Анализ финансового состояния страховой компании альфастрахование

Анализ деятельности на примере страховой компании ОАО ‘Альфастрахование’

Введение

финансовый устойчивость тарифный страховой

Страхование — система страховой защиты от возможного
наступления различного рода рисков. Оно представляет собой способ возмещения
страховщиком убытков пострадавшим путем их распределения между всеми страхователями.
Страховщик формирует за счет страховых взносов всей совокупности страхователей
страховой фонд, средства которого при наступлении страховых событий направляет
на страховые выплаты. Отсюда, страховщик является лишь посредником в этой
системе отношений, причем на ответственности которого длительный период времени
находятся большие суммы денежных средств, поэтому очень важным является
обеспечение его финансовой устойчивости и платежеспособности.

Этот вопрос приобретает наибольшую актуальность в современных
российских условиях. Подавляющее число страховщиков не имеет достаточного опыта
работы, отсутствует достоверная статистика, поэтому большинство принимаемых на
страхование рисков в нужной степени не изучены. В силу неразвитости механизма
защиты прав потребителей и отсутствия нормального режима судопроизводства
клиенты практически лишены возможности самостоятельно удовлетворить претензии к
страховых организациям в случае невыполнения ими своих обязательств. В мировой
практике ответственность перед страхователем несет тот, кто выдавал
страховщику, не сумевшему выполнить обязательства перед страхователем,
лицензию. Российское Министерство Финансов не берет на себя этой
ответственности. К тому же в мире принят порядок, при котором крупные
ассоциации страховщиков формируют гарантийные фонды, средства которых
предназначены для возмещения убытков застрахованных при возможной
неплатежеспособности страховой организации.

Однако понятия «платежеспособность» и «финансовая
устойчивость» различны. Под платежеспособностью понимается способность
страховой организации рассчитаться по своим обязательствам. Финансовая
устойчивость же подразумевает способность выполнить принятые обязательства при
воздействии неблагоприятных факторов изменения экономической конъюнктуры, или,
иначе, подразумевает устойчивость страховой компании к возможному воздействию
негативных экономических условий. В принципе данные понятия совпадают, если
предположить, что внешняя среда относительно не изменена и не приводит к
серьезным колебаниям деятельность страховщика, но это возможно лишь в
краткосрочном периоде. Таким образом, основным отличием данных понятий является
то, что платежеспособность служит критерием оценки финансового состояния
компании в краткосрочной перспективе, а финансовая устойчивость — в
долгосрочной.

Можно выделить пять факторов, обеспечивающих финансовую
устойчивость и платежеспособность страховщика:

достаточный собственный капитал;

обязательства (представленные в большей части страховыми
резервами);

размещение активов (инвестиционная деятельность);

перестрахование;

тарифная политика.

Целью работы является изучение этих факторов, их роли в
обеспечении финансовой устойчивости и платежеспособности страховой компании.

В первой главе работы рассмотрены теоретические аспекты
финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации.

1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости
страховой организации

.1      Понятие финансовой устойчивости и ее
гарантии определяющие

финансовый устойчивость тарифный страховой

Под финансовой устойчивостью страховой компании понимается
такое состояние ее финансовых ресурсов, при котором страховщик в состоянии
своевременно и в предусмотренном объеме выполнять взятые на себя текущие и
будущие финансовые обязательства перед всеми субъектами за счет собственных и
привлеченных средств.

Также существует еще одно определение: финансовая
устойчивость страховых компаний — способность обеспечивать свои обязательства,
адаптироваться к подвижной рисковой среде, реализовываться как страховщик в
рыночной экономике.

Финансовая устойчивость страховой организации, по мнению
Сплетухова Ю.А., представляет собой сохранение оптимального качественного и
количественного состояния активов и обязательств, позволяющее страховой
организации обеспечивать бесперебойное осуществление своей деятельности и её
развитие.

На основании вышеизложенного, можно предложить следующее
определение финансовой устойчивости страховщика.

Финансовая устойчивость страховой компании — это такое состояние ее
финансовых ресурсов и методов их организации и управления, при котором
страховщик осуществляет выполнение принятых обязательств, прежде всего,
страховых, в случае воздействия неблагоприятных внешних и/или внутренних
факторов, изменении экономической конъюнктуры.

Среди причин, вызывающих замедление развития страхования,
важное значение имеют проблемы финансовой устойчивости страховщиков. Резкое
сокращение деятельности и даже банкротство, увеличение числа убыточных, не
отвечающих нормативным требованиям платежеспособности страховых организаций
позволяет говорить о недостаточном уровне финансовой устойчивости большинства
российских страховых организаций. Неспособность страховой организации выполнять
свои обязательства перед страхователями подрывает саму идею страхования как
способа защиты от финансовых потерь. В связи с этим обеспечение финансовой
устойчивости страховой организации должно рассматриваться в качестве главной
цели регулирования ее деятельности.

В Законе РФ «Об организации страхового дела в Российской
Федерации» определены основные гарантии финансовой устойчивости страховщиков:

экономически обоснованные страховые тарифы;

страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по
договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;

собственный капитал;

организация перестрахования;

страховые резервы и собственные средства страховщика должны
быть обеспечены активами, соответствующими требованиям диверсификации,
ликвидности, возвратности и доходности;

собственные средства страховщиков (за исключением обществ
взаимного страхования, осуществляющих страхование исключительно своих членов)
включают в себя уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал,
нераспределенную прибыль;

страховщики должны обладать полностью оплаченным уставным
капиталом, размер которого должен быть не ниже установленного настоящим Законом
минимального размера уставного капитала;

внесение в уставный капитал заемных средств и находящегося в
залоге имущества не допускается.

страховщики обязаны соблюдать установленные настоящим Законом
и нормативными правовыми актами органа страхового регулирования требования
финансовой устойчивости в части формирования страховых резервов, состава и
структуры активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, квот на
перестрахование, нормативного соотношения собственных средств страховщика и
принятых обязательств, состава и структуры активов, принимаемых для покрытия
собственных средств страховщика, а также выдачи банковских гарантий.

страховщик может передать обязательства, принятые им по
договорам страхования (страховой портфель), одному страховщику или нескольким
страховщикам (замена страховщика), имеющим лицензии на осуществление тех видов
страхования, по которым передается страховой портфель, и располагающим
достаточными собственными средствами, то есть соответствующим требованиям
платежеспособности с учетом вновь принятых обязательств.

передача страхового портфеля осуществляется в порядке,
установленном законодательством Российской Федерации.

одновременно с передачей страхового портфеля осуществляется
передача активов в размере страховых резервов, соответствующих передаваемым
страховым обязательствам.

Для страховщиков обеспечение финансовой устойчивости —
предмет их непосредственной деятельности, позволяющий им функционировать на
рынке. Требования к финансовой устойчивости страховых организаций существенно
выше аналогичных требований к потребителям страхового продукта, для кого
страховщики выступают гарантами финансовой стабильности.

Понятие финансовой устойчивости в сфере страховой
деятельности несколько отличается от того же понятия, применимого к другим
секторам экономики. Нестраховая компания, используя привлеченные средства, как
правило, точно знает, когда и сколько ей нужно заплатить своим деловым
партнерам.

В страховой организации дело обстоит иначе. Основную часть
своих активов страховщик формирует за счет привлеченных средств, однако сроки и
размеры предстоящих выплат он может оценить с большой степенью вероятности. Это
обстоятельство заставляет страховщика при выполнении своих страховых
обязательств ориентироваться не только на средства страховых резервов,
специально предназначенные для осуществления страховых выплат, но и на
собственные средства, свободные от выполнения любых других обязательств.

Факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость и
платежеспособность страховщика, можно подразделить на две группы — внешние и
внутренние. Внешние факторы — это факторы, не зависящие от страховой
организации, от эффективности ее работы. Факторы, входящие в эту группу,
являются результатом воздействия на страховщика внешней среды. К ним, в
частности, относятся различные экономические, политические факторы,
законодательная база, состояние фондового рынка, платежеспособность населения и
т. д.

В отличие от внешних, внутренние факторы зависят от
деятельности конкретной страховой организации. Среди них можно выделить
следующие:

) андеррайтерская политика;

) политика в области установления тарифных ставок;

) наличие страховых резервов в необходимых размерах;

) достаточность собственного капитала;

)использование системы перестрахования;

) инвестиционная деятельность;

) размер организации, ее специализации;

) развитость и устойчивость клиентской базы;

) организационная структура управления

) сбалансированность страхового портфеля;

) тарифная политика;

) управление расходами и т. д.

Андеррайтерская политика — это деятельность страховой
организации, связанная с заключением договоров страхования. В целях обеспечения
финансовой устойчивости страховщики должны тщательно оценивать степень
страхового риска по заключаемым договорам, рассчитывать вероятность наступления
страховых случаев, максимальные суммы ожидаемого ущерба и исходя из этого
принимать решения о возможности или невозможности страхования данного объекта и
условиях такого страхования.

Политика в области установления тарифных ставок сводится к
тому, чтобы величина страховых тарифов соответствовала степени страхового риска
по заключаемому договору. Роль данной политики для финансовой устойчивости страховщика
состоит в том, что основным источником финансовых ресурсов страховщика являются
страховые взносы, объем которых зависит от числа договоров страхования, размера
страховой суммы по ним и величины страховых тарифов. Таким образом, от размера
страховых тарифов во многом зависит величина доходов страховой организации. В
случае если страховщик в целях привлечения страхователей будет регулярно
занижать размер тарифных ставок, то это приведет к тому, что сумма собранных
страховых взносов окажется ниже размера страховых выплат, которые надо будет
осуществить страховщику в связи со страховыми случаями, что повлечет убытки от
осуществления страховой деятельности. С другой стороны, при завышении размера
тарифных ставок страховщик может лишиться части клиентов, которые застрахуются
в других страховых организациях.

