются компаниям взаимных
фондов. Большинство брокерских и инвестиционных фирм также идут по этому пути.
Так, крупнейший инвестиционный банк «Меррилл Линч энд ко» является второй по
величине «семьей» взаимных фондов, а три из десяти наиболее значительных компаний
взаимных фондов –по существу,филиалы либо дочерние фирмы брокерских компаний.
Согласно оценке «Секюритиз индастри асошиэшн», доходы от привлечения инвесторов
во взаимные фоны за 10 лет с 1990 по 2000 г. возросли в 10 раз,а оплата услуг по управлению фондами –более чем в 8 раз. Считается, что взаимные фонды становятся одним из самых прибыльных товаров,с которыми когда либо доводилось иметь дело брокерским фирмам.

Инвестиционные компании вкладывают капитал в самые разнообразные сферы экономики.Исторически первой формой вложений инвестиционных компаний было приобретение крупных пакетов акций железнодорожных компаний. Им принадлежат акции нефтяных компаний, конторского оборудования, автомобильных, электронных, электротехнических, химических корпораций. Далее
следуют такие отрасли, как самолетостроение, текстильная, строительных материалов
и оборудования. В первой из названных групп отраслей – наибольшие доходность и рентабельность. Владение значительными пакетами акций корпораций усиливает влияние инвестиционных компаний и в ряде случаев они осуществляют прямое вмешательство в дела корпорации.

Таким образом, инвестиционные компании способствуют еще большей многоступенчатости и запутанности всего механизма контроля за деятельностью корпораций. Вкладывая огромные денежные средства в обыкновенные акции, они становятся практически холдингами в отношении отдельных корпораций.П ричем несколько компаний концентрируют у себя пакеты акций корпораций (одной или нескольких) в достаточной для контроля сумме. Вложения инвестиционных компаний не ограничиваются национальными рамками, так как они вкладывают также средства в ценные бумаги иностранных корпораций. Все крупные инвестиционные компании США проводят свои операции
за рубежом.

Их международная деятельность характеризуется большой мобильностью капитала, что позволяет им быстро перебрасывать капитал в различные отрасли хозяйства разных стран. Кроме того, существуют также многонациональные компании, образованные из инвестиционных компаний разных стран.
В результате возникают встречные перекрещивающиеся потоки инвестиций. Создание
международных инвестиционных компаний обусловлено рядом обстоятельств:во первых,это гибкий способ переброски частного капитала из одной страны в другую, во-вторых, эти компании имеют возможность пользоваться благоприятными условиями для инвестиций в других странах в отличие от национального внутреннего рынка, так как рост курса ценных бумаг на рынке одной отрасли может сопровождаться обратным процессом – падением его в другой.Э ти колебания могут быть использованы для увеличения прибыли.

Поэтому многонациональные инвестиционные компании играют большую роль в системе контроля над экономикой не только своей страны,но и других стран. В послевоенные годы инвестиционные компании сыграли важную роль в переплетении американских, западноевропейских и японских финансово промышленных групп. Они выступают как важное звено в управлении различных
финансово промышленных групп, концентрируя у себя огромные пакеты акций корпораций.

Паевые инвестиционные фонды в России: первые шаги

Правительство Российской Федерации последовательно проводит политику, направленную на активизацию инвестиционной деятельности в стране. Такая политика исходит
из того, что для оживления экономики необходим приток средств частных инвесторов, прежде всего корпоративного национального капитала,сумевшего адаптироваться к условиям рынка и способного обеспечить высокую отдачу от инвестируемых средств.

Состояние инвестиционной деятельности в настоящее время характеризуется сохраняющимися крайне ограниченными возможностями внутренних накоплений в стране. Частные инвесторы не могут в полной мере компенсировать нехватку капиталовложений для преодоления экономического спада. Повышение инвестиционной активности во многом зависит от результативности формируемой в настоящее время институциональной среды для инвестиционной деятельности, предполагающей внедрение эффективных форм организации инвестиционного процесса, в том числе создание финансово промышленных групп, инвестиционных банков, паевых инвестиционных фондов, лизинговых

и инвестиционных компаний, а также дальнейшее развитие рынка корпоративных ценных бумаг.

