Акции туристических компаний на московской бирже

Акции туристических компаний: риски и перспективы

Акции туристических фирм на фоне пандемии показали наибольшую просадку из всех секторов экономики. Это привлекает тех, кто хочет «купить хорошую компанию по хорошей цене». Поэтому перспективы восстановления отрасли и котировок бумаг заслуживают отдельного разговора.

Краткий обзор отрасли

Сфера туризма разнообразна. В нее вовлечены компании с разными направлениями деятельности и моделями бизнеса. Например, сюда входят:

• авиаперевозчики;
• круизные операторы;
• отели, курорты;
• агрегаторы бронирования;
• парки развлечений, аквапарки и пр.

Общая особенность туристического сектора – цикличность. В периоды экономического спада он первым оказывается под ударом и дольше всех восстанавливается.

Еще в 2019 г. оборот туристических компаний достигал 10% мирового ВВП. В результате локдаунов, введенных для борьбы с пандемией, и закрытия границ убытки бизнеса составили более $1 трлн только за 2020 г. Эксперты говорят о потере 120 млн рабочих мест. Такая ситуация привела к тому, что котировки эмитентов в этом секторе рухнули на 50–70%.

Несмотря на восстановление рынка и обновление индексами исторических максимумов, в начале 2021 г. акции туристических компаний по-прежнему находятся в просадке. Большинство из них выросло по сравнению с «дном» (показателями марта 2020 г.). Но нужно понимать, что в это восстановление уже заложен весь оптимизм инвесторов, вызванный вакцинацией и частичным возобновлением международного сообщения.

Как купить акции туристических компаний

Российская туристическая отрасль практически не представлена на фондовом рынке. Здесь вам придется ограничиться компаниями, для которых путешествия – лишь одно из направлений деятельности. В этом качестве можно рассматривать Аэрофлот, пассажиропоток которого в значительной степени завязан на туристов. Другой, менее очевидный пример, – Озон с его подразделением Ozon.Travel. Но этот сегмент занимает совсем небольшую долю бизнеса.

Для покупки акций именно туристических компаний я рекомендую Санкт-Петербургскую биржу. В качестве интересных представителей отрасли стоит выделить:

1. Booking Holdings (BKNG). Крупнейшая платформа для бронирования. До пандемии для компании была характерна высокая рентабельность капитала. Недостатки – небольшие основные фонды, узкая сфера деятельности. Но умеренный размер долга и готовность развиваться в смежных направлениях это компенсируют.
2. Carnival (CCL). Круизный оператор, считается крупнейшим в мире. Уже в первые месяцы пандемии эмитент выпустил бонды на $4 млрд. Привлечь инвесторов удалось только ставкой 11,5%. Бумага – фаворит спекулянтов, одна из самых популярных на СПб бирже.
3. Royal Caribbean (RCL). Тоже топовый круизный оператор. В 2020 г. компания была вынуждена вернуть деньги примерно по половине забронированных туров. Результат – увеличение долга на $2,2 млрд. Еще до начала пандемии отмечалось уменьшение прибыли на акцию при общем росте выручки. Дальнейшее развитие компания видит в сокращении расходов.
4. InterContinental Hotels (IHG). Мировая сеть отелей. За первое полугодие 2020 г. выручка упала на 45%. Котировки при этом устойчиво растут и на момент выхода статьи превысили максимумы начала 2020 года.
5. Expedia (EXPE). Глобальная платформа поиска и бронирования. К моменту написания статьи котировки эмитента уже превысили докризисный уровень. Но финансовые показатели менее радужные. Просадка выручки за 2020 г. –58%.

Отдельно хочу упомянуть AirBnb (ABNB). Мои постоянные подписчики знают, что я участвовал в IPO этой компании. Из-за пандемии оно было отложено более чем на полгода и прошло лишь в декабре 2020-го. Одна из сильных сторон компании – ориентация не только на туризм, но и на бизнес-поездки. Просадка выручки составила всего 17%. «Коронавирусные» проблемы компания решала заимствованиями и размещением акций. Только в результате выхода на биржу было привлечено $3.4 млрд. Благодаря ослаблению ограничений, выйти на прибыль удалось уже к 3 кв. 2020 г., а с момента IPO котировки выросли почти на треть.

Но риски – большое количество конкурентов и операционные убытки – по-прежнему сохраняются.

Перспективы и риски акций туристических компаний

Особенность пандемийного кризиса такова, что на восстановление туристического сектора понадобится гораздо больше времени, чем при обычном экономическом спаде. Эксперты отмечают, что отрасль была отброшена на 15–20 лет назад по объемам продаж. Их возврат к уровням 2019 года может растянуться до 2027-го.

Кроме того, даже после снятия ограничений останется такой негативный фактор, как огромные задолженности компаний. Займы, взятые в 2020 г., помогли им выжить в трудный момент, но их придется возвращать. Сделать это быстро не удастся по ряду причин:

1. Даже после отмены законодательных запретов люди не бросятся покупать путевки в тех же количествах, что и до кризиса. В первую очередь потребуется дождаться полного восстановления других секторов экономики, чтобы доходы туристов позволили им вывести траты на прежний уровень.
2. С возобновлением круизов и туров компании не получат серьезного притока денег. Большинство услуг, которые они окажут в 2021 г., уже были оплачены клиентами.
3. В обычном экономическом цикле спрос на туристические поездки падает достаточно плавно по мере ухудшения ситуации. Компании успевают подстроиться под уменьшение прибыли, сократить затраты. В 2020 году положение было иным: бизнес сократился резко, в шоковом режиме.