Страховые резервы являются основным источником для
осуществления страховщиком страховых выплат и отражают величину его
обязательств по заключенным договорам страхования. Поэтому размер и структура
страховых резервов должны строго соответствовать обязательствам страховой
организации, чтобы обеспечивать предстоящие страховые выплаты. Формирование
страховых резервов в недостаточном объеме означает для страховой организации
невозможность покрытия своих обязательств, а в завышенном — уменьшение ее
налогооблагаемой прибыли.

Собственный капитал является дополнительным источником для
обеспечения способности страховщика отвечать по своим обязательствам при
недостатке средств страховых резервов, который может образоваться, в частности,
по следующим причинам:

а) недостаточная численность квалифицированного персонала,
слабая информационная база, не дающая возможности точно оценить степень риска
по заключаемым договорам страхования, издержки в организации учета и других
субъективных факторов;

б) использование тарифных ставок, не соответствующих степени
страхового риска по заключаемым договорам страхования;

в) увеличение частоты наступления страховых случаев или
средних сумм страховых выплат по сравнению с теми, которые были взяты за основу
при расчете размера тарифных ставок;

г) снижение стоимости активов, покрываемых страховыми
резервами из-за неудачной инвестиционной деятельности.

Для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности
величина собственных средств страховщика должна соответствовать объему его
страховых операций. Обязательства, превышающие возможности страховой
организации, должны быть переданы ею в перестрахование. Суть перестрахования
состоит в перераспределении части обязательств по страховым выплатам, принятых
на себя страховщиком по договорам страхования, между другими организациями с
целью обеспечения финансовой устойчивости страховщика.

Особенности перераспределения средств методом страхования
дают возможность страховщикам, помимо проведения страховых операций,
осуществлять инвестиционную деятельность, получая прибыль от нее. В то же время
страховщики оказываются в значительной степени зависимыми от положения дел на
денежном и финансовом рынках, неся инвестиционный риск. Это вынуждает их к проведению
достаточно осторожной инвестиционной политики. В противном случае они рискуют
понести убытки отданной деятельности, а при особо неблагоприятном развитии
событий — вообще лишиться значительной части активов.

1.2
Собственный капитал и его значение для финансовой устойчивости

Для гарантий достаточно надежной страховой защиты необходимо
наличие соответствующих средств, используемых для того, чтобы осуществлять
(оплачивать) факторы производства и проводить страховые выплаты. Разграничение
этих расходов и выплат по времени требует достаточного размера собственного
капитала, который гарантирует дальнейшее существование страхового предприятия.
Попытка достичь этих гарантий возможна при обеспечении выполнения двух
компонентов: оптимальной конструкции собственного капитала и достаточными
страховыми резервами.

К составным элементам собственного капитала страховщика
относятся уставной капитал, резервный фонд, сформированный за счет прибыли, и
нераспределенная прибыль. Кроме того, в ряде случаев к собственным средствам
можно отнести сформированные за счет чистой прибыли страховщика фонд
потребления и фонд накопления. Общим для них является то, что они свободны от
каких-либо внешних обязательств, поэтому в зарубежной практике их принято
называть “свободными резервами» или “резервом платежеспособности» (маржой).

Собственный капитал формируется из двух источников: взносов
учредителей и прибыли, получаемой в результате деятельности страховщика, и
отражаются в I разделе пассива баланса. Для целей обеспечения финансовой
устойчивости величина свободных резервов должна быть тем большей, чем больше
объем операций страховой организации. При этом в зависимости от характера и
динамики операций в качестве их объема принимаются: по страхованию жизни
величина технических резервов, по другим видам страхования либо объем
поступивших страховых взносов, либо средняя за ряд лет сумма страховых выплат.
Свободные резервы можно определить также как разность между активами
страховщика и суммой его обязательств, основную часть которых составляют
страховые резервы.

Формирование собственного капитала осуществляется путем
внесения взносов учредителей и последующего пополнения из прибыли от страховой
деятельности, доходов от инвестирования средств, а также путем увеличения доли
учредителей и дополнительного выпуска акций (эмиссия).

Уставный капитал страховой организации формируется из вкладов
в денежной форме его участников-учредителей за счет индивидуального взноса
(частная компания) либо за счет группового вложения членами акционерного общества.

В соответствии с требованиями бухгалтерской отчетности в
структуре собственного капитала выделяют добавочный капитал. Источником
образования добавочного капитала являются: средства, полученные в результате
переоценки объектов основных активов; эмиссионный доход, полученный в
результате размещения акций; средства, безвозмездно переданных другими
организациями.

Другим составным элементом собственного капитала является так
называемый резервный капитал. Методика формирования резервного капитала
страховой организации не несет отраслевой специфики, а соответствует общим
принципам организации хозяйственной деятельности предприятий. Он не
противостоит никаким финансовым обязательствам и является дополнением к
уставному капиталу. Резервный капитал создается в соответствии с
законодательством и учредительными документами. На его формирование
используется часть прибыли до достижения им определенного размера уставного
капитала. Резервный капитал при определенных обстоятельствах может быть
использован на покрытие непроизводственных потерь и убытков, а также для
погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных
средств. Этот резерв страховщика, который расходуется в случае недостаточности
средств соответствующих фондов на внутрихозяйственные расчеты. Такая ситуация
может сложиться в убыточные для страховой организации годы. Формирование и
использование этого резерва основано на законодательстве об акционерных
обществах. Помимо взносов акционеров, резервы капитала могут создаваться также
за счет того, что собственники предприятия отчисляют страховщику средства в
размере, превышающем размер заявленного уставного капитала. В отечественной
практике такие резервы принято называть резервными фондами. Это могут быть
специальные средства, используемые в определенных целях. Однако эти запасы, как
правило, могут создаваться и за счет выпуска новых акций, если их эмиссионный
курс выше номинальной стоимости. Разница (за вычетом издержек по выпуску акций)
отчисляется в резервный фонд.

Другой вид резервов представляет собой так называемые
отчисления от прибыли в резервный фонд. Это средства, полученные в результате
собственной деятельности страховщика, которые к тому же уже подвергались
обложению налогами. За счет отчислений от чистой прибыли страховщика формируются
фонд потребления и фонд накопления. Признание их собственными резервами
вызывает сомнение, так как они имеют целевое назначение, не относящееся к
собственно страховой деятельности. Вместе с тем, учитывая, что эти средства не
связаны какими-либо внешними обязательствами, они при определенных условиях
могут быть отнесены к свободным резервам.

Уставной капитал предназначен для обеспечения уставной
деятельности предприятия и может быть использован для покрытия расходов по
страховым выплатам при недостатке средств страховых резервов и текущих
поступлений страховых взносов. Уставный капитал формируется в порядке и
размерах, определенных законодательством и учредительными документами.

В соответствии с внесенными изменениями и дополнениями в
Закон РФ “Об организации страхового дела» устанавливается новая шкала
минимального размера оплаченного уставного капитала, которая значительно
увеличивает его размеры.

Минимальный размер оплаченного уставного капитала,
сформированного за счет денежных средств, на день подачи юридическим лицом
документов для получения лицензии на осуществление страховой деятельности
должен быть не менее 25 тысяч минимальных размеров оплаты труда — при
проведении видов страхования иных, чем страхование жизни, не менее 35 тысяч
минимальных размеров оплаты труда — при проведении страхования жизни и иных
видов страхования, не менее 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда — при
проведении исключительно перестрахования.

«Маленькие страховые компании сейчас закрываются. Это
связано с повышением требований к размеру уставного капитала страховщиков, а
также с кризисом, сильно сказавшемся на их деятельности, — говорит Анжела
Долгополова, главный эксперт по страхованию «Интерфакс-ЦЭА». —
Региональные компании либо продаются, либо сдают лицензии и передают бизнес
более крупным страховщикам по договоренности». Таким образом, в последнее
время страховой бизнес консолидируется и укрупняется, считает она.

Надежность, финансовая устойчивость работы страховой
организации очень хорошо “просматривается» при анализе собственного капитала,
где очень важен показатель уровня собственного капитала, характеризующий
обеспеченность активов. Аналитики отдают предпочтение стабильности этого
коэффициента на достаточно высоком уровне (не ниже 0,2). Чем выше доля
собственных средств, тем выше считается финансовая устойчивость страховщика.
Этот коэффициент ряд авторов называют коэффициентом автономии, т.е. его
увеличение свидетельствует о росте финансовой независимости, снижении риска
финансовых затруднений в будущем. Вместе с тем, очень важно для характеристики
финансовой устойчивости, чтобы собственный капитал превышал величину заемного
капитала.

Известное влияние на обеспечение финансовой устойчивости
страховщика оказывает его организационно-правовая форма. Законодательством
зарубежных стран в последнее время разрешается создание страховых организаций,
как правило, в одной из трех организационно-правовых форм: государственное
предприятие, акционерное общество открытого типа, общество взаимного
страхования. Приоритет этих форм организации страховщика объясняется тем, что
интересы клиентов таких компаний наилучшим образом защищены как в правовом, так
и в финансовом смысле. На российском рынке ситуация сложилась несколько иная,
т.к. преобладающей организационно-правовой формой являются акционерные общества
закрытого типа.

