Бизнес предприятия является инвестиционным товаром

Для
чего человек или группа лиц вкладывают
средства в бизнес? Для получения доходов
в будущем. Затраты осуществляются
сейчас, а прибыль возникает в будущем.
А поскольку размер будущих доходов в
данное время неизвестен, т.к. он может
только предполагаться, инвестор должен
учитывать риск их неполучения. Например,
если затраты, связанные с вложениями в
бизнес, оказываются выше величины
доходов с учетом времени их получения,
этот инвестиционный товар становится
непривлекательным. Таким образом,
рыночная стоимость бизнеса – это текущая
стоимость будущей прибыли, которую
может получить инвестор от этого бизнеса.

2. Бизнес можно продавать как целиком, так и по частям

Несмотря
на то, что бизнес – это система, его
можно продать целиком и реализовать по
частям и даже отдельным элементам.
Следовательно, товаром является не сам
бизнес, а его отдельные доли. В связи с
этим необходимо оценивать рыночную
стоимость активов по отдельности.

3. На спрос влияет ряд процессов

На
потребность рынка в таком товаре, как
бизнес, влияют как внутренние процессы,
так и внешние факторы. Если нестабильная
экономика делает бизнес шатким, то и
его неустойчивость провоцирует
последующее нарастание нестабильности
в самой экономике. Таким образом, и
бизнес, и оценочный процесс нуждаются
в четком регулировании. При этом оценщик
должен принимать во внимание качество
управления оцениваемым бизнесом.

4. Бизнес нуждается в контроле со стороны государства

Поскольку
от устойчивости бизнеса зависит, будет
ли стабильная экономика в целом,
необходимо участие государства не
только в регулировании механизмаоценки
бизнеса,
но и формировании рыночных цен на бизнес,
его купли-продажи. Это тем более важно
для тех предприятий, в капитале которых
имеется доля государства.

Сущность
и понятие оценка стоимости предприятия
(бизнеса).

Оценка
стоимости предприятия (бизнеса) — это
расчет и обоснование стоимости предприятия
на определенную дату. Оценка стоимости
бизнеса, как и любого другого объекта
собственности, представляет собой
целенаправленный упорядоченный процесс
определения величины стоимости объекта
в денежном выражении с учетом влияющих
на нее факторов в конкретный момент
времени в условиях конкретного
рынка. 

Результатом произведенной
оценки является рассчитанная величина
рыночной стоимости или ее модификации.
Рыночная стоимость — это «наиболее
вероятная цена, по которой данный объект
оценки может быть отчужден на открытом
рынке, когда стороны сделки действуют
разумно, располагая всей необходимой
информацией, на величине цены сделки
не отражаются какие-либо чрезвычайные
обстоятельства…» (Федеральный закон
об оценочной деятельности в Российской
Федерации. Глава 1, стр.3).

Рыночная
стоимость определяется обязательно в
денежном выражении, например, в рублях
или долларах. 

Определяя величину
стоимости, оценщик старается учесть
всю полноту влияния основных факторов,
к числу которых относятся доход,
генерируемый оцениваемым объектом,
риски, сопровождающие получение этого
дохода, среднерыночный уровень доходности
на аналогичные объекты, характерные
черты оцениваемого объекта, включая
состав и структуру активов и обязательств
(или составных элементов), конъюктура
рынка, текущая ситуация в отрасли и в
экономике в целом.

При оценке бизнеса
объектом выступает деятельность,
направленная на получение прибыли и
осуществляемая на основе функционирования
имущественного комплекса предприятия.
Предприятия (организация) является
объектом гражданских прав (ст. 132 ГКРФ),
вступает в хозяйственный оборот,
участвует в хозяйственных операциях.
В результате возникает потребность в
оценке его стоимости.

В состав
имущественного комплекса предприятия
входят все виды имущества, предназначенные
для реализации его целей: для осуществления
хозяйственной деятельности и получения
прибыли. Имущественный комплекс включает
в себя: недвижимость (земельные участки,
здания, сооружения), машины, оборудование,
транспортные средства, инвентарь, сырье,
запасные детали, части, продукцию, а
также имущественные обязательства,
фирменное наименование, знаки обслуживания,
товарные знаки и другие виды нематериальных
активов и интеллектуальной собственности.
Поэтому при оценке бизнеса оценщик
оценивает предприятие в целом, определяя
стоимость его собственного капитала.
Учитывая методические особенности и
технологии оценочных работ, различают
объекты оценки: предприятие в целом
(бизнес); недвижимость, машины, оборудования,
транспортные средства, интеллектуальную
собственность и нематериальные
активы.

Оценку
бизнеса проводят в целях:

•
повышения эффективности текущего
управления предприятием, фирмой;

•
купли-продажи акций, облигаций предприятий
на фондовом рынке;

• принятия
обоснованного инвестиционного решения;

•
купли-продажи предприятия его владельцем
целиком или по частям.

• установления
доли совладельцев в случае подписания
или расторжения договора или в случае
смерти одного из партнеров;

•
реструктуризации предприятия. Ликвидация
предприятия, слияние, поглощение либо
выделение самостоятельных предприятий
из состава холдинга предполагают
проведение его рыночной оценки, так как
необходимо определить цену покупки или
выкупа акций, цену конверсии или величину
премии, выплачиваемой акционерам
поглощаемой фирмы.

• разработки
плана развития предприятия. В процессе
стратегического планирования важно
оценить будущие доходы фирмы, степень
ее устойчивости и ценность имиджа;

•
определения кредитоспособности
предприятия и стоимости залога при
кредитовании. В данном случае оценка
требуется в силу того, что величина
стоимости активов по бухгалтерской
отчетности может резко отличаться от
их рыночной стоимости;

• страхования,
в процессе которого возникает необходимость
определения стоимости активов в
преддверии потерь;

• налогообложения.
При определении налогооблагаемой базы
необходимо провести объективную оценку
дохода предприятия, его имущества;

•
принятия обоснованных управленческих
решений. Инфляция искажает финансовую
отчетность предприятия, поэтому
периодическая переоценка имущества
независимыми оценщиками позволяет
повысить реалистичность финансовой
отчетности, являющейся базой для принятия
финансовых решений;

• осуществления
инвестиционного проекта развития
бизнеса. В этом случае для его обоснования
необходимо знать исходную стоимость
предприятия в целом, его собственного
капитала, активов, бизнеса.

Если
же объектом сделки является какой-либо
элемент имущества предприятия, а также
если определяется налог на имущество
и т.п., то отдельно оценивается необходимый
объект, например, недвижимость, машины
и оборудование, нематериальные активы.
В зависимости от цели проводимой оценки
и от количества и подбора учитываемых
факторов, оценщик рассчитывает различные
виды стоимости.

Подходы и методы в
оценке стоимости предприятия (бизнеса).

Для
определения рыночной или другого вида
стоимости оценщики применяют специальные
приемы и способы расчета, которые
получили название методов оценки. Каждый
метод оценки предполагает предварительный
анализ определенной информационной
базы и соответствующий алгоритм расчета.
Все методы оценки позволяют определить
стоимость бизнеса на конкретную дату
и все методы являются рыночными, т.к.
учитывают сложившуюся рыночную
конъюнктуру, рыночные ожидания инвесторов,
рыночные риски, сопряженные с оцениваемым
бизнесом, и предполагаемую «реакцию»
рынка при сделках купли-продажи с
оцениваемым объектом.

Как мы уже
выяснили, «оценочная стоимость» —
понятие многократное, ее величина
зависит от множества различных факторов.
Все факторы невозможно одновременно
учесть в рамках одного расчетного
алгоритма. Методы оценки различаются
также временными аспектами исследования.
Одни методы ориентированы в основном
на ретроспективную информацию, другие
— на перспективную, третьи — на текущую
информацию фондового рынка. Международными
стандартами оценки бизнеса рекомендуется
применять три подхода оценки — затратный,
сравнительный и доходный. Российские
стандарты закрепляют эти подходы как
обязательные. 

Каждый подход
позволяет «уловить» определенные
факторы стоимости. Так, при оценке с
позиции доходного подхода, во главу
угла ставится доход, как основной фактор,
определяющий величину стоимости объекта.
Чем больше доход, приносимый объектом
оценки, тем больше величина его рыночной
стоимости при прочих равных условиях.
При этом имеет значение продолжительность
периода получения возможного дохода,
степень и вид рисков, сопровождающих
данный процесс. Оценщик, внимательно
изучающий соответствующую рыночную
информацию, пересчитывает эти выгоды
в единую сумму текущей стоимости.

