Турция – развивающаяся страна с высоким потенциалом роста, многие турецкие акции по мнению аналитиков, сильно недооценены.
Стоит ли инвестировать в Турцию? Инвестировать в турецкие акции выгодно, если вы ориентируетесь на долгосрочные инвестиции. Несмотря на то, что Турция застряла на низком уровне роста и более слабой валюте, и эта неопределенность вряд ли изменится в ближайшее время. Кстати, о развивающихся рынках, изучите статью про инвестиции в Индию.
Турция имеет много привлекательных характеристик как страна. Это развивающаяся страна, богатая природными ресурсами, с молодым населением, долгой историей и огромным потенциалом роста. При низком уровне суверенного долга правительство Турции принимает разумные решения по сокращению дефицита государственного бюджета.
Дефицит фактически уменьшается в реальном выражении благодаря сильному экономическому росту и низкой инфляции. «Турецкий риск» в настоящее время очень низок. В 2019 году турецкий фондовый рынок торгуется примерно в 6 раз выше прибыли, и многие из самых прибыльных компаний по-прежнему недооценены.
Турецкий фондовый рынок – что нужно знать перед входом.
Недавние политические проблемы в Турции не являются уникальными для Турции. Это происходило в разных развивающихся странах, таких как Бразилия и Китай. В случае с Турцией, однако, это может стать огромной возможностью.
Все дело в валюте.
В последние несколько лет инвесторы крайне негативно относятся к развивающимся рынкам. С одной стороны, немного сурово думать, что в это время низкой инфляции ни одна страна не должна расти более чем на 6% в год. Однако турецкий фондовый рынок оказался недооцененным по сравнению с развитыми рынками. На мировых фондовых рынках развивающиеся рынки значительно снизились, по сравнению с развитыми рынками оставались «относительно» стабильными.
В последние годы показатели турецкого фондового рынка были очень обнадеживающими. Для сравнения, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets за 2019 год вырос примерно на 30%, что означает годовой доход более 8%. Этот индекс выглядит намного дороже турецкого фондового рынка.
Статистика об инвестировании в Турцию.
По данным Управления по инвестициям Турецкой Республики, несмотря на мрачные перспективы глобальных прямых иностранных инвестиций, в Турции ежегодно увеличивается на 14 процентов прямых инвестиций.
По предварительным данным Министерства промышленности и технологий Турции, с января по март 2019 года Азербайджан был крупнейшим инвестором в Турцию, первым в истории страны.
В Турции наблюдается стабильный экономический рост со среднегодовыми темпами роста реального ВВП (валового внутреннего продукта) в 5,6 процента в период с 2002 по 2016 год.
Согласно отчету о мировых инвестициях за 2020 год, приток прямых иностранных инвестиций значительно снизился до 8,4 млрд. долларов в 2019 году по сравнению с 13 млрд долларов в 2018 году (-35%).
Сильные стороны: молодое население и постоянный рост экономики.
Экономические преимущества страны говорят в пользу инвестиций в турецкие акции. Взгляд на рост показывает, что за последние несколько лет средний экономический рост составил 7%.
Можно предположить, что экономический рост останется выше среднего. Причина тому – очень молодое турецкое общество. В большинстве европейских стран средний возраст составляет 47 лет, а в Турции – 31 год. Демографическую мощь Турции не следует недооценивать. Таким образом, экономический рост поддерживается рабочей силой в Турции. Более высокие зарплаты в Китае делают перенос производства ближе к рынкам сбыта еще более привлекательным.
Для торговли также важна Турция. Она предлагает эффективные торговые пути, называемые «мостом между Азией и Европой». Поставки сырья с Ближнего Востока идут через страну, что приносит Турции большой доход. Возможно, вам будет интересно узнать про лучшие акции кибербезопасности и ETF.
В прилегающем Средиземном море все еще есть неиспользованные запасы газа, которые можно было бы использовать. Таким образом, некоторые географические факторы указывают на экономический рост в Турции.
Слабые стороны: валютный риск и курс правительства на исламизацию.
Из слабых мест стоит отметить сильный курс на исламизацию, проводимый президентом Реджепом Тайипом Эрдоганом. В то время как Турция с предыдущим премьер-министром сделала важный шаг на пути к модернизации, теперь страна оглядывается назад. Это сказывается на экономических отношениях между государствами.