Кроме того, многочисленные прогнозы по дате начала массовых международных путешествий и круизов пока не сбывались. Даже если все запреты будут сняты летом 2021 г., восстановления фундаментальных показателей туристических компаний придется ждать довольно долго.

Выводы

Ожидать превращения акций туристических компаний в хорошие дивидендные истории в ближайшие годы не стоит. Также полагаю, что к моменту написания статьи в них отсутствует потенциал взрывного роста. Рассчитывать на быстрое восстановление отрасли не приходится даже на фоне стартовавшей вакцинации. Но для долгосрочного инвестора, готового ждать несколько лет, здесь могут быть интересные идеи. Есть где развернуться и спекулянту, но это не тема моего блога.

Расскажите в комментариях, рассматриваете ли вы акции туристического сектора как хорошее вложение капитала.

(4 оценок, среднее: 4,75 из 5)

Загрузка…

06.03.2021

Более половины респондентов (52 %), принявших участие в опросе на портале TourDom.ru, готовы приобрести пакет акций туристических компаний. По состоянию на 14 августа проголосовало около 450 пользователей.

Поводом для исследования послужила новость о покупке 3,46 % акций туристического холдинга Thomas Cook Group россиянкой Лилией Родионовой. Это было не единственное сообщение о приобретении ценных бумаг компании за последние дни. Возможно, благодаря этому информационному фону 21 % участников опроса заявили о своем желании купить долю в британской группе.

ANEX Tour анонсировал программу полетов на Шри-Ланку

Что нового у туроператора в этом сезоне?

8 августа в столичном ресторане Shakti Terrace под ланкийские мотивы туроператор ANEX Tour объявил о старте полетной программы на Шри-Ланку из Москвы, Екатеринбурга и Санкт-Петербурга. Розничным партнерам устроили виртуальное путешествие в азиатскую страну, легкий музыкальный фуршет и фотосессию в национальных костюмах.

Покупка акций не только Thomas Cook, но и других международных туристических холдингов вызывает интерес у 17 % участников исследования. «Бумаги крупных представителей отрасли чрезвычайно интересны, – отмечает Ярослав Кабаков, директор по стратегии АО «ФИНАМ». – В частности, отметим круизный туризм – один из самых популярных и быстрорастущих сегментов международного туристического рынка. Привлекательным инструментом в долгосрочной перспективе являются акции крупнейшего круизного оператора Carnival. В течение последних нескольких лет прибыль на акцию и выручка этой компании стабильно повышались. Потенциал роста этих бумаг составляет порядка 30 % в среднесрочной перспективе».

Константин Бушуев, начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер», рекомендует присмотреться к акциям другого оператора. «TUI – одна из крупнейших туристических компаний, не боящихся модернизировать бизнес с учетом новых трендов. Дивидендная доходность акций компании в евро в длительной перспективе обещает быть очень интересной», – полагает эксперт.

Интересно, что 14 % участников опроса заявили о своем желании приобрести ценные бумаги крупнейших отечественных туроператоров, если бы их акции были на бирже. «В России туротрасль практически не представлена на биржевых площадках. При этом замечу, что значительная часть отечественных инвесторов предпочитает пока работать с бумагами именно российских компаний», – говорит Ярослав Кабаков. Отсутствие туроператоров из России на биржевых площадках эксперт объясняет их нежеланием раскрывать финансовую информацию.

Инвесторы хорошо осведомлены о проблемах, которые пандемия создала для мировой туристической отрасли. В результате акции многих компаний в секторе авиаперевозок, гостиничном бизнесе и других сегментах отрасли упали на 50-70% от своих максимумов 2020 года, наблюдавшихся в первые недели.

Сегодня мы внимательно изучим акции компании Carnival Cruise Lines (LON:) (NYSE:), входящей в индекс FTSE 250. Мы также рассмотрим акции компаний гостиничного бизнеса, включая InterContinental Hotels Group (LON:) (NYSE:) и акции авиакомпаний, таких как International Consolidated Airlines Group (LON:) (OTC:), владельца British Airways, чтобы понять, подходящее ли сейчас время для инвестиций в акции туристических компаний.

Путешествие в эпоху «новой нормальности»

Новый коронавирус добавил в наш словарный запас несколько фраз, в том числе «новая нормальность». Эта фраза, конечно, может означать разные реалии для разных отраслей или организаций. Например, для Федеральной резервной системы это в основном эпоху рекордно низких процентных ставок.

Недавнее исследование McKinsey призывает бизнес готовиться к «почти нормальному потребителю». В нем говорится:

«Потребительское поведение, скорее всего, будет меняться, пока мы не придем к следующему нормальному уровню. Компании должны переосмыслить, как и где они взаимодействуют с потребителями. Они должны предвидеть, что столкнутся со структурными проблемами и потрясениями во многих аспектах деятельности.»

Туристический бизнес прилагает все усилия, чтобы приспособиться к новой жизненной реальности, в которой туристическая активность остается на низком уровне, особенно с точки зрения международных перевозок. Обычно туризм генерирует более 10% мирового ВВП в год.