Доходный
подход — это определение текущей
стоимости будущих доходов, которые, как
ожидается, принесут использование и
возможная дальнейшая продажа собственности.
В данном случае применяется оценочный
принцип ожидания. Хотя, как правило,
доходный поход является наиболее
подходящей процедурой для оценки
бизнеса, полезно бывает использовать
также сравнительный и затратный подходы.
В некоторых случаях затратный или
сравнительный подходы могут быть более
точными или более эффективными. Во
многих случаях каждый из трех подходов
может быть использован для проверки
оценки стоимости, полученной другими
подходами.

Сравнительный подход
особенно полезен тогда, когда существует
активный рынок сопоставимых объектов
собственности. Точность оценки зависит
от качества собранных данных, так как,
применяя данный подход, оценщик должен
собрать достоверную информацию о
недавних продажах сопоставимых объектов.
Эти данные включают: физические
характеристики, время продажи,
местоположение, условия продажи и
условия финансирования. Действенность
такого подхода снижается в случае, если
сделок было мало, если момент их совершения
и момент оценки разделяет продолжительный
период времени; если рынок находится в
неустойчивом состоянии, так как быстрые
изменения на рынке приводят к искажению
показателей. Сравнительный подход
основан на применении принципа замещения.
Для сравнения выбираются конкурирующие
с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно
между ними существуют различия, поэтому
необходимо провести соответствующую
корректировку данных. В основу приведения
поправок положен принцип вклада.

Затратный
подход наиболее применим для оценки
объектов специального назначения, а
также нового строительства, для
определения варианта наилучшего и
наиболее эффективного использования
земли, а также в целях страхования.
Собираемая информация обычно включает
данные о ценах на землю, строительные
спецификации, данные об уровне зарплаты,
стоимости материалов, расходах на
оборудование, о прибыли и накладных
расходах строителей на местном рынке
и т.п. Необходимая информация зависит
от специфики оцениваемого объекта.
Данный подход сложно применять при
оценке уникальных объектов, обладающих
исторической ценностью, эстетическими
характеристиками или устаревших
объектов. Затратный подход основан на
принципе замещения, принципе наилучшего
и наиболее эффективного использования,
сбалансированности, экономической
величины и экономического разделения.
Затратный (имущественный) подход в
оценке бизнеса рассматривает стоимость
предприятия с точки зрения понесенных
издержек. Балансовая стоимость активов
и обязательств предприятия вследствие
инфляции, изменений конъюнктуры рынка,
используемых методов учета, как правило,
не соответствует рыночной стоимости.
В результате перед оценщиком встает
задача проведения корректировки баланса
предприятия. Для осуществления этого
предварительно проводится оценка
обоснованной рыночной стоимости каждого
актива баланса в отдельности, затем
определяется текущая стоимость
обязательств и, наконец, из обоснованной
рыночной стоимости суммы активов
предприятия вычитается текущая стоимость
всех его обязательств. Результат
показывает оценочную стоимость
собственного капитала предприятия.
Отличительной особенностью затратного
подхода при оценке стоимости предприятия
является то, что для целей оценки активы
предприятия разбивают на группы,
оценивают каждую часть, затем суммируют
полученные стоимости.

В целом, все
три подхода связаны между собой. Каждый
из них предлагает использование различных
видов информации, получаемой на
рынке. 

Каждый из трех подходов
открывает перед оценщиком различную
перспективу. Хотя эти подходы основываются
на данных, собранных на одном и том же
рынке, каждый имеет дело с различным
аспектом рынка. На совершенном рынке
все три подхода должны привести к одной
и той же величине стоимости. Однако
большинство рынков являются несовершенными,
предложение и спрос не находятся в
равновесии. Потенциальные пользователи
могут быть неправильно информированы,
производители могут быть неэффективны.
По этим, а также и по другим причинам
данные подходы могут давать различные
показатели стоимости.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

Чтобы оценить экономическую целесообразность реализации инвестиционного проекта, оформляют такой документ, как инвестиционный бизнес-план проекта. Поскольку нормативного регулирования по созданию бизнес-планов не существует, компаниям бывает сложно создать самостоятельно бизнес-план, в котором учтены все нюансы финансирования и реализации проекта. В статье расскажем о структуре бизнес-плана, представим методологию его разработки.

НАЗНАЧЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И МЕТОДОЛОГИЯ ЕГО РАЗРАБОТКИ

Бизнес-план инвестиционного проекта является технико-экономическим обоснованием предполагаемого инвестирования средств в развитие бизнеса компании. Его формирование позволяет решить важные задачи:

• документально обосновать необходимость инвестирования средств в бизнес компании;
• спрогнозировать этапы и сроки реализации инвестиционного проекта;
•  оценить рентабельность и окупаемость инвестиционного проекта;
• спрогнозировать необходимый для успешной реализации проекта объем инвестиций и определить источники их финансирования;
• убедить внешних инвесторов проекта в успешности его реализации и выгодности инвестирования в него своих средств;
• дать представление менеджерам и персоналу компании о целях, сроках и способах реализации инвестиционного проекта.

Поскольку разработка качественного бизнес-плана инвестиционного проекта требует значительных трудозатрат и нужно привлекать функциональных менеджеров и специалистов компании, в полном формате его составляют в трех основных случаях:

1) предприятие занимает прочные позиции на рынке сбыта своей продукции, и для их поддержания ему требуется модернизация или реконструкция основных производственных фондов;

2) предприятие имеет устойчивые тенденции наращивания объемов бизнеса, ему требуются новые производственные мощности, чтобы обеспечить рост производства продукции;

3) предприятие планирует выходить на новые направления развития бизнеса, что дает возможности роста масштабов деятельности, но несет значительные риски противодействия со стороны конкурентов и убыточности работы по новым направлениям.

В остальных случаях бизнес-планы инвестиционных проектов могут разрабатываться в сокращенных вариантах.

Бизнес-план инвестиционного проекта не имеет законодательно установленной формы, его можно составлять в произвольном порядке. Однако в любом случае этот документ должен давать объективное представление о всех важных аспектах инвестиционного проекта, быть понятным для его пользователей.

Практика бизнеса выработала некоторые общие подходы к методологии составления такого бизнес-плана. Его структура в подавляющем большинстве случаев содержит следующие разделы:

1. Общие сведения об инвестиционном проекте.

2. Маркетинговый план проекта.

3. Инвестиционный план проекта.

4. Производственный план проекта.

5. Финансовый план проекта.

6. Риски реализации проекта.

Раздел 1. Общие сведения об инвестиционном проекте

В первый раздел бизнес-плана включают несколько основных подразделов:

1. Резюме проекта.
2. Информация об инициаторе и участниках инвестиционного проекта.
3. Описание продукции.

Рассмотрим указанные подразделы более подробно.

Резюме проекта

Резюме инвестиционного проекта содержит:

• описание сути проекта, обоснование целесообразности его реализации;

• результаты анализа потенциала компании и рынка сбыта ее продукции;

• сроки и этапы реализации проекта;

• прогнозную стоимость реализации проекта, общую потребность в финансировании и предполагаемые источники финансирования инвестиций;

• целесообразность и предполагаемые условия участия в проекте внешних инвесторов, основные факторы успеха и риски реализации проекта;

• другую важную информацию по проекту.

Структура и содержание резюме инвестиционного проекта представлены в табл. 1.

Информация об инициаторе и участниках инвестиционного проекта

Подраздел содержит информацию об инициаторе проекта и иных лицах, предполагаемых к участию в его реализации. В нем прописывают роль каждого участника проекта и порядок их взаимодействия друг с другом в рамках проекта, указывают наличие опыта работы в отрасли и другую существенную информацию об участниках проекта.

В данном подразделе следует:

• кратко изложить историю развития компании — инициатора проекта, описать характер и направления деятельности;

• указать сведения о местоположении инициатора и участников проекта;

представить ключевую финансовую информацию по инициатору проекта в динамике за последние несколько лет.

Если инициатор проекта входит в группу компаний, целесообразно представить в графическом виде организационную структуру группы или ее фрагмент, включив туда основных участников проекта, входящих в группу.

Описание продукции

Подраздел содержит характеристики и потребительские свойства планируемой к производству продукции, анализ ее конкурентных преимуществ и недостатков.

Здесь уместно отразить анализ полезности продукции для потребителей, указать целевую аудиторию потенциальных потребителей, возможные продукты-заменители и сопутствующие товары и услуги, провести анализ жизненного цикла продукта, указать на планируемые изменения в ассортименте и предполагаемую модернизацию продукта в будущем.