Создание паевых инвестиционных фондов началось в 1996 г. Уже в конце 1996 г.их число
достигло 13:«Пионер Первый », «ПалладаГКО », «Кредит Свисс »и др .Сегодня в России
насчитывается около 50 паевых фондов под управлением 27 управляющих компаний.

Паевые фонды размещают средства пайщиков и объявляют регулярные котировки
покупки и продажи паев.Благодаря ПИФам в России возник принципиально новый рынок коллективных инвестиций,который может аккумулировать около 30 млрд долл., хранящихся на руках у населения.Государство подвергает жесткому контролю работу таких фондов. Каждый фонд имеет управляющую компанию,независимого агента по размещению паев,регистратора. Депозитарий, как правило, получает лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг,
которая от имени государства следит, чтобы на данный рынок не проникли управляющие непрофессионалы или с сомнительной репутацией.

Преимущество паевых фондов заключается в том, что они дают возможность выходить
на рынок ценных бумаг мелкому вкладчику – частному инвестору. Это выгодно их отличает от коммерческих банков и инвестиционных компаний. Банк, как правило, берет на себя управление активами частного инвестора только тогда,когда сумма вложений составляет не менее 50 тыс.руб., ПИФы – при
суммах от 100 руб.

Доходность фондов как условие должна превышать доходность банковских депозитов. Это объясняется тем, что, гарантируя клиентам выплату определенного процента по депозитам, риски колебания конъюнктуры покрываются депозитными ставками банков, которые изначально занижены. Паевые же фонды уровень доходности, как правило, не устанавливают, и риски принимают на себя
сами клиенты.П айщики получают за вычетом комиссионных ровно столько, сколько
приносят в данный момент инвестиции. Это особенно важно при снижении ставок по банковским депозитам.

Еще одна важная организационная особенность фондов – открытость информации для
клиентов, которые всегда могут узнать о характере проводимых операций. В то же время на фоне многочисленных скандалов и мошенничеств вокруг финансовых пирамид в 1993 –95 гг.клиенты не доверяют и паевым фондам. Поэтому хотя фонды и начали организовываться, необходимо время, чтобы они доказали свою мобильность клиентам и окрепли в финансовом отношении.

Сегодня наблюдаются тенденции смены условий размещения паев в ряде фондов и, следовательно,определенного раздела рынка на ниши. Так, фонды «Паллада ГКО», «Пионер Первый», «Нефтегазэкспорт» ориентируются в основном на массового частного инвестора.Такие фонды,как «Кредис», «Тройка Диалог» и «Мономах» ,через управляющие компании с тем же названием обслуживают более состоятельных клиентов.Основная ориентация фондов – вложение денег
в наиболее доходные и ликвидные финансовые инструменты.Так поступили фонд «Нефтегазэкспорт » и фонд «АВО Капитал», вложив средства в ценные бумаги высокотехнологичных предприятий.

Компании, создающие фонды, рассчитывают на управление активами целого семейства фондов, ориентированных на вложения в гособлигации, акции и валютные активы.

Суммы средств, которые потенциально может привлечь каждый фонд, составляют от 100 до 250 млрд руб. Так, «Пионер Первый» и «Паллада ГКО», размещение паев которых началось в ноябре 1996 г., привлекли к началу 2000 г.соответственно около 3,5 и 4 млрд руб. Это позволило им закрыть объявленные эмиссии на 60 –70%. Оптимизм управляющих фондов основан на том, что клиенты фондов заработают больше, чем получат от банковских депозитов.

ПИФы –это возможность для частного инвестора вкладывать средства в акции и облигации, если он не обладает необходимыми знаниями и опытом для самостоятельной работы
на фондовом рынке, но при этом имеет сбережения и знает, что, инвестируя в ценные бумаги, можно получать больше, чем по депозиту в банке. Есть несколько преимуществ покупки паев инвестиционных фондов – перед самостоятельным инвестированием в акции и облигации.

Во-первых, средствами управляют профессионалы – управляющая компания (УК) паевого фонда, которая инвестирует средства в ценные бумаги. Паевой фонд не является юридическим лицом, а представляет собой «денежный мешок», которым «заправляет» управляющая компания. Управляющая компания может иметь несколько паевых фондов подсвоим управлением.