Однако 2020 год необычный. По данным Всемирного экономического форума:

«Под угрозой находятся до 120 миллионов рабочих мест в сфере туризма, а экономический ущерб, вероятно, превысит 1 триллион долларов только в 2020 году. COVID-19 может отбросить мировую туристическую отрасль на 20 лет назад.»

Вот как обстоят дела у некоторых крупных туристических компаний в эти непростые времена.

Carnival

Акции оператора круизных туров торгуются как в Великобритании, так и в США. До июня он был включен как в , так и в , основной индекс Великобритании.

Однако в связи с падением акуций, компания была «разжалована» до индекса в Великобритании.

Несмотря на неспокойную ситуацию в 2020 году, Carnival по-прежнему остается крупнейшей в мире туристической компанией с объединенным парком круизных лайнеров из более чем 100 судов под 10 брендами круизных линий. До пандемии гости Carnival могли останавливаться в более чем 700 портах по всему миру.

Но жизнь компании изменилась быстро и кардинально. В США был издан «приказ о запрете круизов» до 30 сентября, срок которого круизные операторы добровольно продлили до 31 октября. Многие аналитики ожидают, что, возможно, «приказ о запрете круизов» официально будет дополнительно продлен до конца года.

Ранее в этом месяце сенаторы Флориды Рик Скотт и Марко Рубио представили проект «Закона о безопасных морских перевозках», который предлагает сотрудничество между заинтересованными сторонами отрасли для возобновления работы круизных операторов. Неудивительно, что именно Флорида возглавляет деятельность в этом направлении, поскольку половина рабочих мест в отрасли сконцентрирована в районе Майами.

15 сентября Carnival опубликовала предварительные за 3 квартал. Скорректированный чистый убыток составил $1,7 млрд. Несмотря на то, что в речи генерального директора Арнольда Дональда прозвучала нотка оптимизма в отношении будущего, показатель прожигания денег компании все еще остается около $650 миллионов в месяц.

В этом году акции CCL упали примерно на 72% и колеблются на уровне 876 пенсов ($14 за американские акции). Однако они выросли примерно на 50% после минимумов в начале весны.

Более 70% пассажиров круизных лайнеров составляют жители США и Европы. Если деятельность в этих регионах не будет возобновлена на уровне, близком к полной загрузке, то компания не сможет генерировать доходы, оправдывающие текущую цену акций. Участникам рынка не стоит торопиться инвестировать в акции CCL или ее аналогов Norwegian Cruise Line (NYSE:) или Royal Caribbean Cruises (NYSE:).

А что же авиакомпании и отели?

Помимо круизных компаний, мы также считаем довольно уязвимыми большинство акций компаний, относящихся к сфере туризма, включая отели и авиаперевозчиков.

Например, акции International Consolidated Airlines, владельца British Airways, с начала года упали почти на 80%.

Данные, опубликованные ранее в сентябре аэропортом Хитроу, хабом British Airways, продемонстрировали, что:

«Спрос со стороны пассажиров в августе снизился на 81,5% по сравнению с предыдущим годом, при этом через Хитроу путешествуют 1,4 миллиона человек — менее пятой части того объема, который обычно наблюдается в период летних отпусков.»

В результате Франкфурт обогнал Хитроу как самый загруженный аэропорт Европы.

Но давление испытывают не только британские авиакомпании или аэропорты. Последние данные по количеству поездок через контрольно-пропускные пункты, объявленные Управлением транспортной безопасности США (TSA), показывают, что 20 сентября «общая пассажирская пропускная способность» составила 847 968 человек, по сравнению с 2 517 826 в этот же день 2019 году.

Таким образом, мы пока не будем набивать портфели акциями американских авиакомпаний, таких как American Airlines (NASDAQ:), Delta Air Lines (NYSE:) или United Airlines (NASDAQ:).

Акции InterContinental Hotels, которая управляет 5 656 отелями почти в 100 странах, также снизились более чем на 25% с начала года. Это падение соответствует снижению индекса почти на 30%.

Среди брендов группы – InterContinental, Regent Hotels, Crowne Plaza Holiday Inn. 11 августа компания опубликовала по состоянию на 30 июня. В первом полугодии сопоставимая доходность в расчете на номер (RevPAR) снизилась на 52% по всему миру. Общая выручка группы в размере $1,25 млрд также снизилась на 45% в годовом исчислении.

Хотя прошлые экономические спады показали, насколько устойчивыми могут быть экономики США и многих других стран, этот прошлый опыт не означает, что каждый сектор может или будет восстанавливаться с одинаковой силой.

Инвесторам, возможно, следует присмотреться к другим отраслям и найти другие компании, рост которых можно ожидать в более обозримом будущем.

Как минимум с марта 2020 года было очевидно, что стоит вкладываться в самолеты, пароходы, отели, сервисы бронирования и прочие туристические штуки. Сейчас стоимость акций некоторых компаний по-прежнему привлекательная, но перегретость рынка и прогнозируемый уже как минимум пол года крах, не дают мне со спокойной душой зайти на текущих отметках. Эксперты все как один говорят, что туристическая отрасль одна из последних восстановится от последствий пандемии, а это означает и долгосрочные инвестиции. С другой стороны, люди так долго ждут возможности путешествовать, что при первой же возможности рванут за границу на отдых. Что уже и делают.