Эрдоган и турецкий центральный банк также столкнулись с проблемой. Это повлияло на волатильность турецкой лиры и привело к ее полному обрушению. Валютный риск можно рассматривать как серьезную слабость на турецком фондовом рынке, поскольку турецкие компании генерируют значительную часть своих продаж в Турции.
Возможности: развивающаяся страна с высоким потенциалом.
Турция – одна из самых мощных развивающихся стран. Прекрасным примером является группа компаний TOGG, в холдинге которой: Turkcell, Anadolu Group (WKN: 164178) и Zorlu Holding (WKN: 983112).
Целью группы компаний является разработка электромобиля под брендом TOGG. До сих пор Турция была в основном производственной площадкой для корпораций из других стран, но теперь есть ноу-хау для реализации собственных проектов. Ожидается, что уже в 2022 году на рынке появится первый электромобиль. Начать планируется с компактного внедорожника.
Здесь много чего происходит, и новые компании, вероятно, выведут на рынок более многообещающие турецкие акции. Турция извлекает выгоду из растущего внутреннего рынка, подобного Китаю, так что отечественный бизнес имеет хорошие возможности для роста и может легко получить доступ к иностранному капиталу.
Риски – политическая ситуация.
Для процветающей экономики необходимы хорошие связи с другими странами. И все же нынешняя политическая ситуация кажется самой большой угрозой для экономического рынка Турции.
Напряженность между Турцией, США и Россией после сирийского конфликта потенциально чрезвычайно опасна. Авторитарное поведение президента Эрдогана также многими рассматривается как опасность. Он неоднократно привлекал к себе внимание критикой центрального банка, даже угрожая вмешательством, а финансовые рынки не хотят видеть, что много капитала вообще было выведено.
Стабильно низкие биржевые цены говорят о том, что крупные международные инвесторы по-прежнему не очень доверяют турецкому рынку.
Как купить турецкие акции.
Стамбульская фондовая биржа была зарегистрирована под аббревиатурой “ISE” еще до основания Borsa Istanbul. Существовала турецкая биржа деривативов и золотая биржа. Сейчас все три биржи объединены.
Часто можно найти ведущий турецкий индекс под обозначением «ISE National 100» или «ISE 100». Однако правильное название – «BIST 100», поскольку название было адаптировано к названию фондовой биржи.
Финансовые акции, которые способствовали восстановлению Турции за последние двадцать лет, доминируют на турецком фондовом рынке. Особенно развивающийся промышленный сектор, в который входят Koc Holding и Ülker.
Без дополнительных проблем турецкие акции можно купить на европейских биржах. Обычно это намного дешевле, чем покупать напрямую на турецкой бирже Стамбула.
Обменный курс турецкой лиры (TRY).
Обменные курсы турецкой лиры имеют большое значение для инвестиций на турецком фондовом рынке. В частности, турецкая национальная валюта в последние годы пострадала от частично скачкообразной инфляции. По сравнению с 2020 годом, взгляд на 2015 год показывает, что обменный курс упал вдвое. Если в 2015 году вы получали три лиры за евро, то к 2020 году это будет 6,50 лиры за каждый евро.
Турецкая лира vs доллар.
Когда вы покупаете турецкие акции, то, как правило, не проблема, что лира слабее евро или доллара. Опасны только серьезные скачки. Потому что: турецкие акции торгуются в лирах. Турецкие акции также будут стоить меньше, если курс турецкой валюты резко упадет.
Лучшие турецкие ETF.
Если вы хотите инвестировать в турецкий фондовый рынок, вам не нужно покупать турецкие акции напрямую. Взгляните на турецкие ETF – альтернативу. Вы можете использовать индекс широкого рынка с биржевыми фондами и, таким образом, оптимально и безопасно инвестировать.
iShares MSCI Turkey UCITS ETF (TUR).
Коэффициент расходов 0,74%.
Этот ETF резко упал в 2018 году, как и весь турецкий фондовый рынок. Восстановление началось в 2019 году, и дальнейшее повышение не ожидается. Преимущество заключается в том, что в одном фонде сосредоточены все крупнейшие компании Турции. Для долгосрочных планов ETF имеет хорошие шансы.
HSBC Emerging Markets ETF (HMEF).