Следует указать степень готовности продукта к выпуску и реализации на момент начала инвестиционного проекта (отметить, на какой стадии развития находится продукт — концепция, опытный образец, готовый рыночный продукт), привести информацию, реализовывался ли данный продукт ранее на российском или зарубежном рынке.

Раздел 2. Маркетинговый план проекта

Этот раздел является одной из важнейших частей бизнес-плана, поскольку демонстрирует, как создаваемый или модернизируемый с помощью инвестиций бизнес будет воздействовать на рынок, чтобы обеспечить рост объемов сбыта продукции.

Степень детализации данных раздела зависит от следующих факторов:

• масштабов роста производства и реализации продукции за счет реализации инвестиционного проекта;

• позиции инициатора проекта на рынке сбыта (компания начинающая, выходит на новые рынки или расширяет свою долю существующего рынка);

• ассортимента продукции (увеличение объемов выпускаемой продукции или проект подразумевает запуск производства новых видов продукции).

Маркетинговый план может быть представлен в различных форматах. Рекомендуем предусмотреть в нем следующие подразделы:

2.1. Анализ рынка сбыта продукции — в нем описывают рынок сбыта, для которого предназначена продукция, предусмотренная инвестиционным проектом, дают прогнозы развития рынка на ближайшую перспективу. Поэтому в данном разделе должна быть информация о таких рыночных аспектах:

2.1.1. Размеры рынка сбыта продукции и описание его основных сегментов.

2.1.2. Уровень и тенденции развития рынка сбыта (текущий и прогнозный объем рынка, степень насыщенности рынка, появление новых игроков, динамика объема продаж, ключевые изменения и тенденции, текущая стадия жизненного цикла рынка, информация о сезонности спроса или предложения).

2.1.3. Порядок ценообразования, динамика цен на продукцию за последние 5 лет и прогнозы ее изменения.

2.1.4. Барьеры входа на рынок (ограничения доступа к ключевым ресурсам, законодательные ограничения, ограничения по масштабу производства) и специфические особенности рынка.

2.1.5. Предполагаемая доля рынка, которую займет продукция предприятия, выпускаемая в рамках инвестиционного проекта, с учетом ее экспортного потенциала.

2.1.6. Степень государственного регулирования рынка (отрасли).

В данный раздел можно включить прогноз объема продаж или другого показателя спроса по рынку в целом и по отдельным сегментам, в которых будет позиционироваться продукция, предназначенная к реализации по инвестиционному проекту (период прогноза составляет не менее 3–5 лет).

2.2. Характеристика потребителей продукции — дается по сегментам (конечные потребители продукции, оптовые покупатели, производители другой продукции и т. д.) и географическому расположению потребителей.

2.3. Характеристика конкурентов предприятия — содержит анализ уровня конкуренции в отрасли, перечень предприятий основных конкурентов с указанием их сильных и слабых сторон и доли в обороте рынка. В данном подразделе рассматривают сбытовые технологии и маркетинговые стратегии, используемые основными конкурентами компании, их конкурентные преимущества и недостатки в стратегиях конкурентной борьбы и т. д.

2.4. Стратегия компании по выводу продукции на рынок сбыта — в данный подраздел вносят расчет и обоснование цены реализации продукции, описание сбытовой политики, прогноз каналов продаж и методов стимулирования сбыта продукции (реклама, сервисное и гарантийное обслуживание и т. д.). Тут размещают план и бюджет маркетинговых мероприятий, которые должны способствовать продвижению продукции на рынке сбыта.

2.5. План реализации продукции, выпускаемой в рамках проекта, — в нем расшифровывают предполагаемые объемы и суммы продаж в следующих группировках:

• временные периоды (месяцы, кварталы, годы);
• виды выпускаемой продукции;
• каналы сбыта (сети, опт, розница и т. д.).

План реализации продукции служит основой для формирования производственного плана выпуска продукции.

Инвестиционный бизнес-план предприятия – документ, назначение которого состоит в том, чтобы предоставить информацию, необходимую для разработки стратегии реализации проекта. Грамотный подход к составлению инвестиционного бизнес-плана обеспечивает успех, долговечность и прибыльность деятельности предприятия.

Что представляет собой инвестиционный бизнес-план предприятия

Инвестиционный бизнес-план
— это один из наиболее важных документов, необходимых в сфере делового планирования.

Российские предприятия его подготавливают с целью:

• Приспособить зарубежную практику создания инвестиционных проектов к условиям российской экономики (с анализом необходимой документации и методических руководств, необходимых для ведения бизнеса).

• Осуществить реальную оценку проекта с точки зрения рентабельности и окупаемости.

• На основе этой информации можно прийти к следующим выводам:

• Инвестиционный бизнес-план необходим для получения кредита за рубежом.

• Инвестиционный бизнес-план нужен для того, чтобы убедить инвесторов в перспективах и выгодах сотрудничества с предприятием.

• Инвестиционный бизнес-план используется внутри организации для того, чтобы дать персоналу представление об общих целях компании и методах, которыми они будут достигнуты, способах взаимодействия различных отделов и т. д. Иначе говоря, инвестиционный бизнес-план даёт комплексное представление о деятельности сотрудников.

• Инвестиционный бизнес-план служит аргументом, позволяющим документально обосновать потребности организации в оборудовании, предоставляемом по лизинговому договору.

Без инвестиционного бизнес-плана вполне можно обойтись, когда речь заходит о краткосрочных проектах. В таких случаях, как правило, все процедуры желательно провести ещё на этапе, предшествующем инвестициям.

Если же требуется что-то длительное, то без инвестиционного бизнес-плана не обойтись — особенно это касается крупных проектов. Тогда данный документ может значительно увеличиться в размерах, поскольку должен охватывать существенный объём информации.

Как правило, создание инвестиционного бизнес-плана неразрывно связанно со следующим перечнем процедур:

• Формулирование и корректировка концепции проекта.

• Нахождение точек соприкосновения с партнёрами на основе исследования их интересов.

• Структурное планирование.

• Этап торгов и заключение договоров с партнёрами.

• Согласование вопросов о будущем проекта.

Как правило, инвестиционный бизнес-план требуется для предприятий, которые уже закрепились на рынке. Они способны выдержать конкуренцию, вводить новые технологии и развиваться в различных направлениях. В таких ситуациях существенно увеличивается роль стратегии, планирования и прогнозирования и появляется потребность в инвестиционном бизнес-плане, позволяющем осуществлять деятельность не вслепую, а на основе взвешенного анализа.

Любой рынок, где задействованы свежие идеи, ещё не нашедшие потребителей и не доказавшие своей экономической пользы, всегда связан со значительными рисками. Поэтому компании, исследующие новые ниши, в обязательном порядке пользуются инвестиционными бизнес-планами.

Когда в России впервые ввели инвестиционный бизнес-план

Инвестиционный бизнес-план — это относительно новое явление в российском бизнесе. Приходится оно на начало 1990-х, когда один режим сменялся другим, и роль экономики значительно увеличилась за счёт уменьшения влияния государства. Поскольку отечественные компании стали вынуждены искать финансирование за границей, они столкнулись с необходимостью иметь инвестиционный бизнес-план, так как без него было невозможно получать кредиты за рубежом. Учитывая, что опыта составления подобных документов не имелось практически ни у кого, возник ряд организаций, которые предлагали за вознаграждение создать инвестиционные бизнес-планы для своих клиентов.

Со временем новый подход прижился в Российской Федерации — инвестиционный бизнес-план стал нормой в деятельности крупных организаций. Сейчас многие могут составить подобный документ собственными силами без привлечения наёмных специалистов. Инвестиционные бизнес-планы продолжают играть важную роль в прогнозировании и планировании деятельности предприятий самого разного профиля. За счёт этого руководителям удаётся избегать финансовых рисков, справляться с высоким уровнем конкуренции, иметь своевременное представление об успехах в выполнении плана.

Из каких разделов состоит инвестиционный бизнес-план сегодня

Одно из самых главных требований к инвестиционному бизнес плану — это его понятность. Этот документ не имеет какой-либо стандартной формы, его можно составлять произвольно. Однако необходимо, чтобы человек, взявший инвестиционный бизнес-план в руки, смог получить объективное представление о содержащихся в нём данных. Нюансы и детали, имеющиеся в инвестиционном бизнес-плане, могут сильно различаться. Это связано с особенностями отдельных отраслей: каждой из них нужно уделить всевозможное внимание и описать, исходя из отличительных черт деятельности организации.