Пандемия серьезно отразилась на быстро развивающемся мировом туристическом рынке. До этого путешествия составляли 4,4% ВВП стран Организация экономического сотрудничества и развития. В индустрии туризма было создано более 300 миллионов рабочих мест.

Международные поездки резко прекратились с марта 2020 года, и почти все страны ограничили доступ на свою территорию. ОЭСР же прогнозирует, что туризм будет одним из последних секторов экономики, которые восстановят утраченный спрос.

Но желание путешествовать, особенно по Европе, останется неизменным. У меня оно нарастает с каждым днем. Похоже, что первой придет в себя туристическая Европа. Два года назад на это направление пришлось более 50% поездок туристов. Большинство едут на Средиземное море, Балканский регион (Черногория, Хорватия) и Турция.

Какие сейчас тренды в туризме.

Экотуризм становится все более популярным среди отдыхающих. Путешественники все больше обращают внимание на экологию, и это влияет на выбор туристических направлений и продуктов (экскурсии, формат размещения и т.д.), которые они выбирают.

Еще не первый год востребован специализированный туризм. Когда можно совместить приятное с полезным. Одним из примеров является медицинский туризм, который заключается в организации поездки для прохождения лечебных процедур.

Транспорт: самолетом, поездом или автобусом
В отношении воздушного транспорта проводится различие между традиционными компаниями, как правило, национальными (например, Air France, Аэрофлот, Lufthansa) и компаниями с низкими ценником (например, Победа). Наземный транспорт предоставляется, в частности, междугородными автобусными перевозчиками. В Европе я пользовался Flixbus. Совместное использование автомобилей также становится все более и более распространенным, типа BlaBlaCar.

Размещение
В основном это отели, входящие в холдинги типа Marriott, Hilton. Бюджетно можно остановиться и на Airbnb.

Онлайн-туристические агентства
Это что-то вроде дистрибьюторов туристических продуктов. Они предлагают своим клиентам авиабилеты, отели, аренду автомобилей или туры, накручивая себе наценку от поставщиков. Самые известные Expedia, Booking.com.

Еще есть поисковые системы — Skyscanner для перелетов и Trivago для отелей.

Конкурентоспособность в сфере туризма, как видим, особенно высока.

Вот немного информации о компании, акции которой, как мне кажется, ещё не поздно брать.

Booking — американская (изначально нидерландская) технологическая компания для путешествий, основана в 1996 году. Предлагает широкий спектр услуг, связанных с путешествиями, такими как бронирование отелей, авиабилетов, круизов, аренда автомобилей, и т. д. Во всех холдинговых компаниях работает более 20 000 человек.

Данные на 2020 год
Выручка: 4,3 млрд долларов
Зарезервировано 355 миллионов ночей
Есть 2,4 миллиона объектов недвижимости
Выручка: 6,8 миллиарда долларов
EBITDA: 879 млн. долларов
Чистая прибыль: 59 млн. долларов
Рыночная капитализация: 90 млрд. долларов (на май 2021 года).

Потенциал вакцины COVID-19 от Pfizer на днях всколыхнул фондовый рынок и вызвал резкий рост акций компаний, которые аналитики называют «возобновлением торговли», в то время как те, которые извлекли выгоду из ограничений пандемии, упали.
Вот три акции компаний в сфере путешествий и туризма, которые должны быть в поле зрения инвесторов в 2021 году:

➕ Booking Holdings

Интернет-туристическое агентство Booking Holdings (BKNG) столкнулось с падением своего бизнеса с началом пандемии, поскольку люди перестали путешествовать и брать отпуск, что вынудило его закрыть глобальные офисы и ликвидировать четверть своих сотрудников.У Booking есть $14,9 млрд денежных средств и инвестиций, а в прошлом квартале они произвели почти $850 млн свободного денежного потока. У компании также есть значительный долг, около $10,8 млрд на конец третьего квартала, но с сильно изменяющейся структурой затрат и сильной позицией ликвидности Booking готов извлечь выгоду, поскольку потребители снова захотят путешествовать.

➕ Walt Disney

Их киностудия производит контент, которые затем используется в телешоу и аттракционами в тематических парках, помогая продавать рекламу, билеты и подписки и увеличивая прибыль гиганта индустрии развлечений.В этом году выяснилось, насколько взаимосвязаны все эти компоненты, поскольку кинотеатры и студии закрылись, тематические парки погасли, а рекламные бюджеты были урезаны. В третьем финансовом квартале Disney, завершившемся в июне, общая выручка упала на 42%, а прибыль — на 94% по сравнению с прошлым годом.Тем не менее, то, что компания все еще может быть прибыльной, свидетельствует об устойчивости, и они нашли новые возможности для поддержки себя, например, стриминговый сервис Disney+. Услуга была запущена незадолго до пандемии, поэтому к моменту блокирования у нее была заинтересованная аудитория, но, по общему мнению, она сама по себе имела потрясающий успех, который должен приносить пользу Disney на долгие годы.Основа для укрепления экономики уже заложена, и по мере ее возобновления Disney должен вернуть утраченные возможности.

➕ Royal Caribbean

Больше интересных новостей на Telegram-канале Disons Capital.

Этим летом компании мировой туристической отрасли могут показать неплохие результаты. На какие акции стоит обратить внимание в преддверии сезона отпусков?