Во-вторых, пайщик может инвестировать минимальную сумму – начиная от 100 рублей. Сможет ли он, инвестируя самостоятельно, сформировать диверсифицированный портфель – т.е. купить достаточное количество разных акций и облигаций, чтобы снизить риск? Покупка одной облигации может обойтись ему дороже, чем предполагаемая сумма инвестиций. За счет того, что паевой фонд объединяет средства многих пайщиков, управляющей компанией формируется достаточно диверсифицированный
портфель ценных бумаг А каждый пайщик становится обладателем доли такого портфеля пропорционально количеству купленных паев.

Доход пайщика складывается не из дивидендов и процентов по вложенным средствам, а из прироста стоимости пая (при этом срок вложений не ограничен). Если стоимость активов фонда увеличилась, то пайщик получит прибыль, когда продаст свои паи обратно управляющей компании. Никто заранее не гарантирует пайщику прибыльности инвестиций – все зависит от профессионализма управляющей компании.

Вложения в паи инвестиционных фондов могут быть гораздо выгоднее покупки долларов, евро или получения процентов по депозиту в банке. Например, доходность (прирост стоимости пая) фонда «АВК Фонд ликвидных акций» под управлением УК «Дворцовая площадь» за шесть месяцев с марта по
август 2002 г.составила более 30 %. Это наилучший результат среди фондов за указанный период времени. Однако есть и такие фонды,к оторые за это же время показали отрицательные результаты.

Как представляется, осуществление инвестиций в паевые фонды не так скучно, как их
внесение на депозитный счет в банке. Котировки всех фондов транслируются через интернет, поэтому можно ежедневно отслеживать доходность инвестиций, сравнивать доходность по различным фондам.Это действительно интересно наблюдать, как управляющие компании соревнуются между собой
в мастерстве управления портфелем ценных бумаг.

Стратегии управляющих компаний по управлению портфелем паевого фонда различны, поэтому разные фонды обеспечивают разный уровень доходности и риска для пайщиков. Фонды, инвестирующие только в акции, потенциально наиболее прибыльны, но и подвержены наибольшему риску по сравнению
с фондами облигаций, которые предлагают более стабильный, но относительно меньший доход. Оптимальное соотношение риска доходности обеспечивают фонды смешанных инвестиций, вкладывающие как в акции, так и в облигации.

Оценка доходности и выбор фонда

Соотношение доходности и риска – не единственное различие фондов,поэтому перед покупкой паев следует выбрать наиболее «интересный» пайщику паевой фонд. Не все
паевые фонды ориентированы на частного инвестора – есть и такие,которые созданы для крупных институциональных инвесторов –пенсионных фондов и страховых компаний.

Управляющие компании определяют минимальный депозит для каждого фонда –сумму,минимально необходимую для того, что бы стать пайщиком. Она может составлять от 100 рублей до 100 миллионов рублей. Поэтому при выборе фонда необходимо определиться с тем, какая сумма может быть первоначально вложена в паевой фонд.

Паевые фонды в зависимости от структуры своего портфеля делятся на фонды акций, фонды облигаций и смешанные фонды. Фонды акций –это большая доходность инвестиций, но и высокий риск; фонды облигаций относительно меньшие, но стабильные доходы; смешанные фонды,вкладывающие средства как в акции, так и в облигации –это нечто среднее между двумя первыми вариантами.
Деление на фонды акций, облигаций или смешанные фонды условно и может быть определено только по структуре портфеля фонда, которая публикуется ежеквартально. Сориентироваться в том, какие инвестиционные фонды принадлежат к какой группе,помогает группировка на фонды акций, облигаций и смешанные фонды.

Сравнивая доходности фондов,следует учитывать, что каждый фонд придерживается собственной стратегии доходности и риска, поэтому нет смысла сравнивать фонды акций и облигаций – у них различные задачи. У одной управляющей компании могут быть как высокодоходные фонды, так и фонды со стабильной доходностью,ориентированные на разные типы инвесторов.Например, УК «Пионер Первый» управляет тремя фондами, из которых:«Фонд Облигаций»– инвестирует в государственные,корпоративные и муниципальные облигации; «Фонд Сбалансированный»– в ликвидные акции,а также облигации; «Фонд Акций»– в ликвидные акции российских акционерных обществ.