Тем не менее, имеются некоторые устоявшиеся подходы к составлению инвестиционного бизнес-плана. Например, возможна следующая структура:

1. Введение.

2. Общие сведения об отрасли, в которой осуществляет деятельность организация (текущее состояние, перспективы, особенности и т. д.).

3. Описание проекта.

4. План по реализации проекта.

5. План по осуществлению маркетинга.

6. План, описывающий пути и методы сбыта товаров.

7. План организации проекта.

8. Финансовый план.

9. Оценка рентабельности.

Далее подробнее опишем, что должна собой представлять вводная часть инвестиционного бизнес-плана. Обычно она содержит следующие элементы:

• Титульный лист.

• Резюме.

• Меморандум о конфиденциальности.

Титульный лист инвестиционного бизнес-плана включает общие сведения о проекте. В первую очередь указывается организация, которая выдвинула данную инициативу. Затем приводится название проекта, место, где он будет реализован и время, которое потребуется на эту процедуру.

Резюме в инвестиционном бизнес-плане — это небольшое описание, поясняющее его суть и дающее общее впечатление о проекте. Задача данного элемента — заинтересовать читателя, заставить его поверить в выгоду от участия в реализации этой задачи. Поэтому к составлению резюме инвестиционного бизнес-плана требуется подходить с особым усердием. Нужно чётко раскрыть все сильные стороны, которые способен принести проект, убедить в его рентабельности — в общем, любыми способами привлечь инвестора. При этом необходимо, чтобы резюме инвестиционного бизнес-плана имело краткую форму и содержало только достоверную информацию.

Меморандум о конфиденциальности инвестиционного бизнес-плана — это краткий документ, в котором указывается, что любое лицо, которое прочтёт данные сведения, обязуется не разглашать их, не копировать информацию, а сам инвестиционный бизнес-план вернуть его владельцу после ознакомления. Как и всё остальное в данном документе, меморандум о конфиденциальности составляется в произвольной форме. Помимо прочего, в нём могут быть оговорены условия, при которых общие положения меморандума могут быть нарушены. Например, информацию разрешено распространить с согласия составителя инвестиционного бизнес-плана.

Как написать инвестиционный бизнес-план самостоятельно: пошаговая инструкция

Шаг 1. Готовим обзор состояния отрасли (производства)

Первый этап разработки инвестиционного бизнес-плана — это обзор ситуации, которая сейчас происходит в отрасли, где действует организация. Это требуется по двум причинам:

• Обзор позволяет получить исчерпывающие сведения об отрасли, чтобы оценить перспективы вложения в неё инвестиций.

• Это описание даёт возможность объективно рассмотреть шансы организации выстоять и закрепиться в данной отрасли с учётом конкурентной борьбы и других негативных факторов.

Инвестиционный бизнес-план должен предложить какие-то решения для каждой из этих задач. Например, для того чтобы дать представление об отрасли, могут быть использованы сведения о тенденциях, которые имелись в ней на протяжении последнего десятилетия, статистика по регионам, динамика уровня спроса среди населения и т. д.

Для обзора шансов организации можно использовать описания следующих параметров разрабатываемого проекта:

• Рынок, где имеется спрос на аналогичную продукцию или услуги.

• Конкурентоспособность продукции в сравнении с аналогичной.

• Варианты сбыта, их перспективы.

• Предлагаемая ценовая политика.

• Варианты производства, их прибыльность и целесообразность.

Уже на этом этапе в рамках инвестиционного бизнес-плана можно выявить и указать преимущества, которыми обладает организация. Это даст инвесторам представление о том, в какую сторону может развиваться бизнес и каковы его реальные перспективы в текущих условиях. Все характеристики важны, но особую роль в инвестиционном бизнес-плане играет анализ рынка, поскольку именно его результаты дают наиболее объективную информацию о текущей расстановке сил и потенциальных возможностях.

Шаг 2. Переходим к разделу описания проекта

Любой инвестиционный бизнес-план, независимо от своей формы, должен содержать описание проекта. Его суть – кратко изложить задачи, цели, методы и перспективы. Включает в себя ответы на следующие вопросы:

• В чём будет заключаться деятельность предприятия?

• Какие особенности будут отличать его товары или услуги от аналогичной продукции конкурентов?

• Насколько широка аудитория потенциальных потребителей?

• Прогнозируемый уровень спроса?

• Каковы слабые стороны конкурентов, можно ли на них сыграть?

• Ожидаемый уровень рентабельности?

• Временные рамки для достижения точки безубыточности?

• Есть ли планы дальнейшего роста? Если да, то в какие сроки и в каком направлении?

• Сколько в целом средств понадобится вложить в проект, чтобы получить от него финансовую отдачу?

• Что даёт уверенность, что проект будет успешен и востребован на рынках?

Шаг 3. Готовим производственный план инвестиционного бизнес-проекта

Далее следует производственный план инвестиционного бизнес-проекта. В нём содержится информация технического, организационного и правового характера, предназначенная для того, чтобы дать представление о производственной стороне вопроса. Здесь вам необходимо:

• Указать цели, которые требуется достичь в долгосрочной перспективе.

• Представить схему того, как будет осуществляться производство, каким образом оно должно обеспечиваться необходимыми ресурсами и т. д.

• Изложить принципы кадровой политики, способы поиска и подходы к обучению персонала, требования к соискателям рабочих мест.

• Описать возможности производства.

• Представить план того, как предприятие выйдет на всю мощность своего производственного потенциала.

• Привести сведения о текущем статусе проекта.

Яснее раскрыть последний пункт в инвестиционном бизнес-плане поможет этот перечень:

• Информация о том, насколько освоена продукция, которую предполагается производить.

• Правовой статус производства.

• Работы, которые уже выполнены в рамках проекта.

• Имеющиеся в распоряжении площади.

• Список оборудования, которое требуется купить.

• Информация о поставщиках.

• Перечень ресурсов, которые необходимы для производства (указать, какие из них уже доступны).

• Указать степень обеспечения сырьём и её соответствие прогнозируемым потребностям производства.

• Описать инфраструктуру производства, включая все транспортные средства.

• Уровень экологической безопасности, его соответствие законодательно установленным нормам.

Шаг 4. Переходим к плану маркетинга и сбыта продукции

Следом наступает наиболее трудный этап в разработке инвестиционного бизнес-плана. Сложность заключается в том, что необходимо спрогнозировать спрос потребителей, а это далеко не всегда и не всем удаётся выполнить без ошибок. Несмотря на работающие механизмы анализа потребительского спроса, исследования по сей день не могут дать надёжных данных.

Учитывая эти обстоятельства, план маркетинга следует начинать разрабатывать раньше всех остальных частей инвестиционного бизнес-плана. Это позволяет собрать достаточное количество информации о рынке, особенностях спроса, предпочтениях потребителей и прочем.

Анализ рынка в инвестиционном бизнес-плане должен содержать следующие разделы:

1. Анализ спроса и его динамика.

2. Детальное представление элементов рынка, выявление их взаимосвязи.

3. Сбор сведений о методах конкурирования в осваиваемых направлениях рынка.

От того, насколько качественно будет выполнено исследование на данном этапе, зависит эффективность всего инвестиционного бизнес-плана. На основе полученных сведений делаются выводы: какая сумма инвестиций потребуется, какие сферы производства необходимо задействовать в первую очередь, на что сделать упор для того, чтобы справиться с конкуренцией. Ошибки, которые будут совершенны на этом этапе, могут повлечь непоправимые негативные последствия для всего проекта.

Шаг 5. Излагаем структуру и политику управления в организационном плане реализации проекта

Данный раздел инвестиционного бизнес-плана уже непосредственно касается организационных вопросов, то есть того, как будут действовать механизмы управления. Обычно в рамках этого раздела необходимо указать следующие сведения:

• Отделы, которые имеются в организации.

• Обязанности управляющих.

• Методы для выполнения подразделениями общей работы.

• Дополнительные направления деятельности предприятия, которые потребуются в будущем или недавно организованы.

• Требуемый уровень образования персонала, его навыки.

• Информация о крупных руководителях, акционерах, а также лицах, которые принимают участие в разработке проекта.