1.3
Роль перестрахования в обеспечении финансовой устойчивости страховщика

Перестрахование является необходимым условием обеспечения
финансовой устойчивости страховых операций и нормальной деятельности любой
страховой компании.

Перестрахование — это вторичное распределение риска, система
экономических отношений, в соответствии с которой страховщик, принимая на
страхование риски, часть ответственности по ним, исходя из своих финансовых
возможностей передает на согласованных условиях другим страховщикам.

Целью перестрахования является прежде всего установление
однородного страхового портфеля посредством деления и выравнивания рисков.
Конечно, эта цель может быть достигнута и более простым методом — путем
отклонения нежелательных рисков, однако такая политика невыгодна с позиции
конкурентоспособности компании на рынке.

Перестрахование решающим образом влияет на обеспечение
финансовой устойчивости страховщика.

Во-первых, в каждом отдельном виде страхования существует
большое количество крупных рисков, которые он страховщик не может взять на себя
целиком. Страховая компания лучше защитит себя в случае наступления особо
крупных рисков, сократить уровень ответственности по сравнению со взятьши на
себя обязательствами.

Во-вторых, финансовой устойчивости страховщика угрожают не
только крупные риски, но и массовое наступление мелких исков. Заключение
договора перестрахования на случай наступления катастрофического страхового
события позволяет страховщику избежать чрезвычайных убытков. Путем перестрахования
катастрофические риски сводятся до уровня, безопасного для компании.

В-третьих, с помощью перестрахования можно выравнивать
колебания в результатах деятельности страховщика на протяжении ряда лет. На
результатах деятельности страховой компании в течение одного года могут
неблагоприятно сказаться либо существенные потери от большого числа страховых
выплат, вызванных наступлением одного страхового случая, либо очень плохие
результаты по всему страховому портфелю в течение года. Перестрахование выравнивает
такие колебания. Тем самым достигается стабильность результатов деятельности
компании на протяжении ряда лет, а это крайне важно для обеспечения финансовой
устойчивости страховщика.

Благодаря перестрахованию страховщик в состоянии принимать в
страхование большее количество рисков. Анализируя большую совокупность объектов
с помощью закона больших чисел, можно получить наиболее точные результаты
актуарных расчетов. Чем больше договоров заключено страховой компанией, тем
более сбалансированным становится ее портфель и тем меньше колебаний в
предъявляемых ей претензиях по страховым выплатам. Перестрахование дает
страховщику расширить перечень рисков, принимаемых в страхование, охватить
большее количество видов страхования, дает возможность защитить свои активы.
Перестрахование позволяет страховщику застраховать риски, которые по своей
стоимости или степени риска значительно превышают его финансовые ресурсы.

В настоящее время почти все российские страховые компании
нуждаются в перестраховании. Большинство страховщиков не располагают и
значительными финансовыми средствами и не могут брать на себя крупные риски.
Передавая часть своей ответственности перестраховщику, страховая компания может
гарантировать выполнение своих обязательств перед страхователями даже при
наступлении нескольких крупных страховых случаев. Перестраховщик оказывает
страховщику экономическую поддержку: с одной стороны, обеспечивая гарантию
финансовой устойчивости, а с другой, расширяя поле деятельности страховщика.

При рассмотрении вопроса о перестраховании страховая компания
должна исходить из того, что перестрахование должно быть экономически
эффективным в плане достижения цели, учитывая стоимость перестрахования. Причем
под стоимостью перестрахования понимается не только причитающаяся
перестраховщику страховая премия, но и расходы по ведению дела в связи с
оформлением договора перестрахования.

При перестраховании наиболее важным и сложным является вопрос
о размере максимального собственного удержания, то есть максимальной
ответственности, которую страховщик может оставить на себе. Передача в
перестрахование слишком большой доли риска может быть невыгодной, так как
страховщик при этом отчисляет слишком большую часть собранных им страховых
взносов. С другой стороны, излишняя ответственность, оставленная на собственном
удержании, может подорвать финансовую устойчивость страховщика. Определением
размера собственного удержания страховщика занимаются актуарии, применяя
математические и статистические методы анализа. По результатам их работы составляются
таблицы максимального собственного удержания компании по различным видам
страхования, что снижает затраты страховщика при громадном количестве
страхуемых рисков. Крупные и единичные риски подвергаются более тщательному
анализу, чем средние и мелкие риски, имеющие массовый характер.

Глубокий анализ рисков с применением актуарных расчетов, а
также своевременная передача излишней доли ответственности надежным
перестраховщиком позволяют достичь стабильных положительных результатов
деятельности компании, что определяет успешную политику страховщика в области
перестрахования.

1.4
Инвестиционная страховая политика и ее стабилизирующее воздействие на
финансовую устойчивость страховых организаций

Одно из принципиальных отличий процесса реализации страховой
услуги от аналогичного процесса в других видах предпринимательства, как уже
было ранее отмечено, состоит в наличии инверсии производственного цикла. Эта
особенность реализации страховой услуги позволяет сформулировать два вывода:
характер движения финансовых ресурсов в страховании ведет к тому, что в
распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно
свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях
получения дополнительного дохода; направление капиталовложений. Инвестирование
жестко регулируется со стороны государства, поскольку страхователи объективно
лишены возможности осуществлять контроль за тем, насколько умело страховая
организация распорядится предоставленными ей средствами и способствует ли инвестиционная
политика обеспечению финансовой устойчивости.

Целью государственного регулирования порядка размещения
страховых резервов является минимизация риска инвестиционной политики, имея в
виду главную особенность страховой организации как инвестора — вторичность
инвестиционного портфеля по отношению к портфелю страховому.

Инвестиционная деятельность страховщика, как и любого другого
инвестора, регулируется Законом «Об инвестиционной деятельности». Из-за
специфики страховой деятельности помимо норм Закона «Об инвестиционной
деятельности» размещение страховщиками временно свободных средств регулируется
также Положениями Закона РФ «О страховании». Согласно этого Закона размещение
страховых резервов должно осуществляться на условиях диверсификации,
возвратности, прибыльности и ликвидности. Рассмотрим эти принципы в
последовательности с точки зрения их вклада в обеспечение финансовой
устойчивости страховщика.

Принцип возвратности подразумевает такое размещение активов,
которое обеспечит из возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности означает, что структура вложений должна
обеспечивать наличие у страховщика средств, способных быстро и без
дополнительных затрат обратиться в денежные средства.

Принцип диверсификации требует распределения инвестиционных
рисков на различные виды вложений, чем достигается снижение общей
рискованности, а следовательно, повышение устойчивости инвестиционного портфеля
страховщика. Этот принцип подразумевает наличие большой числа разнородных
объектов инвестирования.

Принцип прибыльности вложений означает, что инвестиционная
деятельность должна обеспечивать не только сохранность вложений, но и приносить
определенный доход. Иначе страховщики при размещении страховых резервов должны
обеспечивать прибыльность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость
вложенных средств в течение всего срока инвестирования.

Целями инвестиционной политики любого инвестора являются
безопасность и доходность вложений.

Безопасность означает, что инвестиции осуществляются в
надежные предприятия, деятельность которых, согласно прогнозам будет успешной.
Свободные активы должны быть возвращены в полном объеме. Зачастую безопасность
и высокая доходность противоречат друг другу. При инвестировании средств в
очень доходные предприятия высок и риск таких вложений. В этом случае велика
вероятность потерять не только доход, но и сами инвестированные средства.

Страховые организации при формировании инвестиционного
портфеля следует воспользоваться услугами специалистов (инвестиционных
компаний, инвестиционных банков), которые проводят глубокий анализ финансовых
инструментов, рынков и способны правильно оценить риски. Это может значительно
облегчить работу страховщиков при формировании сбалансированного
инвестиционного портфеля, удовлетворяющего собственным инвестиционным целям
страховой компании.

Правильное размещение инвестиционных ресурсов, в первую
очередь, даёт возможность страховой организации сохранить реальную стоимость
привлеченных средств страхователей. К тому же наличие эффективной
инвестиционной деятельности позволяет использовать в своих интересах
значительные суммы резервов, принося компании ощутимый доход. И как следствие,
страховщик получает возможность представлять клиентам страховые услуги по
меньшей цене, результатом чего является улучшение отношений страховой компании
со своими клиентами, увеличение портфеля договоров добровольного страхования и
рост доверия страхователей к страховой компании, с которой заключены
обязательные договора страхования. Отсюда, успешная инвестиционная политика не
только обеспечивает стабильность деятельности страховщика, но и способствует
повышению его финансовой устойчивости в условиях рынка.

1.5
Тарифная политика и её значение для финансовой устойчивости и
платежеспособности

В целях обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости
главной задачей каждой страховой компании является формирование фонда,
достаточного для выполнения взятых на себя обязательств страховой защиты.
Страховщиком определяется доля участия каждого страхователя в создании
страхового фонда, то есть определяются размеры тарифных ставок (страхового
тарифов).

Страховой тариф — цена страховой защиты, предоставляемой
страховщиком страхователю.

Страховой тариф, иначе брутто-ставка, состоит из двух
основных частей: нетто-ставки и нагрузки.