Это ETF, объединяющий различные ведущие индексы, отслеживающие эффективность в развивающихся странах. Например, HSBC MSCI Emerging Markets UCITS ETF полезен для диверсифицированных инвестиций на развивающихся рынках. ETF в основном охватывает акции из Китая, Тайваня, Кореи и Бразилии. Акции Турции и бумаги Индии и ЮАР имеют меньшую долю. Большим преимуществом такого ETF является то, что инвесторы на развивающихся рынках могут участвовать в тенденции роста на широкой основе.
HSBC MSCI Emerging Markets UCITS ETF – один из самых дешевых в своем роде с коэффициентом расходов 0,40 процента и предлагает преимущества физически воспроизводимого ETF.
Обычно это означает меньшее отклонение, чем было бы в случае синтетических ETF от ведущих зарубежных индексов.
В последние годы этот ETF работает немного лучше, чем фонд, который делает ставки только на турецкие акции. Стоит отметить, что средний коэффициент P/E равен 12, что вдвое превышает средний показатель турецкого фондового рынка. Это говорит о том, что у турецких акций есть еще больший потенциал роста.
ТОП турецких акций.
Три турецкие акции получат прибыль от роста Турции.
1. Turkcell (TCELL).
Turkcell – крупнейший оператор мобильной связи Турции. Предприятие было основано в 1994 году. Сейчас у компании более 34 миллионов клиентов, что дает Turkcell более 50% рынка. Среднегодовой оборот составляет 3 873 миллиарда евро.
Акция Turkcell – одна из немногих турецких акций, обращающихся в форме АДР. Они торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот гарантийный депозит считается отличительной чертой крупнейшей фондовой биржи мира и свидетельствует о международном интересе к акции.
2. Koc Holding (KCHOL).
Koc Holding – крупнейшая промышленная компания Турции и настоящий представитель средиземноморской страны. В рейтинге Fortune Global 500 входит Koc Holding, что делает его одной из самых ценных компаний в мире. Например, Koc Holding можно сравнить с Siemens или General Electric, при этом он имеет более выгодную структуру затрат. Производит широкий ассортимент продукции в различных сегментах, как и другие упомянутые группы.
Koc Holding – поставщик европейской автомобильной промышленности. Также владеет контрольным пакетом акций Arcelik, производителя таких известных брендов электроники, как Grundig и Beko. Koc Holding получает дополнительный доход от нефтеперерабатывающего завода, которым он и Shell управляют вместе.
3. Ulker (ULKER).
Еще одна рекомендация, если вы хотите покупать турецкие акции в поисках хороших инвестиционных возможностей, – это продовольственная компания Ülker. Она была основана в 1944 году и входит в десятку крупнейших производителей кондитерских изделий в мире. В Турции Ülker абсолютно доминирует.
В последние годы наблюдается заметный рост поглощений компаний. Сегодня в Ülker Group входят многочисленные компании, такие как Bolero and Chewy и United Biscuits, а также бельгийская компания по производству шоколада Godiva.
На фоне необычной монетарной политики (снижение ставки в ответ на рост инфляции) биржа Стамбула выросла почти втрое в местной валюте (лирах), доходность в долларах приближается к 90%. Разберемся, как на этом можно сыграть.
Турецкое чудо
Индекс Стамбульской биржи пошел в отрыв с конца лета, показывая непрерывный рост на протяжении семи недель подряд. Уже к середине сентября стоимость турецкого рынка акций увеличилась вдвое, к декабрю — еще на треть. Это лучший год на местной бирже с 1999 г.
С высокой вероятностью по итогам этого года Турция станет лидером доходности на мировом рынке акций. Даже с поправкой на ослабление лиры к доллару инвесторы уже заработали на нем более 85% в виде прироста и около 90% в сумме с учетом дивидендов.
По динамике — хоть в местной валюте, хоть в долларах — далеко позади Турции стоят Индия, Индонезия, Бразилия и другие рынки, которые сейчас тоже в растущем тренде. Разрыв с аутсайдерами (Россия, Польша, Китай) еще более колоссальный.
В чем секрет успеха
Взлет фондового рынка Турции происходит при полном отсутствии роста ВВП (-0,1% в третьем квартале) и на фоне рекордной инфляции (85% в октябре), которую местный центробанк разгоняет еще сильнее, снижая ставку под давлением президента Эрдогана, желающего избираться на очередной срок.
Как минимум половина роста рынка вызвана эффектом инфляции лиры: уже свершившейся, плюс ожидаемой. Остальное — это рост от низкой базы. Турецкий рынок акций остается одним из самых дешевых в мире. Средний P/E у него на четверть ниже, чем даже у рынка России — менее 4,5 единиц.