Шаг 6. Готовим финансовый план реализации проекта

Чтобы приступить к разработке финансового раздела инвестиционного бизнес-плана, потребуются готовые маркетинговый и производственный расчеты. Главное требование, которое следует учитывать — это внимание к интересам всех участников проекта. Безусловно, инвесторы и организаторы имеют далеко не совместные цели, так что необходимо грамотно направить их усилия в общий вектор. Одним из способов это сделать является финансовый план, отражающий динамику материальных потоков. Чётко прописываются характер затрат, какую выгоду принесут эти вложения, когда ждать финансовой отдачи и наступления точки безубыточности. Сложность в составлении этого раздела инвестиционного бизнес-плана заключается в том, что необходимо чётко определиться с тем, какой объём инвестиций потребуется – нежелательно превышать его или указывать меньшую сумму. Кроме того, следует уделить внимание явлениям внешней экономики, например, инфляции.

В рамках финансового плана выделяются следующие материальные потребности организации:

• Ресурсы на обеспечение любого из направлений рабочей деятельности предприятия.

• Расходы на обслуживание оборудования.

• Финансовые средства на транспорт, оплату за помещения и т. д.

• Затраты на организацию работы сотрудников (их обучение, кормление, проживание и т. д., если необходимо).

Следует упомянуть и такое явление, как непредвиденные расходы. Они бывают двух видов: материальные и финансовые.

Непредвиденные материальные расходы — это расходы, которые организация понесла в связи с неточными прогнозами, проектными ошибками, износом оборудования и любыми другими обстоятельствами, вызванными какими-то непредвиденными факторами в деятельности. Обычно в инвестиционный бизнес-план заранее включают небольшую долю финансов на этот вид расходов — от 5 до 10 процентов от общей суммы.

Непредвиденные финансовые расходы — это вынужденные расходы, которые имеют непосредственное отношение к финансам. Наиболее распространённая их причина — инфляция, хотя возможны и другие, например, изменение ставки по кредитам или ссудам и т. д.

Для того чтобы вести учёт инфляции, следует ориентироваться на следующие сведения:

• Прогнозы изменений в курсах валют.

• Динамика инфляции.

• Ожидаемые изменения цен на саму продукцию, а также различные ресурсы, услуги, сырьё и т. д.

• Прогнозы изменений налоговых ставок и пошлин.

Опираясь на эти сведения, можно искать продуктивные решения в рамках финансовой политики организации.

Финансовая часть инвестиционного бизнес-плана создаётся по следующему алгоритму:

1. Прогноз объёмов продаж. Берутся старые результаты, учитываются новые факторы, производятся соответствующие расчёты, чтобы получить предполагаемый результат.

2. Расчёт затрат на реализуемую продукцию и услуги. Используются результаты прогнозируемых объёмов продаж и на их основе делаются выводы о том, какие затраты необходимы на эту продукцию.

3. Описание контрагентов. Формируется список наиболее надёжных партнёров, выделяются их сильные и слабые стороны. Возможно ранжирование по степени предпочтительности сотрудничества с тем или иным контрагентом.

4. Расчёт обеспеченности сырьём, энергией, водой и прочими ресурсами на заранее определённый период времени.

5. Прогноз издержек на каждый год. Их делят на регулярные и временные.

6. Расчёт планируемой прибыли. В идеальных условиях должна получиться именно прибыль, но случается, что прогнозы дают и отрицательные результаты. В таком случае инвестиционный бизнес-план будет указывать на то, что проект бесперспективен и нуждается в доработке.

7. Анализ точки критического объёма реализации. Точка безубыточности — объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начнет получать прибыль.

8. Описание источников финансирования.

Для того чтобы описать, какие источники предоставляют организации финансы, полезно использовать данный список:

• Собственные и заёмные финансовые ресурсы.

• Стратегия управления имеющимися денежными средствами (накопительные фонды, вклады под проценты и прочее).

• Меры защиты финансовых средств (страховка, контроль платежей клиентов и т. д.).

• Показатели, по которым устанавливается уровень эффективности.

На практике эти сведения в инвестиционном бизнес-плане позволяют эффективнее управлять денежными ресурсами. Например, если организация намерена взять кредит, то большую пользу принесёт заблаговременный расчёт сроков, процентов и приблизительной даты погашения задолженности.

Как правило, все описанные выше составляющие финансового плана для удобства оформляются в виде трёх отчётов:

• Отчёт о прибыли.

• Отчёт о движении денежных средств.

• Балансовый отчёт.

Отчёт о прибыли — пожалуй, самый понятный из трёх. Его суть сводится к элементарной процедуре. Берётся некий промежуток времени (как правило, количество дней, месяцев или лет, нужное для реализации проекта), в который организация должна осуществлять свою деятельность. После этого суммируются все доходы. Итоговое число сравнивается с расходами, чтобы оценить, какую выгоду получила компания в ходе реализации проекта.

Отчет о движении денежных средств
возвращает нас к приведённому выше списку источников увеличения капитала организации. Именно здесь содержатся различные сведения о том, куда вложить, как приумножить и где взять в долг различные финансовые средства. Как правило, здесь принято выделять несколько основных направлений:

• Инвестиции в постоянные активы.

• Непосредственная производственная деятельность, приносящая прибыль.

Но вместе с этим следует выделить и те потоки, по которым финансы уходят из организации:

• Уплата долгов.

• Налоги.

• Выплата дивидендов.

Следует учесть, что не все затраты должны рассматриваться, как финансовые оттоки. Если налоги и погашения кредитов — это действительно настоящий отток, то амортизационные отчисления —средства, которые в итоге поступят в основные фонды. Подобные нюансы следует учитывать при составлении инвестиционного бизнес-плана предприятия.

В балансовом отчёте содержатся сведения, нужные для того, чтобы находить показатели финансового состояния, в числе которых:

• Оценка ликвидности.

• Коэффициент общей платёжеспособности.

• Коэффициент манёвренности.

• Коэффициент оборачиваемости и т. д.

Балансовый отчёт отражает соответствие, а также динамику активов и пассивов проекта.

Таким образом, главная цель инвестиционного бизнес-плана — разработка проекта, который может в приемлемые сроки возместить вложенные в него средства, сохранить финансовую стабильность и продолжить приносить прибыль. Для разработки такого проекта и нужны различные коэффициенты, позволяющие точно оценить его целесообразность.

Шаг 7. Проводим оценку экономической эффективности затрат, осуществляемых в ходе реализации проекта.

Настала пора перейти к самому важному разделу инвестиционного бизнес-плана. Он необходим для того, чтобы обосновать целесообразность вложения средств для инвесторов.

В этой части инвестиционного бизнес-плана следует уделить внимание двум следующим вопросам:

• Насколько прибыльной и эффективной будет реализация проекта сама по себе?

• Какую прибыль она может принести тем, кто участвует в проекте?

Первый пункт включает следующее:

• Пользу для общества, экономики, региона, организации и т. д.

• Финансовую пользу для участников проекта.

Второй пункт вводится в инвестиционный бизнес-план для того, чтобы определить, насколько привлекательным и интересным выглядит проект для участников. Сюда входит следующее:

• Польза для организаций, участвующих в проекте.

• Отдача от инвестирования в акции.

• Привлекательность участия в проекте для организаций большего масштаба, чем основные участники.

• Эффективность для бюджета.

Для того чтобы оценить рентабельность проекта, нужно в первую очередь определить его пользу для города, региона или страны в целом (касаемо науки, общества или другой отдельно взятой отрасли). Если речь идёт о каком-то небольшом проекте, который не может ставить перед собой масштабных задач, стоит указать выгоду потребителей или просто проанализировать коммерческую выгоду.

Если основная цель проекта, описанного в инвестиционном бизнес-плане — это польза для общества, но выявлена низкая оценка по этому параметру, то это повод отказаться от реализации, либо кардинально пересмотреть подход к ней, чтобы не потратить силы впустую. Следует понимать, что только убедительные проекты в конечном итоге могут рассчитывать на то, что их поддержит государство или какой-либо крупный инвестор.

После того как рассмотрена эффективность проекта для общества, отрасли и прочего, необходимо провести оценку его коммерческой эффективности. Не рекомендуется воплощать в жизнь план, который выглядит неперспективным в данном направлении. Следует пересматривать варианты финансирования до тех пор, пока не будет найдена наиболее благоприятная для реализации стратегия.

Какие расчёты предусматривает инвестиционный бизнес-план

Далее следует новый этап разработки инвестиционного бизнес-плана – необходимо определиться с тем, как именно будет финансироваться проект, ведь моделей того, как это будет осуществляться, достаточно много. Но эффективный бизнес-план должен выбрать наиболее подходящую стратегию и исключить все неудобные варианты.