Всемирная туристическая организация (UNWTO) при ООН ожидает, что в 2016 году мировой турпоток выйдет на новый исторический рекорд, увеличившись на 4%. Предыдущий максимум был достигнут в 2015 году, когда совокупное количество путешествий составило 1,184 млрд. По данным UNWTO, этот показатель растет на 4% ежегодно начиная с послекризисного 2010 года.

Традиционно большая часть турпоездок приходится на летний сезон. В США сезон летних отпусков 2016 года может оказаться особенно удачным благодаря восстановлению потребительского спроса в стране, пишет в своем обзоре Сваруп Гупта, аналитик Zacks Investment Research, крупной исследовательской компании из США.

Сезон надежд

Улучшение ситуации на американском рынке труда, низкие цены на нефть и авиационное топливо, а также укрепление доллара США подстегнут активность въездного и выездного туризма, считает аналитик. В обзоре Zacks отмечается, что туристический рынок сильно переоценил негативное влияние недавних террористических атак в Европе на настроения потребителей.

Ссылаясь на данные французского правительства, Гупта подчеркивает, что, несмотря на ноябрьские теракты в Париже, число туристов, посетивших Францию в 2015 году, значительно превосходит показатели предыдущего года. Это свидетельствует о том, что мировая туристическая индустрия твердо стоит на ногах даже перед лицом глобальных вызовов, убежден Гупта.

В России в этом году также ожидается некоторое оживление туристической отрасли, отмечает исполнительный директор Ассоциации туроператоров России (АТОР) Майя Ломидзе. Всплеск активности в туристическом секторе был зафиксирован уже весной: по данным АТОР, спрос россиян на путешествия в майские праздники превысил значения 2015 года на 20% по внутренним направлениям и на 10–15% — по зарубежным направлениям.

По словам Ломидзе, прогнозируемый летний турпоток по некоторым популярным направлениям практически вернулся к докризисным показателям 2014 года. Прежде всего это касается Греции, Кипра, Болгарии и Испании. В другие популярные страны среди россиян — Хорватию, Черногорию и Италию — этим летом приедет больше отдыхающих, чем годом ранее. Кроме того, увеличится активность и в сфере внутреннего туризма. Здесь рост турпотока может составить 10–15% по итогам года, говорит Ломидзе.

Американские акции

В числе главных бенефициаров восстановления потребительской активности в США в этом году могут оказаться авиа- и морские перевозчики, операторы гостиничных сетей и платформы онлайн-бронирования, пишет Гупта. При этом в качестве потенциальных голубых фишек туристической отрасли в обзоре Zacks фигурируют четыре компании: поставщик IT-сервисов для туроператоров Travelport Worldwide Limited, американский региональный авиаперевозчик SkyWest Inc., американо-норвежская круизная компания Royal Caribbean Cruises Ltd. и владелец сети отелей по всему миру Vail Resorts Inc.

По прогнозу Zacks, в 2016 году компания Vail Resorts может увеличить прибыль в годовом выражении на 36,7%, Travelport Worldwide Limited — на 27,6%, один из лидеров круизной отрасли Royal Caribbean Cruises — на 25,6%, авиаперевозчик SkyWest Inc. — на 8,6%.

По итогам прошлогоднего сезона летних отпусков (с 1 июня по 31 августа) бумаги Vali Resorts выросли в цене на 3%, при этом к концу 2015 года их подорожание с начала лета составило 22,3%. Акции SkyWest Inc подорожали за лето на 5,5%, но за полгода их стоимость выросла на 26,2%. Ценные бумаги Royal Caribbean Cruises поднялись за три летних месяца прошлого года на 15,7%, а к концу года их стоимость, с учетом летнего подорожания, подскочила на 24,7%.

А вот динамика акций производителя программного обеспечения в сфере туризма Travelport Worldwide Limited оказалась куда более скромной: за лето их цена упала с $15,55 до $13,25, а к концу декабря они торговались на уровне $12,90. Восходящий тренд в бумагах этой компании восстановился только в феврале 2016 года.

Начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев считает, что на этих четырех компаниях список бенефициаров грядущего летнего сезона в США не исчерпывается. Он обращает внимание на авиаперевозчика Delta Airlines, акции которого, по словам Клюшнева, последние несколько лет показывают рост именно в летний период. На горизонте июнь—август 2016 года, бумаги этой компании могут подорожать на 8%, говорит аналитик.

Также хорошую динамику в летнее время традиционно показывают онлайн-сервисы бронирования билетов и гостиничных номеров, такие как Expedia и Priceline Group (владелец сайта Booking.com). Правда, акции этих компаний являются скорее долгосрочной инвестиционной идеей, чем спекуляцией на рынке в преддверии туристического сезона, подчеркнул финансист. «С начала 2013 года эти бумаги выросли на 86% и 110% соответственно и имеют потенциал роста еще на 10–15% в ближайший год», — отмечает Клюшнев.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков Zacks, Delta Airlines увеличит прибыль по итогам 2016 года на 40,94% в годовом выражении. Компании Expedia и Priceline Group, в свою очередь, смогут заработать в этом году соответственно на 40,14% и 22% больше, чем в 2015 году.

Ставка на «Аэрофлот»

У российских инвесторов не так много возможностей извлечь выгоду из позитивной ситуации в туристической отрасли: в России практически не представлено публичных компаний в этом секторе, говорит руководитель департамента консультационного брокерского обслуживания компании БКС Олег Чихладзе. По его мнению, наиболее очевидной бумагой для покупки являются акции «Аэрофлота».