Это не объясняет огромную доходность в долларах. Но и тут причина тоже чисто политическая: власти искусственно удерживают лиру против доллара, ограничивая отток валюты с банковских депозитов. Подробнее о приключениях турецкой валюты можно почитать в серии обзоров.
Что будет дальше
Турция полным ходом движется в сторону жесткой девальвации, которая может обнулить валютный прирост в акциях, даже если в местной валюте инвесторы хорошо заработают. Но прямо сейчас условия для острого кризиса не созрели: у страны $80 млрд резервов при торговом дефиците $8–10 млрд в месяц.
Иначе говоря, накачка экономики, валютного и фондового рынков предвыборными деньгами может продолжаться еще как минимум полгода. Голосование пройдет в июле, и рейтинг действующего президента (около 40%) намекает на возможный кризис власти. Более полугода нынешнее ралли вряд ли продлится.
У российского инвестора есть сильный инструмент, чтобы поучаствовать в данной игре. Потенциальная доходность может превысить сотню процентов в твердой валюте. Бонусом идет шанс принять участие в крупном историческом событии — обрушении турецкой лиры.
Покупаем Турцию, но ненадолго
С недавнего времени на СПБ Бирже стал доступен самый ликвидный в мире инструмент на рост турецкого рынка акций — iShares MSCI Turkey ETF. Это биржевой фонд, следующий за 56 основными фишками Стамбульской биржи, то есть примерно половиной состава BIST 100. Это вариант для квалифицированного инвестора.
Фонд отлично сбалансирован, как и турецкий рынок в целом: не более 15% на каждый сектор (финансы, добыча, энергетика, промышленность, торговля) и не более 6% на каждую отдельную компанию. Ни одну из них купить отдельно в России нельзя. Весь портфель фонда стоит чуть более $30.
Данный ETF торгуется под тикером TUR, и он успешно пережил не один глобальный кризис. На бирже NASDAQ с марта 2008 г., в активах более трети миллиарда долларов. Сейчас его акции только поднялись на доковидные уровни. При нынешних темпах TUR может успеть за полгода сходить на отметки 5-8 летней давности.
По достижении ключевых уровней стоит хотя бы частично фиксировать прибыль, а ближе к весне начинать искать пути полного отхода. Почти весь состав рынка Турции — это импортеры. Лира может уйти в крутое пике в любой момент, а это приведет к резкой переоценке акций.
Выводы
— Турецкий рынок акций в этом году может показать трехзначную доходность и в лирах, и в долларах.
— Такой феноменальный разгон имеет явные признаки пузыря: экономика не растет, национальная валюта слабеет медленнее, чем растет инфляция.
— Российским квалифицированным инвесторам доступен основной международный фонд на акции Турции iShares MSCI Turkey ETF (TUR).
— Покупка данного ETF до выборов в Турции выглядит интересной спекулятивной идеей с потенциалом от +35% до +125% в долларах.
— В пользу стратегии играет то, что рынок Турции по ряду параметров дешевле российского, а местные власти имеют резервы, чтобы удерживать лиру до лета.
Покупка ETF доступна только квалифицированным инвесторам. О том, как получить статус квала, узнайте здесь.