Нагрузка включает в себя прибыль, расходы на ведение дела,
отчисления на предупредительные мероприятия. Нагрузка необходима для
финансирования расходов страховщика, связанных с формированием и использованием
страхового фонда. Под расходами на ведение дела понимаются административно-управленческие
расходы страховщика, расходы, связанные с заключением и обслуживанием договора
страхования. Отчисления на предупредительные мероприятия используются для
управления рисками: так, за счет перечисления соответствующей части страхового
тарифа специализированным организациям могут финансироваться расходы по
предупреждению пожаров, дорожно-транспортных происшествий, чем достигается
снижение или ликвидация рисков.

Нетто-ставка — основная часто страхового тарифа, служит для
формирования страхового фонда, предназначенного для страховых выплат
страхователем. Она имеет наиважнейшее значение при расчете тарифной ставки.
Именно ее правильное определение гарантирует обеспечение финансовой
устойчивости страховщика. Одновременно расчет нетто-ставки является наиболее
сложным моментом при определении тарифа. Размер нагрузки определяется в
процентах к брутто-ставке и, как правило, устанавливается на одном уровне для
всех видов страхования.

Для расчета тарифов по любому виду страхования применяются
актуарные расчеты. Актуарные расчеты представляют собой процесс, в ходе
которого определяются расходы на обеспечение страховой защиты, то есть
определяются себестоимость и стоимость услуги, оказываемой страховщиком
страхователю. В более обобщенной форме актуарные расчеты можно представить к
системе математических и статистических закономерностей, регламентирующих
взаимоотношения между страховщиком и страхователями.

Основными задачами актуарных расчетов являются:

1)      исследование и группировка рисков в рамках страховой
совокупности;

2)      исчисление математической вероятности наступления
страхового случая, определение частоты и степени тяжести последствий причинения
ущерба как в отдельных рисковых группах, так и в целом по страховой
совокупности;

3)      математическое обоснование необходимых расходов на
ведение дела страховщиком и прогнозирование тенденций их развития;

)        математическое обоснование необходимых резервных
фондов страховщика, предложение конкретных методов и источников формирования
этих фондов.

Вопросы построения страховых тарифов занимают центральное
место в деятельности любого страховщика. Значение их определяется тем, что
страховщик, как правило, приводит ряд различных по содержанию и характеру видов
страхования, требующих адекватного математического измерения взятых по
договорам обязательств.

В современных условиях, когда страхование проводится
различными страховыми организациями, размер тарифной ставки становится одним из
элементов конкуренции, которая постоянно стимулирует страховщиков к снижению
тарифов, обоснованному с точки зрения привлечения клиентов, но необоснованному
с позиции финансовой устойчивости компании. Правда, если страховщик
осуществляет по какому-либо виду страхования единичные сделки, размер
страхового тарифа не столь важен в плане влияния на конкурентоспособность
страховой компании. Однако здесь для обеспечения финансовой устойчивости тариф
должен учитывать сложившийся уровень убыточности на рынке, чтобы без труда
принятый риск мог быть передан в перестрахование.

2.
Анализ финансовой устойчивости на примере страховой компании ОАО
«Альфастрахование»

2.1
Краткая информация о страховой компании ОАО «Альфастрахование»

Группа «АльфаСтрахование» объединяет ОАО «АльфаСтрахование»,
ООО «АльфаСтрахование-Жизнь», ЗАО «АВИКОС», ОАО Страховое общество «Авиационный
Фонд Единый Страховой (АФЕС)», ООО «АльфаСтрахование-МС», ООО Медицинская
страховая компания «ВИРМЕД», ООО «Медицина АльфаСтрахования», ООО
«АльфаМедПроект», ООО Медицинская страховая компания «АсСтра» и ОАО Страховая
компания «Москва». Входит в состав финансово-промышленного консорциума
«Альфа-Групп» (Альфа-Банк, «Альфа-Капитал», TНK-BP, А1, «Росводоканал», X5
Retail Group N.V., Altimo и другие). Акционерами Группы «АльфаСтрахование»
являются компании консорциума «Альфа-Групп».

Группа «АльфаСтрахование» — один из крупнейших российских
страховщиков с универсальным портфелем услуг, включающий как комплексные
программы защиты интересов бизнеса, так и широкий спектр страховых продуктов
для частных лиц. Согласно лицензии предлагает более 100 страховых продуктов,
включая продукты по страхованию жизни. На территории России страховую
деятельность осуществляют более 400 региональных представительств компании.

Группа «АльфаСтрахование» имеет репутацию надежной и
устойчивой компании. Сегодня по своим обязательствам Группа «АльфаСтрахование»
отвечает собственными средствами нескольких компаний с консолидированным
уставным капиталом в размере более 8,5 млрд. рублей. Высокая надежность
страховых операций подкреплена перестраховочными программами в крупнейших
компаниях мира: Мюнхенское перестраховочное общество (Munich Re), Швейцарское
перестраховочное общество (Swiss Re), Ганноверское перестраховочное общество
(Hannover Re), СКОР (SCOR), Кельнское перестраховочное общество (GenRe),
Партнер Ре (Partner Re), а также корпорация Lloyd’s of London, сотрудничество с
синдикатами которой осуществляется через международных брокеров Willis Limited,
Marsh, AON Benfield и другие.

Корпоративными клиентами «АльфаСтрахование» являются:
Транспортная группа FESCO, «Мерседес-Бенц РУС», Somon Air, Syrian Air, YOKOHAMA
Russia, «Авианова», Альфа-Банк, «БАЛТ ТРАНС», Балтийская государственная
академия рыбопромыслового флота, «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания», Аэропорт
Внуково, «Волготанкер», «ВымпелКом», Государственная корпорация по организации
воздушного движения в РФ, Московский аэропорт Домодедово, «Дон-Строй»,
«Евросиб», «Кавминводыавиа», «Казаньоргсинтез», «КАТЭКАВИА», «КрасАвиа»,
«Магнитогорский металлургический комбинат», «МЕТАЛЛОИНВЕСТ», Министерство
иностранных дел РФ, «Нижнекамскнефтехим», «НОВАТЭК», «Новотранс», «Норильский
никель», «Оренбургские авиалинии», «ПРОТЕК», «Роснефть», «Русагро», «РусГидро»,
«Авиакомпания РусЭйр», «Севтехнотранс», «Совтрансавто», ТНК-BP, «ТНК смазочные
материалы», «Трансбункер», «Транснефтепродукт», «Уральские авиалинии», «ФСК
ЕЭС», «Холдинг МРСК», Международный аэропорт Шереметьево, «ЮТэйр», «Якутия»,
«Ямал».

По данным исследований рейтингового агентства «Эксперт РА»
Группа «АльфаСтрахование» входит в десятку лидеров открытого страхового рынка.
В январе 2011 года агентство подтвердило присвоенный Группе «АльфаСтрахование»
в 2003 году наивысший рейтинг надежности А++. Также Группа имеет международный
рейтинг финансовой устойчивости Fitch. (Приложение 1)

Группа «АльфаСтрахование» имеет аккредитацию в крупнейших
банках, среди которых Сбербанк России, ВТБ, ВТБ24, Газпромбанк, Альфа-Банк,
Россельхозбанк, Райффайзенбанк, Банк Москвы, МДМ Банк, Юникредит, и вошла в
официальный список страховщиков, участвующих в страховании имущества клиентов
этих банков.

Группа «АльфаСтрахование» входит в состав Российского союза
Туриндустрии, Национального союза агростраховщиков, Российского союза
автостраховщиков, Всероссийского союза страховщиков, Российской ассоциации
авиационных и космических страховщиков, Ассоциации страховых организаций и
предприятий транспорта, Ассоциации экологического страхования, Российского
Зернового Союза, Ассоциации международных автомобильных перевозчиков,
Транссибирского Пула российских страховщиков, Страхового Пула по страхованию
профессиональной ответственности организаций и физических лиц, осуществляющих
строительную деятельность, Российского антитеррористического страхового пула,
Российского ядерного страхового пула, Пула по страхованию рисков субъектов
отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных накоплений,
Транспортного страхового пула, Российского страхового сельскохозяйственного
пула, Ассоциации менеджеров.

В 2009 году Группа «АльфаСтрахование» запустила глобальный
проект сети медицинских центров «Альфа-Центр Здоровья» по всей России. Клиники
открыты в Перми, Кирове, Самаре, Саратове, Ярославле, Нижнем Новгороде, Тюмени
и Мурманске.

«АльфаСтрахование» стала лауреатом премии «Золотая
Саламандра» в трех номинациях: «Интернет-проект года в страховании», «Инновация
года в страховании» в категории «IT-проект года», а также была удостоена
специальной внеконкурсной награды «Управление страховыми резервами», присуждаемой
компании, продемонстрировавшей наиболее эффективное управление на
инвестиционном рынке. «АльфаСтрахование-Жизнь» стала обладателем «Золотой
Саламандры» в номинации «Инновация года в страховании» в категории
«Маркетинговый проект года».

Компания «АльфаСтрахование» объявлена Лауреатом в номинации
«Клиентский сервис», а компания «АльфаСтрахование-Жизнь» стала «Компанией года
в сфере страхования жизни» на 7-й церемонии вручения премии «Финансовая Элита
России 2011». Высшие награды за профессиональные достижения Группа
«АльфаСтрахование» получает уже второй год подряд.

Руководители «АльфаСтрахование» заняли первые строчки
ежегодного авторитетного рейтинга «ТОП-1000 российских менеджеров», совместного
проекта Ассоциации Менеджеров и издательского дома «Коммерсантъ», в следующих
категориях: высший руководитель, финансовый директор, коммерческий директор,
директор по маркетингу, директор по управлению персоналом, директор по
общественным и корпоративным связям. «АльфаСтрахование» получила премию SPEAR’S
Russia Wealth Management Awards 2010 в номинации «Страховая компания года».

