Акции инновационных компаний на московской бирже

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или
задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях,
когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными
Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Новости

Часто задаваемые вопросы

Новости·

21 ноя 2022, 16:43

0

0

Действие льготы по бумагам высокотехнологичных компаний должно было закончиться 31 декабря. Закон освобождает от НДФЛ доходы по акциям, облигациям и паям технологических фондов, если те принадлежали владельцу больше года

Президент России Владимир Путин подписал закон, который еще на пять лет — до 2027 года — освобождает от налога на доходы физических лиц (НДФЛ) средства, полученные от продажи или в результате погашения ценных бумаг российских высокотехнологичных компаний. Действие льготы по ценным бумагам высокотехнологичных компаний должно было закончиться 31 декабря 2022 года.

Льгота для инвестиций в ценные бумаги российских компаний высокотехнологичного сектора экономики действует с 2015 года. Она касается акций, облигаций и паев технологических фондов, если они непрерывно принадлежали владельцу более одного года или до погашения. Однако льгота касается лишь
ценных бумаг 
, которые торгуются на бирже.

Льготу могут получить физические лица, инвестирующие в акции,
облигации 
и паи венчурных ЗПИФ компаний из сектора «Рынок инноваций и инвестиций» (РИИ) Мосбиржи.

На сайте Московской биржи в перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики входят акции, облигации и паи следующих организаций: HeadHunter, «Институт стволовых клеток человека» (ИСКЧ), «Фармсинтез», НПО «Наука», «Наука-Связь», «МаксимаТелеком», «Международный медицинский центр обработки и криохранения биоматериалов» (ММЦБ) и другие компании.

Министр финансов России Антон Силуанов предложил продлить на пять лет налоговую льготу для инвестиций в ценные бумаги российских эмитентов из высокотехнологичного сектора экономики в июле 2022 года. Нулевая ставка при продаже таких инструментов стимулирует граждан, готовых в них вкладываться, отмечал Силуанов. Он также сообщил, что принимаются меры по увеличению числа размещений компаний из IT-сектора на бирже.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина поддержала предложение Минфина. По ее словам, продление налоговых льгот на пять лет может дать стимул для инвесторов и вложений в такие ценные бумаги.

Госдума одобрила закон об освобождении от налога на доходы от реализации акций и облигаций российских компаний из высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, а также инвестиционных паев на пять лет 10 ноября. Совет Федерации одобрил продление отмены налога с доходов по акциям технологических компаний 16 ноября.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Первая альтернативная торговая площадка для инновационных компаний – Рынок инноваций и инвестиций, РИИ – это фактически первая российская попытка сделать нечто, подобное американской бирже NASDAQ. Создана эта секция рынка была в середине лета 2009 г., а через 4 года, совместно с  NASDAQ OMX, было объявлено о сотрудничестве для долгосрочной разработки и улучшения механизмов доступа на рынок инновационным компаниям.

Рынок инвестиций и инноваций организован Мосбиржей вместе с «Роснано» и задумывался для развития на территории России ядерной медицины и медицинского приборостроения, инновационной нанобиофармацевтики и фотоники, нанопокрытий, наноэлектроники и многих других передовых направлений. И если наши достижения в этих областях, мягко говоря, вызывают вопросы, то крайней мере биржевая секция РИИ продолжает существовать и пытается развиваться.

Для взаимодействия по проекту при бирже был организован Координационный совет, в состав которого вошли работники профильных ведомств. Совет занимался вопросами по реализации государственной политики для продвижения нововведений в стране, по привлечению средств в предприятия наноиндустрии, а также по развитию инновационного рынка. Главной задачей РИИ стало развитие небольших и средних компаний сектора инноваций.

Компании и бумаги сектора РИИ

Актуальный перечень ценных бумаг из приоритетных отраслей, на которые распространяется налоговая льгота, доступен по ссылке https://www.moex.com/ru/markets/rii/rii.aspx. Некоторые эмитенты:

1. Роснано с инвестициями в инновацию и наноиндустрию
2. Qiwi – компания информационных технологий, известная своим электронным кошельком
3. «Институт стволовых клеток человека» – высокие технологии в медицине
4. НПО Наука, связанная с космическими и авиационными системами
5. Фармсинтез, занимающийся медицинскими биотехнологиями
6. МаксимаТелеком с IT-услугами и др.