После банкротства «Трансаэро» компания «Аэрофлот» решила пересмотреть свою стратегию в отношении чартерных перевозок. Авиакомпания рассматривает возможность запуска большой программы чартерных рейсов, заключив контракт с туроператором «Библио-Глобус», который ранее был крупнейшим клиентом «Трансаэро». В этом сегменте рынка перевозок «Аэрофлот» рассчитывает обслужить 1–2 млн пассажиров в год, говорит Чихладзе. Еще одной точкой роста для бизнеса «Аэрофлота», по его словам, является лоукостер «Победа», который в этом году планирует перевезти 4 млн пассажиров. Это на 1 млн пассажиров больше, чем в 2015 году.

В пользу акций «Аэрофлота» также говорит обнадеживающая динамика финансовых показателей перевозчика, отмечает ведущий специалист отдела доверительного управления «КИТ Финанс Брокер» Владимир Капустянский. В 2015 году компания смогла сократить убыток (6,5 млрд руб. по МСФО) в 2,6 раза по сравнению с 2014 годом, а в 2016 году она имеет все шансы зафиксировать прибыль, поясняет финансист.

Впрочем, аналитик ИХ «Финам» Алексей Калачев предупреждает, что с начала 2016 года бумаги авиакомпании уже выросли на 50%. Это значит, что потенциал их дальнейшего роста не так уж велик.

Калачев также считает, что начало туристического сезона не окажет большого влияния на котировки «Аэрофлота», поскольку этот сезонный фактор уже учтен инвесторами в стоимости ценных бумаг. Более того, его воздействие может оказаться негативным, если реальные показатели перевозчика не достигнут прогнозных. «Не будем забывать, что в 2015 году мы наблюдали снижение объема перевозок в связи с закрытием двух самых популярных туристических направлений, таких как Турция и Египет. К началу нового сезона эти направления так и не были открыты», — напоминает Калачев.

ДОГОВОР-ОФЕРТА НА ОКАЗАНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ УСЛУГ

1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
1.1. Проект “Fin-plan.org” в лице индивидуального предпринимателя Кошина Виталия Владимировича, ОГРНИП 31658350005774, ИНН 583708408904 (далее Исполнитель) настоящей публичной офертой предлагает любому физическому или юридическому лицу, а также индивидуальному предпринимателю (далее Заказчик) заключить Договор-оферту (далее Оферта) на оказание информационных услуг по проведению онлайн-тренинга.

1.2. соответствии с пунктом 2 статьи 437 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ) в случае принятия изложенных ниже условий и оплаты услуг, лицо, производящее акцепт этой оферты, становится Заказчиком (в соответствии с пунктом 3 статьи 438 ГК РФ акцепт оферты равносилен заключению договора на условиях, изложенных в оферте).

1.3. Полным и безоговорочным акцептом настоящей оферты является осуществление Заказчиком оплаты предложенных Исполнителем Услуг. В отношении Услуг, предлагаемых Исполнителем по акциям (специальным предложениям при их наличии) с условиями оплаты частями полным и безоговорочным акцептом настоящей оферты является осуществление Заказчиком оплаты первой части от согласованной сторонами суммы.

1.4. Исполнитель и Заказчик предоставляют взаимные гарантии своей право- и дееспособности необходимые для заключения и исполнения настоящего Договора на оказание информационных услуг.

2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ И ТЕРМИНЫ

2.1. В целях настоящей Оферты нижеприведенные термины используются в следующем значении:

Оферта – настоящий публичный договор на оказание информационных услуг Заказчику.

Сайт – интернет-сайты: https://fin-plan.org и http://invest-razum.ru, а так же все к ним относящиеся “поддомены”, используемые Исполнителем на праве собственности.

Информационные услуги – услуги Исполнителя по проведению Онлайн-тренинга для Заказчика в соответствии с выбранной Программой мероприятия и оплаченным Информационным Пакетом.

Онлайн-тренинг – информационная услуга Исполнителя, в которую в зависимости от выбранной Программы мероприятия и оплаченного Информационного Пакета входит:

А. Предоставление ограниченного доступа Заказчика к обучающим материалам Сайта (видео, статьи, файлы, ссылки) в соответствии с условиями Оферты. Объем обучающих материалов определяется Исполнителем самостоятельно и описан в Программе тренинга. Объем обучающих материалов и сами материалы могут быть изменены с целью актуализации информации в любой момент по решению Исполнителя.

Б. Участие Заказчика в тематических обсуждениях в формате онлайн скайп-сессий.

В. Предоставление Заказчику домашних заданий для отработки навыков и закрепления знаний.

Г. Проверка домашних заданий; сопутствующие аналитические услуги Исполнителя.

Д. Сопутствующие информационные услуги Исполнителя в форме консультаций (по почте, по телефону, по скайпу, личных консультаций). Форма и необходимость предоставления сопутствующих информационных услуг определяются Исполнителем самостоятельно.

Программа мероприятия – перечень вопросов, который будет раскрыт в ходе оказания информационной услуги (далее Программа).

Программы публикуются на Сайте. Информационный пакет – набор услуг, которые будут входить в дополнение к той или иной программе обучения (далее Пакет). Описание Пакетов публикуется на Сайте на странице соответствующей Программы.