Кроме того, все фонды делятся на открытые и интервальные .К открытым фондам относятся, например, «Кредит Свисс», «Краткосрочные взаимные инвестиции», «Фонд корпоративных бумаг», «Илья Муромец»,«Петр Столыпин» и др., к интервальным –«АВО –Дубна».

В открытых фондах пайщики могут в любой день покупать и продавать свои паи, а в интервальных – только в определенные периоды времени 2 – 4 раза в год, когда открываются интервалы. Интервалы открываются на 1 – 2 недели, за это время в фонд вступают новые пайщики, в это же время из фонда могут выходить пайщики, продавая управляющей компании свои паи.

В открытых фондах стоимость пая и стоимость чистых активов (СЧА) определяется
ежедневно (СЧА –э то все активы фонда за вычетом расходов управляющей компании). В интервальных фондах стоимость пая и СЧА определяется ежемесячно и перед открытием интервалов.

Другим важным отличием интервальных и открытых фондов является то,что интервальные фонды,в отличие от открытых, могут инвестировать деньги пайщиков еще и в недвижимость и акции, не имеющие котировок. Все данные о стоимости паев и СЧА фондов публикуются в интернете на специализирован
ных сайтах, при этом для открытых фондов они обновляются ежедневно.

Большое значение имеет надежность управляющей компании (а значит, и фонда под ее
управлением). Об этом во многом можно судить по тому, кто ее учредил.Среди учредителей
некоторых управляющих компаний известные инвестиционные компании:«НИКойл »,«Тройка Диалог»,компания «АВК», «Объединенная финансовая группа »,инвестиционная финансовая компания «Солид»,«Бронеркредитсервис »(БКС)и др. Новые фонды и управляющие компании появляются постоянно, поэтому срок работы управляющей компании на рынке так же имеет важное значение.

Выбирая между двумя фондами их можно сравнить между собой с помощью следующих
рейтингов:

• крупнейшие паевые фонды;
• доходность паевых фондов;
• результаты деятельности паевых фондов

Все рейтинги регулярно публикуются и обновляются в сети Интернет и имеют свободный
доступ для каждого,кто желает с ними ознакомиться.

К сожалению,финансовые пирамиды в начале 1990 х гг.подорвали доверие потенциальных инвесторов к различного рода фондам. Первые паевые фонды появились только в 1996 г., но зато для них была четко прописана законодательная база. Управляющие компании паевыми фондами подотчетны
Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Их деятельность полностью прозрачна для пайщиков: известно какова на сегодня стоимость активов фонда, в какие ценные бумаги вложены средства пайщиков, какова доходность фонд обеспечивал для пайщиков за все время своего существования (в том числе за последний месяц или даже день). И паевым фондам уже не нужно доказывать свою надежность и устойчивость –финансовый кризис 1998 г.гораздо меньше задел пайщиков фондов, чем вкладчиков банков. ПИФы гарантируют сохранность вложенных средств. Это обеспечивается контролем государства. Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять средствами паевого фонда, используется разделение управления средствами от их хранения. Хранятся средства пайщиков в другой организации – специализированном депозитарии, который не только хранит их, но и контролирует законность операций с этими средствами. Права инвесторов защищает независимый регистратор,который ведет реестр владельцев инвестиционных паев. Каждый паевой фонд нереже одного раза в год проходит аудиторскую проверку, осуществляемую независимым аудитором. Действия всех участников рынка коллективных инвестиций жестко регламентированы и контролируются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Если бы в начале 1990 х гг.государство создало такую
мощную систему защиты прав инвесторов, то миллионы людей не пострадали бы от деятельности финансовых мошенников.

При наличии сомнений в прибыльности фондового рынка, а также неуверенности в том, что паевые фонды в России выдерживают конкуренцию с долларом, пайщик вправе проверить, сколько бы он получил, поверив в паевые фонды вчера, полгода, год назад. Определить возможный сегодняшний доход в том случае, если бы деньги были вложены ранее в один из паевых фондов,можно с помощью так называемых инвестиционных калькуляторов. Они позволяют рассчитать эффективность гипотетических инвестиций на основе прошлых данных доходности фонда. Существуют два «калькулятора »,с помощью которых можно подсчитать доходность инвестиций для любого фонда.Их можно найти на сайте Центра коллективных инвестиций
и на сайте Первого специализированного депозитария.Отличие этих калькуляторов в том, что первый рассчитывает фактическую доходность с учетом агентских скидок и надбавок, а второй учитывает возможность периодического довнесения средств.Е стественно, что результаты расчетов не гарантируют аналогичную доходность в будущем.