В процессе решения финансовых вопросов в инвестиционном бизнес-плане определяется, кто именно будет участвовать в финансировании проекта. Состав должен быть утверждён окончательно.

В зависимости от сферы деятельности предприятия, меняется подход к тому, как составляется инвестиционный проект (бизнес-план). Характеристика приоритетных направлений производства и другие услуги позволяют определить и использовать в расчётах динамические или статические методы.

Инвестиционный бизнес-план предполагает два вида финансов: поступления и затраты (или притоки и оттоки, как их еще называют). Важной процедурой на этом этапе является дисконтирование денежных потоков. Дисконтирование
— это процесс, в течение которого определяется реальная стоимость денежного потока с учётом различных факторов (затраченное время, произведение сопутствующих выплат и т. д.). Как правило, дисконтирование в инвестиционном бизнес-плане служит для того, чтобы учитывать в расчётах затраченное время.

Ещё одним важным понятием становится норма дисконта, то есть прибыль, которую организация потенциально способна получить при помощи альтернативных вложений средств. Выделяют следующие виды нормы дисконта:

• Бюджетную.

• Участника проекта.

• Коммерческую.

• Социальную.

Для того чтобы рассчитать перспективы инвестиционного бизнес-плана, потребуются некоторые показатели. Опишем их ниже.

Чистый доход

Чистый доход (Net Value, ЧД или NV) — это результат вычитания из суммы всех доходов (взятых за определённое время) тех расходов, которые в этот период были понесены. Рассчитывается чистый доход следующим образом:

    

где NV — чистый доход; Р — доходы за каждый год в отдельности; 1С — инвестиции за каждый год в отдельности; k = 1, 2, 3 … — количество временных периодов, выбранное для расчётов, этапы реализации проекта.

Инвестиционный бизнес-план признаётся эффективным в тех случаях, когда чистый доход получается со знаком «плюс». Если же результат отрицательный, то проект убыточный.

Чистый дисконтированный доход

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, интегральный эффект, ЧДД, NPV) – это результат вычитания из суммы всех дисконтированных доходов (взятых за определённое время) дисконтированных инвестиций. Рассчитывается чистый доход следующим образом:

 

где NPV — чистый дисконтируемый доход; Р — доходы за каждый год в отдельности; r— ставка дисконтирования; k = 1, 2, 3 … — количество временных периодов, выбранное для расчётов, этапы реализации проекта; 1С — сумма инвестиции.

Данную формулу можно применять для инвестиционного бизнес-плана лишь в тех случаях, когда речь идёт о разовых инвестициях. Если же есть последовательное поступление денежных ресурсов, то расчёты требуется вести уже следующим образом:

 

• Если NPV > О, то прогнозируется высокая рентабельность.

• Если NPV = О, то не предвидится ни прибыли, ни убытков.

• Если NPV < О, то проект не рентабелен, он принесёт убытки.

• Если NPV положительно, то стоит рассчитывать на дополнительную прибыль.

• Если NPV отрицательно, то прибыль окажется недостаточной для покрытия инвестиций.

• Если NPV близко к нулю, то прибыли хватит только на покрытие вложенных средств.

Таким образом, при помощи показателя NPV анализируется инвестиционный бизнес-план. Инвестиционный проект, расчёты которого приводят к высокому значению NPV, считается перспективным. Следует отметить, что полученные результаты допускается суммировать.

Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, ВНД, IRR) — это состояние, когда дисконтные стоимости притока и оттока денег равны.

Таким образом, мы можем заметить, что когда г = IRR, показатель NPV=0.

За счёт IRR можно установить, какой максимальный уровень расходов допустим в рамках инвестиционного бизнес-плана компании. Понять пользу этого показателя проще на примере. Допустим, если предприятие хочет взять кредит в банке, то IRR отражает тот размер процентной ставки, которая начнёт приносить убытки организации.

• Если IRR > CK, то можно реализовать инвестиционный бизнес-план в текущем виде.

• Если IRR < CK, то реализация плана в текущем виде грозит убытками.

• Если IRR = CK, то выбор не имеет значения, так как удастся вернуть стоимость инвестиций, но не более того.

Чтобы узнать IRR, нужно найти то значение, при котором NPV=0. Для упрощения расчётов стоит опираться на эти подсказки:

• Если NPV > 0, то дисконт выше необходимого, его надо уменьшить.

• Если NPV < 0 после того, как дисконт уменьшили, то IRR находится между этими числами.

• Если NPV = 0, то стоимость организации сохраняет стабильность, не возрастая и не падая.

Таким образом, используя IRR, легко избежать убыточных инвестиционных бизнес-планов либо расположить их по уровню прибыльности для удобства выбора. Кроме того, IRR позволяет оценить степень риска того или иного инвестиционного бизнес-плана.

Простой срок окупаемости

Простой срок окупаемости — это временной промежуток, который проходит в период, когда поступили первые инвестиции и датой, когда удалось их окупить. Как правило, более ранний срок вносится в инвестиционный бизнес-план. Что же касается момента окупаемости, то он должен быть безусловным, то есть стабильно сохранять положительное значение в дальнейшем.

В зависимости от специфики деятельности, срок окупаемости может быть рассчитан самыми разными способами. В тех случаях, когда доход распределяется равномерно по временным периодам, целесообразно использовать подходящую формулу. В противном случае придётся воспользоваться прямым подсчётом.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования

Срок окупаемости с учётом дисконтирования — это временной промежуток, который проходит с момента, когда поступили первые дисконтированные инвестиции и датой, когда удалось их окупить. Коэффициент очень похож на простой срок окупаемости, но отличается тем, что речь идёт о дисконтированном доходе.

Потребность в дополнительном финансировании

Потребность в дополнительном финансировании — это объём поступающих со стороны финансов, который требуется для получения прибыли. При этом коэффициент показывает минимальные необходимые ресурсы.

Потребность в дополнительном финансировании с учётом дисконта — это дисконтированный объём поступающих извне финансов, который требуется для получения прибыли.

Индекс доходности затрат — соотношение всех поступлений к сумме исходящих платежей за определённый период.

Индекс доходности дисконтированных затрат
— соотношение всех дисконтированных поступлений к сумме дисконтированных исходящих платежей за определённый период.

Индекс доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций
вычисляется при помощи деления чистого дохода на накопленный объём инвестиций, после чего к результату прибавляют единицу.

 

где ИД — индекс доходности инвестиций; ЧД — чистый доход; 1С — инвестиции за каждый год в отдельности.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций рассчитывается путём деления чистого дисконтированного дохода на дисконтированный объём инвестиций, после чего к результату расчётов прибавляют единицу.

где ИДД — индекс доходности дисконтированных инвестиций; 1С — инвестиции за каждый год в отдельности; NVP — чистый дисконтированный доход; r — ставка дисконтирования.

Для того чтобы инвестиционный бизнес-план можно было считать рентабельным, требуется, чтобы индекс инвестиций и затрат превышал единицу – это будет говорить о положительном доходе.

Как учесть риски , готовя инвестиционный бизнес-проект

Инвестиционный бизнес-план был бы неполным и неэффективным, если бы рассматривал ситуацию исключительно в идеальном и стабильном состоянии. Экономика, рынок, особенности производства и прочие факторы не позволяют вести бесперебойную работу с одинаковым уровнем дохода. Качественный бизнес-план должен учитывать перебои в различной сфере, чтобы отразить максимально приближенную к реальности картину. На сегодняшний день существует немало методов, которые позволяют добиться достоверного взгляда на будущее проекта в инвестиционном бизнес-плане.

Какие же методы можно использовать при составлении инвестиционного бизнес-плана? В действительности их множество, но наиболее популярными являются следующие:

• Укрупненная оценка устойчивости.

• Нахождение уровней безубыточности.

• Метод вариации параметров.

• Анализ ожидаемого эффекта, принимающий во внимание количественные характеристики неопределенности.

Четыре приведенных выше метода — это создание возможных сценариев, то есть в рамках разработки инвестиционного бизнес-плана анализируется некая ситуация. Её пытаются воспроизвести во всех деталях, чтобы получить наиболее объективное представление о результатах и перспективах каких-либо действий. Особенно важно, что такие методы ещё на этапе создания инвестиционного бизнес-плана позволяют отбросить те варианты, которые могут привести к убыткам и заранее разработать какие-либо меры противодействия нежелательным событиям.

В рамках инвестиционного бизнес-плана предпочтительнее использовать не один, а сразу все методы. Если результат (независимо друг от друга) получился одинаковым, то полученная информация считается достоверной и надежной.