Продавать
Активно покупать
Нейтрально
Нейтрально
Продавать
Нейтрально
Нейтрально
Нейтрально
Продавать
Продавать
Нейтрально
Покупать
Нейтрально
Покупать
Нейтрально
Покупать
Продавать
Покупать
Продавать
Продавать
Продавать
Продавать
Продавать
Продавать
Продавать
Покупать
Продавать
Покупать
Покупать
Продавать
Нейтрально
Покупать
Продавать
Продавать
Продавать
Покупать
Активно покупать
Продавать
Продавать
Продавать
Покупать
Продавать
Продавать
Покупать
Покупать
Нейтрально
Продавать
Продавать
Покупать
Продавать
Продавать
Продавать
Нейтрально
Продавать
Нейтрально
Продавать
Продавать
Покупать
Продавать
Покупать
Продавать
Нейтрально
Продавать
Покупать
Покупать
Продавать
Продавать
Покупать
Нейтрально
Продавать
Покупать
Нейтрально
Активно покупать
Продавать
Продавать
Продавать
Нейтрально
Продавать
Продавать
Активно покупать
Покупать
Продавать
Продавать
Продавать
Покупать
Продавать
Покупать
Нейтрально
Покупать
Продавать
Продавать
Активно покупать
Продавать
Продавать
Нейтрально
Продавать
Продавать
Продавать
Активно продавать
Покупать
AEFESAnadolu Efes Malt
AKBNKAkbank TAS
AKFGYAkfen GYO
AKSAAksa Akrilik
AKSENAksa Enerji Uretim
ALARKAlarko Holding
ALBRKAlbaraka Turk
ALGYOAlarko GYO
ALKIMAlkim Kimya
ARCLKArcelik AS
ASELSAselsan
ASUZUAnadolu Isuzu
BAGFSBagfas
BIMASBIM Magazalar
BRYATBorusan Yatirim
BUCIMBursa Cimento
CCOLACoca Cola Icecek
CEMTSCemtas
CIMSACimsa
DOASDogus Otomotiv
DOHOLDogan Holding
ECILCEIS
EGEENEge Endustri
EKGYOEmlak Konut GYO
ENKAIENKA
ERBOSERBOSAN
EREGLErdemir
FENERFenerbahce
FROTOFord Otosan
GARANGaranti Bank
GLYHOGlobal Yatirim
GSDHOGSD Holding
GUBRFGubretas
TURSGTurkiye Sigorta
HALKBTurkiye Halk Bk
HEKTSHektas
IPEKEIpek Dogal
ISCTRTurkiye Is Bankasi C
ISFINIs Finansal Kiralama
ISGYOIs GYO
KARSNKarsan Otomotiv
KCHOLKoc Holding
KERVTKerevitas
KORDSKordsa Global
KOZAAKoza Anadolu
KOZALKoza Altin
KRDMDKardemir D
MGROSMigros
OYAKCOyak Cimento
NTHOLNet Holding
OTKAROtokar
PETKMPetkim
SAHOLSabanci Holding
SASASASA Polyester
SELECSelcuk Ecza Deposu
SISESisecam
SKBNKSekerbank
SNGYOSinpas GYO
TAVHLTAV Havalimanlar
TCELLTurkcell Iletisim Hizmetleri AS
THYAOTHY
TKFENTekfen Holding
TOASOTofas
TSKBTSKB
TSPORTrabzonspor Sportif
TTKOMTurk Telekom
TTRAKTurk Traktor
TUKASTukas Gida
TUPRSTupras Turkiye
ULKERUlker Biskuvi
VAKBNVakif Bankasi
VESBEVestel Beyaz
VESTLVestel
AGHOLAG Anadolu Group Holding
YKBNKYapi ve Kredi Bankasi
ZORENZorlu Enerji
TKNSATeknosa
JANTSJantsa
BERABera
PGSUSPegasus Hava Tasimaciligi
TMSNTumosan
ODASODAS Elektrik
ISDMRIskenderun
MAVIMavi Giyim Sanayi
ENJSAEnerjisa Enerji
SOKMSok Marketler
KONTRKontrolmatik Teknoloji
GWINDGalata Wind Enerji Anonim Sirket
BIOENBiotrend Cevre ve Enerji Yatirimlari AS
AYDEMAydem Yenilenebilir Enerji AS
BASGZBaşkent Doğalgaz Dağıtım Gayrimenkul
KZBGYKizilbuk Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
GESANGirisim Elektrik Taahhut Ticaret Sanayi AS
PSGYOPasifik Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
SMRTGSmart Gunes Enerjisi Teknolojileri
KMPURKimteks Poliuretan Sanayi ve
YYLGDYayla Agro Gida Sanayi ve Ticaret
EURENEuropen Endustri Insaat Sanayi Ve
KCAERKocaer Celik Sanayi ve Ticaret AS
KLRHOKiler Holding AS
Новости·
01 июн 2022, 11:44
0
0
С начала года эталонный индекс Турции Borsa Istanbul 100, рассчитываемый в турецких лирах, взлетел на 37%. На фоне инфляции турецкие инвесторы используют местные акции как защитный актив
Турецкие акции опередили по темпам роста остальные мировые рынки акций в пересчете на местную валюту в 2022 году. Это произошло на фоне популярности активов у турецких инвесторов, которые ищут в них защиту от стремительного роста инфляции. Об этом сообщает Bloomberg.
Индекс Borsa Istanbul 30 (BIST 30), включающий акции компаний —
голубых фишек
турецкого рынка, в 2022 году вырос на 39%. Индекс Borsa Istanbul 100 (BIST 100) — эталонный индекс Турции — вырос на 37%.