Инвестиционные компании для нашей страны достаточно диковинный вид дохода и их, как и другие инвестиционные инструменты, часто по необразованности приравнивают невесть к чему — к пирамидам, сомнительным схемам и мошенникам.

На самом деле, ничего общего с нечестными на руку организациями и формированиями, инвестиционные компании не имеют, даже существуют в рамках законодательства и контролируются соответствующими органами. В этой статье я расскажу, как выбрать компанию и куда инвестировать деньги.

Чем занимается инвестиционная компания?

Итак, вы имеете энную сумму денег и аккумулировать ее в чулке нет желания, а заставить деньги работать, например, осуществляя инвестиции в бизнес, или торговать на бирже нет времени/сил/знаний. Для таких случаев и существуют инвестиционные компании, которые возьмут на себя все бремя инвестиционных операций, а вам лишь доставят прекрасную возможность наслаждаться прибылью. Звучит заманчиво? Для вас только звучит, а многие на собственном опыте испробовали инвестиционные компании «на вкус» и оценили их преимущества, пока вы думали, куда вложить деньги.

Инвестиционная компания – это организация, которая занимается вложением средств в доходные активы с целью их приумножения. При этом деньги могут быть как собственностью самой компании, так и частными, взятыми на управление. Компания может заниматься ценными бумагами, облигациями, акциями, как и фонды прямых инвестиций.

В одной из статей блога я рассказывала о таком инструменте заработка, как инвестиционный фонд, который очень похож на инвестиционную компанию. При этом компании имеют существенную особенность – если паевые инвестиционные фонды действуют лишь как доверительные управляющие, то инвестиционные компании имеют юридическую регистрацию и ведут свою деятельность при строгом регулировании со стороны законодательства. Кроме этого они имеют соответствующие лицензии, чтобы заниматься брокерством и дилерскими операциями.

Все инвестиционные компании можно разделить на такие категории:

• Закрытые компании – не принимают средства инвесторов и ведут деятельность только со своими деньгами или заемными банковскими средствами;
• Открытые компании – принимают средства частных инвесторов в доверительное управление.

Далее более подробно рассмотрим, чем же занимается инвестиционная управляющая компания.

Финансовая аналитика

Вкладывая средства в те или иные активы, инвестиционные компании просто обязаны анализировать множество факторов – в противном случае успешность сделок будет крайне сомнительной. Поэтому в крупных компаниях существуют целые отделы, специализирующиеся на финансовом анализе, а в более скромных организациях эту роль выполняет один квалифицированный специалист – финансовый аналитик. Суть анализа заключается в изучении конъюнктуры рынка, ценовой динамике определенного актива, составлении планов и прогнозов, наблюдении за курсом валют и даже политической ситуацией мире – то есть изучением все того, что априори может повлиять на цену чего-либо и позволит сделать прогноз на ожидаемую прибыль.

Рыночные исследования

Чтобы понимать, во что следует вкладывать деньги, необходимо знать спрос и предложение на данном рынке и уметь прогнозировать их динамику. Поэтому инвестиционные проекты, в обязательном порядке, проводят рыночные исследования, результаты которых позволят определиться с целесообразностью инвестиций и тем, какой доход можно будет получить при той или иной деятельности.

Брокерские операции

Многие компании ключевым направлением своей деятельности избирают брокерские операции. Надо сказать, что стать участником рынка ценных бумаг могут далеко не все, а только те, кто имеет на это лицензию. Поэтому частные инвесторы не могут просто так в одночасье заняться торговлей на бирже, но это возможно, если прибегнуть к услугам брокеров. Брокерские компании – своеобразные посредники между рынком и инвестором, которые за свои услуги возьмут небольшой процент комиссионных.

Слияние и поглощение компаний

Отдельной статьей заработка инвестиционных компаний является слияние и поглощение – то есть приобретение одной компанией акционерного капитала другой. Общеизвестно, что приобретение какой-либо компании другой организацией происходит для объединения общих интересов, формирования более крупного и влиятельного игрока рынка. Инвестиционные компании приобретают другие с целью последующей перепродажи – как правило, при слиянии цена на акционерный капитал компании значительно ниже, а значит, продав его по частям, можно получить прибыль.