«АльфаСтрахование» признана победителем конкурса Национальной
общественной премии транспортной отрасли России «Золотая Колесница» в номинации
«Лидер страхования организаций и предприятий транспорта России». World Finance,
один из самых авторитетных журналов в мире, признал «АльфаСтрахование» лучшей
страховой компанией России в 2011 году. «АльфаСтрахование» во второй раз стала
лауреатом Всероссийской премии в области государственных закупок «ГОСконтракТ».

Группа «АльфаСтрахование» стала наиболее привлекательной
компанией страхового сектора на ежегодной церемонии «HR-бренд» (2008-2009).
«АльфаNEWS», корпоративная газета «АльфаСтрахование», стала лауреатом
всероссийского конкурса «Пресс-служба года-2010». Газета была признана одной из
лучших в номинации «Корпоративное СМИ». Мультфильм «Полис удачи» компании
«АльфаСтрахование» стал победителем Международной интернет-премии PROpeller
Digital — 2011. Промо-мультик был отмечен жюри профессионального конкурса в
номинации «Виртуальные промо-инструменты».

«АльфаСтрахование» стала лауреатом VI Ежегодной премии
«Автодилер года 2010» в номинации «Страховая компания». Премия вручалась в
рамках XIII Всероссийского Автофорума «Гонка на выживание в условиях нестабильного
спроса». Компания «АльфаСтрахование» стала призером конкурса 2011 года на
лучший электронный курс, разработанный с помощью редактора WebSoft CourseLab.
Группа «АльфаСтрахование» стала лауреатом премии «БРЭНД ГОДА/EFFIE». Заслуги
Группы были оценены премией за успешный проект с интернет-порталом
«Одноклассники.ру» — «Страховка НА ОТЛИЧНО». Годовой отчет 2009
«АльфаСтрахование» вошел в список лучших проектов конкурса в области
интерактивной рекламы и маркетинга Red Apple MIXX 2010.

Мультипликационный flash-ролик «Полис удачи», созданный
агентством интернет-маркетинга AGIMA для Годового отчета «АльфаСтрахование»,
победил в номинации «Мультипликация» на конкурсе Russian Flash Awards.
«АльфаСтрахование» заняла одно из лидирующих мест в рейтинге деловой репутации
российских страховщиков согласно результатам репутационного аудита,
проведенного холдингом «Ромир». Группа «АльфаСтрахование» заняла первое место
среди самых быстрорастущих компаний финансового сектора России в 2010 году по
версии журнала «Секрет фирмы», входящего в Издательский дом «Коммерсант». В
общем рейтинге «ТОП-200 самых динамично развивающихся компаний России»,
«АльфаСтрахование» заняла 10-е место.

2.2
Анализ финансовой устойчивости страховой компании ОАО «Альфастрахование»

Финансовое состояние общества на 2009 год

Уставный капитал ОАО «Альфастрахование» по состоянию на
31.12.2009 г. составляет 5 000 000 тыс. руб.

Резервный капитал, созданный в соответствии с Учредительными
документами, по балансу на 01 января 2009 года составлял 3439 тыс. рублей.

В форме № 3-страховщик «Отчет об изменениях капитала
страховой организации» по строке 290 отражено направление чистой прибыли
организации на 2008 год на увеличение резервного фонда (капитала) в размере 5%,
что составляет 40827 тыс. рублей.

Соответственно, резервный капитал по состоянию на
31.12.2010г. образован в размере 44266 тыс. рублей. Добавочный капитал
составляет 9312 тыс. рублей. Нераспределенная прибыль по итогам за 2009 год
составляет 496137 тыс. рублей. Балансовая нераспределенная прибыль по состоянию
на 01.01.2010 составляет 1328857 тыс. рублей.

Чистые активы общества по состоянию на 01.01.2010 составляют
6382435 тыс. рублей (в балансовой оценке) (табл. 1)

Финансовое состояние общества на 2010 год

Уставный капитал ОАО «Альфастрахование» по состоянию на
31.12.2010 г. составляет 5 000 000 тыс. руб. Резервный капитал, созданный в
соответствии с Учредительными документами, по балансу на 01 января 2010 года
составлял 44266 тыс. рублей.

В форме № 3-страховщик «Отчет об изменениях капитала страховой
организации» по строке 290 отражено направление чистой прибыли организации на
2009 год на увеличение резервного фонда (капитала) в размере 5%, что составляет
24807 тыс. рублей.

Таблица 1. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО
«Альфастрахование» за 2009г.

Таблица 2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО
«Альфастрахование» за 2010г.

Анализ финансового состояния общества 2009-2010
гг.

Уставный капитал компании остался на прежнем уровне с 2008
года. Резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль,
балансовая нераспределенная прибыль, чистые активы общества значительно
увеличились.

Общая величина страховых премий по основным договорам
страхования и сострахования за 2010 год составила 21060978 тыс. руб., в том
числе по Москве — 8316056 тыс. руб. и 12744922 тыс. рублей по филиалам.
Удельный вес филиалов в общей семе премий составляет 60,51%.

Общая величина страховых выплат по основным договорам
страхования и сострахования,принятого перестрахования за 2010 год составила
11117159 тыс. руб., в том числе по Москве — 4954251 тыс. рублей и 6162908 тыс.
руб по филиалам. Удельный вес филиалов в общей сумме оплаченных убытков
составляет 55,44%.

Таблица 3. Индексы ежегодного роста группы «АльфаСтрахование»

Таблица 4. 2005-2010 гг., млн. рублей Динамика собственных
средств

В 2008 году по сравнению с предыдущим периодом наблюдался
рост объема страховых премий ОАО «Альфастрахование» на 1622792 тыс. руб. (темп
роста 123,95%), затем к 2009 году произошло снижение этого показателя до
6967369 тыс. руб. (изменение — 1431072 тыс. руб.)

По итогам 2010 года сборы Группы «АльфаСтрахование» превысили
25 млрд рублей, доля рынка составила 4,5%. Был перевыполнен план по
андеррайтерскому результату и прибыли. Рост сборов по сегментам, в частности,
составил: в сегменте страхования ответственности — на 70,5%, в сегменте
страхования от несчастных случаев — на 52,4%, в сегменте ОСАГО — на 25,8%, в
сегменте добровольного медицинского страхования и страхования выезжающих за
рубеж — на 21,3% и в сегменте страхования имущества, за исключением КАСКО — на
11,7%, бизнес «АльфаСтрахование-Жизнь» вырос более чем в 2 раза.

По итогам 2010 года доля страхового рынка (за исключением
ОМС), контролируемого Группой, составила 4,5%, при этом сборы
«АльфаСтрахование» достигли 25,1 млрд рублей. Годом ранее соответствующие
показатели составляли 4% и 20,5 млрд рублей. Рост объемов страхования по
сравнению с 2009 годом был достигнут во всех сегментах рынка, кроме КАСКО
(сборы — 5,8 млрд рублей против 6 млрд рублей в 2009 году).

Рейтинговое Агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг
надежности страховой компании «АльфаСтрахование» на уровне А++ «Исключительно
высокий уровень надежности». (Приложение 1). Подтвердить рейтинг надежности
компании «АльфаСтрахование» на наивысшем уровне позволили такие факторы, как
высокие показатели отношения фактического размера маржи платежеспособности к
нормативному (174,1% за 9 мес. 2010 г.), текущей ликвидности (144,2% на
01.10.2010 г.) и уточненной страховой ликвидности-нетто (108,8%). Показатели долей
дебиторской (19,6% на 01.10.2010 г.) и кредиторской задолженности (8,2% на ту
же дату) являются невысокими, отмечают аналитики «Эксперт РА».

«Достаточность собственного капитала компании находится на
высоком уровне. Страховщик передает риски в надежные перестраховочные компании,
имеющие высокие рейтинги, а также высоко диверсифицирует свою перестраховочную
защиту. Инвестиции компании высоколиквидны, диверсифицированы, рентабельность
инвестированного капитала находится на высоком уровне», — говорит руководитель
отдела рейтингов страховых компаний «Эксперт РА» Алексей Янин.

«АльфаСтрахование» является универсальным страховщиком
федерального уровня, работающим в большинстве сегментов страхового рынка. В
настоящее время основными направлениями деятельности компании являются
страхование юридических лиц и граждан, страхование автокаско, ДМС, ОСАГО.

По данным «Эксперт РА», активы компании на 01.10.10 г.
составляют 28 585 млн рублей, собственные средства — 6 862 млн рублей, уставный
капитал — 5 000 млн рублей, взносы за 9 месяцев 2010 года составили 16 469 млн
рублей.

Анализ деятельности страховой компании ОАО «Альфастрахование»
показал:

. Уставный капитал общества соответствует законодательно
установленному.

. Показатели ликвидности активов соответствуют нормативным.

.Фактический размер свободных активов, как и фактический
размер маржи платежеспособности общества, соответствует нормативному. Это
положительно характеризует финансовую устойчивость.

. ОАО «АльфаСтрахование» в течение периода своей деятельности
наладило долгосрочные деловые взаимоотношения с крупнейшими перестраховочными
обществами мира и страховыми компаниями России.

. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» восьмой раз
подряд подтвердило высочайший рейтинг надежности компании «АльфаСтрахование» на
уровне А++ (Приложение 2)

6. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило
прогноз по рейтингам «АльфаСтрахование» на «Стабильный» и подтвердило
национальный рейтинг на уровне «A+(rus)».

ОАО «АльфаСтрахование» в течение периода своей деятельности
наладило долгосрочные деловые взаимоотношения с крупнейшими перестраховочными
обществами мира и страховыми компаниями России.

Зарубежными партнерами ОАО «АльфаСтрахование» по
перестрахованию являются:

•        Мюнхенское перестраховочное общество (Munich Re)

•        Швейцарское перестраховочное общество (Swiss Re)

•        Ганноверское перестраховочное общество (Hannover Re)

•        СКОР (SCOR)

•        Кельнское перестраховочное общество (GenRe)

•        Партнер Ре (Partner Re)

Заключение

В
условиях рыночной экономики, чтобы защитить имущественные интересы юридических
и физических лиц необходимо обеспечить финансовую устойчивость страховых
компаний. Это зависит от собственного капитала и страховых резервов, слаженной
тарифной, перестраховочной и инвестиционной политики. Финансовая устойчивость —
это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование,
способствующее развитию страховой организации, при котором обеспечивается
безусловное выполнение обязательств перед страхователями на основе
положительной динамики прибыли при сохранении платежеспособности с учетом
трансферта риска и изменения экономической конъюнктуры.

Она
зависит, в том числе, от величины собственного капитала, сформированных
страховых резервов, слаженной тарифной, перестраховочной и инвестиционной
политики. Финансовая устойчивость должна обеспечиваться, как правило, по
каждому виду страхования, хотя возможно покрытие дефицита средств по одним
видам страхования за счет прибыли по другим, но так, чтобы по совокупности всех
действующих видов страхования страховщик имел прибыль либо покрывал расходы.

Все рассмотренные факторы важны для обеспечения финансовой
устойчивости страховой компании. Любое нарушение проводимой политики ведет к
подрыву устойчивости страховщика. Необходимо проводить регулярный анализ работы
страховой компании.

Анализ деятельности страховой компании ОАО «Альфастрахование»
показал:

. Уставный капитал общества соответствует законодательно
установленному.

. Показатели ликвидности активов соответствуют нормативным.

.Фактический размер свободных активов, как и фактический
размер маржи платежеспособности общества, соответствует нормативному. Это
положительно характеризует финансовую устойчивость.

. ОАО «АльфаСтрахование» в течение периода своей деятельности
наладило долгосрочные деловые взаимоотношения с крупнейшими перестраховочными
обществами мира и страховыми компаниями России.

. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» восьмой раз
подряд подтвердило высочайший рейтинг надежности компании «АльфаСтрахование» на
уровне А++

Список литературы

1.
ФЗ от 24.07.2007 N 215-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации»

.
ФЗ от 27 ноября 2010г. №4015-1 «Об организации страхового дела в Российской
Федерации»

.
ФЗ от 27.11.1992 N 4015-1 «О страховании»

.
Дубровина Т.А., Сухов В.А., Шеремет А.Д. Аудиторская деятельность в
страховании,2008. -174с.

.
Денисова, И. П. Страхование: учеб. пособие для вузов / И. П. Денисова- 2-е изд.
— М.; Ростов-на-Дону: МарТ, 2007. C. — 240.

.
Сплетухов Ю.А. Страхование: учеб. пособие / Ю. А. Сплетухов, Е.Ф. Дюжиков.- М.:
ИНФРА-М, 2006. С.- 312.

.
Сухов В.А. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховщиков.
— М.: Анкил, 2008.- 322с.

.
Циммерман И., Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент в страховой компании,
Пер. с нем., 2007, — 44с.

9. Konferenz der Versicherungsauf-sichtsbehorde der
Mitgliedstaaten der Europaischen Union, April, 2000

10.
Анализ финансовой деятельности предприятия в разрезе страховой организации / В.
Н. Дадьков, Ж. Ю. Симоненко // Страховое дело, 2008. — N 9. — С. 14-26.

Слайд 1
Анализ финансового состояния страховой компании
«АльфаСтрахования»
Цырулева Екатерина
8/3383

---

Слайд 2
Группа «АльфаСтрахование» – один из крупнейших российских страховщиков с универсальным

портфелем услуг, включающий как комплексные программы защиты интересов бизнеса, так и широкий спектр страховых продуктов для частных лиц. Согласно лицензии предлагает более 100 страховых продуктов, включая продукты по страхованию жизни.

АльфаСтрахование

---

Слайд 3

Динамика основных показателей деятельности СК Таблица 1

Объем страх премий: форма

2, строка 011 + ф.2, стр. 081
Объем выплат: ф.2, стр.031 + ф.2, стр.111

---

Слайд 4

Динамика основных финансовых показателей СК «АльфаСтрахование»

Результат от

операций страхования: ф.2, стр.070 + ф.2, стр.170
Результат от инвестиционной деятельности: ф.2, стр.180 – ф.2, стр.190
Прибыль до налогообложения: ф.2, стр. 250

---

Слайд 5
Группа «АльфаСтрахование» заняла первое место среди самых быстрорастущих компаний финансового

сектора России в 2010 году по версии журнала «Секрет фирмы», входящего в Издательский дом «Коммерсант». В общем рейтинге «ТОП-200 самых динамично развивающихся компаний России», «АльфаСтрахование» заняла 10-е место.

Финансовые показатели

показатели финансовой деятельности фирмы: данные, характеризующие различные стороны деятельности, связанной с образованием и использованием денежных фондов и накоплений

---

Слайд 6

Анализ финансового состояния СК
Изменение активов по СК
Таблица 3

ИА =

(Ак – Ан) / Ан

где Ан(к) – активы компании на начало (конец) периода

Активы на начало и конец года – ф. 1, стр. 290

---

Слайд 7
Финансовое состояние

---

Слайд 8
Показатели оборачиваемости активов (assets turnover) и оборачиваемости собственного капитала (equity

turnover) характеризуют уровень деловой активности предприятия и рассчитываются как отношение годовой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости соответственно активов и собственного капитала. Эта группа коэффициентов позволяет проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Показатели деловой активности особенно важно сравнивать со среднеотраслевыми, так как их величина может существенно колебаться в зависимости от отрасли. 

Деловая активность

---

Слайд 9

Изменение объема страховой премии СК
Таблица 4

Страховые премий: форма 2, строка

011 + ф.2, стр. 081

---

Слайд 10

Из данных таблицы 4 видно, что компания
постоянно развивается и развивается
динамично.

Страховой

премией называются отчисления, которые делает страхователь в страховую компанию

World Finance, один из самых авторитетных
журналов в мире, признал «АльфаСтрахование»
лучшей страховой компанией России в 2011 году.

---

Слайд 11
ДСК в пассивах по СК
Таблица 5
ДСК = СК / (О

+ СК)*100%

где СК – собственный капитал;
О – обязательства.

---

Слайд 12
Финансовая устойчивость
составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие

средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

---

Слайд 13

Уровень покрытия собственными средствами обязательств по СК

УПССо = СС /

О * 100%

где УПССс — уровень покрытия собственными средствами всех обязательств
СС — собственных средств
О — обязательства

---

Слайд 14
Темп прироста обязательств в 2010 году опережают темп прироста собственных

средств, что является нормальным для успешно действующей компании (при сохранении достаточности уровня покрытия обязательств собственными средствами).

---

Слайд 15
Страховой компании состоит из оплаченного уставного капитала, резервного фонда, сформированного

за счет прибыли и не распределенной прибыли. Кроме того, к СС могут быть отнесены сформированные за счет чистой прибыли страховщика фонд потребления и фонд накопления. Характерным для СС является то, что они свободны от каких-либо внешних обязательств.

Собственные средства

---

Слайд 16

Уровень покрытия собственными средствами обязательств по страхованию
Таблица 7

УПССс =

СС / (РСЖ + СРт) * 100%

где РСЖ – резерв по страхованию жизни
СРт – технические резервы (резерв незаработанной премии, резерв убытков).

---

Слайд 17

---

Слайд 18

Текущая платежеспособность
Таблица 8

Страховые премии: ф.2, стр. 010 + ф.2,

стр.080
Страховые выплаты: ф.2, стр.030 + ф.2, стр.110
Текущие расходы: ф.2, стр.050 + ф.2, стр.160 + ф.2, стр.200 + ф.2, стр.220 + ф.2, стр.240

---

Слайд 19
Текущая платежеспособность
 — это состояние расчетных отношений, при которых отсутствует просроченная

кредиторская задолженность предприятия, и наоборот, при наличии на балансе неуплаченной задолженности кредиторам, по которой утрачены сроки платежа, предприятие считают неплатежеспособным.

---

Слайд 20

Комплексная ликвидность по СК
Таблица 9

---

Слайд 21
Денежные средства: ф., стр.260

Краткосрочная дебиторская задолженность: ф.1, стр. 160 +

ф.1, стр.170 + ф.1, стр. 180 + ф.1, стр.200

Инвестиционные активы (кроме вложений в уставные капиталы
других организаций): ф.1, стр.120-ф.1, стр.133 – ф.1, стр.136

Страховые резервы: ф.1, стр.590

Кредиторская задолженность и займы: ф.1, стр.615 + ф.1, стр.625 + ф.1, стр.630 + ф.1, стр.640 + ф.1, стр. 650 + ф.1, стр.680

С помощью этого показателя дается оценка изменения
финансовой ситуации в целом с точки зрения ликвидности.
Он может использоваться при выборе наиболее надежного
партнера

---

Слайд 22

Достаточность технических резервов по СК
Таблица 10

Технические резервы:ф.1, стр.520 +

ф.1, стр.530

---

Слайд 23
В РФ размер показателя достаточности сформированных технических резервов соответствует 50%.