Валютный кризис Турции в 2021 году был спровоцирован агрессивным циклом смягчения денежно-кредитной политики. ЦБ Турции начал снижать ключевую ставку с 19% с августа 2021 года, несмотря на то что тогда инфляция в стране уже превышала 21%. К концу 2021 года ставка опустилась до 14%, а инфляция разогналась до 36%. С начала 2022 года ставка остается неизменной — на уровне 14%.
Такой экономический курс задал президент Реджеп Тайип Эрдоган, несмотря на растущую инфляцию. Это наряду с последствиями спецоперации подтолкнуло инфляцию к 70% в апреле.
Взлет инфляции до 70% в сочетании с паузой в повышении процентных ставок способствовал значительному росту акций таких компаний, как Turkish Airlines, подорожавших на 145% с начала января, и сталелитейной компании Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS, которая выросла почти на 40%.
«Не так много вариантов, куда можно направить турецкие деньги. Инвесторы не могут игнорировать турецкие акции, если хотят защитить свои сбережения от инфляции», — сказал управляющий деньгами в стамбульской компании Strateji Portfoy Бурак Четинчекер.
Аналогичное мнение высказали эксперты Альфа-Банка в отношении российского рынка. В стратегии на второй квартал 2022 года они заявили, что на горизонте полутора лет российский рынок акций ожидает рост, более того, он является «фактически единственным инструментом защиты рублевого капитала от высокой инфляции». Аналитики также привели в пример иранский фондовый рынок, который с 2017 года вырос почти в 20 раз при росте в четыре раза.
При этом иностранные инвесторы опасаются вкладывать средства в турецкий рынок из-за денежно-кредитной политики страны. В 2022 году они продали акций на $2,2 млрд, в результате чего доля иностранных инвесторов в турецких акциях достигла рекордно низкого уровня — около 35%. Индекс Borsa Istanbul 100 демонстрирует почти рекордный дисконт на уровне выше 60% к индексу MSCI Emerging Markets.
Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган вновь высмеял принцип, согласно которому повышение стоимости заимствований может помочь сдержать рост цен, назвав тех, кто видит связь между базовой ставкой и инфляцией, «либо неграмотными, либо предателями».
Рост интереса к акциям внутри страны помог ослабить корреляцию между турецкими акциями и мировыми рынками, отметил руководитель отдела исследований компании Is Investment Эмре Сезан. Он считает, что ралли может замедлиться, поскольку правительство рассматривает новые инструменты для защиты инвестиций от инфляции.
Другие управляющие из Strateji Portfoy и Marmara Capital считают, что ралли может продолжаться и дальше, поскольку турецкие акции все еще торгуются с привлекательной оценкой соотношения цены и прибыли.
Рост турецких акций контрастирует с потерями на мировых фондовых рынках на фоне опасений по поводу риска
рецессии
, поскольку растущая инфляция побуждает центральные банки к повышению ставок. Турецкий индекс BIST 30 все еще растет более чем на 12% в долларовом выражении и входит в число 15 лучших мировых фондовых индексов даже после того, как лира упала на 19% с начала года.
Планируете свои расходы и накопления? Пройдите опрос РБК на тему денег и инвестиций
Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд.
Многие выпускаемые турецкими компаниями активы демонстрируют пусть и небольшой, но стабильный рост. Инвестировать в ETF TUR выгодно вкладчикам, ориентирующимся на долгосрочное сотрудничество. Однако сложная политическая и экономическая обстановка делает страну менее привлекательной для иностранных инвесторов.
Что нужно знать о входе на турецкий рынок
Нестабильная политическая обстановка может как отрицательно, так и положительно сказываться на прибыли иностранных инвесторов. Это объясняется неустойчивостью курса валюты. Вместе с ним сильно колеблются и котировки акций. За последние 5 лет многие активы сильно просели, поэтому инвесторы потеряли часть прибыли.
Выраженного улучшения ситуации в ближайшее время эксперты не прогнозируют. Это нужно учитывать иностранцам, желающим приобретать ценные бумаги на турецком рынке.
Экономические показатели в 2018 г. были достаточно высокими, например, индекс MSCI вырос на 30%. Значит, годовой доход инвесторов составлял около 8%. В 2019 г. приток иностранного капитала обеспечивал Азербайджан. Однако в 2020 г. приток финансов уменьшился на 30%. Ситуация не стабилизировалась и в 2021 г.