3. ПРЕДМЕТ ОФЕРТЫ

3.1. Предметом настоящей Оферты является возмездное оказание Заказчику Информационных услуг силами Исполнителя в соответствии с условиями настоящей Оферты путем организации и проведения онлайн-тренингов.

3.2. Стоимость Информационной услуги различна для разных Программ и для разных Пакетов. Стоимость различных Пакетов информационной услуги определена на соответствующих интернет-страницах Сайта.

4. УСЛОВИЯ ОКАЗАНИЯ ИНФОРМАЦИОННОЙ УСЛУГИ

4.1. Исполнитель предоставляет ограниченный доступ Заказчику к Информационной услуге, размещенной на Сайте (предоставляет доступ в закрытую зону сайта, путем передачи паролей доступа), при условии 100 % предоплаты этой услуги. В случае оплаты в рассрочку или частями (при наличии соответствующей акции) доступ к материалам Онлайн-тренинга предоставляется постепенно по мере оплаты соответствующих частей пакета (в соответствии с параметрами акции).

4.2. Оплата Информационной услуги происходит путем перечисления Заказчиком денежных средств на расчетный счет Исполнителя одним из следующих способов:

— Оплата банковской картой или электронными деньгами (Яндекс Деньги) через интернет посредством интернет-эквайринга и/или сторонних платежных сервисов (Яндекс-касса).

— Оплата по реквизитам из п. 11 настоящей Оферты на расчетный счет Исполнителя.

— Оплата наличными в кассу Исполнителя.

— Оплата иными способами по предварительному согласованию с Исполнителем.

4.3. Участие в Онлайн-тренинге подтверждается заполнением соответствующей заявки на участие и внесением оплаты. Необходимые для доступа к материалам ссылки и пароли предоставляются Заказчику путем их направления на адрес электронной почты Заказчика, указанной им при заполнении заявки на участие в тренинге.

4.4. В случае, если в течение 2 рабочих дней Заказчик по той или иной причине не получил доступа к Информационной услуге, ему необходимо обратиться в службу поддержки Исполнителя в письменном виде по адресу: koshin@fin-plan.org или позвонить по телефону, указанному на Сайте в разделе «Контакты».

4.5. Исполнитель обязуется предоставить Заказчику Информационную услугу путем организации и проведения онлайн-тренинга в срок, указанный на Сайте, либо путем предоставления Заказчику доступа к закрытой зоне сайта в 2-х дневный срок с момента поступления денежных средств на счет Исполнителя.

4.6. Настоящий договор имеет силу акта об оказании слуг. Прием оказанных услуг производится Заказчиком без подписания соответствующего акта.

4.7. Исполнитель оставляет за собой право аннулировать участие Заказчика в тренинге без возврата внесенной платы в случае нарушения им правил поведения на тренинге. Указанными нарушениями являются: разжигание межнациональных конфликтов, оскорбление других участников тренинга, оскорбление ведущего и/или сотрудников обучающего проекта, неоднократное (более двух раз) отклонение от темы тренинга, реклама любого вида, нецензурные высказывания, распространение сведений, носящих заведомо ложных характер, а также иные действия, которые могут быть расценены ведущим как действия, оскорбляющие его и других участников тренинга.

4.8. Исполнитель оставляет за собой право аннулировать участие Заказчика в тренинге (без возврата уплаченных Заказчиком денежных средств) в случае установления факта передачи им материалов тренинга третьим лицам, распространения Заказчиком информации и материалов, полученных им в связи с участием в тренинге, третьим лицам, в том числе за плату. Использование информации и материалов допускается только в личных целях и для личного использования Заказчика.

5. РЕГИСТРАЦИЯ ЗАКАЗЧИКА НА САЙТЕ

5.1. Предоставление Заказчику Информационной услуги возможно при условии создания им на Сайте соответствующей учетной записи. Учетная запись (регистрационный аккаунт) создается в момент покупки и должна содержать реальные фамилию, имя, отчество Заказчика, адрес его электронной почты и телефон.

5.2. Регистрация учетной записи осуществляется путем заполнения регистрационной формы. В регистрационной форме необходимо указывать подлинные имя, отчество, фамилию, адрес электронной почты и доступный телефон.

5.3. Заказчик несет ответственность за конфиденциальность пароля. При установлении Заказчиком фактов несанкционированного доступа к своей учетной записи, он обязуется в кратчайшие сроки уведомить об этом обстоятельстве службу поддержки Исполнителя по адресу: koshin@fin-plan.org или по телефону, указанному на Сайте в разделе «Контакты».

6. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ИСПОЛНИТЕЛЯ

6.1. Исполнитель обязуется предоставлять круглосуточный доступ Заказчику к Сайту с
использованием учетной записи Заказчика (за исключением краткосрочных и редких случаев
проведения профилактических работ на Сайте, хостинге Сайта) в течение всего времени
существования Сайта.

6.2. Исполнитель несет ответственность за хранение и обработку персональных данных
Заказчика, обеспечивает конфиденциальность этих данных в процессе их обработки и
использует их исключительно для качественного оказания Информационной услуги
Заказчику.

6.3. Исполнитель гарантирует предоставление Заказчику полной и достоверной информации
об оказываемой услуге по его требованию.