Выбор инвестиционной компании

От того, насколько тщательно вы подойдете к выбору инвестиционной компании может полностью зависеть успех инвестирования. Среди общественности продолжает сохранятся отношение к любым инвестициям, как к лохотронам, которые за красивыми рассказами о заработке без усилий, скрывают намерение почистить ваши карманы. Конечно, и среди инвестиционных компаний имеются аферисты и мошенники, но не стоит видеть эту стезю в черном цвете. Есть большое количество компаний, работающих на рынке уже десятки лет, и стабильно приносящие доход своим вкладчикам, есть и новые перспективные компании, работающие согласно букве закона.

Инвестиции – это не афера, это современный способ заработка, который становится все популярнее и популярнее. Все, что необходимо – правильно избрать — ту организацию, которая будет умело управлять вашими деньгами.

Если вы новичок в инвестициях, то возможно сделать выбор будет не так просто. Надеюсь мои советы помогут вам найти компанию, способную увеличить ваши сбережения, а не спустить в трубу.

Поиск компании

Найти инвестиционную компанию или ПИФ не такая уж и трудная задача. Если раньше бы на это пришлось приложить массу усилий, то сегодня вы можете заняться поиском, лежа на своем диване. Дело в том, что все, даже мелкие, инвестиционные фирмы имеют свои интернет ресурсы, на которых можно не только ознакомиться с основными данными, но и с дополнительной информацией о компании. Внимательно изучите сайты тех организаций, которые принимают частные средства в управление и вам непременно какая-то из них покажется более достойной остальных.

Срок деятельности и регистрационные документы

Здесь же на сайте вы можете узнать о том, когда компания была основано и сколько она работает. Как правило, эта информация размещается на главной странице или в разделе «О нас», но даже если о своем сроке деятельности не говорится со старта, то не поленитесь и поищите данную информацию. Известно, что первые инвестиционные компании, согласно законодательству, возникли в 1992 году, поэтому если компания говорит о том, что возникла раньше этого года – возможно перед вами сайт врунов и аферистов, лучше обходите его стороной. Компании, которые скрывают свои сроки работы также не стоят внимания. Обязательно пересмотрите представленные документы компании, в частности документ о регистрации. При отсутствии таковых, хорошо задумайтесь, хотите ли вы связываться с компанией, которая что-то скрывает от своих инвесторов, пусть даже потенциальных?

Количество инвесторов

Если число инвесторов компании незначительно, то она, скорее всего, совсем молодая и еще не набралась опыта для ведения доходных и малорискованных операций. Входить в такую организацию не стоит, если вы не хотите рисковать своими деньгами, ведь интернет инвестиции и так сопряжены с определенным риском, а если нарваться на неопытных управляющих, то можно потерпеть сокрушительную неудачу. И, напротив, если компания имеет большой круг инвесторов, то это говорит о том, что ей доверяют и она вовсе не новичок. Поэтому ориентируясь на число вкладчиков можно с легкостью отсеять из списка претендентов на ваш капитал тех, кто может его слить.

Финансовые инструменты компании

Проанализируйте какие компания имеет финансовые инструменты – говоря проще, какие способы ввода и вывода денег представлены на сайте. Это могут быть банковские переводы, карты, электронные платежные системы, переводы почтой и т.д. Чем больше таких способов, тем комфортнее для инвестора будет сотрудничество с компанией, а то, какой способ выбрать лично вам, зависит от ваших возможностей и предпочтений – кого-то интересуют только ЭПС, а кто-то не против получать деньги строго на карту.

Размер предполагаемой прибыли

Главное, что интересует любого инвестора во взаимодействии с инвестиционной компанией – размер прибыли, который удастся получить в случае сотрудничества. Точно сумму ваших дивидендов не сможет назвать ни одна такая компания, но хотя бы примерный процент они обязаны указывать. Просмотрев несколько сайтов компаний вы с легкостью сможете для себя определить какой доход и степень риска для вас будут подходящими.

Как проверить компанию?