Выявленные в ходе разработки инвестиционного бизнес-плана риски необходимо использовать в расчётах. На основе полученных сведений вносятся изменения в норму дисконта. Сама поправка должна основываться сразу на трёх разновидностях риска, возможных в процессе создания инвестиционного бизнес-проекта:

• Риск ненадёжности участников проекта.

• Страховой риск.

• Риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Необходимо отметить, что поправка не нужна в расчётах, если связанный с ней риск застрахован.

Информация, приведённая выше — это не обязательные элементы для инвестиционного бизнес-плана. Что-то действительно может использоваться, а другое не пригодится, поскольку (как не раз подчёркивалось в данной статье) всё зависит от сферы деятельности предприятия, особенностей производства и других факторов. Таким образом, состав инвестиционного бизнес-плана определяется локальными обстоятельствами.

Инвестиционный бизнес-план: пример для наглядности

Для скачивания:

• Инвестиционный бизнес-план в строительстве.

• Инвестиционный бизнес-план по производству цемента высокого качества.

• Инвестиционный бизнес-план производства и реализации медицинского оборудования.

• Инвестиционный бизнес-план строительства домов из сруба.

Типичные ошибки при составлении инвестиционного бизнес-плана

Учитывая, что многие организации зачастую совершают одни и те же ошибки при разработке инвестиционного бизнес-плана, стоит уделить внимание наиболее распространённым из них. Не станем затрагивать какие-либо сложные случаи, а перечислим ряд наиболее типичных промахов, которые могут совершить новички, впервые взявшиеся за составление инвестиционного бизнес-плана. Надеемся, что вы примете во внимание эту информацию и сами не допустите подобных ошибок в своих инвестиционных бизнес-планах.

1. Внимательно следите за тем, чтобы исходные данные, использованные вами в расчётах, соответствовали данным, указываемым в текстовой части инвестиционного бизнес-плана и таблицах. К сожалению, на практике такие ситуации в инвестиционных бизнес-планах – не редкость. Кто-то из сотрудников ещё не подготовил нужную информацию и привёл устаревшую, либо какие-то из показателей были получены из разных источников. Даже если впоследствии удастся установить, какие сведения правильные, инвестор уже вряд ли отнесётся с доверием к исправленному инвестиционному бизнес-плану, поскольку будет ожидать других ошибок.

2. Аккуратно относитесь к выбору таких параметров, как длительность горизонта и интервала планирования. Очень распространена ситуация, когда организация указывает в инвестиционном бизнес-плане слишком большие интервалы. Легко понять, почему это происходит. Дело в том, что имея в интервале не квартал, а полгода, проще достичь тех результатов, которые прогнозируются в инвестиционном бизнес-плане. Это надёжный способ избежать срыва сроков, не нервировать инвесторов, всегда и во всём соблюдать заданные темпы. И вроде бы кажется, что такое согласие с инвестиционным бизнес-планом — гарантия расположенности инвесторов, но на практике всё оказывается иначе.

Грамотный инвестор прекрасно понимает, почему возникают такие большие интервалы: организация просто не уверена, что сможет добиться поставленной задачи в квартальный срок, а потому растягивает его на полугодовой и далее. Это означает, что в определённые месяцы бизнес будет проседать. Например, рассчитывая компенсировать всё майской выручкой, организация может простаивать в зимние месяцы. Но отсутствие финансов приведёт к неблагоприятным последствиям. Не исключено, что фирма просто обанкротится в месяцы затишья, поскольку не будет иметь средств для обеспечения своей деятельности.

Кроме того, задавая большие сроки в инвестиционном бизнес-плане, компании часто пытаются взять время с запасом, но для инвестора это означает лишь то, что организация не будет работать в полную силу. Финансирование такого проекта, разумеется, нежелательно – слишком велики риски.

3. Необходимо уметь объяснить инвестору, почему выбран тот или иной метод расчёта в инвестиционном бизнес-плане, особенно, когда дело касается ставки дисконтирования, объёмов сбыта и параметров производства. Важно понимать, что инвестор отдаст предпочтение бизнес-плану, в котором все элементы выбраны не случайно, а по какому-то принципу. Проекты, где всё внесено навскидку, особо не внушают доверия.

Наверняка, вы уже обратили внимание на то, что необходимость создать бизнес-план или инвестиционный проект —очень сложная задача. Есть множество нюансов, особенностей расчётов, методов и подходов, учесть и рассмотреть которые удаётся далеко не каждому руководителю. Тем не менее, всегда есть выход. Если вы не можете составить инвестиционный бизнес-план самостоятельно, то стоит доверить эту задачу профессионалам – информационно-аналитической компании «VVS». Опытные специалисты легко выполнят разработку инвестиционного бизнес-плана самой высокой сложности для организаций любых направлений. Компания имеет 19-летний опыт в сфере предоставления статистики рынка товаров как информации для стратегических решений, выявляющей рыночный спрос. Основные клиентские категории: экспортеры, импортеры, производители, участники товарных рынков и бизнес услуг B2B.

Наибольший авторитет компания завоевала в следующих отраслях:

• Коммерческий транспорт и спецтехника;

• Стекольная промышленность;

• Химическая и нефтехимическая промышленность;

• Строительные материалы;

• Медицинское оборудование;

• Пищевая промышленность;

• Производство кормов для животных;

• Электротехника и другие.

Качество в нашем деле – это, в первую очередь, точность и полнота информации. Когда вы принимаете решение на основе данных, которые, мягко говоря, неверны, сколько будут стоить ваши потери? Принимая важные стратегические решения, необходимо опираться только на достоверную статистическую информацию. Но как быть уверенным, что именно эта информация достоверна? Это можно проверить! И мы предоставим вам такую возможность.

Заказать обратный звонок

Финансовые вложения в развитие существующего бизнеса позволяют с одной стороны расширить возможности предприятия, а с другой — увеличить прибыльность и доход для инвесторов. Для этого существуют разные варианты взаимодействия. Постараемся выяснить, в какие проекты выгоднее инвестировать и где найти источник финансирования.

Виды инвестиций в бизнес

При условии благоприятного финансового климата вложение свободных денежных средств в начинающий стартап-проект или действующий бизнес — это перспективный источник пассивного дохода. Однако существует принципиальная разница между тем, кто является получателем денег: собственное или чужое предприятие.

Первый вариант требует профессиональных компетенций в отрасли, в которой работает компания, а также затрат времени на ведение дел. При этом владелец отвечает за поступление финансов, необходимых для развития организации, и единолично несет ответственность за распоряжение капиталом.

Вложение в готовый сторонний проект, напротив, не предполагает прямого участия в рабочем процессе компании или специальных знаний о специфике чужого бизнеса. В этом случае можно снизить долю ответственности за счет распределения суммы среди всех инвесторов. При таком подходе существуют различные способы получить прибыль:

• Поиск и приобретение выгодных ценных бумаг. Покупка акций в момент их первичного размещения на бирже или напрямую у эмитента позволяет получать прибыль за счет роста котировок и получения дивидендов. Аналогичным способом инвесторы могут стать обладателями долговых облигаций или векселей, которые со временем выкупаются предприятием на заранее оговоренных условиях.
• Выкуп доли бизнеса. На этапе расширения или запуска нового продукта организации часто привлекают дополнительные финансовые средства извне. Оценив перспективы таких преобразований, инвестор может стать полноправным собственником доли предприятия и в случае успеха получать прибыль, которая будет распределяться между всеми совладельцами в соответствии с установленными пропорциями.
• Прямое финансирование проектов малого, среднего и крупного бизнеса. При заключении договора инвестирования или предоставления займа, сторона, выдавшая деньги, получает по истечению оговоренного срока ценные бумаги или денежное возмещение. Также инвестор может предоставить в пользование предприятию транспорт, помещение или иное оборудование взамен фиксированной выплаты или доли в компании.
• Вступление в паевой или венчурный фонд. Такой подход позволяет вкладывать средства с целью получения пассивного дохода через посредников. Фонд распоряжается финансами инвестора, распределяя их по стартапам на свое усмотрение.

Каждый из перечисленных вариантов — рабочий инструмент инвестирования, однако все они обладают своими особенностями, которые необходимо учитывать.