Кроме того, список всех компаний и бумаг, включенных в сектор РИИ, с кратким описанием их деятельности доступен по ссылке https://www.moex.com/s68. Как видно, среди ценных бумаг представлено несколько видов: на РИИ торгуются акции, обычные и биржевые облигации, паи инвестиционных фондов, депозитарные расписки.

Ограничений для доступа к эмитентам сектора инноваций у российских брокеров нет. Только два закрытых паевых фонда предназначены для квалифицированных инвесторов (ЗПИФ «Биопроцесс Кэпитал Венчурс» и ЗПИФ ВТБ Капитал пре-АйПиО фонд), остальные активы доступны для всех.

К сожалению, не все бумаги обладают хорошей ликвидностью, во многих случаях ценовой спред достигает высоких значений. Но некоторые акции из сектора обращаются на общем фондовом рынке Мосбиржи, в результате чего спрос и предложение там более привлекательны для операций с ними. Например, это бумаги:

• НПО Наука
• Фармсинтез
• Институт Стволовых Клеток Человека и др.

Инновационный индекс (MOEXINN)

В 2011 году биржа ММВБ расширила семейство индексов. Она начала публиковать данные по MICEX Innovation Index, в состав которого вошли акции четырех компаний: ОАО АРМАДА, Завод ДИОД, Институт Стволовых Клеток Человека, Медиахолдинг. На сегодня их в два раза больше. Видимо, сюда включены только акции компаний и депозитарные расписки на них, другие виды бумаг сектора инноваций отброшены. Посмотреть котировки индекса можно по ссылке: https://www.moex.com/ru/index/MOEXINN/technical/

⚡ Итого, более чем за 10 лет получен удручающий результат: индекс просел с отметки 1000 пунктов до примерно 400, т.е. более чем в два раза. Что неудивительно, поскольку фондовый рынок на длинных дистанциях отражает состояние бизнеса: как говорилось в начале статьи, никаких заметных достижений в области высоких технологий в России отмечено не было. На представленном отрезке индекс отлично иллюстрирует риски вложений в акции.

Занятно, что сама Мосбиржа пытается делать хорошую мину при плохой игре, выкладывая в своей методичке про РИИ сравнительный график за период 2015-2018 годов – т.е. выбрав самый лучший отрезок, когда индекс РИИ показал заметный рост. Причем можно утверждать, что его просто потащил вверх проснувшийся российский рынок. Если посмотреть на доходность индекса Мосбиржи с 2010 года, то на сегодня увидим двукратный рост котировок. Вместо падения индекса инноваций на 60%.

Индекс РИИ пересматривается каждый квартал, взвешен по капитализации. Чтобы акция могла попасть в индекс, free-float компании не должен быть меньше 10%. При этом капитализация предприятия, выпустившего бумагу, составляет не менее 300 миллионов рублей, а вес одной акции в индексе – не выше 30%. При этом два эмитента из восьми имеют долю, близкую к предельной: это QIWI и Объединенная авиастроительная корпорация (iАвиастКао). Актуальный состав можно найти по ссылке выше, кликнув на «База расчета». Капитализация всех компаний индекса около 300 млрд. рублей.

Критерии для отбора компаний

Цель сектора 一 это отбор компаний, которые смогли бы стать эмитентами бумаг в секторе РИИ, а также оказание помощи предприятиям, планирующим выйти на публичный рынок. Чтобы стать участником проекта, нужно соответствовать некоторым критериям.

По акциям:

1. Капитализация эмитента должна быть не меньше 500 миллионов рублей, для подсекции РИИ Прайм не менее 6 млрд. р.

2. Эмитент должен отвечать критериям инновационности, то есть:

• у него должно быть производство;
• его работа связана с оказанием услуг;
• он использует технологии из списка для развития науки и техники;
• предприятие занимается инвестированием в высокотехнологичные компании или предприятия наноиндустрии;
• компания получает субсидирование от участников проектов;
• предприятие находится в составе аккредитованных компаний, занимающихся информационными технологиями, раскрывая свою деятельность в средствах массовой информации и в интернете;
• оно работает с применением инновационных технологий.