В мировой практике применяется другое его значение: больше 100%.
Из приведенных в таблице 10 расчетов видно, что страховая компания «АльфаСтрахование» на протяжении рассматриваемого периода формировала технические резервы в размере, достаточном для выполнения взятых на нее обязательств.

Страховые технические резервы

создают страховые организации как финансовые посредники, перераспределяющие временно свободные средства держателей страховых полисов и принимающие на себя обязательства по выплате страховых возмещений при наступлении страховых случаев.

---

Слайд 24

Уровень выплат по СК «АльфаСтрахование»
Таблица 11

Выплаты: ф.2, стр.111
Страховые премии: ф.2,

стр.081

---

Слайд 25
Показатель убыточности – нетто по СК «АльфаСтрахование»
Таблица 12
Выплаты-нетто: ф.2, стр.

110
Нетто-премия: ф.2, стр. 080
РНП: ф.1, стр.520 (521 «резерв незаработанной премии») –
ф.1, стр. 162 (166 «доля перестраховщиков в резерве незаработанной премии»)

---

Слайд 26

---

Слайд 27
Показатель уровня расходов по СК
Таблица 13
Расходы по ведению страховых

операций – нетто перестрахование
(РСОн): ф.2, стр.160
Управленческие расходы (УР): ф.2, стр. 200
Операционные расходы (ОР): ф.2, стр.220
Внереализационные расходы (ВР): ф.2, стр.240

---

Слайд 28
Показатель уровня расходов определяет уровень расходов СК по страховым операциям

по отношению к  Объему заработанной премии за вычетом перестрахования. Чем ниже уровень расходов, тем выше запас прочности страховой компании. 
Оптимальным для данного показателя является диапазон 5-40%, значение выше 50% считается недопустимым.
Из расчетов, приведенных в таблице 17, видно, что значение данного показателя у СК «АльфаСтрахование» больше оптимального, но ниже недопустимого. Для того, чтобы данный показатель находился в оптимальном значении страховой компании следовало бы увеличивать либо тарифы, либо объем деятельности.

---

Слайд 29

Участие перестраховщиков в страховых резервах
Таблица 14

Доля перестраховщиков в страховых

резервах: ф.1, стр.160 + ф.1, стр.165
Страховые резервы: ф.1, стр.590 – ф.1, стр.540

Доля перестраховщиков в страховых резервах определяет степень зависимости страховой компании от перестраховщиков, сложившуюся на отчетную дату. Оптимальное значение данного показателя лежит в интервале 10-60%.
Из данных табл. 18 видно, что в 2009 и 2010 годах СК «АльфаСтрахование» в своей деятельности корректно использовала инструмент перестрахования (значение показателя – в оптимальном диапазоне).

---

Слайд 30
Доля страховых премий, переданных в перестрахование по СК
Таблица 15

СПП: ф.2, стр.012 + ф.2, стр.082
Страховые премии всего: ф.2, стр.011 + ф.2, стр.081

---

Слайд 31
Показатель доли страховых премий, переданных на протяжении анализируемого периода перестраховщикам,

определяет степень зависимости страховой компании от перестраховщиков в течение анализируемого периода. 

---

Слайд 32
Достаточность инвестиций по СК
Таблица 16
Инвестиции: ф.1, стр.120
ДС: ф.1, стр.260
СТРн:

ф.1, стр.590 – ф.1, стр.160 – ф.1, стр.165

---

Слайд 33
Достаточность инвестиций определяет степень размещения средств, за счет которых покрываются

обязательства страховщика, в инвестиционных активах и в виде денежных средств. Они должны соответствовать или превышать размер страховых резервов. Значение показателя менее 100% может свидетельствовать о размещении средств в неликвидных активах.
Из таблицы 16 следует, что у СК «АльфаСтрахование» в рассматриваемом периоде покрытие инвестиционными ресурсами страховых резервов находилось на довольно высоком уровне: инвестиции перекрывали резервы более чем на 28%.

---

Слайд 34

Доходность инвестиционных активов по СК
Таблица 17

Инвестиционный доход: ф.2, стр.180
Средняя

величина активов компании: табл.3 (стр.1+стр.2)/2

---

Слайд 35
Нормативных значений у данного показателя нет. Положительной тенденцией является

рост доходности активов при сохранении их оптимальной структуры. Такая тенденция наблюдается у СК «АльфаСтрахование» в течение рассматриеваемого периода (144 % в 2009 году и 171 % в 2010 году). В целом не очень высокое значение данного показателя отчасти объясняется отсутствием объемом операций по страхованию жизни. С точки зрения возможности получения инвестиционного дохода резервы по страхованию жизни обладают наибольшей привлекательностью, т.к. находятся в распоряжении страховщика длительный период времени.

---

Слайд 36
Но, тем не менее, СК «АльфаСтрахование» прилагает усилия к

росту эффективности своих инвестиционных доходов. Как показывают данные таблицы 21, инвестиционный доход компании в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 10 123 127 тыс. руб., в процентном отношении рост составил 30%. В это же время средняя величина активов выросла на 9%. Таким образом, темп роста инвестиционных доходов значительно опережают темп роста средней величины активов.

---

Загрузить демо-версию (2018-2020 гг.)

Загрузить демо-версию (2017-2019 гг.)

Содержание работы

Общая характеристика АО «АльфаСтрахование»

АО «АльфаСтрахование» – крупнейшая частная российская страховая группа с универсальным портфелем услуг, включающим как комплексные программы защиты интересов бизнеса, так и широкий спектр страховых продуктов для частных лиц. «АльфаСтрахование» – безусловный лидер в онлайн-страховании с долей рынка почти 21%.

Раздел 1. Общая характеристика страховой компании

Таблица 1 – Объемные показатели работы страховой компании

Рисунок 1 – Соотношение страховых премий и страховых выплат АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 2 – Соотношение страховых премий и страховых выплат – нетто-перестрахование АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Раздел 2. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Таблица 2 – Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Рисунок 3 – Динамика стоимости активов АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 4 – Динамика суммы капитала и обязательств АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Раздел 3. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Таблица 3 – Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Рисунок 5 – Структура активов АО «АльфаСтрахование», %

Рисунок 6 – Структура пассивов АО «АльфаСтрахование», %

Раздел 4. Анализ ликвидности баланса страховой компании

Таблица 4 – Анализ ликвидности баланса АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 7 – Соотношение между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 8 – Соотношение между быстро реализуемыми активами и краткосрочными пассивами АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 9 – Соотношение между медленно реализуемыми активами и долгосрочными пассивами АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 10 – Соотношение между трудно реализуемыми активами и постоянными пассивами АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Раздел 5. Анализ платежеспособности страховой компании

Таблица 5 – Показатели платежеспособности АО «АльфаСтрахование»

Раздел 6. Анализ финансовой устойчивости страховой компании

Таблица 6 – Показатели финансовой устойчивости АО «АльфаСтрахование»

Раздел 7. Анализ финансовых результатов страховой компании

Таблица 7 – Анализ финансовых результатов АО «АльфаСтрахование»

Рисунок 11 – Соотношение между финансовыми результатами от страховой, инвестиционной и прочей операционной деятельности АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Рисунок 12 – Соотношение между финансовыми результатами АО «АльфаСтрахование», тыс. руб.

Раздел 8. Анализ деловой активности страховой компании

Таблица 8 – Показатели деловой активности АО «АльфаСтрахование»

Раздел 9. Анализ эффективности работы страховой компании

Таблица 9 – Показатели эффективности работы АО «АльфаСтрахование»

Таблица 10 – Факторный анализ рентабельности собственного капитала АО «АльфаСтрахование» по модели Дюпон

Раздел 10. Комплексная оценка финансового состояния страховой компании

Таблица 11 – Методика определения соответствия финансового состояния страховой организации требованиям банка

Таблица 12 – Результативные характеристики финансового положения страховой организации

Таблица 13 – Вспомогательные значения для комплексной оценки финансового состояния АО «АльфаСтрахование»

Таблица 14 – Комплексная оценка финансового состояния АО «АльфаСтрахование»

Таблица 15 – Анализ выполнения критериев, которые не позволяют оценить финансового состояние страховой компании как «хорошее»

Таблица 16 – Расчетные коэффициенты для комплексной оценки финансового состояния страховой компании

Таблица 17 – Вспомогательные значения для комплексной оценки финансового состояния

Таблица 18 – Комплексная оценка финансового состояния АО «АльфаСтрахование»

Таблица 19 – Уровни и критерии комплексной оценки финансового состояния страховой компании

Таблица 20 – Комплексная оценка финансового состояния АО «АльфаСтрахование»

Выводы

1. Баланс страховой компании на протяжении анализируемого периода оставался преимущественно ликвидным. При этом ситуация с ликвидностью баланса в течение анализируемого периода ухудшилась.
2. Проблемы с обеспечением приемлемого уровня платежеспособности у компании преимущественно отсутствуют. При этом общая тенденция изменения платежеспособности является положительной.
3. Состояние финансовой устойчивости АО «АльфаСтрахование» ухудшилось.
4. АО «АльфаСтрахование» работало, получая положительный результат от страховой деятельности. В целом в течение анализируемого периода сумма прибыли от страховой деятельности сократилась на 0,32 %, что негативным образом характеризует ситуацию с финансовыми результатами от основной деятельности страховой компании. Финансовый результат после налогообложения АО «АльфаСтрахование» в течение рассматриваемого периода был положительным. В целом в течение анализируемого периода сумма чистой прибыли выросла на 3,30 %, что положительно характеризует ситуацию с финансовыми результатами страховой компании.
5. Каждый рубль, используемый страховой компанией, дает меньшую отдачу в виде заработанных страховых премий.
6. Также каждый рубль, используемый страховой компанией, дает меньшую отдачу в виде полученных финансовых результатов.
7. В 2018 г. степень риска, связанного со страховой компанией, была низкой, а финансовое состояние устойчивым; в 2019 г., соответственно, степень риска – средней, а финансовое состояние – удовлетворительным; в 2020 г. степень риска была средней, а финансовое состояние оказалось удовлетворительным. В целом в течение анализируемого периода финансовое состояние АО «АльфаСтрахование» ухудшилось.