Источники для получения денежных инвестиций

Рассмотрим ситуацию с другой стороны. Необходимо найти надежного партнера для привлечения инвестиций в бизнес. В этом случае рекомендуем обратить внимание на следующие варианты:

• Кредит в банке. Такой способ сотрудничества оптимален в двух случаях. С целью открытия своего дела ИП и учредители предприятий среднего звена берут потребительский кредит, размер которого составляет 1-5 млн рублей. Подобная практика зарекомендовала себя не только в России, но и во всем мире. Крупный бизнес может запросить в банке финансирование на развитие. В этом случае величина необходимых инвестиций будет исчисляться десятками и даже сотнями миллионов, поэтому заемщику потребуется обеспечить гарантии возврата средств — внести залог размером 70% и более от суммы кредита.
• Вложения частного инвестора или инвестиционного фонда. В первом случае это может быть как отдельное лицо, так и сравнительно небольшая компания, работающая по системе Family office — активы предоставляются предпринимателям, сумевшим заинтересовать вкладчика. Крупные фонды, напротив, нацелены на получение сверхприбылей, поэтому избегают сотрудничества с малым и даже средним бизнесом.
• Процедура отбора кандидатов строго регламентирована и может занять длительное время.
• Субсидии, гранты и иные формы поддержки от государства. Многие актуальные госпрограммы нацелены на стимулирование малого предпринимательства и выражаются в налоговых льготах или сравнительно небольших отчислениях из бюджетных средств. Как правило, инвестиции большого объема предназначены для узкого перечня приоритетных направлений (сельское хозяйство, нанотехнологии и т. д.). Часто процесс получения поддержки растягивается во времени из-за специфики работы бюрократической системы.

Таким образом, выбор источника инвестиций во многом зависит от размеров организации, которой необходимы финансовые вливания, а также от возможных рисков, возникающих при принятии долговых обязательств.

Риски инвестиций в начинающий бизнес

Вложение в предприятие финансов — инициатива с долгосрочным результатом, не предполагающим возмещения денежных средств и получения дохода в короткий срок. Как правило, экономически выгодное решение — инвестиция в бизнес на ранних этапах его становления. Однако такой подход более рискованный, так как стартап может потерпеть неудачу по ряду причин:

• просчеты при составлении бизнес-плана;
• падение спроса на товар или услугу вследствие сезонности;
• неотлаженные бизнес-процессы;
• наем неквалифицированных кадров и т. п.

От подобных сценариев развития невозможно застраховаться, зато можно минимизировать возможные убытки за счет тщательного анализа объекта капиталовложений и предварительной оценки потенциальных рисков, диверсификации инвестиционного портфеля между разными направлениями, а также непосредственного участия в управлении молодым бизнесом.

Инвестиции и инвестиционная деятельность: определение и виды

Открытие депозита в банке или оплата обучения — это вклад в будущее или инвестиции. Как их определяет закон и кто такой инвестор — в статье.

Определения инвестиций и инвестиционной деятельности дает Федеральный закон №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

• Виды инвестиций
• Кто может инвестировать
• Инвестиции на финансовом рынке
• Доходность и риски инвестиций
• Диверсификация инвестиционного портфеля
• Кратко

Виды инвестиций

Закон определяет инвестиции максимально широко. Если человек покупает иностранную валюту — это инвестиции. Вклад в банке, покупка квартиры для перепродажи или сдачи, покупка ценных бумаг, вложения в компании — все это инвестиции. Хотя в тратах на образование, «зеленую экономику» и медицину не всегда есть прямая выгода в виде прибыли, они тоже считаются инвестициями, потому что направлены на улучшение качества жизни.

Инвестиции можно условно разделить по объекту:

• Реальные — покупка квартир, земельных участков, станков и производственных линий, машин и т. д. Сюда же входят произведения искусства, антиквариат, коллекционные монеты. Инвестор может вкладывать средства напрямую в капитал компании.
• Финансовые — покупка ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов и сырья.
• Нефинансовые — вложение в изобретения, технологии, патенты. Например, покупку франшизы можно считать нефинансовыми инвестициями.
• Интеллектуальные — вложения в образование.

Инвесторы часто разделяют инвестиции по времени вложения:

• Краткосрочные — до года.
• Среднесрочные — на 1–3 года.
• Долгосрочные — больше трех лет.

Именно сроком получения прибыли инвестиции отличаются от трейдинга, торговли на бирже. Трейдер может купить акции и продать их уже через пару часов, а инвестор чаще всего ждет прибыли несколько лет. Остальные различия — в статье «Инвестирование и трейдинг: в чем разница».

Кто может инвестировать

Инвестировать может кто угодно — государственные и муниципальные организации, частные компании и обычные люди. Чаще всего отличаются масштабы и цели инвестирования.

Государство развивает экономику, оно может вложиться в инфраструктурные проекты — например, в строительство нового моста или электростанции. Компании сосредоточены на развитии бизнеса. Чаще всего это реальные инвестиции в производство или исследование новых технологий.

Частные инвесторы хотят увеличить капитал или получать стабильный пассивный доход. Поэтому они покупают ценные бумаги или открывают вклады в банках.

Инвестиции на финансовом рынке

Инвестиции могут быть практически любыми, но на фондовом рынке под ними понимают именно вложения в ценные бумаги, покупку валюты и драгоценных металлов.

Ценные бумаги — это акции, облигации, паи инвестиционных фондов и другие инструменты фондового рынка, которые можно купить на бирже. В России их две — Московская и СПБ Биржа. Подробнее о биржах — в статье «Биржа: как она устроена и что там купить».

Физическое лицо по закону не может напрямую торговать ценными бумагами на бирже, и ему нужна помощь посредника — брокера. Поэтому чтобы начать инвестировать в ценные бумаги, нужно открыть брокерский или индивидуальный инвестиционный счет.

Доходность и риски инвестиций

Ценные бумаги и другие инвестиции не застрахованы, поэтому инвестор может потерять весь капитал. Например, если обанкротится компания, которая выпустила акции. При этом обычное накопление тоже может стать причиной потери денег — они могут обесцениться из-за инфляции.

Доходность — показывает, сколько процентов принесет вложение средств за определенный период. Чаще всего ее считают по результату года. Например, акции выросли на 20%, вклад под 5% годовых, квартира подорожала на 12%.

Риск — показывает процент капитала, который может потерять инвестор. Например, вклады в России застрахованы до 1,4 млн рублей. Если разместить во вклады миллион рублей в банке, являющемся участником системы страхования вкладов, риск практически нулевой.

Чем выше доходность, тем выше риск. Самые безопасные и низкодоходные инвестиции — это банковские вклады. Часто их доходность ниже инфляции. Одни из самых рисковых инвестиций — вложение в стартапы на ранней стадии развития. Можно получить прибыль от вложений в десять раз, но также легко все потерять.

Диверсификация инвестиционного портфеля

Диверсификация — это распределение капитала в разные активы для снижения риска. Например, если инвестор владеет акциями одной компании и она обанкротится, то он потеряет 100% капитала. А если он покупает ценные бумаги сразу 20 компаний, то при банкротстве одной потеряет только часть своего капитала.

Диверсификация может быть нескольких видов. Диверсификация по типам активов. Инвестор покупает разные ценные бумаги — акции, облигации, паи фондов, инвестирует в золото, недвижимость и сырьевые товары. Обычно выбирают активы, стоимость которых не зависит от одних и тех же причин. Например в финансовые кризисы растет золото и сырье, а акции падают.

Диверсификация по отраслям экономики. Выбирается несколько различных активов в разных секторах экономики. Например, акции компаний по добыче нефти, маркетплейсов, облигации банков и ИТ-компаний.

Диверсификация по эмитентам. Даже в одной отрасли лучше распределить капитал по эмитентам — например, выбрать акции нескольких российских и зарубежных компаний в ИТ-секторе, чтобы портфель не зависел от страны или валюты.

Кратко

• Инвестиции — это вложение активов для получения прибыли или полезного эффекта. Инвестировать может кто угодно, различаются цели, масштабы и возможные инструменты.
• Чтобы инвестировать в ценные бумаги, нужно открыть счет у брокера.
• У каждой инвестиции есть ожидаемая доходность и возможный риск. Инвестор может потерять часть или даже весь капитал при любой инвестиции. Чем выше доходность, тем выше риск.
• Чтобы снизить риски, нужно диверсифицировать портфель, то есть распределять капитал по типам активов, отраслям экономики и разным эмитентам.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

---

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на
основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление
брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а также
лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на
осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии
на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России
08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор,
при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных
решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной
рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении
операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт
ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо
инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон
Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для
статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать
наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на
обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в
отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон
Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте.
Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего
устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не
хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями
регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на
сайт брокера
за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте
брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением
сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

© 2023 Ньютон Инвестиции