По облигациям:

• Компания должна соответствовать критериям инновационности (так же, как и по акциям).
• У эмитента или поручителя должен быть кредитный рейтинг, присвоенный каким-либо рейтинговым агентством.
• Объем выпуска должен быть не меньше 1 миллиарда рублей.

Преимущества РИИ

Образование РИИ дало большие преимущества компаниям: благодаря ему они смогли привлекать деньги в нише высокотехнологичного сектора. С организацией рынка у предприятий появились новые возможности.

1. Для них появилась перспектива выделиться из большого списка эмитентов и занять определенную рыночную позицию.
2. Предприятия смогли выстраивать связи с инвестиционным сообществом, консультироваться и получать сопровождение сложно-структурированных торговых сделок.
3. Они получили доступ к пенсионным накоплениям (по законодательству, до 5% инвестиционного портфеля могут размещаться в бумагах компаний подсекции РИИ-Прайм).
4. Предприятия приобрели преимущества по льготам по налогообложению. Инвесторы смогли пользоваться правом на получение налоговых льгот (налог на прибыль и НДФЛ), освобождаясь от них при продаже российских бумаг из IT сектора.

Компании из сектора инноваций могут:

• узнать рыночную стоимость активов, так как их акции прошли листинг и стали торговаться на бирже;
• привлечь вкладчиков благодаря размещению акций;
• увеличить прозрачность и поднять цену компании;
• получить варианты для проведения сделок по слиянию и поглощению;
• получить кредиты по ставкам ниже, чем для других предприятий, не участвующих в проекте.

Компании имеют поддержку по направлениям:

❶ Консультирование по подготовке и эмиссии ценных бумаг, при это получая:

• помощь в выборе консультантов / инвестиционных банков;
• обучение для менеджмента компаний;
• формирование корпоративной стратегии, расширение рынков сбыта.

❷ Проведение мероприятий для инвесторов и аналитиков, т.е.:

• проведение роад-шоу, привлечение международных инвесторов;
• освещение работы участников.

❸ Помощь от партнеров, имея:

• льготные тарифы от рейтинговых компаний;
• возможность использования бумаг, эмитированных предприятиями-участницами проекта, в качестве залога для займов для развития промышленности;
• доступ к финансированию от специализированных фондов.

❹ Информационную поддержку:

• могут рассчитывать на предоставление содействия на площадках крупных инвестиционных форумов;
• на освещение деятельности членов проекта в российских и зарубежных СМИ, а также на поддержку в Investor Relatios.

❺ Консьерж-сервис, с помощью которого возможны:

• консультационные услуги по мерам поддержки от государства, а также содействие в ее получении;
• помощь в организации работы с компаниями при участии государства;
• поддержание экспортной деятельности, в том числе за рубежом.

Льготы по налогообложению для инвесторов

Федеральным законом № 396-ФЗ установлено, что от налогообложения освобождаются физические лица и организации, если они владели ценными бумагами из инновационного сектора экономики и продали их по прошествии одного года. Нулевая ставка для них сохраняется до 31.12.2022 г. Стандартная льгота, действующая в России, предполагает непрерывное владение ценными бумагами не менее 3 лет.

Льгота распространяется на бумаги сектора, соответствующие критериям:

• акции с капитализацией до 25 млрд. рублей включительно;
• облигации с предельным значением выручки не больше 25 млрд. рублей;
• инвестиционные паи со стоимостью чистых активов ПИФа не более 10 млрд. рублей.

Сектор РИИ позволяет допущенным к торгам компаниям получать ряд очевидных преимуществ. Во-первых, эмитент получает возможность увеличить капитализацию. Во-вторых, с выходом на рынок компания повышает свой статус, благодаря чему доверие со стороны инвесторов растет, что предполагает получение финансовых ресурсов в значительно большем объеме. Однако результаты индекса РИИ через 10 лет оказались явно не такими, как задумывали его создатели. Остается пожелать, чтобы второе десятилетие индекса оказалось заметно лучше, чем первое…