Перед вложением денег в экономику Турции нужно тщательно проанализировать все преимущества и недостатки инвестирования.
Сильные стороны
В пользу инвестирования свидетельствуют следующие факты:
- Молодое население. Поскольку экономическому росту способствует увеличение числа работоспособных граждан, средний возраст жителей считается важным критерием выбора страны для инвестирования. В Турции этот показатель равен 31 году.
- Удобные торговые пути. Через Турцию ведутся поставки материалов и готовых товаров с Востока. Это приносит государству неплохой доход.
- Природные ресурсы. В Средиземном море обнаружены неизрасходованные залежи газа, доступные для добычи. Такой фактор указывает на возможный экономический рост страны в будущем.
Слабые стороны
Недостатками считаются:
- Курс на исламизацию. Предыдущий президент делал все для модернизации, при действующем наблюдается откат. Это негативно влияет на экономические отношения с другими государствами.
- Падение курса валюты. В работе турецкого Центробанка возникли проблемы. Это отразилось на волатильности лиры и привело к снижению ее стоимости, что сделало страну менее привлекательной для зарубежных инвесторов. Поскольку компании большую часть производимой продукции реализуют в пределах своей страны, вкладываться в акции нужно с осторожностью.
Потенциал
Ранее Турция выступала в роли производственной площадки для иностранных предприятий. Сейчас появляются возможности для внедрения своих проектов. Например, работающая при поддержке государства компания TOGG запланировала выпуск первого электромобиля на 2022 г. Эксперты прогнозируют, что новые компании будут выводить на фондовый рынок растущие акции.
Другие страны получат выгоду от внутриэкономических отношений.
Основные риски
Для развития экономики необходимо поддерживать хорошие деловые отношения с другими государствами.
Однако политическая обстановка мешает этому. Напряженные отношения с Россией и США после военных действий в Сирии опасны для экономики. Многим странам не нравится авторитарное поведение турецкого президента. Он критикует Центральный банк, пытается вмешиваться в его работу. Большая часть капитала не выводится на фондовый рынок. Низкая стоимость активов свидетельствует о недоверии иностранных инвесторов.
Обменный курс турецкой лиры
Этот показатель играет важную роль в инвестировании. В последние 6 лет лира страдала от галопирующей инфляции. В 2020 г. курс снизился в 2 раза в сравнении с 2015 г. Тогда 1 евро обменивался на 3 лиры. В 2020 г за каждый евро давалось 6,5 лиры. Проблем при покупке акций это не вызывает, поскольку стоимость турецких ценных бумаг выражается в национальной валюте. Опасны только выраженные просадки. В этом случае акции будут стоить меньше.
Анализ прибыльности
В рейтинге MSCI ESG Fund акции получили оценку 2,5 балла из 10. Это свидетельствует о недостаточной устойчивости к долгосрочным рискам, связанным с политическими, экологическими и управленческими рисками. ЕТФ с высокими оценками включают компании, демонстрирующие улучшение основных показателей.
Эти предприятия устойчивы к проблемам, возникающим на фоне событий ESG.
Лучшие турецкие ETF
Приобретать акции у эмитентов необязательно. Хорошим вариантом считаются ЕТФ, которые помогают выгодно и безопасно вкладывать деньги.
iShares MSCI Turkey UCITS ETF (TUR)
Индекс резко просел в 2018 г. вместо со всем фондовым рынком. Восстанавливаться он начал в следующем году.
Дальнейший рост не предвидится. Однако есть важное преимущество: в iShares собраны все крупные турецкие компании. Это дает хорошие возможности для долгосрочного инвестирования.
HSBC Emerging Markets ETF (HMEF)
Фонд объединяет несколько ведущих индексов, отражающих прибыльность активов в развивающихся странах. Он подойдет для диверсификации рисков. В HMEF входят акции Бразилии, Кореи, Китая. Выпускаемые в Турции ценные бумаги здесь представлены в меньших количествах. HSBC характеризуется минимальным размером комиссии (0,4%), преимуществами имеющего физическое подкрепление ЕТФ. Фонд функционирует лучше тех, что делают ставку только на внутренние активы. Коэффициент P/E составляет 12, что в 2 раза выше среднего индекса рынка в стране.
Самые выгодные турецкие акции
В рейтинг вошли 3 ценные бумаги, демонстрирующие уверенный рост.