6.4. Максимальная длительность онлайн-тренинга составляет 365 дней с момента оплаты. По
истечении этого срока участие в скайп-сессиях, а также проверка домашних заданий (если эти
услуги были приобретены в рамках соответствующего Пакета, но не были оказаны в течение
365 дней с момента оплаты) могут быть осуществлены лишь за дополнительную плату и при
наличии у Исполнителя ресурсов и времени. При этом доступ к материалам онлайн-тренинга
остается открытым для Заказчика в течение всего времени существования Сайта.

6.5. В случае, если Заказчик по независимым от Исполнителя причинам не смог
воспользоваться материалами онлайн-тренинга информационная услуга считается
оказанной.

6.6. Исполнитель оставляет за собой право в любой момент изменять длительность тренинга
и условия настоящей Оферты в одностороннем порядке без предварительного уведомления
Заказчика, публикуя указанные изменения на Сайте, не позднее 5 дней со дня их внесения
(принятия). При этом, новые условия действуют только в отношении вновь заключенных
договоров.

6.7. Исполнитель вправе заблокировать учетную запись Заказчика в случае нарушения им
правил тренинга (п. 4.7, 4.8 настоящего Договора) без возвращения внесенной платы.

7. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ЗАКАЗЧИКА

7.1. Заказчик обязан предоставлять достоверную информацию о себе в процессе создания
учетной записи (регистрации) на Сайте.

7.2. Заказчик обязуется не воспроизводить, не повторять, не копировать, не продавать, а
также не использовать в каких бы то ни было целях информацию и материалы, ставшие ему
доступными в связи с оказанием Информационной услуги, за исключением личного
использования.

7.3. Заказчик имеет право применять полученные знания и навыки на практике.

7.4. Заказчик обязан поддерживать в исправном техническом состоянии оборудование и
каналы связи, обеспечивающие ему доступ к Сайту, иметь функционирующий доступ в
Интернет входить на Сайт под своим аккаунтом одновременно только с одного устройства
(персонального компьютера, планшета, телефона). Нарушение данного пункта может
расцениваться как факт передачи доступа третьим лицам (п.4.8.) и повлечь за собой
аннулирование доступа к материалам онлайн-тренинга.

8. РАССМОТРЕНИЕ ПРЕТЕНЗИЙ. ВОЗВРАТ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

8.1. Исполнитель не несет ответственности за непредставление (некачественное
предоставление) Информационной услуги по причинам, не зависящим от Исполнителя.

8.2. Возврат денежных средств не осуществляется в случае, если Заказчик не применяет
полученные теоретические знания на практике. Также возврат денежных средств не
осуществляется после получения Заказчиком доступа к закрытому обучающему сайту (то есть
получения паролей доступа к закрытой зоне сайта, где находятся записи тренинга), и
расположенной на нем информации. Данные условия безоговорочно принимаются
Сторонами.

8.3. Возврат денежных средств осуществляется Исполнителем в случае, если Заказчик
совершил 100% предоплату получения Информационной услуги, но Исполнитель отказался от
оказания информационной услуги Заказчику по любой из причин.

9. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ СТОРОН

9.1. Исполнитель и Заказчик, принимая во внимания характер оказываемой услуги, обязуются
в случае возникновения споров и разногласий, связанных с оказанием Информационной
услуги, применять досудебный порядок урегулирования спора (переговоры, переписка). В
случае невозможности урегулирования спора в досудебном порядке стороны вправе
обратиться в суд города Пенза.

9.2. За неисполнение либо ненадлежащее исполнение обязательств по настоящей Оферте,
стороны несут ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. ГАРАНТИИ КАЧЕСТВА ИНФОРМАЦИОННОЙ УСЛУГИ

10.1. Заказчик, принимая условия настоящей Оферты, принимает на себя также риск
неполучения/недополучения прибыли и риск возможных убытков, связанных с
использованием знаний, умений и навыков, полученных Заказчиком в ходе оказания
Информационной услуги.

10.2. Гарантируя успешность применения полученных знаний, умений и навыков, а также
получение Заказчиком Информационной услуги определенной прибыли (дохода) с их
использованием (реализацией) в определенном либо неопределенном будущем,
Исполнитель не несет ответственности за неполучение прибыли (дохода), получение
прибыли (дохода) ниже ожиданий Заказчика, а также за прямые и косвенные убытки
Заказчика, поскольку успешность использования Заказчиком полученных знаний, умений и
навыков зависит от многих известных и неизвестных Исполнителю факторов, таких как:
целеустремленности, трудолюбия, упорства, уровня интеллектуального развития, творческих
способностей Заказчика, других его индивидуальных качеств и персональных характеристик,
что безоговорочно принимается обеими сторонами.

11. СРОК ДЕЙСТВИЯ ОФЕРТЫ. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Настоящая Оферта вступает в силу с момента опубликования на Сайте в сети Интернет и
действует до момента отзыва/изменения Оферты Исполнителем.

Наименование организации Индивидуальный предприниматель
КОШИН ВИТАЛИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ

ИНН 583708408904

ОГРН 316583500057741

Расчетный счет 40802810400000005323

Банк АО «Тинькофф Банк»

Юридический адрес Банка Москва, 123060, 1-й Волоколамский проезд, д. 10, стр. 1

Корр. счет Банка 30101810145250000974

ИНН Банка 7710140679

БИК Банка 044525974