Число мошенников с каждым годом неукоснительно растет и порой они очень ухищрены в своих махинациях. Имеются нечистые на руку дельцы и в сфере инвестирования, и порой отличить честную компанию от злоумышленников не так-то просто. Особенно активизируются мошенники в кризисные времена, и надо отметить, что с переменным успехом кризис продолжает шествовать не только по нашей стране, но и по всему миру.

Люди ищут новые способы заработать, и порой эти способы за чертой закона, с применением различных мошеннических схем и МЛМ-структур, с прикрытием вложений в стартап и куда более банальные варианты. Итак, вы решили инвестировать и уже подобрали несколько компаний, но сомневаетесь в их честности? Я проведу небольшой лайфхак, который поможет определить, каким компаниям стоит доверять, а кто из них может затянуть вас в свои коварные сети и опустошит карманы.

Открытая отчетность

Кроме регистрационных документов, компания должна иметь отчетные документы, которые показывают успешность той деятельности, которая ведется. Если вы не найдете таких документов на сайте, и вам откажутся их показать, то стоит хорошенько задуматься о том, почему данная компания скрывает свои отчеты – может потому что их попросту нет? В любом случае, требуйте отчеты за несколько лет, а если компания занимается трейдерством, то обязательно должны предоставлять соответствующие сертификаты и отчеты по торгам. (Заработать на трейдинге можно также на инвестициях в ПАММ-счета, о них я рассказываю в другой статье блога).

Корпоративный сайт

Внимательно изучите сайт компании: на нем должно быть максимальное количество информации, которая расписывала бы абсолютно все, что с ней связанно – начиная с истории основания и заканчивая планами на будущее. Обязательно просмотрите контактные данные организации:

• Адреса офисов и представительств;
• Номера телефонов;
• Электронные адреса.

Проанализируйте, насколько компания открыта перед инвесторами – демонстрирует ли она информацию о своих руководителях, их фото, бизнес идеи.

Рейтинг компании и участия на форумах (конкурсах)

Хорошая инвестиционная компания стремится развиваться, завоевывать авторитет, громко заявляет о себе. Если она публична, то вы обязательно увидите различные отчеты и сертификаты об участии в форумах, конференциях, конкурсах. Такие организации вкладывают деньги в свое развитие, и они не будут, жертвуя репутацией и наработками, присваивать деньги инвесторов. Инвестиционные компании, которые никак не заявляют о своем существовании и работающие втихую, должны вызывать подозрение.

Договор с инвестором

Отдав деньги инвестиционной компании, вы должны понимать, что ваши взаимоотношения должны быть как-то документально подтверждены – в противном случае, организаторы могут сказать, что никаких ваших денег не видели, и вы ничего никому не докажете. Поэтому вы можете спать спокойно только в том случае, если вы заключили с компанией официальный договор, а не просто поставили галочку, подтверждая электронную оферту.

Рейтинг инвестиционных компаний

По сложившейся традиции, я предлагаю вам рейтинг инвестиционных инструментов, о которых рассказываю в своих статьях. В нем представлены только те инвестиционные компании, которые, по моему мнению, являются надежными, работают достаточное количество времени в этой сфере и заслужили хорошую репутацию. Рейтинг будет время от времени обновляться, так что обязательно следите за изменениями и не пропустите возможность получить профит.

ТОП-5 инвестиционных компаний РФ:

#	Название (ссылка)	Информация
1	Русс-Инвест	Брокерские услуги, ДУ, Интернет трейдинг, Валютный рынок, Прямы и венчурные инвестиции и т.д.
2	TeleTrade	Обучение трейдингу, Форекс, Синхронная торговля, Инвестиции и т.д.
3	Simex	Краудинвестинговая платформа ориентируется на вклады онлайн. Инвестиции в реальные проекты представленные на сайте.
4	GH — КапиталЪ АМ	Инвестиции, Услуги МСБ, Брокерское обслуживание
5	E3 Investment	Инвестиции в недвижимость (от 100 000 рублей)

Инвестиционные компании — один из инструментов, позволяющих приумножить ваши деньги. Он относится к довольно надежным в плане неторговых рисков, по сравнению с той рискованностью которую несут, например, венчурные фонды, так как деятельность компаний регламентируется законодательством и с вами могут заключить реальный договор. Будьте бдительны при выборе организации и руководствуйтесь здравым рассудком, а не жаждой наживы, и тогда ваше сотрудничество с компанией будет продолжительным, а инвестиции успешными.