Turkcell (TCELL)
Компания считается лучшим сотовым оператором в стране. Клиентами являются 34 млн человек. Годовой оборот составляет 3,8 млрд евро. Акции предприятия обращаются в виде АДР. Их можно приобрести на фондовой бирже Нью-Йорка. Преимуществом ценной бумаги считается гарантийное обеспечение, свидетельствующее об интересе иностранных вкладчиков.
Koc Holding (KCHOL)
Производственное предприятие считается одним из самых ценных в мире. Его обороты сравнимы с таковыми у General Electric, Siemens. Бюджет, при этом распределяется более рационально. Компания выпускает товары разных направленностей. Например, Koc Holding поставляет автомобильные запасные части в европейские страны. Группа владеет пакетом бумаг Arcelik, выпускающего электронику под брендами Beko и Grundig. Дополнительную прибыль холдингу приносит нефтеперерабатывающее предприятие, которым Koc управляет вместе с Shell.
Ulker (ULKER)
Акции продовольственной компании считаются хорошим вариантом для инвестирования. Предприятие, основанное около 75 лет назад, — крупнейший поставщик кондитерской продукции. В последнее десятилетие Ulker активно поглощает более мелкие фирмы. В одноименную группу сейчас входят некоторые бельгийские шоколадные фабрики.
Как приобрести турецкие акции
Биржа ценных бумаг Стамбула обозначается буквами ISE. Недавно она объединилась с рынками деривативов и золота. Основные турецкие индексы скрываются под названиями ISE 100 или National ISE. Более правильным считается обозначение BIST 100. Оно было подстроено под наименование фондовой биржи. На BIST 100 представлены акции, преобладающие на рынке. Особенно много бумаг развивающихся промышленных компаний. Приобрести активы можно и на биржах Европы. Иногда это оказывается более выгодным решением, чем поиск бумаг на Стамбульском рынке.
1 марта 2023 года на срочном рынке Московской биржи начинаются торги расчетными фьючерсными контрактами на валютные пары «турецкая лира – российский рубль» и «гонконгский доллар – российский рубль».
Запуск новых контрактов обусловлен ростом интереса клиентов к торгам гонконгским долларом и турецкой лирой на валютном рынке Московской биржи.
Новые инструменты ориентированы на самый широкий круг клиентов и будут интересны как институциональным инвесторам, так и физическим лицам.
Владимир Яровой, управляющий директор по деривативам Московской биржи:
«Валютные фьючерсы – одни из самых популярных инструментов у инвесторов всего мира, и наш рынок не исключение. Свыше 50% объема операций на срочном рынке сегодня приходится на валютные производные. Это удобные инструменты, позволяющие с низкими издержками реализовывать различные стратегии на изменении валютных курсов и хеджировать валютные риски».
Параметры новых инструментов:
Фьючерсный контракт на курс «турецкая лира – российский рубль»:
- торговый код – TRY;
- лот – 1000 турецких лир;
- минимальный шаг цены – 0,001 российского рубля;
- стоимость минимального шага цены – 1 рубль;
- цена исполнения контракта – значение валютного фиксинга на курс «турецкая лира – российский рубль», рассчитываемого Московской биржей (TRYFIXME).
Фьючерсный контракт на курс «гонконгский доллар – российский рубль»:
- торговый код – HKD;
- лот – 1000 гонконгских долларов;
- минимальный шаг цены – 0,001 российского рубля;
- стоимость минимального шага цены – 1 рубль;
- цена исполнения контракта – значение валютного фиксинга на курс «гонконгский доллар – российский рубль», рассчитываемого Московской биржей (HKDFIXME).
Участникам рынка и их клиентам будут доступны контракты с исполнением в июне, сентябре и декабре 2023 года и марте 2024 года.
Подробная информация и спецификации контрактов размещены на сайте Московской биржи.
Срочный рынок Московской биржи – ведущая площадка по торговле производными финансовыми инструментами в России и странах Восточной Европы, которая сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии, а также самые современные технологии торговли фьючерсами и опционами. Всего на рынке деривативов Московской биржи торгуются 26 опционов на акции, 90 фьючерсных контрактов и 72 опциона на них, базисными активами которых выступают фондовые индексы, акции, валютные пары, драгоценные и промышленные металлы, нефть, газ и другие товары, процентные ставки.
Контактная информация для СМИ
+7 (495) 363-3232
PR@moex.com