Данные из отчетности АО «АльфаСтрахование» за 2018-2020 гг., использованные для проведения финансового анализа

Данные бухгалтерского баланса за 2018-2020 гг. (тыс. руб.)

Показатели	На 01.01.2018	На 31.12.2018	На 31.12.2019	На 31.12.2020
Раздел I. АКТИВЫ
Денежные средства и их эквиваленты	2 443 173	6 854 775	5 138 827	2 585 207
Депозиты и прочие размещенные средства в кредитных организациях и банках-нерезидентах	16 631 341	25 827 222	25 803 215	21 781 036
Финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости, изменение которой отражается в составе прибыли или убытка	19 540 781	20 495 468	20 423 019	55 375 961
Финансовые активы, удерживаемые до погашения	13 066 498	18 915 580	17 102 227	12 376 939
Дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования и перестрахования	13 557 429	16 420 158	21 226 504	18 925 988
Займы, прочие размещенные средств и прочая дебиторская задолженность	1 883 713	2 983 943	4 650 810	1 013 876
Доля перестраховщиков в резервах по страхованию иному, чем страхование жизни	7 829 992	10 697 082	11 147 436	17 515 705
Инвестиции в ассоциированные предприятия	4 961	0	0	0
Инвестиции в дочерние предприятия	1 000	5 961	697 076	2 151 331
Активы, включенные в выбывающие группы, классифицируемые как предназначенные для продажи	3 332	3 332	3 332	3 332
Инвестиционное имущество	16 199	14 514	13 519	12 616
Нематериальные активы	155 517	210 926	236 343	215 632
Основные средства	460 160	570 907	2 789 033	2 204 229
Отложенные аквизиционные расходы	6 355 109	8 960 517	11 424 679	13 361 371
Требования по текущему налогу на прибыль	631 245	730 930	881 158	455 184
Прочие активы	1 159 857	1 992 198	1 997 370	4 548 066
Итого активов	83 740 307	114 683 513	123 534 548	152 526 473
Раздел II. ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости, изменение которой отражается в составе прибыли или убытка	0	0	174 665	46 409
Займы и прочие привлеченные средства	0	0	2 217 741	1 925 573
Кредиторская задолженность по операциям страхования, сострахования и перестрахования	4 602 535	5 478 453	5 865 516	8 175 833
Резервы по страхованию иному, чем страхование жизни	57 918 924	81 354 486	85 702 422	97 782 916
Отложенные аквизиционные доходы	146 375	177 054	187 229	137 284
Обязательство по текущему налогу на прибыль	85 369	83 086	5 937	43 351
Отложенные налоговые обязательства	1 071 481	2 044 222	2 233 110	3 624 975
Резервы – оценочные обязательства	282 012	0	0	0
Прочие обязательства	2 615 360	2 563 104	3 284 533	6 713 411
Итого обязательств	66 722 056	91 700 405	99 671 153	118 449 752
Раздел III. КАПИТАЛ
Уставный капитал	7 500 000	7 500 000	12 500 000	15 000 000
Резервный капитал	250 000	375 000	375 000	625 000
Резерв переоценки основных средств и нематериальных активов	46 861	48 131	44 609	37 247
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	9 221 390	15 059 977	10 943 786	18 414 474
Итого капитала	17 018 251	22 983 108	23 863 395	34 076 721
Итого капитала и обязательств	83 740 307	114 683 513	123 534 548	152 526 473

Данные отчета о финансовых результатах за 2018-2020 гг. (тыс. руб.)

Показатели	2018 г.	2019 г.	2020 г.
Раздел I. Страховая деятельность
Подраздел 1. Страхование жизни
Подраздел 2. Страхование иное, чем страхование жизни
Заработанные страховые премии – нетто-перестрахование, в том числе:	80 473 130	95 689 987	99 473 670
страховые премии по операциям страхования, сострахования и перестрахования	103 211 523	110 883 117	120 639 274
страховые премии, переданные в перестрахование	(-9 052 504)	(-13 731 479)	(-15 711 748)
изменение резерва незаработанной премии	(-14 460 742)	(-2 139 945)	(-6 433 428)
изменение доли перестраховщиков в резерве незаработнной премии	774 853	678 294	979 572
Состоявшиеся убытки – нетто-перестрахование, в том числе:	(-44 628 419)	(-54 982 670)	(-51 029 163)
выплаты по операциям страхования, сострахования и перестрахования	(-42 159 759)	(-60 292 535)	(-53 346 312)
расходы по урегулированию убытков	(-2 040 908)	(-3 051 753)	(-2 928 830)
доля перестраховщиков в выплатах	4 091 630	7 836 417	2 390 230
изменение резервов убытков	(-8 970 212)	(-2 142 051)	(-5 854 882)
изменение доли перестраховщиков в резервах убытков	2 092 237	(-227 940)	5 388 697
доходы от регрессов, суброгаций и прочих возмещений – нетто-перестрахование	2 363 200	2 961 131	3 114 118
изменение оценки будущих поступлений по регрессам, суброгациям и прочим возмещениям – нетто-перестрахование	(-4 607)	(-65 939)	207 816
Расходы по ведению страховых операций – нетто-перестрахование, в том числе:	(-18 290 923)	(-24 769 736)	(-30 064 896)
аквизиционные расходы	(-21 239 201)	(-27 682 534)	(-32 404 716)
перестраховочная комиссия по договорам перестрахования	373 549	458 810	353 183
изменение отложенных аквизиционных расходов и доходов	2 574 729	2 453 988	1 986 637
Отчисления от страховых премий	(-1 127 250)	(-991 448)	(-1 027 295)
Прочие доходы по страхованию иному, чем страхование жизни	2 092 917	3 257 305	2 883 017
Прочие расходы по страхованию иному, чем страхование жизни	(-2 388 656)	(-4 202 145)	(-4 156 731)
Результат от операций по страхованию иному, чем страхование жизни	16 130 799	14 001 293	16 078 602
Итого доходов за вычетом расходов (расходов за вычетом доходов) от страховой деятельности	16 130 799	14 001 293	16 078 602
Раздел II. Инвестиционная деятельность
Процентные доходы	3 878 227	4 065 008	3 996 301
Доходы за вычетом расходов (расходы за вычетом доходов) по операциям с финансовыми инструментами, оцениваемыми по справедливой стоимости, изменение которой отражается в составе прибыли или убытка, кроме финансовых обязательств, классифицируемых как оцениваемые по справедливой стоимости, изменения которой отражаются в составе прибыли или убытка, при первоначальном признании	(-364 896)	614 523	858 869
Доходы за вычетом расходов (расходы за вычетом доходов) от операций с инвестиционным имуществом	(-1 685)	(-1 057)	(-904)
Доходы за вычетом расходов (расходов за вычетом доходов) по операциям с иностранной валютой	4 930 788	(-3 862 944)	6 930 499
Прочие инвестиционные доходы за вычетом расходов (расходы за вычетом доходов)	88 815	(-12 926)	(-88 636)
Итого доходов за вычетом расходов (расходов за вычетом доходов) от инвестиционной деятельности	8 531 249	802 604	11 696 129
Раздел III. Прочие операционные доходы и расходы
Общие и административные расходы	(-11 845 219)	(-12 529 275)	(-13 596 233)
Процентные расходы	(-7 039)	(-161 213)	(-177 955)
Прочие доходы	1 224 492	472 597	304 844
Прочие расходы	(-742 798)	(-452 470)	(-564 525)
Итого доходов (расходов) от прочей операционной деятельности	(-11 370 564)	(-12 670 361)	(-14 033 869)
Прибыль (убыток) до налогообложения	13 291 484	2 133 536	13 740 862
Доход (расход) по налогу на прибыль, в том числе:	(-2 634 952)	(-752 539)	(-2 732 205)
доход (расход) по текущему налогу на прибыль	(-1 662 528)	(-562 771)	(-1 338 499)
доход (расход) по отложенному налогу на прибыль	(-972 424)	(-189 768)	(-1 393 706)
Прибыль (убыток) после налогообложения	10 656 532	1 380 997	11 008 657
Прочий совокупный доход (расход), не подлежащий переквалификации в состав прибыли или убытка в последующих периодах	1 269	(-3 522)	(-7 361)
Итого прочий совокупный доход (расход) за отчетный период	1 269	(-3 522)	(-7 361)
Итого совокупный доход (расход) за отчетный период	10 657 801	1 377 475	11 001 296